"Dallo SME all'Unione Monetaria Europea: vincoli e prospettive per la politica economica italiana" Lezione del dottor Carlo Azeglio Ciampi, Governatore Onorario della Banca d'Italia, tenutasi presso il Dipartimento di Economia Pubblica della Facoltà di Economia e Commercio dell'Università degli Studi di Roma "La Sapienza"

Risale diciamo lo già grazie
Credo poteva essere finitudine della facoltà di riprese dedica pubblica Corsico mia sarà già ritardo svolgere questa lezione e concludere diciamoci CorrierEconomia pubblica pure abbiamo avuto giungere alla sorvolato va antitrust
Saranno economico in uscita rivendica con Monica eccentrico te nel consiglio per gli acquisti che interrogano testo ordinato del personale
Questa ma economia nessuno
Usati possa raccontarci come il protagonista ne risente dalla nascita nell'ostello sviluppatasi assistiamo allontanata e soprattutto le nuove condizioni che si sono determinate dal novantadue ad oggi e
Poi processo comunità europea come l'Italia si colloca in questo contesto
Dottor Ciampi qualora sarà riferita una sua esposizione
Tutti tempo vorremmo concorrenti Claudio
E poi avremo eventualmente secondo domande davanti socio chiese
Nessun timore personale posta da fare
Pesanti
Tutti i docenti dispone e aveva
Ringrazio il professor Baldassarri per
La sua presentazione ringrazio depressi professor Ceccherini adesso è brutto
E se presente a questo nostro incontro quando accusa il Baldassare e gli ha rivolto questo invito io ho avuto una certa età Remo alla perché icone mia
Abitudine nel mio mestiere fare lezioni pentimento anzi mi scuserete se nell'economia della lezione non troverete qui rapporti di tempo importanza degli argomenti ai quali siamo abituati ma per me è una esperienza comunque dico nuova certamente nomine così non consueta
Mi ha tratto l'argomento di cui lui ha parlato eccolo lui accenna si tratta di parlare dell'esperienza dello SME dallo SME all'unione europea vinco le prospettive per la politica economica italiana
Io vorrei nel cominciare anche diretti perché sono
Convinto assertore dell'Unione europea
Penso che
Per esteriormente debba
Quasi citarmi nel senso che circa un anno e mezzo fa trovandomi abbondante
Ad inaugurare la settimane italiani in Germania
Arrestati l'uomo ricordare in quella occasione
Che li trovavo per la seconda volta in quell'università vi era stato infatti da giovane studente nel lontano mille novecentotrentanove
Quando facevo il secondo anno di università per partecipare nell'agosto di quell'anno
A un corso estivo delinque tedesca ed è un corso frequentato da allievi di nazionalità diverse europee ed extraeuropee
Durante quel mese la situazione politica come sapete precipitò e comincia a parlarsi di guerra
Cosicché le nostre lezioni in gran parte si tramutarono in discussione
Cinese fra gli studenti di diverse nazionalità e soprattutto nei confronti di docente
Al tempo stesso nel pomeriggio ci trovavamo a fare delle belle gite surrene
E fra studenti
Prevaleva la spensieratezza dei vent'anni si scherzava del più e del meno anche del fatto che avrebbe potuto trovarci
A pochi giorni di distanza l'un contro l'altro armati
Purtroppo
La situazione precipitò
L'irreparabile al termine e di lì a pochi giorni scoppio la seconda guerra mondiale
Ecco queste sono il motivo principale di fondo per il quale sono sa sono sarò sempre un profondo assertore terrorizzati euro
Ferendo più vicino al nostro conferenze mi sono trovato avesse
Partecipante al preparazione esiste davvero europeo
Ed essere soprattutto governatore appena sei mesi dopo dall'inizio del sistema USA ricorda come sapete sistema entrò in funzione nel marzo del mille novecentosettantanove
Comincia a esercitare le funzioni di governatore nel ottobre di quell'altro
Avevo partecipato prima insieme al Governatore Baffi a tutte le riunioni preparatorie di quegli incontri
Quindi ho vissuto l'esperienza dello SME
Nella sua interezza
E l'ho vissuto considerandolo sempre come uno strumento importante per giungere all'Unione Europea
E al tempo stesso come occasione per l'Italia di stroncare il male endemico dell'Italia che pertanto per tanti anni è stato
L'inflazione
D'altra parte questo ritiro concedeva chiarimenti con quello che è l'obiettivo fondamentale per un banchiere centrale quello della stabilità dei prezzi
Anche se questo obiettivo non è formalmente iscritto nei testi sacri della banca centrale italiana tuttavia Tissone di fatto nello spirito oggi ogni Banca Centrale dell'Occidente
Nell'intento parteciparono sbaglia sempre tenuto presenti i due principi che credo che non sempre guida perché credo possono anche pronto il precedente i governatori
Quello di agganciare l'Italia restituzioni internazionali
Quale strumento per impedire
La spirale inflazionistica
Al tempo stesso quale strumento anche per impedire l'allargamento della sfera pubblica
D'altra parte di Libero il a tasso associarsi a un'unione del genere significa anche non solo sposare ma anche applicare le regole del libero mercato
E applicabilità delle del libero mercato significa nel campo finanziario
Andare al di là del dello Stretto valore tecnico
Perché significa dare in sostanza la possibilità ai cittadini di esperire sui mercati dire quotidianamente un volto sulla politica che proprio governo sta seguendo
Il sistema monetario nasce dopo la fine dell'istituzione di Bretton Woods
Ricorderete che nel mille novecentosettantuno
Crollati fatto il sistema imperniato sull'oro
E comincia un periodo di instabilità nel mondo
In Europa si cerca di rispondere
A questa situazione attraverso il tentativo il più importante dei quali su quello sia pure previa ma importante del cosiddetto serpente monetario
Nel mille novecento settantotto ma cioè l'iniziativa di creare un sistema monetaria europea
Esso viene concepito come un sistema multilaterale e simmetrico
Multilaterale quartieri guarda appunto una molteplicità di paesi simmetrico perché si ritiene a buon diritto che debba
Essere in una parità di di condizioni fra tutti i Paesi partecipanti
Fra l'altro nel crearli si cerca di evitare di alberi
Per la vedo de iure perché poi de facto la situazione tenderà poi a cambiare una monete attivo che non sia una moneta nazionale di chi la creazione delle
Sull'esperienza desiste serpente monetario si riconosce l'importo l'importanza di creare dei meccanismi chiari di intervento
Si stabiliscono delle regole chiare per il le modifiche delle parti delle parità credere nei lineamenti
Considerando la villa degli allevamenti no decisioni dei singoli Paesi o bilaterali ma in ogni occasione decisioni continente del dell'intero gruppo dei partecipanti al sistema
Si riconosce civile l'importanza fondamentale del coordinamento delle politiche monetarie
Questa situazione de iure de facto le cose non sono andate del tutto così
Perché la moneta
De facto di fatto si è creata ed è stata ed è il marco tedesco anche se rimane lecco
I finanziamenti i mille possibilità di intervento sostanze non sono state mai ampliati fino al punto di rendere completamente simmetriche le condizioni di tutti i Paesi il coordinamento e la politica monetaria è stato in gran parte insufficiente
Se dobbiamo peraltro guardare allo sulle nella sua principale sul principale obiettivo io penso che si possa dire che se si è stato raggiunto
In quanto consiste monetario si dà luogo dell'intera area e Parise partecipanti a un nuovo mondo di far politica
Economica e soprattutto politica monetaria del cambio in quanto il cambio diventa strumento di disciplina attuato in modo e l'Astico e progressivamente più rigoroso
Non vorrei che oggi ora affermando troppo sui particolare della storia dello stile
Lo smessi può sostanzialmente dividere in un primo periodo che va dal suo inizio dal settantanove fino al mille novecento ottantasette
Ed ecco una fase
Più strettamente
Di avvio che termina con mille novecentottantatré una seconda fase che per l'ottantasette al novantadue
Quando si novantuno e novantadue quando sia la crisi che inizia nel settembre novantadue di fatto pretermine nell'agosto del novantatré con la banda del quindici per cento
E successivamente la storia attuale verso la Costituzione della Banca centrale europea
Fino al mille novecentottantasette Losine funzionale con un accordo di cambio che vede progressivamente come ho già prima accennato
Attuarsi questa disciplina del cambio come punto di riferimento
Della politica economica di ogni paese se guardiamo all'Italia
Vorrei ricordare come chiaramente esemplificativo l'episodio che dicemmo nel periodo che va dal
Giugno territorio centottanta al marzo dell'ottantotto
Dorme era stato creato ripeto nel marzo del settantanove della già stati alcuni via degli armenti ad iniziativa di alcuni Paesi primo Paese chiede ironicamente settantotto fu rimarca
Nell'ottanta la situazione dell'Iran era debolezza egli era soprattutto grosse dietro tutto grosse difficoltà nella conduzione della politica economica
Situazione imprese che non riusciva più a stare in quel vincolo del campione per l'andamento dei costi che andavo nautica di una una gestione economica delle imprese stesse dirige una forte pressione a che si sforzasse nel giugno del mille ottocentottanta
La risposta delle delle autorità responsabili
Tesoro e banca d'Italia fu di non accedere a queste richieste
E approfittando del fatto che anche allora
Condizione certamente maggiore debolezza della nostra economia previa vedevamo in una economia in parte non piccola amministrata e utilizzando armi strumenti
Di una economia amministrata in particolare controlli sui cambi
Massimale sui tassi d'interesse oltre che gli strumenti tipici della politica monetaria celermente Detassis
Resisteremo alle spinte che si verifica sul mercato auscultazione della lira
La pressione forte fino alla fine del giugno poi con la fine di giugno
L'applicazione del massimale sul credito processi che molte posizioni che erano state create tirandosi contribuire fossero costretti a rientrare e di fatto la speculazione eccesso
Quella momento nel momento chiave per l'economia italiana in quanto la reazione del mondo dell'impresa a questa impossibilità di ottenere spazio di manovra dal lato del cambio loro cercano attraverso una ristrutturazione interna dell'impresa
E quanto rende di fatto calpestate termine in argento
Ottanta e direi la primavera dell'ottantuno
Superata quella situazione fu decisione congiunta del Tesoro e della Banca d'Italia affretto come suol dirsi di promuovere una istruire alimento della linea
Che come tutti gli elementi che sono avvenuti durante il periodo sulle fino al mille novecentonovantadue sostare sempre fatte con criterio di a vere una valutazione un rally elemento che fosse
Leggermente inferiore a quello che era stato il deterioramento del cambio reale cioè in sostanza di far sì che il cambio funzionasse sempre come elemento di disciplina sull'impresa
Che quindi le imprese non trovassero di evitare e potersi muovere
Per ricostituire il movente del mito situazione economico economicamente male la garbata all'atomica
Che qualora il meccanismo perverso che voi conoscete che funzionano se si svaluta dopo consultazione segue poi un aumento di prezzi e di costi si ricostituisce la sperata spirale che porta una successiva inflazione cosicché nel giro come potranno essere ma un numero maggiore o minore dei mesi ci si ritrova a un nuovo situazioni di difficoltà nei rapporti con l'estero
La politica del cambio fu invece vergine cambio chiusa per che questo tipo di
Comportamenti si modificasse
Dal lato della
Gli effetti si della tariffazione rispetto ci fornisce elementi visivi ricordiamo che quando è sorto il Sistema monetario europeo eravamo
Nel corso della cioè del del secondo sciocco
Il tasso d'inflazione all'inizio il mio centottanta entrare superava il venti per cento in Germania se ben ricordo era di poco superiore al cinque per cento gli altri Paesi dello SME si collocavano
Sul imposizione interventi
La lenta marcia verso le situazioni prima una cifra Olmi frazione sotto il cinque per cento cominciò allora e porto appunto argentati importante non solamente per l'Italia
Ma anche per altri Paesi tenete presente che allora il tasso d'inflazione media in Europa era dell'ordine
Germania esclusa del quindici per cento
Durante la riteneva sulle il
L'esperienza portò a proporre dei miglioramenti nel corso del tempo
Il primo tentativo fu fatto nel mille novecentottantadue ma non ebbero alcun esigue ricordo bene perché in quell'anno ero presidente del Comitato il governatore
Tentare di apportare alcuni miglioramenti allusive per quanto riguardava una maggiore simmetria per quanto riguardava una me migliori più simmetriche possibilità di finanziamento ma l'accordo sul progetto ripete il tentativo quando ritrova nell'ottantasette ad essere puntualmente presidente per i governatori e quella volta il risultato compositivo riuscimmo a modificare alcuni aspetti tecnici sui quali non mi soffermo ora perdita di tempo all'interno dello SME
E questo andò sotto il nome d'accordo quasi della New York Basilea perché di fatto l'accordo fu raggiunto in sella del comitato dei governatori che al loro esecutiva a Basilea
Mi ricordo perché l'accordo poi consacrato in una riunione dell'Ecofin cioè del Rione dei ministri governatori che si tenne nel mille novecentosei mi ottantasette in un paesino del Bernardo ha chiamato il Newport
Altri fatti importanti quindi ricorda che in quel periodo sono due uno perché la foto forti effettivi tuttora importanti
Che vero il l'Atto unico europeo del mille novecentottantasei l'altro il cosiddetto comitato da loro
L'Atto unico europeo più importante che puramente nell'ottantasei fatta un polo del trattato implicò l'impegno dei paesi dello SME di attuare fra l'altro la libertà dei profili di capitale
Che pur fu attuata nel mille novecentonovanta da parte di tutti i Paesi compresa l'Italia che avevano ancora controlli avvenuta ritorni capitale
Perché comunque fu importante
Perché fu passo certamente rilevante verso la creazione del mercato unico europeo che deve vedere la libera circolazione di merci di servizi di capitali
Ma anche perché fu un momento
Difficile per le raggiungimento dell'accordo accordo per altre dodici incompleto
Tuttora incompleto
Che se ben ricordo quando quell'accordo fu stipulato ci fu una specie in una sorta di impegno nonne formale
Che ha la libertà di movimenti di capitale doveva accompagnarsi anche una omogeneizzazione dei sistemi fiscali
Questo Unipol un impegno molto importante
Purtroppo questo impegno non fu rispettata e mancano gli strumenti per poterlo far rispettare centoundici anzi alla Commissione
Aveva preparato uno strumento di omogeneizzazione progressiva
Al quale però si opposero alcuni Paesi e lo strumento purtroppo non fu non è passato e tuttora come voi sapete viviamo in una mercato
In gran parte comune ma che ha queste differenze sostanziali per quanto riguarda il trattamento fiscale delle attività
Finanziarie che a mio avviso mancanza importanti di distorsioni che sta tuttora demerito muniti di capitali in euro
L'altro punto importante altro
Venti di grande rilievo fu il cosiddetto comitato dallo cos'è il comodato d'uso
In occasione del
Consiglio europeo Parenti a muoversi per ricordo
Lì fu la decisione di studiare
La io di un di un vero sistema valutario non più il fenomeno europeo col vera
Banca centrale unica in euro
Comitato costituito che sarà composto dai governatori ve paesi partecipanti cioè i dodici governatori
Dal tre
Accademici
Da presieduto dall'allora presidente della Commissione europea che però
Un lavoro che portavo avanti nel giro di sette otto mesi
Ed ecco il luogo alla preparazione di un rapporto che è stato alla base
Della scrive della creazione dello Statuto della Banca centrale europea poi predisposto seppur suo su Commissione della Commissione europea del comitato del governatore
Ma fu sicuramente interessante perché fu messa a confronto le diverse posizioni e debbo dire che con mia grande
Quasi sorpresa riuscimmo a trovare un accordo
Su tutti i punti anche se in alcuni casi frutto del compromesso
Il racconto uno solo a un certo punto ad esempio ci fu una grossa difficoltà per un passaggio che diceva lecco
Sarà
La mobilità unica delle la Banca centrale europea della Unione europea
Il compromesso che sarà diventerà un potrà essere
Compromesso non Bobo comunque questa tredici quale furono le i passaggi importanti con questo esempio per arrivare a questo accordo che fu firmato anche dal governatore di un Paese che l'ora come forse struttura vadano in particolare aveva molte
Regole molte riluttante molte riserve sulla costruzione di una Banca centrale europea il vento
Arriviamo così alla mille novecento
Periodo ottantasette novantadue
Che un periodo
Durante la quale dove avvengono rientri gli allievi
Un periodo della
Che se sensato segnò un notevole passo avanti verso la convergenza perché tutti i tassi d'inflazione si abbassano sensibilmente
Su valori prossime nomine al cinque per cento
Ma un periodo nel quale forse
Ho senz'altro si alimentano illusioni e a un certo punto quello che sembrava una situazione di
Raggiunta stabilità del sistema
Erano in gran parte frutto di da in giro in parte non piccola di illusioni
In quel periodo vi furono anche degli eventi importanti l'allargamento restano leader europeo ad altri paesi particolare scordiamo l'adesione del Regno Unito
Della Spagna
Della Danimarca
No per la marca del
Specie quando otto poca volto
Durante quel periodo cominciarono però a crearsi le cause che ci portarono
Alla crisi del mille novecentonovantadue
Quelle causa religiosi incerto soprattutto nel insufficiente coordinamento delle politiche monetarie
Il tentativo che era cominciato tutto con la Corte dei conti per il numero di un maggiore coordinamento delle politiche monetarie di fatto non andò male oltre
Una
Informazione ex post
Delle decisioni che si intende che si prendevano et Mélisande ex ante delle condizioni ma senza mai arrivare
A
Analisi e ha maturazione di decisioni che fossero veramente
Conti
Sì manifestò in quel periodo
Quello che da parte di un di un mio collaboratore in Banca d'Italia per lungo tempo
Lucido studioso di questi problemi fu considerato il quartetto inconciliabile
Cioè di avere assieme la libertà di merci servizi e Carla Bruni vercellese capitale
Di avere un cambio fisso ma di non avere unica politica monetaria
Inoltre
Si avvertiva in fondo
Il difetto istituzionale
Dello SME punto che ma non vi era una leadership di un Paese vera
Completi istituzionalmente riconosciuta maltempo spesso ripeto non c'era questa possibilità di effettivo conduzione congiunta della politica monetaria
Vi erano poi le tiepide se di alcuni Paesi
Il prestigio eccessivi gli altri
In alcuni casi affermazioni forse anche informalmente
Dure di rigore
Soprattutto convergenze insufficienti
Unanime ricordi più vivi ad esempio per quanto riguarda la mancanza di coordinamento bavero dei colloqui personale di laterali confidenziali gli appunti
Nel tardo autunno del mille novecentottantotto
Venuto a sapere che la Germania si trovava in una situazione
Ritenuta della banca centrale tedesca
Delicata per il mantenimento della stabilità
E che quindi punto si prospettava la possibilità di un aumento dei tassi d'interesse
Invitai a considerare l'opportunità di un provvedimento diverso perché dare all'inizio o l'aumento dei tassi d'interesse in Germania quanto la Germania contenere lo stesso
La lo stesso scopo di mantenere sotto controllo di trazione attraverso una rivalutazione del marco
Nessuna obiezione da parte del collega tedesco
L'obiezione da parte di altri colleghi che per motivi di prestigio nazionale non ricevevano opportuno che vi fosse una verifica della parità fra la loro moneta ed Barberis
Quindi di fronte a questi incapacità dello scorso questo campo che comincia
Ripeto nel dicembre dell'ottantotto quindi siamo ancora un anno prima della riunificazione tedesca l'ascesa dei tassi d'interesse in Germania che poteva essere evitata
Qualora si fosse fatto un riallineamento e questa è stata una velinismo ventisei che portato alle tensioni che si sono del mille novecentonovantadue
Nei mesi successivi negli anni successivi il tuo cravatte indubbiamente in Germania dall'unificazione tedesca
E da tutti i problemi che l'unificazione tedesca portò in Germania proporre non sono sostanziali ma anche il rapporto prostituzione
Io credo che c'è stata molto importante ad esempio la lunga discussione che divise come sapete dove no comunque nel tempo ma profonda l'importanza che divisero il Governo chiarisca la banca centrale circa come fare unifica l'unificazione monetaria produce ma il cambio è uno una
E come all'università di opinione su questo punto D'Antoni poi tutti fu futuro decisa condanna Fusco leader del resto era naturale che fosse tantrica politiche facendo prevalere la tesi certamente provocò
Una maggiore
Rigidezza maggiore severità da parte della banca centrale tedesca queste cose che rarefatte per più che giustificati motivi di carattere nazionale si ripercuote invano chiaro sul piano europea
Ecco sempre questo tema che io considero fondamentale del i soggetti coordinamento per la politica monetaria
In sostanza il sistema Siva vero a
Infilare in una numero chiamato al Papa ma certamente in una strada a senso che viene poi aggravata nel novantadue da fatti politici importanti per riferisco ai referendum sul Trattato di Maastricht in Danimarca prima e in Francia la conclusione
Negativa referendum danese del giugno provoca forti apprensioni per il referendum francese che è del tutto diversi ventisette
Di lì
Si comincia a creare questa problema della data fissa venti bisogna arrivare al venti settembre senza
Modificare il rapporto di cambio perché modifica il rapporto di cambio significherebbe in qualche modo far venir meno il
E convincimento che ormai l'Europa sta andando verso una moneta stabile un cambio fisso e che quindi ciò potrebbe pregiudicare l'esito del referendum del venticinque
L'Italia in quel periodo si trova in una situazione politicamente non facile siamo al passaggio dovuto alla le elezioni tenutesi nell'aprile del novantadue ci troviamo appunto del luglio del novanta fino tunisino tu con un nuovo governo il governo Amato bene presidente caduta dalla Puglia fare un'altra lezione
Governo e quasi l'ostruzione conduzione economica
E finanziaria estremamente delicata
E che decide di affrontare in modo
Mento
Sulla scienza
Fatta all'indomani della
Sua formazione e quindi il di giocare sulla stabilità del cambio come elemento tutti disciplina per riuscire a
Poter prendere provvedimenti importanti sia in in tema di politiche rilancia Silter retrocedere
La situazione diventa difficile soprattutto nel contenute nel corso dell'estate a un un primo miglioramento con l'accordo sul costo del lavoro che il governo Amato
Raggiunge con le parti sociali l'accordo che prevede per un anno sostanziale stabilita dei salari nel nel luglio del mille novecentonovantadue
Ma nel tardo agosto convincerlo difficoltà messo in difficoltà tetto non solamente la lira difficoltà sul del sistema
Si tengono alcune riunioni più o meno riservati agli apprendisti tesori banchieri centrali diritto alla figura di quell'episodio e gentile
Guardate qui industriale di fronte a una scelta pendente o simili ha una forte riduzione del tasso di interesse
O altrimenti bisogna riallineare periodicamente deve essere però del nel sistema notturno sulla porta il giorno in cui una volta cercheremo una fine settimana si e si chiederà
Quel una ogni alimento di una valuta sarà l'inizio
Di una catena degli alimenti più dissi trasmessa farà la fine dei Curiazi ad una una le i punti più deboli saranno insensate dal mercato
Questo avveniva verso il venticinque ventisei agosto del mille ottocentonovantacinque
Purtroppo ci fu una
Irrigidimento di posizioni
Da parte tedesca si ritenne di non
Modificare neanche di un
Decimo i propri tassi d'interesse
Da parte francese si invocava appunto di questa benedetta data del venti settembre come datata
Prima dalla quale non si dovesse prendere provvedimento
Così si svolse litigio dell'Ecofin di bassa
Batte il record alla Siberia in questa questa riunione dei ministri governatori
Il governo italiano alle appunto ripeto preso la decisione di non svalutare come sapete di essere qui è sede metti le decisioni per quanto riguarda le valute
Al ai governi davvero definire le parità alle banche centrali sta però
Di difendere le parità
Esser consulenti del governo anche per le modifiche ma la decisione di qualificare la parità e dice non di Banca centrale mai decisione di governo richiesti dalla parità i mezzi con cui difendere e preminentemente decisione di Banca centrale
Nella gli eventi che avvennero il dodici tredici settembre
Il ci fu questo consulto con questo attacco urgentissimo che si concentrò soprattutto sulla lira
Questa occasione dell'occasione persa perché
La
Decisioni poi precisa dopo un volo più bilaterale dalla fra Germania e Italia di proporre una politica che la parità che il sette per cento tre e mezzo per cento ha preceduto il Macbeth tre e mezzo per cento e precisamente dal leader questa era detto apposta per
Significare che si trattava di una modifiche delle parità
Simmetrica nel senso che si riconosce perché c'era una una una comunità che e cedeva in un senso e l'alta velocità nell'altro senso accompagnata ad una modifica di riduzione dei tassi di interesse da parte
Della Germania
Molti chili persi interessi che alla Germania del fatto in misura più o meno ampia in relazione all'entità del dei paesi partecipanti alla modifica dell'attualità cioè in relazione alla all'importanza del real dell'apprezzamento del marco
Quest'occasione non colta quel quello del fine settimana dagli altri Paesi
Si risolse in una modifiche dalle parità della sola italiano nei giorni successivi però sì sì siringhe la gli anni cosicché il vero assoluti il problema Mauro il problema di una pluralità di volante era detenuto avvenne immediatamente un attacco sul
Se l'inglese sulla terra spagnola che portò successivi ecco e i noti provvedimenti pur conoscendo
Questo per quanto riguarda quella episodio personalmente l'ho concluso il portoghese di settembre presenta delle dimissioni da governatore
Il sergente non potevano essere raccolte per motivi pratiche che curvo inventarmi effettive solamente nel dire del mille novecento novanta
Io penso che nuovo fase dello le le difficoltà dello stile vedo che sono molto farà molto lentamente e quindi per un po'accelerare
Portarono a pensione turbolenze ben oltre
Quell'episodio
Il venti settembre si risolse con la
Referendum francese
Che confermò vergella fatte al dettato di Maastricht nonostante quello continuano gli attacchi pesantissima il franco francese
Superati attraverso una
Collaborazione particolarmente intensa fra funk fra Francia e Germania ma gli attacchi sono ripetute le tensioni salute almeno fino all'agosto terminano centonovantatré
Quando si è giunti alla decisione di ampliare la banda al quindici per cento qui in sostanza una sostanziale allentamento di quella che era una delle caratteristiche principali persiste numeri fa rotta
Oggi ci troviamo alla vigilia
Di più alla vigilia si è stato creato libri
Istituto Monetario Europeo
Si sta parlando
Della realizzazione
Dell'unione monetaria per riavere l'Unione europea
Quale prospettiva abbiamo di fronte qui vorrei allargare un po'il discorso a considerazioni più ampia perché dobbiamo andare all'Unione Europea
Le prospettive per l'Europa
La costruzione dell'Europa
Europa unita è una realtà che nessuno potrebbe evitare
Gli una scelta a mio avviso o si accetta
Un'Europa integrata di fatto o si riesce a creare un Europa istituzionalmente
Costruita
Mi spiego
Viviamo una realtà europea nella quale soprattutto dopo l'unificazione tedesca dopo la caduta del muro di Berlino
Si sta naturalmente formando un nucleo mitteleuropeo
Sempre più
Anch'io che sarà sempre più coesa
L'alternativa vera e invece creando l'Europa qual è stata l'epigramma strette di Ardenno Europa nella quale vi sia una
Uno stato una federazione di Stati nuova ma regole precise
E soprattutto cunicoli più precisi e nelle istituzioni ed è l'importanza
Dei Paesi
Un'Europa
Mitteleuropea
Significa a mio avviso
Trascurare quello che è una realtà importante
Dei nel prossimo secco il confronto
Che il prossimo secolo a mio avviso non sarà tanto il confronto
è stocastici che è stato istituito direi ideologicamente risolto e che vede oggi certamente una lunga difficile opera di realizzazione
Di superamento degli squilibri fra l'Est e l'Ovest ma il grande confronto a mio avviso e fra nord e sud
Nord e Sud intendo
L'Europa nei confronti dei paesi presidenti africani
Noi viviamo qua immersi nel Mediterraneo siamo al centro di questo confronto che un confronto fra civiltà diverse la civiltà islamica in città occidentali
è un confronto fra Paesi poveri Paesi ricchi
è un confronto fra Paesi colonne alta espansione demografica e paese con bassa istruzione demografica questo edificio il confronto il principale
Nei prossimi decenni
Un'Europa che fosse l'Europa
Che si crea di fatto con una
Realtà
Prevalentemente mitteleuropea sarebbe a mio avviso l'Europa meno adatta ad affrontare questo confronto
Confronto che richiede dialogo richiede collaborazione economica
Rilevante sotto il profilo sia debolmente capitale sul profilo debolmente delle persone
Queste idee credo che non sono estranei anche a a molte para molti paesi del della Europa centrale sono ampiamente condivise quindi si tratta di realizzare se riusciremo a realizzare altri poteri Maastricht
Penso che si creerà la possibilità di Europa
In grado di affrontare questi problemi
Oltre che di colloquiare in maniera molto più
L'equilibrata con le altre
Avrei principale del momento sia ad occidente e ci auguriamo
La fase in atto voi sapete creata dall'Istituto monetario europeo che oggi i non ha grandissime funzioni direi ancora di politiche economiche
Certamente un passo avanti rispetto e come tutti i governatori mai istituzione la quale oggi sta studiando e approfondendo
Gli aspetti che debbono portare veramente alla formazione di una politica monetaria comune e quindi analisi del funzionamento delle politiche monetarie morti e potere avete veramente un'unica politica monetaria in Europa
Non la storia ha soffermarmi circa l'attività di questo Istituto Monetario Europeo
Ricordo solo che esso deve trasformarsi e questa caratteristica dalla fase della terza fase che abbiamo di fronte in banca centrale
Ed allora da quel giorno e dovrebbe essere nel mille novecentonovantasette o al più tardi nel novantanove avremmo una vera e propria politica monetaria come
Uno
è importante che l'Italia partecipi a questa costruzione dell'Europa
Non so chi sia presente al momento della
Dell'inizio
Ma che sia presente pienamente oggi che si sta provvedendo alla costruzione
E allora quesito si viene ai ai motivi ai e i requisiti per partecipare altri poteri mostri
Partecipa l'altra epoca di Maastricht
Implica dovere essere regolato alcuni requisiti lo sto ora qui a discutere sull'opportunità o meno che il trattato sul sono stati visti i requisiti così specifici ricordo che questi requisiti sono costituiti
Sa
Delle quattro importanti punti una riguarda l'inflazione e per l'inflazione si richiede che il tasso di inflazione dei Paesi sia prossimo
E per il prossimo si intende non più elevato di un punto e mezzo a quello dei tre Stati membri che abbiano i migliori risultati in termini di stabilità dei prezzi
Si richiede per quanto riguarda il cambio che il Paese abbia partecipato senza svolgersi senza limitazioni almeno due anni
Di
D'accordo di cambio oggi diremo con la con la banda del quindici per cento non appare un problema di particolare c'è un così difficoltà riguarda il tasso di interesse e si e prevede che il tasso d'interesse a lungo termine non deve eccedere i due punti percentuale quello medio dei tre Paesi
Non ha mai a maggio ha più bassi tassi dei tre Paesi a maggiore stabilità dei prezzi
Riguarda infine il settore pubblico precettore pubblico
Come voi sapete riguarda due rapporti il rapporto disavanzo prodotto interno lordo e il rapporto debito pubblico prodotto interno lordo
Il rapporto disavanzo potuti al ricordo prevede che il ventotto il valore di riferimento cioè il tre per cento
Poi aggiunge almeno che il rapporto
Disavanzo prodotto lordo non si arrivi diminuito in modo sostanziale continuo
Il tre per cento non è tassativo
Ma comunque non è quinto un tre per cento da potersi interpretare con me
Grande elasticità
Se per quanto riguarda invece il rapporto debito pubblico Proto interno lordo
Il valore dei riferimenti al sessanta per cento e qui aggiunge almeno che detto rapporto non si stia riducendo in misura sufficiente e non si avvicini al valore di riferimento con ritmo adeguata anche questo Giorgetto elasticità ma l'indicazione e e precisa
E allora vediamo un po'questa nostra realtà italiana
Questa realtà italiana vede è finito un Paese
Ho affrontato direi negli ultimi
Con
Maggiore impegno i problemi della convergenza
Qui negli eventualmente di dovere parlare un po'della mia esperienza che ho fatto
Dal presidente del Consiglio
Il problema che Alitalia si trovava ad affrontare nelle novantadue avevo accennato prima quando nacque il governo Amato
Il governo Amato
Sì
Sia pure con difficoltà e ritardi
Ad impostare una politica economica di rigore dico ritardi perché non c'è dubbio
I provvedimenti più importanti riuscì a prendere
In tema di politica
Il rilancio furono assunti dopo la situazione non prevedeva come intenzione
Per il presidente Armando come purtroppo il
Realizzare
Dobbiamo tener conto che in quegli anni dal novantadue novantatré il paese attraversato quella che è stata forse la più dura recessione
Europea
Così che il
I problemi che il governo che ho avuto l'onore di presiedere si trova ad affrontare furono quello dei di
Cercare di uscire al più presto dalla recessione al tempo stesso portando avanti
Il risanamento delle finanze pubbliche che implicava misure
Ma economiche in parte confliggenti perché da un lato uscito recessione rende richiesto una spinta dall'autunno alla domanda certamente il bilancio pubblico non potevano respinte in quel senso si deve al tempo stesso
Risolvere il risanamento produttivo di una gran parte del sistema imprenditoriale italiano che le grosse difficoltà che andava al di là della
Si vedeva soprattutto far sì che la svalutazione
Producesse sospetti in maniera duratura cioè che non vi sono vuoti alla spirale svalutazione
Aumento dei prezzi dei costi e quindi promette di prendersi e quindi erosione del vantaggio che seguivate consultazione sul versante ricordiamolo chiaramente la situazione non è una risoluzione dei problemi vs la la consultazione diventa uno strumento
Che perché sia produttivo richiede dopo una politica economica particolarmente rigogliosa di Russo Antonio nessun Paese è talmente saggio talmente bravo da bottega attuale quanta difficoltà del genere una politica economica rigorosa ottiene risultati senza bisogno di accettazione dotazione diventa uno strumento
Prendere a botte quando ormai il sistema punizione dunque documentale Candy le politiche di rigore necessarie s'senza ricordo situazione sarebbero troppo dure
E troppo sarebbero troppo i crediti reali da riformulazione ma se un Paese se Paolo che Brunetta deve contemporaneamente attuare una severa politica economica e dal lato della domanda e dalla costi
Quindi il problema era utilizzare una strutturazione
Senza cadere nella spirale dell'inflazione
Questo è stato e credo che questo successo maggiore
Che
Sì è stato ottenuto ripeto
Ci fu prima l'accordo del governo ma nel luglio del novanta due accordi temporanei e poi un accordo del tre luglio del novantatré ci fu un accordo quattro che è stata a mio avviso tuttora la chiave di volta della politica economica italiana
Senza quell'accordo senza l'applicazione di quell'accordo oggi la situazione nostra e nel campo pubblico nel campo privato sarebbe ben diverso quell'accordo
Oltretutto ha creato un clima in clima di fiducia fra parti sociali e governo
è stato la conclusione di un lungo periodo che ha visto
L'Italia passare da impostazione di politica economica veramente direi aberranti
A
Diventare un modello per l'intera comunità europea
Ricordo quando uno una persona che tutti ricordiamo con grande commozione Ezio Tarantelli
Comincio a sostenere le tesi della tasso di inflazione programmato
Certamente
Non aveva
L'artista controllo larghissime consensi
Quello che si è raggiunto con l'accordo sul costo del lavoro del luglio novantatré è stato esattamente questo
Far sì che l'economia italiana
Impostasse il proprio modo di essere proprio il modo di condurre sì attraverso questo principio per tasso di inflazione
Questo con l'importanza del non solamente su quanto riguarda la parte salariale ma per quanto riguarda tutte le componenti importanti dell'economia
Ricordo veramente concerto orgoglio il fatto che l'accordo sul costo del lavoro fu sì sì siglato il tre luglio fu fu completate firmato il ventitré di luglio il giorno ventisette di luglio consigliere
Risolvere il problema degli autotrasportatori
Facendo loro accettare per le tariffe il tasso d'inflazione programmata
Questo fu di grande importanza perché dimostra che quell'accordo non voleva solamente per i salari
Ma qual era anche per esempio per le tariffe
Ricorderete che ha trasportato richiedevano dovendo rinnovare un contratto triennale che ricevevano ottanta novantuno riavere il momento delle tariffe pari ai tassi d'inflazione verificatesi nel novantuno novantadue novantatré
La risposta del governo fu il tasso d'inflazione calcolare il no quello di tre anni passati ma le tre anni futuri quindi non il diciotto per cento ma l'otto per cento
E quella
I posti postazione prevalse e quel e l'acqua fatto su questa base
Su quell'accordo io penso che si tratti tuttora la possibilità per l'economia italiana di portare avanti il proprio risanamento
Per il suo contenuto e per il clima che crea io credo che anche il recenti intese per le pensioni
Albino beneficato dei clima che ed è stato creato nel mille novecentonovantasei
Però bisogna dipende da quell'accordo a difendere quell'accordo che vige significa realizzare hanno in ogni sua componente perché quell'accordo Valdina degli aspetti di politica salariale
Non solo perché si applica anche anche ad altri
E le reti quale appunto primogenito le tariffe ma perché impegnata governo e parti sociali anche su ogni aspetto del mercato del lavoro e quindi di grande importanza per la ricerca di nuove forme di lavoro
Di grande importanza per quanto riguarda le possibilità attraverso la realizzazione di quell'accordo di favorire il miglioramento del servizio dell'occupazione
Se però quell'accordo dovesse ventisei che ha firmato quell'accordo dovesse vedere negli anni prossimi futuri un peggioramento
Ed è l'occupazione ellenizzazione Sica manderebbe in pezzi qual è stata la validità di quell'accordo
Quell'accordo io son convinto e insieme la capacità di produrre effetti positivi non solo sull'inflazione ma anche sull'occupazione ma è importante che esso venga realizzato il pericolo in ogni sua componente
L'importanza di quell'accordo ad esempio si vede anche nella condotta dalla politica monetaria se oggi vediamo che gli aggregati monetari o mentre no a tassi contenuti e anche difetto del fatto
Per quell'accordo le creazioni di città dell'economia la creazione della massa tra le più bassa
Fanno sì che la domanda di mobilità sia per motivi ricorrenti sia contenuta di quello che in altri momenti ieri quando per esempio sia dei parla di termiti immediato fra prezzi e costi
Quello che è stato l'importanza di quell'accordo si discuterà se l'interesse io ero io ho dimenticato di di utilizzare il Max Roach alle cinque cinque abbiamo dieci il io ho portato alcuni
Alcuni grafici che mostra l'esempio qual è la situazione dell'economia italiana e quello che è accaduto
Poi vedete qua la l'andamento della
La rete nazionale come la
Recessione l'Italia si sia orlata Carlo si è concentrata nel mille novecentonovantatré e comunque tale da recessione sia avvenuto in sostanza alla fine del novantatré a ricevere centonovantaquattro come la centonovantaquattro comincia ripresa e comincia l'espansione
E la conferma di questo l'abbiamo se voi vedete nel grafico della produzione industriale
La produzione industriale Antonio ribatte naturalmente quell'andamento e si vede con tutta chiarezza come controllo svolta del ciclo avviene appunto a cavallo
Dell'anno mille novecentonovantatré novantaquattro
L'andamento della
Produzione industriale ed reddito poi cambierà anticipato dal clima delle aspettative delle famiglie
Che
E di tutti anticipa dei di di qualche mese il miglioramento
Lei il punto di minima e qualche mese prima della produzione industriale
Sia poi si nota però come negli ultimi mesi del novantaquattro si abbia un periodo di incertezza né che le rispettive le famiglie e questo spiega molte delle vicende che suo marito è stato aderente costruttivisti
Congiuntamente a alla alla del per quanto riguarda invece i prezzi
Questo grafico mi mette in evidenza come
Tenete presente che alla rotazione al della lira comincia dello nel settembre duecentonovantadue allora voi vedete che si era già in fase calante del tasso di inflazione la svalutazione
Misurata sui prezzi al consumo vede un certo punto la tendenza a riprende a un momento della del tasso d'inflazione ma che viene subito frenato e dopo pochi mesi riprende la sentenza la discesa del tasso d'inflazione che tocca il minimo sotto però quattro per cento nella mi pare nel nella dunque
Nel nel giugno del mille novecentonovantaquattro
Il grafico non era come alcuni aggiornate da tutti i docenti che voi vedete contemporaneamente che lire
I prezzi alla produttività e alla produzione e questo fatto preoccupante stare attenti hanno una penitenza a un sensibile aumento
Dalla metà del mille novecentonovantaquattro
Il i prezzi al consumo il dato ultimo come voi sapete e sopra il cinque per cento quindi al mare verso quel grafico che purtroppo non sono non sono tipi da aggiornare
Quindi l'importante porre di evitare che queste tendenze di ripensa all'inflazione sì appena si consolino della nostra economia
Altro
Grafico interessante e questo che riguarda la bilancia dei pagamenti
La situazione debitoria dell'Italia
La linea
Continua riporta il salto dell'acciuga deterrente e voglio che noi come
Nel
Novantuno novantadue saldo il presidente perché peggiora quotazione abbiamo la ripresa della
Nella bilancia dei pagamenti il saldo diventa attivo fino a valori importanti fino a raggiungere una e mezzo o due per cento del prodotto interno lordo situazioni novantatré che sarà il novantaquattro
Di conseguenza la posizione debitoria del paese che era peggiorata tende a migliorare fino al vero a riportarsi su valori che sono
Intorno alle due al al
Addio al dieci per cento del prodotto interno lordo questo fra l'altro anche un indicazione che al di là dell'Under venti ciclici il nostro televisore colesterolo mai raggiunto livelli preoccupanti quindi tutto il proprio o sentire paragoni delicati del Messico sotto questo profilo
Gli ultimi due grafici di cui vorrei cui vorrei fare accenno riguardano i tassi d'interesse
Il primo sono i rendimenti lordi dei buoni del Tesoro
Polemica ecco qua vedete una Corrado è stata la recupero di fiducia decrepito del Paese
Da una punta massima che si era avuta
Durante durante la crisi del novantadue
Sia una discesa che diventa particolarmente intensa dalla primavera del novantatré e si protrarrà fino a tutta la filiera del novantaquattro i tassi d'interesse diminuiscono di quattro punti percentuali mi ricorda un sobborgo sovrapporre il male a tre anni aveva nell'aprile del novanta per novantatré un rendimento netto del undici e ventun circa il due per cento
Nelle casse perché sono aggravate nel novantaquattro gennaio febbraio scende al sei novantasei insomma sette per cento scarso ancor più interessanti sotto il profilo perché non vi forniscono gli andamenti cianosi comune a tutte le economie del dell'Occidente
Vedere il differenziale
Dei tassi d'interesse proletaria lascia differenziale presenta se non la Germania del mille novecentonovantadue della crisi era nell'ordine del due e mezzo vede del quattro e mezzo per cento
Ha una punta del sette per cento il mito della crisi scende poi al sei e mezzo per cento poi c'è questo fortissima riduzione fino a poco più di due metri per cento nell'aprile mille cento novanta quattro risale poi rapidamente sino a raggiungere
Oltre a supera il sei per cento
Ecco in questo di quei giorni abbiamo una nuova tendenza che ci auguriamo che si consolidi Angel quel tasso quel differenziale e si è riportato sul cinque per cento
Questo differenziare particolarmente importante data la la situazione il debito pubblico dell'Italia un paese come l'Italia che ha un debito pubblico nostre dimensioni
Vede nel tasso di interesse un elemento fondamentale
Il l'andamento dei conti pubblici tenete presente che nello Stato il totale delle stesse e dell'ordine di seicentottanta mila negli anni
Centottanta mila miliardi sono gli interessi
Ogni punto percentuale acquisiti a una rilievo enorme del quindici di quindi dell'ordine di quindici lire diciotto mila miliardi
Perché richiamando a quelli che sono i requisiti previsti per la convergenza
E per la partecipazione all'Unione monetaria europea
L'Italia è uno credo l'unico Paese che oggi un avanzo primario cioè un avanzo senza dire se scusi non interessa se consideriamo gli interessi
Noi abbiamo undici punto un disavanzo che è sceso a meno del venti per cento da punte di quasi il quattordici per sedici per cento di avevamo raggiunto
Alla metà degli anni ottanta
Dobbiamo dal nove al Mexico scende percento scendere verso il tre per cento
Un paese come l'Italia in condizione debitoria difficile quella venti giorni paga attualmente un differenziale di tassi d'interesse con la Germania di un punto percentuale
Noi vogliamo differenziare ripete che se guardiamo tutti i tempi tra da cinque sei punti percentuali quattro punti percentuali di differenza significano a regime cioè circa sessanta mila settanta mila miliardi i disavanzi
L'abbassamento dei tassi e questione essenzialmente di credibilità di un Paese di recupero di fiducia all'interno di crediti di credibilità all'estero
è questo il punto sul quale
Noi dobbiamo fare ogni sforzo non è della vita non si ottiene in considerazione si tiene con atti di governo
Io qua mi fermo perché occupato
Quasi un'ora Altinate che l'impedimento e preferisco di dedicare credo che per fortuna vostre domande che potranno come ha detto il professor Baldassarri riguardare ogni aspetto di questa materia
Senza nessuna remora circa la il contenuto della domanda stessa grazie
Riorganizzarsi in modo fornisce dirigenti di far domande
Così casi all'anno Corriere irregolare però magari serve a nulla
Chiaramente disse sociali
Entrare nei grafici ieri sotto i limoni poteva leggere altri nomi dei vari governi sono succeduti supporti ottici
Allora chi è che vuole approfittare dell'occasione
Ma
Insomma spiega
Ma io voglio difendere ma
No no
Avere
Comunque già una linea di indirizzo i medici chirurghi applicazione ottobre Marco avvenuta basta osservare le
Per ritornare
Solo per il fisico ventinove
Diciamo così e credo che il professor Gaetano
Voce scontro quando il locale sta avvicinandosi
Va a Arrigoni risponde dunque andrà ridurre a qui basta eravamo a l'istituzione lui show giornali
Luogo eviterà strutture
Embrione da solo Morpurgo ex
Grazie organico come si dice Angelo
La rosa è stato condiviso acquazzone ci sono fa giustizia
E poi comunque va be'allora fu un giurista proprio Ciampi il processo come sorpreso troveranno posto sì ora se c'è un e in qualche modo signori sono abbastanza organizzò certo scetticismo
E poi
Soli produce Gregorio Pontremolese
Guarda caso verso il giardino fortemente ristrutturazione ecco allora ora se lascia se la sua riflessione ordine quaranta fa relatore come vero il collega comunque Rosi offre
Comunque
Controlli
Sì desiderio di organo a flessione
Complessivamente
Grazie domani
Suicidio anche
Ha spiegato
E crea in ordine al
Centro no cinquanta aziende componenti nazionale destinata compreso il sistema Intini società offshore cinque Milano
Corruzione contrari prego sì
Grazie culturali
Va
E
Adesso
Avvocato quota agli una fondazione mancava la situazione di ieri del nostro sistema
A me pare do però no duecento uomini Margherita ad esempio rientra sta per ovvero
Palazzo dieci dov'è sì novantadue novantatré le inglesi e rimorchi non viene go
Sia contro di lei a L'Aquila da noi un ritiro niente a favorire l'articolazione ministeriale
Di garanzia
Grazie
La ma cosa non condizionante ecco oppure vennero mandati
Sul posto di lavoro settembre novantadue la relazione l'IRAP la sensazione senta io io rigorosa e variabili economico una
Sul costo del lavoro
Stabilisce Daniele dei risultati era proprio così Saponaro rilassi essere l'integrazione è scesa però c'è anche equivale da questa il mare validità Dio due milioni e mezzo diverso poi poiché statisticamente non nel senso comune la parola
Mi pare i dati chiarissima diverso tempo di una situazione e aiuta viva disinformazione del cinquanta per cento venne giorno per quanto riguarda il gioco
Poi vogliamo la la una inerzia sta sul legislazione
Credo che la successiva la resa sì
Grazie rispondere altre domande
Facciamo facciamo ricorreranno a risposta libera salomonica se se se se nostri prezzi al pubblico sennò si perde si perde il filo
Io voglio che l'abuso di Berlino non certo che quando parlo però che il
Usando la parola undicenne parlando dei mercati chiedo il mercato permette al circolino di poter ogni giorno ho inteso dire insomma che il
Quel voto sostituisce
Il voto
Di una di una lezione certamente ma volevo sottolineare l'importanza che nascente istituzionalmente
Verso una partecipazione a una realtà in super nazionale
E anni riceve per l'Italia moto per procedere anche nel campo della democrazia
Certamente nell'economia ritengo anche nel libero e civile quindi non quella mia frase vorrei che non era sul messe con un'affermazione diverso da quello che voleva essere sempre ma solamente questa questa questa chiara precisazione circa la politica dei redditi
Quando poi di fare politica ed era io sempre
In ogni affermazione sempre cercato di parlare di politica di tutti i recapiti e in particolare dell'esigenza che la politica dei redditi intesa nel finale anche nel senso
Più tradizionale sia sempre accompagnata da un'appropriata politica fiscale
Questo sono le due cose sono strettamente congiunte politica garantite politica fiscale l'unica si duplica sesto una senza l'altra parere da portare a delle speculazioni Stahl sta allo Stato
Sala collettività vedere quando la politica dei redditi crea delle di inique redistribuzione del reddito perché certamente iniquità restituzione del raggio di trazione ma questo è l'atto unico redistribuzione del reddito una politica dei redditi che fossero mentre la politica salariale
Cerca punto la questione della se ho ben capito delle posizioni di alcuni Paesi nei confronti della
Creazione di Unione europea
Io penso che
Da parte uno delle difficoltà che abbia avuto che parte da alcuni Paesi vi è stato gli è una partecipazione all'Unione Europea col sentimento di non fare veramente sappiamo quale preside riferisco una vera
Unione cioè di non arrivare a quello che è necessario per far una una perdita di sovranità fare Unione europea significa perdere in alcuni aspetti sovranità nazionale in particolare per esempio per quanto riguarda appunto la politica economica
Io ricordo che parlando
Con
Attuale primo ministro inglese quando era cancelliere qui a Roma
E vede gli esponendo delle perplessità circa appunto la perde gli storni Tammany monetaria gli dissi questo vederli solo governatore della Banca d'Italia
Ma se andiamo avanti di questo passo accadrà che un giorno
Io però la sensazione di avere sotto il mio pollice il bottone della politica di tassi d'interesse vitale di fatto quando un altro Paese avrà spinto Uccio bottone il mio bottone si appassionasse si faccia il piacere
Allora preferisco avere un appunto del pollice che partecipa col coll'appunto del pollice gli altri undici quindici Paesi a spingere il buddismo tonico questo è il era situazioni la sovranità
A circa la terza domanda
Non c'è dubbio quando quando sicuri che l'attuale situazione italiana e pieno di contraddizioni e piena di contraddizioni interne ci troviamo di fronte a uno dei presunti Stanzione corresponsione
Che vero ex portuale e che non non è ancora riuscita a
A diffondersi ma chi era sufficiente
Ad altri ad altri aspetti dell'economia italiana per cui è un'espansione che se non che iscrizione non siamo capaci di farla diventare
Una fase che abbraccia l'intero territorio nazionale dal dal luogo e dal luogo attuali squilibri
Territoriali e settoriale
Questo è il punto difficile che abbiamo di fronte è questo il punto da superare e credo che questo punto
Proprio è uno degli aspetti che dipendono in gran parte dal clima di sufficiente fiducia che ricorda un militare che fa ad esempio ed anzi tempo d'origine per cui tutto ora abbiamo
Nonostante la fase espansiva sia in atto da oltre un anno una
Non ha ancora senso Centelles agli investimenti in realtà ed uno ancora basso di procedura su
Il tasso di consumo e produzione consumo italiano sta perché qua abbiamo illustri docenti sì una corda che si sta diminuendo sta
Non è più il valore di di otiti precedente fase espansiva
Quindi e questo che fast far rendere pericolosa l'attuale fase
Il recupero della nostra economia
Non vedo contraddizione del fatto almeno centottanta ottenemmo attraverso una certa politica una spinta il Paese a farmi strutturazione produttivo col fatto che attualmente al domicilio nuova il fatto che ormai stiamo andando papà siamo di fronte a un mondo particolarmente rilevante
Questo è un fatto anche di cui lui fu di gioco del del contro il vostro futuro voi vi affacciate alla vita un un un mondo che è molto più dinamico di quello
Che trovano decidere azioni o decelerazione però purtroppo molto ben peggiore con la guerra
Però il vostro mondo mondo politico mentre dinamico per cui innovazione tecnologica progresso
Diffusione rapidissima del progresso anche a tutte quelle che sono
Lavorazioni tradizionali quando si che la necessità di
Adeguamento da parte di tutti i gli operatori economici impresa e anche pubblica amministrazione che particolarmente ritardo debba essere continuo e senza soste
E da parte vostra giovani dovete preparare di ad entrare nella vita con una mentalità pronta
A ricercarne accogliere occasioni nuove anche di lavoro diverso da quello che poche avviato inizialmente programmata
La elasticità sarà fondamentale trovo che io mi auguro che in questa università vuoi per gli atti al di là delle conoscenze specifiche soprattutto una cosa il metodo di apprendere
Perché ho capito che avete di fronte sono Piccardi continua lecita di apprendere cose nuove specialità nuove se non mi crederete e fuori mercato anche dopo il primo impiego
Questa è una delle realtà in cui sono convinto ci troviamo di fronte questo di fronte l'intero Paese nelle nei nei prossimi anni
Questo è veramente il ed quel io già l'ho sperimentato di persona
Il metodo di apprendere fondamentale
Io ho iniziato con una villetta e ho insegnato il peso che gli operai porteremo il professor Baldassarri per due anni insegnando indice italiano e latino
Poi mi sono trovato occuparmi ai e del servizio studi della Banca d'Italia diconomia
Bene io mi vanto di una cosa
Che è vero il tipo di sistema metodi di apprendimento di lavoro la direi la disciplina che avevo imparato
Alla viene esercitata la scuola del mais ibridi di Pisa nelle
Studiare i classici greci e latini nel fare del CIPE della ricerca delle fonti di vari Manuscript
Poiché servite come metodo di lavoro quando dovevo lavorare sui dati delle delle statistiche di aprire lo scrupolo di approfondire la validità di quel dato statistico che
è una in una perdonerete diverso però vigile e il metodo di lavoro che bisogna che apprendere e questo tutte dal come ritiene che metto il fardello boutique fatti di uscire da questo diversità avendo soprattutto impararono materia sull'occorre indovinare nessun esame
Che non ha nessun voto ma che il metodo di apprendere
Volevo sapere allora
Dove ora Carlo azione soprattutto
Allora quando passato Padova intanto
Poi
è testimone uno
Due
Commissione-Consiglio
Scorrettezza fondamentale
Appunto l'ordinanza di ammissione vuole nasconderlo sta una questione riguardava l'esperienza
Ex post se su no burocratico
La situazione e la politica economica
Sessanta la azienda appunto armato le senza da amministra chiederle convenienza
A replica nel novantuno novantadue ora favorevole
C'era s'è ritrovato un tanto
Ora io conclude documentale ornamento ma è un programma di governo amato
La stabilità
Condotta significa lottizzazione portato
Ora prego appunto solo secondo me aggiunge
Charles critico ma liberale io contro la situazione non così pongono subito
Questo settore governo Maradona decisione bipartisan nonché pilota tutto controllato sostanzialmente dalla produzione documentale europea qualche va a bordo ma ci sono di avviare la partita
Quella Alberto l'otto novembre questo serie
Costruzione monetaria siano quantomeno ho reso all'inizio perché programma dunque a costituiscono nelle sbarre struttura europea possa non essere del tutto convergere cioè lascia il carabiniere convivono niente a cui s'intende la politica pone se il governo decide non può significare una qualità sostenitore
C'è una domanda che serpeggia nella la la vengono nuove su queste sono
La Roma comunque sia separate provvedimenti aveva invece sette parlato ritardi è rigoroso articolata ritardi code laddove si è fatto alla valutazione la comunque questa questa domanda
Rispondiamo che è questa
Viene
Legale e inimitabile fare un ulteriore la polizia e
E poi chiedo scusa
Gli stili
Talvolta e io anche
Ricordo con le
Dopo aver riletto imposti Alberto
No
Conducono gli americani circa la reale costituire elaborato realmente confermata aveva e lasciare ricorrente eccetera
Ritiene
Va be
Allora vediamo poggiava rispondere a queste domande la prima autonomia dalla Banca d'Italia io l'ho
Dico l'ho difesa ma direi lento
Mi sono adoperato perché aumentasse
Per gli ureteri fatto negli anni è stato governatore
E questo è avvenuto debbo dire con tutta onestà che ho sempre avuto
Dei ministri del Tesoro
Non hanno fatto opposizione a questa ricerca di migliorare e di aumentare l'autonomia la banca centrale questo debbo dire con tutta onestà che da parte dei ministri del Tesoro come persone e anche quali titolare di quella
Funzione pubblica nono che abbia dovuto sfondare
Delle porchetta blindata
Non era facile ugualmente ottenere l'aumento della banca centrale che come voi sapete avuto varie fasi comincia col divorzio un fatto punto di comune accordo fa distruggere appena sottoscritto questa etero è terminato poi con il la decisione con la legge che ha previsto che il definizione del tasso di sconto fosse competenza
Unica del governatore e non più del ministro del Tesoro su proposta del governatore questo ottenuto con e pienamente consenziente dice il Tesoro Luca quindi molto desidero sottolineare questo proprio no fu una lunga marcia verso di una procedura non ve ne sono affatto pentito da Presidente del Consiglio
Devo dire che anziché del Consiglio box di soddisfazioni di firmare alcuni atti legislativi importanti anche se meno strettamente riguardavano in maniera diretta Premium Banca centrale per esempio fatta la nuova legge bancaria che gli erano adoperato per promuoverla
Quando ero governatore c.t. situazioni di vero metterci la mia firma da Presidente del Consiglio
Da Presidente del Consiglio ho rispettato a tal punto lo toglie dalla banca centrale
Che le variazioni del tasso di sconto sono state comunicate dal governatore sempre almeno cinque minuti dopo
Della figura del provvedimento da parte del governatore stress
Ricordo ancora sedi come se piccolo episodio
Firmare l'accordo Costa d'Avorio il tredici luglio insomma l'idea
Un accordo di massima partivo per Tokio il cinque o il sei
La Banca d'Italia evidentemente stava sentiva nell'aria che avrebbe ridotto i tassi io ebbi Allegra fortuna telefonato delle governatore Fazio che mi disse
Prima ha detto parte voglio farti sapere che probabilmente ridurre il tasso non vince neanche di qua meglio gesti
Questo per dire rispetto Rupert quello mettere per me importante arrivare a Tokio sapendo se seppi quant'era cos'è più conservatore del ragazzo
Tu come si fa a diventare governatore non glielo so degli anch'io insomma
Io io mi
E posso certamente dire che non si diventa governatore almeno per quanto mi riguarda
Collega raccomandazione o qualcosa del genere o con gli appoggi cioè io mi vanto scusatemi
Via apre un altro largo un altro punto
Prima ho parlato nel metodo di lavoro verrete a dargli un altro un altro momento nel modo di essere guardate
Ricordatevi che nella vita
Si può avere successo
Senza bisogno di accettare compromessi
Personalmente vi posso dire che la mia vita
Avrà avuto certamente ed ha avuto molti errori Ruffatti ma non ha avuto mai
Momenti nel quale mi si è sentito a disagio con la mia coscienza
D'altra parte credo che più quel successo si debba ricercare da perché è servita interni e la capacità e la possibilità di potere guardare negli occhi le persone
Senza nessun imbarazzo
Quindi
Non è necessario per diventare governatore del successo
Petto di fare compromessi con la propria coscienza
Se poi pagare per rifare il governatore io vi posso dire che
è stato bello
Quando una di Emmett certamente si trova in certi momenti nei quali il punto è come il ciclo del chi me l'ha fatto fare o magari
Si sveglia di notte d'improvviso se intende come dicono gli inglesi ti chiedi fra questo sì
Però oggi che sono fuori dico sono stata ambedue delle magnifiche esperienza
Passo alle
Altre domande che riguarda la questione del governo Amato sì io appunto verso fatto qual è Che il palato di ritardi qui insomma non a caso i anche il quattordici settembre dette le dimissioni sa
Qui noi ci ieri per il governo Amato non era sottostimato la la la situazione
Credo di non fare sull'iscrizione punto abbiamo una tale stima reciproca amicizia con Amato stima reciproca decisionali sul lavoro che certamente tra disco
Fatti confidenziale questo pone il giorno del governo Amato fu creato primo consiglio dei ministri
Presidente Amato mi pregò di andare a Palazzo Chigi e mi fece entrare nella sala del consiglio dei ministri no per partecipare così visto il dottor Italia non partecipo sinistri considerò sospesa la seduta
E mi disse
Venga a girare dei colleghi rapidamente questa partire per partire dai vertici di Monaco
La situazione tagli agli usurai un quarto d'ora in termini
Molto neri
E poi se uno non aveva capito Luca piccola frase finale e dissi dico tecnico ora era il sito che raccoglie su un quarto che la mattina della domenica ora vi lascio perché vado in Banca d'Italia a firmare l'aumento del tasso di sconto
E me ne andai discoteca c'è una generale nella nella sala quindi c'era la consapevolezza
Come l'ho amato appunto si proponeva sul su sul tasso di cambio invariato di costruire una e di spingere ha una forte disciplina
Non c'è dubbio che i provvedimenti del luglio che prima di questi furono insufficienti
Si arrivò al al ci fu un fatto positivo dell'accordo a fine luglio per quanto con i sindacati e con la Confindustria
Il suo poi appunto queste future mente l'incidente che forse Amato nell'acquisto del tempo questo il precipitare della situazione dei campi per motivi che riguardano l'intero sistema europea vedi riferendo francese che andava al di
Ma verità queste questa questa tempistica conclude comunque
Il governo Amato era sapeva che provvedimenti e posso dirle che queste il il sei e il sette di settembre
Quando ci fu il Consiglio ministri governatori in Inghilterra balzo la decisione del governo Amato rimarrebbe solamente di non svalutare la lira
A parte il fatto che c'è un problema con gli altri Paesi dipendeva dal fatto che lui era convinto di riuscire noi la settimana ad assumere provvedimenti
Quei provvedimenti furono assunti purtroppo
Otto giorni dopo aggiungo confidenzialmente
Che quando il quattro quindici di settembre presi provvedimenti andai a Palazzo Chigi
E armato sconsolato mi disse vede governatore in Italia certi provvedimenti ci riescono a prendere solo quando il soffitto è crollato sulla soluzione del
L'Inter consapevole
Combatte
Duramente non ce la fece evidentemente per difficoltà che io non conosco a far passare sette giorni chiunque separato provvedimenti sarebbe ugualmente passati ne dubito col senno del porto
Io vissi alternato drammatica e non più per l'Italia direttamente il ventuno di settembre dopo il referendum francese quando a referendum francese superato
Distretto di giorno positivamente si scatenò l'attacco al franco francese
E la Francia fu in gravissime difficoltà
E fumo a un non in fumo mento estremamente drammatico nei rapporti tra Francia e Germania
Che credo fu superato solamente da contatti diretti ai vertici intento mettono ancor quindi c'era questa consapevolezza qui c'è l'accordo con le ci furono ritardi
Ultima
Domanda che riguarda
Il il debito pubblico certamente l'aumento dei tassi d'interesse quale chiave statistica dipende anche dalla questo vile dal dal dal dal dal torni a maggio della banca centrale ma signor tutto qui
Il fatto fondamentale si può guardare il solo un solo episodio a se stanti i tassi d'interesse
Il tasso d'interesse nel quadro generale della politiche economiche di un Paese
Quindi l'autonomia della Banca centrale e conseguente aumento dei tassi d'interesse che cominciò ha seguito il divorzio fu la condizione necessaria acché l'economia italiana entrasse nella fase della convergenza altrimenti non saremmo mai entrati
Sheikh circa punto il futuro ci perché non si fa appunto Banca centrale uniche ogni paese si dice la verità di fatto è così col mio Paese la della consulenza
Ma è chiaro che è vero
Un Paese che ha una situazione e come uno punto che si trova a Rutelli in ultimo una comunità dice cioè ognuno cura la sua malattia ma c'è anche le del sano che si preoccupa che la vicinanza del malato riposa lo posso povero contagiare
Quindi qual è la preoccupazione per un Paese che avere un debito pubblico particolarmente elevato possa costituire elemento che condiziona poi la politica monetaria dell'intero gruppo e quindi quindi di cui qui qui la richiesta di avere appunto Paesi che entrano nella unione allorché abbiano dati che vero
Una temperatura per ritorna Donato di che non è più trentanove gradi trentasette gradi al prossimo trentasette questo è un po'riduttivo sotto i maneggi è chiaro che ogni Paese poi perché il debito pubblico italiano diventerà un debito pubblico parte dell'intero pubblica un senso alla salute pubblica italiana
Nella del tipo poi di di di comunità che andiamo creando che vorrei Stato unitario ma è una via di mezzo fra un Bund è stato usato il bond fu una federazione è un è un è un'unione federale insomma
Il pare
Poi magari all'arrivo
Vorrei fare quest'ultima domanda
Già voce presidente del consiglio oggi quel potere
Da o no no dovuto ricorrere cioè il punto fondamentale ritorni Jerry Hall rischi al ribasso perché altrimenti continuare oggi potuto erano sfogliare
Poi
Pesa d'accordo sull'elezione
Primo sta
Sulla
Mario
Adesso
Ford
C'è concreta vicina sensi questi emendabile collegamento scientifica
Mi scusi
Come intensa
E allora
In un istituto istanza mi aiuti senza invita unitario viene viene peraltro ogni forse stabilita autorevolezza pubblichiamo
Problema
Ora
Semplicemente non
Va
Bene
Sotto il profilo
Sì e mi sembra che le stesse
Peso
Il problema
Allargata
Perché assenza dello Stato ebraico prego magari no no no no forse come suo sposo vale era d'accordo la banca centrale tedesca non erano d'accordo tra Banca centrale l'abbia altri paesi atterrare
Dona governo però riscossore governatori dell'impero
Allora rimasti
Senza la qualche perplessità
Spericolata poi determina comunque torna torna
Niente il merito quel quelli sani
Oltre
Allora cosa c'è dietro questo c'è dietro questa questo
Prestigio
Ecco tra
Centristi lei sono gravi
I bene
Al
Riguarda contro
Anche
è un discorso molto diverso
Potrebbe corso trascorreva bisognava l'incidente la
Vedono
Di
Esce da
Come come illeciti
Avvocato
Ma
E
Ma
A
Rocco fa non è nota per questo provocazione incendi
Se posso corpo domanda è questa
Così
Della Unione europea
Non è può piccolo certo resta omonimo dall'altro specifici
E qui a
Varie e
Si è ancora la
Il tenta sessanta non
Adesso
Ma zio
C'erano
O sono poco
Ma questo
Sicuramente un sarà
Quindi statico Ruggiero giù
Mi pare uno
Su
Questo conferma
Poi
Che quando nel settantanove circolazione continua a
Inizio ero ero
Sapeva su cui
Un credo storica impostazione fuggono arbusti pulizia preoccupazioni non sessualmente sopra sta
Coreografi sì
Bernardo
Quel giorno dopo dopo dove accadeva diciamo ma ma dico
Io Luigi Rizzardo fascicoli
Certo la con
Poi se nuovo
Prego o eccessivamente ministro
Sul democratico o amministrazione quando
Si arrivo probabilmente orologio
Allora va bene resta
Secondo
Pubblica comunisti da Chaplin
Guarda urbano si
è una motivazione devono essere è una situazione
Io o questione armonizzare era già va steso
Come prego nei confronti del distensione attorno all'impianto
Sono ora un raramente proprio in seguito
Ecco
Con la la governare questo
Tutto sommato avvocato margine anziane tenuto confidenza innanzitutto
Vediamo di rispondere
Io praticamente non risponde alla prima domanda no per motivi di opportunità ma perché non sono in grado di dare una valutazione tecnica sull'accordo delle pensioni conosco più o meno quel che ho letto sui giornali e quindi qua punto invece delle persone anche qua vicino gli hanno ben più approfondito la materia punto trovo solamente che quell'accordo
Importante e positivo in sé quando che costituisce un altro passo avanti nel
Portare assoluzione Oberto alla soluzione uno dei non pochi problemi attinenti alla finanza pubblica che metterebbe tutto un discorso a parte
E quindi lo vedo positivamente il fatto che si è stato raggiunto un accordo però sulla valenza dell'accordo appunto se come un illustre
Professore ha scritto sul Corriere della sera di ieri intuire il bicchiere mezzo pieno e mezzo vuoto invece punto sia appunto per tre quarti pieno per qualche voto non sono in grado Franco mitigare un apprezzamento l'unica cosa che dico per quanto riguarda le pubbliche finanze e che se noi consideriamo dei principale per vedere di spesa oggi molte cose risparmi sotto controllo perché dei seicento ottanta mila miliardi di spesa pubblica di cui prima parlavo
Abbiamo che la categoria appunto una delle più importanti quelle che personale personale è da due anni in situazione anzi direi quasi di di stretta per cui praticamente abbiamo momenti interiori al tasso d'inflazione
Passi avanti anche se non sufficiente o stati fatti insieme del del settore trasferimenti per la sanità e punto ora vengono fatte per la previdenza che sempre la valutazione debbano essere ancora completa per gli acquisti e forniture un po'per questione di metti chiamo di Tangentopoli un po'per anche effettui alcuni provvedimenti che ok Ciccioli governo comincia a prender riferisca tutti i provvedimenti Cassese la legge appalti di Merloni sono stati fatti anche lì delle importanti passi avanti verso una disciplina contro la maggiore spesa pubblica la quarta voce grosso interesse in cui dicevo prima di interessi
Ricordate per interessi che il Milan Chelsea per la prima il governo Amato quando governavate fu costituito il novantadue la stima dei tassi d'interesse dell'onere per interessi che è stata fatta prevedeva tre era lì duecento mila miliardi
Ebbene per quella caduta dei tassi che avete visto
E allora da duecento mila miliardi si è passato il Minucci accento settantasei mila vendite o ci anch'ancor meno seguaci settantacinque mila miliardi cioè venticinque venti mila miliardi meno significò quello che diceva il tasso d'interesse
Quindi molte cose per me ora il a pensioni a parte
Il punto sul quale insisterà maggiormente è la pubblica amministrazione intesa come efficienza e produttività del pubblico sezioni questo il problema fondamentale
Che deve essere affrontare un problema che però richiede tempi lunghi ma se non si parte non si affronterà domani
Cerca la questione appunto del fisco e e politica monetaria tra e non c'è dubbio che mentre per l'appello in una in una Stato l'Unione europea necessità una politica
Fischi monetaria unica
Non altrettante questo vuole sapere bene per la politica fiscale perché si può avere una politica fiscale che può essere coordinata ma non necessariamente unica via mobile esempi di stati punto che hanno appunto una il fisco che in parte ha centrato il parco incentrato e anche le proposte che in Italia stiamo discutendo di federalismo fiscale sul tutt'altro che avveniristiche tutt'altro che finalizzati
Portate perciò verità venire una questo cadono in più più una unico unica politica fiscale
Ma una omogeneità delle politiche fiscali
Beh io accetto tanto otto appunto a questo punto credo che sarà chiarito punto che una questione appunto di i di scelte a che punto la scelta a mio avviso propria era quella punto e di evitare l'aumento dei tassi che ne fu l'inizio che perché dal dicembre del sì è dell'ottantotto in poi sarà un crescendo fino al novantadue di politico militare tedesco un pasto interessi crescenti
Sì se esposti mo'stati capaci di
Operare dall'alto della politica
Del cambio corpi gli alimenti appropriati premettere l'ho avuto il duplice vantaggio di non avere questa penetrazione sui tassi d'interesse con tutto il costo è che vi sono e per le imprese del settore pubblico e probabilmente avremmo avuto una politica del cambio
Che avrebbe più a lungo resistito a quelle che sono state poi
Le
Difficoltà frutto del del novantadue novantatré
Per quanto riguarda quell'accenno alla vigilanza illeciti sulla vigilanza della Banca d'Italia mette a al a non giusto per la vigilanza di di una banca centrale non è che in ogni sportello bancario si possa mettere un angelo custode una vigilanza bancaria si propone soprattutto di vedere al mandamento patrimoniale e finanziario ed economico in una banca se davvero si fa male chiaro che
Quando fa dell'ispezione e viene a conoscenza di illeciti
Ha l'obbligo di denunciare quando puoi appunto succedono successi solamente mi paiono in altri Paesi dagli all'untore esenti dissesti l'importante è perseguire anche penalmente quelli sesti quintali di parole di un fatto senza nessuna
Remora io ricordo sempre in quel caso il tuo vissuto personalmente
Che sono state punto in particolare fu il secondo e più importante di tutti il il Banco Ambrosiano il Banco Ambrosiano avuto il di illeciti furono colpite in maniera piena perché la banca a volte si parla di salvataggio del Banco un po'diciamo il bambino non fu salvato
Furto Fultz liquidate fatte tutt'al più chiesto e ottenuto la dichiarazione di bancarotta fraudolenta
Poi fu costituito il Nuovo Banco Ambrosiano cioè una Banca Nuova per non perdere quella che era appunto il l'avviamento di un'azienda
Per contenere i danni che stellato apportati muoia al personale di una banca che vi sarebbe stata distrutta può era stesa clientelare che con quella banca di rapporti d'affari
Marley illecito non perseguiti e c'è stato un processo che è durato mesi e mesi perché portare a condanne anche dura
Oltre che però al recupero di molti di buona parte dei le centinaia di miliardi che erano stati dirottati
Circa Krugman beh credo che sia per natura un po'provocatori e quindi non non mi sento di poterci di spenderci
Montalbano parametri Maastricht il professore
Lo ha detto con tutta chiarezza insomma Spal perché le protetta avrei preferito non vi nascondo che quei parametri non fossero messi in maniera così nette e precise in un trattato
Metto secondo me il soldato andavano indicati criteri poi parametro di non essere un alle sì un allegato che però non fosse parte integrativa del trattato anche più che si possono critica anche altre cose perché non si può per esempio mettere a confronto uno stato che ci ha un disavanzo pubblico rispetto al PIL denuncia pentita quadro
Tempio in un trattato l'atto mettiamo la previdenza pubblica e tutta affidata al allo stato in un altro Paese elvetica tutto quanto i privati evidentemente gli effetti riservando saranno enormi però in un Paese Prim avremo
Maggiore risparmio privato Epiro risparmio pubblico questo credo che che sia di tale evidenza per cui tutto e improprio metri certi confronti sono in protezione per quanto riguarda il disavanzo e oltretutto pubblico Pil con le situazioni punto del tutto diverse nel campo che ho accennato
Cerca appunto quella che fu la posizione della Banca d'Italia nel settantanove sulle la posizione della banda di allora appunto ripeto io allora ero
Direttore generale della banca stretto collaboratore del Governatore Baffi la perplessità non riguardavano la sostanza riguardavano i tempi la preoccupazione era che l'Italia con quel tasto distrazione su ricordiamoci eravamo allora quando fu discussa dallo con tassi inflazione sull'undici dodici per cento scoppiò in quel momento il il secondo oil shock l'inflazione comincia a diventare rapidamente dal dicembre il settantotto i polsi arrivare oltre il venti per cento quella preoccupazione che l'Italia non fosse in condizione di partecipare al sistema tagliate quelle condizioni ma non erano più solidi principi dalle questo l'intento fu poi trovato poi marchingegno della banda larga per attenuare quelle perplessità ma non c'era un una una posizione della Banca d'Italia fusti contraria al Sistema monetario europeo
Concludo per quanto riguarda la questione emolumento che Peter non c'è dubbio che oggi c'ho qui discostarci nave tutto un altro un altro lezione da fare Umbria non si diede da fare qui ci sono illustri professore la materia qua per quanto riguarda la liquidità internazionale le ricordo ancora negli anni stati anni settanta forse anche prima nel sessanta discussioni senza fine
In Banca d'Italia con illustri economisti queste accademici circa problemi da liquidità internazionale
Quando appunto si pensava che fosse necessario per esempio a vedere una sorte di Riserve bancari internazionali controllo cioè della creazione veramente internazionale
Oggi c'è o con quelle cose ma per un certo modo oggi siamo in questa realtà e non c'è dubbio che oggi ci sempre questa grossa preoccupazione di una realtà finanziaria che però
Prevale e condizione a volte negativamente l'economia reale io ho avuto la fortuna di occuparmi d'economia partendo dall'economia reale pur lavorando in Banca d'Italia e quindi avverto in in modo particolare questo è vero
Problema perché le economie per me quello che conta è l'economia reale perché la e la che produttiva il dito e la che crea occupazione
E quindi ogni qual volta si ha la sensazione che l'economia finanziaria prevalga in qualche maniera condizioni negativamente l'economia reale viene un senso proprio di intima ribellione
Oggi quello che si può fare è quello appunto di vero cercare di
Migliorare la situazione promuovendo maggiormente alla collaborazione internazionale ma spesso e volentieri capisco che ci nutriamo di parole più che di fatti
Certo se si guarda la situazione di oggi e quella di alcuni anni fa si vede che nel campo della collaborazione internazionale a cominciare con l'operazione fra banche centrali i progressi sono stati importanti
Enormi nel campo della vigilanza bancaria importante lo vediamo ogni ogni anno abbiamo che il sistema file siete risaliti inventa nuovi
Strumenti figli e e e e le e le banche centrali è vero che arrancano per me trovare il modo di rispondere a queste indicazioni qui però ci troviamo sempre di fronte a questo dilemma
Che lascio aperto entro il caso di vero
Rammaricarsi per il fatto che questi inventiva finanziaria che innova produce appunto questi anche questi inconvenienti avvolti dei guai o invece domandarsi se invece punto cercare di dominare controparte quante volte centrarlo sarebbe forse peggio perché potrebbe in qualche modo soffocare libertà d'iniziative è una domanda che lascia aperte sulla quale intorno
Non mi sento di dare una allora grazie o sociali e poi l'economia pubblica qualche tempo cerca di ritornare alle radici della notifica richieda Giardina cioè uno fare prodotto e alla fine abbia raccontato anche viene sostituito dal comune allora non avendo nient'altro ovviamente qua
Soffre sottotraccia tornano dei delle nel ringraziare ancora il dottor Gianni regaliamo una copia dell'ultima raccolta di saggi due Dipartimento di economia nell'economia italiana negli anni Settanta fino agli anni novanta referendario di opinioni contenuti abbastanza ampia la pubblicazione dell'atto nella come
Economica e questo è il prodotto di questa piccola bottega artigiana ricca cercando di grazie