Intervista a Gustavo Ghidini sulle agenzie di rating

Radio radicale ci occupiamo nesso delle agenzie di rating che sono quelle societarie abbiamo imparato a conoscere da tutti i telegiornali e giornali che danno le valutazioni dice evitare solvibilità di aziende private di Stati e cerchiamo di conoscerle capire per cosa sono come funziona come si controllano parlandone con professor Gustavo Ghidini che ordinario di diritto industria l'Università degli Studi di Milano giacché i denari già ordinario scusi coordinatore dell'associazione pubblici cittadini ben ve ne bentornato professore grazie
Allora intanto cerchiamo di capire insomma visto che qui queste agenzie di rating in qualche modo condizione a vita di ognuno di noi sono ammettere dove dipende gli interessi che pagano allo Stato insomma
Di chi sono di chi è la proprietà di tanto di queste agenzie sono pubbliche o private uguale sono essenzialmente private con vari azionisti
Tra cui anche
Diciamo così
Entità economiche e finanziarie operanti nel
Sul mercato finanziario onde vistato già osservato che sono piene di testi
Sono piene insomma
Possono realizzarsi talora dei conflitti di interesse
Cioè e questo punto come si finanziano ciò con qual è la fonte di guadagno di queste livelli diciamo sia diciamo
Gli operatori che che ricevono le loro valutazioni come anche
Gli enti vista attuali
Corrispondono una un compenso euro si fanno pagare per queste valutazioni fare la loro anche motivazione
Basato questo proposito dica secondo me la cosa più
Interessante che la gente
Del Comune il cittadino
Non si sa
E che
Come sappiamo
Le loro valutazioni si esprimono in modo sintetico con un codice numerico o alta numerico a al più
A due B ecco
Che
E o con un'immediata percettibilità del giudizio la tripla in massimo poi va ai bimbi meno eccetera
Ora
In questa
Qui c'è un c'è una chiarezza immediata di percezione ma c'è anche la possibilità di una percezione fuorviante e affrettata quantomeno
Che potrebbe essere compensata
Se ci fosse un'ampia motivazione argomentata approfondita
In cui le variabile nel giudizio sono
Motivate scelgo questa per questa ragione eccetera eccetera e basata su dati di rilevazione di fonte certa eccetera
Invece anche i rapporti anche il rapporto il rapporto di motivazione diciamo
è basato su una considerazione molto selettiva
Spesso arbitraria di variabili di giudizio in sede si prendono dei criteri piuttosto che gli altri e utilizzazione dei dati di fonte incerta ma questo non lo dice il critico esterno
Lo dicono loro stessi
Perché nell'originale diciamo così delle loro
Documenti
Ci sono anche
Di stampo contrattuale loro mettono delle clausole di esonero da responsabilità cosiddetti disclaimer
E leggo uno di Standard e Poor's
In un giudizio del giugno due mila undici
Tra virgolette quindici Standard lettura dei suoi affiliati ogni terzo fornitore così come i loro dirigenti i funzionari gli azionisti dipendenti o agli enti
Non garantiscono l'accuratezza e la completezza e la puntualità nella disponibilità dei Presidenti contenuti punto sicuramente ottenuti informazioni da fonti che ritiene affidabili pistola
Standard e Poor'non ha posti in essere alcuna operazione di auditor
Cioè di verifica né intrapreso alcuna dew diligence c'è un esame uno screening delle
Ne ha attuato verifiche indipendenti STU alcune delle informazioni ricevute chiudere lì praticamente
Si fanno questi F per cui per cui per esempio insuccesso che nell'aprile del due mila undici
L'Irlanda ricevuto
Ora il doppio declassamento del rating da parte di una di queste agenzie da Moody'e contemporaneamente l'approvazione da parte del Fondo monetario internazionale dell'Unione europea del suo programma economico
E però ecco c'è con qualcosa che non quadra somme debole Barroso per esempio nel sei luglio del due mila e undici su Muti ha detto la decisione di detto ettari Portogallo
Non fa maggiore chiarezza piuttosto aggiunge un altro elemento speculativo
Alla situazione
L'ex presidente della banca della Banca centrale europea crescente
Ha dichiarato lunedì diciannove luglio due mila undici le agenzie di rating sono un piccolo gruppo Lico politico ed è perché il vero perché sono solo stoccaggio illimitate
Quelle più famose sono tre tre o quattro punti
Scusi Draghi al Parlamento europeo sedici gennaio due mila e dodici
Bisogna imparare a vivere tenterei agenzie di rating o quanto meno a non dipende dal cento per cento del rating e lo stesso Draghi ai pm di Trani
La Procura della Repubblica di casi che vi poniamo gli ascoltatori ce li ricordiamo gli ascoltatori che l'AGEA dalla procura di Trani aperto uno procedimento conto che interna si può andare ora del mercato ed abusi di mercato manipolazione prego
E ha chiesto il rinvio a giudizio di alcuni dirigenti di queste naturalmente però il
Non si sa cosa poi deciderà il giudice però insomma comunque adesso Maroni informazione vediamo gli a scuola vere da riascoltare ore giusto ma Draghi nel luglio due mila dodici al pieni di Trani ha detto la gente continua a usare
Questi rating perché non è niente di meglio
Virgola purtroppo sono altamente carenti
Qui bisogna trovare un modo per farne a meno o farne meno uso in coerenza con quanto aveva detto al Parlamento europeo come ha ricordato
Però professor c'è vincerle capire insomma dopo tutto questo questa scarsa i che sono sì soloni che sembrano le tavole della legge in realtà loro stessi dicono guardate che noi non facciamo di non controlliamo non
Non sussiste
Responsabilizzano in qualche modo e quindi se non
Riconsegnare ogni quindic'però ecco perché io l'ho detto e non abbiamo attuato verifiche indipendenti su alcune delle informazioni ricevute
E però le abbiamo poste in essere alcuna operazione di obiezione intrapreso alcuna dew diligence
E lo dico all'onorevole papale papale candidamente bene ma come si spiega che questa cioè praticamente sono le diventano oracolo Tomé mercati Tonnarella tracce come che che come qui si spiega queste credibilità comunque direi questo raccordo
Come la Sibilla Cumana e coeso e quindi il inerente diritti non è tenuto a dimostrare la ragionevolezza della sua valutazione
è però ecco come si fa adesso a questo punto al punto di vista pratico ci
Stravolgiamo il giudizio che per non farsi condizionare consona doveva tragico diceva Draghi farne a meno o comunque di prenderne molto meno o comunque richiedere dei rapporti molto più dettagliati analitici
E chiedere che facciano delle verifiche
Diciamo così verificate che hanno mi scusi pasticcio difficile verbale ma ma
Effettivamente
E poi si potrebbe anche si potrebbe anche
E voglio dire intanto il bicchiere di rispettare più rigorose metodologie di valutazione
Egli non mandarle evidenti dalle norme in tema di manipolazione del mercato come come attualmente purtroppo
Avviene secondo la
L'autorità europea
Di
Il controllo precise
E
Medesima giusto le Cassese ma nel luglio due mila dodici ad ha dichiarato che avvierà un controllo sulle società di rating per verificare che dispongano delle risorse sufficienti per svolgere
Correttamente il loro compito questo nel luglio
Ma
Insomma
Però perché ciò io e poi bisognerebbe anche chiedersi
Il rating sui debiti delle nazioni sui debiti sovrani
Che a volte enunciati in un caso è stato declassato per una serie di nazioni non è sollecitato
E non è richiesto dall'emittente
Il rating sul debito sovrano mentre invece
Quello su sugli azione lo volesse
Ecco non risulta pagato da nessuno quindi cioè praticamente con loro non sarebbe interessante sapere perché lo fanno tempi perché a parte magari
Sapere in relazione
Al periodo in cui
Sono rimessi rating quali siano stati i movimenti di acquisto di vendita da parte di chi
Quindi ci può essere insomma Morelli parliamo veramente per assurdo che poi l'Orlandini è quindi c'è qualcuno che ha degli interessi insomma
Questa è una è una è una è una ipotesi diciamo così di scuola se vogliamo teorica però però di fronte a quel disclaimer uno dice ma allora
C'era un controlli senologo eccetera se fai dei rapporti con gli steccati
Perché dobbiamo subire per farci influenzare da queste
E però ecco secondo lei ci ha fatto un'idea perché queste discutono comunque di credibilità ciò perché poi fondamentalmente sono viceversa e la reputazione
E qui è perché perché poi ci sono anche degli errori clamorosi e per restare in Italia bene perché gli investitori
Investitori giustamente
Anche per giustificare il loro
Diciamo azionisti così recente capanno
Dicono abbiamo sentito il parere degli
Investiamo in FIAT piuttosto che in Pirelli per dire perché
Hanno detto che l'indice più garanzia di solvibilità edificare hanno alle spalle in un certo modo però ecco ci sono degli errori clamorosi sacrosanto all'APPA
Parmalat alla Lehman Brothers insomma quindi siamo dove quindi non è che siamo alla fine sono affidabili simili quindi non lamenta Ambra averli nel week-end prima
Crollo preclaro
E quindi a maggior fa fatica a pensare che si può avere uno sia in quanto meno un po'così insomma
Estratto non
Così va il mondo
Però detto questo questo però voglio dire quando un Draghi conferisce e anche il portavoce della Merkel dicono prendiamo le distanze da queste cose
Si può forse
Pensare e sperare che sia mi un percorso virtuoso in cui anche poi le autorità di controllo chiedano a questi
Il legislatore magari imponga
L'esecuzione di controlli di verifiche e di motivazioni più più articolate più convincente
Allarme ce lo auguriamo anche perché credo che l'iter da questo dipende molto insomma anche tasse regionali paghiamo insomma e non la
Sia l'onere
Che
Che con uno spread in gran in molta parte è dovuto
A questo tipo di vettura notazioni pone sul debito pubblico sull'onere del servizio del debito
E quindi poi sui tagli dei servizi sociali
E sull'imposizione di tasse abbiamo
No e dire di sì ringraziamo il Professore Gustavo Ghidini grazie Valeria presto