Derrick

Cari amici internet
Nel due mila otto il prezzo del petrolio è salito a centoquarantotto dollari contribuendo alla successiva crisi economica per poi crollare a quaranta dollari
Molti osservatori danno la colpa la finanza che già non gode in generale di buona stampa in questi tempi di crisi in particolare molti ritengono che l'attività speculativa sui mercati finanziari legati al petrolio abbia contribuito all'instabilità del prezzo del greggio
Davide Tabarelli numero uno di Nomisma Energia
In un'intervista del sette agosto sulla stampa ha detto che a sostenere i Paesi del petrolio e c'è una componente di speculazione internazionale
E ha ricordato che la Community più certo ed incomincio statunitense intesa con il Segretario americano al Tesoro che alcune
Ha iniziato un'indagine in materia
Alberto Alesina e Francesco Giavazzi invece nel loro la crisi edito dal Saggiatore verso la fine del due mila otto
Scrivono che pensare che la speculazione dei mercati a termine determina il prezzo delle materie prime che come pensare che scommettere sulle corse dei cavalli determini il risultato della gara
Due esempi di posizioni apparentemente contrapposte
Delle quali la prima sembra fare più breccia presso gli osservatori politici se si pensa per esempio che la Commissione europea nell'ultima direttiva di gestione del sistema di scambio dei permessi ed emettere gas serra di cui abbiamo parlato nelle scorse puntate
Ha inserito clausole di tutela dalle fluttuazioni speculative dei prezzi occhi negli Stati Uniti come ricorda Tabarelli i trader su mercati di derivati del petrolio sono oggi oggetto di inchieste formali
Per provare a chiarirci le idee dobbiamo per forza fare un passo indietro e scorrere i singoli aspetti della questione cosa che cercheremo di fare in questa nelle prossime puntate di Derrick anche con l'intervento in trasmissione proprio di Davide Tabarelli Presidente che non mi spenderci
Bene partiamo dall'inizio intanto cosa vuol dire speculazione su un mercato
Probabilmente ci sono diverse accezioni in senso stretto lo speculatore colui che partecipa al mercato di un bene perché pensa di poter qua Daniele dalle fluttuazioni del prezzo e non perché ha effettivamente bisogno di vendere o comprare quel bene
Lo speculatore ritiene di avere aspettative sul prezzo futuro più accurate o affidabili di quelle della maggioranza degli operatori del mercato e accetta di sottoporsi a rischio di perdite nel caso in cui queste aspettative si rivelino sbagliate
In questo senso la differenza tra lo speculatore un investitore e solo in termini di intensità del rischio
Quando ci si riferisce un investitore si pensa infatti è un soggetto meno propenso a rischio o che basi le proprie aspettative di prezzo futuro su parametri più condivisi o che decida di esporsi al rischio in modo diversificato o limitato
Uno speculatore o in parte rivedremo che più avanti può operare anche se aspettative in ribasso riguarda un pezzo futuro
Nei mercati fisici opzionale per esempio uno speculatore ribassista può vendere allo scoperto cioè farsi prestare il bene che non ha in portafoglio per venderlo e poi ricomprarlo a prezzo più basso e restituirlo
Con l'aspettativa di mettere in tasca una differenza positiva superiori agli interessi che paga sul prestito del bene o del titolo
Come si distingue un operatore di mercato speculativo da uno non speculativo
Facciamo qualche esempio se io compro un lingotto d'Oro perché sono rialzista sulle quotazioni a ore e penso di rivenderlo più avanti senza averne fatto alcun uso fisico sono uno speculatore
Mentre si compra il Lingotto perché faccio il gioielliere ribalterà o quello stesso prezzo come componente di materia prima nei gioielli e nei clienti allora non sono uno speculatore ma un consumatore di loro
Così come se avessi una miniera d'Oro in giardino e vendesse un pepite appena estratta sul mercato non sarei uno speculatore ma un produttore
Naturalmente nulla impedisce che le due finalità speculativa e operativa convivano o si intreccino nel comportamento delle genti economici
Per esempio se io ho bisogno di un appartamento in cui vivere a Roma posso decidere che in quelli finanziari a parte o di acquistarlo o di prenderlo in affitto
Se decido di acquistarlo perché mi aspetto che i prezzi delle case riprenderanno salire cosa sono uno speculatore o consumatore di casa
Sono entrambe le cose in modo simile se avessi un'impresa edile che sta costruendo villette e se gli si di venderle non proprio quando sono ultimate ma in un momento diverso cercando di imboccare il picco più alto del prezzo
Sarei anche uno speculatore
Questo serve per dirci che si gli speculatori sono cattivi B questa cattiveria probabilmente ci appartiene in molte scelte economiche della nostra vita
Noi però per semplicità e parlando di petrolio cominciamo con l'immaginare che nel nostro mercato ci siano solo speculatori pure da un lato e produttori e consumatori pure dall'altro e una semplificazione ma vediamo dove ci porta
Concentriamoci sugli speculatori
Sempre nell'accezione di operatori che vogliono quale gare con le fluttuazione del prezzo di un bene che non sono interessati a comprare o vendere fisicamente
Chi ha un interesse del genere anche interessi e mercati dove si possono assumere interessi economici legati al prezzo di un bene senza comprare o vendere fisicamente quel bene domanda mercati del genere esistono sì
Sono i mercati dei derivati cioè di prodotti finanziari il cui valore di mercato di Riva da quello di un altro bene o valore che detto sottostante
I derivati sono oggetti più legati alla nostra vita quotidiana di quanto si possa pensare di primo acchito
Un mutuo a tasso fisso per esempio può essere descritto come l'insieme di un prestito a tasso variabile e di un derivato
Nella prossima puntata vedremo qualcosa di come funzionano i derivati di come vengono usati da operatori con diversi interessi non solo speculativi e ci chiederemo come interagiscono nel mercato il petrolio
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Un saluto da Michele governatori