Eurolandia: il mercato che non c'è

Ma sì
Non lasciarti pistola attacca anche a a nome della direzione riviste mi unisco al ringraziamento all'istituzione
E ordinamenti e do il benvenuto ai partecipanti a questo nostro incontro io mi accontento di introdurre lo farà nella
Maniera che mi conta
Dieci giorni fa il trentuno di maggio la corte di giustizia ha reso la sua decisione nel caso si Faito comunque si pronunci questa cronica è una sentenza molto atti era una sentenza molto attesa anche se chi la legge poi rimane probabilmente particolarmente deluso e si interroga su quali possano mai esse dei curiosità che stimolano utilizzo dischi posto che la decisione si interessa di un tema davvero asfittico quale la ricevibilità invincibilità del ricorso per del ricorso della questione pregiudiziale proposta dall'EP troppi antagonismo che è la l'equivalente della nostra Autorità antitrust
Ai sensi della legge greca del mille novecentosettantasei
E il problema è sapere se si tratti di una organismo giurisdizionale come tale legittimato a proporre questioni pregiudiziali Sensi tattico duecentotrentaquattro del trattato
E la questione viene risolta col prospettare il deficit di indipendenza dell'EP troppi antagonismo perché il suo presidente tutto sommato riconosce un superiore gerarchico né il ministro dello Sviluppo
Quanto meno a detta della corte sotto l'aspetto dell'assenza di garanzie per l'eventuale revoca in sostanza dismissione del dall'incarico l'annullamento e la nomina e poi perché il presidente PPI proprio antagonismo coordina e e indirizzati il segretariato che il braccio armato con l'organo inquirente chiamiamolo così istruttorio
Non basta
Perché i sensi dell'articolo undici numero sei scusate questi queste technicalities del Regolamento uno due mila e tre quello della modernizzazione
Lente la la la
L'Autorità indipendente greca può vedi sì avvocata la competenza da parte della commissione cioè in realtà vale per tutte le autorità nazionali
Eccetto quelle di cui all'articolo trentacinque scusate tre e quattro e cioè in sostanza di Orlando Irlanda la Finlandia Svezia
Che agiscono con istanze di ricorso per decisione adottata ex articolo cinque che crea dei problemi anche dal punto di vista dal best place presto Authority la logica del regolamento sulla modernizzazione ma non ci interessa
Insomma da dispetto delle sensazioni che possiamo avere tutti
Che un collegamento diretto fra le autorità preposta ben forse mente della disciplina antitrust autorità nazionali e gli organi di controllo giudiziario europeo possa essere una come dire un ponte diretto assolutamente importante
Vi è stata una risposta negativa non spenderò un'altra sola parola sul merito di questa decisione perché in realtà i motivi del suo interessa e quindi della tesa diffusa fra i giuristi
Riemergono a questo punto in forma di sospetto di tra logico
Che la corte ha ben una circostanza scempio il profilo tutto procedimentale della irricevibilità per amo di scorciatoia per sottrarsi cioè al l'imbarazzo di doversi pronunziare sui quesiti per la verità assai dubbiosi proposti dall'autorità greca
Fare perquisiti che riguardavano il una easy Case apparente cioè che un rifiuto di contrattare ad opera di una impresa riconosciuto in posizione dominante
Almeno rispetto ad uno dei prodotti di cui si parlava ma erano quesiti dubbiosi perché attenevano alla campo farmaceutico ed erano quesiti io lesivi più dubbiosi
Dalla presentazione che del caso aveva inopinatamente fatto un personaggio non sospetto quale l'avvocato non sospetto voglio dire di aggressioni di taglio economico nel segno del Ranzi pricing dicendo come l'avvocato generale Gekko ex tanto per intenderci e così dopo il rovescio del caso adatte una vicenda consumatasi fra il mille novecentonovantacinque gennaio del due mila e quattro atti di cui forse avete conoscenza la popolazione di abdicazione concettuale che è stata rappresentata la decisione della Commissione del caso Craxi Soda di uno distribution in Spagna
Dove la commissione per tenere il punto arrivata prospettare il come dire supremazia dell'approccio d'amministrativo dei prezzi amministrati dispetto alla l'emersione del prezzo di mercato laddove possibile che ciò avvenga ecco ancora che Glaxo Smith Kline date la
Dependance greca di questa multinazionale col suo Lakshmi tale ha questo di prodotto in questione
Calamita l'attenzione e ci pone di fronte ad una sorta di revisione critica il quel che Jacob si articola in due o tre pasti tre passaggi per la verità che io sintetizzo brutalmente
Esiste a livello europeo una a regolamentazione diciamo assolutamente balcanizzato e perché diversificata su base nazionale per quanto attiene alla maturare dei prezzi con una forbice già oggi molto larga e che ovviamente l'allargamento e venticinque tende a far crescere la regolamentazione cioè
Ma è incisiva nel senso dell'obbligo obbligo da servizio pubblico qualcosa del genere di garantire comunque disponibilità del prodotto sicché non è pacifico selvagge Ecopass che l'impresa Possa si può sottrarsi
A questa situazione semplicemente con la scelta di non commercializzare direttamente nel paese dove prevalgono prezzi bassi perché sottoposte a controllo amministrativo
D'altro canto nel settore farmaceutico
Ci spiega Gekko ex ci sono costi fissi elevati da ricerche sviluppo uno su mille ce la fa tra le molecole che vengono sperimentate metri costi variabili sono assolutamente assai contenuti a una volta sortito il risultato quell'uno
è un evidentemente una macchina da soldi quindi c'è un incentivo forme di prodotto anche nei Paesi a prezzi bassi dal punto di vista Stella dei conti economici stretti
In quanto siano superiori costi variabili ma se a questo punto scatta la trappola della posizione dominante che obbliga a fornire allora a il risultato diventa contro intuitivo c'è una forte spinta probabilmente a ritirarsi da posizioni di questo genere e questo ovviamente comporta complessivamente parlando una diminuzione di introiti complessivi
Lo dice cerco sa vuoti pesanti nell'alimentazione della ricerca il terzo punto che il pare al trade che evidentemente la la commissione ha da tempo battezzato come possibilità di riscatto di un campo altrimenti assai penosamente orientato non determina alcun vantaggio per i consumatori ma soltanto profitti per gli intermediari per gli intermediari paralleli per i farmacisti a meno che non si adottino prospettica sofisticata abbastanza sofisticate come Kobe ex che non sa di pretendevo operante in Gran Bretagna e via dicendo che cercano cioè di recuperare
Il vantaggi ottenuti dai farmacisti che si attivino appunto sulla mercato del presso parallelo
L'ultima osservazione che sa proprio di denunzia delle novità del Red a parte i Gekko passa e che se davvero la pubblica amministrazione del Paese interessato vuole prezzi minori
Di quelli che vengono praticati sì adoperi presto sostanzialmente l'appello davano pessimista qual è per ridurli direttamente piuttosto che attivare Circuiti così devianti
Insomma quella di Jacobus era una requisitoria durissima
Sui guasti di un mercato quello del farmaco
Che non c'è
E su quelli derivanti ai tentativi di aggirare l'ostacolo
Con rimedi che vedono gli Effetti ma ignorano le cause non cerca mai in alcun modo di incidere sulle cause
Sarebbe un discorso interessante a questo punto riprendere le prospettive dell'altro in alta Italia trenta alla maniera di Uther sono e via dicendo ma io mi sono battuto mi sono servito di questa battuta iniziale semplicemente per darle un esempio clamoroso
Del mercato che non c'è
Di un mercato e europeo che in questa circostanza a davvero tendenze Abdi cattive altrove il tentativo di creare il mercato il mercato
Unico è evidentemente andato per altre traiettorie
è un tentativo che possiamo considerare quanto meno compiuto a livello di tentativo sia pure con esiti diversi faccio un esempio rapidissimo perché non voglio sottrarmi tempo il mercato l'Energia
Che presente un quadro particolarmente complicato che oggi si riassume in questa formula ondivaga per il sistema di governo multilivello in tre al TAR se dovessi qualcheduno spero lo farà nel corso del nostro incontro parlare più attente a mente di ciò che è avvenuto vengono lunga storia di direttive le direttive
Le prime direttive di resistenze nazionali di avvio di processi liberalizzatori e poi dieci anni più tardi la seconda ondata di direttive che cercano di ripristinare il discorso che aveva sofferto parecchi Roberts prepara il Regolamento mille duecentoventotto del due mila e tre colpe per quanto attiene agli scambi transfrontalieri per l'elettricità cosa ce ne parlerà magari Pippo Ranci non maniera più incisiva
Con il ruolo più votare della commissione che è più o meno non è troppo lontano dal pacchetto del dicembre due mila e tre sulla sicurezza di approvvigionamento dove viceversa prevale la la la la Strand assolutamente diverso
Del recupero dell'ampliamento del nove interventista statali corrisponde a mente le profondi solchi siamo cioè di fronte alla mancata definizione di un modello di mercato dell'Energia e dei necessari strumenti per la sua regolazione
E potrei ovviamente e lavorare ulteriormente su una esempio che tutto sommato
Viene dentro o potrebbe come dire dare sostanza alla critica nemmeno trasverso nemmeno troppo coperta di levi Fauré giordana sulla convergenti dai leader urgenza
Sorte di Ossimo Rocchetto che si esprime spesso e volentieri a livello di tentativo di armonizzazione un'informazione del mercato lo per la verità per chiudere sul punto su questo esempio
E che molto si è fatto molto si è tentato di fare ma le prospettive attuali sono quelle di
Costituzione io più di mercati regionali e di diciamo ho mancato decollo di una situazione davvero concorrenziale se è vero che a in ambito elettrico otto in prese hanno i settantacinque del in mano il settantacinque per cento della al mercato europeo quattro il cinquanta per cento mentre nell'ambito del gas
Dodici in dodici Paesi su quindici l'incumbent è ancora largamente superiore al cinquanta per cento e l'altro indice di cui disponiamo poi la dispersione dei prezzi che continua a essere particolarmente importante allora
E allora in termini più generali potrei dire che parlare di uno di Eurolandia e del mercato che non c'è
Sempre che gli eventi non ci inducono a fare una crasi maliziosa
Ma questo forse un altro convegno nel pomeriggio ecco parlare del mercato che non c'è significa considera le attività economiche individuati cioè accorpate o variamente disaggregate secondo le circostanze allora avremo parleremo di volta in volta ditte telecomunicazioni servizi finanziari salvo Stacche tardi Energia fu prodotti farmaceutici trasporti professione e così via
Quindi più o meno individuate con qualche misura di arbitrarietà rispetto alle quali ciascuna individualmente ci si chiede se sussistano le condizioni in primis ovviamente le regole del gioco
Perché è un operatore del settore posso scegliere liberamente di operare e concretamente si risolva a farlo in uno o più dei mercati rilevanti specifici all'interno dell'Unione
Allora a questo punto con una sorta di pudore arrogante e cioè con l'idea del Cicero pro domo sua costato che leggo russo domata perché non sono io il primo dirlo per la verità
E che alcune regole giuridiche ecco qui le regole giuridiche le regole del gioco se volete hanno un'importanza di tale a meno ha certamente in maniera plateale a livello di attivazione e gestione del a del decollo UE del funzionamento del mercato
Altre regole tagliano trasversalmente il campo ma eserciti ma comunque una influenza oppure manca di esercitarla presumibilmente moltiplicando le difficoltà allora mi dimetto
Il dubbio che una buona metafora del mercato che non c'è in Eurolandia potrebbe essere presentata perché no ma forse la metafora di secondo grado dalla mercato delle regole
Il più ampio mercato dei come se se cioè andiamo a vedere
Per esempio usiamo come punto di riferimento la seconda relazione sull'attuazione della strategia per il mercato interno quella relativa al Attilio due mila e tre due mila e sei andiamo a fare la conta nella lista e la spesa è allegato due
Se la troveremo voci quali concorrenza sleale di vita e di diritto europeo dei brevetti vendite promozionali brevetto comunitario brevettazione delle invenzioni computers assiste d'e poi OPA e poi fuso Vito sconta in vere e poi capita l'Adecco essi canile e via dicendo queste ultime voci in particolare a testimonianza del fatto
Che il Vito comunitario secondario
Copri a vaste aree ha già coperto e tende a coppa coprire prevale aree sempre più vaste del Corporate sullo insomma dal mille novecentosessantotto ad oggi facciamo una un un conto minimo sono state emanate in questa materia trentasette direttive e dieci regolamenti scusatemi se è poco sì che si dovrebbe ipotizzare ragionevolmente
Che il diritto comunitario secondario eserciti in questa materia un'influenza cogente sui mercati nazionali la metafora del mercato del rigore in realtà è una metafora complessa perché quello delle regole un mette mercato al più ma a
Dico in comune con l'impostazione generale del proprio nel fatto che le cause poi sono in realtà
Irriducibili ad un filone unico se noi ragionassimo per un attimo mi consento ancora due minuti la vostra attenzione di perfettamente la vostra attenzione se ragionassimo con tipo alla mano
Con l'impostazione del sociale verticale cinquantasei
Pensassimo in termini di superamento della concorrenza altra ordinamenti con un arresto the bottom alternativa d'arresti virtuosa tu detta Otto e potessi immaginare quindi di essere alle prese con un quando abbiamo uno sforzo di armonizzazione formazione come quello cui ho accennato poc'anzi i in presenza di una cartello
Inter ordinamentale dove la voce cartello a questo punto è spogliata della sua connotazione necessariamente negativa nell'ambito riflessione antitrust un cartello inteso ad e quali Zare
Le situazioni da cui promanano de esternalità su cui si fonda la concorrenza la competition tute Boston in particolare spianare quindi diseconomie da cui origina la
Alla concorrenza a distruttiva del sistema
Oppure in alternativa al cartello interrotto Inna mentale e proprio in vista della difficoltà tipica del funzionamento orizzontale del cartello la delega in verticale ad un ente sovraordinato quindi
La SerT parti nel nostro caso la Unione Europea con una funzione autoritativa per questa potrebbe essere un'impostazione
Che apre il discorso a comprendere che cosa c'è su un'altra materia ma non è così
Non c'è più qui lo che non ritenesse che vedevo qualche minuto fa
è uscito per ecco mamma e di Luís mi volevo servire per la verità perché lo che non li queste è uno dei non pochi commentatori che
Argomenta no nel senso che il diritto comunitario secondario in materia corporeità in materia societaria è cresciuto meglio giganteggia laddove non contrastarlo
è triviale è irrilevante perché lascia fuori i punti nevralgici dove sarebbero dovute confrontare davvero le impostazioni divergenti doveri fiduciari
La codeterminazione via dicendo è sporadico
O con una strategia del patchwork sostanzialmente è ondivago sul piano interpretativo perché non ha una forza diciamo di di diciamo background ermeneutico ermeneutico proprio per rimettere elaborazione interpretativa ai singoli organi giurisdizionali nazionali che alimenta pratico la diversità interpretativa al punto che a Londra al Gruber
è un altro di quelli che si scrive fra i critici oltranzisti diciamo di questo altolà comunitario asse ha semplicemente prospettato che il diritto societario europeo non esiste
Allora è sporadico detto è un divago è marginale perché importa costi facilmente
Assorbibili poco significativi è scontato perché mi nel mercato questo non so se una critica ma tutto sommato va nel senso della diversità è aggirabile
Facilmente aggirabile e un dulcis in fundo è opzionale e qui richiamo la direttiva grande risultato ottenuto sulla direttiva tredicesima direttiva con la
Petrolizzazione dell'insegnamento che veniva dal rapporto Winter attraverso l'introduzione di articoli nove undici
Della modify perseguiti nulla e poi dalla brezza loro volevo risultato è che poi tutto è stato semplicemente disinnescato
Con un espediente di offrire agli Stati la possibilità dello stavolta con il Reverso appieno a favore delle imprese che lo vogliono fare risultati ovviamente che la tradisce tredicesima direttiva
A disegnato al meglio un a scenario neutrale
La sua possibilità di applicazione
è sostanzialmente ridotta a zero se è vera questa requisitoria
Trovo qualche difficoltà a non prenderla sul serio ci ritroveremo a qui a questo punto di prenderei togliere i suoi legali Volitans laddove hip gli sforzi di uniformazione vanno poi a moltiplicare le divergenze
Ecco che il diritto comunitario sarebbe stato sì a livello cartelli scritto che Tisato in modo da operare da evitare che esso operi come stimolo alla alla concorrenza tra ordinamenti all'emersione di modelli innovativi alle esattamente all'incontrario di ciò che marca però propone per il trito dare quel negli Stati Uniti dispetto alla minaccia incombente dell'intervento federale che potrebbe scoppiare questa risorsa
Del del Delaware e quindi incombe praticamente come stimolo qui avremmo l'operazione contraria
Avremo c'è una situazione di appunto giganteggia mento là dove non conta
Allo scopo di irretire il diritto comunitario in una situazione in cui il costante prevalere la difesa intransigente della Riva Rossetto da otto Lima
La dottrina del sede reale dell'impresa a sostanzialmente ad per lungo tempo tenuto in scacco qualsiasi possibilità
Di diciamo decollo di una reale concorrenza tra ordinamenti alla fine della fiera fossimo dovessimo tirare le fila in una in maniera estremamente riduttiva dovrei dire allora che se c'è una speranza di riscatto dispetto
Ad una cartelli trazione che funziona al a a a lo scopo di irretire appunto le possibilità di crescita di spinte innovative allora la la la sola speranza cui saremmo affidati è quella giurisprudenza
E prima di centro si persero inchiesta Ehrhardt che potrebbe potrebbe e uso il condizionale pesante essere prodromica verso una al al nei confronti di una armonizzazione dal basso potenziale a riprova e chiudo e vi chiedo scusa per aver occupato più tempo di quello che mi era concesso sulla a riprova della impossibilità di ridurre la convergenza divergente
Ad una Fidone evitarli e quindi ad una eziologia sostanzialmente individuata io potrei fare e qui giocherei davvero in casa
Qualche riflessione sulla diversa vicenda dell'unificazione del diritto dei contratti perché qui il viceversa il cartello ha funzionato in maniera virtuosa nel senso che certamente vi è stata una produzione comunitaria che ha avuto uno straordinaria una straordinaria capacità di incidenza
Per quanto attiene al settore dei contratti dei consumatori in altre parole
La comunità europea ha letteralmente acciuffato ciò che di positivo
Emergeva da settantotto in poi negli ordinamenti più avanzati non sia come sempre in retroguardia a quel punto e a praticamente portato l'equalizzazione tutte top nel senso di introdurre questo non è un avallo
Totale indiscriminato nei confronti della produzione
Normativa europea ma dobbiamo riconoscere perché non non ha senso che ha in mente un essere contraria ad ogni costo
Dobbiamo riconoscere che si è fatto una in questa direzione nebulizzazione verso l'alto nel senso cioè di una reale tutela del l'interesse dei consumatori fin lì poco avvertita in molti ordinamenti di compresi il nostro ora e il problema che questi intervento ha paradossalmente portato alla stratificazione del o alla e al riconoscimento della stratificazione del diritto dei contratti in altre parole la comunità europea a uniformato
A colpire con lamentare Youzhny tende e quanto altro il diritto dei contratti e dei consumatori ha perso letteralmente il morso sulla grosso del diritto dei contratti che interessava un grosso la parte da parte dei vertici del diritto dei contratti che maggiormente interessato di mente il funzionamento di Eurolandia e qui e questa è la battuta finale che porterebbe
Ad una sorta di riflessione critica particolarmente attenta
C'è da interrogarsi se siamo alle prese con una fenomeno la difficile armonizzazione del diritto dei contratti che si scontra contro un DMA sostanzialmente irriducibile come riusciremo a mettere insieme tutto sommato l'idea di causa del contratto come tipica del civil law e particolarmente in Italia o la considera fashion di common law come riusciremo mai a rimettere insieme
Ipotesi così diversificate
Ecco a questa idea peraltro si affianca l'impressione che questo problema si è largamente superato dal fatto che per la virtù proprio debito dei contratti che in realtà dispiegamento della l'atto di autonomia privata poi il questo il bit Ubi abbia trovato la sua dimensione aver trovato la sua capacità di uniformazione spontaneamente dal basso
Dall'ex Mercator sia la nuova l'ex Mercator sia in fondo è già arrivata dove ci si aspetta forse con un un contributo di un uno due generazioni posso arrivare il diritto dei contratti
Mi sembra che
La materia sia di quelle che che contribuiscono a a fare domande fare domande probabilmente un buon passo per avvicinarsi a risposte affidanti grazie per l'attenzione
Attacca no ma poi ce lo traducono grazie Pergolesi
Adesso seguono le tre
Relazioni previste
Lo so che riesco ittico
Presumo che trenta minuti ciascuno lasci qualche
Minuto anche per domande e e è un po'di dibattito prego Luigi
Grazie
Quando abbiamo cominciato a a lavorare su questo pezzo
Eravamo certamente molto perplessi su
Le politiche di sostegno dei campioni nazionali ma eravamo in qualche modo alla ricerca di un mito tramonto perché ci sembrava ragionevole ci fosse una classe relativamente ampia di casi in cui forse queste potessero essere
Ragionevoli lavorando sul petto ero abbiamo largamente cambiato idea nel senso che la nostra conclusione come vedrete
Fortemente contraria alle politiche di sostegno dei campioni nazionali
Noi riteniamo che le eccezioni a questa contrarietà debbano essere molto poche e che comunque gravi su chi propone queste politiche un onere della prova che non abbiamo in realtà mai visto assolto
E anche Ricci anche molto ridotto il nostro amore per Airbus cover blues come preferite
E per molte altre cose
In motivo natura ci sono motivi analitici che rapidamente riassumerò
Ci sono anche motivi come dire di carenze analitica in un mondo in cui ormai per fabbricare un ponte si fanno analisi costi benefici forse non in Italia ma in molti altri Paesi si fanno
Fa spendere dodici miliardi di Euro Euro Bressa per l'A trecentottanta certamente ha ricevuto analisi costi benefici ma non nel pubblico dominio
In generale quando ci sono politiche di sostegno ai campioni pubblici noi troviamo dispendio di risorse e come dire distorsione delle regole molto considerevoli ma invito chiunque forse abbiamo fallito noi ma veramente non l'abbiamo trovato a trovare per esempio in Francia laboratorio elettivo dei campioni nazionali un'analisi quantitativa su quanto è stato investito e quali siano stati risulta
L'attualità di una riflessione su questi temi
Evidente basta leggere il mondo qualche altra pubblicazione francese
Ogni giorno ci sono articoli che invocano campioni nazionali talvolta il dibattito si affaccia anche in Germania anche se forse di ha natura strumentale
Ma non sempre come vedremo tra un momento
Anche in Italia si parla di campioni nazionali
Soprattutto nel settore bancario nella Val Padana insomma ci sono un sacco di campioni nazionali
Ora
Facendo il lavoro evidentemente di economisti
Vediamo quali sono gli argomenti a favore di politiche per i campioni nazionali io preciso io parlano di campioni nazionali in realtà nostra riflessione riguarda le politiche di sostegno in favore dei campioni nazionali
Spigola Nando le gli argomenti sono sotto cinque capitoli siamo troppo piccoli c'è la globalizzazione dobbiamo fare un campione nazionale per avere una scala produttiva sufficiente
Questa affermazione e accattivante se poi però l'andata a vedere da vicino vi rendete conto come sono molto pochi i settori in cui è indispensabile
Una grande scala produttiva per competere perché anche nei settori scrive l'intenso e per come si chiamano
Ci sono delle aree in cui la scala non ha una grande
Un grande significato sotto il profilo compiti
Quando poi vedete che alcune di questi argomenti in realtà vogliono dire facciamo un campione nazionale per avere scale riuscire a combattere la Cina
O l'India beh questo è un campione nazionale inane dovremmo probabilmente fare un campione che va arrivi fino agli Urali per avere qualche speranza
Durante dovrà essere molto sciarpe rapido vista il tempo ma credette noi siamo ora meramente convinti che siano pochissimi i casi in cui possa essere invocata una necessità di economie di scala nella produzione
Forse qualche caso in più c'è
Imboccando economie di scala nella ricerca e sviluppo
Bisogna avere tante risorse per attivare processi rischiosi di ricerca sviluppo
Questo ancora è vero in alcuni settori ma in moltissimi settori non è vero
Probabile che ci siano alcune economie di scala della funzione Ricerca ricerche sviluppo un grande laboratorio e meglio di un piccolo lago
Ma questo non è sempre vero e seconda osservazione tanti piccoli laboratori in concorrenza tra di loro hanno in moltissimi settori chance molto più elevate di produrre innovazione
Se ci guardiamo indietro e guardiamo gli ultimi venti anni
Con forse la parte eccezione
Della farmaceutica la grande maggioranza
Di innovazioni pervasive che hanno cambiato la società l'economia sono venute da medie imprese a volte grandi imprese ma certamente non grandissime in feroce concorrenza
Tra di loro sul mercato dell'innovazione
Gli effetti di spillover sono una terza motivazione spesso utilizzata
Se noi mettiamo tanti ingegneria in una certa area presumibilmente il livello
Deviante istruzione aumenterà ci saranno più ingegneri insomma gli ingegneri faranno bambini e altre argomentazioni un pochino più sofisticate di queste
Irrealtà andando a vedere gli effettivi spillover non funzionano sempre per esempio nell'industria la difesa ce forte scetticismo che Investimenti nel settore della produzione di sistemi d'arma abbiano degli spillover sui
Sul settore civile
Naturalmente poi lo spillover riprende la struttura produttiva la struttura sociale dalla struttura del sistema detentiva educativo insomma è una argomentazione da utilizzare veramente in modo parsimonioso
Rileggendo il rapporto beffa che ha lanciato poi ha rilanciato qualche mese fa in Francia un'analisi un tantino pomposa su questa materia
è interessante vedere come ci siano alcuni vecchi cavalli da tiro che sia giurano che si aggirano su questo tema uno dei quali e l'inefficienza dei mercati finanziari
Siccome i mercati finanziari non sono capaci di finanziare investimenti troppo rischiosi allora deve intervenire lo Stato fornendo
Per carità questo può essere vero in alcuni rarissimi casi forse può essere vero in qualche Paese europeo ma se ancora c'è qualcosa che la storia del progresso tecnologico negli ultimi vent'anni ci insegna è che mercati finanziari
Forse più negli Stati Uniti che non rompa sono in grado di finanziare praticamente qualunque tipo di innovazione
Ultimo
Sono politiche di difensive siccome lo fanno gli altri devo farlo anch'io questo l'argomento che in alcuni casi può essere ragionevole leviamo tra un momento prima parlando di di Boeing represso ma anche qui naturalmente
Bisogna avere chiaro
Che i campioni nazionali non sono calati sei campioni nazionali costo
I campioni nazionali costano cassa anche se non si riesce a capire quanto costino c'è un'appetitosa tabella nel rapporto de fa
In cui che riprodotta nel pay per in cui ci son ci all'esborso sostenuto in Francia per finanziare alcune particolari
Progetti dietro cui c'era naturalmente una o più aziende i progetti interessanti si dice che ahimè del dato sui fondi impiegati dello Stato francese non è disponibile e quindi i cachet costs di questi di questi progetti sono in larga misura inconoscibile naturalmente c'è un motivo c'è la Commissione
Una parte di questi cachet costs sono
Illegali un'altra parte di questi casi costa sembrano legali ma in realtà probabilmente sono illegali perché passano attraverso Rivoli regionali comunali difficili da cogliere insomma non sappiamo quanto costa non sappiamo però quanto costino in senso più generale qui ci sono tre problemini che non sono mai toccati dalle discussioni sui campioni nazionali che invece
Sono palesemente molto importante
Il primo è un problema di agenzia
Un campione nazionale è un a gente che viene in cui incaricato da un principale come non lo sto letta come si dice in Francia
E di svolgere una certa missione e naturalmente qui troviamo tutti i guai di tutti i rapporti di agenzia troviamo problemi di asimmetria informativa
Il campione nazionale sa cento volte più del governo di delle prospettive del suo settore
Proviamo problemi di diversità degli obiettivi il management del campione ha clamorosamente come vedremo obiettivi diversi
Dal da quelli del Sud
Ci sono problemi di cattura
Nel senso che il management del campione nazionale
Spesso in grado di catturare il il governo coi suoi consulenti da questo punto di vista non possono esistere una breve nota autobiografica molti molti anni fa un ministro dell'industria italiano
Convoca una commissione di esperti per studiare una le prospettive di una certa azienda io adesso non ricordo il nome
Il
Ministro uomo sensibile detto che motivare commissario disse beh e poi naturalmente per quanto riguarda il vostro cachet mandate fattura alla zia
Questo
Non posso non ricordo ma però
è un caso di cattura preventiva non aveva neanche cominciato eravamo già sa
Scusate io tendo a banalizzare però cretini queste robe qui nella letteratura forse letteratura una parola eccessiva talvolta sui campioni nazionali non sono neanche menzione
Esternalità negative abbondano riguardano distorsione alla concorrenza evidentemente se io decido che tizio mio campione nazionale Caio avrà certamente soffrirà in particolare creano delle rendite
Pattizio in favore The togliendole ad altre c'è un problema sistemico interessante ha trovato un pezzo
Carino di immagine sette otto anni fa sull'economia giorno in cui un paio di colleghi hanno guardato se c'era per caso una qualche correlazione statistica tra indicatori di corruzione ce ne sono due o tre associazione al mondo fanno del con razioni Index Disney vari paesi tra indicazione indicatori di corruzione e indicatori di discrezionalità delle politiche industriali
Hanno trovato de una molto solida associazione positiva forse stupisce in realtà nessuno di noi
Però vederlo scritto sull'Economist giornale
Come dire di conferisce un altro stato spie il punto è un Paese che sita editi magari importante era sostenere i propri campioni nazionali e crea incentivi reali a un'estesa a forma di corruzione perché la decisione di sostenere Tizio invece di Caio e di sostenere tizio con dieci invece invece che con cinque crea immediatamente risorse poderose
Che possono voi
Prendere strade
Di altra natura
Il caso francese magnifico in economia ci lamentiamo sempre di non avere dei laboratori
Sperimentali e la Francia da questo punto di vista
Un laboratorio sperimentale i francesi insomma Esperti in catene nazionali come credo molti sappiano la Saint Gobain è stata fondata dal mitico musical bene
Più recentemente infrange lo state due grandi ondate di campioni nazionali
Una o forse tre se volete negli anni la ricostruzione post bellica Kasper fra un serpente essere famoso sono state fondate ma la prima grande ondata di campioni nazionali è stato negli anni settanta ottanta c'è una breve discussione ripeto
Quello che è stato più interessante studiare anche per perché è più recente e perché c'è un magnifico rapporto all'Assemblée nationale francese del due mila e tre che fa veramente una dissezione dei campioni nazionale e questa seconda ondata seconda ondata di colbertismo high tech
Come è stato chiamato
Da Elicona
Essenzialmente nella tra gli anni ottanta e gli anni novanta il
La Francia fondo e riorganizzò
A volte separò unità produttive per ottenere una importante pattuglia di campioni nazionali
I nomi si leggono credo che li conosciate tutti
Questa secondo me è è importante studiare questo manipolo questo vintage campioni nazionali sono state fatte come sforzo consapevole dello Stato francese prendendo ottanta e novanta
Per andare all'estero
Andare all'estero tecnologicamente andare all'estero più tardi come proprietà con le privatizzazioni
Del degli anni novanta
è interessante questo grafico che fa vedere il fatturato a prezzi costanti perché fa vedere come ci sia una parabola iniziale molto forte il fatturato quasi raddoppia tra il novantacinque il due mila e uno a prezzi costanti e poi
Crolla quasi del trenta per cento in questo crollo c'è evidentemente credo la causa prima per il ritrovato amore
Dei francesi per i campioni nazionali
Perché una grande progetto industriale mostra dei gravissimi problemi
I problemi sono analizzati
In qualche dettaglio nel paper ma i problemi ai campioni nazionali francesi sono venuti da tre o quattro motivi formalmente
è il primo motivo è stato certamente il grado di concorrenza i campioni nazionali francesi sono stati allevati
Con politiche allevati o rafforzati o svezzati se passa posso usare il termine con politiche di forte protezione domestica che garantivano loro forse non di diritto ma certamente di fatto
Una quota da leoni nelle commesse pubbliche di ogni settore campioni nazionali erano poi organizzati frequentemente in filiera pensiamo al nucleare
EDF comprava le centrali fra ma Tom accorge ma né fabbricavano le due componenti
Questi campioni nazionali usciti all'estero hanno frequentemente trovato delle condizioni concorrenziali a cui non erano certamente rituale
Secondo elemento di crisi è stata la finanza
Lo Stato francese si è resoconto rapidamente anzi se n'è reso conto particolarmente rapidamente dopo aver avuto l'idea brillante di nazionalizzare
Quasi tutto col primo governo mi terrò
Che non aveva i soldi per capitalizzare imprese grandi capitali intensi lanciate sui mercati
Internazionali e quindi rapidamente comincia il processo di privatizzazione i noccioli duri che ebbero ai miei grande fortuna anche in Italia si sfalda Rono rapidamente e in buona sostanza nel giro di pochi anni il
Capitale nelle grandi aziende francese finì per un trenta quaranta per cento in mano strani
Però il controllore questo punto che mi interessa sottolineare il controllo restava saldamente nelle mani dello Stato in alcuni casi lo Stato aveva
La maggioranza assoluta
Tedeschi aveva una maggioranza di saldissimo controllo foste nel comma anche dopo la la seconda e la terza tranche
Aveva delle minoranze estremamente importanti ma naturalmente assicurando appalti contributi di ricerca in un madrepatria grado di controllo di questa azienda da parte dello Stato francese estremamente elevata
Da questo punto di vista
E particolarmente interessante
Il rapporto che mio ricordato il
Dell'Assemblée Nationale francese anche un altro rapporto del commissariale Générale diploma questo forse non ce lo ricordiamo abbastanza spesso in Francia esiste ancora un commissario General Dipla
Prendo solo a riferimento quest'ultimo in un documento del due mila e tre il come si era detto lamenta che le politiche pubbliche per l'industria soffrono di un sistema di governo complesso ed opaco posto in opera un complesso di attori e di procedure eterogenea
Utilizzando strumenti amministrativi e tecnici inadatti senza mai ricorrere ad una valutazione dei risultati raggiunti
Aneddoti interessanti a volte gustosi sull'espansione estera di France Telecom Katie EDF sono presentato in questo rapporto Assemblée nationale e sintetizzati brevemente nel tetro
Il punto analitico che emerge molto chiaramente
è che queste aziende a maggioranza pubblica o comunque a controllo saldamente pubblico e investite di importanti ruoli come campione nazionale si sono mossi in totale autonomia
I consigli di amministrazione che pure vedevano rappresentanti del Tesoro perché a volte si riunivano pochissimo mi sembra il consiglio di di far stelle come si mise cinque volte all'anno
La presenza di sinti di rappresentanti sindacali consentiva un po'comodo alibi per non discutere di niente e il passi da un direttore generale faceva essenzialmente quello che vuole
Episodi di espansione estera di France Télécom ma anche di EDF la vicenda
Edison avuto alcune
Interessanti parentesi boccaccesche
Fanno vedere boccaccesca anch'poi sì ma secondo me anche si è aperto
Lo so no no no no non la patria distrutta
Non la parte distrutto tutti dopo
Tutto ciò indica un punto interessante che riporta a un elemento che avevo toccato prima
Non c'è stato nessun sistema di monitoraggio e controllo a tutti gli affetti i grandi campioni nazionali francesi sono stati in grado di catturare perfettamente i ministri che dovevano super vederle
E la divergenza di asse di obiettivi tra controllore scusate tra principale ed agente è stata totale
La conclusione a cui tutto ciò conduce è che in effetti i campioni nazionali francesi hanno fatto
Quello che volevano il Mela Jones rivelato eccezionalmente incompetente ci sono gustosi esempi che però non ho tempo di ripercorre e quello che alla fine all'esperienza francese rendendo chiaro nel rende chiaro alcuni e che i problemi di monitoraggio i problemi di cattura sono estremamente importante
Una parità Inc
Invece per scusate a crollare tutto ciò si potrebbe concludere cinicamente che i campioni nazionali fanno male a chi li fa perché naturalmente
I taxpayer se francesi e gli azionisti di queste aziende hanno avuto gravi danni dalle politiche seguite questo naturalmente e cinico ma
In parte è sbagliato perché le distorsioni creata sul mercato sono certamente
Pervasive
Di periodo possono i loro effetti possono durare nel tempo
Da questo punto di vista la cosa però di gran lunga peggiore sono i campioni domestici
Non no non abbiamo una definizione i campioni domestici del resto non c'è neanche una definizione dei campioni nazionali ma un cratere domestico
è una grande azienda
Che ha una quota molto elevata nel mercato nazionale
Su nel sul quale subisce una concorrenza di Francia fa poco all'estero magari va all'estero male se il management è scadente ma può permettersi di andare poco all'estero e gode di un elevato grado di protezione
C'è un caso antico e due casi nuovi di campioni domestici che brevemente discutiamo nel petto il primo è EDF
Il caso adesso è molto interessante ma forse se si considera un punto di vista leggermente diverso da quello qui spesso considerato il motivo per cui adesso ha creato e che io credo crea ancora una profonda distorsione del mercato
Che nel elettrico europeo e che è interessata a alla fino agli inizi degli anni Ottanta agli inizi degli anni ottanta ha una capacità eccedentaria dell'ordine del trenta quaranta per cento
C'è una gustosa decisione della commissione del novanta se non ricordo male qui dei concorrenti siano lamentati perché adesso tendeva a prezzi troppo bassi l'energia ad alcune cartiere che la commissione nel comunicato dice che
Ha però verificato che EDF riesce a coprire almeno il trenta per cento dei costi fissi
Cioè complimenti insomma
Naturalmente
Perché l'ho fatto e se al novantuno del tutto nuova
Ho controllato accuratamente
Del novantatré al ma aprile novanta ma
Ora se uno al cinquanta per cento di capacità eccedentaria
è evidente che può vendere al costo bassissima basta che copre un pochino
Di costi
Ora questo ci porterebbe lontano ma il punto per cui EDF che ha ha introdotto una distorsione importante questo
Questa anche il motivo per cui ci sono in tutta Europa dei grandi colli di bottiglia diciamo stare l'Italia in quei colli bottiglia sono tale per tre uno squilibrio e norme tra condizioni del costo domestiche ed Esterne di di elettricità
Ma tra Francia Germania sia pure passando per Belgio Olanda è un sistema molto stretto di colli di bottiglia che io credo sono evidentemente
Il modo con cui gli operatori di quei Paesi si difendono da Offerte simile a quelle delle cartiere che dalle frutterebbe fare supporre
Questo è un esempio in campione domestico non si è fatto del male da solo perché appunto è in casa
E quindi può avere effetti molto importanti distorsivi all'estero
Un altro caso di Campione domestico che discutiamo questo caso interessante importante perché è recente caso sul quale la commissione non aveva giurisdizione riguarda la concentrazione è Onno Ruhr gas essenzialmente Ruhr gas aveva la quota principale di contratti di lungo periodo di importazione gas
In
Germania
E.ON è il frutto della concentrazione dei dei due grandissime società elettriche in pratica è una delle tre grandi società elettriche
Ripeto il gas rimaste in
In Germania e si è verticalizzata con Rohr gas non mi interessa più toccare i dettagli il punto interessante questo che la il Bund scarto vanta aveva vietato la concentrazione
La società facendo appello a alla legge tedesca che prevede che il ministero possa in taluni casi per motivi eccezionali di interesse nazionale
Superare annullare una cessione del bunga scarto e l'altra
Questo ricorso ebbe successo nonostante che la la mondo Polk onnisciente l'organo consultivo essenzialmente al ministero avesse dato una parere in linea con quello del punto scarto
La cosa interessante è che mentre nella la società aveva chiesto una deroga per i soliti motivi di difesa l'occupazione le nonne i bambini eccetera il ministero ha detto non ho c'è un problema di sicurezza nazionale
Richiesto di introdurre dei rimedi ha introdotto dei rimedi molto deboli uno dei quali a la caratteristica gustosa di essere una pillola avvelenata contro un takeover da una società non tedesca
Di
è colpa di E.ON sicuramente colpa anche dalla distorsione di EDF può darsi il punto che però è importante che questi campioni domestici possono introdurre delle distorsioni permanente
Per cui alla chiusura del mercato francese ad ogni effetti nonostante limitati spazi aperti da
Nelle in queste ultime settimane si aggiunge quindi la chiusura del mercato tedesco
Il punto
Che colpisce a questo punto ma ho soltanto in prossimità di Citerna brevemente è la assimetria notevole tra quello che è stato fatto in altri Paesi è quello che è stato fatto in Italia
Se guardiamo come si sono comportati i principali player europei
Vediamo che la decisione assunta in Italia col decreto Bersani di fare SMA chiarire nel è veramente una decisione curiosa
La decisione come noto non ha avuto alcun impatto particolare sui prezzi d'altra parte un impianto vecchio produce energia a caro prezzo chiunque lo possegga quindi non non credo che questo fosse
Particolarmente da attendersi io lascio nella per questo parziale smantellamento forzato di ENEL
Forse ma qui ci siamo limitati a toccare il problema forse non redazione finale lo approfondiremo
Perché forse qualcuno
Riteneva che Addison dovesse essere il nostro campione nazionale Edison una società nata cresciuta e alla tata o non scusate cresciute alla tata con il CIP sei a partire dal mille novecentonovanta che pensava così il ménage vanta di Edison di allora credeva fermamente è di sono come
No no questo sicuramente ma io ricordo interessante conversazione in cui Elizondo riteneva di riuscire a comprare gli impianti da lei nella valori di libro
Che schifo oggi pochi Robert o per cinquant'anni prima quindi
Ma questo ci porterebbe lontano e usciamo dalla dall'analisi e andiamo un po'
Su altri problemi in buona sostanza i campioni nazionali spesso si fanno male da soli i campioni domestici quasi sempre fanno male ad altri da questo punto di vista la creazione di campioni domestici è una preoccupazione particolarmente viva
Guardando il mercato europeo nei prossimi anni
Ci sono eccezioni alla regola
Eravamo partiti come vi dicevo molto favorevole all'eccezione alla regola
Dopo avere lavorato siamo molto meno sicuri che ci siano eccezione alla regola eccezioni sostenuto economicamente sostenibili alla regola di non alimentare i campioni nazionali perverso
Tarbes è difficile valutare perché i costi sono ignoti i benefici sono ignoti e gli effetti sul settore sono ignoti
E che ne è un buon punto di partenza per qualunque analisi come converrete certamente nel pay per facciamo una breve sintesi degli studi disponibili sono molto pochi
I gestori disponibili c'è un lavoro molto dettagliato fatto da neve nel Sipra e vecchio perché doveva andare del novantacinque ma fatto per incarico del governo britannico che conclude che si certamente air bus a ha creato occupazione
Però a certamente diminuito profitti di ponente io e inoltre però ha probabilmente rallentato il progresso tecnico anche di altri produttori nel novantacinque c'erano altri produttori adesso c'è solo buone
A perché a ridotto le vendite attese di nuovi modelli da parte di costoro
Non storici hanno è questa la parola fine su questo punto ma certamente andando a vedere un po'gli economisti Arbus
La questione non risplende in di una luce particolarmente incoraggiante si stima che per quanto riguarda l'A trecentottanta era due piani i costi di sviluppo siano stati dell'ordine di dodici miliardi di dollari
Il prezzo di mercato di uno di questi trecentottanta però adesso intorno i duecentoventi milioni di dollari a notizie di stampa
Supponendo un margine sulle vendite non piccolo dell'ordine del quindici per cento si vede rapidamente ma è un conto del tutto artigianale che dovrebbero essere venduti trecentosessanta esemplari dell'A trecentottanta soltanto per pagare i costi di sviluppo
Ora
Il sette quattro sette in tutta la sua vita cioè in trentacinque anni di vita ha venduto mille quattrocento esemplari
Per buona parte di questa vita Boeing è stato il monopolista c'era l'unico ad offrire un guai podi con quelle caratteristiche quindi una vendita di queste trecentosessanta unità
Solo per pagare i costi di sviluppo sono un numero non piccolo
Questo esempio è stato fatto amano sul retro della proverbiale busta avremmo voluto fare di meglio ma come ricerca non ci sono i costi non ci sono i benefici che non sono chiari gli effetti sul settore quindi il caso di air bus
Probabilmente forse gettando il cuore oltre l'ostacolo un esempio importante di campione nazionale però non c'è alcun modo per averne una qualche contezza
Sì ci ha rivolto al momento scusare sovranazionale
E Three nazionale tre insomma
Solo per
Il ho dovuto tagliare un po'di Robert per motivi di tempo torno sui campioni europei tra instante in conclusione
Sulla difesa questo è un campo in cui forse bisogna essere più a favore dei campioni nazionali e dei campioni europei ma il tempo costringe a tagliare una riflessione rapida su questo conclusioni
Non c'è un Keynes a favore dei campioni nazionali
Forse c'è per la difesa forse c'è in qualche altro limitatissimo caso
C'è anche convincente contro una politica di campioni nazionali una parte di questo che escono diceva all'inizio è basato sul fatto che non ci sono dati non ci sono informazioni non ci sono analisi e dunque
Se per spendere un milione per fare un ponte facciamo un sacco di analisi costi-benefici per spendere un miliardo per incoraggiare questo o quel campione nazionale non ci sono conti analisi di alcun genere
La buona notizia è che promuovere campioni nazionali in un mercato globale
Dove sono necessarie risorse considerevoli e una considerevole bravura te molto difficile soprattutto difficile farlo senza incorrere in sanzioni comunità
Le richieste di trattamenti anti trust di favore
In questo quadro non hanno particolare fondamento sono veramente molto rari casi in cui una decisione Antitrust può ostacolare la crescita fisiologica di un campione nazionale c'è un'impresa che diventa grande perché bravata
Ci sono casi in cui ostacoli antitrust favoriscono l'internazionalizzazione un caso evidente quello delle banche inglesi
L'operazione
Che ha fatto comprare una grande banca impresa una grande banca spagnola in e nata dal fatto che la
L'Office of Fair Trading aveva chiaramente detto che non avrebbe consentito altre concentrazioni nazionale in Gran Bretagna
Forse sta succedendo qualcosa del genere anche in Italia essendo ospiti di Unicredito nel caso di entrare in dettagli eccessivi ma
Questa evidente così fatto un punto analitico molto spesso si dice non possiamo costruire non possiamo crescere perché la definizione del mercato e troppo ristretta il controesempio più evidente sono le linee nere
La definizione mercato rilevante nel trasporto ero è la più ristretta che ci sia è una rotta una tratta
Ma questo non ha per nulla impedito concentrazioni né in America
Né in Europa dalla concentrazione K e Lerner fra sa è stata fatta
Naturalmente cedendo tratte cedendo sull'otto per evitare che ci costruissero posizioni dominanti su certe tratte ma non è stato certamente impedita per questo
Iperico la concorrenza credo che
Dipendono in misura elevata dei campioni domestici per i motivi
Che abbiamo discusso il campione europeo campi europei sono una bella cosa forse Herbier essa un esempio di campione europeo tre atto anche se un economista avrebbe sapere quanto è stato speso almeno per citarne vorrà curiosità legittima ma il punto interessante su quale chiudo è che i campioni europei si stanno creando tasso
L'ondata di concentrazioni che sta attraversando l'Europa a partire dagli anni novanta ed è in via di rapida accelerazione non si è fermata neanche in misura sensibile
Con la crisi del due mila due mila uno credo che sia la miglior garanzia perché si svilupperà neo dei campioni europee i sani
Non soffrano dei problemi di agenzia
Sì abbiamo visto e che possono poi andare in giro per il mondo in buona salute grazie
A conferma della vecchia tesi è che solo quando hanno problemi li chiamiamo campioni nazionali la Mario Monti
A me è stato assegnato il tema che tratterà
Patto Eurolandia il mercato che non c'è
Vorrei prima quindi fare qualche riflessione sul tema generale Eurolandia il mercato che non c'è
Io credo che sia una corretta descrizione
A me veramente vengono in mente altre due possibili descrizioni credo anche se corrette Eurolandia il mercato che cioè troppo
Eurolandia il mercato che cioè altrove
Comincio da questa seconda il mercato che c'è altrove rispetto ad Eurolandia
Noi sappiamo bene non spenderò neanche una parola su questo che in una Area monetaria è particolarmente indispensabile
Pena gravi conseguenze economiche disporre di un mercato unico e ben funzionante quindi come flessibilità e come integrazione tra le componenti del mercato questo e ancora più richiesto in una unione monetaria che in una semplice unione economica
Accade però in Europa che oggi alcuni dei paesi membri dell'Unione Europea ma fuori da Eurolandia
Abbiano più un mercato di quelli in Eurolandia
Più mercato come grado di acquisizione di mercati funzionanti e integrati tra loro
E più mercato con me intenzione di procedere oltre su questa strada
Se prendiamo
Il Regno Unito la Danimarca la Svezia che non fanno parte dell'euro
Tendono per esempio questi tre Paesi ad avere un passo di adempimento per quanto riguarda le norme sul mercato unico europeo migliore di molti paesi che fanno parte dell'euro
Tendono anche alcuni di questi Paesi ad a vere riforme strutturali che avvicinano i mercati esistenti a quello che ci aspetta CES ci si aspetta da un mercato la stessa cosa vale per altri Statti membri dell'Unione europea più giovani e che non fanno ancora parte dell'euro i Paesi dell'Europa centrorientale
Mentre alcuni paesi dell'euro soprattutto il tre grandi la Germania la Francia e l'Italia
Sono ossia meno avanti nella realizzazione enti veri mercati per quanto riguarda il lavoro i capitali di beni e servizi
Sia meno avanti nella realizzazione per quanto riguarda loro del mercato unico europeo
E in epoca recente
Preda di interessanti tentazioni di becco di Beck lasciti arretramento nei confronti del tanto o poco di mercato già realizzato
Quindi credo che sia questa una considerazione che
A crescere ulteriormente il significato del titolo che ci è stato proposto Eurolandia il mercato che non c'è
Perché non è che non ci sia nella stessa misura nella parte di unione europea che non è è Eurolandia in quella parte che ne avrebbe meno bisogno ce ne un po'di più
Il mercato che c'è troppo potremmo anche dire che in Eurolandia
Dove il troppo è definito non dalla valutazione di noi economisti e forse anche di un nuovo in senso lato che sia così ambizioso da voler includere i giuristi
Ma
Troppo rispetto alla
Al al grado desiderato di mercato
Infatti in questi ultimi anni abbiamo assistito a un certo riflusso contro il mercato in Europa e particolarmente nei paesi di Eurolandia e nei tre più importanti
Già nel Periodo che ha portato al trattato costituzionale
Giuliano Amato Stato molte volte destinatario Jimmie preoccupate riflessioni che in una buona misura mi pare che abbia condiviso
E il presidente Prodi anche ovviamente circa l'eventualità che si approfittasse del momento in cui istituzionalmente gli Stati membri hanno il coltello per il manico cioè il momento costituzionale
Per depotenziare la attenzione posta dal primo Trattato europeo quello di Roma
Sui temi del mercato unico e della concorrenza
La apprensione che si veniva sviluppando in questi ultimi anni e che rendeva tangibile il rischio di depotenziamento
Prendeva diverse forme una proprio quella dei campioni nazionali di cui ci ha parlato adesso Prosperetti
E vorrei agganciarmi un attimo le cose che lui CIA
Detto perché in questi ultimi anni è venuta forte soprattutto dalla Francia meno dalla Germania hanno ricordato anche lui
La considerazione di una tensione esistente o meglio percepita tra la opportunità necessità di creare campioni nazionali europei e il consentito dalle norme sulla concorrenza
E sono stati necessari molti dibattiti per chiarire che normalmente le regole europea della concorrenza non precludono la costituzione di campioni europei e persino di campioni nazionali
La commissione europea ha negli ultimi anni senza violare le norme europee e in qualche caso con qualche contropartita richiesta
Autorizzato la creazione anche di campioni nazionali e la Francia né inconsapevolmente il migliore esempio con Total Fina Elf Fo Carrefour pro modesto
Per non dire di campioni europei di cui la Francia di nuovo è stata grande protagonista dal numero uno della siderurgia Garcia Lorca
Alla fusione Air France scappa LM che è stata appena ricordato Prosperetti
Quei rari casi in cui campioni nazionali sono stati impediti uno è stato impedito
Dalla Commissione Prodi
Su mia proposta
Volvo Scania ma come dicevo Prosperetti questo a quasi immediatamente l'UE ha fatto l'esempio delle banche inglesi io faccio questo perché nel giro di qualche mese si è creata Volvo però nove qui le industrie
E quindi un campione europeo
Al posto di un campione nazionale che a nostro giudizio avrebbe creato contrasto Corvette
Norme della concorrenza
Ma è interessante che proprio la Francia che è stata la più grande protagonista di creazione di campioni francesi ed europei
In armonia con le regole sulla concorrenza
è stata ed è tuttora il Paese più convinto che le regole sulla concorrenza impediscano questo
E in un'audizione all'Assemblea nazionale nel contesto di quella indagine che ha portato al rapporto di cui parlava Prosperetti sull'industria pubblica francese
Cercato di spiegare
Questo
Quindi in questi ultimi anni c'era una tensione crescente sull'arte spendo ancora una parola sul punto dei campioni nazionali perché forse l'argomento
Più decisivo campioni nazionali ed europei
Se
L'Unione europea dovesse
Autorizzare per una volta la creazione di un campione europeo in deroga alle proprie norme sulla concorrenza che sono sempre più convergenti con quelle americane con quelli internazionali
Avrebbe scarsissima probabilità di essere efficace nell'intendimento di creare questo campione europeo perché questo campione europeo avrebbe vocazione o operare globalmente
E quindi avrebbe bisogno di essere autorizzato anche a Washington a Tokyo che altrove dove inimmaginabile che venga applicato un bias nella stessa direzione in cui nell'ipotesi immaginiamo che venga applicato in Europa
E persino i più convinti assertori francesi dell'opportunità di piegare la politica europea della concorrenza alle esigenze dei campioni europei non hanno contro commenti
A questo argomento
Così sul piano degli aiuti di Stato al quale torno fra un attimo ci sono stati in questi anni tensioni tensioni
Perché sono stati visti spesso come ostacolo al perseguimento di certi obiettivi di politica nazionale o anche più francamente
Ostacolo e in questo indubbiamente lo sono alla discrezionalità politica delle autorità nazionali né i loro contatti finanziari con il prese
Ecco per queste ragioni montava la pressione perché
Il nuovo trattato costituzionale o in qualche modo si dimenticasse del mercato unico e della concorrenza considerando le realtà già acquisite mentre qui c'è un convegno che parla del mercato che non c'è
Oppure depotenzia se un po'gli strumenti mentre osservo se veramente un giorno volessimo un mercato che c'è dentro e fuori Eurolandia in Europa
Temo che occorrerebbe non solo mantenere come per fortuna è stato possibile nella Costituzione i poteri esistenti per il mercato interno alla concorrenza
Ma forse bisognerebbe rivedere un po'al rialzo quelle per il mercato interno
Perché come avrete sicuramente presente che cosa accade se c'è una infrazione
Alle regole sul mercato interno o sulla concorrenza
Se è un'infrazione alle regole sulla concorrenza che venga da impresa con comportamenti anticoncorrenziali
O dagli Stati con aiuti di Stato la Commissione Europea interviene la sua decisione a potere esecutivo naturalmente può essere oggetto ed è capitato spesso di ricorso alla corte
Nel caso del mercato interno viceversa la commissione può con una procedura a tre stanti che richiede un certo numero di anni deferire lo stato membro responsabile a suo giudizio della violazione delle norme
Del mercato interno alla corte di giustizia ma il vulnus al mercato interno se c'è resta per diversi anni
Il che naturalmente incoraggia gli stati a
A introdurre queste queste
Questi ostacoli al mercato al mercato interno
Il mercato che che è troppo dicevo nella sensibilità in questi ultimi anni in diversi Stati membri e naturalmente credo che questi due referendum in particolare quello francese ne siano una indicazione
Empiricamente molto rilevante che credo che si possa dire che una parte del
Una parte di quella parte del no francese che si riferisce all'Europa sociale e non a sovranità nazionale coltivata come tale
Sia in realtà
Un voto non contro il Trattato di Roma due ma contro il Trattato di Roma uno del mille novecentocinquantasette
Perché se pensiamo grande ruolo che ha avuto in questo il dibattito acceso sulla direttiva servizi
Questo mostra come ciò che non è stato accettato ma non solo in Francia
Una delle quattro libertà stabilite già a Roma nel cinquantasette
Non è accettata in un'Europa a venticinque e quindi qui vai a capire se un rigetto ex post del mercato unico
Orsi o se è un rigetto della combinazione tra mercato unico e allargamento comunque ci sono segni importanti credo sarebbe sbagliato trascurare
Oggi mentre qui discutiamo di mercato che non c'è che ci indicano che a giudizio di molti nostri concittadini di mercato ce n'è troppo
Un'ultima osservazione su mercato che che altrove ma questa volta lo dico in senso positivo
L'Europa non euro Landi ama l'Europa nel suo insieme l'Unione europea
Sta dando un contributo credo rilevante per la creazione di un po'di mercato seriamente inteso sul piano globale
Questo con
La presenza incisiva dell'Unione europea in tutto il contesto dell'Organizzazione mondiale del commercio
Anche con il ruolo dell'unione europea
Nella creazione recente di un contesto internazionale antitrust sia bilaterale con gli Stati Uniti sia multilaterale con una rete mondiale delle autorità della concorrenza quindi
In in quelle parti in cui l'Unione europea può esistere unitariamente in virtù dei trattati non ancora revocati
Alla possibilità e lo sta facendo di concorrere alla creazione di un mercato con regole sul piano
Globale
Vengo al tema che devo dire trovo un po'meno interessante che mi è stato specificamente affidato
Sì sito l'ho accettato anche perché non ero ancora ben consapevole di quanto più interessante forse il tema sul quale per ora me scuro soffermare
Aiuti di Stato nell'area euro ecco ma forse sarò in vena un po'critica verso i titoli o riflessiva verso i più i i titoli ma qui mi sono domandato se ha senso un titolo aiuti di Stato nell'aria
Euro
Forse sì forse no sì cioè la delimitazione accentuazione territoriale diciamo forse sì perché se dentro un'area monetaria
è particolarmente importante il buon funzionamento di un mercato unico
Uno strumento come quello del controllo sugli aiuti di Stato che è ingrediente importante per questo buon forse ornamento a ancora un peso maggiore dentro l'euro che fuori
Naturalmente come sappiamo sul piano istituzionale non c'è nessunissima nessunissima distinzione tra l'esercizio del controllo sugli aiuti di stato nei con riferimento ai Paesi euro e agli altri controllo esercitato dalla Commissione europea sugli aiuti di Stato in effetti si
Applica attualmente a ventotto credo paesi perché include quelli della dello Spazio economico europeo non membri della unione
Europea
Ancora
E non è credo tema quello del controllo sugli aiuti di Stato
Immaginabile come oggetto di una cooperazione rafforzata né mi pare che siano state manifestate proposte in questo senso
Menzioni tanto si discute per e lo cito per analogia se la fiscalità debba essere forse oggetto di cooperazione rafforzata ha detto che per il presidente Prodi non riesce a trattenere il sorriso alla pronuncia di questo sostantivo
La se la se la fiscalità debba essere oggetto di cooperazione rafforzata nell'area euro e guardate che non è un riferimento astratto in questo momento perché si sente credo a Parigi più che a Berlino
All'indomani del no Franco olandese
Riprendere l'idea che trovo
Ammirevole sul piano dell'uomo del volontarismo e completamente fuori dalla storia di un rilancio dell'integrazione ad opera franco tedesca nella fase che si sta
Per aprire e secondo alcuni una delle componenti di questo sforzo aggiuntivo sarebbe
Di superare finalmente le resistenze di quelli che non vogliono saperne di un maggiore coordinamento fiscale soprattutto in materia di tassazione dell'impresa e di procedere ad una bella cooperazione rafforzata tra Francia Germania e qualche altro paese nella zona euro
Portando oltre gli intenti già in corso in materia di cooperazione sulla tassazione società che sono quelli di costruire una base una base imponibile armonizzata
E
Pensano anche a stabilire un'aliquota minima al di sotto della quale non si possa andare che è un disegno che ha i suoi meriti sul piano intellettuale e politico se esteso a tutta l'Unione europea se fosse applicato per un sottoinsieme di paesi
Credo che
La soddisfazione morale di dare un segno di avanzamento all'integrazione sarebbe da quei Paesi pagata amaramente in termini di ulteriori delocalizzazioni proprio loro che in questo momento non sono all'avanguardia nella competitività
In Europa
Se il controllo sugli aiuti di Stato
Che io sappia non viene proposto come oggetto di applicazione particolarmente intensa dentro un'area monetaria
C'è però un'osservazione da fare
Che la variabilità del tasso di cambio
Può creare domanda di aiuti di Stato e pressione per aiuti di Stato
E c'è un esempio che le imprese italiane dovrebbero forse sforzarsi di ricordare in questo momento perché riguarda il tessile e le calzature e riguarda il mille novecentonovantacinque e novantasei
Quando non per maligna volontà delle autorità italiane la lira era protagonista di
Svalutazioni che all'estero venivano chiamate svalutazioni competitive
Essendo uscita un po'prima dallo SME che non essendo ancora rientrata nello smentì
La
Industria tessile della Francia del Belgio di altri paesi tessile calzaturiera
Si sentiva aspramente aggredita da queste svalutazioni della lira
E ci furono concretissime richieste presentate al massimo livello industriale politico dalla Francia dal Belgio ed altri alla Commissione europea
Perché questa consentisse specifici aiuti di Stato da parte di quei Paesi alle loro imprese contro la sua votazione competitiva la concorrenza sleale italiana
Analogia che veniva qualche volta usata era quella dei montanti compensativi dell'agricoltura
Ricordo che commissario Van Miert che era allora la concorrenza io che ero al mercato interno con fatica devo dire
Riuscimmo a far prevalere la tesi che questa sarebbe stata una rottura del mercato unico
E non se ne fece niente la commissione non autorizza a niente ma lo voglio citare oggi
Perché quando si ha l'impressione che il mercato unico e le sue regole siano più di ostacolo che altro alla competizione internazionale dell'industria
Comprese le regole sugli aiuti di Stato qualche volta possono essere eccessive o applicate magari eccessivamente ecco
Senza queste regole ci sarebbe una spaccatura del mercato unico e la possibilità per le imprese europee incluse quelle italiane di avere un minimo di competitività sul piano globale perché hanno una base domestica larga allargata mercato unico verrebbe
Meno
Aiuti di Stato quindi lasciando perdere la Area euro come riferimento particolare
è una materia questa nella quale da qualche giorno c'è un documento ufficiale della Commissione
Adottato il sette giugno su proposta del commissario alla concorrenza Neelie Kroos è un piano d'azione in materia di aiuti di Stato che in una linea lo dichiara la stessa commissaria di continuità di fondo ma apportando credo molto valore aggiunto
Cerca di andare avanti nel affinare lo strumentario in materia di controllo sugli aiuti di Stato
Per anche per conseguire l'obiettivo che del resto gli stati nei loro momenti di saggezza cioè quando si riuniscono a Brussel prima del immediato rompete le righe in cui poi tornano nei loro paesi
A criticare le decisioni che hanno preso insieme in ognuna di queste occasioni i i governi hanno sottolineato la necessità di per ridurre l'ammontare complessivo degli aiuti di stato e di focalizzarlo meglio in particolare
In una linea che sia coerente con la strategia di Lisbona ecco la commissaria Kroos
Ha delle proposte operative per la realizzazione di
Di
Di questo e credo che mi fermerei qui
Grazie il terzo intervento e di Francesco Giavazzi su autorità di regolazione nazionali o europee prego
Grazie
Quello mi sono chiesto
Perché ci fosse
Nel convegno costa argomenti usati ha chiesto di fare qualche riflessione questo argomento è venuto in mente che ci sono due aspetti con due livelli di rilevanza di versi c'è un aspetto ovvio europeo di decidere quale sia la l'organizzazione ottimale
Delle autorità di regolazione cosa vada mantenuto a livello nazionale è stato portato a livello europeo ma ce se pensiamo al nostro Paese in particolare un'esigenza che rimane aperta di riforma delle autorità di regolazione in generale delle autorità indipendenti nel loro assetto attuale questo è un progetto che in questa legislatura
All'inizio aveva avuto un un impulso con la Commissione credo preceduti dalla loro ministro Frattini che poi mi sembra fuori posto in un cassetto per varie
Difficoltà ma i problemi che avevano suggerito di riflettere sull'organizzazione della socialità dipendenti
Sono ancora tutte lì a me sembra che nel quando si dovrà di affrontare questo problema sia utile
Farlo chiedendo sì non solo farle sia e questo mi sembra un limite della discussione avvenuta finora l'assetto ottimale all'interno di un Paese ma se nei limiti in cui questo Paese possa influire sulla sulle decisioni a livello dell'Unione europea quale sia un assetto ottimale anche nella ripartizione fra ciò che nazionale ciò che invece deve essere svolto a livello europeo quindi credo che
Vada al di là del mio dirò delle cose che mo'molto generali ma credo che vada ottenute presenti nella nostra riflessione sulla nostra riforma delle delle autorità
Il
Il modo in cui riflettere a questa domanda cioè che cosa va tenuto a livello nazionale cosa fa
Portato a livello europeo e secondo me partire dal dal dalla parte del problema e cioè perché regolare un mercato è difficile e quindi perché ci vogliono delle autorità indipendenti credo che ci sono così ricorrendo cose che tutti sappiamo due due argomenti è una difficoltà i due argomenti sono la percezione debole che i cittadini hanno dei benefici di una regolazione efficiente
E a fronte di queste percezione debole che invece la forza dei soggetti che sono potenzialmente colpiti dalla regolamentazione e quindi i danni economici che si potrebbero subirne
La percezione debole dei cittadini è difficile da superare perché ha ragioni oggettive in cui in alcuni casi dirette chimiche
I mercati regolati sono sono complicati e quindi difficile per il cittadino capire di che cosa si parla
Gli interventi regolatori spesso sono o pace opachi se pensate al al funzionamento del mercato del gas all'importazione è una cosa complicata anche questo di qui difficile per i cittadini a vere
Un'impressione chiara lo stesso vale anche se forse un pochino più vicino ma non credo che sia evidente a tutti
Nel rapporto che c'è fra licenze edilizie barriere all'entrata nel commercio
E soprattutto non è evidente a tutti la relazione che ex post insiste su una concorrenza e innovazione esposte e più evidente ma insegnante è difficile
Un caso interessante quello che è accaduto negli Stati Uniti negli anni ottanta alle riforme delle amministrazioni Reagan
Hanno le riforme in senso di liberalizzazione dei mercati hanno fatto aumentare il PIL dei settori liberalizzati di circa l'otto per cento quindi un aumento
Significativo andato quasi interamente a vantaggio dei consumatori
Ma indagini fatte ex post fra i consumatori
Dicevano che uno su due anche richiesto della specifica atteggiamento verso settori liberalizzati non approvava neppure ex-post liberalizzazioni anche se c'era stato questo forte vantaggio
A fronte di questa percezione debbo i consumatori c'è invece come dicevo una fortissima interi Soggetti e una capacità di influenza dei soggetti potenzialmente colpiti c'è poi un problema anche questo che rende difficile c'è un problema di informazione di di costi di esposizione al rischio di organizzazione che rende la regolamentazione complicata sui quali voglio tornare
Perché si pensa a ad autorità indipendenti
Di vedere gli argomenti in due in due notti di IVA vantaggi sono soprattutto la loro maggiore discrezionalità il Clark Lallo minore discrezionalità la capacità di interdizione di questi soggetti forti potenzialmente colpiti è tanto maggiore quanto maggiore è la loro discrezionalità se riduci la discrezionalità di chi deve decidere
La possibilità di di chi è potenzialmente colpito di interdire di diminuisce ed è questo il motivo per cui le autorità indipendenti funzionano meglio che che i governi ci sono però due rischi notti uno è la cattura da parte dei soggetti regolati e l'altra
L'indipendenza dal governo che avviene in un momento particolare che è quello della nomina dei componenti delle varie autorità
Il disegno dell'otto Rita aiuta a superare questi rischi qui c'è un'osservazione che riguarda anche diciamo nel nostro piccolo un'eventuale riforma delle nostre autorità
La è preferibile la regolazione per attività anziché per industria d'esempio una regolazione dei servizi in Rete è meglio di autorità separate per gas energia elettrica
Comunicazioni in quanto l'associazione con la specifica industria rende il rischio di cattura maggiore
Nomine questo una cosa nota più by partisan meno delegato al governo e la nomina
Meno probabile che ci sia una cattura in questo modo questo riguarda anche il una cosa importante che sembra essere scappata nella regolamentazione italiana i commissari non sono rieleggibili membri dell'Autorità non sono rieleggibili nella medesima autorità ci siamo dimenticati di dire che non devono essere eleggibile meno diverse autorità perché dove stiamo creando
Una casta di componenti in eterno un divario autorità in quanto ne abbiamo molte quindi ci si può estrarre era lungo
Perché è quindi partendo da questa osservazione molto generali autorità europee sono meglio di autorità nazionali vorrei invertire l'ordine in cui ho messo queste due osservazioni prima ci sono dei fattori tecnici e cioè è la dimensione del mercato sono dei mercati che sono per loro definizione europei e quindi richiedono o giustificano una regolazione europea penso
Al mercato di energia all'ingrosso che oggi è soprattutto ma qui Pippo Ranci ce lo spiegherà più tardi un problema di interconnessioni fra reti nazionali questa mini questore per costruzione un mercato europeo regolare il quale con autorità che sono tutte nel nazionali rende il coordinamento il rapporto fra questo tradita
Nazionali molto complicato un altro esempio a mio avviso importante quello della vigilanza sulle banche dove il rischio di contagio soprattutto nell'area dell'euro fra un problema di un intermediario finanziario su problemi di altri intermediari finanziari crea un mercato in cui i rischi sono europei e sono mal regolati da un regolatore che invece solo nazionale
Il disegno delle autorità europee
Quali sono i problemi di quest'autorità i problemi sono che
E beh visti prima i vantaggi le difficoltà sono che la maggior distanza in alcuni casi rende l'informazione più difficile ad esempio quando l'obiettivo la protezione dei consumatori con la supervisione la vigilanza intermediari finanziari la vigilanza la la vicinanza fisica che consente di essere più attento in una grande autorità l'Autorità europea è meno è meno presente a me sembra che una soluzione felice sia l'esempio della concorrenza dove ci sono delle norme e una Jeep i giuristi esibizione europea è un'organizzazione che sempre più e ho dormito venerazione a due livelli con sposi milita del livello nazionale di usare norme sopra sovranazionale
C'è invece un'alternativa a mio avviso molto meno felice che è quello della ad esempio della vigilanza è quello del coordinamento fra autonome e indipendenti autore autorità nazionale nonostante le la Banca centrale europea continui a cercare di convincersi che il comitato degli European Banking Supervisors da le garanzie più piene
Nel caso di un problema di contagi da un mercato finanziario all'altro io mi chiedo sempre quali sono gli incentivi di un'autorità nazionale a rivelare ai suoi colleghi l'emergere di un problema
Di insolvenza o di possibile insolvenza nazionale questo problemi che uno tiene
Per sé il più possibile quindi il coordinamento non mi sembra che sia un meccanismo efficiente perché c'è un problema di incentivi a dare in tempo rapito l'informazione e la rapidità chiaramente cruciale in questi in questi problemi
Il
Dove ho detto che quello della concorrenza è un esempio felice dove applicare l'esempio della concorrenza secondo me ci sono due aree dove
L'esempio della concorrenza quindi questa articolazione a due livelli ma con una cuore importante a livello europeo
Mi sembra rilevante uno l'ho già detto è quello dei servizi a rete e l'altro
Quello della vigilanza bancaria che ovviamente è diverso dall'Antitrust antitrust è una patologia solo italiana che chiunque ragioni pensa debba essere semplicemente trasferite la concorrenza la l'quello che io ritengo debba essere
Attribuito ad un livello europeo la vigilanza per i problemi di incentivi difficili all'interno del comitato dei supervisori
Della BCE
Perché è così difficile Sicilia argomenti razionali sono abbastanza forti trasferire questi elementi di regolamentazione a livello europeo
Il caso delle banche secondo me è un caso interessante per capire perché è così difficile come mai
Le integrazioni fra banche sono tanto rare ci sono tre argomenti il primo è un argomento tecnico sono rare perché non convengono le banche stesse ci sono scarse economie di scala
Ci sono ci sarebbero scarsi benefici in termini diversificazione del rischio
Qui Lecce
Una letteratura ampia soprattutto che riguarda gli Stati Uniti e quello che è accaduto perché esattamente gli stessi problemi che noi ci poniamo adesso in opposti gli Stati Uniti quando Bank of America partendo dalla costa del Pacifico una una comprato tutte le banche fino alla costa dell'Atlantico
E ci sono stati tre questo accaduto molti studi sugli effetti
Dell'economie di scala della diversificazione anche dei degli eventuali danni che molti sostenevano sarebbero stati ingenti ai piccoli piccoli impresa ai piccoli creditori
Secondo argomento sono i costi della regolazione ci sono poche integrazioni fra banche perché la regolazione in questo settimo il tocco sto osa credo che Abn Amro
Esagera su un pochino in una sua pubblicazione dice che nel nei venticinque Paesi dell'UE e dell'Unione Europea ad evadere deve a che fare avendo ovviamente una presenza in tutti questi Paesi con quarantasette diversi regolatori forse esagerato sborseranno trenta ma non quarantasette ma forse
Questo è un problema
Ma secondo me il motivo
Maggiore
Per cui abbiamo visto finora poche integrazioni fra banche e l'attitudine
Contraria devi regolatori per l'osservazione semplice che è difficile
Chiedere a un soggetto di commettere suicidio e quindi i la la perdita di controllo del campo che regolatori subirebbero in caso di una forte integrazione fa capire come mai l'atteggiamento di molti di essi sia
Si è concluso interessante perché
Forse non non non accade solo nel caso delle banche c'è una endogeni tale importante i regolatori dicono il mercato europeo non c'è e quindi va benissimo l'assetto regolamentare esistente in realtà al mercato europeo non c'è perché i a o anche perché
Quali autorità europeo voglio fare solo due osservazioni ho finito ho detto che la vigilanza a mio parere dovrebbe essere trasferita un livello europeo per i problemi di di contagio qui c'è una una discussione
Non ovvia se questa vada trasferita alla Banca centrale europea o a una Financial Service possono reti del tipo anglosassone
L'argomento semplice è che il tre l'eventuale trasferimento alla BCE pur richiedendo l'unanimità è già previsto dal trattato quindi è più semplice che non ne se sei che invece penso richiederebbe una modifica una modifica del Trattato
C'è un problema sulla sulla sul sugli interventi relativi alla concorrenza
E va preso Mario Monti questa mattina e questa è una cosa che è stata riproposte in Gran Bretagna in questi giorni se l'Antitrust debba essere attribuito alla commissione o ad un attimo ad un'autorità indipendente
A me sembra che
La commissione finché ad un mandato specifico quindi finché gode di scarsa discrezionalità finché il trattato le da scarsa discrezionalità meno dell'area della concorrenza non soffre dei
Delle difficoltà che ci hanno portato a dire che le autorità indipendenti sono meno del governo quindi la Commissione tanto più adatta
Ad esercitare direttamente i poteri esecutivi in temi di concorrenza quanto minore nella sua discrezionalità oggi
Questo avviene quindi a mio parere
è un buon regolatore ma prima chiedersi quale il modello di commissione a cui a cui pensiamo tanto più simile questa Commissione diventerà ad un governo ad esempio la commissione che debba essere ratificata in modo più pregnante dal Parlamento europeo tanto più discrezionalità fra tanto minore sarà un buon tanto mi nemmeno buon regolatore essa testa sarà infine un'osservazione che sembra una nota che pagina ma spesso il il diavolo sta nella notte anche pagine
Se pensiamo a questo Torrita europee i processi di nomina sono molto importanti
Perché pensiamo civile che uno dei motivi per cui le autorità europee sono
Meglio dell'autorità nazionali perché la possibilità di di venticinque Paesi di influire dovrebbe essere minore della possibilità di un singolo Governo di influire in questo modo garantire dei membri più autorevoli più indipendenti di queste
Di queste di questa autorità nel caso di autorità Commissione caso la Commissione
Non sempre funziona così c'è un esempio che a mio parere scarsamente edificante
Del consiglio direttivo della BCE ne abbiamo una banca centrale europea che una di queste autorità
Indipendenti in cui gli otto membri del comitato esecutivo fortunatamente più passa il tempo più acquistano seniority rispetto agli altri membri del consiglio e quindi di fatto sono i responsabili della politica monetaria europea
Sono nominati per un periodo relativamente lungo
Otto anni il processo di nomina avviene nel modo meno trasparente possibile all'ultima all'ultimo caso un il ministro che il cui Kyle cui
Paese perdeva un membro che riteneva di aver diritto anche se il Trattato non gliel'ho data
Di sostituirlo con un altro in questo ministro è stato chiesto mandaci per lettera il nome del sostituto io credo che se le nomine
Avvengono in questo modo la credibilità una degli argomenti a forti a favore di autorità europee e cioè che le nomine sono più distanti evidentemente non funziona grazie
Grazie anche
A Francesco Giavazzi abbiamo quasi mezz'ora
Di possibili interventi domanda ai tre quattro scusate principali relatori io commenti io volevo fare solo una battuta
Che trovo utile quando parliamo di Europa dei processi di integrazione in atto professor Monti citava l'antistoricità di un'iniziativa franco tedesca
Da dieci anni a giorno tutti i mesi il grafico della produzione industriale in Francia e Germania
Uso il rosso per la Francia la il verde per la Germania beh essendo dal tonico non li distingua
E mi domando il titolo del grafico è perché questo Paese ancora due governi e indistinguibile sul grafico da dieci anni la produzione industriale tedesca da quella francese Simone esattamente come fossero un solo paese cioè il processo di integrazione in alcuni parti dell'Europa è così elevato che devi da economista domandati come mai ci sono ancora tanti governi
Riflessione Giulio prego
Prego
Giusto siccome l'idea del seminario è un'idea vecchia come mia anche ai fini della discussione voleva un secondo chiarire il senso degli argomenti che abbiamo messo e anche in qualche modo del titolo
Cioè e noi siamo partiti da questa premessa a alcuni paesi europei si sono dotati di una moneta unica
La moneta unica Lia privati di alcuni opportunità e ha fornito loro altre opportunità
Quanto le opportunità fornite dalla moneta unica
Sono compatibili con il perdurare di barriere interne di mercato che sono ovviamente i Comuni queste barriere perduranti all'intera Europa in larga misura ma che possono rappresentare una pesante diseconomia una particolarmente pesante diseconomia per i Paesi che si sono dotati di una moneta unica in ragione degli affetti che questa producesse ciascuno di essi e sul loro insieme questa era il senso della e allora di qui l'idea a per seguire campioni nazionali e compatibile con non di non genera diseconomie ecco questo è il punto
Il gli aiuti di stato nelle in particolare nei Paesi dell'euro l'uso che se ne fa occhi se ne può fare così è un meccanismo compensativo infatti Mario l'ha toccato il ponte il punto
Di una eventuale temporanea difficoltà competitiva oppure finisce per aggravare alla nel tempo le autorità di regolazioni nazionali sono o no una diseconomia intollerabile per Paesi che condividono la medesima moneta stai gigante girando il problema bancario e ci sembra che provi l'assunto della tesi
I i i implicita implicita nel titolo
Ecco in qualche modo questo era era il senso cioè l'Italia poiché è un Paese in cui questo è chiarissimo
Visitate ancora comportando voi italiani come se poteste ancora fare la svalutazione competitiva che poi a volte come è stato detto non aveva alcuna intenzione di esserlo ma finiva finiva per esserlo insomma
Allora e non vi converrebbe batteriosi per che altri fattori che l'igiene erano quelle diseconomie Kim vi costringono a pensare ad una svalutazione competitiva che non siete più in grado di fare vengano rimossi questa era fondamentalmente la la nostra domande
Prego
Ovvio
Ma Eric così atletico retorica perché è un peccato ho deciso di non portare sperpero perché
Però interessantissimo tutto questo Giuliano però del POR le tre domande tu al posto le domande che vengono se cotta terze e quarte e quinte la prima domanda nell'altro lato dell'Euro
E la politica economica
Prova voglio dire tutto questo getta sul tappeto seconda no secondaria perché non sia importante ma di fronte a un'attenuazione del patto di stabilità di fronte al rifiuto dei dei paesi membri dell'euro di avere una politica coordinata quei la vera grande contraddizione da cui derivano tutte queste altre contraddizioni operative insomma fino in fondo quello che si è verificato in questi anni
è il rifiuto che prender le conseguenze che la moneta unica
Cioè nel nel in nei grandi innovatori di Mitterrand è ancora era il primo passo verso la politica economica coordinata nella realizzazione è intervenuto un altro momento storico e allora si è creato Lisbona nel due mila nove noi ce lo siamo ripetuti per tanti anni c'abbiamo distrutto sciopero in cui il punto fondamentale il così detto per inceppare Hacking cioè il buon esempio allora non rischia affidando la salute della moneta al buon esempio
Ce la mandi buona Dio ecco perché io non credo che questo sia un affidamento molto robusto e tutte queste cose che abbiamo visto sono indubbiamente furto dallo stesso dello stesso tipo diretti tutti vendono
La difficoltà di avere
Un
Concorrenza deve europea la difficoltà di un controllo di antitrust a livello europeo sono tutti i capitoli successivi di un grande periodo storico in cui non si è decisi non si è ancora deciso cosa fare da grande
Detta pressante il rifiuto i due no degli ultimi c'è voluto il no francese abbia dei segnali di uno e tra l'altro senso
Cioè no perché c'è troppa poca Europa no perché c'è troppa Europa
E allora noi siamo indubbiamente in questa fase per cui anche questi capitoli è difficile che non possiamo fare dei progressi in avanti e certamente a questo punto è interessante anche vedere quali sono le politiche nazionali che possono aiutare
Questa è una fase in cui dobbiamo riflettere sulle politiche depositare il dibattito europeo per un po'di tempo in attesa che così che ci che si elabora il lutto no le attese dell'elaborazione del lutto e però lo stesso tempo cominciare col discorso delle politiche nazionali
Per poter riprendere questo discorso
Ed è interessante osservazione fatta prima quando dice parte non si può prendere per l'idea della che Francia e Germania che riprendono la politica giustamente pare diceva non è realistica e allora noi dobbiamo pensare ed è questo il mio atteggiamento fino adesso quali sono le politiche di maggiore coesione europea cioè possono essere proposta che soccombe esemplare di cui vi abbia bisogno per far riprendere l'idea lo slancio e che l'Olimpia etero
L'adesione di tutti i Paesi e che non implicano una simmetria che in questo momento si espone si è spezzata
Questo è stato estremamente interessante per cui difficile poter fare c'era un'attrice poter fare un antitrust con quattro Paesi cinque Paesi ci può anche pensare ma mi sembra piuttosto complicato ma io sposto la mia ottica
Su altri tipi di iniziative che in modo da tener viva
Dibattito un esempio
Che porto solo complice più scolastico monco per proposte ma certamente nessuno impedirebbe tre quattro cinque Paesi
Di aver insieme il seggio del Fondo monetario internazionale
E mettere insieme le Quartet e questo sarebbe un enorme messaggio di contenuto politico realistico nell'attuale situazione che era nel senso che l'Europa va avanti e ne potrebbe nevicare tenti di questi esempi credo ma dobbiamo ricercare secondo me esempi simmetrici
Perché ci dirlo l'idea che c'è ancora un grande obiettivo che è interesse comune
Che però lo possiamo perseguire in questa fase e che poi potrebbe mi stai per tutti i Paesi appunto quando avremo finito l'elaborazione del lutto
Ma dare l'idea il messaggio
C'è in questi campi si avanza è importantissimo
Che c'è una decisioni dei guerrieri questi coloro che ci stanno di andare avanti estremamente importante i profili trovare i campi in cui questo sia realistico
E non Cray tensioni problemi
Peggiori una situazione di cooperazione europea che evita così complicato
Altri interventi abbiamo ancora un quarto d'ora e quindi prego Pippo Ranci
Quando
Ma volevo fare due osservazioni
Giavazzi e a Luigi Prosperetti macchiati
Giavazzi nel sottolineare i benefici del livello europeo rispetto a quello nazionale
Ha centrato il tema di questo convegno perché è proprio in relazione al campione nazionale che io vedo il massimo vantaggio del regolatore europeo rispetto regolatore nazionale
E del regolatore fu dell'autorità indipendente rispetto al governo che anche questa è una cosa molto discussa
Il governo nazionale è depositario di tutta una tradizione di sostegno del campione nazionale nulla del genere esiste a livello europeo la regolazione e la tutela della concorrenza a livello europeo possono molto meglio affrancarsi di quanto non possano a livello nazionale
Dal peso delle tradizioni della cultura e delle pressioni che in questo senso arrivando
E il caso che ha citato Prosperetti tedesco
Della fusione del grande azienda elettrica della grande azienda del gas
Bocciata dall'Antitrust nazionale
Fatta andare avanti ugualmente dal governo nazionale in forza di disposizioni speciali che gli danno questo potere in nome di Dio l'interesse nazionale
Se le norme avessero consentito di portarla
Sotto giudizio oggi un antitrust comunitario anziché nazionale credo che l'esito sarebbe stato diverso quindi questo volevo collegare proprio i due punti
Ecco riguardo invece alla trattazione
Prosperetti macchiati
Io con condivido sostanzialmente la tesi espressa e gli argomenti e sprezzo
Credo che dovrebbero essere considerati però anche degli altri aspetti innanzitutto non nascondiamoci il fatto che il campione nazionale gode del prevalente supporto dell'opinione pubblica tornano a voi
In molti Paesi
Forse non non tantissimo in tutti ma certamente gode di un grandissimo sostegno per cui queste cose che tu sia il organizzatori che ci diciamo spesso sono difficili
Per spiegare e da fare accettare vanno contro una percezione diffusa allora dovremmo credo anche domandarsi le ragioni di questa percezione perché non è solo il gioco degli interessi mi pare che ci siano due aspetti uno agosto quello storico
Cioè i campioni nazionali spesso hanno dei meriti storici non indifferente
Ed f con tutti i sospetti di aiuto di Stato ha certamente creato un standardizzazione nella generazione elettrica da fonte nucleare costruendo una quarantina di centrali su di un pupazzetto
Iniziale che è un fatto di efficienza indubbiamente che poi c'è difficile distinguere fino che centesimo
La differenza di di di prezzi dipende dall'efficienza dei perché centesimo in poi dipende da altre cose non però c'è somma
E io credo che neanche nella nella tradizione italiana le le grandi opere di interconnessione che lei mi ha fatto negli anni cinquanta sessanta settanta quindi la storia conta e non non non si può
Di colpo dimenticarla e poi forse ma qui non è una cosa che io si era attrezzato a valutare c'è un aspetto di identificazione profilo non sono mai riuscito a decidere se sono milanista o interista o che cosa d'altro il rifiuto di rispondere la domanda
Però non mi pare che che che gli originali deboli sono diciamo così non non proprio non ci riesco a me non mi interessa e non ci riesco però questa debolezza indica che invece la maggior parte della gente a questo dà peso e anche all'identificazione con imprese che porta il nome nazionale che si sappia dove stanno
Ha un peso questa roba credo che un po'conti difficili analizzato in un economista i vantaggi della
Campione nazionale
Che spesso vengono citati
Sono fosse alcuni di più di quelli che tu hai ricordato
C'è un vanto fosse c'è un vantaggio di localizzazioni di ripeto come vengono detti localizzazione delle attività nobili delle attività direzionali delle attività di ricerca
Reclutamento dei livelli elevati i nostri figli diventano qualcuno o non diventano la politica degli acquisti la grande distribuzione Franzese dilaga in Europa e tu trovi prodotti francesi USA
L'information technology di e quindi innovata e a e e in e mantenuta sui si dice da un'impresa francese
I legami col territorio di tutti i generi tutte queste affermazioni possono essere confutate e su tutte queste si può portare un esempio contraria di grandi imprese multinazionali che effettivamente si radicano
Nei Paesi dove vanno alleva nuovi giovani ingegneri finanziano gli istituti di ricerca di dove vanno
Sì però la confutazione è sempre per esempio non è mai totale io credo che si possa ragionevolmente concludere che un'impresa non è indifferente
Anche perché compie
Che le singole scelte sulla base di pura razionalità economica ma segue come tutti i soggetti una razionalità limitata in cui conta ciò che si è fatto ieri cioè l'altro ieri conta la lingua che parli e da dove vieni tu e queste ragioni sono più forti proprio dove c'è più bisogno che siano deboli c'è che i Paesi che più hanno investito nei capi che vi stanno attaccati ai campioni nazionali
Le consultazioni sono un po'più deboli le ragioni comunemente esposte hanno una qualche maggiore credibilità quindi il problema una sua circolarità
Per rompere la quale fosse bisogna fare uno sforzo po'maggiore e fosse bisogna anche introdurre qualche misura compensativa qualche volta se si vuole fare il salto e liberarsi da questo legame di cui giustamente hai detto che il costo è molto maggiore di quello che immaginiamo
Ed è male che non venga mai misurato
Ma fu
O se occorre in qualche modo prendere sul serio le resistenze titolare delle risposte specifiche
Posso fare un telegramma solo sui campioni nazionali
Attenzione perché l'Europa ha giocato secondo me in due direzioni opposte
Fino quando è stato proposto in un più studiato sotto il metodo che è la prima volta in italiano il termine giusto applicato in questa sala prima di Cristo proprio ma perché quando stiamo i campioni nazionali ed interessanti sia perché la prospettive del mercato unico prime della per gruppo a affrettato enormemente i capi nazionali perché nei Paesi che hanno saputo fanno politiche e non c'era l'Italia fra questi ticket facciamo i capi nazionale prima che non ce li lascino fare
E abbiamo io ho studiato le fusioni nel sessanta e settanta
Ed era impressionante perché avessero fusione internazionali tutte fusioni nazionali e quando andava intervistare i protagonisti dicevo ragazzi le facciamo prima che sia troppo tardi francesi e tedeschi sono stati grandi a far questo
E cominciata però ma è lentissima una seconda fase in cui le stesse in prese sentono comincerà a sentire il confine nazionale con un po'stretto
E allora cedono via via Autodesk e anche l'opinione pubblica a alla fine
Si muove no quando cominciate ad avere sono una cosa interessante che io avevo studiato era le uniche per le multinazionali europee erano nate sotto il fascismo ed ateismo
è la verità la Royal Dutch Unilever lo fa tutto un bell'inchino e negli anni si sa è peccato storicamente così no storiche e poi negli anni sessanta e settanta era nata una sola impresa multinazionale europea naftna l'Axa Gert non c'era nessun'altro
Di una certa dimensione
Poi è cominciato l'altra epoca adesso stiamo entrando c'è l'Europa andrà bene con mio paese eccetera nell'epoca in Corsica più razionali comincia lui stesso sentirsi troppo stretto
Quando non si tratta di public utilities cui il discorso è diverso c'è un suo Monopoli interno e allora deve essere come tutti quanti strumenti ed è qui la facendo interessante per cui l'Antitrust europeo aiuta moltissimo potrebbe essere perché lenta rese tendono a essere loro adagio adagio alcune imprese a superare il problema della campione nazionale a sentirsi loro impresa europee se voi analizzate
La località sia il nome dell'impresa automobilisti pubblica il settori cioè veramente un forte superamento di questo discorso da pensionati lo dobbiamo accompagnare ma storicamente io non ho dubbio
Verrà superato
Dobbiamo combatterlo dove coincide tendono fogli naturali nonché un vecchio concetto il monopolio naturale dove lui nelle stesse banche voglio dire qui siamo in sede UniCredit si trovano in cui
Uno dei dei vantaggi futuri questa banca e di altre simili e quelle dell'operatore che sempre più a traffico con vari Paesi de per la sua banca che lo seguissero fachiro
E per arrivare a questo obiettivo è chiaro che sempre di più una banca deve fondersi e confondersi con panche di altri perché altri Paesi fra le strategie allenta ma verso cui noi andiamo naturalmente
Quindi io accentuerei Ra attenzioni sulla diversità dei monopoli naturali
Rispetto agli altri settori beni o servizi che siano in cui veramente la campione europeo l'impresa europea tende a farsi strada con la lentezza della storia
Però e avanzata in un modo straordinari
Questa è stata la di esperienza
Di analisi questo settore nei miei studi
Grazie prego
Di arriva il microfono io insomma
Poi abbiamo
Quattro minuti e mezzo il veloce Vaccari Confartigianato
Ma io pure qualche perplessità sul concetto di discrezionalità anticipi possono giovarsi di tali regolatori perché più discrezionalità vuol dire meno mercato meno discreti ditta vuol dire invece più mercato
Sì cito un esempio che tocca le PMI italiani proprio in questi giorni si sta discutendo Bruxelles della direttiva europea di recepimento di Basilea due
Ebbene le PMI italiane dalla Confindustria Confartigianato i commercianti gli agricoltori assieme all'abbiamo presentato un emendamento tendenti ad allargare il riconoscimento di controgaranzia soggetti privati che in Italia si chiamano consorzi fidi di garanzia
A Bruxelles ci dicono falle enormi che questo un problema che non riguarda l'Europa riguarda solo l'Italia ora a parte il fatto che la garanzia mutualistica in Italia il sessantatré per cento della garanzia in turistica in Europa
Ecco ci chiediamo perché non dare più discrezionalità in questo caso regolatori in questo caso corto ritagliando cioè la Banca d'Italia per ammettere questi soggetti privati anche se con il concetto di sussidiarietà che non utilizzano denaro pubblico
Mentre in Europa si vuole riconosciuto solamente sta come contro garanti Stati sovrani
Enti pubblici banche multilaterali di sviluppo ebbene noi operiamo già con uno di questi strumenti che si chiama Fai Fondo europeo Investimenti danni
Faccio presente che il sei opera come acconto garante rispetto a istituzioni pubbliche ad esempio di garanzia verso le PMI europee verso soggetti come la Germania l'Olanda il Portogallo con insolvenze a due cifre perché non vanno vedere anche le insolvenze che ha in fondo robe Investimenti
Noi operiamo con questi soggetti privati da anni qui in Emilia in particolare siamo convenzionati da cinque anni col sei sia i consorzi della Confindustria dell'artigianato e del terziario abbiamo insolvenze da prefisso telefonico sa virgola allora voglio dire questo discorso della discrezionalità ecco che se fosse lasciato un tantino più ampia potrebbe immettere favorire il mercato di accesso al credito di milioni di piccole imprese che invece ce lo vedono ridurre quindi su questa affermazione generale vai qualche perplessità Grassi
Grazie a lei darei un paio di minuti a ciascuno dei tre relatori nell'ordine con cui hanno parlato in crisi
Cominciamo dai campioni nazionali paga netta
Sovrimpressione
Solo una riflessione
Rispetto le osservazioni
Solo un osservazione rispetto reale tra quello che ho sentito
C'era escono studiavo tanti anni fa super fosse un simpatico Burckhardt diceva professore economia monetaria inglese diceva
Ridendo che qualunque aggregato scelto come target di policy resta un riporta lo so qualcosa del genere riso qualunque Delfico leggere Cotral suora nota in maniera
Per gli aiuti di Stato se posso sommessamente
Si verifica qualcosa del genere se voi guardate il ranking dei Paesi europei come aiuti di Stato rispetto al valore aggiunto dell'industria manifatturiera la Francia il più virtuoso
Mi spiego
Gli aiuti di stato sono quelli comunicati alla Commissione questa dalla stette scorgo
E naturalmente questi sono però una parte dei flussi che vanno alle imprese allora e questa situazione delicata in cui anche per motivi politici possono riprendere fiato politiche
Nazionali nei campioni nazionale di campioni domestici cioè quelli comici al professor Prodi attestate saldamente né i monopoli naturali
Credo che sarebbe importante sia a livello di singolo Paese sia a livello comunitario migliorare l'informazione sui flussi fondi e aiuti in senso tecnico ma sui flussi di fondi rivolte all'impresa questo peso sarebbe un passo avanti di trasparenza che potrebbe fare fare qualche passo della violazione che indicava professor Ranci prima
Grazie
Su questo punto di Prosperetti ci sono i flussi indirizzati all'impresa e ci sono anche cose meno tangibili che però l'Europa riesce a cogliere come aiuti di Stato e reprimere per esempio le garanzie è il caso si è parlato oggi diede la commissione ha tolto la stampella principale di aiuto che era la garanzia illimitata ed io ho trovato di grande interesse un punto sollevato da Romano Prodi
La ricerca cioè di quali siano oggi la politiche possibili di maggiore coesione europea
Che non comportino danni perché i generosamente cerca di portarle avanti
Abbiamo visto il rischio della fiscalità sull'impresa sette fosse candidata una tale politica e Romano parla del seggio a fondo monetario che credo sia un buon candidato forse anche nella fiscalità non tutto è da escludere per esempio se Paesi che vogliono andare avanti decidessero di darsi una comune aliquota IVA potrebbero farlo senza avere gli stessi effetti distorsivi se solo loro si dessero una aliquota minima al di sotto dalla quale non scendere strudel sulla fiscalità delle imprese
Sul sul però credo che sia molto difficile che credo che vada fatta ma che sia molto difficile questa ricerca che Romano Prodi ci suggerisce perché perché se prendiamo in particolare il no francese a due componenti quella sopranista
Lì per definizione non si vuole cercare materia per maggiore cooperazione o integrazione
E quella del più sociale
Ma fare la Francia con qualcun altro che ci stesse più sociale se non ci stanno tutti gli altri significa perdere competitività
Però credo che dovremmo dovremmo ragionare sulla linea che che indica Prodi una cosa che mi viene in mente
In questo momento che ci sarebbe una materia di sempre maggiore importanza su cui la cooperazione rafforzata servirebbe senza far perdere competitività
E cioè che i Paesi che davvero volessero andare avanti stabiliscono tra loro un codice di condotta di regole chiare su come quei governi parlano di euro come parlando di Europa nei loro Paesi c'è qualche qualche regola pragmatica sulla fine dello scaricabarile nei confronti dell'Europa
E succo su come il Parlamento come parlano d'Europa nei loro Paesi e su come parlando di Europa fuori d'Europa fuori d'Europa perché molti molti dei risentimenti che abbiamo visto verso l'Europa sono nati dal fatto che il presidente di una Repubblica e membro dell'Unione europea aveva promesso a ai polacchi e ai ciechi che dovevano entrare nell'Unione europea nel due mila senza le lentezze della commissione del consiglio
Il capo del governo di un altro stato membro ha promesso alla Turchia il il subito e alla Russia il quasi subito ecco credo che un codice di condotta su come si parla di Europa dentro l'Europa è fuori sarebbe la misura più importante per da ridare slancio a all'integrazione
Grazie sì anche Francesco
Il tredici piste di ricerca comuni accadrà perché avendo l'Italia con la Polonia ha deciso di non partecipare all'agenzia europea della ricerca tutti gli altri lo faranno senza di noi e quindi questo è un caso di altri esclusione da forse la cosa più importante che c'è nel mondo della ricerca in questi anni
Sul discrezionalità non è stato capito male
Il vantaggio dell'autorità e che queste non non hanno discrezionalità rispetto all'obiettivo da perseguire sia esso la concorrenza hanno invece molta discrezionalità su quali sono i modi per perseguire questo obiettivo
Voglio fare un esempio importante che richiederebbe più tempo la Banca centrale europea ha un obiettivo di stabilità dei prezzi su questo non ha discrezionalità
Come realizzarlo su questo ma discrezionalità uno dei temi
Più importanti oggi all'attenzione del Consiglio la Banca centrale europea e se accettare indifferentemente titoli pubblici di diversi Paesi appartenenti all'area euro nelle operazioni di mercato aperto oppure sei come fanno alcuni nel mercato
Finanziario ritenere che i titoli pubblici di alcuno di alcuni Paesi sono più rischiosi di altri e quindi sospendere lo prezzo di mercato aperto rispetto ad alcuni questo discrezionalità
Che ovviamente avrebbe effetti importanti sulla disciplina fiscale che però è compatibile con il fatto di avere anzi e rafforza la non discrezionalità rispetto all'obiettivo
Grazie noi abbiamo loro di break di Buffett lasciatemi fare era Bacardi no lasciatemi solo fare però una battuta
Lasciatemi però solo fare una battuta di nuovo a commento di questi due referendum chi ha letto con cura la stampa inglese
E ciò che ci ha mandato a dire Toni Blair avrà notato che il loro atteggiamento nei confronti dei referendum
E stato di questo tipo alla fine vince il più europeo cioè noi e han fatto l'elenco di quanti studenti europei studi d'Inghilterra
Quante industria inglese posseduta da industrie europea eccetera e alla fine alla conclusione è stata che l'Europa va avanti se si comporta da Inghilterra cioè ospita sul suo territorio il meglio degli altri paesi
Beh questa
No no no quello che ha detto lui non lo so ma se tu leggi le cose non visti fanno anzi al Times eccetera è i francesi che gli olandesi cominciano a capire che l'unico modo per crescere e diventare europea dei cioè fare come noi accogliere gli altri ventiquattro a casa tua io ho fondato l'associazione di chi almeno un figlio a Londra siamo moltissimi
Perché questa è il processo che sta avvenendo il le fortune dell'Inghilterra negli ultimi vent'anni e di aver raccolto il meglio degli altri ventiquattro Paesi se completiamo in questo modo
Scusa raccogliere elementi no se competiamo se competiamo su questo criterio forse facciamo un passo avanti
No lunedì o molto indietro
Il continente tornare nebbia
Ci troviamo qui alle due in punto
Tra una caratteristica
No innovativa e interessante per un convegno a tema
Perché i relatori
Presentano degli studi che sono stati selezionati in un secondo una modalità che non è tanto quella dei convegni a tema ma è più simile a quella che si usa negli nei nelle riunioni annuali delle società che rappresentano scienziati di una disciplina
E la commistione la mattina e del pomeriggio una novità di questo convegno mi sembra molto interessante
Noi purtroppo abbiamo solo due saggi purtroppo vale per il numero
Però
Penso che sarà una presentazione e una discussione molto interessante
Attirerà senz'altro la l'attenzione dei presenti su due temi
Di grande interesse
Si tratta di due temi settoriali
E potremmo dire due applicazioni del mercato che non c'è o forse del mercato che non c'era sufficienza o fosse del mercato che non c'è ancora o non ancora a sufficienza sono due mercati regolati
Per ragioni diverse
Nel senso che hanno specifiche regolazioni
Mercati sono quello elettrico e quello farmaceutico
Il mercato elettrico a una regolazione settoriale e anche un organismo di regolazione settoriale il mercato farmaceutico non a un organismo di regolazione settoriale ma comunque norme e istituzioni governative specifiche le ragioni della regolazione dei due sono diverse
In tutti e due i casi teologi studi mostrano un nesso tra qualche problema di regolazione e qualche problema di concorrenza si tratta sempre di mercati che dovrebbero essere concorrenziali nei quali quindi la regolazione non si prefigge dire stringe o limitare o sostituire la concorrenza
Anzi nel caso elettrico che è un caso precedentemente sottratto alla concorrenza la regolazione ha proprio lo scopo di introdurla
In tutti e due i casi ci sono problemi di concorrenza anche se un po'diverso nel senso che
Il mercato elettrico mostra problemi chi funzionamento della concorrenza del mercato farmaceutico mostro piuttosto problemi di competitività ovvero di capacità di organizzare la concorrenza tra il nostro sistema e altri sistemi
Io passo subito la parola agli autori anche se sono studi congiunti lo studio sulla tutela del la concorrenza nel mercato elettrico analisi giuridica economica che proposte di completamento del quadro comunitario presentato da Massimo De carrello che docente dell'Università di Milano Bicocca e anche
Opera presso l'autorità
Per l'energia elettrica e il gas lo studio congiunto con Francesco Pirrone
Che anche nella autorità termine insieme gas
E naturalmente le opinioni espresse non sono
Necessaria
Grazie grazie di questa opportunità in premessa vorrei brevemente delineare anche il campo di indagine di questa proposta che non è certo quella di uno studio di un approfondimento nell'ambito di quello che è più comunemente noto Electricity market design nel senso che la nostra nostra proposta il nostro lavoro non dizione probabilmente più modesta
Ma essenzialmente l'obiettivo è quello di prima di parlare di un mercato che non è mai decollato non è mai partito
Forse vale la pena di riflettere più accuratamente su quali interventi arco a minimi costi si possono realizzare magari dal punto di vista del Franchi uniti istituzionale
Al fine di far decollare questo marca negli interventi che stamattina sono stati presentati più volte il settore elettrico è stato ricordato denunciando in modo abbastanza critico tutta una serie di elementi di insoddisfazione
Per la forte concentrazione quindi una forte dominanza da parte dei campioni nazionali del mercato
Ci sono dei pezzi che ovviamente per diverse ragioni non sono allettanti e comunque non corrisponde segnali di prezzo che è in atto quanto meno un embrione di competitività a livello nazionale
Quindi ci sono forti elementi di soddisfazione e naturalmente il sedime intarsi di questi elementi di sotto di soddisfazione rischia di far prendere delle derive
Che potrebbero anche realizzate o concretizzare degli effetti controproducenti per quanto riguarda il processo di liberalizzazione ritornerò alla fine ma se guardiamo l'ultimo decreto sulla competitività vediamo che viene legalizzato a tutti gli effetti un intervento di tariffe agevolate che del tutto incompatibile dal mio punto di vista quanto meno teorico con innanzitutto decreto sulla competitività ma più in generale un segnale forte che purtroppo il sistema elettrico del sistema dell'energia sta dando delle forti il soddisfa
Vediamo quali sono gli aspetti critici del mercato elettrico e per quale ragione da un certo punto di vista è un po'difficile come dire realizzare intervenire per adottare quegli interventi di promozione della concorrenza che si rendono quanto mai necessari dal punto di vista istituzionale beh prima osservazione di carattere generale una rilevante credo se l'osservazione che riguarda quello che è stato un po'la linea direttrice delle direttive comunitarie
Il modello di liberalizzazione del mercato energetico mercato sia gli assetti elettricità comunitario è stato un modello fortemente incentrato sulla domanda quindi attraverso l'identificazione di solito unità cioè classi dimensionali di utenti si è progressivamente
Liberalizzato la scelta del proprio fornitore con riferimento a questi soggetti identificati in classi di consumo
In secondo luogo gli altri due elementi rilevanti della delle direttive comunitarie erano la proposta di un banner cioè la separazione funzionale diverse componenti della filiera elettrica al fine di separare nettamente quelle che sono le caratteristiche di monopolio naturale mi sottopone a una regolazione nel rispetto di tutta la teoria economica sulla fallimento del mercato legato ai Monopoli di tecnici
E separatamente si sono identificate quelle che sono le due aree produzione quindi rette il sul quale si sarebbe dovuta realizzare progressivamente la liberalizzazione del mercato elettrico è evidente che questo modello liberalizzazione fortemente incentrato sulla domanda assegnato tutta una serie di difficoltà purtroppo la concorrenza non funziona perché forse un'attenzione più accurata anche a livello comunitario doveva essere Posta attentamente e su quella che era la struttura dell'offerta problema che invece si è preferito di mandare totalmente atti governi nazionali
E quindi in qualche modo come dire si è sottoposto questa misura strutturale al forte condizionamento del ciclo politico e di conseguenza non si è riusciti tranne che in pochi Paesi a livello comunitario
A realizzare della scrittura di mercato sufficientemente competitiva e per dare dei segnali di prezzo convincenti sul processo di liberalizzazione Amba Andrighetti PA erano due interventi di carattere complementare che sarebbero serviti a rafforzare il processo di liberalizzazione purtroppo anche qui si sono realizzati dei compromessi per quanto riguarda gli indirizzi a livello comunitario che sono abbastanza insoddisfacenti se noi vogliamo avere una separazione di un soggetto che il cuore del mercato elettrico cioè colui che di spacciare Energia
In tutto il territorio nazionale europeo e che questo soggetto non abbia sostanzialmente dei gli incentivi mutuamente compatibili con chi opera a valle e a monte della sua attività specifica
è necessario adottare a tutti gli effetti quelle che si chiamano ownership unbundling c'è una netta separazione sotto il profilo proprietario
Tra i due soggetti questo garantisce la possibilità di eliminare concretamente quelli che sono i sussidi incrociati tra queste due fasi fondamentali della filiera elettrica e di conseguenza raggiungere più rapidamente
Quelli che sono gli obiettivi del processo di liberalizzazione e questo naturalmente va visto parallelamente al principio di fare parti assets cioè la possibilità di utilizzare in modo ecco e non discriminatorio quindi tariffe eque con modalità non discriminatori infrastrutture essenziali dirette
Motore fondamentale per decisioni di investimento su nuovi impianti posto politiche strategie commerciali insomma
L'esigenza di individuare un uso efficiente delle Stroke infrastrutture caratterizzate da monopolio tecnico al fine di favorire il processo concorrenziale
Accanto come dire a questa forse timidezza eccessiva dell'approccio comunitario ci sono stati poi ci hanno influito anche delle caratteristiche molto peculiari dei mercati elettrici
E l'energia purtroppo è un bene non immagazzinati di conseguenza deve avere una sua gestione attraverso un mercato che è prevalentemente un mercato real-time
E quindi attenzioni particolari devono essere poste sul suo design soprattutto nella capacità di predisporre delle attigua te e come dire completamenti dei mercati primari dell'energia con dei mercati secondari in gara in grado di sopperire alle criticità che Gennaro mercato che funzioni in real-time la domanda estremamente anelasticità quindi come dire la capacità da parte del consumatore di esercitare l'uscita o più in generale la scelta rispetto a chi offre sul mercato è veramente molto limitata non solamente perché nei mercati esistono struttura di mercato fortemente concentrate ma più in generale perché il fabbisogno di consumo
Un qualcosa che presenta caratteristiche molto poco elastica
Ci sono poi tutta una serie di altri problemi più di carattere tecniche tecnici legati alla quella che è la struttura dei prezzi di mercato
Nel contesto elettrico c'è esistono dei limiti tecnici dovuti alla Rete che non consentono di sostanzialmente porre in essere una struttura di flussi di scambi commerciali
Tra tutte le zone del Paese o più in generale anche tra i mercati europei che progressivamente tentano di integrarsi
Di conseguenza questi vincoli tecnici devono essere risolte attraverso meccanismi di mercato quindi dei meccanismi che vanno a risolvere le congestioni di rete attraverso degli alla applicata sostanzialmente che vanno a riequilibrare i prezzi tra diverse zone
Per come dire calmierare la domanda o attivare l'offerta nelle zone che sono sostanzialmente in eccedenza di domanda allora tutti questi meccanismi creano delle congestioni in mercati fortemente concentrati la risoluzione delle congestioni genera tutta una serie di criticità nel senso che diventa uno strumento in più per quanto riguarda gli operatori per adottare
Strategie di pricing che creando a volte anche congestioni artificiali che vanno come dire a inficiare quello che è l'esito del mercato infine poiché mercato elettrico abbiamo visto tutto il dibattito che è seguito dopo il due mila e tre è un mercato come dire scarsamente contendibile per tutta una serie di problemi che non sono necessariamente problemi legati alla come dire
Al di Economics del mercato a più in generale anche perché prevale sostanzialmente la scarsa accettabilità dei nuovi investimenti sulle aree territoriali non ci concentriamo nel nostro lavoro su questo tema
Vogliamo semplicemente ribadire lo facciamo nel testo che tuttavia la possibilità di fare un uso strumentale delle congestioni dirette da parte degli operatori di mercato può di fatto generare delle barriere impliciti all'entrata
Nel senso che i fattori che hanno posizioni dominanti su più zone possono fare dumping in talune beneficiando del forte potere di mercato che hanno in altre zone
E questo ovviamente un deterrente che preoccupa soprattutto i new entry che hanno generato quella forte come dire
Sfida di autorizzazioni del mercato elettrico quasi diciannove mila Mw considerate oltre il venticinque per cento del nostro fabbisogno nazionale e quindi dovremmo interrogarci se magari come dire l'autorizzazione sia l'autorizzazione non seguendo una vera a propria avvio dei lavori forse non ci sia anche quale criticità che deriva sostanzialmente dà segnali di prezzo età barriere implicite all'entrata sul mercato
Ovviamente tutti questi elementi tipici del mercato elettrico creano tutta una serie di difficoltà soprattutto rendono molto più difficile
Anzi facilitano molto l'esercizio del potere di mercato da parte degli operatori dominanti inoltre questo tipo di criticità genera anche sotto il profilo della tutela della concorrenza un grosso problema
Il problema principale è il fatto che in questi contesti e molto difficile definire il concetto di mercato rilevante è molto difficile per me semplice motivo preconcette mercato rilevante non può essere come comunemente si fa nell'ambito della disciplina sulla concorrenza a delle quote di mercato o con il combinato disposto di quote di mercato e altri indicatori
Ma un qualcosa di più complesso perché può variare in tempo reale a seconda degli esiti dei prezzi che si realizzano ne conta mercati elettrici
Allora
Questo genera tutta una serie di criticità che noi qui abbiamo elencato brevemente a quest'aspirazione molto più ampia nel nel testo cioè è difficile identificare l'effetto specie antitrust nel senso che gli strumenti tradizionali di cui noi disponiamo rendono molto difficile come dire
Vedere CUP dove stanno le situazioni critici critiche perché queste sono notabili e non sono strettamente legate a quelle che sono le quote di mercato che il riferimento principale della disciplina sulla concorrenza
Noi abbiamo visto ad esempio nell'ambito di quelli che sono stati gli orientamenti della giurisprudenza comunitaria che sostanzialmente i cluster di riferimento per quanto riguarda le quote di mercato scomoda settanta ottanta per cento per la definizione di una completa dominanza del mercato dal quaranta al cinquanta per cento unitamente ad altri indicatori per sostenere che esiste una posizione dominante
E anche abbiamo visto in taluni casi dire che se la quota di mercato del sotto del venticinque per cento nel modo più assoluto si esclude qualsiasi domina ora l'evidenza empirica del mercato elettrico peraltro riportata anche recenti indagini dell'autorità per l'energia elettrica e il gas afferma che questo non è assolutamente vero anzi afferma che alcuni operatori che hanno delle quote anche del dieci per cento del mercato
Possono essere Price McEnroe in alcune zone e tutto questo dipende appunto dalle caratteristiche di prezzi zonali che presentano i mercati elettrici
Quindi c'è un po'di insoddisfazione allora probabilmente quando si fanno delle riflessioni sui parametri di riferimento principale oltre che la quota al fine di definire situazioni di abuso bisogna forse mutuare alcune considerazioni che sono state sviluppate soprattutto nella fase in cui ad esempio nel mercato inglese si è passato dal vecchio pubblicherà un po'il modello che utilizzavamo non voi al all'Unità c'è un mercato che funziona con il sistema scusate con il periodo Speed non entro nelle specificità poi di questi due meccanismi di mercato volevo solo ai fini come dire della disciplina la concorrenza rilevare che la situazione di dominanza può essere temporanea che transitoria
Nel mercato elettrico ma può dare come dire tutta una serie di elementi di criticità molto forti
Ad esempio i mercati come il nostro che sono partiti con il mercato il giorno prima ma non hanno ancora completato i servizi dispacciamento esistono delle criticità anche sotto il profilo della definizione e mercato rilevante dal punto di vista del prodotto perché un mercato disservizi dispacciamento cioè la riserva sostanzialmente di cui abbiamo avuto anzi non siamo riusciti a ottenere i benefici nel due mila tre
Che dovrebbe essere offre Offerta in un contesto di mercato
Di fatto oggi può essere uno strumento in più di opacità del funzionamento del mercato che crea delle criticità e quindi il soggetto in posizione dominante può fare degli arbitraggi molto preoccupanti dal punto di vista gli esiti del mercato tra mercato il giorno prima e il mercato dei servizi dispacciamento
L'altro aspetto che dal nostro punto di vista la realizziamo del Poeta diventa particolarmente critico è questo tetto dell'Antitrust del cinquanta per cento dal nostro punto di vista un criterio estremamente rigido è un criterio rigido e come dire abbiamo visto che in fondo non si comprende come mai
Q questo tetto del cinquanta per cento che in origine era sottoposto per ragioni di concentrati re del mercato poi di fatto per quanto attiene come dire il suo controllo ma soprattutto le eventuali misure da adottare per rimuovere di criticità
Sia sostanzialmente abbia evidenziato la mancanza di qualsiasi potere d'intervento nel senso che il non rispetto del tetto viene demandato il controllo dello pulita antitrust oppure specifiche segnalazioni
Del Autorità dell'Energia in particolari fattispecie mercato che avevano fatto l'Authority antitrust ma diciamo il tipo di poteri di intervento poteri sanzionatori sono quelli tipici
Delle multe di fatto non c'è alcun tentativo di introdurre anche dei rimedi
Di carattere strutturale
Allora date queste condizioni che rendono molto difficile applicazione la disciplina la concorrenza noi abbiamo iniziato a fare un piccolo benchmark guardando un po'ad esperienze di altri settori che riteniamo più significative nel senso di più efficace sotto il profilo delle tutela della concorrenza
Ma che dal nostro punto di vista non si capisce oppure non comprendiamo date le criticità del mercato per quale ragione non possono essere applicate anche nel mercato elettrico in particolare abbiamo osservato con favore come nella né regolazione intendano settore TLC di fatto si vendono integrare le funzioni regolatorie con delle funzioni di vicinanza ad esempio la possibilità da parte dell'autorità dell'Agcom ma
Di adottare un modello di regolazione di carattere asimmetrico che potrebbe essere nel caso elettricità ad adottare delle misure analoghe a quelle che comunemente in Francia sono state adottate e e vengono denominate privato al proprio plan cioè sostanzialmente togliere degli operatori in posizione dominante la disponibilità all'esercizio di certi impianti e in quel in modo tale da ridurre la concentrazione dello fare l'altra l'altro aspetto che ci ha incuriosito come mai e poi diventa un po'la nostra proposta e che a nostro parere dovrebbe essere introdotto nel concetto di dominanza
Non più riferimento a una soglia identificata a priori ma dovrebbe essere introdotto un concetto molto più flessibili domina
Nel senso tutte le volte che un soggetto in grado di condizionare il prezzo di mercato
E credo l'analisi gli esiti del mercato di questo periodo lo vide in se non con grande criticità
Soprattutto dicendoci che la dominanza mercato il concetto estremamente Thai intendente dovrebbero essere previsto delle misure da parte delle autorità di intervenire per rimuovere queste criticità visura ce ne possono essere
Di vario tipo ci possono essere la togliere via al Lerner l'operatore dominante la disponibilità degli impianti di pompaggio si possono intervenire con nuove misure analoghe a quelle dei virtual power play
L'altro aspetto che a nostro parere deve essere rafforzato è che per avere un intervento di carattere sanzionatorio forse i mercati caratterizzati da un lungo ciclo di Investimenti dove soprattutto e emerge la caratteristica di essere capitato intensi per si dovrebbero come dire
Utilizzare la dominanza e non l'abuso di posizione dominante per come dire fare un fai ti uniche predisporre anche chat anticipatamente delle misure d'intervento sulla quale sono le critiche su questo punto
Nel senso che si dice non ci sono ok rischiamo di non avere sufficienti misure di garanzia per gli operatori ma oltre alla tutela di carattere giurisdizionale credo in un'ottica di miglioramento dell'efficienza dei mercati che il criterio di proporzionalità
Sia una ottima garanzia anche perché presenta abbiamo visto nel settore delle telecomunicazioni stesse commissione può intervenire qualora delle misure strutturali adottate dai regolatori nazionali
Sostanzialmente non telino nel senso non rispetti il principio di il criterio di proporzionalità nell'intervento da parte delle autorità nazionali
L'altro aspetto che riteniamo nel Pepper vado velocemente sul conclusioni questo paper trovate l'analisi in modo più ampio è sostanzialmente il rafforzare i poteri di regolazione non tariffarie
Questo è un invito ad esercitarle di più da parte delle autorità di settore in fondo la stessa giurisprudenza amministrativa ha riconosciuto che l'Autorità per l'energia se non sbaglio nel nel due mila e due
Può utilizzare anche potestà di vicinanza e potestà di e quindi non regolatori in senso stretto in senso tariffario di conseguenza credo che questi debbano essere esercitati
Unitamente o meglio coniugati anche con la facoltà di poter adottare degli interventi che siano una proxy d'inventiva interventi di carattere strutturale
Per velocizzare poi anche quelle che come dire sono le esigenze di intervenire in modo istantaneo sul mercato sarebbe opportuno introdurre anche delle esche cosiddette è scritto plauso nel senso queste clausole essenzialmente si riferiscono alla possibilità a da parte delle autorità di regolazione di intervenire
Direttamente anche senza previa consultazione o segnalazione tutte le volte che si rende necessario rimuovere determinate criticità di mercato
A nostro parere poi argomentiamo nel testo devono essere eliminati i tetti antitrust contenuti del decreto Bersani si deve ricoprire ritornare a un concetto di situazioni di criticità in senso di dominanza molto più flessibile e lasciata come dire
A un intervento volta per volta analizzato da parte del regolatore avere un tetto a livello nazionale quando noi operiamo in un regime di prezzi zonali è del tutto inefficace
E questo lo vediamo perché ad esempio in oltre tre quarti dell'Italia l'operatore dominante e price maker
Dal novantaquattro al cento per cento delle ore e nonostante questo rispettoso di quello che il tetto antitrust ma evidente analizzando la vendita in fra nazionale che può generare che quel tetto antitrust è del tutto inutile
Quindi dobbiamo arrivare a una definizione anche di
Mercato rilevante di tipo diverso e garantire come dire una maggiore possibilità di intervento al ai due regolatori
Naturalmente
Per fare questo probabilmente dal nostro punto di vista almeno ritengo che siano cosa che si potrebbero o si dovrebbero anche applica
Anche perché sono degli strumenti che parallelamente in un certo contesto che quello delle telecomunicazioni sono già stati applicati e lo si vede per quale ragione come dire l'insoddisfazione
E quindi il segnale di soddisfazione che arriva dall'esito del mercato elettrico non posso suggerire un parallele al parallelismo di conseguenza delle azioni concrete che potrebbero risolvere certe criticità del mercato attraverso fai più un interna correttivo dei fallimenti del mercato che sono fortemente
Grazie
Questa rassegna di aspetti che non sono soddisfacenti nell'attuazione della concorrenza e di possibili rimedi merita un'approfondita discussione io penso che sia meglio sentire anche l'altro saggio però perché poi ci sono anche commenti preparati che possono essere indirizzati all'uno o all'altro
E e quindi apriamo poi la discussione generale che potrà anche rivolgersi ad alcuni aspetti della mattinata
Da lei quindi la parola a Fabio Pammolli
Che
Viene dal istituisce Marquez Technologies Imt Luca Institute for advanced studies giusto
Che ci presenta un lavoro sul regolazione dinamiche industriale del settore farmaceutico Europa e Stati Uniti a confronto fatto anche con Massimo Riccaboni Nicola Salerno
Dell'università di Firenze
Devo dire che poi sarà a anche saggio che non viene presentato
Per mancanza del presentatore ma che mi pare sia stato messo in distribuzione
Sui mercati finanziari e questo quindi consente voi di consegnare alla discussione qualche riflessione anche se purtroppo non abbiamo il presentatore presente Fabio Pammolli
Grazie
Anch'io in realtà sono anche l'Università di Firenze
L'idea
Di questo lavoro nata
Cercando di trovare un nesso tra una letteratura che sia come dire sviluppata negli ultimi anni che ha posto al centro l'analisi tra regolazione dei mercati indicatori di produttività indicatori anche di crescita
E da un altro lato una letteratura anch'essa recente che ha messo a fuoco i legami tra regolazione dei mercati natura della concorrenza e incentivi intensità d'investimento in ricerca e sviluppo a livello aggregato
Con invece un orientamento micro che scegliesse un settore particolare mantenendo questo tipo di problemi come centrali
E quindi il legame che cerchiamo di analizzare che in questo Peppard particolare non con un impianto econometrico ma con una serie di evidenze
Che poi sostengono alcuni congetture alcuni fatti stilizzati
E quello di capire come eterogeneità dei modelli di regolazione di questo settore che è un settore particolare cercherò di spiegare il perché quindi può avere anche un significato l'analisi di questo settore che per certi versi consente qua Napoli non dico generalizzazione ma qualche ritorno ad alcuni dei temi più generali su Eurolandia il mercato che non c'era
Tra
Analisi della regolazione del mercato performances industriale e natura della concorrenza all'interno del settore
Perché il settore farmaceutico bel perché è un settore regolato perché è un settore che per la natura della domanda e all'intersezione tra varie componenti dei sistemi di welfare
E per ragioni di finanza pubblica lo è ancora di più e perché è un sotto un settore ad alta intensità di conoscenza scientifica e tecnologica quindi vicino ai sistemi di welfare per la regolazione della domanda ed è vicino alla scienza e all'organizzazione dei sistemi di ricerca scientifica per quello che riguarda la cantina
Un'altra ragione nel momento in cui questo settore ha sperimentato una forte discontinuità tecnologica la cosiddetta rivoluzione biotecnologica nel a partire dalla metà degli anni settanta è iniziato un declino strutturale
Delle industrie europee avvisarvi gli Stati Uniti quindi di fronte a uno choc
Tecnologico c'è stato un differenziale
Di risposta del sistema nordamericano rispetto al settore europeo
Temi che copriamo in primo luogo un monitoraggio un'analisi empirica del
Dello stato di salute degli industriali interno di U quindici attraverso indicatori di produttività e di performances industriale
Secondo un'altra domanda che è collegata con la natura del settore di che tipo di mercati stiamo parlando quindi abbiamo diversi ne abbiamo alcuni che sul mercato finale i prodotti finali
Ma questo è un settore che ha visto l'esplodere di un mercato a monte di un mercato che è un mercato per le tecnologie intermedie e che ha caratterizzato la riorganizzazione di tutta l'attività di ricerca e sviluppo soprattutto negli Stati Uniti
Con la nascita di un settore di biotecnologia e che in parte ha consentito l'emergere di alcune imprese che Schumpeter raramente hanno sostituito alcuni degli incumbent ma in parte determinato complementarità che relazioni contrattuali tra i nuovi entranti
Le imprese preesistenti l'Europa ha cercato di limitare questo questo percorso con una serie di politiche nazionali ed europee
Una delle ragioni per le quali il divario di competitività e di produttività commentato che alcune di queste politiche hanno dimostrato di fallire
Quindi alcuni dei campioni nazionali europei tedeschi francesi svedesi e italiani sono usciti dal settore o sono stati oggetto di acquisizioni effusioni con spostamento degli al corteo negli Stati Uniti e con spostamento dei laboratori di ricerca negli Stati Uniti non c'è stata una dinamiche industriale di sostituzione
Endogena
Altro aspetto del settore che cerchiamo di coprire la forte eterogeneità in termini di modelli di regolazione dei mercati abbiamo un mondo che è quello dell'Europa continentale Francia Italia in parte Germania soprattutto Francia Italia che è un mondo di
Sovraccarico di funzioni assegnate alla regolazione del prezzo per determinazione diretta per via amministrativa un mondo che si basa invece su meccanismi concorrenziali
Altro aspetto
è un settore caratterizzato da alti costi fissi endogene in R&D ricerca e sviluppo già stamattina Roberto Pardo lesa menzionato durante la sua introduzione alcuni degli aspetti di questo settore è un settore che ospita anche varie forme di impresa
Cioè abbiamo una parte del settore che vive su un equilibrio con alti costi endogeni ricerche marketing e con quindi Murri forte ricorso come necessità di sviluppo su modelli di differenziazione verticale
Però abbiamo anche dinamiche iniziative sia nei prodotti impattanti in quelli o spazio che consentono strategie imitativi quindi la popolazione delle imprese molto variegata e il dominare di una forma all'altra a seconda del contesto regolatorio un altro aspetto interessante evidenze rapidamente dimensione del mercato è stato un elemento trainante gli Stati Uniti hanno avuto una crescita costante del market share in termini di peso del mercato nazionale sul mercato mondiale che era giunto il circo al quarantacinque per cento nel due mila tre
Con una crescita costante della della della quota di mercato di circa il zero punto dello zero punto nove per cento tra il mille novecentottantanove due mila uno
è un settore globalizzato ma dato che la maggior parte delle quote di mercato delle imprese nazionali avviene ancora sui mercati nazionali una parte del divario di competitività delle imprese americane rispetto alle imprese europee semplicemente stato l'effetto di traino
Della crescita del mercato interno
E poi vedremo perché è cresciuto così soprattutto sui nuovi prodotti produttività del lavoro nel due mila uno e U quindici produttività del lavoro pari al cinquantotto per cento del della produttività
Statunitense nonostante il minor costo del lavoro in euro quindici in media il costo del lavoro e circa il settantadue per cento su fonti Europe Statte
Del
I OCSE del del dato corrispondente statunitense il costo del lavoro per unità prodotta negli Stati Uniti è minore del costo del lavoro per unità prodotta in Europa proprio per il divario di produttività
Ed è pari all'ottantaquattro per cento qui c'è un costo del lavoro più basso ma un costo del lavoro per unità prodotta
Più più alto in Europa
Altro aspetto deriva da un'analisi che nel prepartita vate richiamata in altri lavori trovate più dettagliata dell'andamento degli indici di produttività
Per fare una lunga storia più breve e la crescita della produttività negli Stati Uniti è stata guidata dall'andamento degli input di capitale e dagli investimenti ricerca e sviluppo la crescita degli della produttività in Europa è stata guidata da fattori per così dire esogeni è stata più errati Ca'
E sono state e in correlati rispetta produca ad andamenti di capitale ricerche sviluppo in altre parole
Definiamoli in varie forme potrebbero essere i miglioramenti di tipo organizzativo potrebbero essere anche una variabile che riflette in qualche modo una variabile regolatorie in quel che dice
Remunerazione capitale lavoro Stati Uniti ottanta venti E U quindici cinquantadue a quarantotto sempre nel nel nel due mila uno
Differenziali di prezzo continuando sulle evidenze sui prodotti sulle sui prodotti lanciati negli ultimi dieci anni e quindi sulle Corti di prodotto più innovativi il prezzo medio negli Stati Uniti è doppio della media dei prezzi
In euro quindici mentre questo differenziale si azzera se passiamo alle corti di prodotti
Più secchi
E anzi diventa sui prodotti generici un differenziale di prezzo che in quel caso vede i prezzi più alti tra alcuni dei Paesi europei
Il mercato statunitense caratterizzato da concentrazione più elevata con un delta nei mercati rilevanti ATC quattro non entro nel gergo del settore ma comunque del mercato rilevanti delle classi
Che lo che lo fino che lo caratterizzano con un delta che anche del dieci per cento però mercati più concentrati con un turnover molto più alto cioè il quarantanove per cento quasi il cinquanta per cento del mercato dei dei mercati rilevanti negli Stati Uniti è passato di mano nel periodo tra novantaquattro il due mila
Il valore corrispondente per la Francia e di circa il ventotto per cento se prendiamo i i i i dieci metri cento mercati più rilevanti negli Stati Uniti il valore del passaggio di mano è addirittura superiore al cinquanta per cento quindi un forte differenziale in termini di competizione e di struttura della concorrenza all'interno dei mercati
Quindi concentrazione del periodo di copertura brevettuale forte competizione di prezzo alla scadenza del brevetto e quindi differenziazione verticale da un lato e e come dire tra il competition con con modelli di di di competizione intensa la scadenza del brevetto
Altro aspetto ultimo aspetto è la parte di arrendi
Circa il sessanta per cento dei beni e dei brevetti nel due mila uno avevano la localizzazione dell'inventore
Negli Stati Uniti quando si passa ad analizzare le citazioni il il valore aumenta quando si passa cita ad analizzare le citazioni di brevetti by a te che il novanta per cento delle citazioni
Su brevetti Baia teche quindi sulla componente a più alta intensità di ricerca va a brevetti che hanno avuto non Lassini quindi non la la la Company ma il laboratorio di ricerca localizzato negli Stati Uniti
Questo è un primo grafico che volevo mostrare per parlare del di quello che accade a monte
Cioè è vero che il focus della discussione sul mercato che non c'è immagino immaginavo prevalentemente con riferimento al mercato finale
Il problema che in settori come questo l'organizzazione del sistema di ricerca e i mercati a monte i mercati per le tecnologie hanno un peso molto forte
Questo grafico deriva da un'analisi di qua assegnazione di brevetti Co assegnati tra istituti pubblici di ricerca ce l'abbiamo tolto tutte le strutture
Industriali tutte le imprese abbiamo preso i brevetti con una indicazione del contenuto nel patto in contenuti un indicazione terapeutica e abbiamo selezionato le prime centocinquanta istituzioni di ricerca non private a livello mondiale
Dopodiché abbiamo dato una rappresentazione grafica dell'intensità della relazione tra queste istituzioni usando un algoritmo c'è un perché uscito su una rivista che si chiamerà cioè in Science dove la cosa dettagliata dal punto di vista tecnico vi chiedo un po'di fiducia nel
Fidarvi che la rappresentazione prego
In questa particolare analisi sono solo numeri di Previti ne abbiamo fatta un'altra dove sono stati ponderati per in questo caso ci siamo basati sulle coassegnazioni c'abbiamo preso brevetti dove almeno due istituti pubblici fossero qua assegnatari abbiamo fatto questo
Qua segnata cessano i titolari del brevetto c'è un brevetto che è stato assegnato al Max Planck calma e alla istituto per i tumori tedesco per il perché abbiamo fatto questo perché ritenevamo una proxy
Di analisi di ricerca orientata svolta nei laboratori pubblici e perché l'acqua assegnazione poteva dare un cenno della frammentazione dell'integrazione dei sistemi di ricerca
Cioè in altre parole volevamo vedere se tutti i programmi europei di promozione di collaborazione netto che c'è che ci pareva non può artificiali
Ci saremmo aspettati che avessero prodotto un proliferare di coassegnazioni dato che erano rientrati a trasferimenti tratta quello che emerge è questo
Qui c'è quella che chiamiamo la French Connection con insegnarmi Institut Pasteur renziane resta che brevettano tra di loro ma si guardano bene da brevettare con altri la posizione dei nodi dei nodi nel nella mappa
E riflette l'intensità della vicinanza treno distesi cioè i nodi sono messi dall'algoritmo un algoritmo
Deviato dalla fisica vicini tra di loro quanto più forte l'intensità delle relazioni e quindi se sono molto lontani realtà vuol dire che questi istituti non non sono commessi
E l'algoritmo ha fatto emergere le re le nazioni cioè abbiamo visto emergere dei cluster che in realtà riflettevano le barriere nazionali per come esse erano queste sono il l'Inghilterra
Questa è la Germania con le Max Planck in il il complesso di Max Planck il National Cancer Institut tedesco
Cioè in altre parole non esiste un network europeo di ricerca in questo settore con un'integrazione tra i vari laboratori quello che emerge qui invece direttamente dall'analisi è la zona di Boston ad esempio e la cosa interessante dell'emergenza della già deposto nella varietà istituzionali interna si sta ma di ricerca orientata orientata orientata alle applicazioni cioè riesce in Oriente programmi sponda istituti istituti di ricerca non universitari ospedali Medical scones e laboratori universitari che collaborano insieme questo allena il c
Lei dieci interessante e abbiamo fatto poi un'analisi di tipo econometrico comparando le narici con la parte invece del dodici della parte di difesa
E ci sono delle analogie molto interessante hanno salire nel sistema nordamericano cioè finanziamenti Michel non rientra con un ruolo di integratore di un istituto come lei dice di fronte a strutture universitarie che altrimenti sarebbero rimaste periferie dal dal netto che dice allora questo come dire è una cosa che viene a monte dai mercati
Finali ma è una presupposto per la scrittura di contratti che poi coinvolgano imprese Baio teche non entro nel merito della nascita dei meccanismi che sostengono la nascita di cui le imprese con menzionato prima e quindi una crescente concentrazione delle attività prego
Qui purtroppo le le le le una che crescente concentrazione delle attività di ricerca comunque sul per fare sul per parcelle cioè
E qui e questo è un primo aspetto purtroppo dovrei
Ecco questo è un secondo aspetto che ci aveva e quindi cambio completamente scusate un attimo la la la la la il Ka il passaggio dal mercato delle tecnologie al mercato finale
Questa è l'analisi che abbiamo fatto su un decreto che è stato inizialmente impostato in questa formato è stato modificato che era il cosiddetto decreto Tremonti del dicembre del due mila due
Che era uno dei decreti che recentemente sono stati introdotti in Italia per contenere la spesa farmaceutica pubblica decreto che si basava sulla riduzione indifferenziata dei prezzi su tutto il mercato
Quindi l'idea era e e in questo caso sull'accorciamento della durata dei cosiddetti certificati di protezione complementare comunque poi entriamo
Quello che questa curva intanto quello che il grafico rappresenta in ordinata abbiamo il logaritmo delle probabilità in ascissa abbiamo il logaritmo dei saggi di crescita anni
Dei prodotti cioè quindi qui sulla parte destra del grafico per intenderci vedete i prodotti che crescono molto si è preso un periodo di dieci anni sono state considerate le crescite annuali sul fatto un Fullin
E poi sono state prodotte le distribuzioni
Qui sono prodotti che sono dei Blockbuster cioè dei prodotti che crescono molto passò dei prodotti che decrescono in maniera molto forte ad esempio la scadenza del brevetto perché c'è turnover nelle classi
Questa è la distribuzione reale quella tratteggiata quella tratteggiata quelle quindi con i pallini
Il modellino simulati Ivo che abbiamo costruito con modelli a molto semplici che che simile a un modello all'Aci braccio di crescita proporzionale ma comunque che a una buonissima performances rispetto al di riproduzione dei dati reali
Ci ha consentito di fare delle analisi di sensitività sugli effetti del decreto
E la cosa interessante è che come vedete questa era la curva dei saggi di crescita quindi con una forte variabilità dei saggi di crescita e del turnover prima dell'introduzione del decreto questo nero è l'effetto del decreto cioè in altre parole una compressione artificiosa del turnover sul mercato semplicemente perché si riduce il livello di differenziazione verticale riconosciuto attraverso i prezzi
Attraverso una compressione proporzionale del livello dei prezzi ci sono delle stime sul livello di elasticità della domanda che qui erano conservative l'abbiamo assunta esserino elastica dato tra l'altro l'inesistenza di meccanismi di cotenne sul mercato nazionale tra per dire
Non potevamo stimare in modo teorico almeno non eravamo in grado di farlo noi l'interdipendenza tra intervento di regolazione in questo caso qui variabili di tipo industriale lo abbiamo fa
Per via simulati IVA e l'idea è che interventi di riduzione del prezzo indifferenziati producono degli effetti che sono anticoncorrenziali in termini di intensità del turnover quasi tautologico poi quando si va a vedere chi erano i signori qua
Si scopre che erano in prese di piccola dimensione Statunitensi per lo più che avevano prodotti biotecnologici nomi e che quindi stavano andando nella fase iniziale del ciclo di vita
Quindi come dire c'è una ricomprensione del ciclo di vita che vede alti margini all'inizio e poi competizione di prezzo in un mondo dove tutti sono uguali
E lo sa che lo e e rimangono uguali a lungo non vi nascondo che le imprese che ci guadagnavano in imprese italiane in questo in questo giorno
Ma altra
Che avevano ormai ammortizzato da lungo tempo il prodotto ma che in questo mondo flirt riuscivano a mantenersi le loro quote di mercato e da qui il ritorno agli indicatori di turnover prima e da qui ritorna di differenziali di produttività perché questo non è un mondo che seleziona operatori efficienti
Altro aspetto e con questo chiudo con le evidenze questi box e Tiny sono boxe lotta che vedono nella il primo dei quali indica la scadenza del brevetto quindi il tempo zero e nel momento in cui scade il brevetto un campione di molecole
Su cinque Paesi
E quello che accade dopo è l'andamento del valore mediano del prezzo nel corso del tempo per differenti tipi di prodotto i prodotti originali i prodotti di marca ma non originali quindi le copie di marca i prodotti invece generici
Ma e l'andamento della barra questo rappresenta lo scarto interquartili quindi il cinquanta per cento diciamo della distribuzione contenuta nei rettangolini l'andamento della barra disegna l'andamento di fondo del del prezzo nel corso del tempo per dati
Annuali
La cosa che vedete questi sono gli Stati Uniti ingresso di generici abbassamento del prezzo
Questo è il mercato italiano
Questo quindi stabilità dei prezzi nel tempo e soprattutto mentre qui vedete Ambra and entrano e acquistano una quota del mercato e fanno abbassare il prezzo medio questo il mondo italiano assenza di entri praticamente molto trascurabile dopo la scadenza del brevetto e stabilità del prezzo quindi qui nel per far di nuovo trovate una dettagliata analisi di queste il tipo di queste sono le quote di mercato in volumi e in prezzi che ci dicono in parte quello che vi ho già detto cioè in un mondo c'è una sostituzione immediata del prodotto quando cessa la copertura brevettuale e quindi lungo il ciclo di vita quel modello sostiene differenziazione verticale poi invece efficienza nella produzione di generici nell'altro mondo dove tutti vivono un po'più in maniera un pochino più grigia
Il mercato che non c'è allora primo punto di questa analisi è bene esiste anche un altro mercato esiste il mercato
Legato al sistema pubblico di ricerca
Saranno cose ovvie però il sistema pubblico di ricerca in Europa non solo improduttivo o è meno produttivo ma è anche estremamente frammentato rispetto al sistema pubblico di ricerca
Statunitense e qui ci sono vari aspetti che riguardano la mobilità dischi Human Capital riguardano l'esistenza o meno di programmi ben disegnati di procura ma in pubblico a livello europeo
Su aree ad alta rilevanza sociale come possono essere quelli della sanità e quelle della difesa ad esempio e da qui alcune possibili consensi quindi parlando di mercato che non c'è anche tutto il tessuto istituzionale con mercati a monte ci sembra un aspetto importante
Altro aspetto il finanziamento della spesa l'eterogeneità dei modelli di regolazione a livello nazionale deriva anche dal fatto che il livello di varietà nelle fonti di finanziamento è molto basso
Cioè momento in cui il sulla fonte di finanziamento è eminentemente pubblicata il perito nel caso italiano
Anche in assenza di meccanismi di compartecipazione alla spesa è chiaro che e e questa politica dei prezzi ad esempio diventa un capitolo del contenimento del il custode del bene avute o comunque di finanza pubblica ogni ogni anno
Quindi probabilmente su questo aspetto almeno una riflessione su alcuni standard di regolazione della domanda
Come parte integrante della definizione di mercato rilevante
Dovrebbero essere considerate se pensate al modo con il quale dibattito sul ticket in Italia è stato vissuto è stato vissuto come una sorta di tassa
Da da far pagare ma mai come uno strumento da adeguare al prezzo in termini proporzionali per far stupisco prima in qualche modo la struttura dei prezzi di riserva da parte dei consumatori e dei medici mai per indurre un un mondo diciamo pro concorrenziali
Altro aspetto tutto il mondo della distribuzione lo stiamo vedendo in in questi giorni in Italia con con un ennesimo decreto qui ci sono vari aspetti interessanti sul banco quindi l'abbandono in dei margini
Per la distribuzione questo è un mondo dove il concetto di unbundling non non pare essere molto penetrato e quindi anche su questo versante ci sono dei margini importanti di guadagno di concorrenzialità
Mi rendo conto del fatto la cosa un po'rapsodica in un po'estemporanea mi scuso per questo vi ringrazio
Grazie litri queste quanto da di
Cenni indizi anche inquietanti sul rapporto tra regolazione concorrenza di sviluppo
Senta profondi Io l'erede sulla tavola i tre interventi
Che sono previsti per poi aprire la discussione generale
Comincia al freddo macchiati
E sta sul cartoncino
è deciso dal direttore stampato su cartoncino di programma all'interno del quale l'ordine alfabetico dizione Alfredo macchiati
No ma io sono molto breve glielo dico soltanto ho solo due punti
Che rinviano ovviamente alle relazioni che sono state finora presentate
E alla discussione che ne è seguita
O che ne seguirà comincio dalla
Dalla relazione sui campioni nazionali forse non è elegantissimo visto che io sono colture
Però o
Però Testori consente intanto di riprende l'osservazione del professor Ranci l'ho trovato piuttosto persuasiva
E poi di aggiungere una cosa che rimasta un po'in ombra nella presentazione di Luigi questa mattina allora giustamente professor Ranci ricordava che i campioni nazionali piacciono e che forse non se ne è tenuto sufficientemente conto nel nostro lavoro il che è vero
Diciamo che noi ci siamo occupati più degli affetti dei campioni nazionali che non delle cause
Il fatto che sia emersa una forte critica i campioni nazionali
Diciamo non è una critica verso quello che Padoa-Schioppa chiama il patriottismo economico noi pensiamo che un po'di patriottismo economico ci debba essere però pensiamo che i campioni nazionali così come sono stati seguiti negli esempi che abbiamo presentato sono il modo sbagliato di perseguire il patriottismo economico
L'altra cosa che era rimasta un po'in ombra la discussione questa mattina e che a mio parere fa vedere io non ho qui le slide ma se avete l'articolo davanti vorrei richiamare la vostra attenzione su una cosa su cui spesso si discute in Italia come ostacolo all'integrazione e che riguarda la struttura proprietaria abbiamo fatto un piccolo lavoro di approfondimento sulla struttura proprietaria delle venti società quotate in cinque listini
Italia Gran Bretagna Francia Germania Svezia per vedere qual era il peso degli investitori esteri lo trovate in Turchia davanti a voi
Ha davanti a sé il l'articolo a pagina ventitré ventiquattro queste due tabelle e la cosa che è abbastanza interessante e che l'Italia non esce assolutamente male da questo confronto internazionale in particolare il numero dei delle società in cui il primo azionista è un azionista estero
Dopo la Gran Bretagna che a nove società su venti due il primo azionista è un azionista estero viene l'Italia che ne ha quattro se poi guardiamo alla percentuale nella media dei diritti di voto quella del degli azionisti esteri in Italia è sensibilmente più elevata questo fatto riflettere ovviamente che la concentrazione proprietaria delle società era quotate e è più elevata in Italia e quindi se un azionista estero vuole contare diventare primo azionista deve comprare più azioni di quanto non debba fare se decidete se segue la stessa strada in Gran Bretagna o negli altri Paesi esaminati è importante osservare che in Germania nelle prime venti società quotate
Nessun azionista estero è il primo azionista
Questo secondo me diciamo così fan un pochino da un pochino di mette in una luce leggermente diversa
Questa questione della a grado di apertura l'economia italiana almeno per quello che si capisce dalla
Guardando alle prime venti società quotate
Da ultimo una cosa interessante che se voi e confrontate qui non è fatto ma l'avevamo guardato i dati macro sulla presenza degli investitori esteri nelle borse
Litta quindi non perché guardando a livello del del dello State ma diciamo anche quindi per percentuali bassissime e questi sono dati stimati che pubblica
La associazione le borse valori europee l'Italia a il valore più basso questo enti quindi sembrerebbe che gli azionisti esteri entrano in Italia quando possono contare mentre se devono fare un investimento di portafoglio preferiscono restare investire in altri Paesi
La l'altro breve commento che volevo fare e che mi consente anche di riprende alcune cose il professor Giavazzi questa mattina riguarda e il prevedibile Carello il pilone devo dire che io sono in profondo disaccordo comune
Quello che l'amico Bechere lo ha detto anzi un brivido mi corre nella schiena
Quando leggo che le autorità di regolazione dovrebbero avere delle potremmo possibilità di intervento strutturale ex ante cioè che a un certo punto regolatore si mette al tavolino dice lei nella visto che qui si parlava di energia elettrica a
Troppo quota di mercato io adesso li tolgo venti punti
Si possono ricorre in tribunale ma insomma credo che per una società quotata a essere sottoposti diciamo con un furioso sotto un fucile che non so se spara non so quando spara non so quanto colpisce diciamo sarebbe probabilmente diciamo così non molto la soluzione molto raccomandabile ricordo quando appunto qualche regolatore in questo caso antitrust cercò di
Fare qualcosa di simile a quello che dice beh Carello
Proprio nel caso dell'ENEL la che quando si voleva comprare telecomunicazioni era riuscita a dimostrare l'aveva approvata dimostrare che il modo migliore per diciamo così
Non farle comprare per comunicazioni era fargli vendere degli impianti di generazione elettrica perché le telecomunicazioni avrebbero rafforzato il suo potere di mercato sul mercato elettrico ecco quando i regolatori prendono questi Cotec cui io sarei piuttosto preoccupato ecco questo rinvia un po'a questo discorso è più generale
Della discrezionalità
Che ha toccato Giavazzi questa mattina lui diceva la discrezionalità non è negli obiettivi se ho capito bene ma discrezionalità nel modo in cui l'obiettivo viene raggiunto e prendeva ad esempio la questione della Banca centrale europea
Io credo che qui le questioni tra politiche monetarie e politiche macro le politiche mi trovo vadano viste un modo un po'diverso
Nel senso che sono assolutamente d'accordo con lui sul va bene dici
Penso che però quando vedo politiche un pochino più micro
Penso ad esempio la tutela del risparmio
E e poi
Sì autorizzo con una ossia obbligo non obbligo a fare un'offerta pubblica di acquisto una società in nome della tutela del risparmio questo non mi basta naturalmente devo avere delle precise fattispecie in base alle quali l'obbligo dell'offerta pubblica scatta un meno
Diciamo son padre passato qualche anno da quando mi occupavo di queste cose ma io ho sempre apprezzato molto la differenza tra a il takeover Code del mercato inglese che presi Cisa e dettaglia
Agli obblighi di lancio di un'OPA o di obblighi io di Hopa
Ricordo erano tre o quattrocento pagine
E le circolari della Consob e le disposizioni della Consob attuative della legge che invece erano trenta pagine
E quindi questo poi lasciava molto più spazio discrezionalità a al all'organo di controllo nel prescrivere o non prescrivere l'obbligo di OPA
Io non sono così sicuro che non sia meglio avere con diciamo un contratto regolatorio il più completo possibile ovviamente non sarà mai completo totalmente Rispetto a contratti regolatori chiamiamoli così che lasciano questa discrezionalità ampia e quindi generano incertezza nei soggetti
Io
Roberto Nicastro
Grazie
Mi
Spiace deludere forse i presenti ma con Unicredito non credo opportuno commentare proprio oggi se vi sia o non vi sia un mercato delle banche in Europa quindi passo faccio ammenda e invece colgo questa occasione
Per portare un paio di testimonianze molto brevi molto empirica e molto molto terra terra sul mercato che non c'è in Europa basate su nostra esperienza in cento a Stroppa da una parte in Italia dall'altra
Da una parte per evidenziare la velocità relativo bassa velocità relativa forse lentezza relativa della dei paesi della vecchia Europa rispetto a quelli al nuovo Oropa nell'abbracciare riforme pro mercato e dall'altra parte nell'evidenziare il peso molto forte che là sopra regolamentazione a in un Paese come il nostro
Sul grande pianeta delle piccolissime imprese che sono oggetto ma di attenzione da parte di UniCredit Banca
Primo punto a piccolo confronto
Ricordiamo dove stava alla quella che oggi chiamiamo nuovo Oropa nel novanta alla caduta del Muro avevamo economie quasi interamente terrificante
Economie fortemente centralizzata oggi in solo quindici anni di grado di apertura di queste economie di questi mercati eh
Quasi in linea e molto spesso superiore a quello che abbiamo nella Vecchia Europa e questo in solo quindici anni
In una situazione in cui Brussel ha spinto su entrambi i lati in maniera diverso ovviamente ma chiaramente ha fatto breccia evidentemente con a argomentazioni attesi molto più forti soprattutto a al di là della Cortina immaginaria che come dire esiste ancora tra Vecchia Europa nuovo Oropa
Facciamo un esempio qualche numero beh il peso del settore pubblico in paesi come la Polonia piuttosto che l'Ungheria già dal due mila è sceso sotto il peso del settore pubblico a sul PIL
In diversi Paesi dal nuovo della vecchia Europa
Ancora se andiamo a vedere qualche indicatore di libertà economica colleghi per esempio evidenziato indicatore le così dette con Economic Freedom Index prodotto da filoamericano Fresi rifiuti e tipicamente guarda una serie di aspetti di libertà economica quali oneri fiscali diritti profeta regolamentazione apertura commerciali e costruisce su questa base un indice che una media ponderata libertà economica da vari punti di vista e uno fa la classifica europea oggi cosa vede vede che se con uno si aspetta il Regno Unito e ai vertici tra i grandi paesi europei
Guardando dietro si accorge che il Paese nuovo Roc hanno scavato molto rapidamente posizioni per cui un Paese come l'Estonia
Di fatto oggi ha un grado di apertura economica molto superiore a Paesi come il nostro appesi come la Germania
A Paesi come la Francia
Si accorge che gli altri grandi Paesi del Centro Est Europa sono di fatto quasi arrivati
Appunto al livello delle principali economie europee
Guardando sempre il movimento dei Paesi Est Europa si accorge un altro di un altra cosa interessante
Che paradossalmente il Paese che aperto di meno il Paese che partito più ricco la Slovenia anche il paese che ha iniziato il periodo di transizione sulla base anche dell'economia mista che aveva alle spalle l'ambito l'ex Jugoslavia oggi il Paese che ha aperto di meno e che dal punto di vista di per il settore pubblico è ancora e ancora maggiore questo evidentemente ci dice che probabilmente diciamo un certo tipo di spinta pro mercato la realizzi più facilmente dove la voglia di riscatto e tanta e non è un caso che al vertice tra i Paesi dell'est Europa stanno proprio Paesi che facevano parte l'Unione Sovietica i tre paesi baltici
Che forse anche sulla base della dell'esempio che trovano appena al di là del Baltico in Finlandia che certamente uno dei paesi più aperti oggi hanno realizzato un grado di ripresa economica assolutamente significativo
Qualche fatto qualche aneddoto
Ne vediamo sistemi per l'orientamento al privato dei sistemi pensionistici di questo di questi Paesi è oggi molto superiore a quello che abbiamo in diversi paesi del della vecchia Europa
Paesi come la Bulgaria che sono oggetto di ben sono state oggetto di barzellette per la Champions oggi hanno un sistema pensionistico privato molto più avanzato di quello di cui disponiamo in questo momento noi o di cui dispone la Germania
Ancora molti questi Paesi come sappiamo in tutto la Flat Tax non su cui molto si ragione
A questo punto più in teoria che in pratica credo anche nella nella vecchia Europa oppure andando sugli aneddoti se devi comprare casa in questi Paesi
Non deve andare da un notaio privato ma hai una public Notari che è un civil servant il quale per qualche decina di euro chi certifica gli atti e tutto sommato
Il mercato immobiliare funziona altrettanto bene
Un kora cose molto empiriche se girate Varsavia piuttosto che soffia piuttosto che Bratislava trovate decine di taxi non ci sono alcuni contingentazione e e questo via via vale per tantissimi micro settori scusi non a Mosca forse una mosca ancora
è assolutamente ancora l'abbiamo visto in maniera molto pratica indici in dieci anni paesi come Repubblica Ceca piuttosto che Ungheria Polonia hanno interamente privatizzato il sistema bancario
Ancora
Per riportare un aneddoto paese come la Polonia si osserva un'attenzione da parte delle istituzioni del governo ma anche del del pediatra e gli altri attori istituzionali chiave nei confronti dell'attrazione d'investimento privato dall'estero che assolutamente marcate impressionante rispetto a quella che tipicamente trovi nella vecchia Europa ricordo a livello ed ottico di aver partecipato a una di queste riunioni in una ex braccio fuori Varsavia dove a fianco di tanta botta che veniva servita ai tavoli di fatto il ministero dell'Economia polacco
Ingaggiava i principali investitori stranieri nel Paese per capire cosa si dovesse fare per ulteriormente riformare rendere più aperto verso il mercato più deregolamentata la loro la loro economia
Se poi forse guardiamo questa sorta di correlazione che in qualche modo sembra esistere in questo momento storico tra l'andamento delle economie europee e il grado di apertura a mercato ossia diciamo confrontando Vecchia Europa in Europa sia guardando all'interno la vecchia Europa evidentemente
Qualche domanda provocatoria sull'importanza di aprire ulteriormente al mercato
C'è la possiamo porre vengo al secondo punto una riflessione partendo l'Italia nostro chiaramente lo sappiamo un paese di piccola impresa abbiamo questi cinque milioni di piccole imprese con meno di venti addetti che pesano per circa il quarantacinque per cento del PIL
Ci siamo spesso è un fatto cromosomico ovviamente a queste imprese noi diciamo che devono integrarsi che devono fondersi tra di loro diventare più grandi
Dopodiché possiamo immaginare che su cinque nell'impresa andando dieci quindici e anni avanti tramite cento mila seguiranno questo saggio consiglio ma avremo ancora quattro milioni novecento mila piccole imprese
Che non si sono fuse attualmente avrà fatto bene a non fondersi perché operano in settori nelle quali colmi di scala sono limitate perché se uno pensa
A settori come il turismo le imprese di costruzione piuttosto che franchising agricoltura di qualità e via discorrendo c'è chiaramente uno spazio per settori molto frammentata
Beh si tratta di operatori che molto spesso competono sui mercati internazionali senza saperlo pensiamo albergatore di Lignano piuttosto che di Rimini che fa un'offerta al cliente tedesco il quale deve decidere se andando albergatori diniano piuttosto che quello di di Varna sul Mar Nero a quello spagnolo o a quello croato
Beh a questi operatori noi con l'eccesso di regolamentazione generiamo delle pesantissime diseconomie di scala diseconomie di scala che non sono presenti allo stesso modo in molti altri Paesi certo e spesso molto più complicato riuscire a misurare quanto pesano questi diseconomie di scala e forse in qualche modo anche meno accattivante occupaste il piccolino insieme almeno come dire che bambino sui giornali però forse varrebbe la pena di fare qualche riflessione e qualche misurazione perché probabilmente un problema che anche con impatto macroeconomico rischia di essere più onerose grave di vari altri problemi che tipicamente classifichiamo come problemi con la P maiuscola
Un commento che viene da fare dal punto di vista la sua argomentazione che forse quando si introducono regge nostro paese Stura riguardare non solo alla compatibilità di copertura di finanza pubblica ma anche quello che l'impatto complessivo di costo e onere per la parte come dire non misurata del sistema no
Un esempio la legge sulla privacy lì sopra e la signora legge partita da uno spirito assolutamente corretto macchie imposto a operatori grandi medie tantissimo i piccoli degli oneri incredibili di gestione da questo punto di vista e è chiaro che il rischio a questo punto che partendo dal grosso veniva grosso spirito di voler tutelare i consumatori naturalmente rischiamo poi di far pagare loro un costo maggiore
Chiudo con una battuta
Nella azienda mondiale che forse simbolo di efficienza alla General Electric
è stato istituito da tempo un premio interno di cento dollari per chi trova una normativa Interna tutto sommato inutile che val la pena di abolire forse se anche il nostro Paese introducessimo una regola un premio di questo tipo
Non non porteremo a casa grossi danni
Grazie
Passa diffondere commenta
Del presidente Amato
Su questi ultimata dice Siniscalco non se lo può per
Grazie
Francesco Vella
Anch'io riprendo rapidamente alcune osservazioni stamattina soprattutto della relazione Giavazzi
Con riferimento ovviamente problemi bancari e dei mercati finanziari
Io sono studenti d'accordo colui quando faceva un cenno ad una impostazione tradizionale che abbiamo sempre avuto che si è dimostrato quanto di più sbagliato potesse esistere
E cioè che per fare il mercato comune dei servizi finanziari era necessario prima armonizzare le regole e poi pensare a unificare le autorità ripeto a mio parere niente di più sbagliato perché il fatto che le due cose non siano andate insieme a causato le frammentazione gli ostacoli che attualmente ci sono al mercato comune dei servizi finanziari
Questo perché perché le tecniche di regolamentazione dei mercati finanziari sono tecniche che inevitabilmente almeno verso riassumendo rapidamente la loro storia lasciano e devono lasciare uno spazio a proposti discrezionalità applicativo alle autorità di vigilanza perché sono tecniche di regolamentazione che stile reggono sempre di più su una cooperazione con i privati
Sulla Sciara il grande spazio alla San fare duration che viene poi riconosciuto dalle autorità di vigilanza sono tecniche di regolamentazione che si reggono su clausole generali la più famosa di tutte quelle della sana e prudente gestione che deve governare le autorizzazioni all'entrata nel capitale
Delle banche ma badate bene se ne ci si accennava anche stamattina lo stesso accordo di Basilea se ci riflettete su cosa si rechi si regge sul fatto che le banche debbano avere dei metodi di valutazione in termini mentre il credito
Metodi che poi vengono validati dalle autorità di vigilanza e non è un caso che una delle degli aspetti meno citati viene concordato di Basilea e quando dice attenzione guardate che qui c'è più discrezione cade l'autorità di vigilanza ma per questo ci deve essere maggiore trasparenza dell'operato delle Torrita tipicità
Questo cosa significa significa che la uniformità dell'applicazione delle regole si gioca tutta in basso cioè nella nel controllo della discrezionalità dell'autorità di vigilanza
Ed è evidente che il miglior modo per controllarla e prevenire che l'autorità di controllo a Roma che applica quelle regole
Sia catturata o dagli interessi dei regolati o frequentemente dagli interessi autoreferenziali alla propria sopravvivenza
Io sono convinto che la discrezionalità non sia
Eliminati
E che quindi le misure devono riguardare un'applicazione omogenea di quelle di quelle aree
Badate bene che una delle obiezioni che più frequentemente viene fatta in accennava anche Giavazzi stamattina alla concentrazione della vigilanza in sede europea è quella che i vigilanti devono stare vicino ai soggetti controllati sì ma quanto vicino
Troppo vicino è pericoloso e ancora un'altra domanda ma se chi ci ospitò oggi realizzerà il progetto del quale si discute in questi giorni ma chi è che gli sta più vicino
Quagliato internazionalista più vicini
Può essere
Verso il no ma in effetti questo è un problema poi complesso perché in realtà di una casa il governo perché
Il rischio coi figli sia più vicino un soggetto politico tenuto Rita di vigili
Un'altra rapida osservazione
E il problema della vigilanza bancaria
Non è soltanto sulla fisiologia ma è sulla anche sulla patologia e c'è chi paga se le cose vanno male ora non siamo fortunati perché dal novantatré dopo la crisi della BCCI che non c'è più stato una grande crisi bancarie
Però come tutti sappiamo il problema del prestatore in ultima istanza si è posto quando c'è stato il Trattato di Maastricht
E si decise di non collocarlo presso la Banca centrale europea anche se ci sono alcune norme sempre l'articolo diciotto comma uno del tra dello Statuto la banca è stata l'opera che potrebbero dare qualche poteri la Banca centrale europea ma tralascio questo aspetto non entrano profili troppo tecnici
Ora ma è evidente che quando nascono tutti questi operatori e il profilo del controllo della liquidità sul sul sistema europeo si pone e c'è un recente la Pompei par di carne che mette in evidenza come se si centralizza il prestatore di ultima istanza lasciare frammentata e la vigilanza crea dei grossi problemi perché avremo una vigilanza in parte deresponsabilizzate e questo è un elemento sul quale riflettere il terzo elemento molto rapidamente e mi collego a quello che diceva Giavazzi ma lo sviluppo oggi in Europa non abbiamo più solo un problema di operatori cross border anzi non è più tanto quello il problema
Il problema è e degli operatori crossborder anche nei prodotti che offrono
Ed è lo si è sentito lo si è toccato nel vivo della carne degli interessi quando si è dovuto approvare la direttiva ottantasette due mila due
Date beni questi riti hanno ne parla nessuno ma è uno degli obiettivi più complicate che esistano infatti in Italia soltanto uno studio dedicato a questa direttiva che la direttiva sui conglomerati finanziari
Perché lì in sede comunitaria si è dovuto decidere a chi spettava la vigilanza supplementare tra operatori cross border fatti tra assicurazioni intermediari mobiliari e banche quando succedono dei problemi
E non si è arrivati ad un accordo sì Dini fegato un soggetto che però non gli si è dato alcun potere di vigilanza supplementare e quindi questo mette però in evidenza come anche lì in quella in quell'ambito unificazione ci deve essere bene se così è
Quali possono essere le strade ecco io su questo terreno come dire concordo con quello che diceva prima Giavazzi Imma con qualche perplessità perché Giavazzi ci diceva prima probabilmente la strada migliore può essere l'accentramento presso la Banca centrale europea
E faceva riferimento ad una clausola dell'articolo centocinque Trattato di Maastricht che effettivamente consente qualche cosa ma quella clausola può essere una trappola perché può essere una trappola perché ci dice che Sukur delibera unanime del Consiglio e così via
Alla BCE possono essere attribuiti compiti specifici ma in merito alle politiche che riguardano la vigilanza prudenziale degli enti creditizi e delle altre istituzioni finanziarie escluse le assicurazioni
In primo luogo non parla di controlli di stabilità tant'è che c'è stata un'interpretazione restrittiva che sostiene che comunque simboli controlli non li possono essere affidati in secondo luogo esclude completamente le assicurazioni
Cioè si dice possibile può avere soltanto compiti in generale di indirizzo delle politiche di vigilanza
Tant'è vero che alcuni recenti pay pare mi riferisco è stato richiamato anche il suo nome stamattina Charles bugiardo
Dal preferiscono strade intermedie ad esempio e dicono la banca centrale europea potrebbe avere un ruolo di arbitraggio delle decisioni in ordine all'applicazione delle politiche di vigilanza in Europa
Tema questo molto importante perché è molto importante perché se
Osserviamo a quello che sta succedendo da nulli noi abbiamo un soggetto che dice che la sana e prudente gestione diversi interpretato in un certo modo un altro studiati un soggetto politico che contesta questa impostazione
Probabilmente l'attribuzione a questo ruolo di questo ruolo della Banca scialuppe garantirebbe maggiormente circa l'indipendenza dell'applicazione di norme comunitarie scusate la valutazione indipendente dell'applicazione delle norme
Delle norme comunitarie
Un'ultimissima osservazione anche questa molto rapide anche se presupporrebbe
Questo sì veramente maggiori approfondimenti
Se noi immaginiamo un sistema come quello che proponeva su quali io concordo Giavazzi e cioè una banca centrale europea che si occupa di macro vigilanza e le banche centrali nazionali che si occupano della cortile del day by day management della vigilanza
Occorre che questo sistema si fondi su strutture di responsabilità e di governance uguali
Oggi il problema grosso è che in tutta Europa alle autorità di vigilanza hanno delle modalità di produzione delle decisioni e di responsabilizzazione di rendicontazione
Radicalmente diverso e con questa diversità il sistema non può funzionare
E
Vi vorrei così richiamare un insomma anche un piccolo aneddoto quando si avviò la discussione sul sui famosi ormai quasi deceduti progetti di legge di riforma del risparmio
All'interno di questa discussione furono avanzate alcune proposte mai accoltellarmi su un progetto di legge
Che per quanto concerne la Banca d'Italia conservavano totalmente inalterate le modalità operative totalmente inalterate le modalità di nomina
Ma introducevano una piccola modifica al decreto legislativo quaranta tre novantotto che il decreto con il quale la l'orgoglio della Banca d'Italia
Recepito le norme sullo Statuto la Banca centrale europea che prevedevano l'attribuzioni in via esclusiva al governatore delle della Banca d'Italia
Dei suoi compiti in qualità di membro del consiglio direttivo della BCE introducevano semplicemente un principio collegiale nella produzione delle decisioni del direttore qui tutti dal primario inalterato
Bene quella proposta da alcuni fu considerata velleitaria ad altri un'autentica pestilenza
Ora sicuramente sono proposte discutibili come tutte ma la domanda che ci si deve porre questa possono organiche comunque rispondono ad una logica comunitaria in quanto applicano regole comunitarie
Essere governati da modalità così radicalmente diverse
è troppo chiedere che ci si avvicini gradualmente a sistemi decisori
Fra loro assimilabili
Perché questo perché altrimenti alla fine il rischio ovvio ed evidente quello senza far riferimento a casi nazionali ma richiamato dal recente documento dell'aprile due mila cinque il documento sul quale si fonda la prossima
Inchiesta della Commissione europea sugli ostacoli ai cross border Menaggio del servizio e mercato di servizi finanziari che ci sia un utilizzo distorsivo di quei poteri che in realtà dovrebbero avere
Finalità esclusive di vigilanza prudenziale
Grazie
Grazie la
Abbiamo una decina di minuti qualche altro intervento o replica perché alcuni temi sono stati ripresi
Do la precedenza chi non ha parlato
Arriva arriva
Brevissimo commento sull'aspetto relativo alla vigilanza e quanto la vigilanza
Se la vigilanza centralizzata vuol dire essere distanti dai soggetti vigilati i modelli secondo me sono due una soggetto centrale che alle sue pensa come avviene negli Stati Uniti per cui c'è una fat centrale ci sono delle sei locali che sono tanto vicino ai soggetti quanto il quanto nel caso in cui ci sono delle autorità vigilanza fra loro indipendenti che eventualmente si coordinano se si capiscono
No questo secondo me il problema della vicinanza è un problema che non che non come non discende dal fatto che non è in contraddizione con il fatto che ci sia un'unica autorità di vigilanza
Il vero problema che io vedo nel nell'assenza di un'unica priorità di vigilanza e il problema dello shopping regolamentare
Che a un certo punto si trovi in una situazione in cui se questo shopping viene fatto per mettere in competizione levare autorità per creare maggiore efficienza e meno burocrazia può anche essere utile ma se viene fatto per delocalizzare dove c'è meno controllo
Allora diventa anche preoccupante per tutta l'Europa il fatto che la quotazione delle obbligazioni venga fatta a Lussemburgo che la parte dei fondi o viene delocalizzata in Irlanda piuttosto che in Lussemburgo che le banche principalmente che sono attive nei mercati di capitali sono basati a Londra
Questo può far sorgere qualche preoccupazione il
Secondo me l'autorità di vigilanza può essere un freno all'integrazione non è sicuramente secondo me un rallentamento il fatto che non esiste solo uno in Europa e fortunatamente non si riesce a conservare nonostante questo che integrazione c'è e continua ad andare avanti questo forse perché l'Europa più credibile
I singoli Stati che la compongono e questo con un esempio molto banale se non fosse così dopo il no francese olandese dopo
Quello che in Italia si dice di ritorno alla lira eccetera se queste cose fossero credibili
E se gli stati dei singoli singoli paesi anche quando votarono in questa direzione fossero credibili perché Tremonti degli spread sui rendimenti dei titoli di Stato che si allargano immediatamente non è successo come se governi non non avessero fatto nessuna dichiarazione come se il referendum non ci fosse stato singoli membri
Singoli membri
Grazie
Spiega Roberto Predolin si
Vecchiarelli Piton cianotico
Beh Carelli Piron c'hanno ricordato che
L'energia elettrica
Come paradigma del Magic in generali
Il bene
Con caratteristiche assolutamente particolari questi caratteristiche in realtà sono destinate ad un certo punto mettere in difficoltà la finta di concetti giuridici e noi applichiamo a questo riguardo c'è un precedente storico particolarmente importante lo ricordo a me stesso
Abbiamo inserito nel Codice civile articolo trecentotredici dedicato alle energie che cominciassi reputano altresì dell'immobile leggi naturali con che hanno valore economico e la la la radice di questo articolo del Codice è un'invenzione del legislatore francese che alle prese con il furto di energia
E non potendo applicare la norma penale per ovvi motivi in in senso esteso a in immaginato una sorta di finzione per arrivare al volto energici
E a coprire la situazione
E abbiamo imitato a suo tempo questa tecnica con un risultato drammatico quando poi dobbiamo applicato alle onde elettromagnetiche
Abbiamo finito per applicare l'apparato possessorio e poi quello dominicale fino ad arrivare alla tutela Vienna manutenzione dei canali televisivi che a questo punto erano stati letteralmente pietrificati insomma queste sono cose strane
Alchimie da giuristi
Mi sembra però che questo stesso tipo di ragionamento finisca per poter essere applicato alla impostazione di beccare l'Epiro nel momento in cui si presentano con riguardo ad un mercato che non c'è e che alcune caratterizzazioni zonali
Che lo rendono stremato che non possono essere superate in nessun modo per le difficoltà le volatilità eccetera legati al d'energie finiscono praticamente per proporsi un concetto di dominanza che viene assolutamente questo punto spogliato di quelle che sono le sue caratteristiche direi
Fondamentali
E non parlo voglio non non dico nemmeno bella contraddizione in termini presente nella idea di una dominanza
Che sia temporaneamente limitata quando le condizioni di esercizio della dominanza sono almeno cinque anni secondo la giurisprudenza normalmente ricevuto alla corte di giustizia ma penso altresì al fatto che anche in circostanze in cui la quota di mercato di cui parliamo va bene la quota di mercato del definizione non è sufficiente bla bla bla bla ma in realtà sappiano che una quota di mercato dal punto di vista antitrust è sempre stato
Un momento determinante qui ci viene detto andiamo tranquillamente anche al di sotto del venticinque per cento per carità saremo anche al dieci per cento Ghino di tacco mi basta per dire che si è in posizione dominante ogni situazione in cui si possa dire Maramaldo tutti di non morto evoca l'idea della posizione dominante mi sembra una trasposizione del concetto di Ford la sua capacità di esercizio reale in altre parole a quando perché non riconoscere che in termini più generali quando siamo alle prese con un mercato che non c'è per caratteristiche direi a questo punto di fondo del di di di di di DNA se potessi dire del del mercato stesso Venezia come Ben Affleck perché in particolare come ben assolutamente differente perché non riconoscere che il tentativo di ancora una volta a ricomporre in una sorta di unità che non sta insieme
La l'approccio anche fra arte la pace regolamentare non solo non contribuisce a fare chiarezza ma presumibilmente alimenta pesanti confusioni
Nella circostanza per esempio quella derivata dall'esperienza di TLC dove e significa Marche povere è stato poi nella logica del carattere eccessivo del regolamentazione riparato alla posizione dominante col risultato di avere una posizione dominante che di per sé produce l'intervento regolatorio Before dell'abuso esattamente quello che ci viene qui riproposti in una situazione di puro approfittamento di Ghino di tacco di una situazione di marginalità qui siamo allora alle prese con un concetto antitrust ha trasposto in una dimensione regolatorio che assume un significato completamente diverso sostanzialmente non controllabile
Però da qui a questo punto l'interrogativo finale e se la discrezionalità relativa soltanto ai metodi applicativi e non alle finalità non diventi una discrezionalità semplicemente incontrollata almeno in questa versione grazie
Grazie
I minuti
Fanno sorgere il rischio dell'oratore dominante se il sistema si sta ancora
Francesco Giavazzi tempo il massimo Beccadelli
Ma non solo rassicurare Nicastro che civili ricordata la facilità con cui avvengono i contratti immobiliari l'avversaria che il rischio che il passaggio di proprietà di auto usate in assenza del notaio asiatica che da noi è durata un mese infatti è stato prontamente cancellata dal Parlamento
Questo è più
E il più in realtà profondo di qua di quella tribuna buttarci perché pone
In primo piano un problema molto difficile soprattutto nel caso di mercati dunque delle professioni che non sono ancora stati regolamentati suggerì un atto legislativo per farlo
E cioè che la percezione quesito il virus responsabile Stati Uniti cioè il fatto che anche dopo la liberalizzazione dato questi forti guadagni di direi di cinque mercati i cittadini ti rispondono uno su due che sono contrari alla liberalizzazione dice quanto è difficile creare
Il
Supporto per per queste norme quindi cioè la sezione per cui in Parlamento trenta o quaranta per cento dei membri del Parlamento sono iscritti a ordini professionali quindi non dell'intero spetti ma fuori anche in casi in cui lapalissiano il vantaggio per i consumatori come il caso del presepe di doppio scusate non c'è questa cosa è passata dell'assoluta
Nel sotto silenzio sia la norma che era importante sì la cancellazione della norma stimando
Massimo perché
La io volevo replicare un attimo le due osservazioni che sono state fatte sarò estremamente breve
La prima osservazione di Alfredo macchiati allora sei allora innanzi tutto quello che noi proponiamo e l'ho detto espressamente nell'intervento sono le misure di virtual Paolo Planet essenzialmente sono degli interventi come dire che artificialmente modificano la sutura di mercato
E quindi tutto questo visto nella logica che se vogliamo una regolazione
Efficiente ed efficace soprattutto nel reprimere i fallimenti di mercato dobbiamo dare anche a regolatore degli strumenti per poter intervenire
Qui quindi non siamo dei fans dell'esproprio proletario di un'azienda di che ha una posizione certo empiricamente osserviamo a quelle che sono le realizzazioni dei tre sì e quando vediamo un soggetto che il cento per cento degli otto mila settecentosessanta ore in cui il mercato elettrico fa un po'e questo signore lo può realizzata come vuole automaticamente evidente che questo mercato non non c'è non esiste dopodiché per carità mi metto anche un approccio laico nella totale indifferenza tra pagano un prezzo tenerci è più elevato o sostanzialmente pagare come dire meno imposizione fiscale perché comunque sono botte Funzione Obiettivo estremamente forte da parte del Tesoro ci mancherebbe altro però se parliamo di mercato dava per un mercato che funziona e là dove sta fondendo bisogna avere degli strumenti efficaci per poter sono incuriosito da una risposta breve anche dalla secondo osservazione fatta dal professor tardo Lezzi
Attenzione in Europa la nostra proposta è già stata introdotta come dicevo prima forse mi sono soffermato troppo poco ad esempio nell'Autorità inglese che ha integrato questo tipo di funzione ma non vuole sostituirsi all'Antitrust in Inghilterra hanno un qualcosa che si chiama market abuse Lights condition
L'hanno passata ma sta ritornando in discussione no no no no attendiamo la tutela giurisdizionale quindi e giustamente è stata congelata
Però questo ritorna molto al non è solo il prezzo che mi preoccupa è anche che questi operatori dei mercati energetici nella logica del monopolista Polito polista ovviamente adottano strategie lite fasti pretende sulla quantità e di conseguenza fanno la renitenza marginale come automaticamente queste queste licenze che sono delle modalità comportamentale che impongono sostanzialmente a non occultare impianti attenta ricettivi per creare quel minimo fisiologico sopraffini offerto che quanto mai necessario per avere un minimo di concorrenza
E sua con qualche intervento ex ante deve essere aperta diversamente non c'era una situazione in cui abbiamo dei segnali di prezzo straordinario sotto il profilo della redditività e un mercato ingessato da barriera all'entrata veramente forti
Forse bisognerà troppo chiedersi quanto è sostenibile questo processo di liberalizzazione perché generalizzare i costi di transazione questo mercato che per me non è ancora decollato non ce n'è capire voglio dire anche sta incontrando il mercato loro complessità in particolare i consumatori quanto saranno disposti a tollerare ancora questa situazione perché negli Stati Uniti dopo dodici anni di analisi market Desario mia salivate la conclusione che forse è meglio avere monopolio o pochi operatori fortemente regolamentati
Ho una richiesta di una sola brevissima battuto dal malumore
Carlo Scarpa fuori tempo se il direttore della rivista mi consente
Non si può benissimo
La mia è solamente una battuta che non volessero protezione ma diciamo così forse un suggerimento per il secondo convegno forse per il secondo convegno nazionale di Mercato concorrenza regole
Sentendo si è parlato molto di mercato di mercato che non c'è ma devo dire da quando sono arrivato a mezzogiorno ho sentito soprattutto di parlare di modalità ti documentazione cioè di il lo Stato che non c'è oppure secondo convegno di le banche non solo in senso europeo tostato ancora non c'è io da vecchio Lupi sta avrebbe vorrei un po'più di forse è stato ma soprattutto proprio di quale è stato con lo Stato che c'è sostanza le modalità di documentazione come mi sono dato vita quindi oltre al mercato globale di mercato forse una anche perché abbiamo parlato solo di questo si è parlato solo di questo
Voto di mercato ma forse molto di più di stato cioè modalità di documentazione come funziona uno tolti come sono catturate se sono catturato mi
Quindi la la provocazione suggerimento era che forse poteva essere opportuno anche riflettere su questo grazie
Carlo Scarpa
Allora battuto rifiutato da parecchio dibattito tra Massimo perché era l'operatore si accetta su questa storia del mercato elettrico una serie di foto Proto dette in altra sede agli autori e quindi non non mi dilungo zero sette
Soltanto con provvedimenti coerenza ovvero dico
Ritenete che ci possono essere d'imprese dominanti nel mercato elettrico con il dieci per cento della quota di mercato rococò sappiamo ed era e di California l'ha bene al momento il quarantacinque per cento preliminare questa dominanza ritenete veramente plausibile tessile sta togliere
Ha fiducia le tende anche compiuto Paola Lanza al di sotto del dieci per cento mi sembra poco probabile la mia assenza al di là della decide l'abilità della legittimità della cosa
Di nuovo credo che la chiave di tutto stia come già diceva oggi stamattina Francesco Giavazzi
A livello europeo però aumentando di molto le interconnessioni e sforzando moltissimo il mercato nella direzione dell'integrazione europea non solo perché avevo Pradella qualunque cosa questo possa significare ma perché è soltanto secondo me importante in qualche modo capacità produttive in modo massiccio che riusciremo a limitare in qualche modo questo potere di mercato questo mi sembra la strada più probabile dopodiché
Il resto discussione aperta
Grazie ci sono altri richieste
Altrimenti
Con svizzero puntualità
Scritto un ammasso insomma sparito
Io intanto vi ringrazio torno a ringraziare presidente Cannizzaro torni Castro per va accoglienza che ci consente di fare nella sede della nostra rivista dal punto di vista cittadino e in questa sede bellissima specifica
L'incontro si guardate sopra perché è raro trovare con un così bel soffitto così bene affrescato sotto di questo seminario vera nostra rivista
Del quale sono nostri molto servisse soddisfatto e che non sono ancora in grado per la verità di di commentare di concludere
I miei colleghi di mercato concorrenza e regole sanno che io li vivo l'esperienza del direttore come una madre superiora vive quella del convento
E quindi e così ho bisogno che le consorelle presenti non ciascuna devotamente il il fru toh del loro lavoro quotidiano io ci medito sopra e scrivo l'editoriale cosa che non sempre la madre superiora fa macché riflette una mia così partecipazione ex post al lavoro collettivo che è stato compiuto e questa partecipazione ancora non non è sufficientemente maturata perché io posso concludere adeguatamente posso farlo reagendo immediatamente sulla base delle poche cose che ho detto stamattina spiegando i in qualche modo qual era il senso io ci vuole la domanda che riguarda in termini latini che via via nel corso della giornata siamo venuti specificando di ciò che è compatibile o incompatibile delle nostre diversità con il nostro essere una area di Simonetta undic'quindi non tanto col nostro essere Europa quanto con il nostro essere noi siamo Europa e all'interno dell'Europa noi siamo zona
Ed è stato molto chiaro attraverso questa discussione che il mercato che non scenda al quale noi siamo partiti presumendo distinto che più riusciamo ad essere mercato integrato più possiamo sfruttare al meglio le lessi d'avere una moneta unica ed evitare anzi che la moneta unica
Venga avvertita come un problema che sembra essere accaduto in particolare nel nostro Paese
Il nostro essere un mercato unico non significa necessariamente che e dobbiamo essere ciascun paese dell'euro zona completamente quale all'altro
Cioè la la la la
Ciò che emerso anche da questa discussione che proprio la domanda
In che cosa dobbiamo essere eguali in quali diversità sono non solo compatibili ma addirittura funzionali al nostro essere mercato unico non vorrei che
L'idea del mercato unico fosse l'idea di un gigantesco McDonald's in cui tutti fanno degli hamburger con le stesse caratteristiche l'essere mercato unico implica che vendiamo tutti gli stessi i nostri prodotti e i nostri servizi
Alla medesima platea geografica e umana di di di compratori a quel punto
Non dobbiamo avere soltanto l'aspettativa che le scarpe che sono uguali abbiamo lo stesso prezzo chi era il grande sogno della prima Commissione europea
Macché possibilmente si siano in vendita scarpe anche diversi fra di loro che su quello stesso mercato
E che la difesa di un tipo di scarpa non vada a danno della possibile vendita di una scarpa diverso
Rispetto a questo sorgono tutta una serie di questioni che noi oggi abbiamo cominciato ad esami in care ma quello che mi piace in particolare sottolineare ed è che abbiamo cominciato a domandarci
è curioso e perché no il e l'idea del seminario nacque pochi metri d'acqua nella sede del Mulino durante una riunione della nostra rivista la e e ce la dicemmo fra di noi
Ed era alcuni mesi fa
E ci siamo trovati a discutere questa cosa dopo il referendum sulla Costituzione europea che e in qualche modo costringono a farsi delle domande repliche uno può gradire o non gradire quello che è successo in Francia e in Olanda e c'è chi ha sentimenti misti davanti a questo tipo di cose anzi forse molti esclusivamente sentimenti misti
Però non c'è dubbio che ci costringono a chiederci ma insomma ecco che cosa chiariamo a noi stessi e chiariamo agli altri che cosa ci aspettiamo di di vent'
Tagliare e che cosa significa quello che ci aspettiamo di diventare che cosa vogliamo che cosa ci manca che in questo senso
Io trovo salutare in questa chiave di lettura che cosa dobbiamo avere in comune che cosa possiamo o tollerare il DDT Renzo o deciderà
S'
Sono queste le le domande alle quali parte noi oggi riscontriamo
Stamattina avverto con quel tipica le come dire forma di mimetizzazione che hanno
Alcuni di noi giuristi ma ce l'hanno anche gli economisti purtroppo lui ha imparato dagli economisti a parlare un linguaggio che sono i suoi colleghi specialisti capiscono
Quindi è un giurista che dagli economisti ha imparato una cosa che invece gli economisti dovrebbero di si impara ma va be va imparata
E quindi di sicuro sareste eri sarete rimasti colpiti da alcune frasi particolarmente ardue di Roberto stamattina
Proprio il fatto che abbia Sgobio sgomenta alto un po'gli economisti a me corporea Titti civilisticamente non dispiace per niente così per una volta sono stati loro a non capire chi è
Visto che loro abbiamo ottanta non fare capire altri
Però insomma noi capivamo ecco che condividiamo questo gaelico che lui parlava
Già lui ha detto intanto dovremmo condividere un diritto comunitario che no
Un ci che consente di chiuderci nelle nostre pigrizie e nelle nostre diversità avremmo bisogno di un diritto comunitario che ci spinge nella direzione del dell'esserci del mercato che non c'è nelle sue uniformità nelle sue diversità e questo è stato un importante Sasso nella nella piccionaia perché
Noi che vogliamo un mercato europeo e al suo interno un mercato di eurolandia ma come un ritaglio del mercato europeo non per questo facciamo bene se ci identifichiamo con le regolazioni che l'Europa ci dà
Solo perché ci vengono dall'Europa
E non perché sono troppo complesse troppo scure perché quei burocrati di Bruxelles non capiscono assolutamente niente quello lasciamolo dire a Reagan ma di quelli di Washington anche quando lui era presidente degli Stati Uniti lo faceva
E ad altri e che in altri Paesi lo fanno
Perché la questione del dei nostri e dei nostri governi quando vanno a Bruxelles e impasti Ciano regolazioni fra di loro e se le decidono essere approvati
Sì decidono e se ne approvano
Viene nelle quali ciascuno lascia il dito su una cosa che lo interessa opting out Totti Imhoff oggetti Imhoff Getting autista easy in auto finiscono in genere in auto una quantità enorme di clausole delle regolazioni comunitarie Haute questo alto e quell'altro
Non è un lega limitante dice giustamente Luís e ha ragione gli economisti ci chiederanno cosa vuol dire
Ma assolutamente ragione perché per la funzione di stimolo al cambiamento che appunto dovrebbe avere il trapianto di
Di norme da un ordinamento laico e questo qui rischia di non accadere questo è un punto molto importante ed è un punto molto importante
Non ci schieriamo tra difensori delle regolazioni comunitaria in quanto sono comunitarie e critici delle regolazioni comunitarie in quanto siamo cardio
Con gli anni diciamo perché questo è un modo sbagliato di porsi davanti pretendiamo regolazioni comunitarie che concorrano alla costruzione del mercato
Come
Questo il punto
Questo è il primo punto che è giusto ricordare
Perché le esperienze che siamo venuti facendo con la Corporate Governance dalla quale partiva l'esame di Roberto fino ad arrivare alla drammatica vicenda del del buon Lamfalussy del buon Zanussi
Che veramente insomma
Neanche lui quando la spiega volte riesce ad arrivare fino in fondo senza perdere il filo dico il complesso congegno
Dico ordinamento tra istituzioni finanziarie parliamoci chiaro appunto che sono dovrei dire quando arrivo alle autorità
Ma io mi ricordo la prima volta che ce lo presentò all'Ecofin io allora ero ministro del tesoro
C'era una parte nella quale chiaramente si diceva
E loro stavano costruendo il meccanismo in qualche modo di vigilanza sul sistema bancario euro
Vero che naturalmente era destinato ad avvalersi di meccanismi di coordinamento di ruoli differenziati del resto già ormai si prefigurava
La Banca centrale europea come un organismo di tipo federale che in quanto tale è fatto a cerchi concentrici non è fatto a strutture differenti e gerarchicamente legate l'una a
Alla ebbene
Noi l'avevamo sott'occhio lui ce lo illustro e emergeva tra ciò che era scritto e da ciò che lui diceva che in caso di crisi sistemiche europea non non c'era nessuno responsabile per farsene carico dei tempi necessariamente rapidi in cui deve intervenire un'autorità di vigilanza se
Capitasse una disgrazia del genere
L'unica reazione dei Rutter i governatori delle banche centrali nazionali davanti a questa terra
E ficcante constatazione fu togliete questo pezzo perché può a spaventare i mercati non è che si preoccupavano di e riempire la lacuna per evitare che i mercati andassero a quarte quarantotto
Si preoccupavano che non venisse detto che la regolazione che si stava adottando metteva a rischio i mercati di andare a carte quarantotto perché questo li avrebbe potuti spaventare
Della serie
Ecco in caso di emergenza il giubbotto non è sotto il vostro sedile ebbene non avvertire i passeggeri quando l'aereo parte che questa è la situazione
E così siamo partiti col nostro congegno di coordinamento
Europeo appunto se dice che non è un ricarico di tanta non ve la prendete con Roberto francamente
Questo è il primo è il primo importante punto
Il secondo punto che emerso con grande evidenza soprattutto in ragione dell'intervento di Romano ma lo aveva già detto nelle sue battute iniziali dov'è finito Giacomo è sparito eccolo là non ti vedevo ma ci sei e che tra le cose che abbiamo deciso di non aderire in comune ci sono le politiche della crescita
Giacomo ha cominciato dicendo siamo un'Eurozona nella quale la crescita è stata lasciata agli Stati e la stabilità è stata data all'Europa più o meno a a questo punto dobbiamo chiederci se funziona
Ora questa è un'altra domanda importante poi anche aggiunto noi in questo seminario ci occuperemo di un secondo capitolo forse minore rispetto a questo che riguarda le regolazioni la concorrenza eccetera d'altra parte noi eravamo Mercato concorrenza regole non eravamo mercato crescita che Enzo ma possiamo cambiare riviste fare mercato in crescita in che in che diavolo deve seguire la crescita Zani carburazione
Ciascuno fa modestamente la sua parte però nella consapevolezza che c'è in primo luogo per l'eurozona questo tipo di problema
Anzi secondo di antiche ce n'era anche un altro che era l'unione politica ma può darsi che questa sia la sintesi di tutta questa storia gregge un'Eurozona se non c'è un comando politico comune è uno Stato
Regge un euro zona se non c'è una politica della crescita comune ecco noi siamo partiti di siamo partiti da questo boom la domanda è oggi assolutamente pertinente perché
L'Europa per sui due referendum ma secondo me al cinquanta per cento su questa domanda
Al cinquanta per cento la pensa su questa domanda
Per la semplicissima ragione che una buona parte delle diversificate motivazioni del no erano figlie di un unico stato d'animo
Dovuto alla mancanza di crescita alla mancanza di posti di lavoro alla precarietà dei posti di lavoro esistenti
Alla precarietà dei mercati per i propri prodotti che si vedono ero usi dalla concorrenza esterna e quindi in questa situazione che in termini di e classi sociali assolutamente trasversale
E tu non fai niente per tutto questo io ti porto no tu non fai niente per tutto questo io ti voto no eh perché io ho bisogno di crescita e tu non me la stabilità perché in realtà
L'Europa a quel punto avrei potuto arrivare io Pierino delle regole istituzionali a dire ma l'Europa c'era solo il metodo di coordinamento aperto perché le politiche di crescita rimangono politiche nazionali e selezione
Per evitare di essere linciato uno evita di dirlo in in determinate circostanze ma e ben consapevole che sotteso c'è il problema
Possiamo
Continuare con Euro Zona sei non c'è una politica di crescita comune che vada aldilà del metodo di coordinamento attento e questo un altro punto
Le politiche sociali oggi è venuto fuori sia pure di traverso che il problema esiste anche Eurolandia
E il mercato che non c'è non tanto delle politiche sociali che non sono un mercato commenta
Quanto dice aspetti significativi che si innestano sulle politiche sociali o che discendono da moduli differenziati di politiche sociali che poi vanno a riguardare
Impresa dei settori che stanno sul mercato la cosa nel farmaceutico è esattamente su esattamente su questo punto ecco in quale misura
Noi stiamo ostacolando o favorendo
Una migliore qualità ad un prezzo più compatibile dei nostri prodotti farmaceutici o dei prodotti farmaceutici che circolano in Europa ingranaggio oneri delle regolazioni
Differenziate che investono tanto l'industria come tale
Ricerche quanto ancor più la sul lato della domanda
I compratori che oggi operano contestualmente come consumatori che hanno mono sogno in certi casi e come regolatori del
Del prezzo ecco questa
è stato è un altro punto quanto la differenziazione che è naturale ritenuta naturale in Europa delle politiche sociali che ritenuta naturale in Europa delle politiche sociali
Dovrebbe darsi dei limiti in funzione di impulso e di cui ha bisogno che si Torrisi
All'interno degli ingranaggi di queste diversità nazionali delle politiche sociali finiscono per Spring dell'Arci essi stessi
Per perdere valore ovvero per diventare più costosi avendo per di più perso valore allora
Qui c'è un altro elemento quelli che naturalmente appassionano noi di più
In ragione della nostra ragione sociale e mercato e concorrenza e regole sono gli Effetti delle regolazioni e dei regolatori tra ora
E qui dovremmo anche
Porci la domanda iniziale che questa non ce la siamo posta ma ce la possiamo porre riflettendoci sto per andar via ma tanto per fare l'Europa o se devi andar via terra
Tra l'Europa pare che ci sia ancora tempo ma manca vanno ha spiegato a Parigi all'Aja dice stai calmo spetta agli si può aspettare
No didattico porcellane può innestare su questa faccenda delle regolazioni la
La domanda di guadagni diversità regolatorie ci possiamo permettere il lusso sono in quanto rispondono a diversità che esaltano il nostro mercato comune
Quali sono le regolazioni che invece con la loro diversità generano inefficienze oppresse Erbanno inefficienze
Ecco questo è un punto che è importante tener presente non è che dobbiamo andare a caccia delle regolazioni uniformi per avere il del playing field questa una premessa che riguarda una serie di aspetti
Ma dobbiamo dare la caccia alle diversità chi dietro le quali si nascondono inefficienze o che possono generare inefficienze che poi ci si nascondono dietro
In base ad un ben noto circolo vizioso che noi descriviamo usando la parola cattura ma ecco che genera il il girotondo vizioso ma non tutto e così
Quindi non la caccia alle diversità ma la caccia alle diversità legate inefficienze quindi dobbiamo dimostrarlo delle inefficienze e dobbiamo dimostrare che queste diverse regolazioni
Sono fonti di inefficienze io non ho dubbi
Personalmente che una buona parte delle diversità che caratterizzano i mercati delle professioni i mercati dei servizi finanziari sono diversità che coprono inefficienza
Ovvero che consentono inefficienze su questo no no il minimo dubbio
Mentre le diversità di regolazione che riguardano il diverso trattamento che hanno i vini sul nostro mercato a seconda che essi hanno tocca
Monte Cucco o non lo siano uso un vino maremmano mi sarà consentito davanti ai miei elettori a meno di un anno dalle elezioni di citare
Prima della della Maremma ecco queste diversità sono diversità che concorrono a ravvivare il nostro mercato
A fornirlo di quell'affare iniettati prodotti ieri fare diretta di servizi che in questa varietà possono anche essere assistiti
Dal normazione i diversificate diversi piccanti
Che rendono il mercato appetibile ecco non dimentichiamo che se noi abbiamo un vantaggio competitivo potenziale rispetto ad altre parti del mondo
Questo vantaggio competitivo dipende dalla risorsa più antica che l'Europa possegga la sua fari dieta fari diretta di luoghi varietà di culture varietà di condutture varietà di produzioni varietà di tradizioni artistiche anche varietà dealing
Quando noi diciamo che le nostre diversità sono una risorsa
A volte diciamo una bischerata pensando che siccome non siamo in grado di eliminarle l'unico modo di gratificare il sì a dire che sono una risorsa ma se ci pensate bene al di fuori di questa funzione di Abd chi a volte e ha grugniti nelle diversità
Guardate che le diversità sono una straordinaria risorse economica una straordinaria risorsa fico
Che va resa compatibile però con con le regole di un mercato ed essere fatta valere pure in un mercato
Un ultimo punto volevo toccare della questione delle autorità io qui devo dire che sono molto d'accordo con Carlo alla fine per farla per farla breve cioè
Più ci sono e vediamo come permanenti autorità di regolazioni pur più vuol dire che quello non è un mercato dai che stiamo facendo il possibile perché gli somiglia
Però il vantaggio della fecondazione artificiale rispetto alle autorità di regolazione con che con tutte le caratteristiche di artificialità che possiede
Nel nel processo di fecondazione artificiale che provocano problemi morali eccetera eccetera
Alla fine se funziona esce un bambino vero che non ha bisogno DT che qualcuno gli stia appresso perché cammini di cresca decida vado all'università eccetera
In mercati sottoposti ad autorità di regolazione sono sottoposti non solo a fecondazione ma anche a vita artificiale non diventano mai mercati de perché un mercato vero scusate se lo dice una vecchia Autorità antitrust ma è un mercato che ha come uniche regole ed è regole Antitrust sereni e altre vuol dire che ha una vita artificiale che vive
Con una bombola d'ossigeno vive con una dialisi permanente ecco vive assistito
Allora i casi sono due o non si può fare di meglio e allora ci se lo tiene comunque così come sperando in dio sperando in Dio perché
Guardate potete farli studiare anche a Chicago come ha studiato Roberto
Quelli che mentre tener le autorità di vigilanza con poteri regolatori ma quando ci sono diventano dei gossip Lanna
Distinto inesorabilmente vedo hanno quel pezzo di mondo come il laboratorio in cui possono verificare l'esattezza delle proprie dottrine
E guai a i poveri gli esseri umani che si trovano sottoposti a questo esercizio in quanto accade
Filippo l'ha fatto col massimo di onesta possibile ma insomma è anche poi c'aveva al tesoro mio bene che stia zitta avanzo
Però voglio dire è in qualche modo inevitabile allora bisogna dargli la prospettiva del mercato a questa roba qui allora è evidente che in diversi ambiti
Il bisogno di permanenza delle autorità di regolazione è direttamente proporzionale alla perdurante chiusura nazionale di questi pseudo me
Allora se li si rende europei di sicuro si riduce fortemente il bisogno Kia delle autorità di regolazione salti in testa di adottare misure strutturali
Per tagliare le unghie a quello cambiare i la lunghezza delle basette a quell'altro ridurre la quota di mercato di quell'altra ancora eccetera eccetera e può darsi che si limiti
A quei profili essenziali attinenti alle caratteristiche proprie di una public utility e quindi la Ford avviliti sì la ragionevolezza del prezzo e quindi
La garanzia della continuità piani futuri investimenti che non debbono mancare senza da questo punto di vista giusto
Che noi diciamo le diversità che abbiamo nel mercato elettrico nel mercato del gas non ci servono sono diversità che servono soltanto ad alimentare lo spirito Gaspani spicco
Delle nostre autorità di regolazione nazionale aprire qui abbiamo bisogno di fare un mercato europeo e questo riduce fortemente quel bisogno e quindi insomma vedete ho detto molte intonse su un po'improvvisate
Però può darsi che abbiamo trovato un filone importante oggi davanti e ha ad Eurolandia ai dubbi sull'Europa
Torniamo a a chiederci che cosa dobbiamo avere in comune e che cosa ha di diverso dobbiamo eliminare Q dobbiamo lasciare possiamo far fare dei passi avanti
E possiamo noi stessi fare dei passi avanti il nostro editore
Ha la certezza che il mercato concorrenza di regole a materiale per sopravvivere e per alimentare i suoi enormi profitti per un numero elevato dia