Il Mondo a pezzi

Possiamo credo continuare con lo spazio di approfondimento dell'economia del lunedì mattina con l'aiuto del professor Paolo Guerrieri buongiorno professore con buongiorno allora Bonanno anche all'epoca hanno ovviamente a tutti quanti tutto bene
Tutto bello migrato augurerei a tutti gli ascoltatori naturalmente di quaranta allora professor guerrieri prospettive per l'Europa in questo due mila e ventidue ricordando che insomma l'Eura vent'anni
Quali prospettive ci all'Europa e l'Europa in che come si sente
Ma le prospettive in qualche modo fino a qualche settimana fa erano molto buone c'era un una uguale tribunali ritardi il consenso che la forte ripresa in corso
Il rimbalzo famoso di cui abbiamo parlato tante volte anche in questa trasmissione
Sarebbe proseguito anche forte e quindi sostenuto il prossimo anno i così nel nel due mila ventitré
Questa queste queste certezze in realtà
Erano anche state confermate per esempio proprio l'OCSE aveva parlato di una di una economia europea che quest'anno ha superato addirittura il cinque per cento come tasso di crescita ma ancora il prossimo anno
Sarebbe mantenuta
Abbondantemente sopra il quattro per cento sono tassi che per l'eurozona per le europee l'economia europea
Non si vedevano da decenni in qualche modo anzi nell'euro due non si sono mai visti che l'economia europea non si vedevano da decenni anche perché poi naturalmente tutto questo avrebbe portato
Ha una disoccupazione che già nei primi mesi del prossimo anno sarebbe scesa
Sotto i livelli pre-crisi ora e uso il condizionale perché in realtà queste queste previsioni queste in qualche modo stime simulazioni
Sono oggi in realtà venate da ma volta ad una molto maggiore incertezza in qualche maniera Kenney che in realtà tutto questo possa essere
O al primo atto o addirittura nelle diciamo scenari che sono apparsi patrono recentissimamente più più cupi si parla addirittura della possibilità di di un atterramento di tutto questo ora
La vedo io sono tante però io indicherei poi due cause fondamentali che hanno portato a rivedere e in qualche modo a come dire
Parlare di una di una di una forte incertezza crede riguarda il proseguimento della ripresa uno naturalmente è scontato è l'andamento dalla pandemia
Nel senso che ormai abbiamo purtroppo imparato
A conoscere quali sono gli effetti profondamente negativa del dal punto di vista economico uno sono naturalmente i provvedimenti di chiusura di restrizioni che vengono presi ai governi perché a un certo punto non si può fare altrimenti ma c'è un secondo
Effetto negativo è che anche diciamo se questi pori provvedimenti si mantengano relativamente blandi
E c'è la reazione del del del dei consumatori delle delle imprese che in qualche modo reagiscono all'incertezza alla alle ondate tant'è che contraendo la spesa per consumi e investimenti e quindi provocando diciamo e andamenti negativi su produzione e occupazione d'un po'tutta la storia di questi due anni è stato un andare su e giù con queste queste ondate diciamo della pandemia quindi è evidente che un primo un primo fattore che ha immediatamente e portato a a a rivedere o comunque a parlare dell'incertezza per quanto riguarda le cose ma non è questa ultima variante appunto a questa obiezione
E quindi con quello che potrebbe e determinare un po'di effettivi stiamo già vedendo provvedimenti sono stati presi
Naturalmente c'è chi dice ed è anche vero che come dire si e in qualche modo che oggi più in grado di mitigare gli effetti che si effettui
Pesantemente negativi perché si è più in grado di gestire grazie soprattutto al diffondersi della vaccinazione mail nel in tutta una serie di Paesi e quindi e ci sono quelli che prevedono sì una possibilità che anche nei primi mesi di quest'anno
Si possono avere dei perfetti ma comunque e i contraccolpi saranno relativamente contenuti ciò che invece spinge altri ad essere meno ad essere più in qualche modo cauti e pessimisti perché in realtà l'omicron ed è l'ultima delle varianti
Che a cui si
Che dobbiamo fronteggiare ma nulla esclude anzi il fatto che miliardi di persone continuano a non essere vaccinati
In una in grande numero di paesi come sappiamo emergenti in via di sviluppo poveri fa temere che questa gomito non sia
Sia come dire la quarta adesso qui tutti a quello che ma non certo il pulpito e quindi il poi il fatto che si possano sul serio e anche il prossimo anno ondate di debiti iscritti
In qualche Marietto vocazione l'elemento che e questo aumenta notevolmente la le incertezze evidente
Esattamente e quindi sicuramente c'è un leader ci sarà secondo alcuni un ridimensionamento di quel pacchetto città che si prevedeva appai per l'economia mondiale e non solo per quella europea l'altro fattore determinante forse ancora più determinante sarà all'inflazione non ci sono dubbi nel senso che
C'è una diciamo a livello sforzo globale un un uno squilibrio fra fra offerta e domanda epocale che come sappiamo ha creato
Nel lo scorso anno l'anno che è appena finito nel due mila e il ventuno una recrudescenza dell'inflazione nell'area dell'euro zona siamo ormai ritorno al quattro virgola nove cinque per cento erano ci sono cifre che non abbiamo visto da decenni nelle nell'area europea e i fronti a questo
Per molti medici soprattutto lo scorso anno hanno poi tre dominato le le le le rassicurazioni delle banche centrali a partire dalla cederà riserve banche la Banca centrale europea che hanno continuato a parlare di un fenomeno temporaneo dovuto a strozzo Touré nella nella nella logistica globale
La crisi del petrolio e delle materie prime energetiche ma comunque hanno continuato a del rassicurare che ci trovavamo di fronte
A bis che nomi come dire che imporranno agli ecco tutto questo oggi è invece molto meno rassicurante cioè questo questo tipo di e affermazioni perché ci sono in realtà grandi incertezze sia sulle cause dell'inflazione ma sia soprattutto sulla sua durata perché ad esempio negli Stati Uniti con un'inflazione che ormai viaggia intorno al sette per cento
Anche la Federal Reder uno ha dovuto accantonare questo famoso obiettivo di temporaneo perché decisamente in contrasto con quello che stava avvenendo e secondo ha annunciato già da che diciamo terminerà
Gli acquisti sul mercato a marzo e poi deciderà almeno per tre volte entro il quest'anno un aumento dei tassi e intende comunque molto contenuto tanto che i mercati
Non si sono preoccupati affatto blu Banca centrale europea in realtà si è mossa agli attualmente perché a sostanzialmente confermato tutto ciò che già
Era la sua linea e quindi certamente a marzo la fine del programma straordinario che era stato messo in piano in piedi per l'emergenza ma poi di ha continuato ha rassicurato sul fatto che continuerà ad acquistare i titoli sul mercato attraverso il programma diciamo ordinario e che non si non parlerà
E non con renderà accelerazione nessun aumento dei tassi di interesse almeno fino al prossimo anno però ecco questo naturalmente qualche cosa che ancora e ha una sua consistenza perché nonostante che naturalmente
Non si parli più di tempo ora è tale detta anche centrali questo sia lascerebbe sia la Banca centrale europea continuano a ritenere nella lo stende che avremo a partire dalla seconda parte di quest'anno una significativa si potrebbe dire netta inversione dei tassi d'inflazione quindi la loro politica in qualche modo una politica che ribalta fondamenti Marella fondamentale su questa previsione quindici scusi eh Beach
Lei continua a ritenere che nel due mila e ventidue sia avremo un'inversione Dry significativa dell'inflazione quindi continua a ridere l'inflazione un ferreo un fenomeno
Di limitato nel tempo e cioè non usano più l'aggettivo temporaneo ma di fatto la loro previsione che un'inflazione che in qualche maniera per quanto molto diciamo più perché tecniche più dura cinque iniziata nel tempo ecco ora tutto questo naturalmente
è appunto si basa su queste previsioni non è rassicurante un fatto
E che ci andiamo a vedere quello che le banche centrali avevano detto all'inizio
Dello scorso anno è e le televisioni e i dalla febbre alla Banca centrale europea si sono rivelate non lievemente diciamo ma tu completamente sbagliato e nel senso che non là dentro la Banca centrale europea
All'inizio alle ventuno aveva parlato del fatto che il ritmo di aumento dei prezzi
E diciamo in questo anno che in cui siamo entrati sarebbe aggirato intorno all'uno virgola qualcosa per cento quindi Sesto dare l'idea di di di quanto il lontano così c'è questa previsione il che naturalmente non rassicura neanche su che cosa adesso inerente alla politica tanto che sono relativamente soprattutto molto autorevoli alcune voci a livello di di di economisti che parlano del fatto che quella previsione non si basa in realtà su evidenze
Che possono essere rassicuranti negli Stati Uniti in realtà ciò che c'è più si teme cioè questa spirale
Che si può mettere in in in in moto tra aumento dei salari e quindi aumento dei prezzi da parte delle imprese in realtà in divertiti settori
è già in corso
In Europa in realtà questi fenomeni sono merce molto meno diffusi e tuttavia la corruzione e che per quanto ci sia stato da parte della Federal in parte diciamo della Banca centrale europea
Una maggiore attenzione al fenomeno inflazionistico le decisioni prese finora
Sono state contraddirla diciamo in breve troppo poco e soprattutto vengono troppo tardi quindi da parte di tutti coloro che temono realtà che l'inflazione
Non arretrerà soprattutto quest'anno e che le banche centrali opera a partire dalla fede dovranno tornare
A prendere provvedimenti e questi provvedimenti potrebbero essere a questo punto molto più severi quindi come dire il il il il dato fondamentale centonove ruota un po'attorno a questo cioè chili
E che avrà visto meglio questo aveva un'ipotesi abbastanza negativa perché poi lei mi insegna se le banche centrali inseguono
La questione di ivi andamenti all'inflazione invece di anticiparli il risultato e poi chiede il le insidie ieri le politiche diventano molto più restrittive di quelle che si sarebbero quella sarebbe stato possibile
Solo dall'attrito dei perché di riferirle diciamo quello che chi è che può avvenire di di molto preoccupante e che si è come lei giustamente dice le banche centrali inseguono e e quindi prendono provvedimenti sempre
E dopo che l'inflazione ha preso piede soprattutto che come dire finita con check comincia a consolidare questa
Pendolino dell'inflazione ha poi fatto dei dei salari prezzi quello che avviene nonché l'inflazione e a quel punto rimane più alta no inflazione continua aumentare quindi nel momento in cui le banche centrali come dire non sbagliano i tempi e non riescono in qualche modo a dare quei segnali anche in termini di interventi adeguati c'è un aumento continuo della spirale inflazionistica questo rende poi a quel punto assolutamente inevitabile un intervento come dire di ultima istanza e lì l'intervento può essere così duro da soffocare interamente da ripresa in corso questo è un po'diciamo lo scenario più più pessimistico negativo che viene visto da alcuni questo ritardo che stanno accumulando le banche centrali queste misure che non sono non ci sono voluti prendere
Molto contando su questa temporaneità chiamavano inflazionistico potrebbe essere pagata a caro prezzo perché appunto l'intervento poi
Tardissimo significa un intervento molto più pesante e quindi molto più riscontro per il proseguimento della ripresa ecco questo e direi che da un lato naturalmente l'armamento nell'Armenia e qui comicità diciamo le previsioni sono molto difficili in generale però questo del dell'armamento e l'inflazione è importante perché poi tocca da vicino quali politiche macro economiche verranno messi in atto perché a questo punto dipenderà fondamentalmente dal fatto che
L'inflazione scende grado di rispondere se dovessimo appunto verificare questa attenuazione nel corso nell'era del prossimo anno e allora il il le anche tutti un po'riviste nessun impedimento recita comunque robusta continuerebbero a raccogliere nel caso
Chiarissimo è chiarissima chiarissima chiarissime libri due corni del dilemma
Quello che preoccupante quello che diceva prima che le previsioni dell'inizio del due mila e ventuno delle banche centrali Fed e BCE sull'inflazione erano molto più basse di quelle che poi si sono ottenute questo dato insomma lascia un po'perplessi questo partito veramente preoccupante no
Nel senso che ciò che non si era assolutamente rivisto
Non tanto perché poi naturalmente come si sa infrazione è uno dei sì in generale diciamo fenomeni più difficili da prevedere
Ma quello che non quello che che che cliniche ordino rassicura e che nella fede nella Banca d'Italia avevano visto irrisolti pericolo di questa intervista il punto chiave del disturbo un visto agli inizi del due mila e ventuno
è possibile che qui le previsioni che vengono fatte per il due mila e ventidue la seconda metà siano anche se in realtà una visione con la speranza di una cosa che si spera che sia così ma poi non ci sono appunto evidenze Stabio che posso essere così chiarissimo
Ieri i prezzi ove di diciamo di strozzature temporaneo e nel mentre il sistema economico diciamo dall'andamento riparare mettere ci spericolati azione significativi queste la speranza secondo alcuni infondata del del le edizioni dei banchieri centrali
Chiarissimo ringraziamo tardissimo come sempre il professor Paolo Guerrieri ci risentimento ci risentiremo presto colui anche per parlare di faccende di altri continenti ringraziamo la TC del professor Paolo querele dovremmo avere genuine il dottor Natale D'Amico già alto dirigente dalla Banca d'Italia Bongiorno ogni uomo Bonanno nuove collaborazione siamo praticamente a casa sua diciamo le non perché lei li piaccia l'inflazione mamma e poi come è noto essendo un pericoloso monetarista s'intende sembra a valutare molto
In modo molto precisino il pericolo i problemi del bla Mandel fronte moderare appunto all'inflazione fenomeno monetari più rilevante per usare un eufemismo
Allora partiamo da un dato però un dottor D'Amico con lei strozzature dell'offerta e le banche centrali hanno ritenuto sì c'erano strozzature l'offerta che determinavano fenomeni inflazione temporanee ora questa infrazione
Non viene più definito temporanea nel dire comunque considerata limitata nel tempo ora però queste strozzature dell'offerta a livello mondiale per pura ipotesi sono invece strozzature strutturali non temporanea
Ma noi abbiamo ho avuto sicuramente nella parte in alcune fasi della pandemia interruzioni nella catena del valore
Il problema è che alcun chiusure quelli colpivano produzioni che entravano ma la produzione di altri beni
E quindi interveniamo un blocco nella promozione in Premier il caso più sexy le automobili o c'erano molto poche paprika ha dovuto interrompere la produzione perché mancavano alcune componenti che automobile pensiamo anche i cellulari con porta dei nostri ascoltatori sono accorsi che alcuni cellulari non si trovano perché non si trovano perché mancano i componenti e quindi la commissione significa questa è sicuramente una delle componenti di questa fiammata inflazionistica opera possiamo chiamare così di livello di crescita dei prezzi nacque paese implicitamente sostenuto anche via Rocca non solo negli stadi
Ma d'altra parte abbiamo una dinamica del prodotto che per fortuna molto favorevole
C'è lo aiutiamo sui tassi di crescita del prodotto per cento sopra il rimbalzo pronti Rispetto a Malta due partenza precedenti del prodotto ma insomma la verità come crescono al ritmo molto
Elevato anche perché sostenuto da politiche di Bilancio
Dei bilanci pubblici molto espansive il risultato è che le due cose sono ama una forbice credo che poi vanno oltre due nella stessa direzione
La spinta alla domanda favorita soprattutto non sottovaluto come dire dal naturale ribaldo per la caduta del per prodotto e sostenute da politiche di bilancio fortemente espansive
Queste cose si spingono sui parecchi d'altra parte gli attrezzi anche una carenza di alcuni da alcuni beni dalla come Moser
Dunque valutazione le banche centrali hanno senso sostanzialmente di attendere
E attendere badiamo bene non politiche monetarie neutrali perché hanno deciso di attendere menzionare ordinato politiche monetarie fortemente espansive lavoro vuota
Quindi non è che come quando si dice la politica centrista delle banche centrali che di solito se in mente banche centrali che mantengono politiche neutrali
Di fronte all'incertezza sul breve andranno i prezzi futuro questo locale banche centrali hanno mantenuto le politiche precedenti che non erano affatto neutrali erano pertanto in questa abitazione anche se per cinque ore che ci coro Torino nei comportamenti degli agenti economici aspettative inflazionistiche e poi come sentivo diceva il professor guerrieri poi radicale molto rumoroso ci riesce la politica monetaria eccellente a frenare l'inflazione
Però quant'è il costo ove si paga in termini di cauto nel proprio mentre la disoccupazione molto autoservizi sono radicate dei comportamenti politiche inflazionistiche aspettative inflazionistiche sta avvenendo questo
Sicuramente sì per esempio negli Stati Uniti negli Stati Uniti il livello di crescita dei salari
In alcuni settori è del quindici per cento all'anno cosa vuol dire che i lavoratori ci sono nella condizione di contrattare l'altra vario prossimo siccome aspettano
Che i tredici cambino che la capacità di acquisto dei loro salari ci riducono sono disposte ad accettare solo contratti si comporta un forte aumento un forse la spirale grazie a un massimo è è certamente sta avvenendo per sui tassi d'interesse ci vede nostri tassi d'interesse ancora non si vede
Di sui tassi d'interesse anche che inizialmente è un modo per vedere le aspettative inflazionistiche perché chi presto risolti si aspetta l'incertezza che in favore dei soldi che presta si riduce nel tempo
E tenderà a chiedere un tasso d'interesse più alto questi ancora non si è diretto questo ancora non si vede ma sicuramente si vede in alcune confuta la gli anni soprattutto negli Stati Uniti
In più su questo che ha innescato un un problema specifico legato al settore energetico
Niente ai paesi sviluppati hanno cominciato l'idea di diritto Juan soprattutto in via di fatto a limitare la capacità l'attività in cerca di nuove fonti energetiche
Fossili nelle grandi imprese dei paesi sviluppati
Questo sta determinando a sua volta un problema perché la ripresa è molto forte
Totti auspichiamo che grande produzione energetica Silicon verrà ma ci vuol tempo per riconvertire la intanto la la domanda dichiarò sulla domanda di petrolio mente come vediamo i prezzi aumentano e quello bene particolare perché quello sicuramente il più come dei costi energetici linfomi tutti i processi produttivi
Quindi noi ci troviamo di fronte a una politica turistica delle banche centrali nostalgicamente non però per politiche attendista mentre faccio politiche neutrali non politiche fortemente espansive bilanci pubblici sono ancora impostati sui monti dinamica espansiva della comandata il non ha prezzo papera che per sostenere l'economia stanno ancora generale poc'anzi pubblici rilevanti
I prezzi stanno reagendo alle banche centrali ritardando il pericolo chiese Coppolino ripeto nei comportamenti degli agenti economici aspettative inflazionistiche coi praticarle può essere molto costoso
Ho e qui arriva un punto delicato di tutta la faccenda perché come lei mi insegna quando ci furono fenomeni di questa portata forse addirittura le Polillo è l'economia e le politica economica furono politiche monetarie molto restrittive e però politiche di bilancio che mantenne un invece un carattere espansivo
Ora si rischia invece di dover assistere contemporaneamente al restrizioni sia sulle politiche monetarie sia sulle politiche di bilancio via debito pubblico
Esattamente contraddice il manuale manuale dice quando pure lui valicare politiche espansive aspettative inflazionistiche fai politica volontari professionisti dagli alti tassi d'interesse riduce l'offerta di moneta
E per altro verso Consort provare a sostenere la domanda attraverso politiche di bilancio star questa cosa non siamo in condizione di fare profitti ammette perché già la politica di bilancio molto espansiva e soprattutto grazie alle due critici nella finanziaria del due mila e otto quella diciamo la Ubide nel due mila diciannove non c'ero e amministrazioni in cui i bilanci pubblici hanno accumulato molto debito
E sono al limite della sostenibilità del debito di una prospettiva di lungo periodo ipervalutazione di politica di bilancio necessariamente dovranno cessare irresponsabilità
E qui e noi rischiamo di trovarci in una situazione se la reazione delle banche centrali alle aspettative di inflazione che crescono continua a ritardare ci rischiamo di trovarci in una situazione in cui saremo costretti a politiche monetarie drasticamente arresto di invece entra la capacità di sostenere la domanda di a bilancio pubblico perché il bilancio pubblico a sua volta e gravemente appesantito dal debito fatto in questi anni per sostenere l'economia nella parte è molto difficile
Quindi a me pare che insomma il dibattito questo sarebbe Mura cosa ma difficile da sostenere perché poi c'è poco da fare cioè
Che a livello salariale dinamicità di ogni tipo radicarono le aspettative di inflazione grazie a poker telluriche il governatore della Federal Reserve nominato l'avvio da Dakar per recarci perché le elezioni sono poi ha detto perché nel petto veramente pratico d'altra parte bisogna riconoscere che poker con cui un gigante nella capacità di praticare aspettative inflazionistiche che ormai erano incorporate frutti
In tutti tutte le aspettative che generavano trasferimenti Olli di risorse frattura fra settori fra persone insomma ricordiamo l'inflazione
Introduce distorsioni del sistema economico gravissimo introduce non viene mica è un meccanismo che ridistribuisce reddito ai luoghi assolutamente non desiderabili più delle volte cioè pezzetto ma forse favorisce il Sud debordi diciamo avrebbe inizialmente il leader ridistribuisce reddito a favore dei più forti
Che insomma il contrario quando si bagnava decide la distribuzione di quello che si considera desiderabile
Quindi in qualche modo che alla fine si è costretti ad intervenire lascia il racconto l'esperienza che abbiamo in mente
Quella
Ok sotto la presidenza di salterò ma il risultato Coplast i cui termini di caduta dell'hotel poco e allora in questa domenica non avevano praticamente debito pubbliche potevano fare Poli
Io di bilancio espansiva come garantiamo regale oggi la situazione è più difficile perché in realtà agli stessi Stati Uniti hanno un livello di indebito mai visto prima in tempo di pace
Quindi è un po'difficile che siamo in grado di sostenere la domanda attraverso lo stile militari eccessi rischia una trappola maledetta dottor D'Amico
Sì io penso che insomma il dibattito con le banche centrali di Pato Ibra generale sulle politiche delle banche centrali debba farsi Cristo come dire più aperto io faccio osservare che lei mi diceva le liberiste quindi è sempre dal fortino volgare restrittive ma insomma l'allarme Monica rischia Morgan Heritage chiaro il logorio con Ribéry battono comunque scesero sonoro che teme molto l'inflazione
Ecco però a come direi timori su il Patto per le politiche monetarie siamo state continente né troppo espansive ormai non riguarda come dire no Fini liberisti riguarda anche una parte del ma si pensare allora esame
Però esattamente da una parte del mondo mio sia iniziata una parte di questo morbo perché in realtà mi pare che ci sia al di un problema che siamo di fronte a un esperimento
Di politica monetaria molto artistico
Uno esperimento che prevede politiche fortemente espansive mai viste prima mai costi al lungo praticante
Che forse il momento come dire di diritto di riflettere sui interrompere l'Africa e l'altra Cerva già annunciato un rientro da queste politiche monetarie espansive
La la la BCE più prudente su questo terreno ma insomma a me pare che il momento del cambio dicendo che le politiche monetarie si stia avvicinando
Ecco e se posso direttori ma arriva il meglio è nel senso che sulle politiche prioritarie
Restrittive sono sempre dolorose ma se non si interviene per tempo rischiano di essere molto lavoro sceicco tempo guadagnato oggi nel senso di evitare oggi i diritti strozzare la ripresa come ci dice potrebbe essere poi l'effetto possa essere sì però dottor Danilo
Alle ricettario politica così lei però in questo mi sembra abbia perfettamente fondamenta perfettamente in modo comprensibile il problema è che se poi ci sono politiche monetarie fortemente restrittive di addebitarsi sul servizio del debito pubblico politiche di bilancio fortemente restrittive
Qui c'è il rischio che salti tutto a livello politico e sociale poi inutile poi dire sì manuali insegna quindi o si trova una strada che rende plausibile
Politiche monetarie restrittive e politiche di bilancio espansive o si rischia veramente che ci si batte la capoccia di brutto qui in Occidente
Lo so con Boban per questo dico che ritardare può essere esercitata nei secoli rigoroso per che prova a dire oggi i bilanci pubblici sono aiutati dalla dinamiche economiche in corso
Dopo averlo detto hanno occupato Panto vecchi alto debito i bilanci pubblici però oggi la dinamica sostenuta dell'economia
Come dire aiuta il riequilibrio del bilancio pubblico siamo fatti significa fortemente positiva e che nella nella fase positiva del ciclo i bilanci pubblici come dire vengono aiutati dal palco ovviamente sono entrate dice il bisogno dei sussidi
Questo è un buon momento per fare una politica monetaria più severa
Perché i bilanci pubblici non hanno bisogno di una svolta radicale restrittiva perché sono aiutati dalla dinamica del prodotto
E così il postino costretti diciamo a fare una politica di bilancio monetaria più restrittiva in una fase nella quale anche i bilanci pubblici di ritorno intenzione perché siamo in una fase ciclica meno favorevole potrebbe essere più doloroso anche da questo punto di vista insomma il tempo conta molto guadagnare tempo gli conviene sempre importante ma anche sbagliare benissimo essere grazie afferrare che oggi anche per il motivo che diceva lei bilanci pubblici sono aiutati nuova patria quantitativa
Dell'economia e questo è il momento giusto per fare porsi una politica monetaria come dire che storici all'origine le aspettative inflazionistiche
Va be'che altrimenti potremmo ecco perché a Padova ciclica meno favorevole insomma per dirla in sintesi apprendere acquistare tempo è molto importante sbagliare i tempi addirittura esiziale venti
è in corso
Finga siamo tantissimi il dottor Natale D'Amico sperando di aver inquadrato il problema perché evidente che le contraddizioni sulle sue siano tante e tra queste dei bilanci pubblici e del peso delle politiche monetarie eventualmente fortemente restrittive sui bilanci pubblici può essere una bomba nucleare quindi la riflessione sarebbe doverosa
Ringraziamo tantissimo il dottor Natale D'Amico e prima di lui il professor Paolo Guerrieri e ridiamo la parola al nostro direttore Alessio Falcone