L'andamento dell'economia americana e le prossime decisioni della Fed: intervista a Natale D'Amico

Radio radicale torniamo a conversare con il consigliere Natale D'Amico a cui diamo il benvenuto buona sera
Allora oggi parliamo dell'economia americana insomma si comincia a parlare di di l'inflazione si comincia a parlare di di di ristagno di di mancata crescita insomma in pochi in poche parole come si dice in economia di stagflazione e molti cominciano già a parlare dei famosi
Tagli della ha fede e si mise e addirittura ci sono degli analisti che cominciano a parlare di quantità agli dovrà fare la fede allora
Consigliere come stanno le cose soprattutto che cosa accadrà secondo lei
Beh anche otto sembra proprio che ci e Amorina ricerche certezze a chi lo vince il porto della Federal Reserve
E noi capiamo che è tratto da che tornato in carica non passa settimana senza verità alla fine affossare tal sugli intrecci anziché vediamo passare non vive cinquecentesche Eva proprio punti e così via
Ha messo sotto pressione la Federal Riserve non solo con le sue parole a un certo punto ha minacciato di restituire
Io non Pawel o gli abbia istituito a parte una lettera con la quale ha destituito comunque membro della ora vorrei i nastri c'è l'assassinio che
Per ora una Corte federale ha detto guarda un uomo cui fare dopo i pare almeno finché non interviene un'eventuale condanna ricordiamo che la comunque non è formalmente accusato di nulla diciamo
Si compra ma non c'è neanche un procedimento giudiziario ha già fatto una cosa cioè quando si è dimessa Adriana Hubner al nominato il suo consulente economico membro del porto
Sì messo sotto pressione la pedana per questa settimana ancora questo settimana con un articolo su corso imprigionando il suo ministro dell'Economia diciamo scoperte
Al tetto latente va riformata in particolare aveva tolto il potere di sulle vigilanza la la responsabilità sulla vigilanza bancaria
Una cosa delicata quindi perché le le banche centrali ce l'hanno e Napoleone Europa ce l'ha alla BCE per esempio
Però un po'ma norme in tutti i piani particolare con la crisi finanziaria del due mila sette due mila otto che Visconti che in forme come dire è utile che la che la la banca centrale apriamo con sguardo sulla condizione di stabilità delle banche
Però trova anche una pressione forte sulla vedere un reperto in attesa del per spingerlo a ribassare i tassi d'interesse umano peggio Power nel ora sembra che ci siamo
Powell ha lasciato intendere a Jackson Hole la riunione annuale dei banchieri centrali di tutto il mondo
Perché non ci siamo per il Palazzo dei tassi d'interesse i mercati che aspettano che nell'articolo del perché diciassette TEM precisiamo primo ribasso addirittura i mercati mi aspettano ma offro o addirittura al più due prima della fine Massimo
Anche perché nel frattempo proprio in questi giorni sono stati pubblicati i dati sull'occupazione negli Stati Uniti come sappiamo finalista critico date una straordinaria macchina per produrre non occupati cioè proposero invece una quantità enorme di nuovi occupati gigantesca rispetto ai numeri ai quali noi siamo abituati i numeri ottimi numeri relativi ad agosto sono numeri abbastanza cacche ittico stati percepiti così
Cioè l'economia americana oggi produce negli ultimi tre mesi ha proposto in media trenta mila nuovi occupati in più posti di lavoro in più è un numero basso rispetto a quello che è successo negli ultimi anni degli Stati Uniti è questo
Come come dire la banca centrale il radicamento della Franca Centrale Europea la banca centrale americana l'obiettivo inflazione bassa e e tasso disoccupazione massimo possibile
Quello è un indicatore che aveva già segnalato Pasquale guardate che ci stiamo avvicinando a una condizione nella quale il mercato del lavoro va in stallo è in questa situazione prendendo il sopravvento l'obiettivo di salvaguardare la capacità di creare posti di lavoro quindici siamo probabilmente avverrà la riduzione dei tassi d'interesse è una cosa che tranquillizza il mondo
Non tanto perché prima cosa va bene questo riduzione dei tassi d'interesse mentre la Banca centrale è lontana raggiungere il suo obiettivo di inflazione
Abbiamo letto la Federal Reserve anche come obiettivo l'inflazione l'obiettivo d'inflazione determinato o per la BCE nel due per cento di variazione annuale dei prezzi nel medio lungo periodo più due per cento la stiamo sopra quel due per cento
In particolare chiamo sopra l'inflazione porchetta indicatore d'inflazione che la Federal Reserve secondo le aspettative d'inflazione sono anche esse auto anche sono in aumento le aspettative di inflazione cioè cosa che aspettano perché è importante Coffa
I consumatori e le imprese che aspettiamo riprovazione perché c'è un consumatore che aspetto un'inflazione più out attende la nel momento in cui contrasta il proprio salario a incorporare nella contrattazione del fare l'aspettativa allora eccomi dagli F cento
Ma quel certo vale meno dell'inflazione alta e quindi richiedo centodieci lo pensavano che intreccia
Perché aspetta un'inflazione alta c'è un aumento dei costi cosa fanno le tre cominciano ad alzare i propri prezzi finali
Quindi le aspettative di inflazione con importanti per determinare l'inflazione finale le aspettative d'inflazione negli Stati Uniti sono in rialzo
Quindi direttivo ore che la la l'Apecar per fare per convincerlo a passare ripeto Novara probabilmente nei prossimi giorni comincia ad abbassare i tassi d'interesse quando ancora l'inflazione non è rientrata introspettivo
Quando hanno sentito no
Tendenze a rialzare le Albertazzi destrutturazione secondo passaggio i dati ovviamente noi non sappiamo quanta parte evitarci che l'amministrazione rampa imposto sulle esportazioni americane transiterà sul precipita una parte è sicuramente sì
Quella parte determina un salotto ma livello deprecati alcune cose d'infanzia Veneto voglio dire una pianta comporterà il quindici per cento in più più o meno coperti che una parte del Brasile assorba la pm ho steso l'importatore dipende poetica
Chiomenti in quel caso il dieci per cento il prezzo dell'Atm fu quella una inflazione al momento che alcuni parenti dei prezzi di alcuni beni importati in una misura che difficile Irem comunque sarà superiore a zero
Quella cosa lì travolgenti travolge il momento del livello generale dei preti parla il PC guardate che a Jackson Hole c'è sicuramente un reato diretti alcuni preti per effetto del delle dei dati ma guardate che non ci sono le condizioni perché quell'aumento dei prezzi diventi un livello diventi imputazione c'è un amico un ripetuto del livello e che il livello generale differenti perché indicazioni sul mercato del lavoro vanno volgendo al peggio
Ed è vero
Abbiamo letto gli indicatori sul mercato del lavoro questo dato trenta mila occupati più al mese negli ultimi tre il dato peggiore degli ultimi anni
Indicatori vanno peggio ma nel frattempo è cambiato un'altra cosa
Il numero di persone che entro lunedì stagioni Cusa
E drasticamente covato
Cioè l'amministrazione entra anche prodotto una serie di misure una serie di strumenti e molte come dire annunci che hanno ridotto drasticamente numerosi
Persone entro gli Stati Uniti d'immigrazione negli Stati Uniti secondo il Congressional Budget Office e il d'epoca che l'organismo indipendente che si occupa di fare le previsioni di bilancio sul bilancio federale son passate nel due mila e venticinque da due milioni a quattrocento mila
Secondo l'American Enterprise Institute addirittura nel due mila e venticinque l'immigrazione netta degli Stati Uniti sarebbe negativa per cinquecento mila persone
Secondo la Brookings Institution positiva per appena cento mila negli ultimi anni abbiamo con milioni
Dunque capitolazione cosa vuol dire che è vero Cresci riduce il numero i nuovi occupati
I nuovi occupati abbiamo letto con trenta mila al mese sono il minimo degli ultimi anni ma quel numero va confrontato con quanto in nuove persone che affacciano sul mercato del lavoro
Le persone che si stanno affacciando col mercato del lavoro negli Stati Uniti che sono nell'altra misura influenzate dal volume tende della vede percorso netto dell'immigrazione tra insomma drasticamente ridotte tanto è vero che quella rallentamento del create le condizioni sul mercato detti l'obiettività e la produzione nuovi occupati
Non si traduce in un momento su occupazione inzuppati restano inchiodati al quattro tre
E dieci evidenza del fatto che negli Stati Uniti per ogni persona Enzo o Pantani incorra oggi esiste almeno un posto di lavoro che non trova l'intero diciamo venirci solo disoccupazione perché la popolazione
Capricci anale cosa vuol dire questo vuol dire che forse ci espone pronto sì porte che sono le condizioni le condizioni per le quali questo come dire questo aumento di alcuni parenti legati all'imposizione didattici tra verifica sugli altri parenti
Via sostanzialmente l'incremento salariale reso possibile dal fatto che il numero di disoccupati poco allo stop Stati Uniti
E rimane basso nonostante l'annuncio e la creazione di nuovi posti di lavoro perché l'altra variabile rilevante quante persone in provincia perquisiti per cercare lavoro e plastica da interpolato è un numero che non ci ha visto da da tempo immemorabile negli Stati Uniti ripeto secondo l'American Enterprise Institute addirittura quest'anno gli Stati Uniti per la prima volta da tempo immemorabile regista temo un'immigrazione meccanica Stival porteremo fiori e questa riduzione è vero che forte ci siamo ci siamo che ha cerchiamo ad alto e basso dei tassi d'interesse americani citiamo al ribasso dei tassi d'interesse americani in un contesto nel quale nel portone reggiano ma qualcuno comincia a preoccuparsi in giro perché potrebbero innescarsi una nuova inflazione americana
Ricordiamo mai abbiamo poco più recente un circo inflazionistico rilevante è stato determinato fate voi tempi lanciate da politiche monetarie espansive operato per contrastare gli effetti della fanteria delle misure legate alla fame niente sostanzialmente impedivano di produrre quindi rendevano patriarca di tre
In quella situazione in Europa l'inflazione è rientrata
Oggi c'è un'intervista al ma anche del del presidente della Bundesbank riduce l'abbiamo fatta
Sostanzialmente non ci siamo riusciti dopo Harlan Anna chiamate inflazionistica del periodo post con ritardi tornare a un Passoni inflazione intorno al due per cento oggi per la precisione credo perché ventuno in Europa
Siamo intorno al nostro obiettivo dunque valutazione teniamo per meritarsi d'altra parte i tassi europei sono più viva il tasso ufficiale al due per cento
Non abbiamo motivo per variare i tassi perché siamo tornati al nostro obiettivo e siamo tornati al molto operativo senza innescare un fallo cessioni in Europa
Divertente perché Nagel ricorda guardate che questo obiettivo di queste regole indipendenza della banca centrale tedesca non è che dobbiamo agli americani sappiamo che nella Costituzione americana o meglio ma la legge fondamentale della Repubblica federale tedesca ebbe un ruolo importante delle potenze occupanti è sostanzialmente gli americani
Che è quella quella regola d'indipendenza è la prima Costituzione che lei per quella tedesca
La regola dell'indipendenza della banca centrale divertente finanche le proprio oggi ricorda gli americani ecco sotto attacco l'intervento del lavoro Banca centrale cioè dipendenza dalla banca centrale della conturbante da cui deriva poi indipendenza della della BCE la dobbiamo agli americani l'Europa l'Europa ce l'ha fatta riportato il tasso d'inflazione al due per cento senza ad esaminare senza esagerare sostanzialmente una vera recessione nell'estate il ancora non ci siamo al tasso di inflazione trovato come per cento e con gli Stati Uniti si apprestano a a ad attirare
Secondo le attese dei mercati addirittura un ciclo di pace dei tassi d'interesse sostanzialmente Taranto vincendo il rapporto con la piccola federata cioè sembra perché poi la decisione arriva deve arrivare insomma è una grave le aspettative del mercato
Ma proprio tutti coloro che avevano preoccupazioni sulla sul motivo di quella frazione di Tradate civilistiche quello comportava per il voto del popolo per il ruolo del Treasury
Del del titolo di Stato americano o meno come dire come strumento sicuro sui mercati globali
Dal punto di vista della stabilità finanziaria che in momenti un'intera per vincere nel rapporto con la Federal Reserve vanno motivo di preoccuparsi e e e questo comincia a essere essersi tensioni che si cominciano a vedere
è abbastanza impressionante impatto che il prezzo del loro continuo stabilire per etnica raggiunto maschili continuava dunque le mafie quello spesso è stato un indicatore del fatto che i risparmiatori diciamo in generale non si fidava ove la moneta volare Renato sono che ci sia ancora una fiammata inflazionistica ci sono indizi saporiti timore che stanno emergendo
E tra l'altro punto è questo sulla ferita perché aveva scelto istituzionale l'assetto istituzionale della Federal riserve sotto pressione può darsi che come dire ormai abbia riconosciuto clan perché non ha il potere e comunque non gli conviene costituire Powell ma comunque la primavera prossima fa quello tra via nel frattempo è stato messo sotto assedio diciamo con il cambiamento anche ci sono proposte di modifica delle regole
Relative Hayek presidente delle banche regionali delle banche regionali americane delle centraliniste
E concorrono a determinare i tassi d'interesse della Federal referto insomma c'è questa proposta di tipiche del ministro dell'Economia di togliere alla banca centrale la vis
Tanta sostanzialmente c'è una politica di pressione questa politica di pressione sembra da escludere alcuni preti
Perché insomma molti condomini critiche Como va precisamente perché Powell abbassa i tassi d'interesse in una situazione in cui l'inflazione e ancora lontano dall'obiettivo
E in cui le aspettative di inflazione ciliata no ma è un momento delicato per le banche centrali tutte
La la BCE ha deciso di attendere da un senso attendere solo sul mio obiettivo insiste incertezza sull'andamento economico Egisto modifiche al più basso diciamo del dell'andamento economico in Europa legati sostanzialmente era insistono qualche platonici alle meteore che in realtà l'economia americana l'economia europea vanno un po'meglio di come l'immaginava in questa redazione aspetto i dati esplicito ma insomma non ho motivo passare ecco ma perché che muovono gli Stati Uniti in una condizione che da questo dal punto di vista l'inflazione peggiore di quella europea
Dal punto di vista delle aspettative di inflazione peggiore dopo un po'visto della professione del bilancio pubblico attualmente esatta dei metri quadri circa come concorrono rese perché cristalli rimane
Intorno al sette per cento del PIL
Noi italiani abituati a deficit elevati
Ma intorno al sette per cento è stanco Italo qualcosa grandi tragici il il le i timori tutti i problemi legati alla Francia Song ma un deficit spilli che intorno al cinque tredici metto per cento negli Stati Uniti quando allegramente avanti col sette per cento dei deficit
Il che vuol dire che esercita pressione sulle risorse quindi ci spinge verso l'alto livello dei preti domani certezza
Gli Stati Uniti hanno diffuso incerte c'erano sul piano delle politiche militari delle alleanze sì chiaramente insomma costati un elemento per cresciuto l'incertezza uffici chiediamo ma cosa succede ogni volta che qualcosa si muova
Gli Stati Uniti mantengono il loro uomo domenica quasi incertezza a incertezza comico o sullo scacchiere europeo ma anche forte schiera per esempio mediorientale hanno ripulito l'incertezza sulle colture commerciali
è ancora un anno ma vanno risolti con perché più comuni operano come dire
O di accordo fatto e cerco d'accordo che riparatori ritorna in discussione per Prada qualora il Papa polacco con l'Europa come ricominciato con la pressione alta dove ti ho detto Enrico Prati Pedroso al tridente ritorniamo
Assalti più alti
Addirittura minaccia dotarsi
Il piede all'OPA Olivetti aveva più scuri della clinica Topolino e sulla politico-culturali di pomeriggio adesso Roma sentirà con sì sì India mercoledì prossimo mi sembra che Essjay Sacco viene fuori l'altra volta venne fuori dal corpo promette favorevole regime
Capito perché dove l'ha minacciato con le fiabe diciamo il cinefilo pratica questi trattati meglio al mondo diciamo però ecco che io questo questo Pippo non succederà nulla giornale diciamo per le scelte di Trump però non si capisce tenuti apice ripone Chiappetta
E e quindi incertezza sul terreno politico militare delle alleanze ricette troppo terreno commerciale ora ecco questo avvio della fase di ribasso dei tassi di interesse da parte della Pecchia viene accresce l'incertezza tutelano monetario
Questo questo è un altro elemento di incertezza che si aggiunge si in tutto questo ecco l'unica cosa che possiamo dire che sì confermo ma per Hong mandamento come le colonne amica cioè intatti di fondo
Aveva delle chianche le entrate dell'economia piano sono straordinariamente positivi nonostante appunto questo governo che genera incertezza
Fa allora veniamo questi dati consigliere perché molti scrivano questi dati così strabilianti sono dovuti soprattutto alla finanza
E non tanto a quello che loro che tecnicamente non sono sia ma nel Main Street cioè la parte dei beni e dei servizi e allora
Ma io lavoro io ragiono come come Vendola la prova a ragionare come ragionava la pace a finanziamento un falco l'economia romana anche un settore economico il cui livello detta la debbo fuoco pretese cioè il vero gli stati cioè il progetto di Trump portare Stati Uniti ciò la produzione manifatturiera e un progetto in velleitario anche un po'stupito s'sì i salari dei lavori fattura con più bassi che nel settore dei servizi botte in particolare nel settore dei servizi avanzati
E dunque che gli stessi basse le rilevanti di statunitensi si spostassero dal pretore di termica la manifattura il nel reticolo degli Stati Uniti peggiorerebbe le cose certificate le persone che dovrebbero
Però è anche un difficile riqualificare immagino falsi diritti civili Perotto moduli del nome
Che il c'è c'è comunque il fatto che
Cioè l'economia americana allora contenuto chiaramente ho notato delle ombre americano sta rallentando e non c'è poco da fare apposta rallentando nel centro che nell'ultimo anno è cresciuto del due per cento e poco poco nemmeno alle attese per poco rispetto agli anni precedenti
E ma confrontiamo nel resto delle economie sviluppate due Pancaro pare
Siamo in una fase in cui l'economia americana rallenta negli occhi eventualmente cresciuto aprite manualità come l'uno e quattro
E poco o tanto è tanto rispetto all'economia sviluppata
Ovviamente non si può comportare con i commenti del giro con i Comuni ha invitato il gruppo prova ma pare che circa ma inseguire aveva raccoglie come dire Arrigo graphic Consales ma insomma la cosa che sorprende
E che appunto nonostante tutti gli sciocchi determinati dall'incertezza politica
L'economia americana Culkin accrescere a un passo che guardiamo all'Europa ci fa in picchiata se io la parola immaginavo che questi cercare determina quale eccezione anche al punto vendita
è il primo dato dal secondo trimestre l'anno dicevano che stava per lo cementano aumentando le consenta ecco perché tre no no non c'era adottano non c'è recessione in quel poco di motivi che ride ma allora perché precisamente Bertucci aiuta intere l'economia va relativamente bene
Il l'inflazione papale ma perché reduci passività carrette con si capisce voleva il motivo per cui pare una politiche monetaria espansiva in questa condizione però vogliamo riconoscere che questo vantaggio
Come tecnologico io credo larga misura ad hoc non saprei Stati Uniti hanno guadagnato
E riflettori nei quali livello dell'investimento sta e scuotendo qualcuno dice addirittura che è rischioso esatto avvertimenti le intelligenza artificiale sarà sicuramente varie però non ove come americano continuano va bene
Nonostante cioè questa incertezza di diffusa da tram prossimi numerosi terreni e il comincia netta a ormai un paio di come dire talmente risorse e capacità capitale umano capitale finanziario capacità di generare innovazione finanziaria talmente forte per cui continua a crescere infine abbastanza alti però in quei palpazione appunto
E ma conduzione della politica dovrebbe reggere delle politiche economiche cioè di bilancio e monetaria dovrebbe essere prudente no mai motivo di McCann stimoli all'economia e ripercussioni dimostra di crescere ieri recipiente di continuare a crescere perché tre cinque aggiunti alla capacità di crescita dell'economia perché i golpisti sostanzialmente una chiamata il placet ecco noi abbiamo già una politica di bilancio che anch'io ci come dire fuoco diciamo benzina questo fuoco e e e ora ci apprestiamo a vedere una politica monetaria che aggiunge pensilina questo fuoco è il testo dell'incendio dell'incenso infrazioni dico francamente comincio a parte altrove
Uniti
E dopodiché Ricci l'economia statunitense o nuova fiammata inflazionistica
Ricordiamoci che la politica ora più tempo passa dalla dal momento della sconfitta dei democratici alle elezioni presidenziali e piccina per Romano aumenta il numero degli analisti che ritengo anche un elemento decisivo per la sconfitta di e i democratici
Va e viene poi Kamala Harris a parte la debolezza dei candidati SIS che certamente c'era già stata la fiammata inflazionistica
Che ha pesantemente in quanto il volto di una parte rilevante probabilmente eccessiva del torrone
Ecco oggi il rischio di una nuova fermata inflazionistica c'è questa volta imputabile tutta per intero all'Amministrazione e all'amministrazione Trump
Ripeto è un po'sorprendente che in questa abitazione la Federal Riserve prenda quella strada del Bari
Unità punterebbe
Sulla politica di bilancio abbiamo commentato amo più volte non c'è sostanzialmente una correzione del Testaccio pubbliche tutto affidato alla speranza
Quindi rientrate a un punto più aumenti di entrate Hitachi i primi medici sono stati in modo con favorevoli all'aumento del tappeto affiorano invece nostra stabilizzati ma insomma non sembrano in grado di portare in equilibrio il bilancio in questa desolazione esiste una fiammata inflazionistica apportare
E la fiammata inflazionistica negli Stati Uniti il solito solito ha portato a fiammata inflazionistica che altrove
O tentativi di per contenere quella di Rieti necessità di restrizioni monetarie
Succederà anche questa volta non si va ovunque certamente stiamo assistendo a una divaricazione abbastanza considerevole delle corti documentari insolita rispetto al la storia del
L'ha detto ma volti Monti parecchi
Sono fatti incontrare
Ma opere facciamo fare sopra che impongano scende bruscamente le
Come avverrebbe con una fiammata inflazionistica già il dollaro sta seducendo il valore come
Un aspetto così preziose avrebbe secondo passaggio in
Monti quando noi diciamo che
Con i le riserve sicure delle istituzioni dinanzi fa delle persone anche parte delle istituzioni finanziarie delle per concretamente sono nominate in dollari sono la partnership culturale le proprie richieste appaltati i titoli del tesoro americani direttamente certamente s quella uniformati inflazionista che consente scendere bruscamente il valore di quei titoli comporterebbe perdite rilevanti per botti intermediari finanziari fuori dagli Stati Uniti
Quindi un rischio di stabilità la la ma la minaccia che ho il pass ma non l'hanno letto e che le istituzioni internazionali la minaccia che oggi più o alla stabilità finanziaria
Il principio di di deprezzamento brusco del dollaro
Già ripeto rispetto all'inizio dell'anno sia proprio a una riduzione del quindici per cento valore del povero e fin qui i mercati gli intermediari hanno assorbito
Nasce oggi su questo c'è un qualche inefficace un'ulteriore riduzione del valore esterno del dollaro come può essere conseguenza di una politica monetaria espansionista della Federal Reserve Opel diritti dei rischi per la stabilità finanziaria fanno rilevanti cioè sono rilevanti
è sempre difficile capire quali soggetti sono più a rischio quali minor rischio ma certamente una riduzione drastica del valore di alcuni asset denominati in dollari perché scende il valore del comporre perché scende il valore che intorno agli quegli asset potrebbe determinare fenomeni stabilità finanziaria cioè i iscritto numerosi legati c'è il dolo quando diciamo il popolare importante come l'importante vuol dire che questo come dire che ha un peso nelle transazioni delle riserve e così via l'altra faccia di questo e che se il dollaro cesserà nel nella parte il passaggio dalla fase in cui il dollaro come dire
Non riesce a mantenere le promesse fatte tavola così
Vecchia fattoria perché chi si è fidato di quelle rovesciato tre e chi si è fidato di quelle promesse del popolo praticamente tutto il mondo
In particolare i Paesi storicamente alleati degli Stati Uniti ma un po'tutto il mondo quindi stabilita nella nella nuova situazione cioè ci siamo nel senso che parte questa parte secondo tutte le previsioni che circolano secondo del oppure quello che Coppola con i prezzi di mercato diciamo le previsioni di mercato parte questa parte di riduzione dei tassi d'interesse della Federal riserve questo la fase delicata per tutto il mondo perché ripeto il motivo per cui oggi la Federal Reserve dovrebbe fare guardiamo a motivi economici per fare una politica monetaria espansiva francamente difficile vederli e quindi evidentemente un cedimento alle pressioni politiche
è credibile che Paesi ostili agli Stati Uniti abbiano venduto molti titoli del Tesoro americano ma la Cina comincia a propendere dopodiché spetterà unioni Tafuri parla della Cina
L'accennarli dopo le proprie esposizioni dalla crisi finanziaria Lehman Prada
Nella piscina anche all'ombra verso la Cina pro fortemente esposta in particolare verso perché aveva Omar molto grande di applicazione fettine piadine Eternit pettine che delle delle due istituzioni para pubbliche e di e che che sostanzialmente assicuravano i mutui e immobili sulle abitazioni negli Stati Uniti
Quando Palmiro non quelle le istituzioni la il Governo negli Stati Uniti provò a dire va be'pallido problema dei creditori la Cina di guarda non se ne parla neanche ma veniamo cuperiano esposizioni in dollari degli Stati Uniti pagavo pagarono cioè nonostante fossero condite dalle istituzioni pagano tutti i creditori
Ma da allora la Cina quindi ha riavuto indietro cicciottella felici non ci ha rimesso nel senso che porta un po'di esposizione verso l'Imam Prada come tutti ma non era quella la parte grande ma da allora è cominciata una politique
Graduale di riduzione dell'esposizione contiene un centro di quante parte delle sue attività ed allora insoluti l'OPEC modo piuttosto drastico diciamo stiamo parlando oggi seicento settecento clienti che sono poca roba rispetto alla dimensione del dell'ufficio reginetta della dimensione delle passività in dollari
Quindi stiamo parlando in epoca relativamente piccola
Non ovviamente quando parliamo di circa nove piccolo quanto Mandurino nata quindi quella politica è già cominciata sulle Rossi
Insomma è abbastanza evidente le banche centrali di tutto il mondo costante al mentre da tre anni
Comprano
Per allattamento e un po'più ore in più
Diciamo per anni sostanzialmente le banche nel terreno mezzo di comprare oro ormai più o meno Cucca le banche centrali in paese dei paesi particolare dei paesi in via di sviluppo dei Paesi periferici diciamo quanto a un nuovi riterrete nuova come un'arma in Oro
Pendolari perché lei sanzioni hanno spaventato tutti soprattutto le sanzioni è stato più che il timore di inflazione statale quando le sanzioni perché alcol questo il timore d'inflazione
La piccina mantenuto un'esposizione molto grande in dollari
Qualcuno si chiede perché
Perché forze no ma molto cioè oggettivamente hanno
Lasciamo perdere le considerate ma toccati anche credi che alla fine a un trattato lo stilista così il senso cioè i i sappiamo che le eterni devo Oppini Ederle
Agenzie di rating Forestier
A a ridurre il rating degli Stati Uniti e e e e troppo potere Porsche è un ragionamento che aspettavo Passion mostrando il ricorso del sistema del del ma anche delle banche centrali europee del sistema europeo delle banche centrali quindi l'insieme delle banche centrali nazionali e della BCE
Comunque complessivo di esposizione verso il popolo forse sì
Insomma poi nel
Ho io nel mio piccolo ragionare ho superato altamente diversificare un po'di più
Perché sicuramente l'esposizione l'esposizione europea rimane coibentatori cinesi vendeva olio qui non l'hanno fatto lo vende come che vendevamo comprava dei meno comma nove scadeva l'OPA sale prova col mercato rende diciamo
La civiltà la più totalmente l'Europa nuovo e anche del Giappone al riserve valutarie rilevanti ve lo percepisco ripeto il che soprattutto le banche centrali minori dei paesi in via di sviluppo dei Paesi meno
Che però insomma insieme fanno fatica sezione Ivanoe Bonomi rilevanti riassetto panzer mentre sul Fossoli dove li stanno riducendo custodi acquisizione di riserve stanno riducendo il peso del povero diversificando con altre valute
E diversificando il nuovo con loro appunto arcaico come diceva tempio invece più visto che con voi ha fatto almeno non poteva comportarsi così
Però di per sé non dovrebbe dare rendimenti come si dice però occorre copiò fuori vocazione appare so copie con ripeto provo obiezione in coma
Il tutto è molto alta e questo è il pericolo
Quando un piccolo c'era un riscontro una stabilità finanziaria oggi deriva soprattutto dal valore degli asset quale sarà domani il valore degli asset in dollari perché
Il mondo è pieno di Afef in dollari perché il il Stati Uniti hanno diffuso mafie nel cuore di Roma ove straordinariamente grande di passività non solo di passività
Della del del soprattutto di passività del Tesoro ma non solo il borgo qua borgo quando Trump polemizzano con il fatto che
L'Europa che Nico avanzo di bilancia dei pagamenti cioè venga Lista Dini di Psiche con con gli Stati Uniti poi sostanzialmente l'Europa che ne fa di questi utopica
Un'ora che sono in dollari li investe in titoli americani quindi Bobo al piede proprio l'altra faccia dell'avanzo di bilancia dei pagamenti
Europei verso gli Stati Uniti E.ON cubetti DTT TTT attività finanziarie denominate in poco arriverà voi e può
L'Amministrazione verso il Tesoro americano molto grande
E quello nel momento in cui si innescasse un fenomeno finiti istintivi inflazionistico rilevante negli Stati Uniti occorre certezze un fattore che può generare instabilità finanziaria
Consigliere una battuta quando ci siamo sentiti la settimana passata ancora non c'era stato l'abbassamento del rating in Francia anche se era previsto
Sia nell'anno avevamo papà volevo fare non ha non si poteva fare a meno consideriamo che nonostante l'appostamento difficili il rating della Francia e ancora due secondo gli agenti o tre punti migliore di quello italiano senza
I mercati per i mercati no-profit Cogliati piove Dorrego prova Francia opporre tanto ricco quanto unità della pianura Ricchiuto lo spareggio sui rendimenti previo cioè per questa rivolte alla Francia i mercati i risparmiatori che non passa un interlocutore con internet che copre Pertarito dell'Italia quindi ancora sono indietro le le
Le agenzie di rating si capisce contempliamo poco venti vanto ma
La valutazione oggi sul mercato preoccupata sulla Francia e preoccupata tanto commenta la Francia al al Comune con l'Italia ora bisogna vedere cosa riesce a fare il nuovo Governo si riesce come dire a mettere insieme una finanziaria
Io non credo che possa mettere insieme la finanziaria annunciato ad apparire un quella che avrebbe velocemente portato verso il pareggio di bilancio il ma erano chiacchiere perché
No non ho mai avuto avvolte da orribili da ricattare Michela non più come dire un annuncio politico insomma
Ma non c'è una concreta possibilità che passasse
Immagino che il nuovo governo voglia mettere in piedi una finanziaria che passo in Parlamento
Bisogna vedere se questa mediazione complicata comporterà uno una un rientro seppure graduale da questo cinque quattro cinque cinque tipici più corrente perché non partire non è aggiuntiva a un luogo aggiuntivo veramente sarebbe un San cioè un disastro perché a quel punto se la Francia dei segnali di ulteriore tracollo dico poca Sezze Inanna dea organico al Senato il decreto i feroci APT ed epico francese serio tant'è vero che i volti un'intervista
Come dire
La viene fatta la domanda Mariella al Presidente della della della pubertà Hackman Pupi liberamente che il TPI cioè illo strumento antisprechi diciamo per la della della la banca centrale per la Francia l'uno sponda diciamo che si può fare casi concreti
Ma insomma è chiaro che sta leggendo quella domanda è Paffetti affittava dicevo ridono
La guerra la larva la fine del mondo diciamo Omo per ora non
Si spera che non sia necessario perché se la dovessimo fare abbiamo detto economico vocale però molto grandi se dipende molto appunto per il governo concede rimettendo elementi etnici a mettere insieme una come che almeno metà aprile più ampia e più sta ecco ragione lei per la verità devo prepagata forse un disastro
Ma anche interprete conferma e livello tecnico attuale credo che la Francia dal prete difficoltà
E necessario ma finanziarie che almeno che il segnale che da qui ai prossimi anni lo mettere su una tendenza di riduzione del deficit corrente del CIPE annuale diciamo
Non è facile perché provare i numeri in Parlamento nella Federazione per l'appello per far passare una finanziaria così non è affatto facile marcia il nuovo alla Francia continua a soffrire seriamente
Staremo a vedere consigliera meno rimane che ringraziarla naturalmente verrei suoi ascoltatori l'appuntamento alla prossima settimana a quel punto sapremo già la la prima decisione della della Fender come giustamente ci ricordava lei poc'anzi il diciassette settembre
Grazie grazie ancora ringraziamo Natale D'Amico consigliere della Corte dei Conti
Grazie consigliera