Speciale Commissioni

Speciale Commissione
Ogni settimana il punto sui lavori delle Commissioni parlamentari
Scusi
Buonasera nelle
Datori in studio Federico Punzi Roberta Iannuzzi per lo speciale Commissioni rubrica di approfondimento che Radio Radicale detti all'attività delle Commissioni parlamentari
Prima di iniziare le ricordo che questo le precedenti puntate di questa rubrica sono scaricabili ne mettete e dal sito internet www punto Radio Radicale punto it
La crisi dei debiti sovrani che col con i Paesi europei Grecia in Irlanda mettendo in crisi la tenuta dell'euro e quindi il processo di integrazione e la grande questione
Del debito pubblico del nostro Paese il secondo più elevato del mondo industrializzato la proposta degli eurobond i titoli di debito europei
E il nuovo patto di stabilità finanziarie tra i Paesi dell'UE in generale una nuova governance economica per l'Europa questi i temi trattati dalle tre audizioni ca ascolteremo durante la puntata di questa sera
Le Commissioni affari esteri Bilancio e politiche dell'Unione europea di Camera e Senato hanno infatti sentito lo scorso dieci dicembre il commissario europeo per gli affari economici e monetari con l'Iran
Il Ministro dell'economia e delle finanze Giulio Tremonti il vicedirettore generale della Banca d'Italia Ignazio Visco le cui relazioni introduttive andiamo ora ad ascoltare in questo ordine
Vecchio
Grazie presidente
Onorevoli parlamentare
Un grande onore
Beneficiare di questa straordinaria possibilità per discutere per uno scambio sulla miglioramento rafforzamento della governance economica nell'Unione europea
E viene quindi la possibilità di farla anche con il ministro Giulio Tremonti
Purtroppo
La
Crisi mi ha impedito di recarmi in visita a Roma in un momento precedente ma in questa fase in questo snodo cruciale per la governance economica e per la riforma economica europea
Al netto una grandissima importanza alla mia presenza qui è la possibilità di un
Scambio di vedute al Parlamento italiano
L'Italia è uno dei membri fondatore della
Allora Comunità europea ed è sempre stata
Leader ha avuto una posizione di guida
Nell'integrazione europea e svolge un ruolo fondamentale con riferimento alle riforme che l'Europa deve intraprendere a seguito della
Crisi finanziaria ed economica della situazione di recessione attuale
Debbo dire che la
Crisi
A
Assunto un carattere sempre più sistemico
E abbiamo quindi bisogno di una risposta altrettanto sistemica una risposta complessiva e sistemica
Che
Unisca provvedimenti di natura orizzontale a azione
Paese azioni specifiche
Quindi misure orizzontali dei di rafforzamento della governance economica
Che hanno un carattere
Fondamentale per salvaguardare la credibilità e anzi
Far riprendere l'economia
Europea
Quindi la crisi ha colpito in maniera fondamentale le nostre economie e quindi anche la risposta a livello politico deve avere carattere fondamentale
Se il gli anni Novanta sono stati il decennio in cui è stata costruita l'Unione molto economica e monetaria
E gli anni due mila sono stati l'anno della Corte il decennio della concretizzazione dell'Unione economica monetarie oggi ci troviamo all'inizio di un decennio che vedrà
La sua vita riforma fondamentale riforma di fondo
Alla base di questa di queste proposte riforma ci sono le sei proposte giuridiche della Commissione presentata il ventinove settembre volti a migliorare la governance economica nell'Unione
Proposte che sono scaturite da un'intensa fase
Istruttoria ivi compreso il lavoro della task force a sulla governance economica presieduta dal Presidente del Consiglio europeo fare non sono un po'io
Ed è su questa base che io sono grato della possibilità di
Illustrare presentarvi le proposte della Commissione oggi
Prima di addentrarmi nello specifico del delle misure normative
Forse è opportuno collocarle in una prospettiva storica
Non la storia remota diciamo ma
Diciamo la prospettiva della dello scorso decennio il primo decennio dell'euro negli ultimi dieci anni si sono accumulate delle divergenze fra le economie dei Paesi membri dell'Unione
In alcuni Paesi membri c'è stata un'una Carrai crescita della domanda interna con boom creditizi e crescita dei salari e dei prezzi tutto ciò però a
Recato nocumento alla concorrenzialità la competitività
Mi trovavo ad Atene gliele trapassato ventidue il venti
Trentasei ore ad Atene trentasei ore molto intense e debbo dire che la Grecia la Grecia
Proprio in casa esemplare di questo
Gli altri Paesi invece la crescita lo sviluppo economico è stato cresce la domanda interna è stata lenta
E hanno in realtà guadagnato in competitività perché loro coste sono caduti relativamente alla concorrenza e la Germania non vi sorprenderà è un esempio di questo secondo caso
E in Italia
Grazie al settore bancario relativamente solido
Al debito privato relativamente basso
L'Italia è riuscita ad evitare
La l'insorgere di più di grandi squilibri esterni
Allargando lo sguardo però tutta le l'Europa e in alcuni casi in molti casi
Nei mercati è la politica sono riusciti a
Dare offrire la disciplina necessaria impedire diciamo l'insorgere di squilibri pericolose
Queste divergenze sono erano veramente ampie quando colpito nel due mila otto la la crisi finanziaria divergenze tra i Paesi tra le economie dei Paesi nel settore finanziario non è stato in grado di assorbire i rischi assunti
E che si sono concretizzati in una spirale discendente rendendo impossibile la correzione una lenta e ordinata correzione degli squilibri economici
Questo ha provocato delle esposizioni particolarmente gravi di quei Paesi le cui finanze pubbliche non erano in ordine a
I paesi che già
Necessitavano o di una riforma strutturale
A mio modo di vedere l'Italia ha fatto fronte relativamente bene alla crisi
Entro il due mila e dodici infatti anzi già dall'anno prossimo ma entro il due mila dodici le nostre previsioni di autunno
Le più recenti ma ampie previsioni economiche ci dicono che l'Italia dovrebbe tornare a tassi di crescita prevede tassi di crescita precedente alla crisi
Inoltre il Governo italiano ha mantenuto una posizione di Bilancio imposizione fiscale prudente
Per prevenire eventuali percezione dei mercati rispetto al rischio Italia rischi finanziarie
Comunque l'Italia e di fronte come saprete ad una doppia sfida dal per quanto riguarda
La la politica economica in primo luogo la riduzione del
Del rapporto debito il debito pubblico PIL ridurlo verso la storia del sessanta il valore di riferimento del sessanta per cento fissato dal trattato in secondo luogo
Rafforzare il potenziale di sviluppo della propria economia
Attraverso riforme strutturali
Quindi nelle valutazioni della Commissione questa è la duplice
Sfida di politica economica è che l'Italia deve raccogliere quindi con questo quadro diciamo storico in mente
Il le riforme della governance economica si propongono di rafforzare sia la dimensione fiscale di bilancio che quella macroeconomica della sorveglianza economica dell'Unione
Signore e signori onorevoli parlamentari
Inizio con la conservazione sulla sorveglianza fiscale di Bilancio collegato all'emendamento di stabilità decrescita l'idea di base di queste proposte che delle politiche basate su delle regole possono far crescere il benessere
Effettivamente le generazioni attuali
In assenza di regole chiare
Possono esercitare pressioni molto forti sulla politica per risolvere i conflitti di distribuzione a danno delle generazioni future ad esempio
La generazione attuale
Potrebbe desiderare dovrebbe vuole consumare delle maggiori entrate impreviste purtroppo di utilizzare queste maggiori entrate impreviste ai fini della riduzione del debito aumentando quindi però
L'interesse il tasso di interesse da pagare per le generazioni future
è superfluo dire che l'Italia non ha fatto eccezione
In passato perché dopo aver realizzato dei corposi avanzi primari nella fase che ha preceduto l'Unione economica e monetaria l'Italia utilizzato le maggiori entrate e i risparmi
Che derivavano da Emma dai minori tassi di interesse le utilizzati per aumentare la spesa
Anche nel momento in cui la congiuntura Fabre era favorevole e non necessitava di stimoli economici
Ed è in questo quadro che ne proponiamo due nuove regole la prima l'abbiamo battezzata
Politica fiscale prudente politica di bilancio prudente ride alloggi da un'idea semplice che gli Stati membri non devono incrementare la spesa al di sopra del di un tasso medio prudente della crescita economica di medio periodo a meno che le maggiori spese non vengono finanziate con politiche con la leva dell'entrata ad esempio ma intanto la fiscalità
E quindi ha idee come in questo caso le eventuali maggiori entrate verrebbero utilizzate per la riduzione del debito piuttosto che per aumentare la spesa
Questa è la prima regola la seconda regola
Riguardo alle dipinti cioè la Exe S.p.A. terzi si ripresenterà la procedura per disavanzi eccessivi
Una procedura volta a correggere eventuali violazione dei due valori di riferimento di master e
Il trattato fa riferimento al criterio del di disavanzo e
O del debito e o
E questo
Spesso è stato dimenticato prima della crisi
Le riforme proposte dovrebbero rendere impossibile aprire una procedura per disavanzo eccessivo anche solo sulla base del criterio del debito
Fissando un parametro numerico per valutare se il rapporto debito-PIL
Sta
Diminuendo in maniera sufficiente come dice il trattato di nuovo si tratta di una proposta intuitiva la logica il parametro sarà più rigoroso
Quanto più alto la poi quanto più alta la posizione debitoria iniziale quanto più bassa quanto più basso il tasso di di crescita
Rimane comunque un certo margine di manovra per un ragionamento di natura economica tenendo presenti eventuali fattori attenuanti ad esempio
Condizioni congiunturali ovvero delle passività pensionistiche implicite basse
Come nel caso dell'Italia come
Ne abbiamo parlato tante volte all'euro il gruppo con
Il Ministro Tremonti
Inoltre
La mancanza di disciplina dovrebbe delle conseguenze quasi immediate
Essere meno risposta al negoziato politico tuttavia è chiaro che imporre sanzioni in piena crisi non è utile non sarebbe utile
Una volta che il danno è fatto ma in una fase precoce realtà le sanzioni aumentano la credibilità delle regole possono ridurre
Correttivi diciamo tempestivi
Quindi noi proponiamo una approccio a un graduale con sanzioni Bibbia più su via via più severe
Per i Paesi dell'eurozona
Scusa ma breve
Spento spiegazione si tende a pensare che ad esempio si pensa ecco al caso greco
Ma l'inizio dell'anno in Grecia e il danno era già stato era già fatto e non avrebbe avuto nessun senso imporre le sanzioni a cose fatte diciamo
Prendendo quindi fondi dalla mano destra al tempo stesso dando prego erogando prestiti con la mano sinistra
Il nuovo regime sanzionatorio quindi verrebbe applicato in casi diciamo come il Lussemburgo o la Finlandia emendativa Finlandia ad esempio se in Finlandia
Dopo le elezioni del prossimo mese di aprile ci fosse il nuovo un Governo avviasse politiche di bilancio totalmente irresponsabili con un disavanzo
Superiore al cinque per cento invece dell'un per cento già anche in quella fase la Commissione
Potrebbe suggerire il Consiglio potrebbe deliberare in materia di
Deliberare l'imposizione di una sanzione
Che
Il
In primis dovrebbe essere un deposito fruttifero la Finlandia dovrebbero e eviterebbe
Una ammenda adottando dei correttivi misure correttive volta a ridurre il disavanzo quindi questo sarebbe diciamo il nuovo sistema di funzionamento del del nuovo sistema che terrebbe conto anche delle condizioni CD del ciclo economico lezioni
Congiunto che ha congiunturali ma il si innescherebbe in una fase precoce da ultimo
Tutti i livelli di Governo dovranno adottare politiche
Finanziare sana
Dobbiamo garantire una certa
Un minimo di coerenza e di qualità con il quadro dell'Unione economica e monetaria per ricordiamo bene che non c'è una soluzione che va bene per tutti nella nostra proposta di direttiva
Su nulla quadro finanziario di Stati membri hanno un'ampia
Scelta ampia scelta per quanto riguarda le modalità attuative ad esempio l'Italian migliorato il proprio quadro di bilancio recentemente riformando la contabilità pubblica riformando il il processo di bilancio anche se è auspicabile
Una maggiore efficienza ai livelli più bassi di governo a livello locale ad esempio
E dice
Come ho detto nella mia introduzione
Ci siamo trovati di fronte a gravi difficoltà perché proprio durante la crisi si sono concretizzati degli squilibri macro economici che hanno sono sfociati in delle spirali discendenti
Addirittura trasformando quello che era debito privato in debito pubblico questo è successo nell'anno ad esempio
E noi dobbiamo essere in grado di
Rilevare individuale ma anche agire quando diciamo ci troviamo di fronte a un a squilibri macroeconomici
Se è vero che i gravi per questo ne proponiamo di concepire un quadro di rivalutazione di indicatori di indicatori macro economici
Ovviamente avrà carattere indicativo e deve essere corredato da un'analisi economiche anche da un'analisi specifica un'analisi sui singoli Paesi
Se
Questo sistema dovesse produrre poi sfociare in delle raccomandazioni noi siamo consapevoli che uno squilibrio può avere una molteplicità di cause può essere affrontato in in diversi modi quindi
Noi ci concentreremo sulla qualità della risposta politica non tanto su un nero un criterio numerico che preveda un determinato
Disavanzo delle partite correnti un determinato livello del debito privato quindi
Per riassumere questi due pilastri da un lato la politica fiscale dei bilanci e dall'altro il gli squilibri macroeconomici sono questi due pilastri
Questi due criteri hanno o una natura diversa da un lato c'è la sorveglianza di bilancio a carattere preventivo volta ad prevenire casi come il caso greco dove ci siamo trovati di fronte ad una
Crisi multipla però essenzialmente una crisi fiscale di bilancio mentre il secondo pilastro quello degli della correzione degli squilibri macroeconomici
Mirata identificare e anzi
Prevenire
Il accumularsi di squilibri come abbiamo visto o nel caso di Mandelson nel caso spagnolo
Onorevoli parlamentari signore signore ho già sottolineato come la crisi abbia colpito in maniera particolarmente grave i Paesi che avevano già bisogno di per sé di riforme strutturali
Dobbiamo valutare con la grande determinazione e la sfida sul fronte della crescita perché l'unico modo di uscire dalla crisi
Al tempo stesso nel momento in cui i bilanci
Statali debbono essere consolidati dobbiamo anche adesso accelerare il ritmo delle riforme strutturali che possono creare produrre
Sviluppo e creare occupazione le nostre priorità di crescita sono individuate
E ieri stabilite nella Strategia Europa due mila e venti inoltre
Gli Stati membri stanno attualmente
Nella fase di preparare e presentare i loro programmi di riforma nazionale
Prima di concludere alcuna osservazione su un altro elemento molto importante la nostra riforma
Proposta di riforma
Che in qualche modo sussume in sé tutte le dimensioni fondamentali della politica economica diciamo in un quadro equilibrato di equilibrio che ci dà una prospettiva complessiva della formulazione delle politiche in Europa
Ho una e parlo del semestre europeo una nostra proposta vostra Commissione approvata dal consiglio
Per cui a far data dal prossimo hanno
La
Sorveglianza economica
Sinistra
Vedrà un significativo cambiamento Colli introduzione del semestre europeo dal da gennaio a luglio quindi un periodo molto intense per quanto riguarda la politica economica in Europa
E che comprende abbraccia tutti gli elementi della sorveglianza ivi incluse le politiche volte a garantire la
Disciplina di bilancio la promozione della stabilità macroeconomica e la
Promozione di una crescita sostenibile
E ovviamente con una sorta di allineamento temporale infatti
Il semestre europeo vuole definire una posizione di politica economica e di bilancio a livello europeo
Dando fornendo input in maniera tempestiva nei processi di bilancio a livello nazionale
Questo adesso c'è un punto che forse suscita le vostre preoccupazioni vorrei fugare queste preoccupazione ho sentito
Appunto voci preoccupate del fatto che la Commissione europea iniziare a controllare o addirittura approvare ogni singolo capitolo di bilancio voglio assicurarvi che questa non è affatto la nostra intenzione
Non abbiamo nella volontà nelle risorse per far ciò
Sulla nostra analisi
Sì
Concentrerebbe su ampie categoria di spesa e di entrata
Per individuare le linee di tendenze e le linee di di di fondo del bilancio lo scopo del semestre europeo è proprio di dare a voi a voi come Autorità di bilancio un'analisi
E una posizione diciamo politica comune
Da una prospettiva europeo qui non la prospettiva europea comune faremo partire il semestre europeo il dodici gennaio prossimo collane occluso assolverei con l'indagine annuale sulla crescita
Che esporrà quella che è la posizione della Commissione sulle priorità più urgenti sia dal punto di vista del bilancio della crescita per quanto riguarda appunto le priorità di politicamente economica negli Stati membri e anche a livello dell'Unione
Onorevoli parlamentari
Per concludere
Alcuni anni prima della firma del Trattato di Roma
Alcide De Gasperi uno dei padri fondatori dell'Europa ha affermato che
Fare politica significa
Garantire risultati
Sono pienamente d'accordo col per le nostre politiche debbono produrre risultati concrete
Proprio illustratori poi le proposte che non abbiamo presentato a settembre tramite la task force e anche
I contributi degli Stati membri siamo arrivati quindi a
A raggiungere un'ampia convergenza ci secondo me per passare ai risultati concreti non solo nella
Come
Con come commissario ma anche come convinto europeo
Il modo migliore il metodo comunitario in base al quale la Commissione presentabile proposta il Consiglio approva a maggioranza qualificata e adotta decisioni in codecisione con il Parlamento europeo questo secondo me e il metodo
Che fra che garantisce il funzionamento
Del dell'Europa che
Consente all'Europa di garantire risultati ed è su questo metodo che faccia affidamento anche in questo contesto il Parlamento europeo e
Fortemente impegnato ad una
Una tempistica molto ambiziosa una tabella di marcia molto ambiziosa quindi il Consiglio dovrebbe presentare ben presto una diciamo una linea generale deve iniziare il negoziato
Per avviare i negoziati e sono fiducioso che entro l'estate del due mila undici il nuovo sistema di governance economica sarà comunale sarà realtà quindi complessivamente
Posso dire che queste proposte a volte possono
Sembrare un po'come se noi stessimo a
Troppo dettagliate emendamenti troppo dettagliati oppure diciamo proprio ritocco ritocchi al Bilancio a o alle tecniche di bilancio quindi un po'tecnicistica però in realtà
Questo queste riforme ci consentono di integrare l'Unione economico l'unione monetaria con una unione economica autentica e funzionalità la crisi ha evidenziato che
è veramente giunto è il momento di alimentare infondere nuova vita al all'Unione economica Gallione monetaria
Con una dimensione economica autentica per rafforzare
L'Euro e per rafforzare il nostro amato e prezioso Progetto proprio grazie all'attenzione Europa figlia di Agenore entra sulla scena
Della mitologia a seguito di un trauma che ne marca il destino
L'Europa che viviamo il nostro comune destino
Tenta sulla scena della storia ha seguito della tragedia di una guerra
La fase che viviamo dopo mezzo secolo al principio di un millennio
è una fase marcata da una crisi crisi in greco vuol dire rottura di continuità discontinuità cambio di paradigma per dire della intensità
Storica del tempo che viviamo
è questa la ragione credo dell'importanza
Di questa riunione
Della importanza del discorso fatto Zanda Commissario europeo Olli Rehn che ringrazio personalmente
La ragione all'importanza della discussione che faremo qui insieme
Credo che siamo tutti abbastanza vecchi per ricordare il vecchio mondo G sette abbastanza Giovanni vedere il nuovo mondo G venti
Se posso usare un'immagine il vecchio mondo G sette era strutturato come
Un vecchio ma in Francia computer rigido verticale geometrico dominato da meccaniche top down
Il mondo che viviamo e all'opposto flessibile orizzontale interattivo federale
Più simile a interamente
Il vecchio mondo che credo sia importante ricordarlo otterrà
Comprendere le cause e gli effetti della crisi che viviamo il vecchio mondo
Vedeva l'ottanta per cento della ricchezza controllato da sette Paesi unificati dato ecco dirci da un codice linguistico l'inglese da un codice monetario il dollaro
Da un Codice politico la democrazia occidentale
Il nuovo mondo
Vede rappresentato seppure in modo molto asimmetrico politicamente l'ottanta per cento della ricchezza ma fuori l'Africa e il mondo arabo se non in parte
Ma non più unificato da quei tra i codici non dal codice linguistico no dal Codice monetario perché altre monete sono apparse sulla scena
E non dal codice politico perché a fianco della democrazia occidentale si presentano altre forme politiche pure intorno allo stesso
E lo scenario che ha marcato nel mondo una discontinuità sull'Europa una discontinuità
La macchina politica dell'Europa è stata disegnata in un mondo diverso ed è entrata
In un mondo
Do fondamentale cambiato se posso dire per noi forse più che per altre aree del mondo e la fine dell'età coloniale
Che
Stata sempre presente sia pure fuori dalle forme politiche classiche
Nella possibilità di piazzare le nostre merci i nostri titoli perizia i valori e nei tempi che volevamo che ci ha permesso di vivere al di sopra delle nostre possibilità
La
Costruzione che via
Delineato suo importante intervento il commissario Lenna
La Commissione la la la costruzione che stiamo
Disegnando si basa per reazione alla crisi si basa su quattro pilastri stilizzata bili come segue primo
Un ruolo diverso ma la discussione è in atto un ruolo diverso della Banca centrale europea
Un ruolo nuovo del Fondo di stabilizzazione europea su questa linea la difesa esterna della nostra costruzione politica e non solo economica
E
Su altri due punti
Che sono
I punti della disciplina interna che stiamo cercando di definire
Un punto è quello delle politiche di Bilancio delle politiche economiche che si fanno in tutta Europa
Dalla
Nord a sud da est a ovest in tutta Europa si fanno politiche di rigore di bilancio naturalmente graduate secondo la struttura politica ed economica
Dei Paesi in ma dappertutto si fanno politiche di rigore di bilancio certi tutti del fatto che il continente produce
Più debito che ricchezza più deficit che prodotto interno lordo
Tendenza non più sostenete
Naturalmente l'intensità delle politiche diversa ma vorrei marcare un punto non c'è un Paese più che fa deficit spending quella età storica è finita
Non l'accetto tendenza a fare spesa pubblica per aver consenso politico
E
Il quarto punto sulla costruzione di una governance comune che si basa sulla
Meccanica del semestre europeo dietro non c'è solo la definizione di una diverso agenda politica c'è molto di più ed un trasferimento di poteri
Dagli Stati verso una sede comune che non è solo una sede governativa e
Non è solo una sede comunitaria un insieme organico nuovo che si sta
Definendo
Credo sia logico siamo un continente abbiamo un mercato comune una moneta comune difficile continuare con ventisette governance politiche diverso e illogico unificante
La combinazione del semestre sì si sviluppa considerando
Da una parte la stabilità dall'altra lo sviluppo ma credo
Coordinandoli in una logica comune non l'uno senza l'altro non l'altro senza lungo
Che naturalmente diversi da paese al Paese
Secondo la realtà tipica di ciascun Paese
Credo che in questo processo ci sia la presentazione e l'accumulazione la discussione su materiali politici diversi
Credo che sia dovere il potere di tutti i soggetti di questo processo formulare idee tra opposte
E
Accettare e definire alla fine una posizione comune comunitaria
Per quanto riguarda
Il mio Paese per quanto riguarda il Governo italiano il Parlamento italiano
La rappresentanza nel Parlamento europeo credo che questo processo
Sia attivo e parte anche significativo l'idea del fondo europeo destabilizzazione è un'idea che fu proposta nel due mila otto dal Governo italiano poi fu considerata
Non attuale ma nel maggio del due mila dieci è stata messa in atto
Altre idee e proposte sono state sviluppate sono oggetto di discussione e credo che sia tutto assolutamente logico perché tutto è in ex alimento
Politicamente vorrei chiudere dovremmo definire capire l'equilibrio che si definisce tra
Crisi dei bilanci pubblici o stabilizzazione dei bilanci pubblici e crisi della finanza privata
La lezione che ci viene dalla crisi anche in Europa e nel senso che sono tutti e due lati su cui
Si possono presentare fattori di rischio
Tanto le finanze pubbliche quanto le finanze private in molti casi è evidente che i debiti pubblici non sono l'input ma l'output
Della crisi trasferendo
Passività dal settore privato al settore pubblico
Credo che su questo soprattutto comprendere definire una più equilibrata governance europea si debba fare una profonda riflessione
La tendenza in atto a considerare solo un lato e non anche l'altro lato è una tendenza che deve essere fatta oggetto di discussione
Ma appunto discussione quella che credo sia per adesso grazie
Passiamo alla seconda parte della speciali commissioni ma non cambiamo argomento perché in merito alla riforma della governance economica europea alle Commissioni Bilancio e politiche dell'Unione europea
Della Camera e del Senato hanno ascoltato anche la Banca d'Italia nella persona del vice direttore generale Ignazio Visco la seduta si è svolta allo stesso dieci
Dicembre in cui è avvenuta l'audizione del Ministro dell'economia Tremonti la seduta chiamiamo ad ascoltare
E il presieduta dalla Presidente la Commissione Bilancio della Camera Giancarlo Giorgetti della lega Nord Padania non ascoltano soltanto
L'intervento della vicedirettore
Visco rimaniamo però il sito internet di Radio Radicale rapidamente al punto it dove potete ascoltare per intero la seduta è una Commissione parlamentare potete ascoltare il singolo
Intervento che vi interessa ricercando un'altra verso l'indice degli interventi potete
Leggere i resoconti parlamentari attraverso il link chi vi forniamo potete leggere anche il testo del vicedirettore Visco attraverso il link al sito e la Banca d'Italia buon ascolto
è evidente che gli effetti della crisi hanno rese manifeste le carenze che sul piano del governo economico dell'Unione
Sono carenze che riguardano l'efficacia del patto di stabilità e crescita solo per fatto che in momenti favorevoli
Non c'è stata una la gestione prudente di finanza pubblica che avrebbe consentito di giungere alla crisi con bilancio sostanzialmente in equilibrio
Inno al con i casi vi sono Paesi che hanno accumulato squilibri macroeconomici indipendente dalla
Dei conti pubblici che però poi hanno apportato sia per la componente
Di natura bancaria sia per e sostegno all'economia interventi considerevoli sulla
Ripiano dei disavanzi che dei debiti e infine il fatto che non era presente un meccanismo
Di gestione delle crisi finanziarie Stati membri ha avuto come risultato il fatto che decisioni sono state prese
In tempi molto ristretti in emergenza con forte incertezza che quindi anche con
Risultati che sono ancora ancora consiglieri
Proposta della Commissione sono state
Avanzate
Ne settembre in ottobre l'ho visto le
Analoghe proposte del credo che sia ottobre soluzioni dall'alto della Commissione preceduta della task force presieduta dal
Dal presidente Van coordinata gente parla un po'Ocampo voi e questa è una riguardato sia gli aspetti di sorveglianza preventiva se quelle di sorveglianza corretto di dizione misure correttive per quel che riguarda nulla
Revisione la riforma del patto di stabilità e crescita sostanzialmente sono stati poi però indirizzati vari verso San individuate varie proposte per rendere più trasparenti e più integre informazioni statistiche regole di contabilità alle previsioni e altro
Più recentemente che è stata rientro ciò è stato inoltre introdotta una proposta da parte della Commissione recepita integralmente dalla task force
Di istituire una nuova procedura volta far fronte
Che agli squilibri di natura macroeconomica
Che si vanno se si può possono
Andare a a manifestare nel corso del tempo
E infine recentemente c'è stato un accordo per introdurre un meccanismo
Di stabilita finanziaria di cui cercherò di dire alcune cose come come vedo io alla fine di questo intervento
Sostanzialmente voi staccata chiaramente
A conoscenza di tutte le proposte sono state effettuate dal semestre europeo
Per il quale ho sentito avete anche già dibattuto che da poter cogliere molto positivamente perché da il tempo di intervenire
Prima che una serie di squilibri insidie manifesti non rendano poi
Le misure correttive molto affrettata e in ogni caso anche temporalmente troppo o troppo distanti da quando gli squilibri si manifestano
In secondo luogo avrete indiscusso del della delle regole che sono state proposte dalla Commissione alcune sono obiettivi
Sostanzialmente confermati
Quali quelli di medio periodo che nel nostro caso vogliono dire un bilancio strutturale
In pareggio strutturale utili al netto delle misure una tantum al netto del gli effetti di ciclo economico e che sono stati rafforzati questi attraverso una serie di sanzioni
Previste oltre posteggio infruttifero nel caso fruttifero nel caso in cui
Inizia una procedura di sono al successivo oppongono sull'azione di questo e di una sanzione
Una multa nel caso in cui non si dipinti entro il periodo che definito a seguito di questa procedura
La altra insieme di di di di
Interventi riguardano non soltanto la parte preventiva alla politica prudente cioè per quel che riguarda l'indebitamento pubblico ma una
Politica
Di mirata a Farr a ridurre il debito
Pubblico in quei casi in cui questo debito è notevolmente distante da un obiettivo quale quello definito nel Trattato
Obiettiva sessanta per cento una proposta
Che viene dalla Commissione è quella di
Portare la distanza da questo d'acquisto Standard del sessanta per cento
Verso il basso gradualmente ma consistentemente a riducendo in questo campo
Del cinque per cento o di un ventesimo con riferimento all'evoluzione sul lungo triennio
La
In questo tipo di obiettivi e di regole si possono del
I carri per quel che riguarda tutti i Paesi si può verificare gli effetti che cosa comportano in termini di misure di indebite che volti a ridurre ridurre l'indebitamento che mentre noi partiamo però in una soluzione di crisi
Questo signore di crisi
Comporta una riduzione prevista della disavanzi graduale nel tempo per evitare che ci siano affetti prociclicità in questa di queste di questi andamenti riduzione sono stati
Accettati questi
Questi sentieri di riduzione incorporati nelle
Nei programmi nei diversi Paesi la decisione di finanza pubblica incorpora fino al due mila e tredici una correzione dei conti pubblici rilevante
Quello che possiamo andare a vedere e cosa significano queste queste regole
Dopo questa fase transitoria o che è una fase transitoria diciamo non piena neppure se ci si ferma delle tredici tanto è vero che al due mila tredici
Il l'indebitamento netto per il nostro Paese
Segnato dalla visione finanza pubblica al due che due per cento misurato dal
Ministero dell'economia e finanze al
Due per cento in termini strutturali quindi distano ancora vista ancora di due punti dall'obiettivo di di medio termine ora Chatterley nostro per chiese un bilancio in pareggio sostanzialmente per quasi tutti i paesi nell'intorno del bilancio in pareggio la differenza essendo data dalle
Effettivi
E che per ciascun paese hanno essendo insorte stabilizzatori automatici e quindi il rischio di andare a superare il tre per cento che è un limite bibite definito oltre quanto però oltre il quale però già adesso scatta la procedura
Ora il un punto che non quello che noi abbiamo fatto
è sostanzialmente quello di esaminare gli effetti di questa regola sul debito vs gli effetti di raggiungere un obiettivo di medio termine c'è la presunzione come voi avete il visto anche
Da parte dei commentatori economici che la regola sul debito sia molto più restrittiva della
Del conseguimento dell'obiettivo il bilancio in pareggio non l'abbia fatto non ci sono un medico molto semplice sosta e altri esercizi sono stati condotti per
Ipotesi
Alternative sostanzialmente abbiamo confrontato
Il conseguimento di un bilancio in pareggio strutturale dal due mila e si dici in poi e quindi CONS il completamento diciamo del
Sentiero di aggiustamento individuato nella decisione
Verso l'osso la riduzione del debito un ventesimo
Della distanza a partire con l'obiettivo che inizia scatta nel due mila sedici sempre quindi si riferisce al triennio precedente come
Stabilito ho proposto dalla Commissione
Quello che risulta per essere molto rapidi nel testo sono un po'più dettagliato
è è che la regola sul debito pubblico e stringente ma meno
Di quanto non sia il conseguimento dell'obiettivo di medio termine di un bilancio in pareggio strutturale
Nel spero individuare gli effetti non abbiamo ipotizzato due sentieri di crescita consentire crescere l'economia al due per cento quindi che prosegue con
Quanto è ipotizzato nella decisione di finanza pubblica un sentiero all'un per cento
Quello che abbiamo è sostanzialmente una riduzione
Sostanziale del debito pubblico al due mila denti di quasi trenta punti nel caso di una crescita del due per cento e di una conseguimento dell'obiettivo di bilancio in pareggio dal due mila sedici in poi
Una
La riduzione dello stesso del circa il venti per cento nel caso in cui la crescita sia del lungo
Quindi dal cento sostanzialmente ha perso il cento per cento Aldo venti
Nel caso in cui abbiamo la regola proposta dalla Commissione europea sul debito pubblico avrei mo'una riduzione inferiore anziché trenta venti punti al due mila perdenti
Di riduzione del debito anziché venti ventuno diciotto punti se il tasso di crescita l'un per cento
Ora il punto del rilevante qui non è tanto andare a fare questi sono sono esercizi
Oralmente contabili che ipotizzano tassi di crescita dati nel più breve periodo una forte riduzione della spesa pubblica con sé che consentisse di raggiungere questo tipo di di obiettivi avrebbe degli effetti di riduzione diciamo dell'attività di cui non si tiene conto qui nel medio periodo deve portare invece a condizioni di riduzione di incertezza e quindi
Di anche capacità di sostenere la crescita e quindi non programmi di investimento e altro
La crescita di fatto non dipende dalla finanza pubblica e finanza pubblica determina livelli di reddito nel breve periodo ma la crescita dipende dagli interventi sul capitale fisico sul capitale umano le infrastrutture le regole
Che condizionano l'attività dell'impresa
Il mercato del lavoro per questo è un punto importante perché molte delle obiezioni che vengono fatte alla governance europea nella nuova governance europea
Dicono ma insomma queste molto severo impedisce la crescita e l'economia io non rigido e lei il
Discorso e direi che se non viene
Se non vi fosse un aggiustamento da quel lato l'attrice economia rischierebbe di essere molto danneggiata
Per l'instabilità finanziaria connessa con un disavanzo che non riesce a essere ridotto un debito pubblico che vi annesso livelli molto elevati la prova l'abbiamo vissuta e la stiamo vivendo in questi giorni disprezza sui titoli di Stato dei Paesi
Meno virtuosi non è l'Italia in questo caso il punto di riferimento sono saliti in modo straordinario e sono saliti sostanzialmente per due motivi primo perché
Il si individuano individuava un livello di debito pubblico
Ne molto alto dal quale è difficile scendere
Anche in quei Paesi in cui inizialmente il debito era basso ma che avevano portato per questioni legate all'instabilità finanziaria a a una crescita eccessiva del credito
Per sette finanziare investimenti in settori fonda fondamentalmente abbassa col capacità di di crescita produttiva
Ecco che sostanzialmente poi in realtà a fronte di di di questo valutazioni sui prezzi di delle attività pro che in questi settori esagerate a fronte di idee di questo ovviamente una finanza pubblica è un debito pubblico parzialmente elevato
E in questi casi spreads sui titoli molto altro
Ora la la questione che forse va bene anche ossia valutata
E che nel caso di una regola sul debito anche se gli effetti complessivi
Di riduzione del debito pubblico nel medio periodo sono meno incisivi
Possiamo aprire affetti dedicati nelle medio termine bene periodi nel medio termine tra il due mila quattordici due mila sedici per essere
Precisi
Legati al fatto che quella regola come è stata disegnata dalla dalla Commissione non regola che si applicherebbe con riferimento al periodo di tre anni rischia di essere una regola prociclica in alcuni casi un ciclo economico più lungo di tre anni
E e contemporaneamente rischia di essere una regola che nel caso in cui si cresce poco obbliga a ridò orrore il disavanzo molto in un tempo molto molto limitato ora quindi sostanzialmente una regola
Meno stringente nel caso in cui si cresce a tassi abbastanza sostenuti e e nel caso in cui si guarda un periodo di transizione più più lungo
Il
Punto successivo riguardo a a queste a queste finte sfide atti e che noi sostanzialmente passiamo da un disavanzo che il Governo cifra in due e due per cento nella nella
Decisione finanziario de di finanza pubblica
Al due mila tredici a un disavanzo di zero nel due mila e sei vicine il caso e poi mantenuto strutturalmente nel nel nel resto del periodo nel nel nel prosieguo degli anni
A fronte invece di un indebitamento che si ferma su valori un po'più altri di zero tra Zé era uno per per rispettare la regola la regola europea quindi Becchetti in qualche modo sono meno stringenti
è uno potrebbe dire quindi la regola Rotella possiamo abbandonare perché tutto sommato se siamo dir così abbiamo già individuato nell'obiettivo di medio termine il il sentiero virtuoso PIL per un Paese come il nostro
Il punto che farei è che
Queste due obiettivi che sono una regola e così lo sentieri non sono alternativi sono la realtà complementari
Anche se di fatto ridurre il debito di un quinto del per la distanza dal sessanta per cento valutato su una media di in un certo periodo di anni può essere meno forte come effetti ex post del perseguimento di una regola
Disegno di un obiettivo di medio termine bilancio in pareggio
Le aspettative dei mercati probabilmente vedrebbero abbastanza bene l'avrebbero sicuramente bene una regola di fin vita quindi rispettata da parte degli Stati che porti con
Certezza il debito a ridursi
Data l'esperienza che secondo che si è accumulata nel tempo un'esperienza che si riassume in una frase
Noi abbiamo sempre avuto come obiettivo
Socio concordato con nell'ambito del patto di stabilità e crescita quello di aver conseguire un bilancio in pareggio al netto degli effetti ciclici questo obiettivo non è stato mai raggiunto
Adesso rafforzamento del Patto di stabilità prevede un insieme di sanzioni
Nella mia testimonianza di luglio io ho messo in luce che forse ci sarebbe stato anche possibile prevedere un
Una serie di incentivi per conseguire un obiettivo di questo tipo però e rafforzato questo questo
Patto e quindi con queste sanzioni è possibile che quelle Bilancio di medio termine in equilibrio sia più raggiungibile
è evidente che questo si non fosse
Conseguito creerebbe delle tensioni sui mercati la regola sul debito quello cerca di evitare
Chissà quali sono le implicazioni le implicazioni e dove deve leggiamo B sicuramente per essere molto sintetici
Le implicazioni sono che la spesa
Corrente dev'essere
Ridotta in termini di ingerenza al prodotto ancor più di quanto non sia scritto nella decisione di finanza pubblica
Questo
Si vede facilmente se uno comprende che la pressione fiscale probabilmente
Anche con il recupero dell'evasione non necessariamente
Dovrebbe salire se le spese in conto capitali capitale vengono tenute ai livelli
Abbastanza ridotti I quali l'aggiustamento di finanza pubblica le porte contemporaneamente ovviamente
Abbiamo che gioca in senso favorevole la struttura dei tassi di interesse
Sostanzialmente bassa quando qui quanto quella attuale che se per caso fosse
Spinta verso l'altro richiederebbe un aggiustamento più forte ma alla gestione aggiustamento e sul lato della spesa corrente primaria
Bisogna anche chiaramente questo è l'esercizio di politica economica non più un esercizio contabili soggettivo
Dall'effettuare bisognerebbe capire e su quali spesi si può intervenire
Allora noi abbiamo abbastanza presente che per le spese per l'istruzione sono spese già ridotto nel confronto internazionale le spese sanitarie possono forse essere ridotto Traverso maggiore efficienza ma probabilmente
E vi sono effetti demografici di cui bisogna tener conto che spingono verso l'alto
Le spese previdenziali di DDT per le pensioni sono stati oggetto di numerose riforme e anche efficaci non si può interrogare ma quanto quanto altro ci sia ma probabilmente non moltissimo
Questo significa che bisogna intervenire a livello microeconomico su singole poste con quelle che e si chiamano le spending review uso dello zero based budgeting la ricerca di efficienza nei singoli capitoli
Del della spesa pubblica
E quindi un lavoro molto microeconomico molto probabilmente difficile ma in eludibile perché
Chiaramente quell'obiettivo è l'obiettivo che noi dobbiamo perseguire per riconquistare la stabilità finanziaria
Per per chiudere questa questa parte credo che sia anche
Da da osservare che
Questi interventi di natura micro potrebbero essere tanto più efficaci se ci fosse
Una regola e la Commissione aveva il task force Van Rompuy suggeriscono implicitamente DDA negarla
Sulle spese complessive primarie molti territori periodale nel caso in cui quando
Avremo amministrazioni diverse da quelle statale quelle centralizzate che prenderanno i signori in spesa
Sarà
Credo spiegabile che quelle che resta dello centralizzato seguano una re una regola di questo tipo e che a livello territoriale ci siano però un insieme di regole sul Bilancio sicuramente
Ma anche probabilmente sulle spese che le singole che singoli amministrazioni si dovevano dare
Questo per quel che riguarda il rafforzamento del Patto di stabilità e crescita di sono anche ovviamente una serie di regole procedure
Istituzioni che vengono che che riguardano la contabilità il la il modo di fare le previsioni la prudenza in generale sulle più proprie decisioni la trust carenza dei conti e lei la la solidità delle informazioni statistiche su cui non mi dilungo e sulle quali credo che non si possa che essere d'accordo con quanto proposto dalla Commissione ha trascorso
L'altro capitolo il secondo sulla quale si esercita la Commissione riguarda riguarda gli squilibri macroeconomici
Irlanda España fino a pochi anni fa sembrava andare benissimo sul piano della finanza pubblica col bilancio
Disavanzi molto ridotti debito pubblico molto basso e sono due dei Paesi che hanno avuto maggiori problemi durante la crisi da un lato sapete l'Irlanda concentrato buona parte della sua crescita
Con crediti molto forti per trasformato ma proprio per questo in crediti molto forti alle alle famiglie più per quel che riguarda investimenti natura immobiliare questo ha portato un grande debito privato questo ingrato rischiava di non di por mente in difficoltà le banche
Il rendez esile banche irlandesi sono state tra virgolette salvate
Dalle garanzie dagli interventi diretti pubblici e questo è andato sul debito che soggiorna al subito con la trasformato
Il debito in
Lungo il numero del che tendenzialmente tende ad essere molto preoccupante caso spagnolo
Problemi di competitività di e difficoltà di crescita durante la crisi anche lì
Dovuti al fatto che la crisi accolte
Ma soprattutto un settore quello quello immobiliare quale c'era stata una maggiore espansione
Di quel Paese ha portato a interventi di sostegno all'economia che anch'essi hanno comportato poi un aumento del debito disavanzo su livelli tendenzialmente molto for che questo per dire che gli squilibri sottostanti hanno squilibri di competitività squilibri di debito privato che poi diventa attraverso in alcuni casi
Il salvataggio del sistema bancario un debito pubblico e la procedura pensata dalla Commissione è una procedura volta a correggere questi squilibri
Secondo me
è una procedura sensata è una procedura però molto complessa da mettere in atto prima di tutto perché bisogna individuare gli
Indicatori sicuramente il livello del debito dell'indebitamento privato anni dopo l'importante è la compendiare le imprese più difficile da definire però
è anch'essa in importante cioè il confronto tra la capacità di crescere la produttività di un'economia e la situazione dei pezzi relativi dei costi
Che si determinano le in quella stessa economia è un indicatore importante
La il saldo di bilancio dei pagamenti di un Paese quanto di Spagna in qualche modo restituire al resto del mondo per si fonda sulla capacità di crescita del Paese e quindi ecco che si collega questa
Attenzione mi scusi ma che economici anche a quelli che sono gli squilibri natura strutturale su i quali si era prima concentrata con
Scarso successo la partita
La la l'insieme di norme che vengono fanno sotto il nome della
Del
Degli obiettivi di Lisbona e che adesso sono gli obiettivi venti venti
Ora il
La difficoltà di andare a individuare
Questi quali sono questi squilibri non comporta che si debba tralasciare di farlo bisogna però studiare meglio chi sarà responsabile di cosa come intervenire
è quanto quale sarà il ruolo
Della Commissione dal suo ruolo i singoli Paesi sei non sarà utile a vere a livello dei singoli Paesi le autorità indipendenti in grado di individuare questo tipo di squilibri perché una delle difficoltà più grosse
Che io ritengo abbiamo visto negli ultimi nei dieci anni di unione monetaria
è stata proprio quella di quale forza ci può essere a Bruxelles per imporre poi i singoli Paesi un aggiustamento sedia e difficoltà per quel che riguarda la finanza pubblica figuriamoci
Le difficoltà per quel che riguarda correzioni discutibile di natura finanziaria del sistema bancario o nel sistema
Dell'impresa e o per quel che riguarda
Addirittura poi andamenti dei costi divergenti rispetto a quelli sostenibili sulla base
Della capacità produttiva dei Paesi ed bisogna in qualche modo individuale
Perbene come rendere pratico questo questo tipo di di di interventi
Laterza questione che si è messe in luce e si è messa in luce diciamo con un certo ritardo rispetto alle altre due riguarda i meccanismi
Di intervento per le situazioni di gravi crisi
Finanziarie di di uno Stato membro del riunione economica ora il
Dibattito qui in corso non è le proposte sono state
Alcune cose sono state discusse in particolare il il
C'est diedi è stata un una accordo a livello di Eurogruppo su come sostituire come rendere permanente un meccanismo di intervento quando lo strumento
Di stabilizzazione finanziario quello si chiama FS fino inglese noi qui loro chiamiamo esseri e sette
C'è strumento eco europeo di stabilire se ne finanziaria cesserà di operare nel due mila tredici a metà del due mila tredici
L'accordo a livello di Consiglio diedi Eurogruppo è stato quello di sostituirlo con un meccanismo permanente
Di stabilità finanziaria un meccanismo permanente che dovrebbe offrire programmi di sostegno finanziario ai paesi della dell'area dell'euro
Però con condizioni analoghe a quelle prevista attualmente dallo strumento
Dalla facility e con la
Possibilità di dare a questo meccanismo che c'è un un ente unico ente che emette sostanzialmente
Prestiti per questi Paesi finanziando sì sulla base di garanzie date dai Paesi membri
Il questo mentre questo meccanismo avrebbe un uno Stato sui creditore privilegiato Peritore più usato subito dopo il Fondo monetario
Vi sarebbe in secondo luogo una analisi solvibilità del Paese e questa sarebbe condotta dalla Commissione dal Fondo monetario e dall'abc
E nel caso in cui questa solvibilità fosse riconosciuta si indicherebbero i
Credito ori privati a proseguire nelle loro esposizioni nei confronti di questi Stati nel caso
Giudicato molto poco probabile ma non impossibile in cui l'analisi rivelasse c'è una situazione
Potenziale di insolvenza
Disse avrebbero da introdurre procedure di ristrutturazione e queste andrebbero negoziate dallo Stato con con i creditori privati
Agevolandone queste ristrutturazione con la previsione di clausole di azione collettiva inserite
Nella emissione di titoli da parte da parte
Dei Governi clausole che sono già state sperimentate nella nel passato
In occasione di crisi di Paesi emergenti e clausole che sono state anche fatte proprio da paesi avanzati e sentito riprese avanzati perché
Per mostrare che l'effetto di di esse sul in termini di
Disprezzo non era particolarmente rilevante ora io credo io di questo parlato in una
Discussione di un
Proposta del Ministro delle ex ministro dell'economia
Barcellona ex governatore della Banca centrale polacca recentemente non vorrei diffondermi però io credo che un meccanismo ex ante sostanzialmente
Servizi serve a ridurre il rischio morale che vi potrebbe essere nel sottoscrivere titoli di debito di uno Stato a tassi molto elevati
Indipendentemente ad una valutazione attenta della qualità dei piani di rientro o delle condizioni economiche di quello Stato e questo è importante
Perché cito qui una osservazione
Che fu fatta propria dalla Commissione dei loro quella che costa che portato poi alla costituzione del Trattato di Maastricht e dell'unione monetaria di unione economica e monetaria
E nella quale si osservava che
Insomma era bene fondare
Lei procedure di tra virgolette coordinamento di politiche economiche
Europee su regole di bilancio anziché sui vincoli imposti dal mercato
Perché quei vincoli imposti dal mercato venivano segnalati inefficaci in quanto
O troppo lenti e deboli oppure repentini e travolgenti
Questo è quello che si è verificato se voi guardate alla al disprezzo della Grecia rispetto alla Germania sui titoli a dieci anni
Fino all'inizio di quest'anno queste spread erano contenuti intorno ai cento centocinquanta punti base
Sono saliti in pochi giorni al Novecento sono andati sopra mille siamo ancora in quell'ordine di grandezza ottocento novecento adesso a significare sostanzialmente che i mercati sono arrivati
Troppo tardi essi sono mossi in modo
Estremamente violento
Causando forti oscillazioni nei e effettivi conta aggio lei prezzi dell'attività di tutti i Paesi
Che hanno poi dovuto essere fronteggiate con l'istituzione di quella
Netti di un meccanismo da parte comunitaria di un facility quale quella di cui ho parlato poco ben prima e di interventi da parte della Banca centrale europea che possono essere temporanei efficaci nel
Ma ma efficaci a smussare certe variazioni
Eccessive ma certamente non hanno la possibilità di essere mantenuti nel tempo a meno di non trasformare
Una banca centrale indipendente in una sostanziano insospettabile una stamperia di di di quindi fermo
Di di biglietti molto rischiosa
Per concludere
Io credo che la riforma del Patto di stabilità e crescita sia un passo obbligato le tensioni sui mercati finanziari mostrano che i legami tra solidità dei conti
E stabilità finanziaria sono molto stretti bisogna proseguire nelle politiche di consoli mentre finanze pubbliche
E istituire meccanismi che assicurino
Che politiche di bilancio si prudenti
Siano in grado di editare che nelle fasi congiunturali favorevoli non si metta in cascina il fieno che serve per far fronte alle
Fase sfavorevoli
L'introduzione di una né regola numerica sul debito quale quella che abbiamo in qualche modo simulato non richiede al nostro Paese sforzi superiori a quelli molto significativi che sono già imposti dal l'obiettivo accolto di o un bilancio strutturale in sostanziale pareggio il che vuol dire poi con un saldo primario di bilancio superiore all'Aula al quattro o cinque per cento del prodotto che qualcosa e già
Si è registrato non certo per il nostro Paese
Una regola sul debito potrebbe avere però un effetto segnaletico
Di rassicurazione anche per gli investitori che il debito pubblico non niente lasciato cresce lasciato a se stesso
E viene portato giù nel tempo il contenimento della dinamica della spesa pubblica è il complemento essenziale di un riduzione del
Del debito s'è probabile che con
Difficoltà dal lato delle entrate fiscali e con obiettivi di
Infrastrutturali tra l'altro favoriti eventualmente anche da immissioni di
Bonds europea di cui su cui non mi sono soffermato perché è ancora prematuro ed è ancora in fieri tutto il dibattito anche se ci sono proposte interessanti che vengono da più parti ma che chiaramente per un Paese come il nostro
Vengono prese con un certo
Sospetto se vogliamo da parte dei nostri partners però possono essere sicuramente utili per quel che riguarda soprattutto Investimenti natura entro assurdo infrastrutturale è evidente che però la spessa deve essere contenuto
La spesa corrente per essere contenuta per questo occorrono meccanismi molto
Opportunamente credo da tutte e due le parti bottom-up guardando alle singole poste laddove e probabilmente viene molto da fare si possono conseguire risparmi
Top down non cioè con un'attenzione a un vincolo generale sulla spesa primarie corrente
Le condizioni ma che canoniche e strutturali vanno rafforzate soprattutto alla luce del fatto che
Abbiamo visto che rischi indica settori apparentemente lontani da quelli diretti della de dei conti pubblici possono rapidamente
Trasformarsi in un ragionamento
Dei conti pubblici attraverso tre fattori l'intervento di sostegno diretto l'intervento di salvataggio
Deciso a livello politico chiaramente da parte di intermediari in crisi la bassa crescita dell'economia e quindi sostegno su quelle già
La
Ovviamente la prova del budino sarà nel mangiarlo molto importante cercare di capire come definire la procedura al riguardo
Sul meccanismo europeo di stabilità finanziaria ho detto esso sicuramente contribuirebbe a rafforzare la costruzione europea nella definizione in cordata nono gruppo
Per ridurre il costo del debito e il finanziamento di particolari interventi
Di natura infrastrutturale potrebbero essere credo altresì utili
In prospettiva forme di emissione di titoli europei non sostitutive ovviamente dell'impegno necessario a conseguire un bilancio di di equilibrio nel medio periodo
Ma
Proprio per
Per questo per conseguire più facilmente con minori costi la sostenibilità dei conti
Io credo che si possa concludere
Ricordando che anche per questo è fondamentale rafforzare il potenziale di crescita dell'economia
Con le solite
Osservazioni che facciamo
Governatore io colleghe in Banca d'Italia e che riguarda la nuova
Miglioramento della qualità dei servizi pubblici la riduzione dei vincoli regolamentari e la capacità di
Crescita della concorrenza nei servizi privati l'Italia a ancora una dimensione quantitativa e qualitativa dei servizi privati inferiore aliena la maggior parte dei Paesi avanzati
E con
L'incremento della produttività che nel medio termine io credo
E questa è una visione personale
Ne non possa che passare attraverso un forte investimento nella a scuola senta nella ricerca nell'innovazione
Grazie
La speciale commissione indi questa sera dedicato
Alla riforma della governance economica europea si chiude qui l'appuntamento eh per martedì prossimo un saluto da Roberta Iannuzzi Federico poc'anzi
Avete ascoltato lo speciale Commissione VIA approfondimento settimanale sui lavori delle Commissioni parlamentari