Connessioni - Le debolezze del sistema bancario, i casi di Credit Suisse e Deutsche Bank, gli effetti di lungo periodo di un quantitative easing troppo prolungato

Connessioni spunti per una economia della conoscenza siamo in compagnia come di consueto del professore Fabio Pammolli economista direttore del comitato scientifico della Fondazione Charms buongiorno
Buongiorno buongiorno
Torniamo a parlare del sistema bancario europeo soprattutto dopo le tempeste scatena perché parte arginate prima su Credit Suisse e in queste ore ancora un'attenzione particolare sul titolo
E sulla salute di dolci bancari del colosso tedesco è anche un'occasione per fare il punto esperto solo al sistema europeo dopo gli anni più i più forti scossoni ovviamente parliamo di oltre tredici anni fa quattordici anni fa con il crollo di Lehman Brothers è partito negli Stati Uniti oggi invece siamo alle prese con un altro pericolo quello dell'arte inflazione con un rialzo dei tassi nel primo anticipato dalla perde oltre atlantico e poi ovviamente in qualche modo proseguito anche in Europa con la Banca centrale europea
Europea proseguiamo Alice fondamento unto con tutti questi elementi cerchiamo di trovare le nostre solide connessioni
Che sia importante in questa fase se il margine fare una riflessione su periodo che abbiamo vissuto negli ultimi
Dieci anni dal dall'unità d'intenti del del due mila dodici dopo dopo nel momento di turco
Versate la della crisi finanziaria iniziata
In Europa che negli Stati Uniti prima ancora alla fine dei primi dieci anni del novembre
E che noi abbiamo avuto una fase di fatto prolungata che poi si è prolungata ancor di più a causa
è crisi non solo finanziarie anche di quella colpito e poi nella situazione geopolitica che ecco in parte modificato Sassetti
E una stagione abbiamo avuto una stagione segnata da un intervento continuativo e massiccio
Della Banca centrale europea
Che in parte anche svolto funzioni molto vicine a quelle di e la politica fiscale quindi non solo ha coperto le funzioni di politica monetaria ma si è anche preoccupata di andare a fare interventi dedicati a proteggere
Alcuni asset particolari nei titoli obbligazionari di alcuni Stati sovrani esposti attenzioni
Naturalmente il beneficio è stato quello di avere una contrazione degli spread una contrazione dei tassi d'interesse perché che cosa è accaduto è accaduto che la banca centrale a
Immesso
Nel bilancio degli intermediari finanziari e ha acquisito titoli che questi intermediari deteneva
E naturalmente questa determinato una
Espansione del bilancio per la banca centrale e ha determinato un'espansione del bilancio te ne paga
Ora il vero punto è che una delle scommesse che si era fatta con il quantitativo Kissin tra le altre
Non era solo quella di ridurre la volatilità dei mercati ma era anche quella in comprare tende
Cioè a dire passando in Tassili indurre Mimun incremento delli forme i depositi
Coprire forme di finanziamento o periodo e in questo di fatto è accaduto solo in parte non è accaduto
In effetti abbiamo avuto quindi dei bilanci delle banche che hanno visto espandersi lato delle armi dell'attivo
E ancora
Visto aumentare la solidità patrimoniale degli istituti ma hanno anche visto crescere depositi a breve termine
Questo negli Stati Uniti in alcuni casi assunto diciamo
Risvolti estremamente negativi perché nel momento in cui
Le disse pentito da cui è partito in quantitativi sì hanno iniziato a contrarsi che i depositi sono rimasti quelli che erano e quindi si è determinata una situazione di potenziale crisi di liquidità da parte di alcuni istituti
Ma in generale il tema che viene alla nostra attenzione è che non è facile uscire dalla politica di quantitative easing dalla politica di
Grande liquidità che ci ha accompagnato erogato e anche molti erogato cambiato i prezzi relativi delle tasse interi e soprattutto c'è un'immagine che è uscita in un dibattito che ha visto
Ora già che l'ex governatore della banca centrale indiana uno dei massimi esperti di di finanza di panche di economia
Che in questa discussione emergeva l'immagine di Hotel California quindi opportuna per pochino dai incubo nel quale una volta che hai fatto il check-in si esce Nesta non esci quindi è molto difficile uscire proprio per questa situazione tra
Chiudo dicendo che naturalmente questo ha delle conseguenze possibili
Sull'andamento dei
Ristretta
è uno degli elementi che concorre a mantenere pressione sui tassi di interesse
Perché naturalmente politiche di quantitativi DTT ritardi diritti restrizione determina una pressione sui tassi d'interesse
E naturalmente questo richiama l'importanza da un lato messaggi molto chiari e semplici per i mercati sulla solidità patrimoniale di prese banche
E gli Stati sovrani
E dall'altro lato oltre che ha l'aspetto della comunicazione anche l'aspetto della sostanza quindi avere dei sentieri di aggiustamento fiscale e teli
Misure anche da parte della Banca centrale e tengano conto di questa difficoltà di uscire da quantitative easing perché non è solamente un problema Italia vs Germania lavoro periferia vs centro
è un problema strutturale che è molto più pervasivo di quanto non si pensieri non a caso il principale in parte voglio dire che il meccanismo che ho descritto sia la fonte di tutti di tutti i mali sicuramente stiamo scoprendo che il quantitative easing non ha funzionato solo bene
è stato forse troppo prolungato
Chi ci ha abituato minore nel momento in cui appunto bisogna in qualche modo salvare salva zona dopodiché Foggia probabilmente è stata una stagione purtroppo
Questa ma ma anche perché le condizioni complessive dei mercati della
Lo hanno e e anche dell'assetto europea che non ha una fiscal capacity
Centrale probabilmente questa sovraccaricato di funzioni la politica ma lei Daria questo ha determinato degli effetti collaterali
Grazie professor Raimondi per essere stato con la qui su radio radicale con le nostre connessioni