Assemblea generale ordinaria della Banca d'Italia (presso la sede di via Nazionale 91)

Tutta la seduta per deliberare sul seguente ordine del giorno
Pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale ai sensi dell'articolo sette dello Statuto
Relazione del Governatore relazione dei sindaci approvazione del bilancio dell'esercizio mille novecentonovantasei e deliberazioni a norma degli articoli cinquantaquattro del cinquantasei dello Statuto
Invito il notaio redigere il verbale dell'Assemblea a norma dell'articolo tredici dello Statuto
Comunico all'Assemblea
Che sono presenti settantuno partecipanti
Rappresentanti duecentosessantasette mila novecentoquindici quote di partecipazione
Aventi diritto a seicento sessantanove voti e che pertanto l'Assemblea validamente costituito
Rappresenta il ministro del Tesoro il direttore generale del Tesoro dottor Mario Draghi comunico che sono stati proposti signori Mario focaccina
E Alessandro Garbarino rappresentanti di enti partecipanti
Per adempiere all'incarico della firma del verbale ai sensi dell'articolo tredici dello Statuto
Signori partecipanti autorità signore e signori
Nel periodo trascorso dall'ultima relazione le variabili dell'economia che costituiscono i principali obiettivi dell'operare dell'istituto di emissione hanno segnato progressi dirlo
I prezzi alla produzione sono risultati sostanzialmente invariati l'inflazione misurata dai prezzi al consumo e discesa dal quattro per cento dei primi mesi del mille novecentonovantasei al due per cento
Il cambio effettivo della lira è rimasto stabile
Le riserve della Banca d'Italia e dell'ufficio Ufficio italiano dei cambi erano ieri pari a centoquattordici mila novecento miliardi per quarantuno mila seicento miliardi
Costituite dalla riserva aurea
Il tasso di rendimento dei titoli decennali del Tesoro è sceso da un valore medio del nove virgola sette per cento nel maggio del mille novecentonovantasei al sette virgola tre nel maggio di quest'anno
Il tasso ufficiale di sconto è stato ridotto in tre riprese dal nove al sei al settantacinque per cento
Il venticinque novembre la nostra moneta è rientrata negli accordi europee di cambio alla parità centrale di mille novecento SerT sei virgola quarantotto lire per cute di novecentonovanta lire per marco
L'azione di vigilanza sul sistema bancario e sui mercati è rimasta intensa nello scorso anno sono state disposte duecento ispezioni presso aziende di credito e intermediari finanziari
Questa attività visto impegnati quattrocentocinquanta funzionari dell'Ispettorato centrale e delle filiali
Il numero dei dipendenti pari a nove mila duecento si ragguagliati quello della seconda metà degli anni ottanta
Tende a ridursi il personale impiegato nelle attività operative interessate da processi di automazione
Grande cura viene posta nel selezionare e migliorare le risorse specialistiche e nell'attività di formazione e aggiornate
è diffusa a ogni livello la consapevolezza di dovere addio indietro i compiti istituzionali secondo criteri di economicità
Ai fini di una più efficace definizione degli obiettivi dell'attività amministrativa e di un'attenta programmazione nell'utilizzo delle risorse aziendali
è stato impostato un piano d'istituto
Operativo dal mille novecentonovantotto esso ha validità triennale verrà assoggettato a verifiche e revisioni annuali
è stato arricchito il contenuto informativo del Bilancio di previsione ed è stato realizzato un migliore coordinamento tra i diversi momenti decisionali del processo dispensa è in corso la ristrutturazione delle procedure contabili in armonia con quanto richiesto in sede europea
L'apparato tecnico organizzativo delle filiali è stato rafforzato la presenza sul territorio nazionale permette di meglio conoscere le diverse realtà economiche regionali
Di migliorare i servizi forniti di collaborare proficuamente con gli operatori e con le autorità locali
E in via di completamento il programma di interventi volti a elevare con la colla collaborazione delle banche la qualità della circolazione monetaria
L'emissione del biglietto da cinquecento mila lire che circolerà dal prossimo settembre si inserisce in questo programma
La banca mette a disposizione della collettività informazioni analisi sugli andamenti e sulle prospettive dell'economia e del sistema finanziario sul disegno sull'attuazione delle politiche economiche adempiendo così anche il dovere di rendere conto al paese del suo operate
Le pubblicazioni a questo fine predisposte innanzitutto la relazione annuale il bollettino economico e quello statistico si arricchiscono per qualità e quantità
La banca è attiva nella preparazione per la partecipazione dell'Italia all'unione economica el Moletta
Le doti morali e professionali del personale sono una risorsa al servizio dell'istituto e del Paese
A tutti i dipendenti di ogni ordine e grado vanno gratitudine estiva anche a nome del Consiglio superiore
Per l'attività svolta nell'anno trascorso e per l'impegno costantemente dimostrato nell'adempimento dei compiti loro demanda
Il dieci aprile di quest'anno il vicedirettore generale dottor Tommaso Padoa Schioppa è stato chiamato a presiedere la commissione nazionale per la sua le società e la Borsa
Entrato in banca nel mille novecentosessantotto a inizialmente ha svolto la sua attività nel servizio studi ha ricoperto per conto dell'Istituto e nell'interesse del Paese numerosi e importanti incarichi in organismi internazionali
Nel direttorio dal mille novecentottantaquattro ha curato i progetti diretti all'adeguamento delle strutture informatiche dell'istituto e allo sviluppo del sistema dei pagamenti
Negli ultimi quattro anni ha seguito nell'ambito del Direttorio il mercato dei cambi dell'attività dei mercati monetari finanziari
Dal mille novecentonovantatré ha ricoperto la carica di presidente del Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria costituito nell'ambito del gruppo dance esce
Al dottor Padoa Schioppa va la nostra gratitudine per il prezioso contributo fornito non nello svolgimento delle funzioni istituzionali in particolare nelle decisioni di politica monetaria
Allora i rivolgiamo l'augurio di Bolt di buon lavoro siamo sicuri che insieme con gli altri membri della Commissione ed era un apporto decisivo per lo sviluppo del nostro sistema finanziario
L'undici aprile il Consiglio superiore ha nominato vicedirettore generale il dottor Antonio Finocchiaro già secretati eccetera
L'anno trascorso ha visto un'evoluzione dei campi più regolate con oscillazioni limitate delle principali qual
Ci auguriamo che le turbolenze del mercato europeo degli ultimi giorni possono venire rapidamente chiasso
Invertendo la tendenza nel mille novecentonovantasei il dollaro la sterlina e la lira si sono apprezzati rispettivamente del cinque del quindici e del nove per cento
Lo yen ha continuato a mostrare ampie oscillazioni si è deprezzato fino allo scorso aprile del quattordici per cento rispetto alla fine del mille novecentonovantacinque
In seguito ha recuperato notevolmente tornando su valori più equilibrati nei confronti del dollaro
Il marco e il franco francese hanno registrato una moderata flessione
Il rafforzamento del dollaro e della sterlina si è accentuato dall'ultima parte del mille novecentonovantasei in relazione al perdurare della fase espansiva negli Stati Uniti e nel Regno Unito e all'ampliarsi dei differenziali dei tassi di interesse a breve termine con le altre valute
Negli Stati Uniti l'espansione in atto dal mille novecentonovantadue proseguita senza pregiudizio per la stabilità dei premi
La crescita dell'economia partì nel mille novecentonovantasei al due virgola quattro per cento è stata sostenuta dall'attività di investimento intensa nei settori ad alta tecnologia
Ne ha tratto impulso la produttività soprattutto nell'industria
La vivace dinamica degli investimenti e a un tempo espressione è causa dell'elevato rendimento del capitale e del positivo clima di fiducia
Il riequilibrio dei conti pubblici avviato negli ultimi anni con in favore di una economia in crescita o offerto maggiori gradi di libertà alla politica monetaria
Si è tuttavia ampliato lo squilibrio della bilancia dei pagamenti correnti proseguito l'accumulo del debito estero
La positiva congiuntura dell'economia statunitense sia estesa gran parte dei Paesi connessa integrati commercialmente in particolare a quelli dell'America latina nel Regno Unito la crescita pure attenuando sì ha superato quella di gli altri paesi europea
Lo sviluppo dell'attività economica è risultato ancora deludente nell'Europa continentale circa l'uno virgola cinque per cento in Germania e in Francia appena lo zero virgola sette in Italia
Il guadagno di competitività nei confronti del dollaro ha sostenuto le esportazioni non ha indotto una ripresa significativa della produzione
In Giappone sotto l'impulso dei provvedimenti di bilancio presi nell'ultima parte del mille novecentonovantacinque
E di una politica monetaria da tempo espansiva il prodotto ha registrato una forte ripresa che sia andata tuttavia attenuando nel corso dell'anno
Pesano preoccupazioni per le prospettive di squilibri previdenziali e di aumento del debito pubblico riconducibili all'invecchiamento della popolazione
Negli Stati Uniti la creazione di quasi due virgola cinque milioni di posti di lavoro favorita dalla flessibilità del mercato ha sostenuto la domanda
Ha consentito di abbassare ancora il tasso di disoccupazione pure in presenza di un ampliamento dell'offerta di lavoro
Nell'Europa continentale il numero degli addetti all'industria e si è ulteriormente ridotto l'espansione del settore dei servizi ha impedito una flessione dell'occupazione complessiva
Nella gran parte dei Paesi industriali è continuata l'azione volta a ridurre i disavanzi di bilancio
Nell'Unione Europea l'indebitamento netto delle amministrazioni pubbliche è diminuito dal cinque al quattro virgola tre per cento del prodotto lordo il saldo al netto degli interessi è divenuto leggermente positivo
Il declino dell'inflazione proseguito nei Paesi industriali i prezzi al consumo sono aumentati del due virgola tre per cento nella media dell'anno
Nell'Unione europea del due virgola cinque
Il calo dell'inflazione è stato rilevante nelle aree in via di sviluppo
I progressi conseguiti negli ultimi anni sono il risultato di politica monetaria fermamente orientate a recuperare in modo duraturo la stabilità del valore della moneta
Vi hanno contribuito la moderazione salariale all'accresciuta concorrenza sul mercato globale l'avanzamento tecnologico permangono elementi di rischio nelle economie industriali i tassi di interesse a lungo termine sono tuttora elevati anche in termini reali
Nel mille novecentonovantasei le politica monetaria sono divenute più distese beneficiando dei risultati dell'azione degli anni precedenti
Hanno vinto risposto anche ai progressi nel risanamento delle finanze pubbliche e alla maggiore stabilità dei cambi
Un atteggiamento più cauto è stato assunto negli Stati Uniti e nel Regno Unito in relazione all'andamento sostenuto della domanda aggregata
Le aspettative inflazionistiche connesse con l'espansione dell'attività produttiva hanno determinato nella prima metà del mille novecentonovantasei uno rialzo dei rendimenti a lungo termine
Chi ha frenato la discesa di quelli degli altri principali mercati finanziari
Nel secondo semestre i tassi a lungo termine sono fortemente diminuiti nei Paesi industriali caratterizzati da rendimenti più elevati quali Italia Spagna Svezia e Canada
Una spinta in questa direzione è stata impressa dalla riduzione dei disavanzi pubblici e in Europa dalle aspettative di realizzazione dell'unione monetaria
Dei Paesi a moneta più stabile le politiche monetarie hanno abbassato i rendimenti dei titoli a più breve termine permesso la discesa del cambio nei confronti del dollaro
La struttura dei tassi per scadenza assunto in particolare in Germania una configurazione rapidamente a scendere
La discesa dei tassi di interesse sui mercati europei nel corso del mille novecentonovantasei è stata favorita dall'orientamento non ha descritti Ivo della politica monetaria americana e dall'azione fortemente espansiva della banca centrale giapponese
Negli Stati Uniti all'inizio di quest'anno timori di spinte inflazionistiche connesse con l'accelerazione della domanda si sono riflessi sull'andamento dei tassi a lunga scadenza
Hanno indotto le autorità monetarie ad aumentare alla fine di marzo di zero virgola venticinque punti percentuali il tasso di interesse sui Federal Funds
Ne è seguita una temporanea inversione di tendenza su tutti i mercati i tassi di interesse sulle lunghe scadenze sonora tornati in prossimità dei valori dei giorni precedenti la decisione della riserva federale
In tutte le economie più avanzate i tassi reali a lungo termine superano nettamente il tasso di sviluppo
Ne discende in particolare nell'Europa continentale una tendenza all'innalzamento del rapporto tra debito pubblico e prodotto interno lordo
In Italia grazie all'aumento dell'avanzo primario dal mille novecentonovantacinque è stata avviata la riduzione dell'elevato peso del debito sulle economica
Poco
Le economie europee negli ultimi anni hanno risentito della rallentata dinamica del reddito disponibile delle famiglie
Questa è stata determinata da un lato dalla modesta crescita dei salari e dalla riduzione dell'occupazione
Dall'altro dal contenimento dei disavanzi
Le politiche fiscali sono divenute più restrittive per ottemperare ai criteri previsti dal Trattato sull'Unione economica e monetaria
Nella gran parte dei principali Paesi provvedimenti correttivi finora presi non sembrano sufficienti ad assicurare il riequilibrio riequilibrio strutturale del bilancio
Permangono incertezze sulle prospettive di crescita
Dopo la ripresa del mille novecentonovantaquattro e del mille novecentonovantacinque gli investimenti si sono lievemente ridotti in Germania e in Francia
La bilancia dei pagamenti di parte corrente dell'Unione Europea verso il resto del mondo presenta nel mille novecentonovantasei un leggero avanzo tra i singoli Paesi spiccano l'attivo della Francia e soprattutto quello dell'Italia il saldo corrente della Germania rimane negativo
Secondo le stime degli organismi internazionali l'avanzo corrente dell'Unione dovrebbe accrescersi lievemente nel corso di questa data l'attività economica relativamente depressa il miglioramento appare limitato riflette una capacità di competere strutturalmente insufficiente
Dal mille novecentonovantadue al mille novecentonovantasei l'economia europea è cresciuta dell'otto per cento quella degli Stati Uniti per quattordici
I Paesi asiatici di recente industrializzazione hanno registrato un aumento del prodotto del trentotto per cento
Negli ultimi dieci anni la crescita dell'economia mondiale è stata trainata da uno sviluppo del commercio di beni e servizi doppio di quello del prodotto
L'accelerazione delle importazioni e delle esportazioni dei Paesi di nuova industrializzazione è l'effetto di lungo periodo della liberalizzazione degli scambi conseguente agli accordi del Tokyo counter del mille novecentosettantanove
Nella prima parte degli anni Ottanta l'espansione dell'economia mondiale il commercio avevano segnato una pausa in connessione con il nuovo corso della politica monetaria degli Stati Uniti nella seconda metà del decennio il calo dell'inflazione e il conseguente allentamento delle politiche monetarie consentivano di rilanciare l'attività produttive
Le esportazioni dei Paesi in via di sviluppo pur frenate da barriere tariffarie e non sono aumentate dalla metà degli anni ottanta al tasso annuo del dieci per cento
Nel mille novecentonovantasei gli scambi mondiali di merci e servizi hanno superato i sei mila miliardi di dollari il venti per cento circa del prodotto mondiale
Allo sviluppo del commercio internazionale si è associato a una rapida crescita degli investimenti finanziari dire
Solo le telecamere fisse per cortesia non voglio fotografi e telecamere durante alla lettura
Allo sviluppo del commercio internazionale si è associato una rapida crescita degli investimenti finanziari difetti da parte di imprese insediate negli Stati Uniti in Giappone in Europa verso altri Paesi industriali e verso le economie in via di sviluppo
Del mille novecentonovantasei tali flussi sono ammontati a poco meno di trecento miliardi di dollari
Il fatturato di consociate o stabilimenti Gesti Re esteri di imprese multinazionali cui è da ricondurre una quota rilevante degli investimenti diretti supera il valore del commercio mondiale
Ai mercati locali è destinata la parte prevalente della produzione la quota del commercio internazionale attribuibile alle imprese multinazionali a cospicua superiore al cinquanta per cento
Negli anni settanta gli investimenti diretti provenivano per oltre il quaranta per cento dagli Stati Uniti negli anni Novanta i flussi da questo Paese rappresentano ancora circa un terzo del totale
Gli investimenti giapponesi rapidamente cresciuti negli anni ottanta sono attualmente pari a circa un decimo di quelli complessi
La quota delle operazioni che traggono origine dalla piazza finanziaria di Londra si aggira intorno al quindici per cento
Considerevole pure lo sviluppo degli investimenti provenienti dalla Germania e soprattutto dalla Francia limitato compreso tra cinque e dieci miliardi di dollari annui all'ammontare di quelli provenienti dall'Italia
Rilevante è stata al dalla fine degli anni Ottanta la crescita degli investimenti diretti tra i Paesi dell'Unione europea in connessione con la progressiva realizzazione del mercato
Nelle economie avanzate la lunga fase di crescita dell'industria che aveva generato insieme aumento della produttività e occupazione è andata esaurendosi nel corso degli anni ottanta
In Europa la domanda di beni di consumo durevoli e di investimento è entrata in una fase di stagnazione riflettendo anche il contenuto accrescimento della popolazione e il suo progressivo invecchiamento
Nel decennio in corso la produzione nell'industria ha continuato a espandersi a ritmi sostenuti negli Stati Uniti ha subito un rallentamento in Europa
Rispetto al mille novecentonovantadue il prodotto industriale degli Stati Uniti risulta oggi superiore del quindici per cento in Germania in Francia la produzione rimane sui livelli iniziali
In Italia e nel Regno Unito anche per il deprezzamento del cambio il prodotto industriale è sensibilmente più alto rispetto ai primi anni novanta
La capacità di creare posti di lavoro è stata in Europa ben inferiore a quella dell'economia statunitense
Il numero degli occupati aumentato dall'inizio degli anni Novanta di appena lo zero virgola tre per cento all'anno a fronte di dell'uno virgola uno negli Stati Uniti
Il numero dei senza lavoro nell'Unione già pari a dodici milioni nel mille novecentonovanta è salito a diciannove milioni nel mille novecentonovantasei nel rapporto le forze di lavoro è passato dal sette virgola otto all'undici per cento
L'insoddisfacente andamento in Europa riflette sia l'incremento più modesto dell'occupazione nel settore dei servizi destinati al mercato sia la più ampia flessione del numero degli addetti all'industria
Il maggiore assorbimento di forze di lavoro è stato favorito negli Stati Uniti dalla flessibilità del mercato dei rapporti di lavoro sia accompagnato oltre che ha una bassa crescita dei salari reali a un ampliamento delle disuguaglianze
Il contributo al prodotto mondiale dei paesi in via di sviluppo è fortemente aumentato nell'ultimo decennio raggiungendo nel mille novecentonovantasei il quaranta per cento
In questi Paesi la penetrazione delle esportazioni dell'Unione Europea risulta in declino dominanti rimangono la posizione degli Stati Uniti soprattutto nell'America latina e quella del Giappone in Asia
La concorrenza dei Paesi emergenti si arguisce si estende progressivamente dai prodotti a maggiore intensità di lavoro a quelli con contenuto tecnologico più elevato in prospettiva al settore dei servizi alla produzione
Si avvantaggia di un costo del lavoro molto basso
La qualità del capitale umano non è in più Paesi di molto inferiore a quella delle economie europea
Gli scambi di servizi sono destinati a crescere in misura più rapida di quelli delle merci sospinti anche da ulteriori liberalizzazioni
Ne discenderanno nuovi impulsi all'espansione del commercio e alla riduzione dei costi
La concorrenza rafforzerà il potere d'acquisto e il benessere dei consumatori
L'intensificarsi degli scambi continuerà a sospingere l'economia mondiale il miglioramento del tenore di vita nei Paesi emergenti offrirà all'industria delle economie avanzate che opportunità per una nuova stagione di sviluppo
L'evoluzione in atto porterà una redistribuzione geografica dei nuovi investimenti
Nei Paesi sviluppati imporrà un ripensamento dell'organizzazione della produzione e riassetti istituzionale
La liberalizzazione dei movimenti di capitale ha contribuito uno sviluppo molto rapido delle attività finanziarie nazionali e internazionale
Cresciute rapidamente già nella seconda metà degli anni ottanta degli anni ottanta tra il mille novecentonovanta e il mille novecentonovantacinque
E se sono passate da cinque a quasi sei volte il valore del prodotto annuo
Il controvalore delle attività che fanno capo a soggetti residenti nei maggiori Paesi industriali ammonta a oltre cento mila miliardi di dollari novanta volte il prodotto interno dell'Italia quasi quindici volte quello dell'economia sta qui
Una quota crescente di tali attività pari a circa il dieci per cento del totale riguarda rapporti tra operatori residenti in Paesi diversi
Le attività denominate in dollari rappresentano circa la metà di quelle totali deriva la rilevanza internazionale della politica della Riserva federale
Lo sviluppo dell'intermediazione bancaria si è mantenuta si è mantenuto sostanzialmente in linea con quello dell'economista
Si è estesa grandemente l'attività degli investitori istituzionali dei Paesi industriali questi gestiscono e allocano fondi su base mondiale per un importo di oltre venti mila miliardi di dollari
I volumi intermediati aumentano
Rapidamente al ritmo annuo del tredici per cento l'ammontare investito in azioni e in obbligazioni sui mercati diversi da quelli di insediamento supera i tre mila miliardi di dollari
L'ampiezza e la diffusione su scala mondiale dell'attività di questi operatori condizionano gli andamenti dei mercati nazionali
I prezzi degli strumenti finanziari che si formano sul mercato globale riflettono le tendenze di fondo delle principali economie in primo luogo degli Stati Uniti e quelle dei Paesi emittenti
La crescente integrazione determina rispetto ai decenni precedenti una maggiore uniformità negli andamenti di lungo periodo e nel ciclo della finanza
Gli investitori istituzionali sono in grado di modificare rapidamente la composizione del loro portafoglio danno spessore al mercato e significatività ai prezzi degli strumenti contribuiscono a una più efficiente allocazione delle risorse
In presenza di radicali mutamenti delle aspettative questi operatori assumono orientamenti uniformi dando luogo a movimenti unidirezionali che in casi estremi sconvolgono i mercati
La buona condizione dei conti con l'estero al controllo dell'inflazione del debito pubblico l'orientamento alla stabilità della politica economica permettono alle economie nazionali di trarre vantaggio in termini di disponibilità e costo dei finanziamenti
Dall'inserimento nel mercato globale attenuando i contraccolpi dei cambiamenti repentini delle tende
La configurazione attuale del sistema monetario internazionale ripete analogicamente quella determinatasi in ambito nazionale nella prima fase di sviluppo dei sistemi bancari e finanziari
Dalle esperienze dei primi decenni di questo secolo fino alla grande crisi degli anni Trenta nacquero in tutti i Paesi regole regolamentazioni specifiche per le imprese bancarie per la finanza
Si rafforzano i poteri di vigilanza e di controllo monetario degli istituti di emissione
L'abbandono nel mille novecentosettantuno del riferimento sia pure indiretto all'oro alla liberalizzazione dei movimenti di capitale anche bancari nel regime di moneta puramente fiduciaria hanno creato una situazione storica del tutto inedita
La portatrice di benefici notevoli ma anche di rischi
Di problemi i nuovi fattori di instabilità di origine finanzia
Rischi si fa fronte con una condotta rigorosa in ogni economia delle politiche monetarie e di bilancio rafforzando la cooperazione internazionale
Con una più penetrante sorveglianza e un più efficace coordinamento sui mercati dei cambi estendendo ai Paesi emergenti la supervisione sui sistemi bancari e sui mercati finanziari
Uniformando la nei limiti consentiti dalla grande varietà degli ordinamenti
La creazione di uno spazio efficiente per la finanza europea la ricerca di rapporti di cambio stabile all'interno dell'aria l'introduzione in prospettiva di una moneta unica mirano ricondurre alla crescita nella stabilità all'economia dell'Unione
Tali sviluppi vanno inquadrati nel più ampio scenario che si è venuto delineando nell'economia internazionale
Le attività finanziarie che fanno capo ai quattro maggiori Paesi dell'Unione rappresentano circa un quarto di quelle dei principali Paesi industriali
Con la realizzazione dell'unione monetaria con la convergenza non solo delle economie ma anche delle istituzioni e degli ordinamenti lo spazio finanziario europeo potrà da porsi come elemento di stabilità nel quadro più generale del sistema monetario internazionale
Progressi rilevanti sono stati compiuti nell'attuazione del mercato unico concede la trasposizione negli ordinamenti nazionali della legislazione comunitaria in materia di libera circolazione delle merci
Delle persone del risparmio di offerta di servizi bancari e finanziari
Si sono realizzate forme di cooperazione sempre più stretta tra le autorità di vigilanza
L'omogeneità delle economie trova in primo luogo fondamento nella stabilità in ognuno dei Paesi del valore della moneta i progressi degli ultimi anni vanno consolidati
Occorre procedere nella correzione dei disavanzi pubblici anche per restituire elasticità di manovra la politica di bilancio
Essenziale abbattere le barriere soprattutto istituzionali e culturali che ostacolano la mobilità dei lavoratori
è indispensabile urgente l'armonizzazione della normativa e dei trattamenti fiscali delle imprese e del risparmio
Il sistema economico europeo nel suo complesso non appare in grado di assicurare il pieno impiego delle risorse produttive in condizioni di stabilità interna ed esterna
La ricerca di un equilibrio sostenibile non deve far conto su un deprezzamento del cambio in particolare nei confronti del dollaro
Il rafforzamento delle prospettive di crescita va cercato in un aumento della competitività del sistema economico europeo nell'innovazione dei prodotti in nuove forme organizzative della produzione nello sviluppo dei comparti avanzati del settore terziario
Il carico fiscale e contributivo risulta in Europa di circa un terzo superiore a quello degli Stati Uniti e del Giappone sono necessarie riforme profonde nel sistema di sicurezza sociale
Per rendere sostenibile l'onere nel tempo e per garantire l'equità distributiva
Nei rapporti di lavoro come un'azione incisiva volta ad accrescere la loro coerenza con il mutevole il più concorrenziale contesto interno e internazionale
Gli interventi sul bilancio pubblico sulle condizioni di impiego del lavoro sulle norme che disciplinano l'attività imprenditoriale sono dettati al nostro Paese dalla nuova configurazione dei rapporti commerciali e finanziari nel mercato globale
Il nuovo assetto richiede una cresciuta capacità di risposta dell'economia al fine di riprendere un sentiero di sviluppo sostenuto
Il recupero di competitività della nostra economia dopo l'uscita della lira dagli Accordi europei di cambio ha permesso alle esportazioni trarre vantaggio dall'espansione della domanda mondiale di recuperare quote di mercato con i riflessi positivi sulla produzione
Le esportazioni sono aumentate vigorosamente fino al mille novecentonovantacinque del trentacinque per cento in volume rispetto al mille novecentonovantadue
Nello scorso novembre la lira è tornata ad essere parte degli Accordi europei di cambio al momento del rientro la competitività superava il livello del mille novecentonovantadue dell'otto per cento in base ai prezzi alla produzione del quindici in base ai costi del lavoro
L'ampliamento dei margini di profitto dai bassi livelli dei primi anni Novanta ostacolato la discesa dell'inflazione frenato i consumi ma sostiene la posizione finanziaria nel più lungo periodo la capacità competitiva delle nostre imprese
Il volume dell'esportazione anche per gli aumenti dei prezzi praticati sui mercati esteri Masto lo scorso anno sul livello raggiunto nel nel mille novecentonovantacinque
Le vendite in Europa il cinquantacinque per cento del totale hanno risentito della debolezza della domanda
Quelle nei Paesi extra europea e gli hanno invece segnato una ulteriore espansione
La modesta dinamica della domanda interna reso stretta la correlazione tra Cannes l'allentamento delle esportazioni e l'andamento negativo del prodotto in tutti i rami della trasformazione industriale
La produzione media giornaliera si è ridotta del tre virgola due per cento rispetto al mille novecentonovantacinque la diminuzione è risultata continua nel corso dell'anno nel quarto trimestre la caduta è stata quasi di sei punti percentuali rispetto a un anno
Il calo è stato accentuato dalla coincidenza di cicli negativi in Italia e negli altri Paesi dell'Europa continentale anche a livello settoriale
La spesa per beni di investimento e per beni di consumo durevoli Theroux risultata con vuole
Il rallentamento che la domanda interna si è riflesso sulle quantità importate nonostante la maggiore convenienza degli acquisti all'estero
Dopo un incremento di oltre l'otto per cento nel mille novecentonovantaquattro e di quasi dieci l'anno successivo il volume delle importazioni si è ridotto di tre punti percentuali
Risultato in progressiva costante flessione sino alla metà dell'anno
L'apprezzamento della lira ha contribuito al netto miglioramento delle ragioni di scambio
Dal mille novecentonovantatré per effetto della ricomposizione della domanda la bilancia dei pagamenti correnti addivenuta attiva l'avanzo è cresciuto sino a raggiungere nel mille novecentonovantasei sessantatré mila miliardi tre virgola quattro per cento del prodotto interno lordo
Lo scambio di merci ha dato luogo a introiti netti per novantaquattro mila miliardi
Un'elevata competitività nei confronti dell'asteroide garanzia di solidità della lira ne beneficiano i redditi ai tassi di interesse
Il mantenimento nel tempo della capacità di competere affidato in primo luogo alla stabilità dei costi unitari di produzione
Il debito netto dell'Italia dell'intera economia verso il resto del mondo dovrebbe annullarsi nel corso di quest'anno
Formatosi nella seconda metà degli anni Ottanta sotto la spinta dei disavanzi pubblici e di aumenti dei redditi monetari largamente eccedenti la produttività
Era progressivamente salito sino all'undici per cento del prodotto interno lordo alla fine del mille novecentonovantadue
Il debito pubblico detenuto da non residenti costituito in gran parte da titoli di Stato acquistati sul mercato interno è passato da centodieci mila miliardi alla fine del mille novecentonovantadue a quattrocentoventi mila nel mille novecentonovantasei
Il settore privato famiglia impressi aveva ricostituito già alla fine del mille novecentonovantatré una posizione patrimoniale nei confronti dell'estero prossima all'equilibrio
E disponibilità valutarie derivanti dall'attivo di parte corrente dagli investimenti esteri in Italia sono state destinate in una prima fase a ridurre i debiti contratti dalle imprese nei confronti del resto in seguito le famiglie le imprese hanno anche accresciuto le proprie disponibilità in titoli attività finanziaria sta
L'attivo netto del settore privato è passato da novantasei mila miliardi alla fine del mille novecentonovantaquattro accendo ottantasette mila nel mille novecentonovantacinque duecentocinquanta mila nel dicembre dello scorso
La componente in valuta alla fine del mille novecentonovantacinque era pari a centoventi mila miliardi nel mille novecentonovantasei via cresciute disponibilità generate dal surplus degli scambi commerciali
Hanno assunto in misura prevalente la forma di investimenti all'estero denominati in lire
Dall'estate del mille novecentonovantacinque le imprese hanno progressivamente accresciuto le cessioni di valuta sul mercato dei cambi contribuendo all'eccezionale recupero della vendita l'offerta complessiva di valuta sia fatta più intensa nello scorso anno che agendo favorevolmente al chiarimento del quadro politico al confermato che lentamente o restrittivo della politica di bilancio alla fermezza della politica monetaria
Alla fine del mille novecentonovantacinque in termini di cambio effettivo la dire aveva guadagnato il tredici per cento rispetto a marzo punta di massimo deprezzamento nel corso del mille novecentonovantasei si è ulteriormente apprezzata del nove per cento
Nell'ultimo anno gli afflussi di valuta derivanti dall'attivo di parte corrente dai consistenti investimenti esteri di portafoglio al netto degli esborsi per costituire attività finanziarie sull'estero sono stati in gran parte acquisiti dalla banca centrale
Sul mercato sono state acquistate Riserve in dollari e marchi per un controvalore di oltre sessanta mila miliardi di interventi non hanno impedito il graduale apprezzamento del cambio
Una parte della valuta è stata destinata alle occorrenze dello Stato
La posizione attiva nette in valuta breve termine della Banca d'Italia e dell'Ufficio italiano dei cambi e complessivamente migliorata di quarantadue mila miliardi
L'aumento trova riscontro per sette mila miliardi nel riacquisto dietro ufficiali utilizzati nel mille novecentonovantadue per la difesa della lira
Per circa ventisette mila nella riduzione degli impegni in essere per operazioni pronti contro termine in valuta per otto mila nell'accrescimento delle disponibilità
L'acquisto di attività sull'estero stilate lire da parte di imprese e famiglie
Dell'aumento di investimenti in titoli italiani da parte di non residenti l'estensione dell'operatività internazionale delle nostre banche hanno contribuito allo sviluppo del mercato delle politica favorito dalle prospettive di stabilità della nostra monete dalla dinamica dei pentiti
La dimensione di questo mercato ha superato i duecentoquaranta miliardi di dollari la sua crescita anche qualitativa aumenta la liquidità degli stub quindi denominati in lire in condizioni normali attenua le oscillazioni del cambio e costituisce un fattore di moderazione per i tassi di interesse
L'Inter
Accresce la potenziale espansione dell'attività dei nostri operatori
L'Italia si avvia a conseguire una posizione patrimoniale attiva nei confronti dell'estero
L'ammontare del risparmio accumulato all'interno tornerà eccetera il pur amplissimo volume di debito pubblico e il capitale privato
La disponibilità del risparmio la stabilità dei prezzi e dei costi la dotazione di fattori produttivi pongono le premesse per una ripresa della crescita
Spetta alla politica economica ti parla a beneficio dell'occupazione e della ricchezza del Paese
L'andamento dei tassi di interesse a lungo termine riflette i progressi compiuti sui fondi dell'inflazione del disavanzo pubblico della posso posizione valutaria nei confronti del sta
Dalla primavera del mille novecentonovantacinque nel rendimento dei titoli decennali del Tesoro ha presentato una costante diminuzione il differenziale rispetto ai corrispondenti titoli tedeschi che aveva toccato un picco di seicentocinquanta centesimi di punto il venti marzo del mille novecentonovantacinque
è sceso alla fine di quell'anno sotto cinquecento centesimi a meno di centottanta alla fine del mille novecentonovantasei accendo quarantacinque in questa settimana
La politica monetaria restrittiva avviata alla metà del mille novecentonovantaquattro si è tradotta attraverso l'elevato livello dei tassi di interesse a breve termine
In un forte rallentamento del credito e della moneta
L'aumento della base monetaria è stato dell'uno virgola due per cento nel mille novecentonovantacinque del due virgola cinque nel mille novecentonovantasei
La moneta è cresciuta intorno al due per cento in ciascuno dei due
Sono state piegate le aspettative inflazionistiche e l'inflazione
In un contesto di moderazione salariale di politiche di bilancio restrittive l'innalzamento dei tassi ufficiali e di quelli sul mercato monetario che avevamo attuato nei primi mesi del mille novecentonovantacinque la riconferma due anni orsono in questa stessa sede
Dell'impegno anti inflazionistico con l'esplicita indicazione di un sentiero di rapido rientro dell'aumento dei prezzi arrestavano il peggioramento delle aspettative e la caduta del Cac
La discesa dell'inflazione rimaneva inizialmente incerta
La crescita del costo della vita e risultava mediamente al di sopra del quattro per cento fino alla metà del mille novecentonovantasei
Risentendo della decelerazione dei prezzi alla produzione scendeva dall'ora con decisione più rapidamente delle attese degli operatori portandosi al di sotto di essa
Abbiamo iniziato da quel momento una prudente regolare azione di riduzione dei tassi di interesse attenti ai progressi della disintegrazione e al miglioramento delle aspettative
I tassi reali a breve termine calcolati calcolati in base agli aumenti attesi dei prezzi sono diminuiti rispetto al mille novecentonovantacinque
L'incremento del costo della vita si abbassava intorno al due per cento nel terzo trimestre dell'anno scendeva al di sotto di questo valore nel quarto da luglio i tassi ufficiali sono stati ridotti in tre riprese di due virgola venticinque punti percentuali compressione
Nei primi cinque mesi del mille novecentonovantasette il tasso di inflazione misurato con i dati mensili de stagionale destagionalizzati è rimasto in media e in ragione annua al di sotto del due per cento
La linea di condotta seguita nel controllo degli aggregati monetari e creditizi e perché i tassi di interesse
Si fonda sull'esigenza di indurre nei lavoratori negli imprenditori negli operatori dei mercati finanziari la convinzione che aumenti dei redditi potranno essere realizzati unicamente attraverso l'espansione dell'attività agricola
Le richieste di incrementi salariali avanzate non lo scorso anno in importanti settori produttivi giustificate rispetto agli andamenti passati dei prezzi e dei margini erano eccessive nel rapporto la più bassa inflazione attesa
Nel corso di tutto il mille novecentonovantasei nei primi tre mesi di quest'anno la crescita dei prezzi alla produzione nell'industria rimasta inferiore all'uno per cento
Nello stesso periodo i tassi medi sui prestiti bancari in lire sono scesi di quasi tre punti percentuali
Più numerose che in passato sono state le imprese che hanno diminuito i prezzi dei loro prodotti
Tuttavia in media il livello dei prezzi alla produzione non è diminuito nonostante l'eccezionale apprezzamento del cambio
I costi dei beni intermedi importati sono calati dopo essere considerevolmente aumentati nel triennio precedente
I prezzi dei fattori di origine interna hanno invece continuato a cresce
Il costo del lavoro per unità di prodotto è salito in misura notevole su di esso ha pensato oltre all'elevato incremento salariale di alcuni contratti il temporaneo arresto nell'aumento della produttività
Nel mille novecentonovantasette la stabilità dei prezzi comporterà una lieve riduzione dei margini in un anno di congiuntura incendia
Il periodo trascorso di stabilità dei prezzi ancora pre rispetto a quello precedente di alta inflazione
Le aspettative di medio termine dedotte dei rendimenti dei titoli sul mercato secondario
Ampio pur se fortemente diminuito rispetto al passato
I focolai inflazionistici non sono del tutto spenti
Indispensabile che nelle aspettative nei comportamenti degli operatori si consolidi dopo oltre due decenni di inflazione alta è variabile la fiducia nella riconquistata stabilità Monica
La debolezza congiunturale in Europa l'esaurirsi del ciclo di investimenti il modesto aumento del reddito disponibile le incerte prospettive circa l'evoluzione del reddito e dell'occupazione hanno compresso tutte le componenti della domanda
Questo era cresciuta del tre per cento nel mille novecentonovantaquattro e del quattro del mille novecentonovantacinque nel mille novecentonovantasei gli è rimasta sullo stesso livello dell'anno precedente a un primo semestre ancora in espansione seguita nella seconda metà dell'anno una pressione
Sebbene sostenuta dal calo dell'inflazione la crescita del reddito disponibile delle famiglie non ha impresso un'accelerazione dei consumi incertezze sulle prospettive di occupazione timori sui redditi futuri
Legati agli squilibri tendenziali del settore previdenziale assistenziale e alle conseguenti ipotesi di riforma hanno ingenerato un atteggiamento prudente nelle decisioni di spesa
L'incremento dei consumi finali interni è stato soltanto dello zero virgola sette per cento sensibilmente più basso rispetto ai due anni precedenti
Gli acquisti di beni di consumo durevoli dopo la forte caduta del mille novecentonovantatré hanno registrato solo un modesto recupero
Alla fine del mille novecentonovantasei sono ripresi gli acquisti di a autovetture nell'anno in corso stimolati da temporanei incentivi pubblici
Le spese di investimento in macchina attrezzature e mezzi di trasporto ne segna segnato una notevole decelerazione
Nel quarto trimestre erano inferiori del tre per cento rispetto a un anno
Forte è stata la caduta nel settore manto manifatturiera
Gli investimenti in costruzione costruzioni in calo da nella prima metà dell'anno sono tornati a crescere nel terzo e nel quarto trimestre beneficiando dei più favorevoli tassi di interesse
In Europa il declino degli investimenti ha iniziato negli anni settanta in Italia nel decennio successivo e si si situava no ancora al di sopra del venti per cento del prodotto interno lordo in seguito l'andamento discendente proseguito accentuati passi
Rispetto al prodotto le spese in beni capitali nel mille novecentonovantaquattro Nova giunto nel nostro Paese un minimo del diciassette virgola uno per cento l'anno scorso il rapporto è stato del diciassette virgola nove
Le prospettive per il mille novecentonovantasette indicano un'espansione moderata di poco eccedente quella del
Gli investimenti in abitazioni sono discesi costante pende da valori prossimi al sette per cento del prodotto interno lordo nei primi anni Ottanta al quattro virgola sette nel mille novecentonovantasei la flessione dei prezzi degli immobili in atto da alcuni anni riflette una domanda strutturalmente in calo a causa delle ridimensionamento delle prospettive di crescita di fattori demografici del maggiore carico fiscale
Rappresenta un fenomeno nuovo per intensità e durata ma già riscontrato in altri Paesi industria
A deprimere il livello degli investimenti complessivi ha contribuito il calo delle spese delle amministrazioni pubbliche quelle dello Stato e degli enti lo
Cali essenzialmente per opere pubbliche si sono ridotte dal due virgola zero per cento del reddito nazionale nel mille novecentottantanove
All'uno virgola due nello scorso anno
La drammatica riduzione dell'occupazione parallela la caduta del tasso d'investimento
Tra la seconda metà del mille novecentonovantuno l'inizio del mille novecentonovantacinque le persone occupate sono diminuite di quasi un milione trecento mila unità
Di settecento mila nel centro nord il quattro virgola cinque per cento di quasi seicento mila nel Mezzogiorno il nove per cento
Da allora fino allo scorso gennaio si è registrato un aumento solo lieve del numero degli occupati di circa centoquaranta mila unità concentrato nel Centro-Nord
Il petrolio deterioramento del mercato del lavoro è simile per intensità e durata a quello di altre grandi economie europea in Italia il tasso di disoccupazione è passato dall'otto virgola otto per cento delle forze di lavoro nel mille novecentonovantadue al dodici virgola uno nel mille novecentonovantasei
Il fenomeno assume una carrette Riccarda tempistica marcatamente regionale la disoccupazione è stata pari nell'ultimo anno sette virgola sette per cento nel centro nord e al ventuno virgola sette nel Mezzogiorno
Alla riduzione del numero degli occupati e all'aumento della disoccupazione non si è associato a una riduzione dell'alta quota dei lavoratori regolate non registrati dalle imprese ai fini fiscali e previdenziali
Nelle costruzioni si stima che sia irregolare un rapporto di lavoro su tre nel settore manifatturiero nei servizi quasi uno su dieci nel complesso si tratta di si tratta di due milioni quattrocento mila posizioni l'avvocato
I rapporti di lavoro irregolari realizzano una sorta di flessibilità di fatto salari e costi più bassi permettono e sopravvivere di aziende produzioni marginali ma con rischi gravi per i lavoratori talora con abusi
Ad essi non vengono generalmente applicate la remunerazione le altre condizioni previste dai contratti collettivi
La concorrenza è distorta la crescita delle imprese impedita l'efficienza dell'intera economia diminuita
La flessibilità di fatto è inaccettabile dannosa è anche il frutto dell'eccessiva rigidità nella tutela del lavoro piccola
Nel Mezzogiorno il numero dei rapporti di lavoro non regolari è in proporzione molto più rilevante negli ultimi anni è salito in conseguenza del ristagno dell'economia
La questione dello sviluppo il nodo dell'occupazione della sua qualità non possono essere affrontati soltanto con tagli politiche macroeconomiche di Bilancio e monetarie queste sono necessariamente graduate in relazione all'economia nel suo complesso
Occorre una politica regionale mirata che valorizzi gli strumenti predisposti dal governo
Anche per fare emergere le diffuse attività irregolari vanno rimosse le cause che frenano gli investimenti pubblici e privati previste incentivate forme di flessibilità nell'utilizzo del lavoro emersa
è indispensabile attuare interventi volti a ridurre le dicono diseconomie esterne e migliorare le condizioni dell'ambiente economico e sociale Nozza innalzare il livello della legalità
Le inefficienze delle amministrazioni centrali e di quelle locali nella definizione di progetti di infrastrutture e opere pubbliche
Hanno finora ostacolato l'utilizzo di dei rilevanti fondi e dei finanziamenti disponibili per importi cospicui in sede europea
Il loro proficuo impiego e no per utile alla comunità civile alla produzione consentirebbe di attenuare le carenze nella dotazione di capitale pubblico gravi nel Mezzogiorno
Di sollevare una situazione occupazionale particolarmente depressa
Le risorse necessarie per il finanziamento delle infrastrutture delle infrastrutture possono provenire oltre che dall'utilizzo dei fondi messi a disposizione dall'Unione Europea
Da un ampio coinvolgimento del capitale privato da un più deciso ridimensionamento della spesa pubblica corrente
La correzione in atto dal mille novecentonovantatré del deterioramento tendenziale del disavanzo pubblico è stata agevolata dalla maggiore consapevolezza dei cittadini circa la gravità della condizione dei conti dello Stato
Progressi significativi sono stati conseguiti nel mille novecentonovantacinque grazie a una manovra di bilancio di notevole entità e alla crescita sostenuta dell'attività produttive
L'avanzo primario raggiungeva il quattro virgola quattro per cento e col
Del prodotto interno lordo arrestando l'aumento del peso del debito pubblico sull'economia
Al miglioramento contribuiva un temporaneo rallentamento nell'attività dispensa di alcune amministrazioni
Nonostante la discesa dei tassi di interesse del mille novecentonovantasei per l'equilibrio dei conti pubblici ha registrato una battuta d'arresto
L'espansione dell'attività produttiva è stata assai minore di quella ipotizzata ma anche l'efficacia dei provvedimenti correttivi ex risultata inferiore alle attese
L'aumento della spesa tendenziale è stato superiore alle stime l'avanzo primario è ammontato a settantacinque mila miliardi inferiore in termini assoluti a quello dell'anno precedente
La spesa complessiva esclusi gli interessi è aumentata notevolmente dell'otto per cento
Con la relazione previsionale e programmatica nello scorso settembre il Governo ha preso la decisione di rispettare i limiti imposti per il mille novecentonovantasette ai bilanci pubblici ai fini della partecipazione all'Unione economica monetaria
Ciò ha richiesto un rafforzamento della manovra di bilancio la cui dimensione è stata innalzata a sessantadue mila cinquecento miliardi dai trentadue mila cinquecento originariamente previsti
Dei primi mesi di quest'anno nonostante una discesa dei tassi superiori al previsto l'ampio scostamento del fabbisogno del mille novecentonovantasei dal valore stabilito
La revisione degli affetti stimati delle misure correttive soprattutto l'andamento poco favorevole dell'attività produttiva hanno fatto emergere l'esigenza di una manovra aggiuntiva
Con la relazione di cassa presentata al Parlamento nei primi giorni di aprile il Governo ha valutato lo scostamento del disavanzo in ventiquattro mila miliardi per il settore statale e il sedici mila per le amministrazioni pubbliche
Nel complesso la correzione programmata dal governo per il mille novecentonovantasette di portata considerevole includendo i provvedimenti presi nel giugno del mille novecentonovantasei si ragguagli al cinque per cento del prodotto interno lordo
Nella manovra prevalgono gli aumenti di entrate le misure a carattere temporaneo è limitato e il contributo fornito da interventi di natura strutturale
La credibilità dell'azione di riequilibrio delle finanze pubbliche è legata alla capacità di assicurare progressi certi e permanenti nel
Le famiglie hanno in gran parte già scontato riflessi delle misure occorrenti per correggere l'evoluzione della spesa pubblica rivisto al ribasso le aspettative di reddito
Dal lato delle entrate necessaria una profonda riforma chiede ridefinisca le responsi responsabilità del prelievo ai vari livelli di governo semplifichi la struttura e le procedure del sistema tributario affondi con decisione il problema dell'evasione fiscale
Il Governo ha preso una serie di provvedimenti che forniscono una prima risposta a queste esigenze
L'affinamento dei criteri induttivi per la determinazione del reddito la semplificazione degli adempimenti la ridefinizione della struttura dell'imposizione personale potranno contrastare la violazione degli obblighi fiscali
Le innovazioni che si profilano nella tassazione dei redditi da capitale sia di impresa sia di natura finanziaria nella coppia la della spesa degli enti territoriali territoriali consentiranno di attenuare le distorsioni allocative del sistema tributario
Muovono verso la neutralità del prelievo riducendo lo svantaggio dell'impiego di capitale proprio rispetto all'indebitamento
Al necessario
Contenimento della spesa pubblica test destinato a finalità di carattere previdenziale sociale deve corrispondere un impegno volto ad assicurare l'efficienza l'equità e la trasparenza delle politiche assistenziali
A garantire i livelli minimi di servizi essenziali per i cittadini
Il soddisfacimento di alcuni bisogni di protezione sociale gli stessi conti pubblici potrebbero beneficiare dell'attività di organizzazioni senza fini di lucro capaci di mobilitare e valorizzare le risorse umane attraverso il volontariato
Di raccogliere risorse finanziarie private di calibrare gli interventi sulle effettive necessità delle persone
Al consolidamento e allo sviluppo di queste organizzazioni potranno concorrere incentivi pubblici circoscritti e mirati
La riduzione del disavanzo Pozzo può trarre sostanziale beneficio da una maggiore espansione del prodotto interno il ridimensionamento della spesa pubblica corrente e l'alleggerimento dell'onere del debito
Debbono inserirsi in una più ampia visione di politica economica diretta a rafforzare l'accumulazione del capitale e la crescita dell'economia
Per cogliere i benefici del mercato globale per evitare che gli impulsi destabilizzanti da questo talora generati danneggino l'economia e la produzione i sistemi finanziari nazionali adeguano struttura operativa organizzazione istituzioni
Alla nuova configurazione internazionale dei rapporti economici e monetarie
L'Italia avviato nei primi anni Ottanta alla liberalizzazione dell'attività delle banche l'ammodernamento dei mercati monetari e finanziari con l'obiettivo di accrescerne l'efficienza
L'apertura internazionale del nostro sistema finanziario e bancario ha segnato un progresso decisivo agli inizi agli inizi degli anni Novanta allorché la libertà di movimento viene estesa ai capitali a breve
Il processo è stato completato con il recepimento della direttiva sui servizi finanziari che consente agli intermediari comunitari di operare nel nostro mercato senza obbligo di insediamenti
Più Paesi industriali hanno sperimentato negli ultimi tre lustri di crisi bancarie talora gravi ed estese
Le cause prossime sono di natura diversa ma tutte riconducibili a una fase di transizione
Nella quale sistemi bancari prima operanti in un ambiente economico caratterizzato da canti e tassi di interesse relativamente stabili si sono trovati esposti all'accresciuta concorrenza interna e all'apertura internazionale
La gestione delle crisi ha impegnato le autorità creditizie e gode i governi e i parlamenti
La concentrazione delle banche in difficoltà con altre in buone condizioni è stata la via privilegiata per farvi fronte
Quando però la dimensione delle insolvenze si è temuto che il diffondersi della sfiducia compromettesse la stabilità dell'intero sistema le autorità sono intervenute sostenendo gli organismi preposti all'assicurazione dei depositi
Erogando fondi a tassi agevolati fornendo capitali dagli intermediari in difficoltà
Il sostegno pubblico è stato sempre subordinato a sedere i piani di risanamento incentrati sulla riduzione dei costi di gestione spesso in vista di una successiva cessione delle banche sul mercato
Nei Paesi nordici dissesti dei primi anni Novanta hanno assunto carattere sistemico coinvolgendo i principali istituti e intere categorie di intermediari
L'onere a carico del bilancio pubblico per ripristinare la stabilità la funzionalità dei sistemi è stato pari al nove pre CIPE facendo del prodotto interno lordo in Pilla anche al quattro in Svezia al due Norvegia
A me per dire delle banche americane negli anni Ottanta fatto fondere governo federale per un importo complessivo di centosessanta miliardi di dollari quasi il tre per cento del prodotto
I problemi dell'economia giapponese negli anni più recenti in particolare la caduta dei valori degli immobili e delle quotazioni azionarie hanno provocato numerosi dissesti tra le società finanziarie le cooperative di credito
Le perdite sono state sostenute in misura preponderante dagli azionisti e dal sistema bancario
Alcune tra le maggiori banche registrano forti difficoltà al momento l'intervento pubblico risulta limitato
In Francia il sostegno pubblico che ha riguardato essenzialmente più grande gruppo bancario previsto nella misura dell'uno virgola cinque per
Endo del prodotto perdite notevoli sono derivate dagli azionisti dall'insolvenza istituti operanti nel Regno Unito crimine spaziale
In Italia le maggiori difficoltà hanno interessato importanti banche del Mezzogiorno caratterizzate da limitata base patrimoniale carenze organizzative e operative costi elevati
La riduzione dei trasferimenti statali la diminuita fiscalizzazione degli oneri sociali del ristagno dell'economia si sono riflessi sui conti dell'empolese provocando la pressione dei ricca di ricavi bancari e l'aumento delle sofferenze
Nell'ultimo quinquennio è stata sottoposta a ispezione di vigilanza la quasi totalità delle banche con sede roghi legale nel Mezzogiorno nell'anno trascorso sono stati condotti accertamenti su quarantanove banche
In gran parte di piccole dimensioni in trenta casi i giudizi sono stati non favorevoli
Su cento trentacinque banche ispezionate nel centro nord i risultati non favorevoli sono stati dodici
Nell'Italia meridionale dal mille novecentonovantadue si è reso necessario sottoporre a procedure di amministrazione straordinaria
Venticinque istituti caratterizzati da gestioni inefficienti talora scorretti ed a costi accessibili
Per sedici è stata disposta la liquidazione
Tutti i provvedimenti di rigore sono stati assunti dal ministro del Tesoro su nostra proposta
Nell'ottantanove banche le difficoltà hanno trovato soluzione con l'acquisizione da parte di altri istituti in un terzo dei casi provenienti dal centro
Cominciano a manifestarsi gli effetti dei piani di risanamento aziendale di cinque importanti banche avviati su richiesta della vigilanza
I piani si basano sulla riduzione delle spese per il personale sulla razionalizzazione delle reti territoriali nazionali ed estere sulla dismissione di partecipazioni in e immobili non funzionali e non Munerato
La crescita dei costi operativi di queste banche che intermediano il cinque virgola cinque per cento dei fondi del sistema nazionale si è arrestata nel mille novecentonovantasei il numero dei dipendenti è stato ridotto del sei per cento attraverso accordi fra le parti
Sono state poste le condizioni per una consistente riduzione del costo del lavoro già da quest'anno
L'opera di riorganizzazione deve proseguire con decisione dalla soluzione delle crisi dalla ristrutturazione degli istituti in difficoltà dovrà emergere un sistema bancario più stabile e più efficiente e competitivo
In grado di meglio soddisfare le esigenze del risparmio e della produzione in questa per Paese
Il deterioramento della qualità del credito il calo di redditività delle banche sono fenomeni comuni negli anni recenti ha più paesi dell'Europa continentale
Gli utili netti del sistema bancario italiano sono più bassi che altrove a causa della lentezza con cui esso ha reagito sul fronte dei costi alla compressione dei margini indotta dalla concorrenza
Influisce anche la quota relativamente elevata dei patrimoni investita incespica a basso rendimento
Nella media del triennio mille novecentonovantatré novantacinque gli utili sono stati pari all'uno virgola sei per cento in rapporto al capitale alle fissa nel Regno Unito e negli Stati Uniti questo rapporto è stato rispettivamente del diciassette uno e del quattordici virgola nove per cento in Germania in Spagna del sei virgola quattro del cinque per cento solo in Francia la profittabilità media del capitale bancario più bassa che in Italia e scendendo delle difficoltà di alcuni grandi istituti
La modesta redditività è problema diffuso fra le banche italiane tra le duecento sessantotto banche che costituiscono il campione utilizzato nelle analisi statistiche solo sessantuno che intermediano il dodici per cento dei fondi del sistema presentavano un rendimento del capitale superiore al sette virgola cinque per cento oltre questo valore si collocava circa la metà delle banche francesi tedesche e spagnole
Nel mille novecentonovantasei gli utili netti delle banche italiane sono saliti al due virgola sette per cento in rapporto al capitale alle chissà
L'aumento è riconducibile all'ascesa dei corsi nel mercato finanziario
Per le banche con sede legale nel Nord Est il rendimento del capitale è stato del sei virgola sette per cento per il Complesso di quelle del centro nord del quattro virgola quattro
Nel Mezzogiorno risultano positivi e soddisfacenti risultati sul positivi e soddisfacenti si rilevano soltanto nelle aziende di piccole dimensioni
La debolezza dell'attività produttive degli investimenti e l'elevato autofinanziamento delle imprese hanno limitato la crescita degli impieghi
Le sofferenze sono passate nel corso dell'anno da centodieci mila centoventitré mila miliardi al netto delle rettifiche di valore effettuate la loro incidenza sul patrimonio rimasta sostanzialmente invariata intorno al quaranta per cento
L'ammontare delle perdite su crediti è diminuito nel mille novecentonovantasei a undici mila cinquecento miliardi da sedici mila nel mille novecentonovantacinque
Il tasso medio sugli impieghi nel corso dell'anno è sceso dal dodici virgola nove al dieci virgola otto per cento il divario rispetto a quello sui depositi è diminuito in media di quasi mezzo punto percentuale
In prospettiva la concorrenza già intensa si accentuerà per l'accresciuta presenza degli intermediari esteri con l'integrazione e l'unificazione dei mercati monetari si estenderà la raccolta del risparmio
Ai servizi alla clientela primaria al finanziamento delle imprese di grande di minori dimensioni
Un anno fa abbiamo sottolineato come il nuovo contesto interno e internazionale imponga al nostro sistema bancario un ripensano dove gli assetti organizzativi lo sviluppo di nuovi prodotti la valorizzazione del capitale umano una vigorosa azione per ridurre i costi
è stata intensificata l'attività di formazione del personale migliorata ulteriormente l'articolazione della rete territoriale
Primi risultati significativi sono stati ottenuti espandendo i servizi di gestione del risparmio
La risposta la concorrenza dei grandi intermediari internazionali di elevata professionalità dovrà fondarsi oltre che sul contenimento dei costi per la clientela sull'ampliamento della gamma e sul miglioramento della qualità dei prodotti a fare
Le relazioni con le imprese possono essere poste su basi nuove e più stabili nel tempo
Ridotte l'attività delle nostre banche né al collocamento di emissioni obbligazionarie e azionarie delle imprese italiane sul mercato internazionale intende l'organizzazione dei prestiti sindacati
Vanno sviluppate forme nuove di servizi per le esigenze delle imprese medio piccole si tratta di operatori numerosi del nostro sistema produttivo immediatamente i crediti sulla cui crescita e talora frenata
Dalla carenza di un'adeguata assistenza finanziaria
Le opportunità offerte dal testo unico in materia di partecipazioni di garanzia e collocamento sul mercato di nuovi strumenti di debito sono state finora utilizzate in misura limitata
Le spese per il personale del sistema bancario italiano sono aumentate nel mille novecentonovantasei del cinque virgola nove per cento raggiungendo i trentanove mila miliardi il costo per addetto è cresciuto del sei virgola otto per cento per effetto delle innova contrattuale
Alla fine dell'anno gli organici hanno registrato rispetto al mille novecentonovantacinque una contrazione dell'uno virgola nove per cento concentrata in alcune delle maggiori banche
Il costo per dipendente supera nel mille novecentonovantasei del trenta per cento quello medio degli altri principali Paesi europei anche per gli elevati oneri contributivi
Occorre proseguire nell'azione già avviata volta a ridurre le spese per il personale a migliorare la produttività virando a raggiungere i concreti risultati nel quadriennio di validità del prossimo contratto
La riduzione amico dei costi da nove sollecitando al sistema bancario richiede anche di intervenire su quegli istituti contrattuali che generano in via automatica aggravi di spesa
Limitano la possibile la mobilità e la flessibilità nell'utilizzo del personale
Il confronto fra le parti sociali a cui il governo ha assicurato il suo pieno appoggio deve individuare strumenti e procedure utili a questi fini
Il contenimento dei costi il conseguimento di margini di profitto adeguati sono parte integrante del concetto di sana e prudente gestione dell'impresa bancaria
L'incidenza delle spese per il personale sui ricavi dovrà vedere come riferimento il valore prevalente nei Paesi europei con i quali dovremo confrontarci sempre più intensamente nei prossimi anni
Le banche hanno un ruolo cruciale insostituibile nel processo di formazione di investimento del risparmio
Il recupero di competitività indispensabile per la stabilità del sistema e per la sua funzionalità al servizio dell'economia
E trarranno vantaggio le prospettive di occupazione nel settore
La riduzione dei costi potrà dare spazio all'assunzione di forze di lavoro giovani qualificate all'innalzamento del livello di professionali
Una redditività più elevata favorisce il processo di privatizzazione in esso le fondazioni bancarie possono e devono svolgere un ruolo importante
Emerge una tendenza per noi già auspicata da associare un'ampia compagine di azionisti e gruppi più ristretti su cui ricade la responsabilità di definire le strategie
E necessario mirare al rafforzamento patrimoniale delle aziende da privatizzare con la raccolta di nuovo capitale privato direttamente o attraverso la boxe
Un impulso alla capacità di reddito e alla competitività internazionale delle grandi banche può provenire da aggregazioni con istituti italiani ed esteri di ampiezza significativa
Il raggiungimento di un'adeguata soglia dimensionale consentirà di sostenere lo sviluppo di servizi tecnologicamente avanzati che corrispondano per qualità e costi alle esigenze delle famiglie e delle
Il processo di concentrazione e affidando all'iniziativa dei responsabili delle banche
Tra le proposte ritenute idonee a concorrere spetta alla proprietà a scegliere tra i Progetti tenendo conto del prezzo di offerta
Il suo cioè il successo di ciascuna operazione dipende oltre che dalla sua intrinseca validità dalla capacità delle banche di gestire
La Banca d'Italia sollecita e accompagna il Processo l'obiettivo di rafforzare il sistema bancario superando laddove necessario dimensioni insufficienti degli intermediari rimuovendo le condizioni di debolezza nel confronto col resto
Nel vaglio delle singole iniziative la Banca d'Italia assicura che da esse non derivino restrizioni della concorrenza
Una maggiore operatività del nostro sistema bancario nei settori più innovativi della finanza richiede una crescita quantitativa e qualitativa del mercato dei capitali tuttora inadeguato alle esigenze dell'economica
Lo sviluppo dell'attività delle banche è quello della Borsa devono procedere congiuntamente la faccia assiduo agli investitori istituzionali l'auspicabile rapido avvio dei fondi pensione rendono necessario rafforzare le norme a presidio di una informazione completa ed esauriente sulla gestione delle imprese
Sulle relazioni di gruppo sul contenuto dei patti parasociali
Le nostre imprese sono poco quel limbo poco coinvolte nelle operazioni di trasferimento internazionale di capitali gli investimenti diretti esteri in Italia ma anche quelli italiani in aziende di altri paesi sono esigui in confronto alle dimensioni dell'economia
La scarsa capacità di attrarre capitale produttivo dall'estero la conseguenza oltre oltre che del regime tributario di inefficienze e diseconomia in vaste aree territoriali e delimitato sviluppo quantitativo e qualitativo dei mercati finanziari
Un ampliamento dei flussi di capitale favorisce lo scambio di tecnologie avanzate la diffusione di nuove modalità organizzative per la produzione
Lo sforzo di riorganizzazione in atto ha permesso di contrastare la spinta al trasferimento dell'attività verso l'estero soprattutto nel comparto azionario
La concorrenza delle grandi piazze finanziarie internazionali rimane intensa la normativa derivante dal recepimento nella direttiva comunitaria sui servizi di investimento sancisce la trasformazione dei mercati mobiliari italiani da organismi di natura pubblica soggetti privati affida l'istituzione di nuovi mercati all'iniziativa imprenditoriale
Affinché il sistema finanziario italiano sia competitivo è necessario assicurare servizi di elevata qualità a basso costo adeguando le tecniche finanziarie le strutture ritmi rapidi dell'innovazione
Nel nuovo assetto privatistico questi compiti saranno responsabilità degli operatori
Nella prospettiva di un definitivo abbattimento dell'inflazione la riduzione dei tassi di interesse anche in termini reali verso livelli non discosti dal tasso di crescita dell'economia
Il ritorno a una curva dei rendimenti normalmente inclinata contribuiranno allo sviluppo degli investimenti a più lunga scadenza
Le potenzialità ancora inespresse del nostro mercato dei capitali sono grandine relazioni alle fisso risorse in primo luogo di risparmio di cui il Paese dispone
Il risparmio deve essere difeso il correttamente amministrato in misura superiore al passato deve essere indirizzato verso l'avviamento della nostra capacità
Signori partecipanti autorità signore e signori il mercato mondiale dei prodotti e dei fattori la finanza globale richiedono ogni economia al fine di cogliere le opportunità di sviluppo che essi offrono condizioni ordinate nelle variabili di fondo
L'Italia ha compiuto negli ultimi anni pur tra incertezze e difficoltà progressi notevoli nel superamento di annosi squilibri
La posizione patrimoniale verso l'estero da passiva è tornata in prossimità del parcheggio tende a divenire attiva dimostra abbondanza di risparmio è garanzia di solidità del cambio base per la stabilità dei prezzi
è stata arrestata la crescita del debito pubblico
I tassi di interesse si sono ridotti un abbassamento duraturi rilevante richiede aspettative consolidate di completamento dell'opera di risanamento delle finanze pubbliche fiducia nel definitivo abbattimento dell'inflazione
Le misure con carattere di temporaneità vanno trasformate in provvedimenti strutturali che correggano la tendenza all'espansione della spesa
La revisione del sistema di sicurezza sociale orgoglio e vanto della nostra generazione fonte di diffuso riscatto dalla miseria e dal bisogno di ampi strati della popolazione lavoratrice delle classi più umili
Va a volta come è negli intenti del governo delle parti sociali
A conservarne nel tempo i benefici rimuovendo i fattori di distorsione di difficile inefficienza limitando i costi
Un aumento generalizzato visibile della produttività è necessario e possibile nel settore pubblico la la razionalizzazione di recente avviata dell'eternità permeare tutti i rami dell'amministrazione
All'elevatezza della spesa pubblica corrisponde una pressione fiscale altrettanto elevata concentrata anche a causa dell'evasione su una ristretta base imponibile sarebbe un errore tentare di correggere gli squilibri che ancora permangono agendo in misura rilevante sulle entrate in particolare su quelle che influiscono sul livello dei prezzi sui
Ne deriverebbe una esplosione della competitività a causa dell'ulteriore quota di risorse nazionali sottratta agli usi Prodi
Lo sforzo di riequilibrio delle finanze pubbliche in atto da più anni ha inciso sulla crescita dell'economia il rallentamento deve essere momentaneo deve porre le premesse per uno sviluppo stabile negli anni futuri
Il calo della produzione nel settore industriale la flessione del reddito si sono fermati in questa primavera si manifesta manifestano segni sempre più chiari di inversione del ciclo Enti una sia pur lento ritorno alla crisi
Le tendenze in atto no permettono di stimare un tasso di aumento del prodotto interno lordo lordo per il mille novecentonovantasette dell'ordine dell'uno per cento
In condizioni favorevoli per gli investimenti pubblici e privati l'espansione si rafforzerà nel corso del
è necessaria una revisione della composizione della spesa pubblica la riduzione di quella corrente deve fare spazio alla realizzazione di nuovi investimenti
Il costo del lavoro dovrà crescere in stretta relazione con l'aumento della produttività agevolare l'entrata nel processo produttivo di nuove forze di lavoro
Forme più articolate nei contratti di lavoro nelle prestazioni sono necessarie per ridurre le rigidità e sconfiggere la disoccupazione
Esiste una coincidenza piena di fondo tra gli obiettivi dell'impresa e quelli dei lavoratori il volume complessivo della ricchezza prodotta e l'occupazione non sono indipendenti dal costo del lavoro ed a livello dei prezzi
Una maggiore correlazione tra vetri pulsioni e risultati aziendali dotati guardare l'industria i servizi le pare
La risposta alla concorrenza che viene dai Paesi emergenti richiede investimenti accoppiati elasticità nell'organizzazione della produzione e contenimento dei costi
Espansione delle esportazioni verso aree né rapido sviluppo già offre il continuerà a offrire nel prossimo decennio nuove opportunità per l'industria anche di media tecnologica
Chiusa con successo la fase di disintegrazione miriamo per il mille novecentonovantotto una variazione dei prezzi al consumo contenuta nel due per cento
Con una sosta sostanziale stabilità dei prezzi alla produzione in linea con quanto osservato nei maggiori Paesi industriali
La regolazione della moneta e del credito lo stesso graduale allentamento della descrizione saranno coerenti con questo obiettivo ciò esprimerà fiducia nella ripresa non inflazionistica dell'economia e la incoraggerà
Assumiamo che continuerà con chiarezza di intenti la correzione della spesa pubblica che non saranno iniettati nell'economia stimoli inflazionistici
In presenza di sviluppi sfavorevoli non esiterei mo'ad arrestare la nostra politica di deflazione in casi estremi ha mutato nel corso
Condividiamo la linea di azione indicata nel documento di programmazione economico finanziaria la prudenza dei profili assunti per talune variabili finanziarie
Confidiamo che il Governo il Parlamento per predispongano rapidamente e utilizzino appieno gli strumenti necessari a dare coerenza agli obiettivi e ad assicurarne la Ciucci
Sotto la condizione irrinunciabile di stabilità dei costi del lavoro e di contenimento del disavanzo pubblico entro il limite del tre per cento
Le valutazioni in Marco economiche ci indicano per il prossimo triennio una crescita insoddisfacente costretti Hive non favorevoli per l'occupazione un avanzo crescente della bilancia dei pagamenti
La debole attività d'investimento indice evidente di incertezza circa gli sviluppi futuri rischia di permanere
Esistono le risorse la capacità di risparmio per una più intensa attività di investimento
Le carenze di capitale pubblico sono gravi nel Mezzogiorno ma anche linee peggiori più cliccate stridente il contrasto tra la vivacità dell'iniziativa privata e la carenza di infrastrutture
Sono necessarie una cresciuta capacità progettuale e una più efficace azione dell'Amministrazione anche a livello locale
Sono ampi margini coinvolgimento dei privati anche di capitale estero nella realizzazione delle infrastrutture a servizio della vita civile e della produzione
La riforma della tassazione dei redditi di impresa secondo la delega al governo conduca a un alleggerimento del costo del capitale attraverso il minor prelievo sui frutti degli investimenti finanziati con capitale di rischio
Ne dia deriverà un sostegno agli investimenti lo stimolo efficace anche per i suoi riflessi positivi sulla struttura finanziaria di impresa non sarà tuttavia sufficiente per utilizzare appieno risparmio di cui l'economia dispone
A risanamento della finanza pubblica contenimento dei costi del lavoro agli strumenti di disincentivazione dell'attività produttiva dovrà corrispondere da parte delle imprese con il concorso delle banche
Un innalzamento della fiducia della propensione a investire
La nostra economia può tornare a crescere a un ritmo annuo dell'ordine del tre per cento
è necessario un aumento addizionale permanente degli investimenti in attrezzature e macchinari di almeno un punto percentuale dal corpo
Nel contesto di una rapida crescita saranno possibili l'azzeramento del disavanzo corrente entro il mille novecentonovantanove e il pareggio del bilancio entro la metà del prossimo decennio
Corrisponderà un abbassamento del rapporto tra debito pubblico e prodotto interno lordo al di sotto del cento per cento
Tale risultato è ottenibile riducendo nel corso del prossimo quinquennio di due punti percentuali il rapporto tra la spesa pubblica corrente diversa dagli interessi e il prodotto interno lordo
Una consistente riduzione dell'evasione fiscale permetterà di alleviare il carico tributario sui contribuenti che adempiono il corridoio
L'esperienza dell'economia italiana dei suoi anni di maggiore sviluppo quella recente di alcune economie europee dimostrano che crescita equilibrio di bilancio stabilità dei prezzi formano una triglia dei inscindibile
La moneta si inserisce in tutti i rapporti economici rivelandone la coerenza con un disegno complessivo di stabilità e prosperità
Siamo convinti di svolge nel nostro compito di governo della moneta nell'interesse generale a servizio del bene dell'Italia della comunità internazionale dell'Europa nella quale saremo sempre più strettamente integrati
Continueremo a svolgerlo con attenzione alle esigenze dell'economia reale
Amministrando con determinazione se necessario con durezza quel primario bene pubblico è costituito dalla moneta dello Stato
A difesa di quella fondamentale ricchezza che è costituita da risparmiate città
A questo accordo
Chiedo ai Signori partecipanti se posso ritenermi esonerato dalla lettura delle star da parte della relazione sull'esercizio mille novecentonovantasei non deve prospetti relativi alla situazione patrimoniale al conto economico della banca e alla nota indetta
Do la parola i sindaci grazie so
Parole
Signor governatore Signori partecipanti
Il bilancio che vi è stato sottoposto dal Consiglio superiore è stato da noi esaminato in ogni sua parte e trovato conforme ai principi contabili e alle norme di legge e dista tutto
La relazione che dai competenti organi amministrativi della banca vi è stata rassegnata
Illustra adeguatamente quel documento
I proponiamo di approvare il bilancio dell'esercizio mille novecentonovantasei chi vi viene sottoposto nella sua situazione patrimoniale nel conto economico e nella nota integrativa
E di approvare la proposta di ripartizione dell'utile e dell'assegnazione aggiuntiva ai sensi dell'articolo cinquantasei dello Statuto
Queste sono le conclusioni della nostra relazione depositata ritualmente che è stata già distribuita
Chiediamo pertanto TS esonerati dall'eterna
Dichiaro aperta la discussione generale sul bilancio e sul dividendo domando se qualcuno chiede la parola
Presidente Molinari chiede la parola ne ha facoltà
Signori partecipanti
Il Paese ha conseguito nel mille novecentonovantasei e nel corso di quest'anno alcuni importanti risultati sulla strada del risanamento della stabilità in vista del fondamentale obiettivo dell'integrazione europea
Un importante punto di riferimento in questo percorso difficile compresso è stato ancora una volta rappresentato dalla Banca d'Italia
Il severo controllo della moneta
Il ruolo di stimolo e di verifica dagli interventi di finanza pubblica per consolidare nel tempo i risultati dei primi via via conseguiti nel risanamento dei conti
Lo sprone nei confronti delle banche ad adottare scelte coerenti con l'obiettivo di rafforzare il sistema creditizio nello scenario della competizione globale
Sono stati e sono aspetti decisivi dell'azione svolta dalla Banca centrale che assecondano e indirizzano lo sforzo che l'intero Paese sta compiendo
Importanti traguardi sono stati raggiunti anche nel contenimento dell'inflazione che si è allineata a quella dei migliori livelli euro il ed è proseguito con determinazione il processo di riequilibrio della finanza pubblica
Il processo di unificazione monetaria le cui implicazioni sulle politiche fiscali monetarie dei redditi sono state analizzate nelle considerazioni del Governatore
Costituisce il quadro di riferimento nel quale valutare le attuali condizioni le prospettive future del sistema bancario italiano
L'unione monetaria comporterà un ulteriore intensificarsi della concorrenza
E anche a causa del prevedibile livellamento verso il basso dei tassi di interesse
Una ulteriore drastica riduzione del margine finanziario
La crescita della concorrenza si avvertirà in particolare nei servizi finanziari all'ingrosso ma non tenderà ad estendersi a quelle restare anche per la prevedibile crescita dell'uso di canali di distribuzione telematici
Il recupero di efficienza degli scenari futuri impongono è reso ancor più complesso dalla necessità ed interventi siano realizzati in tempi brevi
Seppure inseriti in un contesto che mostra evidenti ritardi strutturali e in presenza di una congiuntura economica ancora non favorevole
In un recente documento dell'associazione bancaria italiana viene evidenziato fra l'altro il profondo divario di redditività che separa le grandi banche italiane dalle concorrenti
Pari a quasi sei punti percentuali corrispondenti per il solo mille novecentonovantacinque a circa diciotto mila miliardi in termini di utile mezzo
Secondo lo studio citato il divario riconducibile anche alle condizioni ambientali in cui operano le nostre banche e cioè regolamentazione operative regime fiscale funzionamento della pubblica amministrazione della giustizia civile lo sforzo per ridurre il differenziale di redditività richiede profonda revisione organizzativa all'interno delle banche ma anche un contesto operativo istituzionale e fiscale meno penalizzante
A tale riguardo mi sia consentito esprimere preoccupazione anche per taluni recenti appesantimenti dalla regolamentazione che si traducono in eccessiva rigidità dagli obblighi non giustificati era esperto il primi pur condivisibili che la legge vuole perseguire oltre che per il
Attori strutturale di ritardo la redditività delle banche italiane rimane su valori insoddisfacenti anche a causa del rallentamento della crescita relativo della discesa in margini del forte aumento delle sofferenze nonché a perfetto i livelli di produttività ed efficienza ancora distanti da quelli dalla concorrenza straniera
Il quadro così delineato implica la necessità di proseguire nei processi di riorganizzazione in un'ottica di un
Forte contenimento dei costi operativi in particolare dei costi del personale che ne costituiscono i due terzi riguardo a questo costo il divario con i concorrenti stranieri Effetto di un maggior costo unitario
Anche per i più elevati oneri contributivi e di una minore produttività per conseguire livelli di redditività più elevati condizione necessaria ancorché non sufficiente era soluzione del nodo rappresentato dal costo dalla rigidità del fattore lavoro si ribella indilazionabile l'introduzione di condizioni di maggiore flessibilità intesa in tutte le sue forme in entrata Interna in uscita che viola la possibilità di variare l'utilizzo del fattore lavoro in relazione alle necessità aziendali laddove il problema sia manifestato sino ad oggi con maggiore urgenza come nel caso di talune aziende di credito meridionali sono state definite ravvisi Joni degli assetti contrattuali in grado di determinare sensibile riduzione del costo del lavoro e recuperi di produttività l'apertura del confronto avviato con la recente iniziativa del governo offre un'occasione non l'udibile per definire linee guide proposte operative di portata generale che consentano alle parti di dare una risposta adeguata alle esigenze di un nuovo assetto delle relazioni industriali nel sistema bancario
Il tema del recupero di efficienza anche alla luce dei mutamenti competitivi nato e prospettici si intreccia fortemente con quello delle privatizzazioni delle banche
I recuperi di redditività devono procedere di pari passo con i processi di privatizzazione avviati con la legge Amato cave del mille novecentonovanta il compimento di quel disegno che richiede ulteriori interventi legislativi diretti a dare fisionomia autonoma le fondazioni rispetto le società bancarie da queste scorporate si pone come presupposto fondamentale perché il sistema bancario italiano sia posta in grado di mettere in moto meccanismi di piena concorrenza non solo sul terreno dei prodotti e servizi fino al sì are ma anche sul piano degli assetti proprietari meriti sono accoglimento le linee ispiratrici dal recente disegno di legge del ministro Ciampi diretto riordino della disciplina delle fondazioni favorendo la dismissione delle partecipazioni delle banche da queste controllate la diversificazione degli assetti proprietari era diretta responsabilizzazione del management nei confronti di un ampio numero di investitori azionisti potranno Rapp se entrare un fattore centrale per avvicinare il nostro sistema bancario ad obiettivi di maggiore efficienza e competitività si auspica che la discussione parlamentare potendo trarre vantaggi dall'approfondito di Bari Tito che ha preceduto e seguito il disegno di legge possano concludersi in tempi brevi dando alle privatizzazione la necessaria certezza di Pale di riferimenti
La possibilità di liberare risorse mediante la dismissione del imprese bancarie richiede inoltre dare ridefinizione del ruolo delle stesse fondazioni le quali in prospettiva possono rappresentare anche un volano per una ripresa del sistema economico le fondazioni infatti e laddove siano indirizzate verso una politica di maggiore progettualità e verso obiettivi di intervento sul territorio socialmente significativi potranno movimentare risorse per iniziative imprenditoriali nei settori di loro competenza
Sa sotto altro profilo esse potrebbero contribuire insieme ai fondi pensione che si auspica vengono avviati quanto prima alla modernizzazione del sistema degli investitori istituzionali svolgendo un ruolo fondamentale nell'assicurare quella stabilità e proiezione di medio lungo termine ai flussi del risparmio che oggi ci manca
All'esigenza di agevolare le dismissioni delle partecipazioni bancarie dagli enti conferenti fare Isco entro nel contempo l'opportunità di una normativa volta a favorire in termini generali e non limitati alle sole banche controllate da fondazioni processi di riorganizzazione che diano luogo di donne concentrarsi Toni allo scopo di pervenire ad una minore frammentazione delle quote di mercato e di raggiungere così dimensione più rapportabili a quelle dei concorrenti stranieri accanto alla riforma delle relazioni industriali Rapp la fissazione delle banche rappresenta dunque un fattore chiave capace di produrre effetti a cascata tanto direttamente sul mercato dei servizi finanziari dell'impresa quanto indirettamente sul contesto economico generale
Il processo da tempo in corso
E ha di recente mostrato un'accelerazione testimoniata dalla conclusione di importanti operazioni di prego privatizzazione e o aggregazione da parte di primarie realtà Banca
Altre sono in corso altre sono annunciate l'azione tenacemente condotte in questi anni dal ministero del Tesoro in sintonia con la Banca d'Italia ha consentito di creare le condizioni però troppo se a mezzo del nostro sistema bancario un settore che solo sino a qualche anno fa veniva definito come la foresta pietrificata ora quella foresta Sistani mando occorre però che sulla via tracciata Sipro da con determinazione portando a compimento il processo iniziato nel mille novecentonovanta creando così le condizioni perché sia il mercato individuare gli assetti proprietari organizzativi e il livello di concentrazione più donne a sostenere le sfide competitive che sia chiamati ad affrontare
Signor Governatore signore e signori a nome della maggioranza dei partecipanti ho l'onore di sottoporre l'approvazione dell'assemblea generale ordinaria dei partecipanti avuta presenti alla relazione del governatore quella del collegio dei sindaci sull'esercizio mille novecentonovantasei il bilancio dell'assegnazione degli utili al termine articolo cinquantaquattro dello Statuto nonché è la proposta dell'ulteriore assegnazione a valere sui frutti degli investimenti delle Riserve ai sensi dell'articolo cinquantasei dello statuto medesimo grazie
Ringrazio il presidente Molinari per le parole che ha pronunciato il litorale e a a votare su quanto proposto chi approva alzi la mano
Chi non approva alzi la mano
L'assemblea ha approvato esauriti i punti all'ordine del giorno dichiaro chiusa l'assemblea