Spazio Transnazionale - La BCE rialza i tassi. Il caso Credit Suisse

Diciannove e trentaquattro radio radicale torniamo indiretta buona sera da Francesco De Leo queste spazio transnazionale la nostra trasmissione sull'attualità internazionale sulla politica estera ci occuperemo oggi di economia la BCE rialza i tassi e poi anche nel caso Credit Suisse perché segue la crisi della la fallimento della Silicon belli banca tanti nostri ospiti autorevoli apriamo però prima da una notizia che riguarda l'Ucraina è una notizia che ci segnala Lanza appresa dalla rivista politico compagnie cinesi
Inclusa una collegata al governo di Pechino hanno inviato all'entità russe milione fucili d'assalto e altre attrezzature
Che potrebbero essere utilizzate per scopi militari comprese parti di droni e giubbotti antiproiettile lo scrive appunto
L'autorevole rivista politico citando dati commerciali e doganali le spedizioni sono avvenute tra giugno e dicembre del due mila ventidue questo secondo i dati forniti da imporre Genio s'che è un aggregatore di dati doganali veramente sarà un atto di notizia che se confermata insomma di cui si parlerà in maniera approfondita
Il nostro primo ospite Gregorio De Felice chief Economist di Intesa San Paolo del tornato a Radio Radicale
Grazie di cuore era tutti
Allora la BCE non cede agli ultimi scossoni dei mercati al si punti di cinquanta punti base come aveva del resto comunicato prima delle turbolenze che hanno sconvolto le borse in questi giorni scossoni che entrano nel comunicato
Del consiglio direttivo delle all'ottavo perché dice di seguire con attenzione le tensioni in atto ci mercati aggiungendo di essere pronto a intervenire ove necessario per preservare la stabilità dei prezzi e la stabilità finanziaria nell'area dell'euro
Sottolinea altresì come il settore bancario dell'Ara
Dell'Eure dotato di buona capacità di tenuta con solide posizioni di capitale e liquidità
In ogni caso ricorda la BCE dispone di tutti gli strumenti necessari per fornire liquidità sostegno del sistema finanziario dell'area dell'euro qualora ve ne sia le esigenze per preservare l'ordinata trasmissione della politica monetaria
La presidente Xi Lagarde ha ulteriormente precisato che abbiamo dimostrato in passato che la BCE può dimostrare creatività se ci fosse una crisi di liquidità ma non la vediamo attualmente ribadendo che le banche dell'eurozona sono molto più forti grazie alle regole di Basilea tre ai nuovi requisiti di capitale settore e molto più forte del due mila otto l'infrazione però e troppo alta
Io partirei da qui dottor De Felice chiedendole ovviamente di di raccontare a chi ci ascolta di inquadrare il quale in questo momento lo stato dell'arte della tenute bancarie ovviamente europea che differenza ci sono rispetto alle banche americane al sistema americano e anche eventualmente un suo pronunciamento su questa decisione della BCE
Che il allora cominciamo tra quello che è successo alla Silicon Valley e
Una banca molto specializzata nei rapporti con le carta della californiane e quindi tutta di tutta quella zona e anche
Preferita da molti da molte piattaforme Tikrit qualunque per quanto riguarda i depositi nelle loro riserve
La banca sostanzialmente non fa reiscritti
Ma investe quello che raccoglie per aumentare la propria redditività a sempre investito
In Chittolini del Tesoro americano o il Mori che spreca Security cioè complicazioni che tengono insieme i mutui alle famiglie americane
Che cosa succede che con il rialzo dei tassi d'interesse di titoli americani perdono valore
E quindi quando la banca costretta a venderne
Per venti miliardi perché nel frattempo cominciano a esserci mille richieste di rimborso sui depositi perde un miliardo e otto di dollari in un colpo solo quel punto è difficile
A realizzare un aumento di capitale e la lettere al deposit Insurance Corporation che sarebbe il sistema di garanzia dei depositi
Dichiara fallita la banca americana ora quindi c'è un primo problema che è quello di una mancanza di concordanti
Appunto di concordanza tra un attivo al tasso fisso è un passivo al tasso variabile i depositi altro problema la durata e titoli sono a dieci anni i depositi hanno una scadenza vedere
E tutto questo i controlli nel sistema americano per una banca di quel dimensione che cure era la sedicesima banca negli Stati Uniti non prevedono controlli sulla liquidità
Della banca in Europa e completamente diverso e che il controllo sulla liquidità cioè sulla componente rapidamente
Eccepibile
Pelle delle banche europee e molto molto più forte e quindi da questo punto di vista noi siamo decisamente più tranquille naturalmente quando avvengono queste cose tutti pensano
A Lima ambrata alla il ritorno di una propagazione dei rischi
E dimenticando però che le autorità di vigilanza qualche cosa l'hanno imparata
Quindi dopo il primo rimbalzo nei mercati azionari di martedì poi seguito il caso della Crédit Suisse una bancarotta da tempo in difficoltà ricordiamo che ha perso più di sette miliardi di euro nel due mila e ventidue c'è la dichiarazione
Per il degli arabi che non avrebbero contribuito a un'eventuale richiesta di mettere i capitali
E che generato il il panico ora quelli il pallino per Credit Suisse e nelle mani della banca centrale vizia
Dell'organo di vigilanza Sui mercati che devono trovare una una soluzione cercando un compratore nell'immediato hanno fornito liquidità per cinquanta miliardi i franchi svizzeri a questa banca
Sul tema della della PCR oggi la la banca centrale europea non poteva fare diversamente
Quindi ha fatto bene ad alzare i tassi i cinquanta punti base e credo che gli ascoltatori
Interessi sapere che la nostra banca centrale a un duplice obiettivo garantire la suscettibilità dei prezzi quindi contenere l'inflazione ma anche garantire la sua vita finanziaria
Mi è capitato in passato di chiedere a una membro del consiglio direttivo ma tra il rischio inflazione il rischio instabilità finanziaria che cosa butterebbe giù dalla torre
E questo personale mi ha detto nessuna delle due al massimo allarghiamo la Torre
Quindi non potevano non alzare i tassi oggi perché non c'era stato annunciato
Il fatto di non fa lo le eventualità di non farlo avrebbe creato ancora più allarme
Perché gli operatori avrebbero detto beh allora il rischio che descrissero sarebbe è talmente forte già spingere la nostra banca centrale a non intervenire quindi lo ha fatto ha eliminato ogni differimento
A che cosa potrebbe fare in futuro dicendo che tutto dipenderà dall'andamento dei dati dalla discesa dell'inflazione e così via
Cosa vuol dire
Praticamente dottor De Felice questo ulteriore aumento dei tassi per i risparmiatori insomma per i lavoratori per chi l'ascolta
E vuol dire che il costo qui rendere per iscritto denaro sale di conseguenza quindi di cinquanta punti base
Che vuol dire che i i i Chittolini fissato a più breve scadenza avranno un rendimento più alto
Ma vuol dire anche sentirsi protetti per quanto riguarda il controllo dell'inflazione tanto che i rendimenti a più lunga scadenza
Sono che bassi di quelli a brevissima scadenza e quindi gergo tecnico diciamo che la curva e invertita più alti più alto la parte a breve i titoli meno lunghi rispetto a quelli dieci anni o anche più
è un passaggio inevitabile per controllare l'inflazione
Purtroppo dal punto di vista dell'Europa non siamo riusciti a fare abbastanza
Per contenere il prezzo del gas anche se gli ultimi dati sono abbastanza favorevole il prezzo del gas è sceso a quarantadue euro mentre era oltre duecentocinquanta nell'estate scorsa
Io ringrazio davvero mille grazie a Gregorio De Felice chief Economist Intesa San Paolo grazie davvero per essere stato a Radio Radicale
A presto grazie poi affetto sono molto felice di presentarvi salutare Lorenzo Bini Smaghi e presidente di Società generale è stato membro del comitato esecutivo della BCE grazie esser col presidente buonasera
Allora parliamo ovviamente della decisione della BCE di rialzare i tassi dalla ricostruzione di Lagardère tre quattro governatori non avrebbero sostenuto non hanno sostenuto la scelta di questi cinquanta punti ma non perché erano contrari
Dice la Lagarde in principio ma perché forse volevano prendere più tempo per vedere come si evolveva la situazione qualche giorno fa c'erano state anche alcune voci quelle di Visco e Panetta su tutti il che invocavano un po'prudenza nelle strette dei commenti
Che decisione è stata al suo punto di vista sia dal punto economico e se può dirci qualcosa anche dal punto di vista diciamo così delle posizioni politiche economiche dei Paesi insomma l'Italia secondo qualcuno è un po'la sconfitta questa sera cosa dice
No innanzitutto chiediamo che i governatori membri del Comitato direttivo della Banca centrale europea operano non rappresenta nei loro Paesi
Siamo se no il lussemburghese che c'è un voto come il tedesco non non sarebbe
Equilibrata ognuno porta la sua visione il suo background però decidono tutti nell'interesse dell'Europa non non di un paese o dell'altro
E sicuramente Ilana vicino poteva fare una pausa aspettare e però comunque mantenere l'impegno di o mentalità
In alternativa fare un aumento dei tassi e poi dire perché siamo una pausa aspettiamo di vedere cosa dicono in prossimità ha scelto questa seconda via che è una via prudente comunque perché ricordiamoci che fino a quindici giorni fa idea era di fare una media di cinquanta punti base ma quali farne altri e la Lagarde ha ribadito cioè su tutto devo
Più tranquillo diciamo dove che non crea instabilità finanziaria ci sono ancora altri aumenti perché il tasso sui depositi Orio al tre per cento con un'inflazione che ancora no
E dunque siamo siamo comunque incassi interesse che deflazionare Toti l'inflazione comunque Sonetti moderna una decisione credo prudente oggi
Cosa dobbiamo aspettarci ora lei in un'intervista al Corriere della sera questa mattina su Corriere diceva che la crisi nasce fuori dall'eurozona da noi un caso come quello della Silicon Valley Banca non sarebbe potuto esistere ci spiega perché
Ma insomma innanzitutto perché rifiuti uniti hanno una delega ad alcuna regolamentazione due livelli le grandi banche le piccole banche
E sono soggetti non solo a vigilanza diversa ma regole diverse Europa le regole siano abbastanza simili tra grandi piccole banche anche se la vigilanza della carta per le
E per le piccole banche delle banche centrali nazionali in realtà questa è una grande banca perché la sedicesima banca
Americana con un modello di business molto molto strano perché pochi depositanti difeso di aziende che depositavano e in incontro in che in cambio la banche missiva soprattutto i titoli di Stato
C'è un modello che da noi non non esiste
Leale di la base dei depositanti telematico partecipa anche europea molto diffusa sono piccoli depositanti cerchi almeno di stabilità meno
Squilibrio tra attivo e passivo
La cosa un po'frustrante che abbiamo delle tensioni che le crisi fuori dall'Europa ma l'Europa è coinvolta in modo in moto diretto attraverso il contatto per paura
Che le stesse cose succede o penalità sistema bancario europeo appunto è più solido e più e meglio vigilato di quello gli altri Paesi anch'essi alcuni hanno difficoltà credeva nella popolazione
Investimenti sepolta col internazionale che sulla propria ferita nel hanno poi tendenza apre
E gli investimenti negli Stati Uniti poi in Europa manchiamo di grandi fondi d'investimento europei migliore europea manchiamo notiamo un mercato dei capitali europeo questo qual è quello su cui dovremo lavorare che dovrebbero lavorare
I nostri ministri
Capi di Stato perché l'unico modo per poter l'Europa da questi shock chiedo di capire europeo più forte
In ultimo presidente della ricostruzione che fa ne ripubblica no della decisione della BCE ci scritto che prima della riunione gli analisti di sui scuote segnalavano come la posizione di Christine Lagarde sia particolarmente complessa
E cioè la prima grande banchi era centrale a prendere la parola dopo i recenti fatti dei mercati in un certo senso potrebbe dover dettare la linea agli altri molti credono che questi episodi forse erano le banche centrali a frenare le strette cosa dice
Ma domani segnala che legatoria detto non c'è un'alternativa tra oggi a un credo un atteggiamento diverso tra la stabilità monetaria i la stabilità finanziaria cioè bisogna fare in modo che l'inflazione si riduca perché altrimenti c'è un problema
Capite a finanziare nello stesso tempo bisogna mantenere
Una liquidità nel sistema tale per ogni le le le banche non hanno varie difficoltà dunque la Banca centrale europea agli strumenti sia per far fronte all'inflazione sia per far fronte all'asta Bilica problemi di stabilità finanziaria e Ettore oggi chiaramente che è disposta ad usarli cosa che non è stato il caso precedente finiti perché
In America la scena mai capitarci però quando c'è stato un momento di difficoltà che per le banche che vedi qui Callas Tebaldi la data
Per una serie di piccoli diciamo militari dunque la io no party o meglio equipaggiati per far fronte a questi a queste problematiche anche come dicevo prima un po'frustrante dover Michele contagiati da questi la perché cliniche avvengono al di fuori
Bene grazie davvero Lorenzo Bini Smaghi e presidenti di società in generale è stato membro come sapete del comitato esecutivo della BCE appresto e grazie davvero coerente grazie
Buona sera Roberto Sommella direttore di Milano Finanza bentornato a Radio Radicale Roberto
Buona sera l'Angelo De Mattia analista economico è stato direttore centrale di Banca d'Italia oggi editorialista del Messaggero del mattino anche di Milano Finanza bentornato direttore che i lavori comincio da da Roberto Sommella Roberto prima di chiedersi delle banche americane perché oggi fate un un lavoro particolare su Milano Finanza adesso ne parliamo mi dici brevemente che di atti si è fatto sulla scelta della BCE
Allora nella si è considerato
è importante il contenimento dell'inflazione e quindi la politica monetaria dalla politica finanziaria l'instabilità questo lo potrà spiegare ancora meglio di me Angelo De Mattia nel senso che le due mission della in una banca centrale solo la politica monetaria e la politica
Finanziaria instabilità in questo senso aumentando lo stesso Italsider care ha ribadito che al primo posto tra i suoi obiettivi c'è il contenimento
Dell'inflazione piuttosto che diciamo la tutela di eventuali problemi bancari e poi secondo luogo c'è da aggiungere che evidentemente non temono un effetto contagio dalla quasi crac del Credito Svizzero di patto viene salvato dalla banca centrale svizzera noi su questo stiamo ragionando proprio in questi minuti facendo la prima pagina del giornale che domani sarà in edicola
E questo dobbiamo dire che anche avuto per questo anche mercatino annuale infine sono rimbalzati riecco i Quindici hanno chiuso di Milano presento chiude a più uno quattro per cento questo è soprattutto per questa sì
Allora io bastardo soprattutto non tanto per la vicenda per la Banca centrale svizzera chieda ieri notte ha detto che avrebbe dato riferita anche vecchi per quali valori si sa come farli sentenza in Italia
E quindi diciamo un pochino più gravi quali sono i problemi di questa banca
Sono vermicelli evitare anche pervicacia dopo venti anni dal momento in cui ieri mattina
Il loro socio saudita annuncia dovranno avrebbe estratto uno dei sottoscrizioni di aumento di capitale e dunque ha creato il panico che si è visto sui mercati con crolli di tutti gli istituti di credito europei
Sono prudenti liquida nel momento in cui poi per motivi di fiducia si passa la parola nessuna banca finti presta denaro che in uno dei motivi per cui ci fu fallimento di
In Andrade
Prosegui peraltro perché il protagonista anni danni e che sono sempre stati confederati
Però sono anni anche in difficoltà presumibilmente si farà una salvataggio
Alla maniera europea
Anche per loro non sono nell'Unione Europea con umana partecipazione dell'aprile deteniamo vs
Alla al rafforzamento di destra banca però ecco centoquaranta lavorativa entusiasmante per i mercati per le banche cosa dici ai risparmiatori in questi in queste ore
Come dico io sì
Così il Consiglio ma li ha considerato come al solito di fare molto tranquilli perché poi il tema
Bancarie parliamone eh e assolutamente solido
E quindi questo perché le regole di vigilanza sono molto più rigide di quelle che abbiamo visto negli Stati Uniti
E poi alla fine chi è vero solo quando in che di fatto una decina di banche da quando esiste
Il il tema e da quando si si per l'Euro Baltic piccole tipo in Italia però sempre con delle risoluzioni e basta coordinate
Oggi le banche italiane le banche europee hanno
Ma e sul corrente Dorotea di capitale di patrimonio proprio perché la BCE parla molto sereno io direi di stare ancora più tranquilli e di vedere quello che accade
Prima di chiederti di banche americane farmi salutare il professor Marcello Signorelli che direttore del Dipartimento di economia all'Università di Perugia bentornato radio radicale e profonda
Che vuole terra e con le banche USA rischio analisi del rapporto trattini e depositi negli istituti regionali americani quotati come si presentano oggi
I gruppi creditizi statunitense di fronte all'ipotesi di un prelevamento di massa da parte di clienti una panoramica di Milano Finanza segnala oggi forte vulnerabilità con poche eccezioni cosa ci racconti
No questa è l'analisi abbiamo fatto ieri sul giornale sottolineo è ormai molto interessante ed emozionante ventiquattro banche regionali che sono banche medie italiane cioè la più grande banca regionale americana la metà degli attivi d'intesa e sicuramente più grande di di di via Verdi di Banco Popolare e di Mariette messi insieme
Sono ventiquattro banche regionali quindi però vidimazione importanti rispetto a noi
Che hanno aderito indiani tale volto Fini molto prossimi a quella a quelle di credo Valley Bank dopo Silicon Valley benché è saltata oggi una banca che avevamo messo nella classifica che l'aspetto economico laica
Io direi che lui nelle banche regionali americane alla luce del rialzo dell'attenzione qualche problema ci dovrà essere speriamo che non venga esportato in Europa perché ne abbiamo già abbastanza di problemi in Europa
Grazie a Roberto Sommella direttore di Milano finale invece troverete diciannove cinquantasette radio radicale indiretta ci occupiamo di BCE del rialzo dei tassi deciso
Dalla Banca centrale europea parliamo anche del caso Crédit Suisse ancora della Silicon Valley banca una notizia importante arriva da Washington ce la fa cioè la dall'Ansa la Casa Bianca ritiene che gli Stati Uniti d'America abbiano sufficienti risorse per sostenere l'Ucraina sino alla fine di quest'anno fiscale che scade a fine settembre lo ha detto la portavoce della presidenza Karin Giampiero questa e un altro tizio importanti che arriva dall'Ucraina
Allora Angelo De Mattia e poi presso Signorelli cerchiamo di analizzare ancora abbiamo sentito
Il il capo economia agricolo di felice di Intesa San Paolo abbiamo sentito Lorenzo Bini Smaghi sentiamo ora e anche permettere Uberto Sommella
Sono molto curioso interessato di sapere la vostra opinione cominciamo da Angelo De Mattia allora che decisione è stata questa della BCE
Si si fosse arrivati alla giornata odierna
Senza quel lungo dibattito che ci è stato CRAI mentre del consiglio direttivo e anticipando le decisioni e che si sarebbero prese quasi che questo dibattito è stata allora lo svolgimento una riunione antistante tra rispetto al quella in presenza che che molta oggi
Se ciò fosse accaduto ci sarebbero stati abbastanza liberi nel prendere una decisione oggi ma come che erano predisposte le cose
Era quasi inevitabile e che la scelta di aumentare i tassi di riferimento di cinquanta punti in pace sarebbe stata pratica diversamente
Ridurrà venticinque punti baci o addirittura saltare questa riunione e tentare a successivi incontri per decidere definitivamente ci sarebbe potuto interpretare anche come la valutazione di un momento assai difficile assai complicate le avrebbe potuto aderire
Dei rimbalzi che non certo auspicabile ma soprattutto il patto della precostituzione in sostanza aveva decisione ha impoverito volto però nella decisione predica dei sono alcune novità
Che sono state rappresentate nel comunicato del consiglio direttivo pende la posizione espressa dalla presidente la Gallia innanzitutto
Non che afferma come agli che fatto nelle altre riunioni la possibilità di ulteriori aumenti
Delle tarsie intera perché questo non significa che certamente non saranno gli aumenti ma non significa neppure che si avvia anche in questo caso una precostituzione i successivi a utenti tipici anche che le decisioni verranno Piceci parcellizzati ma anche allora prospettive dell'inflazione che è una formula questa abbastanza nuova non c'è una formula ulteriormente nuova a mio avviso è che la BCE afferma di tutelare il suo obiettivo la stabilità monetaria e alla stabilità finanziaria el muto raro che nei comunicati
Della banca centrale inutili e anche l'alta abilità finanziario a cui faceva riferimento prima Sommella
Ho naturalmente
Quando si dice che si tutela la stabilità finanziaria Cristo non significa perché si deve aspettare la crisi si deve aspettare la situazione di illiquidità delle banche per fornire al ruolo liquidità è così si è tutelata la stabilità pianta
La tutela della stabilità finanziaria implica una politica ma l'inventiva
Che chiama in ballo ossia la politica monetaria siano dinamica alcuni non è stato fatto riferimento anti ci dovrebbe essere una sinergia un al comune a orientarsi e decidere Bella funzione monetaria ed è una funzione di e supervisione quegli stretti fondamentale la stabilità monetaria non vive
Senta la stabilità finanziaria e viceversa il caso che la banca californiana dimostra che facendo leva Chamot sulla stabilità monetaria naturalmente in questo caso da parte della Federal eterna
E aumentando i tassi di interesse
L'aumento dei tassi e chiede il percorso sui titoli e con le minusvalenze di cui è stato detto
Della trasmissione unicamente autorità assolutamente inadeguata a una mala gestio da parte deve allora banchiere del vertice della banca californiana prodotto al quello che è stato prodotto però voglio dire necessario un equilibrio te la stabilità monetaria instabilità finanziaria tra mantenimento della stabilità dei prezzi e lotta all'inflazione evitando che come nel caso di un chirurgo che opera un organo e mette a posto il mondo ormai non si accorge di avere danneggiato altre due opere organiche
Collaterali anche in questo caso appunto danneggiando la stabilità finanziaria bisogna bilanciare il problema e questo infine poi ha fatto quell'affermazione del comunque comunicato
Conclusivo è da parte della città allagata in più circa la complessiva buona condizione del sistema
Bancario europeo sotto il profilo della liquidità sotto il proprio quel capita naturalmente quando poi si aprono le discussione per esempio una notizia che circolate tutto quanto sia fondata secondo la quale il vicepresidente degli industriali del Veneto alla ministeri o all'esponente europeo che riassumono delle banche
Europee che possono considerarsi vulnerabili ecco questo sia forse una notizia fondata bisogna prendere al tempo come Carlos all'Inter con beneficio d'inventario sarebbe un passo
Che non va affatto perché si comincia nuovamente a a commettere errori sul piano della comunicazione ogni parola che viene beccato in un contesto di nervosismo di preoccupazioni
Quasi di panico che si può discutere
Nell'opinione pubblica tra i risparmiatori e investitori bisogna espiare molto cauti ieri ieri sono banche che si possono trovare in questa condizione
Occorre adottare li leggi che sono proprie della banca centrale Perrone Rina Gagliardi in una funzione preventiva
Bene sentiamo adesso che c'è l'opinione del professor Marcello Signorelli che come vi dicevo direttore del dipartimento di Economia dell'Università di Perugia prossimo
Sì a quanto detto bene da Angelo De Mattia aggiungo che rispetto alla alla crisi finanziaria del due mila otto ci siamo in un contesto diverso
Nel senso che la BCE oramai a acquisito direi riacquisito quello che non ha voluto avviare fin dall'inizio per statuto è anche trattati dal punto di vista formale cioè tutte di tutti gli strumenti in un certo senso
Di una banca centrale normali
Non dimentichiamo che nel luglio due mila e ventidue è stato approvato il transmission Protection e strumenti cioè lo scudo anti-spread
Non dimentichiamo una in una serie di interventi non convenzionali che dal marzo due mila e quindici con qualitativi venga approvato a maggioranza da Draghi e qui c'è un parallelismo rispetta la maggioranza con cui è stato
I cicli del rialzo dello zero cinquanta di oggi
Insomma il contesto è molto diverso
Incerto questo sfida sia la nuova situazione di inflazione e quindi di necessità di politica poeta in un certo senso restrittiva anche se questa viene a sud tassi nominali perché quelli reali sono ancora significativamente negativi
Sia soprattutto non lo dimentichiamo che da questo mese di marzo alla BCE ha avviato una riduzione per la prima volta ripeto dal marzo sostanzialmente dal marzo due mila e quindici del valore del proprio attivo in media di
Circa quindici miliardi di euro da marzo appunto questo mese fino a giugno poi ha detto che si vedrà come come procedere e vero come già sottolineato che è sparito il riferimento a ulteriori rialzi dei tassi
E peraltro non dimentichiamo elementi è ben noto che gli atti dei tassi ufficiali poi trascinano con sé
Perdite più o meno effettive sui valori di a dell'attivo delle banche commerciali che magari hanno investito in titoli di Stato o in altre attività finanziarie quindi questi aspetti di difficoltà di trovare il mix ottimale tra garantire una stabilità finanziaria anche del settore bancario
E d'altro canto continuare a dare segnali
Che possano spingere anche sul fronte delle aspettative l'inflazione verso il basso e un equilibrio non facilissimo da realizzare e il come è emerso nella riunione di oggi
Si è tornati appunto a decidere a maggioranza alcuni componenti del consiglio direttivo appunto non sono convinti
Che si debba procedere diciamo in questo modo peraltro nel nuovo contesto che si è determinato in questi giorni è di ulteriore crescente incertezza tutta questa il grande sensibilità e reattività dei mercati finanziari va letta in vario modo
Da un lato c'è soprattutto negli Stati Uniti ma forse in qualche misura anche nel contesto europeo ancora una carenza di regolazione dei mercati finanziari in genere
Della vecchia cioè se ne parla da tantissimi decenni nostrani opportunità di distinguere le banche di investimento dalle banche commerciali insomma
Fare dei passi avanti in termini di regolazione peraltro negli Stati Uniti si è andati alcuni anni fa distinguere nelle grandi banche quelle che in teoria non impatto sistemico dalle medio-piccole che invece sono state liberate da alcune alcuni requisiti quindi con requisiti più ridotti somma ci sono tanti aspetti di regolazione importanti e concludo dicendo che le banche centrali si trovano in questa nuova fase che oramai da oltre un anno peraltro va avanti di inflazione in un campo ancora inesplorato come lo è stato quello e la bassa inflazione dei tanti anni precedenti attraversati dai due grossi shock la grande recessione del due mila e nove
In seguito alla crisi finanziaria partita negli Stati Uniti e poi la recessione pandemica insomma siamo di nuovo in un contesto altamente incerto dove viene abbandonata anche dalla BCE la forward guidance cioè da quella volontà di dare indicazioni su cosa farà nei mesi successivi addirittura in alcune fasi negli anni successivi e si continua a decine a dire di no mai così lo si dice da per diversi mesi
Di voler decidere in balia dati in base alle evidenze empiriche che man mano si determineranno
Al Angelo De Mattia attorno da lei ha sentito insomma per radio
La la breve conversazione con Lorenzo Bini Smaghi no sul mio chiedere
Che bilancio può essere fatto da un punto di vista italiano rispetto ovviamente al nostro consigliere in modo particolare Panetta il mese scorso prima di tutti gli eventi di cui parliamo ormai da qualche sera
Aveva frenato sulla stretta della BCE aveva citato addirittura una famosa canzone di Battisti non guidiamo nella notte aveva avocato questo rischio di una restrizione eccessiva ieri quindi prima della decisione
Della BCE di di oggi il presidente dell'Abi Patuelli aveva detto di essere integralmente d'accordo con le osservazioni Moni me e i moniti del governatore Visco del dottor Panetta in termini assoluti e totali
Leggo da Radiocor Patuelli tuttavia non vuole aggiungerne nessuno spiccio per la decisione che il consiglio direttivo BCE doveva prendere domani sui tassi non solo a quel tavolo si schermisce
Rimarca solo le parole di Visco di Panetta chi gli addetti ai lavori considerano colombe tra i banchieri centrali riguardo all'approccio da seguire nella stretta monetaria per contrastare l'inflazione
L'osservazione non esibisco e Panetta spira Patuelli fanno parte non di un momento di congiuntura ma della nostra storica cultura italiana di carattere bancario che fa capo alla storia della Banca d'Italia e casa sua lei che che bilancio fa insomma dopo la più mi dicono
Finisco per Pajetta hanno dimostrato di essere delle persone sagge
In un momento in cui come giustamente ha ricordato il professor Signorelli ci ha abbandonato la forma gravidanza la prospettazione sarà da un certo momento in avanti e di quelli che saranno i percorsi da compiere per tentare di orientare il mercato in un momento il Cristo attivo bisogna essere calibrati prudenti
Bisogna elitarie come ha detto paletta di apparire come coloro che guidano a una macchina a fari spenti in una notte non illuminata dalla lunga poi bisogna poi entrambe le deduzioni concrete capisco ha sostenuto che bisogna evitare l'errore filiali di fare troppo cioè di restringere molto con la conseguenza d'impattare negativamente sull'attività economica su una crescita sì di fare troppo poco con la conseguenza io lasciare salire senza contrastare all'inflazione naturalmente l'inflazione
Sarà la prima cura perché mai quella della prevenzione che purtroppo avvince non è stata in grado di adottare dal momento che per oltre un anno e mezzo al sostenuto che era passeggera era transitoria che si sarebbe tornati alla normalità quando invece ciò non è accaduto
Il lettera acquisti due estremi troppo e troppo poco poi bisogna formulare al momento in cui si vede di incidere delle proposte concrete io immagino che queste proposte concrete ci saranno state oppure comunque ci saltata
Ma azione per moderare alacre proposte concrete perché possono essere configurate
Eccessive e questo viene fatto capisco da paletti ed agli altri mentre del direttivo e dell'esecutivo
Della BCE avendo pretende come dice intendo anche agli interessi dell'area euro gli interessi in generale dell'Europa tuttavia una connotazione
Il chiarimento ai singoli Paesi che è inevitabile anche perché dal punto di vista tecnico giuridico non reggente
Didatticamente bisognerebbe pensare a un voto plurimo tra i piccoli paesi grandi paesi ricchi quindi anche perché vorrei che tuttavia gli schieramenti attraversarlo raccordi tra trattati per esempio
Il cosiddetti Paesi frugali hanno banche centrali e il cui esponenti poi ragionano
Credo sia poco allo stesso modo così come la truppa dei cosiddetti palchi appartiene a banche centrali rideterminati i paesi che hanno determinati orientamenti quindi la l'indicazione che lei dava quanto ha posto la domanda poco tempo fa sulla appartenenza ai Paesi che possono essere dei risultati tra virgolette
Vincitori e quelli che possono aderire subito la chiude degli altri
Qualcuno quinta connotazione ha un fondamento sostanziale adesso bisogna vedere quali saranno gli sviluppi perché anche che sì è in minoranza ritenuta riunione chi sostiene una tesi diversa tuttavia quell'azione contribuisce a moderare io il prodotto finale e rappresenta pur sempre come accade anche in altri organismi collegiali
Istituzionali o sociali rappresenta pur sempre un elemento perché deve condizionare l'azione del tipo chiamato a dare attuazione alle delibere
Che sono adottate io immaginavo quindi che ci sarà per coloro i quali hanno visto non troppo positivamente
La decisione che è stata adottata oggi dal consiglio direttivo della BCE ci farà diciamo unica spazio per potere
Far impallidire la propria posizione chiarendo e con l'obiettivo di arrivare a una convergenza non certo
Da limitare la logica dei partiti politici che quella che purtroppo a un certo punto asserì Prato
Prendere piede
Nel momento in cui si è sviluppato attivo un discorso però favorevoli e contrarie mediatori che ha costituito una sorta di Babele
Che ha finito per disorientare non solo i risparmiatori non sull'imprenditore di credito ma anche l'opinione pubblica segnalando una grave carenza ma che tuttora non ieri riparata
In termini di comunicazione istituzionale da parte della banca percentuale Eskil come la politica monetaria in larga parte finisce con l'essere comunicazione questa una materia ama quale bisogna corrispondere con modifiche sostanziali con urgenza per qualcosa che riemerge l'appuntato
Rapidamente che non vogliamo a un paria incontriamo non ai implicazioni valide per i mercati ma a pensile tempi disorientamento
Due aggiornamenti il tesoro degli Stati Uniti e in contatto con la sua controparte svizzera per la crisi di Credit Suisse che però è una questione distinta cioè non correlata all'attuale contesto economico e bancario americano l'ha appena detto la portavoce
Della presidenza Karin Jean-Pierre
Intanto il governo americano
Ha coinvolto alcune grandi banche del Paese secondo il New York Times comprenderebbero JP Morgan Chase Bank of America Goldman Sachs che stanno concordando quanto depositare tra i venticinque trenta miliardi di dollari
Presso Fares Republic Banc per salvarla qual è la sua opinione rivolto ci sono due aggiornamenti
Che non riguardano l'economia la polizia è intervenuta e ha Francia Parigi a case concorde dove manifestanti erano affluiti a migliaia
Perché protestare contro la riforma delle pensioni ce ne occuperemo presto spazio transnazionale che il Governo ha fatto passare evitando il voto e ponendo la questione di fiducia alle forze dell'ordine hanno effettuato una serie di cariche per spingere i manifestanti sgomberare la piazza
Invece ancora sull'Ucraina il Pentagono indicazioni che Mosca
Sta tentando di recuperare i resti del drone USA come sapete è caduto nel Mar Nero qualche giorno fa dopo la collusione con un getto russo lo ha detto in un briefing il portavoce da difesa Pat Fry da allora presso Signorelli che idea si è fatto di quanto diceva adesso De Mattia e anche del nostro coinvolgimento
Tra virgolette italiano specificando quello che ha detto giorni gli svaghi Locchi ha confermato Angelo De Mattia insomma si fa gli interessi europei però poi si hanno delle posizioni insomma differenti rispetto ad altri Paesi
Sì allora intanto con lo ha ribadito che spesso le crisi partono negli Stati Uniti o anche di crisi di fiducia o le CRI
Sì proprio vere e proprie come quella della Silicon Valley benché dell'arcigna turbe anche di altre banche poi impattano nel contesto europeo talvolta in maniera ancora più deflagrante questa volta probabilmente non sarà così perché con tetto dell'eurozona e più forte rispetto al passato
Negli Stati Uniti ripeto ancora ci sono gap di qualità regolativa significativa che spesso si modifica un po'avanti indietro anche risentendo un po'dell'andamento degli esiti elettorali presidenziali Odette anche delle lobby che forzano appoggiano i vari vari leader eccetera
E tutta questa appunto crisi di fiducia evitabilità a elementi di tipo regolatorio come ho detto ma anche di tipo di di incapacità gestionale che talvolta è veramente sorprendente
Nel senso che appunto il manager di imprese bancarie negli Stati Uniti ma anche altrove
Spesso si espongono a livelli di rischio estremamente elevati che ripeto non dovrebbero necessariamente aver bisogno di una regolazione migliore anche se a quanto pare questo questo è quello che avviene ripeti mercati bancari finanziari come noto sono estremamente un potenzialmente vulnerabili quindi oltre alla vigilanza regolazione eccetera
Anche gli aspetti gestionali e di qualità della gestione degli stessi sarebbe sarebbe importanti peraltro si aprirebbe anche tutto un discorso su quella che dovrebbe essere che magari in molti casi non è più la mission delle banche commerciali
Sia delle banche commerciali tradizionali appunto che anche delle stesse banche d'investimento che in contesti molto evolutivi come quelli appunto soprattutto dall'ultimo anno e mezzo in poi dove
Il concetto di inflazione più elevata ha spinto le banche centrali a rialzare i tassi e quindi le banche commerciali anche quelle di investimento a subire
Anche perdite nei valori di capitale dei troppi investimenti anche in titoli di Stato ecco tutti questi contesti richiedono una capacità di analizzare le strategie in maniera più complessa
Peraltro anche le stesse istituzioni anche delle banche centrali anche a livello di BCE a mio avviso c'è ancora una insufficienza per certi versi di analisi sul su corsa determina e le cause sono molte dimostrazione la la sua dinamica nel tempo
Inflazione da costi da domanda da eccesso di liquidità da dinamiche di globalizzazione insomma ci sono tantissimi elementi dal lato della domanda e dell'offerta che andrebbero a mio avviso meglio analizzati anche per per venire a decisioni come diceva anche Angelo De Mattia più sagge infatti il i citati e leadership
Ne Panetta eccetera
Più che appunto colombe sono effettivamente persone più saggi che hanno una visione più complessiva più più complessa di di delle articolazioni che poi vanno a determinare sia ripeto le dinamiche inflattive che le aspettative
E come è stato detto gli aspetti comunicativi anche delle decisioni della BCE oramai sono sono molto importanti
Devo dire e qui chiudo che a me personalmente stride molto anche
Quello che viene
Proposto come certezza no di decisione in un contesto altamente incerto e dove in realtà questa certezza anche con cui si pone in parte giustamente la stessa Lagardère
In realtà sotto sottintende una sostanziale incertezza su quello che realmente è meglio fare questo in parte inevitabile
Ma ripeto dovrebbe spingere ulteriormente a un approfondimento ulteriore di analisi di appunto di come procedere in un concerto che nuovo
Intanto che i del Consiglio dei ministri ha di seno di legge delega al governo per la riforma fiscale al decreto legge disposizioni urgenti per realizzazione del collegamento stabile tra la Sicilia e Calabria il cosiddetto decreto ponte in Consiglio dei ministri ha dato poi il secondo via libera all'unanimità al disegno di legge per l'attuazione dell'autonomia differenziata
Il provvedimento che ha già avuto l'ok dello Stato Regioni passare in Parlamento che dovrà esaminarlo e poi votarlo apre nel Meloni ha parlato di svolta
Necessari al Paese o che anche l'istituzione del museo nazionale della Shoah Roma quanto si apprende sono stati stanziati dieci milioni di euro
Con il via libera del Consiglio di ministri si mette ufficialmente in moto la macchina che dovrà portare nell'arco dei prossimi due anni alla completa riscrittura del sistema fiscale
L'idea di riforma presentata dal governo Meloni infatti prevede un intervento di riduzione e razionalizzazione di tutti i tributi a partire dalla regina delle imposte come dir perché da subito scenderà da quattro a tre aliquote
Il un minuto per uno davvero perché dobbiamo chiudere cosa vi aspettate da questa riforma
Intanto alla delega fiscale approvata scusate dal Consiglio dei ministri riscrive completamente l'attuale sistema tributario varato negli anni settanta
Sono ci sono nuove regole operative entro ventiquattro mesi dall'entrata in vigore della legge delega vanno nella direzione di semplificare ridurre la pressione fiscale favorire investimenti assunzioni instaurare un rapporto tra contribuenti e amministrazione finanziaria nella logica di un dialogo mirato tra le parti secondo l'esigenza di cittadini presi si legge in una nota del Mef
Davvero una considerazione
Comincerò questi due anni ottimisti o pessimisti De Mattia
No allora quel che è una legge delega molto palchi delibera ci giudicherà quando saranno predisposti i decreti delegati intanto tipo camminare alla luce
Delle spettò no quella criterio fondamentale previsto dalla Costituzione della progressività eh
Sunto l'altro oppure un tipico
Villa linee che faranno le riduzione delle dichiarazioni dopo a dire
Ridotto le aliquote dal quattro al PPI dopo a venire introdotto la tassa piatta in via definitiva per tutti come previsto ed è ad pongo una incrementale e per i dipendenti in una prima parte
Infine come parlava di colate alla prevenzione del contenzioso nella quale vengono indicati alcuni principi ma sono tutti dai riempire di contenuti concreti quindi c'è una riserva ampia di valutare come circhi dimostrerà concretamente ma nello stesso tempo ci sono dei dubbi su un riferimento al principio della progressività beh i dubbi sul mondo in cui poi l'operazione verrà finanziata perché molto dipenderà da domenica chimica in hanno le risorse per migliorare
La condizione del contribuenti che queste risorse Sasso Astiz dallo stato sociale allora saremo in presenza di un'operazione
Che non potrà essere giudicata possiamo valenze presso Signorelli le tre aliquote dell'IRPEF le abbiamo dal prossimo anno lo ha detto poco fa il viceministro dell'Economia Mario il sole o a Porta a Porta l'obiettivo per questo poi
Con i numeri sarei sempre cauto la delega non detta dei numeri puntuali ci saranno i decreti attuativi e con le risorse senza sforamenti di bilancio si dovranno dare le coperture questo
Lo diceva De Mattia da gennaio due mila ventiquattro dice Leo
Entra in vigore un modulo di riforma troveremo le risorse copertura necessaria abbiamo indicato le priorità e a quelle faremo fede il suo giudizio davvero in un minuto allora prevede tagli sul fronte della riduzione della pressione fiscale non mi aspetto
Veri molto perché poi Edilarc ingerenza dei vincoli di bilancio diventerà forte e quindi ci giocherà un po'su vari fronti
I modelli formali della no tax area deduzioni detrazioni eccetera per ridurre le aliquote ma non ridurre in maniera sostanziale la pressione fiscale invece dove
Spererei finalmente dopo tanti anni decenni che ce ne parla due forse finalmente chi potrebbe fare un passo avanti significativo e sulla semplificazione
Quindi rendere più agevole come avviene in tanti Paesi anche del nord Europa e non solo
Il rapporto tra il cittadino e il circo in questo potrebbe favorire un po'una immersione di evasione elusione rendere più semplice il tutto si
Allora le ho ancora nella sua intervista a Porta a Porta riferendosi alla CGIL nella delega ci sono tante misure per i dipendenti abbiamo terminato grazie professor Marcello Signorelli
Dirige il dipartimento di economia dell'Università di Perugia ed è componente del consiglio di presidenza della Società italiana di economia grazie buon proseguimento di serata pro
Grazie
Grazie ad Angelo De Mattia analista economico è stato direttore centrale di Banca d'Italia siamo curiosi adesso di reggere i suoi editoriali giusto quello
Di cui abbiamo parlato sia sul Messaggero che sul Mattino grazie direttore e a presto
Ne abbiamo terminato qualche secondo di musica e torniamo in diretta con Andrea Bill How il notiziario serale di Radio Radicale mora Scurto