Festival dell'Economia di Trento - CIGI lecture - Server, cavi e attacchi di squali: perché e dove vengono scambiate le valute

Allora benvenuti ad ascoltare quei Bari a estendere in uno dei più importanti storici dell'economia un protagonista del dibattito economico mondiale
Io sono Stefano lepri editorialista economica da la Stampa di Torino ecco Bari anche incrina oggi vi spiegherà
Che non è proprio vero che il mondo globalizzato sta diventando più piatto come dice un pronunciamo suo libro di una quindicina d'anni fa del famoso giornalista americano Thomas Friedman oppure più piccolo si sta green salendo in una maniera particolare lui ha studiato come a proposito del mercato delle valute
Per la prima vi devo dire
Chi è anche in vent'in generale
Purtroppo solo un suo libro stato tradotto in italiano un libro sulla
Sto la nascita l'economia europea dal storia euro economica di Europa quarantacinque ad uno e due suoi libri più importanti non lo sono
E invece si è fatto una ricerca su un sito italiano di libri trovate è anche questo è interessante trovato forse prima i libri di sua madre lussi il una sopravvissuta di Auschwitz nessuno dei libri molto toccato
Le due libri più importanti che ha scritto a Bari anche in green sono anni fa Gordon fetta as Soon gold standard e la crisi monetaria degli anni trenta
Il più recente e vi dico a me è piaciuto molto si chiama color Milos ed è una storia comparata della crisi che abbiamo vissuto recentemente che forse non è ancora finita e
Della grande crisi degli anni trenta
Bari anche neanche molto presente nel dibattito economico corrente
Su lo trovate sul progetto se indicherete il sito internet dei principali commentatori mondiali lì c'è anche una traduzione in italiano perché non sa all'inglese il suo ultimo articolo
Sì chi ha ma sul debito cinese si chiama affrontare la montagna del debito cinese di un paio di settimane fa
Ma se invece l'inglese lo sapete
Proprio perché siamo in Italia in Europa vi consiglio di leggere la trovate su internet
Ho un articolo che ha scritto su box Europ sito degli economisti europei a proposito della crisi dell'euro la scritta insieme a un noto economista francese Ascianghi prossimo
è questo sito è una
Io l'ho mica insieme informatissimo a controstoria della crisi dell'euro cioè come sarebbe potuta come l'avremmo potuta risolverne Europa molto meglio di come l'abbiamo risolta con molti meno danni
Ecco sì
Fra l'altro per dirlo solo in una parola
Ecco il voterebbero i Take di Draghi che sa salva l'euro invece in questa controstoria la pronunciato Jean Claude Trichet un anno e mezzo prima e le cose sono andate molto meglio perché la BCE siete capaci di decidere prima e soprattutto credo che in quel caso l'Italia si sarebbe risparmiata molta sofferenza
Ecco
L'argomento di oggi è invece il commercio delle valute internazionale
Nella credo che professionali che in franche riferimenti insegna a dimenticato di dire che insegna Berklee in California
Il
Forse riciterà anche noi con il secondo il nuovo libro di manca LUISS perché chi è visto ieri sera il bel film la grande scommessa commentato da otto persone domando che qui in sala
Ecco tratto da quel film è tratto da un libro di mai con Luis un bravo giornalista economico americano che poi mi ha scritto un altro che siamo sulla sciogliersi e che parla appunto di questi cavi in fibra ottica che vengono stesi per anticipare al massimo
Anche di
Micro millisecondi le operazione hanno secondi non ho io non lo so nemmeno le operazioni di borsa
Ecco
Oggi professionali che non vi spiegherà ecco io quando da giorno cominciato ero molto giovane a fare il giornalista economico pensavamo che
Il mercato delle valute internazionale erra dominato da ignominia Zurigo si dice a Lignano mi perché in Svizzera ci dovrebbero segnò mi erano i banchieri di Zurigo ovviamente ora
Un'altra è una cosa che Bari anche vi dirà che invece non insomma unioni di Zurigo non contano più tanto per alcuni fenomeni a causa di alcuni fenomeni che lui ha studiato
Per cui
Cioè dove invece c'è Singapore che è diventata molto più importante di Zurigo ci sono altre strane modificazioni del commercio internazionale delle valute che veramente vale la pena di capire proprio perché come centri nazionale da valute
Assorbe una così grande quantità di risorse è una cosa così importante nei mercati di oggi
Tra l'altro la domanda che io mi sono posto rispetto la sua esposizione se Londra esce da visto che Londra è uno dei centri più importanti che cosa succede se Londra
Non sarà più nella Comunità europea se qui ci sarà qualche influenza comunque ascoltiamo che cosa dirci e barriere entrino
Stefano
Grazie a Stefano grazie per le gentili parole credo che in realtà hai già toccato le così importante che ecco volevo dire quindi forse potevano già passare all'altra fase di domande e risposte c'è una cosa che non è detto
E cioè non mi ha detto quanto
Ho
Tanto tempo da per parlare quanto dura quarantacinque minuti bene
Questo studio Honda Potì verso delle ricerche condotte in passato
Parlerò tra breve dei motivi che mi hanno fatto fare questa
No ho collaborato infatti con un paio di economisti presso
La Banca centrale europea
A un altro
Titolo
E cioè cavi
Specie cane il server
Che sono
La sinistra centrodestra ma né parleremo meglio quando parliamo poi della geografia della mercati valutari
Ho deciso di parlare quest'argomento oggi pomeriggio perché credo che sia legato alla tema del Festival di quest'anno e cioè legato alla geografia o alla collocazione alla sede geografica quindi tenda crescita economica dell'attività economica
Il settore di servizi è quello che mi interessa di più in particolare appunto il più importante per me
Sappiamo che stiamo vivendo
Unità rivoluzione tecnologica
In realtà il tutto si collega alla costo del denaro tecnologia questo sta riducendo in modo importante quelli che hanno implicazioni importante per la nostra vita per l'economia per la sede dell'attività economica
Quindi la domanda che ci poniamo in questo week end
Molto incerta si lega in particolare a quello che è attualmente
è la parte più importante della nostra economia e cioè il settore dei servizi
Che a seconda dell'economia di cui parliamo vuol dire mille cinquanta sessanta settanta all'ottanta per cento dell'economia appunto o dei posti di lavoro
Adesso non so esattamente quale sarebbe il numero che ovviamente all'Italia ma credo che potrebbe aggirarsi intorno al settanta per cento del
Posti di lavoro sono legati al settore servizi ed è lì che nella IGT il economici alle comunicazioni e informazioni sono appunto a servizio della settore dei servizi
E quindi questi sono numeri posti di lavoro che sono in qualche modo
Dipendenti da queste tecnologie da quanto devo vedere
Naturalmente come sempre dell'economia ci sono punti di vista diversi ci sono diverse ipotesi che possa essere formulate diverse congetture
Un
Punto di vista prevede che le informazioni tecnologiche ridurranno l'importanza all'aspetto della distanza
Dal punto in cui l'attività economica si svolge ci sono altri fattori però
Che viceversa
Determineranno dove si svolgono le situazioni economiche
Ci sono perdite economiche come quella che in California per esempio facciamo all'nella Silicon Valley
Vengono definite le economie diktat l'operazione come mi è molto importante dove le attività si concentra noi pochi centri limitati come appunto la se Convalli
E poi
Visto che le distanze a volte sullo poco importanti per l'istituzione al pre-CIPE prescindere da quella che è la conoscenza o altre cose che vengono prodotti in quei centri limitati e veniamo a partire da loro sulle cose verranno distribuite all'informazione vengono distribuite
E della clonazione può
A bere un ruolo importante stavo pensando cui poter illustrare questo principio che siamo i call center per esempio i call center potrebbero essere un buon esempio in merito a quel punto non è importante
Dov'è la persona che risponde al telefono quanto chiave la compagnia aerea non è importante che poi tutte le persone che sono al telefono vero una certa compagnie aeree siano assieme
Perché grazie altre sul metodo e di formazione quelli formazioni che prima concentrate in poche sede possa essere viceversa diffuso a una costoso talmente limitato più intimo da tale per cui presenterò un paniere con cui volevo io
A
Dismesso il proprio
Centro improprio call center è andato viceversa a alle IPAB dipendenti un computer in modo tale che i propri dipendenti e posso rispondere opere vestaglie da casa propria
E rispondere alla mia domanda o la domanda degli altri persone che viaggiano con quella
Compagnia aerea
A quel punto vediamo che c'è un cambiamento importante a livello della sede delle attività economica che trattano perché sono state risultato il portato dei cambiamenti e delle avanzamenti tecnologici ci sono però ambiti diversi
Per esempio
Sappiamo che la gran parte dell'attività d'altro valore economico vede concentrata in un posto limitato voti posti
L'attività viceversa da altri a ambiti può essere diffusa prescindere dalla distanza in modo da reputo che la distanza non ha più
Nessuno è perfetto sul costato distribuzione del servizio sulla trasferimento della conoscenza e contabile
C'è un altro prospettiva però
Tale per cui cominciato ma firma nel mondo e piatto ecco a questo punto di visto è esagerato nel senso che la distanza viceversa per altri è importante
è importante per attività economiche ci sono una serie di attività economiche infatti una serie di settori
Mi chiedo se i servizi in cui la
I posti di lavoro sono legati a una determinata
Politica cultura lingua e quindi sono legati a un determinato posto
In modo tale che la distanza dal pratica a un ruolo e quindi la conoscenza locale continua a bere un po'ruolo per la produzione locale la prossimità quindi importante per controllare determinate fasi della produzione per questo in qualche modo perenti in qualche modo rende più difficile l'outsourcing
Ma se guardiamo per esempio la le catture empirica nell'economia internazionale e non è non abbiamo delle norme che sono veramente robuste che possono in qualche modo sopportare dei test in PdCI
Ce n'è una però che ed è quella l'importanza della distanza nel caso del commercio ci sono due economia che vicina che quanto sono vicine appunto creano molti più scambi bilaterale di quanto non succede in caso di economie che sono distanti
La distanza quindi continua dal punto di vista empirico ad avere un ruolo importante
In termini anche di produzione finiti tutta una serie di beni
Due economisti i londinesi sostengono che la distanza continua ad avere un ruolo importante anche per quanto riguarda le transazioni finanziarie la produzione di servizi finanziari
Indicatori e mente questo progetto di ricerca abbiamo analizzato quindi il mercato valutario come un a caso per vedere appunto se la distanza un ruolo meno perché
è interessante studiare mercato valutario beh intanto perché il mercato portare uno dei mercati più ampi
è uno dei mercati finanziari senz'altro più esteso
è assolutamente immateriale è un servizio e quindi si tratta di un mercato che appartiene al cento per cento quindi all'assetto dei servizi non prevede infatti la produzione di alcun bene
è stato trasformato in modo radicale della FIAT in ottanta dalla tecnologia dell'informazione della comunicazione come vedremo tra un attimo
E visto che sull'economista che mi occupo sempre della identificazione e la e suggerita non si può sostenere io sosterrò particolare che è la trasformazione che si è verificato nella tecnologia per comunica Sandri formazione che ha avuto
Un effetto su questo mercato per motivi non collegati servizi finanziari che riflettono cioè delle considerazione e mo'imperativi molto diversi
Che sono stati realtà esogeni rispetto al mercato valutario
Questa
Della
Copertina del libro di feriti Manna
In cui appunto si diceva che il mondo è piatto si diceva appunto che la locativa sede la distanza ma più alcun ruolo
O non ha più
Lo stesso ruolo che va in precedenza visto che abbiamo un mercato valutario globale inc le cui le valute possano essere trattate se ventiquattro ore su ventiquattro sette giorni su sette dopo Friedman appunto
Abbiamo definito questo all'ipotesi del mondo piatto nel senso che non monto di comunicazione ad alta velocità le vendite di acquisti dibattute estere possono sul perché Cassio ovunque
E quindi possiamo competere queste transazioni non non però come un diverso Otis sedi distanti che riflettono la
Stipsi può di verità di conoscenze dove sta facendo per esempio la Banca d'Italia in termini di i mercati valutari le persone che si occupano di quello che sta facendo la fredda
Anni richiamo forte
Possono a aprire accesso alle informazioni e se sei un acquirente poi vedere poi trovare quindi il venditore dovunque sia
Grazie appunto alle CTA andate le comunicazioni
C'è un film che forse avete visto ieri
Giusto
Basato appunto sul libro precedente ma quello questi
Dopodiché diceva è scritto questo libro fa spoglio esso
Et tra l'altro nasce ma credo vi servirà vicinissimo menata che e ha scritto un libro sulla informazione sulla comunicazione edili sostiene che la
Incubo l'ok Scianna cioè essere vicini al punto in cui si trovano le piattaforme elettroniche dovere
Valuterà in corno negoziate è fondamentale
Cioè se poi reagire a un ordine di acquisto velocissimamente è più veloce dentro i competitor allora poi ottenere un prezzo migliore senza è legato a una capo ad alta velocità e sei
Vicinissimo magari nel senso di Fini CEOD dove c'è il server che TAR fa questo Mancini e di ramo il test per esempio o di quant'altro allora poi avere anche un prezzo migliore
Quindi
Se sei vicinissimo
Non serve alla la possedere la pelle la piattaforma elettronica allora hai un vantaggio
E quindi questo evidentemente porta a incentivare egli operatore e in una netto posto cioè negli orti piuttosto che a Londra e a Tokyo
Punto dove Thomson Reuters per esempio e il i servizi di mediazione elettronici hanno collocati proprie computer e devi esser lì devi essere legato direttamente a loro
E questo dà una prospettiva come temete diversa di quello che potrebbe essere mercato valutario del ventunesimo secolo nel senso che sarà molto più veloce non piatto sarà quindi concentrato su pochissime posti
Ecco Grella questo quesito siamo poste in questa ricerca e la comunicazione nella tecnologia portato quindi a una concentrazione di valutare estera in pochi posti
Sindaco i centri finanziari che abbiamo appena citato o piuttosto ha migliorato la concorrenzialità di fornitori di servizi in a una serie di altri posti
Nel senso che poi a cui fare acquisti magari sulla mercato valutare internazionale a Milano utilizzando delle conoscenza che hai sulle del mercato italiano però poi comunicare anche con Londra perché sappiamo che l'Italia adesso è collegata
Con relazione su vizi informatici ad alta velocità con altri centri finanziari europei cosa che se si non si verifica il break senza era sempre Londra
Ecco questa è una questione che cerchiamo quindi il mercato eticamente più piatto come diceva Friedman o piuttosto il più veloce come dice lo questi
Rispondo a queste domande non è così
Facile nel mondo reale tutto dipende tutto dal resto nel senso che tutte le cose possono essere viste come movimenti endogeni e abbiamo un problema di identificazione a questo punto
E quindi lo stato della tecnologia può avere un impatto sulla sede in cui abbinano determinate attività economica
C'è quindi una collegamento causale che mi ha interessato o in questo caso né il contrario contrario e contestualmente anche vero che i cambiamenti intermedi sede in cui va vengono gli scambi finanziari causano anche niente
Investimenti nella tecnologia nel senso che il le attività economiche in qualche modo comporteranno anche degli investimenti in ambito ai l'ambito tecnologici
Nel mondo reale realtà le cose normalmente non si sviluppano allo stesso modo o un nome allo stesso ritmo
Vedremo quindi quando ci sono dei cambiamenti rapidi Menna ambito economico per motivi che non sono legate all'attività economiche però
Ci possono essere cambiamenti che possono magari avere un effetto al sud di terzi attori sul mercatino a momenti diversi
Noi pensiamo per esempio gli sperperi sperimenti naturale in cui potrebbe un po'identificare le fette no quinti un avanzamento tecnologico ecco questo tipo ti esempio naturale non si può fare tanto spesso non è facile
Nel caso del mercato valutario
Abbiamo una
Fonte diciamo i soci del cambiamento e una variabilità spaziale nel senso che i mercati diversi vengono colpiti in momenti diversi
E questi cambiamenti esogeni
Sono legati all'apposita di capi fibra ottica sulla superficie della terra ma il sotto il mare quindi sono capi
Sottomarini e non erano stati fra l'altro posti per questo scopo ma erano stati posti dalla Telecom dalle compagnie quindi telefoniche appena il revamping realtà per facilitare gli scambi telefonici c'erano gli studenti che studiavano all'estero che magari potevano chiamare facilmente genitori dalla parte del mondo per tutta una serie di altri scopi ecco
Poi col passare del tempo con un peccatori tanto sono state gestori di di questi cambi che hanno pesato poter utilizzare questi capi anche per la negoziazione Elettronica ma questo è avvenuto col passare del tempo molto lentamente
Tanto che questa rete globale di fibre dei cavi fibra ottica sottomarini si sono sviluppati per quello che lo conosciamo oggi e cioè l'ho rette che ci
X permette appunto di collegamenti via internet e questo la rete che voglio analizzare oggi con voi vedendo quelle che sono appunto i cavi che attraversano l'Atlantico del nord
Perché
Qui vengono evidenziati molto chiaramente
Queste che sono i risultati ti una
Immaginette lei geografica per così dire
Che
Rendono visibile questi campi che sono deposti sul fondo del mare questa rete di campi che risale a un paio d'anni fa in realtà molto simile a quella che la Rete telegrafica
Mai a quello che era magari finiamo più di cent'anni fa
E questo fra l'altro non è un caso secondo me infatti questo
Ci porterà appunto individuare le componenti esogene quelle in da oggi a me
Temo che non riusciate a vedere questa immagine sotto con loro che sono seduti in cima nasale povera sana non la vedete comunque diciamo che qui i dati sono stati raccolti a partire dalla fine degli anni in avanti sulla ascisse e
Abbiamo registrato qui tutta una serie di
Paesi nell'asse verticale e il puntini certi che circolari sono
Il primo anno Trappeto al primo anno in cui il Paese increduli seppur la dato con Londra New York o Tokyo
E vediamo che c'è una grande variabilità
Vediamo che la Francia per esempio se collegata con Londra prima di altri
L'Islanda per qualche motivo fasi frontone importante nel senso che è molto difficile fare altro porno deporre i cavi proprio perché è molto difficile di
Per capirlo
Condizioni meteo vediamo
Il caso di Zurigo Zurigo che era una volta altrettanto importante
Come Singapore
Qui vediamo la situazione del novantacinque però nel due mila tredici Singapore in realtà due volte più importante ieri in termini di fatturato di mercati valutari rispetto a giuridico si oppone quindi
Molto più importante come
Centro di scambi valutati
Singh Singapore
Comuni sono evidentemente a una costa sabbiosa e passano e se ne siete mai andati a notare li sapete che normalmente
Lì il mare cresce molto lentamente quindi un posto molto facile in cui
Deporre i cavi sottomarini perché appunto ama con delle condizioni appunto meteo fisica che rendono molto
Facile
Qui vediamo che ci sono tutti una serie di puntini vicino a Singapore proprio Singapore che
Costituisce la Fabj da terra la cavi in fibra ottica sottomarini adesso Zurigo stentando solo ora di un campo per loro naturalmente aver corrisposto al costo più difficili importantissimo
Per essere collegati con Francoforte attraverso Francoforte quindi Zurigo il collegato alla rete globale ma questo è stato estremamente costoso difficile e costoso che da anni di tempo
E cui vediamo come si sono comportate giudico Singapore vediamo che sono hanno proceduto
Parallelamente per un popolo che abbiamo visto che quando si è cioè c'è l'impennata diciamo di Singapore quando il capo retta quando la trasmissione Elettronica preso il via diciamo e quindi ha in qualche modo facilitato il ruolo di Singapore quindi vediamo che
La strategia e le chi vuole
Per scambiare
Valute al prezzo migliore lo fanno allontano un tratto New York e Tokyo dove possono essere vicine a quelle piattaforme dove sono concentrate tutta una serie di transazioni di acquisti di vendita
E quindi è questo che di solito onde controlliamo se c'è una condizione una collegamento via cavo allontanato che New York e questo è diciamo quello che fa la differenza e se c'è questa collegamento da quanto tempo c'è stato perché anche questo può in qualche modo ha un impatto importante
E questo che considerazioni hanno che consequenziale sulla geografia ebbene nei credo che tutti possa perseguire anche avere quello che è stata la mio pensiero
Io ho pensato il decremento è che tutte Leo operatori si possano concentrare a Londra Tokyo e New Yorker ammesso proprio così
Nel senso che ci sono stati due effetti contrastanti che sono stati all'opera in questo
Tale per cui
C'è stato un formula considerazione legata ai cavi nel senso che se c'è un collegamento via cavo
Tra Milano e
Londra
La conseguenza diretta è quello di in quanto incoraggiare anche le negoziazioni a partire da Milano perché
Perché
Le banche dove ti rivolge resti per fare un scambio in valuta estera a Milano piuttosto che in altre città italiane
Posso adesso utilizzare le formazioni locali relativamente a quello che può essere succede per esempio i tassi interessi italiani o quant'altro
E io posso in qualche modo collegarsi a Londra a un prezzo molto illimitato utilizzando il collegamento via cavo
Ma sempre ma se pensiamo dove viene guadagnato il denaro da parte della service provider ebbene deve guadagnato dove si verifica lo scambio cioè nel momento in cui tu interne la panca decidi che voi vendere euro comprare
Euro e lì che viene fatta per guadagni e quindi l'effetto diretto del capo è quello di
Aumentare il
Numero di scambi che si verificò presente a Milano concertate indiretto
Che riflette il fatto che ci sono altre finzioni altre
Spinta che possono colpire il mercato se sei lontano quindi
Da Londra miglior che Tokio si sa in una un fascia per esempio oraria diversa se sei in India per esempio il tasto OK Nuova Zelanda e realtà gran parte delle negoziazioni alle fai del tuo paese quando tutti negli altri Paesi sono tutti a letto praticamente
Se il mercato finanziario locale estremamente liquido
Allora sarà più conveniente
Fare il trading o un solo
Nel Paese quindi se viceversa il mercato è il liquido ti collega RAI di più con Londra
E ci sanno quindi delle forze che ti porteranno operare a livello nazionale onde shore piuttosto che off-shore cioè con una lecceta che abbiamo già citato come contrappunto di Inarcheck occhio
L'effetto diretto è che meglio
Fare il trading a livello nazionale
E
E ci sono appunto dei le conseguenze negative che derivano dal essendo una fascia in una zona oraria diversa da quelle in cui
Si verificano più degli scambi
Viceversa nei posti vicini ai il
I server ci saranno appunto scambi più veloci
Credo di poter essere adesso un po'veloce nel senso che vi ho detto intanto quello che deve abbiamo detto in termini di mediazione Elettronica
Se volete scambiarvi quindi scambi rivaluta dovete
Rivolge per uno Stato panca e e tu lo specialista della banca parlando al telefono chiamerà quindi la posso operatore bancario chiamerà a un specialista di dimensione più grande che aggregherà tutte queste chiamate
Nello sotto Scoppa Oxa avranno cioè una ascolta diciamo e si dirà voglio comprare euro uno zero virgola tre uno zero virgola tre cinque
Dopodiché alla fine la transazione
Avrà luogo con le piattaforme le croniche con i sistemi informatici tutto questo è cambiato nel senso che una volta si dà in banche si parlava al telefono adesso viceversa si è guadagnato molto inefficienza sintetizzano i computer
Da questa migrazione verso le transazioni elettroniche ha richiesto comunque del tempo
Esso necessario quindi collegare altre banche in altri centri finanziari
A queste piattaforme elettroniche
E porre quei cavi ottici i cavi fibra ottici al CRA sottomarina quindi vorrei parlare adesso dei campi
Risalgono più di centocinquanta anni fa quindi non so se vi ricordate del Codice morsa
Quante ricorderete siamo Maurice che era il pioniere nella deposizione di una campo pensava che si potesse deporre un cavo Innaro ammette
Nel Porto di New York sottomarino a questo è stata la sua posizione mila trecentoquarantadue che andavano talmente isolato adeguatamente in modo tale da apre un pool porta giorno dall'acqua utilizzava del catrame e della canapa canapa che era stata
Appunto bagnata per così dire nel catrame e poi poteva trasmettere i il segnare del codice Morse
Che poi aveva solo dava sotto ACCAM sostituito la canapa con la butta perda
Sono stati abbattuti molti alberi per restar questo materiale la quota per cappella specie di gomma che poteva in qualche modo isolare i cavi in rame sottomarini quindi
Sul
Ho visitato quando ero a Londra con il museo di Londra in cui si vede appunto un pezzo di un cavo richiamarle
Questo
Che che legava tra Gran Bretagna continente europeo nell'ambito dei centocinquanta
Il primo capo transatlantico è stato poi completata mila trecentocinquantotto non ha mai funzionato bene
Ci vogliono sei ore e mezza per trasmettere un messaggio di un paragrafo da la regina vittoria al presidente più che Annan
Il capo poi si ruppe completamente dopo le sei settimane perché lei correnti l'hanno spostato dalla sede in cui era stato collocato
Ne dovrà e dopodiché il cavo doveva essere del posto a una
Distanza dalla superficie tale per cui appunto rimaneva fisso nella sede in cui era collocato
Sono riusciti per la prima volta fanno venire al centocinquanta SI hanno fatto anche una festa con
I fuochi d'artificio nella città di New York e poi nel mille ottocentosessantasei e questa Amministrazione della tecnologia che era stata richiesta all'epoca per porre questi
Casi in rammento
Nel bel mezzo della Santi compiuta erano cavi in rame con comma o quota per ca
Con uno Stato esterno di ferro problema che questi cavi però erano in realtà non particolarmente efficienti affidabili
Il segnale ogni tanto si dissipa va nella distanza quindi andava trasferito con nullità tensione molto alta se non c'erano applicatore lungo la linea il che ha creato a potere distorsione
E tutto a fare di problematiche diciamo che rendevano la trasmissione non completamente semplice diciamo state poi degli amplificatori degli dispositivi che veniva hanno posti lungo il campo
Ci sono stati dei miglioramenti nel tre con comunicazione telefonica lunga distanza ma seduta aspettare fino alla seconda per mondiale perché questa tecnologia potesse essere
Veramente affidabile
Dopodiché naturalmente potranno depressione non si è investito molto in questo
Ottawa Xiu
Seconda fase quella decade ancora segnali
Con rammento
Isolate da poliuretano non più brutta reca con sondare sotto vuoto ai
Per amplificare segnale il primo
è stato accolto possa tuttora la Scozia Fernando cinquantacinque ha rappresentato una vera rivoluzione
Tecnologico un caso che un cavo che è diventato famoso non solo perché
Poteva trasmettere il segnale Morse ma poi si poteva sentire robusto che essi esibiva in un concerto a know your vittima
Perché le autorità avevano sequestrato il passaporto
Visto che
Avverrà
Manifestato apertamente per i diritti civili ma grazie alla tecnologia via cavo potente esibirsi rispetto a un pubblico londinese
Che poi si qualche quel cavo non funziona
Non ci piove
Stavo cercando un video io Tube
Inoltre
Allora
Assolutamente no quantomeno urbano in questi fondi
Sono
Oligopolio bene torneremo sulla questione
Una volta riuscì che a a farci sostenere dalla tecnologia
Quindi da ecco essi Ali alle fibre ottiche che significa che
E i dati possono essere trasmessi alla velocità della luce attraverso il Vectra quindi modo veramente molto veloce
Qui la rete dei casi a questo punto
Consisteva appunto di in una Rete sottomarina che fa fatica a mente completata negli anni Ottanta qui da un fattore critico questo
Se trattato di un investimento del assetto tra le con inglese britannico scusate francese e americano
Per essere competitivi rispetto ad altre aziende Telecom in modo da poter trasmettere il traffico in voce
Questo cavo però come i precedenti aveva dei problemi di affidabilità
Le fibre ottiche che trasmettono i segnali elettrici attraverso il vetro
Ecco
Sapete possono essere attaccate dagli squali che sono elettro sensibili do squadre dotato di
Sensori diciamo così nella bocca che sentono dove c'è l'elettricità quindi Zandano apicali e quindi per poterli proteggere devono essere avvolti dal Kirkland
Che una materiale molto
L'esistente che è stato mutuato dall'ambito militare
C'è un altro video che volevo farvi vedere ma torneremo anche
A questo dopo non appena i nostri cablaggi si sosterranno
Penso anche se il solo colpi Assoporti naturalmente che sa che sia passato uno squalo anche qua vedremo
Al
Mai
Ad ogni buon conto dieci anni fa ormai novantanove procedo bella comunicazione internazionale alla sosta netta sostenuta da rientrare
Cavo sottomarino tutti hanno un cellulare che ricollega al mondo attraverso il Satelle tre
Se quindi
Diciamo che
Dalla primo decennio del ventunesimo secolo i caldi erano più importante dei satelliti anche per le comunicazioni in un vortice
Ora
La diciamo che la comunicazione in voce si è spostata sul satellite e ciò che trasmettiamo via cavo sono
Dati
Quindi per quelli di voi che seguono gli sviluppi dei cavi sottomarini ecco sappiate che questi campi vengono
Oggi
Svilupparsi e costruiti da Google
Che ha appena deposto un cavo tra la Florida allibito Brasile che un altro ma California dalla California a Tokyo
Proprio o almeno
Questa dite più importante
Suicidio può percorre canna
Con il
Mi permetto di cancro
Ho letto su un ometto attacca il cuscino bene allora speriamo di poterlo utilizzare come conclusione del mio intervento poi
Grazie negli ultimi anni sono stati seri deposte delicato ipermercato sul valutario
Ecco qui la linea blu civili evidenzia il collegamento tra Londra e non gli aveva detto un collegamento che venticinque millisecondi quindi
Un periodo rapidissima la cosa importante che
Nel frattempo ma non sono stati da quell'epoca deposti altri campi
Per quanto riguarda il trading nei mercati valutari
Non capita
Ha facoltà qualcos'altro
Presenta diciamo anche sono facoltà
Compton cronico e
Quanto al momento
Dice
Il tentativo colore
Questo momento
Penso che
Chiedo scusa
Rivestivano anche
Mi ha
Quasi quasi come quelli fuori
Spero sia valsa la pena di attendere tutto questo tempo
Analizzo qui now
Unica Topranin fumarmi aumentata
Missive fa anche
Qualità in tecnica
A
Ancora a lavoro ho anch'io penso scuole Mona nel nuovo comma
Soffre da Asquini aria volessimo
Per esplicito mature dopo otto mesi distrutte di metallo
A un'importanza mondiale
Pongo in votazione workshop nascosto sono ultras viaggiava erano ma superstar
Firma teatro canzoni poteva farsi ascoltare ora è possibile
Mi avevano revocato il passaporto perché avversa apertamente parlato di diritti civili segregazione eccetera
Essa
E
Nessuno dei terreni di sinistra le l'avevano reso inviso al Governo americano
Problemi cospicui subconscio Verona poi ogni giorno Brooks
Avevo qualche scusate ma si sovrappongono più piste sonore
Al tema salutato
Il verso sabato mai mai e quelli
Quello è
Insomma soldi anni bene
C'è comunque un video su YouTube perché vi invito ad usare
A vedere
Che quindi questi sono i compiti che vi affido per la serata
Sono
Grazie
C'è molto lavoro empirico quindi passiamo a quello entrate incarna voi raccogliamo delicati
Tramite i casi di fibra ottica ci colleghiamo a una serie di training noi naturalmente forniamo delle valutazioni che forniamo alle banche studiano una cinquantina di valute diverse
Niente d'accoglienza
Chiediamo si queste persone fanno degli scambi di quelle valute localmente oppure off-shore
E quindi tutte queste informazioni
Vengono raccolte
Ogni tre anni esteticamente erogare una banca più o meno che lo facciamo tendente la percentuale Biscan di latitano internazionali che avviene a livello off-shore cioè in una sede diversa dal Paese di emissione di quella valuta
Come naturalmente la tendenza verso l'alto vedete questa una cosa che mi riassicurativo diciamo un cinquanta per cento quelle due valute
In ogni transazione per definizione e
O una di queste praticamente è oggetto di transazione all'esterno del Paese di emissione
E e quindi vediamo
Un valore che parti totale settantatré arrivato al settantotto sono
Delle medie ponderate globale forse la informatica rende il mercato più veloce e questa è un'immagine quanto avvenuto Tokyo Londra noi orca
Questo è l'anno Nanda mente
Vedete quindi potete ben immaginare quale potrebbe essere l'impatto della break sempre un mercato che si sviluppa velocemente qui possiamo notare un grande livello di eterogenei città
Tra le diverse valuterà il per quanto riguarda l'entità gli scambi con off-shore
Vedete
Lo slot il polacco lei euro vengono scambiate principalmente in Polonia e nella euro Landriano
E altre valute si collocano a me al collo con la metà quindi e per gli economisti e interessanti capire il perché di questo andamento così eterogeneo nel volume di scambi
In questo campione di cinquanta valute contro le cose prevale il traffico shock
La nostra ipotesi come dicevo prima una collegamento via cavo reduce all'impatto di altre io frizione finanziarie
Politiche che potrebbero aver segmentato al mercato nel passato
E e potente anche l'attrattività
Del transazioni in luoghi inseriti anche tre da quelli centrali che tratta sono dotati di
Collegamenti ad altissima velocità
Altri aspetti però non sono così chiare
Quindi potremmo pensare che i nostri clienti a Milano
Possono mettersi in contatto con un senso tedesca a Londra chiedendo allo stesso di
Organizzare
Gli scambi la comunicazione tra Londra e Milano
E più complesso che nomi dove tra Milano e Roma perché le lingue sono diverse anche il fumosa diverso quindi magari
Quindi se il teste se fa a Milano può fornire dei servizi per rendersi più competitivo magari dotandosi di un collegamento ad alta velocità
Ecco formalmente possiamo creare un modello per ciascuna delle cinquanta valuterà scambiate off-shore
E questo può essere fatto in funzione di tre affezione si trema stretto innanzitutto la distanza dove la misura relativa di distanza e il fuso orario latta in zona
Come dicevo prima
Anche la distanza fisica è importante da considerare però diciamo che il fuso orario che sembra essere la cosa più importante negli scambi di questo tipo
Poi la liquidità illiquidità per mercato locale e se esistono dei controlli di capitale che è il vincolo non la può possibilità di locale di fare scambio shock la presenza di collegamento fiaccato sia direttamente sia eh indirettamente dalla paese che chiamiamo a presento la Corea
A
Tokyo Londra New York
Può essere un collegamento diretto o indiretto magari passando attraverso altri otto paesi
Oppure importante considerare se c'è una collegamento via cavo con dei suddetti
Punti di frizione ora una serie di altre considerazione sulla esogene città dicendo che il cavo è insorge ma in questo in questo contesto eccome già
L'avevo menzionato poco fa
La geografia della rete decade naturalmente dipende anche dalla topografia del fondo del mare nonché anche dall'esistenza di pregresse retti telegrafica ecco assiali
Del diciannovesimo del ventesimo secolo
Ove ovviamente era possibile deporre un cavo e magari
Il sole ancora operativa ed è in questi in quella sede che si sono poste poi i ricavi un secolo dopo in punti diciamo
Cosiddetti convenienti e per raccogliere capisco assiali e
In rame
E poi le fibre ottiche a sinistra vediamo la Rete britannica
Del passato e ora quella sottomarina se vedete che sembrano quasi uguali
Sacco alcune immagini
Queste le salto
Visto che il tempo occorre
Guardate l'islamista collegata al regno unito nel due mila e quattro perché non ci sono molti punti adatti per deporre dei cavi
Grazie
Ci interessa capire quali sono le percentuali di scambio off-shore
Da cosa dipendono da una serie di cose dalle
Asimmetrie informative per esempio d'quanti diffusi distante da quello che mi interessa il mercato locale e liquido o no
E inoltre
Bisogna vedere se per esempio non so della Corea del Sud ci sono dei controlli di capitale o no naturalmente è importante saperlo se c'è un collegamento capi accanto come dicevo prima
Ed è importante ad allattare tutta una serie di aspetti per esempio c'è un collegamento a casa via cavo con e i tre punti finanziari importanti
E naturalmente gli economisti possono controllare moltissime altre variabili l'apertura di scambi l'apertura dal punto di vista finanziario
Quali sono i differenziali rispetto a Londra ci ha preso uno dei punti importanti
è che se sia hanno dei calibri la valuta scambiata off-shore a una coefficiente negativo questo è l'effetto diretto che oggi ho descritto prima cioè il fatto di avere un collegamento cavo potenzia la competitività del sesta esche per esempio di Milano rispetto a Londra noiosa e Tokio questo perché il se il teste locale Milano parla italiano
E ha una conoscenza del luogo che è importante per il cliente italiano può garantire una serie di servizi e poi portare a buon fine la transazione tramite i cavi e la piattaforma elettronica
Ecco gli affetti interattivi sono tutti positivi complesso
Vediamo che hanno un segno opposto
Rispetto agli effetti diretti in alto dalla stessa colonna quindi se c'è una differenza di fuso coefficiente negativo
Se costiere non alza infuso non molto fortunato lo scambio è più locale però se c'è un caso vedete si inverte segno che
Questa interazione va in segno positivo
Appestano assalto
E passo alle mie conclusione qui in pratica vediamo il ruolo del capo cioè il suo impatto sulla fuso sulle differenza di fuso orario
Per vedere sonar valuta è più scambiata ognuno corposo shock se si è lo stesso fuso orario di New York diciamo
Se si è non so a Toronto Canada
La valuta viene scambiata principalmente hanno your per cui conviene di più perché il fuso e lo stesso siete svegli allo stesso momento dai colleghi annoiarti la linea
Tratteggiata che va verso sinistra ma a differenza di fuso pari a zero
Ho e si vede che gran parte delle della valuta tiene scambiata off-shore poi scende col passar del tempo spostando ossia e uno due tre quattro fusi Pillar rispetta al centro
Rispetto non gli orchi la linea continua invece l'effetto che sia quando è presente un cavo un cablaggio in questo caso si fanno più scambi Porsche ora
Proprio perché e ci sono delle convenienze accordo scritto prima
Ma
Netta e questo delle distanze a questo punto
Attenua la pendenza
E che e quindi questa curva si avvicina di più a quella tratteggiata potremmo dire lo stesso per altri punti cioè per vedere quali sono agli affetti se si è nello stesso fuso allora
Avere un collegamento viario cavavo
Riporta il business Hong shore però se si è in Nuova Zelanda molto lontane da Tokyo da Londra coda annui Orte quindi se si è
A destra di questo grafico
Praticamente avere un cavo fa sì che il business Fienga spostato off-shore lo stesso per quanto riguarda l'aspetto liquidità sul quale non mi soffermo e lo stesso si può dire per quanto riguarda il controllo di capitale infine
Basta
Questa grande Mia ultima considerazione si può fare una comparazione
Tra
La percentuale di scambi in valuta prevedibilità questo modello ecco se c'è un cavo avviene off-shore
Se non c'è invece il cablaggio
Allora diciamo che
Le percentuali sono locale quindi c'è una fare
No diretto del carbone e quindi lo rileviamo principalmente in modo più saliente
Mellea parte a sinistra
Dove vediamo la Luppia indiana il dollaro neozelandesi diciamo che sono tutte le zone diffusi
Piuttosto sfortunati
Per quanto riguarda la prossimità Londra hanno Jorge il dollaro canadese quello coreano sono dalla parte opposta perché hanno la storia lo stesso fuso di
Noi orto dopo uno e di Tokyo l'altro e quindi naturalmente favoriscono con la percentuale di scambi in Sora
Grazie
Bene questo quanto abbiamo visto ossia che i collegamenti via cavo rendono più conveniente dello scambio di valutarli vanno locale questo naturalmente al mese aumenta la competitività di se stessi locale
Al
Portando un mondo finanziario più piatto
Ma attendano anche altri attriti come per esempio la distanza diffusi nella liquidità dei mercati locali e la normativa
Più restrittiva sul controllo dei capitali eccetera che intenderebbero altre venti lo spostamento off-shore
E e quindi la nostra stima e che il primo aspetto domina il secondo
Che in una parte del mercato le cose diventano più veloce rispetto che più piatte come conseguenza dell'uso
Per le tecnologie informatiche grazie
Così abbiamo visto come con un metodo di indagine scientifico possiamo ma si può arrivare
A
Conclusioni sorprendenti e
Ma la gran parte contro intuitiva ecco vediamo se qualcuno a da fare delle domande
Senta Independence grazie Montresor presentazione volevo sapere se ci può parlare dei punti di concentrazione cui ha fatto riferimento che cosa significa per quel mercato in termini di stabilità del mercato grazie
Significa che
Noi tutti sentiamo di più della prudenza deficienza tesi di una darla regolamentazione
Di questi mercantile valutari importante
Ed è di questo si parla quando si parla delle implicazione di Perex età per la città di Londra
E per la geografia dei servizi finanziari
La Banca centrale europea può essere riluttanti a fornire dei crediti in euro
Nel caso di attori finanziari da certa rilevanza in un Paese che sia al di fuori dell'Unione europea
Quindi una replicazione di break senza sarebbe che sarebbe che le transazioni nominati neuro a Londra potrebbero diventare una fonte di instabilità finanziaria e quindi di crisi
Tale per cui in qualche modo libici saturi della uguale potrebbero collera riportare quella per il mercato all'interno dell'Unione ma per rispondere chiudi la generale la sua domanda possiamo dire che
Il nostro destino sarà più legato ancorato ad USA finanziario a la bontà dei
Di regolamenti finanziari in cui c'è da evidenziare appunto
Qui pochi centri finanziari che abbiamo fatto cenno
Uno Cavallo la avuto attivasse ci sono
Sì volevo chiedere la natura rete una cosa è ampiamente a uno dei suoi
Libri fino adesso i libri
Parla del privilegio orbitante del dollaro nel senso che è la prima
Valuta
Poiché
Si è fatto riferimento anche la la possibilità che è una battuta Escatha la paniere ma
Secondo lei
Non vi fosse sottolineato o scusate sottovalutato l'importanza del l'euro in termini di sicurezza dei mercati finanziari
Grazie per aperta per ferimento al mio libro sopito il preferisce
Io dico che certamente ci sono dei vantaggi che possono essere tratti per l'economia
Ti puoi mettere una battuta che viene usata di più a livello mondiale Becker utilizzata quindi
In senso lato effettivamente i terreni già satelliti possono prendere presta denaro tornata si più privilegiati perché tutti vogliono nostri dollari
E quindi la cosa importante forse che gli Stati Uniti hanno una politica tale per cui quando succede qualcosa di negativo
Il dollaro si rinforzo forza e i nostri mercati finanziari può in qualche modo ridotti sordo risultano essere chiuso stabilì quindi dopo il crollo dei da linee
Le vantava pensa siamo noi siamo stati noi diciamo che abbiamo causato il problema però in qualche modo
Abbiamo tratto vantaggio dal fatto che tutti hanno voluto comprare dollari e quindi il sappiamo che idee dollari utilizzano tutti come ben ci fa anche le banche centrali lo utilizzano come valuta di riserva e tutto il mondo
E quindi per quanto devo ulè euro fosse importante dei vari internazionale può essere utilizzato anche come riserva nella zona dell'euro
Però comunque diciamo che il dollaro ne ha guadagnato di più poi possiamo anche aggiungere che il modo terrebbe vantaggio che dal fatto che il lei euro
Fosse altrettanto importante del dollaro come valuta di riserva ma c'è un tensione però c'è un problema legato
A una nel sistema multipolare gli Stati Uniti non potranno garantire quindi a attivi sicuri da soli in tutto a tutto il mondo e per sempre
Il tema della geografia del risulti portante la dizione mercati emergenti per tali mercati emergenti dovranno in qualche modo unica loro forse dovranno crescere
In modo importante rispetto agli Stati Uniti negli Stati Uniti quindi probabilmente
E ridurranno la preservazione in termini finanziari ed economici nel senso che non potranno potremmo gli Stati Uniti garantire
Nel valuterà sicura e stabile da soli e per sempre evidentemente ci vogliono altre economie importanti e ci sono due candidati importante a questo punto la l'euro zona e la Cina saranno questi candidati che dovranno
Vedere un rafforzamento della propria valuta
E quindi forse detto questo è vero che le persone effettivamente tengono a dare poca importanza agli portata va al ruolo dell'euro grazie grazie per questa bella conferenza
Mi interessa molto questa discussione ma il punto di vista Potì perso volevo cioè
Parlare di quello che ci ha fatto vedere ci ha fatto vedere un po'la storia delle infrastrutture e ma ci potevo fare forse qualche commento relativamente alle investimenti che queste infrastrutture hanno comportato
Questi investimenti punti della deposizioni di campi sono stati fatti prima della presentazione delle aziende telefoniche se non sbaglio e quindi volevo sapere se ha valutata la differenza tra quello che potrebbe succedere adesso con delle compagnie telefoniche che sono privatizzate e che magari non avrebbero disponibilità Anthill investire nella cavo coassiale come è stato fatto in poi in passato
Anche la parte dei casi in fibra ottica o sono stati cofinanziati anche appunto da
Aziende telefoniche di proprietà statale
E anche in quei casi comunque la motivazione la motivazione è la cosa più importante secondo me o al è quella di
Garantire un mezzo che facili Sasso la come sempre foniche non quello di facilitare i mercati finanziari locali o non
Sono comunque d'accordo con lei nel dire che
Dovremmo seriamente analizzare questo aspetto più di quattro abbiamo fatto
Nessun'altra domanda
Perciò non c'è nessun'altra domanda possiamo ringraziare Bari anche in Grant non
Speravo che venga a Trento
Anche la terza volta visto il testo l'assetto
Sempre
Una effettiva
Grazie
Trasmesse quindi
Che adesso
Del
Cui capiti più giusto
Giusto
Strettamente