L'Italia in crisi

Radio radicale con la nostra rubrica di economia Alitalia in crisi stavolta svolgiamo il nostro sguardo alla situazione internazionale negli ultimi giorni infatti gli scorsi giorni che sono stati due annunci molto molto importanti per la politica economica a livello globale quindi molto molto importanti per euro Eurolandia anche per il nostro piccolo paese innanzitutto l'annuncio da parte del Presidente dal dalla Presidente e della fede della fine del periodo più guarda per così dire della politica non convenzionale delle autorità monetarie americane e poi l'annuncio di segno diametralmente opposto di significato diametralmente opposto da parte del Presidente della Bank of Japan
La Banca centrale del Giappone di un programma di quante critiche in leasing di politica monetaria non convenzionale senza precedenti nella pura ardita storia della politica monetaria del cambio del solo levante allora innanzitutto che cosa vuol dire a livello globale che cosa vogliono dire a livello globale queste due decisioni di segno opposto della fede della Bank of Japan e poi che cosa deciderà a questo punto la Banca centrale europea per le sue imporre le proprie misure e monetarie non convenzionali giovedì prossimo se non ricordiamo male infatti è prevista la unione una nuova riunione del board della Banca centrale europea siamo andati a porre queste domande a due economisti innanzitutto al professor Paolo Guerrieri che ci spiegherà fra pochi istanti l'importanza a livello globale delle decisioni di fede e della Banca centrale giapponese al dottor Natale D'Amico che invece ci dirà quello che potrebbe succedere in campo europeo un saluto come sempre a questo punto dalla nostra mittente da Radio Radicale
Radio Radicale abbiamo i nostri microfoni le professor Paolo guerrieri professore i guerrieri la Banca centrale del Giappone ha lanciato un imponente quanta TT leasing o che nate così no o voi economisti di oltre cinquecento miliardi di dollari che me l'annunciato praticamente negli stessi giorni negli stessi minuti quasi in cui la nuova Presidente della Serbia invece
Dichiarato diciamo la fine della fase più alto dura delle politiche non convenzionali da parte della fede che c'è un cambio di testimone tra Washington nell'area asiatica
E direi proprio di sì intanto che
La scommessa del Governo giapponese e della Banca centrale giapponese
Di fronte a difficoltà
Palesi del l'economia giapponese che sia come
Andamenti dell'inflazione c'era stato una impennata verso l'uno virgola cinque per cento poi una diminuzione economia reale aveva subito un viene attuato tracollo nel secondo
Si mette di fronte a queste difficoltà ha rilanciato
Il programma di di politica monetaria non convenzionale appunto quantitativi quindi l'ha fatto devo dire appunto come lei diceva su
I menzioni giganti che perché qui siamo a un programma molto più voluminoso cioè molto più
Espansivo di quello che non fosse stato il programma lanciato dello scorso anno e soprattutto a livello globale quindi mondiale è una specie di staffetta che si era reso instaurata
Perché praticamente questo aumento della massa monetaria
Giapponese in qualche modo va a sostituirsi a quello che è stato in questi ultimi tre anni il è la grande fonte di liquidità che veniva dagli Stati Uniti in termini diciamo complessivi
E soprattutto i lei prossimo anno si può parlare in qualche modo di una compensazione
è più che consistente quindi da questo punto di vista chi aveva in qualche modo annunciato poi effetti
In quel molto pesanti dalla decisione della Federal riserve annunciata e quindi adesso in in via di implementazione
Di completare il programma di quanti dei rilievi annunciato quindi
Ripercussioni a livello mondiale questo tipo di scenari adesso deve essere devono essere rivisti perché questa decisione della banca del
Centrale del giaccone certamente cambierà in qualche modo i casomai una e-mail ragionava insomma non c'è una volta che gli economisti quando fanno le previsioni c'azzecchi non neanche a brevissimo brevissimo per il termine del Papa
A parte questo però professor professor guerriere a parte la critica la categoria
Non mi ma aspetti momentino minimi mi dice mi spiega al post pregare nostri ascoltatori quali saranno le conseguenze per il Giappone di questa
Di questa di questa misura tre tutto questa enorme massa di liquidità in viene non è che determinerà una grossa svaluta azione dello yen stesso
Non determinarla giacché la sta già determinando e diciamo che insieme all'espansione monetaria la svalutazione ma la
Una pesante della valutazione dello yen il secondo pilastro su cui il Governo confida perché questa questa manovra poi a soprattutto
Questo tipo di FI vale a dire annunciando un forte o aumento dell'espansione
Monetaria soprattutto in termini non convenzionali quindi acquisto di titoli e quindi annunciando un forte ribasso anche dei rendimenti questa provoca in qualche maniera immediatamente
Quegli effetti sul sul tasso di cambio e tra l'altro l'abbiamo visto anche in Europa che
I quantitativi ivi in cuor meno anche il solo annuncio determina poi
Movimenti per quanto riguarda le valute perché
Le aspettative cambiano quindi le le due diciamo Lellis quello su cui puntare il Governo
E soprattutto da un lato
Il fatto che questo possa cambiare fortemente
Le aspettative dal un punto di vista dei mercati e quindi cercare di ieri deve riportare l'inflazione a quel famoso scritto del due per cento famoso perché è perseguito in Giappone
In qualche modo l'ospiteremo in Europa ma che è molto ancora lontano siamo oggi
Molto più verso l'uno che ha perso il due e dall'altro rilanciare l'economia reale col più tradizionale degli strumenti vale a dire quello della svalutazione dello yen naturalmente tutto questo
Della fare i conti poi con una decisione che il Governo dovrà prendere a breve si
Confermare o meno quell'aumento dell'IVA si che fu al nostro al dieci per cento che insomma reiterando dal passaggio all'otto avuto degli effetti deleteri quindi chiarissimo dentro uno scenario diciamo tutto ancora da verificare quali
Bello globale lei ha detto punto passaggio della staffetta ma il dollaro e la moneta sovrana diciamo così del sistema monetario internazionale ora chiesti che sta succedendo riemerge lo ritiene o più prosaicamente lo yen il Giappone in qualche modo rappresenta l'area asiatica
No io gliene nonne diciamo non nonno non può fare nessuna concorrenza al dollaro come moneta internazionale le distanze sono abissali se pensiamo che il dollaro continua a mantenere
Quote diciamo intorno al sessanta per cento quando parliamo
Irridere quando parliamo di transazione ancora più in alto quello che
Certamente posso avvenire
E che
Nei riguardi dell'area adriatica mandi anche dei Paesi emergenti questo può essere in qualche modo un'iniezione importante ma soprattutto
Quello che determinerà molto il corso
Degli andamenti finanziari i monetari ventottesimo anno sarà quello che faremo noi in Europa perché non ci sono
Dubbi che da questo punto di vista
La mostra del Giappone una una una sfida che viene anche lanciata alla Banca centrale europea perché la Banca d'Italia Giappone ha fatto esattamente l'opposto di quello che fa la BCE cioè non ha annunciato nulla e ha varato
Una manovra gigantesca dal tutele sei per i quali il che vuol dire tra l'altro un effetto annuncio moltiplicativo della decisione di per sé Presa perché si è visto e si è visto con diciamo mille Villecco ma quelque queste FI gli darà nelle la BCE mi volevo solo completare
Dall'altro lato invece sta annunciando
è ormai da migli che pronta passare a
Ma non è ancora ancora non c'è passata ecco ma quello che almeno al momento in cui facciamo questa intervista ecco né quello che le volevo dire per un'altra cosa lei ha detto il dollaro vale per il sessanta per cento nelle transazioni internazionali ho capito bene
Mediamente i tuoi dipende dalle gallerie private di più in molti mercati ecco però contemperamento e l'economia americana vale il venti per cento se non mi ricordo male del PIL mondiale giustamente
Comodo anche ora ora per quanto può reggere questo squilibrio fra il venti per villa Moni il paese che del una il venti per cento il cui pile venti per cento del PIL mondiale
La a una morale ammonita che due mila utilizzano il sessanta per cento e più degli scambi internazionali per non parlare delle riserve e valutarie insomma fino a quanto può tenere questo squilibrio
Lei ha parlato prima della Fallaci a delle delle previsioni degli economisti questo è un altro terreno su cui
Come dire gli economisti in generale l'economia teorica che spostamento tanto che sulla carta
Questo tipo di archi metri ER tra peso del Paese a livello di economia reale i diciamo multiplo per quanto riguarda
Importanza della sua monito a livello di transazioni il riserve
Sulla carta non non non dovrebbe essere in grado di reggere oltre un certo tempo si dà quindi per scontato io sono tra questi coloro che ritengono che in realtà stiamo andando necessariamente verso
Un sistema ha più
Monete rivivere pure rischioso scusi professore oppure continua a reggere apprezzo o di un ristagno secolare come l'ha chiamato un aspirante banchiere centrale americano o apprezzo di continue bolle spreco
Le perché la banca centrale americani immette liquidità nel nel sistema è questa e il sistema produce bolle speculative invece che è un corretto andamento dei l'economia reale o sbaglio anche dei passaggi sono davvero molti per arrivare poi
Da da da dalla ruolo del dollaro a questi effetti no quello che sta succedendo
Di in qualche modo di diverso si pensava che questo come dire questo passaggio
De sarebbe stato salutato da un graduale diminuzione del dollaro come moneta di riserve aumento dall'altra parte di monete naturalmente come l'Euro ma come dire rinvii
E come lo yen quello che sta venendo invece per ora non è questo perché il dollaro sta fluttua hanno ciclicamente cioè perde peso per due determinate fasi tamponi Loria acquista
Per esempio nella fase più recente intorno a un trend e che non è affatto determinato come si pensava quindi questo passaggio cioè questa transizione si sta rivelando
Molto più lunga molto più complessa molto più oppure di colata con effetti che poi appunto possono essere quelli che
Anche lei avete meritato perché non c'è dubbio che c'è un problema di gestione
Di questo tipo un una moneta di un Paese quando diventa la moneta internazionale la politica monetaria di quel Paese diventa la politica monetaria del mondo
Ma in realtà la fede risponde all'interesse degli Stati Uniti non del mondo e questa è una contraddizione che ha sempre determinato grandi problemi
Fino in qualche modo a una vera e propria di sciocco esclusivi del sistema sia avvenuto si diciamo a altre volte nella storia senza senza contare che lei ha detto
Sì la transizione si sta prolungando ma alla fine della fiera per si sta prolungando per ragioni politiche perché alla fine sistemo monetarie sorretto su una base politica c'è un'infrastruttura politica realtà lo sorregge
Si sta prolungando perché in realtà non c'è un una meccaniche automatica traduzione Trappeto di un Paese il peso della sua moneta abbiamo visto anche quante o diciamo decenni ad esempio c'ha messo la sterlina
Inglese a uscire di scena dalla virgole sia ormai ci sono dei problemi veri del montava poco o niente ma in realtà
Il il il Pound era era ancora usato moltissimo perché le aspettative e soprattutto come dire la la la la fiducia che viene riposta in una moneta
Tende in qualche modo a persistere molto al di là e molto più a lungo di quanto invece non persistono le basi poi dell'economia
Cui da qui a trasportata su questo si potrebbero fare diverse disquisizioni sia di carattere politico filosofia sulla razionalità un non razionalità degli investitori dei mercati ma rilasciavano un'altra intervista è un'altra chiacchierata ringraziamo il professor Paolo guerriere come sempre
Un saluto da Radio Radicale Radio Radicale abbiamo dei nostri microfoni Natale D'Amico già alto dirigente dalla nostra banca centrale dottore D'Amico come reagirà la Banca centrale europea se non vado errato giovedì prossimo si riunisce il board dalla
Banca centrale del di Eurolandia dopo e le decisioni annunciate dalla Presidente dalla fredde e dare quell'annunciare la Presidente della Bank of Japan
Ma io credo che andrà avanti nel percorso già annunciato il percorso già annunciato da parte della BCE è un percorso che
Penso a sostenere l'economia sostenere l'economia attraverso una serie di strumenti primo fra tutti i prestiti al lungo termine in realtà
Data dati alle banche e legate al fatto che le banche accrescano riducano di meno insomma lì al palo legati al fatto che una parte almeno di queste risorse affluiscono all'economia alle imprese in forma di prestiti alle imprese in cui alle famiglie
E gli interventi sul mercato sul mercato dei titoli strutturati
è un mio intervento difficile perché quel mercato diciamo subito colpi gravissimi anche negli Stati Uniti a seguito della crisi di rimando e in Europa è sempre stato poco sviluppato
E quindi come dire richiede la la predisposizione di una serie di strumenti tecnici
Dal punto di vista della del la Banca centrale europea come è noto non cita
Pertanto Ugo non può darsi obiettivi di tasso di cambio
Però ecco possiamo dire che questa
Situazione nella quale l'annunciato rientro dalle politiche espansive da parte della Banca della Federal riserve della Banca centrale degli Stati Uniti
Determina un un rialzo del cambio del dolore quindi una sua vocazione relativa del tasso di cambio dell'euro diciamo va bene alla Banca centrale europea esattamente bene all'economia reale europea fu esattamente perché si determina un percorso nel quale respinto ed Evangelisti che riducono è un percorso nel quale anche e la capacità di esportazione dell'impresa europea quindi un qualche sostegno alla ripresa produttiva europea arriverà da quel fronte
Io non mi aspetto quindi grandi cambiamenti il come lei certamente conta l'
Giovamento delle banche centrali e l'atteggiamento e la Banca centrale europea ed è ormai da tempo espansivo
Quanto agli appalti Ivo dipende anche nel del dal confronto con l'atteggiamento delle altre banche centrali ecco il fatto che le altre banche centrali si orienti in un po'meno in direzione espansiva certamente come dire
Accrescere consigli dal relativo alla base della politica che va beh la bretella l'atteggiamento della fede mine espansivo latte da me nell'atteggiamento era ben come
Sa bene molto più stanziale molto larga banda larga la Banca centrale giapponese da tempo diciamo persegue una politica che vuole
Più energica ma nella stessa direzione impongo della della BCE cioè determinare come dire un cambiamento del ciclo relativo rispetto agli Stati Uniti ecco
Accentuare le componenti espansive proprio mentre gli Stati Uniti come dire manifesto un atteggiamento meno espansivo e questo accresce responsività relativa ma è un grande è una staffetta tra le banche centrali
è un po'una staffetta fra le banche centrali che determinata anche dalla situazione economica cioè gli Stati Uniti nonostante le mille difficoltà comunque sono
Porte come dire alcuni e non lo so comunque sollevato espansiva piuttosto sostenuta dell'economia dell'economia degli Stati Uniti la capacità di creare occupazione insomma il tasso disoccupazione mezz'
E mi mi scusi però dottor D'Amico questa mia sovviene subito non romantiche vuol dire che le politiche a debito fatte dagli Stati Uniti un po'hanno funzionato e che le politiche a debito che fa il Giappone non è vero che non funzionino Perrone
Non è vero che non funzionano non non so questo non vuol Monno arriveremo non ho un'opinione precisa sul punto
Certo gli Stati Uniti hanno reagito alla crisi finanziaria con maggiore determinazione nel senso che hanno accresciuto più velocemente del disavanzo ma ma ma anche ridotto più velocemente dell'Europa
Che l'Europa possa muoversi con politiche discrezionali del bilancio pubblico così emerge come gli Stati Uniti
è molto difficile perché l'Europa non ha un governo federale noi continuiamo a immaginare che esista un Governo federale ma in realtà un Governo federale non esiste esiste una banca centrale
Che è costruita in modo tale di essere indipendente dalla dalle delle decisioni politiche
Ed esistono ventotto Governi in ciascuno dei quali ha poche politiche ciascuno dei quali ha proprie situazioni comiche differenziate in relazione a quelle situazioni economiche determina la politica
Quindi come dire la il patto che la capacità di reazione degli Stati Uniti al ciclo economico
Cosa buona o cattiva che sia forse al al dunque è stata buona in questa parte soprattutto per quello che riguarda il risanamento del sistema bancario
Il il fatto che gli Stati Uniti abbiamo Valmaggi capacità di reazione è ovvio gli Stati Uniti hanno un vero governo federale l'Europa non c'era un Governo federale è questo
L'apparecchio le cose sì ma ci sono anche diciamo così resistenze ideologiche da parte di alcuni Governi nazionali forse giustificate peraltro dall'assist modi altri Governi nazionali a volerla dire tutta perché se no non è solo fatto che l'Europa non ha un governo federale il fatto che in Germania
Molta resistenza politica espansiva a livello europeo in parte giustificata dal fatto che altri Paesi europei non ci diamo un nessun Paese a cavo orale caso cioè l'Italia in in questi anni sono state fatte poli di rilancio che dire sconsiderate dire poco diciamola tutta quel luogo da una parte della questione cioè
Dice non si fidano dei Paesi periferici diciamo per i paesi interi periferici appena evitare diciamo tutti i titoli per esperimenti perché i Paesi per il periferici appena si attenua la pensione
La la per la la pressione per fare le riforme diciamo le rinvii lei lei gentile ed educato ed elegante non si fidano dei maiali aspettiamo l'ha detto io l'altro aspetto che viene secondo me abbassato fotovoltaico
In Germania abbiamo un tasso di disoccupazione che praticamente zero pari a zero c'è un tasso di disoccupazione che è molto simile alla disoccupazione frazionale
E questo è un problema di non non ci sono abbastanza lavoratori abbiamo letto budget regionale il fatto che un po'di imprese tedesche vanno organizzano diciamo vere il reclutamento dei lavoratori per esempio in Italia
Abbiamo una situazione nella quale negli ultimi anni il salario medio è cresciuto molto di più che in Italia molto di più che nei Paesi periferici
Abbiamo meniamo danni di espansione del prodotto oggi si continua a dire
Argomento qualcuno per Django ma anche in Germania rallenta la dinamica del prodotto ben grazie sono arrivati ad occupare tutti quelli che potevano occupare un certo punto rallenterà la dinamica del prodotto
Quindi come dire non esiste solo il fatto che non mi fido di coloro e un come dire dei Paesi periferici dal punto di vista pratico e cerca anche dal punto di nomina di un problema che dal punto di vista dell'economia tedesca
Non c'è francamente grande bisogno di espansione di espansione monetario di espansione del bilancio pubblico
Inesperto pesca diciamo vada le scelte dei governanti tedeschi
Come è naturale che siano rispondono agli elettori tedeschi gli elettori tedeschi hanno una situazione soltanto
Di piena occupazione non si capisce perché potrebbero favorire un'espansione salienti sì si tratta come sempre di questioni relative antichi stabilite alla fine della seconda guerra
Gli allarmava una situazione di relativa piena occupazione grazie all'economia di guerra dopodiché gli uffici di piano Marshall perché si resero conto che dovevano farlo per i loro interessi strategici di medio e lungo periodo la stessa cosa lei sta facendo l'esempio di un Paese che ha costruito scenica
è un impero
Ecco se noi immaginiamo che la Germania voglia fare questo più sbagliamo elevatissime sarebbe desiderabile che voi amate ci sbagliamo e specialmente le dice che non sarebbe desiderabile
Non so quanto sarebbe desiderabile insomma non so cosa perché allora siamo i nostri ascoltatori noi facciamo i nomi perché mi pare sia poi la questione vera è anche la seconda occasione esenti facendo l'esempio di un Paese che ha costruito l'intero anche sulla sulla base di una vittoria militare dello strapotere mila faremo anche sulla base dello strapotere economico è localizzato per costruire l'impero e garantire la pace la libertà mentale di Hammamet se continente Europa dei risultati dei quali sicuramente non abbiamo guadagnato il CIPE lo stiamo facendo quell'esempio li ora immaginare che la Germania svolga
Rispetto al resto del mondo anche con rispetto all'Europa il ruolo che contro gli Stati Uniti del dopoguerra a me pare piuttosto improbabile bene ringraziamo come sempre il dottor Natale D'Amico e come sempre un saluto da Radio Radicale