Derrick

Così la speculazione
Ne parlammo il dodici novembre due mila e dodici superflui per la terza puntata di un ciclo risentiamola
Questa è la terza puntata di Derrick Speciale Economia dedicata alla cosiddetta speculazione
Che per chi ne usa le accezioni negative vuol dire cupidigia applicata i soldi e ai mercati non ho mai sentito nessuno prendersela con la speculazione di uno che compra un bene che gli serve cercando di pagarlo il meno possibile
Ma se uno compra qualcosa per rivenderle farci una differenza bene allora rischia la bolla di speculatore come mai né chi lo sa
L'altra volta accennavo i derivati simbolo forse per antonomasia della speculazione della finanza deteriore Guido Rossi ha scritto su il Sole ventiquattro Ore che derivati sono diventati da strumenti di copertura del rischio a scommesse da casino
Ma cosa sono i derivati sono contratti finanziari il cui valore dipende da qualcos'altro che ha detto sottostante e che di solito il prezzo di un bene scambiato in mercati organizzati oppure un indice finanziario pubblicato da una borsa
Facciamo un esempio il contratto con cui una parte si impegna a dare all'altra i futuri aumenti di prezzo del sottostante e a vedersi invece riconosciute le sue eventuali riduzioni si chiama fiducia
Ed è il più semplice derivato un fiducia su cherosene per esempio può essere comprato da una compagnia aerea per proteggersi dal rischio che il prezzo del carburante aumenti
Perché in tal caso spendersi di più per fare il pieno ma guadagna dal futures
Ma implica la perdita del vantaggio se il prezzo scende perché in questo caso paga meno il pieno ma deve restituire quei soldi la controparte dei futures
E la controparte di questo fiducia può essere un'azienda che invece vuole proteggersi dalle riduzioni di prezzo il cherosene per esempio un raffinato ore oppure può essere un operatore che scommette sulla riduzione del prezzo semplicemente in modo speculativo
Dove sta la malvagità di questi contratti derivati non c'è una malvagità intrinseca vi sono dal Settecento accordi tra operatori industriali o commerciali che vogliono modificare la propria esposizione al rischio di fluttuazione del prezzo di un bene sotteso
Però è vero che i derivati sono oggetti delicati perché espongo le sistema forti rischi di insolvenza delle controparti
Perché perché derivati pure esponendo a piacere ai rischi di fluttuazioni del valore del sottostante non prevedono di acquistarlo o venderlo fisicamente né di pagarlo questo sottostante
Quindi manca una garanzia naturale sul fatto che la controparte abbia i soldi per pagare poi le eventuali perdite
Inoltre e qui parliamo invece di rischio per i risparmiatori i derivati più esotici per esempio quelli che includono opzioni possono essere difficili da valorizzare per una controparte non professionale
Facciamo un esempio
Se siete clienti di una mancata eversiva nella raccolta del risparmio vi sarà capitato di sentire di offrire certificati legati all'andamento di un indice di mercato del tipo per esempio che se la Borsa sale rispetterà una parte predefinite limitata di guadagno
Mentre se scende fino a un certo punto non perderete nulla
Mi si propone quindi una rinuncia a certe opportunità e certi rischi
C'è qualcosa di male in principio no peccato che un risparmiatore non abbia i mezzi per valutare l'equità del patto
è più probabile che ex post ci avrà guadagnato la banca o voi
Beh una cosa è certa tra banche preparata a fare questo conto e difficilmente diventi un certificato il cui valore atteso e negativo per lei
Ricevuto
Forse allora abbiamo un risultato parziale la finanza che non è cattiva in sé si comporta scambi con asimmetrie informative può diventare parassitaria
Quei derivati comunque siamo solo all'inizio proseguiamo la prossima settimana Derrick e su Twitter mix governatori che vi saluta