War Room - Silicon Bank = Lehman?

Buonasera e bentornati EUR Roma non si è ancora spento l'incendio della Silicon Valley benché e già se ne profila un altro quello del Credit Suisse crollato in Borsa oggi dopo che il suo maggiore azionista se viene National Bank
Ha escluso la possibilità di fornire ulteriore supporto finanziario in caso di mancanza di liquidità
E Moody's ammesso l'affresco Republic Bank e altre cinque ATC questi tutti sono Negrello sotto osservazione di qui il diffondersi della paura di un contagio sistemico
E il materializzarsi dello spettro di una crisi di fiducia che ricorda molto anche se ci sono differenze
Con la vicenda della Lima brave anzi che stanno facendo tremare i mercati finanziari di tutto il mondo e con loro i governi e le banche centrali e naturalmente non ultimi i risparmiatori
D'altra parte il crack della sedicesima banca degli Stati Uniti specializzata nei prestiti
Alle start-up tecnologiche è un istituto che fino a dieci giorni fa annunciava di essere nella classifica di Forbes dei migliori d'America è stato scatenato da una corsa in prelievi indotta da una crisi di fiducia
Generata dal cambiamento impresso
Alla sua attività dagli aumenti del tasso di interesse dopo anni di denaro gratis o quasi
Ora rispetto alla crisi del due mila otto e differenze come dicevo ci sono diverso il peso della banca fallita diverso lo scenario internazionale diverso le cause del crac soprattutto ci sarebbe la lezione impartita con la stessa crisi che dovrebbe e potrebbe
Evitare di perseverare negli errori che allora furono fatti il regolatore per la California ha imposto la chiusura della banca mi ha passato il controllo
Ad una sorta di assicurazione federale sui depositi tanto cerca con difficoltà un acquirente
Mentre il Tesoro americano ha pensato di rassicurare risparmiatori garantendo la tutela anche chi è aveva depositate cifre superiori ai duecentocinquanta mila dolori che cioè il tetto massimo di copertura vedremo se tutto questo sarà sufficiente a fermare l'ansia e quindi le il la potenza il potenziale contagio quanto a noi ribadito che il sistema europeo è solido che le regole
Sono più stringente che la finanza
Continentale appare un po'meno spericolata di quella americana
E c'è da sperare che tutto questo sia sufficiente così come c'è da sperare che il rialzo dei tassi e già annunciato dalla BCE per marzo sia messo almeno momentaneamente in standby
E tutto questo parliamo con i nostri graditi ospiti che ringrazio di aver accettato il nostro invito perché io vado subito a presentare sono Franco Bruni professore emerito
Di economia resta Bocconi vicepresidente dell'IST Istituto di studi di politica internazionale
Battle
Non a caso guarda
Stefano Caselli di vista Bocconi scuro come ragionamento il professore di economia degli intermediari avesse Thabo coni bentornato anch'
Grazie alla mediazione
E speriamo Discovery eccola qua e Domenico Siniscalco vicepresidente di Morgan Stanley già ministro dell'economia e delle finanze sino all'otto anche a lui
Allora io parto da sì di scampato a Siniscalco
Perché voglio chiede di
Insomma si si dice che
Appunto le cause la dimensione
Diversa dell'istituto eccetera siano motivi asso rassicuranti circa il fatto che non si ripeterà la vicenda del due mila otto turno sei convinto di questo o hai qualche ansia nascosta
Se nel tuo cuore
Ma io non sono convinto del fatto che non possiamo saperlo
Le crisi finanziarie vanno come battiti di ali di farfalle voci tramutano in catastrofi l'avevo già scritto domenica cioè un lunedì è possibile che la crisi di esseri di in jersey
Confinata si espanda già la possibilità che si espande al Credit Suisse di per sé è molto preoccupante sia perché la banca è molto più grande sia perché è molto più grande
Rispetto alla all'economia svizzera quindi e impossibile pensare no che la la BCE corrano il salvataggio per adesso almeno di Credit Suisse quindi può onestamente può succedere di tutto non perché io abbia nessuna notizia che non no
Ma perché in queste crisi può veramente succedere di tutto cioè è un è un fiume carsico che non sai dove boh dove sbocca diciamo questo ai piccioni
Diciamo così
Professor Bruni
Si dice che il fondo di garanzia abbia centoventicinque miliardi di dollari per cui con l'americana ovviamente per cui insomma ci dovrebbero essere risorse adeguate necessità nello stesso tempo però si dice che il sistema creditizio americano abbia accumulato perdite inespresse
A fine dell'anno scorso si calcola per seicento venti miliardi che naturalmente è una cifra decisamente superiore che queste Barry ed espresse potrebbero esplodere con l'aumento dei tassi come in fondo è è stato diciamo un o l'origine della vicenda della banca a della Banca del a Silicon Valley
Queste questo scenario con questi numeri da la preoccupa
Beh certamente le dimensioni sono sono enormi e questa garanzia data tutti i depositi in un certo senso complica le cose deperisce forse inevitabile però complica le cose perché cosa succede se falliscono altre banche c'è altre banche entrano in crisi si in teoria questa è un'eccezione ma come si fa a pensare che se davvero un'eccezione
Quindi e d'altra parte se se se tutti i depositi delle banche americane sono implicitamente garantiti
Ma insomma è un problema di stabilità generale e non solo
Io vorrei vorrei però ricordare una cosa che non dobbiamo dimenticare che che questa crisi a delle delle cause molto tecniche specifiche che hanno che fare con il comportamento della banca con il comportamento dei greti lettore spesso per guai se avesse eccetera
Però
E e poi i data naturalmente dall'aumento dei tassi di interesse dovuto alla politica monetaria però le le radici di tutto questo sono nella politica monetaria è stata fatta per tanti anni
Che che ha lasciato i tassi d'interesse a zero finendo verso distorcere tutto allocazione del sistema finanziario
Verso una struttura troppo rischiosa come poco pronta a far fronte ai problemi di liquidità e quindi questo è e e una cosa che c'è anche la nuova
Che da noi aderire degli aspetti diverso non va verso certe certi problemi ma per esempio il cosiddetto d'un look quello che noi chiamiamo d'un lungo cioè il fatto che nei bilanci delle banche nell'attivo delle bilanci delle banche ci sono sempre molti titoli un po'titoli titoli
Obbligazionari spesso pubblici che quando salgono i tassi scendono di valore
E che questi e e che e che quindi nel momento in cui i tassi salgono abbastanza violentemente le banche hanno un po'hanno un problema
Nello stesso tempo ha un problema al governo che qualora una banca vada male deve intervenire
Se ha un programma di governo il problema dei suoi titoli aumenta e quindi c'è un moltiplicarsi di questo di questo ex rettore ora anzi non voglio Domenico ne saprà molto di più di me ma credo da quello che ho capito che per esempio ce li eccepisce abbia un pochino questo problema anche
Perché anche loro hanno hanno hanno tantissimi titoli che stanno salutando sia all'attivo oltre ad avere sappiamo problemi anche di correttezza o di reputazione
Quindi io spero che da questa lezione si traggano delle conseguenze costruttive per le politiche monetario del futuro dobbiamo garantire che non ci va più un periodo così lungo
Di tipo litiche monetaria eccezionali fuori luogo che hanno gonfiato tutto quanto anche questi anche questi investimenti nelle start-up che sono meravigliosi guai se non ci fossero
Però risentono molto del fatto che i tassi di interesse sono stati non solo basta poco per quanto tempo ma con le banche centrali che continuavano a dire guardate che riterremo passi per il centro
Naturalmente questo vuol dire che se gli ho davanti un progetto l'innovativo che mi dava dei risultati però un po'lontani nel tempo
Il tasso di sconto con cui nel calcolo è molto basso il che vuol dire che appena si alza salva su tutto
Quindi non so io troverei delle importanti conseguenze di politica monetaria
Caselli mi pare di capire che Franco Bruno e dica che insomma
Ma la responsabilità rammenta responsabilità di questa vicenda sia famoso Whatever it takes cioè che si è esagerato prima e che adesso l'effetto pendolo
Ora sto forzando preso atto
L'effetto pendolo da qualche parte ci porta da degli diciamo a creare dei meccanismi re di reazione che generano situazioni come queste
E è una visione esagerata
Al di al di là della battuta che naturalmente tra i dieci non ci perdonerà
Sì sono d'accordo però c'è anche un un ragionamento diverso cioè nel caso di di Silicon Valley dente sono stati come dire messa in discussione violate diciamo Illy fondamentale in una buona gestione bancaria questo
A prescindere alle scelte di politica monetaria son d'accordo con Franco diciamo questo ci respinge una riflessione proprio un tema altrettanto importanti ci sono proprio i fondamentali della vigilanza della buona gestione bancaria nel caso di Silicon Valley benché diciamo sono stati proprio messi in discussione i principi tradizionali basta prendere qualsiasi
Manuale anche scritto quarant'anni fa diciamo sono buona gestione della banca andare investire diciamo sul territorio molto concentrato
In un'area particolarmente rischiosa come le start up inserire titoli di Stato fare racconta prevalentemente a vista insomma
Tutti abbiamo visto i reporter sono circolati Silicon Valley benché ha di fatto quadruplicato la raccolta dei depositi negli ultimi tre anni quindi è una banca
Che era chiaramente esposta qualsiasi rialzo dei tassi quindi questo dobbiamo segnalare l'altro aspetto Credit Suisse
E non è un dossier che appare improvvisamente sulla scena Credit Suisse e è una banca che affrontato nei problemi assolutamente seri a gestito l'aumento di capitale poco tempo fa è una banca che era diciamo sotto osservazione da parte degli investitori quindi con una costi incarna completamente fuori scala
Ovviamente quando si scatena un problema nel mercato finanziario immediatamente diciamo gli investitori
Sollevano il coperchio della pentola fanno emergere quelli che sono i problemi sottostanti
Quello che devo dire e ha appare Bocchino dire fuori luogo in termini italiani report che esce esattamente oggi da parte dipinte abilissimi che mette in discussione i conti della banca ecco questo e stato devo dire l'effetto scatenante di questa di questa crisi a cui è seguito all'annuncio di Salvi National Bank di non voler farà seguito ulteriori aumenti di capitale no
Però non è che Silicon Valley Bank fa emergere scatena un problema su Credit Suisse
Credit Suisse il problema esisteva da tantissimi anni purtroppo quando c'è una crisi in un luogo della terra immediatamente
Investitori l'opinione pubblica vanno testare quelli che sono i problemi che già esistono ecco diciamo che le distrazioni precedenti vengono
Sì sì vengono coperte da un'attenzione immediata che purtroppo si e e diciamo e la famosa copertura del fondo schiena per dirla in maniera cappotto molto semplice
Siniscalco ci aiuti a capire perché si dice dobbiamo far tesoro di quello che è successo nel due mila otto per
Evitare in questa circostanza gli stessi errori di allora ci aiuti a ricordare quali furono gli errori commessi nel due mila otto
Beh l'errore principale fu quello di lasciar fallire Ayman senza nessun tentativo di tenerla in vita
Al contrario furono tenute in vita alle banche limitrofe come vengo fame come Marilyn ce grazie a Bank of America come il fatto che a altre banche furono trasformate in banca perché invece erano security causa del su quella differenza un po'tecnica
Ma significa che aveva avrebbero avuto accesso
Alla finestra della fede per prendere lì quindi cani così
Quello che mi sembra non si sia capito sufficienza sul bordo dei stazioni quella quella vera o meno ma l'errore fu quello di non intervenire Suleyman mondi intervenire sull'embargo e certo
Penso e non solo ma pensando che l'intervento su quelle limitrofe sarebbe stato
Più che sufficiente ecco questo mi pare che non sia stato
A
Questo perché nel sistema bancario che come il sistema nervoso deve individui crediti dicono sono i debiti dell'altro o i debiti di un suo parente dell'antica
Quei tu non blocchi
E questo in fondo è la giustificazione invece che la decisione di assicurare tutti i depositi in questi giorni non blocchi il fallimento e i depositi della banca sotto attacco e questo si diffonde rapidissimamente
Questo insuccesso probabilmente anche a parte il rapporto di qui da quello sì su cui sono pienamente d'accordo con Caselli ma è successo anche sulla su su su credi Suisse quando succede un guaio è sempre la banca più fragile
A farci a farne le le conseguenze adesso vedere ora ripeto Credit Suisse è una banca globale
Ampia un fondamentali molto robusti basterebbe capitale
Più che sufficienti per ora va anche in Svizzera e la Svizzera non ha la dimensione di salvare necessariamente corso fra ma voglio dire e molto
Eroico o o ma è una banca sistemica nel senso che va al di là dei confini svizzeri in maniera così significativa da metteremmo ottime eventualmente mettere in moto dei meccanismi anche nel sistema bancario europeo come internazionale
Credo di sì
Credo di sì tenete anche conto che aveva acquisito una investment bank americana
Che insomma è una banca globale come diceva non è una banca svizzera però com'era successo durante la crisi irlandese
Serve il nel due mila otto e sotto l'ombrello protettivo della banca centrale relazionale Svizzera di conseguenza quella deve salvare allora è troppo grosso probabilmente per la Svizzera
Vedremo non lo so
Bruni in linea di principio è corretto ragionamento di di tutelare tutti senza senza limiti perché
Diciamo da questo punto di vista si produce anche un effetto di chiamiamola di deresponsabilizzazione
Però certo tra la coperta è corta perché se se se tuteli commetti un errore sotto un certo punto di vista se un tutte commetti uno
Uguale e contrario
Che c'è poco qual è la il punto di mediazione
No insomma pure mediazione che in tutti i depositi bancari
Non possono non dovrebbero esservi tutti garantiti
A meno di non cambiarne la natura insomma nel senso di fare delle banche che fanno i depositi per fare i pagamenti e basta e quindi bloccano la loro rischiosità in modo completo perché investono in buoni del tesoro a breve
E poi fare tutta la perplesso dall'ordinanza fuori oppure ci saranno delle novità importanti con queste digital currencies merce permesse dalle banche centrali
E allora avranno un in diverso il cinque di dediti critica i depositi bancari in un certo senso ci saranno ancora ma avranno un diverso significato anche dal punto di vista della rischiosità quindi ci sono delle vie di uscita
Io credo che quello che quello che succede quando una banca entra nei guai è che
Le autorità vogliono mantenere quella che noi chiamiamo con strati bambini chi cioè vogliono vogliono avere delle regole che sono quelli di non salvare tutto però attenersi anche la possibilità di salvarlo in modo tale che con questa ambiguità
Diciamo danno a alla gente lì l'idea che che già il che c'è il rischio però poi quando il rischio succede hanno la libertà di valutare fino a quando mantenere la parola la consorte di ambiguità delle grosse per dei grossi vantaggi
Però anche degli svantaggi perché vuol dire che in sostanza la gente la credibilità del dell'istituzione che rimane ambigua
Non può essere non è forse sufficiente a volte quindi è è difficile fare il banchiere centrale così come è inutile fare il ministro del tesoro e meticolosa
E fa infatti vedete come segnato da la sua esperienza
Gravosa Enrico reo a suo dire una parola la rissa ma poi soprattutto sic garantire tutti i depositi di una banca piccola com'era seduto qui è possibile ma se a un certo punto
Il panico si espande non può garantirli tutti anche dentro un Paese e dico proprio per dimensione magari così immensa vai a sbattere
Senta tra l'altro oltretutto c'è anche un altro elemento da considerare Caselli che il sì Sissi si interviene sui depositi quando però e il problema missili con varie che deposizione sono già andati cioè si chiude la stalla quando i buoi sono scappati quindi ho l'impressione che sia più una siccome porterà adesso mi pare di capire che il provvedimento riguardi solo i correntisti della Silicon e non del delle altre banche proprio perché se fosse come diceva Siniscalco sarà sarebbe impossibile
E e e quindi a questo punto ho l'impressione che sia più una decisione come dire
Sì con logica un segnale motivo più che un fatto pratico posto sbagliato
Son tutte e due cioè mi sembra che il presidente Byland abbia scommesso sul fatto che Silicon Valley banker rimanga un caso unico o quindi penso che questo sia un po'l'azzardo però diciamo il tema vero che mi preoccupa molto di più purtroppo sul nostro versante cioè su Crédit Suisse perché Silicon Valley banche poi ovviamente diciamo ci vuole la sfera di cristallo potrebbe rimanere un caso limitato e circoscritto al mercato americano credi Suisse
Nel cuore del sistema finanziario internazionale quindi il tema vero che dovremo affrontare domani mattina quando le banche europee dichiareranno Pieria qual è il loro livello di esposizione nei confronti Credit Suisse no quindi queste temo o come è avvenuto
Lo scorso anno nel momento in cui le banche hanno dovuto dichiarare l'esposizione nei confronti del mercato russo quindi ce lo ricordiamo
Quindi se andate ovviamente alla contante la misura dell'impatto sul bilancio quello secondo me è l'elemento più preoccupante a un'idea di cosa posso essere questa esposizione euro
Il merito d'esposizione frammentata quindi si andrà alla conta no quindi l'augurio è che sia come dire sufficientemente spalmate distribuita diventa razionale modo che ciascuno si porta a casa pezzettino ovviamente quello che pericolose questo sono luce non lo sa se qualche Banca europea domani mattina nei prossimi giorni dovesse dichiarare di avere un'esposizione particolarmente importante nei confronti Credit Suisse
Che di per sé non è un problema perché le banche europee hanno un livello di capitale oggi molto ampio di assorbire le perdite però e ovviamente l'effetto di segnare perché questo metterebbe in discussione quella banco quel determinato Paese quindi penso ci voglia oggi e nei prossimi giorni molta freddezza anche molta autorevolezza
Sia da parte delle banche dell'autorità di vigilanza
Nel saper fare i distinguo spiegare al mercato qual è l'impatto di un eventuale esposizione di una banca italiana francese tedesca nei confronti Crédit Suisse quindi penso che ci vogliono devo dire molti molti nervi saldi capacità di misurare e una capacità di spiegare continuamente dal mercato l'opinione pubblica cosa sta
Cerco svago che oggi le borse siano trovate sottolinea intanto è ovvio cari nei particolare Piazza Affari non è unico
Molti investitori questo dobbiamo dircelo hanno utilizzato questo elemento per portarsi a casa il capital gain quindi questo è stato un evento diciamo molti titoli europei
E soprattutto delle banche italiane hanno corso tantissimo
Negli ultimi mesi e questi come sempre avviene è stata un'ottima occasione per portarsi a casa capitali che ecco di questo dobbiamo ricordarcelo da questo punto di vista quindi purtroppo accade sempre in questi casi
L'unico voleva intervenire no
Insomma quello che hanno appena detto sì al dominio del Stefano mi mi fa venire in mente una cosa che in Europa dobbiamo ancora italiani noi ratificare il trattato riforma del Mes
E questo è importante perché una cosa una conseguenza di questa modifica del dello sgabello dello statuto del mezzo
E che il mais diventa il garante il garante del fondo che in Europa interviene per aiutare i fondi dei vari Paesi a far fronte ai depositi bancari nel caso di una banche in difficoltà
E include quello diceva Domenico non si può affrontare una banca grossa assicurando tutto ma a volte non si può neanche
Affrontato assicurando i depositi relativamente che sono entro il limite se la banche veramente grossa da parte del fondo nazionale
Quindi occorre una collaborazione europea e c'è abbiamo preso Lucio Fund europeo che ha alimentato dalle stesse banche quindi non non no non sono i taxpayer credo che lo finanziano
Però anche questo è troppo piccolo soprattutto per i prossimi anni quindi bisogna avere la garanzia che qualora succeda un disastro a una banca
Piuttosto grande ci siano tutti i soldi disponibili è questo copre non solo se il il messi verrà ratificato quindi il governo italiano
Veramente irritato e sta facendo una brutta figura spaventosa Skin tutti ormai cioè perché spesso oltre alla ratifica è un conto l'uso per cui non è che ratificando uno si obbliga a usarlo no
è semplicemente mette la condizione tutti gli altri di poterlo di poter avere con lo strumento Siniscalco tornando però a agli Stati Uniti si fa notare che
Rispetto a quindici anni fa
Allora ci fu una collaborazione tra democratici e repubblicani era al momento della transizione tra Bush e Obama
E mentre oggi Trump inneggia al fallimento bancario
Ovviamente dando la colpa valide in vista prossimi scontri elettorali in più si dice che
A suo tempo nel due mila otto la Cina si impegnò a fianco degli Stati Uniti per contenere la crisi mentre oggi sto specialmente considerato che diciamo la competizione tra tra Washington e Pechino è anche su quelle tecnologie che sono alla base delle start-up
Un assile Cobank
Le queste cose sarebbero diverse quindi diciamo si è si prendono come elementi di preoccupazione
La contrapposizione politica americana Interna e la contrapposizione tra Stati Uniti e Cina per la vedi queste preoccupazioni o o sono esagerate
Beh siamo veramente agli inizi però si annoia iniziata la crisi venerdì si sta iniziando a contagiare poiché altri Paesi adesso c'è tutto il tempo voglio dire rimettere in pista un atteggiamento by partisan
Ma negli Stati Uniti non penso che sia una posizione necessariamente il lungo termine più complessa la situazione con la Cina
Bisogna vedere anche lei quale sarà l'esposizione eventuale non non ho nessun motivo di di saperlo delle banche banche cinesi
Perché nessuno fa la carità no ce ne sono semplicemente degli interventi volti ad assicurare la funzionalità del del sistema detto questo no
Io sono è qui mi scuso con Franco e Stefano magari non siamo d'accordo ma sono veramente convinto che si tratti non aumentare rassegna perché se aumentiamo i Tassinari come se non fosse riconosciuto una sorta di credo sua tra la stabilità dei prezzi e la stabilità del sistema finanziario allora proprio ciclo sul sarà divisa
Ma ventenni dire che è stato commesso l'errore di aumentarle verrà aumenti che già ci sono stati o auspichi che si fermi lì si fermino degli aumenti e non ci siano quelli peraltro un po'annunciati che si profilavano per i prossimi mesi
Vedo che c'è Franco che il più capace vivente alza la mano detto questo è ovvio che quello che è stato fatto è stato fatto seppe niente quindi si tratta di
No partiti partivo dal titolo del tuo articolo su Repubblica del passo falso della febbre
San Marco in qualche modo meno sicuramente fino a venerdì
Sì
Parlando di politica monetaria si guardava soltanto la macro non si guardava micro cioè cioè
Hanno ragione i titoli com'è salito del sei Honda lentissimo giornalista non li fa non li fa l'autore della l'articolo stesso Brolin lei cosa pensa di
E questo no non so se per una decisione molto difficile credo però che con il panico che c'è in giro
Almeno la prossima volta avranno un occhio di riguardo ad aumentare i tassi
Un momento di recessione probabilmente opportuno ma è molto difficile perché naturalmente il sequestro del Pini
Inflazione ancora forte quindi se le se questo alimenta le aspettative che rimarrà l'inflazione abbastanza alta ancora a lungo
Non ce la siamo cavata nemmeno sul piano della stabilità finanziaria perché saliranno ITA i tassi rimarranno alti per quanto tempo e saltella tutt'
Oggi leggevo l'intervista del capo di BlackRock che diceva inflazione
E allora lui rimarrà alta non ci sono motivi reale per sperare che che scenda
Perché poi questa cosa del conflitto fra la stabilità dei prezzi e la stabilità finanziaria è una cosa che a volte addirittura si insegna
All'università manda non è non è giusta perché e ci siamo cacciati in questa cosa perché per tanto tempo abbiamo fatto politica monetaria senza pensare alle conseguenze che c'erano sui rischi e quindi sulla stabilità
Allora per forza adesso siamo con un conflitto ma se uno va parallelo e ha sempre presente anche i rischi che si corrono a a dare troppo creditore farlo pagare poco
Non c'è mai contrasto le due cose vanno insieme i padri nello Statuto delle banche centrali c'è proprio che devono essere perseguiti insieme quindi non sono in contrasto
Caselli s'secondo te la BCE perché mi sembrava che l'opinione di di Bruni e Siniscalco fosse più lato fede diciamo alla BCE che cosa pensi che farà perché essendo un po'di ritardo potrebbe direbbe magari col Molière perché che occorra
Con gli aumenti fatti da da dalla banca americana
Si fermerà né difficile non vorrei essere nei loro panni una io immagino anche che dice che invece continuano ad alzare i tassi cioè penso che permane la crescita dei tassi sia dia un doppio segnale negativo da un lato legittima diciamo il teorema che la crescita dei tassi
Ha portato alla crisi di alcune banche siamo quello che ha portato alla crisi della cattiva gestione Sisto di Silicon Valley benché e di Credit Suisse che conclamata quindi purtroppo tassi non c'entra niente dall'altro lato come dire dà un segnale sul fatto inflazione
Continuerà a galoppare quindi che è molto facile dirlo stando a tavolino ovviamente quindi è una decisione difficile però immagino che dice continuerà sulla salita dei tassi segnale vero
In Europa rivelazione su Crédit Suisse e quindi da un punto di vista teorico quello di cui ci sarebbe bisogno in questo momento
è una grande operazione perché sia dei predicati spezzatino piuttosto che gli M&A bisogna capire chi paga il conto su Credit Suisse
Sarebbe la vera risoluzione del problema quindi
I termini che si si discuteva questo troppo nella venerazione la BCE ha le armi spuntate quindi immagino Contin attirare sui tassi tuttavia prima che succedesse decide di cui stiamo parlando
Indica i banchieri italiani particolare governatore Visco e Panetta che sta nel board
Di Francoforte si sono espressi in maniera
Non solo chiara ma forse anche un filino ruvida nei confronti di questa tendenza ad aumentare annunciare già gli aumenti prossimi venturi ecco che prudenza quindi
Guido da parte questo non ci sono stati fatti in quindi penso terrore che voleva concordiamo che Helaba il bilancio della banca centrale all'attivo dei titoli che si svalutano quando salgono i tassi
Il calcolato che se se scendono del fra il dieci e il quindici per cento sparisce il patrimonio della BCE il che non è un problema per carità non è che la banca centrale fallisce però insomma ci dà un'idea dei guai in cui ci siamo cacciati
Diceva i caselli
Si sta vincendo vice questo però il tema vero il ragionamento salvo chiedo sul Credit Suisse eccessi nei prossimi giorni il tema quindici se non venisse arginato è chiaro che la soluzione vera è veramente l'operazione Yemen né quindi credi Suisse se lo deve comprare qualcuno poi sono mesi che circolano sul mercato riflessioni su chi possa essere l'acquirente di Credit Suisse non solo otto dato uno spezzatino di Credit Suisse però il problema vero è questo ecco quello che io temo e poi è un esercizio veramente sempre
Complesso però diciamo non vorrei che questa partita andasse a finire ma partite in cui il mercato americano sessanta perché alla fine diciamo vengono tutelati i depositanti in questo modo molto disinvolte ruvido risultato finale in Europa andiamo a prenderci ancora più regolamentazione sulle nostre banche
Comunque regolamentate ecco se dovessi fare una scommessa questo purtroppo il suo scenario devo dire peggiore ma toccante probabilità questo perché poi va a finire sempre così quindi una partita vera il salvataggio di tredici sì in questo momento
Ecco a proposito Siniscalco in conclusione si è detto da un lato che Basilea tre tutte le regole stringenti che ci sono sulle banche europee sono fin troppo soffocanti insomma ci son state lamentazioni da parte dei banchieri eccetera
Nello stesso tempo oggi di fronte alle crisi si dice abbia ma meno male che c'abbiamo
Queste regole perché sono le regole che hanno creato una condizione di maggiore equilibrio quindi prudenza di tutela eccetera allora tra RAI due tre due sopra lo svantaggio il vantaggio che cosa da da adesso in avanti cosa deve se condivide il timore di Caselli che ci possono essere rione inasprimento
Ma guarda sicuramente il sistema europeo delle banche quindi dell'eurozona e oggi molto più solido
Di com'era nel due mila otto e più relativamente più solido di quello che è il sistema degli Stati Uniti e sei Stati Uniti è più libero
Finanzia una crescita maggiore ma più debole no quindi a rischio che che Caselli
Vede è un rischio molto concreto non voglia elaborare oltre perché veramente non lo so però sicuramente la diciamo le mostre che dovremmo fare sono delle borse che in termini Teoria dei giochi tengono conto anche cosa farà di cosa fa la febbre senza dimenticare che Credit Suisse poi buste ma terzo
Che non è l'Europa è che non è la lista degli
Ed è ed è per definizione dicevi tu prima un sistema troppo piccolo per salvare una banca globale come Credit Suisse mi pare di capire che siamo partiti i giorni scorsi pensando di fare la puntata su si ricorra Beckham è diventata la gobba essendo e queste che il il bello deve seguire la diciamo la cronaca all'attualità e mi pare di capire le preoccupazioni sono più di qui che di là del dello c'ero io di questo di queste indicazioni che ci avete dato ringrazio Franco Bruni Domenico Siniscalco e Stefano Caselli vi do appuntamento domani sempre la discesa del trenta aprile lavoro grazie arrivederci e grazie pena dall'inizio tutto