Presentazione del Rapporto "La sfida ESG. Banche e Finanza verso la Sostenibilità"

Se non si mette in moto
Se a scuola
Come Losine presidente vale
Allora
Va bene allora
Essa vengono ritrovati socialmente giovani al Salone
Per la dobbiamo parlando
E sarà la SS della Democrazia Cristiana
Un partito d'autore di opere verso degli
Ecco invece organo del sorteggio cosa ci succede di
Anzi qualche volta
E ancora
Va bene nostalgici Cassano ore glossario dirglielo CIA radici ma in questo Paese capita siamo un po'romantici Young
Abbiamo il pensiero
Compiuti da complicato
Non è una cosa vuoi che s'era
La sede del Consiglio costrittore quaranta
Baggio oggi si sono
Solamente che era quello che ricorda la storia
Il consigliere Palanza esisteva dello Statuto notiziari strana
Lo studio di emanare
Anche il luogo in cui si devono
E decisioni
Grazie alla ormai
Economici parte politici di strategie
E dice noi ignoriamo
Cianosi che questa regola da oggi anche la funzione che doveva avere storicamente per statuto
Quindi parliamo di un argomento di grande
Solitamente adesso
Più il futuro non
Anch'io ringrazio
I partecipanti bellicosi presenti fisicamente
Molti con i giganti
Sono invece
Umbra
Abbiamo
E in particolare ringrazio
Consigliere dal in banca i tuoi classica
E invece non li conosco
Numerose virgola volevano vedere
Ma proprio creati davanti alla
L'esistenza della sala
E collegarsi da
Un attimo
Non li vedo
UniCredit con molti
Del generale professore
Il generale della
Luisa quasi inutile dentro
E saluti particolari ringrazia tutti quelli hanno norme inutili personale marzo
Quelli che gli stanno collegando daremo
Alle rigoroso l'obbligo fare funzionanti tecnica ma preciso
E a fare una soluzione tecnica sia
Musei biblioteche e colline
E Corniche e dall'altro un legame ha un legame particolare province
Il neoclassico economisti di studioso
E mossi
Grazie devo dire
Vengono sperimentale ormai da molti anni rivolgo più
Delle estreme c'è ancora
E hanno fornito e in quegli anni anche se naturalmente poi
Solo che sia quindi oggi ignorano borghese nere
E o dalle quattro o la relazione introduttiva sull'argomento
E devo presentare
Ringrazio ancora veramente
Fantacone Garson sono forti
Legga il sorriso presto
La professoressa
Consolandi consecutive dice ci saranno alla fine dell'incontro come sempre
Ecco
Ed è evidente
Ci sarà poi un dibattito e mi auguro che ci sia l'edicolante mi sono dimenticato
Ma dimenticanze liturgico chiedo scusa
Ringrazio gli amici radio radicale
E stanno seguendo in diretta incollamento stanno indagando
Lui vedesse interessati come sappiamo
Allora all'esito piuttosto rilevante
Grazie della partecipazione allora io non sono contrario agli utenti
Lascio la parola mille grazie Lucio Romano serioso e tutti i partecipanti il viso con le parole se innanzitutto dei l'argomento di oggi la sfida seggi Vespa che in attraverso possibilità che il il rapporto cerchi presentato oggi da noi più l'associazione affronta un tema che è ormai attualità generale nel senso che anche diciamo riscontrabili tutti i giorni in tutti noi quindi l'attenzione verso un'economia sostenibile di cui si parla ampiamente anche dei possibili risvolti che ci sono questa transizione
Basti pensare a quello che il piano di Greenville e dell'Unione europea e adesso abbiamo con la nuova Commissione grande il signor sino al quali assenti cioè quel giusto il pilota aveva in futuro e dall'altra anche quello che l'approccio che esso vi sono delle Nazioni Unite con Giuseppe Bertini sviluppo sostenibile a raggiungere entro il due mila e tre rientro all'interno dovrebbe esserci
Oltre a questo che è un tema più di carattere generale che appunto
Interessa o tutti quanti ci sono quelle che o insolvenza anzi le implicazioni per le banche ormai da diversi anni
Il fatto che seggi hanno un una un peso con quali garanzie sempre più ampia all'interno di quella il funzionamento delle banche anche di togliere la valutazione presenta per quanto riguarda lirici
Le autorità di vigilanza per quanto insieme Paolo prospiciente la parte dei talebani introducono sempre le linee guida guide aggiornate viene parte sempre più stringente da questo punto di vista dalle banche stesse il libro le panche nota conto nel momento in cui fanno orrore intermediazione creditizia
E in tutto questo ogni volta quello disposta la vigilanza e anche che il discorso punto delle linee guida vengono fissate delle banche c'è anche quella che l'attenzione che viene rivolta verso fondi che hanno la a caratteristica prevalente no comunque sono rientrati verso quell'istante spetti e ai seggi
E poi reso nel corso degli anni andò sempre più ad aumentare abbiamo alcune cifre dal due mila e quindici per esempio gli assistenti stile fonde sedi nel mondo sono in ballo del centosettanta per cento
In Europa nel due mila veniva fondi registrano consistenti risparmi per oltre centocinquanta miliardi all'ottanta per cento in più rispetto a quello che era il diciannove quindi la tendenza che anche nella nel rapporto CER dovranno approfondire proprio queste tematiche diciamo si trova riscontro così come Lanterna rapporto coi verranno spiccano appunto i vari tipi di fondi quello che la vera e propria soluzioni pratiche sostenibili parte assume sempre una rilevanza sempre più ampia
Per quanto riguarda l'associazione una cosa che la mattina diciamo a dire che Daniel banche volante il loro modo diciamo di essere diciamo di operare entra nel territorio
Saranno quella che l'ha cosparsa responsabili di rapine un'attenzione particolare da questo punto di vista a quelle che sono le tematiche SG diciamo innata nella loro natura nel loro modo nello modus operandi già diversi anni fa l'associazione a farsi tradurre invio per quanto riguarda faccio responsabili per quanto riguardava le banche popolari sanno de s'anticipa
Londinese da cui risultava che rende delle banche popolare manca la categoria era doppiare o no tutto positivo quindi diciamo al di sopra di quella che era una media mancata italiana quindi l'attenzione noi diciamo cerchiamo sempre di portare avanti nel corso del tempo e a maggior ragione per questo non può che farci piacere il fatto che c'era diciamo presenti oggi questo rapporto qui dal momento io a questo punto ci aveva provato tutto Fantacone sacrosanta imponenti tuttora cercano CRP Cortina i lavori grazie
Sì grazie Gianluca
Le scene di trovarsi in un grande questa sede di vedere la crescita che parte in questi anni
Da parte mia come direttore del fare solo uno appunto
Dei saluti è una brevissima introduzione per ricordare i lavori che ne facciamo in materia di energia e anche di tematiche gli SG quindi innanzitutto un ringraziamento alla segretario generale deduce il rumeno all'Associazione banche popolari schierarci qui oggi
Sentiamo il peso della storia di quegli di questo nuovo con l'Associazione banche popolari ed è una collaborazione che va avanti da da molti anni siamo quindi non contenti di poter presentare i nostri lavori qua unico azionamento ai scarsamente Sgrosso Giovanni Carelli la professoressa brusco stanza Consolandi con Giovanni Goria ci conosciamo da
Da un numero di anni diciamo che non vogliamo neanche ricordare collocare componente del comitato scientifico del Serra
Quindi abbiamo una consuetudine molto lungo la prossima sta funzionando invece la con l'occasione di conoscere la solo oggi abbiamo chiacchierato qualche minuto prima spero che quest'incontro c'è anche la possibilità di inviare quindi una collaborazione
Anche i colleghi mentre mi sembra sociali se vediamo la prima slide solo per ricordare che sono ormai tre anni e cioè lavora sui temi legati prevalentemente all'energia alla transizione energetica questi sogni non si tre rapporti che abbiamo fatto
Predomina il ventuno e il due mila e ventitré ci il primo dedicato appunto alla crisi transizione energetica e la il grande gioco dell'Energia verso un equilibrio operative nei rapporti scorso anno e il rapporto di questa sulla strada sulla strada della transizione
Naturalmente parte della transizione e anche l'elemento finanza
Scusate senza asteniamo sassi Iezzi
Dicevo parte fondamentale della transizione e anche la il ruolo della finanza
Che non è soltanto una diciamo un ruolo vere
Si deve limitarsi avevano diversificazione del rischio Pinelli di identificazione del bellissimo climatico
E alla misurazione di divisi chiamateci rischi fisici ma anche una capacità di mobilitare capitali verso quelli che sono gli investimenti che hanno punto natura sostenibile intesa dal punto di vista ambientale ma anche nel termini più generali come gli SG questi sono i temi che comincia affrontare su questo rapporto vediamo se anche questo rapporti SG diventerà un rapporto diciamo annuale
Interni gli illustra Antonio cui che agers nostro responsabile per le analisi bancarie che ha curato questo questo rapporto
Chiudo dicendo che è stato più importante ragionare su finanzia sostenibilità sulla capacità di indirizzare capitali verso le esigenze di investimento sostenibile perché effettivamente abbiamo i segnali che il modello a cui siamo abituati può effettivamente essere modificate può essere modificato nella direzione giusta come consuetudine nostra share quando traduciamo in modellistica econometrica le nostre analisi
è presente secondo le nostre valutazioni secco sarebbe possibile arrivare per l'economia italiana una riduzione di emissioni complessiva del quattordici per cento a fine due mila e ventiquattro facendo base
Al due mila ventidue a fronte di quella resterebbe una sostanziale invarianza dei consumi di energia quindi si va verso un modello che effettivamente riesce a parità di consumi riesce a ridurre le emissioni ma chiaramente conseguire per questa evoluzione richiede importanti investimenti e questo è uno dei ruoli che vanno chiesti alla ai mercati finanziari
Mi fermo qui nascono dalla parola che naturalmente dopo sì ci saranno delle domande dopo la discussione sui temi Consolandi sarà nel raccogliere
Grazie e buon pomeriggio continua Banfi mia un già fatto tutti i ringraziamenti e saluti il direttore quindi io faccio altro che rinnovare
Ringraziamenti per l'associazione delle banche popolari insomma siamo amici da tanto e quindi ci danno questa opportunità di di presentare questo rapporto il mio compito sarà quello di appunto presentarvi una parte dei contenuti
Il rapporto la sfida chiamato la sfida che seggi perché è insomma penso abbiate un estratto intorno al porto nelle cartelline o mi è stato consegnato quindi la parte di ciò che gli Oggiano niente
Non è che fra le varie nota parte insomma da loro
Nel ministero però io di solito sommate il cielo era presente rapporti banche che sono quelli che che furono valida non per pochi anni
Mentre questa volta è un rapporto cerchi sono chiamato a presentare solo perché la rilevanza dell'argomento che hanno deciso che dedicare un rapporto CER alla sfida gli SG però non posso esimermi dal vedere qualche dato sulle banche perché se no non sono soddisfatto e quindi se si può andare avanti
Da un paio di slide li faccio vedere l'ultima previsione che l'ho fatto a fine anno scorso iniziò iniziò ventiquattro giusto così qualche numero fammi vedere che sono le banche italiane sembrano buona salute soprattutto perché è ritornato insomma che non avveniva il il margine di interesse unicamente grazie all'aumento dei tassi erano rimasti schiacciati delude come più di un decennio
Vicini allo zero quindi banche hanno approfittato per aumentare non spendere parla si attivi e passivi e questo dato grande chiamato a un a ruggire come vedete insomma vi faccio vedere l'utile lordo e in passato
Tra venti miliardi erano oltre trenta datemene che i dati in alto sono semi definitivi sono fonte Banca d'Italia l'abbiamo impieghi che sono un po'calati quest'anno risalga al due mila ventitré
Abbiamo ancora un leggero calo quest'anno che una ripresa dal venticinque nelle previsioni appunto che avevo fatto fino allo scorso sofferenze che rimangono tutto sommato più che contenute ci ricordiamo libero in cui erano arrivate gli anni scorsi sui depositi e sulle obbligazioni si sta osservando come è ovvio in una fase di aumento dei tassi un rimescolamento diciamo così liberamente
Non risparmia sui tendiamo ad andare verso forme di investimento che ci rendono un po'di più abita siamo interrompe crediamo anche noi vi sentiamo togliere fondi dei depositi in conto corrente che quello che sta avvenendo è portarli verso i conti deposita una vengono definiti o anche verso le obbligazioni la parte in basso quindi che più in conto economico che c'è ancora la stima però se passiamo la slide successiva vi faccio vedere il confronto vero globale
Perché i dati del ce ne sono passati governi in basso riuscite a dare un'occhiata su una tavola che viene prodotta dalla Banca d'Italia che però non è ancora aggiornato al due mila ventitré
Mentre dalla quindici alla relazione del governatore ci sono alcuni dati un aggregato un po'diverso però ci fa vedere che tutto sommato la stima che l'avvocato che nel due mila ventitré è stata abbastanza confermata quindi una bella crescita del margine di interesse gli altri campo in sofferenza
Costi operativi tempo poi bisogna vedere il perimetro come abbastanza abbastanza stabili risultato richiesto in forte crescita gli accantonamenti sono scesi giù di quello che avevo previsto oggetti rischio molto basso le banche che sono Groupe gli accantonamenti e l'utile lordo che cresciuto insomma del sessanta per cento quindi ma adesso stiamo per per vincere il nuovo rapporto alla base USA resta quindi una base molto più solida rispetto a quella di di alcuni anni fa e come sappiamo anche le banche popolari hanno grandemente contribuito a questi ottimi risultati però oggi sono qui fino all'anno in sede di otto c'era su su PSG l'indice allora di vedere chi sono quattro capitoli
La prima domanda quindi il primo capitolo è stata la finanza sostenibile in crescita qual è la dimensione è ancora un fenomeno di nicchia e quindi abbiamo messo giù e Poligrafici di numeri per mostrare l'evoluzione degli ultimi anni del di questo settore dalla finanza
Ora performances e quindi nel rapporto trovate un po'di indici tradizionali a confronto con indici SG quindici a indici azionari che indici obbligazionari proprio per vedere se c'è differenza da performances in tempo
Poi un capitolo tre che dedicato a lungo un'analisi testuale il record di sostenibilità nelle banche italiane è anche in lizza abbastanza interessante vedere appunto come vengono costruiti questi questi report e infine capitolo quattro che come è stato scritto un tempo allora
Ho lavorazione del dottor qualcuno che insomma verso l'assunzione sarà cioè nel modo compare nei modelli insomma delle dei solving di rating gli SG per vedere anche questa parte nuova edizione del della della finanza come si sta sviluppando
Però vi riassumo con queste tre ora che saranno di fiducia alla presentazione crescita diversità di affinamento università però con il punto interrogativo e adesso cambiano vi spiegherò perché ho scelto queste queste tre parole
Partendo dalla dalla crescita quelli mai fallire i numeri li accompagnino un aneddoto personale sono nato avvenire nelle mie vecchie carte per il tredici marzo del due mila uno
Quando ero un giovane studente proprio dall'economia organizzai a Bari un dibattito pubblico che si chiamava finanza etica e sviluppo sostenibile
Quindi venti tre anni fa all'epoca feci una fatica incredibile a trovare chi professore io di Scala Santa disponibile a venire a fare una ma nella introduzione o venire anche a discutere con lui del tema e la stessa cosa per cercare di far venire gente fu molto difficile oggi invece basta che in un quotidiano leggere che nessuna notizia ovunque
Sono puntuali la sorte la sostenibilità la l'eticità e ovunque quindi sicuramente almeno nella percezione la crescita cessata
Questo è sicuramente positivo però nelle slide intervenire qualche dubbio insomma mi soprattutto verso la fine dalla presentazione di lasciano qualche dubbio consumo volevo importa porterà con sé adesso però vediamo i numeri
Speriamo che è successo dal due mila uno dal due mila uno oggi la la domanda la risposta a questa domanda è sicuramente sì è in crescita e adesso vediamo un po'di grafici che non è piaciuta dal dall'apporto alcuni solitamente aggiornati perché mutilati chiesto un escono in continuazione
E avete le emissioni annue globali di green bond
Inutile come dire parlare troppo sull'articolo si vede nettamente il balzo del cessato dal due mila venti due mila ventuno quindi sembra che appunto la pandemia questa nuova attenzione anche verso i temi sociali ambientali sia scoppiata proprio dall'unione di cinque mila ventuno
O in leggero rallentamento del ventidue per una ripresa nel nel ventitré
Quindi ci sono cinquecentonovanta miliardi arrotondiamo seicento miliardi di emissioni annue romani di green bond nel due mila ventitré a confronto con centocinquanta nel due mila diciassette
Quindi la crescita c'è insomma è indubbio però è possibile anche ampliare l'occhio che ci sono i ricordi di quelli che hanno a che fare esclusivamente von Green quindi legati al all'embargo aumenta mentre le altre successiva abbiamo sempre dalla stessa fonte si diano adito al dubbio di domande da questo signore molto interessante mi avete in verde insomma andato di prima in più sono aggiunti altri due tre tipologie di ieri
L'immonda bond con un'ottica social bollo con un'ottica
Più sulla sostenibilità e poche altre forme di Bondi che comunque rientrano in questo insieme e anche qui come confermato il balzo tra il due mila venti e ventuno alcuni un valore abbastanza stazionario però nel due mila ventuno abbiamo superato i mille miliardi di dollari di emissione in un solo anno se lo confrontiamo con due mila diciassette non sotto i duecento miliardi mercati del bene insomma
Il salto dimensionale c'è stato sicuramente l'avete qui
Sono partito al due mila diciassette si può andare ancora un paio di anni più indietro e nel siamo ancora qui in basso Pignatone non ci sono proprio statistica che non venivano rilevate
Però è indubbio che il mondo dal punto di vista della finanza sostenibile è cambiato però mi sono chiesto ma magari quest'anno un bias cioè essendo Carlo tremebondo iniziative magari hanno un occhio di riguardo e quindi tendono a inserire all'interno del ciò che non dovrebbe esserci e quindi ho trovato un'altra fonte è un po'più c'è un generica che recidiva quella che una volta era data sinora Thomson Reuters insomma cambiano nome ma sono sempre loro qui abbiamo l'aggregato dei non sostenibili che simile a quello che l'ho visto prima slide successiva
Ho un appunto questi questi quattro certi qui due aspetti evidenzio
Nato a destino negativo avete l'anno i miliardi di di emissione anche qui vedete il balzo tra due mila venti e ventuno e poi un valore abbastanza stabile nel ventidue ventitré e quindi anche quest'altro rilevazione un'altra società conferma quello che abbiamo visto prima con gli altri grafici però l'aspetto interessante debba insostenibili la fretta la quota dell'Europa che il caldo insomma qualche piccola oscillazione all'operato intorno al cinquanta per cento quindi il mercato europeo delle emissioni di bond sostenibile il primo è il primo al mondo segue appunto l'America soprattutto gli Stati Uniti
O meglio Asia dalle Punzo della Cina appunto cui Coppola America però
è indubbio che Nievo passi avanti da questo punto di vista nella fretta eccessiva immergere finiti in si occupa anche dei prestiti sostenibili e quindi
Primo caso eravamo sui bond sostenibili però loro riescono a censire anche i prestiti sostenibili quindi sempre resti che vengono effettuati emergono richiesti dall'impresa e per effettuare investimenti nell'ambito di SG in pratica
Anche qui vedete una crescita molto forte fra il venti e il ventuno
E poi in una certa come dire ritorno un po'indietro però sul secondo andiamo il venti col ventitré comunque abbiamo duecento verso cinquecentottanta miliardi quindi comunque il salto dimensionale cessato
In questo caso abbiamo nuova e americana che più o meno si dividono la fetta uguale insomma con un po'di oscillazione a partire dal ventuno davanti
E lascia che tende un pochino a crescere accrescere nel tempo
Un altro aspetto sempre fondere Fini insieme assai suggestiva è il numero delle operazioni di acquisizione e fusione dei mercati qui vedete sempre in prima posizione la Cina secondo gli Stati Uniti e poi relegato dieci quindi le prime dieci azioni in cui sono censite all'operato queste operazioni di fusione e acquisizione
Qui però se sommate Spagna Italia Francia e Germania superiamo sente agli Stati Uniti e quindi si va diciamo che il Regno Unito insomma superiamo sicuramente anche agli Stati Uniti
L'Europa e più o meno alla pari con la Cina questo è un dato interessante
Perché negli altri negli altri dati quindi nel bon sostenibili nei pressi di sostenibili lascia Orvieto mentre in questo mercato e quello delle fusioni e acquisizioni
Cina insomma sembra un po'un po'più avanti rispetto alle altre alle altre nazioni insomma le altre ma cuore
Sintetizzando questa prima cioè questa prima fase Simon parte del del rapporto quindi sicuramente c'è una crescita questo è indubbio e che vuol ieri sono anche investitori disposti a investire in questi in questi prodotti la crescita non è localizzata e un posto assai in in tutto il mondo però quello che si osserva che
Nei mercati occidentali delle economie occidentali che sono un po'tradizionali prevalgono i prestiti e il bond mentre nei mercati sono più nuovi emergenti come quello cinese popolo cinese
Prevale sull'equity quindi più l'interesse verso l'acquisizione nuove ma magari nuove imprese che si occupano di queste di queste tematiche in generale se osservato dopo il balzo venti ventuno a una fase di
Leggera ritorno indietro ma non sono sempre su livelli molto più elevati rispetto agli anni
Prego prego Bid possiamo dire possiamo dire così il rallentamento Domenghini metto qui tra parentesi un sospetto il rallentamento potrebbe essere legato anche le maglie un po'più sette della regolamentazione sappiamo che soprattutto in Europa
Abbiamo adesso la tassonomia abbiamo nuove direttive e hanno cercato di limitare i fenomeni di degenerazione quindi magari questo ha limitato l'espansione fuori controllo del dei numeri che abbiamo visto dei grafici precedenti
La seconda parola e la diversità qui avete lo stesso volto uno colorato in bianco e nero ma è lo stesso lo stesso conto perché questa idea
Adesso ve la spiego insomma strada facendo
Perché andando ad osservare già alcuni dati via il secondo capitolo eque ancor di più con altri approfondimenti io non ho fatto Archer
Vivienne è venuto questo sospetto adesso cambiano per lo meno severo e cioè la prima domanda è se c'è differenza tra gli indici tradizionali azionari obbligazionari
E quelli gli SG come vengono adesso adesso definiti
E quindi ha fatto sul rapporto avete indici azionari obbligazionari globali gli Stati Uniti leader Germania Francia Italia del mito a confronto azionari obbligazionari qualità dizionari Dow Jones FTSE MIB Cac quaranta e via dicendo con
I rispettivi indici i messaggi
Questo è l'indice globale diventano dai nomi saremmo no global Dow Jones sustainability
Quello più Schio Altivole diciamo così passerà inizio novantanove mi sono limitato a porre uguale a cento il primo gennaio novantanove far seguire negli erano già qui abbiamo un dato interessante
Di solito leggendo i settimanali di finanza o approfondendo un polso ma le notizie io ho sempre letto che ordinanza sostenibile per forma meglio di quella tradizionale
Qui io questo dato non ho ritrovato non ho fatto nulla di eccezionale dicevo prima ho semplicemente messo ma seicento il primo all'ultimo giorno di rilevazione e quel fatto proseguire
La linea nel tempo e non mi pare che la finanza sostenibile vada meglio dopodiché ho spacchettato nella slide successiva vedete spacchettamento e per periodi dicano e Perilli crescita
E nei periodi di crescita del del mercato azionario sembra andar meglio il mercato tradizionale rispetto a quello rispetto all'indice
I messaggi nei nei periodi di discesa degli indici sono negli ultimi due che in due casi che si fonde crisi inflazione sembra essere andato un po'meglio se resistito meglio il l'indice
Di sostenibilità e l'esigenza ma quello più brinda
Però come vi dicevo non mi sono limitato a questo indice globale insomma c'è tutto all'interno quindi o essere poco indicativo o spacchettato quindi sono tanto vale quindici per gli Stati Uniti tante nazioni europee quindi faccio vedere solo Stati Uniti e Italia e quindi nella slide successiva abbiamo che non è un errore
Perché sembra che ci sia solo una in realtà sono due linee c'è costano l'input cinquecento e lo Standard & Poor's cinquecento i SG base cento trenta aprile due mila otto perché il primo giorno di quotazione dello Standard & Poor's cinquecento i Sgt
Sono completamente sovrapponibili quindi non c'è alcuna differenza tra le due anche qui ha spacchettato per periodi di crescita
E per crimini di griglie Carlo Vimercati nella slide successiva e come vedete alle qualche punto percentuale però i risultati sono
Sostanzialmente sovrapponibili quindi quando cresce uno cresce l'altro nella stessa entità quando cavalcava un locale anche anche l'altro la stessa cosa senza eccessiva per l'Italia quali il periodo che si riesce a coprire un po'limitato perché inning dagli estensi è stato rapinavano
Rilevato diciotto dieci del due mila ventuno
Anche qui sembra che ci sia solo una curva che lancia l'ombra nera sono due indici però vanno sostanzialmente uno sull'altro e anche qui anche se per un periodo limitato nella senza eccessiva ossa che tanto il dato tre periodi
Sì nella slide successiva psico si possono osservare in tre periodi con dati insomma sostanzialmente se ha perso un po'di più da febbraio ventitré insomma poi ha recuperato dopo insomma i dati sono sono sovrapponibili
Nacque viene diversità con il punto interrogativo e mi sintetizzò il perché di fronte a questi dati e anche per la Germania anche per la Francia anche per gli altri per gli unici obbligazionari ancora peggio c'è sembrano proprio uguali due lingue due la sintesi Falessi si fonda slide successiva
E questa che non ci sono differenze marcate tra lirici SG e gli indici generali
Fino ad ora mediamente sono ad un po'meglio prendi mi prendono tradizionali rispetto a quel mese in giro se andassimo a fare che ne so un teste sulle differenze Formenton Montalbetti nulla di significativo nelle parente sì alla fine forse c'è la spiegazione perché ovviamente avendo preso questi dati commissione è venuta la curiosità andare a vedere come sono costituiti questi indici da quello che ho capito è che la maggior parte di questi indici l'esercito non si può rimanere qui vengono costituì per rispondere azione invece che per selezione
Vi faccio un esempio senza citare dicembre nel merito cioè se ci fosse un indice forte cento nelle mie cento società riferite il forte accento ogni SGA avrebbe le stesse cento ricoverate rispetto ai rating di sostenibilità
Il che significa che all'interno c'ho comunque tutte le stesse imprese e la ricollocazione mi può cambiare un pochino risultato la come avete visto numero cambia
Sarebbe opportuno avere degli indici ai seggi che vadano a selezionare realmente le riprese sostenibili perché se tu mi propone lo stesso indice ricorderanno quelle Società voi sappiamo che le società più grandi riescono insomma a ah bene dei venti migliori comune sono investire anche se insomma confronto con altre imprese magari sono meno sostenibili quindi alla fine è lo stesso indice
Che viene chiamato in modo diverso però se io volessi investire realmente
Mi investì mi risparmi in modo più sostegno dove stare molto attento a scegliere ad esempio un ETF che investa in un indice SG perché magari sarebbe la stessa cosa nel prendere un altro indice tradizionale non non investimenti non andrebbero lì dove la mia intenzione è appunto sarebbe e allora andiamo all'affinamento quindi c'è la crescita
C'è sicuramente l'interesse sia dal lato di chi produce nuovi prodotti sia dalla degli investitori questo mese è crescente
Però quindi ce lo nelle botti di vino perché all'interno del no insomma la qualità di quello che c'è all'interno dipende dal dal contesto quindi bisogna migliorare ciò che c'è al ritorno in Europa qualcosa è già stato fatto
Ogni perché ci siamo quindi quali aspetti bisogna migliorare nelle nostre varie varie analisi che intonava un fatto prima
Stefano ci si può andare all'asta in successiva abbiamo lancia un dato in altri in Greco ad esempio il riconoscendo che è un fenomeno somma abbastanza diffuso
Che e in parte limitato all'Europa con le nuove direttive con con la tassonomia tant'è che fossero gli ultimi cioè dal due mila ventidue due mila ventitré
No buona parte insomma un bel po'di miliardi di fondi che erano stati inizialmente indicati come pienamente vi sono stati Houghton declassificati dalle stesse dalle stesse società per non incorrere in non riuscite le nuove normative per non incorrere in sanzioni quindi probabilmente
No parte di quella crescita che abbiamo visto prima eravamo un po'gonfiata
Nei report di sostenibilità analizzati in questo rapporto
Mettiamo in evidenza che c'è ancora strada da fare quindi sulla trasparenza sul modo in cui vengono costruiti eh
Nel rapporto nell'ultimo capitolo ci occupiamo di reti Iazigi e adesso vi faccio vedere anche qui insomma non è voluto e perché il report è stato costruito prima terzo nordici a Simoni venivano a presentare qui poi vedrete una cosa una cosa particolare nell'ultima controlla
Analizzando nei seggi insomma milioni sorpreso il
Il dottorato durante la crisi San prime e all'epoca mi sono ricordato che c'era questa commistione tra cartolarizzazioni rating tripla B le agenzie di rating che venivano pagate da chi faceva le cartolarizzazioni e investitori che investivano non sapendo su che cosa investivano semplicemente si davano da piazza dalla fibra
In parte l'ho ritrovato ogni rating seggi perché
Perché dire quindi se ci sono due modelli quello dei Granatieri la Società decide di prendere tutte le informazioni disponibili pubblicamente evitare un rating questo è un conto ma ci sono anche quelli su richiesta
Quindi io società società che ho necessità di avere un rating seggi ti pago atteso citati nel mi senti
Mi fai lo screening con i danni invece in finale spiegata io potrei pagare dieci società anni
Regine seggi scegliermi poi molto migliore così come la società che Bettini seggi che viene da me pagata potrebbe darmi dei consigli su come migliorare alla fine il voto finale
Quindi anche qui ricorda un po'quello che si era visto appunto con con i mutui con i mutui subprime e cioè dei rating che insomma la cui attendibilità non è proprio assunta nella capitolo vi facciamo vedere un po'di dire sia mi pare tipo estesa Sorrentino abbiamo la possibilità di dare qualche dato in più sul mi rende definitiva come vedete a questa abilità un po'come avviene per il rating sul merito Unicredito c'è uno scorrevole la Camusso lettere non la larghi insomma lungo almeno via dicendo a seconda che la società sia vista più o meno più o meno sostenibile vengono presi in considerazione dei grassi e successiva tantissimi quanti simile a voi ad esempio sull'emissione ci sono ventotto indicatori che vengono che si considerazione sulla forza lavoro trenta trenta indicatori sul management trentacinque quindi i tre pilastri moralmente al sociale governance con con i malintesi eccoci arrivati dopo tutta questa struttura che in parte insomma viene spiegata in altre società di rating no se arriva alla definizione del rating nella molto bella tabella finale
Il marito leggete meglio su sui mostri sui fogli avete a disposizione più a vedere Società ho trovato tramite definitive le società Pino quaranta società quotate sul listino italiano con lo score e il rating
Ora non sono editor non faccio commenti mi evidenza solo un paio di dati
La società che ha il voto peggiore Brunello Cucinelli sia quarantasei concili più la penultima e la Popolare di Sondrio
Già quarantanove ottantotto i dati sono leggermente diversi adesso ma la classifica e la stessa questi sono esattamente la tabella che il mio e gli ho dato presente nel report
Nelle prime tre quattro posizioni abbiamo stanno
Un più ENEL con novanta e con ottantasette idea ce l'ha anche Leonardo ora quando io
Nel due mila uno feci quella famosa magari su riunione convegno la finanza etica all'epoca addirittura prevedeva il il bando per esempio banche che fornivano
Finanziamenti a società che producevano drammi così come è una società che produce armi proprio non dovrebbe entrare rating SG proprio dovrebbe avere zero prescindere
Così come visto che qui si fa la somma primo piastrelle Roma e l'ambiente insomma alcuni dati mi sembrano un po'particolari
E se la ricollocazione degli indici delle fatta su questi valori è ovvio che poi mi dice
I seggi sia sostanzialmente uguale all'indice tradizionale perché sono potenti e forti le imprese più riescono ad avere un rating alto e quindi ronde razione sostanzialmente uguale alla ponderazione che si fa
Che si fa normalmente questo Sant'Anna seguita insomma
L'amore da
I si può andare aprendo nel voto di ieri si si può andare Livenza sì condanne sì può andare a prendere così solo confronto da qui sintetizzando quest'ultima quest'ultima parte quindi negli USA dei rating è fiorente adesso sono ci sono tantissime società che forniscono redini seggi non solo le grandi ma anche nuove società perché forniscono questo questo servizio c'è diversità negli approcci nei metodi ognuno un approccio teorico e un proprio modello di riferimento anche qui insomma in qualche modo c'era bisogno di maggior trasparenza per capire come positiva
A determinare questi
Questi dati Ponte a vere
Il numero di indicatori e le ponderazione però cui capire perché ci questa così grande diversità negano i valori finali e poi vi cito uno studio abbastanza recente che ha mostrato come tra i rettili SG Lanvin per la stessa impresa c'è molta più diversità rispetto ai rating sul merito creditizio
Quindi si assume dove vi sono meno uno cambi romeno sempre di dalle varie agenzie qui invece qualcuno può avere al più da una e ci dà un'altra quindi
Proprio perché magari e ancora in fase di affinamento punto tutto il procedimento adesso non so forse molto molto attendibili come come la qui concludendo o comunque insomma a lascio la parola scarsa Antonio quindi come diceva anche prima
Gianluca ormai sono temi che riguardano tutti
Nel caso specifico punto banche finanza
Probabile qual è il loro loro contributo dovrebbe essere quello di indirizzare gli investimenti verso società realmente più attente ai temi della della sostenibilità sono intesa sia dal punto di vista ambientale che sociale seri governanti mollare neanche da migliorare il che il processo e quindi è necessario l'affinamento ed Europa proroga sarà un po'più avanti rispetto ad altre aree
Anche se molti sono cinici ci diamo contro
Anche in questo caso per migliorare insomma la regolamentazione modalità tirar fuori insomma comportamenti opportunistici e quindi passi che ci generalmente diversità tra qualcosa di tradizionale qualcosa di sostenibile e quindi trasformare attraverso banche finanza e la crescita
Vicinanza alla crescita della una finanza sostenibile in volano per raggiungere il prima possibile a questi obiettivi che insomma forse non per noi ma per i nostri nipoti senza hanno fondamento fondamentali per vivere in un ambiente insomma
Migliore sul sostenibile per sono un Vannutelli e visto che abbiamo dei professori per internalizzare tutte le esternalità che per decenni non abbiamo non abbiamo considerato vi ringrazio per l'attenzione insomma lascio tendopoli
Se
Agile riduce
La nuova esondazione quel giorno
E cioè particolarmente ostile mentre per la Popolare di Sondrio conduttore Pedrazzini che ogni volta è un obbligo
Piange perché il ghiacciaio si restringe tempo risulterebbe una per regione
Questa tabella invece farebbe felice
E il professor Sapelli
Venga a nome della signora nelle nelle quali dall'ENI
I primi posti
Sarebbe entusiasta all'altro
Che progredisce
All'odore dei limoni quelli del petrolio sono è però provinciale era affidarle verificarle meglio presidenti inglese
Perché mi sembra che l'accordo economico
Sia particolarmente e importante e vi ringrazio anche a nome verso San Francisco grave il la
Il disavanzo studiato bussa attese
L'accusa la bassa
A
Allora diciamo che il problema
Grazie no grazie all'asse della delibera che è stata importanza nel sostenere questa tabella punto per evidenziare rivisitare i paradossali a cui possono portare l'adozione di determinati criteri direi che non sono necessariamente trasparenti stesso non sono necessariamente quelli validi credo che una spiegazione ma questo forse subirà una donna gli educatori vada ricercata anche nel fatto che qui si vede in misurano
Più i comportamenti interni nelle aziende piuttosto che l'impatto e quindi non è quello che viene viene a mancare del tutto questo detto questo e ringraziando Antonio per Hillary molti dati che ci ha fatto vivere per inesperti che ci ha illustrato do la parola Giovannini sentiremo Biscazzi il piano di scarsa quindi Atella sfilarsi
Molto ottica vivo organizzazione della della discussione ci siamo suddivisi in poi compiti con la professoressa
Io mi occuperò soprattutto di migliore Arrigoni anche se qualche contattare mi sarà consentito chi e poi lei parlerà invece due che sono dal punto di vista concettuale corsa succulenti
Il
Prima di tutto
Così come Antonio abbia confessato che ha cominciato a pensare a queste cose
Nel
Due mila uno a Bari
Lì visto che io sono diciamo tra i suoi attributi dove stavo indicare se siamo così ci positivi o negativi cioè quella di essere stato mio allievo
Il giroconto un'altra storiella che viene da Bari e
Che nel due mila dieci dopo
Tutto quel cataclisma che era successo a fine due mila sette due mila nove
Ieri a un mio studente di cui ora non mi ricordo il nome ma particolarmente sdegno
Una tesi sulle banche di investimento americane
E l'idea presupposto era siccome è saltato mostri è saltato il sistema finanziario al centro del mondo
Che cosa sta cambiando pelle
Per le investment bank americane
Non vi racconterò la tesi che
Diciamo son passati quasi quindici anni da allora Cambiano fa
Ne racconterò che dopo un paio di settimane sto ragazzo
Intorno
Indietro io gli avevo cartoon cosa descritto quella fase in cui le investment banks insieme ad alcune banche commerciali e avevano inondato il mondo di prodotti mefitici e e avevano prodotto
Attraverso un eccesso di sicurezza basata su modelli statistici che non teneva no contro col rischio sistemico che poi si è riversato alla crisi finanziaria globale
Dopo due settimane ragazzone dialettici presso
Magris
Che è successo
E mi fa vedere alla pagina di l'anno leggi Goldman Sachs che era ed è ancora più grande dell'investment bank
Le stragi era e si parlava di Michele il rischio sulla homepage di con sax
Quindi io non darò giudizi sugli esiti asciugare aveva professoressa Consolandi ma
è già allora mi accorsi che c'era qualcosa che non quadrava
Adesso andiamo sui dati
Avete visto che sei questa dinamica
Esponenziale della
La finanza sostenibile
Se guardiamo i bond sostenibili tra il due mila diciassette nel due mila ventidue siamo passati da circa duecento a circa mille duecento
Miliardi di dollari di emissioni
E e quindi siamo obbligati per sei mi fa se più seicento per cento
è tantissimo
Ecco ma quindi potreste chiedere ma quando rappresenta una delle emissioni globali perché ovviamente se è cresciuto tanto ma rappresenta l'un per cento
Solo se non si
Cioè gli interessa ma più una visita
Eh no meneghina ventidue sono del due mila ventuno ventidue sì ventuno scusate sono arrivate alla
Adesso il quattordici per cento delle emissioni globali
Quando nel due mila diciotto diciassette
Erano due per cento quindi passare dal due per cento al quattordici per cento nel giro di quattro anni
Tanto
Temi di emissioni non di consistenza
Questo vuol dire che effettivamente la finanza sostenibile sta crescendo
Ricordo solo per i pochi che non lo sanno già
Che il primo Bondo sostenibile che si chiamava Klein cioè voglio dire non so commesso dalla la Banca europea degli investimenti nel due mila sette
E quindi da allora senza successi c'è soltanto diciamo così non era
Una prima testimonianza un un mattoncini
Dopo lei gli bond sono diventati dieci anni sono state una prerogativa delle banche multilaterali
Banca mondiale aiuterà americani Bank la Banca asiatica di sviluppo e di tante altre
Poi dal due mila tredici comincia a crescere molto comincerà ricevuto l'emissione di bond societari e di green bond incontro in Green Bongo che oggi rappresentano all'incirca due terzi del mercato quindi è vietato maggioritaria quella da essere una cosa molto piccola baldoria quattordici sottili anche i sovrani rimbomba
E Enimont sostenibile emessi dai governi
E poi ci sono le emissioni dei governi locali molti governi locali le regioni le autorità municipale si avvalgono di questi strumenti
E quindi il mondo sta vedendo una forte crescita di questo di questi strumenti che è una crescita non solo in termini assoluti ma è anche in termini relativi rispetto al resto della finanza
Quindi si veramente questi sono finanza sostenibile come sostengono di essere
è è un buon segno
E non a caso
Questo segno
Più forte in Europa perché l'Europa che all'origine
Della negoziazione per l'Agenda due mila trenta sullo sviluppo sostenibile perché senza la pressione del degli governi europei non ci sarebbe stato questo salto in avanti rappresentato dall'Agenda due mila trenta
L Europa ha deciso accelerare ulteriormente verso la sostenibilità nel due mila diciannove
Con di Greenville europeo nel due mila venti con il mestiere riesce nei e i comuni da cui anche il Pnr
E ancor prima
Sapete tutti che il crimine europeo viene approvato dicembre due mila diciannove
A marzo del due mila diciotto
Era stato approvarla il piano d'azione sulla finanza sostenibile cioè a livello di autorità
Di governo dell'Unione Europea
Per quanto si ci possa piacere o dispiacere ci sia questa autorità di governo burocratica che avvolgono i lavoratori già
Avevano pianificato che
La la transizione sostenibile sarebbe avvenuta attraverso la finanza
Cioè se voi avete incarnazione sulla finanza sostenibile
E il fatto di dieci azioni rimasto a al monumentale venerdì perché bischeri non ricordarle tutte ma diciamo si va verso un'azione di
Creazione di strumenti finanziari che siano
Responsabili e che villetta dove si il boom poi le parole della collega
Ecco
Era tutto progettata quindi sta accadendo in un certo senso è accaduto quello quello che doveva accadere
Non è una novità non è una sentenza
L'adozione aveva già previsto e non lunga relazione questo rallentamento e abbiamo visto nel due mila ventidue
Con il fondo come ha detto Antonio alla dinamica dei tassi d'interesse cioè la Banca centrale europea che azzerarsi se li fa rilevare partendo da abbiamo banche centrali Casella si interessa in funzione anti inflazionistica e si blocca l'emissione dei vini il modo di solito sanzionabili Gibbons
Attenzione
Si blocca anche l'emissione dei bond tradizionali quindi la quota del quattordici per cento che il bond sostenibile avevano raggiunto nel due mila ventuno rimane stabile anche nel due mila ventidue
Quindi non è che in termini relativi sono arretrati
E e a livello di l'importanza della finanza nella transizione sostenibile ce lo siamo ricordare zona basta dire che la commissione europea
Qualche anno fa
Diceva che se c'era un gatto finanziario di centocinquanta miliardi all'anno da da allora stavamo parlando diciannove mila venti fino al due mila trenta per raggiungere l'obiettivo di
Di il target zero
I ben cinquantacinque per cento cioè ridurre il cinquantacinque per cento le emissioni dicevo due rispetto ai livelli del mille novecentonovanta
Eravamo intermedia per arrivare alla viene decarbonizzazione nel due mila cinque
Ora è chiaro che questa
Decarbonizzazione entro il due mila cinquanta per cui l'Europa è stato il primo continente o gruppo di Paesi edilizi voglia a impegnarsi solo per una nessun vincolo così stretto seguita dall'Australia
Le altre arrivano dopo
Due mila sessanta eccetera questo doveva cinquanta potrà anche visitare può darsi che le condizioni politiche non ci siano più a dire sarà due mila cinquanta
Ma le l'elasticità del clima delle i TIR le disgrazie che ci che e stanno capitando in seguito alla mancanza di sostenibilità ambientale eccetera
Forse anche sociale
è impongono comunque di fare come abbiam dato in quella direzione se non sarà lei a cinquantuno anni a cinquantadue
Dovevo fa volevo farlo con responsabilità nei confronti dei nostri figli dei nostri corsi e dunque e dunque questo vuol dire che la finanza sostenibile loro potrà solo crescere nei prossimi decenni
E magari diventare insostenibile se come Grillo
La professoressa consolarli ammoniva che
Che non è del tutto sostenibile
E allora si è salita se continuerà a crescere e questa è una previsione facile e si può fare quasi
Senza tema diventa senza chi vuole dire la la scommessa
E allora dobbiamo chiederci non riesce il nostro Paese da questa
Condizione strutturale di crescita della finanza sostenibile
Ebbene la finanza sostenibile come ce l'ha descritta Antonio per come è percepita e soprattutto una finanza di mercato
Non è una finanza bancaria
Gli stessi Green Lorusso che Antonio già fatto vedere sono Cindy veder nozze sono prestiti sindacati quindi non sono Michele in banca realizzava sono delle grosse cose con grosse banche che fanno grossi prestiti
E e quindi questo è un qualcosa che riguarda le grosse imprese che fanno grossi investimenti che hanno grossi zio eccetera eccetera
E italiano è fatta così economia italiana è fatta di piccole e medie imprese
Anzi più belli
Lo dico da gallerie più micro che piccole
E di tante imprese familiari che
La nostra dimensione magari la dimensione del capitano sul capitalismo disagevole il professor Sapelli è questa qua è il non è che ci possiamo inventare un altro capitalismo
A quel livello che funziona patto
Dalla curva al controllo perché si riesce ad avere un amministratore di cui ci si può affidare che c'è un legame di sangue e tutto è tutto quadra
E allora
è anche vero che voi abbiamo
Un sistema di piccole-medie imprese che però ed è stato in un sistema che sta andando verso quella direzione alla finanza sostenibile di mercato quindi l'esigenza di avere dei paradigmi Algeri
E questa esigenza nasce dalle stesse banche perché come sappiamo ormai le banche sono deluso attraverso la normativa dei Peanuts rovescio la se il dei clan dei degli stress stress climatici e quant'altro le banche sono tenute ad acquisire un rischio Jesus Gil della clientela
Che si accompagna il piano piano diventerà
Ordine mentale essendo un sovrastante rispetto al rischio di credito senza
E questo staccate
E dunque non è che possiamo far finta di non esserci questo flusso
E per esserci i bisogna da un lato garantire e le nostre piccole imperiese aggiungo amiche microimprese siano in grado di rispondere bene questionari
E quell'esame abbia un senso e non siamo questionari pensare che le grandi imprese e che poi che alle piccole polemico invece delle cose che non stanno né in cielo né in terra
Però bisogna relazione di sistema debbo c'è bisogno delle associazioni di categoria c'è bisogno di quell'ordine commercialisti c'è bisogno di coinvolgere le varie associazioni
E voglio dire se ciò
Ma avesse voi avremo di fronte degli scenari molto tristi per il nostro sistema produttivo quello di una esclusione dalla finanza che sta crescendo venire una marginalizzazione a finanziarli
è questo è un problema
Però uno vuol dire non la Italo tutta sul cash flow
Pace profitti non importa
Anche se la banca non mi dà il credito io vado avanti lo stesso a fare attenzione che poi cioè la Csr vin cioè ci sono quarantanove mila inglese e europee che sono venute a fare una una rendicontazione
Non finanziaria rafforzata e che queste quarantanove mila imprese per fare il bene della rendicontazione
Non finanziaria rafforzata hanno bisogno che i loro fornitori la facciano anche loro
E quindi quell'impresa che prima ha detto no io vado avanti senza finanza all'Atalanta se non credo non mi importa voglio vedere che cosa dirà quando di la la multinazionale a capo della filiera indice motivo sulle commesse se tu non saldi
La rendicontazione in modo che lo dico io
E a quel punto o fare carte false ma poi deve Carte false vengono scoperte oppure sentenza e prima gli arriva la consapevolezza di questo cambiamento in atto veglione quindi tutto si tiene
E allora
Consentitemi di arrivare all'ultimo punto di questa breve discussione e a che fare con il ruolo Banco Popolare
Trovai popolari vanno a sud del paese sono le banche
Che sono rimaste al servizio di queste micro
E piccole-medie inglese
Non sono solo i no sono quasi solo nel in alcune realtà sono solo
E quindi credo che cioè ci sia un ampio spazio di collaborazione tra
Queste banche e le impreviste
Facendo un'operazione di sta in un primo luogo di formazione
All'interno del mondo delle popolari in modo da sensibilizzare Pellicani rapporti con le inglese
A convogliare questo messaggio perché accadrà
è certo che accadrà
E in secondo luogo a convincere gli imprenditori a mettersi in moto perché domani porporati bisogna farlo oggi
Non è vero che si può fare domani credo che siccome in gara domani perché questo non si sono in via don
E dunque Garrigues derivano tutta una serie di potenziali opportunità
Che credo che non interpretando la propria storia sotto la saggia guida bikini
Ne coordina queste banche sapranno essere all'altezza di questa sfida
Giovanni
Un gol vi ringrazio sollevato degli il regista il fondamentali
Ed è un missini in questo crea evidenziato Giovanni cioè la tutto l'impianto della sostenibilità messa in piedi dall'Europa
Si è dimenticato di chiede siccome come conciliare da sostenibilità dovuta con la conservazione della competitività del del proprio modello produttivo ne diamo un segnale ore allora Juan Carlos rapporto che ci stiamo accorgendo
Che l'industria su mobili Istica europea presso la tecnologia la la leadership tecnologica per quanto riguarda i mercati veicoli elettrici marginali tutto riguarda e tecnologico che in questa grosso un grosso problema
Ovviamente il tema riguarda ancor più il sistema produttivo italiano proprio perché fatto di piccole e medie imprese
Attenzione perché una delle conseguenze di questo nell'aver considerato
Anche gli estratti dei costi di transizione della transizione perché sembra contiamo sempre il nostro ultimo rapporto che le opinioni pubbliche europee si stanno un po'disaffezione dando all'idea che la sostenibilità negli obiettivi di quindi c'è un qualche cosa che va recuperato ed è quanto mai urgente recuperare sicuramente il canale finanziario è uno di quelli attraverso cui va recuperata
Grazie Giovanni professoressa così nell'eterno è il secondo
Sì da consonanti in una ora
Pone Circle come se
Come mi chiesero alla maturità gerundio gerundivo io risposi speriamo gerundio ovviamente Vereeniging diciamo una alla buona sera assunti ringrazio la ringrazio per l'invito
Ringrazio Giovanni grazie concesse di parlare s'argomenti che che scrisse stanno particolarmente a cuore soprattutto per avermi alzatola alla a la banali nei vari momenti inizio anch'io da un aneddoto personale però consentitemelo perché a questo punto a questo tavolo siamo potuti genio della della della finanza sostenibile anch'io mi occupo di finanza sostenibile
Ho iniziato a occuparmene quando non andava di moda
Quando comunque non si parlava di malati che sia anche se termine era già stato coniato nel perché coniata nel due mila e qua nel due mila e quattro non prima però comunque si parlava colpe socio responsibility ci si metteva lei caro e sicuramente non era un tema da finanza ministri di dei ministeri Gennari finanza non vanta accettavano
Chiaramente articoli su questo su questo tema
Lavoravo molto con gli opinion quegli economisti ma siccome io ero mi occupavo di finanza ero cattiva perché era subito dopo la la crisi del due mila otto io ero ero sempre fuori luogo devo dire mi trovo sempre fuori luogo ero sempre nel posto sbagliato
Però ho continuato ad occuparmene come un errore sì continui trovato a mio agio però devo dire io ero lo sapevo di essere fonico comunque mi trovavo a mio agio allora io mi mi focalizzerò un po'sulla seconda parte del del rapporto quindi prenderò
La parte bilancio di sostenibilità disco dodici ore e e valutazioni essi preferisco chiamare così piuttosto che King
Piuttosto che inglesi che sono assenti assolutamente collegati perché perché la prima fonte
D'informazione da parte delle dei reti estere società cui fanno valutazione ING sono i bilanci sostenibilità
E a chiaramente
C'è stato accennato prima a una recente ricerca dove si metteva in evidenza una discordanza dei rating la recente ricerca cui immagino facesse riferimento era il precettore elementi che si chiama anche perché Confusion chiesta mettendo in evidenza appunto la confusione sotto il sotto il sole dei rating
Deve inglesi ma già da prima
Ora considerate che se guardiamo tutti i le valutazioni di scorie rischi che esistono sul mercato e sono società di di di rating di valutazione delle performance dei soci delle riprese finanziarie e non finanziarie comunque sono proliferate moltissimo nel corso degli anni mi dicevo uno studio del due mila cinque due mila sei una
Due mila dieci insomma quegli anni là non mi ricordo perdonatemi esattamente l'anno metteva in evidenza una correlazione tre reti interi inferiore al trenta per cento
Quindi c'è molta discordanza io posso trovare società che sono piano lo score migliore secondo una valutazione e che si trovano invece ad avere una quota una valutazione medio bassa secondo secondo un altro
Secondo un altro valutatore da che cosa dipende tutto questo vento anche da una serie di fattori fattori che sono dovuti ai criteri Maktoum Bin di misurazione che dipendono dalla rigori ho utilizzato dalle società
Che i fan appunto valutazione Ilievski dipende poi da un concetto fondamentale e qui volevo arrivare che sembra secondo me una delle due parole chiave quando ne parliamo di finanza sostenibile
Che materialità
Cioè la quello che la materialità dei fattori asticella rilevanza dei fattori estivi concerto di materialità concerto che che viene dalla rendicontazione finanziarie ne sappiamo che in seconda istanza
Quindi valutazione finanziaria internazionale devono essere considerati quegli elementi che sono materiali sono materiali sulla base di alcuni fattori di alcuni parametri cui quelli di benefattori si deve dare comunicazione
Parliamo di materialità ventotto inglesi invece il discorso è diverso non è tanto e solo definire
La soglia di importanza
Ma potremmo dire che andare avanti Hindenburg identificare quali sono gli elementi materiali gli elementi SG materiali è un processo di governance è un processo che impatto sulla colpevole alla CGIL presi
Ma materiali quando io parlo di materialità dei diversi materiali Cherchi
Sono e allora ecco che noi abbiamo una farmaci e materiale ti una materialità finanziaria ovvero quei fattori esogeni che era possono rappresentare dei rischi per l'impresa
E che quindi anni un effetto un impatto dall'esterno verso l'interno sia che vanno ad impattare tra verde parlo del valore dell'impresa
Ma allo stesso tempo l'impresa genera esternalità genera quindi una un impatto sull'ambiente sulla sulla Società sulle persone un inviato un impatto ambientale sociale positivo negli atti
Chiaramente non è solo non è solo negativo
E allora ecco il concetto di materialità
Il le società che fanno trading chiesti hanno una valutazione della materialità materialità di tipo essenzialmente finanziaria
Cioè una materialità dall'esterno verso l'interno e quindi considerare la materialità finanziaria significa considerare richiesti come rischio
Perché ricordiamoci che gli asini nasce per i mercati finanziari cioè dal termine Iazigi nasce nella famosa comunicazione due mila e quattro quella legata alle Nazioni Unite ho chiesto ai che è un inizio cioè il De legare la finanza a una società in trasformazione
Quindi come diceva Giovanni prima il ruolo della finanza nel governare la trasformazione facciamo andare verso la sostenibilità non si può fare
Senza la finanza che finanzia la sostenibilità ovviamente
Quindi dicevo il concerto di materiali poi il concetto di mantenere età per me una delle due parole chiave quali erano seconda ma è anche una chiave di lettura per esempio si faccia riferimento al rapporto anomalo apparve così come Stati illustrato la prima parte
Del rapporto la crescita
In termini anche di volumi no della della della finanza sostenibile si osserva una crescita un picco a partire dal due mila e quindici nel due mila quindici cosa succede nel due mila e quindi c'è un anno poi svolta
L'Agenda venti trenta preventivi sviluppo sostenibile raccordo di Parigi e quindi una maggiore consapevolezza da parte della società civile e qui mi collego anche parecchio che aveva perché era stato appena detto a parte la società civile ma anche cosa entra anche dalla consapevolezza che questi elementi identificati per esempio nei decreti non può sostenere rappresenta un rischio per le imprese è un rischio che finanziariamente rilevante
E quindi i grandi asset manager e grandi anche fondi pensione eccetera
Iniziano a non inserire la valutazione ING nelle loro scelte di investimento la famosa lettera di fine anno di Larry Fink no il ceo Blackrock
Nel due mila diciotto Larry Fink dice da qui a cinque anni
Noi dovremo tutti terranno in considerazione inesigibili Larry feeling spingeva moltissimo su di essi e tutti tutta la finanza
Andava la con una pressione anche nella società civile nel due mila e diciotto il Global risk report il World Economic Forum metteva in evidenza che il più del cinquanta per cento dei rischi percepiti rischi di origine di tipo ambientale
Ma metteva anche in evidenza la forte interconnessione tra rischi ambientali sociali ed economici e politici e quindi necessita di occuparsi di dei fattori dei fattori esserci ed inserirli
All'interno delle scelte di investimento che cosa succede con il tempo succede con il tempo che fioriscono le società che fanno sesso sentirci vengono utilizzate queste informazioni anche se non lo score richiesti
Diciamo il a livello di granularità maggiore ovviamente di informazioni grande supera già utilizzano
I dati più più più più granulari per fare i loro per fare le loro Couto e per le loro decisioni loro modelli islamica asset allocation
A esatto
ING diventa uno dei fattori
Che possono generare a fa che possano apposta in poche sulle strategie smart beta eccetera cioè ING è un fattore finanziariamente rilevante non finanziario ma finanziare
Rende rilevante un nuovo fattore di rischio che come tale deve essere fatto in lizza
Questo significa finanza sostenibile no se e qui che Giovanni diceva significa finanza sostenibile naso finanza sostenibile significa finanziare la sostenibilità e questo giustifica il fatto che nere quindi esserci
A andateli giretti migliori Celan la società come Leonardo c'erano società dello eletto gas che sono che hanno fatto un forte impatto per esempio climatico all'impatto climatico né il con quanta rischio climatico in quanto è l'impatto
Su il clima non è sull'ambiente io posso avere un forte rischio climatico gestirlo bene
O avere un
Avere un minore rischio climatico e invece generare un'esternalità forte succinto
Quindi mette in dieci che riguardano essenzialmente quindi qui si può spiegare un po'perché diciamo società che noi diremo verrà non ci sono poi così sostenibili vero ma in quest'ottica dove Iazigi restio sono perché gestiscono bene questo rischio
Diverso
Se noi consideriamo la seconda quella che secondo me è la seconda parola-chiave quando si parla di finanza sostenibile che le esternalità le esternalità generate noi non possiamo non considerare le esternalità non si possono non considerare le esternalità del portafoglio la stessa
Unione delle tasse si trova nella definizione di finanza sostenibile nella homepage quando però pagare definizione di finanza sostenibile che ci reagire l'unica definizione ufficiale che abbiamo parla di esserci nelle prime tre righe ma di fatto dopo parla anche di esternalizzati intatto
Non a caso era un'anticipazione di quello che poi è stato introdotto in culla
Mosca si è servito del Corvetto se se ne L'elisir qualche indiretti da direttiva punto sull'importo sulla sulla rendicontazione SSE di sostenibilità dov'è stata introdotta la doppia materialità
Quindi quella materialità che finanziaria ma è anche la materialità
Dall'interno verso l'esterno cioè le esternalità
Che può essere anche doppia materialità nel senso si momentanea perché io posso avere un un elemento che
Impatta verso al Media generano esternalità che poi diventa finanziariamente rilevante o viceversa
Quindi questo può essere nell'ottica della materialità si legge anche in parte la crescita no perché la materialità e dinamica
Cioè non è
Diciamo costante permanente diciamo e fissa nel tempo ne è un esempio per esempio quando sono stati c'ha fatti vedere i dati non sulle emissioni dei bond Grinder
Nel due mila venti contro e subito dopo
Iniziano i social bonds una chiave di lettura di nuove la materialità
La materialità finanziaria delle delle riprese durante il conto era la S se vi ricordate i giornali tutto dicevano lesse negli asili della S se nelle se ne tiene non poco in in considerazione tutto più difficile da misurare la S cinque da fare
Durante il coro che la salute dei lavori torni la sicurezza la disponibilità di complessivi eccetera la S l'ha fatta da padrona durante il coming subito dopo e guarda caso no
Chiudo perché non ho preso il il giorno nucleo chiudo ma sicuramente con drammaticamente sto andando sto andando lungo preso appunti un po'da tutti ho preso appunti un pochino e da tutte le parti ma volevo anche lasciare semmai stazionava un eventuale ad un eventuale dibattito
Mi dicevo appunto la crescita il tempo di sostenibilità come elemento di sono in missione però sostenibilità di finanza fondamentalmente in ragione di sostenibilità e quindi attraverso quello la valutazione della sostenibilità
Come elemento di congiunzione della lingua della sostegni del linguaggio della sostenibilità della grammatica della sostenibilità la grammatica e la finanza se voi pensate immaginiamo
Una una grande impresa dove la direzione finanza è un corridoio sulla sinistra c'è
Il fiato con tutto il suo consulta la sua squadra sulla destra c'è il sia esso ero sanzionabili vari nomi ma comunque in capo della sostenibilità
Con e con tutta la sua squadra le parole che gira nonché se uno dovesse fare le nuvole no per la frequenza delle parole avremmo Eric Ebitda performances nuovo in giro conosciamo bene di la sentiamo
L'impatto ambiente uguaglianza disuguaglianza è che tanti di quelle parole
Hanno un effetto impattano su quelle su quelle altre parole no e dove si incontrano immagine un corridoio dove sì arriva alle porte di sostenibilità che viene catturato poi attraverso attraverso eventi che viene catturato da essi elfo dell'inglese che non a caso e in molte riprese il capo della sostenibilità risponde comunque legato alla direzione finanziaria parla con gli investitori che c'è un ruolo finanziario
Di questo di questo linguaggio incriminato si compie zone che impatto sulla creazione di valore tutto attraverso la qualità della della escluse di di sostenibilità maggiore qualità della distrugge ovviamente maggiore anche la probabilità
Cioè maggiore è la probabilità che le informazioni vengano date in maniera più diffusa più ampia più completa e quindi anche la diciamo vengono catturate e quindi la valutazione Ilievski è più è più elevate quindi c'è sicuramente un bias dimensionale da questo punto di vista la necessità la necessità quindi così come diceva diceva diceva Giovanni prima e le piccole e medie imprese in tutto questo processo alle piccole e medie imprese che sono interessate anche se non formalmente subito dalla dalla siesta di
Ma lo sono indirettamente perché fanno parte perché fanno parte della filiera delle delle delle delle grandi imprese
Non possono uscire essere fuori da questo
Da questo viaggio da questa nuova dimensione della sostenibilità ma allo stesso tempo la valutazione della sostenibilità delle piccole imprese non può avvenire attraverso
Allora questionari confidenza diceva diceva Giovanni fatica centinaia di domande perché costo di acquisizione di questa informazione arrivata da da conservare ha commissionato uno studio stati fatti quanti che implementare la la la la la la nuova direttiva ha un costo che si aggira Anthony in media a valore al di sopra del milione di euro pelle per i grandi imprese chiaramente le piccole imprese che cosa possono fare
Qui sicuramente come diceva Giovanni il ruolo della banca il ruolo della banca essenziale un rapporto banca impresa che che si evolve no quando io ero all'università si parlava di rapporto banca impresa
La banca pur diciamo fornitore di cultura finanziaria no e anche di linguaggio finanziaria si parlava di scarsa
Diciamo capacità finanziarie competenze finanziarie del metallo tanti anni fa
Adesso si cambia cambia chiama si cambia orizzonte ma di nuovo la la la PMI le micro non possono prescindere dal per il mondo ed è supporto delle del sistema bancario
Soprattutto punto poi nel caso delle banche popolari che hanno come interlocutori principale il ruolo dei particolari sicuramente il prezioso in questa in questa transizione
Vi ringrazio
Grazie professoressa credo che dopo queste due dell'incontro abbiamo chiaro che la finanza sostenibile affatto grandi passi avanti possiamo dire ma sono molti di più quelli che dovrà ancora fare due punto due
Raggiunge gli obiettivi viene scendiamo al gusto
A questo concetto non so se ci sono delle penso che da un colono mezz'oretta Gianluca prassi dovessero essere delle domande pubblico quindi possiamo raccoglie soprattutto consensi relatori ad Antonio
Altrimenti chiudiamo qua
Mi sembra che non ci sono domani è una domanda Prontera riguardava relativamente diciamo quella che era la presentazione affatto Antonio forte verrà lo swing bond sostenibile spesso che hanno quelli europei rispetto diciamo a quello che è il dato sostanzialmente mondiale perché quegli europei che sono per la metà però non ci sono appartenere terreni forse grandi aziende diciamo da questo punto di vista le prime dieci quindi questi bond esplose rappresenta una meta
I tutte le emissioni fanno riferimento a aziende medio-piccole fermo restando il passasse anche grandi quello problema rispetto a quelle cinesi o a quelle americane forse anche una grande azienda diciamo europea assemblee piccola
La domanda se questo appunto conferma un discorso alla prima era se c'è una certa omogeneità all'interno d'Europa da questo punto di vista vari paesi esegue l'avete riscontrato oppure no se riscontrabile nell'altra
Questa in percepirsi appunto una conferma di come l'Europa sia avanti rispetto ad altri Paesi come sensibilità da questo punto di vista come programmando sulla seggi se però questo a livello di globale quindi gli scenari insieme anche con altri Paesi
Cioè siamo troppo avanti noi da questo punto di vista e questo può anche essere per certi versi un pericolo nella concorrenza con quel confronto quattro aziende oppure comunque sono troppo indiano gli atti e quindi possano mediante credono rincorre Noè con so se assunto disse chiaro sconcerto come
Non so se
Ora dai dai dati che vengono fuori già definiti purtroppo ci dava atto un trimestre per trimestre nei primi dieci quindi sia a livello di sostenibili non se
Nonché il Monza la quello che si osserva ovviamente
Non trimestre dopo trimestre ma osservando nello nel corso degli ultimi anni è che mediamente netto tenda tendono a affacciarsi sempre più Società dell'estate
Quindi questo è quello che si vede segni Cecilia o Giappone erano molto rari adesso
Appaiono più più spesso noi diciamo come come italiano a volte c'è la grandissima impresa ENI o ENEL quindi ma è la stessa cosa per dell'Europa quindi purtroppo sulla se possiamo dedurre qualcosa quando siamo in grado tende diciamo che è l'Europa sono più diffusi ma più piccoli rispetto a ad altre aree altre aree del mondo e quindi questo magari anche le versetto
Lavande maggiore impulso anche politico sociale dilagare anche impresa che in altri
Gli altri magari per ora non pensavo proprio di fare per questo tipo di emissioni valori anche se non può più piccole
Un po'perché spinta dal mercato un po'per imitazione un po'per maggior sensibilità già si affacciano su su questo fronte quindi questo quello che si può dedurre cioè Randall mediamente insomma del il vecchio nel Vecchio Continente sono un po'più piccole le imprese che si affacciano sui mercati vere sul mercato dei bond
Mentre nell'ultimo periodo vedo sempre più Cina presente su però se se se iniziano anche le medie imprese cinesi insomma no
Andranno a mangiare tornano a mangiare allora esatto tutta tradotto per ora questo è quello che si può si può dire
Sembrano Barak insomma
O no
I prezzi tra ciliegi tradizionali jeans sulla alla senza io sarei una Olmos stilista assai su allora non l'abbiamo fatta perché è un po'più come dire nevicata
L'indice l'indice e quindi posso dire quello che mi pare e piace sugli indicatori sui fondi un po'più delicato perché insomma bisogna citare determinate società e quindi non solo si potrebbe si potrebbe fare anche quello
Liberò sui fondi come dire sono un po'più libera e società realtà loro potrebbero sceglierle
A meno che non siano dei fondi che replicano un indice in giorni a loro possono mettere nel paniere insomma società che loro ritengono più vicini ai criteri SG divisorio nell'andare a assegnazione non si vede che voi ce ne sono tantissime lamenta anche lì però però non abbiamo fatto potrebbe essere un'idea anche perché poi da quello che si legge dovrebbe avere sempre performance migliori tu non so no
Sarebbe interessante osservare così come sono interessanti anche sembrare il legame tra rating credit rating SG
L'automobilista faccia in
Grasso fattorizzazione sulla quindi
Sì impiego
Aveva forse una svizzeri la così l'ordinanza seria il parlare di di indizi siamo pubblico uninominale feci si va a votare vicina conosce all'etica
Per il fatto dove c'era Sosa alle dotarli di favorire rispetto per già esortazione ai Massimo in una ingiuntivo sì alla lista Sannazzaro
Ora Sinisi militare e in cioè e iniziò un discorso di origine la necessità risente rende esternalizzano o Bowers e incisiva gode parlare di di rischio e ENCJ il ruolo da fa che uccise insinuazioni sul fisico
Invece finanzia a riscosse capire Ilirija di finanza straniero indotti inammissibile reato dando glissa
Della della il della sostenibilità lì
Io aveva emendamento Luisa si sia tanta confusione incapienti il discorso che suscita nuova di vengono a e alla speranza senza seguito dall'arroganza e ma è abbastanza senza sfiorarsi
C'è sulle sei danno il senso davvero oramai da eliminare ausiliari difendersi dai rischi di Sgt marineria
Ma non c'è Signorelli Sunseri se si partecipa si fa la milonga materialità e però bisogna vedere con il rating cioè la voce
Lo sprovveduto che parli sul sul terminale renderei SGS da questi dati che vengono fuori
Un dieci dovrebbe affidare a quelle quelle valutazioni
Per lui
Sì la diciamo che la
Allora le aziende che cinque anni fa
Interessante
Le aziende sempre più fanno una distruggere un'analisi di materialità in termini doppia materialità c'è un recente studio di Marana data ora questa società che su otto mila aziende diciamo questo studio
Tra il due mila ventuno ventidue ben ventuno e ventidue quindi ancora prima del ventitré perché sì
Parlava di doppio materialità però ancora non c'era se sardi eccetera diciamo il numero di aziende che
Parlano di doppia materialità all'interno del bilancio di sostenibilità più che raddoppiato non solo ma lo fanno anche Società statunitensi per la quale non c'è nessuno obbligo di nessun obbligo di di rendicontazione sotto questo profilo che cosa significa questo beh io è una mia opinione personale ciclista
Significa che il mercato sta chiedendo la revoca materialista
Cioè il mercato sta chiedendo il anche la valutazione dell'impatto si parla no studi San c'è uno studio del due mila ventidue ventitré
Del di una società che si chiama famiglie si istituisce anche intente che parla conto dell'evoluzione della finanza sostenibile e adesso si parla Bovisa servono Finance tre punto zero per quella di adesso
E la finanza sostenibile tre punto zero la uno punto zero era quella etica quella che si basava sull'esclusione eccetera quindi erano i cosiddetti sociali esposto riversa quindi aveva questa componente ma c'è stata da parte dei Ligresti fans passeremo Finance due punto zero richiesti fame Starace materialisti la finanza diventa Ligresti diventa finanza mestrini Celli si toccò per Finance stimava che dice esistono nuova perché effettivamente io non possono considerarlo
Ore così l'ultima lettera di Larry Fink non nomina come dicevo prima chiesti io sostenibilità parla molto di doveri fiduciari eccetera
Ma pensiamo forse che Blackrock non fa nessuna sesta e di rischio climatico quasi quesiti concerto che lo fa
Non fa perché è un'analisi che ormai deve essere fatta dall'Assessore del rischio climatico perché chiaramente a il petto ha un effetto dirompente come come sappiamo bene adesso quindi quella finanza due punto zero la più insostenibili voglio chiudere adesso si basa la finanza siamo nell'era della finanza tre punto zero
La sua finanza sostenibile scusate tre punto zero che torna forse insomma è una visione forse un po'romantica con consentite Rush torna ad essere una finanza sostenibile che e finanza per la sostenibilità torna un po'a prendere quello che era la il bello della finanza uno punto zero
Attraverso la misurazione attraverso la lunga materialità allorché attraverso la misurazione degli affetti delle esternalità e e dell'impatto questo e e chiaramente questo delle società di rating devono
L'unica al momento che io sappia però
Esempi sane purché valutando che le esternalità però
Prende veramente con
Sopra le molle perché non sono sicuro sesso loro la salsa allora
Se posso aggiungere visto che ci sono il microfono cresce di origine aumenta figurano anche l'onorevole penso
No fammi abbiamo manderà anche una richiesta tutto a voi del mondo accademico cioè ma è l'associazione cioè se possiamo magari carica in tempi rapidi era appena dopo la pausa estiva un incontro
Per costruire molto diciamo un profondo diciamo sulla parte degli obblighi di disclosure
Nella direttiva si esservi perché credo che da un lato stiamo constatando che il sistema italiano arrivato bancari indietro chiaramente le due significa che sono con qualche vecchio trentanove consorzio sono più avanti e ci mancherebbe altro credo che in generale dai centri servizi a quello che sentiamo in giro in armi e quant'altro sicuramente sì molte banche quasi tutte gli obblighi che non hanno ci va il mondo sulla rendicontazione mila venticinque diciamo all'inizio neanche sei però intanto la struttura e l'altro aspetto entrare nota la nostra ma anche un po'in generale ecco per tutti sul personale sul vertice potrebbe aiutare a sensibilizzare tutti a capire
Che l'approccio che forse si aveva figurano due fa cioè che fosse una sorta di vaccinazione un tema come dire estetico un po'da scusatemi non lo era neanche il bilancio sociale ma allora così è un po'politically correct che assolutamente obsoleto ecco esatto purtroppo
E forse anche così l'abbiamo volte spesso intere sono oneri no dieci quindici anni fa adesso invece gli ha visto nella della nuova direttiva saranno vitali non solo per i rapporti con il territorio in generale o di immagine ma per l'alleanza con le piccole e medie imprese
Per la parte di reperibilità sul mercato dei capitali ma anche sul sul territorio con l'Asia intera nell'apposita definanziamento e credo che l'altro aspetto vorrei sottolineare da cui un poco la richiesta no
Credo che proprio per quello che dicevi tu no prima è un tema di categoria cioè non temi cui sarebbe molto opportuno non fare da soli farlo a livello un po'di movimento delle banche popolari registra un forte aspetto di legame col tessuto dell'inizio delle piccole e medie imprese
Perché ovviamente sarà veramente la finanziaria dell'Italia studenti patrimonio tutto dipenderà da quell'aspetto
Come sempre le transizioni la formazione
Fa la differenza
E
Qui naturalmente non abbiamo di fronte degli imprenditori non abbiamo un fronte alle imprese abbiamo di fronte dei banchieri
E
E quindi l'intelletto è immediato ma
Chi deve
Mettersi in regola non son solo nella anche sono abituati ormai da vent'anni Basilea due imporla Fanelli
Di qualunque ma devono essere in Brindisi
Ma per poterlo fare hanno bisogno di
Una Rodman atto e quest'anno Marcos non gliela può dare
Disfunzionale distante
Ad aiutare qualcuno di cui si fidano convivente la la ricetta migliore sarebbe piccolo imprenditore insieme al suo commercialista revisore di colore
Il gestore ombra spesso è il gestore ombra il panico ma mantiene
E livello delle banche popolari credo che sia quello giusto perché Giorgio di giorni prima da chi l'aveva avanzata formazione delle banche che compensano di versamenti in grande ma in grande
Ingrosso e Alleanza nazionale c'è bisogno di quelle ma quando si tratta di costruire la fiducia servono di più e soprattutto queste questa transizione siamo sicuri che ci sarà siamo sicuri che
Che sarà una trasformazione di natura strutturale non congiunturale
Ma non mi conosciamo bene i confini quindi bisogna stabilire un rapporto di fiducia e una sorta di alfabetizzazione culturale piuttosto che imparare un testo a memoria cioè apprendere degli strumenti che il Corriere
Mi sembra molto interessante quello che che c'è dietro professoressa di non
Al mare giorno dall'esclusione diciamo dall'esclusione best in class che è quello della finanza sostenere due punto zero in cui anche se sei negli USA sta
Che che produce armamenti okay produce cinica eh migliaia evidenti impatti sull'ambiente
Devastato potenzialmente devastanti di può salvare essendo il mignolo nella Tosetto quindi acquisisce energie molto alto ma quindi so
Ecco no non va più bene attraverso un principio della doppia materialità si torna nella sostanza al vicino alla alla finanza sostenibile uno punto zero applicando dei livelli d'istruzione che non sono
Nascosti sono praticati dentro
E e dunque questa evoluzione potrà avere Bari aggiustamenti di sicuro di cambiamenti della politica inciderà ad esempio sulla tempistica
Ci saranno degli adattamenti
Ci potrà essere un riscontro così come al solito ci fu un riconoscimento di un fatto di supporto per le piccole e medie imprese Preve estivi sotto Basilea due dovremo cercare come sistema Italia richiede qualcosa del genere
Laddove più difficile documentare
Un profilo Iazigi
Da parte di un amico impresa
Però la cosa da tenere in considerazione per quanto dalla politica possa aiutare
E la ci sta nella regolamentazione europea diversamente dagli Stati Uniti oramai sarà introdotta è in una nella nel piano d'azione della finanza sostenibile nei provvedimenti derivati si fa riferimento a viverci e quindi
Qualcosa
Dovrà rimanere per questa zona N non saranno Investimenti
A rischio ma sono investimenti importanti mistiche sarebbe se non insieme a nomi
Nella prendo che il sistema delle banche popolari in qualcosa in questo senso
C'è un intervento qua presidente dire
S'Sfax allora scusi scusi no
Non stiamo parlando soltanto di calare in mezzo nonostante che l'organismo regolatore del sistema bancario sta puntando molto su quello
C'è anche la parte socio allora c'è anche la parte governance pertanto parità di genere e analisi di impatto
Parlavamo della comunità economica europea e delle politiche se oggi le analisi di impatto sono fondamentali perché andare troppo o no troppo avanti senza tener conto dell'impasto
Sociale e di governance è il tema di queste ultime elezioni europee per cui diciamo SG sostenibile
Con un equilibrio di un certo tipo Stati Uniti non hanno delle regole ben determinate
La Cina magari utilizza strumenti finanziari per fare anche un po'di di Nuoro scende stavamo parlando prima della difesa delle armi allora attenzione c'è sempre la parte analisi d'impatto socio governare
E l'innovazione
Perché gli armamenti essere utilizzati a livello dissuasivo
No e non di attacco senza essere falsi Farisei da questo punto di vista comunque dà un contributo notevole all'innovazione
Che poi viene calato diciamo all'interno dei nostri sistemi economici
Quello che è stato molto interessante poter condividere e quanto si sta andando in un certo tipo di direzione
L'Europa che ancora purtroppo resta un gigante economico e un nano politico e questo purtroppo e quello che sta avvenendo da diversi lustri
Comunque diciamo ha dato tiri via
Auto regolamentando sin certo verso all'attenzione di strumenti finanziari che chiaramente hanno l'impatto nell'ambito della del mondo civile però visto che le torte si sono un po'restringendo perché ha aggiunto c'è la Cina in qualche maniera che sta intervenendo gli Stati Uniti pertanto adesso siamo forse sotto al quaranta per tanto vale non siamo il quaranta per cento dell'non siamo i produttori del quaranta per cento della ricchezza mondiale pingue Sinbad perseguibile o sui check and balance tra quello che vogliamo fare come nel canile come genere umano eviterò senza dare troppi impatti negativi che siano sostenibile per la nostra comunità è un'attenzione ed equilibrio delicato su cui dovremo certamente impegnarci
Dall'altra parte come istituti bancari le piccole e medie imprese i territori hanno necessità di questo tipo di di supporto
Dovremmo anche dare l'esempio perché poi c'è il discorso che comunque non è non è così poco rilevante
Ma anche noi cosa facciamo al nostro interno per quanto riguarda la parità di genere parità di salari equilibrio lavoro che e tempo libero dal per cui Società Benefit dobbiamo guardare anche al nostro interno
Per dare l'esempio cioè predicare bene e razzolare Bari male dico sentite disse molto semplice dovremmo cercare magari di di di DDT PD non andarlo a alta a cavalcare bar siamo tutti impegnati in questo sono non dimentichiamoci che oltre che supporto alla comunità e i nostri clienti abbiamo all'interno diciamo la nostra struttura che non è secondaria
E il discorso contro senilità che magari sta magari più agli organismi politici sia nazionali che e sovranazionali comunque ringrazio i complimenti per se ci riporta concreto
Ma se domani in un certo modo portare nati Cino ed è anche coerente dall'inizio no volevo paterno perché non volevo voltate le spalle no no no no
E allora no quello che però volevo dire si sono sono pienamente d'accordo remote riferimento all'Europa Otranto c'è una cosa da considerare che adesso dice il fatto ora considerare un po'in Europa si deve gestire questo più eritreo perché comunque un gioco a geometria variabile però di Nizza chiaramente non c'è qui le sorvolare con la la il diciamo delle piccole e medie imprese possono essere fonte il motore salvo carburante la sfera alimentare il motore della crescita dinamismo ma anche per esempio stabilità finanziaria visto che c'è già sa la la vigilessa allora ci sono soldi per di ricerca su rischio climatico pace stabili liberi
E qui i beni immobili per esempio se non si parla senza a lentamente un verbale non sono nostri ad la regolamentazione sull'imballaggio passava però la valutazione l'accesso esatto Gigi può essere una percezione leghisti Houston lotta e vi essere causa avanzare indulgenza oggi Cesario riuscirà regola il ventuno questo con Ungheria mentre una crescita economica visiva
Tra cilena
Già e anche i dati perderemmo Asimo sociale ancora mi sembra faccio
Borghesia
Oggi scomparsa
Dimostrarsi signora oggi invece la ovvero se il realismo a si deve sedere adesso lassismo Enzo vere
Scusate volevo dire qualcosa vengono di solito chinarsi ignoranza concludiamo allora io ringrazio e cioè tornando a conclusione forte
E naturalmente
Adesso
Giovanni dottoressa
Insomma
Per quello che voleva ogni
Mi sono sempre destinate al mercato torni a mentalità alti
Sono anche un porcile quando
Non so che cosa arriverà nel due mila cinque giocatori nei conti chiudendo in media cinquanta
Ripeto dalla quindi ad aprile a spendersi per cosa
Terzo proporrei capisco che indipendentemente da questo
Non voglio fare come in quale conto sempre
Dei due il professore ingressi di economia che trovandosi in un convegno
E chiamato a rispondere alla domanda di cosa dell'accaduto dopo dieci anni
Ancora da parte del genitore
Diciamo l'attenzione su se stesso
Chiese se compreso che età aveva nuovi come
Come vanno viste come relatore
Io le mi chiede piccole cosa succederà dieci anni
E cioè io non compare neanche le banane perché non sono in grado di portare a maturazione perché non sono
Deve dare una risposta potrei fare come come le veramente non impazzendo anche il senso di responsabilità
E voglio dire oggi che tra l'altro c'è stato stimolato dal c'è e dal professor
E che sia un passo avanti e due nuove abbastanza in in Durkheim ricordava
L'amico Michele nel due mila e dieci alle quattordici
Lo tra le prime banche chiedemmo un rating Orazio ingorgo brava a Londra
Sulla sulla finanza etica
E lasciamo negli stessi luoghi guarda caso e oggi vengono citati che agitandosi ad uso Ford
Euroservice Consolandi noi all'epoca
Eravamo allo stesso livello operating dal punto di vista ecco
Non ce lo portiamo a conoscenza
Nostre banche ma non sono debba anche Maria si dicono
Abbastanza scarsi
Oggi invece vedo con piacere
A parte la presenza fisica
Molti consigli amministrazione anche molti esponenti mancare
Osservanti sono
Collega non sono intervenuti
E il dibattito
Ma ho motivo di pensare che sono sicuramente interessati
E anche perché alcuni contorni delle giudicati sono in presenza in presenza fisica
Che noi dobbiamo fare qualcosa in dubbio se siamo qui è vero che lo stiamo stiamo qui Massimo Persotti eccetera ma anche vero perché condividiamo l'importanza
Cioè una formazione politica più che di natura economica pertanto
Anche se cercano generalmente
Sembrato fino a poco tempo fa oggi
Sì so consolatrice notturna contagiose ampliato
Chi deve occuparsi se non eravamo all'interno di un dibattito così come avviene l'Unione Sovietica
Coloro che volevano i comuni in un solo Paese
E ci voleva invece
Il comunismo livello e internazionale
Ora non so
Bene o male
In seguito internazionale ne abbiamo messo in qualche modo le insieme
è possibile
Fare i conti con queste realtà
E marginale il futuro senza che parti importantissime
Del mondo
E sono quelle che poi producono di più
Producono con strumenti non sempre all'avanguardia che in qualche modo non partecipano a questo tipo di attività
Noi abbiamo semplicemente la Cina
E ma c'è anche la c'è anche i c'è anche il già acquisita
E voi rose
E a decidere se io poco
Io sono tifoso interista
Quando arrivò il cinese sembrava che stesse immaginare il mondo
O no Belgese aleggia vaneggia
Sui dati dei cestini vendere anche conosciuti personalmente
Che l'avevano già purtroppo qui mi sembra che sia l'Europa cioè il fatto mosca cocchiera ed altro
Guardare esili caso entrare dolcevita Della Porta Susa deve dire
Piuttosto che gentilmente
Mettere mano alle politiche che fosse in qualche modo raddrizzare più lungo
E allora Mario Perazzi
Siamo alla fine la scala
Andrea Volpe non ricordo quando piange
Ricordando la visione del ghiacciaio studiosi va diminuendo Angel probabilmente quello che aveva goduto loro potranno ci sono ingorghi naturalmente non non ha alla ma visti
O meglio con imbarazzo
Allora io mi auguro che questo sia
L'inizio di una strada virtuosa
Che effettivamente il dibattito sempre di più
Anche un nostro contributo
Ossa aumentare
Accolgo l'invito
Provocatori quindi preavviso delegato
Nello Santi
E cioè al momento appartiene alla categoria
E non solo
La nostra categoria perché ricordo sempre
Ma da molti anni
Quattro sigle delle associazioni
Anche rappresento del dico e Mediobanca
Ormai il concerto
Perché
Vengono superate
Distinzioni storiche
A favore di una realtà
Che in qualche modo legata alla dimensione del rapporto con il territorio
E gli ho mai noto le banche volare
Prima anche
Operano
Operando parliamo consapevoli che e problemi sono comuni agricole nelle banche e non solo
Ci sono Luigi
Storiche in qualche modo restino presentazione
Decretare economici essendo creature storica
E si potrebbe anche immaginare
E fare degli incontri disperante
Insomma frugalità
Più o meno centrali in modo da coinvolgere effettivamente
Le varie comunità
Sì i banchieri dice
Nostri
Oggi erano presenti in maniera
Massiccia e gli imprenditori
Del luogo per far ridotti
In queste problematiche
Che oggi così come a me sembrano
Condanne sono in parte giuridico che invece secondo gli auspici
Anche negli USA i cantori
Oggi invece avverarsi nell'arco
E un tempo più rapido rispetto a quello che abbiamo vissuto creando
Quindi grazie per lo stimolo
Grazie della disponibilità
Grazie ai dati forniti crudele con molta onestà e con molta
E intelligenza
Cioè
Che il professor forte il quale lo stesso al momento in cui enunciano diciannove
Prendiamo questi dati per cui il
E sono quindi
Non ci entusiasmano eccetera rischiano se facciamo considerazioni di tipo diverso
Ecco mi auguro
Questo è l'inizio
Mi diceva il vecchio maiorchino Lunga Marcia
O come ricordano invece
Un grande scrittore spagnolo lanciando cioè quindi stiamo muovendo i primi passi augurandoci che
Ed prossimi sia sulla strada giusta corretta e non strumentale solo a vantaggio
Di quello che i vecchi economisti ma marxisti
Averlo dentro cambiamento di Thomas che adesso va bene
Grande circolante capitalismo anche lei non sa
Emigrazione tutti alla partecipazione
Alla prossima
Anzi grazie dai media cinque
Insomma
Reti
Bene