L'eurozona fuori pericolo: come uscire dalla crisi senza fine

Cori Evelyn CEOD buonasera a tutti
Un caloroso benvenuto
A tutti
Stasera specificatamente
Al ministro dell'economia per
Delle della finanza e il professore Padovan agli illustri relatori
Presente sul podio
Per e questa
Da conferenza rasta news
Però è un acronimo è
E significa qualcosa qualcosa di molto importante anche se può essere fuorviante a leggerlo così come ho detto questa è la seconda conferenza dopo la prima anche sta trattenuta
L'anno scorso Skoda degli USA o un ente ad oltre questa edizione al titolo L'euro zona in Stasi
Sfuggire al destino di crisi ricorrenti castani USA serie un progetto
Molto importante finanziato dalla Commissione europea
In seno al VII programma quadro
Che saluta le tendenze macroeconomiche
Finora ottanta
Che cerca di identificare
Che i cosiddetti erano lì warning
Si creino Urso
Che relazioni morti azioni in rete crisi i segnali di avvertimento precoci ISPI partecipa a questo programma
Per
Unitamente a dodici università
Che in che tempi
Di otto Paesi europei e siamo molto orgogliosi ti far parte
Di questo gruppo prima appunto
E inoltre
è un programma triennale
Adesso stiamo terminando il secondo anno e stiamo entrando nel terzo anno
E il prossimo anno sarà l'ultimo anno del corso
A quel punto trarremo le conclusioni
Del lavoro effetto anche in questo periodo
Come ho detto
Siamo orgogliosi di far parte del programma
Perché
Testimonia con impegno da parte del listino
Nei confronti di questo settore specifico
Nell'ambito economico e politico
A parte
Di una serie di altri eventi importanti
Al di fuori
Della ricerca Ara straniero sa per esempio
Nel dicembre due mila e tredici
L'allora Presidente della Commissione europea e l'allora primo ministro Barroso e metta
Hanno parlato e di battute le tendenze in seno
All'Unione europea le tendenze macroeconomiche
Bene
Vogliamo portare avanti il nostro impegno in questo senso e sono sicuro che stasera
Sinti remote commenti molto interessanti dopo le votazioni di introduzione da parte del professor Tirelli nello ringrazio per il ruolo di coordinatore di questa ricerca
E poi chi sarà un dibattito
Coordinato da Fernando Giuliano del Financial Times rispondente indi effetti alle membrane M me lo ricordo come il giovane studente a Oxford quand'ero ambasciatore a Londra e sono
Deliziato di vederlo qui adesso
Far parte di un
All'illustre come tratta gli esperti dette che comunque anche come rappresentante del Financial Times grazie veramente al ministro Padoan
E a
Dottor punti della Commissione europea il professore fai a della università che il tempo e Tellini per siti di Francoforte
Il professor cauet della Lancia Skoularika no mezze stiamo attendendo
Il professor spense
Nobel per l'economia che ci raggiungerà tra breve bene auguro a tutti una serata interessante e chiedo al professor Tirelli e di finire al podio grazie
O
Quanto
Comunque compito fondamentale del nostro progetto ETI dare un contributo alla riconsiderazione delle politiche macroeconomiche dell'Unione europea e sono trascorsi due anni da quando abbiamo iniziato
E abbiamo
Grazie conseguito dei risultati empirici teorici ed un nuovo approccio le politiche fiscali e questa metodologia auspichiamo
Possa forgiare la governance macroeconomica per il futuro
Quando la crisi detratti talmente la sua fine ma la crisi non ancora terminata emerito fermo dare dei contributi delle proposte rituali problemi sottoscritti
Presento un sunto del nostro pignoli per stimolare il dibattito
Proprio per i relatori che considerando la crisi parte a ritroso vi è una simmetria con gli Stati Uniti dove le politiche monetarie la posizione finanziaria son diventate più aggressive da questo punto di vista
I risultati parlano tasse
Anche se vi siano motivi chiari per cui
Si sono presi percorsi diversi fino adesso la
Quale situazione negativa dell'Unione europea caratterizzata da lacune in alcuni Paesi e soprattutto la periferia e da niente
Delicate che richiedono molte riforme in molti Paesi
La crisi del debito sovrano dell'Unione europea auto in città e di un'attenzione
Sono
Possente ricetta esce Albione attenzione proprio tra il centro
La Commissione europea le la periferia e ventidue di un bisogno di riforme strutturale così come dice il centro alla periferia abbisognano di flessibilità nella politica
Nel pancetta e il consenso di riforme
E devo dire che negli occhi
Di coloro che propongono queste richieste
Un
Sugli Chievo ciclico ritarderebbe le riforme e la crisi tiene concepita come
Un
Forza potente che dovrebbe indurre i Governi che si introdurrà delle riforme e
Questa crisi forse da troppo oltre che è un consenso
Che l'Unione europea come istituzione beh sta perdendo un poco la sua voce in capitolo
Che in qualità di economisti riteniamo
Che se le politiche economiche venissero centralizzate nelle mani di politici bene volenti allora il pacchetto politico
Terminale contemplerebbe o una comminazione di riforme strutturali e flessibilità del Budget ogni qual volta necessaria
Di fatto stipare i Governi nazionali non hanno intrapreso le riforme necessarie durante le condizioni cono amiche favorevoli negli anni pre-crisi il caso dell'Italia è un ottimo esempio
E noi riteniamo che
Sì data
La mancanza di attività economica premettere maggiore flessibilità potrebbe essere vantaggioso da questo punto di vista e forse
Anche il Presidente che era anche detto qualcosa del genere recentemente
Sì spiegando il Pozzuolo potenziale per il quanti tetti leasing all'intervento con l'Inter ti quantitativo per stimolare la crescita proprio
E certamente più un problema di coordinamento politico delle politiche fiscali nazionali nell'eurozona
Sì nel senso che
Dovremmo combinare le riforme e la disciplina del paginette quando necessario alcuna posizione globale nell'Unione europea che dovrebbe stimolare l'economia
Integrando l'allentamento quantitativo ma attualmente il coordinamento dato tutta una serie di regole implica che il
Paesi membri si adeguino a delle regole la disciplina del Budget le
Gli rinunciabile che quinti negoziati molto lunghi e azioni discrezionalità di nell'Unione monetaria europea
Beh
Troppo poco e troppo tardi viene detto che secondo noi se queste politiche contro cicliche seri ve ne sono state a livello globale de L'Unione monetaria europea
Nessun
Domanda fondamentale nella nostra ricerca e se le politiche fiscali siano necessari per stabilizzare le condizioni cicliche nella loro zona alcune persone posso darlo per scontato scontato e altri non concordano la nostra risposta
Sì per due motivi il prima di tutto a che fare con la creta stilistiche il strutturali dei mercati finanziari una grande percentuale delle famiglie non possono reagire al reddito che si
Riducendo e tiene
Questo effetto moltiplicatore keynesiano che funziona qui e sciocca terrestri
Causano perdite di posti di lavoro che sono molto più grandi rispetto quanto previsto dai modelli Standa per comici
Anche modello che la banca centroeuropea usava prima della crisi era un
Modello basato su consenso
Ebbene alla fine della fiera A B si pensava che lei Pretty Pieri fiscali dovrebbero avrebbe dovuto contrarre il rapporto
Che il
E indebitamento le
Cioè bisogno di maggiore complementarietà in generale come partiti pacchetto di politiche future anche quando la crisi è terminata ma poi vi è un'altra motivo
Che forse nemmeno controverso per le dire se
Siamo bloccati a zero nel tasso di interesse nominale de ancora più bisogno di politiche fiscali
Ora attuare tutte le politiche fiscali numero europea caratterizzata dal attimi tre importante richiede che i politici tenti di cammino
Sì non una posizione in cui l'Unione monetaria europea e le politiche fiscali nazionali che siano in linea con essa
Le regole fiscali di Unione monetaria europea hanno creato un posizione giusta e vede arteriosa
Le attrito che
Lezzi condizioni cicliche sono trascurabili
Dal novantanove livello globale dell'UE eurozona Ishaq fiscali
Non hanno potuto stanza e non P. sono proventi le politiche di stabilizzazione contro cicliche durante gli anni della crisi e proprio fino al due mila e dodici
Lei che rapporti fiscali il consumo pubblico nei confronti del Chillemi detrimento nei confronti del PIL è esplicato completamente da fu ciò che non fiscali vale a dire la fittizi fiducia
E ciò che di produttività di investimenti Illy sciocco e di costo degli investimenti altri aspetti di natura tecnica ma assolutamente non con uno shock fiscale globale le
Non nell'eurozona
In generale
Di conseguenza
Per è necessario un nuovo pensiero in queste politiche fiscali
Che in un momento in cui l'euro zona è proprio vicino a deflazione e che il posizionamento globale fiscale potrebbe essere più comoda attivo
Gli sforzi necessari per ridurre i rapporti di indebitamento in Paesi come l'Italia o la Grecia
Che noi proponiamo cioè che questo possa essere conseguito attraverso una combinazione di
E gli stimoli fiscali contro cicliche cinte per iniziando abbassare le tasse abbiamo promesso riforme e alla
Lungo termine ridurremo
Questo e di espanse proprio per ridurre imposte sul lavoro le imposte
è
Sul reddito
Per attraverso la flessibilità
E riteniamo che questo sia una fase molto importante forse magari necessario ridurre il consumo pubblico non efficiente anche adesso ma
Unitamente
Fa
Stimoli fiscali
Il giudizio di concentrarci semplicemente sulla riduzione dei tempi prettamente o pubblico va be'
Curioso uomo PAI vogliamo anche
Ora le riforme
I testi
Certa astenuti una lasciarti scale nonché scale ecco ora vogliamo le riforme e stimolare la crescita attraverso le riforme e poi
Dovrebbe estere ci semplice utilizzare ridurre il debito
Poi
Commenti gli Stati membri possano contribuire ira questo tipo di posizione fiscale più vari Paesi che hanno sperimentato delle forti fermi sedi proprie azioni all'inizio della crisi dovrebbero essere liberati e non l'obbligo
Implementare delle correzioni alla loro equilibrio strutturale fin attuando quella gap da resta negativo e l'inflazione dell'ozono resta lì sotto il due per cento
Tenendo conto poi chiede riforme devono essere implementate
Però aggiunge quel ritmo molto il caso della Commissione europea però i paesi che presentano una realtà fiscale negli arriveranno ha bisogno di stimoli se si vuole perdere uno estivo una libero di opzione se vuole poi il consenso
Ma era appunto questi istituti che ci dicono sempre qualcosa allora la domanda è
C'è uno spazio fiscale da qualche parte all'interno della
L'Unione monetaria europea
C'è una previsione di surplus di rilancio del tre virgola otto per cento e sette per cento in Germania
Il
L'ex Presidente della riserva federale di Stati Uniti per manchi dice che queste cifre ci dicono esattamente che c'è
Una situazione di risparmio quindi quale Ciambetti eccetera se c'era e c'è un eccesso se un eccesso di spesa però mancare ci sono eccessi di risparmi questa è una questione aperta e cioè cosa causa a cosa allora dobbiamo cambiare questa tendenza modificarla è fattibile politicamente sono domande queste che bisogna prendere in considerazione
La legislazione attuale l'asse stante leggi Fletcher
Che riguarda il livello dell'evoluzione crebbe elvetiche
Un surplus dei
Che al di sopra il sei per cento del PIL mostra una deve squilibrio esterno ma manca rendo con tutte le regole dell'Unione monetaria europea sono state
Create in maniera e qua un quale questo sta che effettivamente sviluppate ma non sono state messe in atto e viceversa e chiaramente l
Le regole vengono implementate tenendo conto
In realtà di tenersi bisogna parlare chiaramente di questo
Altre questioni
E per la quale bisogna avere il consenso e mantenerlo sul lungo termine allora
Dobbiamo occuparci degli effetti redistributivi delle politiche macroeconomiche CEE
La nostra ricerca ci dice che politiche fiscali unitarie ci sono stati contratti un certo senso mostrano un ulteriore diseguaglianza anche violenza e l'anno che ci siano selezioni fiscali che vengano sviluppate tra per evitare questo tipo è risultato niente a che fare
Con essere a favore di un eccesso di stesa un aumento del PIL credito
Stiamo semplicemente misurando le conseguenze delle
Contrazioni del politiche fiscali unitarie
E noi siamo tra l'altro da soli nel rilevare quel santo visto dei nostri confermano questi risultati confermano ugualmente che l'austerità aumentate la diseguaglianza
In linea di principio il debito pubblico può essere ridotto limitando il danno in un certo senso alla parte tipo avrà delle popolazioni veri per quanto riguarda la breccia ritengo che la precede umanitaria mostra che la disuguaglianza non è stata una preoccupazione per l'istituzione che erano negoziato l'austerità
Le misure di austerità con i Governi nazionali
Riteniamo che sia giusto andare a trovare un rimedio per questo grazie e cedo la parola
Ai nostri
Grazie
Ma il giorno cinque posso tira il pre-CIPE grazie mille professor Tirelli
Grazie al professor Aragona per una presentazione sul talmente
Interessante grazie ugualmente all'istituto l'aver organizzato prevista tarda serata qui a Palazzo Clerici un edificio fantastico mi fu detto che è stato detto prima di queste evento che
La famiglia Clerici quando costruiremo questo edificio sospesero praticamente tutto il denaro che avevano a disposizione poi dov'è troppo evidente
Dissero sicuro che usa politico tedesco troverebbe d'elezione in questa storia per quanto riguarda la crisi dell'euro zona ma sicuramente i nostri esperti con noi
Sono d'accordo con lui nel dire che la storia è stata molto più complessa di questi ultimi anni quindi la nostra discussione sicuramente fornirà dei punti luce in un certo dissenso
Vorrei cominciare con il ministro Padua annuale che parlerà per circa un'ora e poi ci sarà la disponibilità di porre quel domande dal gruppo ricerca ma anche dal Pubblico per iniziare con lei ministro Paduano
Alcuni di quella che stiamo vedendo la luce alla fine del tunnel
Con il
Per le cifre molto forti da potesse dire zonale del proposte circa una settimana fa la ripresa in Italia resta ancora
Appare essere ancora un po'
Lenta la dei cifre le produzioni italiane sono
Lente allora le chiedo la sua opinione
L'ambiente a livello macro sta migliorando grazie al cui alleggerimento quantitativo grazie a a un pezzi della Petroni più bassi tassi e ha anche invitato interessi favorevoli questo comincia a essere fiscali ben noti
Cifre macro come ha detto questo che mostra il fatto appunto che circa il due mila che appunto il due mila quindici sarà un anno e di crescita positiva dopo tre anni di crescita negativa che è costato al Paese circa il dieci per cento del PIL
Quindi
Sarà una crescita sostenuta beh
Può diventarlo e sicuramente resisterà sul medio termine
Se dei riforme dei riformisti
Tali così come politiche fiscale provocati ma anche in misure d'investimento continueranno ad essere implementate nel nostro Paese e quindi il Paese ora si trova davanti a una grande opportunità una finanza dei trenta sta ora al Paese utilizzata sicuramente il Governo farà
Tutto il possibile
Per farlo
Vorrei anche aggiungere un aspetto che Mineo rende moderatamente ottimista
è arrivata la fiducia
Italiano ha bisogno e sta ottenendo sempre più fiducia da varie fonti se la fiducia innanzitutto i mercati e questo è mostrato di tali beni che diminuiscono dei
Su delle nostre titoli a scadenza destre dal sottolinea questo però vi chiedo di andare a vedere pranzi livelli EMBI cifre vere e proprie in secondo luogo una Commissione ha valutato di recente
In sede europea passato di recente di recente
Che c'è un aumento della fiducia che proviene dagli istituti internazionali
Rispettiamo chi sta facendo l'Italia
Rispetto alle politiche di governo che sono in fase di presentazione e da ultimo probabilmente questo elemento più importante cominciamo a vedere
Su
Una maggiore fiducia nei cittadini compromessi da parte delle famiglie delle aziende dell'impresa
Se questa si materializzava è sempre di più e queste
E questo avverrà ancora in maniera più forte troveremo sicuramente
Dei risultati ancora più positivi e questa immagine inquadro positivo e mi auguro
Di addirittura il PS di essermi sbagliato per riuscire ad avere risultati ancora migliore beh sicuramente c'è un pericolo che è la situazione greca
Così come si sta sviluppando abbiamo visto delle dotazioni da parte del quindi fin da
Esperti tedeschi che dicono che è impossibile
Mettere in atto un'uscita caotica da parte la Grecia
Secondo lei le Oronzo ma dovrebbe tener conto e sviluppare una Craxi c'è un'uscita da parte la Grecia e loro sono oppure no penso che questa sia l'approccio sbagliato e l'approccio corretto è la forare
Tapie per ottenere una soluzione difficile ma fattibile cosa che renderà la zona euro ancora più forte con la breccia all'interno ed è esattamente ciò che si sta verificando e c'è un accordo all'interno del gruppo del dei Paesi che euro io ben loro zona
Piero
Innanzitutto
Completare il programma attuale con una
Una proroga del programma che porterà a un una revisione finale finale che poi
Per metterà
Il diciamo il riconoscimento dell'ultima tranche delle risorse finanziarie questo poneva un ponte verso uno scenario più sostenuto secondo il contratta media e termino così come lo chiamo appunto con trattamenti termine
Con la breccia voluto dal Governo greco so ed essere definito questo contatto con le istituzioni per avere il tempo terre implementare poi quelle riforme assolutamente necessarie necessarie per far
Fare arrivare la Grecia e i cittadini greci una situazione
Di stabilita allora dopo un anno e nel Governo ecco la nostra valutazione direi che c'è stata una riforma significativa del mercato del lavoro negli ultimi mesi beh per quanto riguarda il mercato di prodotti qualcosa che l'OCSE
Conosce molte bene ha chiesto
Soprattutto negli ultimi due mesi siete stati un po'timidi incerto senza mancare anche da un punto di vista della riduzione delle spese potrà essere strade avreste potuto fare qualcosa in più
Soprattutto per quanto riguarda
L'analisi di cottarella Cottarelli legislativi Cottarelli beh innanzitutto direi che
Se a pezzi più tempo passa parlare anche delle riforme che siamo in fase di implementazione e ci vorrebbe molto utili per fare questo quindi sicuramente mercato del lavoro l'amministrazione pubblica
Riforma fiscale
E mi di riforme istituzionali che sono assolutamente importi per un impatto molto forte sulle performances economica a livello di medio termine
Riforma dell'istruzione lanciata l'altro giorno tutte queste riforme devono essere implementati e ha dimenticato anche il la riforma del settore bancario con il decreto sulle popolari
Eh beh immediato mercati Bay in una
Documento molto recente sui propri c'era provato il talco uno o alcune settimane fa c'è una componente molto importante che
Vuole migliorare la liberalizzazione dei mercati e servizio sono assolutamente d'accordo con lei cosa necessaria
Se vogliamo Cummings migliore stabilizzazioni per quanto riguarda
La il mercato del lavoro finissi trattativa un'agenda di riforme assolutamente ricca chi deve innanzitutto essere approvata
Ci sono vari livelli di approvazione legislativa per ciascuno di noi di questi elementi dell'agenda
E poi bisogna implementata la vicenda aspetto fondamentale ed è esattamente ciò che il Governo è impegnato a fare implementare velocemente e anche i documentari queste implementazioni da ultimo per quanto riguarda la riforma contabile
L'arrivo
La ridico terreni
La spending review fitte lesiva ed è in fase di analisi sicuramente il progetto Cottarelli
Di nuovo che per il quale poi ringraziare Carlo Cottarelli sul lavoro molto efficace ed efficiente questo a fornite continua a fornire degli input assolutamente importanti
A misure principali terra
Andare poi a a sviluppare ulteriormente questo tipo di Progetto
Stiamo per esentare tutti un po'il documento perché mi pare appunto il premier finanza secondo cui i nuovi elementi da spenderli Dio saranno introdotti l'astensione dei TV necessaria
Per
Introdurre in maniera credibile Tei chi riduzioni fiscali che devono essere
Permanenti devono essere visti tali dalla popolazione era consistente vogliamo andare avanti con questa riduzione della spesa continueremo verso questa direzione seguendo questa direzione ci sarà
Un influente azioni ulteriore nella prossima legge ti stabilita
Lorenzo teoricamente ricordare rispetto questo aspetto che la standing coinvolge tutti i livelli del Governo a livello centrale del Governo e ogni ministro anche ed il Ministero tra l'altro
Al ministro e il ministero è impegnato a definire una serie di tagli che contribuiranno ad avere una maggiore efficienza dal punto di vista di amministrazione pubblica
E ad avere poi maggiori risparmi ma c'è anche il livello regionale te sine
Dica trovare degli accordi con le Regioni incerto come andare a trovare quei tagli e aumentare l'efficienza per quanto riguarda il settore sanitario piuttosto che
Le varie municipalità a livello locale così come ha detto il astenni uniti o TAC parte criticamente dell'attività di Governo continua a essere così però io ora
Per andare a Marco punti la mia prima domanda riguarda Cristo
Dagli ultimi io rispetto le precisazioni decisioni prese per quanto riguarda l'Italia la Francia ecco il
Sì sono stati degli evidenti allora mi chiedo
Non state più incrementando le regole siete diventati magari troppo flessibili magari i tedeschi non apprezzano
No ne sia mentre intanto le regole in maniera appropriata quindi d'accordo e vorrei sottolineare che abbiamo pubblicato in comunicazione alcune settimane fa sottolineando come da interpretiamo la flessibilità
In ambito di patto di stabilità e di crescita come fa cosa vogliamo noi vogliamo vorrei metti forti queste
Riforme strutturali investimenti quindi in maniera controllata sicuramente
Per quei Paesi che pongono più risorse investimenti e per Paesi che intraprendano quelle riforme strutturali
Le riforme strutturali
No no annunciate e non
Sotheby scritte in maniera banca ma che vengano appunto incrementati in maniera appropriata e corretta
Che sono favorevoli ovviamente a una crescita a lungo termine ma anche nel breve termine hanno un grande valore di spinta della crescita economica
Abbiamo anche in più introdotte delle regole che impiegano
Una mai c'erano reca incontro ciclicità delle politiche fiscali
Cosa che potrebbe rendere una maggiore una più al Comitato consolidazione cui solitamente scusate fornendo ha sempre spazio di manovra e senza lavorare contro questa realtà
Questa è l'approccio abbiamo implementato questo approccio in maniera seria rispetto agli italiani rispetta la Francia il ministro Padovan
Ha indicato uniforme LEA ascritto alla Commissione e le ha dette chi le ha descritte in maniera dettagliata anche un piano dettagliato
C'è stata un'analisi dettagliata
Ebbene abbiamo ritenuto che
Appunto si trattasse di un piano credibile
Ha fatto appunto che le fasi implementazioni proposte continuino ad un il futuro
Quindi questo è stato fatto è stato preso in considerazione essendolo stati presi in considerazione in come fattori importanti nell'implementazione
Di questa procedura
Le regole anche rispetto al debito per quanto riguarda la Francia penso ci sia una
Incomprensione su questo cioè
Più che le ha fatte per la Francia donna astutamente come dire dare carta bianca concedere carta bianca senza alcuna condizione abbiamo
Ambedue specifico con la Francia il prossimo maggio
Secondo cui appunto per quanto riguarda l'aspetto fiscale si richiede si richiedono maggiori misure di consolidamento che che siano ritiro virgola due per cento zero virgola due per cento per quanto riguarda il PD rispetto al PIL
Dal punto di vista strutturale
Tenga conto di ciò che la Francia ha proposto e cioè usasse tipo tipo che hanno meno completo forse anche meno credibile di quanto sia stato fatto da Italia anche per questo aspetto c'è un dominante
Scadenza cioè entro maggio se questo non dovesse avvenire allora ci starà un'escalation nella procedura
Che sarà diciamo più in un certo senso inclusivo da un punto di vista di controllo di sorveglianza si era presa fiscale ma anche di
Riforme strutturali questo per questa proroga di due anni che noi
Riteniamo appropriata tenuto conto della fragilità della ripresa della riva gratuitamente cioè ci sono delle Commissioni molto chiari che accompagnano questo tipo di pratica
Arrivando all'asta fine del suo mandato
E come direttore generale può riflettere un po'sul tempo trascorso proprio a guidare il suo Dipartimento due fronti specificatamente uno adesso un approccio più flessibile nei confronti delle regole fiscali
Durante la crisi in qualità di Unione europea si testato troppo esigenti certamente le regole fiscali del Paese punto sollevato prima
Non siete Stati è un patto troppo indulgenti sulle eccedenze delle partite correnti in Germania e
Rispetto quello che avete detto anche precedentemente
Se non si ridurranno tra breve o che in primis IP inviterei
Tutti gli altri non
A Tzipi Livni troppo presto precocemente e
Relativamente alla domanda delle regole fiscali alla loro attuazione compro l'opposto della prima domanda
Noi
Ci siamo spostati diverse fasi della crisi e in una fase per esempio di lotta però più contro incendio
Dolorosa ma inevitabile per allontanare
La crisi del debito sovrano e ricordo che in quei Paesi che hanno dovuto attuare
Dei tagli della Spesal ed il regolamento della spesa dolorosi de facto
Hanno perso l'accesso al mercato e non si possono io porta avanti delle politiche contro ci critiche
Se non ci sono mercati che sono disponibili a dare prestiti era inevitabile e ricordo soprattutto per quei Paesi come la Grecia o altri Paesi
Che
Hanno tutto fa a avere un programma di adeguamento dette politiche procicliche e che si appresta a te necessarie
Per bilanciare i libri contabili sarebbero state molto più dolorose rispetto
A
Quello che conteneva le per calamità ed equamente dobbiamo et le cose in prospettiva e a proposito
è stato soltanto un punto io non concordo sul appunto che i programmi che abbiamo messo in atto in Grecia cancan tra osé
Non considerino il e la ingiustizia sociale la sperequazione questa terrazza interpretazione dei programmi che abbiamo attuato che che
Scritto i punti fondamentali le critiche fondamentali anche nel caso della Grecia relativamente
Ai di disoccupati che perdono accesso
Alle sistema sanitario e questo segretato prima del programma l'abbiamo cercato di correggere nel programma e bisogna interpretare i vari elementi in modo adeguato ebbene penso che
L'atteggiamento la metodologia delle politiche fiscali
Rispecchia un'evoluzione delle diverse fasi proprio della crisi e adesso chiaramente guardiamo avanti dobbiamo aumentare le risorse strutturali investimenti flessibilità e comunicazione come ho detto prima
Per quanto attiene
Il deficit delle brillante le partite correnti l'eccedenza c'è stato un attico mento asimmetrico insieme all'eurozona
E
Progressivamente
Siamo andati verso delle procedure e che hanno messo più in fasi sull'eccedenza delle partite correnti anche vi ricordo che quest'anno e alcune settimane fa quando abbiamo pubblicato
Il rapporto sul procedure di squilibri macroeconomico ebbene non so nel caso della Francia ma anche della Germania c'è stato un aggiornamento e che
Ha chiesto delle azioni decisive proprio per reti aumentare gli investimenti pubblici la domanda e di conseguenza abbassare le partite correnti un elemento molto importante ciò nonostante
è il fatto che
Che vi sono dei motivi strutturali alla base delle cere insieme alcuni Paesi e penso che sia anche molto importante
Che
I risparmi inevitabili cistiti che continueranno in futuro siano ristagni siate fortemente nell'eurozona il l'Unione bancaria e l'unione prossima
Di capitali qui facoltà effettui eccome sua data
Capitali badge assicurarsi che il Vice SINCERT magna siano stanziate anche a verso altri Paesi che non portino a tre bombe detto delle mercato mobiliare ma che essi
Commenti e la crescita effettive potenziale altri Paesi devono elaborare un'analisi Stati proposte credibile quella della caccia che
E delle noi ne abbiamo parlato con loro e chiaramente il Governo greco ha elaborato un elenco di voti azioni iniziali
Le sette nella lettera delle ministro baruffa chissà
è chiaro e il Governo pericolo riconosce le
Questa è la prima fase e dobbiamo completare l'elenco e tornare anche apparecchi altre riforme che facevano parte del programma e iniziale con un certo livello di flessibilità naturalmente
E e devono essere attuate possiamo estrarre
Estere fai a professore di macro economia in generale a Francoforte fare riflettere un po'con lei sulla grande fase e intrapresa dalla Banca centrale europea lanciare il quantitativi risente l'RC Quinto quelli quantitativa e torneremo al euro dopo ma vi possono essere delle prestazioni sui prestiti che all'altro canale attraverso ha il quale funziona quantitativi Singer e le banche alla fine inizieranno no a prestare di più è la mia provocazione personalmente che le banche non ROPPA sia ancora troppo deboli per e dare prestiti e
Non sono state capitalizzate quanto le banche statunitensi
E e forse non vedremo così tanta spesa l'azione sarà attraverso i tassi di cambio
Bene
Il quantitativi Singh se era necessario perché di base per quello che potrebbero fare le Moric potreste
Bermuda ettari è dovrebbero che stretti espansive ma dobbiamo sempre tenere presente che le azioni hanno un effetto sulla breve termine e e vi potrebbe essere un effetto grazie le aspettative ed impegni le a medio termine ma l'autorità monetaria assolutamente non poco scambiare la crescita a lungo termine cinque hanno solo nostro toh che anche le persone dicono quali-quantitativi Singh anzi vi sono strumenti supplementare ma che non possono fare miracoli non possono sostituire le riforme
Ora
Per quanto attiene i prestiti il credit crunch cioè nel settore bancario che
Il primo elemento fondamentale porre questa domanda questo credit crunch e guidato da una mancanza di offerta
Che banche da un anno denaro all'impresa o oppure niente molto difficile da dire
Ma se si considerano per esempio l'indagine per le banche
Fanizza dalla Banca centrale europea sapete che la domanda di credito da parte della gente ecco collaudata perché la gente non producono e quindi non ho bisogno di Naro non sanno che cosa farsene denaro che fino al punto che il crollo della domanda si verifica e di la vecchia citazione che Nesi Anna
Se non si dà molta ancora non si fa convincere a bere e il quantitativi Zingale
Beh
Non risolva il problema del credit crunch altro punto importante perché l'Unione i mercati dei capitali può aiutare
Che ebbene il mio sentito parlare alcuni giorni fa
Ed è site in rete che la curva proprio dei tassi di prestito si è ridotta solo per reti il credito bello stanno non per tutta la curva per così dire le piccole e medie imprese
Non hanno ancora accesso al credito e neppure chiedono un credito e di conseguenza l'unico modo proprio per dare accesso al credito e quello che hanno fatto
In parte con
Le purtroppo l'ASI che in minigonna Jasper lei attiene una facile fornire strumenti attraverso i quali questa tiene posso andare sul mercato con un caveat comunque questi strumenti devono
Tutelare gli investitori perché molti investitori
A cui saranno qualcosa che sarà molto pericoloso e con un caveat che scritti sono Perilli intermediari supplementari che forniscono questi strumenti questi intermediari dovrebbero essere
Sotto le regole dell'Unione bancarie così come gli altri non dovrebbe esservi un trattamento preferenziale
Di altre banche o intermediari e di conseguenza un altro il tipo di strumenti di credito o debito alle piccole e medie imprese un'altra domanda che io ho da porre quando quantitativi siringhe
Perché se è stato visto in Paesi che è stato a attuato fuoco aumentare i prezzi degli asset e no il mercato dell'immobiliare il mercato azionario e soprattutto negli Stati Uniti si è verificata e questo è possibile nella loro zona uno
I timori che io perché attualmente le persone pensano si
Sì la politica monetaria potrebbe riguardare l'inflazione e PAI Driss
Ti che invece va a che fare con le bolle e l'inflazione dei prezzi degli asset mi sembra che il contesto proprio
Nell'eurozona il sia un po'caotico non è chiaro chi è responsabile i Governi nazionali la Banca centrale europea e la Banca centrale europea veramente impedirà alle banche italiane di dare al prestiti
Concorda o invece un po'troppo estremo
Che per me è chiaro è chiaro
Virgola menti le cauti non sono le mani delle regole Marco credenziali non sono vere ma anche mani del
Banca centrale europea e mi
Su individui le autorità di supervisione non stanno facendo a sufficienza sì io concordo con lei sul fatto che ancora non vi è un accordo
Su quello che dovrebbero fare l'atto macro prudenziale Stevie sono stati delle mosse coraggiose per esempio in Belgio quando
Sta dire una tassa che è stata passata
Però altre autorità sono state alquanto timidezza la Bundesbank anche
Non ha le idee chiare perché continuano a chiedere agli accademici che cosa devono fare per le politiche macroprudenziale non vi è un contest
Coordinato il problema è precisamente che il tutto lasciato nelle mani dei supervisori nazionali e non è coordinato questo di base crea un problema ma comunque le banche
Che le istituzioni enti i quali il sono
Monitorate macro prudenziale non è monitorato da singole situazioni a meno che non vi sia un legame speciale proprio
Con il rischio sistemico
Sì processore spense passiamo a lei quest'altro lato passiamo da un lato della sala l'altro lato dell'Atlantico per così dire la mia domanda
Lei ha visto la crisi dell'euro zona dalla prospettiva degli Stati Uniti e anche la crisi americana visto lei la prima domanda è che cosa l'ha colpita nel modo in cui le tue crisi
E quali sono le risposte dei politici si esprima si è sentito dire che più un senso che non rotta che lista chimici sono stati più veloci più Ganci più i risultati sono sotto gli occhi di tutti proprio
Perché l'economia statunitense
Credo che dello cresce più velocemente di quello europeo no non veramente è un po'troppo semplice io vivo a Milano e devo dirlo le quindi
No
Troppo semplice invalidi messo le prime tutto prendere delle decisioni relativamente alle risposte
A condizione estremamente letti poche sia avuto nella crisi che iniziate in America beh è molto più complessa non ROPPA
Devo concordare che la distribuzione del fratello e le varie implicazioni la condivisione bene e non sorprende che ci sono voluti più sforzi questo non è utile in questo cliente comunque in secondo luogo ministro padovana a
Pertanto l'agenda con completezza notevole e in un periodo di tre anni si vedono i miglioramenti
L'unica cosa che io aggiungerei e che l'Italia tutta una serie di altri Paesi
Mi
Propri per quanto riguarda la produttività in relazione al costo del lavoro e una convergenza sarà necessaria di
Proprio la parte terminale del puzzle e
Io noti con modo un po'più incisivo qua per sottolineare appunto se sta in tutto mondo così come faccio io no sacrestie giustamente ai problemi di crescita il Di Menno MIS Morelli spie esibita strutturale e la
Performances economica
è molto elevata questa correlazione se voi tutti l'avete presente
E il vantaggio che hanno gli americani uno
Non era unito poni politicamente le
Grazie
Azione aggressiva no perché ultime è stato accordo preparati sana
Ebbene c'è una
In Europa una
Stancarci tra le competenze e l'economia statunitense
Va be'testi balzana proprio sulla flessibilità ha iniziato a cambiare velocissimamente quando la crisi ha colpito sarebbe vi era un settore con troppa domanda aggregata che crollato e le risorse la manodopera capitale sono andate e Dini
Poi tre vi è stato un po'riduttivo declino nelle tasso di cambio reale in America e
Il livello del loro veramente fino adesso mi arrendo inteso sorpreso e però io pensavo che non potevo darmi una spiegazione per il tasso di cambio euro-dollaro uno quaranta e sceso sotto uno efficienti e adesso
E anche oltre fosse effettivamente l'elenco di
Spinte così come ha detto il ministro Padoa non sono molto precise
E tutte le nostre economie
Potranno seguire questo tipo di riforme e Paese parlantina riforma strutturale molto importante quella del mercato del lavoro e anche
Prodotti ma chiaramente vi è un problema nell'attuare queste riforme in un ambiente io non direi chi deflazione nessuna di maiuscola ma comunque di crescita dei stretti ridotta che riduce ancora oltre un mese prezzi e si può entrare nella fase della deflazione con la D maiuscola così come quella del Giappone e la Banca centrale europea sta veramente cercando disperatamente di evitare questa detrazione ebbene come si risolve questo dilemma da un lato bisogna avere delle riforme tuttora e lungo termine e nel contempo non essere in grado di farlo o il problema di farlo adesso quando i prezzi crescono così lentamente potenti azione
Questa è la risposta sia
Diciamo
K fiere una strategia una strategia una strategia perché è un assegno
Serie di cose coerente che viene vengono implementata assieme
E portata stime secondo te li ritiri quindi si può prendere un qualsiasi singolo elemento in questo tipo di riserva di riforma dettagliata esista di programma le riforme vengono sia dalla loro la Commissione europea che lei fu uno dei Paesi
E poi chiedersi se facessimo solo queste sarebbe una cosa positiva o negativa occorra oppure no
Le riforme
Tutti senza un un programma di investimenti non vanno bene in programmi d'investimento e senza la riforma avrebbe un impatto molto più basso punti di vista l'impatto sociale
Per ciò che mi impressione che mi rende di fatto ottimista è che le persone hanno preso queste decisioni e questo lo avevano capito completamente stanno mettendo assieme dei pacchetti consistenti coerenti di cose che singolarmente magari potrebbero
Non produrre quello che si spera ma messe assieme grani pezzi che messi assieme possono funzionare molto bene
Questo in migliori Paesi in via di sviluppo Saracino proprio questo
Allora
Mandaci un attimo dal tema dell'Europa intesa sia molto importante avere comunque la prospettiva americana qui
Abbiamo una multa una situazione molto importante economia sembra crescite e adesso la domanda quando la fede aumenterà i tassi interessa temi che mi sembra che gli conseguenze per tutti anche per l'Europa
Il suo punto di vista su quello che dovrebbe fare l'assente e cosa farà
Ci sono alcune migliaia di persone che cercano di fornire la risposta a questo genere di domande però vorrei dire una cosa prima di cercare di risolvere questa domanda ecco una delle cose che bisogna affrontare
è che
In questa
La risposta fatta da chi nazione da un punto di vista di
Anche attività delle banche centrali ecco non conosco nessuno a livello di politici ma anche in esperti micro niente nel dire che
La ripresa ideale
Può essere fatta completamente o parzialmente e le banche centrali han detto chiaramente per Nanchino disse mille mille volte vicine non vogliamo fare sistemare la realtà fiscale non facciamo investimenti e spero che nel caso non possiamo recuperare il deficit del
La ambito delle istruzioni
Eccetera e questo è un preambolo per dire che effettivamente siamo arrivati al punto in cui
Credo che capaci di fare la Banca centrale
E lo deve fare che si tratti di facilitare ti lei per il cingolo la recuperare ENI ristrutturare i bilanci ecco comunque l'affetto e sarà magari timida ma se non la TIA o da qualche parte in questo lavoro a metà dell'anno
No anche se possono farlo lentamente
Devono fare loro ad esempio aumentando i tassi di cambio e anche qualcosa a livello di mercato del lavoro e ci sono degli aspetti da definire noi non sappiamo
Quali saranno i cambiamenti da un punto di vista di tassi di cambio interno di un con mia stessi
Torni indietro ovviamente né mai state spiegato molto chiaramente perché stanno seguendo questo tipo di politiche per ogni occasione che l'economia adesso
Presenta molti problemi però c'è un recupero in via e-mail mercato Entella lavoro migliorato in alcune aree particolari
Non ne abbiamo provento il problema di tempi sull'azione
Le banche centrali impattano portato avanti questo tipo di progetto secondo me possiamo tornare a livello di Tina situazione normali diciamo verso la metà dell'anno ma lentamente
Nella domanda restante
Nel mercato degli asset permetta pessima lo sa quante persone
Pisapia di queste persone però non ho mai visto un periodo in cui i prezzi azionari che sono
Sono stati così distanti dalle dai fondamentali economici quindi
La domanda è quelle che si tornava in un certo senso ad una situazione normali con questi processi una ritorneranno a un
Ristabilita si verso il basso
Ecco questa è la parte sconosciuta diciamo
Il quadro
Abbiamo parlato professor Terranova del futuro voglia andare avanti parlando del futuro dell'Eurozona che proprio al centro della presentazione iniziare
Lei ha detto più volte che l'Europa sollevati faccio una struttura instabile al momento e che vede muoversi andare verso una maggiore integrazione fiscali e politica per raggiungere una situazione di equilibrio che si è stati allo stesso tempo ci sono quelli che dicono sì
L'opposizione politica questo è troppo forte non riuscirà mai avere questo tipo di stabilità
Allora sicuramente che lei ci ha pensato come è possibile superare questa situazione tiene conto all'importanza di questi obiettivi gestire
Di fatto
è una domanda cruciale rispetto all'euro insomma no
Il fatto
Che
Sia una valuta se in fa un Paese in un certo senso e non abbiamo un'evidenza storica così forte cosa che possa essere sostenuta sul lungo termine e quindi incerta senno un certo senso siamo condannati ad andare avanti e questo andare avanti inevitabilmente significa
Rafforzare i legami politici aumentare lo slancio per arrivare a una unione politica potremmo dirla diversamente come segue l'euro zona
Su
Fatti istruzione un certo senso la sovranità dei Governi nazionali
Quanto meno la ridotta di molto questa sovranità nazionale
Va bene
Ma
Dobbiamo adesso creare un Governo sovrano a livello europeo se non si dovesse fare questo allora abbiamo dei problemi
Allora questo progetto semplicemente non generali come stiamo sicuramente ora esentasse ottimista rispetto al breve termine
Rispetto all'aiuto nel più ricevimento quantitativo il prezzo del petrolio che è basso i tassi di cambio che stanno aiutando
Sicuramente OPC situazione creeranno una ripresa a livello di ozono tra la prospettiva a lungo termine è ancora lì
E non abbiamo ancora risolto questo problema abbiamo introdotto alcune riforme istituzionali ma principalmente il problema resta ancora lì cioè
Dovremmo
Su creare lungo un Governo sto avranno a livello di euro in zona che si grata attivi assumersi molte delle responsabilità che i Governi nazionali
Hanno difficoltà a mantenere a preservare in un ambito di una persona è questa la domanda e cioè siamo pronti a pretesto oggi quando guardo
Tra queste sicuramente posso solo essere pessimista non vedo questa disponibilità ad andare avanti in maniera significativa e forte quando dico creare un Governo sovrana intendo veramente un Governo sapranno
Che sia in grado di spendere di decidere sulla spesa di tassare di definire il debito e assumersi parte dei debiti nazionali proprio una costruzione di una relazione proprio come gli Stati Uniti e lo faccio nella loro storia
Creare in questa sorte tanti forza centrale quindi quando riguardo l'ambiente politico posso semplicemente dire che noi siamo pronti a fare questo e allora
Su quali sono le strategie che potremmo seguire bene la più probabile è sicuramente quella di avere un aggettivo di opzione e quindi andare in una prossima crisi capi sicuramente arriverà e non ci dobbiamo illuderci
Il capitalismo
Continua a svilupparsi con chiesti spostamenti da roller Coster da
E sicuramente non si può bloccare
Creerà
Via necessità ad un certo punto cioè la necessità di andare avanti di continuare di sviluppare queste da qua unificazione politica
Ecco questa strategia si potrebbe dire in fin dei conti tre il Sarra
Grazie a queste crisi successive che essi presente a noi che aggiungono io incrementare in mente ma ad incrementare i nuovi istituti istituzioni meglio e alla fine ci arriveremo per RAI è una strategia che presenta anzi rischi
E
Entra strategia secondo cui l'euro zona corsi mostra come zona
Che deve affrontare delle crisi regolarmente sul regolare non sembra di gestire palestra affaticante ci saranno stima stanchezza politica non bisogna dimenticare che l'euro zona era una promessa per creare un qualcosa di
Forte Di Bello che avrebbe aumentato o il welfare sino ad ora abbiamo ma ammettere che non sia prima che questo al contrario
Da un punto di vista di variabili macroeconomiche che si considerano punto per quanto riguarda appunto le ronde Sona
Sì queste ci dicono che siamo una situazione peggiore del reggiano piuttosto che in altre parti della due milioni a cui sicuramente dobbiamo verificare che salta se non c'è futuro per loro insomma
Ora
Mai essere un po'locativo
Provocatoria scusate
Immaginiamo che questo non avvenga avrete o magari non dovesse mai avvenire allora non contiene liberarci questa realtà
Assumersi il dolore che dobbiamo assumerci e lasciare che tutti se ne vadano a restare fuori
Quindi un atto terroristico enunciate senza fare esplodere l'intero sistema
Bene potrebbe esserci magari una transenna punto di vista intellettuale quest'opera
Vorrei comunque evitare questo
Disse bene in un certo il senso scopo come io sia disperato euro un certo senso appunto ma lì comunque continuare ad agire è un po'come
Il mito di Russo Sisifo c'è quella persona che vuole continuare salire sulla montagna spingere
Altri da rocce sulla montagna ecco mi sento un po'come Sisifo
Sebbene quindi la probabilità di successo sia poi poi poca continuiamo a spingere questa processo blu un altro verso la montagna etico della montagna
Probabilmente riusciremo a ottenere dei buoni risultati potranno comunque essere felice magari lei potrebbe essere felici di fare questo lo so questo concetto dell'elettorato degli elettori quindi
Quindi magari in ogni Ministero Padovan però federalismo e dire guardate questa fantastica Progetto resteremo Assisi o per i prossimi vent'anni e magari riusciamo a fare in modo che la roccia ma adesso sulla cima ecco magari
è una cosa che ha detto adesso è è una cosa da dire al di fuori di questo
Presento seriamente su
C'è una certa in incertezza da parte mia per quanto riguarda la distruzione dell'eurozona siamo condannati a un certo senso andare avanti come ha detto lei
Sul
Sicuramente
è inevitabile come detto è inevitabile tutto crollerà facciamola destro potrebbe essere così male non sappiamo quali possano essere le implicazioni per queste o quanti danni collaterali possano essere creati PAI
Perché non dobbiamo tentare di far funzionare la cosa non ci sono altre strategie no
Prima di
Andare avanti ritornare
Al ministro Padovan e continuando rispetto a quello che ha sentito ecco
Ugo al momento Cissé molto elevati rispetto Lapresa al
Crisi greca alla riforma strutturale il coinvolgimento della Commissione europea flessibilità
Però non c'è un grande dibattito Tor rispetto
Alla prospettiva a lungo termine per l'Unione europea ho sentito alcuni discorsi da parte del Presidente pratiche fatto riferimento a questo mi sembra quasi che i Governi abbiano paura di parlare l'ulteriore integrazione è un momento in cui essi Annarilli antenna
O altri
Scettici lignu rappresentanti politici dello scetticismo arancione oro oppure bisognerebbe fare in modo che i Governi siano pronti a spiegare la propria azienda e penso che lei abbia ragione
Abbiamo assolutamente bisogno anti-SARS sentire l'ambizione politica prima sul discorso
Sicuramente non è in Europa abbiamo lottato controlla crisi questa crisi molto profonda che fornito molti danni ed è durata a lungo e in un certo senso
Siamo ancora mettendo assieme i pezzi
Devo ricordare
Un elemento che potrebbe essere d'aiuto nel porre la domanda
Se ci sarà questo tipo di discussione nel due mila e dieci quando il
La prima crisi greca assi di sviluppo cosa che poi
Sì che c'è sempre il periodo di crisi dell'euro non c'era Unione bancario non ce lo strumento a livello di appunto europea
Che potesse gestire la crisi ora abbiamo uno quadro istituzionale molto più strutturato
è molto importante ma è solamente una parte di questa costruzione della politica monetaria dell'unione monetaria rotte all'Europa quindi è stata in grado di dimostrare che all'Energia e a volte anche la visione le capacità di rafforzare questa istituzione
E magari questa fa parte di quell'immagine di Sisifo proposta appunto da porre detto questo
Voglio avere questo atteggiamento ottimistico e c'è un cambiamento e prospettive l'Europa in questa fase di uscita dalla crisi
In questa fase in cui riconosciamo purché vi abbiamo introdotto forti istituzioni abbiamo cambiato la nostra agenda e stiamo inserendo parole del tipo investimento crescita
Occupazione che fanno parte queste parole della per la parte più alta della città mente una non facile solamente consolidamento fiscale e gestione del debito cose che sono talmente importanti sono sempre argomenti delle nostre priorità ma non sono le le priorità
Ma le prime tre priorità quindi
Questa è una prima fase ci mostra quella
A capacità di avere questo tipo di visione a medio termine detto queste direi che messaggio principale di Paul
Ecco
Di fatto e dobbiamo riconoscere che
Le
Sopravviverà
Se
Vita verso nulla d'unione politica
Non riesco a pensare ad una politica unione monetaria che non abbia aumentato in maniera significativa all'integrazione politica al momento e siamo in una fase in cui
Paesi vive figli e Parlamenti viversi nei paesi
Si affrontano si guardano è non riescono
A trovare una soluzione efficace all'integrazione politica quindi
è arrivato il momento
Per aumentare l'ambizione da punto di vista di dialogo politico ed essere più seri rispetto al fatto che abbiamo dobbiamo lavorare di più verso una maggiore
Tre alta di mutualità azione aumentare nostro con la potestà fiscale avere una maggiore presenza istituzionale per quanto riguarda la gestione
E la disoccupazione
Ha una maggiore integrazione del mercato unico proprio come inteso all'origine né
Di nuovo
Reitero questa idea strumento il Piano in un certo senso aumentare la visione dal punto di vista di disegnare e ambizione politica è sono moderatamente ottimista e ritengo che da quella crisi riusciremo davvero una nuova agenda sulla lungo termine
Adesso durato appetito per questo sì
Appetito per una migliore
Tenore di vita più posti di lavoro più benessere
Ora
Questo e quanto vuole l'elettorato e quello che merita l'elettorato e sta la macchina politica in senso l'alto
Mostrare che l'Europa può in essere un meccanismo di creazione di posti di lavoro e lo può essere penso io
E qualcosa che dobbiamo all'elettorato tutti i Paesi perché tutti i Paesi si trovano di fronte a problemi simili
Beh beh adesso questo punto diamo la parola al pubblico se potete alzare la mano dire possono nome e dire perché è la vostra domanda perché altrimenti
Bezzi chi desidera
Di
Se passiamo Cernic poi istituito fin troppe Istituto Polacco degli affari internazionale
Se si guarda all'Unione europea è facile trovare
Si
Intesi crisi della disegni non
Non della zona euro che fa strano
Per esempio
Il Regno Unito sulla Danimarca la Svezia anche l'Ungheria che comunque sia
Sì Paesi dell'Europa centrale sono applicati a entrare nell'eurozona ebbene come si vuole convincere comunque entrare nell'euro Zona il più velocemente possibile
E tenendo presente questi sviluppi grazie
E Sez penso che sia una domanda un po'delicata dal punto di vista politico ecco perché penso che il professor De gravose
Se la
Persona che possa dare una risposta a questa domanda grazie
Sì
Il forse il Ministro delle Finanze visto che delicata dal punto di vista politico avrebbe dovuto dare una risposta ma risponderò io assi beh bene LEA delineato correttamente uno dei grandi problemi oggigiorno no vale a dire non messe nell'euro sembra essere qualcosa che sia meglio rispetto all'essere nel euro proprio per quanto riguarda il risultato macroeconomico ebbene questo è il vero e proprio problema qui ci troviamo di fronte nell'eurozona oggi
E come si convincono Paesi come la Polonia per esempio altri a interrare l'unica modalità per comincerà poi entrare Intini
Rendere chiaro che il benessere economico in Polonia non si ridurrà una volta che entrerà se questo non è evidente oggi e noi
Non siamo stati in grado di creare un ambiente macro economico che posta indurre gli altri entrare
E certamente io il non
E spingerei liti indurre i polacchi entrare e coda su consiglio di fare quello che hanno fatto gli svedesi vale a dire un escamotage nel Trattato che nonostante che si sia siglato che si deve entrare e e che li permetta comunque di bypassare questo e di assicurarsi di
Tutte queste sono le condizioni proprio per entrare nell'euro zona e di conseguenza il mio sospetto è che la Polonia copierà la strategia
Detti Paesi come la Svezia
Per evitare di entrare nel prossimo futuro
Qualcuno vuole aggiungere qualcosa sì
Io non sono d'accordo con poi il in primis
Non viene una modalità per uscire dall'Eurozona ma solo per entrare l'euro zona de durante la crisi
è è rimasta
Interessante per vari Paesi
Adesso per esempio paesi del Baltico che hanno una importanza geopolitica ed è un dibattito molto interessante in polo ogni anche
E non stanno cercando
Di trovare di trucchi per non entrare perché via un dibattito molto vivace su quando
Sarebbe
In adeguato
Per loro entrare e chiaramente concordo con Polledri intervento iniziale dobbiamo assicurarci
Tinti riformare le regole proprio dell'euro zona e complete nell'architettura proprio
Per conseguire quello che vediamo conseguire e stiamo pagando un prezzo l'abbiamo pagato durante la crisi il cui scritto di anestesia durante la grido prima della crisi
Dove tutto sembrava meraviglioso e tassi di interesse che si riducevano disavanzo di bilancio che si riduceva automaticamente come pure la crescita e la riforma sociale se e noi non abbiamo perseguito non abbiamo rinforzato e meccanismi di aggiustamento che avrebbero permesso
Membri dell'euro zona di avere uno spazio fiscale al sull'atto fiscale e essere sufficientemente efficienti per le riforme strutturale e gli aggiustamenti strutturali ma
Se penso che si debbano considerare e le cose e in toto e auspico che coloro che comunque non sono ancora entrati
Passano per mente dare un contributo a un dibattito
Per avere una metodologia congiunta per rinforzare il funzionamento della zona euro sì
A
Sono Antonio
Antonio dopo
Ho una domanda Bertato Anna edittali tenere il signor Putin
Sì
Avete detto prima che l'Italia potrebbe trarre vantaggio da una riduzione dei costi degli interessi
Delle proprio per la riduzione dello spread equestri risparmi possono essere annullati da una grande le perdita dei derivati come possiamo vedere e nel documento ufficiale delle tesoro
Qui se vendibili duo è avverso al rischio non dice mai
Che vi sono delle opzione che che se anzi assume dell'opzione se sono anche dei rischi per scommette e se il
Il Tesoro italiano ha venduto delle opzioni come Swat in questo caso
Può anche essere considerato come c'è qualcuno che si assume dei rischi che è una domanda poi te
Per il dottor Butti
Forse
Abbiamo visto
Oggigiorno in questi giorni lo stesso giorno la Banca centrale europea acquista bond obbligazioni dal sistema bancario a zero cinquanta che lo stesso giorno poi
Il
Tesoro italiano contenente obbligazioni al due per cento indicativamente che le stesse cose si sono verificate negli ultimi quattro anni perché perché
La Banca centrale europea
Avrebbe potuto finanziare direttamente il Tesoro italiano zero per cento
è il tasso di interesse indicativamente zero per cento così come ha fatto negli ultimi quattro anni grazie constava
Anch'o Alois condivisibili no perché la banca centrale e non acquista i bond direttamente dal tesoro italiano no non hanno potuto farlo perché vi è un trattato è il trattato
Su recita che e non vi deve essere finanziamento monetario e non l'hanno potuto fare
E sono intervenuti nel mercato secondario e lo hanno fatto proprio per combattere contro gli insetti deflazione isterici e ciò che è stato lanciato
Se mostrato una manovra di successo
Dopo per quanto riguarda il sostegno del recupero l'effetto sa anche superiore rispetto a quanto ci si possa aspettare o si possa stimare
Proprio con gli strumenti analitici Standard che non abbiamo a disposizione e chiaramente il messaggio che è stato dato da Mario Trachite la Banca centrale europea vale a dire che loro fanno loro compito ma anche i Governi devono fare i loro compiti queste essenziale e fondamentale per poter
è trarre chi che vantaggi che a tutto tondo del programma di quanti Tbilisi mi un elemento che è molto importante è il fatto che il quantitativi leasing funziona sia attraverso il tasso di cambio e questo è l'effetto più diretto ma funziona anche attraverso i bilanci delle banche di conseguenza
A il potenziale di avere più infetto naturalmente rispetto alla autunno scorso e per quanto riguarda i derivati siano Padoan beh
Ridere davanti su una forma di assicurazione di conseguenza abbassano rischio non ammazzano rischio quindi forse una ha detto giusto
E queste sono le pratiche che sono perseguite da i ministri del Tesoro
Mai profonda
Per lasciar Bassolino dovrebbe italico a Roma
Sì ho ascoltato con grande sono stato veramente affascinato dalle presentazioni da questo Comitato ed esperte e l'aspetto
Che strati principale provocazione per qualunque Governo
Proprio nelle prossime elezioni nel Regno Unito sarà in relazione all'Europa
Sì che
Se
Come o spieghiamo un eurozona che si rafforza che sarà sviluppata in modo tale da garantire un'uguaglianza che nel mercato un unico
E su una base sulla quale di membri non euro possono continuare a ricoprire un uomo un ruolo positivo e vorrei che faceste commenti
Relativamente a questo
Scrisse
Sì
Non so come rispondere
Anzi
Relativamente al discussione pre-CIPE
Per
Esiti non sono euro insomma per il semplice tutte loro zona successo così come si è descritto
Su
Si tratta di tempi di tempi essenzialmente
Cioè
Nei Paesi nordici
Bologna si attende
Sì
Che e siete come se leggono create le varie istituzioni l'aspetto poco
Particolare ambasciatore e che
Voterete prima che questo processo sia terminato perché non sarà completamente chiara quale sarà la situazione tratte per quanto riguarda la struttura istituzionale
Dipende però dal Governo e
Che verrà eletto
Cioè e unità elezione alquanto incerta vuole dire qualcosa sull'Unione bancaria i britannici ovviamente sono molto preoccupati di questo
Le regole concordate per l'Unione bancaria beh vengono concordante anche
Con
Tutti i potenziali a aderenti le stesso
Assolutamente non c'è problema relativamente a questo
Nel senso che e i non solo il Regno Unito ma anche tutti gli altri paesi potenziali possono avere una voce in capitolo versati mentre il tipo di regole su cui vogliono concordare e non penso che questo sarà un problema assolutamente
Allora cosa ma non viene usato il microfono e quindi un possibile tradurre ci scusiamo veramente
All'esterno ex
Ho
O eccessive dell'integrazione quando si verificheranno in Europa asperrime utili che sono stati descritti chiede questo sembra essere essenziale auspicabile
E intanto
Appunto la stabilità dell'euro insomma
Nell'interesse
Britannico europeo che l'euro sia
Partner compare
Finito
Banca riaperto successo ma le fasi successive e noi siamo partecipi anche attive sulle basi concordate
Beh schizzi per quanto riguarda l'Unione fiscale le se si deve sacrificare praticamente in quella direzione qualcosa
Beh io penso che dovremmo andare gradualmente e infatti pile pensare un'unione fiscale adesso proprio per il principio da tassazione e rappresentanza è impossibile
Gradualmente ogni fase dovrebbe seguire l'altra questa è la filosofia gradualmente se e se ne è parlato di un'Unione dei mercati dei capitali che e sì
E questo libro verde e che veramente chi è noti ottime idee e la tutela degli investitori e proprio anche la fase successiva vale a dire che deve essere attuata
Ma la mia opinione e che la fase successiva l'unione del mercato del lavoro negli Stati Uniti il tutto è molto flessibile e se c'è una disoccupazione crescente non degli Stati e penso che si spostano in Europa le persone non si spostano
E in Grecia si beve abbiamo bisogno della mobilità del mercato del lavoro l'arretrato come ammortizzatore se per e il CPT di disoccupazione altrimenti non funzionerà che naturalmente vi è una barriera linguistica
Ma una giustificazione proprio questa
Tra frutto del Presidente
La attengono ad un circolo cibo Pasqua ci sono i lavori
Sostenere magari la domanda
No
La storia e integrazione europea è una storia i piccoli di tassi presi
E difatti e sarebbe costoso tornare indietro e sarebbe quindi siamo forzati ad andare avanti danneggino pratico al cento per cento di RAI
E
Non pensa si possa avere questo tipo di approccio
Ero e sono ancora assolutamente ottimista e a favore
Più una maggiore integrazione futura più profonda per altre attualmente e perché bisogna capire come implementare perché in un modo o nell'altro così come il professor De grave ha detto
Potrebbe diventare troppe incertezze potrebbe essere troppo incerta e in un certo accettano questa Gran Bretagna un'autocitazione molto costosa che tramite internet era più costosa
Un'accorta
Sono sorpreso
E cioè
E la prospettiva di questa discussione
Il ministro il ministro Padoa ma neanche il dottor Butti ha menzionato il documento che verrà discusso aderente
Magari è perché non c'è alcuna speranza che questo documento possa essere importante o che ci sia una fase importante da prendere o semplicemente perché siete ancora in fase iniziale commercio sugli piaceva averlo detto
Ce l'ha molto chiaro nella mia testa quando era molto chiara la mia mente quando stavo proponendo i primi osservazioni
Quindi bisogna essere più concreti sicuramente fra quello il percorso da seguire
Gwen avuto sul referendum fu
Quando parlavo prima
Per l'appunto e riparare aspettare l'architettura del all'Unione monetaria ed economica sa of punto facendo riferimento a queste no
Chi crede commenta relazione della Presidenza abbiamo un appuntamento a giugno e poi il processo confida proseguirà
Dobbiamo essere consapevoli
Che per tutta la crisi con tutte le tensioni dissi conta
Lotta che abbiamo detto subito un certo senso siamo andati avanti arrivando alcuna condivisione della sovranità inc incredibile senza precedenti se non coloro che dicono che
Daniele pancali ha di fatto ha implicato una maggiore condivisione dal punto di vista è sovrano di sovranità rispetto a una politica monetaria molto di più
Consideriamo anche che
Alla inizio della crisi quel
Il inizia della problema era il fatto di non avere una protezione adeguata alla crisi
E abbiamo parlato appunto il mio in banca reati l'intera riforma che ha rafforzato i meccanismi di controllo e sorveglianza
Complimentandomi nulla regole fiscali con gli squilibri macroeconomici processo rispetto a questo tipo di squilibrio mi molto è stato fatto ritengo
Che ora
Quando dovremo per affrontare la fase successiva è giusto considerare
Che le fasi successive inevitabilmente implicherà hanno un elemento di equilibrio
Diciamo tra
La responsabilità e la condivisione del rischio e trovare un accordo in Europa e trovare un equilibrio e politico in Europa in questo caso ecco è fondamentale andare avanti per quanto riguarda
L'ambasciatore britannico inglese e ho apprezzato la se insiste in se stesso punto
Noi siamo
Per quanto riguarda l'investimento la e terzo elemento è quello di portare al termine il mercato unico e gestire quei colli di bottiglia normativi per quanto riguarda il mercato dei capitali secondo responsabilità anche di garantirlo
E quindi vogliamo anche un'unica prospettiva di mercato quindi molto importante
Settoriali questo aspetto
Mi
Cioè un rafforzamento e dell'Unione monetaria europea che si rafforza anche col mercato unico ovviamente
C'è maggiore rassicurazione dal punto di vista del Regno Unito e se voi state per
Portare piuttosto sì nonostante per votare
Contro la mai muscoli
Da
Norme Ginger qualcosa
Capisco
Che i funzionari
Devono riflettere mostrare una visione che ti mistica rispetto al futuro e sottolineare quello che è stato raggiunto come risultati e farle sicuramente anch'io
Voglio appunto sottolineare che molti sono stati i risultati acquisiti portati a termine tuttavia a mio
Sentimento la mia impressione è che siamo tutti stanchi
Dalla
Concorderanno dalla governance che renderà questi passi sostenibili
E che ci pensa consentirà di affrontare una nuova crisi mi chiedo spesso questo tipo di domande Mancini aveva che praticamente abbiamo questa unione bancaria mente
Che ci fosse stata quelle bancarie nel due mila otto ci sarebbe stata qualche differenza
Effettivamente ha dei dubbi
Per una serie di ragioni innanzitutto
è stato un fallimento collettivo è bella
Controllo di monitoraggio a livello
Nazionale avesse c'è questo Spritz a livello centrale Matteotti supervisori nazionali sono ciechi e messi assieme in un'unica stanza fa in modo di questi di fatto vedano quindi
Quello del però il problema
Che fu necessario affrontare quindi poche persone vedevano la natura di problema la sua mentis provvisorio anche i professori universitari quindi non sto incolpando pièce mando nessuno sta semplicemente centralizzando un certo senso infatti ricentralizzare licei Chio la cecità non aiuta
E anche i meccanismi di risoluzioni così come proposto oggi estirpato oggi sicuramente non CIS
Si deve rendere a cui capaci di gestire una crisi sistemica B potreste dirmi beh è la prima fase ci sarà una seconda fase ci sarà appunto un meccanismo di risoluzione che sarà più sostanziale più forte prima dote poi
Ci si possa confrontare con una crisi sistemica B
Sino ad ora dai non abbiamo questo come risultato le mie conclusioni sono che
Se avessimo avuto unioni bancaria
Per il due mila sette otto
La differenza sarebbe stata minima manco
Una risposta molto breve
Gesti collega tutte queste cose penso sia certamente importante la responsabilità di coloro che si toccano le politiche anche leader politici che siano ben chiari rispetto alla dimensione del tempo
Da benessere ottimisti registrato al progresso tra le riforme che verranno implementati estensivamente si sono incrementati completamente avremmo bisogno di più anni per avere un impatto il mercato del lavoro e spagnolo come riforma
A è stato sviluppato un anno e mezzo fa due anni fa e e comincia a destra del reperto Lecce per quanto riguarda
Paesi
Se non si dice quanto tempo ci vuole allora si può dire che si può essere più ottimisti fare delle ipotesi che ti mistiche
Il ministro Paduano ha detto che le attese sono importanti alcune volte ci vuole un ciclo virtuale e questo viene prodotta dal
Teste visioni altre volte no aiuterebbe spacciamo questo sarà difficile sarà dura riusciremo ad avere potremo implementare per il recupero a me
Ben poco
Riusciremo a tutti i problemi a quel punto quella sarà la base per una crescita più sostenuta
E
Accelerare la discussione rispetto a questi
Riferimenti temporali più a lungo termine ecco è più difficile
E sarebbe orrore
Quindi diciamo è un invito a essere più pazienti
E su questo invito possiamo portare alla chiusura questo evento Micheli ammenda diversamente abili questi esperti che Massetana
E grazie anche alla
Autisti quella sera