PiuEuropaLive: Coronavirus: Ci salveranno gli Eurobond?

Buon pomeriggio oggi abbiamo intitolato la nostra diretta ci salveranno gli eurobond punto di domanda
E ne parleremo con il senatore Monti già Presidente del Consiglio
Oltre a una serie di di altre cose il commissario europeo con Carlo Cottarelli che non è stato presidente del Consiglio forse è stato raffiguranti il Presidente del Consiglio in pectore
Poi le cose sono andate diversamente siccome siamo in un periodo complicato non diamo giudizi su quello che cerca il successo
Dopo il non incarichi non dei per c'è quello Cottarelli o vinca la maggio del due mila diciotto ne parleremo poi con due giornalisti torni al nostro buoni Repubblica che collegata con noi davvero no
Stefano Feltri che è collegato con noi stati circa dove grosso modo freddo passi ormai la maggior parte del suo tempo e le la sua occupazione impressionare continua a essere un giornalista almeno da me molto apprezzato grazie del fatto
Ora evidente
Continuiamo a essere complessivamente Inter ogni tanto i dati sulla diffuso sulle sull'epidemia sulla pandemia drammatici in alcune parti del Norditalia grave cioè riconoscete
L'epidemia sta avendo mi verrebbe da dire la sua naturale evoluzione anche in altri paesi
Europee la Spagna credo che diventerà il Paese con la situazione entro o diventare il Paese prostrazione e critica ancor più critica di quella italiana che Criticism nonostante sia coinvolga per il momento il Norditalia la parte dal punto di vista della risposta sanitaria più attrezzata avete visto quello che è successo in Francia la discorso di matrone ieri sera c'è stato scorso della cancelliera Merkel leggiamo dei report l'ultimo che ha circolato oggi Imperial College britannico che prefigurano scenari sicuramente non non positivi per quanto riguarda il tempo che abbiamo davanti anche con misure di contenimento molto drastiche prima di tornare a una sorta di formalità
Negli Stati Uniti avete visto gli Pietro cioè diritti
Tramite il Presidente tra ecco in questo si inserisce una crisi economica che si sta manifestando che e i cui esiti quantitativi e temporali
Restano del tutto imprevedibili ancora purtroppo oggi e quindi noi stiamo ragionando
Alla data di oggi è possibile che fra una settimana o fra quindici giorni mura più insomma l'altra la la realtà faccio un ulteriore salto rispetto a quello che è stato fatto
Sino ad oggi sottostante cioè il tema della discussione politica che appassiona che credo passioni chi ci segue e il la discussione che c'è stata in particolare così stringo
Questa introduzione necessaria a consentire persone che ci seguono di connettersi sottostante la discussione che c'è stata sul ruolo
Che l'Unione europea ha avuto può avere potrà vedere complessivamente in questa crisi epidemica
Dal da un punto di vista generale non ricordo l'ha detto più volte non Bonino anche intervenendo in quest'dirette è chiaro che l'Unione europea consolare orco
Forse potrebbe fare qualcosa di più se i governi le chiedesse consapevole più europea Commissione Parlamento a pochi strumenti il Maggi che si stava discutendo in questi giorni
Per i prossimi sette anni prevede per le istituzioni europee uno uno uno per cento cioè io mi auguro che quando questa discussione riprenderà Branca cibarsi quantitative
Quantitative diverso le risposte dei singoli Paesi sono risposte che risentano del de cuius nazionali del meccanismo del consenso dentro Stati diventano immediatamente conflittuale l'abbiamo pistole
Nella conflittuali anziché cooperative sulle risorse scarse
Che sono gli apparati medicali in questa fase anche in una fase di normalità sarebbero altri in quel di più classici della competizione economica tra Paesi dal protezionismo città allora
Noi oggi vogliamo affrontare un tema il tema è quello che va sotto il titolo molto ampio e anche sotto cui possono stare svolgimenti diversi che quello degli eurobond in questi pochi giorni si è consumato per quel che riguarda la Banca centrale europea
Prima un insulto un infortunio nel linguaggio ingiustificabile dalla pièce dentellati carcerato mentre presentava delle misure comunque importanti un messaggio molto ho sbagliato proprio perché non necessario quello siamo qui a chiudere
Registrare da ieri sera c'è stata un'iniziativa potentissima non prevista o comunque non comunicata precedentemente con una riunione della del comitato esecutivo dalla cerchia varato un quantitative easing settecento cinquanta miliardi di euro aggiuntivi a quello di cui si era discusso
Pochi giorni fa di trecento qualcosa complessivamente
L'Europa c'è dal punto di vista della monete e della liquidità evidente che dopo la decisione del giudice peraltro con la possibilità di fare acquisti selettivi vincitori pubblici e privati cioè non proporzionati al peso che ciascun Paese dentro la BCE ma con la possibilità di essere accessibile di comprare più dove se se di più il tema e ma dal mio punto di vista la risposta non può che essere europea dovranno farsene una ragione sopra l'istinto tutte le risme di tutte le latitudini e longitudini o avremo una risposta europea di fronte alla crisi a cui abbiamo incontro e
La quantità di risorse messe in campo ieri dalla BCE è un termometro della gravità dalla situazione
Ho quindi avremo un esposto europeo oppure potremmo andare ognun per sé e avere comunque risposte più deboli mai come in questo caso l'unione fa la forza e genero valeva
Anche pratica di risorse a disposizione molto significative mio dando la parola
Senatore Monti voglio leggere tra le tantissime cose Tanzi s'agenzie notizie
Una agenzia ma sa che dava conto ieri dell'opposizione disabile vicina perché il membro tedesco del comitato esecutivo dalla Banca centrale europea
Dichiarazione fatta prima che la BCE quando ancora non si sapeva che in serata alla BCE opere avesse avrebbe assunto la decisione di cui abbiamo parlato
Adesso serve la solidarietà europea anche dal punto di vista finanzia la politica monetaria non può consigliare da sola a questa crisi abbiamo bisogno di una forte ulteriore risposta politica di bilancio ideale sarebbe a livello europeo
Io penso noi pensiamo rivolgiamo ai nostri interlocutori questo pensiero oggi che abbiamo bisogno di una risposta europea
Abbiamo bisogno cioè di un bilancio europeo non solo che la Banca centrale europea compri titoli dei simboli del sovrana oli garantiste
Bilancio europeo significa risorse europee estesa a livello europeo nell'interesse dei singoli cittadini dei singoli
Mi delle singole imprese nei singoli Stati eurobond ne e questo cioè creare in emergenza in tempi di guerra come si usa dire in questi giorni una finanza e un bilancio europeo per esempio attraverso lo strumento forse il primo ci Rizzati perché il verso il meccanismo europeo di solidarietà qualcuno la mancano della Bei la Banca europea degli investimenti ma sembra sottostante troppo fragile
Professor Monti il tempo in cui lei è stato col governo italiano capo del governo italiano protagonista di un salto di qualità
Sia dal punto di vista dalla forma che bella sostanza cioè nel due mila undici due due mila undici due mila dodici poi per quel che riguarda le stanze insomma su consiglio europeo
Del due mila dodici sembra lontanissimo la crisi è un'altra siamo tornati forse più che allora a invocare un supporto europeo
Grazie di questo invito vorrei ricordare e Carlo Cottarelli
Non non è stato solo un Presidente del Consiglio in pectore ammanettato Presidente del Consiglio incaricato ancorché forse per sua fortuna per un breve il numero di giorni
Coffa e lei mi fa anche molto piacere riprende non solo torniamo su buoni ma anche Stefano Feltri che il più rimani hanno dei giornalisti del fatto se non altro vista la sede in cui lavora che
Seguo con
Grande ammirazione da quando ha scritto quell'aureo
Libretto sul Confucio in populismi sovrani io vorrei toccare se detto se si è d'accordo brevemente tre punti uno che mi sembra necessario per affrontare gli altri due e cioè
Che cosa penso di questa mi questo To
Contenta o della politica monetaria europea
Secondo dopo tutto questo vuole la mappa degli strumenti di politica economica disponibili o non disponibili o non più disponibili a livello europeo
Nel terzo non considerazioni sugli eurobond cinque in penso che presso contare le avrà più da dire
Allora sulla recente politica monetaria
Io credo che le cose dette l'altro giorno dalla Presidente Lagarde immondo
Del tutto incauto dal punto di vista delle tecniche di comunicazione
Fossero banalmente vere
Non siamo qui a chiudere gli splenda frase che ha fatto scandalo ma se ci riferiamo agli spread relativi cioè tra stile in paesi
E vediamo da un gusto predecessore dal presidente la Carmen
Neanche il presidente Draghi ha mai chiuso gli spread tra Paesi in una primissima fase del suo mandato anzi secondo me giustamente li ha piuttosto lasciarsi dilatare perché perché ha posto fine no quelle operazioni che la banca centrale nelle stanze del due mila undici con Trichet alla testa e anche nel consiglio dei governatori aveva intrapreso in modo selettivo a favore della Spagna ed è l'Italia constatando poi per Luna che soprattutto per l'altra
La inefficacia di queste politiche di sostegno intese come temporanee e condizionante a determinare l'ha appresa concreta dei provvedimenti
E sarebbero state necessarie in quella circostanza in quel momento
Parliamo dalla dal luglio
Al novembre del
Del due mila undici la esistenza in quelle operazioni di mercato
Aveva l'intento di ridurre il disagio e quindi gli spread sia d'Italia che di Spagna rispetto alla Germania non c'è riuscita gli spread sono infatti saliti molto
Ma il presidente Draghi appena il primo novembre annunciato il suo mandato un poco dopo
Ha ha deciso secondo me giustamente anche se a me presidente del Consiglio italiano in questo faceva terribilmente scomodo
Ma giustamente io quell'operazione che avevo criticato quand'ero un normale cittadino
A chiuso quelle operazione
Non solo ma insistendo lui per primo al Parlamento europeo il tre dicembre del due mila undici sul concetto di fiscal compact
Ha avviato una fase di irrigidimento della politica ma anche del pensiero monetario della Banca centrale europeo europea che ovviamente non ha messo in situazione più agevole quei governi che la Spagna in Italia tra questi stavano con fatica mettendo in opera nel
Del due mila undici le politiche di risanamento quando che quando
Poi subentrato molti mesi dopo e dopo tutto un'evoluzione a livello di interno azione fruttuosa
A volte silenzioso a volta del no tra la massima autorità politica il Consiglio europeo della massima autorità ante Pink la Banca centrale europea
Non tutto quello si è arrivati a un notevole di Tex allora gradualmente in quella fase e ancora di più
Con l'arrivo del consistenti easing a partire dal due mila quindici
Tutti gli spread si sono chiusi quindi io non vedo una differenza cioè non vedo che la banca centrale con Madame Lagarde abbia rinunciato a un obiettivo quello di gestire le relatività degli spread che sul predecessore il prima avesse passo al mio secondo può poi naturalmente apprezzo sul piano della
Disponibilità a cambiare posizione con temo notevole perdita di credibilità personale apprezzo la il rapido
Mutamento di comunicazione e anche di sostanza intervenuto nel giro di pochi giorni una sostanza mi pare che non abbia riguardato un diverso atteggiamento circa gli intenti in materia di spread
Ma ha riguardato una forte ulteriore espansione dei quantitativi preannuncia quindi acquisti di nasce s'qual è il quadro qui prego poi i Carlo fuori tutti gli altri di di contraddirmi se dimentico qualcosa voce dico qualcosa di troppo
Nel quadro del diciamo il tabloid a bordo degli strumenti di politica economica se non tre prendiamo intestiamo delle righe a olistica monetaria politica del cambio diritta fiscale eccetera
E delle colonne a livello nazionale livello euro di zona livello Unione Europea
La mia impressione per esempio per la politica monetaria è che a livello nazionale ovviamente questa non esista per i Paesi dell'euro insomma
Mentre a livello di eurozona esiste ed è la Banca centrale europea che la fa
Tutto rimane intanto a mio parere per quanto riguarda la Banca centrale europea dopo queste due settimane
Per quello che riguarda le sue importantissime funzioni di gestore del sistema dei pagamenti e in una certa misura di autorità dei sorveglianza finanziaria
Mi pare che molto sia cambiato e non lo dico volentieri per quanto riguarda la e aspettarmi condurre non politica monetaria credibile
Io parlerei in qualche modo di esagerando un po'ma per capirci tra nuovi di eutanasia melanconico monetarie europee perché perché se noi guardiamo a Chicago lo si può particolarmente apprezzare la storia della politica monetaria vediamo che le technicalities Scandiano ma l'aspetto di fondo che la politica monetaria una leva utilizzabile in un più ampio contesto di politica economica
Se
Il mercato se la politica ritengono
Che abbia la libertà
La capacità e la volontà a volte il dire no
Da diverso tempo
Prima negli Stati Uniti con Greenspan e in poi in Europa
Dal due mila dodici quindici in poi le banche centrali
Giustamente spaventate dal novità della crisi finanziaria del due mila sette due mila otto e anni successivi parentesi dovuta come sapete secondo molti in gran parte alla lunga espansione monetaria di Alan Greenspan
Preoccupante di questa grossa crisi finanziaria che hanno voluto con molto virtuosismo gestire io le banche centrali non e non sono più in grado o non ritengono loro dovere dire di no al mercato
Cercano di fare quello che il mercato si attenda che loro facciano e per essere bensì pure che non ci sia discrasia nel tempo il potenziale conflitto tra la condotta della politica monetaria e le attese del mercato iniziata tutta una batteria
Quindi forward guidance sempre più raffinata mirante a questo mentre una volta
Anche se nessuno alla mia età una volta insomma dagli studi e dalla storia economica ci ricordiamo che le politiche monetarie avevano scelto in quanto sorprendeva nei mercati oggi è come se se banche centrali fossero convinte di non potersi più permettere mi sorprendere in H e per quanto per mercati intendo anche i mercati azionari anche il mercato del gas su e per quanto riguarda la politica interessante l'assonanza
Appena citata della signora Schnabel la politica monetaria i suoi limiti l'ideale sarebbe che adesso fosse fossero interventi di bilancio l'ideale sarebbe a livello europeo
Beh qui siamo nello schema Carmine scusante nello schema predicò Nunzio in cui le banche centrali fanno raccomandazioni
La politica
Che non incontra sanzioni se in viola quel Consiglio quelle raccomandazioni
Nell'isola
Perché il costo politico nell'osservarle nel più alto che un costo politico del non osservabile se a rubinetto si crea liquidità o che i tassi di interesse sono sempre bassi contempla negativi
Per cui sono
Un po'preoccupato sia perché abbastanza sparita la percezione perché da anni non si verifica che la banca centrale possano dire no al mercato con la politica
Sia perché la politica per quanto riguarda la gestione della politica di bilancio per quanto riguarda le riforme strutturali per quanto riguarda ciò e qui lascio Number vorrebbe cioè il salto di qualità verso una politica europea tutte cose terribilmente costosa e politicamente perché mai dovrebbero essere fatte se la banca centrale è stata abbagliato convinta che è lei etere tirò fuori casta dal fuoco perché se no e lei che viene accusa e devo devo dire io ho studiato per decenni la politica monetaria
E ed è con un certo sconcerto che
Mi trovo leggendo i giornali di oggi a dire che tra gli strumenti politica economica ha vinto Salvini avuto ragione Salvini lui voleva che ci fosse l'intervento monetario e la decisione l'andar via due ieri sera va in quella dell'azione
La politica del cambio seconda riga come sappiamo dentro dentro l'Unione monetaria che era già andata da tempo non è per definizione impossibile
Io non li vedo più mi sentite
Noi intendiamo ci vediamo e ci sentiamo ok bene adesso ti rivedo la politica del cambio quindi già già non c'era
La politica fiscale a politica fiscale secondo me a due aspetti ma qui maestro Carlo hanno spento micro che è quello dell'armonizzazione fiscale in qualche modo e come sappiamo a livello europeo tuttora terribilmente difficile non impossibile a terribilmente difficile e lenta ad andare avanti
Per la regola dell'unanimità
E a livello macro chiamerei politica fiscale europea
Quella del bilancio della zona Euro primo timido esperimento che soprattutto del bilancio dell'Unione Europea di cui prima è stato detto Benedetto Della Vedova l'esiguità della dimensione infine più rapidamente la politica degli investimenti a livello nazionale è quello che ma il livello europeo attraverso il bias dal patto di stabilità fino almeno poco tempo fa a piuttosto aiutato a comprimere che a espandere gli investimenti pubblici nazionali
E poi c'è stato certamente a livello europeo con il piano Juncker e quello che adesso seguirà invece a livello europeo una maggiore larghezza la mia ultima arringa e la politica della concorrenza barra politica industriale
E qui non a livello nazionale non aveva il loro zona ma nell'ultima colonna quella dell'unione europea ci metto un bel punto interrogativo mentre finora sapevamo cosa era la politica della concorrenza nella sua concretezza a volte brutale mi sapevamo quali erano i dibattiti sulla politica industriale adesso ci attendiamo che ci sia dentro la Commissione una mediazione una più interessante più divertente qui più incerta fatti tra i due poli
Terza e ultima considerazione chiedo scusa se ho parlando troppo l'eurobond in tutto ciò
Ma eurobond in tutto ciò mi sembra che viene bene per ragioni concettuali
E per quello che alcuni
Chiamerebbero un momento
Particolarmente favorevole ricordando scendi Hamilton e della formazione della finanza pubblica scendere Stettin a livello concettuale
Qualcuno di voi hanno visto una cosa che ho scritto qualche giorno fa sul Corriere beni cioè nessun buoni buoni per la salute pubblica
Invece è venuto fuori questa volta più chiaro che mai nella collettività italiana in ogni singola collettività nazionale
Che la salute un bene pubblico
Ci siamo per la prima volta credo da dalla guerra identificati con lo Stato il quale può fare per noi delle cose per ciascuno di noi delle cose che da soli non possiamo fare neanche comprando tutto quello che potremmo nel mercato che peraltro adesso e chiuso
E e per per questo secondo me dato che abbiamo realizzato più che mai che si tratta di un bene pubblico
Anche la larghezza disavanzi che fossero rigeneranti adesso per sia fronteggiare la necessità di di migliore per quello che si può già nel breve termine il sistema sanitario sia per indennizzare chi nell'economia ci perde
Non è un disavanzo di cui vergognarsi è chiaro che ho già avuto molte critiche del tipo a
Ma allora anche un sostenitore l'austerità perché sembra che uno semper la ostentato sia per tutta la vita che ogni condizione e viceversa perché non è neppure da un punto di vista dottoressa ma son buoni da un punto di vista etnico tedesco non è un cattivo disavanzo questo
Perché in realtà noi cittadini in questa fase siamo già stati in tutti passa mi con una tassa che abbiamo garantito di cui anzi molte regioni dicono che ne vorrebbero di più
Che è stata la restrizione delle nostre libertà di movimento nelle nostre attività economiche
Quindi che questa è una tassa come ci sono tasse che derivano dalla dalla regolamentazione questa è una tassa in cui costo è andato su ciascuno di noi
E e che che ci ha imposto lo stato quindi impositore e lo stato di imposti siamo tutti noi
Se poi lo Stato in modi diversi rimborsa ciascuno di noi per i mali economici o altri subiti
Beh questo è un è un trasferimento a rovescio Mario inizio c'è stata c'è stato un sacrificio
E
La salute pubblica l'abbiamo lo lo constatiamo in questi giorni ha un suo mole e il bene pubblico nazionale ma anche un sole di bene pubblico europeo
Per su cui non sospendere neanche una parola
Allora mi sembra che avendo aperto ancora il fortunatamente non si è chiuso il venti febbraio il cantiere del molti anni orfana soffre in modo del bilancio comunitario io sono felice che ci sia stato il fallimento
Dunque il Consiglio europeo perché così almeno non si è chiuso su un bilancio che era francamente inadeguato non solo come livello ma come composizione della spesa come rigidità nel tempo come insufficienza delle risorse proprie per cui il cantiere aperto e deve essere
Lavorato nelle prossime settimane nei prossimi s'da una parte
Dall'altra parte c'è
Per la prima volta una una un un un un indebitamento che nasce non perché governi hanno voluto dare ai cittadini cose costosi per ingraziarsi gli per acquisire il vuoto che il pattern tradizionale riprovevole che soprattutto la Germania
E praticamente lei peraltro non vuole no sono sono disavanzi nati senza nessuna remora alzare c'è stato un terribile assistito avanzata qua e quindi mi sembra che potrebbero nona vere già in partenza quello stemma Dal Moro Lhasa perché ha sempre intrattenuto la parte settentrionale dell'Europa dal considerare forme di copertura collegiale dunque per cui il problema è dappertutto e della il moral hazard è difficile da vedere e allora così come mia ultima frase un evento così come Almiento ma ha creato in titoli di Stato generali
Per sostanza scenderà rizzare indebito
Acceso dai singoli Stati in guerra tra loro al momento della guerra civile
Questo potrebbe essere un momento in cui l'Europa pro vede a
Muoversi in questa direzione anche perché ci andiamo a limare limare erogare erodere gli strumenti impropri come secondo me la politica monetaria da questo punto di vista perché abbiamo idiosincrasie per quelli che sono sarebbero strumenti propri andiamo proprio a Tirana cioè appassiti
Grazie Mario sono d'accordo quindi i beni pubblici europei
Un molti dei beni pubblici sono o io dico europeista o così o o sono europeo non lo sono ma penso abbia alcune già li abbiamo la concorrenza il commercio internazionale altri la difesa del politiche sull'immigrazione sono beni pubblici abbiamo sperimentato sonoro peloso e probabilmente anche il sostegno dentro un mercato unico con una moneta unica
Delle prese e il rilancio delle imprese dico solo che vi è appena arrivato un informazione il Parlamento europeo si riunirà in seduta plenaria giovedì ventisei speciale
Per la proposta di bilancio da unione europea chi fa da Bruxelles gli altri con speriamo in un che non sia però per approvare coloro che avevamo visto saltatori per uno scatto di reni questo con questa informazione che Carlo Cottarelli
Ma dunque molto contento di con voi diciamo loro da tutti glielo chiedo alla linee presidente volti cioè mondo
Siamo in una fase chiaramente congiunturale di enorme debolezza dell'economia che ha una componente di Opel ritardi Mecca anche ho comporta una componente domanda depositata la domanda io dall'incertezza opera in Italia
Vorrei al momento in cui un po'
Che cosa accade negli Stati Uniti abbiamo dal dal bilancio vedrà gadget federale annuncia come è successo due mila otto due mila nove una forte espansione la portentosa deve la politica fiscale politica dei conti pubblici la politica di bilancio viene fatta dal governo federale non viene patenti e cinquanta Spartan
Da lui dagli Stati Uniti d'America
Pigramente una politica macroeconomica per uno sciopero che comporti che colpisce l'intero territorio indegna area monetaria ben dollaro viene fatto attraverso un bilancio cioè noi non abbiamo un bilancio Centrale Europa Donato Bilancia no nei loro bilanci centrale che posso andare oggi noi siamo una delle poche ai monetarie
Ma nell'Unione monetaria piani dell'unione dei Caraibi i sogni undici solitamente derivanti sono anche il momentaneo ma anemoni Tonga che hanno componenti di Stato molto pochi ma quindi lei rilancia l'idea di impanicato conto corriamo ma non ci sono prove di nuovo non c'è la possibilità di ricorrere a livello cerebrale
Una politica fiscale questo secondo me è sempre stato un problema molto serio non ho mai creduto degli eurobond potessero essere messi per sostituire dentro già accumulato nel passato
Normalmente non è questo che viene nelle aree monetarie negare ammonito aulica
Ogni sbarco negli Stati Uniti d'America è responsabile per il suo per il suo debito i soldati storicamente dedicati alcun riunificazione del tecnico esempio popolare guerra indipendente americano
Ma è anche vero che ha originato da una guerra combattuto incongrue per avermi dipende il debito attuale in Europa è stato dei singoli vita che accumulato perché ad esempio diventa il Paese per un diverso sistema riguarda e nuovo paio questo di o Salis sostituito da un invito chiuderà ma se si guarda si parla si parla di nuovo di circolano o se poi sul palco a livello centrale è una cosa giusta sarebbe finanziare questo Neville horror con un sei basse è una emerso a livello pubblico unanime del mondo sarebbe il momento di me l'uomo per un programma di spesi Invernici
A un certo punto ma bisogna fare il giorno sacro in questo momento vista la situazione congiunturale il bilancio dovrebbe ANPCI direzione dunque investimenti pubblici un sussidio di disoccupazione turistica a livello europeo questa cosa non è avvenuto e non escludo che possa venivano li ritroviamo in pieno di dieci anni sono avvenute nel due mila undici due mila e il due mila dodici cose che non ne avevo
Neanche lontanamente considerato come possibili compresi finanziamento monetario degli degli edifici di singoli stampati dalla banca centrale
Europee quindi non ricordo l'impossibile che si arrivi alla emissione degli eurobond è un bilancio federale che svolgono un ruolo fuori
Segue però questa possibilità centodue mila euro sopra ricevuto ricorrere allora la risposta ma quando la congiuntura economica così difficile
Normale che alla politica monetaria e alla politica pescare però dice alcuni singoli sta una cosa solo voto collegate dove perché la politica monetaria tornare in quella abbassiamo i tassi d'interesse immettiamo liquidità
Io non credo che quel posto aveva ormai nessuna nessuna efficacia aggiunta quella che già che ha già avuto le banche sono già naturalmente di convenzioni servono e non dico questo perché a quel quadro Padova progettato di missione quinta
Non c'è dubbio che sia importante anche come segnale arriverò ora a a parte che è più importante è uguale invece la politica fiscale simbolista
Ma è un'azione tesa un animale sono già modo di vedere non credo che il motivo per cui le banche proposi al momento la mancanza
La mancata ridipinta
Quella dove forse la politica monetaria attualmente otto nuovo maggiore invece quando facilitare una gestione identici gli maggiori lirici da parte degli stati nazionali e la realtà rimane che alcuni Stati dell'area del attualmente il posto facilmente espandere la politica fiscale trenta a pagarne le conseguenze occorre evitare conseguenze in termini d'altronde siamo pertanto a cui l'Italia è chiaro che il tempo passa
Un'azione della banca centrale europea presentata come impazziva alcune Miguel volta aggiunge l'obiettivo del due per cento dell'inflazione
Presentata dal governo una una un'azione volta a evitare quella tra virgolette viene chiamato in questi giorni la frammentazione del meccanismo di trasmissione della politica monetaria in realtà è un qualche cosa che serve a ridare che di aggiungano certi livelli troppo elevati che manderebbero in visita un po'trova eventualmente un aggancio molto forte all'obiettivo di riduzione del due per cento perché è chiaro che una crisi momentanea l'area europea appunto signore il parere qualche e cerchiai ci si emerge il rischio di nuove qualche Paese posso uscire questo ordinamento conseguenze catastrofiche alla congiuntura economica dell'intero e quindi anche Fazio
Andando in scena nell'azione allora bisogna evitare tutte queste cose in un luogo legame politico all'operazione cioè però è chiaro che questo legame immediato verso qualche cosa
Che al momento ha un ruolo fondamentale quello di limitare limitare la frammentazione valutazione ai dunque gli quelli come lo sgomento pertanto creato da un lato dodici naturalismo avrebbero tratto erano un momento era specificatamente Minari spende per consentire l'intervento sui titoli di Stato io un paese di sotto professione sorgente condiviso ci vuole ci vuole ci vuole un governo con riserva
Per attivare una cinepresa questa possibilità
Perché tornare della della gara riservata particolarmente pesante perché sembrava sedi guadagni può anche essere considerata valide chiedo
Che sembrava negare negare quella che è stata una operazione parte dal due mila dodici poi coi viola violenti valutando con il Corriere sei arrivato del due mila quindici USA Carlo
Dipendenti hanno avuto una grande efficacia psicologica ma nessun Paese finora ha usato neanche un euro di debiti
Delegato crolla
Estremamente importante non soltanto è importante lo si trattava soltanto di parole ulteriori si è creato un brutto momento per completare il secondo pericoloso
E quadrato quell'embargo dicendo di voler le bandito iniziato nel due mila quindici quando dovrebbe rimanere ha già cento uguale al seguito
In questo momento in questo momento ci sia unica quantitativi intercettare democratico del tempo immediato cessato speriamo che questo effetto prima vorrebbe soltanto tu la quel ruolo che attualmente dietro per la politica moneta viene fatto attraverso organismo quando quantitativi sì per importi elevati aiutiamo calcolando qual era un po'i titoli di Stato
E che il Governo intervenga adesso la fine dell'anno che conta potenzialmente essere pompata dalla Banca centrale europea è una cosa propone dare un ultimo controllando
Detto anche in questo campo ma è un numero che è senz'altro il muto è molto elevata e quindi otto inevitabilmente a un impeto sugli prego almeno un ente immediato poi vedremo l'uva
Perché chiaramente questo non equivalente aveva travolto il paesaggio dove potenzialmente l'intervento sei infinitamente
Un'ultima cosa che volevo dire
La politica di regolamentazione bancaria eppure estremamente importante vanno ricordate che
L'ultima riunione single Supervisory Mechanism che orgogliosamente cinese provenire nell'UE lungo illegale che esiste dalla possibilità di erogare il credito e il patrimonio questa cosa è importante perché efficiente qualcosa al momento a dell'incertezza economica presupponga e ho avuto un po'per l'incertezza economica ma se c'è qualcosa che negli ultimi anni ha frenato secondo me l'erogazione intendo da parte delle banche non è soltanto la mancanza di liquidità alle banche smentite
Ma è stato mancante ieri o la mancanza di no anche altre vie richiede il fatto incertezza
Che in basso il tele anche adesso sul quale di una banca del domani condurre oggi comparato valido per il continuo cambiamento della regolamentazione Pagliuca
E non perché erariali sono oggi abbiamo preso questa decisione impatto ovvero marquis de c'è qualche cambiamento dal quale l'organico per vedere se è possibile evitare una poi recita della regolamentazione bancaria per quanto riguarda l'erogazione
Prendermi durante proprio
Oggi progetti presentatore volevo dire russo la quotazione leggo una multicolor cauto gioca deve aveva guard
Impianti ma aveva
Raramente perché diciannove milioni approvato infatti questo altre un po'peraltro almeno per un giorno a settimana manovrare
Cioè il quale inglesi rilancia il nuovo compilò francese a così diamo torneranno sul luogo chiedo cugino più lunghi sono abbiamo
Psicologico storico
Dico le un'altra notizia Germania restrizioni sull'ex materiale bieticolo
Chi ci segue come miglior esito concordare europei questo devo dirlo distanti non è la commissione non espongo far saltare questi vincoli ucraine sta la circolazione del materiale medico dove
Donne ma inglesi la leggere solo che bisogna solo una una politica monetaria ci spiegano libri ma deciso pre pre otto suo prodotti anche in qualche voto a questo punto bilancio europee forse anche per evitare la garanzia ricorrente perché essa su un argomento che vorrebbe ingenuità non abbiamo proprio nulla come contropartita assume gestione con poi vuol dire ma se la Germania un titolo ultima subisce senso nulla economico e fiscale Rosa del pubblico beni recidivanti pubblico rilancio europeo misure per il rilancio europeo
Un gruppo
Sì allora mi sono fatto spiegare da un po'di economisti di cui mi fido dei giorni scorsi che questa è una crisi magari concorderanno anch'egli al professor Lucarelli se Tremonti
Analisi completamente diverso ai cittadini e dodici anche se poi politicamente le somiglia per le sfide
Pone perché una domanda è un problema di c'è una crisi enorme di domani Offerta cioè ci sono come dire
E in questo appunto siamo siamo un territorio completamente nuovo o la priorità adesso credo per tutti sia quella di evitare che le aziende che hanno chiuso falliscano cioè quindi io lo chiamo l'elicottero mani per le aziende ma credo che questa sia adesso indica in Obiettivo no un pochino più di tutti i governi cioè almeno i governi che ci sono e su quasi tutti precipitati in una crisi economica senza fine
Per questo virus dove appunto interessi non possono far valere nessun principio di moral hazard perché è un virus come spiegazione Tremonti poco fa
Per il quale sulla colpa quindi non posso essere avanzati nessuno recriminazioni del mitico punto mi azzardo morale quindi serve questo è vero per fare questo ovviamente serve che gli Stati siano in grado di indebitarsi enormemente
E dico questo perché io penso che la misura intrapresa ieri dalla BCE
Sia insufficiente nel lungo andare cioè io penso che la prossima settimana su una riva niente
Ai governi nazionali direzione di quello che ci siamo detti fino a poco fa
Credo che l'ondata visto cioè prego c'era un po'o no
Nel mezzo e simili la cosa appunto abbastanza notevole è stata rispetto aumentati per tutti i Paesi ecco perché la BCE è intervenuta
Il cosa che troppo invece politicamente di ieri
Della mossa di ieri sicuramente notevole e che abbiamo di nuovo e in questo dà pienamente ragione il senatore Monti abbiamo di nuovo dato un alibi alla Germania
Per non agire voglio ricordare brevemente che cosa è successo nel due mila e dodici ma il senatore Monti ha presente il consiglio si ricorda molto meglio di me il famoso Whatever ex liberali
Aveva una premessa politica fondamentale un mese prima era stata decisa l'unione bancaria
Deve mancare ormai solo dico tutte le cronache è stata decisa anche grazie a una grande pressione che in sempre che il presidente del Consiglio Monti all'ora e insieme a me
A favore della alberi erano campioni dei paesi mediterranei no simile insieme misero nell'angolo Angela Merkel e pesano dice che comunque quello che i mercati capiscono se non sbaglio fu allora
Zani l'ordine brutale repressione che noi credevamo anche consentito dallo abbiamo oggi con rimorchio sosteneva Italia maggiore batterico che allora numero sta crescendo tesi non non lo so ma comunque contano
Ecco qual è il punto oggi oggi siamo nella stessa situazione cioè in qualche modo anzi all'epoca tutta la rete
Con perché fu cioè proporre politica dove gestiti di terminare la crisi di riportare la calma di mercati infondata la BCE questa volta questa espediente secondo me non funzionerà
Perché siamo ripete una crisi competente riversa oggi inondare il mercato di liquidità non serve non serve
Se non naturalmente a fare da parte delle banche che sono la spina dorsale di indusse eccetera eccetera
Però il problema è proprio dare i soldi alle imprese e famiglie questo servirà sotto forma di hamburger gli ammortizzatori di sussidi eccetera nei prossimi mesi per non vedere i fallimenti a catena e quindi disoccupati
E questo lo so fare solo i governi e governi con un paracadute secondo me con un ombrello come il bilancio europeo o appunto la possibilità di sparare all'infinito di stampare moneta come l'abc lo strumento poi si vedrà
Quello che appunto secondo me rilevante politicamente
E che io impiego la mossa di ieri la trovo assolutamente
Come dire era necessario in questo momento tutto o a non Moro va bene e che desse una siccome grandeur Paesi come la Germania di nuovo perché l'avesse un amante voglio ricordare la vulgata rigirava lire dodici cioè quando appunto ci fu un un due per citare un po'il il come dire in linguaggio sportivo dell'unione bancaria molte pretese poi appunto la diretta conseguenza potere teschi era guanti lo scudo anti-spread
Giravano molte battute sul fatto che se non fosse successa quella cosa lì
Primo può emettere avrebbe dovuto cedere in piena campagna elettorale perché si andava verso le Cappelli
Penso che una se non sbaglio venisse a
Corretto non proporre sugli eurobond finché riproporrà il tuo non si faranno mai ecco io credo che in questo bisogna merito compiuto sta potrebbero
Tu mi devi tagliare un bond chiamiamolo Corona bond come presenti al consiglio Conte chiamatelo come vi pare però un paracadute che consenta in qualche modo di intervenire
Nella aperte spesso sotto perbacco verso creare
Senta però rivelare tedesco quanto ci costerà questa crisi le sue prime stime sono puntino prodotti al mese ennesima va accumulo davanti telefonini costruisci quest'un quindi cessione invece questo spero che stavolta agisca diversamente perché anche all'epoca nel due mila e dodici bisogna ricordarsi non previste stavi
A riga questo ma a
Tōhoku
Abbiamo problema della mamma
Abbiamo proprio di connessione ci siamo sì ci siamo presi l'ultima parte
Seguendo il progresso professioni
Non che esperto
Ed appena che trattati in modo ogni allora divide proprio da sempre
Nella qualche minuto Mandalari creare devo guardare e con Intini
Nota proposti purtroppo non non se concludo consideri glielo abbiamo capito tutto no al tema vorrei rivolgere una l'onorevole giornate di politico di riso sto politico
Con una manovra che avevo nell'ora le vorrei cibo poiché ogni anno per tutti in via sperando che l'amica giochi andiamo già da Stefano Silvestri
Per sentire cosa cosa ci dice proprietari sono
Ok grazie intanto dell'invito complicato le cose discussioni così interessante ci dobbiamo sull'euro Peritore ci siamo sempre a fare nei momenti più drammatici però forse anche inevitabile
Io qui come come tutti voi sto lavorando da casa la differenza io lavoro da casa in un paese in cui non c'è nessun cambiamento di abitudini agente bar-ristorante la strada c'è una sostanziale come dire negazione del del problema almeno dal punto di vista dei comportamenti individuali mentre misure di politica economica sono sono impressionanti
E la spiegazione purtroppo che che minore che riguarda che per i quali diciamo in cui ci faremo
E ci costringe a rivalutare la nostra Europa con tutti i problemi e che qui la prima reazione delle aziende è che visto che il mercato sta scendendo e visto che c'è la stazione di certo che i precari magari Cinzia di incontra tutte le persone che non sono tutelate perderanno il lavoro libri la contrazione sarà più drastiche grande rigore vediamo vedremo in Europa borse
Anche le rimbalzo ma
Sì questo solo per darvi il contesto in cui si inseriscono anche queste misure così era beh vengono approvate qui
Salute interventi molto interessanti mi ha diciamo mi ha molto colpito quello del presidente Monti che poneva diciamo il rapporto tra politica monetaria e politica tradizionale in un modo che in questi giorni non non si sente corretta
Dagli Stati Uniti temi che lui voleva sono ancora più evidenti per è vero che in questa crisi finora non ci sono stati errori clamorosi come quelli acquisì precedente
Pensiamo alla decisione di lasciar fallire Lehman Brothers una decisione radici ricerche alzare i tassi d'interesse un attimo prima che scoppiasse la crisi dell'eurozona
Però la la reazione della Federal Reserve diventa politica cioè ricordiamoci che una settimana prima forse due prima che scoppiasse il problema del coronavirus alla sua dimensione globale
La Federal Reserve veejay Paola ha tagliato i tassi d'interesse sostanzialmente per rispondere richiesta di branco di avere un sostegno all'economia per vincere le elezioni a novembre
E anche le prime aziende la Federal Riserve sono state completamente scoordinate dopo delle altre banche centrali mentre nel due mila sette due mila otto sarà stato un coordinamento che aveva massimizzando l'impatto se a questo aggiungiamo quei pasticci della Lagarde che anch'io tendo a pensare che non si sa vincente di comunicazione ma fosse una interpretazione diverso del mandato dell'ANCI è una scelta oppressiva bene abbiamo già sprecato alcune delle cartucce che avevamo quindi muovendoci sull'Europa
Le cose diciamo anti sollevano parecchie domande nel senso che Draghi ha sostanzialmente sempre legittimato le sue politiche non convenzionali dicendo che al momento in cui si allargavano gli spread tra Paesi
E tra diciamo tasso praticato dice tassi di mercato veniva minata la trasmissione della politica monetaria e questo legittimava qualunque cosa praticamente qualunque intervento questo i tedeschi hanno sempre posto la questione della legittimità dell'accountability di questo approccio perché se quando c'è un problema di trasmissione di politica monetaria tutto è lecito allora vuol dire che lanciò mandato sostanzialmente invita
è un problema che va risolto passare del tempo perché le cose sono migliorate
E non ce lo siamo posti più la LaGuardia si trova sostanzialmente d'affrontare la stessa questione e di primo acchito dato una risposta diversa cioè ha detto il fatto che gli spazi si allargano non legittima interventi il divo diverso del boia parzialmente
Cambiato idea
Però io vorrei porre altri due questi ingiusto per complicare ancora sulla questione coi riguarda la soluzione
Il primo è sia tramite la Lagarde hanno dato più volte il messaggio che la politica monetaria è sostanzialmente impotente l'hanno detto in tutti i modi hanno detto che sarebbe uno stimolo fiscale
La cosa che mi è sembrato un po'perplesso che viene che essa è uno stimolo fiscale coordinato nel momento in cui non esistono strumenti di coordinamento non resisto al grasso dell'eurozona eccetera era un modo garbato per dire che la Germania dovrà fare deficit cosa che più o meno sta succedendo per le ragioni sbagliate cioè non per riequilibrare da euro zona ma solo perché anche la Germania sta messa male
Quel problema da rimane adesso cioè anche adesso punto la reazione tutta governativa e non c'è una reazione europea perché non ci può essere perché non c'è un un bilancio non c'è uno strumento contro
A questo aggiungo Donato piccolo problema
Cioè nella prima crisi vera in cui un alcuni Paesi avrebbero bisogno delle ore venti Capitalia fino a ieri abbia bisogno della meticcio per bisogno di acquisti mirati su un Paese facessero scende gli spread di quel Paese che stava fuori controllo
Ci stiamo rendendo conto dei proventi costo politico di quelle mentire semplicemente troppo elevato perché sia uno strumento davvero utilizzabile
Questo è un problema che si è posto Monti a suo tempo ed è un problema che si che sicuramente il governo si è posto adesso e e che deve aver escluso d'aver escluso la possibilità che il famoso scudo anti-spread nella sua dimensione più estrema ossia percorribile
Quindi cosa resta
Resta il fondo salva-Stati gli essendo che nelle elementi della BCE è un pezzo ma non è ma poi gira anche da solo la differenza che mi sono fatto litigare ieri perché poi anch'io rompo ruggito sposta di cose è che lo MT a una condizionalità più stringente e prevede interventi illimitati della DC anche su singoli paesi
Li esterna
Anche inflessibile cioè Riessen non può intervenire su un solo Paese ma può anche intervenire per tutti
E la cosa di cui si sta ancora discutendo aveva si discuteva fino a ieri che secondo me quella arrivano a parte costruttiva perché non voglio essere solo pessimista Evgeny SMD solo una serie di problemi
L'emissione dei dei buoni di salute pubblica che Monti ha suggerito dal Corriere si può fare sia a livello nazionale per dare ai mercati il segnale ma non siamo le solite cicale che spendono tutto ma abbiamo risolve un problema contingente ma si può fare
Pare anche a livello europeo
Cioè se la quali SM un'emissione unica diciamo per semplificare mille miliardi
Con il rating del devi esserne Catherine Clare eccetera eccetera quelli sono soldi di tutti di cui tutta l'Europa ha bisogno e a cui poi si può stabilire sulla base di richieste dei singoli Paesi chi USA cosa chi accede a quali a quali somme
Ora Blanchard vide nascere ha fatto un intervento nei giorni scorsi Ghioni pubblicato sul sito di cui mi occupo quasi a comma comporta in faccia recita e lasciar dice l'unica condizionalità possibile deve essere che quei soldi vengano usati per l'emergenza
Ora questo sembra una cosa facile sulla carta è difficilissimo nera concreto
Cioè quando riapriranno le scuole stabilizzare non so venti mila precari è una risposta alla crisi del coronavirus o a una mossa preelettorale
Però e magari una risposta del coronavirus della Germania vostra lettura quindi il problema è se anche noi mettiamo Bond con gli SM che sarebbero di fatto eurobond chiamati con un altro nome
Qual è quella con la vera condizionalità attaccate chi decide
Purtroppo in Italia c'è una minoranza il Corano molto numerosa che è convinta che lì e sembra sia una specie di grimaldello del complotto giudeo Pluto massonico per sottomettere le democrazie
Se non è non è hanno torto ma pongono un problema concreto cioè chi chi vigila sulla funzionalità perché i tedeschi sarebbero ben contenti di dire Elia e se ne deve fare come il Fondo monetario cioè deve introdurre una consenta stringente
Gestita con regole diciamo così tecnocrati che e non con quelle politiche la commissione
Secondo me la soluzione sarebbe abbastanza battibile perché ne potremmo risolvere vari problemi in un colpo solo
Se li essendo emette il mondo e sorveglia l'utilizzo insieme alla Commissione con regole ad hoc noi ci troveremo ad avere in un colpo solo superato anche il fiscal compact che rimarrebbe valido per il debito esistente
Mentre applicheremo delle regole diverse più semplici possibilmente più intelligenti
All'uso dei colori a bordo degli eurobond dei beni SPÖ
E questo secondo me sarebbe positivo per tante ragioni
Non ultima il fatto che sarebbe esattamente lo schema che sostenitori moderati degli eurobond hanno sempre predicato cioè l'idea che deve esserci un delitto nuovo che rischi comune che risponde delle regole nuove comuni meglio ognuno si gestisce Pegolo venti per i fatti suoi
Quindi secondo me io mi ricordo le discussioni a Brussel quando andavo spesso seguire gli vendere cose lì mi ricordo quando nel due mila nove si diceva è impossibile avere un fondo salva-Stati la Germania dall'autorizzerà mai è impossibile
Mettere in comune i rischi sovrani non ci saranno mai questi strumenti e poi dopo due settimane c'era ieri sesso che era la versione grezza devi esserne due anni dopo tre anni dopo c'era diversa l'isola di tutto si può fare e diciamo la crisi precedente ci ha lasciato alcuni strumenti e con un po'di creatività possiamo usare in questo
Se
Io sono molto con questo richiesto possono
Monte c'è già un un rigore avessero onanismo Monza cioè uno con il giro non che antica al suo ruolo terzietà fatto il fatto che segue le richieste indurre assicuranti di sotto il ministero sulla concessione sono le richieste dei politici esercizio ancora
Tema che sulle c'erano possibilità Enzo Peres
Vi sono allora soluzione impedire tanto più
Ancor più niente aveva soluzioni se ciò cioè sottostante sarà sottoscritto stiamo è una cosa intergovernativa
Non so in che forma giuridica cosa insorgono dunque
Dove agisce programmi
Concordati con la commissione un
Gli stati singolo sta
In mise portare ad una svolta
Cioè l'idea di un'emissione distinto verso una leva ed ancora la semplice ricetta che mette a disposizione una quantità di risorse su cui diciamo quello che avevo Parlamento europeo solo con loro indire tutti moroso ve indicazione Commissione e potrebbero essere utilizzati
Finale senza europea liberale sussistono sui singoli paesi se devo pensare
Per gli abitanti non so se devo pensare al sostentamento di chi perde il lavoro
Io italiane improduttive di Roma Circe
Quello non sembra europeo e elaborato loro devo se questo però ha dovuto sia ma si si è aggiunto su un punto solo regione io illogico Leno ma alcune delle domande che sono arrivate
Più coinvolgente voi quello su cui su cui
Illustrato volevano
Del ormai Rubini si annoverano l'altro giorno tutti bisogna dare i soldi direttamente persone fisiche mille Donadoni quali sono i maggiori ostacoli da superare le azioni nell'Europa Rover color esposti che qua impone abbiamo parlato pertanto un suo lungo in una crisi sanitaria finanziaria a che cosa serve rivolgo in greco antico dissi e lo schiera solo solo delle banche
Stefano velivoli verosimile l'abitazione dell'uomo un'ora
Per inciso doveva si sono minimizzare il meccanismo perverso senso strutturazione del perito questi sistemi monumento militare
Va messi condizionamento zero i no
Uguale s'è utilizzato in modo corso cosa venissero i provo sedici ci sono il turismo in chi si è storia Giulio Rizzello dai Sissoko oppure in una buono ironico al centro uno do la su una oggi in assenza di inflazione stima sarà organizzazione deve pubblici assunto no posizioni diverse
Come faremo adesso come fare verso quantitativi vicino locali reale chiede giorno Gusmini non solo Francesco prossimo la soluzione ho cercato lampade consumo sono solo purtroppo sul suolo che sorregge il rito questo assunti in particolare subito farò ultimo giro c'è al verso sforbiciato da Stefano ben poco su
Sì rispondo subito sulla questione dei conteremo eccetera gli Stati Uniti stanno provando a fare quello Prato vuole mettere mille dollari in tasca agli americani Pomezia aprile-maggio e vediamo se ci riesce già le procedure burocratiche
Sono sembrano più complessa di come erano negli annunci detto questo dovrebbe rispondere al nostro spettatore ma in generale questa cosa risolve uno dei problemi che stiamo affrontando
Questa è una crisi diversa quella del due mila otto per tante ragioni non è solo una crisi domanda cioè non siamo ancora nella fase in cui ci sarà la gente che ha perso il lavoro deve non ha i soldi per comprare i prodotti abbiamo anche una crisi di offerta cioè ci sono le imprese bloccate e abbiamo una cosa che sostanzialmente non abbiamo mai sperimentato c'è una crisi supply chain cioè di l'abbiamo una crisi della connessione tra le aziende che è una cosa ancora diversa che avere i problemi delle singole aziende quindi a risolvere tutti questi problemi insieme le molto difficile
Mettere i soldi in tasca la gente risolve la domanda seguì su scaffali prodotti non ci sono o arrivano a prezzi esorbitanti troviamo anche ipotizzare questo serve a poco
Quindi tutti gli altri strumenti di anche monetari devono proteggere anche il resto della filiera
Che si può inciampare su tante cose
Dal credito bancario alle istituita al quale siamo a Trevi Finance cioè stipate a cosa quando si devono esportare o importare prodotti già se pagano quando ricevono quando manda su tutte
Colli di bottiglia che adesso saranno drammatici e qui aggiungo una cosa che si sta ponendo in Europa in America già si porrà anche in Europa
Tutte le condizionalità sono una cosa che non ci piace
Quando se ne impongono a noi ma quando si tratta di salvare le riprese coi soldi pubblici che sono soldi nostri le collezioni da ci vogliono e come secondo me piacciono anche quelli Pelé odiano quando ce ne vogliono imporre dall'esterno
Vi faccio un esempio concreto Trump ha promesso di salvare in maniera totale settore del trasporto aereo e aziende come il Boeing che stava fallendo non perché
Colpa del virus perché non sanno tenere gli aerei in aria mi fanno cadere contempla gente verranno salvate
Negli ultimi dieci anni
Il novantasei per cento del cash flow generato dalle compagnie aeree è stato speso per buy out per le proprie azioni cioè hanno comprato le proprie azioni per sostenerne il prezzo che è un modo alternativo ai dividendi per fare arrivare i soldi agli azionisti
Ora il fatto che adesso il contribuente americano di cui categoria di colpo io faccio parte anch'io debba salvarmi perché non hanno cash flow una cosa piuttosto spiacevole questo
Bisogna evitare che i soldi a pioggia che daremo a tutti
Semplicemente servano a garantire a Parma socializzare le perdite dopo che i profili sono stati privatizzati e saranno privatizzati appena le cose torneranno ormai
Grazie mille servano casa con o volevo queste sono stato del peso
Un primo un chiarimento di una cosa che è molto Comune di Genova e-learning da soldi alle banche
E non si rinuncia allo Stato questo qualcosa intorno perdutamente ripetuta ma che buonsenso se lunedì nei banchi compratore il martedì va be'Sacconi Guido dalle banche è come se la banca centrale compatibili l'entità del danno quindi il quantitative easing reato che Kompany nella misura in cui lo Stato viene finanziato stampando so
Questo per chiarire una cosa estremamente comune terrori di interpretazione
Leggo Moriconi in senso stretto è il reparto che tu mi dai i soldi direttamente alle persone arriva Carlo miseri euro e poi dato quanto rubando notato finanziato trovato addirittura la Banca centrale ovvero cose insomma
è una cosa copiano da fare nella parte dell'impresa come gol
Vengono è esattamente vero Genova c'è un problema di ovvero se la gente non torno al lavoro poi alla domanda che vuole una funzione era papà anche sul speriamo sia possibile c'è un problema di domanda Novellino la la questione fondamentale quali sono le misure che hanno più impatto su una prova a
O meglio sulla sulla sulla corruzione
Quali sono le misure da molti indicato come il più elevato è controcorrente a me non sembra che mandare a casa fatto amiche un assegno ossia in questo momento un po'meglio proprio meglio cioè quando riprende la funzione il modo migliore per avere un impatto sulla propaganda e il motivo è semplice in un momento di forte incertezza una parte di quei soldi verrebbe risparmiata la struttura dell'impegno ma la gente preferisce rendere magari ricostituire con quello dei dei Carmelitani chierichetto ora terrore e non c'è un effetto sulla sui credo che le misure a maggiore impatto sulla domanda sarebbero sul lato della spesa pubblica ovviamente realizzare risalgono al peso qualitativamente buona qui io vedo il modo per far ripartire l'economia passata questa prima parte in cui la gente se ne andrà farà causa per motivi sanitarie è quello di un programma ampio programma di investimenti pubblici perché è nuovo invece più attraente mandare caso segno dal punto di vista elettorale è un un po'd'argento Desideria insieme a allorché la revoca e magari in modo da Carlo vede anche la sede qui da un punto di vista psicologico economico va be'io devo
Sì credo che ci sia la tentazione di sicurezza o se ci sono sessanta miliardi da spendere quando il numero pubblica dopo in quella e io ripetutamente complici tutto perché non perché
In generale Investimenti siano migliori ma questo senz'altro è un esperto di in più c'è ma anche perché credo che ha componente che questo avrebbe detto molto più volte sulla domanda aggregata per cavalli nettamente istruiva e non corre il rischio di esami sbagliato
Ultimo minima considerazione sulla questione filosofica pavido che adesso abbiamo scoperto che al pari sono comunque l'inflazione perché adesso abbiamo avuto il momento in questo modo fanno soldi
Allora ovviamente c'è anche un problema rispetto alla velocità conclude Selva è finanziari cosa che invece non sono sostenibili economicamente
L'acqua è alta noi abbiamo ancora capito in calo revoca ancora capito ci scoprimmo lavori in territorio sconosciuto perché compare in questo ultimo episodio in ordine non ha creato intubazione finché non cambia questo almeno bisognerebbe nessun governo io la mia spiegazione gelò e appropriate pari con quello che dicevo prima da regolamentazioni bancaria sulle e alberi nonché di portare a questa parte papà prego il moltiplicatore da napoletani prova sì Salvatore tale obbligo che volevano Roma ragionamento operazione
Forse non è Guadalupi che non abbiamo capito esattamente cosa sta succedendo dove lui succube in questa fase però detto questo non c'è niente da fare bisogna Soldi pubblici pare invece è importante in questo momento credo non ci sia niente da fare finanziare almeno una parte vado solo
Grazie dovevano Armando mi scuso con loro Raperonzolo socia del genere
Oltre credo raggiungono ogni mia domanda bonus Cesano seduto sul titolo cauto giuste ventuno io credo ferroviaria individuato questo schema
Invece la capacità di reagire
Evidentemente un bel dico europeo la sua vita detto da ordinamento questo lo abbiamo visto fascia coordinare
Belgio dove bilancio europeo non è quello che cercano un bilancio dalla Commissione europea una non quella attuale evidentemente completamente diversa io in questa frase tengo che gli altri europei verso
Sopra comunisti
Pongano ci sono all'orizzonte a un'alternativa se José invece con Emma Bonino abbiamo sempre difeso continua con loro cioè perché e sono tornati perché diciamo Quirinale semplicemente non lavoro più ma in questa crisi ripeto collocati che siamo dentro l'uso di una crisi quindi
Con
Essi dal punto di vista politico e democratico ideologico anche ma qui abbiamo posizione oggi prende subito le però numerose proposte io in questo senso sono o dentro può l'Europa comunitaria oggi questo momento di un salto di qualità altrimenti
Sarà sempre difficile di difendere poi di nuovo finanziario lo l'URSS va bene l'analisi dell'immigrazione parla sicuramente oggi in modo allora mantenere fisica abbiamo bisogno
Poi allora centoventitré probabilmente
Sì
Josè ATO tre se non ora quando riusciremo a ragionare lavaggio europeo per esempio attraverso
Prego
Siamo sicuri non è rientrata c'erano difficoltà di asserendo che aveva si contraddicono sono quindi inoltre la devozione un investimento che sarà essenziale
L'abbiamo visto in queste ore speriamo infrastrutture avente ad e sicuramente abbiamo credo quello che si diceva le infrastrutture
Colpaccio quello comunque mi sembra impossibile
Allora due punti perché io non rispondo individualmente alle singole domande però credo che l'insieme delle nostre risposte stia prendendo in considerazione quasi tutti considerano Stati sollevati due punti il primo su ricotta permanente oppure oltre a le considerazioni e ha già fatto Carlo anch'io non avrei simpatia anzitutto già Alitalia diciamo anticipando i tempi ha fatto un po'di Alitalia Mannino in questo in questo del prefetto
Mi comunque le dico permane sarebbe credo una terza somministrazione in circostanze completamente diverso che ma con qualche tratto in comune con gli ottanta euro con il reddito di cittadinanza e questo sarebbe un assegno a a ogni cittadino
Ma non vorrei che un po'per volta Cosimo indotti a pensare che forse tra le quella più nobile era Renzo di cittadinanza
Carlo sul tua domanda che un puzzle anche per me perché la continua né abbondante espansione monetaria non crea inflazione forse io metterei un impossibile frammento ulteriori spiegazioni cioè in parte questo negli ultimi anni è avvenuto cioè avvenuto che si oltre espansa la moneta ma è stato dannatamente difficile aumentare un po'l'inflazione
Sia perché nella nella cifra dell'inflazione non ci sono i prezzi degli assets dove è andato a ottanta moneta creata ma forse soprattutto restando sui beni e servizi perché eravamo ancora in fase di crescente globalizzazione quindi decrescente
Adattabilità elasticità dello share rotta a venire incontro a
Maggiore domanda e adesso se vengono rivalutate più criticamente le lunghe saprai c'è in ciclo balia centrale ci torna
Un po'più all'ovile per quanto riguarda le produzioni credo che l'elasticità dell'offerta potrebbero ridursi e quindi la della maggiore moneta probabilmente sì un po'più rapidamente alla all'inflazione secondo punto è una domanda che io vi faccio avrei fatto con particolare interesse alla nostra amica che vive in Germania e di Germania ma è un problema e io mi pongo diciamo
Un economista italiano può oggi pare pressione sulla mania a favore dell'euro bond
Facendole vedere chiaramente dichiaratamente con parole anche un po'a aspre
Che devono accettarli perché se no continueranno a beccarsi questa politica monetaria sempre più orrenda ai loro occhi
Credo che questa sia sia un po'l'alternativa
Perché naturalmente sugli eurobond e sono politicamente costosi da accettare per la Germania bisogna andare motivazione diverso e dalla condivisione del vecchio obbedienza eccetera io un certo momento scherzando ma non troppo avevo proposto che venissero chiamanti nelle proposte fa la scelta sulla gemelle edition Bonds perché dovevano dare ai ai popoli del mondo il senso della dell'espiazione flagellazione
No scherzi a parte credo che nella nuova situazione io eviterei Corona bonds
Che da un lato a l'aspetto positivo di evocare il il debito sovrano ma li richiamare per esempio European bonds senza specifico riferimento a una particolare malattia ma è per la salute degli europei
E comunque credo che oltre a rendermi più accettabili come denominazione a agli scettici tedeschi bisognerebbe mettere i davanti a o farli riflettere su quanto sgradevole rispetto al loro credo debba essere questa politica monetaria però possiamo dall'Italia a fare una campagna così o immediatamente come già mi sarà successo oggi Benevento dopo quel l'articolo cinque citato
Veniamo scomunicati in Italia perché critichiamo questo politica monetaria chiedo Board un consiglio
Una
Io non ho ovviamente sindacale
L'uso generali un professore
Io credo che quello tu dici Ettore Mo parole sul
Senza
Esagerare però io per la scena molto interessante ucciso
Le don Ruggero azione dieci ma forse vita
Se la politica nuovo via su questo abbiamo bisogno di una forte ulteriore giusto bonifica il bilancio idea lo così io credo questo
Scaroni Roma sui muri trovare sì e logico velleitaria
Io credo la cose aggiunge a quello che conosciamo oggi peggiori sarebbe divenuto questo sforzo comunque burocrate e io ritengo anche positivo dello ci sarebbero svolge già in continuità che la BCE l'argilla se fatto lo so possibili c'era un'attenzione consigliere
Non può semplice finire dinanzi al netto dei debiti sovrani i paesi autorevole non abbia così continua fa
Con momenti migliori
Comunque entro il due mila undici e il due mila dodici pesanti seguivano chi peggiore poi con più circolare
Ecco il peggiore degli ultimi giri e quindi ci sono considerazioni uno dall'esterno forse che i contribuenti del durante
Euro cioè se sia solo fare una
Innanzi al netto dei debiti sovrani col massimo
Uno one-shot decisioni comuni
Un bilancio europeo finanziato con dei titoli europei a cui voi dovrà repressiva poi anche una fiscale da europeo non solo in termini di armonizzazione ossia la valutazione quello lingua firme a darebbe un primo un scossa questo se il Duomo lombardo sa
Questa o e io mi sono trovato forse pressata dall'urgenza
Ho ricevuto tutte le forze vengono dovete Lorenzo ore predisposto dolore oppure una soluzione tutti perfino la Germania questo probabilmente e anche una riduzione del danno io non conosco secondo voci suoni tolto cioè ma un come dire avvenuta che meno Marinello continuare a subire il tentativo però compito
Bertolucci procedura policlinici assunto nei delitti sopra
Che ci sono laddove
Ma nella relazione a Onorio
Io ho trovato molto interessante questo scambio ti ringrazio dove vi ringrazio vengono altro dal blu
Ringrazio cadono dalle
Beethoven considerare che futuri dovuta quello quelli meno
Sospeso
Cioè nell'ascoltare neoreferendario bloccano tutto organo da lascia diverso Mastrobuono storcono anzi credo sorprende l'ha consentito grazie a tutti
Davvero più risoluzioni vocazione Pozzi
Momento nuovo perché altrimenti non c'è stato su o grazie
Grazie