Crollano le borse asiatiche e la Cina taglia i tassi d'interesse: intervista a Michele Geraci

Radio radicale dopo il lunedì nero sui mercati finanziari asiatici che ha poi trascinato verso il basso tutte le borse mondiali e nelle scorse ore la Banca centrale cinese a a prima
Pato liquidità nel mercato con oltre ventitré miliardi di dollari ed è poi tornata tagliare e di circa un quarto di punto i tassi di interesse ed è una mossa che l'atto
Quinta volta da novembre che la people sbarco China decide non voglio parlare di tutto questo con il professor Michele Geraci direttore del programma di ricerca sulle politiche economiche civile sì della Nottingham University di limbo allora proprio sono Geraci è è arrivato lo dicevamo l'intervento della Banca centrale di Pechino ma abbasserà questo per evitare il Panico il ripetersi del panico sulle piazze e di Shanghai e dicendo Enna
E non credo questa misura del taglio dei tassi e del taglio del coefficiente ospitato nel riserbo può così dare un attimino di respiro
Potrebbe anche esserci un rimbalzo tecnico o un qualcosina così ma è una misura che vale troppo poco per frenare quello che è ormai un andamento dal ribasso del del mercato e anzi di Sonia tenere presente anche che se da un lato il passo
L'abbassamento del tasso dovrebbe tecnicamente parlando dare una spinta al ai prezzi azionari verso l'alto perché si riduce il passo
Otto e quindi la valutazione aziendale le valutazioni aziendali dovrebbero
Andare su questa undici ultimo lato della medaglia il secondo è che quando il Governo abbassa i tassi invece dà un segnale di preoccuparci pone come a dire
L'economia qui comincia a dare segnali di rallentamento e quindi noi per evitare
Che l'economia il PIL cresca ad un valore ancora più basso per sostenere l'economia tagliato i tassi quindi
Bisogna estera perché questo taglio le tasse sempre arma che può essere interpretata in entrambi i modi e in questo momento la seconda interpretazione quella che domina quindi un impegna lechi preoccupa
Sole piuttosto che un segnale di spinta verso sud e le valutazioni aziendali
Ed è per questo che quindi penso non servirà granché
Comunque non del medio termine percepire per qualche ora per un paio di giornate con servizi di trading ma ma nel lungo termine non servirà a nulla come giustamente ha ricordato lei il quinto tagli utile passi
Perché ritorni in mente meglio avviene un taglio dei tassi
Che siamo ad oggi io la com'eravamo a dicembre comunque delicata questa sequenza di tagli
Insomma da da da quello che capisco siamo di fronte a un fenomeno che potrebbe diventare di lunga durata forse quasi
Quasi strutturale sul fronte interno uno o possiamo aspettarci dei rischi e per il mercato immobiliare sulla tenuta del sistema bancario uno o più preoccupante forse sul mercato del lavoro
Allora se parliamo del petto del crollo dei mercati azionari sull'economia reale io
Sono moderatamente ottimista e ritengo che questo conta oggi o non dovrebbe è avvenire
Così come non avviene quando il mercato azionario quassù non porta nessun effetto positivo all'economia reale e non è perché se il l'indice di Shanghai va cinque mila l'economia improvvisamente falle del dieci per cento non è successo così
E quindi facendo il costo al contrario quando il mercato poi scende
Non dovrebbe avere un impatto diciamo significativo su quello che l'andamento dell'economia reale perché al contrario che agli atti la relazione di tasso all'vita e tra l'economia e l'economia reale che dovrebbe avere un effetto sul mercato azionario questo è quello che avviene in mercati finanziari
Normali
Ha pesato le economie annuali o non è un mercato finanziario normale cioè a le peculiarità spieghi approviamo spiegarle professore
Certo il mercato azionario di Shangai non è un mercato tradizionale mercato azionario
Il giornale quindi anche quella relazione che dovrebbe esserci tra l'economia reale verso i mercati rari anche in Cina e una relazione di scorretta tanto ricordiamo infatti che proprio già da un anno e mezzo quasi anni
Il premier eliche chiave ha annunciato questo nuovo concetto del nuovo norma
Quindi è indicando che una crescita economica non sarebbe stata alta così come lo è stata nei precedenti trenta trentacinque anni ma livelli si sarebbe aperta
A livelli più bassi sei sette per cento questo mantra è stato ritirato già appunto da due anni è invece il mercato è andato su
Fino al giugno di quest'anno quindi il mercato ha completamente ignorato tra l'altro quelle che erano invece le indicazioni del Governo di così gli segnali di un'economia che poteva andare al al rallentamento quindi un mercato che non funziona
In parte ai principi dell'economia reale ma e e l'ho detto in passato lo ripeto in modo un po'infatti qua è un casino
Se noi vediamo tra l'altro i ricavi dei casi noti ma Cao
è l'andamento del mercato azionario di Shangai da gennaio al giugno di quest'anno vediamo proprio una correlazione negativa
Cioè il mercato azionario di Shangai saliva proprio mentre i ricavi dei catino di Macao scendevano questo proprio a supporto di una Teoria hot
Donne che il mercato azionario di Shangai non è altro che un sostituto del casino e quindi il cittadino privato cinese che ricordiamo
è uno dei partecipanti più più più però sul mercato azionario sono cittadini privati che comprano e vendono continuamente
Giorni hanno poco da poche scelte sui loro limitato come su come utilizzare i loro risparmi impattato negli ultimi dieci quindici vent'anni c'è stato il Rio rispetti quindi il mercato immobiliare
Poi si è passati da Timor casinò adesso con il taglio dei tassi
La per fra alternativa la terza fonte di guadagno quello di rito così ritorni sul conto corrente bancario si sono abbassati e quindi rimane soltanto il mercato azionario ed è questo che è stata la spinta fondamentale degli ultimi
Tetto promessi che ha spinto il valore delle azioni del mercato i sanitari al di sopra di quello che erano delle valutazioni e razionale ma professor giocarci molto si è scritto sono circolate molte cifre sulla
Il reale peso di questo mercato azionario cinese alcuni parlano di novanta milioni
Di persone che giocano in borsa altri dicono atta a occhio che molti sono anche i conti vuoti contino attivi i diciamo così in termini a utile circa un cinesi ogni trenta investire in Borsa contro uno ogni sette presente negli Stati Uniti quindi forse anche la ricaduta rispetto ai consumi
Può essere può essere insomma così può essere più piccola rispetto a quanto ci si aspetta
E dovrebbe essere criticati perché diciamo il mercato azionario ricordiamolo anche pertanto azero somma quindi
Sei i prezzi delle azioni salgono ciechi parto il verde ogni perché scenda lacci e chi perde cicli fa quindi è soltanto un mezzo di trasferimento di ricchezza darmi per x amministrativo
World non crea né distrugge ricchezza questo è bene sottolinearlo è carne in alcuni casi particolari con prodotti derivati eccetera ma in Cina non esistono grandi
Se non ci sono grossi volumi su questi prodotti quindi da chi in un mercato abbastanza
Diciamo primordiale si comprano si vendono azioni e quindi non c'è creazione né distruzione di ricchezza quando né quando il mercato va sulle quando il mercato su quindi
Anche lì ripeto un po'la logica che ho fatto all'inizio quando il mercato quassù
Sì ci può essere quello che si chiami l'economia l'effetto ricchezza dove e l'individuo che ha visto salire il prezzo delle azioni acquistate da lui acquistate in precedenza alla tentazione così ritiene di essere immediatamente più ricco e Carlo
è un po'più leggero con di raccontare i soldi quando va giù per la strada fare acquisti e questo può avere un effetto butto sull'economia perché diciamo dovrebbe stimolare i consumi
è vero anche al contrario che quando questa ricchezza necessità e diminuisce la tentazione del dell'investitore che diventa più povero e quindi sta più attento con i propri soldi però attenzione
Il problema della Cina degli ultimi vent'anni è stato proprio quello che i consumi sono Bach sì quindi non è che domani ci sbagliamo e diciamo ai consumi in Cina sono bassi perché il mercato è crollato no i consumi in Cina sono bassi sono sempre stati bassi
è fondamentalmente perché il cinese medio è povero eh nella graduatoria dei mondiale del Piller terra capita si piazza fondamentalmente più o meno al centesimo posto quindi è un e l'ANAS
Tempi di un'azione più povera al mondo pro capite
Lì forse anche perché hanno la tendenza a risparmiare visto anche l'assenza
Di un solido sistema di Welfare nella nella Repubblica Popolare insomma e anche su quello sarebbero necessarie sarebbero necessarie riforme
C'è da dire prima parlavamo delle peculiarità del mercato cinese e tra queste peculiarità c'è anche quella di essere poco integrati risk detto ai e mercati internazionali malore esistente o meno un rischio contagio sia per le economie
Asiatiche che per quelle diciamo così europee occidentali
Non penso che il registro di contabilità diretto ossia minimo quindi mi mi mi spiegate
E non non dovrebbe succedere che darlo siccome il mercato di Shanghai quaggiù allora la Borsa di Milano di Londra e New York avevano giù quindi questo effetto e-mail di contagio dovrebbe non esiste proprio perché
Unto come ha detto lei mercato dice che al mercato chiuso ristretto tra l'altro fondamentalmente soltanto riservato a investitori cinesi IRI risparmiatori occidentale stranieri cioè non cinesi non poco
Sono facilmente investire nel
Suo cinese
E i cinesi stessi non possono investire in mercati internazionali questo diciamo più o meno funziona così quindi mercato molto chiuso non integrato con i mercati internazionali
è chiaro che è e in Europa in America si è dormito per panini e ci si accorge soltanto ora di questo nuovo proclama di cui parlavo prima il presidente scusi del primo ministro li cacciano che che dichiara che la crescita in Cina dal
Tredici in poi non sarà più come quella degli anni settanta ottanta novanta Matera ancora più bassa e è chiaro che questo è un po'una strumentalizzazione del dell'andamento al ribasso dei dei dei mercati
Quindi quelle colleghi il rallentamento dell'economia cinese ossia avere un effetto sui mercati internazionali ma questo aspetto non passa attraverso il mercato di Shanghai che lo dobbiamo pensare come una nuvola così
Che trovate all'Insiel lo non collegata né con l'economia reale cinese né con i mercati internazionali
Chiarissimo bene per il momento la la ringraziamo ringraziamo il professor Michele Geraci direttore del programma di ricerca sulle politiche economiche cinesi
Della Nottingham University di Nembo con cui abbiamo appunto voluto parlare del sistema finanziario
Della Repubblica popolare cinese e appunto e delle politiche monetarie adottate da Pechino grazie ancora