L'Italia in crisi

I radicali Italia in crisi parliamo stavolta partiamo stavolta dalle misure prese dal Presidente perché braghe dal vertice ovvero della banca cioè tra le europea abbiamo i nostri microfoni il professor Paolo guerrieri economista professore insomma cosa vogliono dire tutte quelle misure il super bazooka di del del Presidente Errani
Ma in innanzitutto vogliono dire che che credo che che Draghi ha premesso a queste nuove misure vale a dire
Ci ha detto che le cose nei miei discorsi non sono andate affatto bene per l'economia
Europea dell'euro zona in particolare anzi sono andate peggio del previsto
E che anche per i prossimi mesi diciamo il rischio e di dover ulteriormente ridurre le previsioni di crescita e quindi questo è la premessa per cui poi ha annunciato
Queste decisioni da parte appunto della della Banca Centrale Europea due ma è stato chiamato come ricordava il grande bazooka
E naturalmente è una versione possiamo chiamata una sorta di cui trait cioè una
Alla terza versione della politica monetaria non convenzionale varata dalla Banca centrale
Linee in cui è estrema sintesi vi è un
Con un taglio nuovo taglio dei
Venite dei tassi ufficiali di interesse tutte e tre diciamo i tassi ufficiali un aumento degli acquisti che la Banca centrale farà mensilmente di titoli e poi davvero generose condizioni di finanziamento
Quindi di liquidità per tutte quelle banche che in qualche modo si impegneranno in prescrizione economia aver reale quindi
Ed è davvero lo spettro diciamo di strumenti e politica monetaria dal molto ampio e che
Kippur prefigge un po'di beneficiare
Poi tutti gli attori diciamo del sistema perché beneficerà almeno sulla carta i Governi
I titoli come saranno collocabili a tassi più bassi d'impresa per le banche in qualche modo
Soprattutto coi quelle quelle i cui sistemi economici e sono più indebitati e quindi più più fragili che gol vuol
Dovrebbero godere di un
Maggiore è il quadro macroeconomico e questo è un po'il motivo per cui si è parlato di un grande bazooka ma la domanda resta fondamentale ma tutto questo servirà
Per far riprendere rendono se non sarà sufficiente sarà sufficiente o no dalla esattamente soprattutto l'inflazione
E qui naturalmente cominciano
I dubbi sia sull'efficacia cioè sull'importo che misure pur diciamo ambiziose che sicuramente sono andati al di là di ogni attività del mercato potrebbero avere ma soprattutto cominciano i timori succ su sui problemi che si possano possono generare e i dubbi come sappiamo l'abbiamo volte sotto un indagato sottolineato anche in questo sono trasmissione
E che per quanto espansiva per quanto non convenzionale politica monetaria dei limiti nella capacità
Di risolvere i problemi di crescita di un'area monetaria come quella dell'area dell'euro in questo momento fortemente determinati da una carenza di domanda effettiva cioè non c'è domanda sufficiente
Per assorbire ciò che si produca il dato è una capacità e questo
Trattenendo in qualche modo basso e in qualche modo nei minaccia la possibilità che questa crescita
Posso proveniente da sabato è lo stesso Presidente da chi ha detto ci vogliono anche investimenti investimenti pubblici ha detto per la verità
In effetti ha ripetuto quello che poi le sappiamo dove sappiamo diciamo da da dal D'Adda
Dalla primavera si pone cioè la Banca centrale come si dice può comprare tempo affinché ci sia più facile poi per i Governi attuare appunto politiche fiscali in qualche modo espansive
I naturalmente le riforme che poi sono sempre necessarie ma in realtà
In questa proprio come dire escalation di versioni della politiche non convenzionali sono aumentati i timori che e non solo l'impatto con la non non sia sufficiente
Ma che in realtà proprio ci sia un effetto di distorsione crescente di queste politiche
La capacità poi di funzionamento di un sistema economico
E questo naturalmente l'integrativo come sappiamo più grande riguarda proprio
Effettivi cioè sull'economia reale che
Hanno un effetto distorsivo
I tassi di interesse negli archivi ma chiediamo che vuol dire tassi di interesse negativi perché tutti siamo abituare andare in banca e ricevono un tasso di interesse perché uno mette i soldi in banca la banca poli per essa imprenditori famiglia sol Tarchon un tasso di interesse che diavolo vuol dire tasse che vuol dire che lei va in banca in realtà invece che ricevere un tasso di Marco io aria
Per poter sostenere in banche i suoi da me ma mi conviene tenerli sotto il materasso nel scusi vedo il problema dei problemi dipendente della bambina centrale la Banca centrale può imporre alle banche
Commerciale diciamo di CAF che interessa negative di pagare per avere le riserve depositate presso di essa le banche non possono rifarsi sui loro clienti appunto in suo Nendo dei tassi negativi che come lei ha detto mi ritengo sotto il materasso
Cioè in una cassetta di sicurezza quindi non te li do allora il caso Noemi lingotti nitore o che almeno una mina ogni chiedo che il prezzo
E
E allora che cosa succede che diciamo è un aspetto che
Colpisce in particolare banche che vedono
Sempre più costoso da questa attività che poi
E come sappiamo quella di
E di che diciamo raccogliere depositi per poi
Dirottare Liberto chi vuole investire
Allora perché vengono immaginati questi tassi negativi insomma riservandomi di i danni li abbiamo capiti perché vengono immagine vengono proposti immagina diversità si negative che diamo lo servo
Servono a svalutare le monete perché poi alla fine diciamo quello che poi succede che se è stato messo inutile non è da da osservatori ma addirittura dal
Dal Governatore della Banca d'Inghilterra Maccarone idee che ha detto che poi alla fine questi tassi di interesse negativi hanno un effetto quello di provocare un deflusso di capitali e quindi una svalutazione della moneta ma questa come come sappiamo e come punto lo stesso Governatore ha ribadito è un gioco a somma zero perché
La domanda che io attraggono valutando la sottraggo atti che le altro Paese altra banca centrale
Quindi effettivamente alla fine questi aspetti non hanno legami pare di capire qui servizi pubblici stessi si stanno tutti dando il
Il problema insomma di un dandosi andando le il fuoco o meno in realtà addosso vere in realtà non si risolve il problema fondamentale a livello di sistema economia non solo europeo ma globale la mancanza di non una mancanza di domanda di fronte alle capacità produttive SIS
Venti mi sembra poi la la faccenda si è sempre quella e Lella la faccenda è che diciamo per quanto
Si possa spingere sul sul sul
Sulla fronte monetaria della politica monetaria in realtà un problema di
Diciamo mancanza di domande effettiva a livello dell'area dell'euro ma in realtà poi urbano generale
Non può essere rivolto se non con la più classica delle Vanore vale a dire
Quello di aumentare la spesa pubblica finisco militare mi scusi però Keynes questo l'aveva l'aveva detto poiché la scuola di Chicago come al solito armeggiato e architettato sovrana poi mi sembra che siamo al cuore del pensiero che iniziano sbaglio
Sappiamo diciamo al cuore del del di una di una classica stagnazione o di attenzione da da da da mancanza di domanda che è un po'
Alla base diciamo della rivoluzione keynesiana io ci tengo sempre a ricordare e Cavalli Chiana perché mai bancarelle che
Scatola altro grande scopritore assoluti e molto meno conosciuto sede diciamo
E questo naturalmente significa che i Governi potrebbero in qualche modo indebitarci per investire in ricerca in educazione in infrastrutture diciamo che i non è che mancano
Manchino le opportunità e naturalmente
Ebbene investimenti dovrebbero sopportare dei costi bassissimi perché addirittura i tassi di interesse stiamo dicendo sono
Le cose non negativi
E questo naturalmente un
Un aumento degli investimenti pubblici in questo contesto
Aumenterebbe anche i rendimenti degli degli investimenti privati in qualche modo incoraggiando
Anche le imprese privata ad effettuare il però proprio il suo mai che il calesse aveva ben chiarito la faccenda dépliant tutta politica del fatto che segni in prese il capitale privato a troppo potere diciamo così gli investimenti pubblici tendono esserci poco perché sembra che sia uno scontro di potere o sbaglio
Beh qui andiamo a vedere nell'area dell'euro in un Paese che più di ogni altro ha sempre detto no a una politica di questo genere come sappiamo e la Germania e qui c'è una vera e propria possiamo chiamare avversione di stampo ideologico
Alla possibilità di indebitarsi
Cary naturalmente affonda nella storia passata di questo Paese nella dottrina diciamo del che che che è stata poi l'architrave del grande rilancio delle e aderiscano alla seconda
Nel nel secondo dopoguerra cioè lordo liberalismo in qualche modo
Che che che vuole
Segnale al Governo semplicemente una funzione di garante naturalmente dei
Dei conti parallela da vincere ma in Germania lo Stato interviene il comma perché la giovane tutto fuorché liberista il professore
Sì ma non interviene e diciamo sul piano sembra sono tante interventi letti in chiave micro economicamente e improprio questa questa avversione ideologica far sì che la che che i tedeschi siano allergici alla macro economia emiliana
Non lo dice lei legge i suoi vivibili testo che vanno per la maggiore in Germania la macro economia è una microeconomia semplicemente trasporto a livello di sistema cioè
I comportamenti individuali sommati fanno la macro economia esattamente l'opposto
Di quello che che è inserito che molte volte i comportamenti individuali per quanto irreprensibile portino a un risultato macro economico
In qualche maniera deleterio quindi e in questa versione però lei ricordava giustamente che se andiamo negli Stati Uniti
Nicoletti non c'è una un pregiudizio di questo tipo ideologico e non si fanno investimenti pubblici perché con l'ICE fondamentalmente questa questa versione soprattutto in campo diciamo di una di una c'era la fascia di Stati
Del sud o in qualche modo di di a forte
E diciamo maggioranza repubblicana che invece vedono ogni volta nella possibilità di investimenti pubblici uno Stato che si rafforzi al danno
Nel settore privato e quindi sono contro naturalmente questi investimenti perché possono portare poi ha un ruolo maggiore quindi
Come dire da una ci sono varianti di questa versione il risultato e che questi investimenti pubblici non si fanno a cui teniamo conto che c'è stata diciamo una una perché non c'è una variante anche più radicale di questa
Investire e che è quello di immaginare appunto si parla di questa moneta e che possa essere
L'ha gettata dall'elicottero dall'elicottero immanente
Che è l'idea che in realtà si possa addirittura investire la Banca centrale finanzia direttamente perché investimenti un po'alla fine del divorzio se ci ricordiamo
Celebrato in Italia diciamo ai tempi di Andreatta Ciampi questa lezione più radicale perché immagina che a questo punto si possa direttamente a mettere
Nelle mani dei consumatori diciamo munita da spendere naturalmente è una versione che
Solleva ancora più ostilità i pregiudizi quindi
Purtroppo la conclusione che si finché non ci non riusciremo a metterci alle spalle queste questa sorta di come dire di nei minimi di ius i Litta che in molti casi naturalmente hanno poi tutte le loro giustificazioni ma in questo momento stanno di fatto bloccando
La possibilità di intervenire sul piano nella politica economica
Finché questo non avverrà
Io temo che questo periodo di chiamiamolo ristagno in qualche modo
Diciamo non capacità dell'economia di generare ingenerare espansione crescita questo periodo purtroppo
Destinato a durare bene la ringraziamo ringraziamo il professor Paolo guarire economista e come sempre un saluto dalla nostra emittente da Radio Radicale