"www. venturecapital.it. Capitale di rischio e Internet: nuove opportunità per lo sviluppo delle Pmi" organizzato dall'Associazione Industriali, presso la sede dell'Associazione Industriali, via Barbiani

Diamo inizio ai lavori di questo convegno io come prima cosa debbo curare il tutto Carlo Callieri naturopata consentire la mezza e l'influenza continua a fare vittime trentotto di febbre quindi gli ha telefonato a casa etnici scusa ma non mostrata
Per esempio
Oggi Ravenna diciamo agli elettori punta mentre noi abbiamo questo convegno all'attivo in serata poco anche lì un una giornata
Opportunità di investimento per le
Io ringrazio gli intervenuti ponendo il poco il insoluto sto vendendo industriali ringrazio tutti
Gli organizzatori crescono e hanno contribuito ad utilizzare questo convegno e per cento innanzitutto io dove insegna relatori che hanno accettato il nostro invito l'odierno convegno dedicato ad approfondire le modalità di finanziamento delle piccole e medie imprese
Si confronteranno presentanti del mondo imprenditoriale quanti incidenti copre tutta Carlo Callieri che purtroppo è assente ed Emilio Ottolenghi del mondo bancario come i precedenti di Rolo Banca la Cassa di Risparmio di Ravenna
Praticamente rispettano tante donne può Turelli del mondo finanziario vale a dire Micheli cartelli Roberto Guerrieri ed e Antony Boffa
Di vita Venture Capital parmense infine una figura dicono mista di spessore assoluto
Quando il professor Marco vitale attualmente presidente dell'Associazione italiana degli investitori istituzionale nel capitale di rischio
Le cui molteplici esperienze in campo imprenditoriale finanziario e amministrativo ne fanno lì l'ideale trait d'union tra questi mondi
Il convegno si svolgerà due sezioni la prima vara carattere generale entrati unificare le opportunità di finanziamento per le piccole e medie imprese
Che saranno illustrate da banche Società di Venture Capital ed imprenditori
La seconda sarà focalizzata subentra al capitano prime Ipt e prevede l'applicazione dell'esperienza americana da parti Anthony Boffa
Che analizzerà la performances realizzate dagli investimenti di internet campani e la presentazione della realtà italiana ad opera del professor vitale infine daremo spazio debba da parte mia sono una breve introduzione i temi che saranno sviluppati del relatore
è ormai più anarchico richiamare l'attenzione sulle necessità di perseguire tenacemente l'innovazione tecnologica per salvaguardare la competitività delle nostre imprese nei nuovi scenari
Obiettivo complicato dalla debolezza della struttura finanziaria e patrimoniale di molte piccole e medie imprese e dalla tendenza del sistema bancario a concedere solo affidamenti garantiti dalla solita dell'investitore
Il che costituisce un ostacolo spesso insuperabili per i giovani imprenditori magari di talento ma poveri di garanzie
Quante volte nei nostri dibattiti abbiamo chiesto al mondo bancario il coraggio di valutare l'idea oltre che i beni oggi la situazione in forte evoluzione come sempre di fronte all'emergenza e di un'incidenza prima o poi la fantasia lo spirito e vita reale sono in grado di coalizzare una risposta
Così il mondo bancario citeremo appunto portuale Cadogan sta affinando su strumenti di finanziamento costituendo tra l'altro oltre Società con la fusione funzione specifica di investire direttamente nell'impresa
Si tratta di una forma di finanziamento già sperimentata da oltre dieci anni negli Stati Uniti ma ancora agli esordi sul mercato italiano
Il Venture Capital che si realizza con la progettazione di minoranza al capitale azionario dell'impresa le quali possono così acquisire risorse da investire ad esempio quinto Intek tecnologie innovative
Su questo si soffermerà mentre in tanti di i talenti o che Peter Pan nessuna società che svolge in Italia dal ruolo di forte impulso nella promozione di questo strumento finanziario integrato addizionali mette il dito bancario
Dopo di me terrena Michele Garbelli te voglio ringraziare per l'attività il per la collocazione di in questo tondi per tutti
Il sistema di finanziamento di questa società prescinde dalla possibilità per l'impresa di concedere garanzie il punto su buoni brevetti vale di tecnologie
Dando in fondo una risposta quell'antica invocazione di tanti piccoli imprenditori al mondo bancario valuta e le idee
Naturalmente non si tratta di opere di beneficenza gli interventi successivi formalizzeranno le casistiche diverse società la cui filosofia non è di distante da quella prettamente imprenditoriale
Noi ci mettiamo noi ci mettiamo in gioco sui nostri lei loro ci mettono in gioco valutando e puntando sull'buoni dell'Outlook
Un poi forniscono supporto di consulenza coordinato e coerente per conseguire quegli obiettivi di gruppo che diventano obiettivi contro comuni per l'impresa
Io non voglio sconfinare dal compito che mi sono sempre assunto e quello di fare solo una rapida panoramica dell'ordine del giorno
Il dibattito darà modo di formarci un'opinione precisa su pro e contro delle varie possibilità di finanziamento attualmente disponibili per le piccole e medie imprese su un punto non credo ci siano dubbi
Diversificare la struttura finanziaria delle nostre imprese spesso sbilanciata sul versante del debito bancario evidenza reale
Come associazione siamo perciò convinti di rendere un buon servizio facendo conoscere agli imprenditori le opportunità che un mercato importi devoluzione poco
Io grazie passo la parola al dottor Guerrieri che il coordinatore della prima parte di questo
Convegno
La ringrazio presidente allora vendette di moderatore corre dalla parola d'altronde Alpenliga introdurrà proprio nel capitale di rischio per le piccole e medie imprese
Diciamo l'obiettivo delle statine cercate di finanziare prevalentemente in progetti sono ovviamente dei criteri di investimento che vengono privilegiati rispetto ad altri comunque dalle statistiche che ci sono state fornite dai
Qui abbiamo il professor vitale anche
Gentilmente aderito al nostro invito
Le fonti
Diciamo da una statistica
Per quello che riguarda i finanziamenti
E vengono dati ai giovani e comunque l'imprenditore chiunque
Semplicemente è stata fatta un'indagine e risulta perciò che investimenti da parte dico dico che investitori istituzionali Pellicani gli Stati Uniti un sono impegni cercati performance e che eh sì o no
Sono abbastanza proviamo le percentuali sono abbastanza basse per cui partiamo dai Corporate inverso che sono bellicosi lei investitori industriali che investono il settore simile al proprio
Ecco perciò andiamo ai ma inciampando ciò che sono Ignis investitori istituzionali è prevalente
Andò un giovane ricorre quale finanza la propria idea
Sì si rivolse
Per Sensi per cento alle banche per i ventisei per cento a privati quelli che vengono comunemente classificati come business Saint-Georges cioè privato investitore che decidono di dare un
Per la propria esperienza e con un contributo finanziario dal palco aiuta questi giovani e poi dalle la società o comunque darle da
Società e entità connesse alla alla
Ma è un attimo quello che è Ettore
Diciamo che in Italia c'è una una una certa
Il termine Renzo Capra abbastanza generico negli Stati Uniti termine Venture Capital significa investimento in piccole e medie imprese e lo stadio iniziale Italia Venture Capital spesso viene considerato anche investimento di Private equity cioè società più mature e come facciamo il va in cerca vedere invece modo più tradizionale nel senso che siamo orientati prevalentemente ad investire in piccola e media impresa e che sono nella fase di partenza comunque e hanno una un'idea già
Che non è consolidata ma che secondo noi ha delle caratteristiche poi vedremo piuttosto interessanti e varie fasi sono per il sì financing
A tutti gli affetti e la fase della semina piano investiamo anche nella fase della ricerca
Ovviamente
è una cosa abbastanza rischiosa queste più rischioso che rispetto ad altre forme di finanziamento perché il Siret
Diciamo un momento abbastanza delicato un il prodotto ancora non è stato creato
Ecco lo start up invece la fase più interessante perché abbiamo un investimento che viene fatto in una società dove il prodotto già esiste però non se ne conosce ancora la validità
In cui anche questa alle pertanto a rischio
Quel festeggia è semplicemente una fase immediatamente successiva il valore deve essere ha definito il valore della della dell'invenzione però ha superato la fase iniziale della del proprio la propria della prototipo Pella
L'entrata sul mercato
Ecco sempre
Altre statistiche si evince che cosa che in questo settore cioè si start up nel novantotto che sono statistiche riguarda il mercato italiano
Hanno inciso sul totale degli investimenti che si parla di ammonti va sulla sul valore penso dell'investimento non sulla quantità
Undici per cento il dodici per cento vediamo per cui il mercato relativamente
Stato relativamente modesti in questi due anni poi proseguita nevicherà realtà nel novantanove le cose sono cambiate perché è stata proprio l'esplosione
Come giustamente professore spesso ricorda
In Italia siamo lenti a partire ma quando partiamo proprio la vera e propria fusione vedi conseguenza novantanove le cifre saranno molto molto più significative è chiaro che si parte sempre la importi
Modesti risparmi e tutti gli altri mercati ecco questo noi l'abbiamo individuato come è stato individuato come una
Probabilmente un uno spazio di mercato che hanno società ha deciso o comunque proverà a a colmare
Gli altri stiate gli stati diciamo Spy sempre presso il bar e altri
Se per eccetera riguardano si prende sempre in considerazione la maturità del prodotto per cui expansion significa una fase un po'più avanzate valgono per l'ottanta per sono aziende e sono già partite che decidono di fare il salto di qualità
Sono per noi comunque interessanti in quel caso lì per pulita un'azione investe in banca cioè prepariamo investimento per un successivo intervento dei fondi
Perciò operazione che hanno importi totalmente diversi come quella che recentemente ha visto guarda impassibile Groupe chi piani vestito appunto graffiato con il fondo entrato tratto in Italia ecco possono essere classificati nella fase del buy out quando c'è un manager comunisti
Ma era del pesce
Dalla compagine sociale e insieme ad altri ad altre colleghi decide di costituire una società
Ovviamente lo stesso
Perché diciamo che il lancio del capitale è un socio non scomodo perché muore
Il timore lei vorrei e gli imprenditori giustamente
E su quello di
Di avere una una sospettati temono che la società entra dentro il loro capitale io premetto che noi siamo rimontati agli investimenti integralista diventa il capitano di minoranza per cui che partono da un dieci vanno fino al quarantanove per cento la società
E è ospitato un sottofondo scomodo per il motivo sempre sette
Non abbiamo l'obiettivo il venti capite avevano l'obiettivo di entrare
A prendere la la il controllo della società con Roma Capitale aumenti
E sociale altre formule
A me interessa aumentare il valore della nostra partecipa stare per un tempo in un periodo medio-lungo dentro la società stessa
Aumentare il valore le nostre può per realizzare i capital gain e successivamente disinvestire perciò
Con i vari strumenti vedremo dopo
Anche favoriti dalla dalla nascita interamente dall'esplosione perciò del Nuovo Mercato questa cosa realizzati profitti veramente interesse
Per cui un socio non scomodo per quegli imprenditori non devono temere
In testa si una forma
Cambiamento
Porta via la tendenziale del PIL
Ora noi
Speriamo anche su richiesta di patire acquisto delle quote per cui stiamo diventiamo sui compagni di viaggio per un certo periodo e poi successivamente
Siamo rivendere all'unico
In altre situazioni vendiamo ovviamente sì ad investitori specializzati nella fase
Ma il caso per la piccola e media impresa queste sono statistiche
Della European Venture Capital Association delle
Su cinquecento aziende euro
L'ottanta per cento dichiarato che non sarebbe potuto entrare nel vivo crescere così velocemente se non fosse stato supportato da insolita
Questo
Se non assume
Siamo sicuramente
La sintesi riduttiva ma anche rende vacante venne l'idea
Quali sono i vantaggi per le
Le nel settore della ricerca
Più agevole reperimento dei finanziamenti quanto
Le società finanziate o partecipate da una finanziaria d'investimento
Hanno una una una forte credibilità sia vediamo dal punto di vista dell'immagine ma soprattutto per il fatto che ci sono dei soci finanziatore con un'esperienza un da grande simile in un settore simile
Stanno delle garanzie reali per la società spesso per cui le banche è per questo che
Perché privatezza sul ruolo di alterne anche societarie cercata non ha ragione
Su marrone di esistere perché sono troppo sono pure forme di completamente diverso
Diciamo che le caratteristiche le piccole e medie imprese italiane sono quelle di avere una partite attaccante di capitali di debito
Troppo alta e comunque superiore alla media europea
Semplicemente con questo strumento si pare equilibrare poi miglioramento e la capacità contrattuale perché ovviamente progettati Venture Capital permettono una forza contrattuale maggiore nei confronti perciò sia dei fornitori e delle banche stesse ovviamente
Innalzamento e la qualità del management perché
Noi insieme all'imprenditore decidiamo che ammette di fare interveniamo attivamente non siamo dei soci finanziatori lavora molto diverso perché il Venture Capital significa un conferimenti effettuati finanziamenti insieme a un contributo di consulenza per cui noi aiutiamo ovviamente non non in in modo ostile ma in collaborazione con gli imprenditori scrisse a far decollare
Apertura di nuovi mercati ovviamente perché senta la nostra società e comunque usati nel cercare generalmente intelligente attori globali sempre il global players
Sono pendono a ad aprire nuovi mercati di sbocco e di approvvigionamento perciò
Di costituire partecipe già inventa Matteo
Allora tagliare
Come avviene flusso di
Il proposta di dirlo cioè vi sono quelli nelle società
Il professionisti
Comunque ogni ogni genere diciamo il flusso di di proposte della conviene ai consulenti dalle banche
E non solo i consulenti che possono integrare persona propria
Professionalità
Consulente legale un commercialista riesce a dare un servizio perciò completo riesce anche perciò spesso a a integrare le proprie competenze con quelle finanziarie coppia come agitata le banche locali sono comunque le banche anche radicali che possono essere relativamente interessata investimenti in capitale di rischio
Società in vista industriali e perciò
Hanno fatto cose simili in altri Paesi d'Europa negli Stati Uniti
Emendamenti stampa le associazioni di categoria alle università se tra comunque a me dirlo è
Delle caratteristiche più importanti identico ovviamente
L'uso di propone
Questi sono i nostri criteri di investimento però sono criteri di investimento per
Sono bastate condivisi da tutte le società di venture capital che sono nel settore dei ministeri
Per cui noi preferiamo società con proprietari di tecnologie
Cerchiamo un settore che abbiano barriere all'entrata prodotte servito sicuramente
Deve essere deve reggere
La l'evoluzione della tecnologia perciò innovativo mercati emergenti settore di nicchia ovviamente la preferenza e questa è una è una condicio sine qua non rumene nel solito motivabili talento
Perché è una delle caratteristiche principali che
Diciamo tiene sempre evidenziare dei match capitalisti
Spesso succede anche a noi buonissimi protetti torna alle spalle però un management abbastanza debole per cui è richiesta
Comunque una Farias entrambe le caratteristiche
Pesa di meno soldi un prodotto valido
E per ultima parte politica ma anche le possibilità di smobilizzo penso alle possibilità di uscita
Era quella che viene denominata la way out
Quegli altri significa e dopo il periodo in cui abbiamo deciso e la il valore della società comunque che la società è maturata il e ai sta ormai abbiamo esaurito il nostro compito comunque il compito di far crescere fino quello che noi chiamavamo pance stage Lerna ecco noi percepiamo le quote
A primariamente diciamo investitori istituzionali specializzati
Per cui sono sono investitori investono in settori di Spanish stage sportivi
Lei Castelli
Poi dai due altre viene anche con un riacquisto di quote da parte dell'imprenditore cedente
Cessione arco progetto portoricani cercate pur cioè questi società industriali in settori simili vanno a
Acquistano la società che hanno e matura e per ultima pose della più importante un anch'io cioè una cessione è una quotazione potuto al Nuovo Mercato
Accordo per il tempo dei parametri ecco senza stare a spiegare sono i parametri tifoso interessato esaustivamente siamo a disposizione sono i parametri per l'approvazione delle piccole e medie imprese al Nuovo Mercato
Sono parametri
Effettivamente sono molto molto accessibili da parte delle piccole nell'impresa
Nessun requisito di fatturato e di reddito la quotazione
Offerta pubblica minima pari al venti per cento del capitale
Offerta minima pari di euro ecco diciamo che uno forse un obbligo importante che viene data a garanzia di chi entra come azionista private la clausola lo incerti si richiede che l'imprenditore
I manager rimane per un anno penso all'interno della società successivo per l'ottanta per cento delle quote successivamente alla corte poi gli impegni di spesa
Grazie qualche
Verso moderatore Simone Dalla Paolo come perché avete
Governare nel tempo
A parte tra Lodi
Poiché con questo vediamo
Parla Lunaria
Oltre a dal capo di imputazione si compone anche visto che ancora però per quello che l'azienda si propone di fare io chissà e quindi Ullrich organizzare vada in maniera deve essere supportato o dall'imprenditore od altro
Ritengo invece sempre la formazione azienda
Se vuole parlarti lì venti fittizi conosco pertanto a fondo
In qualche modo mostrano come la cooperazione fra
Attenta all'università o conventi di ricerca in questo specifico settore o stabilire un ruolo non trascurabile
Quindi saranno esempi specifici e spero che siano in qualche modo il però esemplificativi una maniera di procedere primo esempio che vorrei discutere deriva dall'area della del commercio elettronico è coperto del cronico tutte le volte che noi effettuiamo una transazione abbiamo bisogno identificare i effettivamente e dall'altra parte da transazione gli abitanti di via della identificazione persona sta il problema della edificazione poi risolto come normalmente si fa con le le parti parrocchia che però nel programma di arte difficilmente
Ricordate sia qualche poi carte di credito fatte bancomat e a qualche un po'su internet
Saggia tipicamente avrà dopo la stessa parola chiave per fuori
Questa transazione sia quelle più privati come Paola anche interna all'offerta per e per quelle più banale questo evidentemente dà luogo un grave problema di sicurezza può essere in qualche modo risolto con l'approccio più metrico ovverosia alla
Per fare nella persona spesso una chiave sia unifica univoca identifichi solamente con la persona
La soluzione dell'equità che è stata proposta un gruppo giovani
Qualche critico opera presso il mio gruppo Delta di Bologna può utilizzare la la impronta digitale in particolare questa verità
E quindi dovuta all'aria di usare un pezzetto di silicio quello con cui vengono costruiti microprocessori per intendersi come base su cui appoggiare
Peraltro il perché dei servizi dito potesse leggere improprie di Pale trasmetterla o vantaggi ma proprio per sottolineare erano colpevoli perché se fosse possibile fare questo
Ma già il privato della potrebbe sempre grato per esempio telefono cellulare
E sostituito dal codice del sesso impuntatura stesso Vito raccontato accendeva il telefono cellulare nessuno aveva mai fatto quindi problematica e fattibile innanzitutto
Il processo di reazione della il superamento di queste afferma logica
è stato risolto raccontato quanto meno risolto in un momento in cui poi sto parlando novantasei novantasette in cui fonti di ventura Piero fosse disponibile a investire sui non esiste
Ora l'idea
è stata
Sviluppata con un partner industriale una multinazionale del settore che era interessato alla tecnologia
E finanziato questo gruppetto di giovani lo sviluppo di un'idea costruzione prototipo la sperimentazione
Una volta che propone completo primo funzionante
Gruppetto di giovani è stato assorbito da parte industriale e ha creato abitazioni con una creazione di un prodotto
Qui stavo voglio separa nettamente fa quello che sa di contributo ricercatori istituzionale siamo così università dal contributo del dell'azienda
Prodotto che vorrebbe essere sul mercato questo altro
Dal punto di vista
Gli investimenti che ritorni credo che sia interessante notare come funziona meccanismo come ha funzionato una storia vissuta quindi può essere utile guardare i numeri che sono comparsi
Mi riporto su questo asse temporale che va dal novantasette a oggi in rosso gli investimenti costate richiesta parte industriale e in verde i ricavi attesi quelli rete che prima di per mettiamo elaborarli idea spostarla costantemente circa cento mila dollari
Trasformare dall'idea un prototipo ragionevolmente funzionante due milioni di dollari due milioni dollari hanno permesso il passaggio all'interno per l'azienda
Dal lo stato in cui si diceva si liberava allo stadio in cui Okaka un prototipo ti sentiamo ragionevolmente sicuri poté presentato prototipo clienti patetici
L'avviamento delle capacità di produzione minimo
è costato circa cinque milioni di dollari
Erika disperati
Qui abbiamo Prandi book atteso l'anno due mila sono dieci mila le donne con la prospettiva pretende di poter raddoppiare i ricavi
Il testo positivo dovrebbe arrivare nel due mila uno il mercato atteso da appunto in questo momento servita calare si collocherà tra il due per cento milioni di dollari
La speranza adesso del gruppo per entrata in questa azienda creata stratificazione è quello di procedere perverso meccanismo
No dall'azienda ma perché ha fornito
Assistenza tecnologica supporto finanziario no che verrà mentre portata avanti fa parte fatte dagli investitori istituzionali
Salvo poi andare in un futuro perso una io sul mercato troppo
Quindi questo meccanismo e qua e quanto è stato sviluppato in assenza di investitori finanziari propriamente detti ma unicamente utilizzando parte natura industriale
Vorrei far vedere un altro esempio
E invece nasce
Alfio oggi in pratica
E nasce basandosi studiando sfruttando un lo scenario parte interessata e quello della unione che si sta tenendo fra le cui tecnologie la genetica in particolare la microelettronica
Lo scenario proposto da questi giovani quello che emerge di queste due uscente sarà la chiave d'accesso a tutto quello che sarà medicina del futuro
In particolare la genetica Lami proprio dirlo entrano personale le cure mediche non sarà più basate sulla sintomatologia per medico osserverà a sul fatto che il medico richiederà per ciascuno di noi allora trasposizione Mascagni
Il medico per sapere se ci sono particolari predisposizioni malattia che dovranno essere curate a sapendo a priori cosa si può fare
L'idea rivoluzionario poi
Consigliera se funziona e quello di usare di nuovo la tecnologia basata su questi distribuito per costruire su questi punti di servizio dei veri e propri laboratori di natura biochimica
I lavoratori che al costo del servizio che oggi è tendenzialmente nullo però in grado di inglobare
Sarà in grado di inglobare
L'intero laboratorio
Del valore
L'area qualche milione di dollari
Non solo ma siano abbastanza intelligenti per poter essere connessi per esempio complici creando veramente in questa maniera un laboratori
è logico personale
Ora Coccoluto tributaria creando quindi una attorno ai cittadini
In particolare l'idea che questi signori vogliono perseguire è quello di creare orto il gruppetto di servizio la possibilità di manipolare singole cellule simboli di Equus
Rilevamento sordomuto fremente per
L'ideologia se voi potete manipolare singole celle singole io per esempio potete effettuare interventi di chirurgia genetica permettendo quindi di curare malattie esempio prima che queste vengano anche concepite
Col nascituro
Avrà poi un patrimonio genetico opportunamente controllate
Parte l'idea
Prima di procedere evidentemente necessario capire se il mercato finanziare in questo caso percepisce vita corre questo un passo essenziale
Questa trasparenza riporto le performance mercato degli ultimi due anni di quattro aziende che operano in questo segmento
Su una attende l'iter nel settore sono quotate negli Stati Uniti e qui voi vedete le performances di mercato
Per tutte le per tutte le aziende sul piano eccetto che per cedere severa Gunther portato l'ultimo anno
Con la prestazione di mercato che viene paragonata nero che mi paragonata marrone l'andamento dell'indice Standard & Poor's quindi voi vedete come vi sia una forte convinzione del mercato questo genere specifico di tecnologia sarà la tecnologia che tornerà la medicina per lo meno sabato il denaro con cui gli investitori istituzionali
Scommetto su questa su questo settore sembra sia molto importante
è anche interessante capire che cosa mercato vale di queste aziende quindi vorrei ho creato
Lustra questo fatto una sorta di indice finanziario componendo le quattro aziende che ho precedentemente
Mostrato
E tra l'impegno a sorte di indizi della biotecnologie mescolata al micro e pronta quello che voi trovate e e affronti da capitalizzare il mercato di dodici miliardi di dollari
I guadagni respiri può rientrare
Depresso discendere Mortise Ciampa sono almeno centocinquanta milioni di dollari l'anno quindi sicuramente non valuta
Va
L'avrei trascorso è emersa e centoventi questa gente quindi non vengono più presto buca e trenta il capitale che le aziende hanno pressoché nullo quindi che cosa valuta il mercato mercato in questo caso valuta la proprietà intellettuale che queste aziende sono in grado di
Procurarsi
Le scuole questa gente è proprietario di alcune migliaia di brevetti
Punti chiave della tecnologia che domani si pensa che governeranno dice inizi domani vorrà passate queste forche caudine dovrà al semaforo oppure di questa di questo quello che va la proprietà intellettuale
Essendo cambiati i tempi
Il nuovo quale ruolo delle varie a di in questo settore per l'università in questo caso presta opera diciamo sopra presto intelligenza speriamo comunque età quel tanto di assistenza che consente a un gruppo di giovani conseguire il brevetto e di effettuare una valutazione su spinta dedicata quindi qual è l'aspetto oltre cinquanta mila dollari fosse a questo punto però essendo valuta cambiata la situazione
è possibile iniziare anche per le giovani che operano nel nostro Reggio Emilia Romagna immaginare spera di poter avere contatti
Con partendo strade dentro Catalyst siano in grado effettivamente farfallone quel salto di qualità analogo a quello che farà il perché loro coetanei operassero Ornella Silicon Valley in California del Nord o non supera della parte di San Diego
Quindi la produzione di proprietà intellettuale in questo caso veramente la chiave per
Per successo
E in particolare i punti critici di questi progetti
Posso essere
Descritte osservando che la gita innovativa ha giocato un ruolo fondamentale
Ove indossi con pochi giovani molto preparati le spese posso se mantenuta molto basse e soprattutto in tempi rapidissimi se c'è davvero una risposta te elimini rischio tecnologico produco proprietà intellettuale
La partnership con libere industriale fondamentale perché evidentemente i problemi di generazione produzione marketing non sarebbero facilmente gestibili da un gruppo compatto che molto poca vita per la produzione di innovazione nel mentre intrattenevano dentista finanziario essenziale e questo è stato finora un grosso ostacolo allo sviluppo di questo genere di aziende
Come conclusione
Vorrei però osservare come molto sta cambiando mi sembra che oggi allo due mila vi sia la possibilità imprenditorialità italiana ad alta tecnologia
Intendendo proprio tecnologie imprenditorietà che miri allo sviluppo di proprietà intellettuale in particolare il tassello che mancava del teste di ventura spicci specializzati un mercato borsistico in grado di valutare questo genere le aziende ormai scomparsa quindi il momento e questo bisogna cercare adesso di cogliere grazie
Veneto torpediniere riprenda il suo ruolo di moderatore il conduttore
Ringrazio presidente inviterei allora dottor Calò danni
Nel suo intervento
Grazie
No no no
No io innanzitutto ringrazio per l'invito
è un'occasione importante
Io approfondimento che ovviamente per parte mia richiede un approccio di tipo diverso
Il
Rappresentare una banca
O
Più in generale banche fortemente inserite
Nella realtà locale regionale significa evidentemente cercare di partire da un'analisi approfondire questi problemi
Cercando innanzitutto di valutare tutto tondo l'insieme dei problemi che ci chiamiamo che ci troviamo di fronte
Credo farli scendere di questi da questi una capacità possibilità di risposta che propose che possibilmente tocchi
L'insieme di una realtà molto articolata e varia con grave di avanzamento diverso rispetto a quali indubbiamente le risposte
Non possono essere
In qualche modo
Sintetizzate o schematizzate
Ecco io partirei una considerazione presidente Pasini
Faceva la sua nella sua introduzione facendo riferimento al tema dell'innovazione che io non riprenderò se non per partire da un dato di fatto credo estremamente preoccupante ed del quale dobbiamo prendere atto tutti assieme specie in sede
In occasioni come questa
Dall'analisi di tutti i parametri più significativi di reperimento l'Italia
Purtroppo si colloca tra il Paese e meno innovativi e quindi richiede un grande sforzo in questa direzione indubbiamente
Uno sforzo congiunto
Comprende certamente anche la componente pubblica ma all'interno del quale
Occorre realizzare uno sforzo fortissimo per recuperare o quanto meno ridurre questo Rita
Ecco un'altra considerazione un'altra valutazione da cui io credo dobbiamo partire la nostra analisi è che a quelle che erano le tradizionali distinzioni funzionali tra innovazione di prodotto innovazione di processo si aggiunge
Prepotentemente
Se vogliamo da un'angolazione essenzialmente organizzativa questa innovazione di mercato
Aggiungere un ulteriore elemento rende centrale
Decisivo tutta la problematica connessa al ricorso all'informatica
Questo è un altro aspetto credo di cui tenere conto se vogliamo richiamare anche uno degli elementi che ritroviamo nel tema al centro alla nostra iniziativa odierna perché mi pare che in questo quadro proprio la Rete internet rappresenti uno degli esempi più eclatanti che evidenze non come le nuove tecnologie stiano rivoluzionando
La realtà all'interno della quale operiamo
Quando evidentemente il nostro riferimento ma di interni ad internet non va solo al potenziale creativo di nuove
Opportunità ma anche allo strumento
Di notevoli potenzialità per la semplificazione e l'ottimizzazione lavoro
Ecco ancora una volta però quando affrontiamo anche questo aspetto che riteniamo in qualche modo decisivo suscettibile
Di riflessi così rilevanti prendiamo atto della realtà nel nostro Paese che pure esprime un notevole dinamismo ma se veniamo anche la nostra regione
Registriamo ancora una volta un ritardo
Credo dobbiamo proprio in questa sede derogando fra noi facemmo insieme
Carico compiutamente credo richieda un fortissimo impegno da parte di
Infatti quando andiamo a vedere il tipo di utilizzo che sino ad ora è stato prevalentemente fatto
Di internet si vede questo viene dalla dall'analisi dalle dichiarazioni che ne parlo stesso imperatore che
Prevalentemente perlomeno in questa fase
La seduta è stata fatta per esigenze di maggiore
Visibilità per l'utilizzo della posta elettronica ma sono poche ancora troppo poche per esempio né in prese che hanno pianificato investimenti specifici ancor meno
Quelle che hanno direttamente sperimentato che stanno direttamente sperimentando il commercio elettronico
Ecco è stato fermato io non posso che condividere questo tipo di valutazione
Le impresa che servono ancora in un contesto nazionale certamente incerto e complessivamente arretrato per quanto riguarda sia la ricerca e lo sviluppo che la penetrazione delle tecnologie del telefono
Ovviamente questa valutazione non è una valutazione
Critica da questa tribune si rivolge all'impresa ma è una considerazione ovviamente
Che coinvolge tutte le banche come impresa
E più in generale gli operatori finanziari del credito che ovviamente sono parte integrante di questa realtà
E fortemente interessati a quelli che saranno che dovranno ex
Gli sviluppi
Da questa angolazione ovviamente ne siamo siamo fortemente interessati dobbiamo essere tutti fortemente interessati come finanziatori degli investimenti
Le imprese per affrontare sviluppare questi processi che richiedono e anche come gestori strumenti importanti
Gli strumenti di pagamento di cipria finanziari connessi
Dopo un po'alle modalità di pagamento ma non solo questo
Ecco allora consentitemi li riprende una valutazione che l'amico Gianni faceva in premessa
E in qualche modo fondi
Sottolineare un aspetto che qualche volta francamente mi tocca io so bene che quando si parla di Banca
Si catalizzano quasi sei comunque siamo il termine spesso critiche sollecitazione che sono fondate stimolante molto spesso e quindi come tale
Vanno in qualche modo accolte
Valorizzate ma anche non di rado però si sono
Ci sono così delle tendenze
Riproporre luoghi comuni e anche valutazione sostanzialmente in proprio
Ecco è una considerazione che ovviamente faccio in tutta unità forse per orgoglio di appartenenza
Nella consapevolezza certamente ancora dei limiti tuttora presenti ma anche nella serena convinzione che il settore non faccio riferimento
Singolo d'istituto ma penso di poter dire che il settore ha operato in questi anni è uno sforzo rilevante in questo momento sta operando
Io non voglio
Richiamare come prendiamo la storia dell'inserimento dell'utilizzo delle troneggia poi in effetti in questo Paese la prima realtà che è partita con forza nell'utilizzo di questi strumenti è stato proprio settore bancario ma voglio solo ricordare
Il più recente sforzo sull'euro che non è stato operosa in termini di investimento in tempi di impegno
Le scadenze ultima questa del due mila che abbiamo contato ma soprattutto questo grande sforzo di ristrutturazione che si sta facendo parallelamente al processo
Di privatizzazione e che evidentemente è uno sforzo che legato corrispondere in qualche modo a quella che è la crescente rapidissima evoluzione del mercato ed è un mercato che si presenta delle sfide rilevanti proprio su questo terreno quando per esempio parliamo di internet e di telecomunicazioni e comunque non sia sfuggito nessuno di voi
Un'analisi di pochi giorni fa autorevolmente la McKinsey faceva in relazione ai problemi che si pongono al mercato bancario proprio in relazione ad internet
E si stima che in una prospettiva di cinque anni qualcuno dice anche sette cinque sette gran parte dei prodotti servizi finanziari dette il
Intermediazione mobiliare fondi comuni di appositi controcorrente sistemi di pagamento il dettaglio carte di credito e debito credito al consumo mutui assicurazioni
Fondi pensione sarà reso disponibile
In internet con tutta una sede ovviamente le implicazioni che attengono utilizzo nella Rete e quant'altro ma credo che anche questo esprima uno sforzo
E consente parallelamente di stimare che entro il due mila e cinque
Dal quindici al venti per cento tutte le transazioni dette saranno eseguite in tutto o in parte in ambiente omogeneo internet quindi accessibile direttamente o attraverso una pluralità di canali hanno ovviamente
Da IPCA italico cellulari fissi mezzi tv eccetera
E io ho la convinzione peraltro che si stimi che siano stime forse un difetto trattandosi come già altri ricordavano nella presenza un fenomeno esclusivo che ovviamente sono in parte prevedibile in tutti quelli che potranno essere i suoi molteplici
E credo però che su questo ci siano una prima serie di affetti da valutare
Ovviamente positivi
In ogni caso interne sta determinando ancor più determinerà un significativo abbassamento dei pressing e di tutti i prodotti dei disabili come si dice e un altro elemento molto importante
è quello che indubbiamente attraverso il crescente utilizzo di questi canali si sposta verso l'alto si eleva
Il servizio atteso dalla clientela bancaria favorendo quindi un processo evolutivo ed è un
Rettore soprattutto alla comparazione quindi anche le opportunità di migrazione che lo strumento spesso consente e quindi Walter sa è che tutto questo ovviamente richiede l'adozione di specifiche strategie che le aziende ma anche a si sono date si stanno dando volte a trasferire rapidamente in ambiente internet la clientela interessata ovviamente quella dimostra interesse verso questi utilizzi alle condizioni più favorevoli
Credo che questo sia un processo importante che non è estraneo al tema che non è oggi stiamo qui stiamo qui valutando e che indubbiamente rappresenta credo uno sforzo che presuppone una continuità di rapporto di confronto in particolare con lei gli interlocutori fondamentali del sistema bancario indubbiamente la piccola media impresa bene
In questo ambito rappresenta un interlocutore prima ma ritornando più specificamente la piccola mi d'impresa
Ecco io credo che
Le banche in particolare le banche che operano nel territorio come dicembre messa operano storicamente del Torino che quindi hanno un legame storico con la piccola e media impresa
Che con la piccola Mimmo prima sono cresciute realtà alle nostre molto spesso
Si parlava lui ovviamente tende a tirare la coperta la propria parte ecco ma quando si parla di modello emiliano di cui tutti senta menano vanto eccetera indubbiamente qualche piccolo contributo anche da parte del sistema bancario
C'è stato e soprattutto se ne interessa un impegno a creare le condizioni perché questo processo di crescita
Che la piccola e media impresa apposta efficacemente e ulteriormente per svilupparsi
E allora ecco che da parte nostra credo da parte del sistema bancario nel suo insieme
Con modalità articolazione diversa che dipendono dalla strategia delle singole realtà dal loro modo di essere e di operare c'è attenzione io questo voglio sottolinearlo sforzo notevole
A valutare ed attrezzarsi approva fronteggiare quelli che sono e ancor più potranno essere i processi di aggregazione indotti dall'avvio dell'Euro
Cercare di creare supporti per un efficace presidio dei mercati di esportazione che credo rappresenti no un'aria di grandissimo interessa soprattutto per la nostra piccola e media impresa tenuto conto delle sue connotazioni e dei suoi rapporti con questi mercati che riguardano di converso anche gli investimenti diretti esteri in Italia
Con tutta una serie di opportunità potenzialità di connessione di collegamento con la nostra realtà imprenditoriali che soprattutto tengono anche un impegno volto al consolidamento della catena distributiva che rappresenta un elemento importante decisivo in prospettiva in relazione all'assetto che stanno assumendo sempre più assumendo ipermercati
Ecco voi si sono ancora i temi dico abbiamo ha parlato abbondantemente ma che sono temi ancora attuali il passaggio generazionale
Il proseguimento del processo di privatizzazione la riforma della fiscalità dall'impresa
La ristrutturazione finanziaria dell'impresa ecco allora elementi come quelli che abbiamo sentito prima di grandissimo interesse e ovviamente mi sforzo di fare un discorso generale
Rientra no certamente all'interno di questi processi di questi elementi per fronteggiare determinati aspetti determinati valutazioni ecco l'ottica però della banca non può che essere un ottica un approccio
Necessariamente più ampio poi articolato volto raccogliere l'insieme
Di queste problematiche
Ecco credo che
Nel rapporto con la con la piccola e media impresa ecco io vorrei sfatare un altro dubbio che ogni tanto mi pare emergere che ci sia in qualche modo disattenzione rispetti come piccola nell'impresa forse bassi si è carenza di capacità ma certamente non disattenzione
E le banche nel rapporto con la piccola media impresa mettono in gioco la loro competitività e buona parte delle loro prospettive di successo attraverso e questo credo salva sia un elemento che di per sé mette in evidenza qual è l'attenzione e l'impegno che si rivolgeva a questo tipo di rapporto evidentemente tutto questo si cerca di esprimerlo attraverso l'arricchimento della strumentazione consulenziale soprattutto l'adozione di modalità operative siano in qualche modo catarsi
Di qualificare la risposta nel mercato dei servizi bancari
Ecco senza non voglio entrare nel merito di prodotti specifici io provo propagandare
Le iniziative di bottega ma solo in termini più generali ecco io voglio richiamare per esempio la nostra azienda
Noi cerchiamo di sviluppare quest'impegno nella dimensione nell'ambito il generale al quale facevo riferimento tenuto conto che l'ampiezza dei mercati non ha bisogno più di richiamare terminologie oramai abusate ma in questa ottica evidentemente noi cerchiamo di poggiare le nostre iniziative sulle strutture di un grande gruppo nazionale speriamo presto
Possa essere definito anche gruppo europeo che sta in qualche modo e per quanto ci riguarda come estende tenuto conto la nostra particolare vocazione storica legata al territorio stiamo cercando di rafforzare Rollo Finance che la divisione corporate finance della banca nata come risposta all'esigenza sempre più sentita dei anzi ampliare i servizi offerti per la consulenza all'impresa l'organizzazione di finanziamenti
Strutturati proprio per il finanziamento della crescita e per l'operazione di ridefinizione anche dalla compagine azionaria e anche ovviamente gli investimenti nel capitale d'impresa con elevate prospettive di crescita e su questo ecco io lo cito con piacere non solo e non sapere risultato se andare ma perché coincidono
Con alcuni passaggi importanti neanche per la crescita e lo sviluppo e la nostra realtà ecco io voglio ricordare numerose acquisizioni dismissioni di aziende importanti nella nostra regione processi di privatizzazione come quelle della farmacia della Città di Rimini altre attorno ai quali siamo impegnati valutazioni aziendali e soprattutto questa esperienza molto positiva della gestione un fondo chiuso
Che disinvestimento
Per l'ingresso nel capitale di rischio di società non quotate che abbiamo inviato fra i primi
Poi dottor Ottolenghi lo ricorda perché è stato il primo
Che l'ha avviato assieme a Sofipa e Obiettivo impresa attraverso il quale attraverso il quale si sono fatti una serie di interventi molto importanti significativi un numero rilevante di impresa significative ecco io qui devo francamente inserire un elemento di rammarico che in qualche modo contra disse certe valutazioni sette critiche debbo dire la difficoltà
Ne impiegare
Nel collocare siamo nel realizzare questi investimenti attraverso conducono soprattutto alla nostra Regione
Quindi lo dico con amarezza perché alcuni interventi siamo riusciti a farle alti abbiamo dovuto fa alle stato certamente difficile tenuta l'ampiezza tenuto conto l'ampiezza dell'area d'intervento
Perché e quindi non a caso ho esordito parlando di avvio di crescere di un processo indubbiamente abbiamo tutti noi per primi ma anche il mondo imprenditoriale l'esigenza di valutare questi strumenti in parte nuove ma di cogliere anche di esprimere anche così meno diffidenza se vogliamo più attenzione più interesse nel valutare seriamente la possibilità di utilizzare una strumentazione che molto spesso c'è e non viene adeguatamente utilizzata probabilmente c'è una componente nostra negativa nel non essere in grado di farla conoscere efficacemente
Debbo dire però che tante sono state le imprese che abbiamo corteggiato
Corteggiato e che indubbiamente pure non era un corteggiamento un vuoto
C'è una nostra valutazione probabilmente non perfettamente centrate individuava certe esigenze certe opportunità che in ogni caso ci sono sottratte
Tra queste lusinghieri certamente saranno pronte per nuove opportunità però sottolineo questo aspetto
Non iniziare critico politico polemicamente per dire però come tante volte ci sono strumenti facilmente vota stanza facilmente accessibile rispetto ai quali c'è un'offerta c'è una propensione Ciani interessa
E tante volte però ecco mentre sì si lamenta che non si sono strumentazione queste opportunità almeno nell'esperienza che io ho ho vissuto non vengono non vengono pienamente non vengano pienamente colte ecco mi piace ricordare anche perché vietato lo concluso rapidamente perché non voglio abusare del tempo
Giustamente si è richiamato
Questo tema del rapporto con l'università questo non temo su quante non stiamo lavorando ad alcuni lavori promossi dall'Associazione italiana degli investitori istituzionali nel capitale di rischio
E relativi a un progetto di collaborazione con l'Università di Bologna per costituire un fondo chiuso
Dedicato RAI Teche così come in un comitato di studio su progetti in fase di prima realizzazione appunto con particolare riferimento a quelli ante ecco ci sono altri casi interessanti non voglio che richiama di aziende che proprio in quest'area delle telecomunicazioni anche in questa regione stanno avvalendosi di un contributo ed un impegno importante nel senso che le stiamo accompagnando
Nella realizzazione di processi importanti con le porteranno anche prossimamente al quotazione e che però evidenzio no almeno a me pare così la la di arsi lo svilupparsi di un processo al quale io credo dobbiamo riuscire a dare un contributo attraverso operazioni come quella di oggi attraverso anche una collaborazione crescente stringente
Che consente innanzitutto una comunicazione efficace
Ma soprattutto il
Rafforzamento di un rapporto che consenta di mettere a frutto l'insieme delle potenzialità di cui possiamo alle
Ecco io credo che dobbiamo partire da da da questa considerazione
Ritorno all'inizio per concludere rapidamente
Ecco io credo che dobbiamo cercare di fronteggiare le esigenze di questo mercato che ricordavo particolarmente interessante per le banche cercando di modificare quella che purtroppo ancora una realtà oggi i prestiti bancari rappresentano la fonte
Privilegiata della grande maggioranza le pupe pubblichiamo in impresa ma sono forme spesso in diversi casi inadeguate a sostenere delle fasi di sviluppo delle nuove impresa salti dimensionali soprattutto che sono spesso richiesti dalla strategia di crescita internazionali in questa nuova realtà europea la quale alla quale ci caliamo
Con grande impegno grandi aspettative se proprio a questa realtà europea voi guardiamo sono le differenze con questa realtà ha bisogno però riconosciamo lo riconosciamo anche noi banche sono ancora rilevanti anche se riflettono un differente grado
Di concentrazione
Quando parlo di concentrazione in questo caso mi riferisco alle dimensioni aziendali da noi
Prevalente evidentemente numero delle piccolissime realtà
E soprattutto è diverso ancora molto diverso il rapporto banca impresa e questo evidentemente a oggettivi riflessi sulla stabilità qualità della relazione finanziaria di notte non ci auguriamo che anche in questa direzione ci sia un processo evolutivo di crescita
E consente di rafforzare di rendere più stringente diretto il rapporto ecco quando poi guardiamo il mercato europeo degli interventi nel capitale di rischio dell'impresa
Ecco sebbene abbia conosciuto rilevante sviluppo esso rappresenta ancora una componente molto ridotta
Dell'insieme dei finanziamenti complessivi concesse le si rende ovviamente se si fa cessione del Regno Unito con cui evidentemente i rapporti sono diversi in più
Rilevante
Ecco io credo però che questo comune impegno nell'affrontare questa nuova realtà e questa nuova dimensione fornirà
Certamente ulteriori stimoli verso obiettivi che sono già presenti nei piani di sviluppo della maggior parte delle bande
Ecco concludendo veramente
Nella speranza Liverpool potuto così fornire con questo intervento qualche riferimento utile sul tema vorrei chiudere con un'esigenza che riprendo richiamo Confort sapori soprattutto sottolineare l'esigenza di ricercare e valorizzare la collocazione tra sistema produttivo e università che è essenziale per recuperare i ritardi lamentati in premessa quando parlavamo dell'innovazione e quant'altro e che in ogni caso presuppongono un'azione pubblica capace di stimolare di governare così impegnativo impegnativo per qualità dimensione urgenza al processo di riorganizzazione concretamente proiettato verso la costruzione della società della conoscenza ed un futuro di reale progresso
Nel crac causali inviterà il dottor quelli tedesco intervento
Io ringrazio presidente Unioni industriali tutto Pasini i motivi sinceramente che sono venuto sul voto per ascoltare
Non mi sottarco un intervento perché sarebbe innanzitutto scortesia
Però è interessante
Voce queste altro voi esperienze
Collegata Nosari è arrivato alla fine del suo intervento poco fa
Al noto uno dei nodi principali del perché
Vi è questo ritardo in Italia nei rapporti far banca in paese perché in Italia c'è questo tatto
Quantitativo più che qualitativo
Gli investimenti del sistema bancario nel mondo del paese
Trenta giorni se non altro di ospitalità
Metto in secondo ordine quel che uno delle due fonti di questo problema che in effetti
La causa accessorio la causa primaria è la storia del Novecento nei rapporti fra banche impresa
Se si dimentica che cosa è stata la crisi degli anni Venti italiani tenta il sistema bancario eccessivamente impegnato ed esposto all'epoca
Evidentemente non con dei sistemi di vigilanza
Sensibilmente e attenti
Si trascura utilizzato simboleggiato da due date
La data del trenta sei il Testo unico bancario
Che ammetto fino ai primi anni novanta
Dal trentasei ai primi anni novanta
Non le banche hanno voluto ma le leggi dello Stato sono stati sostanzialmente identici il testo unico del trentasei rimasti in vigore fino ai primi anni Novanta perché i primi anni novanta
Perché alla fine degli anni ottanta
Vedi elettive allora si chiamava della Comunità europea si stava trasformando la dizione in Unione Europea dovevano essere nell'incipit per i singoli stati membri che se non eccepivano non potevano più procede nel cammino che poi si sarebbe chiamato di Maastricht e di quanto bene sappiamo e quindi recepimento delle direttive comunitarie
Procedimento anche in Italia sulla via della liberalizzazione e quindi fa gli ultimi in Europa
In Italia ci si è messi sul tema rinvio delle liberalizzazioni e quindi dalla competizione della modernizzazione
Però non nascondiamoci che con tutto è possibile in Italia perché le legislazioni nazionali nel settore rapporti fra banca e impresa hanno ancora una certa rilevanza
E di conseguenza
Non è che le banche possono aiutare ovunque e comunque in qualsiasi livello il capitale delle imprese
Vi sono dei limiti ben precisi che indotta a capriccio l'autorità di vigilanza manca l'Italia dispone ma in applicazione a notati di legge
E in più c'è anche una cultura di cautela
Non
Il velo nulla se cito
L'introduzione di due anni fa quindi recentissima in termini normativi del governatore della Banca d'Italia Fassino
Ai due volumi
Degli scritti e dei discorsi del suo predecessore Donato Menichella
Questa introduzione
è totalmente di fare allo sviluppo di interrelazione nel capitale di banche e in paese
Questo è il contesto su cui ci si può
E questi sono i vincoli poi Aristide citano anche le difficoltà che vengono talvolta dall'impresa
Sono noti Fidenza sono di scarsa confidenza sordo di non interesse a un apporto di trasparenza quale quello evidentemente che naturale per coloro che sono il società che non siano società familiari unipersonali o quasi sibila questo è il contesto italiano in questo contesto
Dobbiamo dire che dai primi anni novanta quando è cambiata la normativa nel merito dei medesimi ad oggi il sistema bancario ha sviluppato tutte le possibilità che si sono affacciate di volta in volta in queste maglie di liberalizzazione per cercare di recuperare in competitività
Rispetto a quelli che sono in concorrenti negli altri Paesi
Che hanno goduto prima degli italiani di spazi
Di iniziativa spazio di competizione spazi di autonomia sparsi anche di libertà di investimento che hanno molto più antichi e consolidati ecco da dove vengono anche talune
Le difficoltà di comprensione se uno non ricorda la storia del Novecento evitando le differenze poi ci si stupisce e non si capisce perché di fronte a un maneggio
Come quello bancario così avanzato ci siano dei problemi di fronte a una capacità imprenditoriale così sviluppata come quella del paese in Italia in particolare la vivacità delle piccole e medie imprese ci siano tante difficoltà tante difficoltà che sono anche di comunicativa di comprensione talvolta sono anche di dialogo
Oggi ci troviamo in una situazione in Italia che
A tanta taluni vantaggi anche in termini competitivi
Io mi sono vedo tutti i mesi i dati dell'Abi
Sulle coste
Su diversi
Dati degli andamenti ma sulle curve dei tassi degli impieghi
Italiani meglio il confronto dei delle medie degli altri Paesi della Comunità
Dati ufficiali dati abili suo elementi della Banca d'Italia dal punto banche dava anche di fans
Non sono delle manipolazioni strumentali beh
Noi abbiamo che dal settembre del novantotto i tassi italiani medi sugli impieghi alle aziende sono
Scesi rispetto ai tassi tedeschi
Ed è un mandamento che ormai
Si è abbastanza consolidato e quindi dal maggio del novantanove vi è un differenziale di quasi due punti vi è differenziale di quasi due punti
E questo differenziale dalla possibilità alle banche ma soprattutto all'impresa di recuperare competitività con un costo del denaro che è più basso perfino di quello tra Jarman teniamo conto che da un anno è un mese abbiamo lei è uno che chiaramente la sintesi delle monete ma non è che si era sintesi innanzitutto dalla Libia
Intenda far col simbolo che è chiaro che è una sintesi chi tiene conto anche delle dimissioni preesistenti quindi l'area del marco ha una sua incidenza quindi un Rubens ma che faccia riferimento Germania e al Marco è invece qualche oggettivamente ambizioso
Se si tengono pronti anche i dati dalla Francia
Che è l'altro grande protagonista della unione monetaria europea
Vediamo che solo avanza a un andamento ma di poco più sensibilmente più vantaggioso per il Paese rispetto a quello italiano e se si guardano anche gli altri paesi minori
Spagna compresa vediamo che i tassi medi sugli impieghi anche in Spagna Soro
Inferiori anche se di meno di un punto
Però abbiamo arte recitati non sono militanti
Delle banche questa volta che creano problemi al sistema
Delle aziende in particolare le piccole e medie che hanno meno possibilità di approvvigionarsi sui mercati internazionali perché si parla sempre di piccole e medie
Non è non è una questione ideologica dal mio punto di vista
E perché le grandi società
Non hanno più alcun confine non hanno più alcun interlocutore obbligato sono prese in considerazione dai grandi investitori non solo europei ma internazionali sono degli interlocutori insomma grande operazione
Fare piccole perché il Paese
Che hanno ancora una dimensione tale che il confronto ecco le banche del territorio e quindi banche locali o in terminali locali di banche nazionali
Ho eccezionalmente laddove ci sono limitatamente ancora molto limitatamente di banche estere
Parentesi anche il fenomeno dello sbarco in Italia delle banche estere che tanti nel sistema bancario dieci quindici anni fa temevano come se fosse la discesa agli atti da con le piume sulla testa invece alle banche estere
Sbarcano in un tavolo di capitali di taluni gruppi bancari ma non con la propria autonomia ha ragione sociale con la propria propaggine che viene dall'estero e lo si vede anche
Perché
I dati del mercato degli impieghi che ho appena citato
Le nostre detta teste sono sono vengono davanti gli elementi e qui mi avvio alla conclusione
Dottor Cannatelli a conclusione della sua esposizione introduttiva citava imbeccato le regole per evitare il mercato borsistico
Gli ho chiesto ma questo il mercato borsistico di Milano si si sulle nuove regole per le piccole e medie imprese
Però rimaniamo senta con un'unica piazza finanziaria nazionale vediamo che ormai il ragionamento è quello della piazza finanziaria milanese come speranza che diventa una delle piazze
Finanziaria europee per te il grande disegno in sviluppo ma danni cioè la collocazione dei titoli delle piccole e medie imprese si auspica da tante parti la realizzazione
Di mercati territoriali di mercati regionali dove appunto le piccole mi meglio in paese di dimensioni italiane che hanno dimensione più limitata rispetto
Ad altri paesi abbiano una possibilità di accedere dobbiamo dire che le esperienze fino a parte
Non hanno prodotto alcunché abbiamo seguito tutti Milano manda tutti i gruppi bancari intenso nessuno escluso posso
Se c'è qualcuno ha partecipato a un'eccezione non era in regola all'esperienza della Soge a me Società di gestione dei mercati
Emilia Romagna
Sono anni sono anni c'è in gestazione da socio ma sono anni in collaborazione con le Camere di commercio quindi non è che si possa dire che sono stati esplosi gli organismi oggi pienamente
Rappresentativi esclusivamente del motore in palese ma la sorge ma è così
Ad eliminare
Della
Liquidazione società
Nel qualcuno è riuscito a realizzare uopo dopo salvo in casa propria con proprie iniziative aziendali qualcosa che possa portare a una quotazione al di fuori di quella di un mercato che è
Molto elevato anche per le piccole aziende molto più elevato di quello che possono essere le esigenze di territori oggettivamente limitati poco popolati come quelli per esempio dell'Emilia-Romagna
Finisco con
Il rischio Paese
Noi abbiamo taluni enti K come sistema insieme per il paese delle banche che poi le banche sono in paese dal testo unico in poi non sono più istituzione
E il rischio Paese e quello che si può
Portare fuori dalla competizione di mercato
Atto dell'Isola dei mercati internazionali
La caratteristica peculiare dell'economia italiana è che l'ottanta per cento degli occupati lavora in piccole e medie in paese che è una cifra impressionante che non ha confronto con nessun altro dei paesi dell'unione europea
Però
Anche nel Documento di programmazione economica finanziaria per gli anni due mila due mila tagliare quindi il più avanzato testo che è prodotto dal Tesoro
L'età la programmazione economica siccità o no le bandiere che ostacolo ancora come sistema Paese
Quel lo sviluppo in particolare delle piccole e medie imprese e che sono quelle più conosciute conosciamo tutti varie fiscali quindi un differenziale di maggiore onere maggiore pressione fiscale Trenitalia
Barriere amministrative cioè una eccessivo oppone di adempimenti presso la pubblica amministrazione che ancora un livello elevatissimo di atti il regolamento azione che vengono poste in essere a carico dei Paesi
Soprattutto nervosi per le piccole e medie
Bandiere finanziaria e qui non aggiungo nulla perché è il tema della giornata perché le piccole e medie imprese soffrono soprattutto di scarsità di mezzi finanziari
La tematica di oggi è proprio finalizzata a dare delle risposte illogica privata non illogica istituzionale
Poi ci sono delle varie normative perché vi sono ancora degli ostacoli nel mondo del lavoro per quello che riguarda l'incontro
Fa sistema dell'impresa e le possibilità di accesso al lavoro soprattutto delle giovani integrazioni poi ci sono delle varie di carattere formativo cioè di formazione professionale
Ma quando si citano le banchine di carattere formativo si citano vanificate cultuale
Il problema principale nel nostro paese è la consapevolezza cultuali
Di essere appieno in un sistema di mercato senza barriere
Solo con quelle garanzie sociali ai più deboli
E quindi conclude le necessità di una competizione che non veda penalizzazioni di sistema Paese o di altro genere per lo sviluppo delle imprese tutte industriali commerciali e finanziare
Grazie papà tu hai lì anche per l'appunto e per il suo intervento chiedere al dottor Ottolenghi
Visse
Diciamo che parlare per ultimo
Vantaggi e svantaggi e vantaggio che le cose che vi è un po'come apparato c'è poca finalmente sono già state dette
Buona parte dette bene
Concordato con la presentazione del che le gabelle che ci ha dato
Visione di quello che fa ma di quello che anche con ferite
Le problematiche di questo di questo settore voi i presidenti Carlo
E Patuelli hanno confessato
Dal punto di vista del mondo bancario e le cose quindi non potrò dire queste
Il vantaggio che potrò parlare brevemente
E cerchiamo di parlare allora di alcune cose ordinanze traendo spunto da cose che sono state dette per dire alcune mie opinioni su queste cose anche qui avendo un vantaggio che io sono un imprenditore
Conobbi con l'hobby delle banche e quindi poco penso alle cose dai dal punto di vista un po'diverso perché poi si possano incontrare
E allora una corda Chicago alcuni dati che io ho segnato e che non e che non sono ancora stati citati e poi forse
Prendo spunto da qualche esperienza personale
Non tanto per parlare di esperienze personali ma perché possono spiegare anche qual è la mia opinione su su quello che è stato e su quelle che sono gli sviluppi che possono essere e per questo tra o di uno spunto da cose dette dal presidente Khatami presidente fatture
I dati è un po'quello di rendersi conto di come questo settore del parere tecnico e abbia a lungo dormito diciamo ma che oggi si stia sviluppando credo molto molto molto composto
Vedo per esempio qui dei dati di come
I fondi raccolti ne ho accorperà per questo settore
Che erano nel novantacinque di circa quattro anni miliardi di euro sono diventati venti miliardi di euro nel novantotto chissà quanti adesso si vedranno i dati del novantanove un assenso cresciuti ancora molto fortemente
Queste cifre del novantotto un altro dato importante vengono però più del cinquanta per cento da banche e fondi pensione
Che questo è un cambiamento rispetto
Passato
Questo tipo di cosa è successo in Europa ma anche in Italia ha incominciato a muoversi in Italia siamo certamente
Molto
Più indietro rispetto a certi dati europei in Europa c'è una
In questo settore sono stati destinati cifre molto più importanti inciampa nel Regno Unito ed eventualmente in Olanda molto meno in Francia e Germania ancora un po'made in Italy non ci siamo vicini a Francia Germania siamo lontani dall'Inghilterra comici rispetto al b ecco poi dopo adesso si sta diciamo medico fino al novantotto c'era ancora una situazione di questo genere forse adesso reciproco però è un settore in cui il movimento oggi quali sono i motivi sono tanti partono da quello
Che sta succedendo in tanti altri campi la caduta dei tassi di interesse Charlie lasciate vuote per quanto riguarda l'Italia in modo particolare quindi lo spostamento dell'interesse degli investitori la strumenti tipo di di quei titoli di Stato con alti e davano alti rendimenti reali oltreché alti rendimenti nominali
Alla ricerca di altri tipi d'investimento quindi fenomeno che ha stoccato in modo fortissimo la bossanova che tocca anche questi settori sono alla base di questi problemi
Ma certamente c'è anche un cambiamento culturale in corso per
Fondamentale ed è qui che vorrei un minuto rifarmi a qualche
Considerazione diciamo dal personale presidente Carlos aveva voluto citare il fondo chiuso o al soffitto apre e ha voluto gentilmente ricordare che l'avevo che era stato una via fissazione credo sia stato il primo fondo chiuso che l'attività
Perché allora lo cito tattiche alto per dire cosa succedeva e che cosa e che cos'erano i ragionamenti dietro ecco
Premesso che ci volle copre tutto in Italia i fatti glieli diede il via ma non lo vidi partire un anno un anno e mezzo sono di cose burocratiche
La paratia nazionale succede degli investimenti industriali succede tutto ecco che
I tempi per partire sono più lunghi di quelli ci parla per fare le cose
Però da cosa faceva uno dal convinzione che fosse uno strumento molto importante per avvicinare riprese per rodare
Dell'effettiva
Possibilità nuove librerie
Ma anche e quindi faccio quello che ha detto il presidente Patuelli
Anch'io ho sempre pensato che anche dall'esperienza avuta nel mondo bancario
Che la storia legata ad una legislazione che aveva le sue ragioni dagli accertamenti ricordo che il sistema bancario legato alle troppo forti partecipazioni industriali ha detto forti crediti a queste grandi industrie
Richiedeva un cambiamento di linea
Avevo che ho fatto vediamo meno nel mondo industriale nel mondo bancario la cultura delle aziende
E allora quando allora si pensò di fare il fondo chiuso si pensava anche di far nascere tempo la banca un po'più di conoscenza di quello che la la reale problematica delibere che la si può fare soltanto andando dentro le imprese non facendo cioè il credito è un'altra cosa
Cioè
Diciamo che allora stava nascendo ma code difficoltà enorme perché in realtà quello che adesso dice il presidente Carlo dato nessuna difficoltà di convincere le imprese
Era un problema anche allora ancora più forte era tutto cioè in banca non si capivano
E il modo di a di approcciare
Nell'impresa eccetera
No il desiderio era solo cogliere al credito a basso costo non era quello di avere un socio di avere qualcuno non si sentiva non si voleva né
Un socio che avrebbe posto dei problemi impostazione manageriale diverso di trasparenza dei conti di tutta una serie di cose e qui dice non lo so
Direi che adesso un'altra esperienza Rocco costa ben non c'entra assolutamente propaganda poco pubblicità nel gruppo Sanpaolo IMI
Seguo in modo che mi interessa molto l'attività di merce rubata infine l'attività di prime pietre qui
Da cuocere tutto diverso da quello cioè oggi il numero
Di di collegi e possono essere esaminate
Le cifre che si possono mettere a disposizione sono totalmente diverso l'atteggiamento di una storia in moltissime delle imprese italiane delle straniere perché ci si occupa anche di
In quelle straniere è totalmente diversa
Ed è per questo che dico che da un lato ci sono dei fenomeni chiamiamoli macroeconomici dietro ma c'è anche certamente un grosso cambiamento di atteggiamenti
E questo diciamo credo sia uno gran bella cosa per il futuro perché è così che si che si fa moderno il sistema dell'impresa e così che si facilita la possibilità a volte riunioni largamente riduco i mercati di mille coraggio e quindi credo che questo per citare punto esperienze di natura personale ma per ora per dire come questo settore certamente a un braccio
I problemi sono tanti in questo settore diciamo che
Uno dei settori che forse non è stato del tutto toccato
E quello dei problemi di valutazione dell'inglese
Oggi c'è moltissimo in questo settore c'è molto interesse per tutto quello che è alta tecnologia per quello che è internet
Per quello che sono tutti questi settori nuovi e diciamo che anche queste aziende che si occupano code di parte contemplare le tecniche eccetera solo ovviamente spinti ad interessarsi al aziende picchiarlo grosso potenziale
Però la difficoltà da un lato di scegliere
Le iniziative valide da cui
Dall'altro di dare dei valori a queste iniziative e grandissima cioè i metodi tradizionali basati
Sugli utili su caschi loro sul valore degli investimenti eccetera eccetera sono
Non lo so che non sono adeguate procedesse quella
E allora si usano sistemi di multipli del numero dei clienti inutile si cercano comparazioni con azioni che sono quotate in borsa che hanno lo stesso tipo di parte però certamente c'è un grossissima fetta di
Incertezza per cui io credo che
Se si avranno in certi casi delle grandissime soddisfazioni in altre si avranno pretenderebbe il filo
Da io sentivo appunto per la difficoltà di Shelley ho avuto occasione di sentire un convegno lavorare uno dei
Manager Unibanca soft per USA grandissima gruppo giapponese americano specializzato nella
Il settore internet ad alta tecnologia dovesse dove proviamo
Dei numeri da da fatta da fante economia
In cui diciassette persone in tre o quattro anni questi tasti
Vengono capitalizzati ad una incredibile lui raccontava di aver mi sembra quattro mila opposte a bimestre
E dice io le cinquecento
La difficoltà diciamo la la la la la serie di cose importanti che nasconde grandissima
La la difficoltà di fare una scelta razionale molto molto forte
Questo non toglie che siccome siamo di fronte a dei fenomeni
Dittatura veramente che cambieranno moltissime cose quest'
è un settore da seguire da da
Facilitare pastiglia
E credo che questi strumenti Venture Capital Private equity eccetera
Rappresentano anche una grande
Possibilità tutto questo molto giovane intelligente che ha studiato bene e capace di cui nel Paese certo Melzo altro che scava molto meno bene
è una delle opportunità per dimostrare le sue qualità
Spingere imprenditorialità in confronto al desiderio del posto tranquillo e sicuro e di fare meglio grazie
E via a conclusione di questa prima parte dei lavori perché il modo di socializzare ci deve dire un po'le gambe ed invito ad un caffè ripetere i lavori per circa una mezz'oretta grazie
Ieri
Per lei vizio punto la seconda parte prego Pubblico grazie presidente i due interventi di questa seconda parte
Del nostro convegno saranno quelli formò far del professor vitale
Dottor Bocca prego o
Buon pomeriggio a dovrei parlare in inglese lentamente ottobre appare per fare questi un italiano
Posso trattare in italiano però il Ottaviano alta fra a pranzo però
Provarono italiani
Grazie per i essere qua
Alla nostra funzione
La opportunità e partecipare questo
è stato abbiamo prezzato a
Dieci anni
Dal nostro
è stato attraverso negli ultimi venti anni facendo capitalismo rigoroso proprio all'inizio delle riprese americani amo fatto
Novecento al
Più di cento
Il teatro nel settore
L'ecologia informazione però un settore medico
E due tre ma
L'opportunità che esso nel Europa nostro punto di vista esce
E a la creazione
O per mercato nell'Italia con marce Francia
E noi ma funzionamento dalla Germania c'è questo un untori ricche riferimento l'imprenditore anche quelli investitori
Capitale
Possono finalmente vedere all'inizio di società
La creazione del valore e la cosa che ma tra aerei capitale
Cattedrale verso questo settore
Ho preparato alcune dati sopra
Ho raccolto alcuni dati sopra resto attività negli Stati Uniti attraverso
Due-tre anni
Perché penso che sarebbe
Raccolto capitale
La nostra nel mercato nordamericano
Nel mille novecentonovantanove
La cosa interessante questi dati
Il settore e io i pagato
A sceso molto
Settore eccetera
Tutto moto
E questo è un un fatto
E moto nuovo
Nel nel nostro mercato perché attraverso gli ultimi quindici anni
Dal ottantasette quando è caduto il mercato americano
Il settore debba ha raccolto
Oltre
Nel settore edile han cercato
Potrò farlo
Istituzione che ICE danno
Solo il capitale
Sono otto distinti nel sentito ci sono individuale anche
Famiglie di altra capitale però
Più o meno la maggior parte ottanta per cento
All'iscrizione
Tensione del risparmio e anche per le banche
Ho capito
Ho visitato
Affinché nove nove
Galliani ha presentato a New York è stato un cambiamento di leggi qua Alia
Dovrebbe sopportare questo tipo che
L'opportunità questo mercato in cui tensione e grandi al fine di risparmio possono entrare questo settore
Facciamo noi attivi alterna cioè investimenti alternativi
Punto storico che
Enti anni fa quando sono entrato io
Sto in custodia
Dovrà cotto annualmente per tutta l'industria cioè va e altri del cercarlo
Era meno il cui pensione editore
La ristrutturazione della economia americana
E con cambio dell'Egitto
Successo nuovo entrante Stati Uniti e nel settantotto settantanove
Settantanove
Il
Questa
Però una industria
Con la e diventato una nutria come industria grande
Fotogrammi col mutuo influenza politica e cromo nome Clemente anche ha ricevuto
Record
Rapporto dall'odierno è anche
Settore spinge avanti
Economia crea
I
Ospiti
Lavoro
Ha un ritmo molto più autori quello che crea apprese
Vai verso le
Le influenze
C'è questo aumento grande
Studia al settore cancellato
La comparazione al settore va
Sono questi e al nostro mercato nell'anno già passato
Sono stati cento
Ma io
Cinque in cinquanta per cento di questi furono le compagnie che ha hanno avuto partecipazione on
L'investitore diciamo poterci cioè cerca procurando
Hanno
Stava lì don gruppo una squadra delle persone
Anche hanno raccolto soldi
Capitale
In una struttura che da noi si chiama
Probabilmente succede
La mente quale
E di queste compagnie
Allora otto preti rione rigore
Capitale primaria
Che altro specialmente nel settore un settore interne
Tutti
Io di raccogliere capitale a un preciso otto l'auto
La valutazione combinata era
Centotrenta non editore
Otto
L'approccio correrò più di ottanta secondo villone dico
L'azione dopo era più di cinquecento meglio
Adesso Stati
Quello che spinge avanti
Il mercato Diego io
A cui giorni fa nella nel periodo e con Wall Street giorno hanno hanno fatto una misura valore
Compagnie che sono furono interne c'hanno un valore composto di più di un trilione vigore
Dove e della ai piovoso novantanove delle compagnie che hanno avuto piace ministri a un gruppo di Francesca
Collegato ad internet
Infatti adesso abbiamo questa sfida emotiva mobilizzare
Il interessante anche USA penso qualche finanziario
Quelli che fanno sottoscrizione delle della tempra iniziale di investigazioni i problemi lo ma c'hanno paura di fare qualcosa che noi internet canoe adesso la velocità se con con questi io internet
è stato molto fortunato e
La maggior parte superano
Vuole
Da arretrata erede al nostro mercato pubblico
Specialmente nel NASDAQ cioè pure del New York Stock Exchange e diventato molto differente cioè la velocità
Ma entrambe nascerà stai sacche celebrando
E la partecipazione per la prima volta in tanti anni da indurito due
Al operazione istituzione è molto più grande i fatti erano i gruppi fondi mutuo il suo fans
Stavano ritratto un poco rientrare questo settore del
Del del mercato Q
ENI
No tra
E che il periodo da che uno sì Pierre Primo capitale in un start-up in che ancora può arrivare a un a un a anch'io è diventato molto più cuore
Negli anni ottanta era
Quattro cinque anni negli anni
Domando novantasette
Via
Tre anni adesso ci sono quelle in un anno cambiano da una mia privata
A una compagnia
Pubblica
Questi avvenimenti ha avuto una grandi affetto sulle industrie industria direi cercato negli Stati Uniti
Scusa e le
Emesso dal punto di vista potrebbe essere buono potrebbe essere lo svantaggio però il le valutazione
E interne José
Hanno venditore di buon capace
Chiaramente questi s'ogni quanto
Spesso questi imprenditori hanno fatto una compagnia prima
Stanno studiando molto non è molto adesso non se ne può andare a Boston si potrebbe trovare storia
Un'idea sulla carta che ci hanno un valore di più di dieci milioni di dolore delle quote più di cinquanta milioni dove per esempio personaggi come dice ancora ore bactero persone che hanno avuto una grande successo nel schede ossia e c'erano valutazioni altissime
Attenzione nella California o stiamo
Molto aggressiva cioè
Delle quote a un una gruppo l'imprenditore che riceve due tre quattro proposti tale dalle compagnia
Capitalizzato onde capitalismo del doloroso che possono scegliere
E anche il gruppo vogliono con cui vogliono lo fa volare
Concerto soprattutto sopra Vezio del capitale anche l'aiuto
E può dare questo gruppo de delle persone che formano parte del gruppo del
Cerenzia di capitale
E sa finiti
Il Milan
Cioè la maturazione del nostro settore dire cercato ma è stato molto interessante
Dal possibilmente
Voi sapete
Anche uscire ha incominciato proprio negli anni trenta quaranta cinquanta con le famiglie come Rocco qui
E hanno messo i primi investimenti nelle vita nuove dite come
Vito Noto Closer
Erano
Investimenti Stato
Debbo lancio
UE negli anni sessanta e settanta ha incominciato a entrare le banche
Anche i primi associazione clientes investitori che hanno formato Producers vere invertire nella spada
Per esempio uno dei primi era gruppo formato per la famiglia Roccia
In cui ho lavorato io
Incominciando nell'edizione ottanta
O è dopo il cambio per legge settantotto dalla nostra nostro paese si chiamava culturali
Era il risale
Qua nel rettamente in cancelleria
E per la prima volta appetito
Le grandi istituzioni Space Pamio detenzione
Prende il cinque per cento delle loro attività garantirlo
Nel settore della ricerca però
Ha cresciuto rapidamente D'Ambrosio
Quando sono entrato io indosseranno al settore del mercato vanno negli anni ottanta all'inizio c'erano meno trenta
Gruppi che faceva puro Spartacus adesso ci sono più di cinquecento
Dal nostro alla nostra
Questi gruppi per l'epoca erano generalisti adesso gruppi che fanno meglio
Attonita medico gruppi che fanno l'unità consumatore Vanoni più o meno
Tecnologia formazione
C'è stata una maturazione del mercato molto rapido
Pensiamo nuvole
E sto a maturazione succedere
Succederà
Dal mercato
C'è
I componenti
Creare una situazione come come
Esiste adesso
In cui c'è persone grande storico
L'avvocato
Mercato
Corsi di fare prodotti nuove sia consumatore o finale e adesso cioè questi questo nuova
Mercato di titoli
Da
Siamo premio immediatamente sia quelle che possono raccogliere capitale e offrire servizio
Ciò negli Stati Uniti adesso questo
Educazione attrazione sta
Sta cresciamo
Tutte le zone della mera adesso sta come dieci
Gran parte dei pianeti attaccano ci ha raggiunti
Daniele cercarlo adesso tre anni reato c'è o se
Così
Le zone
Aumenta l'attività cinque sue buone perché
Capitale
Dalla
Esce e la qualità io
Un'altra battuta adesso fa fa cioè
E che ha può spendere troppo Claxton
Questi gruppi stanno entrando proprio dentro settore della capitalismo vengano perché il loro vedono valori glielo auguro Libardo e
Una compagnia
Falluja matura mercato crescendo
Con loro in nome
Guarda guarda
Baleniera settore avrebbe sappiamo che questo è un ciclo che cambierà cioè
Ci sarà pressione però
Vorrei solo così grande
Vostra
L'azione software
Servizi
Nel gergo basato su due
Vanno
Cresceranno molto più rapida nel
Per esempio la nostra
Lo sfogo buonista abbiamo
Relazione molto stretta con un guasto
Garantismo a vuoto riguardo sta per citando
Fare
Schema
Aveva
Recita la canzone
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Stato
Voi
Vogliono essere
Ritratto
Sì nel capire la saggezza dicono
Dati prendere queste
Finita
Popolare quando subire mercato così
Ci sono tanti di Silvio cioè
Quando sono entrato qui alla industriale
Negli anni ottanta
Due la nostra industria ha creato più di cinquanta conveniente hanno
Stavano disegnando
Scusate
Vorremmo
Adesso ce ne due
Percorsi
La maturazione del settore
Allora
Nella maggior parte
Come dire ha successo
Verso gli anni ottanta a e sono anche nel settore internet dal nove
Dagli Stati Uniti sono
Ieri è stato di attraverso pensiamo cosmica andiamo ci sarà uno è un tipo dell'entrarci
E adesso
Ogni imprenditore ogni gruppo vorrei volendo
Rosario spesso
Varenne ha reso l'azione
Compagnia Brendan preparato
Cioè sufficiente a
è un fatto dal nostro mercato è
Avete
Noi conosciamo Angelini
Sono ritrovare mi metterò capitale questo è stata presa aumentato moltissimo per esempio sale a ci sono persone come c'è ancora
Paste o che possano invertire dieci milioni
Il fatto interessante che questo non esiste ma stile sembra
Per esempio alla fine negli anni ottanta
Nella nostra
La quantità capitale privato cioè
è andato perso Storace era più di cinquanta milioni di dollari
Mentre tanto
Meno di cinque
Non so se esiste la la cosa Carlo espone l'aria
Troppa sì uno
Sarebbe la misura altrove
Questo all'essere l'altro
Però
Però
Quello che succede diverse porno su no stanno sul domande qua capitale si se
Saremmo siamo noi
Dovrebbe essere un grande
Trasferimento capitale a opero settore verso avrebbe
La cosa importante che con questa capitale si trasferisce anche faccetta umana cioè persone e a nulla
Ma capace anche dall'esperienza detiene in questo senso recentemente
Può è negli Stati Uniti negli ultimi anni la crescita di open cerca però sono chiude cinque gruppi diciamo di riunione
Più fondi nuove cioè i fondi già raccolto prende ben ci Mark sorta e
Ho
Questi sono stati i colleghi negli anni passati adesso
Sono dipendente sopra la
A metà
Hanno raccolto perché hanno fatto così come
Libere
Gli acuti ha mai
Possono raccogliere questi grandi
La base
Anche ci sono tantissime gruppi che c'erano vale cinquanta milioni
Più che altro gruppi stanno cambiando
Sì e anche diciamo noi Fireside
Tutto per ciclo del della compagnia che nella sua vita privata
Veniamo capitale così
Riprendo due non deve però prendere
L'azione
L'azione quando uno sta trattando per creare un'ebbrezza in finale cioè il tempo interne
Questo non è l'uso
Essi sono altri
Affetti cioè
Entrate dure migliore Ciano la certa farà
Alle
Ecco consiglia mento
A dirigenziale la il ciclo dei licenziati viene molto più corto cioè io conosco situazioni pure due-tre giorni hanno fatto decisione hanno scritto
Segna parliamo
Quando sorta incappato questo allestimento quasi cento milioni di donne e lo ha fatto Sopron
Novantuno
Prego il pezzettino di carta
Penso che altrimenti è un esempio
All'arresto vero succede spesso
La nostra industria e moto Cenci come
Bene sia finanziaria
Due che abbiamo partecipato questo settore per cento Pianezza abbiamo ci sarà operazione infatti sono stato a New York
Pane
Mione persone delle industrie
Ci sono tante persone che dicono credo fra avrei arrivare nel bosco ventisei mesi
Deliberazione significa una correzione si
Più che altro i valori su
Scambi non mercato pubblico
Ci sono crepe reazione qua unica istituzione
Proventi problema
Capitale vengano molto più conservativa buoni no a vivere riparazione
Promesse chiaro già fatto primari
Per esempio adesso noi stiamo cominciando di raccogliere
Capitale per un nuovo nuovo fondo americano
Alcuni
Silenzio
Lavoratori
Ci hanno la sfida
Hanno già più come per ho messo
Più capitale bello
Questo tipo di
Va avanti
Grazie si seppure Rio interverrà
Giusto
Una cosa interessante
Il vostro punto di vista che questa correlazione la moto differente lo so sì voi sapete
La creazione che abbiamo avuto negli anni novanta novantuno novantadue
Seppure cassa di Risparmio fra serie bene settore immobiliare sa
In cui vi erano ha dovuto intorno
Del vieni stabilire Resolution Vasco
C'è stato un avente incredibile viabilità
A basta prezzi bassissimi
Ci c'erano tanti
Vorrei
Tutto al e hanno potuto a Provincia se
Cosa dicono in molti altri
Questo sport
Questo spie sfortunati
Io penso che adesso istituzione perché cedono nel settore della cercato lo sono
Molto più capace molto più furbi
Già nulla
Sistema di analizzare motociclistica
Però io ci sarà un'operazione
Forse questo succede spezziamo nuove
Quelle che hanno l'esperienza avranno
Uno da
Guadagnare
Sono più alto negli anni
Battisti non si guarda alla settore bilancio davvero dagli anni ottanta otto fino novantadue dopo la nostra
Vito vedi ottantasette
Questo è vero uno delle buone
Nella valutazione sono stati basta
Il tempo reagire creare valore Stato avvocato
Conta falsa informazione delle ma cioè prende accordi
Male
Finale
CIPE nove laboratorio questo
Questi tipi di il trasferimento industriale succederanno avvolto
La strategia il nostro dal nostro gruppo qua
Trattare crescere la
All'economia locale
Far crescere la squadra le gruppo di persone che ci hanno accettare fare
Due
Va bene una disciplina sopravvalutazione perché quando viene la creazione
Francese corto sereno appagato premio
Non sospira
Proviamo provenire
Capitale ambizione anche idranti il ciclo della della vita del
Cioè in che arriva al mercato pubblico percorso può a prendere capitale del mercato
Settore sono pesante
Merci eletto
Infrastrutture per interne
E
Comunque sia telecomunicazioni anche applicazioni outsourcing
Significa prendere una parte dalle in una compagnia farlo ben
E l'ente è una fabbrica
Proviamo a vedere
Non avremo più quindi al Irene le opportunità con con capacità di essere in una compagnia pubblica
Calciomercato e anche allarmismo a volte essere interessante ai questi conveniente comprano
E non nel
Strategicamente come Cisco per esempio che ha comprato
La cucina le compagnie ogni anno per gli ultimi cinque anni
Pensiamo gli abbiamo tanti opportunità cooperazione fra compagnie interne negli Stati Uniti che già sono
Murdoch hanno un modello che creare valore puro cioè valore non solo ha sentito azione con lei ucciderò anche
A finanze
Va bene fare
Rettifico positiva cioè cache flow diventando
Pensiamo ce ne sono tanti questi questi
Adesso
Sono al
Queste ore nel settore uguaglianza pressione al settore di non solo sei
Renato
L'utilità regia acqua
Per per fare contabilità
Questo nel settore di comunicazione prova per cioè interne
Io sopra capire
Questo nel settore
Speculazione produzione sopra di internet
Pone
Il consumatore
Il ministro
Mentre nel settore
Portare tutti informazione che deve essere
Cose che aspettano un impiegato una persona che lavora
Su CTO internet privata
Questi casi abbiamo identificato
Fra i vari lavorare
Compagnie italiane
Importare
Da parte dei accettabile
Questi sono umori che
La descrizione della nostra investimento
Mostro centrale ormone o un po'più alto
Sì mi abbiamo fatto l'aggregazione della società proprio
Posso aggiunge
Molte grazie bicolor professor vitale
Giochiamo può
Poi
Torniamo avvengono no
Paolo nella veste di presidente dell'azienda anche l'associazione degli investitori di rischio operò dall'ottantacinque
E chi era ad un oggi la grandissima maggioranza dei soggetti in Italia o no
Non parleremo di poi se adesso tema presentiamo spetta a rischio e nuovi nuove così nelle piccole imprese il mio medico mi sembrò su quello e non su altri temi più generali e quindi prima di tutto disoccupato cosa quadro organico che cos'è questa settore in Italia per avete avuto i vari spazi tutti presieduta
Colleghi dall'UE ma era un posto Lazio vorrei dare a voi e ai nostri americani o un padrone ordinario
Parto dai soggetti i soggetti che operano in questo settore specificamente in questo settore erano quindici che sono i fondatori della fino all'ottantasei quando siamo partiti
E oggi sono cinquantacinque e sono molto articolati perché voi vedete che ci son metro banche finanziarie e bancarie che mettiamoci una cosa posto quando si diceva sì sette aveva anche un sommesso fondi sepolti per farvi intestine
è stato un equivoco catasti Azzam può dire che le banche assegnano una parte del proprio capitale di quello che possono investire del free capital invece di comprare palazzi o comprare altre banche
Mettono questo capitale al servizio di un'attività di merchandising di investimento con capitale proprio un capitale di terzi che raccolgono a quello scopo
Io non sono il va anche entrano nel capitale mai
Pensiamo chiaro quel le banche sono inventati un soggetto abbastanza attivo in questo campo in Italia come ha ricordato stordenti emette parlava Ottolenghi io ricordavo l'ultima volta che poi l'unica che sono venuto a parlare
Pubblicamente a Ravenna fu nell'ottantaquattro
Su invito di una banca locale e veniva a spiegare e a parlare fra di noi secondo erano i fondi di investimento aperti ed erano l'oggetto sconosciuto
La loro grande diffidenza prima di tutto alle banche che volevano onorevole hanno
Hanno paura alla disintermediazione d'aver paura cavalcato e hanno avuto insieme ristoratori italiani un grandissimo successo
E quell'oggetto misterioso che orrore misterioso atti mostra anche qui la sua grande validità migranti tremontiani sono vincente c'è poco da fare
Da vedere se le cose di cui parliamo sono delle linee forti dello sviluppo capitalistico
Se ci sono cavalcate nostrana
Ottantaquattro noi avremo un piccolo spazio per introdurre risponde investimento che volevamo dal mille novecentosessantadue io personalmente lavora produce
Calzoni corti poi fu dico povero
Sta soffrendo senatore Andreatta che allora senatore accorgere che la finestra far passare giudicato preclusi risponde
Aperti che nessuno voleva presentavamo posso i fondi chiusi
è quindici anni che ci battiamo per le riforme così come strumento veicolo principale per questo tipo di investimenti
Ci scontriamo con una cultura governativo istituzionale gelosissima e adesso pian piano si sta sgretolando perché si sta sgretolando perché il vecchio muoiono e i giovani non sono più così hanno spiegato salutano
L'abbiamo avuto un Varese i fondi chiusi può hanno regolamento l'anno scorso
Perché e perché i nuovi funzionari della Banca d'Italia pensarono trentacinque anni
L'ho detto circonda dispendiose prima era impossibile
Allora adesso siamo articolati due vedette del giorno banche e finanziarie ci sono fondi chiusi italiani che finalmente da meno di un anno potendo contare sul regolamento civile sono partiti
Finanziarie private industriali che nell'ottantasei erano il numero uno adesso sono sono diminuite morto
Ci sono operatori pubblici chiaro questa finalità alcune aziende pubbliche ci sono alcune aziende del mondo delle cooperative che hanno questa finalità e poi ci sono gli operatori internazionali che sono quindici
Sono e nucleo più grosso più forte più significativo quindi quando sento parlare dell'Italia del piccolo prese il mercato locale
Vecchio mondo antico
Sul mondo antico siamo in rete tutti
La Borsa italiana non è Milano eh il termine un terminale della corte europea
E su questa borsa tutte le piccole imprese i Ravennati Siracusa tutte hanno accesso
Ci hanno dentro un progetto
Ne abbiamo viste le postazioni saranno distratti piccolissima impresa grazie tolto tutti i requisiti come come come è stato illustrato perché è entrata in rete nel mondo
Asta con questi Piccoli sognanti questo nella rivoluzione in atto che dobbiamo capire
Non è una evoluzione è una lì corruzione
E chi la capisce va e realizza e chi no Capece sta lì è chiaro fino esce
No
Rita cerchiamo di quindi non
Questo mondo in Italia che portata adesso non parlo
Parlo di tutto questo mostro investitori nel capitale di rischio
E ha raggiunto una dimensione interessante ogni anno ci sono bello novantotto mille ottocento miliardi che vengono investiti nel capitale di rischio di piccola e media impresa che hanno un desiderio e hanno un piano di sviluppo che non vogliono celebrare nel novantotto sono state duecentosessantanove questa impresa
Erano novecentonovantotto questi fondi nel non
E perché la la la l'accelerazione è molto significativa molto significativo
Nel novantanove già chiesto Ottolenghi non abbiamo ancora i dati finali del novantanove abbiamo i dati del semestre
Nel primo semestre per novantanove investimenti sono montati al mille e centosessantasei miliardi
Il totale delle imprese medio piccole oggi non quotate partecipate che però seguono questo questo filone che hanno questo tipo di partnership sono oltre mille in questo Paese
Sono cifre piccole rispetto a quelle americane ma sono cifre non più così piccole rispetto alle europee soprattutto in una grande accelerazione piccole resta il nodo in questo universo quello che noi dedichiamo ha invece Adventure Capital in senso stretto commedia che è stato detto al aziende da seminare da far nascere e non ci sono
Opta accompagnare della loro crescita sulla base di un progetto che qualcuno che non ha nessuna risorsa per farlo partire allora su questo settore la come vedete rispetto a alle critiche sono i temi dello sviluppo del Baja degli altri tre nomi normali la nostra spetta e investiamo in questo settore è decisamente piccola troppo piccola e poi rifletteremo perché cosa vuol dire questo troppo
Voi non tutti gli standard sono alte
Questa è la percentuale degli ai tempi
Che siano Spartaco che siano acquisizione anche di partecipazioni ci sono ma caratterizzate da da ente allora vedete che la quota è ancora piccola quindici è undici
Dover uno è il numero quindici undici per cento e l'ammontare sul totale del tempo peggio Kakà nel senso allargato e piccola ma vedete che l'accelerazione c'è
Nel novantasei
Erano due anziani
Oggi alle undici e quindici
Noi nell'assemblea dell'anno scorso nazionale la nostra abbiamo lanciato l'obiettivo io sono certo che verrà raggiunto
Perché esso legge nelle accelerazioni e questa percentuale deve essere raddoppiata in tre anni
I trend del mondo
I tre che si sono messi in moto anche da noi e le spinte e le necessità
Fanno capire che questo è l'obiettivo assennato che dobbiamo perseguire sul quale c'è da lavorare
Vediamo ancora controllo questi qui sono investito tale del peggio capito il senso sempre allargato
La quota dedicata insite start-up vedete in America ventotto venticinque
Perché in Italia undici dodici vendette la Germania che era tradizionalmente un un paese perché il rapporto era sotto l'Italia come accennata anche Ottolenghi non è più così
Si è messa in moto da tre a quattro anni sta correndo cioè si sta facendo un gran lavoro stanno ottenendo grandi risultati
Con l'avvocato internazionale invece non più sul sul sul sì start-up proprio sull'impresa hi-tech quella fase ancora
Più schiacciante l'ottantuno per cento di tutti i fondi raccolti per capitale di rischio americana hi-tech
Contro il nostro undici per cento contro il trentaquattro per cento in Germania
Quindi stiamo accumulando battute di limitato molto forte rispetto al nostro grande concorrente
E il nostro grande concorrenza dalla meccanica piegamento di tanti settori maturi coi Tilocca laiche non è solo fine a se stessa
Pongo articolarla Nolan ricca su sui settori
Questa qui è l'Europa e quella vera in Italia vedete Capitalia è praticamente assente da medi dal settore medicale Donadio tecnologie per l'informatica poco ha una presenza significativa nel telefono effettive tutto girevoli e poi dopo invece forte nel settore tradizionali è significativa nei settori
Tradizionali chiudo questa panoramica
A che non è molto comune per l'articolazione regionale di rischio prima la Lombardia nettamente Secondo il Friuli Venezia Giulia e terza all'Emilia Romagna abbastanza vicino però vedete che sa se è una copertura nazionale anche piccola ed è un fenomeno che non è più ristretto
Alle tre regioni c'è giù anche giù a Catania per esempio nell'hi-tech si sta lavorando benissimo
Intorno a una facoltà di primo piano di di fisica intorno agli investimenti Rattle sopra un accento un parco tecnologico e noi quattro cinque aprile siamo giù a parlare di questi come incrociare capitale queste conoscenze ecco questo è il quadro pende un quadro in movimento in grande movimento
Su quale bisogna bisogna lavorare al di là delle cifre io voglio dargli adesso qualche altra notizia
Nel testo settore era
Molto molto trascurato dagli operatori italiani e secondo me era giusto
E fra e logico che fosse così perché dovevamo imparare il mestiere
Perché dovevamo farci le ossa
è un eravamo settore che ha avuto i fondi chiusi l'anno scorso un settore in cui non abbiamo ancora formato la competenza allora siccome investire in mente is si rispetta è molto difficile
è giusto che noi abbiamo incominciato per il nostro settore tradizionale ci siam fatti le ossa ci siamo conosciuti tra imprese mondo finanziario abbiamo creato una classe professionale
Io sono stato presidente di Arca Merchant è stata lunga
Delle società che ha aperto la strada io avevo un documento strategico fatto approvare dal consiglio nel quale per cinque anni c'era divieto di investire in start up insignificanti
Per umiltà
Perché bisogna prima imparare
Ecco adesso però questo fase di apprendimento è superato
L'industria italiana
C'è gli operatori ci sono una classe professionale senza
Del mondo imprenditoriale sa di cosa stiamo parlando ne abbiamo fatto l'anno scorso incontri con mille cinquecento imprenditori per parlare di queste cose nel corso degli anni mille cinquecento
E quindi
La spinta
Della competizione
Dedicato al hi-tech ma non abbiamo detto solo nove ecco che allora nasce e difatti una piccola carrellata dei soggetti che negli ultimi due anni si sono dedicati e hanno quando dichiararmi annunciare di verificare Capitalia questo settore fondo MB Venture Capital Fund cento milioni di euro è iniziativa di Mediobanca che ha sempre snobbato tutto il mondo della della media Peter compresa incolla Bornato in collaborazione con l'Università Bocconi e soprattutto con il Politecnico di Milano per cogliere opportunità che nascono dal mondo dal mondo universitario il Fondo Convergenza duecento milioni di euro promosso da Livolsi & partners i cui investimenti si focalizza un anno per il sessanta per cento nel settore telecomunicazioni media information technology il fondo promosso da Pino Venture partners centodieci milioni di euro totalmente orientate settori telecomunicazioni internet e new media
La Fintecna società di lontana matrice pubblica primo esempio di società finanziaria dedicata totalmente esclusivamente nuove imprese nel settore
Telecomunicazioni una quota importante che ha dedicato agli investimenti in hi-tech in Italia da tre anni per il più grande operatore europeo in questo settore nata nel quarantasei hanno deciso che l'Italia va bene che bisogna dedicare a questo settore in Italia un una quota importante venue Wenger deve aumentare stesso cosa farne parlata abbiamo sentito svolge la presentazione
E di un nuovo soggetto che impegnati in questo settore
Con molto interesse Graziano per le loro le esperienze accanto a questo stanno nascendo
Definitivamente
Forme di collaborazione operativa con alcune università letto Mediobanca ha fatto l'accordo con pulite è già stato ricordato stiamo lavorando molto in modo molto impegnato con l'Università di Bologna soprattutto facoltà di ingegneria in questo settore
Stimolando il mondo della creazione dei ricercatori dei docenti di chi lavora dell'università attrarre dalla loro attività anche delega impari tagliare e aiutarli
E sono già nate trenta prese in questa chiave
Abbiamo un corso dedicato coperto che finirà alla fine di febbraio
Attraverso questo corso sfasci selezione ne ho anche dei progetti che verranno giudicati da una giuria non di professori ma diventi un capitale il Progetto anche operativa
Accanto all'università c'è la Fondazione Anna Marter dell'università di Bologna che può assumere partecipazioni senza veneziani disponibilità farlo
E stiamo definendo ricordando Presidente a un accordo in base al quale imprese piccole hi-tech innovative che hanno cose da dire
Entreranno insieme l'università una serie di soggetti che fanno capo ad altri allora vedete che anche questo muro
Infatti una delle cause
Dell'arretramento dall'arretratezza certi aspetti dalla nostra società si sta sgretolando cose strane quando poi appena vengono dappertutto nelle nuove leggi delle università
E sono in d'estate emesse dal novantasette ad oggi
Le possibilità per l'università nell'ambito dell'autonomia ebraista di chi lavora all'università di svolgere anche attività di questa natura sono allargate sono passata quindi
Nella legge è la legge agevola questo tipo di processo ma entra tradizionalmente lo impediva overlord Eva difficile stiamo lavorando in strettissima collaborazione con chi fa questo lavoro atterrati tra dieci giorni abbiamo delegazione loro sono venuti perché forse il Paese che negli ultimi dieci anni ha ottenuto i risultati
Più strepitosi in questo campo qua anche col ruolo della lo stimolo pubblico siccome erano poi gli abbiamo dato un fondo pubblico
Che è stato voluto e creato dal governo però dopo appena il partito Stato spezzettato in settanta piccoli fondi distribuiti
Tra la la società quindi vedete che anche da noi tanto si sta muovendo
E per fortuna assistiamo
Perché non è un'ottima
Guardate che queste nuove tecnologie
Non sono dava un giocattolo per bambini insieme
Queste nuove tecnologie stanno cambiando il mondo
Stanno cambiando due concetti di fondo del mondo il tempo lo spazio non sono più la stessa cosa prima e dopo internet il tempo
E questo dobbiamo impararlo tutti e quindi le imprese che aiutano gli altri a capire interiorizzare e e a regolare e a a far proprie queste gravi conseguenze non solo sono imprese destinate ad avere un grande sviluppo improprio
Ma anche ad agevolare lo sviluppo degli altri anche lo sviluppo tradizionale in tutti i settori compreso l'agricoltore ora non c'è più nessuno che si chiama fuori dappertutto etnologia in seno all'articolo quattordici
Siamo tutto e tutti
Ulteriormente la realtà visibile assunto diciamo un po'più di tattica ma dobbiamo farla chiedo che abbiamo responsabilità di guida di alcunché
Sia questa una banca sequestrati impresa tradizionale c'è questa impresa agricola che vuole essere impresa agricola non in campo rurale che non
E allora la partita molto molto molto conto
E non ci sono ripercussioni piccoli siamo mondo integrata una borsa integrata di metodi sono integrati
Non c'è nessun operatore per internazionale che non sia italiani attento all'Italia pronto all'Italia
Ok come il mare questo Paese così
Vivace capace di imprenditorialità
Accumulato
Delle nelle battute di arretratezza incerti
Ma io sono convinto come all'ipermercato
Il collega che quando poi si svegliavano diciamo ancora governati magari esageriamo anche no io credo vedo che questo movimento è finalmente partito
Noi come
Forse andiamo vediamo assecondare
Per essere dei nostri
Che devono accettare questa sfida questa sfida si fa anche con il capitale non solo con il capitale allora drammatico ridurre questo lo
Che spesso sono nascoste
Imposti o in luoghi
Che uno si immagina o in persone che avevano si immagina ho visto qualche tempo fa una bellissima vignetta da Udine Novella immaginario di una rivista americana è una fotografia che metterà insieme una combinazione non so se erano lo stesso sita o meno in questa fotografia c'era dirigente dai garzoni
Si racchiude h c'era Steve Jobs il fondatore diretto qualcun altro titolo per dentisti ragazzotti un po'riusciamo ad una una chi erano quel tutti per e soccorse avreste voluto investito un dollaro in questi signori questi organi cerca grazie
Grazie professore allora possiamo adesso aprire il dibattito serve
Iniziare a parlare poneva domande eventuali
Allora il giorno prima domanda delle banche Campanati fortemente vorrei per curiosità mia per i cretini vuole capire secondo loro quale nell'ipotesi progettava bancari e
Partendo dal vero con la divisione ottima secondo voi una banca oggi impenitente
In un mondo interna
Cinque cinque mila cinquantadue
Domando
Rifarsi una domanda che non si presti a una risposta ai problemi
Dipende il tipo di banche si riferisse anche nel mondo bancario indubbiamente ci sono
Banche hanno ruoli collocazione diversa
Allora io sono convinto l'ho accennato prima certamente con internet
Ci sarà un forte ridimensionamento dirigenti sparsi ratifica comunque
Sparsi anche nelle attività tradizionali resteranno e quindi evidentemente è rilevante nel fare questa valutazione
Capire qual è la caratteristica della banca sono convinto che le banche che hanno un profondo radicamento nelle realtà territoriali comunque rimarranno uno spazio dei margini di operatività si ritireranno quindi è anche una certa dimensione delle strutture ma anche qui già oggi
Sono orientate determinati i seguenti settori di mercato indubbiamente dovranno affrontare sfileranno
Questo per formazioni in termini diversi problema è quello di una banca di dimensioni modeste che si colloca autonomamente nel mercato
Problema diverso per una banca che svolge un ruolo specifico all'interno di un grande gruppo
Nell'ambito del quale sono concentrate servizi e quant'altro cioè voglio dire la sua domanda è una domanda così sicuramente teorica se mi consente quindi non coglie la pluralità degli aspetti e nell'ipotesi che nel settore bancario se stanno configurando nell'ambito di un'organizzazione volto ad usare una risposta una molteplicità di problemi
Io non mi ricordo
Il giorno domandate
Le persone
Ho
Delle banche che si capisco l'acqua necessaria la grande importanza che ha avuto
Per esempio reso c'è l'esistente
C'è chiede dieci piglio migliori
Composto i Fondo agosto anche
Questo base
Se si ricorda
Nel anche Corvaglia Italia Malta
è un certo redditizia ma all'interno non sai utopista Paolini ormai diamo suddiviso di ma il capitale allocato nel diverso alle diverse attività
Illazioni Santino nella fascia più alta
Proprio perché il mercato cittadino padre sono almeno cinque molto da fare dimenticava certa la sensazione che è importante e risorse a Napoli persone capaci sono state nessi
Io credo che su quello esportazione
Nel senso che
Senta sono
Ci sono
Che si fa risponde ma insomma
Conservano questo discorso probabilmente sbagliano perché
Quindi non è che tutti devono fare tutto dobbiamo andare stiamo andando a Venezia zero verso un sistema bancario articolata dove c'è chi fa certe cose che fa altre cose certamente gruppo Sanpaolo ENI
Sia per strada che per dimensione che per vocazione europea tutta una una spinta indica la direzione una Cassa di risparmio che fa benissimo il suo mestiere nel suo campo può
Benissimo non appena è forse deve il nome comunque quindi non è un discorso va ridotto
Credo che anche in America sia a cause
Non prendiamo Marabese sono e responsabile del settore ripartite tra prove
A però
Parla adesso
Insomma
Devono essere approvate no io nove
Molte volte ci siamo posti il problema di regola appare
Per cui
O dello salva fino a e ha
Ma perbacco dove si osserva
Avremmo oppure inevitabilmente
No da
è alla conferenza o e
Per cento
Quanti anni
Nell'ultimo anno due a
Da un sistema nonché a
No
Perbacco no se
E
Incominciano a
Del Policlinico implica una situazione
Carlo piena
Mira e
Ordine
All'
Osservazione a è cominciato sono tanti
O quella volta non abbiamo no
No
Al al va be'
Nella legislazione regionale è un progetto molto ambizioso mai
è un sistema di potere locali dove promuove morale
Convocazione
Con questa la domanda e capo la con
Con
Sopra ma qui ci sono le azioni o a
Quando politica ma riparte a
Arrivo rappresenta nelle forme nel ieri e
Lo ha
Sì
Appello e adesso non bottiglie fatto carico fatto voi a
Affrontare
Ma
Ha compreso rendere sinergiche aiutino laddove a
A a al
E se c'è questa disponibilità ad una favola
Ecco dichiareremo
Fra l'altro impegna abbia approdare per costruire una conferenza sulle a questo specifico
No no una comprendere che abbiamo intenzione di fare
E o
Lavora e non vuole essere un lavoro
Vuole essere proprio una a della attivare fonderemo determinazione
Il con questa richiesta qua e
Ma io sarei portata sarà discussione ovviamente se a versare portato a a spostare il problema non ad eluderlo ma collocare il problema mi pare nella sua giusta dimensione
Per innanzitutto ci sono dei ruoli diversi beni identificati precisi ovviamente è opportuno che ognuno svolga al Pgt appieno il proprio perché mi pare che noi ci troviamo di fronte a due ordini di problemi
Abbiamo un problema del mondo imprenditoriale
Quindi crescita e di sviluppo mi in prese con progetti che si presti nuovi interventi
Della natura di quelli che sono stati qui identificati per rimanere nel campo in cui abbiamo allora c'è un problema crescita o c'è un problema di creazione di opportunità perché chi a iniziative di questo tipo mi riferisco in questo caso il problema istituzionale si collochino trovi l'ambiente idoneo a collocarsi
Al TAR siamo nell'ambito provinciale rispetto
Allora se
Nel problema di primo ordine evidentemente se un lavoro dal punto di vista istituzionale può contribuire a creare le premesse perché il terreno di questa realtà si afferma che ne per la crescita l'evoluzione di impresa di questa natura ma per un problema più ravvicinato che quello di opportunità si possono determinare degli insediamenti se tutta la vasta area il qualcuno oggi minaccia atto di tutti gli interventi che determinino un ambiente diciamo non voglio dire ideale ma propizio opportuno ospitale vogliamo viene virgolette iniziative di questa natura quindi io sarei portato a fare una distinzione io continuo barriere vorrei essere smentito
Mi auguro che qualcuno anche mi smentì il problema non è quello di reperire le risorse o di creare la disponibilità di risorse a fronte di idee di Progetti
Di potenzialità che esistano che possono in qualche modo essere valutati
Problemi sono ripeto di natura diverso a fronte di questa ultima gamma di problemi secondo me siamo tutti in condizioni chi più chi meno collaborando fra di noi creando rapporti di realizzare delle risposte compiute a questo tipo di rete
Quando spostiamo il problema sul piano territoriale che sul piano delle se lo sviluppo a mio modo di vedere il problema invece si pone nei termini a cui ho fatto riferimento precedente quindi valutare gli altri aspetti che sono un problema di crescita più lento più difficile ma che in ogni caso può provare
Nel ruolo del pubblico sostegno importante soprattutto in termini di Indirizzo di governo di questi processi sull'altro invece molto più rapido da realizzarsi quello di creare le condizioni
Perché le iniziative eventualmente deficitari carenti nell'ambito del territorio possono essere in qualche modo surrogate
Da iniziative che possono trovare capi invece per
Come posso dire rumore peraltro impresa possibilità di collocazione ottimali per l'ambiente che in qualche modo si contribuisce a determinare qui ovviamente discorso privarli
Sette volte a strutture e servizi sicurezza e quant'altro propone un problema sul quale succede a creare un'eventuale credo che poi abbiamo dire tantissime da parte di tutti
Questo mi pare una parte della risposta
Che mi pare aderente a quelle che sono le problematiche
Posto
C'è c'è un programma negli Stati Uniti
Anche mangiato nel mille novecentocinquantanove con atto legislativo federale si chiama smog business
Nella le le stazione del impresa piccola Emiliano del mille novecentocinquantanove
A questo punto a a avanti Gobierno generale degli Stati Uniti ha creato un programma attraverso cui inversione visti i privati potrebbero accumulare in una base di capitale cuore prestare ah è lei tassi molto favorevole al capitale del Gobierno un tipo di lepre per invertire prese nelle prese nuove o più che altro era finanziamento quattro Monio per espansione ma così interessante di questo programma che attraverso delle ultime quarantun'anni ha guadagnato un profitto sostanziale per l'odierna federale e i fatti
Nonostante che il programma aveva avuto abusi grande mi alcuni anni ha
In questi ultimi quarant'anni
Soprattutto il programma a è stato uno delle fase più profondo ovvero la creazione di un settore vibrante vive circa però capitan espansione negli Stati
Johnson
Se si e io per esempio però avevo un socio minore la degli anni ottanta crea ottantaquattro che ha partecipato anche con ancora Filippa proposti alcuni o tre persone per evitare questa legislazione nel novantatré
I cambiarlo
Che adesso ci sono cui programmi uno dei punti capitale che si può prestare devo Guillermo
è uno che capitale che e proprio capitalismo aprono cioè si uno che alla genesi del fondo per decapitare Gobierno serve
Eh sì uno per far vedere se il capitale fa un buon investimento ricoprirlo praticità con un'azione de che quattro monete preferito ma io come una risposta concreta questo si può tirare per internet
Stanotte
Tutto tutta la legislazione la storia il rapporto il programma tutto lo prendeva copia lo facciamo tre l'azione militare americano è perché
E e così questo queste valide
Grazie anch'io voglio aggiungere qualcosa per su domanda
Gemina revocato
Imputati
Memorie ti ricordi di ufficio
Perché questo sfidati lavorare insieme qui dove rette pubblici privati professor corri Walter spiega dobbiamo mai dimenticare non c'è stato un periodo in cui si faceva ministro del pubblico non voleva a nessun altro Forrest Gump perché
Racchiuso nel suo orto di potere chiunque
Qualunque rete gli dava fastidio giusto
Ma questo è stata una stagione gran parte separata nel nostro Paese io trovo sempre di più grazie al cielo
Amministratori che invece esprimono quello che sprezzo questo desideri dire benevola mettiamoci al tavolo e collaboriamo conveniamo con le ecco lavoriamo con con le conoscenze collaboriamo anche con denaro quei progetti se c'è da fare
La risposta generale nel sistema esperienza si disse che c'è moltissimo da fare io che sono un mezzo matto
Da qualche tempo per esempio sto collaborando con il sindaco di Corleone
Perché i
Il decide perché ma perché è un giovane che ha ventisette anni e apprese le responsabilità di prendere in mano
In questa città cittadino tremenda e di guidarla cambiamento di processo culturale noto che è in atto e che forse è stato invece
Ed è stato aiutato da persone
Attratte da questo l'impegno ad esempio onore passaggi bellissima a livello mondiale è stato fatto dal fotografo Benetton famoso Sica toscane che è andato giù affatto un intero catalogo di Benetton fotografando i ragazzi di Corleone per far vedere al mondo che non hanno chiedo al popolo che sono legati a grazie bionde belle giornate del tesoro ai nostri tempi questo catalogo ha girato il mondo in dieci milioni improprie
è costato niente accordo e Benetton ha fatto una cosa originale ma è stato frutto dell'interesse della vuole l'impegno è stato giù un mese è stata una mezza rivoluzione io vi sto sto aiutando a fare cose ad attivare un caseificio
Bene sondaggi grandi OP cultori
E che è stato fatto un caseificio negli anni settanta quattro che è costato quattordici inviati nel sessantaquattro dalla Regione non ha mai lavorato un litro di latte ma lei
Adesso la legionella passato propone su richiesta del Comune verso il giovane sindaco
Ha ha detto lanciamo questo progetto ha chiesto aiuto anche lui toscano è andato giù perché ah perché il sindaco l'ha chiamato
E perché è venuto da me perché attraverso giovane di Morgana che offrono accettato può ancora capitare evitare va giù si conosca cioè stava corpi adesso siamo arrivati
Con un loro tremendo a farlo approvare dall'Unione europea c'è un finanziamento di otto miliardi per riattivarlo Varanelli tutto c'è un progetto d'impresa che gli abbiamo fatto noi in un anno di lavoro
Che se parte come pensiamo che parta progresso c'è tutto diventa l'elemento trainante Nicola Antonelli poi da lì si è il governo a domenica scorsa avevamo Giorgio tutti gli altri
Dottori direttore della Scuola agraria sembrava tutta una grande festa perché questo progetto locale importantissimo ed è partito il sindaco da solo non ce la faceva mai
Ha voluto
Boh Borsellino dalla chiedeva aiuto e di chi è Rocco ancora peggiore dato aiuto che non è solo di denaro ma di capacità di progettare
Capacità di progettare
Il tronco e sostegno priva di ottone bellissimo e io gli ho chiesto nel nostro business plan gli ho detto
Però e comune che dovrà essere azionista di questo esercizio
Torna aveva detto il padre industriale che comanda il progetto
Uno che sa cos'è Carraro farò omaggio rotto cercando di correggere con le imprese Liliana riunificazione un po'ridotta Genova io spero di farla voglio forse ci sarà l'impresa emiliana che ha avuto ragione a fare struttura servizio a Corleone
Grazie a me in risposta a questo suo stimolato dalle cose da fare sono tante se teniamo in mente due principi fondamentali
Il primo principio enunciato marcia grande economista inglese del secolo scorso che ha detto ricordate che un Governo può fare una bellissima edizione delle opere di Shakespeare ma non potrà mai scriverne una
Questo vincolante le cose che che si possono fare
Quindi si può promuovere impresa si deve a Roma per l'impresa ma poi bisogna che le imprese venga fatta dagli imprenditori
E la mano pubblica anche locale povere accomandatario al caseificio un ruolo nel nel suscitare col resto
Zappa o ricordava sempre che la battaglia di Salamina è stata vinta dagli armatori ateniese che hanno fatto penare ecco i fondi del di Atene non credo non più forti tra
Però il locale dettare generali sorbirsi gli abbracci attende e agli affari imprenditori e chiudo ricordando che questo mobilizzazione Perissinotto importante è stata importantissima per l'America perché
In tutti i Paesi tra piccola impresa numericamente la più numerosa e non è vero che sono in Italia tiriamo fuori le statistiche americane vedremo che impressionante due repliche ore
E da quelli svoltisi a sette è venuto fuori gran parte del viaggio capito insomma
Noi abbiamo avuto negli ultimi venti anni e abbiamo una eccellente esperienza in questo campo che è quello dell'imprenditoria giovanile io sono stato in quel Consiglio per sei anni
E grazie
Alla chiarezza di fondo di questa legge e grazie alla gravissima fantastica persona che ama dirette che ancora divide che si chiama Carlo Borgomeo napoletano che imparato a Brescia
Tra a che cosa extra che ecco ha creato qualche migliaia di vini impresa
Usando bene fondi del tesoro bene fondi però a far fare impresa io sono tante volte congrui in giro per l'Italia a fare il missionari Teresa
Questa è una formula che
A a carico ha ha raggiunto un ritmo cento dire all'Europeo gli standard europei della commissione del business Promotion sono stati presi dalla imprenditoria giovanile italiana
Naturalmente come fanno lo facciamo spesso in Italia dato che avevamo nell'ala che andava bene l'abbiamo piastrelle sarta prestata conto tutte le altre volte che aveva dallo Stato in quel settore dei non questo Sviluppo Italia facendo un un grande frittata un grande casino
Che adesso grazie al cielo si sta smontando che per la verità viene fuori e forse si rimetterà ordine nelle cose però quella unione è anche uno strumento importante lo dico a lei nel senso che tanti enti locali hanno messo nei loro programmi faccia programmi di promozione d'impresa
Ecco anche lì ci vuole non ha esperienza sapere le cose non si improvvisa quel mi pare abbiamo questo ente che sta coordinando nato da venticinque anni vogliamo quello e allora ci sono dei Comuni e delle Province intelligenti che hanno fatto loro allocazione dico nella mia provincia voglio dedicare tanti fondi allo sviluppo dell'impresa giovanile
Ma non lo faccio io
Faccio una convenzione con questo organismo italiano che ha un ottimo Lecco e la cosa funziona
Ci sono altre regioni come è stata la Sicilia che ha voluto farlo per conto suo ha sperperato decine di miliardi e non ha combinato niente anzi attestata dannosa perché ha dato le mazzette ai giovani
Sembra che questi due episodi
Coppa però
Io sono stato e chiudo ordine un mese fa il gruppo di giovani imprenditori aveva organizzato una riunione dove parlava di queste cose che a me è piaciuta dovrebbe perché c'erano gli imprenditori giorni
C'era gli amministratori locali e c'erano le scuole
Quello professori meno bella una grande siamo stati quarantacinque ore parla di Pezzano nel parco iniziali vuole ragazzi in età scolare
Prete fare il secondo punto che primo Massa secondo aperte
Era appena l'evoluzione tempo
Perfetto
Venne a conclusione di questo pomeriggio lavorativo che io direi molto in interessanti condito di Herbert di aver reso una boccia il vizio gli associati quanto meno per aver fatto cultura sull'argomento eccone al gettito molto
Attuale
Oggi ho parlato di strumenti finanziari molto avanzati teme che di conclusione di questa giornata vediamo in uscita storica di la la lasciare così uscente della nostra storia una moneta coniata da Carla coincide i e ringraziando tutti quelli precedentemente limiti io faccio dono di questo momento Vidal Montale ricordo di questa giornata