Connessioni - editoriale sull'economia

Buongiorno agli ascoltatori di Radio Radicale
Non
Punto importante per giocatori nelle scorse settimane
Sui futuri equilibri sulle future modalità ripartenza dell'economia
In questo punto è relativo alla manovra messa a punto
Da Geithner quindi dalla dall'Amministrazione Obama per rilanciare mercati e soprattutto per immettere liquidità all'interno del sistema bancario e creditizio
Va considerato intanto che quello che accade negli Stati Uniti e in questo momento anche un gigantesco problema sociale ed equilibri
Politici ed economici c'è stato un impoverimento del ceto medio che si era già consumato negli anni scorsi e che si è aggravato con un crollo dei prezzi delle case
E anche con un crollo degli andamenti dei titoli borsistici
Di fronte a questa situazione l'Amministrazione sta cercando di porre rimedio intanto con misure simboliche che diano il senso che una parte del prezzo sarà pagata dai grandi manager responsabile giudicati responsabili di quello che è accaduto
E dall'altro lato con interventi che cerchino di
Far ripartire il circuito credito consumo invecchiamento a partire dal punto dolente di questo circuito che sembra essere il sistema bancario e creditizio
In particolare sappiamo bene che i prestiti ipotecari concessi dalle banche e quindi i relativi titoli
Sono ancora annidati all'interno dei bilanci delle banche stesse e che quindi un punto chiave riguarda la pulizia dei bilanci degli istituti bancari dai titoli tossici
Da questo punto di vista è chiaro che
Questo è uno il passaggio chiave perché l'andamento delle valutazioni di mercato birilli e banche
E l'andamento del credito sono strettamente collegati i più grandi istituti bancari pensiamo a circa i gruppi
Ci sono collocati interamente all'interno di un ascensore che continuava a scendere vertiginosamente
Pensiamo che Citigroup ha raggiunto recentemente l'artista capitalizzazione di mercato della Cassa di Risparmio di Genova quando era uno dei principali gli impianti dell'economia finanziaria mondiale
La quello contenere il termine certa vario intervenire ripristinando risolvendo almeno parzialmente la condizione di incertezza degli operatori
Un primo piano per cui il piano Paulson non ci vado sull'acquisto da parte dello Stato di questi criteri tossici
A ma due furono sono andati i principali problemi del piano Paulson che infatti non è passato non ha avuto non ha avuto esito positivo
Il primo è che ci sarà spero presto di questi titoli
Al livello del prezzo di mercato il livello del prefetto sarebbe così basso da determinare il fallimento delle banche
E quindi questa via non è perseguibile
Il secondo dal secondo estremo è quello di valutare queste titoli al tetto indicato nei bilanci delle banche quindi al valore di bilancio ma in questo caso ci sarebbe un prezzo per il contribuente giudicato
Unanimemente eccessivamente elevato
E nell'impossibilità di determinare un prezzo per via amministrativa ai per intervento da parte dello Stato
Si è deciso e questa è stata l'idea del Piano Geithner risultare un meccanismo che in realtà è un meccanico aperta trovando ampio ricorso sui mercati internazionali cioè quello di introdurre un effetto leva
Legato alle garanzie pubbliche offerti dallo Stato in questo caso la garanzia pubblica per l'acquisto di titoli delicati non sicuri quindi rispetto ai quali c'è incertezza rispetto al valore reale
Nel caso di insuccesso del piano il piano è stato congegnato in modo tale da comunque garantire per le banche un risultato positivo
Quindi in realtà e in caso di insuccesso sarà soprattutto allo stato i salari lento che che negli Stati Uniti svolge funzioni di garanzia
Per finanziare
Per coprire
I depositi E quindi un ente che nervi si
Che e perché svolge funzioni di assicurazione di garantirci finanzia con i premi che le banche
Pagano per assicurarsi
Ebbene questo ente il Tesoro svolgono una funzione di copertura
Nel caso di andamento negativo dell'attività e quindi offrono un prestito che non dovrà essere rimborsato dall'investitore privato nel caso in cui il valore dell'attivo scenda al vero
è chiaro quindi e l'investitore privato trova in questo meccanismo un effetto leva estremamente positivo e conveniente che lo induce ad acquistare
Questi titoli con possibilità di guadagni particolarmente elevati
è
L'idea però del Piano Geithner e che il piano abbia successo perché in realtà questo piano è una grande scommessa
Sul modello Wall Street sull'efficacia del modello di sviluppo dei mercati il che è stato realizzato storicamente dall'economia statunitense
E che quindi in realtà è il rischio per i contribuenti sia un rischio estremamente contenuto
Questa è la vera scommessa da parte di questo di questo piano certamente
Che questa scommessa non è condivisa unanimemente
In particolare ci si guarda con preoccupazione allora un andamento dell'economia statunitense che ha detto la base monetaria raddoppiare
Nell'ultimo anno e che vedrà un ulteriore raddoppio della base monetaria con un incremento fortissimo del debito pubblico e della liquidità immessa all'interno del sistema nel corso del due mila nove
Ora questa questa immissione di liquidità e perché l'innalzamento del livello del debito non si potrà che concludere lo diciamo
Agli ascoltatori di Radio Radicale dal dal mese di novembre ed efficace ombre
Con una colossale di valutazione di questo debito che non potrà che realizzarsi nel tempo attraverso una pressione verso la svalutazione del dollaro Oberto un livello
Relativamente elevato di inflazione o verso una combinazione
Delle due
E naturalmente chi si trova in una posizione delicata di fronte a queste prospettive è la Cina e questo è un punto ad analizzare
Perché proprio questa settimana sono si sono levate le richieste da parte della Banca centrale cinese
Più modificare il paniere di riferimento valutario a livello internazionale
Cioè di costruire un paniere di riferimento sopra valutario una sorta di esperanto delle valute diremmo che prescinda dalla dallo Standard riferito alla moneta statunitense e che il POR Piano che è un nuovo coordinamento tra le banche centrali
Quinta un una sorta di contro l'assicurazione gigantesca che la Cina sta mettendo sul piatto
Probabilmente più con la speranza di avere una rinegoziazione bilaterale delle condizioni dei rapporti con l'economia perché mittente
E anche di riavere una riallocazione del peso all'interno degli istituti economici internazionali si sta avvicinando il Tirreno e che
Ma soprattutto di tali avvicinando una ridefinizione delle regole di partecipazione di concorso
Alle decisioni del Fondo monetario internazionale dove la Cina sotto rappresentata
Ma è anche vero che al di là di queste tensioni di queste dinamiche politiche tra Pechino e Washington
La richiesta della Cina chi nega a questi andamenti che abbiamo visto interni all'economia statunitense a questo massiccio impiego di denaro pubblico
Anche solo a garanzia ma non solo a garanzia pensiamo ai piani di intervento messi appunto negli ultimi negli da parte dell'Amministrazione Obama
Soprattutto chiama in discussione e mette in discussione e mette in primo piano una rivisitazione del ruolo degli Stati Uniti nello scacchiere internazionale
I tecnici dopo Bretton Woods dopo Bretton Woods hanno avuto un ruolo di garante
Sorvolo di garantiti sulla stabilizzazione del dollaro per il funzionamento complessivo dell'economia mondiale
Questo ruolo di garante dei si è incrinato diventa ancora più incrinato dall'evidente
E dalla vivibilità di una dissociazione di interessi tra il rilancio della crescita americana ed equilibri internazionali
Perché ci sarà un rilancio incentrato sul rilancio della domanda interna e sul rilancio della crescita economica statunitense che però
Si dovesse formulare stia anche solo in parte sulla svalutazione del dollaro
Amplificare ripete una rappresentazione diciamo a corretta in questo momento de esternalità negativi delle conseguenze negative
Sul resto dell'economia mondiale di questi squilibri legati all'aumento della liquidità e legati all'aumento del debito pubblico negli Stati Uniti
E soprattutto un altro punto è sul tappeto posto sul tappeto dagli ciniche quale deve essere il contributo della Cina alla crescita mondiale
Come la Cina potrà concorrere attraverso una riduzione dei propri avanti
Alla un più equilibrato andamento dell'economia internazionale
Questa partita è una partita che si gioca al di là è al di sopra vorrei dire delle mitologie delle porte di mercato debiti e dei titoli che vengono ospiti per contrapporre un'economia sociale di mercato da una parte a un'economia incentrata sul puro libero scambio e sui mercatismo dall'altra
Non è da questa modalità la storia economica in questa crisi ci ricordano alcuni punti fermi intanto che il mercato non può fondarsi esclusione spesso cioè a dire anche da un punto di vista logico è necessario il fondamento istituzione male delle forze di mercato che non può essere provato quali e come in un teorema di nuovo delinea un problema di impossibilità all'interno del mercato stesso deve esserci un fondamento istituzionale terzo rispetto al mercato e questo non può perdere
Dato dallo Stato uno Stato che ora è emerso come pagatore di ultima istanza Marcaria appropriandosi di un ruolo proprio anche in Adamo Smith
Di un regolatore edicolante del funzionamento dei mercati
E su questo ruolo di garanzia e di ripristino del funzionamento di mercati che va valutata la misura
Messa a punto da Geithner e dal Tesoro statunitense a poco valgono le disquisizioni ideologiche che vedono amplificare gli aspetti negativi per il contribuente americano
A coloro che levano le grida con dentro il Piano Geithner in quanto invasivo rispetto agli equilibri di mercato viene da domandare
Fate una proposta alternativa che si altrettante efficacemente possa in misura altrettanto forte garantire un equilibrio tra intervento pubblico e salvaguardia della finanza pubblica
Ma ripeto
Su una riflessione approfondita laica e serena sul rapporto tra forze dittatore forte di mercato che si deve
Svolgere un'analisi di queste misure sia a livello nazionale che a livello internazionale
Finita l'epoca della faciloneria valutata sulla lettura superficiale spedizioni di alcuni saggi di storia del pensiero economico e di storia del pensiero filosofico
Richiesta una conoscenza micro fondata dei meccanismi di mercato
Per capire che non vivremo mai in un
Del mondo ultimare i Nirvana cicaleccio Nirvana garantito dallo Stato
Barra garantito dalle forze di mercato e che nell'imperfezione e dei cacciaviti del meccanico che dobbiamo cercare
La equilibrio un equilibrio sempre da rinnovare i sempre imperfetto sempre da analizzare con occhi critici
Buona giornata di ascoltatori