Il Mondo a pezzi

Radio radicale continuiamo con l'approfondimento dell'economia il non da pezzi con il professor Paolo Guerrieri le decisioni della BCE dello scorso fine e settimana professore l'aumento dei tassi momento intarsi anche piuttosto consistente lo zero cinquanta per cento
Di quello che qualcuno prevedeva e il nuovo strumento di intervento per garantire la trasmissione della politica monetaria mi chiami par di capire che l'hanno chiamato così in quel di Francoforte lo scudo anti-spread allora innanzitutto di che cosa si tratta del primo e nel secondo caso
Ecco per chiarire dire con la vita e ricordiamo il contesto tra virgolette
In cui la BCE si è trovata a questo punto a decidere che era da un lato questo forte grave aumento dell'inflazione che c'è in Europa abbiamo superato come sappiamo l'otto virgola sei per cento stava intorno quindi a una cifra decisamente e preoccupante anche perché l'inflazione si è estesa ormai è uno spettro di beni
Sempre più ampio e in secondo luogo c'è che diciamo questa questa e un'azione chiamiamola così sui titoli pubblici italiani
Che in qualche modo ha portato lo spread tra qualche settimana fa ma poi dopo la caduta del governo
Deve le dimissioni del governo Draghi a duecentotrenta duecentoquaranta punti quindi questo era come dire erano le due ed i due problemi da affrontare per quanto riguarda l'inflazione che aumenta in Europa la decisione
Di aumentare come lei ha ricordato dello svizzero cinquanta punti quindi più di quello che si era pensato etc di cui si era parlato che era un quarto di punto quindi non mezzo punto e il può essere in qualche modo considerata una decisione scontata
Primo perché appunto l'infrazione stampano molto molto peggio nel senso che fa Nomentano molto di più di quello che si non si pensasse secondo che noi ci confrontiamo sempre di più con quello che stanno facendo
Negli Stati Uniti quello che farà fede la la lettura politica di accelerarla restrizione monetaria perché questo significa una svalutazione dell'euro rispetto al dollaro siamo ormai appunto intorno alla parità e il rischio di importare imputazione
Ha tracciato questo Antonio Patrono e quindi questa decisione
Era in qualche modo come dire dovuto proprio teniamo conto di queste condizioni più generale
Ecco precisiamo che in realtà non è certo la fine di nessuna politica restrittiva perché se andiamo a vedere i tassi d'interesse reale cioè quelli in tassi nominali che si confrontano con il tasso di inflazione questi sono ancora abbondantemente negativi perché l'inflazione molto elevata e i tassi d'interesse nominali il che significa che c'è ancora molto da fare per chiudere questo gap attraverso una restrizione appunto richieste dall'inflazione tuttavia ecco la decisione è stata importante che per lo meno ha dato il segnale che sia finito quell'atteggiamento criticato un po'da tutti troppo accomodante della banca centrale negli ultimi mesi
Naturalmente le conseguenze per l'economia europea saranno negative perché è evidente che questo aumento come si dice contribuirà a una rallentamento ticket e l'azione della crescita che peraltro il dato preoccupante di qualche giorno fa è chiusa in corso c'è stato questo dato che è un po'un po'il termometro della congiuntura cioè questo degli ordini di acquisto
Sia nel campo dei servizi sia nel campo del manifatturiero che per la prima volta negli ultimi diciamo anno e mezzo ha registrato quindi dalla dalla recessione corrida
Ha registrato limitato sotto cinquanta ora per spiegare nostro truccatori cinquanta quella soglia al di sotto del quale in qualche maniera si entra in una zona che segnala contrazione
In qualche modo l'economia quindi questo segnale è che c'è una decelerazione sporca in atto della crescita nell'area euro questa decisione della BCE
Non potrà che in qualche maniera contribuire il senso negativo questo per quanto riguarda l'inflazione ecco come lei giustamente accennava però l'altro dato molto rilevante ed è stato questo di in qualche modo presentare quindi annunciare
Con riferimento al il fatto di dover contenere questo aumento dello zar del degli spread e i titoli che poi soprattutto sono sono sono italiane questo varo di questo meccanismo che è stato più stretta perde tutto
Denominato strumento di protezione della trasmissione monetaria in poche parole viene chiamato molto più come si dice comunemente uno scudo anti-spread
Perché si è un meccanismo tra virgolette nuovo che età alla Facoltà la possibilità alla Banca centrale europea di acquistare che Torino debito pubblico in qualunque Paese
Sempre sul mercato secondo mercato e poi possono essere naturalmente scadenza qualunque da uno a dieci anni e soprattutto senza limiti predefiniti in termini quantitativi
La giustificazione perché questo strumento è stato messo a disposizione della e cioè è proprio il fatto che la trasmissione della politica monetaria piene
Quando c'è la descrizione per esempio come questa è stato questa volta che aumentare i tassi d'interesse perché questi aumenti dei tassi di interesse e poi spingono i consumatori evidentemente naturalmente fra domandare invertirli Nino perché denaro aumenta di costo però il problema è che in un Paese perorazioni indipendentemente da quello che poi quel paese va opera come quel Paese elmetto
Si mette in moto
Un aumento dei tassi di interesse molto più elevato di quello che è determinato dall'addizionale la Piccinini
Ecco che il problema chi crea e il fatto che questa
Ad esempio il punto di depressione è molto più forte di alcuni Paesi e molto più terminava queste affermazioni
Sostanzialmente diverso l'impulso poteva di restrizioni la politica monetaria in Italia perché c'è uno spread elevato e quindi tassi d'interesse reale molto rilevanti rispetto alla Gemma
Quella la la la politica monetaria che vuole avere un certo una certa intensità una certa direzione a livello centrale l'attrice qui in questo modo viene distorta in precarietà lo spread e comincia salire ecco qui il problema naturalmente qui
Sono due uno
Che in questo naturalmente è stato detto questi interventi sono tutti cliccati quando questo Paese oggetto di attacchi si è detto ingiustificabili detti disordinati questo è importante sottolinearlo
Perché vuol dire ingiustificabili ora vede nella realtà questi attacchi morale uno poi collegamenti con quello che il Paese fa in termini di politica riempio macroeconomiche o in termini di condizioni
E questo lo sappiamo che si può verificare perché il famoso diciamo eravamo dalla speculazione che riesce a le aree le condizioni perché poi quello che oltre in qualche modo si verifichi verificherà si chiamano aspettative le auto in qualche modo realizzano
E questo l'abbiamo visto anche l'opera tempo fa naturalmente però è importante sottolineare che non è che la BCE a questo punto interverrà oggi volta che lo spread di qualche Paese sale perché ci sono delle condizioni molto in qualche maniera come dire bene definiti che quel Paese deve rispettare perché ci porta a parlare via ingiustificati
E queste condizioni sono innanzitutto deve in qualche modo tra virgolette in condizioni finanzia Aristofane il che vuol dire che viene esempio in linea con le norme del Patto di stabilità e crescita cioè le norme in qualche maniera di procedure europee sappiamo sono sospese
Ma a breve verranno in qualche modo ripristinate il secondo il suo debito dev'essere valutato come sostenibile
E questo invade non a valutazioni valutazioni oggettive e cioè deve essere in qualche modo il risultato di una di valutazioni istituzioni vulcanica Mickey vario tipo
Per adesso questo importante deve attuare delle politiche che siano in qualche modo conformi alle impegni
Che ha su ecologico lo rifanno di Next Generation cioè dev'essere in qualche modo e cliente per quanto riguarda queste quindi come come si capisce
La Banca centrale europea a posto a questo punto le condizioni
Che riguardano
Il rispetto finirà per naturalmente norme del del personalmente rilancio sostenibilità del debito e condizionalità del nel giudizio in più
Per di Laura va be orali elevando professore però scusi nella mia ignoranza ma se in qualche Paese ex sottoposta a una situazioni spread molto delicata e non rispetta una di queste condizioni che fa la BCE non interviene se cemento dice a quel paese io posso intervenire ma dovete rimettervi unica per esempio sulle condizioni del vincolo di bilancio ma di mediante una famosa lite
E Dina della Lagarde scusi questo non lo capiva qui il problema è che che non rispetta queste condizioni per una o non rispetta
Le condizioni del Patto di stabilità e crescita ci sono procedure commerciali europee
Che la Commissione può mettere in atto che riportare quel Paese diciamo sulla retta via
Beh non rispetta le condizioni del PM per cioè quelle che poi sono porterà i partecipanti a quel punto bloccano i finanziamenti quindi è una
La camicia di forza che viene messo a questo punto sul Paese naturalmente la la carota e tutti hanno parlato qualunque Paese ogni fuorigioco ha pensato in realtà all'Italia al nostro Paese
Perché in cui non è un caso per esempio che questo strumento sia per è stato presentato il turno
In cui veniva fatto cadere il governo tradisce occorre naturalmente
Le autorità europee in particolare la piccozza contavano molto per il controllo del debito pubblico ecco quindi e litografie adesso si pone Luca difendono uno riguarda i Paesi e ricordi genericità riguarda l'Italia perché a questo punto evidente fino a che durerà governo Draghi ci può essere in qualche modo relativamente confidenti che queste condizioni
A quelli diciamo delle procedure sia quelle delle cose quando saranno rispettate però come sappiamo elezioni ci saranno si aprirà poi una trattativa per un nuovo governo qui naturalmente le intenzioni di chi vincerà
Saranno molto importanti quindi a questo punto e questo il imponente non risolve il problema paesi non rispetta queste condizioni
Ecco quindi il correntone dice la la carta è stata molto generica perché
Naturalmente questi strumenti hanno una perché Rutelli sarà molto forte e cioè come dire vogliono essere strumenti
Per non essere usati devono essere semplicemente un monito ai mercati idee non ci provate nemmeno perché in realtà noi siamo pronti a intervenire però quando perché è stato chiesto durante la conferenza stampa Pontormo
Altri che possono poi essere quelli passivi si diciamo che lo erano nelle condizioni di rispettare poi diventano dei piatti ecco qui
Le risposte della ragazza sono state molto generiche antichità turni talmente generiche perché ha detto che gran parte di questa come dire procedura di attivazione deve rimanere relativamente valgono può essere in qualche modo rileva trasparente e questo a immediatamente
E diciamo ha avuto altri atleti non positive sui mercati che naturalmente
Per usare
Diciamo i commenti che si sono in qualche modo raccolti e che molto presto tra virgolette o comunque molto prima di quello che si pensi
Questo strumento verrà pensionato in altre parole il mercato comincerà a piedi che cosa vuol dire fin a che punto la Banca centrale europea che può spingere quindi diciamo che questi sono un po'rispetto
A questo nuovo meccanismo che mette tutto nelle varie lapicidi perché il meccanismo attivato da Draghi e chiami pacco di pomodoro era molto collegato
Allora
Diciamo contabilizzazione perché confidava su un'analisi del match questo invece descrizione spetteranno tutto in seno alla BCE però proprio per questo io credo che il primo aspetto naturalmente dipenderà molto dalle corruzioni poi tempio anche nel nostro Paese
Carriera ci sarai ci sarà si sarà una produzione di letterine prima ci fu la lettera Trichet di Drago l'impressione dell'élite
Le linee verranno assumeranno un ruolo fondamentale in tutta la vicenda mini imprese militari ora quello non è un uomo un buon precedente perché come sappiamo le letterine non hanno fatto una buona
Però io volevo vedremo vedremo vedremo bene ringraziano tantissimo il professor Paolo Guerrieri un saluto da Radio Radio