Presentazione del libro di Giovanni Tria e Angelo Federico Arcelli "A new Bretton Woods for a new world: reflections on the future 80 years after the Bretton Woods conference"

Un po'all'inizio un po'alla fine va bene allora dobbiamo decidere solo io ho ho esaurito il repertorio dei Lord Robert
Che facciamo aspettiamo ancora un minuto da inglesi
Tutti se sono io che guido vediamo se mi se se mi invento una intanto arriva ancora un po'di pubblico e quindi questo non è male
Allora
Che dire di stiamo rinnovando completamente questa questa struttura abbiamo rifatto la facciata abbiamo rifatto il verde
Lui restauri Remo la Casina Giustiniani e che quella verde qui a sinistra che Lella forse una delle prime costruzioni di villa di villa Borghese mille quattrocentosettantacinque
Era è stata varie cose
è una osteria una bettola un luogo di rifugio di di di briganti ed altre cose adesso è abbandonata del Comune di Roma ce l'ha affidata e adesso cominciamo restauro
Di tipo conservativo per
Mantenere il suo sulla bellezza del suo il suo valore questo stiamo facendo Accame assieme tante altre cose in termini di
Nostro fra ruolo di consulenti del governo e del Parlamento
E abbiamo reiniziato presentare disegni di legge di iniziativa uno dei più nella passata consigliatura dal quello sull'oblio oncologico origine origine creerebbero e dire chi è affetto da patologie oncologiche non doveva più portarne il peso negli anni di dopo la guarigione in sede
Economico-sociale assicurativa
Ci doveva essere globali questo abbiamo ecco il che ne fa anche queste cose cose difficili cose complicate cose che magari il Parlamento non fa le facciamo noi le proponiamo noi adesso cominciamo dodici minuti per Fubini sono sufficienti
Allora inizio inizio io quindi Fubini si perderà mia brevissima introduzione allora
La cosa più semplice quando Giovanni Eteria
Mi ha chiesto si si poteva presentare il suo libro ho detto mai libro è stato più sincronizzato rispetto agli avvenimenti della dell'economia e della storia cioè parlare di una nuova Bretton Woods parlare di crisi del dollaro parlare di venir meno dell'egemonia della delle monete di riserva come in questi in questi tempi forse non c'è mai stato un periodo similare neanche i tempi
Quando Sinisi cancello la parità autore d'altra parte e le crisi del dollaro
Di fatto la definisce il Presidente degli Stati Uniti
Quando il Presidente degli Stati Uniti lancia
Le sue strategie sui taxi e le sue strategie neo isolazioniste evidentemente su questo tipo di espressione
Del del dell'amministrazione americana nei confronti del resto del mondo
Non può non portare anche alla conseguenza relativa che è quella di dire finisce anche l'egemonia della moneta dell'asset di riserva sostanzialmente del di quella che era diventata la Moretta egemone
D'altra parte pensare di sanare gli squilibri commerciali e che gli squilibri finanziari degli Stati Uniti aumentando in maniera generalizzata i dazi unilateralmente chiamandoli reciproci bilaterali anche questo è francamente incomprensibile pensate poi di annettersi in Canada o di comprarsi
Aveva altri territori da anche questo sinceramente con la razionalità annulla a che fare
Quindi parlare di Bretton Woods nuova Bretton Woods sembra la cosa più normale di questo mondo in ragione esplicita delle dichiarazioni del presidente degli Stati Uniti gli scoli gli americani sono scuri di totalmente endogene non sono squilibri di tipo monetario
E sono prettamente endogene vale a dire gli Stati Uniti vivono al di sopra per i loro possibilità hanno squilibri commerciali con il resto del mondo hanno squilibri finanziari torna il resto del mondo che c'era il dollaro come surf monete
Perché il mondo comprava dollari perché la moneta di riserva perché la moneta assicura adesso che non è più la moneta è sicuro che non è più la moneta di riserva
Buongiorno
Buongiorno si può accomodare grazie non è più monete di riserva si pone ovviamente il tema che oggi viene che discusso
Qui con attorno al libro di tria e di e di Arcelli non nuovo altro da dire anche perché con questi miei
Di scarsa Savona Padovan e pagamento non c'è veramente più altro da dire
Sempre annata andava Fubini
Io direi cominciamo a dare la parola a chi vuole cominciare andiamo nell'ordine allora pagamento pagamento alla parola sul libro di Giovanni D'Elia Federico Arcelli
A te la parola professor pagamento
Fin dal titolo
Giovanni teneva nel Federico Arcelli ci dicono qual è la strada da percorrere
Bisogna fare una revisione Bretton Woods una nuova Bretton Woods
Tutti sappiamo che le vicende
Che hanno portato nel quarantatré allora definire gli accordi di Bretton Woods sono vicende che
Hanno consentito
Fin da
Prima che la guerra terminasse di dare l'assenso al sistema internazionale ne è venuto fuori un ordine internazionale che quello che ancora oggi regge
La nostra attività nella nostra attività internazionale io devo dire che
Mentre danno questa strada questa indicazione
Però poi a conclusione del loro libro quindi passo dall'introduzione chiusura
Mettono sull'avviso si è vero bisogna andare non ombre Tonut insomma attenzione che non si potrà fare
Se il nome
In tempi molto lunghi soprattutto non prima
Che la moneta la valuta cinese
Sia tale che possa essere scambiata sui mercati internazionali cioè
Delle Antara una moneta con mercati aperti e quindi capace di essere scambiata ora questo atteggiamento è anche abbastanza vicino a quello dell'anno un autorevole personaggio che al l'ex governatore della Banca d'Inghilterra
Mark Carney il quale diceva appunto occorre rimpiazzare
Il dove la compagnia cambia una globale tra le quali includeva e include anche il renminbi quindi anche lì discorso che si può fare ma sempre che ci sia una molletta
Quella cinese che entri sul sistema finanziario internazionale
E dunque
Mentre guardiamo
Verso un lungo periodo dobbiamo anche occuparci di quello più breve che succede nel frattempo io credo che lo raccontano molto bene anche loro libero
Giovanni Tria Federico Arcelli perché
Dicono quello che tutti
Abbiamo imparato
Cioè quello di un mondo
Quello del sistema monetario internazionale che si reggeva
Una volta all'inizio sul cambio dollaro Moro è venuto meno nel settantuno questo cambio dal dollaro quindi non c'è più
Questa situazione definita allora e oggi non più in essere
E soprattutto questo ci dice che
Se guardiamo alla storia molte vicende sono accadute perché c'è stata usata da crisi finanziaria
Del settantatré quell'anno due mila otto che hanno messo in evidenza anche qui la difficoltà del dollaro di mantenere in equilibrio il sistema monetario internazionale
Oggi viviamo un mondo in cui di pagamenti sono sempre più digitali
Tant'è che si sta parlando di
Avere
Un euro digitale non così però gli Stati Uniti perché il presidente della fedele serva ha escluso almeno per il breve periodo che gli Stati Uniti e vadano verso il dollaro digitale ma allo stesso tempo mentre sull'uso questo
è certamente vero che c'è un altro fatto importante che accade
E cioè l'aumento della massa degli Staples corrente che si associano al dollaro questo è un altro fatto molto significativo perché è vero
Questa tendenza di cui vi ho parlato ma è anche vero che non c'è una possibilità
Di considerare un dollaro in difficoltà se accanto al dollaro fresco dallo Staples continuarla che aumentano le attività finanziarie espresse in dollari
Dunque oggi lo dollaro c'ha l'ottanta per cento circa delle transazione internazionale tre quarti circa delle Riserve
Ecco la affermare sui degli step con cui illudersi la situazione è tale che aumenta e non diminuisce il peso del dollaro
Io credo che
Opportunamente
C'è stato chi ha rilevato questa situazione ma soprattutto io credo che sia importante dire che mentre succede questo però ci sono anche elementi di debolezza del dollaro perché
Succede che da una parte aumenta il debito
Il debito è diventato
Pari a trentasei mila miliardi nell'aggregato il centoventi per cento del
Gidp americano il che significa
Che c'è una è vero la forza del dollaro ma c'è anche una debolezza che nascerà dalla dovere rispondere a questo debito ecco qui ci sono due punti interessanti
Che sono state messe in evidenza di recente
E che io rappresentato a Lecce se vengono proiettate con due grafici
Che dicono esattamente intervenne più immediatamente percepibili questa situazione che cioè a dire vedete qui grafico
Si vede l'andamento
Della
Andamento del debito pubblico che se compagna alla crescita dei tassi d'interesse vede per la parte del grafico
Verso destra attraverso gli anni più recenti
La linea Blair è quella dei tasse che sanno cresciuti e crescono in maniera significativa quindi dalla parte del debito dall'altra parte tasse c'è un problema per il
Debito pubblico americano questo è tanto più vero
Perché come è stato osservato recentemente dall'International Finance International da interne sono fans Association
Accade che
Con l'amministrazione Trump era
C'è una una scelta quella di va fatto promettere al pubblico ai suoi elettori un taglio delle tasse e il taglio alle tasse va compensato con qualche entrata altrimenti il debito aumenta ecco in questa situazione diventa difficile
Non tenere conto che questo crea preoccupazione almeno l'istituzione che contano
Eppure questo è tanto più importante perché perché non si ritiene che me
Diciamo questa operazione che riguardano di darsi e quindi gli introiti relativi non è diciamo la capacità di portare a casa
Altri ingressi in
In bilancio possono compensare
La crescita del debito così sostenuta e quindi questo è un problema che per un verso nuove forse in qualche misura
La scelta di Trump di mettere darsi come possibili ingressi sul bilancio barca
Dall'altra però difficile per via di quello che vi ho detto immaginare una stabilità del debito che viceversa tenda Crash tende a crescere
Ma cresce più di quello che potrebbe crescere qui
Ci sta il quello che si chiama il signoraggio cioè la potere di chi ha la moneta internazionale che viene stimato secondo una ricerca recente fatta da coi perenzione
Io non vantaggio in termini di tassi d'interesse dello zero sette per cento e del ventidue per cento in termini di maggior debito sostenibile questo è importante perché ci dice che quindi è vero che il debito c'è ma è anche vero che può essere più sopportabile per via via signoraggio dalla capacità di fare più debito di quanto sarebbe alto di mente compatibile con gli equilibri dei
Continuo
Quello che succederebbe ma altre parole in Europa a non non capelli anche per questa ragione
Questa è un modo di guardare programmabile troppo che Cecchi
La pensa diversamente è questa signore che la pensa diversamente
è l'attuale presidente dei
Del cavarsela con l'economia va esaudite rampante e Fubini bene ha fatto scrive cessò con l'articolo otto volte ho pensato perché
Questa tegola messo in evidenza che cosa che in effetti quello che dice il nostro presidente Mirante
Ormai non so come si può non si no ma del tutto ragionevole e giustificabile
Perché perché se voi andate a guardare
Anche qui grafici venisse li potete proiettare
Dell'andamento del debito
E l'andamento scusate dell'andamento delle attività espresse in dollari ecco
E del tasso della crescita o la cambiamento del valore del dollaro vedete che nonostante non ci sia un aumento degli asset che vengano dall'estero e quindi la tesi di
Del nostro economista è che
Sono
La domanda di divise estere che ecco determina aumenti del prezzo del dollaro e quindi siano svantaggio del dollaro che fa andare in disavanzo la bilancia commerciale questa e la idea sua
E quindi occorre fare qualcosa perché sto dollaro non cresca tanto è vero che propone di spingere gli europei a sottoscrivere dei titoli a lunghissima scadenza
Ma questo non è detto che gli europei o gli altri giapponesi soprattutto siano disposti a farlo
Quindi anche qui si vede che noi abbiamo un problema di un dollaro che è forte e si ma si trova di fronte a del difficoltà che sono molto chiare difficoltà che nascono sì dal fatto che
Moneta dal fatto che mentre moneta internazionale allo stesso tempo al problema che ne può derivare per via della domanda di astratta ma in questo caso gli asset sottoscritti all'estero non sono tali perché non aumentano da determinare un aumento a quello del duomo e quindi anche questa tesi non funzioni quindi se questo è così io credo che
Gli argomenti che prevalgono se invece quelle che riguardano il debito che viceversa crea una tensione è un'incertezza che poi noi abbiamo visto anche in questi giorni quando il dollaro è sceso che sta scendendo attivatore e quando il tasso di interesse sui titoli americani sono cresciuti perfetto chiaro
Di quello che viceversa si vuole mettere in discussione
Se è così io ho l'impressione che noi ci troviamo di fronte una situazione che certamente richiamare l'esigenza
Di mettere in chiaro quale sia il quadro internazionale anche perché e qui
Gli autori
Guardano a un'ipotesi che con cui poi concludono il libro che è quello di immaginare una moneta globale che sia una moneta che tiene conto
Delle monete dei Paesi emergenti dei paesi avanzati è
In particolare della Cina come ho già detto ma questo non significa che
Fare la moneta questa la mia osservazione rispetto a quello che
Il dottore mi ha scritto significa che abbiamo stabilizzato il sistema monetario internazionale perché sta monetario fatto di moneta ma anche di istituzioni tutti sappiamo che accanto dalla moneta furono create al
Fondo monetario internazionale alla banca
Mondiale
E questa istituzione anche queste hanno delle difficoltà in un mondo così modificato come quello in cui viviamo oggi in un mondo in cui c'abbiamo ora quantità di
Diversa collocazione diverso peso di economie per la volta stavano all'altare e che oggi sono al centro dell'attenzione di tutti perché non dimentichiamo che se guardiamo la sola economia dei Paesi
Su del Sud-Est asiatico e insieme anche l'Australia
Che fa parte dell'associazione che si chiama RAI pecche tutto questo rappresenta circa il trenta per cento delle transazioni internazionali
E così non era fino a poco tempo fa così come non era anche la banca
Ci fosse una banca degli investimenti cinese a fianco dalla banca degli investimenti
Occidentali
E questo significa che
è vero che noi dobbiamo guardare
A un discorso dove c'è un un diverso assetto della moneta e perché è cambiato il quadro e certamente questo quadro difficilmente può reggere nel lungo periodo
Ma è anche vero che dobbiamo guardarlo non solo ripeto alle monete ma rispetta ai complesso degli scambi
La la prego NASA e se visto che si arrivato anche Fubini sempre conclude questo secondo intervento poi sentiamo secondo agire diversamente
Ma se questo è vero io credo che
Il discorso complesso perché quando
Gli autori del quindi crea Arcelli parlano di una moneta globale alla quale sia capace di mettere
Insieme l'esigenza del Paese emergenti lesione sapete sviluppati l'esigenza della Cina
E le esigenze del di tutto il mondo beh non è facile immaginare loro richiamano l'esempio dite loro e della dell'Euro
E della progressiva maniera di introdurre una moneta unica
Io contesto che però forse era meno complesso di quello tenta avremo di fronte al momento volessimo fare la moneta globale che sostituisce il dollaro vedo questa l'operazione importante difficile ma da farsi
E sono d'accordo anche sulla loro conclusione così
Conclusione è molto significativa quando dice bisogna fare questa riforma
Prima che ci sia una seconda un'ultima guerra diversa da seconda guerra mondiale che potrebbe frenare qualsiasi tentativo di riforma e io penso che questa preoccupazione hanno fatto bene a esprimerla penso che delle sono ammonimento per tutti coloro che prendono la decisione su questi temi
Grazie Aligi io gli affiderei la parola
Federico a Federico Fubini perché inizi sua
La sua azione di coordinamento egli moderazione e quindi a te la parola Federico
Buona sera mi scuso recitando purtroppo succedono anche cose che nel mondo fra cui appunto nella prima diciamo tentativo di accordo fra Stati Uniti e Cina Camp che mi stanno un poco quando questo pomeriggio mi sono perso incrini passaggi
Dico solo una cosa sul libro
Giovanni che Federico Arcelli sono degli eccellenti economisti Giovanni Fia anche con un'esperienza di policy maker molto importante
Sicuramente positivo a il grande merito perché non nasce oggi nasce oggi si parla molto di questi temi con la misurazione appunto campa con alcune delle proposte che vengono ma hanno il merito fondamentale di aver capito che viviamo in un equilibrio instabile
Con regole potenzialmente da chi scrive in cui ci sono domande sul dollaro
Dunque
Come dire sono arrivati molto prima di tantissimi altri soprattutto nel nostro Paese ma non solo a porre le domande giuste no poi ci possono essere disposte diverse
Purtroppo essendo arrivato stadi non so se lo sono già intervenuti sono solo perfetto ma allora io può fare gli autori se ci vogliono di insiti zia alcuni passaggi diciamo dei messaggi di fondo su cui poi
Facciamo intervenire tutto il pane
Sottolinea per esempio
Giovanni
Il moderatore si rivolge a te
Ah ecco
Pensiamo di parlare alla fine del dibattito e nelle domande intanto le domande che c'erano posti ce lo siamo posti con questo libro un mese prima delle elezioni Trump
Il libro è stato pubblicato Washington e presentato a Washington
In cui affrontavamo un dibattito nuovo tra gli economisti
Chi è unico ministero dibattuto del ruolo del dollaro del dollaro nel stiamo già internazionale già da quando esisteva il sistema di Bretton Woods fino al settantuno
E c'era la famosa critica
Che veniva portata alla insostenibilità di quel sistema cioè in cui il il dollaro era amo una moneta di scambio di riserva per cui diciamo
Chi
In quel periodo sì all'industria Izzo
Il Giappone e l'Europa
Vendendo agli Stati Uniti gli Stati Uniti accetterò
Pressavano
Quello che ottenevano dal surplus commerciale agli Stati Uniti acquistando detenendo dollari essenzialmente questo saltò perché a un certo punto aumentava
La massa di dollari che venivano detenute e detenuti da chi si stava istituzionalizzando vendendo agli Stati Uniti Nixon disse no i dollari non ve li converto in oro
Poi ci fu un un perito non lo faccio lunga e poi si arriva a quella che è stata definita dagli economisti la seconda Bretton Woods
Che Stato intorno tra il due mila sei prima dell'ultima e poco dopo la la la crisi finanziaria che era l'ancoraggio Della Monica cinese al dollaro in quel periodo si ridussero Rizzo
Anche
La la Cina Rip ricostituendo questo sistema in cui praticamente chi vendeva agli Stati Uniti Stati Uniti andavano con un un deficit la bilancia commerciale manchi incassava questo denaro
Diciamo queste incassava dollari se riteneva e entra in pratica prestava al gli Stati Uniti i soldi per andare avanti con questo sistema il gli economisti hanno parlato di negli ultimi anni che sta ricostituendo una sorta di terza Bretton Woods inquadrava continuamente questo sistema sia un minuto voglio dire io lo dico sempre cioè il sistema lo descrisse benissimo
Intorno agli anni Sessanta quando ancora c'era l'originale sistema di Bretton Woods un economista francese di nome di Chuck Uefa che era il consigliere economico di Charly Gaul in quale disse immaginate un di andare da un sarto e mi fate fare il vestito nel momento in cui andati a pagarlo il sarto vi dice ma se io ti presto i soldi che mi stai dando il pagamento del mio vestito
Mi compri un altro vestito io dico sì te lo ricompro negli anni Sessanta Chuck welfare descrisse così il sistema in modo molto sintetico se vogliamo ma pregnante per cui l'insostenibilità e salto allora il sistema è andata avanti e ci troviamo ancora in una situazione fino a poco tempo fa di questo tipo io ricordo che il nuovo premier di diciamo scritto ovviamente sullo ventiquattro ore
Mark Carney nel due mila e diciannove al simposio ma di Jackson vola dichiarò era il governatore della Banca d'Inghilterra allora e di dichiarò il sistema con il mutuo morte con il dollaro al Chelsea a monetari con al centro il dollaro è fonte di instabilità sistemica e incominciava a mostrare l'idea che ci fosse necessario un nuovo sistema più bilanciato Luís
Avanzavo un'ipotesi di una moneta sintetica digitale con dietro una specialista bocconi di altre monete digitale delle banche centrali ma questa poteva sulla risposta la questione di fondo di tutta questa storia che si ripropone in modo simile anche se in un sistema economico ormai completamente cambiato dei pesi economici che ci sono nel mondo
E che
C'è un legame tra deficit commerciale
Americano
A che alimentato dal deficit di pubblico interno
Che alimenta anche il debito e un sistema per cui il dollaro in qualche modo è un se fa sette
Un viale e quindi attira risparmi e capitali non sono il Treasury Bond ma anche come se fase detenuti dal dal in parte dal settore privato in pratica gli Stati Uniti era il privilegio esorbitante denunciato una volta da Giscard d'Estaing per cui poteva finanziare debito e deficitarie diciamo squilibrio interno squilibra esterno
Attirando capitali e risparmio questo era la questione
Stava creando di nuovo un sistema di stabilità per quale motivo perché una volta il dollaro era ancorato all'oro adesso ancorato a nulla è ancorato alla fiducia nel dollaro e la fiducia nel dollaro è sì sul sistema legale americano è legato alla profondità del sì della finanziamenti del sistema finanziario americano ma e sotto tutto anche legato al fatto che si il debito americano debba venir considerato sostenibile fiscalmente anche nel medio lungo periodo questo era la quelli che la questione che si presentava allora non il libro non diciamo che bisogna andare a me una un cambio di sistema nel momento in cui lo illustra
Quindi qui cinese diventa possa diventare convertibile non è una cosa possibile attualmente per i cinesi e quindi questo è non avverrà in questo in questo modo però poniamo il problema che il sistema va in qualche modo riformato ma con un deve essere il cambiamento dovesse dovrebbe essere governato
E noi auspicavamo che fosse che venga governato dal dall'Occidente
E che non l'Occidente non si trovi che una su una crisi di caschi addosso questo era il problema questo in ottobre quanto ne discutevamo con questo libro arriva Trump e che fa io sebbene in modo sintetico a volte dico quando uno tira fuori il genio dalla lampada e difficile riferì rimetterlo dentro con analisi che è stata poi esposto da da
Le principali paga netto Coreco la crisi delle dei dei tassi l'attacco sui dazi e l'idea che si possa diciamo risolvere il il lo squilibrio commerciale
Americano soltanto ponendo i tassi è chiaro che no adesso non mi dilungo sul perché ciò non ciò non non è non è possibile ma immediatamente tirerà fuori
La tesi per cui in realtà è il ruolo del dollaro cioè quegli enti economici intorno a Tampa
Che il ruolo del dollaro che impedì come se fa sette internazionali essenzialmente non soltanto come unità di conto e quindi nelle negli scambi interna e i negli scambi internazionali o come come mezzo di scambio
Impedisce quell'aggiustamento del tasso di cambio necessaria riequilibrare la bilancia commerciale che nel tal quali squilibrio dipende ovviamente dallo squilibrio interno dall'eccesso di domanda interna sulla produzione interna però secondo la dottrina tre diciamo lecco
Le le cose Artioli economica diciamo tradizionale l'aggiustamento il tasso di cambio costringe poi anche a ridurre la domanda interna e quindi a portare in qualche modo a reali equilibrio diciannove cioè cioè pone il problema che il ruolo del dollaro attualmente che di uno del dollaro siamo letale internazionale di fatto è un elemento di squilibrio qui pensa poi diciamo di di che me che va corretto come è stato detto ed è detto prima
Il fatto che chi usa il dollaro USA il tredici ori Bondi qualche modo del pagare questo uso e quindi propone in questo paper Hanzo ma questo è solo un paper di un consigliere non è la la linea dell'amministrazione ufficiale Ave americana per dire dovete trasformare i le le vostre riserve in dollari
Con titoli a breve che sono quelli che poi incidono sul tasso di cambio con titoli secolari allunga io con abbattuto come dire propone un consolidamento del debito americano spesa del mondo c'era questo potranno avvenire quindi c'è ma una volta che solleva il problema è che ha sollevato il problema sono incominciate le prime crepe per cui dico e difficile rimettere il genio nella lampada perché se uno incomincia a incrinare
Il la fiducia nel dollaro e sulla tenuta a lungo termine del debito abbia dicano
Ponendo questo problema in questo modo un po'scomposto e chiaro che si apre un problema Loi nello store finiamo nostra libro dicendo bisogna trovare una strada certa abile
Da da tutte le parti che rifletta i nuovi pesi economici del mondo ma possibilmente guidato l'Occidente quindi anche dall'America anche se non c'erano le condizioni le condizioni politiche perché questi processi vanno governati
Ora Trump appunto a me ha tirato fuori ha fatto uscire il genio della lampada adesso vediamo cosa succede ma questo è il tema casualmente ci troviamo che chi cinque anni fa nel due mila diciannove
Poneva il problema
Del dollaro come fonte di stabilità adesso il premier canadese dico io pubblico teniamone
Un po'anche anche conto è interessante e e vediamo è chiaro che tutto dipenderà anche dal negoziato con la con le potenti con quello con la Cina ma non perché noi siamo possiamo pensare che vogliano debiti diventi un acconto non possano rigo sostituire ma controbilanciare direttamente il dollaro certamente un nuovo un'evoluzione un processo deve essere avviato con anche l'interesse che c'è de de de la Cina è anche nell'interesse gli Stati Uniti come si è dimostrato dal fatto che Trump tira fuori così non si può andare avanti quindi c'era qualche c'era qualcosa quello che noi denunciavamo denunciamo noi ma diciamo maggiori economisti ve anche americani denunciavano due denunciano da tempo in cui ci troviamo un po'in questo momento che quello che era un dibattito che pensavamo dovesse così andare avanti nei circoli ristretti e magari cercare di farlo arrivare alla politica
Esplode ecco io penso che questo sia la servirà la vera questione cioè che che alcuni mi hanno contestato ma che Trump
Abbia dato non sposta completamente sbagliata ecco un'analisi sbagliata ma un po'q su un problema che esiste e bisogna affrontare quel problema e non sto e non soltanto limitarsi a pensare che si va negoziato esondazione sul sul delle tariffe sui dazi un po'di più un po'di meno ecco io questa è la mia
Grazie professore io propongo poiché esatto in modo che abbiamo abbiamo diciamo il il una presentazione del della tesi
Di questo libro effettivamente come dire preveggente anche rispetto a alla al dibattito politico internazionale
Ma
Non posso fare a meno di chiedermi ed è una domanda che giro volentieri al presidente Brunetta vista anche la sua esperienza come ministro dunque sull'esperienza europea
A me viene in mente il due mila otto in cui di fronte due mila sette anche di fronte alle prime difficoltà delle banche americane di fondi di investimento americani si esplicava quasi un anche di sostanza al quasi una e di soddisfazioni in Europa questi americani se pensano di essere più bravi più forti sono quelle neanche loro naturalmente
E non poteva esserci una versione più stupida perché conosciamo poi come è andata la storia
Quando sento il tono del dibattito in Europa
Sulle fragilità finanziaria evidenti degli Stati Uniti in questo momento mi vengono in mente quei passaggi della prima fase della della grande recessione della crisi finanziaria partito nel due mila otto
Sono troppo audace o c'è qualcosa difesa una battuta io me li ricordo anche perché ero in Europa erano al Parlamento europeo
E mi ricordo soprattutto la risposta sbagliata che la Germania
Chiede in quel momento cioè che era quello o non solo la critica ma anche la risposta dell'austerità
Perché la Germania
Risposta che diede a quel tipo di crisi
Fu esattamente l'opposto però a quella che sta dando la Germania di oggi mentre la Germania allora rispose con l'austerità fatti i compiti a casa
E quindi una risposta del rigore
Oggi la risposta tedesca
Esattamente l'opposto quello della l'inflazione prefazione interna e della vessazione
Europea
Anzi leggevo alcuni dibattiti di oggi proprio di di questa mattina
Che le rifrazioni tedesca non può non far bene all'inflazione europea sia per quanto riguarda la spesa interna tedesca sia per quanto riguarda complessivo sistema del riarmo del progetto via M. Europe
Per cui
Molta acqua è passata sotto i ponti dico quella crisi
Di quella crisi di allora due mila sette due mila due mila otto e devo dire
Vi si contraddice
Luogo comune ormai che si dice che l'Europa
Si fa con le risposte che riesce a dare le crisi diciamo nei allora fu una risposta sbagliata di non si fece l'Europa con quella risposta sbagliata della austerità
E questa volta sembra essere totalmente diversa rispetto ad allora e e in mezzo c'è stata però attenzione la pandemia
In mezzo c'è stata la pandemia e mezzo c'è stata il il
Il momento è merito se vogliamo
E ciò è la linea di indebitare l'Europa
Per l frazionare e quindi è passato molto rispetto a quel due mila sette e due mila otto quindi c'è poco da stare allegri primo anche se l'Europa io lo vedo molto più consapevole
In questa crisi e vedo molto più corretta la risposta dell'Europa questa crisi che la risposta di allora perché era quella di essere il maestrino dalla penna rossa giudicare i paesi soprattutto del Club Med quali fare i conti tra l'altro diventando austera per prima la Germania pagandone poi nel tempo almeno adesso se ne sta accorgendo che i suoi beni pubblici le sue infrastrutture sono ovviamente obsolete e e variamente sterzate da tanti anni anche di ostilità interna quindi io questa volta sono più ottimista di allora allora l'abbiamo vissuta male anche il tema tema disprezzo se vi ricordate tutto quello che cominciò a ad avvenire all'ora sul sul sull'amore e sulla costruzione della moneta unica quindi da questo punto di vista oggi io sono più ottimista anche sul ruolo della Germania
Grazie a un altro aspetto che dominante un pochino questo appagamento ce lo ricordava naturalmente tutto quello che riguarda il mondo delle Fitto e il rapporto del mondo delle Fitto ma provo delle delle momenti digitali private con il dollaro perché da un lato noi abbiamo lo vari progetti visti i bocconi che sono politico ufficiale degli Stati Uniti sono in un ordine esecutivo anzi uno dei primi ordini esecutivi firmati da Ciampi e nel Congresso degli Stati Uniti
E all'approvazione il cosiddetto Genius arte che regolamentare spinge l'uso dei Beastie Bocconi come sostanzialmente formativi dollaro digitale privato
Utilizzabile anche in giurisdizioni estere dunque potenzialmente anche in Europa noi potremmo con pagamento dal telefono usare alcuni Ste poco non terza
Ma per esempio Circle è autorizzato dall'autorità di mercato in Francia dunque si potrebbe usare ed è sostanzialmente come trasferire depositi dagli euro ai dollari
Dunque questo è sicuramente come ci ricordava paga netto un fatto perché rafforza potenzialmente il dollaro perché ne stende l'uso e finanzia il debito perché poi naturalmente
Gli assetti a delle delle se vuol coi non sono allocati prevalentemente in debito pubblico a metà
Però poi dall'altro le vediamo che il Presidente degli Stati Uniti attraverso la sua famiglia
Forma una piattaforma per stanziamenti per il keirin delle Fitto
Guadagna potenzialmente centinaia di milioni di dollari se non miliardi
Produce genera una sua Mimmo Conenna su una sua una della moglie con dell'evidenza abbastanza chiare di insider trading su entrambe
Impoverisce molte persone che investono su questo e sostanzialmente mostra degli elementi di mi viene da dire corruzione legale almeno fino a quando
Regolatore finanziere americano lesse sino interverrà o il congresso non interverrà magari con una maggioranza diversa dopo il due mila
Ventisei permettere trappista sotto accusa tutto questo indebolisce la credibilità delle istituzioni americane e di riflesso potenzialmente indebolisce il dollaro dunque la mia domanda su questi temi così importanti anche la vorrei rivolgere al presidente Savona
Lei come vede il ruolo delle motrici tali private
E delle Fitto in generale
Rispetto polo del dollaro in futuro
Non è un segreto che me la vedo brutta
Comunque emerso già chiaramente che l'Accordo di Bretton Woods pure essendo un raccordo che abbracciava
Problemi molto ampi aveva il cuore nel rapporto di cambio
Sto rispondendo e non sto evadendo il quesito
Questo punto di vista e per
Un numero di anni non c'è non funziona fissi
Presso residente in un'ottica cinque
Settantina danni
Ha funzionato
La famosa battuta di o con lì il dollaro e la nostra valuta ma è un vostro problema
E debbo dire più o meno
Se volevamo mantenere una situazione complessiva del resto del mondo un surplus e la situazione si è aggravata con la Cina evidentemente il resto del mondo doveva tenere i dollari
Quando la situazione sia rovesciata
A un certo punto per una serie di circostanze comprese le ultime ma direi l'operazione è già nata in precedente quando la situazione si è rovesciata
E il resto del mondo cominciando dalla Cina ma un po'tutte le banche centrali
Hanno incominciato a vendere dollari e comprare Okoro e comunque in linea di massima mandare il messaggio che loro stavano rivedendo la frase di Cornali gli Stati Uniti annotato una risposta
Io ho notato esattamente la risposta che sentendosi lire nel campo nelle cripto currencies permettete di usare il termine generale può all'interno delle stesse il trattamento deve essere di tipo diverso
E quindi alla fine sono entrati nell'ordine di idee
Ok
Volete rimborso del dollaro e noi paghiamo con le crepito currencies per ora è solo una minaccia però all'interno degli Stati Uniti in particolare i conti ter che era sotto indagine da parte della sette
Della punto della Consob americana condito con un pizzico di di superbia nel senso
Hanno Benanti apportata praticamente hanno accettato che Teater Complast quindi emettendo cripto Carrisi chiamate punto E T h praticamente comprassero trecento miliardi di titoli del debito pubblico americano alleviando questo tipo di pressione quindi gli Stati Uniti hanno dato una risposta la risposta è una risposta drammatica
Che richiederebbe
Direi un altro accordo di Brito Nuzzo quel su questo non c'è il bang accentrato in particolare
Su questa mossa tellurica del sistema monetario internazionale si sta muovendo la faglia delle crepito currencies al resto del mondo deve dare una risposta la risposta non vi è la risposta serrata la Cina che proibisce letti ritoccare sì altrui
E e il resto del mondo invece dicendo le persone e gli investitori hanno libera iniziativa quindi a questo punto nasce un problema per l'Europa
E quindi la battuta di o Cornali diventa la battuta degli aeronautici chiusi stende a cui l problema Washington guida del problema questo attualmente era esattamente
Tutti dicono che praticamente
La il ricorso alle cripto currencies da parte dell'Europa sia molto difficile anche se il Michele
Comporta la legittimazione di questi strumenti quindi non si sa in questo momento
Stiamo tutti cercando di capire credo mai faremo almeno abbia della legislazione europea nessuno metterebbe il Markette Cristicchi ritti in crepito masse
Ridicole esce perché alla fine della storia
Adesso non ci saranno le domande e quindi ci troviamo di fronte alla quesito dobbiamo accettarle anche noi rafforzando perché in questa fase inevitabilmente come già si
Successe a un milione seicento mila italiani
Vanno a comprare le crepito currency americani quindi rafforzano questa politica questa risposta che dal punto di vista logoro se non si guarda il futuro l'unica parola sbagliata del vostro libro
Critica Arcelli la parola futuro discorso che siamo già dentro ma naturalmente questa considera una battuta di spirito perché lo sapete benissimo
A questo punto che cosa può fare l'Europa c'è un punto sul quale ancora non è uscito un rigo
Naturalmente insisto io
è che il rapporto di cambio anche per la natura intergovernativa del nostro accordo e non politico è in mano alla Commissione
La BCE ha solo compiti di interventi contingenti
E non riusciamo assolutamente io più d'una volta ho cercato di chiarire non sono mai riuscito nasce questo equivoco che alla fine della storia di fronte a una situazione come qua sì si sta rivelando che non esiste un accordo sui cambi e che prima o dopo già il prima per il dollaro è apparso si sta trasferendo sulla forza del dollaro o debolezza del dollaro per l'esattezza e bisogna rapidamente credo che la Commissione la BCE possono accordarsi bisogna dare i poteri totali sul cambio alla BCE
Il che significa la BCE posare la creazione monetaria per controbilanciare ciò che avviene nel mondo attraverso di lei il discorso dell'incrocio fra il debito pubblico americano
Le vendite de de in particolare della Cina e degli altri è la presenza delle crepito Carlos io vedo che in questa fase non so se i due autori sono d'accordo o se in chiusura visto che
Abissi dobbiamo sentire nuovamente anche gli altri mi sembra di capire se sono d'accordo che il primo atto da compiere e questo questo non risolve il problema
Non può risolvere il problema però tenete presente che e questo credo che con gli studi che ho fatto con Michele frati anni sia risultato chiaro l'Europa ha tuttora un surplus di bilancia dei pagamenti di parte corrente
Nove per cento l'Olanda cinque per cento la Germania e e adesso lo due per cento anche l'Italia quindi non può non ha necessità di creare moneta come ha necessità
Visti come una necessità gli Stati Uniti per finanziare i loro deficit e quindi la nostra posizione è molto più delicata che possiamo dire di cercare di fare operazioni difensive
Fino al momento in cui delle si può effettivamente mettere sul tappeto il problema di fondo
Che l'euro deve poter diventare una moneta di riserva internazionali in assenza di un accordo che riporti al Bancorp cioè riporti alla moneta internazionale
Che viene tuttora considerata un'utopia delle prove di fatto questa utopia
Però in linea di massima
Se direi ci fosse un accordo intra europeo che insieme al potere da dare alla banca centrale
Del di intervento sui cambi
Usando la base monetaria non per necessità contingenti consente a con un accordo interno
A coloro i quali hanno uno scambio
Intra europeo che è all'incirca di un quarto
Significa che l'attuale venti o un po'più del venti per cento
Di dell'euro come riserve internazionale può diventare non credo il venticinque e il cinquanta perché chiaramente parte di quel venti esistenti già e l'euro che noi usiamo all'interno come moneta di scambio
Però possiamo anche otto punto
Dichiarare un minimo di sfida alla in assenza
Dischi da agli Stati Uniti al dolore degli Stati Uniti ma no per cercare di ripetere il modello
Della moneta come valuta di riserva invece che il Bancoroma per convincere gli Stati Uniti a sedersi e fare un nuovo accordo internazionale sul cambio grazie
Grazie grazie presidente io vorrei chiedere a Piercarlo Padoan che naturalmente ha non solo una lunga esperienza come policy maker internazionale come ministro tanti italiano in molte sedi anche internazionali ma anche un'esperienza
Di presidente di una grande banca europea
Una vorrei porre una domanda duplice se da un lato condivide la lettura di di fare certe cioè che questo sistema con il dollaro come ancora è fondamentalmente è entrato in crisi
E ha bisogno di essere sostituito da un accordo di natura diversa poi si può discutere sulla natura dell'accordo però se Padoan ritiene che questo
Sistema stia saltando sostanzialmente sistema con il dollaro all'ottantacinque per cento delle transazioni internazionali al sessanta poco sotto il sessanta per cento delle riserve
Delle banche centrali nel mondo eccetera eccetera
E poi di riflesso anche fino una domanda legata all'Euro perché uno degli argomenti
Che si sono sentiti ripete danni e che in Europa c'è bisogno del dell'euro digitale
Per
Da un lato contrastare l'affermazione delle valute digit in Europa stesse delle valute digitali americane
E dall'altro da uno strumento in più per rafforzare la vocazione dell'Europa come moneta riservano naturalmente non dominante perché non abbiamo l'esercito non abbiamo tecnologia però una una delle monetine disse
Glielo chiedo perché una diciamo delle aree da cui sono venute alcune resistenze all'euro digitale è stato proprio quello delle banche che hanno fatto anche un discorso legittimo cioè di dire se si creano dei depositi in in euro digitale
Direttamente presso la Banca centrale naturalmente questo può creare
Un problema per la stabilità
Finanziari delle banche
Grazie di queste domande semplici
Allora rispetto posso rispondere come ogni domanda in due modi modo immediato in un modo un po'più articolato però vi offrirò tutte e due così scegliete
Domanda microfoni in bocca
Non l'arte
Domande siamo in una situazione di crisi fondamentale dal punto di vista del sistema internazionale o no
La mia risposta è sì
E nel preparare il qualche appunto per questo evento
Mi chiedevo come poterlo argomentare rapidamente ammesso che sia possibile
Il sistema di Bretton Woods
Non è un sistema monetario internazionale e basta
è un sistema economico e politico che si basa su una serie di pilastri
C'è un meccanismo di crescita che è legato alla liberalizzazione commerciale crescente l'integrazione commerciale crescente tra Stati Uniti ed Europa
C'è un meccanismo finanziario che è legato al al dollaro come valuta di riserva di denominazione nel funzioni finanza internazionale
C'è una ruolo di sicurezza
Che permette proprio perché basato su una sicurezza stabile sull'equilibrio del terrore sul fatto che gli Stati Uniti per loro procuravano adesso del mondo il bene pubblico sicurezza non c'era bisogno per l'Olanda ricomprarsi missili nucleari perché bastava l'ombrello americano questo un argomento ben noto
Ma che per molto tempo è stato messo in secondo piano
Oggi ci troviamo a discutere del sistema monetario internazionale inevitabilmente come una componente dell'equilibrio geopolitico
L'equilibrio geopolitico implica che la sicurezza sia in qualche modo garantita oppure che chi partecipa al sistema sia in grado di produrre dalla sicurezza
E una delle conseguenze della politica economica americana oggi e che gli Stati Uniti hanno detto noi non siamo più disposti a offrire sicurezza
Gratis
E questo elemento va tenuto presente in tutto quello che osserviamo nel sistema internazionale perché altrimenti non capiamo che tipo di equilibrio si potrà formare
Il sistema di Bretton Woods inoltre caratterizzato da un meccanismo chiamiamolo di Governance
Il quale si basava sull'idea che il Paese egemone era egemone perché si soluzioni si abbassa sì sosteneva la maggior parte dei costi della produzione del sistema che è un bene pubblico
Oggi
Di come ci collochiamo di fronte a questo elenco di fattori di fondo
Il sistema di crescita basato sull'apertura del commercio e messo in discussione per definizione dall'atteggiamento che fin qui ha preso amministrazione Franco
E tra l'altro ha spostato l'attenzione per una degli economisti in modo paradossale e incomprensibile
Sul fatto che secondo Tarantola la difesa della competitività di un Paese degli Stati Uniti si basi sulla sua capacità di mettere barriere tariffarie
Piuttosto che andare a guardare quali sono le vere cause o spiegazioni della competitività che sono quelle legate alla crescita della produttività
Terreno sul quale inevitabilmente l'Europa è in ritardo
Inoltre ci troviamo di fronte all'un sistema finanziario internazionale che è basato sempre sul dollaro
Ma in misura crescente è stato detto qui in modo molto più preciso da più di un di un di un intervento
è basato sulla produzione di qualcosa di nuovo
Che appunto in termini generici la cripta valuta
La cripta valuta la quale viene presentata come strumento finanziario creato dal mercato che da questo punto di vista c'è un problema con le banche adesso attorno alla seconda domanda di Fubini
Ma che in realtà produce qualcosa di nuovo alle io mi ricordo che quando uscì la questione della delle valute digitali in particolare dell'EUR digitale se si andava a una seminario l'incontro internazionale
C'era qualcuno che con grande dovizia tecnica spiegava cosa sarebbe stato il mondo con neuro digitale
Ma non rispondeva a una domanda che veniva spesso rivolta alloro e cioè caro signor X secondo te l'euro il digitale è solo uno strumento monetario
E monetari in senso stretto cioè strumento di pagamento oppure a una dimensione strategica intesa come strumento di confronto con altri sovrani
Il l'interlocutore di solito è imbarazzato ma diceva sì hai ragione così
Che oggi se lo si dice in modo meno imbarazzato del solito
Perché la sto facendo così perché secondo me è un merito del libro i Giovanni Federico è quello di dare chiaro il messaggio che siamo alla fine di un lungo ciclo di svariati decenni settanta ottanta e quindi per iniziare un nuovo ciclo ci voglia bisogna prendere coscienza del fatto che i quattro elementi che io elencato devono essere risolti non basta a risolvere né uno non basta a risolvere che ne so il commercio con il protezionismo ci vuole anche la liberalizzazione non basta a risolvere la finanza internazionale senza la sicurezza ci vuole la sicurezza
E tutto ciò deve fare i conti con un sistema di governance oggi che è molto più fragile di quello di Bretton Woods perché non c'è più un Paese egemone sono gli Stati Uniti che si sono detti ragazzi io non sono più la egemone
Fatti vostri quindi questa è la versione moderna del problema questo è la governance globale siamo non la facciamo così i problemi sono posti Cicca cicca cicca
Questo la mia aggiunge
E quindi ai siamo in una fase in cui non solo e non tanto bisogna risposta ai ai problemi specifici ma bisogna avere una visione
è inutile che ci nascondiamo abbisogna di averci un'idea di come potrebbe stabilizzarsi il sistema nei prossimi due-tre decenni e qui arriva un pezzo che metto solo sul tavolo come titolo
Ma che inevitabile soprattutto in Italia
La domanda che tipo di posizione l'Europa si vorrà dare a livello globale dal punto di vista della governance sarà l'Europa in grado di dire questa è la mia visione questa è la mia strategia noi europei vogliamo integrarci con il resto del mondo ma anche alle nostre condizioni se l'Europa non fa questo allora il futuro è molto semplice è una sigla terrificante G due
E cioè Stati Uniti e Cina che hanno già risolto ovviamente i loro problemi di struttura istituzionale perché sono un Paese ciascuna non ventisette
Mentre lo dobbiamo fare tutti i conti con il mettere d'accordo tutti quanti
Rispondo a Federico le banche hanno visto nella nella decreto valute un problema dal punto di vista della sostenibilità dei loro depositi la risposta è sì
Perché se c'è improvvisamente a disposizione dei
I dei risparmiatori insomma degli individui delle imprese delle famiglie uno strumento nuovo
Che permette Elisa risolve i problemi dei pagamenti che stanno diventando uno dei problemi cruciali del sud dell'Asia e dell'integrazione monetaria europea se ne parla troppo poco da questo punto di vista
Se pensano che se solo lo strumento di pagamento e non anche come avverte il come vi raccontavo prima uno strumento di interazione strategica beh allora le banche si temono che invece di mettere i soldi in banca
I gli operatori si potevano via e lo faranno in un mondo digitale nel quale l'innovazione dei missili densi di pagamento si sviluppa per l'uscita molto più elevata come si dice tasso esponenziale perché
Qua in mancanza di meglio siamo sempre le Quaestiones esponenziale ma va bene
Quindi la mia risposta è purtroppo non molto allegra ma adesso così grazie
A Federico una cosa mentre parlavate Carlo sono andato al bellissimo libro di Geminello Alvi
Il secolo americano
E il secolo americano in quel libro si spiegava insieme del ruolo egemonico assunto degli Stati Uniti durante la prima guerra mondiale e durante la seconda parte della prima guerra mondiale cioè la seconda guerra mondiale
Tra l'altro che la prosecuzione di una prima in termini di egemonia militare finanziaria economica mentali e così via per cui Bretton Woods è arriva alla fine
Di questo processo di di di di sostanzialmente gli Stati Uniti
Governo non l'Europa finanziano l'Europa
Ci mettono anche in qualche centinaia di migliaia di morti era prima e la seconda guerra e il secolo americano Bretton Woods è la la sanzione del secolo americano con tutto quello che poi né conseguito benissimo
E siccome il carnet finito
Quello che ci ha detto tra secco americano è finito che occorre trovare un altro e quindi che equilibrio che però abbia le caratteristiche zio cercava quindi qui pilastri non possono essere come dire disattesi chiunque voglia definire una nuova strutture egemonica monetaria finanziaria sicurezza deve garantire o singolo o a livello multilaterale deve garantire i tre quattro pilastri di cui parlava
Piercarlo questo secondo me e l'interesse poi per questo libro che è un pezzo di tutto questo però ci sono anche gli altri tre chi garantire agli altri tre
Ecco questo è il il tema su cui il libro aiuta a riflettere corso solo questo
E il e il e l'autoritarismo cinese però anche perché questo è uno dei più importanti su cui vorrei sentire il professor Vercelli a un dato che che mi colpisce
Perché alla fine ed è un altro dei mezzi del libro e che diciamo in questo si distingue molto dal dibattito italiano
Church Celli danno alla Cina
Tutto il il peso che la Cina si merita
E se uno va a vedere i dati diciamo c'è stato nella prima ondata di guerra commerciale due mila diciotto
La Cina risponde aumentando fortemente gli gli investimenti in ricerca e sviluppo
Che supera l'investimento in ricerca e sviluppo in Europa sia in proporzione al prodotto lordo dei delle due aree sia in valori assoluti e ancora di più in in parità di potere d'acquisto
Perché la Cina capisce che ha bisogno di essere autosufficiente
Su una serie di aspetti in particolare semiconduttori e abbiamo avuto di psichica abbiamo avuto l'auto elettrica
Io vedo l'Italia parentesi che dal due mila venti sta fingendo ogni anno la spesa in ricerca e sviluppo a un terzo dei livelli della Cina
In proporzione al PIL ma a un terzo dei livelli della Germania alla metà dei difetti della Francia
Ogni anno noi abbiamo invertito la tendenza e stiamo andando sempre più giù
Ora la mia domanda naturalmente non riguarda l'Italia riguarda intanto
Prima Celli
Quanto
Importante lei voi come autori vedete quello della Cina in quest'anno qua Bretton Woods questo nuovo accomodamento che delle mance sapendo che comunque stiamo parlando
Di un ha capiva account chiuso non Churchill convertibilità molto semplice
Però c'è questa determinazione diritti non lasciarsi sopraffare come abbiamo visto nella Coppa nell'arco nella primo accordo che purtroppo mi obbliga a a non poterne anche istintive tutta la responsabile cede perché devo
Tornai al giornale a lavorare
Purtroppo però mi interessa molto emesse fumano come il test tutto quello che lei ho detto io mi scuso però troppo colto può andare
Impazzito ma intanto ascolto volentieri l'inizio della riscossa eccetera prego
Intanto grazie allora io risponderei anche in partendo però da dove abbiamo lasciato la conversazione intanto ci siamo posti tutta una serie di problemi il concetto
Sintesi si sente meglio
Intanto l'idea originale che avevamo esplorato cioè riprendere proprio dalla parte iniziale Bertoluzzo il concetto che era stato un po'nel dibattito tra l'ex White Chiarenza sull'ipotesi di una valuta di riferimento mondiale
Ecco a questo tipo di discorso abbiamo scartato abbastanza velocemente e ce ne siamo resi facilmente conto
Allora intanto ci sono due considerazioni la prima che riprende un po'gli aspetti interessanti relativi all'Europa
Noi abbiamo goduto infetti per tanti anni della presenza del degli Stati Uniti del dollaro come ancora per anche quello che è poi diventato necessariamente dopo la mancanza di convertibilità del dollaro in o degli anni settanta
Il meccanismo che ha portato con il piano venne le cui tutto il resto all'Euro
Allora pensare oggi alla Cina come qualcosa che possa entrare in questo schema è molto difficile perché la Cina manca di una cosa che la così detta credibili tappe i suoi stessi cittadini cioè nel momento in cui rendessero aperta l'economia avrebbe un'immensa fuoriuscita di capitali destabilizzante per loro e per il resto del mondo
Quindi probabilmente questo non è qualcosa che accadrà a breve in realtà io vedo molto facilmente il fatto che gli Stati Uniti troveranno la posizione centrale del sistema internazionale ancora per un certo periodo nonostante tutto quello che faccio l'amministrazione tra
Quello che però effettivamente è chiaro è che effettivamente siamo alla fine di un ciclo in cui si poteva contare su tutta una serie di aspetti e su questo riprendo i punti che ha citato Piercarlo Padoan che secondo me sono estremamente pertinente sulla prospettiva
La tesi che noi abbiamo che abbiamo portato avanti
Essenzialmente per evitare di doverci occupare di sicurezza per evitare di doverci occupare di tante altre cose bisogna creare le condizioni per la convenienza a rifare un discorso che mantenga in qualche modo una centralità dell'Occidente entro certi limiti
Entro certi limiti perché il mondo diverso della campata del mondo come Gidp non è più l'Occidente
C'è un altro aspetto che però va anche considerato che in realtà riprendendo un po'delle teorie economiche abbastanza nota insomma da Mandelli in pochi
In realtà noi abbiamo un vantaggio come Occidente nell'avere una economica che attira risolse capitale di questo vale sia per gli Stati Uniti che per l'Europa che avendo di fatto risolta la questione
Della BCE come ancorata all'inflazione di fatto a nello Statuto diciamo applicato all'ipotesi di una politica monetaria e questo è il classico problema se non li seguissimo gli americani sulla politica monetaria doveva avere creato una base politica dell'Europa che purtroppo in questo momento è un tema che sarebbe molto bello io sarei favorevole ma credo che nessuno di noi le dà come probabile brevi racconti
Quindi per tornare in qualche modo a dire due parole di conclusione su che cosa abbiamo in qualche modo impostato ecco una riflessione sul fatto che ci sono dei problemi sul tappeto questi rivedono tutti quando abbiamo scritto non c'era ancora Trump li ha semplicemente eccetera
Una considerazione di fondo sul fatto che l'Europa ha tutto l'interesse a cercare di ritrovare una forma di dialogo è una forma di cooperazione in qualche modo a lungo termine con gli Stati Uniti
Questo detto è evidente che in un mondo multipolare in cui altre aree del mondo hanno un ruolo economico sempre maggiore
Evidentemente non si può non tenerne conto noi non possiamo vivere una torre d'avorio tanto più che quello che ha detto cose nel quarantacinque se uno torna ai discorsi geopolitici in realtà e anche la promessa che la democrazia e benessere sarebbe arrivata a tutto il mondo oggi noi sappiamo che non sarà così
In questo senso il fatto di dover difendere in qualche modo il tipo di mondo in cui viviamo anche se è un modo minoritario
Ci pone seri problemi anche etici e non solo economici secondo me e di questo infatti un pochettino abbiamo cercato di trarre qualche conclusione da parte finale in cui si entra nella discussione
Relativa che cosa possiamo immaginare come futuro ecco lì vado molto alla sintesi perché abbiamo più volte parlato con Giovanni ed è un tema che secondo me andrà ancora profondi
No beh in realtà un'idea che in qualche modo cerchiamo di tirar fuori nelle pagine finali con il famoso discorso di ripetere piano dello in realtà noi vediamo che vedono usa l'inizio un meccanismo con il dollaro al centro e le bande che riguardavano le monete europee essenzialmente nel momento in cui il dollaro viene meno viene messo al centro il marchio con il target d'inflazione e di fatto le bande che poi portano alla fine all'euro dopo tutti i vari passaggi che noi conosciamo ora secondo me al momento attuale non contando su un dollaro al centro necessariamente ma per volontà dell'emittente del dollaro non per nostra scelta
Quello che posso fare gli altri paesi e quello che fece l'Europa con il piano per le negli anni settantasette neve lei euro
E in questo caso purtroppo ahimè finché non abbiamo un'unità politica riparlare di sganciarsi dall'impegno di inflazione quasi velleitario
E magari attrarre gli altri paesi avanzati dal Canada listelli di unito che è uscito dal nord europeo ma dal punto di vista economico a tanti interessi ad anche altre aree del mondo a seguire una lotta di stabilità
Che per la cronaca secondo me è nell'interesse degli Stati Uniti come si dimostra nell'interesse degli Stati Uniti quello che accade negli anni settanta ovvero quando si diceva che il marco era forte il dollaro debole non è a ma il Posillipo ma quella barca pronta ed è un impegno e l'inflazione il dollaro andava su e giù e chiaramente in questo senso dava un'impressione di forza e debolezza quello che può succedere nel futuro e creando questa forma aggregata destabilizzazione ed appunto essere pura teoria economica fosse ecco è un meccanismo che può essere interessante esplorare ora in questo la credibilità e la parola chiave tutte le forme di mobilità alternativa privata soprattutto che interverranno avranno una rilevanza enorme sì mancherà la credibilità dell'atto del pubblico e in questo momento questo è un grandissimo tema se la BCE riuscirà aveva un ruolo particolare Condello digitale magari competitivo nei confronti di carte di credito e spie puntualizza eccetera
Per questo istituzionalmente potremmo dire faremo anche il tifo non lo sappia Moggi effettivamente tutto da vedersi un mercato di banconote di monete private a livello mondiale potrebbe renderci tutti più poveri perché perché oggi il vantaggio che noi abbiamo nell'avere dollari ed euro in effetti è che gli altri tendono volerebbe nominare i loro beni nelle nostre valute
Ma se tutto il mondo avesse la stessa forma di pagamento un banco al privato probabilmente il valore dei nostri beni scenderebbe relativamente rispetto a quello nicchie nei Paesi emergenti e questo non so se ci conviene
Detto questo magari a casa in cui ho buttato lì un po'di cose spero civile già tutti però
Perché il nostro ottimo Fubini ha dovuto andare a chiudere il giornale viene devo dire
Non possiamo certamente biasimato dato dato il momento un paio di domande a a Giovanni e ad agire tutti che tutti i nostri di scarsa allora una nuova Bretton Woods ma allora Bretton Woods
La volle di fatto il paese che aveva vinto la guerra la seconda guerra mondiale
Per una seconda Bretton Woods chi dovrebbe
Organizzare il luogo i contenuti e la strategia di una nuova Bretton Woods
Chi rispetto all'attuale Stato comatoso delle relazioni internazionali gli Stati Uniti si ritraggono del Rolo egemonia e sostanzialmente vogliono un ricevono in
Per ritrovare
La produzione perduta nei decenni passati semplicemente banali se non ridicolo vogliono rifare delle navi cantieri non so che cosa
La Russia
Che non è più Unione Sovietica
Che si è collocata questa dimensione di aggressore nei confronti del dell'Europa dell'Europa ente la Cina che si è detta alleata imperitura nei confronti della Russia e dell'attuale Russia
Chi dovrà sedersi al tavolo della nuova Bretton Woods
Prima che pensare come dovrà essere costruita nuova Bretton Woods eccetera accanto e i quattro pilastri di di Padova chi può fornirmi
Senza una nuovo passaggio
Di guerra come fu purtroppo il passaggio della seconda guerra mondiale ecco se mi permetti Giovanni di farti in questa questa domanda dimezzare politiche facciamo un altro giro poiché i nostri di scarsa cui sopra un tavolo
Sì molto sinteticamente io partirei dal fatto che quello che ha detto Piercarlo Padoan sono totalmente d'accordo
Anche le originarie detto funziona fu una accordo
Di geopolitica
In un contesto completamente diverso
La messa in discussione di Bretton Woods viene dai di l'instabilità che di cui si è parlato prima ma dal fatto che
La più
E i pesi economici e quindi anche politici nel mondo sono cambiati che non potevano più rispondere a quel sistema
Uno dei fattori di indebolimento e di critica al dollaro è stata la cosiddetta UE Poli session del dollaro quando il dolore è stato usato anche per diciamo punire di gli Stati considerati cattivi per estendere diciamo la giurisdizione americana essenzialmente al di fuori degli al di fuori degli Stati Uniti se andiamo a vedere
La la posizione americana almeno da questi per perché girano il cosiddetto accordo di Martellago lo dicono benissimo chi non accetta diciamo di sostenere il dollaro andando a consolidare il debito a lungo termine non avrà il non avrà la copertura dell'ombrello difensivo americano la debolezza richiesto affermazione può essere dovuta al suo si può vedere al fatto che l'ombrello americano copre una parte del mondo non la gran parte del mondo è una gran parte del dolo tra l'altro non vengono detenuti da coloro che sono coperti dall'ombrello americano oltretutto è una posizione che appunto come diceva tre Carlo Padova mette un problema di sicurezza
Da risolvere in quel tipo di e con quel tipo di proposta questo modo un arrocco degli Stati Uniti con una parte del di del mondo che deve decidere se essa sotto l'ombrello americano o no allora e chiaro questo
è un progetto anche molto pericoloso dal punto di vista complessivo
Un accordo un cosiddetto Nuovo Accordo di Bretton Woods deve in qualche modo diciamo rispondere
Al nuovo contesto possibilmente gli interessi di tutti perché deve essere un accordo ed credo che ci sia un intanto deve servire corrisponde interessa gli Stati Uniti per lo sa potenze dell'altra potenza che la Cina a questo punto che dove se ne interessi
Di entrambi arrivare a un a un nuovo accordo che mette insieme le parla le un'idea del commercio internazionale un'idea dello sviluppo del resto del mondo dato che l'Occidente quello che abbiamo incidente il venti per cento la popolazione mondiale e e poi costruirci intorno il sistema la domanda di nato Brunetta chi è che si può muovere e non credo che si possa muovere certamente per sono accordo soltanto gli Stati Uniti
Ma gli Stati Uniti dovrebbero capire che è nel loro interesse
Non magari non di brevissimo periodo mettersi alla guida di un nuovo equilibrio in cui gli interventi possono avere ugualmente un cioè un un ruolo se non di guida totale ma diciamo anche sostanziale importante sull'accordo di per avere nel nuovo contesto geopolitico io non credo che sia importantissimo la questione
Della convertibilità dello yuan proprio perché non do non si tratta di fare un accordo che riguarda solo tecnicamente il nuovo sistema monetario qual è la che sarà il Nuovo Banco Rocco non ci sarà un nuovo Bancorp ma quello che è fondamentale che la Cina accetti e tutto ciò che c'è intorno oltre la Cina il nuovo accordo perché lo vede nel suo nemmeno i suoi interessi
Io non credo che in in Cina in realtà nessuno vuole far saltare il dollaro non è neppure i suoi interessi in questo momento primo perché non è in grado di sostituirlo ma perché creerebbe una situazione che non è nel suo interesse quindi son d'accordo sulla l'approccio che dobbiamo che porta avanti per Carlo che ci sono i vari fattori da mettere insieme insieme e quindi non ci può i il riconoscimento da parte dell'Occidente quindi la guida per ora gli Stati Uniti che è nell'interesse andare a un negoziato
Diciamo col resto del mondo non in modo sparso
Ma con i maggiori rappresentanti forti delle sue nel mondo per una nuova Bretton Woods appunto perché è meglio farlo prima di una guerra che dopo la guerra che dopo la guerra di gioco l'Europa che conta in questo momento beh sa io
O Savona poi posso anche una domanda io sopra tra l'accordo che la BCE dovrebbe intervenire anche porsi un problema di biliare
Di timori anche sui tassi di cambio quando è necessario
Io l'ultimo articolo scritto detto in questo situazione la BCE e spettatrice non dice nulla però c'è anche le il problema è non è soltanto colpa della BCE
E che non c'è un governo europeo l'euro non può mettersi accanto al dollaro anche come se Fassa internazionale o con un debito europeo come proponeva in fondo anche Draghi perché non c'è
Il sovrano
Non c'è la forza sovrano dietro
L'Euro ed è questa essenzialmente la sua debolezza e quindi non ci può essere un euro una una un debito europeo come se Fassati internazionale perché sarà molto difficile un solo perché nessuno vuole fare il debito europeo ma perché non c'è dietro
Lo Stato che lo porta avanti questa è una delle questioni in campo per cui è la debolezza della crisi ora se l'Europa accettasse non dico giorno dopo di fra il governo europeo ma almeno di andare in quella direzione di capire che questo il problema è capire come si porrà nel mondo non con parole diciamo spesso molto belle molto etiche molto morali ma che ruolo può giocare
Allora la risposta Brunetta che è chiaro che questo dovrebbe gli attori non posso che non essere gli Stati Uniti e la Cina sperando che non sia il G due ma che ci sia anche l'europea e mille l'Europa ma diciamo su questo
Diciamo
Per ora non non si vede molto però ecco la questione e che il la richiesta di una riforma che si è accelerata viene non Santon tu con un problema di come gestire i tassi di cambio ma e perché i pesi economici e politici nel mondo sono cambiati
è cambiata la demografia essenzialmente anche per cui da quattro miliardi vantati otto miliardi in quarant'anni e quattro miliardi in più non stanno né in Europa negli Stati Uniti e quindi questo pone dei problemi se uno si pone in modo strategico
E allora l'Occidente anche stabiliti dovrebbe un po'vedere dove si può andare a finire come mantenere una leadership altra altrimenti e abbastanza difficile perché la Cina visioni strategiche le ha non è detto che siano coincidenti con quelle che vuole l'Occidente ma soprattutto da solo avrebbe lo scontro se non si mette d'accordo con l'altra parte
Grazie
Diamo di avviare l'ultimo giro qui sopra e poi l'ultima l'ultimissima parola ai due autori ora
Il GIS vada schematicamente il G7 non c'è più
Come l'abbiamo conosciuto nel G7 nel G otto con tanto meno quello di Pratica di Mare con la Russia
Gli sette non c'è più
Il G due è una bella minaccia convinti che c'è un profondo proposto ipotizzato Piercarlo Padoan che forse è la soluzioni più
Forse più probabili ma anche più distopica c'è più più più negativa
I TG tre vale a dire USA Europa Cina
Non lo vedo
Attualmente soluzioni più
Mi viene questa battuta e il G zero cioè non c'è nessun ci non c'è nessun governo del sistema del sistema quella in questo in questo momento
E il G uno sarebbe sempre quello con gli Stati Uniti con con Trump che dice
Ecco io l'ho escluso per come dire manifesto abbandono del campo da parte della leadership americana
Se uno legge esattamente quello però è un giochetto come dire anche un po'banale questo BG però siccome labiato Piercarlo e ce l'ha fondato Giovanni in questo momento sull'ipotesi del G tre che
A questo punto è difficilmente percorribile però a questo punto torniamo
Chi dovrebbe ricostruire questa nuova Bretton Woods allora facciamo l'ultimo giro
Luigi a te la parola
Sembra singolare ma la mia idea è che questa è una grande occasione per l'Europa
Perché
Nomura Hopa propositiva
Può rispondere alle questioni che ho sollevato Piercarlo
Ma non tanto facendolo
In prima persona ma essendo tramite rispetto alla domanda di cambiamento che c'è dal Sud del mondo nel sud del mondo è quello che più fortemente decisamente Espresso La domanda di il nuovo sistema
Nell'Europa per storie per tradizione per capacità anti dialogo è quella che può proporre annuncia
Questo ma diventare elemento propositivo in un quadro in cui c'è da mettere insieme
Tante di quelle variabili che sono quelle ricoverate per Carlo ma
Sono quelle che abbiamo sentito anche dagli altri relatori
Grazie per caso
Ma nel proporre undici fra i tanti G. possibili bisogna tener conto secondo me di due
I due fattori
I piselli Bretton Woods appunto disse la sicurezza è un G due
Ed era stabile
Per molto tempo è stato stabilito è stata una fortuna ricapitato tempo all'Europa di ricostruirsi edicole vedi crescere meglio quindi la prima domanda è qualunque Gissing prende in considerazione quanto stabile perché se noi diciamo che è il C zero
Che però dura pochi anni è meglio non avercelo
Quindi bisogna rispondere non solo al numero mancava qualità dei meccanismi di aggiustamento terza cose finisco
C'è una letteratura sviluppata soprattutto in America e poco assai in Europa
Che riguarda va stabilità alle sistemi globali che la probabilità che questi sistemi globali facciamo la guerra a basata su un'evidenza di secoli
Vi dico solo questo c'è un libro molto molto famoso Inés Dini negli Stati Uniti nel nella disciplina delle relazioni internazionali
Che dice
Che
La durata massima di un sistema globale è di circa settanta anni
Dopo questa durata è inevitabile che ci sia una guerra globale
Spero proprio di no però semplicemente richiamo l'attenzione che questo problema deve essere posto al centro del dibattito quindi la sua fra domanda e chi è che metterà insieme farà gli inviti per venire a cena e discutere di sia globale non lo so
Ma vi posi potenziali commensali devono sapere che se non lo fanno se non decidono di fare una cena assieme tutti quanti ne subiranno le conseguenze è una collettiva c'è un felino globale
Allora Paolo
Io mi sono già pronunciato
Magari volerò basso però ho detto ci son due provvedimenti di urgenza in meno immediata dell'ornamento riunificazione dei poteri sul cambio della BCE certi il secondo è quello di un accordo intra europeo per rafforzare l'uso dell'euro nell'interscambio ma naturalmente alla fine della storia la mia visione di come funzionano le cose visione quindi non previsione il rigore e che probabilmente nei prossimi due anni la politica di Trump darà l'impressione che funzioni a favore di apportare vantaggi a gli americani però alla fine della storia deve subentrare la mia battuta di spirito che ho fatto fuori microfono
Io conto molto sulla democrazia americana
Che quindi a un certo e e ci stiamo muovendo in questa direzione badate che l'economista del Financial Times sano selvaggi nei confronti di quest'uomo non accettano assolutamente nessuna posizione diverse quindi io ritengo che tutto sommato la democrazia americana
Guidata dalle liti come sempre perché il popolo pensa alla pancia ma alla fine la storia se non si riempia la pancia ma timore di riempire se la il mio problema è che le reazioni ci possono essere
Quindi Brito notes deve rimanere un'utopia necessaria
La definizione e Bill molla un filosofo spagnolo tutte le grandi successi dalle costituzioni allo stesso Euro
Sono utopie necessarie il problema è che ci sono i momenti in cui queste utopie necessario
Possono essere realizzate ma bisogna avere un programma bello che è pronto per farlo quindi lavori o interventi come quelli che abbiamo fatto oggi anche se abbiamo aperto troppo gli argomenti
Almeno secondo la mia valutazione a un certo punto è assolutamente necessario avere già un programma pronto per poter far scattare l'utopia necessaria ad un accordo monetario internazionale chi ci sta ci sta
Tenete presente che non abbiamo ne ha preso in considerazione il ruolo dell'India che ha la popolazione maggiore ne abbiamo preso in considerazione del fatto che Bretton Woods è stato realizzato da quattrocento milioni di persone quanto facciamo settecento facciamo settecento settecento milioni di persone adesso siamo sette miliardi nel mondo quindi il discorso diventa un pochettino più complicato però essere preparati al momento in cui un'utopia che necessario si potrà montare in fretta io ritengo che opere come queste vengono condotte quello che tu hai fatto in questa sede oggi
Con l'aiuto dei due autori Arcelli tria evidentemente qualcosa di molto meritevole grazie grazie
Una battuta provocatoria stavo facendo i conti settant'anni
La guerra ci siamo
Nel senso che si no senso ecco oppure programma utopia necessaria e questo è il re inquisito
Perché tutto sommato pessimismo di di Piercarlo mi convince cioè c'è un ciclo nei sistemi nei sistemi probabile questo si sta sfasciando Secolo americano è finito stiamo alla ricerca Riva rigidi
Il G uno
Non c'è
Per manifesta abbandono del campo il G due peggio mi sento il G tre con l'Europa è complicato l'Europa con il Sud globale stato chiamato così e la posizione di di Luigi pagamento bello bellissimo però l'Europa e del tutto incompiuta non c'è
Scapparono non c'è il signore non c'è il presidente
Non c'è la banca
Non c'è il Presidente non c'è una banca ci sono ventisette
Ecco e e e Sud globale e anch'esso molto sgangherato numeroso sgangherato quello che viene chiamato con una bella immagine
Il sunto globale India e annessi e connessi per cui forse bisognerà tornare nuovamente
Agli schemi penso quelli cui pensavano triarii uccelli vale a dire un G tre tutto da costruire
A voi la chiusura Federico e poi Giovanni
Ringrazio beh io mi limito a diciamo concludere con un una considerazione se vogliamo di speranza più che altro
Che tutto sommato ci sono da un certo punto di vista degli interessi convergenti cioè nessuno di noi da nessuna parte né mentre fuori dal gioco delle Terme troppa interesse
In una situazione che porti al peggior risultato quindi diciamo che da dilemma del prigioniero alla fine una certa cooperazione almeno negli interessi delle varie parti del mondo dicono avete lei
Credo se posso dare la mia prima impressione ecco l'iniziativa di lanciare la confronto deve partire dall'Europa su questo concordo con Luigi
Che chiaramente l'armistizio americano ha fatto la sua scelta di chiamarsi fuori in questo senso per il momento semmai si vedrà che le alternative proposte dagli europei con altri possono essere vantaggiosi per confiderà è che tornino al tavolo molto velocemente
Grazie
Giovanni
Ma e
Io penso s'
Rimango convinto che anche gli Stati Uniti andranno
Appartenga la situazione attuale
Ma andranno negoziato abbiamo negoziato soprattutto con la Cina non è che interessa molto il negoziato con l'Europa lo faranno loro faranno sulle tariffe
Sui sui dazi Sukhoi Su cosa si su cose secondarie l'Europa ha problemi che abbiamo visto cioè io quando parlo di negoziato con la Cina e giustamente è stato detto e ha detto che non hanno parlato dell'India e cioè abbia un problema del guarda la demografia del mondo
Questo allora ci sono i Brics Brix sono divisi all'interno ognuno va per conto suo però ecco c'è perché ci sono i Brics
Perché hanno posto sul tappeto che non batte il G7
Non basta il sistema attuale in realtà e pongono un problema di riforma quindi c'è un movimento in quella direzione
All'interno dei Brics e poi si confrontano decine di di India non so in che direzione andranno ma questo è la veramente la la situazione io sono d'accordo anche che c'è la democrazia americana
Nel senso che le profezie che e americana cantata prodotto Trump no può produrre anche qualcosa di mai due ma in ogni caso io penso che poi andranno a un negoziato l'Europa se volere un ruolo non lo può al vede soltanto colle belle parole che non ci sentiamo dei leader e che attualmente girano per l'Europa e a bere e a Bruxelles cioè si deve rendere conto di questo il rischio che che sta correndo in questo momento
Mettersi in gioco mentre nel negoziato generali o penso che la il messaggio americano essenzialmente io sono il negoziatore
Con l'altra parte voi aspettate a vedere quello che lo faccio voi non dovete negoziare ecco magari possono anche avere una posizione un po'più autonoma per quello che ci possiamo permettere
Allora grazie grazie
Facendo una piccola considerazione finale
Di questi dibattiti figurano visto neanche uno ci siamo i primi a ragionare su questi temi a ragionare
Soubrette un Boots allora e ora ragionare su un nuovo possibile equilibrio e su quali potrebbero essere di attori del nuovo possibile equilibrio non abbiamo alcuna conclusione ovviamente perché tra zero il G uno e G due il G7 che non c'è più
Come dire nessuno ci ha convinto forse l'unica certezza che abbiamo e che l'unico altro modo dente oltre che la paura della guerra i settant'anni
Di di Piercarlo e appunto il costo dell'incertezza
Perché la certezza che abbiamo oggi e che sta aumentando
L'incertezza e il costo dell'incertezza leggevo dei tre mesi di moratoria andati nella trattativa con la Cina voglio dire sostanzialmente un mese in più
Un mese in più e il ridicolo rispetto alla globalità se la trattativa e pensiamo alla matrice centonovantatré per centonovantatré sono i centonovantatré sono i paesi del mondo gli Stati Uniti devono trattare con l'altra centonovanta due
Pensate voi cosa vuol dire trattare in maniera dinamica
Sullo spostamento delle aliquote Vidazze con annessi e connessi su una matrice di questo tipo mobile perché ogni mutamento
Di regole dentro la matrice provoca dei mutamenti in derivati del resto della matrice corretto della Matese per cui alla fine è una matrice continuamente in movimento questo vuol dire incertezze
Il costo dell'incertezza ecco il deterrente ultimo
Rispetto alle necessità di un nuovo Gigli
O di una nuova Bretton Woods che poi ha nella moneta oppure la moneta di riserva un ed monete di riserva di sicurezza la propria stabilità e proprio che non si può andare avanti con questo accumulo di incertezza
E lì il cumulo di incertezza piuttosto che la guerra secondo me dovrebbe essere l'elemento del catalizzatore per una nuova regolazione internazionale grazie grazie a tutti