Il Mondo a pezzi

Buongiorno Orhan qui a radio radicale qui sempre Claudio Landi come preannunciato dovremmo avere il collegamento col dottor Natale D'Amico Buongiorno dottor D'Amico nuovo sì la sento così Squillante qui c'è la crisi turca che imperversa le borse che chi Rolla no UniCredit che soffre e il sottosegretario Giorgetti che preannuncia attacchi speculativi per la fine di e agosto invece se lo ritrova un problema un non poco non piccola all'inizio di agosto a lei Squillante beato lei professore non it
Senta e spero che sia in vacanza ecco allora dopo che aver confessato il suo reato cioè che sta in vacanza mi spieghi con lo spread a duecentosei tre settantacinque il tasso del BTP oltre il tre per cento che cosa rischia d'Italia
Ma indipendentemente da qualche dispiace perché paga diciamo paga di più proprio debito come dal piano un debito molto grande e quindi la Finanziaria
Presumibilmente la prossima volta l'aggiornamento al Documento di economia e finanza della prossima legge di Bilancio formativo tener conto e questo momento dell'onere del debito nere e questo è un buon punto quindi ciò che è un rischio e cioè in composto ma questo livello dei tassi
E questo livello dello spread per segnala un rischio i mercati stanno percependo un rischio Italia
Attribuiscono a questo rischio Italia un peso maggiore del del rischio che vedo mondi impertinenti non solo rispetto alla Germania alla Francia all'ormai rispetto anche alla alla Spagna e anche a Oporto campo cioè o come missili spetta al Portogallo rispetto al Portogallo
Cioè quindi rispetto a Paesi simili perché hanno conosciuto un qualche rifinanziare il più grave di quella italiana
Tanto più grave di quella italiana e nel caso sia della Spagna sia ancor di più del Portogallo o per l'Europa è dovuto intervenire a sostegno di questi Paesi
Perché finanze pubbliche di questi Paesi ed è intervenuta ponendo delle condizioni e quindi l'Italia il rischio che gli investitori percepiscono quando investono in Italia
è un esco elevato elevato rispetto al passato più elevato di quanto costa un anno parrocchie ci fa oggi anche il più elevato di quello che percepiscono quando presso un goloso Monti alla Spagna al Portogallo non solo ai Paesi Corrado recitano la Germania la Francia tutto questo perché ma perché francamente le vediamo ministro dell'economia che contesta l'affermare che contro accetta e tutte le le le realizzazioni delle promesse elettorali faranno un misurante entro i confini possibili da una finanza pubblica sostenibile
A a L'esponente del Governo esponenti di primo piano del governo a partire dal dal numero due del governo Carpineto Romano ma non perché i vincoli non sono un topo
Oggi Illy i generi vicepresidente del consiglio di ma il dodici non ci pare il cartario dei mercanti insomma
Invariato quelli incertezza su quale sarà l'approccio che concretamente il governo seguirà nella gestione della finanza pubblica
Da questo punto di vista comunque l'ufficiale che il Governo darà cioè il governo il numero raccontami con il prossimo Documento di economia e finanza nella nuova l'aggiornamento al Documento di economia e finanza è o dov'è il governo dice il numero di deficit al quale vuole arrivare
Poi con la legge di bilancio indicarli misure per arrivare a quel livello deficit ecco quel numero sarà probabilmente decisivo quel numero è un numero troppo alto i mercati potrebbero velocemente spaventarci spaventarci Chiostro diventare più spaventati di quanto lo siamo già
Testa numero farà rassicurante poiché invierà il problema al momento in cui è stata presentata la legge finanziaria quindi al momento nel quale e cioè ciascuno parente allora giudicare chiede misure proposte sono in grado per giungere a questo risultato uno ma il primo numero quaranta quello nel frattempo nell'incertezza prevarrà diciamola volgarmente la linea del ministro dell'Economia Aprica
Avranno diventeranno concrete le le le le le affermazioni fatte le le promesse fatte dal ministro dell'Economia Aprica
Ora invece prevarrà inviato del governo della maggioranza una lite teniamo per comodità tanti in Italia quello che dice non ci faremo noto attenere da vincoli sulla finanza pubblica ecco io dunque interpreta quello che stiamo vedendo i mercati hanno cominciato a come avere meno fiducia nel debito pubblico italiano
Quando c'erano i mercati diciamo ovviamente corre impersonali marito partiamo numero evidenza del fatto che italiani stanno già cercando ambulanti fatto hanno venduto Potito italiani comprando titoli che altri Paesi europei
Che i fondi stanno facendo lo stesso che le banche non italiane hanno fatto pezzo portante al vento ho cercati al vecchio del portafoglio titoli realtà Taliani per investire in altri Paesi
Niente questo è già avvenuto partendo da questo punto di vista per tornare alle vacanze di agosto a otto metri
Difficile perché esiste evidenza del fatto che debiti finanziari sono più frequenti nel mese di agosto
Perché perché i tre ci sono meno stabile era morto perché le transazioni sono minori comunque non minore di transazioni anche come dire utilità può per esempio per solo agli investitori internazionali da parte dei titoli pubblici italiani si vede il rischio e e quindi ben più facile che si creino problemi nel corso di mettere a posto l'Italia spetta l'esperienza del i tecnici del novantadue poi nove due mila undici sono concentrate nel mese di agosto perché otto le difficoltà che l'uomo con più facilità ecco perché i mercati sono meno
Meno meno specifico ma delle transazioni minori CCTV come dice lui mise sono più sottili quindi c'è oggi il problema di agosto arte tempra ecco il numero che io credo sarà decisivo per orientare
Almeno nell'immediato i mercati sollevato riguardo alla fiducia tesi povere del debito pubblico italiano e sarà il numero numero il governo finora nella nuova tornava importante io credo perché quel numero costo il più ampio
Di quanto annunciato cattolica il mercato reagirebbe probabilmente anche brutalmente cioè quel numero farà contenuto nelle dimensioni che ha lasciato intendere via il mercato sarebbe almeno per il momento rassicurato è ancora aspetterebbe rivedere le misure che il governo incrementi in cani intenderà mettere in campo per raggiungere quel valore ma la tua prima ho fatto guardare quel valore che valore scriverà il governo nel nota di aggiornamento al Documento di economia e finanza riguardo al pesce
Qui mi pare di capire che quella è decisivo vorrebbe quasi da dire l'avevo già detto desta professor Baldassarri sarebbe meglio che il governo dicesse subito il numero nella nota di aggiornamento così la finiamo subito
E il governo porta in grado di farlo sarebbe meglio ovviamente il termine di Sarmi dalle tre per la presentazione della nuova autonomamente un termine utilizzano potrebbe tendere ad alloggio devolverà oltre alle Camere
Como ogni vacanza ma pare per pene più forte possibile anticiparlo quel numero
L'altro quel numero uno difficile perché deve tener conto che qui e alcune di alcune novità intervenute diciamo via manovrato lamento proprio perché deve tener conto delle novità intervenute nell'aprile e le novità non sono nuove novità perché come voi è quella che diceva lei
Il corpo del nostro debito aumentato quindi bisogna fare i conti avevo previsto che mi portasse ai rimette al panico spera x più qualcosa quel boh questo gli interessi sul debito pubblico in essere in più la la la dinamica economica aumentata
Questo vuol dire che Italia l'economia italiana cresce di meno cresce la di meno nell'anno in corso
Rispetto a quanto l'acqua corretto dal preside decresce lati meno anche l'anno prossimo ogni volta che cambia la crescita economica il DAP Dipartimento della crescita economica cambiano anche le entrate fiscali in particolari perché le entrate fiscali sono legate quando la gente guadagna tra l'altro il bagaglio di meno paga meno imposte e quindi questo tende a peggiorare il deficit quindi queste più anche il contesto internazionale che fatto o meno favorevole ancora nel aprile con Grava che l'espansione delle come in Europa all'epoca che compare addirittura accelerare ora sotto il ponte del circolo alterno incertezze che come lei sa meglio di me le carte
Alla la guerra commerciale alla alla ai criminali di guerra commerciale comunque alle iniziative proprie Fridegotto che porterà nato negli Stati Uniti prime poi diversi altri Paesi in questo contesto quindi riscrivere di vivere il Documento di economia e tenace parte da una situazione un po'peggiore tali perfetta Ettore per i tre motivi che abbiamo detto
E e quindi come dire questo per l'incertezza l'appello questo numero parti fa maggiore Patrizi tipo in qualche luogo notifica come abbiamo visto appunto guardando al al ha un po'come gli uomini rilevanti mobilitazioni i titoli italiani da parte dei mercati ci ripeto ieri rocce porge un altro problema che purtroppo comincia a preoccupare qual è il problema le nostre banche hanno conosciuto dopo la crisi finanziaria un periodo molto difficile
Per tutti perché continuo di motivi semplicemente il fatto che la crisi finanziaria è diventata crisi reale i critici dell'impresa e quindi hanno accumulato prestiti che non sono stati importanti inclusi generale le banche guadagna un po'quando il livello dei tassi passo e il livello dei tassi è stato mantenuto un po'alta quanto un po'molto passo per aiutare la ripresa economica
I pioppi ricordiamolo anche spagnole e portoghesi che hanno usufruito irrilevanti aiuti degli altri Paesi europei anche l'Italia appunto pitoni rilevanti di tale scelta lavorativa non accettare
Il sostegno che veniva offerto alle banche italiane perché era un sostegno condizionato non volendo sottoporre al condizionamento ricco con il coltello quindi le panche tre avevo fare molto di più
Rispetto alle panche Franchetti spagnole o opportunità buco contare sulle proprie forze
C'è stato un intervento pubblico ma molto ritardo diciamo rispetto al confronto con gli altri Paesi europei
Ecco le panche e tavoli un po'fuori da questo incontro ricompattare adattamento ori col tempo la la ripresa economica stava aiutando riuscivano a ridurre il pericolo di questi preti cattivi
Che l'adattamento adeguavano le proprie strutture ai livelli dei tassi più bassi insomma l'attività ordinaria delle banche italiane nel primo semestre del due mila e Picciotto e radicale aveva ricominciato a generare utili
Quello che il governo centrale alle banche perché antepongo rapportarci più nuovi mutui che hanno per rapportarsi e proporre utili perché trattenendo le accrescono il proprio patrimonio
Ovvero comunque capaci di andare sul mercato per prometto che investirà nella mia banca dice guarda che riesco a guadagnar soldi quindi
Finalmente mi dai i compiti ormai l'aumento di capitale alla vecchia utili in futuro
Purtroppo Campari gli effetti questi utili non si vedono affatto suo livello di patrimonializzazione delle banche perché nel frattempo poi l'aumento dello spread e che le diceva dei tassi di interesse dei titoli pubblici italiani
Considerando che le banche italiane sono piene di titoli pubblici italiani accederà coperti per compensarli sul portafoglio si aumenta il patto militare perché toccano il portafoglio vale di meno
Ecco le banche italiane hanno tanti titoli di Stato italiani in portafoglio
E quindi insomma poi finito lì oggi c'è una perdita potenziale che prima non c'era e e mancato per intero gli effetti positivi sul patrimonio dal recupero di profittabilità delle banche italiane
è io più ha scioperato diciamo queste petto arte il sole il Gafi patrimoni ridotti del ricamo di quasi tutte le procure italiane si è ridotto
Nel primo semestre del due mila e diciotto opinion cocaina presentava acchiappo assunzione quello di banche italiane particolarmente poco patrimonializzate poco redditizie
E io m'importa riemergendo e questo sta pensando pure su quello aumento dello spread perché poi le cose in qualche modo i rapporti etica ottocentotrentuno circolari cioè con le panche guadagna di meno e quindi c'è tutto oltre il proprietario sempre più preoccupato sull'Italia per esempio perché comincia e può pensare di nuovo
Che lotta come può metterci dei soldi
E allora via con me non risposta Cooper i titoli pubblici italiani ma per contro lo stralcio del mercato conto almeno complici italiani tutti i titoli pubblici italiani reperti riporta voglio delle panche ritornò Momentary e così via
Non è un bel di un bel circolo vizioso esigue segnare quello sulle panche un segnale che è stato negativo diciamo probabilmente ha un peso anche dall'aumento processi come lo spread perché i fischi so che una movimento anche ridotto del il tasso d'interesse sui titoli pubblici italiani riduce in modo abbastanza consistente la capitalizzazione delle banche italiane e questo crea preoccupazioni
Senta dottor D'Amico ultima domanda alla in questa situazione la crisi turca e questa situazione chiamiamola di tensione
Sul patrimonio i coefficienti patrimoniali delle nostre banche in qualche modo non potrebbero paradossalmente evitarci
La crisi diciamo così evocata anche dal sottosegretario Giorgetti
Di settembre insomma
Essendo un campanello d'allarme dando ulteriori strumenti di persuasione la BCE di Mario Draghi in qualche modo il governo di allievi all'interno del governo dovrebbe acquisire forza quelli come il ministro Tria che dicono ragazzi non possiamo scherzare avere visto quello che sta succedendo
Ecco perché l'Italia non è però imparare dall'attrice turca ovviamente laddove italiano nome quella turca periodiche appunto sostanzialmente un martedì e i
Parole scelte che hanno ridotto la credibilità della politica finanziaria turca hanno generato velocemente una fuga
Dalla agli investimenti estere in Turchia in particolare
Intercettori finanziarie e questo ha determinato una drastica caduta della moneta è il mio mentore situazione quindi la necessità presumibilmente gli interventi restrittivi tempi carambola crescita e così via
E quella criceti vostra anche otto che se ce ne fosse stato bisogno forse per i nuovi governanti inesperti ce n'è bisogno
Di porta che le parole contano le scelte delle persone comprano pompano non solo perché le persone poi quando me bene o male le cose perché le parole producono più o meno velocemente impatti
Ma anche perché i mercati sono attribuibili alle scelte delle persone alle scelte delle parole
E la in particolare per l'Italia come sappiamo che ogni parola pagata per costa anche una frazione del comune di poche aumento del debito pubblico Cossutta Polito anche perché abbiamo banco capito pubblico ma anche il mercato mobile senza che questa quota che qualche cotto del debito pubblico cresce ha meno fiducia ancora nell'età che appunto pensiamo che scrive spirali perverse
Io credo che dovrebbe essere saltare per ragione vuole che la maggioranza di governo gli esponenti di governo riflettessero seriamente sulla crisi turca per prendere coscienza del fatto che parole cioè il crescente anche delle persone compravamo e che la reazione dei mercati come l'Italia ha già fatto per la verità va intorno a porte la storia
Le persone da Como non tanto manca una come lei può perdere in questo caso per un Paese hanno invece uno gli effetti che come ci possono essere velocemente distruttivi ecco io spero che come dire mi augurerei che il governo facesse un seminario sulla crisi turca prima scriveremo corretto andamento
Benissimo ringraziamo tantissimo il dottor Natale D'Amico ex dirigente dalla banca ridare lo lasciamo le sue vacanze siamo molto invidiosi arrivederci dottor Donadio che sentiamo presto e invece poi ci prendiamo in carico il professor Paolo Guerrieri Bongiorno professore
Buongiorno anche lei in vacanza
L'economista guarda putativo di chi con i piedi vacanze con la destra commuoveva orrori fino a Roma e non a caso va be'va be'non vogliamo nero sta lavorando quindi emersa
Meda senta professor vedere incomincerà il discorso con lei dalla fine del discorso col dottor D'Amico secondo lei insomma tutti prevedevano pensavano che ci fosse stata che il quindici poteva esserci un problema il quindici di agosto
Ma insomma che la crisi sarebbe stata settembre ottobre i numeri del Destra dalla nota di aggiornamento e poi numeri della legge di bilancio invece qualcosa sta già succedendo nel proprio in queste ore duecentosettantacinque lo spread oltre il tre per cento il tasso il tasso dei dei botte dei BTP scusi pluriennali e sta oltre il tre per cento il tasso di rendimento
Allora secondo lei questa crisi turca in qualche modo perché fa riflettere perché diciamo così darmi ulteriori pro litiche a chi come il ministro tria all'interno o all'esterno chi come il presidente Draghi insomma spinge per una politica economica comunque compatibile con la nostra permanenza nell'Euro insomma rafforza la posizione diciamo del ministro Tria nel governo
Ma questo difficile dirlo quello che il la crisi la lira turca poi la crisi dell'economia turca tra già producendo sono critico dei cosiddetti effetti di contagio che sono determinanti a partire appunto dalla gli ultimi giorni della scorsa settimana in continuano come abbiamo visto anche oggi perché naturalmente
Adesso l'evoluzione della della della crisi Turchia dipenderà dalle scelte del governo qualcosa sembra chiara
In cantiere come misure in qualche modo di ordinamento ma certamente per le misure sono arrivate e stanno arrivando molto tardi però gli effetti sull'Italia e sono sono sono già pentiti perché questi effetti di contagio
Si possono spiegare molto semplicemente
Quando c'è una crisi come quella che stiamo vedendo in Turchia e quindi questa aggredire una specie di campanello d'allarme per gli investitori
Che immediatamente come si dice ritirano ovviamente di investono dal Paese in crisi ma in realtà cominciano ad investire anche da altri paesi ad altre attività che reputo né in qualche modo a rischio questo è l'effetto contabile o e vedendo che anche altre monete
E altri mercati finanziari di altri mercati emergenti
Sono in qualche modo interessato da questi disinvestimenti ora quello che che stiamo constatando purtroppo ma non è un una sorpresa che anche l'Italia è considerato un Paese a rischio
Perché quello che è successo in questi giorni ce lo conferma
C'è stato questo aumento del del dello spread è significativo perché nello spazio di qualche giorno appunto oggi perché ignorava chiamo a livello di duecentosettantacinque punti
Nei riguardi appunto della del Bund tedesco e un aumento che non ha nessun corrispettivo in quello che è successo per i titoli spagnoli o per i titoli portoghesi
Quindi colpisce non a caso sta colpendo l'Italia
Perché ormai da qualche tempo l'Italia è considerato è un Paese a rischio il termine nel mirino in qualche modo sia dei fondi di investimento e della delle società di rating Perrelli potrebbe dire una situazione politica economica che potremmo definire in qualche modo ad elevata incertezza e quindi da questo punto di vista verissimo le cose che ho capito avete letto circa come dire la lezione da trarre perché non c'è dubbio che la crisi della Turchia è un è una somma diciamo di viados andamenti donne dice quindi
Come si dice di una cattiva politica economica che è diventata sempre
Che che è peggiorata poi in questi ultimi mesi ed è anche la somma però di una situazione di liquidità globale come sappiamo che sta montando si sta modificando perché c'è un rialzo dei tacchini Beretta negli Stati Uniti
Che il preannuncio e un di una fine della politica molto espansionistica in Europa e quindi la somma di queste tre cose sta precipitando e ha fatto precipitare la crisi in Turchia questa situazione naturalmente
E a ha avuto un un con un immediato riflesso
Il racconto in altri paesi che non vengono considerati a rischio e l'Italia è finito tra questi
Minorenne di continuare sull'Italia professore lei ha fatto riferimento ad altri Paesi emergenti dove la alla questa crisi potrebbe ulteriormente aggravarsi in quale altri Paesi emergenti oltre la Turchia
Io non credo che appunto questa questo effetto contagio sarà generalizzato come è avvenuto in altri gravi crisi del passato perché la situazione
Ad esempio che prendiamo molti Paesi emergenti asiatici la situazione finanziaria la situazione reale
Molto più robuste molto più solida di un tempo però ci sono alcuni Paesi e il il diciamo nomi se ne possono appare come il Brasile come l'Indonesia lasciamo poiché l'Argentina che già precipitata in questa crisi che sono particolarmente offrì perché in questi casi quello che succede
E che mentre gli alti rendimenti in questi Paesi giustificavano l'alto rischio di questi Paesi
E una situazione come quella della crediti turca immediatamente modifica questo questo conteggio e non rende più profittevole e quindi c'è questo come dire il mediatore accorta verso la qualità cioè verso il dollaro verso gli investimenti in titoli di Paesi forti come la Germania
Questo per ora tutta colpendo solo alcuni paesi emergenti quindi non si può parlare a questo punto di una di un già di un rischio generalizzato però è un dato di fatto che ha colpito anche noi
Che quello che era successo proprio nelle ultime settimane
E che era stato interpretato positivamente cioè la discesa del per il nostro nostro spread era dovuto a un fatto che i nostri titoli a breve e pubblici rendevano molto di più dei titoli ai nostri partner europei
Quindi nella valutazione degli elettori c'era la possibilità di un ritorno a Minniti aprire in titoli a breve italiani per questo differenziale che noi pagavamo dal momento che il nostro spread viaggiava intorno ai duecentoventi per centotrenta punti bene la Lollo e l'esplosione della crisi turca ha immediatamente modificato questo
Diciamo ritorno positivo e abbiamo assistito a un disinvestimento dei titoli
Soprattutto a breve italiane con un aumento come stiamo vedendo
Dello spread quindi non c'è nulla di arcano nessun complotto che posta in qualche maniera rinvenirli dietro questi andamenti sono andamenti assolutamente ortodossi tra virgolette di comportamenti di mercati finanziari perché non dimentichiamolo
Che in mano diciamo affondi a investitori a risparmiatori
Di altri paesi ci sono qualcosa come trecentotrenta miliardi di euro di titoli pubblici italiani e non va dimenticato altrettanti sono circa settecentoquaranta miliardi di Euro
Qui è investimenti in titoli di imprese private italiane quindi qualche cosa che chi può in qualche modo valutare intorno
Alla alla al quindi oltre quattrocento il missile israeliano Emilia-Romagna ecco allora quando si pensa a una manovra di investimento di questo genere e si può capire come infatti veri perché di di questo si tratta come quelli della Turchia
Possono in qualche maniera in situazioni di rischio perché questo è quello che sta segnalando
L'andamento del mercato dei dei finanziario
Per quanto riguarda i titoli italiani possono appunto segnalare questa improvvisa corso Alberto si dice poi foglio guai più colleghi cioè corsa verso la qualità
Dell'invecchiamento e quello che è la conveniente fino a ventiquattro ore prima non lo diventa più il il giorno dopo ecco allora questo che cosa significa
Ovviamente come al solito è difficile prevedere che cosa poi succederà perché le condizioni purtroppo ci sono
E non si può certo escludere che che che che che ci possano essere come dice ci possono essere brutto sorprende perché il mese di agosto come sappiamo per tante ragioni cui presta a situazioni di crisi improvvisa però
E
Ma relativamente diciamo superabile anche per quello che si può sapere conoscere oggi
Che la crisi turca abbia poi effetti limitati sul nostro spread
Però questo assolutamente non ci dovrebbe e non dovrebbe indurre a considerare come dire il il il il questo rischio come qualche cosa o questo segnale come qualche cosa di occasionale
Quindi la domanda che ci dobbiamo porre c'è consapevolezza del rischio e dei rischi che stiamo convenga diciamo correndo in chi ci governa perché questo poi e quello Valentina consapevolezza se non e né con la metro emergerebbe diciamo in alcuni certamente il l'esempio del ministro Toia dopo plico e in altri li può dubitare ma soprattutto si può dubitare
Cioè la consapevolezza tema le risposte che vengono date lasciano relativamente perplessi perché abbiamo visto proprio nelle interviste di perché i giornali e citare espressamente che l'Italia potrebbe mettere al centro mi un attacco speculativo appunto invocando non si capisce bene quel quale complotto lo abbiamo spiegato molte volte riparata in qualche modo di reazioni relativamente prevedibili giustificate impiegabili
Però ecco quello che abbiamo visto in queste interviste e da parte di autorevoli esponenti del Governo o appunto gridare al complotto contro il Governo italiano e non toglie capite non si capisce etniche in che modo
Dovrebbero dire verrà complotto oppure parlare bene dice semplicemente del fatto si lo spread aumenta
Ma le esigenze della politica verranno privilegiate rispetto alle leggi dell'economia quindi faremo quello che vogliamo fare la taxa Radio Città di Mantova ritocco dalla legge Fornero editori e aumento dedito aumenterà vuol dire che l'Europa dovrà adattarsi ecco allora che queste sono le risposte e è evidente
Che la preoccupazione è forte ed è forte naturalmente
Non solo in chi osserva e in chi analizza questi andamenti mentre fornirmi risparmiatori perché quello che stiamo dicendo che lei ha detto all'inizio
E c'è questo appuntamento della legge di bilancio che viene vista con grande preoccupazione
Perché non non non si riesce a capire rispetto a quelle dichiarazioni e queste reazioni come verranno ricomposti queste diciamo indigente così e contrastanti ma soprattutto evidente che pongono delle delle delle volumi di spiega che sono assolutamente incompatibili con il mantenimento di condizioni di finanza pubblica
Adeguate quindi io credo che si possa fare una previsione certa alla politica economica italiana sarà proprio governata dallo spread sarà governata dall'evoluzione dello sterzo
Perché non dimentichiamolo che diciamo lo spread è che poiché un semplice per mobile però perché non è la causa di nulla e le ripeto poi di tante cose
E in questi anni perché sono molti anni ormai che abbiamo a che fare con questo termometro e ha sempreché il malato diciamo due grandi come dire pendenze fenomeni e da un lato è un indicatore molto importante perché è un indicatore del rischio di una crisi nel momento in cui aumenta
E soprattutto venduta in un un Paese e non ero resto dei paesi è un indicatore del rischio che possa esplodere una crisi e quindi va preso sul serio innanzitutto per questo ma impone con la loro e anche erede Pato poi negli anni passati un indicatore e la qualità di chi governa di chi prende decisioni di politica economica non dimentichiamo anche questo
Quindi io credo che che il Governo dovrebbe fare tesoro dell'andamento dello Spezia dovrebbe fare tesoro Pato
Per potere capire quanto quello che viene fatto quanto quello che viene deciso è in linea un meno con lei vigenti vedi milioni di risparmiatori che hanno ancora abbiamo detto prima
Così ingenti risorse
Affidate diciamo le sorti dell'economia italiana come lei dice quando c'abbiamo puntale volume di
Titoli sia di imprese private sia di titoli del debito pubblico in mano investitori esteri non possiamo meravigliarci se poi gli investitori in qualche modo devono essere tenute in debito conto dal Governo oltre gli elettori insomma perché alla fine
Alla fine mutamenti investitori nel disegno un'altra lezione della creditore che che per un'economia fortemente integrata a livello reale finanziario come la Turchia naturalmente com'è l'Italia
Come dire prendere atto e dovere in qualche modo considerare queste queste situazioni come fondamentali per la commissione ricorda della politica economica dovrebbe essere assolutamente un qualche cosa di accettato e rivoltarsi contro questa situazione
E realmente in quello di un un
Un un qualche sì perché alla fine è solo un Paese stanco apparentemente almeno nel breve periodo poi nel medio periodo ci sono conseguenza anche lì rivoltare contro la situazione globale cioè il Paese che è corso a monete il dollaro determina alla moneta mondiale no alla fine solista mi posso in qualche modo
Diciamo che alle possibilità per lo meno di ingaggiare un un un un conflitto un contrasto con i mercati tanto in positivo e e e poi però anche anche gli Stati Uniti ormai che l'abbiamo vista in varie occasioni
Con in questo in questo contratto in questo conflitto coi devono fare i conti con con altri paradossalmente la la i limiti oggi anche di una di una potenza economica quell'americano e quindi
Figuriamoci noi esaminiamo per quel che riguarda vogliamoci l'Italia specialmente se fosse fuori dall'euro ci sarebbe da da piangere subito senta ultimi Serrano ultimissima cosa secondo lei tutte queste cose presidente Draghi per spiegare bene al professor Savona
Ma io credo che ci siano stati incontri ed abbiamo poi avuto Ančić salumi contribuisce l'altro giorno per cui non solo diciamo nella piegate ma non serve perché il professor Savona tutte le le le le come dire le capacità gli strumenti per per per rendersene conto in prima persona evidentemente quello che che che varie di cui va tenuto conto è anche questo che Draghi ha fatto presente al professor stavolta vale a dire che dato partirà dal prossimo gennaio e sparirà dalla scena dei ed i grandi compratori
Dei mercati proprio la Banca centrale europea e non in indichiamo anche che e dal marzo del due mila e quindici che ogni mattina questo grande acquirente entrato sui mercati secondari
Lo farà continuerà a farlo sappiamo fino a fine dicembre
E ha rassicurato come dire coloro che trattavano questi titoli di cui poi il tematici acquisti niente piedi buoni del tesoro quello che credo che il presidente della Camera ha spiegato
E avrà ricordato al professor favore soprattutto questo tenete conto che da gennaio tutto questo non ci sarà più e questo è un cambiamento lo stiamo lo con la politica della Federal riserve non in qualche maniera come dire
Congiunturale ma sarà un cambiamento strutturale e quindi tutte le cose che abbiamo dette in un contesto come quello che si determina gennaio diventano
Allora ancora con la creazione in Somalia Hunter di lavoro chiaramente mi permette presidente Draghi aveva detta professor Savona guardi professor sapone che il ciglio nero che l'evocato non c'è il problema che non c'è più ma quel cigno bianco
Non non c'è un singolo che anche e soprattutto che il problema Tarak che non terremo conto di questa situazione la domanda che ci dobbiamo fare quale sarà il premio al rischio cioè lo spread che dovremo
In qualche modo pagare poter collocare collocare tra l'altro professore mi scusi al Cremlino il seguente mi scusi ha lì tra un po'Palermo prende sempre dello spread è come il tasso di rendimenti titoli di Stato ma questa influenza e
Sì sì i tassi di interesse primo podio le nostre imprese quindi un effetto recessivo primo posizione non si impresa stima è assolutamente cosina tanto che lo spread è in realtà è un termometro che indica come dire è un indicatore dichiara odierna
Poi a una serie di ricadute ad ampio spettro e soprattutto che riguardano le banche teniamo conto che la situazione che riguarda il costo per quanto riguarda le banche del fatto che aumentando lo spread dei prezzi dei titoli diminuiscono e quindi diminuiscono come dire i valori e i portafogli delle banche e quindi le banche devono trovare risorse per poter far fronte a questo diminuito valore e poi vi diverta su famiglia in prede attraverso sia il costo di quanto famiglie imprese prendono a prestito economica soprattutto sulla poi quantità
Di risorse che sono a disposizione perché uno degli affetti
Sì un aumento dello spread che comincia a diventare rilevante è proprio questa e difetti di razionamento del credito che le banche Comit sono costretta a mettere in atto perché devono fronteggiare queste maggiori costi della parte patrimonializzazione
Quindi lo spread in realtà non ha a che fare solo con il fatto che lo Stato per esempio già dal prossimo anno dovrà mettere in campo dai due ai tre miliardi di euro e a regime
Qualcosa come quattro cinque miliardi di euro in più per potersi servire il suo debito poi ci sono tutti i costi che riguardano famiglie imprese banche quindi è un indicatore in realtà che segnala qualche cosa che riguarda è un prezzo diciamo generale che riguarda quindi tutto il il il la la struttura del sistema economico e da questo punto di vista per questo è un termometro così importante e per questo credo che come dire non solo bisogna
Faccia attenzione ma tanto più deve farci attenzione un Paese che come sappiamo e affetto da molti anni da bassa crescita e alto debito pubblico che
Per quanto riguarda
Diciamo l'indicatore diritto sono due situazioni che naturalmente non fanno che agli che consolidare aggravare la volatilità ripeto termometro perché non è solo commentato io il livello è uno in data anche la volatilità dello spendere dell'Italia verso la Germania
è un altro fattore importante
Ringraziamo tantissimo il professor Paolo velieri precedentemente il dottor Natale D'Amico entrambi economisti prossimo pare vuol dire appunto economista la sapienza e son mi ricordo male e il dottor D'Amico ex alto dirigente
La Banca d'Italia ringraziamo tantissimi professor Guerrieri ci risentiamo ovviamente il prossimo lunedì
Sperando che nel contempo non sia scoppiato qualche altro casino scusate ci tanto il termine e Perlita ringraziamo tantissimo pure Silvio Farina che ha reso possibile tutte queste trasmissioni e lasciamo la parola nostro caporedattore Roberto Spagnolo