L'ipotesi di accordo tra Telecom Italia e Deutsche Telekom

Radio radicale come i nostri ascoltatori sicuramente sanno mentre Telecom Italia andrà in sposa con dolci Telecom il colosso della tedesca ma per capire come stanno le cose in questo che potrebbe essere l'accordo finanziario di fin e secolo almeno in euro ora ai nostri microfoni Enrico Cisnetto giornalista economica editorialista del Foglio del Messaggero Enrico effettivamente i candidato al matrimonio si sposeranno
Due fidanzati guarda
Di questi ultimi tempi abbiamo parlato più volte specialmente per al due dicembre finanziere dico quelle banche di matrimoni ci stavano fare non si sono fatti di quelli che non sapevano che invece magari si fanno quindi è difficile dirlo anche perché francamente ci sono tutta una serie di problemi di natura finanziaria tecnica industriale politica non indifferenti mi sembra che il il discorso comunque sia molto avviato perché diventato una trattativa tra governi e mi pare che come dire alcune premesse importante
Ipotizzare questa cosa ci sia vapori che inutile nasconderci tutti poi mi sembra che ci siano due grossi problemi innanzitutto e dove
Tra componenti italiane coprono ogni componente tedesca Egon italiano che richiede una un controllo paritetico tra componenti italiane componente tedesca in secondo luogo il fatto che Deutsche Telekom continua a rimanere pubblica di proprietà dello star
E pubbliche per un orme ampiezza del capitale societario oltre il settanta per cento a vivere ecco questi problemi sono in possono essere superato in via di supera
Ma dunque
La questione
Le dimensioni e quindi le valutazioni delle società in relazione
La cosiddetta questione paritetica
Qui si tratta di capire come tecnicamente posso essere organizzato l'operazione io credo la fantasia dinanzi a Dio non mancheremo eventualmente superare la seguente dicotomia abbiamo da un lato una valutazione data dalla l'andamento della della borsa che di tipo oggettivo e che era e
è la capitalizzazione di Borsa della della Deutsche Telekom esattamente doppia rispetto a
Quella del del Telecom Italia e questo naturalmente
Ovviamente pesa moltissimo per quanto guarda il discorso della della reciprocità perché naturalmente la reciprocità significa una condizione parità
Arianna la capitale della società mi pare di capire che si vada verso l'ipotesi di una società ex novo che contro le beh le due società poi fondendo le successivamente ecco in quel caso è chiaro che l'apporto delle due società guardi con un valore così diverso rende problematica
Un'altra condizione paritaria degli azionisti sopra è anche vero però che
A fronte del fatto che che appunto Telecom
Una valutazione di della retta di Coop del della Deutsche Telekom è anche vero che i tedeschi la città tedesca è una scelta che a una capacità di efficienza molto più bassa quasi una scelta di tipo ministeriale ancora fortemente pubblica che risente diciamo di una condizione del mondo da monopolista in maniera più più forte di quanto non lo recente ancora Telecom Italia che non che è priva questo è poi il dato fondamentale di una componente di
Radiomobile di telefoni
Dare Alice nel corpo della Tei della Telecom c'è l'Atm
Laddove infatti naturalmente bisogna allora sul fatto che la capitalizzazione di Borsa della Telecom comprende solo la valutazione di una quota parte che telecomandati Tim ma
Ovviamente al matrimonio arriverebbero sia Telecom che Tim e quindi a quel rossore vorrei capire se ecco ecco tra l'altro proprio su questo si dice che in una consorte di ripartizione pro
E deve sapere di controllo agli italiani dovrebbero dirigere la telefonia cellulare mentre i tedeschi la telefonia fissa Crisafulli
Insomma diciamo che siamo siamo a livello di di di pura speculazione di ragionamento di sull'h ma è evidente che la la questione non è ancora così avanti in termini progetto industriale da poter essere affrontata in questo livello di dettagli diciamo che il problema fondamentale è quello che la condizione italiana che mi pare accettata i tedeschi sia quella che dobbiamo essere pari nel controllo come si fare il tema è come riflesso pari visto che le le due capitalizzazione di Borsa sono così distanti ancorché sia vero che
Che lasciarono le stelle come priva della gente cellulari vede chiarisca molto meno efficiente chiarissimo e sulla questione della privatizzazione i dolci storia
Ammesso che si riesca a trovare la la soluzione del primo rebus chi sono gli azionisti di questa nuova società al cinquanta per cento italiane al cinquantasei per cento tedesca a patto
Il fatto che si tratterebbe anche quindi distinguere questo cinquanta cinquanta tra italiani e tedeschi significa
Che sì considerare anche la componente di mercato oppure no mi spiego attualmente la la società tedesca poco più del settanta per cento pubblica e per il resto è sul mercato tra attraverso la privatizzazione gigante che fu fatta all'inizio dell'anno scorso la la Società italiana era stata invece privatizzata interamente a parte la quota residua del del in mano al Tesoro e quindi diciamo che conterrà tesoro e nocciolo duro c'è circa un dieci dodici per cento che diciamo collocabile immani che guidano la società e tutto il resto sul mercato attraverso i risparmiatori e gli investitori istituzionali ora naturalmente sia nel caso tedesco
Ossia in cresca l'Italia scusate che nel caso italiano
La
La componente del mercato è una componente internazionale non è che siano per forza cittadini o società tedesche nell'un caso e i cittadini accettate italiane nell'altro caso evidente che specialmente agli gli investitori istituzionali essendo state
Tutti e due entrambe delle grandi operazioni finanziarie sono finite su tutti i mercati mondiali e quindi sono presenti i fondi fondi pensione fondi d'investimento banche investitori
Se se come dire l'italianità e le altre la
La la componente della libertà sindaci su che cosa su quale base si calcola secondo aspetto e poi quello del
Dalla componente azionari della Deutsche Telekom allora
Era già previsto un grosso aumento di capitale a prescindere dall'operazione dell'ipotesi operazione con l'Italia un grosso metri capitale che fatto scene nostro sullo stato tedesco la componente pubblica
Ed entro dodici Telecom intorno al cinquanta per cento poco sopra o poco sotto è probabile che se si dovesse andare avanti su questa strada questo aumento di capitale potrebbe essere anche per Ripa primordiale sistemare meglio i conti della società potrebbe errore ancora più grande e quindi potrebbe sicuramente far scendere la componente pubblica sotto il cinquanta per cento trattenere era alto o comunque di una quota pur sempre molto forte una società delle dimensioni di quella tedesca che vale circa duecento mila miliardi non c'è bisogno di avere il cinquantuno per cento per controllarla ovviamente basta vasta decisamente e meno quindi comunque si tratterebbe di una presenza molto forte molto ingombrante allora si tratterebbe di capire se a prescindere operazione ne di aumento di capitale che dovrebbe essere fatta in via propedeutica se poi una volta prestabilito l'aspetto nella fusione con con Telecom Italia cielo
C'è la disponibilità
A diciamo l'impegno da parte o sotto il
Visco di mettere sul mercato ulteriori qua
Tre che attualmente dovrebbero essere fatto in un secondo momento non fosse altro perché non è pensabile che venga imballato mercato finanziario internazionale con una quantità di azioni strabocchevole che evidentemente rischiano
Rossi e come si sa è poi un terzo aspetto del pro
Diritti si inserirà in questo discorso della Florio
Dolce ma l'idea iniziale
Fuori
A da un lato di Palazzo Chigi da un lato voi credo anche di Bernabé dall'altro che in qualche modo prendeva atto del fatto che avendo fallito il tentativo con l'Assemblea andata delle
Di di qualche giorno fa del tentativo che aveva fatto di bloccare
Le mire degli scalatori dell'Olivetti io credo che in in entrambi i casi ci fosse l'intenzione di fare prima di tutto una sistemazione dell'assetto azionario di Telecom Italia nella direzione di fare entrare sicuramente l'Olivetti nel capitale e poiché arrivare sul in una fase immediatamente successiva alla all'integrazione con Deutsche Telekom ora è evidente che questa seconda fa
Prospettato da Bernabè che a quanto ci pare di capire fortemente sponsorizzata dal governo italiano
Sia una fase che evidentemente scompagina H via in maniera molto significativa il quale la situazione quindi è chiaro Colaninno si è trovato spiazzato da questa da questa iniziativa mi sembra che la posizione attualmente Olivetti sia noi ci pensiamo su fateci capire meglio esattamente di cosa ci tra ma quali sono i termini della cosa però è evidente che è un è un modo un po'surrettizio per prendere tempo evidente che questa cosa qui per
Una disponibilità iniziale
Stare ed è chiaro che poi i dettagli che non sono dettagli sesso Mar della marginalità sono assolutamente cose fondamentali ma diciamo la tecnicalità con la quale si realizza evidente che non può che essere oggetto di un di un il
Atto successivo quindi mi pare di chiarire che anche il ruolo della cordata Dini sia questo con
Da chiarire come per
Da chiarire il ruolo
L'amministratore delegato attuale di Telecom Franco Bernabé ma diciamo che l'Olivetti deve decidere se in qualche modo autori la
Are tra virgolette del sesso non evidentemente giuridico così di di indicazione preventiva questo questa esplorazione questo tentativo di vedere se c'è la possibilità di fare questo grande accordo oppure no è chiaro che nel caso in cui dica di sì Point batterà di decidere solo successivamente dopo che saranno viti esattamente i termini ma si prende un impegno di un certo tipo cerca in cui dica di no evidentemente si chiama preventivamente fuori dalla possibilità di realizzare quello che volgarmente giornalisticamente sulle chiamate un inciucio su Telecom Italia cioè sostanza il discorso sarebbe quello di realizza dare un aspetto di Telecom Italia prima di arrivare e all'accordo fondando il stelle con
Accord esecutivo evidentemente le due cose andrebbero avanti parallelamente la prima di fare la fusione diciamo così con Deutsche Telekom si tratterebbe di dare un assetto azionario alla Telecom Italia che deriva dalla dal fatto che l'Olivetti o ritirando l'OPA mettendoci d'accordo direttamente o eseguendo l'OPA in una certa maniera ma sulla sostanzialmente prende una quota significativa del capitale di Telecom però hanno non in maniera ostile a dispetto attuale aspetto quindi integrandosi con l'attuale non ce l'ho duro prove mente inducendo visto l'ipotesi di accordo poi con con i tedeschi a rimanere anche da parte del Tesoro quindi a non vendere quella quota del tre acqua altro e e questo nuovo assetto che potrebbe essere ulteriormente blindato attraverso un accordo per cui il nocciolo duro OPA dal nocciolo duro attuale Telecom diciamo significativamente gli Agnelli entrano nell'Olivetti e quindi in qualche modo chiudono il cerchio l'operazione blindano anche il controllo etiche eh ancora molto esposto perché Colaninno e i suoi soci attraverso la società si
La più molto diverso ecco a questo punto e pare che che potrebbe esserci le potrà guarisce le condizioni per presentarsi poiché l'accordo con sembra mi mi sembra che mi sembra chiarissimo tu che dice a questo punto Tournoi all'inizio dicevamo
Un finanziamento bisogna vedere se sarà si tramuti in una penna unione provvisori sono favole
Persone
Intermedi opinione io credo che paga la pena di andare a girare carte perché penso che comunque il problema di di Telecom fosse prima sia rimanga al di là nella risorgere o meno dell'OPA dell'Olivetti nei termini ostili io o non rimane comunque un problema no soltanto di migliorare l'efficienza di sistemazione del mercato interno di maggiore liberalizzazione e quant'altro ma credo che sia anche un una decisione se voleva essere in un mercato che si restringe un po'come è successo e molti altri comparti e come c'era quello dell'auto se vuole vuole essere un play mondiale che gioca una partita a livello mondiale
Alcune sale a fare è meno non Quetta necessariamente una funzione sarà fare ecco ok comunque la necessità
A Telecom Italia come anche le grandi tele come europee perché nessuna è in condizione oggi ne France nel British Telecom di compete sul
Con gli americani benissimo benissimo ti ringraziamo ringraziamo dico Cisnetto giornalista economico del giornalista del Foglio del Messaggero per l'ascolto come sempre da radio radicale