Derrick - BTP Italia

Questa puntata di Dalila quattrocentotrentanove e tratta dall'articolo scritto recentemente con Matteo di Paulo nella terza settimana di maggio due mila e venti sono stati collocati dal Tesoro oltre venti miliardi di euro di Btp Italia a cinque anni per lo più a investitori retail a fronte di oltre trenta miliardi di richieste un successo
Da un lato si perché non era scontato che ci fossero abbastanza soggetti disposti a scommettere contro un default di uno Stato che con il disastro in corso veleggia verso un debito doppio nella dimensione annuale della sua economia già stagnante prima del virus
Non si tratta però di un regalo queste missioni si è svolta senza procedure competitive cioè con un rendimento prefissato il che non poteva ridursi in caso di buona accoglienza
Tutti i sottoscrittori riceveranno infatti una cedola dell'uno virgola quattro per cento più zero virgola otto per cento di premio alla scadenza quinquennale per l'investitori retail che avranno mantenuto per tutto il periodo il titolo
Più una componente di copertura dall'inflazione un'assicurazione quest'ultima che da qui a cinque anni è un valore significativo visto che lo choc d'offerta globale potrebbe vedere l'inflazione rialzarsi di colpo con la ripartenza della domanda
Si tratta di una remunerazione elevata e quindi costosa per lo Stato sì
Il giorno dell'emissione di BTP cinque anni stessa scadenza aveva un rendimento di mercato all'uno virgola trentanove per cento cioè identico alla cedola prevista del Btp Italia mentre il rendimento garantito dalla copertura per l'inflazione sarà in più
In altri termini con queste missione l'investitore avrà la cedola con rendimento reale cioè al netto dell'inflazione pari al rendimento nominale di mercato sulla stessa scadenza
Martedì ventisei maggio scopriremo quale prezzo il Btp Italia verrà scambiato sul mercato
Se sarà maggiore di cento la parità rispetto al valore nominale a cui è stato collocato la differenza corrisponderà la cifra che il Tesoro avrebbe potuto raccogliere con lo stesso costo per interessi e che invece ha dato in più agli investitori
Insomma i nuovi finanziatori non hanno regolato nulla allo Stato i contribuenti di domani dovranno remunera lì senza sconti anzi a premio
Questo Collocamento attraverso banche italiane e composizione da inflazione italiana risponde anche la scelta politica di collocare il debito presso prestatori gli italiani
Il che potrebbe aver senso se si fossero disposti a farsi remunerare meno del mercato cosa che in questo caso non è stata affatto testata come abbiamo visto del resto anche in una normale asta prestatori italiani o meno disposti a minori tassi avrebbero la precedenza
Ma
Ora che gli italiani hanno mobilitato circa l'un per cento dei loro depositi su conti correnti per questa missione finalizzata a compensare la fuga degli investitori stranieri
Più risparmi italiani sono sottratti all'economia reale in ossequio alla retorica nazionalista e anti europea
Quella stessa economia reale che dovrebbe permetterci poi di pagare gli interessi
Testi e lite di Darryl sono sul blog Derrick energia un saluto da Michele Governatori la migrazione entro al coautore di questa puntata Matteo Di Paolo