Connessioni - editoriale sull'economia

Buongiorno agli ascoltatori di Radio Radicale
La Cina da grande accusato o degli squilibri dell'economia internazionale a possibile attore chiave nella ripresa futura
Capire cosa accade in Cina e nelle relazioni tra questo Paese l'economia di questo Paese l'economia statunitense l'economia
Dei Paesi europei
è fondamentale per capire cosa accadrà cosa sta accadendo nel nostro Paese
Grande imputato dicevamo una storia una storia nota in particolare ma Cusa principale mossa la Cina negli ultimi anni segnatamente negli ultimi cinque anni
è stata quella di adottare politiche di tassi di cambio che si traduceva hanno in misure equivalenti a sussidi all'esportazione
Per le imprese cinesi o attacchi e barriere all'importazione di prodotti stranieri
Facendo che cosa facendo interventi sui mercati valutari no
Per impedire la rivalutazione della valuta cinese e l'apprezzamento della valuta cinese rispetto al dollaro e rispetto all'euro
A lungo lo yuan è stato in un sistema di cambi fissi sino al due mila cinque
In questo sistema di cambi fissi l'eccesso di domanda di valuta trovava una risposta in un intervento appunto delle autorità cinesi così come un eccesso di offerta di valuta
E questo ci ha tradotto e al tempo nell'accumulazione di riserve valutarie prevalentemente in dollari che sono arrivate a un valore record di circa il due mila miliardi di dollari alla fine
Del due mila otto partendo da un valore di circa quattrocento tre miliardi di dollari nel due mila tre
Quindi in altre parole le autorità cinesi hanno venduto yuan e acquistato dollari per mantenere a un livello
In appropriatamente basso questa è l'accusa la valuta nazionale in modo tale da ora Giare attraverso questa misura l'esportazione la presenza delle impedisce neri sui mercati internazionali
Numerosi sono stati di
Attacchi e le critiche a questa politica dal da parte anche di think thank autorevoli
Degli Stati Uniti come il Brookings o il i texani Istituto Affari Internazionali economica lo stesso Presidente Obama in ottobre a fondato il colpo dicendo che è venuto il momento
Di determinare un forte apprezzamento della valuta cinese rispetto al dollaro e quello
Tali Nanni è stata considerata in Europa anche anche nel nostro Paese come una fonte di svantaggio competitivo per
Da parte del dell'economia cinese nei confronti del resto del mondo
Tuttavia la realtà è una realtà più complessa queste lo squilibrio
Sulle bilance commerciali capaci che oggi la Cina abbia un SAR flusso complessivo di circa duecento sessantadue miliardi di dollari in termini di bilancia commerciale
E che abbia un valore equivalente del TAR plus nei confronti degli Stati Uniti sempre in termini bilancia commerciale
E trova una difficoltà a vari livelli in primo luogo
Da un punto di vista strettamente giuridico legale
E anche le argomentazioni economica estremamente difficile crede di Fondo monetario
Far fare valere la considerazione secondo cui questa politica valutaria cimeli avrebbe come unico prevalente scopo appunto quello di determinare uno sbilanciamento sulla bilancia commerciale
Internazionale il del Fondo monetario peraltro avrebbe poi delle difficoltà nell'andare oltre una moral suasion perché non ha procedure formalizzate di risoluzione dei contenziosi analoghe a quelle
Della della dell'organizzazione mondiale per il commercio e fino ad oggi
è stato detto io ad attivare procedure aggressive nei confronti di grande e potente
Economiche non si vede perché dovrebbe cominciare a farlo oggi
Ma c'è poi il problema ancora più profondo secondo il quale questa politica sui tassi di cambio in realtà rinvierebbe da forte è stabilizzatore quindi avrebbe una funzione di stabilizzazione interna
All'economia cinese e quindi non svolgerebbe una funzione primaria di introduzione di disposizioni nel commercio internazionale
Una seconda considerazione riguarda una distinzione di compiti una divisione del lavoro molto rigida tra Fondo monetario internazionale e organizzazione mondiale del commercio
In un caso c'è una focalizzazione sulle trading balances quindi sugli squilibri nelle bilance commerciali
Sulle per rivalità negative sulle conseguenze negative di politiche nazionali a livello di bilancio dei pagamenti internazionali nell'altro caso c'è invece la focalizzazione sui volumi scambiati
Ebbene non è ovvio che presso l'Organizzazione mondiale del commercio e la Cina possa scendere sul banco degli imputati
Per una riduzione dei volumi scambiati perché appunto di ciò non si sta parlando
Oltre a una serie di altre considerazioni tecniche che non abbiamo modo di approfondire in questa sede meriterebbe un problema proprio di Enforcement di un'azione giuridica viaria valida nei confronti del della potenza cinese a questo punto risulta evidente che il campo di intervento principalmente sarebbe un campo di intervento politico
Ma si aggiungono altri elementi a complicare il quadro e a rendere questo squilibrio un elemento che probabilmente
Si aggiusterà nel tempo ma solo con una gradualità che fa comodo a tutti
Lo squilibrio infatti come abbiamo avuto modo di considerare anche la settimana scorsa fa
Che una quota consistente delle emissioni obbligazionarie
Dell'Amministrazione statunitense anche di quelle che si accingono a essere emesse
Sia oggetto di acquisto proprio grazie a quelle ingenti riserve valutarie che la Cina è stata in grado di accantonare e quindi questa divisione
Del lavoro internazionale tra risparmio e debito costituire ancora per un periodo di lunghezza non breve di durata non prende una delle salvaguardie per una ripresa economica internazionale
L'altra considerazione riguarda quello che ci attende in termini di politica
Dei tassi di cambio da questo punto di vista dopo la fase di immissione di liquidità che sta caratterizzando l'azione della fede è molto probabile che subentri un'azione di rivalutazione del dollaro rispetto all'euro
E che quindi un equilibrio valutario tra dollaro yuan possa essere uno degli elementi di raccordo A tre
Tavoli un tavolo di stabilizzazione macroeconomica un tavolo di peso relativo delle due economie in termini di import-export
è un tavolo appunto di implicazioni valutarie di queste di queste
Di queste dimensioni ultime considerazioni riguardano cosa accadrà e quali alcune delle implicazioni principali di questi meccanismi di questi processi per i vari Paesi
Per l'Italia innanzitutto innanzitutto vale un argomento non si uscirà dalla crisi se non recuperando fiducia nell'apertura dell'economia negli scambi internazionali nella divisione internazionale del lavoro
Politiche protezioniste si scontrano si scontrerebbe ero
Da un lato con problemi di giurisdizione di competenza dall'altro lato con queste complessità e con queste connessioni che in realtà le renderebbero poco convenienti per tutti
In secondo luogo vale per l'Italia un invito forte ad a procedere con con con decisione verso una politica di maggiore liberalizzazione e di modernizzazione del comparto distributivo
Perché le importazioni di prodotti a basso costo dalla Cina come insegna il caso vuole morte negli Stati Uniti
Possono servire per sostenere i consumi da parte delle fasce di reddito più basse e quindi possono determinare un innalzamento della domanda interna
L'ultima considerazione per il nostro Paese riguarda la capacità di modernizzare il proprio sistema di welfare e il proprio sistema di istruzione
Per rideterminare un cambiamento di specializzazione produttiva non è combattendo
Il costo del lavoro il modello di specializzazione cinese ammetto stando alla frontiera tecnologica e del modello di specializzazione che un Paese come il nostro riuscirà a competere
Due ultime Flash riguardano l'Europa e gli Stati Uniti
Per quanto riguarda l'Europa rimarrà decisiva la posizione della Germania da un lato con riferimento alle politiche monetarie alle politiche fiscali che verranno assunte
Se prevarrà l'orientamento a rigore sulle politiche fiscali e l'orientamento alla forte attenzione che sui livelli di inflazione
E se la Germania non riuscirà a imporsi come grande
Operatore sui mercati internazionali l'Europa rimarrà priva di un motore interno di sviluppo
E soprattutto di Marra prigioniera di alcune differenze fondamentali tra i Paesi che impediscono politiche monetarie fiscali dai risultati univoci
L'ultima questione infine riguarda Obama e il suo ruolo come leader e anche come simbolo del rinnovamento delle istituzioni economiche
La ripresa di Roosevelt pur sia il frutto di misure di politica economica ma fu anche il frutto di un profondo rinnovamento delle istituzioni economiche mondiali
Ebbene la Presidenza degli Stati Uniti è chiamata a rivedere a promuovere la revisione della governance economica mondiale
Un esempio per tutti ad oggi il peso del tema e Lux nel Fondo monetario e superiore a quello della Cina
Buongiorno agli ascoltatori