Il Mondo a pezzi - Conversazione con Natale D'Amico

Radio radicale abbiamo qui con noi ancora una volta il dottor Natale D'Amico già alto dirigente dalla Banca d'Italia ed economista dottore D'Amico riprendiamo a parlare della situazione finanziaria ed economica a livello mondiale
Rischi di crescere finanziario io ho letto delle notizie su un fondi non vogliate di BlackRock come noto BlackRock è la più potente organizzazione finanziere americano insomma che sta succedendo attorno a questo fondo che sta succedendo attorno a BlackRock
Mantova Blackrock Workers credo e spero nulla perché sarebbe un disastro no alcuni fondi immobiliari voluto di BlackRock donandogli difficoltà invitato interessi salgono
Il tasso di interesse salvo abbiamo detto più volte partendo da livelli eccezionalmente bassi negativi uno dei primi settori che va in difficoltà il settore immobiliare ovviamente
Nel settore immobiliare negli ultimi anni in realtà negli ultimi decenni anche lì si è diffuso questo strumento del fondo fondo comune di investimento aperto così è un fondo comune d'investimento aperto
è un fondo in cui ciascuno può mettere dei soldi investe in ma alcune cose quando le persone che non indietro i soldi disinveste rimborserà
Con i quotisti coloro che hanno che hanno messo i loro soldi lì dentro
Questo strumento è stato utilizzato anche nel settore immobiliare che è un settore particolarmente delicato perché non sono molto liquidi gli attivi del fondo diciamo è facilissimo vende diciamo quando i miei
I risparmiatori dal cui ho chiesto i soldi mi chiedono indietro i loro quattrini
E quindi ne abbiamo avuto in passato diverso esperienza di fondi di fondi immobiliari aperti che hanno sono stati costretti sospendere sostanzialmente il Carpi a dire ai troppi risparmiatori guardate ora non faccia no Bobo o i soldi per dar più indietro
Quanto quindi chiesto e quindi dovrei aspettare che io liquidi mi attivo è successo anche questo con un fondo Blackrock
L'esperienza del passato è un po'preoccupante nel senso che quando questi questi fenomeni successe durante la crisi del due mila otto alcuni con De non solo immobiliare in quel caso anche fondi immobiliari che investe in un'obbligazione diciamo per sensibilità ed esperienza digitale non trovati in difficoltà
Suggeriamo palchi genera panico sui mercati finanziari e turisti di avere un riuscite anche ad altri
Possibili vari intermediari finanziari
La preoccupazione di cioè a dire che oggi non è tanto sui fondi immobiliari perché il fenomeno delle difficoltà dei fondi immobiliari nelle fasi ancor so di caduta dei prezzi degli immobili abbastanza diffuso e si spera che che c'ha messo i soldi in un fondo immobiliare aperto cosa che insomma il diritto ad avere indietro praticamente immediatamente i propri soldi obbedito più teorico che pratico
Già dal G venti apprendimento italiano è stato un infuso Mallarmé relativo ai fondi monetari qualcosa è stato fatto sui fondi monetari aperti i fondi alla generalità degli intermediari non bancari perché perché dopo la crisi del due mila otto
Diciamo qualcosa che è successo è che i soldi come dire le banche hanno avuto tanti sostegni pubblici
Sì in cambio di questo però alla fine sono state strette le maglie della regolamentazione finanziaria
Quindi le banche intermediari bancari dispongono oggi di dicevo vedi patrimonio decisamente maggiori di quelle che abbiamo qui vale la crisi due mila otto
Tormentone hai preso i soldi dello Stato ma ora devi essere più solido diciamo per evitare che occorre fare pervenire alla prossima crisi
Quest'operazione ha funzionato complessivamente ripeto nell'inchieste Marini intermediari finanziari oggi volto più patrimonializzata unico affossa fino al due mila otto
E quindi maggiormente in grado di assorbire le perdite conseguenti per esempio allevamento all'aumento dei tassi d'interesse
E dispone di riserve di liquidità maggiori quindi e più prontuario reagire
A rispondere a eventuali richieste di rimborso la dico
Brutale dei dei risparmiatori nel settore degli intermediari non bancari è stato fatto molto poco o il sistema degli dell'intermediazione non bancari oggi vale circa la metà
Com va un come dire mal contato ama più o meno della metà del volume complessivo
Dell'intermediazione finanziaria cioè metà sta in un settore
Il nome gruppi di operatori che sono anche diversi tra di loro ma quella la cui caratteristica principale e che nono mobili sono sottoposte a vincoli di patrimonio di trazione e su questo fronte ripeto anche per iniziativa del della presidenza italiana del G venti c'è stato maggiore allarme qualcosa è stato fatto sui fondi monetari ma quello è un terreno sul quale agire con maggiore nel CDA
Ci sono molti motivi per cui l'intermediazione finanziaria istruttorie fuori dal settore bancario
Uno dei motivi e e e a alcuni precisi che sono stati posti ventitré abbancati oggi non sono stati posti ecco lì mi pare che ci sia più potenzialmente problemi is dopo aver detto questo noi dobbiamo registrare un fatto però abbiamo detto inversione dell'IVA e dell'andamento dei tassi del livello dei tassi di interesse da negativo fa positivo il crescente un'inversione che è stata abbastanza veloce
Un'inversione che non si era mai vista prima diciamo perché manca la particolarità dei tassi d'interesse con ribassi a un certo punto il volume del per le emissioni attuarsi negative a quasi la metà del volume complessivo dall'inizio non ha mai successo che noi abbiamo nella sua dell'umanità tutto sommato il sistema finanziario dato pena
Non abbiamo avuto grafici commenti critici non abbiamo avuto fin qui gravi fenomeni di strappi sin qui
Fin qui abbiamo volto dipende ovviamente sua aggiungiamo
Da opaca guerra tutto quello che ne consegue sul piano dell'orientamento delle ferrovie sul piano un certo punto del blocco delle proprie dello per Felipe ndt
I beni finale soprattutto ripeto per pesi e tutto sommato le tensioni sul sul mercati finanziari sono state limitate diciamo anche i mercati dei capitali insomma certamente conoscete i peccati di porsi a un certo punto ma insomma
Senta lei spesso determina scelte interne altri gravi problemi di stabilità finanziaria e non certamente diciamo in questo brutto gesso di costruzione di tipo di un sistema finanziario turche Ciliento definisce l'acqua
Più chiuso capace di epiteti e affrontare le avversità insomma ogni punto di difficoltà oggi probabilmente Nettuno nel settore delle questa metà degli intermediari non bancari frutto solo della parte bassa ecco però qui sorge un po'a parte il per ora perché
Bisogna vedere se in effetti quel volo si delle tensioni si stanno invece semplicemente rinviando come spiegava fra l'altro anche un un autorevole economista
Quanti e quali legami però che magari non si conoscono gli estremi settori bancario e non bancarie
Questo è l'altro punto veramente delicato sentore
Quanto al principio un intermediario non bancario Afp attraverso gli scambi riassetto degli l'antica attività e passività anche insomma se sono centro in corso fra proprio giova Park bancarie non bancaria
Come questo si ripercuote sulla parte sullo sull'intermediazione bancaria
E e l'esperienza del passato tra vedere che
Poi
In astratto come dire va be'dell'intermediazione non bancaria non mi occupo perché poi alla fine ciascuno fa i conti col fatto che ci ha messo il suo esotici è dirimente De Pace ma in realtà non è così nel senso che alla fine
Che l'incidente vedi intermediari risposta tazzine famose diciamo negli ultimi vent'anni intermediari non bancari ti costringono le autorità intervenire che che il rischio di come dire rispondersi velocemente al settore bancario
Quindi l'idea che gli sia necessario oggi intervenite
Per prevedere sostanzialmente diciamo prendiamo il caso dei conti aperti sostanzialmente le regole che riguardano i conti aperti ripeto i fondi aperti sono strumenti in cui sono stati molto utili
Non è facile per esempio investire il azioni ma
Per alcuni risparmiatori per molti risparmiatori più facile dare a uno il compito di investire non solo quando
Quello mi garantisce che nel momento in cui quelli Pietro risolte in qualche modo li avrò perché venderà per vendere le azioni che ha comprato per mio conto
Diciamo questo tavolo strumento utile per molti versi però clienti al militare umoristici vedi che in qualche modo rischiano di ripercuotersi su tutto il resto del sistema l'intermediazione finanziaria
E che hanno però fronteggiati cinque abbiamo sostanzialmente imposto loro delle regole diversificazione del non può investire tuttora però qua in un solo titolo ma è bene che invece in tutti i toni diciamo
Trovatello nel modo più semplice possibile in modo tale che i visti come dire si siano ben calibrati bilanciati riscopre Filippo esattamente e forse non bastano poche regole di diversificazione del rischio corso ci vuole rigore di
Minimi la garanzia che ci sia un minimo di liquidità e la garanzia che ci siano un'occupazione patrimoniale sufficiente ad ammortizzare le eventuali difficoltà incontrassero questi operatori
Ripeto va alcuni progressivo stati fatti ma ancora molto poco e oggi probabilmente i rischi si annidano turni circola bancario
E inoltre noi sappiamo che la manifestazione distrazione difficoltà come diceva un settore non bancario sui rifugi e quasi senza dolcemente sul settore bancario alcuni progressi sono stati fatti ma insomma certo ma ci troviamo di fronte a un fenomeno mai visto prima aggiungiamo e il livello del debito complessivo ricordiamoci
Diciamo al debito corrisponde uno attivo da qualche altra parte ma il livello complessivo del tempio dopo o non ha mai raggiunto
Non sono in valore assoluto ma anche in proporzione al volume della ricchezza prodotta una non ha mai raggiunto cosiddetti siamo su livelli eccezionalmente elevati mai raggiunti prima
E anche questo generato situazioni insolite diciamo tanto debito tanto replicò tanto debito che era stato per la maggior parte remunerato al tasso di interesse addirittura negativi ovunque Costinha zero
Questo quanto debito è cresciuto ulteriormente nella parte della crisi pandemica questo tanto per il peso oggi costa di più e per quello che è capiamo per le politiche delle banche centrali continuano a costare di più ogni mese che passa in questa situazione in questa abitazione come dire sperimentiamo la cosa mai vista prima ecco per dimensioni almeno e questo genera preoccupazioni come diceva alcuni illustri economisti bacino siamo siamo al alle soglie di una specifica anziane grave istruttiva
La cosa che possiamo dire che fin qui non abbiamo avuto fenomeni gli uomini violenti nonostante come dire poco quanto sia insolito alla stazione di cui ci troviamo di fronte e l'altro aspetto ovviamente quanto Sala profonda la recessione è conseguenza del sottotitolo delle banche centrali di porre rimedio voi fate passato c'era l'inflazione che abbiamo visto consuetudine ventidue in particolare
E che crediamo ancora forte in alcuni Paesi ecco da questo punto di vista nonostante la guerra fece emergere dicano quanto le politiche monetarie restrittive le ultime valutazioni ogni relative alla situazione congiunturale dell'economia reale dell'economia produttiva perché come dire la Rai certamente ad opporsi alla fine del due mila e venti due c'è stato un rallentamento dell'attività economica
Certamente il primo trimestre del due mila il ventitré non va benissimo ma la gran parte del mondo sviluppato
Ma lei le previsioni più recenti immagino che ci sia il ciclone di fronte a una recessione invitata nel tempo illimitata per profondità otterrà infelice evoca l'incertezza di queste previsioni perché quale sarà il prezzo del gas per pochi dollari
Trattenersi non lo fa nessuno perché in Puglia le variabili che influenzano fortemente queste previsioni quella significa incertezza le previsioni sono incerte mangiamo le revisioni come dire ora
Per in una fase in cui le revisioni Tito alla previsione oggi prova predizione un po'meno pessimistica di quello che peraltro anche sull'inflazione erano state fatte previsioni diciamo così ballerine se visto il risultato è una esattamente sì è vero
Però ripeto anche lo appunto se mi guardo Calamo anche dal rischio che questa fase di particolare di reato dei tassi di interesse e una crisi finanziaria
Pesante conta anche molto come lo all'economia reale si chiarisca reale come dicono le previsioni tu precedenti degli organismi internazionali
Certo conosce una fase di rallentamento ma lo faccio ridere allentamento compra un però provo dovrà popolo diciamo allora questo come deve rispondere
Meno pessimismo ecco
E qui passiamo proprio l'economia reale cioè a lei che deve qual è il suo giudizio su questi rischi di guerra economica tra Europa e Stati Uniti
Ma io considero la scelta degli Stati Uniti di di fare una serie di i no sussidi ragione brutale all'industria nazionale una misura protezionistica sbagliatissime clamorosamente sbagliata del frammento e gli interessi degli Stati Uniti e lungo periodo
Gli Stati Uniti hanno conosciuto il periodo maggiore sviluppo quando Negretti belga per Francesca che quello è sostanzialmente un segnale sul
Se la il io considero una reazione europea succinta francamente succinta Ceci europei gli europei
Reagiscono a questa cosa dicevano se tutta Italia aiuti al
Ai tuoi all'Étoile alle Twin prese o comunque alle imprese che producono quindi offrono cupa azione diciamo negli Stati Uniti io reagisco come la misura ritocchi per faccio lo stesso
Va bene in Europa
Questo è sbagliatissime o in paglia attivissimo perché noi sappiamo che in realtà come dire
Sul e nell'imitazione gli scambi peggiorano la qualità la qualità della vita delle persone polizze vita direbbe perché troppe persone
E quindi se il premio voluto l'amico Corvaglia dopo capisco quelle perché loro influire sbagliato sullo stesso strada ove
In più c'è un problema ulteriore negli in Europa diciamo Karan le politiche sono in gran parte nazionali accordare
Il mercato unico è stato così costruito grazie al fatto che i singoli Stati è stato detto ma guarda che va ce la dobbiamo creare un mercato unico per tutto il nuovo liberamente per persone capitali ed è tuo nome poi però ben introdurre dei club degli strumenti di aiuto alle tra impresa e discriminatori nei confronti del derby entra in quegli alberi tra le altre pietre del mercato unico
Nel momento in cui l'Europa intraprende l'altro sesso la strada degli Stati Uniti aiuti alle imprese europee
Questo in pratica vorrà dire che ciascun Paese tra l'aiuto alle alle imprese per di quel Paese
E questo rischia di frammentare il mercato unico che è una grande acquisizione europea che è quella che che che ha offerto la possibilità all'Europa di come dire rivisti
Verrà riaperto prospettive di crescita all'Europa in più rammenta l'Europa perché quando tu dici ciascuno
Noi europei aiutiamo le imprese europee come vispa agli Stati Uniti aiutavano il prete allo statunitense
Poi in pratica dice questo vuol dire che ciascun Paese rimuoviamo aumentiamo i vincoli relativi allora all'usura e al divieto di dare aiuti di Stato sostanzialmente alle imprese nazionali vuol dire che ciascun Paese aiuterà le cinque ma quanto sarà in grado aiutarle
Vai gradualità darle in relazione alla capacità del proprio bilancio o bilancio pubblico che è molto diverso in Europa
C'è chi ha la situazione di bilancio buone di debito basso va a Germania c'è chi a situazioni opposte diciamo
Di dieci avanzo del del e e debito moto auto come l'Italia
Questo vuol dire che non solo frammenti dal punto di vista economico di nuovo il mercato unico rispettivamente alla Como paramenti politicamente e anche in Europa non posso sbagliatissime o quello che sta facendo la commissione lungo questa strada
Io spero che ci sia un certo punto un momento di saggezza
E non so per esempio il presidente Monti che si è misurato con queste cose da commissario europeo al seguito detto guardate questa è la strada che ci fa tornare indietro di trent'anni diciamo in Europa è talmente dal mercato unico alla fine rammento i cittadini europei
Io spero che ci sia un soprassalto DDT saggezza diciamo vengano respinte queste ipotesi di DDT
I intraprendere stupida guerra commerciale con gli Stati Uniti io credo ripeto che la politica delle scelte dell'amministrazione Baghin su questo terreno siano gravemente sbagliato ecco temo che l'Europa faccia lo stesso errore dovrebbe non seguirlo nel fabbricato
Sull'operato dell'errore aggiungo che l'errore fatto in Europa il più grave
Perché non dispone l'Unione Europea di politiche comuni e quindi sostanzialmente aumenterebbe al proprio interno al mercato unico anche la possibilità la riapertura alla alla possibilità che i singoli Paesi offrono aiuti di stato praticamente senza limiti alle imprese
Pubblicato in ciascun Paese chiarissimo ringraziamo come sempre il dottor Natale D'Amico già alto dirigente della Banca d'Italia economista è come sempre un saluto davano se mittente da Radio radicale