Modelli e metodi quantitativi per le decisioni di politica monetaria: limiti e nuove prospettive

Oggi
L'opportunità
Ha detto di contribuire la la honoris causa in Scienze statistiche
Ignazio Visco grande privilegio
Sostenere perché la consideriamo una grande personalità
Coniugare la sua capacità di studio
La sua capacità di ricerca le sue competenze scientifiche a un'applicazione diretto di politiche e che impatto non fortemente su quelle che la vita quotidiana dei cittadini il cambiamento che non sono società
E chiaro
Lo ringrazio
La grande attenzione anche lui
Confronti dell'assistente
Perché se no
Da assegnare alle Regioni lotto di terreno consumazione la nostra capacità di compiere insomma
Contabile quello dei prezzi che oggi sono davanti ai buoi
Certo senso potremmo indicare per poter garantire le condizioni di sviluppo e benessere soppressa grazie
Do la parola a Marco mosse dal Direttore del Dipartimento di Scienze buoni
L'invito al Rettore
Per il vaccino militare illustri colleghi civile signore e signori
La nave non il caso che ci apprestiamo a conferire al Governatore della Banca d'Italia Ignazio Visco il motivo di orgoglio per il nostro Dipartimento
Perché coinvolge rafforzati il nostro ruolo nell'ateneo quindi diciamo nella città di Napoli nella regione
Consideriamo infatti nostro compito precipuo soprattutto in un momento storico difficile e in una società complessa è in continua
Mutamento come la nostra
Approfondire in modo attento le istituzioni la loro storia il loro ruolo nella vita economica e sociale
Dedicato particolare attenzione nella ricerca come nella vita attiva concreti di grandi divulgazione ascolto e confronto attivo con la società quello che oggi chiamiamo la nostra terza versione
Dicendo che evitando particolare attenzione allo snodo tra tecnica e politica
Perché quello tra tecnica e politica è un rapporto dialettico
Uno snodo indurre le istituzioni stesse determinandone la capacità di indagine in modo efficiente ed efficace
Per lo sviluppo della società
Per il benessere delle persone
Non tocca anneghino etica il mondo la Banca d'Italia rappresentato
Rappresenta ancora oggi
Nonostante il suo mutuato pur sapendo che il sistema europeo delle banche centrali
Istituzione simbolo del modo in cui tecnica e politica si tengono coniugare ed assicurare stabilità e prosperità alla nostra economia
Ne
Sottolinea l'importante contributo tecnico che nasce Visco accusato alla capacità nella nostra banca centralmente di interpretare
Rimedi che si succedono nella nostra vita economica e sociale
A me tocca a raccontare primo ho accolto insieme tutto il Consiglio di Dipartimento di Scienze Politiche con entusiasmo la protesi la proposta del professor Domenico piccolo
Vi avviate le procedure che ci portano qui oggi conferire una service provider honoris causa in Scienze statistiche che le decisioni
Da
Tecnica delle nostre conoscenze politicamente sta per essere conferita colui che si trova oggi al vertice gerarchico tecnica delle nostre artistiche istituzioni di Governo che dopo
Cioè un'ora molto che una persona che ha contribuito in modo significativo sviluppare nella capacità di leggere la realtà italiana e liquidatore giorno divisioni
Entri a far parte della comunicando in un'ottica europea
Il veicolo vecchie in cammino verso questa capoverso che apre la laurea magistrale
Un esempio di laboriosità e l'impegno religioso al servizio del Paese
Meriti quindi nel campo della statistica per me sono pari a quelli disco economista nel campo
Nell'economia
E di questo punto con cercherò di tratteggiare
Brevemente nel
Le motivazioni
Anzitutto la specificità degli interessi di Visco economista
Ricordiamo direttore del prestigioso Servizio studi della nostra Banca centrale fino
Al novantasette poi capo economista all'OCSE dal novantasette al due mila e due
Quindi sono
Elementi ben noti essi appaiono particolarmente significativi dominanti e di forte ausilio per legge soprattutto questa lunga fase di declino il crisi della nostra economia
E a questo
Acquisire attentamente dedicato direi
Il filo rosso che hanno conduce poi andarci
Un monito e a ricordarci quel monito più forze
Intende fatte riferirmi all'attenzione da sempre dedicata ai problemi delle quali ministeriale meno divenivano al pettine fin dai primi anni Novanta da lui
E da lui fin da allora attentamente individuati commentati con un'impostazione originale che progressivamente
Ha posto al centro dell'analisi del ruolo strategico della formazione del capitale umano come ci ricordava appunto e Magnifico Rettore
Il capitale umano economia della conoscenza e quindi un ruolo decisivo dei processi di formazione delle competenze
Che
La sollecitazione più recente più analiticamente
Illustrata proprio negli ultimi anni
Se nel novantasette l'analisi dell'economia
Mi riferisco
Signorini Visco contro il Mulino sull'economia italiana ancora un carattere per così dire generale problematico
Negli anni più recenti sono i contributi sono un richiamo
Forte a comprendere
Perché i tempi stanno cambiando ormai sono cambiati in una ce lo diceva
E
Soprattutto il reiterare una raccomandazione perentorie perentoria
Dal due mila nove nel due mila quattordici con la sua
Questo intervento
Quando si dice investire in conoscenza se vogliamo la crescita economica e competenze adeguate per il ventunesimo secolo cioè per la globalizzazione in cui
Siamo immersi
Un processo che ci sta anche cacciando fuori da questo mondo globale
Visco puntualmente illustra questi terreni quanto questi terreni signor decisivi per vincere la sfida della competitività
E perché si rappresenti non da un lato indietro oppure il vincolo al progresso economico e sociale nel nuovo mondo globale della sua riflessione
A partire da queste categorie analizzare eccetera
Le ragioni della nostra crisi fatta sia interrompo innovando due mila sette ma ben evidente da un ventennio
E che lui definisce nella peggior recessione del dopoguerra risultato di un forte indebolimento della capacità
Del nostro Paese di crescere convintamente
Una preoccupazione ben fondata che induce anche il Fondo monetario internazionale
Adattarli al due mila venticinque nientemeno che il recupero del livello del nostro livello di PIL
Del due mila se
Di qui credo l'urgenza di intraprendere strade adeguati alla bisogna va
Prospettiva
Se
Al momento è accettata ritornare al due mila sette
Nel due mila venticinque una prospettiva credo inaccettabile
Già
Tornare al due mila venti del due mila sette
Senza dire peggiorato
I vari che stanno lacerato il Paese soprattutto legna disuguaglianze e soprattutto nord-sud dato storico che si si ripropone con luglio all'evidenza
Noi
La Svizzera ho calcolato che per fare questo semplice
Per così dire obiettivo difensivo
Occorrerebbe che il successo del due otto per cento all'anno il nord lunedì cinque
L'Italia lunedì otto per cento le previsioni
Del Governo al due mila diciannove sono una crescita media
Scarsa niente dell'un per cento
Previsioni considerati ottimistica che l'Unione Europea dello stesso fondo monetario internazionale e nell'ambito di un anno più volte rivisto al ribasso
In questo quadro credo che vada
Allora pienamente
Collocati in luoghi istituzionali
Ignazio discutere fino economista
Questo ruolo sono grandi ricorrente agricolo per così dire un analista militante protagonista come governatore della Banca d'Italia del due mila undici nel governo della Brunetta
Una circostanza
In circostanze
Condizioni che solo a fine anni Novanta sarebbero stati a dir poco in consulente considerate fantasiosi esercizi di creatività cioè spazi televisivi i gesti concreti una situazione
Di crisi di deflazione
è erano alchemiche analiticamente un economista come diceva che se è un caso scuola all'altra correre
Non ci siano entrati ci sia una grande nel senso quando saranno
Noi vediamo con uscirne ed è il problema credo che Visco ogni giorno si pone non mi addentro sul versante del monetario se non prevedeva anche l'euro
Moneta senza Stato pone problemi alle banche centrali che le banche centrali non possono risolvere possono solo controllare
Ma non lo terminalista erario valutaria esaustiva questi problemi e ne sappiamo qualcosa noi in Italia ne sanno qualcosa alle Regioni della convergenza e quindi il tema la coesione sociale
Qui negli anni rigoroso good sarebbero interessanti approfondimenti
Euro ripropone anche
In molti secolare confronto tra caratteristiche Sardisti non ci voglio entrare faccio solo un riferimento
Che questo confronto oggi trovo che arrivi
Una rivitalizzazione
Per esempio
Guardando
Le carte dell'Archivio Storico verbali
Il centinaio d'anni fa
Dove elementi
Suggestività ad interpretare
Difficile fase dell'Unione proprie sono non
Non irrilevanti
Il regime di moneta senza Stato rende ancor più problematico problematico governare specifici gli aspetti della criticità per esempio la solidità del sistema bancario
Mentre il modello di vigilanza si fa continuamente sempre più
Cogente e stringente
Visco economista del Governatore saldamente ancorato al mondo dalla realtà non solo in quanto partecipativo delle vicende nazionali ed europee
Ma ritengo per una visione ad una scuola di pensiero
Scevra dalle tentazioni fondamentaliste di un certo momento storico
Molto attento ad una consapevolezza azioni
Ed anticipazione degli aspetti degli effetti sociali le dinamiche dell'economia producono
Su molteplici versanti che vanno dalla demografia
Al tecnologia
Significativa è quello che afferma in merito a
Giuristi di costringere avvenuta
Rispetto dei paradigmi teorici
Sesso appunto molto vasta
Scelli dice
Ciò che in realtà è essenziale integrare il segnale forniti dei modelli quantitativo le informazioni giuste stesse fare tesoro delle esperienze passate
Nella loro interezza intervenire sulla base
Sia dell'attività sia di buonsenso nei livelli
Con molta consapevolezza una storia che sta dietro alle vicende alle decisioni
E vengo specificamente riferimento delle
Crisi dalla nostra crisi attuali
è importante sottolineare che Visco ha maturato una lunga
Grazie ad una lunga
Esperienza la capacità di guardare da lontano e unitario
E quindi di utilizzare quasi naturalmente un approccio comparato
Il che gli ha reso possibile di individuare con estrema precisione limiti e le debolezze di un sistema come il nostro già in anni lontani
Anni nei quali la professione molto spesso indennità a magnificare i principi affinché i limiti e invece non evidenti seppure approcci
Visco cioè accolte maturato un suo
Dal suo osservatorio person ossia
Ovviamente Banca d'Italia
Con accuratezza e tempestività nel senso del cambio orario decenti e quanto fossimo lontano dal necessario comportamento delle circostanze
Nuove rendevano
Impellente
Visione di Visco è illuminante nel ripercorrere la nostra storia recente di sottolineare il tramonto dello Stato protettore c'è la scelta ancora lo Stato regolatore
Sembra evidente che tra questi estremi in una situazione come la nostra pesa l'assenza di uno Stato regista
Che sia cioè nei protezione né tanto meno distaccata regolazione bensì capacità di accompagnare i mercati
E imprese confini indirizzato
I richiami e sui testi ammaliante Mazzoccato
Sono significativo credo in questa direzione
C'è una richiesta
Di azione azione coerente
Regole del mercato ma che quei mercati dovrebbero rientrare
Un regista non esaurisce il suo ruolo nel proporre riforme
Al contrario si impone un'osservazione una funzione attiva che orienti
Che si
Dove a muoversi vuole determinare comportamenti coerenti ai nuovi spazi
Nel nostro caso
E qui è interessante perché Visco entra nel merito di questi aspetti quando parla che vedere le riforme sono state di fatto prevalentemente in Iraq a interventi sul mercato del lavoro e Visco commenta con acutezza dall'esito tutt'altro che soddisfacente di questa strategia analizzando quello che definisce il paradosso italiano inciso
I margini ottenuti con la maggiore flessibilità nel mercato del lavoro introdotta dalla metà degli anni novanta la contestuale riduzione sarà lineare sono stati troppo poco utilizzati dalle imprese per realizzare gli investimenti in ricerca e sviluppo di nuove tecnologie per affrontare con efficace alle sfide dei grandi cambiamenti degli ultimi decenni e commenta a proposito di tale comportamento sarebbe stato determinato perlomeno indotto
Dal difficoltà dell'impresa incontrano nel trovare competenze
Adeguati nel mercato del lavoro
Osservazione da ricondursi al fatto che poco si investe in formazione e sviluppo delle competenze
Ma ciò a sua volta
è correlato a fattori strutturali dimensione dell'impresa specializzazioni fragilità finanziario gestionali in ultimo proprio
Il gonfalone confidare mi sono annotazioni interne quelle riforme quale surrogato vigente vengono
Di un ormai impossibile svalutazione del
A corroborare la tesi del paradosso italiano Visco fornisce un esordiente e minuzioso panoramica dei nostri militanti evidenziando come e così è scattata un'altra
Ritiene gran voce la funzione di una regia più pregnante
Che emerge mi sento si diceva
Di riforme quattro
Inoltre in assenza di una consistenza in presenza di ruolo la grande impresa altro nostro grande debolezza risultano anche
Politica
Più deboli
Dove le speranze di vita e di successo anche imprese innovative pensiamo al proliferare positivo delle start-up Campaner delle regioni più dinamiche
Ma c'è qualcosa che veramente
Più fragili
E quindi più
Difficile procedente dedicato il percorso di crescita in aggiunta un'assenza completa di qualcosa di paragonabile
Al modello Fraunhofer tedesco riduce la possibilità per le imprese di conquistare migliorare la collocazione nella catena del valore cioè nel disegnare produttive sempre meno legate ai territori
Questa è un'osservazione
Fatta per esempio alla strategia di industrie quattro punto zero
Ignazio Visco illustrare la sua dettagliata analisi con allarmante decisione
La stretta connessione tra il nostro destino competitivo e la carente dotazione di capitale umano sia per quantità che
Qualità
Un segnale di allarme calcolo nel tempo indica responsabilità nuovi assoluta opportunità assolutamente d'accordo proroga chi è responsabile dell'alta formazione appartiene in primis dalle università
Nella Napoli di fine settecento una simile frasi non era
Assente
C'è una consapevolezza anche allora i tempi e che già rappresenta una revisione del codice civile
Noi
E con molta più risoluta consiglieri falliscono nella scienza della legislazione Gaetano Filangieri
Che indicava nell'educazione primario basilari del diritto del popolo un'educazione universale e pubblica
Diceva Filangieri per formare un uomo io preferisco la domestica educazione
Per formare un popolo io preferisco la pubblica
All'educazione universale pubblica la scienza affinità affidò il compito di realizzare le condizioni necessarie per rendere soldi
I giudici il cardine
Generica non c'è problema conservazione e della tranquillità così da realizzare con il declino n quel progresso verso
Felicità
Verso l'età dell'oro c'è equivalenza dei rischi relativi alla crescita
Ignazio Visco economista informato dei fatti sulla frontiera elettrica
Consapevole del tempo che cambia dei gravi problemi da governare responsabile
Pone con forza informa nazionale persistente primato ora come allora il fattore umano
Certamente questo queste istituzioni sono fortemente impegnati nello stesso progetto e condivido pienamente di costruzione grazie
Medico
Coloro
Presentare la locazione
Ringrazio
Insediamento
Piuttosto signore e signori
Oggi una giornata importante ci riempie di soddisfazione per motivi sostanziali sui quali vorrei riflettere in questa valutazione di conferimento della laurea honoris causa nella fossa delle ottantadue dottor Ignazio Visco
Ci si può chiedere perché Scienze Politiche conferiscono del magistrato di Scienze statistiche delle decisioni ad una persona che oggi governatore della Banca d'Italia
Politica statistica luoghi per sapere evocano concetti molto differenti
Nell'immaginario collettivo hanno invece radici comuni storico simili
L'etimologia di queste parole suggerisce che la conoscenza del
Cose della città sia necessaria per governare in un mondo certo più grandi città una compiuta conoscenza dei sistemi globale complessi
Le più che mai necessario decidere compirà consapevolezza
Questo però
Che sono il primo tempo di una storia assai più articolate secondo che conferisce alla disciplina statistico il suo carattere pervasivo rispetto a tutti i campi del sapere vedere esaminare esplorare la realtà
è un momento primario ed essenziale ma può esservi l'uso persino ingannevole in presenza di una realtà amichevole parziale provvisoria limitato
La quale richiede una riflessione critica meditato presso ricomprese passiva questa comprensione del reale sia cresciuto nella scienza moderna
Che a partire dal secolo scorso qualifica ogni conoscenza come intrinsecamente infermieristica ponendo alla proprietà al centro del sapere e collocando l'incertezza vinto tutte le cose
Le statistiche tra virgolette sono state usate sono tuttora per dire tutto il contrario di tutto da parte di chi si rifiuta oppure incapaci
Di fare il passo successivo verso una teste epistemologia il profumo
Conoscere entro la cornice di un unico carsico ove la nozione di modello diventò risolutivo per intervenire notifica controlla simulare
Prevede classificare agire in vista di obiettivi predefiniti ed interessi collettivi
L'incertezza divenuta una componente essenziale delle acquisizioni scientifiche per come una più accurata
Il cui più accurata si parla di circa più rilevanti diventa l'incertezza ogni racconto scientifico deve necessariamente accompagnarsi all'incertezza che meglio definisce i confini pure anche l'esigenza del suo superamento
Questa constatazione non diminuisce non so dire perché l'incertezza non è
Nell'ignoranza nella confusione
La statistica studio l'incertezza le definisce i limiti e le sue manifestazioni costruendo visto opportune istituzioni paralizzate sordo vita finitela sintetico oggi incertezza costituisce un valore aggiunto
Per la conoscenza umana perché alla fine avete fallibile nostro sentire velocità superarsi sei
In questa prospettiva piace definire una statistica coscienza delle decisioni in condizione di incertezza ed io la ripeto presente dei lavori e le parole negli interventi di Ignazio Visco
In modo critico ma sempre costruttivo questa visione della scienza statistica testimoniato dal suo lungo percorso di studioso di dirigente all'interno della Banca d'Italia
L'evidenza empirica il punto necessario di partenza per ogni ricerca sulle dinamiche reali alla possibilità stessa di intervenire sulla realtà
Alla fine la possibilità di fare qualcosa di utile richiede un ragionamento per l'analogico una semplificazione del
Superfluo un alloggio vorrei complessi in una parola moderno statistico nel quale il principio della sovietico sia stata efficientamento utilizzato
Dottor Ignazio Visco è stato l'anima scientifica nel modello econometrico della Banca d'Italia trasformando l'auspicio di una descrizione accademica del mondo economico e finanziario
In un meccanismo assai complesso che si è arricchito nel tempo sino alla configurazione attuale il modello della Banca d'Italia è una struttura formidabile di circa ottocento equazioni di cui almeno cento sto gastrite
Che incorpora tutti gli sviluppi statistici ed economiche più recenti
Questo cioè erano statistico di rappresentazione del sistema economico per finanziare
Che include crescita economica dinamiche demografiche perché concerne sia al settore pubblico che quello privato deriva dalla volontà Cacace Ignazio Visco di dedicare energie significative per rinnovarle monitorarlo per renderlo all'altezza dei tempi
Io le sfide qui chiamate ancora una volta
Questa conoscenza affine di una realtà complessa come quella economica derivano paradigma statistico di specificazione
Sì ma validazione
Interrato più volte con un'intelligenza interazione tra teoria economica ed evidenza empirica questo schermo e l'altra ipotesi che pervade ogni insediamento del Corso di laurea magistrale di Scienze statistiche velocissimo
Oggi voglio qui evidenziare una storia che ha avuto poco impatto mediatico ma i cui effetti conferiscono rigore a una lettura di corrente dei dati economici e finanziari del nostro Paese
Negli anni Ottanta in Italia le istituzioni pubbliche fornivano misura congiunturale differenti perché adottavano metodi differenti di analisi per la cronaca si utilizzavano procedure di destagionalizzazione differente
Abbiamo assistito alla diffusione di dati mensili sulla produzione industriale sembrava crescente fecero pragmatico e stabile in funzione del giorno avete pubblicato la notizia della fonte da cui la notizia problemi all'epoca un gruppo di statistici organizza un progetto di ricerca dopo un triennio di studi e sperimentazioni individua una metodologia unitaria all'avanguardia
Per produrre indicatori congiunturali affidabile comparabili
Con quanto si faceva altrove altri anni di lavoro operativi razzisti furono necessari per essere convincenti
Fino a quando finalmente l'Istat
Sancì l'adozione di una procedura che oggi unificando Italia Paesi avanzati e consente a ciascuno di noi ascoltare dal mais l'idea indicatori mensili o trimestrali senza nemmeno porsi il problema di come si declina in questo percorso
In merito grande va ascritto ad ogni azione disco
Che di questo processo è stato il punto di riferimento stabile lo stimolo rigoroso
L'animatore stanca dello studioso che in prima persona interveniva con competenza su problemi tecnici deve finire l'autorevole decisore per convincere tutti ad un'azione concorde
Grazie alla coerenza di una vita spesa in gran parte il Servizio studi della Banca d'Italia il dottor Visco ha consolidato del massimo organo di vigilanza del credito
Quello portatore di studi e ricerche sulla qualità delle analisi statistiche più avanza e sul rigore di metodologie talmente all'avanguardia fonda autorevolezza e credibilità
Caratteristiche che esso riconosciute a livello mondiale
Ci fanno molto sorridere le prime pagine dei giornali Baudo per commentare le considerazioni finali del governatore della Banca d'Italia
La mattina dopo li paghiamo in fotocopia una mezza frase trasmessoci dal collega a chissà quale affida la situazione politica del momento
Troppi commentatori dimenticano di raccontare che ogni frase di quell'ora di conferenza del Governatore
Risultato indipendenza documentazione basata su studi settoriale globale costruita da un centinaio di studiosi che sono all'avanguardia nella ricerca statistica domenica
E che hanno lavorato per molti mesi senza distrazioni per produrre quell'unico documento neppure
Come già è stato detto se si scorrono e geografiche più recente di questo laureando noi non troviamo la proroga statistica noleggiato libri cristiano perché i tempi stanno cambiando
Leggiamo interventi sulla stampa come ha ricordato il Magnifico Rettore perché è una cultura si mangia più di ogni altra cosa siamo colpiti dalla passione Obama che anima il suo volumetto investire conoscenza anche qui dovremmo evitare impressioni superficiale difendere e considerare con attenzione il perché
Mediante il quale l'autore perfino le sollecitazioni riflessioni proposte
L'altra azione proceda sempre da un'evidenza empirica su di essa viene tratteggiato ipotesi oggetto di verifica
Che la metodologia statistica sicura e l'asilo ostacoli attesta tra considerazione operativi e suggerimenti sul fare in queste opere non tecniche degli azioni Cisco
Le proposte sono sostenute da grafici modelli che vengono leggibile e interpretabile su argomentazioni la voce modelli che derivano da una giuria rigorosa erano una formalizzazione accurata cioè da una visione poterlo efficace della statistica questo rigore conferisce valore scientifico quell'imperativo forte investire nella conoscenza consapevoli che il capitale umano produce più
Molto di più
Mi qualsiasi redditizio investimento finanziario perché
Come scrive Visco riduttivo pensare che l'investimento in conoscenza sia importante solo per l'impatto positivo sulla crescita
Esistono contribuire in modo profondo all'innalzamento del senso civico del capitale sociale valorizzati indipendentemente dal loro effetti sul sistema economico fattori importanti di coesione sociale di benessere militare
In queste opere si sostiene che nel momento in cui la tecnologia e la globalizzazione viaggiano a velocità così sorprendenti
Che appare difficile ipotizzare il futuro del lavoro anche con pochi anni di anticipo è necessario più ben oltre le proprie preparare i giovani aperti all'educazione alla metodologia della ricerca
Però anticipare coordinare ottimizzare il cambiamento ebbene il paradigma della saturazione dei dati che oggi arrivano in grandi masse
Per la comprensione probabilistica del reale della costruzione dei poteri complessiva interpretabile da fare il processo generatore dei dati
E lo Collino
E l'assicurazione della previsione sono strumenti formidabili ma anche modi di pensare
Se la scienza statistica perché a disposizione delle decisioni
Investire conoscenza proprio per il nostro percorso formativo quindi dell'Ateneo Federico secondo una realizzazione forte concreta a favore dei giovani meridionali
Che mi pare un rustico ad un approccio metodologico da spendere da trattare autorevole circostanze del lavoro della professione perché forniti di quelle competenze trasversali
Per il ventunesimo secolo il dottor Visco ha ospitato i lavori citati
Questi non sono buoni propositi
Non sto parlando di un futuro ospitati e dal mille novecentonovantaquattro che immettiamo nel mercato del lavoro statistici che trovano immediata convocazione con grande soddisfazione
E con perfetta corrispondenza tra ciò che hanno studiato e ciò che sono chiamati a fare
I soci al corso di questa iniziativa formativa ed evidente
Ed è testimoniato dalla crescente richiesta dei nostri laureati magistrali sano
Quest'altro via significativo gruppo di laurea
Insomma domani pomeriggio riceverà il titolo di dottore magistrale scelte statistico delle decisioni
Ma già da qualche tempo ha ricevuto offerto di un significativo tutto ciò non è casuale destinano
Il risultato di impegno regolare corpo docente qualificato e ben affiatato una selezione curare cerca motivazioni personali tali battute forti
E la curiosità
Nuovi giovani a scoprire nuovi ambiti di applicazione e la capacità di adattarsi alle nuove domande nuove agli atti formulare proposte risposte dovute
In Italia
Trova
Glielo domanda elevata di statistici di statistica
Ma no nella interpretazione primitiva i manipolatori degli amministratori di dati nulla ormai superato dalla tecnologia ma in quel
Certo più affascinante
I costruttori di significato da attribuire a un'enorme massa di informazioni più circolano
Questa scienza dell'elaborato acquisto questi elementi insegnato qui
Della laurea magistrale della Federico II proponente attivando uno in un Dipartimento di Scienze Politiche del fatto che la multidisciplinarietà nettizzare interdisciplinarità la sua qualificata caratteristico
Ci sentiamo fortemente coerente nel proporre un percorso alternativo ricorda modernità ricordo metodologico sono soprattutto orgogliosi ne avete generato lavoro qualificato e guitto
In una delle regioni a più alto tasso di disoccupazione giovanile loro
In euro siamo grati al dottor Ignazio Visco della Lube sistematica obiezioni di statistica a utenti Kakà messo del suo lavoro e nello stile delle sue riflessioni
Essere oggi veramente contenti di produrre anche all'Ulivo a pieno titolo il più grande merito ed inserire nell'arco di laureati magistrali Cinzia statistico delle decisioni dell'Ateneo Federico secondo grazie
Dottor Vespa nera grazie ai magistrati
Grazie mille buongiorno
Prorettore signore
Signori
Ha un grande onore di ricevere la laurea in scienze statistiche per le decisioni non esita degli studi di Napoli Federico II
Corrisponde
L'onere permette di tenere una seppur breve lezione su temi ai quali notificato negli anni
Analisi e riflessioni
Per passare del tempo ad assumere responsabilità dirette e indirette
Nell'adozione decisioni di politica economica
Cercherò di adempiere a questo compito alla luce dei gravi episodi ed eccessivi e dei rischi di deflazione che hanno interessato nell'ultimo decennio l'economia globale l'area dell'euro
E con particolare gravità
La nostra economia
Farò quindi specifico riferimento alle misure di politica monetaria precise per farvi fronte in particolare
Al supporto conoscitivo che gli strumenti di analisi previsione econometriche statistiche elaborate in Banca d'Italia hanno fornito a tal fine
Avremo quindi di modelli e metodi quantitativi per la politica monetaria dei limiti di nuove prospettive
Le sue lezioni di politica economica Federico Caffè sottolineava l'imprescindibilità del fare uso della conoscenza come guida l'azione una conoscenza che deriva dal comprendere che spiegare determinati fenomeni nel ricercare questa comprensione partendo dall'analisi storica lo scienziato sociale finisce per fornire un policy maker indicazioni utili per il perseguimento di obiettivi specifici e di benessere sociale
Di Fini nel tempo storico ottenendo necessariamente conto dei vincoli posti dall'assetto normativo istituzionale
Non è possibile a questo fine prescindere da una visione del funzionamento del sistema economico dal confronto diversi paradigmi teorici necessariamente derivata dall'uso intelligente
Del principio di astrazione
E per prendere decisioni meditate e poi necessaria un altrettanto intelligente combinazione il NARS teoriche verifiche empiriche questi ultimi devono far leva su un approccio quantitativo rigoroso e verificabile ma tuttavia non meccanico
Quale quello che è alla base dello sviluppo dell'economia grigia
Rizzo dei modelli econometrici
Mi piace adeguato sui fare
Un pensiero di Lorenzo Anelli l'economista che più di tutti ha contribuito all'affermazione del
Metodo econometrico
Sul piano filosofico non ritengo che il sistema di mercato anche nella sua forma più pura sia dotato di sufficienti capacità di auto regolazione l'economia ha bisogno di guida talvolta di leadership
Le responsabilità della professione degli economisti fornire responsabili della politica economica le informazioni adeguate esercitare i controlli viverci
Quanto al metodo non vedo alternative l'approccio quantitativo dell'econometria
Anche se sono consapevole che non tutte le questioni che deve affrontare la politica economica
Sono quantitative misurabili a volte bisogna prendere decisioni di natura soggettiva
Il ruolo della statistica nell'approccio quantitativo di parlare
Mi pare ben esemplificato dalle parole con cui affronta questo tema Domenico piccolo nell'introduzione il suo libro di testo sulla statistica per le decisioni
In tutte le situazioni nelle quali occorre assumere decisioni in condizione di incertezza la statistica un momento importante illimitati ineliminabile per la ricerca scientifica
Le applicazioni della tecnologia il monitoraggio e valutazione sistemi complessi la pianificazione economica un termine un poco ricorso e l'azione politica significativamente il sottotitolo del volume di piccolo e la conoscenza umana sostenuto dall'evidenza implica a questo riguardo comprensione azione presuppongono necessariamente valutazioni probabilistiche Inferentia
Quelli in quest'ultima statistica come disciplina strumento scientifico contribuisce in modo essenziale del nostro progresso
La crisi finanziaria globale culminata con il fallimento della banca d'affari villa
Brahms nel due mila otto la successiva crisi dei debiti sovrani che ha colpito l'area dell'euro particolarmente al due mila dieci del due mila dodici hanno avuto conseguenze gravissime ancora oggi si scontrano adotta recessione è stata particolarmente violente
Rispetto a colori nel due mila sette nel due mila quattordici il prodotto interno lordo era ancora lì quasi il nove per cento inferiore
Gli investimenti lordi parlo più portarle poco più di due terzi il tasso disoccupazione quasi al sedici per cento oltre il doppio
Perché un passo dall'area dell'euro nello stesso periodo se il prodotto sarà riportato sul livello pre-crisi gli investimenti devono ancora il quindici per cento inferiori per tasso di occupazione dei quattro punti percentuali più alte
Negli ultimi tre anni pur con una modesta ripresa della crescita annua dall'uno al due per cento nella sotto l'uno in Italia non si è attenuato fragilità dell'economia
Ne evidenza progressivo abbassamento del tasso di crescita dei prezzi al consumo dal due virgola cinque per cento parlare nel due mila e dodici
Allo zero per cento dello scorso anno
Rispettivamente tre zero uno per cento ettari anche al netto dei prodotti alimentari ed energetici l'allontanamento dalla stabilità monetaria definito dal sistema quindi un tasso di crescita dei prezzi di circa ho sotto due per cento nel medio periodo risulta evidente
Dall'uno al cinque allo zero otto per cento per l'area dallo zero sette territorio
Non è questa la sede per discutere delle origini
Della crisi delle regioni del sud prolungarsi quegli interventi di natura istituzionale di politica economica
In senso lato che ne sono conseguiti
Mi pare importante però sottolineare che la stabilità finanziaria dopo decenni di sottovalutazione tornato al centro dell'attenzione della politica monetaria
Nella politica economica intimo luogo monetario si parla molto oggi rischi ristagno secolare
Questi rischi sono certo accentuate gli squilibri finanziari
Continente non agiscono pericolosamente la stabilità
Obiettivo
Assegnato partecipato
Negli ultimi anni in particolare se cominciato a manifestare che occupanti un rischio di deflazione
Tanto più grave in quanto più è connesso al cedimento di aspettative inflazionistiche in presenza in Italia in altri Paesi dell'aria i livelli molto elevati di debiti pubblici dei privati
Da che parte si è quindi richiamato il monito espresso Erwin fiche negli anni Trenta del secolo scorso circa gli effetti depressivi del combinato disposto di debito rilevazione
La risposta la politica monetaria progressivo aggravarsi della crisi è stato impostato nell'area dell'Euro come negli altri principali economie ricorre anzitutto lo strumento tradizionale dei tassi di interesse a fronte dei rischi posti dal perdurante debolezza dell'inflazione
In un contesto in cui i tassi d'interesse ufficiali infatti
Gradualmente condotti in prossimità dello zero
La politica monetario nella vero così come in precedenza in altri grandi economie si spinta verso territori sostanzialmente inesplorati
Con l'attuazione di una serie di misure cosiddette non convenzionale
Che hanno tra l'altro implicato una forte esposizione vale il bilancio consolidato dell'ecosistema
Il Consiglio direttivo della Banca centrale europea ha in particolare lottato misure via via al più presto possibile sono state attuate operazioni mirate di rifinanziamento a più lungo termine per stimolare l'offerta di credito
Portati sul livello negatività socialisti depositi
A brevissimo termine delle banche presso la Banca centrale sono stati effettuati acquisti di titoli privati e pubblici al fine di incidere direttamente sull'intera struttura il tasso di interesse riguarda in particolare sfugge misure
Nella seconda parte dell'quattordici è stato avviato un programma di acquisto di alcune specifiche categorie di settore dati gennaio due mila quindici a seguito ricevimento delle prospettive di attuazione il programma è stato esteso le obbligazioni pubbliche messe da crisi niente con interventi complessivi pari a sessanta miliardi di euro al mese dal condussi almeno sino alla fine settembre due mila e sedici al dicembre due mila quindici la durata minima del programma è stato esteso di sei mesi
L'importo mensile degli interventi è stato portato ottanta miliardi al marzo del due mila sedici quando sono stati inclusi tra i titoli stabili anche l'implicazione di imprese non finanziarie di quattro qualità
Gli effetti del programma sui mercati finanziari del credito assieme a quelli delle altre misure
Hanno contribuito attraverso i loro riflessi positivi sugli investimenti alla riduzione
Dei timori subito infrazione
Nell'ultima riunione del consiglio direttivo di inizio di dicembre la durata del programma è stata estesa fino alla fine del prossimo
Oltre se necessario l'ammontare vistisi che è stato riportato a livello vigila di sessanta miliardi di euro se il quadro macroeconomico dovessi diventare meno favorevole il consiglio direttivo che è pronto e forse ancora programma ampliando l'obbligo di acquisto Ministro
Che
La sua durante
L'azione di politica monetaria trova sempre fondamento in un approfondito del flusso di informazioni sulla situazione economica corrente che si rendono disponibili e delle indicazioni che ad esse si possono ricavare in merito all'andamento del Colle nel futuro quando Tafuri tardi con il quale si trasmette agli stimoli monetari si producano effetti giuridici
Che vengono assunte oggi l'esigenza di far leva sul forviante apparato statistico di analisi e Monica è particolarmente acuta in presenza di sviluppi quali quelli precedentemente distinti quando la sostanziale impossibilità di ricorrere ulteriormente lo stimolo ordinario basato sui tassi di interesse ufficiali
Prende meno affidabile il ricorso schemi interpretativi fondati sull'azione da variabili economiche stimate sul Pakistan storici riferiti
In meno
La decisione di politica monetaria non possono però attenta attendere che si accumulino masse informative in grado di gettare piena luce sui meccanismi che possono essere rimpiazzato quelli precedentemente in azione
Gliene perciò indispensabile lavorare in tempi stretti indicatori e modelli in grado di sfruttare al meglio tutte le informazioni disponibili intervengono
Con un giudizio su quelli esistente
Per quanto riguarda le condizioni correnti dell'economia è particolarmente importante disporre di strumenti consente una robusta valutazione complessiva la situazione congiunturale che informa le scelte di politica monetaria
Al fine di filtrare le informazioni fornite da un vastissimo degli indicatori sull'andamento corrente
L'attività economica presso i mercati finanziari credito si sono rivelati le rivelati particolarmente affidabili
Indicatori coincidenti quali quelli elaborati in Banca d'Italia
Applicando tecniche statistiche e di riduzione della funzionalità che consentono il sentenza
Come elementi dei dati in termini di un ristretto numero di componenti comuni sottostanti e non osserva altrettanto utile è stato uno scontro di modelli statistici del riso nel brevissimo termine cosiddetti dinamo casting e qual è la situazione indicatori disponibili in maniera tempestiva ma spesso di valenza soltanto qualitativa viene posta in relazione con le variabili l'elemento per l'azione di politica monetaria principalmente l'inflazione e l'acquisto del prodotto nella valutazione prospettive future
Il ruolo centrale vitale decisioni di politica monetaria e certamente svolto dalle previsioni macroeconomiche al metodo
Essendo in larga misura privati all'interno di modelli quantitativi che descrivono in termini aggregati nell'interazione fra principali
Variabili sulla base di meccanismi comportamentali e relazioni economiche definite articoli
Gli scenari televisivi consentono di strutturare in maniera coerente per quanto possibile esaustiva gli sviluppi attesi mettendo in relazione agli obiettivi di medio termine seguito l'azione politica economica
Va ricordato G modalità più economici non possono che rappresentano le approssimazioni delle complesse dinamiche che caratterizzano stentano ne discende la necessitato in continuo lavoro di manutenzione
Di confronto tra modelli diversi utilizzo flessibile al aperto un solo accennato di informazioni
Richieste
In particolare il non utilizzo in fase difensiva sottintende una sostanziale ipotesi di stazionarietà dal quale discende dichiarazione che le implicazioni anche delle azioni future se non ci date dalla stessa popolazione statistica cattolico passa
è inutile fare a questo punto una breve digressione
Come è noto la crisi finanziaria globale del due mila sette due mila otto sia pure con qualche eccezione è sopraggiunta largamente imprevista in particolare nelle modalità missiva coerenza
Il fallimento previsivo se il contratto anche con riferimento alla valutazione sugli effetti negli anni successivi ed esercizio di simulazione sto castiga presenti effettuate quindi Roma numerico nel senso che se non ricordo mostrano che l'evoluzione dell'attività economica quello dei tassi d'interesse osservato nel due mila dieci gli Stati Uniti
Sarebbero risultate al di fuori del novantacinque per cento l'intervallo di confidenza
Di previsioni effettuate alla fine del due mila sette e che la probabilità di finire una trappola della liquidità colta signor Rinaldi politiche monetaria a zero sarebbe stata assolutamente trascurabile se si esaminano gli errori
Per la tendenza centrale delle previsioni effettuate Consiglio vuole lottizzare Roma Capitale forse sia un fatto leggermente conforta
Confrontando il periodo compreso tra il mille novecentonovantanove anno di avvio di un'unione monetaria mila e sette
E il periodo due mila otto due mila dodici si passa da pochi decimi di punto di erroneamente assoluto nelle zone di variazione del PIL per l'anno in corso e meno di un punto per il successivo
Nel primo periodo a circa mezzo punto e oltre due punti per l'anno in corso e quello successivo recente
In buona parte
Gli errori nella previsione devoluzione l'attività economica sono stati contenuti grazie all'utilizzo di informazione strade al modello volte soprattutto tener conto degli effetti si investimento prodotto di restrizione l'offerta di credito indotte dalla crisi finanziaria globale
Tra le ragioni dei fallimenti previsivi sono quindi anzitutto le discontinuità in cambio di regime associati a ciò che si mettono a rischio le foto sinistra smarrita processo caustici sottostanti testine e l'utilizzo nipote
Possibile che dopo un periodo più o meno lungo l'economia si riporti sul livello di equilibrio normale come specificato esplicitamente o implicitamente negando i modelli econometrici proposti d'affari creandosi Modigliani
Seppure grazie all'opera negli interventi di politica economica più o meno keynesiana o all'affermarsi di norme convinzioni
Convenzioni abitudini come suggerito se sofferenze ed altre persone
In effetti una qualche pozzo scorso disse stazionarietà sottende tutti i nostri modelli statici e statistici ed economici
Questo vale anche e soprattutto per i modelli dinamici sto caustici l'equilibrio generale che si sono andate affermando prima della crisi finanziaria
Modelli lineari risultanti dall'utilizzazione intertemporale in condizione di incertezza divergenti rappresentativi dotate di aspettative razionali ovvero perfette al minor un errore la so le basi statistiche di questi modelli risonanze sono contenuti attraverso particolare esercizi all'ubicazione e l'istituzione teoriche che ci contraddistinguono sono state oggetto
Di recente di forti di diritti
Ne abbiamo tutti
Questi modelli anche i bancari tali
è un'osservazione critica sia quelli basati su
Al modo in cui
Sul utilizzati la firma sul piano previsivo intatte
Data alle forti restrizioni che li caratterizzano
Questi modelli non si prestano incorpora facilmente informazione di origine esterna sono probabilmente
Utili soprattutto come termine di riferimento riguarda i possibili effetti di equilibrio di particolare interventi
Politica dicono
Come ha osservato con forza dallo stesso Simon oltre
Da una corrente misura delle condizioni iniziali le buone previsioni dipendono dalla comprensione teorica del fenomeno e prevedere da notificarsi in modo sufficientemente regolare il ricorrente
In contesti non staziona
Primo non è vero
Distribuzione di frequenza osservati in passato
Potrebbero generare valori medi temporali
Persiste mente distanti da quelli che saranno generati in futuro
Non si può quindi a questo stadio
Che riconoscere come ho detto prima che i modelli che utilizziamo
Sono necessariamente approssimazioni locali dinamiche economiche e finanziarie molto complesse mantenere giornali con cura e con giudizio
Le consegno altresì che occorra essere modesti
Di usare anche se non necessariamente in modo agnostico tiriamo degli edifici cadesse corrispondono come punto di partenza
Quantitativo ma non certo per assumere decisioni nei Comuni devono parlare tributarie inferto infatti l'esperienza storica
Tendono a essere meno affidabili proprio quando in seguito l'emergere
Discontinuità strutturali
I benefici di cui sei corretti sarebbero più utili infondo allo stesso clan osservava ancora ai primi anni Novanta che la vera sfida dobbiamo far fronte
E di migliorare l'accuratezza delle previsioni dei punti che si può
Tuttavia
Proprio partendo da un modello strutturale può essere possibile ricercare le cause della discontinuità intervenire laddove esso dicendo Luciani in questo modo il grado di incertezza delle previsioni
In effetti una delle ragioni fondamentali del fallimento televisivo in occasione dopo la crisi finanziaria globale sta nelle aree particolarmente trascurato uno degli enti lirici lo snodo cruciale dell'interazione tra le grandi crisi finanziaria che l'economia reale
Si tratta di interazioni che possono dare luogo affrettatamente non lineare sul punto in presenza di mercato i tiratori non in grado
Regolarsi di mantenere il continuo efficienti dopo anni di vendere nelle molti sforzi di ricerca sono oggi volta identificare i modi migliori per tenerne conto nella specificazione di materno città allo stesso tempo i modelli esistenti cerco di tenere conto dei rispettivi possibilisti finanziarie sugli interventi specifici otto
Nonostante questi limiti le previsioni macroeconomiche costituiscono indispensabile punto di partenza per assumere decisioni anche attraverso la comunicazione dei risultati modelli diversi
Inserimento diretto di informazioni estrarre modelli utilizzati per la previsione dell'approvazione in numerosi altri indicatori di analisi
Quali quelle connesse un monitoraggio in uguale gli andamenti dei mercati monetari e finanziari e di rischi di stabilità essi associati
Consentono di integrare il bagaglio informativo di cui dispone pochissimi in effetti anche l'uso del termine le previsioni va qualificato
Non posso dovendo sfere di cristallo prevedere con previsione futura è ovviamente impossibile ed è già molto difficile misurare adeguatamente presente
Quando si parla di previsioni macroeconomiche ci si riferisce quindi necessariamente decennali connessi al verificarsi di particolari condizioni assunte come dati
Finite le proiezioni un termine questo più accurato anticipi un sondino corrente delle variabili interessi condizioni politiche titolo cito democratiche tanto più soggetta incertezza un altro termine uno definizione quanto più lontano nel tempo si stringono tale disposizione
La costruzione di un quadro
Televisivo
Non è tuttavia limitata alla formulazione dello scenario ritenuto più probabile date le condizioni di partenza depositi sopra
Ne costituisce parte integrante anche una valutazione dei principali visti che circondano tale scenario e dei proprietari si associa a tal fine vengono impiegati diversi tipi di strumenti
Innanzitutto la Banca centrale pubblicamente l'espulso non modelli
Sia strutturarsi in forma ridotta con e senza distinzioni derivate dal picco nonché che descrivono l'intera economia che sono più specificamente dedicate a una zitto
L'indicazione di farvi un insieme di questi modelli vengono continuamente monitorate possono essere trattate in maniera aggregata
Attraverso operazioni di media
Delle divisioni modelli diversi con degli stessi modelli cosa che si fa correttamente
Veicolando al contempo l'informazione che quelle indicazioni possono non concordare al fine di segnalare possibilità di andamenti divergenti basati su informazioni verso i Templi vite diverse rispetto a quanto stimato nello scenario centro
In secondo luogo vengono esplicitamente formulati scenari macroeconomici alternativi costruite partire percorsi diversi
Corrispondenti a sviluppi ritenuti meno probabile ma comunque potenzialmente rilevanti sui principali fattori che all'interno del di contenzioso con la previsione
Di rientro tipicamente l'andamento
Del quadro economico internazionale grazie materie prime Trainiti rischio sui mercati finanziari politica di bilancio
A tali fattori è possibile sociale probabilità soggettiva di realizzazione tenendo conto di tali probabilità gli effetti sulle variabili macroeconomiche che potrebbero prodursi ciascuno scenario alternativo si ottiene una indicazione complessiva sull'orientamento al rialzo o al ribasso
Dei rischi che circondano gli aspetti dell'inflazione di crescere
Alla luce dell'esperienza degli ultimi anni in cui si sono materializzati venti estremi
La comunicazione delle previsioni da parte delle banche centrali ha messo in luce con intensità e pensa si crescenti anche i margini di incertezza attorno stime puntuale
A partire dal numero di politica economica di luglio due mila nove accanto alle protezioni centrale sull'andamento del PIL dell'istruzione la Banca d'Italia
Riporta la distribuzione di probabilità illustrate praticamente per mezzo di lanciare
Fasce con sfumature di colore che allontanandosi dal centro distribuzione diventa notizia più palline continui più estremi
La l'attrazione esercitata dal singolo numero che rappresenta la previsione centrale rimane tuttavia pressoché irresistibile soprattutto nelle sintesi effettuati dagli organi di stampa
Quindi scende impoverimento dei messaggi pubblicitari intendono veicolare le conseguenze ancora più grave suffisso contro intendimento dell'uomo implicazioni
Fintanto di porsi in quanto del NARS controfattuale
Cioè indagini quantitative miranti identificare gli scenari
Seduti produrlo nel passato produrre alcuni fattori che condizionano il quadro macroeconomico si fossero sviluppati
Indizione diverso rispetto a quanto effettivamente osservato i risultati prodotti sulla base di uno dedicati vengono inoltre spesso integrati con evidenze statistiche econometriche fra da elaborazione su dati micro nordici
In particolare sono utili
Quelli relative comportamenti di famiglie imprese intermediari finanziari raccolti dalla Banca d'Italia con le indagini sui bilanci delle famiglie quindi sulle imprese
Industriale servizi delle informazioni alla fin fine visti spesso utilizzato in connessione con i dati della Centrale dei bilanci
Ciò ha permesso ad esempio di stimare l'implicazione della domanda aggregata il segnale d'investimento dei criteri di concessione del credito durante i periodi occulti delle ultime crisi quali quelli che provengono i sondaggi presso banche impresa
Come ha osservato
L'aver tenuto esplicitamente contro i fenomeni versamento del credito ha consentito di continue notevolmente
Revisione resterebbe commesso simulando il modello Marco econometrico aggregato senza tener conto di tali informazioni evidenzia ininfluente posso inoltre consentirà di estendere il campo di valutazione dell'impatto delle scelte di politica monetaria tenendo conto ad esempio delle implicazioni sulla distribuzione del reddito e ricchezza
Che in un orizzonte di più lungo termine consiglieri spero
Definire prospettive di crescita economica lo Stato uno studio recente si è opposto l'obiettivo di andare a verificare gli effetti delle Isole Tremiti mentale Trifinia si è mostrato che il principale aspetto distributivo della politica monetaria espansiva
è derivato dal sostegno al mercato del lavoro favorendo soprattutto il FAS fasce più deboli della popolazione le cui prospettive detiene storica sono più sensibili alle condizioni economiche
Con la prevalenza dell'impatto si solo su quello trasmesso attraverso i rendimenti e le attività finanziarie
L'impianto generale qui descritto riguardo l'impiego della statistica della logistica econometrica supporto divisioni politica monetaria è stato messo
L'ho detto una prova negli ultimi anni segnati a manifestarsi sviluppi economici parte mai sperimentato in precedenza e pertanto non ci fornite riconducibile senza riutilizzati in condizioni normali dalle banche centrali
Si tratta invece spesso si sviluppi che risentono di instabilità strutturale
Cambiamenti di regime dinamiche non lineari nelle relazioni economiche difficoltà emersa nell'utilizzo dei modelli insediativi preesistenti appare riconducibili soprattutto con intensità diverse nell'esperienza dei diversi Paesi autore incapacità di fornire gli effetti dell'eccesso di indebitamento
La differenza di natura dei meccanismi di trasmissione di ciò monetaria e finanziaria avvicinarsi dei tassi d'interesse nominarmi all'interruzione cento
Il processo di formazione aspettative quando la variabile interesse si sposta in misura sensibile dal campo di fare
Variazioni rimasta in precedenza con
Contributi teorici
Mostrate shock in circostanze normali infrazione porterebbe un aumento del prodotto quella ad esempio una forte discesa del prezzo del petrolio potrebbero invece aprire effettivo decisivi sull'economia quando la presenza dei limiti inferiori e passi ufficiali
Interagisce con un elevato indebitamento del settore privato questo lo studio che abbiamo condotto sul modo in cui modelli di equilibrio generale che in realtà e
Quantitativo ma non è
Previsivo ha dato un risultato che è stato anche importante nelle decisioni che abbiamo preso per la politica monetaria al fine di far fronte tali complessità la strumentazione mariti a supporto della politica monetaria
è stata dunque arricchita orientandosi maggiormente verso modelli economici statistici in grado di generare autorizzazioni non lineari simile qui l'osservate negati
L'attività di ricerca in parte fax riguarda rapidamente riuscendo a fornire per tempo una serie di contributi empirici teorici che si sono dimostrati utili nell'informare visioni politiche monetarie ottanta nell'ultimo biennio
Particolare attenzione è stata posta alla base una crescente incertezza sul costo di realizzazione connesse con il manifestarsi di distillazione dilungato signor sulle attività economica
L'inflazione nell'ambito delle rocce nelle Ciapusci rapidamente già a partire dal mille tredici ha raggiunto valori negativi alla fine dell'anno successivo per poi rimanere su livelli prossimi allo zero tutto il biennio due mila quindici psichici
Oltre a riflettere una forte discesa verso il regime emergenti e ai mercati internazionali
Tale andamento è stato anche determinato abbiamo rilevato da una marcata debolezza domanda interna
In questo periodo le previsioni macroeconomiche non sistematicamente sottostimato
Per la tendenza esplicitazione econometriche minor rapido ritorno alla normalità la dinamica dei prezzi al consumo pur talvolta corredandoli stime puntuali valutazione di rischio di entrate ribasso
Una prima questione tipica di particolare rilievo
Ha ricordato la possibile presenza di fenomeni discontinuità strutturale delle persone che leggono infrazione alle strategie ricezione discutibili tra domanda e offerta sul mercato di Bertinotti atto mi su quel modello
Evidenze statistiche hanno mostrato che tali relazioni prevalentemente stima
Sulla base di specificazione lineari ci sono modificate partire alligna nell'arco del decennio in corso e che sono parte di questa instabilità potrebbe essere attribuita alla presenza di errori nella situazione dell'altro Gatto per valutare quale come è noto
è necessario stimare il prodotto potenziale
Una variabile non osservabile direttamente
Per tener conto di andamenti non lineari di possibilista britannico efficienti le stime puntuali sulle finanziarizzazione del nell'area dell'euro sono state estese all'intera distribuzione utilizzando tecniche di regressione quantifica l'analisi ha mostrato piena la parte bassa della distribuzione l'inflazione relativamente più persistente meno sensibile in un'ottica rispetto a quanto osservato
In Consigli superiori l'uscita del regime di bassa inflazione presenta pertanto difficoltà potenzialmente molto elevati
I segnali scivolamento dell'economia in direzione tali regimi dovrebbe quindi essere contrastato attraverso politiche monetarie più aggressive rispetto a quanto sarebbe suggerito da relazione sostanzialmente lineari
Quali quelle derivate nell'esperienza storica precedente il periodo della crisi finanziaria della Grande recessione
Un secondo tema importante nel funziona politico monetario nella fase attuale caratterizzata da bassa inflazione e quello relativo all'aspettativa
Un saldo ancoraggio dell'aspettativa di attuazione e l'obiettivo di stabilità dei prezzi della Banca centrale consente di avere tali comportamenti gli operatori della formazione dei salari e dei prezzi amplificando considerevolmente l'efficacia delle misure di politica monetaria
Dal due mila quattordici rispetto di alimentazione a medio-lungo termine nella
Sono scesi ampiamente al di sotto del cento sollevando timore di un loro possibile disancorare
Negli ultimi mesi di quest'anno al nostro interno strato una tendenza riserve
Diverse tecniche statistiche sono state impiegate per cercare di individuare tempestivamente possibili Sinani orientamento sistemarle persi riferimento costituito in termini normali dall'obiettivo che l'autorità monetaria
Si è guardato in particolare interdipendenza
Trascritto utilizzazione tranquillamente
Facendo ricorso anche
Nominati nonché ossia
Utilizzando i dati sull'aspettativa impliciti nelle produzioni originali
I contratti derivati sull'inflazione opzioni al suo posto con un'analisi statistica nemico dell'istituzione si è mostrato anche partire dalla metà del due mila otto
Voci gli andamenti marcatamente negatività di esazione corrente si sono trasmessi all'aspettativa di medio-lungo termine con intensità nettamente superiore
Che in passato a differenza di quanto gli Statuti rispondenza di forte così
Difforme fratturazioni positivamente l'azione
Segnalando pertanto un sensibile aumento dei rischi se ancora cioè tra l'altro un sensibile aumento maggiore
Significativamente di quello che si
Poteva rilevare negli altri grandi
L'uscita del regime di bassa inflazione presenta pertanto difficoltà potenzialmente molto elevate
Il segnale lo scivolamento dell'economia e delle zone di tali regimi dovrebbe quindi essere contrastato attraverso politiche monetari progressive rispetto a quanto sarebbe suggerito da relazione sostanzialmente originari
Scusate colleghi penso che non ce l'ha già detto Andrea andrà avanti altri contributi agli investigatori indirettamente legamenti teorico meccanismi di formazione
Prestissimo impiegando modello Marche economico in cui gli agenti non dispongono di informazione completa
Ma svolgono la loro attese sugli andamenti economici attraverso il processo rendimento graduale
Che da peso maggiore so più recenti si è mostrato accettabili prolungati diciotto effettivi come quelli osservati dall'Europa sedici
Sono potenzialmente in grado di disancorare aspettative detrazione l'obiettivo che la Banca centrale nello più prolungato e costoso il processo è necessario per riportare la dinamica dei prezzi stimoli disidratati
Mentre gli scenari di crisi dei prodotti con modelli stimati superiori caratterizzati da una relativa stabilità della dinamica dei prezzi implicano un rapido ritorno dell'inflazione personalmente campionaria il moderno in cui si aumenta la possibilità di mi sembra giusto effettive quella caratteristica appare fortemente inadeguata riprodurre l'andamento dell'inflazione i rischi di design coraggio sono ulteriormente amplificati in presenza di eterogeneità processi di formazione
L'adozione da parte la Banca centrale europea nel sistema anche sulla base delle analisi sopra descritte
L'ampio ventaglio di misure non convenzionali
Di cui ho parlato in precedenza è stata
Accompagnata diverse valutazioni ex-ante esposto sui meccanismi attraverso i quali dissesto smettono nell'economia
E sulla loro efficacia nel perseguire il ritorno dell'inflazione verso quale in linea con l'obiettivo a questo fine sono stati utilizzati siano temi macroeconomici ad hoc aggregati strutturali in forma ridotta sentenze sempre onorari sui mercati finanziari sui comportamenti di imprese intermedia
Alcune di queste evidenze sono state presentato i propri giudizi misi di ottobre in un convegno internazionale presso la Banca d'Italia nel generalmente è emerso
Che le misure adottate sono state efficaci nello scongiurare rischi di inflazione contribuendo ad avviare l'artista dell'economia dell'area dell'euro
In particolare la riduzione dei rendimenti sui titoli sovrani si riferisse in un mercato miglioramento delle condizioni finanziarie
è una forte riduzione delle segmentazione dei mercati finanziari all'interno della siamo consapevoli che gli studi possono essere anche
Effettivi non positivi questi mantenimento di questi tassi così così bassi ma
Sì anche se ha notato il si sviluppi non ci sono siti accompagnati oralmente significativo ordinistico e la stabilità finanziaria
Per concludere l'instabilità che spesso caratterizza situazioni economiche costituisce fonte di elevata incertezza afferiscono ipotesi
All'incertezza rosso lo stato del mondo si sommano a quelle sui modelli più idonea dal taxi vuol riscrivere
Sì valori dei parametri tali modelli sui dati disponibili per definire le condizioni iniziali del sistema essendo frequenti infatti le revisioni da parte degli istituti di statistica
Al fine di tener conto di tali incertezze nel processo decisionale non può far leva su stime puntuali
Ma deve considerare valutazione probabilistica bande di confidenza conservare e di credibilità
Nell'ottica quali siano
Contenuti e anche sulla base di una pluralità di modelli la necessità di individuare soluzioni di Polis robusta e particolarmente acuta in momenti di innovazione talmente quando gli schemi di riferimento ereditate dal passato possono apparire inadeguati distinguere i fenomeni più recenti ma non è ancora possibile comprendere se si tratti riduzioni temporanee spostamenti verso nuovi equilibri
Per questa probabilmente la situazione nella quale oggi ci troviamo ma troviamo conforto negli sforzi dare riscontro empirico con utilizzo anche innovativo nella ricerca per la politica economica dei mezzi di statistici
Non si
Tratta evidentemente di misura sensazioni l'analisi statistica è fondamentale
Nell'ambito di schemi di riferimento ben fondati sul piano teorico
Nella definizione delle misure di politica monetaria convenzionale del nonno oltre a contrastare decisa dell'infrazione su livelli che rischiano di rendere precaria la stabilità monetaria
E a evitare l'orientamento dell'aspettativa di attuazione da valori coerenti con io do l'analisi statistica ha svolto e svolge un ruolo cruciale
Previsioni macroeconomiche prodotte nell'ecosistema
Ancora indicano una tendenza molto lentamente stazione riportarsi su livelli in linea con l'obiettivo anche se le misure finora adottate appaiono aprire considerevolmente ridotto il rischio di distrazione
Ed è sceso da ultimo
Riso al consiglio direttivo della BCE di proseguire l'azione fortemente espansiva per tutto il prossimo anno riportando nello stesso tempo da marzo il vaglio del iscriversi vincitrici colori definite all'inizio del programma
Nostre conoscenze
Sia sul piano delle informazioni sia su quello dell'analisi restano comunque imperfette
Gli sviluppi della tecnologia sempre più consentiranno di disporre di grandi masse di dati ritornarci questi permetteranno di ridurre gli errori di misura
Per tener conto meglio dei cambiamenti strutturali
In parte questa evoluzione già in atto essa consente di rispondere positivamente all'auspicio spesso oltre trent'anni fa fa bersaglio
Nelle scienze fisiche
Quando il ruolo di misure altri disturbi diceva Simon
Si rivelano essere dello stesso ordine di grandezza del fenomeno oggetto di esame la risposta non consiste ne ha cercato di Strehler le ulteriori informazioni dettati mediante tecniche statistiche ma consiste nella ricerca di tecniche di osservazione del fenomeno a un livello di scomposizione maggiore
La strategia corrispondente per l'economia diceva io
Riuscire ottenere nuovi dati a livello micro dati che saranno in grado di fornire evidenze dirette sul comportamento degli agenti economici e sulle modalità che si seguono nel prendere le loro decisioni
Questo non vuol dire che con i big detta
Non sarà più necessario un approccio deduttivo di natura probabilistica né si potrà fare a meno dell'inferenza statistica
Significa che potrà e dovrà aumentare la decisione di stime e previsioni
Nell'ambito di schemi interpretativi tre porteranno
E si modificheranno a modificarsi gli assetti economici sociali e certo molto sarà ancora l'impegno richiesto statistici economisti
Per la verifica e l'utilizzo di questi decenni
Anche affini politica economica e nello specifico politica monetaria grazie
In nome della legge noi professori Gaetano Manfredi Rettore dell'Università degli Studi di Napoli Federico II diciannove dicembre due mila sedici abbiamo conferito la laurea magistrale honoris causa
Il centro e statistiche per le decisioni a Ignazio Visco adolescenziale un malcostume il seminario ma dottrina