Il Mondo a pezzi

E continuiamo con lo spazio di approfondimento dell'economia il mondo a pezzi anzi il mondo totalmente a pezzi con l'aiuto del professor Paolo Guerrieri Bongiorno Croff
Buongiorno allora dopo aver parlato nella fusione nucleare che pure quella va avanti diciamo così a pezzi per usare un organismo par di capire ritorniamo alle nove alle beghe di casa nostra e annessi
Mi pare di capire che in questi giorni ci sono state numerose polemiche per l'innalzamento dello spread subito dopo l'annuncio dell'aumento dei tassi da parte della BCE lei che ne pensa
E e sia in qualche modo come dire giustificato nel senso che
Dobbiamo ricordare per gli ascoltatori brevemente insuccesso c'è stata questa decisione della Banca centrale europea di aumentare dello zero
Virgola cinquanta per punti percentuale il tasso d'interesse che quindi adesso è al due virgola cinque
E linea in risposta a questa revisione dalla Banca del palo per accertata una durissima
Critica che è partita diciamo ad assumere i rappresentanti come dire di prima fila del Governo teloni vale a dire pallini da una parte e il ministro concreto soprattutto il ministro della Difesa che ho detto è stato molto duro con la BCE perché ha parlato Vacchi ha scritto in un Twitter di una decisione e secondo lui non ha alcun senso
E
In qualche modo in qualche ha rincarato la dose parlando addirittura di un di un come dire regalo di Natale relativamente dell'ambiente fatto dalla dalla Pascali interna europea nei confronti dell'Italia
Ora tutto questo naturalmente
Talché quasi tutto ha avuto un'eco molto molto forte che e se vorrete ferite prima pagina sul financial times
Che ha addirittura punto dedicato due articolo ritiri di di con grande rilievo questa presa di posizione non è naturalmente la prima volta che da parte della politica
Parte dei Paesi europei critiche la politica monetario e la Banca centrale europea però quello che a relativamente sorpreso che innanzitutto questa critica così dura
è venuta nei confronti di un provvedimento sinceramente che molto difficile poter contestare perché i tempi semplicemente che questa decisione di aumentare i tassi
Dal due per cento al due virgola cinque al tenute in una situazione in cui gli tasso di inflazione accertato
I dati sono dal mese di novembre in Europa viaggia intorno al dieci virgola uno per cento quindi questo significa UTAP Sorio frazione che quattro volte il tasso di interesse
Deciso a questo punto dalla Banca centrale europea
E infiltrarsi rincresce reale come sappiamo che sono quelli che che ottengono depurando i calchi nominali dal tasso di inflazione sono quindi ancora fortemente negativi
E politiche a parlare di una politica restrittiva della Banca centrale europea di fronte a questi dati
Anche perché appaltato scontato Kirkenes frazione sta viaggiando appunto al dieci per cento si può intravedere qualche rallentamento ma soprattutto in Europa non è previsto
Nel prossimo anno una sostanziale riduzione e aveva dato scontato che critica i tassi di interesse dovranno salire ancora nei prossimi mesi
E questo perché perché l'inflazione non scende come sappiamo i temi a pagare saranno i risparmiatori i percettori di reddito città tanto più nel momento in cui queste decisioni della Banca centrale europea che sono addirittura carpire lo abbiamo commentato in questo sulla trasmissione cioè bisognava intervenire prima probabilmente con una innalzamento dei cult inaspettato cose troppo a queste decisioni sono anche di civile
Perché devono frenare adesso una rincorsa parecchi i salari in Europa che significherebbe aspettative di inflazione ed ancora diciamo dalla andamento a questo punto l'inflazione al due per cento che resta il riferimento
Per la BCE e quindi a qui a pagare il costo sarebbero soprattutto i contribuenti italiani perché è ovvio che obbligherebbero i titoli i tassi di interesse dei titoli di Stato ecco quindi da questo punto di vista un attacco così come dire diretto anche molto duro nei confronti di un'istituzione che sappiamo
Indipendente Ida autonoma e incipit chiede ma che che incidenza per potrà vedere i mercati e la risposta è venuta subito è stata un'incidenza molto negativa perché in realtà il tasso sui buoni del tesoro a trovare l'Atir italiane a dieci anni quello questo che il affluisce guarda in qualche maniera quando
Bisogna capire come stanno andando che valutazione dei ripetitori entro la Nomentana P. immediatamente risposta perché siamo arrivati a quattro virgola tre per cento per quanto riguarda il risentimento dei
Con gli altri dato Piccenna Ali lo saprete nei confronti del tasso d'interesse tesi con tedeschi come sappiamo la distanza tra starci referenti italiani e tanti cadesse su titoli equivalenti e ha abbondantemente superato quota duecento siamo
A due virgola quindici o più due virgola diciassette quindi anche qui colpire che la risposta è stata relativamente ideativa di questo come dire eccitato come ha avvertito
L'idea di uno scontro che si potrebbe profilare da una parte il Governo italiano dall'altra
Le istituzioni europee perché questa critica verso una bici anche in qualche modo compreso quello che la presidente della BCE dalla card al petto
Per quanto riguarda questo diciamo
Benoit giudicato anomalia italiana nella non volontaria ratificare il famoso diciamo accordo sul benessere su questo
Trattato che ha riformato questo istituzione Street che ecco diciamo
Do che è un programma fondamentale istituzionale intervento e di assistenza ai Paesi europei tende allagata per amatori un'anomalia italiana perché non si riesce a capire perché l'Italia a questo punto rinascita l'unico paese
Rispetto agli altri paesi europei
In una posizione di sostanziale rigetto di questo accordi questa riforma del Trattato teniamo conto che l'Italia aveva assunto una posizione e qui naturalmente sono
Parecchi i governi c'hanno sposato britannica
Sono stati i governi contro sono stati il governo Draghi adesso il governo dei gruppi in cui abbiamo detto ma noi ratifichi eremo uno dopo che la Corte costituzionale tedesca ci sarà in sprezzo riadattato
Il via libera bene edificato è che questo via libera è arrivato perché la corte costituzionale tedesca ha in qualche modo
Come dire conosciuto la compatibilità chiede al presidente della riforma del Trattato del benessere con il retto nella con la Costituzione
Tutto diciamo nelle norme costituzionali dalla Germania quindi a questo punto diamo come dire in una specie di angolo perché da cui non si capisce bene come poterne uscire perché a questo punto di fronte a una ratifica che crea l'altra teniamo conto nona solamente coinvolto Staiti fortitudo reperire Mafai bianche come la Grecia come il Portogallo come la Spagna
Che hanno intralciato fatto un uso del Belice e anche in qualche modo dovrebbero essere state invece dice
Questo quindi degli interventi realmente hanno ratificato il il il il idee vile il traguardo
E quindi a questo punto la la diciamo la posizione italiana viene letta come una punizione più che altro di natura ideologica cioè chi fa un po'astrazione del merito della vicenda
E che
Questo per spiegarlo ancora meglio agli ascoltatori anche nel momento in cui un Paese
Come sono stati gli altri ma anche nel momento in cui l'Italia ha ratificato dunque il trattato nel mezzo questo non vuol dire che l'Italia dovrà utilizzare
Interventi del mese perché a questo punto nessuno ci costringe a far ricorso al negozio e ai suoi eventuali Preite ospiti
Quindi per la discussione sul fatto di non ratificano a prescindere
Fuori del resto d'Europa viene letta male anche perché gli altri paesi vogliono che invece interi poi in in funzione con questa nuova diciamo sua
Configurazione perché questo nel nel nelle nel nella riforma del Trattato ripete lei pure questo diciamo
Questi fondi che possono essere usati talmente
E nove rafforzare gli interventi nei salvataggi bancari nel momento in cui ci fosse una crisi bancaria in Europa il merito potrebbe in qualche modo subentrare pervennero a disposizione di risorse quindi
Come dire i sta malissimo anche perché appunto non si capisce questa scelta a prescindere di come ha detto lei di non ratificato ora io le richiede al due mila ventitré enne ci troviamo di fronte che l'Italia non ratifica par di capire insomma c'è questa pregiudiziale sul messe dall'altra parte
Dobbiamo collocare nel due mila e ventitré svariate centinaia di miliardi di come
Che in quei cento miliardi duecento miliardi no cinque cinquecento ecco io ho sentito male miliardi di nuovi titoli per coprire il debito e tra l'altro la bici è probabilmente prossima hanno farà l'inverso diciamo così del quadranti di quanto di leasing e cioè non comprerà nuovi titoli anzi venderà anzi venderà una parte di quelli che ha in pancia in particolare i titoli italiani
L'insieme di questi tre fattori l'italiano ratifiche messa a prescindere dobbiamo collocare i cinquecento miliardi nuovi titoli la BCE vendi contenderà una parte almeno dei titoli italiani che c'ha in pancia cosa comporterà
E da decenni diciamo
In qualche modo appunto la s'inquadra in questo in questo insieme diciamo poi di evidenti problemi che ci riguarda e per quanto riguarda il prossimo anno non è che tifo di finire una strategia
Di questo genere
E chiedono con una strategia che ci che porterà l'Italia alla fine a isolarsi in Europa
In un isolamento in Europa significa una strategia evitare un po'suicida diciamolo chiaramente l'opposto di ciò che in qualche modo ci serve perché non va dimenticato che sul tavolo diciamo europeo c'è anche un un su un tema tema com'è la riforma delle regole del Patto di stabilità e crescita dove noi come sappiamo abbiamo interessi fondamentali dal momento che sono regole che riguardano la politica fiscale e soprattutto la politica
Del del si tra l'altro per quanto riguarda l'Italia sul tavolo c'è il dargli anche il fatto che dal primo aprile non ci sono più le risorse per il sostegno all'economia imprese e famiglie per la crisi energetica quindi sono cinque fattori tremendi
Ci sono cinque le autorità medi ma soprattutto il killer ciò che non si non si riesce a percepire è da un lato questa in abbiamo anche detto in una sua trasmissione
Come dire grande cautela grande in qualche modo anche vedi dialogo che il governo ha cresciuto con con la Commissione per quanto riguarda la legge
Di bilancio e una linea in qualche maniera relativamente molto cauta come sappiamo per quanto riguarda i saldi di bilancio tanto che la Commissione ha poi continua a fare i rilievi ma comunque a approvato la legge di bilancio riconoscendo questa questo modo di procedere che è stato considerato appunto in qualche modo scontato per un Paese che ha oltre il centoquarantacinque per cento di di debito sul PIL però comunque apprezzato da un lato qui sto e dall'altro come dire
Questa serie di capitoli contenziosi che si stanno aprendo e che riguarderà una funzione ponendo insomma non c'è corretta perché non si capisce a questo punto che che tipo di di di strategia politica Cecilia perché è nell'interesse dell'Italia uno correre un rapporto con le istituzioni comunitarie
E come dire importante e quindi attivo secondo rafforzare le istituzioni comunitarie in un momento economico così difficile è nostro interesse perché in qualche modo quelle situazioni servono e serviranno anche a noi per cui non mi sembra un buon viatico per queste discussione io si apriranno nei prossimi mesi per quello che lei diceva e appunto tutti sanno
Che riguarderà il fatto che la BCE a questo punto non solo non compra
Non comprerà più titoli italiani del resto ma comincerà all'idea Marsiglia quindi monetizzare i titoli che hanno il suo portafoglio tra cui anche quelli italiani
Di fronte a una cosa di questo genere qui e allora quello da cui siamo partiti cioè questa reazione dei mercati che hanno cominciato a chiedere tassi di interessi più elevati
Per sottoscrivere
In occhi buoni del tesoro allora il divario scadenza e Uto quelli decennali che hanno superato abbondantemente il quattro per cento
E un primo segnale inermi inequivocabile quest'ultimi punti strategia di atteggiamento niente avvertito dai mercati e dagli investitori copre un qualche cosa che potrebbe spulciare in grandi difficoltà per il nostro governo ma soprattutto per quanto riguarda poi la possibilità di di di come dire non punire tra
Le le dalla rottura politica di bilancio
Lungo questi binari gruppo scontati che mantenere un paese e a diciamo sulle sue spalle queste norme marcia ride Pigafetta che deve gestire quindi da questo punto di vista non ci sono tutti torna che
Il ministero rapidamente ecco riconsiderare una strategia che a tutt'oggi si presenta Opicina da interpretare o come è stata interpretata dagli investitori come qualche cosa che e non riterrà sicuramente il nostro Paese
Chiarissimo ringraziamo tantissimi professor Paolo Guerrieri economista e dovremo avere gialline il dottor Natale D'Amico economista anche lui ex alto dirigente dalla Banca d'Italia Bongiorno dottor D'Amico
Contro senta passiamo dai fattacci italiane a quelli globali c'è il rischio che una grande crisi mondiale che sia veda assieme la crisi di stagflazione modello anni Settanta e una crisi globale del debito modello Leman
C'è questo rischio
Per c'è esperto di preclusioni diciamo quell'economista un di ha insegnato legale
L'America http grato all'Italia perché a quanto gli studi militari ha conseguito il dottorato in Italia famoso Rubini perché su quello che due anni prima prima per la Terra
Per lo scoppio della Grande crisi finanziaria del due mila e sette perché ne ha otto
La pregherei uno dei pochi condomini spericolate a Pola regina Elisabetta dieta dicono vittima come mai non avete previsto ecco avvenuto era prevista poi non si è svolto esattamente chiedo scusa Romero biliare era prevista
Ma odierni dice siamo di fronte alla confluenza in numerosi critici
Una crisi del debito una crisi economica una crisi finanziaria
Ha ragione Rubina anche questa volta come per ragione prima della crisi Lehman anche così si è difficile dire però certamente non stiamo assistendo a delle cose
Allora o l'incidenza di una serie di fattori che spingono in direzione della crisi
Il primo elemento è
Il lago dei tassi d'interesse
Noi abbiamo conosciuto parecchi professor proprio storie diciamo delle banche centrali delle alzano i tassi di interesse ma mai dopo essere venuti in sala un tasso d'interesse basso
Però un'approvazione importante nel mercato un titolo i tassi di interesse addirittura negativi e per così lungo tempo
Quindi noi stiamo assistendo a uno choc delle condizioni finanziarie
Abbiamo visto che questo può creare tensioni perché il valore degli affetti degli intermediari finisce in quella situazione gli intermediari possono andare in sofferenza
Conosciamo nulla cresce il ripetuto eclissi dell'offerta
Ripeto tecnici dell'Offerta ricordiamo percezione da fornite alle quali poi si sono aggiunte che hanno generato strozzature dal lato dell'offerta difetti
Poi abbiamo avuto nel petto della guerra in Krajina questa determinando che ha determinato Rinaldi repentini forti sei intrecci del dell'energia ostile
Poi abbiamo le pecche globali della politica troppo vicina
La politica zero copie in scena di cui viene in qualche modo annunciato allentamento va ancora non è chiaro come si fa e a quest'anno imponendo sta terminando non solo una caduta del tasso di crescita delle economie cinese ma sta determinando carenza dell'offerta perché la città è pienamente inserito ormai nei mercati globali delle merci dei dei tetti non solo i prodotti finiti neanche dei prodotti intermedi
E abbiamo conosciuto forse molti ascoltatori recapitato vorrei provare a comprare l'anno scorso in automobile hanno scoperto che lavorò per non c'era semplicemente
Non si riusciva a produrre
In più questo qua determinando nacque ha determinato un repentino rialzo dell'inflazione
I tassi d'inflazione sono tornati a livelli mai visti quaranta negli ultimi quarant'anni il larga parte del mondo scritturato
Tutto questo crea
Cambiamenti nella distribuzione in funzione del reddito fisso economisti cioè alcuni soggetti economici in particolare i titolari diretto insetti pensionato e vedovo brutalmente bruscamente
L'idea di riunire il valore dei loro letti il valore reale dei correttivi perché guadagniamo più o meno quanto guadagniamo primo nel Polo col tempo l'inflazione del dieci per cento
Ci rimettono più o meno si riduce del dieci per cento del valore etico
Si stanno manifestando pensioni legate a tutti questi fattori particolare creato dei tassi di interesse
E alla caduta dei redditi reali e alcuni di alcuni che alcune famiglie di una parte rilevante delle famiglie e delle famiglie in cui il reddito principale è venuta da lavoro dipendente o da pensione
Pensioni sul mercato del
Per il resto è il più del mercato immobiliare
I pareggi nelle delle abitazioni in alcuni Paesi hanno cominciato a scendere il volume delle compravendite è finito in cotto drastica ho letto velocemente e quindi cominciano a esserci dubbi sulla tenuta del mercato immobiliare
Il mercato borsistico ha conosciuto forti oscillazioni ma negli ultimi giorni ha seguito per la conferma da parte delle banche centrali principali in particolare nella fede dalla banca centrale europea di continuare di intendere continuare in questa politica crisi se diritti argomento dei tassi d'interesse per contrastare l'inflazione
Il mercato immobiliare reagito in volo il mercato mobiliare delle azioni ha reagito in modo piuttosto brusco
Ricordiamoci che quel mercato è importante anche in particolare negli Stati Uniti perché determina un effetto ricchezza ai risparmiatori per non ridurre il volume del proprio attivi per tentativo di ricostruirli
Riducono i propri consumi ci sono segnali negli Stati Uniti del fatto che la stagione per i consumi delle famiglie la stazione di un però scagionata dice molto importante ci sono segnali riduzioni abbastanza evidenti abbastanza drastica dei consumi delle famiglie nel periodo natalizio
Quindi tutti questi elementi concorrono nella direzione di i i spingere
Di di accrescere il rischio
Di una recessione
Come dire consistente e accresciuta da tensioni dal lato finanziario da potrebbero mettere in dubbio la stabilità di un insieme gli intermediari e i mercati finanziari
Quelli alla sua domanda siamo intorno possibilità di una grave crisi la risposta è
Le banche centrali come il nove banche centrali dicono ci aspettiamo una recessione piuttosto come dire contenuta contenuto anche nella profondità rinunci all'avvocato alcune analisti particolare Rubini dice guardate che la recessione può essere molto più troppo sta e più duratura
Può accompagnarsi a fenomeni stacca inflazionistici troncati come quelli che abbiamo conosciuto in passato cioè periodi abbastanza lunghi per cui il cui insistono all'interno del sistema economico
Bassa crescita economica che tassi d'inflazione sostenuti
Io non so francamente disorientano Danilo scusi e io c'ero talmente ricco io la la cosa di cui sono incerto c'ero io ci troviamo che
Nel momento in cui con la con come dire nel festeggiamenti generali sul fatto che è finalmente le banche centrali ci decidevano a stampare moneta senza limiti quantitative easing estremo praticato
Di tassi d'interesse bassi e nega che le beh abbiamo tutti credo sottovalutato gli effetti intenzionati di quell'eccessivo e e gli affetti intenzionali di quello che ci segnala fine incontro arrivati quelle decisioni
Il conto sta arrivando e quindi la mia opinione che come dire nelle banche centrali ci dia troppo ottimismo rispetto alla dinamica prossima
Le cose gruppo anche perché sono le stesse banche centrali che per tempo hanno detto che con molto tempo che l'inflazione non c'ero comunque era molto contenuta
Perfetto le banche centrali che non seppero vedere nell'articolo la FIS del due mila sette otto banche centrali se non altro ha saputo vedere il rialzo dell'inflazione del due mila venti ventuno ventuno ventidue
E che che ora perdono una recessione ripeto limitata nella profondità illimitata nella curata potrebbero sbagliarsi nuovo
Che gli affetti l'insieme degli elementi che concorrono nel determinare prospettive non favorevole all'economia opale
Possono come dire rafforzarsi fra di loro e indegni determinare una caduta del prodotto consistente con problemi diritto abilità in alcune sezioni dei mercati finanziari però stiamo Del Noce mercato molto
Tutto sommato piccolo come quello delle cripto valute evidente a tutti che appena i tassi d'interesse
Hanno cambiato lavoro direzione il mercato del credito valute ha previsto non sono riduzioni drastiche delle quotazioni degli assetti del di gruppi quotati
Ma ha visto anche gravi Crisci insolvibilità di alcuni intermediari in quel settore
Sì eh senta dottore D'Amico e le faccio una domanda che non so se poi una domanda fondato no perché poi mi istruì l'economia sono vecchi quindi se non mi ricordo male il grande economista John Maynard Keynes diceva stare attenti che se vi trovate di fronte a crisi di liquidità che voi scambiare perché Risi di solvibilità a quel punto voglio farti attività produttive sane ma che si trovano perché magari c'è una recessione in atto senza sufficienti risorse
Non dando risorsa questa attività provocato in effetti una gravissima recessione depressione molto più grave di quella che sarebbe naturale diciamo così nel processo capitalistico quindi stare denti se non mi ricordo male che anzi diceva ma non solo che Enzo tra l'altro se una crisi di liquidità stiamo attenti a non scambiarla per crisi di solvibilità ora io però le faccio una domanda
Tra lei stesso ci ha detto che alcuni delicati mercati finanziari quella per esempio di alcuni titoli del Tesoro americano si sono sono trovato si trovano in situazione di liquidità non è che noi stiamo ora vedendo una crisi
Stiamo vedendo la situazione finanziaria come crisi di liquidità in realtà è una crisi solvibilità da parte di qualche grossissimo attore mondiale
Cioè l'inverso di quello che vedeva carenza
Lo guardi alla fine dico bella e abbiamo perturbazioni che nascono nella finanziati
Venivo come il fatto che le banche centrali stampano come non ci fosse un comando metà passammo come non ci posso provare i tassi d'interesse di portano addirittura sotto il treno una quota rilevante tre milioni di dollari vengono emessi di on s'impone messi
Da partire da negli ultimi anni a tassi d'interessi addirittura negativi che ha una propria al quale era difficile anche pensare riuscire ad ipotizzare qui Makhar quindi scenderemo diciamo che è una parte rilevante dei titoli obbligazionari nessuno tassi nominali negativi non si pensava fosse ci o se possibile su che succedesse e questo crea tensioni sulla sulla finanza e queste pensioni potrebbero avere anche maturati TTT troppe leggi
Ma fondo rimane il fatto questi tassi d'interesse grati e addirittura nominali negativi protratti per un tempo così
Hanno determinato Investimenti scelte di allocazione delle risorse scelte di investimento c'è anche sul sui mercati reali
Sono stati fatti investimenti e non so sostenibili contrasto di interessi che ritornano verso il valore normale è difficile dire cosa sia il valore normale ma anche possiamo dire con certezza che il valore normale del tasso d'interesse non è un tasso di interesse negativo
Liberalizzazione
Quelli allo sfondo della questione
Delle tensioni che pure ci sono e ci saranno sui mercati finanziari ripeto ha fatto un esempio sul mercato anzitutto valutare staffato tanto quasi tutto normalità poi ombra a sua volta fa fanno praticamente stampa un uovo con gli altolà Colazzo aiuta ordinari col mercato
Può darsi che ci sono pensioni brillanti sui mercati finanziari legati al passaggio repentino ripetono tassi d'interesse straordinariamente negativi passi addirittura negativi verso fasce d'interesse normali
Ma fondo rimane una questione reale finanziaria il fatto che quei tassi d'interesse così bassi hanno determinato macerie Investimenti si reggevano su assunto appunto che il costo del capitale fosse così basso
Che non sono giustificabili quindi non sono sostenibili economicamente
Io ho marciato vedo impuntarsi interesse ritorno sui valori positivi diciamo e non bassissimi no no positivi non più negativi e comunque positivi e non passi decisivi ecco quello e alla radice delle difficoltà economiche aldilà delle contingenze diciamo che siamo ogni giorno sui giornali quello informatico
Che quelle politiche espansive file fanciulle eccezionalmente ispanici non convenzionati espansiva delle banche centrali
Hanno determinato venisse organizzati Investimenti che non sono sostenibili condizionino
Guardi oggi che le banche centrali di fronte all'inflazione alla da poco in attesa insomma alla alla Balck Out of quel dentino dell'inflazione sono costretti a ritornare a evitare di continuare a spingere impiccarsi verso verso verso valori bassi o negativi sono costrette le banche centrali attuare politiche
Più severo come impossibilità scoprono queste mezza situazione di estrema sofferenza che ha un fondo al fondo corrisponde al vero nel fatto che l'economia scopre
Che al Corriere Chimenti nota di fatto in una non sostenibili servono in quelle condizioni eccezionali queste la radice della difficoltà e quella radice della difficoltà prima ancora che una radice finanziare una radice reale
Quegli investimenti muovevamo costruito su otto artisti rifiuta politiche monetarie che hanno artificiosamente come gli investimenti ma scelte comunque economiche perché possono essere anche scelte a favore di spese correnti e
Da parte dei baluba è e cioè un bipolarismo ancora ben altro elemento di questa verifica l'altro cosa è successo sempre il tasso d'interesse diventa negativo e perché mai la politica non vorrebbe utilizzare l'indebitamento per finanziare specie correnti
Non solo è chiaro sì anche i bilanci alcune Corporation si trovi tasso d'interesse ebbe mappa il debito è molto conosciuto cultori Coop il debito
E rivolto cresciuto dibattito può balle quindi il reddito privato irretito pubblico quello è cresciuto che cioè il reddito pubblico
Ma insomma ma chiediamo gli agenti politici come gli enti nazionali e ben nel momento in cui il tasso d'interesse positivo
Io ho parlato ugualmente posso dire per le posso interpretare campioni divertimento di Carpiano un rendimento almeno pari a quel tasso di interesse
Ma se io se tasso d'interesse al quale l'indebito in negativo è stato negativo per molti Paesi
Per un Paese che ha molte difficoltà per proprio sul terreno del debito come l'Italia ricordiamo l'anno scorso vitali metteva titoli con un costo medio per ovvero un per cento
Ripeto in altri Paesi i grandi paesi piuttosto l'interesse del correlativo alle diciotto che affari Francia cioè nel Regno Unito
Ecco in quella situazione
E attualmente perché la politica non vorrebbe scegliere di finanza dello spettatore operativo sì chiarissimo professore dottor D'Amico alla domanda che avevo fatto lei sostanzialmente dice sì c'abbiamo il rischio che la crisi di liquidità
Che ci troviamo in alcuni mercati in realtà nasconde una crisi solvibilità enorme
Andassi bomba nascondeva il fatto che l'economia prevede c'è un momento nel quale aveva il reiterazione di quelle politiche per responsi questo momento si sta avvicinando e si avvicina quando
Nel momento in cui da sempre Enrico tornano verso valori più normali diciamo così
E le banche centrali oggi capisco apocalittico della politica ma le banche centrali vanno salvati abbiamo trovato a spingere oggi il tasso di vedi però onestamente dottor D'Amico
Dottor D'Amico onestamente ci potrebbe essere un alternativa invece che agire più sullo strumento monetario si potrebbe agire di più sui fattori reali diminuendo drasticamente i fattori di Shock in particolare dell'offerta però mi pare che non sia aria
Questo l'abbiamo provato a dire che questa situazione di quello che potrebbe aiutare l'economia globale probabilmente un'accelerazione della liberalizzazione degli scavi
Ma lei sa meglio di me non è aria pesce più vive che lo che proprio non è proprio aria rispondo ricco e qui sorprende ancora prove continue lo aiuterebbe probabilmente vanno vivrà una seconda cosa tutto da mi che chiediamo che ragionamento sarebbe troppo ampio
Ma le banche centrali invece di fare questi aumenti graduati nel tempo i tassi d'interesse non potrebbero fare non sarebbe meglio facesse un aumento secco di cinque sei punti non lo so di tassi di interesse lì si fermassero
Io studiai vogliamo vedere a concorso Paolo passivi come professore e i grandi governatore
Mi ripeteva spesso che quando si augura di tassi d'interesse di grandi opere veloci
Rimango convinto diversi non lo scusi cosa ha detto quando si Piazzi quando Ciriaco quando è necessario alzare i tassi d'interesse bisogna alzarli molto velocemente
Però la sua tesi
E e la libertà era la scritta ma insomma e io credo che avesse ragione
Io credo che avesse ragione questo gradualità nel reato dei tassi d'interesse alla civiltà generando anche quell'incertezza mercati eri mercati sono Oxfam sono incisi dal lavoro con difficoltà nell'incertezza
E quindi io pure credo come come lei suggeriva che probabilmente e gli altri più Carminati dare il segnale che le banche centrali sono fortemente decise a affermava il processo inflazionistico potrebbero alla fine avere spetti come dire di evidente Novellino a due tassi d'interesse effetti reali alla fine comprime la domanda e quindi aumenta la crescita determinante
Comparazione
Come dire
Alla fine anche variazioni negative del prodotto non non c'è dubbio che questo è il canale attraverso poetici la politica monetaria e con l'entità di questo posto nella lista di riaggiustare le politiche monetarie
Il spento a gli eccessi delle politiche monetarie espansive fatti negli anni passati
Esso questo l'effetto reale io rimango dell'idea come lo stagno Paolo Bassi che questo posto reale dell'aggiustamento una politica unitaria verso valori minime degli spalti
E il livore il cellulare la transizione delicata più conosciuta
O qualcuno
Chiarissimo ringraziamo tantissimo anche il dottor Natale D'Amico l'economista ex alto dirigente della Banca d'Italia nonché come ci ha ricordato pure allievo del governatore Paolo Baffi condusse la politica monetaria e creditizia non trovo sul nostro Paese nei difficilissimi
Anni ottanta con rara maestria fra l'altro per quel poco che mi ricordo degli studi di economia io siamo tantissimo Roberta Iannuzzi a cui do la parola