"World Investment Report 2000" presentazione del Rapporto UNCTAD sugli investimenti nel mondo org. dall'ICE (c/o Palazzo San Macuto - Sala del Refettorio via del Seminario, 76)

No
Sono Ines relativa Galleria cooperazione investimenti dell'Istituto nazionale per il commercio estero di Roma scene di dargli il benvenuto a questa importante conferenza che si svilupperà oggi attraverso una serie di interventi di carattere tecnico anni rapporto due mila sugli investimenti nel mondo dell'UNCTAD
Vittima di questo rapporto è quella di analizzare è uno degli aspetti fondamentali delle conseguenze dell'economia globale
Investimenti esteri attraverso un'analisi divari tipologia d'intervento tra personaggi gli investimenti chi delle fusioni e delle acquisizioni
La giornata quindi sia svilupperà con un primo intervento che sarà tenuto da uno dei maggiori studiosi che hanno contribuito alla realizzazione di questo rapporto che la dottoressa James Gianna
Che di parlerà dell'attuale andamento delle politiche e dei flussi di investimenti esteri
Il professor Fabrizio imitati e presidente dell'ICE si occuperà invece di sviluppare un altro argomento che fa sempre parte dello studio dell'UNCTAD e cioè l'attivazione e gli affetti delle politiche d'investimento estero
A questo punto io lascerei il campo ai nostri illustri relatori
Ed in particolare all'ambasciatore Staffan De Mistura
Rivolgerà a questa Assemblea il suo benvenuto ambasciate
Buongiorno
Quest'anno che l'anno due mila sono usciti usciranno ancora vari rapporti delle Nazioni Unite
La maggioranza dei rapporti parla del questione della povertà dei problemi dello sviluppo
Ebbene Luca De ci aiuta con un rapporto all'anno e questo del due mila in particolare a guardare un pochino più come una lente d'ingrandimento la questione degli investimenti internazionali
Soprattutto gli investimenti diretti la questione delle funzioni ora in un anno in cui di globalizzazione tra virgolette se ne parla molto
Trovo che questo rapporto e voi stessi dovrete guardarlo voi l'avete immagino tutti ricevuto o lo avrete ottenuto all'esterno
Una rapporto interessante per le due o tre motivi che mi mi permetto di di elencarli
è interessante perché parla in maniera molto analitica di quello che è il risultato delle fusioni e delle acquisizioni in questo momento che stanno venendo in maniera abbastanza accelerata
Mai tanti fusioni ed acquisizioni sono avvenute nel mondo come in quest'anno
E mai tanto grandi tutto questo ha degli effetti ovviamente benefici ma anche può sollevare delle preoccupazioni e dovrebbe sollevarle anche qui in Italia da noi
E quindi forse bisogno di una regolamentazione difficile da fare ma il primo passo per una regolamentazione o di alcune forme di regole del gioco e quello di produrre un rapporto che in qualche maniera faccia una radiografia globale
Per quanto accurata possibile di quali sono i tre secondo punto che potremmo tirare come conseguenza e argomento un discorso a parte riguardo l'euro
In un momento in cui lei eroi spesso considerato debole fragile e vulnerabile il rapporto ci sta dando una chiave di lettura fu invece l'efficacia potenziale attuale già che l'euro sta producendo
Nella volontà o nella necessità da parte delle aziende europee in qualche maniera di riguardarsi per evitare un takeover e per poter diventare più competitivi
L'altro punto che ci riguardo un pochino
E quello del analisi delle grandi ein prese o aziende nel mondo stranamente nonostante quello che possano apparire c'è una certa stabilità di chi è parte della cripta arredi d'attualmente e automobili sembrano ancora nonostante il tempo la tendenza a pensare che quello che la tecnologia dell'informatica sia in grande crescita sono ancora tra i grandi
Grandi acquisitori grandi potenziali vede aziende di funzione comunque di investimento l'Italia quest'anno fiamme ad altri due tre nazioni europee ma non è stata così veloce negli investimenti indiretti esterni quanto altri Paesi europei
Sarà parte farà parte forse di un momento di valutazione forse sarà una necessità in cui dovremo ed rimboccarci forte di più le mani
Gli investimenti in Giappone hanno sorpreso tutti ed è una delle sorprese che abbiamo avuto in questo rapporto
Giappone che sembrava criptico difficili da raggiungere sta diventando invece un luogo dove gli investimenti diretti cominciano a diventare una realtà importante anche perché in Giappone si è forse recepito il bisogno di poter in qualche maniera fare dei joint ventures per il beneficio di tutti
Il la conclusione che vorrei che e deteniamo mente che questo rapporto non ci dà dei Brics l'uso delle notizie drammatiche però ci sta dando una radiografia di un trend importante in un anno importante
La globalizzazione di nuovo
E qualcosa che a doppio taglio lo sentiamo ce lo risentiamo varie volte credo che vuole investire in tre porte cioè Jutta capire che questo doppio taglio per il tutto irreversibile perché sta andando avanti nonostante tutto
E allora qualche forma di regolamentazione affinché questo esplosione di acquisizioni che non sono mai state grandi efficaci e importanti come quest'anno non escano completamente fuori controllo non sarebbe una cattiva idea grazie
Grazie ambasciatore per questa prima chiave di lettura che lei ha voluto andare a questa rapporto effettivamente la globalizzazione è una realtà con la quale tutte le aziende le imprese e le banche
Anche gli studiosi di economia devono prendere confidenza
E soprattutto avevano contribuire come diceva lei ha capire quali possono essere gli affetti e nani MT ma sicuramente le regolamentazioni che possono in un certo senso governare questa tremenda esclusivo degli investimenti e delle acquisizioni
Un'altra nata in partenza mi sembra quella riguardanti settori in una aerati new economy in effetti ancora rendersi automobilistica
E nella hit-parade tra della delle acquisizioni all'estero e quindi anche questo è un dato sul quale riflettere
Ma per avere appunto una panorama completo di quelli che stavano interamente nel mondo nelle varie regioni geografiche hedge economica io credo che a questo punto possiamo passare la parola Censi Gianna
è che citerà un'indicazione dettagliata su quelle che sono le tendenze e le aree del mondo che più attivamente si stanno attirando Perra
Trasformare l'economia delle proprie aziende e quindi condizionare quello che sarà il futuro del cosiddetto mercato globale
Mister Gianna a lei la parola
Anche io
Benché quanta Fausto fotografo Ancona I just in questura vuota Lancini
è strano avesse
Pasquale si capisce
Rossetti stolto su quando aspetta scusa
Oggi Franco ormai noti attori per la
L'unica e lì c'è per aver organizzato questo evento così in modo così valido sono certo che si tratti di una dei migliori lanci altri rapporti nel mondo stiamo varando lo oggi inoltre settanta città del mondo
Dal momento che
L'ambasciatore De Mistura ci ha già dal fatto una visita guidata a rapporto consentitemi di andare al cuore del rapporto spesso quanto farò eh
La prima parte del rapporto sui trenta le politiche
Degli investimenti esteri diretti negli ultimi anni in particolare
Del novantanove e anche
Altre tre edizioni sui trend degli investimenti diretti mondiali per quest'anno la seconda parte la lascerò
A al professor Onida che la presenterà
Guardiamo dunque le tendenze in corso i flussi globali pendente recenti dei flussi globali
Ma si trova ormai al suo settimo hanno a partire dal novantatré
Se guardiamo a questa curva vediamo che la gran parte per ruoli dei degli influenza dei gli investimenti diretti in questi ultimi tre anni è stata attribuita alla rapida crescita degli investimenti diretti nei Paesi in via di sviluppo
Il flusso verso i paesi sviluppati
Ha raggiunto il
Pollari l'altr'anno
Tre quarti del totale
Il quattro per i Paesi in via di sviluppo è un po'meno spettacolare nel senso che c'è stato una crescita ma meno spettacolare che non nei paesi sviluppati
In ogni caso del novantanove i Paesi in via di sviluppo hanno attratto duecento ottanta miliardi di dollari USA un aumento del sedici per cento
E questo da una stagnazione registrata nel novantotto
Guardiamo di i capitali vino in ingresso e in un in uscita per regioni e per grandi economie vediamo che gli investimenti diretti sia in ingresso e in che in uscita sono aumentati in quasi tutte le regioni del mondo nel novantanove
Per la Europa occidentale che il beneficiario più grosso di questi menti in uscita a attirato all'incirca trecento miliardi di dollari e ha investito all'esterno in altre parti del mondo compreso
Altri paesi europei circa circa cinquecento miliardi di dollari americani
Seconda avviene il Nord America abbiamo qui le cifre
Gli investimenti in entrata oltre cento miliardi quelli in uscita molto a meno che non la l'Europa circa la metà anzi direi piuttosto un terzo dei paesi dell'Europa occidentale in termini di investimenti diretti in uscita chi nasce sia investimenti
In entrata cioè centosei miliardi con un aumento di undici per cento superiore alle aspettative del mondo imprenditoriale
H o sa della crisi finanziaria che tutti avevano previsto che investimenti diretti in quella regione sarebbero potuti diminuire tuttavia abbiamo visto che gli investimenti diretti sono stati significativi e hanno avuto un ritorno degli ultimi tre anni
Per l'America Latina enti hanno raggiunto un nuovo record di circa novanta miliardi di dollari quindi una crescita molto rapida che le porte la porterà a raggiungere l'ansia un aumento del ventidue per cento
Nella Europa centrale e orientale
La crescita è stata un po'lenta ma tuttavia continua
E c'è stato l'aumento per il secondo anno può consecutivo fino a raggiungere ventitré miliardi di dollari l'Africa rimane a livello piuttosto Banabas cioè di circa dieci miliardi di dollari per l'anno
Le dieci principali destinazioni degli investimenti esteri nel novantanove
Essi si sono concentrati che è dunque in dieci paesi enti di questi dieci Paesi hanno ricevuto il settantacinque per cento di tutti gli investimenti diretti in ingresso
Fra i più grandi beneficiari sono paesi sì lo Pati tuttavia vi sono anche dei paesi in via di sviluppo che è attratto hanno anche essi attratto un cospicuo flusso di investimenti esteri e parliamo della Cina del Brasile e di Hong Kong alla Cina di Hong Kong
Quest'ultima ha ripreso perché prima era
Tra i primi di erano l'Argentina e Singapore
In ogni caso abbiamo visto constatato un torrente
Per cui vinto ingressi di investimenti esteri diretti in Cina sono calati dal novantotto
Venti e la perché è un Paese che sta crescendo rapidamente toh a al ha effettuato l'anno scorso cospicui investimenti all'estero diretti a causa soprattutto il due mega deal
Ora ci sono gli investitori grandi investitori del monito
Vediamo che la fonte più cospicua di investimenti diretti
Naturalmente proviene da Paesi sviluppati ed a pochissimi di questi fra l'altro l'anno scorso il Regno Unito ha superato gli Stati Uniti al primo posto come investitori all'estero prima erano sempre stati gli Stati Uniti i primi a investire per investimenti diretti all'estero decorso degli ultimi vent'anni
Fonti dai dei paesi via di sviluppo hanno anche se ha cresciuto i propri investimenti diverso a dire che all'esterno circa sessantasei miliardi per il novantanove di dollari naturalmente a a fronte di un miliardo e seicento milioni per l'ottantanove nel novantotto
Un aumento passato dal tre per cento all'otto per cento del totale nel giro degli ultimi ultimi dieci anni
Investimenti diretti all'estero svolgono un ruolo più importante nell'economia mondiale
Oggi e la traduzione in tornei
L'industriale
E le cooperazioni Inter transnazionali avanzato più rapidamente e altri aggregati economici voglio darvi qualche esempio a questo proposito i capitali azionari l'investimento diretto sono stati al cinque miglia mila miliardi di dollari per il novantanove e le sussidiarie delle transnazionali le loro vendite
Sono attualmente il doppio del valore delle esportazioni globali
Ritmo di quattro punti quattordici mila miliardi di dollari per l'anno scorso
Lei grande nazionali sono anche responsabili per si calcola i due terzi del commercio degli scambi commerciali mondiali immaginate due terzi nei cambi come sono agli azionisti
Corporazioni trattati loro Apetrei estero
Il dottor sporco visto il tema delle trans nazionale è stato calcolato a circa otto mila miliardi per il novantasette un hard-top PIL monnezza passa un quarto del Papa nazionale lordo Ale
Le corporazioni transnazionali inoltre con rappresento al settantacinque all'ottanta per percento
Del la ricerca e sviluppo globale
Sinistra dimostra molto alla rapida crescita delle vendite delle affiliate estere affronterebbe il loro esportazioni vedete le colonne blu ritorno
Le esportazioni che crescono lentamente mentre le vendite delle affiliate estere delle tratte nazionali commentano con grande rapidità
Vediamo allora il contributo degli investimenti diretti all'estero nella formazione di capitali interni
E questa è la graduatoria dei primi dieci
Gli investimenti diretti all'espulsione
Le fonti più importanti importanti di capitali in grado in un gran numero di paesi Cuesta vale anche rendono dietisti sviluppo ancorché questa tabella concerna solo quelli sviluppati
Per la Venezia il rapporto
Devono della formazione capitali lordi arriva addirittura al venti per cento
Un club colloca inoltre le più grandi fa la graduatoria delle massime corporazioni transnazionali per anno
è diverso da quella delle porzioni fai Angelo quell'annata venatoria tifa per indice di en nazionalità così la chiamiamo noi
Come
Per esempio per numero di dipendenti a lei però come in rapporto a tutti quanto tale dei dipendenti oppure l'ammontare delle vendite all'Est però il rapporto al totale delle loro vendite
Ecco non quella graduatoria vedete la General Electric che è la prima e per patrimonio all'estero la General Motors e la seconda la Royal Dutch Shell è la terza
Fra l'altro l'ascella investe è stata ai primi posti l'altro l'altra notte
Ma poi ogni anno si verificano cambiamenti e dipende questo dalla rapida
Crescita delle vendite all'estero
è questo soprattutto per via del
Delle fusioni acquisizioni di notte facciamo una graduatoria delle dieci
Degli vedere degli investimenti delle più grandi dieci più grandi corporazione tra nazionali
Nella Europa centrale ed orientale ma questa quindi riguarda soltanto a transazioni non finanziaria quindi
Produzione manufatturiera e industrie primarie
Ma
Lei ha i trend recenti per quanto riguarda la politica degli investimenti della lettera vista l'importanza
Politiche annuncia data Panasiti oggi tutti i Paesi cercano cerchino di attrarre quasi tutti i Paesi cerchino ad attrarre impertinenti Pieretti all'estero a questa adottando politiche più favorevole agli investitori stranieri
Vediamo adempienze nel novantanove
Lui sul
Su cento a quaranta cambiamenti di leggi e regolamenti in materia investimenti D'Alessio
Cento trentuno Omodei per liberalizzare le condizioni per gli investitori
Nella firma
Di quella che chiamiamo i trattati bilaterali di Investimenti
Entro la fine del novantanove abbiamo visto quanti due mila trattati di questo genere no in genere
Quindi per doppia tassazione e pretrattati trattati solo dopo il balzo di tassazione trattati per gli investimenti bilaterali
Sentiamo ai trattati bilaterali per la protezione degli investimenti nel sono stati conclusi
Metà concluso uno ogni due giorni lavorativi addirittura nell'anno passato da parte di paesi in rapporto con lui
Gli investimenti diretti all'estero si tratta di un ritmo veramente molto notevole
L'ora è tarda
Ha inoltre cominciato la classifica delle economie dei Paesi ospitanti ripeti beneficiari un indice
Quando tutto sul
Sulla base degli investimenti diretti all'estero come percentuale in percentuale rispetto alla Caf alla formazione di capitali fissi
Come
Formazione
Come valore aggiunto delle affiliate straniere in percentuale rispetto al PIL inoltre in base alla occupazione nelle affiliate straniere in percentuale rispetto all'occupazione totale
Perdiamo la Nuova Zelanda del tempio
E il Belgio sono fra i primi in termini di partecipazione alla produzione internazionale
A mediante l'attrazione di investimenti ben diretti dall'estero
E tra gli altri paesi vediamo Singapore e la Cina di non conta e in piazzamento Alton rispetto alla classifica ma la cosa interessante è che la Cina a attratto molti investimenti ma in termine di indice si trova un punto molto basso perché l'identità le dimensioni del mercato sono lì sono quelle che sono ed a causa della sua forza economia Interna
Per quanto riguarda la guarda graduatoria degli Stati Uniti del Regno Unito anch'essi si trovano volti piuttosto banche quantunque siano
E e anche in Italia ha un punteggio piuttosto basso perché la sua produzione internazionale è alquanto limitata ma questo significa che da un grande potenziale rispetto o a a paragone delle proprie dimensioni
E le sue ottime infrastrutture e il suo grande i grande dinamismo della sua economia sono punti a suo favore ed altre previsione per quest'anno
Per quanto riguarda gli investimenti diretti all'estero questi sono dati di ultimissima produzione appena mi metti fuori la scorsa settimana ma credibile prevediamo che in i flussi mondiali di questi investimenti investimenti nel due mila supereranno mille miliardi di dollari nei paesi in via di sviluppo e grandi incrementi e Greganti look Gamec metà si avrà nei paesi in via di sviluppo
I capitali in uscita Ciaraldi
Otto mila miliardi di dollari nei paesi in via di sviluppo gli investimenti diretti resteranno a un livello simile a quello del novanta novantanove
Circa duecento duecentoventi miliardi di dollari in Europa centrale e orientale gli afflussi aumento erano anche sì ma in misura modesta
All'incirca debitori operando secondo grado sette cinque miliardi di dollari siete interessati potrà Tapie dati particolareggiati inseguito per vedere chi farà il vincitore e chi il perdente in quinta evoluzione veniamo ora alla parte fecondità del rapporto se gli investimenti mondiali c'è una sezione dedicata bene alle fusioni acquisizioni transfrontaliere e al loro sviluppo
In cui si parla dei trenta delle fusioni acquisizioni temi loro impatto delle loro implicazioni politiche
Si tratta di una tabella difficile da leggere ma vorrei spiegarmi la brevemente nella nostra relazione tra l'altro nel passammo solamente parliamo solamente le cose non posizioni all'estero
Cioè non all'interno dei vari Paesi
Oppure tra due società all'interno di un paese questo non è l'argomento che ci interessa l'abbiamo escluso in secondo luogo noi parliamo degli investimenti esteri diretti che sono legati all'attività di fusione e acquisizione che non passi parliamo di investimenti in portafoglio acquisizioni capitali azionari dove vi è appunto uno scambio di capitale azionario in tenera dieci per cento all'interno di questo quadro
Abbiamo assistito a una ingente attività di fusioni acquisizioni all'estero
A un tasso annuo dal quarantadue per cento negli ultimi vent'anni
Gli accordi legata agli investimenti esteri diretti nel novantanove hanno raggiunto seicentoventi miliardi
Con seicentottanta opzioni
Questo numero preponderante di fusioni acquisizioni sono molto positivi asse comincio ad altri a giudicare dalle nostre statistiche solamente il cinque per cento erano ostili
Per quanto riguarda il numero di accordi addirittura lo zero virgola due per cento all'anno acquisizioni fusioni ostili
E
L'integrazione verticale radendo per cento dementi orizzontale il settanta per cento quando diciamo confusione acquisizione orizzontali parliamo di due società che si trova nello stesso settore d'attività e che si fondono pure un acquisto e l'altra
Meno del trenta per cento
Ha rappresentato la creazione di un unicum Duomo raggiunto in conglomerato
Quando una società acquisisce un'altra società che non opera nell'attività in cui in genere attivo la società che acquisisce adesso il rapporto de il valore di fusioni acquisizioni all'estro rispetto al flusso di investimenti esteri diretti è aumentato nel mondo e soprattutto nei Paesi industrializzati usati ma ha subito una fluttuazione invece nell'Europa centrale e orientale nei paesi in via di sviluppo
A livello mondiale circa l'ottanta per cento
Degli investimenti esteri diretti o di fusioni acquisizioni stranieri sono nei Paesi industrializzati nei paesi in via di sviluppo tuttora si tratta di Investimenti per la creazione di nuove strutture cioè la società entra in un altro Paese
Acquisendo installazioni impianti oppure costruendo nuovi impianti e questo riguarda i paesi in via di sviluppo nell'OPA centrale e orientale può variare la situazione circa il trentacinque per cento nei paesi invece in via di sviluppo le fusioni acquisizioni sono essenzialmente sotto forma di privatizzazioni in esempio per fare un esempio in America Latina si tratta di un fenomeno e molto cospicuo e anche nell'Europa centrale e orientale gli investitori stranieri infatti beneficiano nei programmi di destra destinazioni
Terrei l'acquisire società in quelle in quei Paesi o in quei Anco e le regioni del mondo
Abbiamo visto anche un aumento nel numero di grandi accordi di mega accordi ciò vuol dire che le fusioni acquisizioni all'estero stanno aumentando sempre più di volume e stanno dominando l'intero settore infatti l'anno scorso per fare un esempio
Di cento nove mega accordi allora presentato oltre il sessanta per cento del valore totale di fusione e acquisizione all'estero nel mille novecentonovantanove
Inoltre abbiamo assistito ai trenta come accennavo c'è un o un mento di mega disaccordi dal trentacinque gli anni scorsi a oltre cento e questa tendenza sta continuando anche nel corso di quest'anno
Adesso vorrei che passare il testimone acuti solo Onida
Che ci parlerà delle motivazioni dei fattori scatenanti ed è lì impatti
Per quanto riguarda anche l'esclusione delle politiche che reggono le fusioni acquisizioni le implicazioni che sono legate a questo fenomeno
Il nostro amico
Mi sterzanti che ringrazio
Sinceramente per una non solo per il lavoro che c'è dietro questo rapporto a cui siamo ormai abituati ogni anno ma per lo sforzo di sintesi
Che ha avuto
è chiaro quindi che il fenomeno delle fusioni acquisizioni che e qui con noi per esserci diventato dominante non starò a ricordare le cifre ma insomma l'ottanta per cento circa degli investimenti internazionali sono operazioni
Di fusione e acquisizione
Quindi la domanda è
Sono engine form of sono engine forte nove GP chiuso e la mia risposta dico subito e si una certa letteratura antica vede solo l'investimento green field come l'investimento che produce effetti di diffusione dello sviluppo oggi mi sembra non solo oggi ma constatando la tendenza di queste operazione dobbiamo concludere invece che sono due modi diversi in parte complementari anche se ripeto la versione fusioni acquisizioni e dominante
Complementari di realizzare quei fenomeni di integrazione globalizzazione
Io vorrei non posso naturalmente esporrei tutta la ricca
La ricchezza dei contenuti della seconda parte
Quindi menzione no alcuni elementi che mi sembrano significativi non parliamo dico subito
Dei delle implicazioni che questo scenario ha per l'Italia limita fa un cenno solo alla fine ma il dibattito di oggi per consentirci di arricchire le nostre conoscenze sul quadro internazionale
Le motivazioni e poi gli affetti gli affetti dico subito tecnologia occupazione
Commercio internazionale sulle motivazioni delle fusioni acquisizioni presto detto il rapporto ricorda
I due principali cioè
Respinge la velocità il tanto Marchetti
Prima fondamentale perché non sappiamo quanto e sempre più cruciale l'elemento della rapidità di decisione nel nel formarsi dei nuovi mercati delle nuove posizioni dominanti e la seconda ragione la seconda motivazione
Per ripeto fusioni acquisizioni come strumento alternativo al green field è
Come lo definisce il rapporto do quattro forse tra TG casseurs la ricerca di
Assenze cioè di vantaggi strategici che siano no Haute critici di ricerca che siano brevetti marchi
Ottenimento di condizioni produttive che altrimenti non si potrebbero ottenere licenze
Acquisto di intere reti distributive o di intere reti di fornitori queste sono le due motivazioni la seconda diciamo quella più
Dominante e che naturalmente si intrecciano con gli obiettivi che da sempre sono gli obiettivi di fondo degli investimenti internazionali
Che sono alla ricerca di nuovi mercati innanzitutto o un maggior potere di mercato laddove le imprese intendono valorizzare i propri
Così detti o non ci passa il sentimento il proprio patrimonio tecnologico organizzativo
In secondo luogo la ricerca di sinergie e quindi di efficienza
E qui c'è tutto al la motivazione ben nota di investirli investimento all'estero come un modo per razionalizzare un assetto produttivo tecnologico distributivo pulendo i risorse economie di scala nel nella produzione e nella distribuzione economie di scala nella ricerca
è qui è tutto un campo in cui gli investimenti internazionali puntano ad un obiettivo di efficienza che insieme però inestricabilmente anche un obiettivo di sviluppo
E ci aggiungiamo anche una motivazione frequenti di diversificare diversificare i rischi
Accanto queste motivazioni di fondo che come ho detto prima sono caratteristiche dell'investimento e trovano poi nella fusione nel nella forma dalla fusione acquisizione
Delle valenze particolare il rapporto ci ricorda che ci sono per così dire delle variazioni delle variabili esterne ambientali che stimolano questi processi
Il primo è in atto la stessa dinamica delle tecnologie le tecnologie volgono con tale rapidità che per riuscire a inseguire mantenere posizioni di leadership bisogna ricorrere anche alle riforme diverso agli investimenti
E l'altro elemento non trascurabile la modifica che negli ultimi dieci vent'anni c'è stata nel quadro istituzionale regolatorio
Che ha sostanzialmente dato una grande un grande incoraggiamento agli investimenti internazionali rispetto alla forma tradizionale del commercio
Il rapporto città mille trentacinque mutamenti nelle regolazioni attinenti agli investimenti esteri nell'ultimo decennio in più di cento Paesi
E di queste mille trentacinque novecentosettantaquattro quindi la stragrande maggioranza sono mutamenti che si possono dire facilitatori
Delle Investimenti in entrata che anche qua non c'è da distinguere tra Green Field fusioni acquisizioni
Ma in questo quadro di stimoli esterni ci mettiamo naturalmente le privatizzazioni che in molti Paesi emergenti
In alcuni già iniziata da tempo in altre in fase ormai di decollo sono una novità potremmo dire molto interessante nel quadro sia mediterraneo che latinoamericano che asiatico che forse anche solo vent'anni fa nessuno avrebbe potuto prevederlo cioè il passaggio di molte di queste economie da una cultura di in preti Stato produttore di Stato che conduce i settori di base che presidia il sistema produttivo ad uno Stato che decide che forse meglio nell'interesse del Paese
Ridurre le proprie funzioni come deve essere secondo una sana teoria economica uno Stato che deve regolare stimolare non che deve interferire e lasciare quindi spazio al mercato e le privatizzazioni sono all'ordine del giorno e sono uno dei potenti stimoli a queste a questo fenomeno di investimenti diretti tramite di nuovo fusioni e acquisizioni
Infine mettiamoci tra queste condizioni favorevoli e anche questo il rapporto lo ricorda lei innovazione dei mercati finanziari che hanno consentito attraverso una globalizzazione crescente degli strumenti di emissione degli strumenti di raccolta nella diversificazione dei rischi dai prestiti sindacati alle operazioni di leverage
Hanno costituiscono ancora oggi un altro elemento favorevole un altro catalizzatore potremmo dire di queste
Operazioni
E naturalmente le politiche di attrazione degli investimenti verso che che molti Paesi stanno svolgendo i casi emblematici sono in Galles la Scozia alla dal TAR francese in Italia segnalo che abbiamo cominciato a occuparci di questo abbiamo almeno una regione molto attiva il più efficace e più efficiente non esito dirla di altri che in Piemonte in cui le
Si cerca di attuare una politica non più solo di marketing generico dell'immagine della Regione verso cui si vogliono attrarre gli investitori ma si cerca di innestare strumenti opera operativi
Di contatto con investitori istituzionali tali per cui l'investitore istituzionale o anche Corporate
Esterno trova più rapidamente il più rapidamente possibile le informazioni e le condizioni incentivanti pervenire a rischiare nel Paese o nella regione che apra questi investimenti
The quindi consentitemi è sempre più chiaro che contano assai meno i sussidi
Fiscali finanziari di altra natura che alcune regioni alcuni stati alcuni Paesi offrono rispetto alla condizione ambientale il business internazionale attratto non tanto non tanto dal vantaggio finanziario di un sussidio che pure e rilevante nel competere con altre zone che praticano la stessa politica ma è fondamentalmente dominato dalla domanda ma io vado di investire in un ambiente dove posso controllare
Dove posso avere fiducia fondamentale nelle regole del gioco ovato in un ambiente ad alto rischio
L'economista suggerisce che se ad alto rischio si unisce alto rendimento forse l'operazione si fa se l'alto rendimento dipende solo dall'esenzione particolarmente generosa di tipo fiscale o finanziario l'operazione può anche riuscire ma guardando nel medio lungo periodo non c'è dubbio che chi attrae più efficacemente Investimenti non è il paese che fa la corsa verso lo sconto più forte ma il Paese che assicura un ambiente di tipo economico infrastrutturale
Di di capitale umano diciamo oltre che di pubblica amministrazione più attraente e c'è spazio per i paesi a basso reddito così come per il Paese a medio alto nei
Tralascio mandano c'è non osservazione interessante che fa il rapporto non mi ricordo quale pagina l'analogia della dell'onda di oggi Dini grandi fusione acquisizione con quella che caratterizzò gli Stati Uniti nel quinquennio dal mille ottocentonovantotto al mille novecentodue una fase in cui il cinquanta per cento dalla capacità manifatturiera americana fu coinvolta in questa operazione di di acquisizione con motivazioni molto simili la tecnologia ai mercati finanziari del quadro regolatorio vengo dunque
Alle osservazioni attinenti alla fra gli affetti gli affetti
Trascorre lei l'effetto sulla bilancia dei pagamenti perché sostanzialmente tra la fusione acquisizione e e li Greenfield c'è evidentemente una differenza la fusione acquisizione avviene generalmente con un apporto di capitale Once ottimo
Salvo rateizzazioni l'investimento per il film che si spalma nel tempo non foss'altro perché richiede un certo periodo di gestazione però sostanzialmente l'assetto finanziario evidente
E funge da beneficio diciamo del Paese ricevente
Invece veniamo agli effetti sulla tecnologia gli effetti sull'occupazione il tre gli effetti sulla tecnologia suggeriscono che anche qui cito alcuni elementi del rapporto su cui meditare
Che la fusione e acquisizione e probabilmente uno strumento che genera un
Più rapido il maggiore spillover
Alle produca le locali alle unità locali ai fornitori che quindi trasferisce il più rapidamente tecnologia al al occupazione già preesistente
Tuttavia va subito detto che anche il green field non è privo di questi affetti
E presenta se vogliamo in compenso due
Elementi positivi visti dal lato del Paese ricevente
Uno del tutto evidente che
Mentre la fusione acquisizione non crea nuova capacità produttiva in genere anzi la ridimensiona la razionalizzati green field aggiunge capacità produttiva
E in secondo luogo a presento un minor rischio di essere un'operazione che genera
Dominanza di mercato riduce la competizione
Queste osservazioni delle delle città ma al punto con la cautela del caso
Perché di nuovo vorrei sottolineare che sono due forme complementare dominante peraltro la forma dell'acquisizione
E che ha bisogna molto attentamente i distinguere l'effetto di breve periodo dall'effetto di medio periodo
Veniamo infatti al secondo effetto sul mercato del lavoro sull'occupazione
Evidente l'ho appena detto
In termini di quantità diciamo in termini di qualità dell'occupazione
In termini di quantità
Va da sé che il green field di nuovo genera nuovi occupati l'acquisizione comporta di norma
Una razionalizzazione un'eliminazione di duplicazioni
Ma va subito aggiunto che rapporto questo lo sottolinea che in una prospettiva di medio termine
Non è detto
Come sempre non ci sono mai conclusioni forti tranciata in queste analisi economiche che guardano a due che fanno un'attenta osservazione della realtà quindi riconoscono quanto diversificati siano queste forme di integrazione internazionale perché anche investimenti di acquisizione che inizialmente razionalizzano riducono gli occupati nelle impresa acquisita dal gruppo acquisito
Nella misura in cui riescono a ristrutturare favorevolmente quel quell'area di produzione che prima dell'ingresso dell'investitore estero poté potremmo dire era in condizioni precarie
In sostanza l'acquisizione cosa fa fa fa l'operazione di risanamento e alla lunga forse apporta più prospettive di sviluppo
Che non un investimento green field diciamo di scala minore meno ambizioso magari più esitante rispetto alle prospettive di starci in quel mercato in radicarsi in quel mercato in ogni caso anche le operazioni di fusione e acquisizione comportano nel tempo
Degli investimenti successivi
Utili reinvestiti apporto gli altri capitali freschi
Quindi anche quale effetto sulla quantità del dell'occupazione non è così nettamente a favore della Greenfield contrapposto
Alla fusione acquisizione
Quanto alla qualità agli effetti sulla qualità dell'occupazione
A maggior ragione direi che è difficile distinguere perché in entrambi i casi si possono verificare
Sono spesso verificati quegli effetti benefici che si traducono in
Sostanzialmente salari più elevati per i dipendenti di quel settore di quell'azienda rispetto a chi rispetto al contesto delle imprese locali che hanno minor respiro
Mou internazionale
Apro e chiudo una parentesi voi sapete che normalmente tutte le prove le verifiche empiriche su le industrie esportatrici comparate con le industrie locali o non esportatrici del medesimo settore portano a concludere che il livello di reddito i di pagare quindi qualifiche che sta dietro questi fenomeni più alto nelle industrie esportatrici che nell'industria che servono al mercato locale
Quelli migliori salari maggiore Sergio Security maggiori investimenti in treni e formazione dalla mano d'opera di quanto non registrino le imprese che invece non sono ancora state
Considera
La situazione o globalizzazione del Beasts
Ho detto gli affetti sul
Sul tecnologia gli effetti sull'occupazione veniamo infine agli affetti
Potremmo dire complessivi sulla competitività sul treno
Ovviamente si può distinguere tra l'affetto di investimenti in entrata investimenti in uscita se consideriamo innanzitutto soprattutto il Paese ricevente
Anche qua la distinzione tra grinfie ente M. lei
Non è così nitida
Va da sé che il massimo effetto favorevole alla bilancia commerciale del Paese ricevente sia quando per definizione quando l'investitore
Punta su quella motivazione che ben nota della
Delocalizzazione export Oriente tipicamente Prato investire fondo acquisire di nuovo in un paese delle produzioni
La cui destinazione è non il mercato locale ma il mercato o dello stesso Paese investitore o di regioni paesi vicini
è importante infatti ricordare sempre che l'investimento internazionale viene anche in un paese piccolo in funzione di considerazioni strategiche che l'investitore a circa la dimensione della regione su cui gravita poi quell'investimento la Regione spesso molto al di là del Paese di destinazione
Tanto più perché negli anni recenti sono aumentate queste forme di integrazione di Lippi zona di libero scambio a livello di grandi regioni no dalla siano al Mercosur
E conta quindi è chiaro che l'effetto ASS Massimo sul prete del Paese Ricci recipiente sia nel caso in cui l'investimento
E diciamo esplicitamente export oriented
Ma va subito aggiunto che anche quando l'investimento è come nella maggior parte dei casi anche questo un elemento che va ricordato rispetto alla
Comune percezione nella maggior parte dei casi gli investimenti internazionali sono motivati dall'andare a coltivare il mercato consolidare il mercato radicarsi sul mercato non tanto a fare la delocalizzazione di fascia di fasi di produzione
La dello catione un fenomeno noto importante ma se lavorerà andate a confrontare rispetto alle motivazioni prevalenti quasi tutte le indagini
Che vengono fatte periodicamente presso gli investitori no indagini motivazionali perché va a investire all'estero a quali condizioni trovate che era di location corse vinte
Pesa in genere per il dieci quindici venti per cento delle motivazioni la grande motivazione vado spire
Greenfield o acquisizioni perché
Sostanzialmente
Potremmo dire radicalizza hanno non ho alternative
E il vecchio argomento della teoria economica vado investire perché le le barriere tariffarie di quel Paese sono così alte che esportare non riesco li vado a produrre i famosi investimenti tare Giampi no che superano l'ostacolo tariffario in realtà oltre gli ostacoli tariffari ci sono mille altri ostacoli o barriere invisibili che rendono difficile
Se non impossibile de facto
Vendere dall'esterno e quindi l'investimento market oriented o l'investimento che aumentar business anche se non produce quegli affetti chiare di di location che poi in portineria seria sporto
A cui facevo riferimento prima e la domanda quindi è malata quali effetti questo atto sul tre
Moltiplica va avvantaggia l'esportazione del Paese investitore avvantaggia le esportazioni del Paese ricevente peggiora migliora la bilancia commerciale
Ecco qua posso dire che
Quasi tutti gli studi empirici ne ha fatti parecchi sia economisti accademici sia l'OCSE L'Unità del DAP Yukio
Svariati agenzie che hanno cercato di mettere insieme l'evidenza empirica alla conclusione quasi sempre la stessa che non si può affermare che l'investimento sostituisca il tra it
Non si può nemmeno affermare che sia così Trail all'opposto che sia così tre Promotion ma semmai se ci sono degli aspetti che emergono sono più in questa seconda direzione che nella prima
Parlo di verifiche econometriche con tutto il beneficio d'inventario che bisogna avere quando vengono messi i dati conosca entre
Di diverse di diversi anni di diversi settori nello stesso calderone della macchina rivisita però certamente fuoriesce questa conclusione
O sono neutrali cioè svolgono una funzione parallela possono semmai tra i clienti
Io tendo da economista sottolineare che soprattutto sono tre Christine perché nuovo al di là delle fette di breve termine che può anche essere tra i salti chiusi
Perché io
Esperienze anche dei nostri delle nostre non molte imprese italiane che hanno fatto investimenti all'estero quindi sono diventati multinazionali molti casi vedono che all'inizio io quel mercato lo serviva prevalentemente o anzi esclusivamente con esportazione coi vado ad acquisire un mio concorrente sul mercato locale va da sé che a quel punto produco un po'di più sul mercato locale sporto un po'di meno questo effetto c'è
Ma l'effetto dinamico l'effetto ultimo quello per cui continuo a pensare che gli investimenti internazionali sia Greenfield che M&A sono essenzialmente una ingente fol e Gino grosso è in ginocchio tecnologici USA in termini dinamici non c'è dubbio che l'investimento apporti dei moti nuovi motori di business aumenta la dimensione del mercato apporta delle capacità organizzative
E manageriali attenzione che questo è un elemento importante non apporta solo capitale non apporta solo qualche nuova tecnologia o qualche licenza di produzione che prima non veniva ceduta apporta anche lato sensu capitale umano in anche nel senso del capitale manageriale del modello organizzativo che il Paese ricevente può se vuole valorizzare allo scopo di
Alimentare un circuito virtuoso di diffusione di spillo quando parliamo di spillover della tecnologia e delle e del management
Non ne parliamo solo nel caso dei distretti industriali o delle zone integrate dove il tessuto fitto delle piccole e medie imprese produce
Effetti benefici che pure sono importanti parliamo anche di spillover dell'investimento internazionale
Perché c'è tutto un meccanismo di bei marchi di diffusione dei quadri
Manageriali diffusione della manodopera che formata nel filiale dell'impresa multinazionale o nell'impresa locale acquisita
Dall'impresa multinazionale poi diventa un asset che circolano nel parco che circola nel Paese anche a beneficio del tessuto produttivo che al di fuori di quell'operazione
Così come stimola i fornitori locali
I fornitori locali che prima magari erano solo fornitori sul mercato locale di produttori locali nazionali attraversa una presenza di una impresa di respiro multinazionale imparano molte cose che spesso e volentieri rimettono in grado di diventare fornitori anche di clienti all'estero che prima non erano percepiti io non erano conosciuti o erano troppo lontani dalle capacità produttive perfino Spielberg spillover di ricerca
Il rapporto cita un caso un po'particolare se volete lo trovate
Il caso volgo Samsom pagina centosettantanove per la precisione in cui la Volvo acquisì una una divisione di di apparecchiature di Construction Equipment di macchinario del gusto delle costruzioni
E quella divisione della Saxo che era pressoché malata
Che è quasi finita è diventato un centro di eccellenza per la stessa Volvo lavoro Correa che poi lo ha trasferito anche risorse di produzione di ricerca ecco esempi di questo genere di spillover sì moltiplica
Mi avvio alla conclusione ho parlato degli affetti
Sul Paese ricevente
Parliamo
Più sono cose più noti gli effetti sul Paese investitore ho già accennato anche per il Paese investitore l'investimento all'estero sia Greenfield sia tre chili sia fusioni acquisizioni e in buona misura in buona misura tra iscritti in più nel caso della dell'investimento di delocalizzazione
Produttiva di certe cose che prima facevamo tutte in casa e poi facciamo fuori va da sé che c'è un affetto di tre Creation
Che
Tuttavia va subito detto non è solo di peggioramento della bilancia commerciale perché di nuovo
Se io vado delocalizza produzioni che nel mondo avvengono a condizioni più competitive di quanto non sia in grado io di garantire nel mio paese d'origine
Certamente all'inizio taglio diciamo delle capacità produttive a casa mia certamente promuovo delle rei importazioni di semilavorati o prodotti finiti e quindi ho esportato diciamo valore aggiunto
Ma se è così non facesse in molti casi vale la classica considerazione
Del esiti cioè che cosa sarebbe avvenuto se tu non avessi delocalizzato facile rispondere che in molti casi e la delocalizzazione che mantiene sul mercato l'impresa
Nazionale perché è quell'impresa deve comunque competere con concorrenti agguerriti sia di paesi danzanti sia di Paesi emergenti
A fronte dei quali è opportuno riposizionare proprio vantaggio competitivo e se io non delocalizza o quelle fasce di produzione non è che alla fine produco di più alla fine scompaiono
Quindi per restare sul mercato per mantenersi competitivi anche l'investimento di location può essere ritenuto un investimento
Trait critico a vantaggio del Paese investitore ma notate che ragionamento non è più di breve termine deve considerare questi effetti strategici comunque a maggior ragione se noi pensiamo all'altra motivazione che dicevo prima e dominante cioè io vado investire all'estero perché
In quei mercati non ho molto spazio per vendere da lontano mentre o spazio per produrre va da sé che il petto ultimo probabilmente favorevole
Non solo visto le stelle impresa questo va da sé ma è anche favorevole alla valore aggiunto nazionale che integrandosi con questa presenza multinazionale aumenta il proprio respiro
Strategico la propria capacità di piazzare sul mercato mondiale prodotti che prima non piazzava non foss'altro perché su quei mercati comunque era difficile o impossibile entrare
Perché abbiamo acquisito nuovi marchi perché abbiamo acquisito sempre tramite l'investimento nuovi fornitori mettetela come volete ma si torna sempre al punto che in ultima analisi l'investimento è un modo di far crescere la propria il proprio business nel mondo The quindi genera
Effetti di spillover il cui vantaggio ultimo sulle imprese investitrice non è certo da trascura si lungi dall'essere una fuga
Dal paese d'origine l'investimento all'estero è quasi sempre una esce una scelta di potenza di mercato anzi un Paese che non investe un paese debole
è il paese che investe paese forte questa è spesso una cosa non ancora devo dire ben percepita da una certa cultura politica sindacale di common sense nel nostro Paese
Io vorrei concludere
Perché occupato fin troppo tempo e occorre invece lasciare anche spazio può di domande di commenti
Sono un cenno
L'ho già in parte
Messo in queste ultime parole in questo scenario che prospettive Alitalia
Non era oggetto di oggi troppo lancio
Beh dal punto di vista degli investimenti in entrata non c'è dubbio l'Italia è stato un paese di grande destinazione di investimenti internazionale per gli anni cinquanta sessanta settanta
Essa
Oggi siamo fanalino di coda
Ma si ripropongono grandi operazioni di acquisizione per del resto l'ultima è stata è stata la vendita da parte della Pirelli per una cifra ragguardevole
Dice volta di tutto una divisione di tecnologia ottica all'accordo
In americana quale un investimento in entrata e naturalmente la Corniche ha pagato posta per pagare
Una cifra cospicua al alla nostra impresa
Quindi ci sono segnali di ripresa di interesse
Degli investitori internazionali all'Italia non certo per fare critiche no per fare delle acquisizioni mirate
Benefiche
Continuo a ritenerlo crederlo da economista senza nascondermi che
Questo ci porta sempre più verso un assetto
Una posizione un posizionamento competitivo che vedrà l'Italia sempre meno in grado di dominare i sistemi
La competizione Enrico quali Istica che sempre più in grado di valorizzare le proprie capacità come parte di un sistema cioè fornitori specializzati terzisti nel senso nobile
Non siamo in grado di gestire i grandi sistemi dalla tecnologia alla distribuzione che l'Italia forse dalla da un rimescolamento di carte nel mercato interno europeo in cui peraltro gli americani fanno
Sono attori di primo piano
Progressivamente diventerà sempre più integrata direi in in un'ottica in cui non riusciremo mai ad eguagliare concreto la la grande partito Rico politica con i giganti che determinano le strategie
Delle del dei leader ma saremo auguro
Sempre più appetiti come capaci di produrre inventare disegnare
Reinventare a volte degli interi business in quanto abbiamo capacità che per fortuna ci derivano dalla storia
Quanto all'Italia come investitrice all'estero l'ho detto prima abbiamo cominciato a investire di più un ceto medio dei settori dove siamo forti ha cominciato a diventare multinazionale
Più che essere il nostro big business che
Diventa identiche è il nostro vide un business che nel loro settore sta diventando beh cioè sta occupando delle posizioni assolutamente interessanti
Ma questo non avviene purtroppo non lo so non avviene nei settori atipica competizione oligopolisti Ca'come l'informatica le telecomunicazioni dello Spezia gli stessi mezzi di trasporto avviene appunto nei settori dove noi ereditiamo una capacità creativa tecnologica antica questo ripeto è fuori tema non vorrei che stimolasse troppe domande su questo fronte
Ma mi auguro che possano essere ripreso in altri momenti grazie
Grazie professore vita grazie mister chiama questo punto io credo che appunto ricollegandomi alle ultime considerazioni del professore mila la parola passa all'impresa e passare i soggetti economici
Che sono qui presenti e ovviamente anche alle istituzioni che possono dare un contributo in termini di indicazioni di suggerimenti ma ci aspettiamo anche da voi eventualmente domanda e quindi il dibattito riaperto
Con la cara agli altri come se
In una sala così di evitare infiltrazioni figlio gravi
Non abbiamo toccato temi di politica degli investimenti qui c'è qualcuno rappresentanti di istituzioni che fanno politica
Il commercio degli investimenti e quindi anche di espandere
Il nostro dibattito questi aspetti forse
Coraggio noto pittore si è sentito non a caso incendiano Antonietta c'è un microfono
Volante
Sì
Ma quando non ci sono i volontari aveva tocca alle istituzioni ex capitale dell'assassino sì
No fa volare per quali ci informi se sociale
Sette artisti da tenta fu Obama
In
Sull'afflusso del flusso di investimenti diretti dall'Europa comprendono il gli investimenti intra europea lei ha tanti riguardanti anche netti riguardanti questi investimenti diretti in tre europei prima domanda
Alzare insediarsi subito sottoposto alla stessa parliamo di investimenti i lettini in entrata in Europa e in uscita dall'Europa passa parliamo
Sia a livello intra europeo che extra europeo il che significa che i Paesi ero pay che investono gli altri fra di loro e anche all'estero all'incirca credo che abbiamo i dati in termini di a flussi di investimenti diretti sono più grandi in percentuale
Sono più sono più grandi quelli degli dei Paesi europei che investono fra loro alle circa il sessanta per cento mentre il resto
Proviene da ad Affori d'Europa e in termini di inteso il mio in investimenti in uscita sono in parte più grandi quelli degli europei che investono al di fuori d'Europa antiche
All'interno della dell'Europa le ha dato un quadro più chiaro sì la ringrazio
Cioè evidentemente la SACE nella mondo degli Investimenti a un un ruolo veramente di nicchia molto abbastanza piccolo e concentrato
Almeno dovrebbe essere concentrato nel settore degli investimenti Greenfield all'estero
Purtroppo durante il nella vigenza della legge duecentoventisette gli investimenti all'estero assicurati dalla Sace sono stati veramente pochissimi eccoli possiamo contare sulle dita di due mani
E anche di importi abbastanza abbastanza piccoli
Ci troviamo però oggi di fronte a una
Riforma della legge
Della legge dalla Sace del del decreto ministeriale che ha definito i rischi assicurabili che veramente segna un grande balzo in avanti in in questo settore
Mentre prima e gli investimenti assicurabili erano veramente limita era molto limitata la fattispecie adesso abbiamo una legge che alla pari alla pari di alla pari di di tutti gli altri paesi industrializzati
Io credo che questa debba essere anche e qui forse dice può darci veramente una mano per la diffusione di questo strumento di questo strumento
Oggi ecco io non so se il professor Onida veramente un osservatore dalla realtà italiana
Pensa che in questo settore si possa veramente decollare io credo che uno dei delle possibilità offerto dalla nuova legge e anche la sicura brevità degli investimenti fatti attraverso una una filiale in una filiale all'estero ecco come come noi sappiamo molti degli investimenti italiani all'estero vengono fatti via Lussemburgo via altri altre ecco viene nella definizione adesso dell'articolo delle interviste assicurabile questa possibilità è data e queste effettivamente era qualcosa che ci poneva un po'al di sotto delle legislazioni degli altri paesi
Ecco
Tu credi che si possa ecco con queste con altri provvedimenti veramente decollare e stare non dico all'altezza degli americani tedeschi perché come ovviamente si tratta di tutt'altro tipo di economie ma ecco per esempio all'altezza del
Ecco di di qualche altro Paese intermedia come l'Olanda ha avuto con la Francia stessa grazie
Sì sì rispondo subito anche se non ha molti elementi conoscitivi in quest'area ma intanto parliamo di investimenti extra
Unione europea o qualche volta anche o extra OCSE per le ovvie ragioni di Statuto quindi limitiamo si limita il campo agli investimenti nelle
Teste del centro Europa che sono tra l'altro diventati di crescente peso per le nostre imprese come investitrice all'estero più Mediterraneo Asia e America latina
Sì io penso che il ma intanto il contributo che possono dare l'ICE come noto è innanzitutto un contributo di diffusione capillare delle conoscenze e quindi conto anche sul fatto che l'innovazione
Informatica che stiamo attuando il sistema il sistema informativo nazionale di commercio estero since che tra l'altro domani presenteremo ufficialmente a Milano in Assolombarda gradualmente sviluppi una capacità di arrivare
A dare informazioni di dettaglio in cui ad esempio tutte le condizioni di assicurabilità Sace o le l'attività della Simest venga veicolata
Attraversa ormai questo sistema intrecciato di portali in cui l'azienda deve potere navigare trovare
Poi naturalmente la nostra compito anche quello di di di orientare supportare la singola azienda quando affacciandosi in un mercato dice che faccio cosa posso fare un tipo di prodotti adatti potremmo tentare un'operazione appunto non a caso di investimento di di di acquisizione e li conta molto il know how di mercato cioè la vere e contatti indiretti con intermediari con esponenti dell'amministrazione pubblica
Cioè verificare quelle condizioni a cui l'impresa può dire beh che mi vale la pena di rischiare il capitale a quel punto l'elemento assicurativo Sace diventa la condizione necessaria da sola non basterebbe naturalmente a decidere che vale la pena investire anzi sarebbe
Piuttosto pericoloso se un'impresa decidesse di investire solo nella misura in cui c'è
Se il Tesoro che garantisce che comunque le cose non andranno male
E questo è noto anche voi naturalmente
Quanto alla possibilità di
Di aumentare l'attività saccente questo campo attraverso l'applicazione della nuova legge appunto io ritengo che
Essendoci stato negli ultimi anni un risveglio di attenzione delle imprese italiane sulla forma investire investire all'estero e non solo esportare
Come ricordavo prima probabilmente da qui a dieci anni in bilancio anche della vostra operatività sarà un po'più positivo di oggi però quali possono essere le condizioni che incoraggi no le imprese a vedere un po'più da vicino queste condizioni di assicurabilità confrontare rischiosità dell'investimento con i premi richiesti non non sono in grado di valutare oggi appunto il livello di attenzione che c'è
La strada sicuramente
Mendes gerani Mazzocchi esiti le
Discusso il grosso fatta vicino al microfono
Esame Carlo vicina
Mi chiamo Giovanni Mazzocchi è una domanda per il signor Jean ci ha promesso di darci più particolari circa la mappa dei vincenti e dei perdenti
Ti nell'attrarre investimenti diretti all'estero non ci può fornire qualche dettaglio per quanto riguarda l'anno due mila
Insomma
Rifondazione so
Quindi passò
Quattro
Attrarre investimenti dirette i primi dieci i più grandi investitori i grandi beneficiari di inquisito gli investimenti diretti vera vedranno che e i vincenti in termini di paesi sviluppati sono state gli Stati Uniti
Negli ultimi anni seguiti dal Regno Unito e recentemente recentemente abbiamo anche la Francia la Germania che ce le stanno raggiungendo e anche la Svezia un caso eccezionale dello scorso anno Pere via dei quei due grandi mega direi
Quanto ai paesi in via di sviluppo c'è stata la Cina che dal novantaquattro è stata la la seconda
Beneficiaria di investimenti diretti fino al novantasette è stato la seconda poi è diventata la terza nel novantotto e la quarta l'anno scorso
Seguita dalla
Dopo la Cina c'è stato il Brasile recentemente l'Argentina il Messico e abbiamo anche paesi abbiamo avuto l'anno scorso anche Paesi come la Corea del Sud
La Thailandia nel novantotto questi sono stati i Paesi che non abbiamo definito e investiti da crisi economiche in cui gli investitori esteri hanno visto scorta opportunità rientrare sul mercato a causa delle liberalizzazione degli investimenti delle leggi regolamenti che lì regola no e l'accesso era più conveniente a causa dei tassi di cambio a causa di questioni azionarie
E ecco perché e questi Paesi hanno attratto molti investimenti dall'estero
Quanto a Hong Kong anch'essa è una vincitrice la vincente in questi ultimi due anni
A causa della ritmici di azioni di molti investitori che erano partiti qualche anno prima eh sono poi tornati a incorona con conto per investire questa è la mappa il quadro generale purtroppo ora tornò all'Italia vediamo che l'Italia
Ci ci sono delle tabelle che indicano che l'Italia ancora una gran un gran potenziale su cui lavorare beneficiare della globalizzazione non dico che tutto il quadro sia Rossi o per la globalizzazione la globalizzazione
è una arma a doppio taglio
Era una sfida
Per i Paesi stabilire come trarre vantaggi della globalizzazione
E per minimizzare i gli effetti negativi specifici della globalizzazione dovute agli investimenti diretti io scorgo alcune opportunità ad esempio nel quadro del organizzazione per il commercio mondiale vi è una corre sto commerciale misure relativa agli investimenti
E che vengono ridotte in molti Paesi che significa che per le grandi paziente quando esse investono lì
E debbono avere fornirà un contenuto locale cioè comperare i pezzi di ricambio da industrie locali come la FIAT ad esempio
Ora con la riduzione graduale di questi di questi requisiti che cosa debbono fare i fornitori italiani della FIAT bene questa è una sia una sfida possono continuare a esportare
Per rifornire a in paesi al di fuori dell'Italia oppure creare nuove aziende
Al al fine laggiù al fine di essere più vicine alle pare ai pezzi di ricambio quindi c'è un'opportunità di nicchia per le industrie italiane piccole e medie
Per conquistare una certa competitività internazionale andando fuori
E conquistare quote di mercato Cisp questione tentativi qua ce ne sono altri potenzialmente se l'Italia
Può operare maggiormente in termini di investimenti Greenfield
De potrà tranne alcuni vantaggi la la risposta sarebbe molto è un po'lunga ma me ne scusa essenzialmente l'Italia nel futuro può essere una vincente
Porno
Rivoluzionario chouan convention nato taxi effettuiamo Giorgio Doohan io rimango radiofonico padre ha parlato di un computer fatti dopo il passaggio a di Ancona Cina molti Caneva no
Che
Questo fosse l'inizio di un declino per Hong Kong perché o in Congo chiaramente aveva perso la sua caratteristica di essere
Un territorio molto particolare in cui lei si potesse fare affari anche con la Cina è popolare Repubblica popolare cinese invece Hong Kong
Si è rivelato un territorio interessante tuttora nonostante cambiamento parziale del quadro istituzionale
E seconda osservazione ed ha parlato della crisi asiatica
Un anno dopo la crisi asiatica frantumata sette novantotto
Abbiamo assistito a un influsso uno ingresso di capitali verso la Colella malese la Thailandia
Anche forse a livelli minori anche verso l'indomita Singapore
E mi viene in mente nel momento in cui l'Italia
Si trovava nella sua piccola crisi finanziarie nel novanta quando la lira è stata svalutata per ben due volte in due anni nel novantatré e nel novantacinque e all'epoca quella svalutazione è ben lungi dall'essere uno stimolo Perri
I nuovi investitori per cercare di attirare i verso l'Italia invece a il rappresentato no modo per scoraggiare gli investitori perché la sensazione prevalente e che era era che lo scenario macroeconomico l'Italia fosse incerto e mal fermo come possiamo i misteri italiani in queste condizioni paradossalmente la lira era meno costosa
Ma invece di stranieri e hanno comprato meno meno beni italiani la situazione però si è modificata anche perché lo scenario si è modificato parimenti per quanto riguarda i laser invece
La crisi
Si è dissolta molto rapidamente
Come dimostrano le cifre che ci fa la mano dalla Cina un Congar Singapore e anche la Thailandia che lei giustamente ha menzionato sono diventati dei paesi molto attraenti e ciò significa che l'adeguamento macro economico è stato molto rapide la percezione da parte degli investitori internazionali riguardo a questi Paesi
E anche cura più positiva rispetto al momento che ha preceduto la crisi e questo è molto interessante da osservare perché non credo che molti osservatori si aspettassero di fatto una reazione così di Golosaria la crisi asiatica
Non so se lei ha dei commenti da aggiungere al riguardo vista questa inversione di tendenza nelle aspettative magari cercando di rispondere punto a questa domanda questi investimenti in Korea Malaysia Singapore
Sono provocati dal fatto che oggi e più a buon mercato acquistare beni attività in quei Paesi perché hanno spinto i saldi svalutato le loro valute rispetto al dollaro nel novantasette oppure a prescindere
Dalla svalutazione della loro tasso di cambio il fattore fondamentale invece rappresenta l'espansione del mercato
Le politiche strategiche eccetera
è interessante cercare di trarre delle analogie tra le due situazioni che lei ha menzionato l'Italia di qualche anno fa il caso asiatico più recente dell'anno scorso dell'anno prima forse
Innanzitutto quando si parla di investimenti e i flussi perso il Paese all'esterno dei paesi Durante la crisi asiatica Inari scusa perché economiche NASA la situazione era un po'diversa perché quando parliamo di Investimenti vi sono due chi degli investimenti prima investimenti di portafoglio a breve termine
Seconda invece sono gli investimenti esteri inerenti che sono più a lungo termine non respiro più ampio
E in questo senso abbiamo assistito al diverso comportamento utili due diverso comportamento da parte di investitori durante la crisi finanziaria per quanto riguarda gli investimenti a breve termine
Per investimenti di portafoglio
Il clima titoli azionari
Si tratta di una situazione completamente allo sbando
Quindi poi quando si vede che la situazione non è positiva ci si ritira in pratica questa ha provocato una crisi finanziaria in Asia mentre l'investimento estero diretto le grandi società che stato il Libano e loro i loro impianti finanziari scusate produttivi in Asia non potevano ritirarsi rapidamente né chi investe nel mercato azionario non è che tu puoi che smontare l'impianto andartene sono due diversi tipi di investimenti
Quando si parla di flussi in ingresso e in uscita di grandi dimensioni allora in questo caso si parla di investimenti di portafoglio Eternity in titoli azionari e questo è un uno dei commenti che volevo fare poi quando si considera quello che è successo in Italia quello che successe in Asia
Gli investimenti esteri diretti in Asia e l'espansione che si è avuta in quella Regione molteplici fattori intanto la liberalizzazione dei vicini che regolavano gli investimenti diretti per quanto riguarda l'accesso a questi mercati in passato in Asia gran parte dei paesi non consentivano fusioni acquisizioni adesso invece questo il suo consentite
Anche nel caso dell'ancora è addirittura le acquisizioni ostili da parte dei di paese straniero società straniere
In secondo luogo sono state aperte un certo numero di settori come settore finanziario alle telecomunicazioni tutti questi nuovi settori in cui finalmente di settori stranieri possono entrare dovuto aspettare tanto tempo ci sono grandi opportunità
E hanno bisogno di valuta straniera hanno bisogno di investimenti da parte degli stranieri per stabilizzare la situazione per questo annui per il liberalizzato per evitare ulteriori svalutazioni
E che erano molti beni che che hanno cercato di svendere vi è una mancanza di compratori penso ci sul ulteriormente ma se invece ci sono investitori stranieri la questo impedisce la diminuzione ulteriore del prezzo
E questa è l'argomentazione che è stato utilizzato in precedente ma un certo numero di fattori che però non valgono per l'Italia grazie signor Gianni
Per suo intervento Dario Terai la parola l'ambasciatore Staffan De Mistura per dei commenti di conclusione
Purtroppo l'ambasciatore deve lasciarci per degli impegni importanti noi comunque restiamo ancora qui con voi professore mite mister Gian potranno eventualmente rispondere a ulteriori domande a macedone
Francamente non ho veramente commenti da fare eccetto che ringraziare l'ICE per quello che ha fatto e per rendere questo rapporto
Così esposto in Italia in un momento secondo noi importante non è soltanto in Italia che è venuto lance rapporto però il fatto che sia venuto in Italia con l'ICE secondo me ha una valenza particolare quindi grazie a voi grazie ai padroni di casa
Sì ho già come avete visto e capace ed è articolato anche nel parlare di una analisi più specifica che va oltre al rapporto quindi io mi mi mi proporrei e ne parlavo un momento col mio collega che dopo che è terminata anche Regno Lezzi alcuni di voi volete avere delle diciamo delle domande più specifiche de particolari
Può rimanere in De Bac non per avere una conversazione sia con le persone singole che come gruppi di persone due venuto per questo a Roma oggi
Grazie di nuovo all'ICE a lei signor presidente lei signore
E ai padroni di casa per questo grazie
Da sola
Grazie