Il profeta della crisi. Tributo a Hyman Minsky

Abbiamo abbiamo deciso di iniziare senza la padrona di casa che poi e sicuramente ha una qualche ragione valida per esserne ritardo perché
La professoressa Cristina è sempre precisissima speriamo che sia una Regione insomma che non l'ha messa troppo in difficoltà semplicemente
Costretta al ritardo
Quindi inizio io poi quando quando arriva dalla direttore del dipartimento insomma prendere a lei la parola condurrà e danza
Intanto benvenuto stia tutti TIA tutte
E
Col
Gran parte di voi conosce come funziona la
La nostra Fondazione ma
Prima di spiegare il significato di questo
Convegno
E la sua forma che insolita rispetto agli incontri che la Fondazione Zani non li organizza con cadenza semestrale
Voglio ringraziare l'Università di Bergamo che ci ospita il suo dipartimento di cicli di scienze economiche che ha collaborato all'organizzazione del convegno
Ringrazio anche se assente il le il Rettore Stefano Paleari che ci raggiungerà più tardi e Annalisa Cristinella ringraziamo direttamente quando quando arriva
Questo convegno è un tributo a fine Mannini scheme un economista americano ma anche un economista un po'come posso dire un po'italiano e anche un po'bergamasco che morto quindici anni fa
Un economista che è rimasto isolato in una professione egemonizzare dal pensiero mio classico
Il professor mischia passato molti anni della sua vita studiare i mercati finanziari e a cercare di convincere i suoi colleghi a Chicago del cliente poi hanno Washington University di Saint Louis
Che questi mercati sono intrinsecamente instabili
Non lo hanno ascoltato per decenni fino a che la crisi di questi anni ha convinto tanti che aveva ragione ed è diventato famoso ed è non so forse qualcuno di voi ha previsto la vignetta che c'era sul New Yorker qualche qualche mese fa
Dove si vedono tanti non so se professori finanzieri tutti che studiano i testi di Minsk cosa che non avevano mai fatto prima
Allora tutti intenti a studiare intanto le crisi c'è venuta addosso
Io non credo di dover spiegare a tante persone che sono qui presenti perché lo ricordiamo all'Università di Bergamo appunto dicevo che la maggior parte dei dei presente questa prima parte dell'iniziativa
Tutto lo conosce conosce la sua storia e lo faccio per forse metà
Le presenze qui
E spiego perché qui all'Università di Bergamo
Perché lui è stato per diversi anni una presenza importante nella nostra università e noi dobbiamo questa relazione importante al professore Ferri
Che lo conobbe
Attraverso se non mi sbaglio e questo mi corregge l'allora Rettore Giorgio sego durante un anno sabbatico che anime Minsk che le ha trascorso
In Confindustria a Roma
E sempre se non mi sbaglio nella seconda metà degli anni Settanta
Questo legame
Si intensifica o negli anni e si interruppe soltanto con la morte di fine Minsk i ma questo legame rimane con la famiglia
Che continua ad essere bergamasca durante l'estate perché la moglie estremisti tutte le estati e viene viene a Bergamo
Che sarebbe potuta venire anche oggi ma insomma non è giovanissima estera anche se ancora vivace il non non si è sentita di fare un secondo viaggio
Pranzo oceanica e ci manderà per un saluto attraverso un video
Dicevo che dobbiamo a Piero Ferri il merito di avere portato a fine ma mi ins che a Bergamo
Però un po'di merito l'abbiamo anche alcuni di noi non per averlo portato perché questo è tutto merito suo ma noi abbiamo contribuito a tenerlo nella nostra città per periodi sempre più lunghi anno dopo anno
Perché era troppo preziosa la sua presenza per non per non godersi la TAV non approfittarne e allora ricordo una cosa
Divertente
Sempre grazie alla lievita di Piero fare ripiano fermi a sfrattato da casa sua per qualche giorno i novelli sposi leoni
Se non appena sposati che avevano un piccolo appartamento inviare ventiquattro maggio e
Piero Ferri ha deciso che lo dovevano lasciare quell'appartamento a disposizione della famiglia fermi per qualche tempo e allora i giovani sposi vi si sono ritirati nelle rispettive famiglie d'origine per lasciare spazio per ospitare la la famiglia Minsk di
Poi mi piace ricordare anche i pranzi domenicali un obbligo della famiglia mischie odi e a fine mandato quando erano avermi trans domenicali a Caravaggio a casa dell'allora rettore
E io ricordo ancora la trepidazione
Che e è un po'il rischio che abbiamo corso io e mio marito quando abbiamo deciso che la casa che avevamo pensato per RAI ma misti
Ecco l'abbiamo bloccata senza bloccata l'assenso dato la caparra per conto suo prima ancora che lui vedesse questa casa perché eravamo tutti consapevoli che era una ricchezza la sua presenza e della quale non potevamo privarci
Ahimè Mens chiamato Bergamo in particolare Città Alta e Bergamo ha ricambiato il suo affetto attribuendogli post mortem la cittadinanza onoraria
Con una medaglia una medaglia d'oro che stati Minsk chi porta ancora regolarmente con grande orgoglio
E ricordo che alcuni giorni dopo questa
Questa attribuzione della cittadinanza professore di tale scrisse un bellissimo articolo sul Sole ventiquattro Ore che io però ho perso e se lei ancora se contiene mi piacerebbe averne copia
Hanno Riccardo leoni qualche tempo fa ha scritto che se in questi giorni
Mi scusi fosse ancora fra di noi
Riunirebbe gli estimatori i suoi seguaci sparsi nelle diverse università italiane Habermas Siena Trieste
Alla Cattolica di Milano a Roma ad Ancona e avrebbe
Avviato questo questo incontro con ve l'avevo detto
Ecco ricorderebbe quindi i suoi passi suoi pensieri
Noi ci siamo noi fondazioni Zaniboni ci siamo sostituiti
Ad Ayman mischie e abbiamo voluto fare questo chiamare le persone che gli sono stati più vicine e allo stesso tempo renderli tributo
Io non naturalmente non parlo della sua collaborazione ed università o del suo pensiero della sua rilettura Dickens come economista intero dosso perché ne parleranno
I relatori e le relatrici che come vedete sono più numerosi del solito
E abbiamo pensato di organizzare questo tributo in due sessioni diverso nella prima sessione dal taglio più più accademico
Sarà presentato un anno una serie di comunicazione di professori di diverse università all'Università di Bergamo ovviamente con una doppia presenza perché per come Bergomi in questo momento
E poi come professori dell'Università di Trento della Cattolica di Milano di Siena per chiudere con un professore Del vivai Institute del Bacco legge un istituto fondato difendermi rischi l'istituto che stando allo Stato di New York
Per la seconda sessione invece ci spostiamo nella sala delle conferenze lasciata cinque che così sono abbastanza vicino
E questa seconda sessione prevede una tavola rotonda sulla crisi coordinata da
Roberto Petrini giornalista della Repubblica
Che ha
Scritto un libero dal titolo provocatorio e dal contenuto interessante il titolo è processo agli economisti
E alla tavola rotonda naturalmente parteciperanno degli economisti che non so se si faranno processare insomma tu vedi sedie
Benvenuta
Allora
Per concludere questo convegno intende ricordare la figura di fine anni inscritti dibattere il suo contributo scientifico da anche o forse soprattutto l'attualità politica del suo pensiero
Ahimè mischia un economista sempre fuori dal coro chiamava la musica in particolare il CIACE che amava l'arte curioso di tutto è informato su tutto
Che ha rappresentato ha costituito una presenza molto importante nella nostra università dove per molti è stato amico oltre che maestro
A lui è stato intitolato il Dipartimento di scienze economiche subito dopo la sua morte e in questo modo abbiamo legato il suo nome alla nostra università
Io vorrei che questo legame permanesse
Però so che la riforma Gelmini non sono molto informata su come
Saranno riorganizzati Dipartimenti ma succederà qualche cosa in Dipartimenti forse saranno cancellati accorpati non lo so
Ma io lo chiedo qui e poi lo richiederò formalmente al Rettore
Di trovare il modo per continuare ad associare il nome di fine anni inscrive alla nostra Università e quindi colgo l'occasione di questo convegno di questo tributo a fine Manni insiti per
Per presentare questa richiesta formale
Grazie
E adesso è arrivata la nostra ospite la Direttore del Dipartimento le passo subito la parola punto in quanto al tempo e per la verità appunto anch'io mi ero preparata così due parole in inglese non so però credo che il la lingua e l'italiano
Quindi in ogni caso di saluto cordialmente tutti appunto in
A nome del Dipartimento di di scienza economica
E è un piacere essere qui tutti insieme oggi e in particolare ringrazio che Locatelli la Fondazione anziani noni per aver organizzato questo questo incontro sicuramente restiamo come siamo debitori per questa iniziativa
Volevo in realtà ricordare anch'io il rapporto tra il Dipartimento di Scienze economiche e amnistia me misti
E al nostro ospite quando
Veniva regolarmente a Bergamo quindi il Dipartimento non ospitavano ospitava con piacere che sicuramente
Come ricordava
Come ricordava Pia la decisione che prendemmo nel mille novecentonovantotto di intitolare i i nostri Dipartimenti evocata Imam Instinct
Era sì un modo sicuramente
Per e di un modo di gratitudine un modo anche per dimostrare il nostro affetto verso verso Ayman un modo per
Diciamo mettere in evidenza il rispetto che avevamo i confronti del del lavoro importante di animali
Ed era anche come dire un po'la speranza che
Questi elementi importanti che facevano parte
E dell'approccio alla ricerca di anima il Ministro
Potesse in qualche modo ispirare anche gli stessi nostri ricercatori la nostra ricerca nostro lavoro
Quindi quali erano secondo me i punti cruciali cioè ce ne sono molti ovviamente di elementi importanti
Nel modo con cui ha in mano nel suo stile sostanzialmente di ricerca sicuramente uno stile di coerenza uno stile indipendente
Ma anche e questo diciamo a questo associate dei ricordi personali dei listini
Una una ricerca un'osservazione in particolare della realtà quindi un in maniera acute in maniera intelligente
E una conoscenza importantissima della della teoria economica e veramente una motivazione
Una motivazione intrinseca molto forte per cercare di capire quale veramente il funzionamento del sistema economico ecco io penso che questi ingredienti siano essenziali per la ricetta economica in generale c'è siano sia essa di natura macroeconomica mito economica teorica va applicata quindi credo che da questo punto di vista vorremmo anche noi trarre ispirazione da quello che era l'approccio da quello che era lo stile
Lo stile di animali
Ed è chiaro che poi per quanto riguarda invece l'apporto fondamentale che ha dato sull'instabilità della sui stabilità finanziaria è chiaro che questo ha avuto un unico importantissima e potente in questa ultima in questa ultima crisi finanziaria e appunto perché spiegava come
Delle strutture finanziarie inizialmente stabili possono evolvere facilmente verso delle strutture invece che diventano fragili o per usare come per usare le parole di avvalermi al come la stabilità sia destabilizzante
E vorrei citare qui se posso alcune righe del del di un lavoro di animali misti che ha scritto nel novantacinque
Proprio per mettere in evidenza quale l'attualità del pensiero di Anagni scrive allora e qua cito inglese
Se mi è permesso
Global Financial Integration Islam fitto carattere ai vostri Next IVA ove ecstasy il capitalismo
Del problema o finance e qui le merci istruita del Financial in fiscal controlli e i supporti Institute senso of National ricorrendo a mensa che in contempo dei consequenziali sport Global Financial fragili
Ente mi International detti flash
E concludeva qua se grande pastiche note CUF Gaito di fiducia
Quindi io penso che
Queste parole sono veramente illuminanti sulla situazione attuale e mette in evidenza quanto fosse esteso il pensiero di mischie quanto fosse lungimirante i pensierini schede per questo che e attua e attuale ed è per questo che ci può dare dei suggerimenti sia di interpreta come interpretare la crisi attuale e sia dei suggerimenti dal punto di vista della della policy
Ecco l'ultima cosa che vorrei dire che
La ricchezza della visione dell'economia di di Ayman era difficilmente diciamo
Ripresa all'interno di un di un solo modello ed effettivamente questa ricchezza via via ha dato i suoi frutti ha dato i suoi frutti perché perché molti degli aspetti importanti sono stati ripresi
Dai da ricercatori successivi da persone che hanno lavorato con lui prima e che continuano ad essere ispirate
Dal dalla sua ricerca abbiamo qui alcuni di questi alcune di queste persone in questo in questa Conferenza e quindi mi immagino e sono sicura che sarà una conferenza così proficua per tutti noi che la stiamo che la stiamo seguendo quindi grazie scusate ancora per questo contrattempo noi esterno il premio ritardo
Grazie
Annalisa ma di fatto più sei sei l'ospite quindi siamo noi che ringrazia molte
E adesso
Se tale guardiamo un attimo invidio un video Brevind tre minuti sono i saluti di esteri mese che ha voluto in qualche modo estere presente
E però prima di partire con il video io ho un debito di riconoscenza nei confronti di Riccardo bello Fiore che mi ha dato la spinta quasi un calcione per la verità per al perché io potessi avere il coraggio di
Come fondazione già milioni di di organizzare questo convegno perché mi sembrava una cosa
Troppo grande e e a volte di fronte le cose grandi uno esita ripeto bisogna farlo
Così l'abbiamo fatta in questo senso ci sono non so dove Riccardo mani sono riconoscente a secco
Possiamo partire con il video
A
Credevo fosse l'audio e video
è una arrabbiava fiori Forema esenti percepire Suma esterne ahimè anziché
Ai show in cui quel un'attenta inverno to work Newpress nove
Esito da Omar ai tatto inverno mano stessa che abbiamo
E mezzi neri niente guerre pescavo esterne dichiarammo stoppa beccatevi dovrebbero essere aspettiamo Belem rischiava iscrizioni uno è sua
Essa intese escavo Sesa le riforme come dire può evitare Necci inizialmente i
C'è gente luogo aumenterebbe
Fa EUR rientrare in quei scolastico anche un input può esserci Canossa offra un cellulare calcio d'angolo stesso che avevo ferrei delle professioni di Teramo scappamento eccetera
Deve essere sereni
Festini essa arte schierati hai più incendio tout court Roberto Moro
Il geometra non in essere fatte Antonini a esporre scavo venisse influenza
A entrare in quei fortunati Zannino linfa invece nel cedere questo io perdo ma un po'espansioni rassicuranti
Credo che facesse penso rispetti questi ad hoc Fortune rilievo entri testo sa Marco porcheria nova che se io fine delle schede specchio piangere cantante
Faccio una brevissima sintesi di questo suo questo Statuto di
Di esperti ci ringrazia per la questo tributo a professore ahimè Minsk suo marito è dispiaciuta di non essere qui
Ci ha ricordato che fai adottato Bergamo come seconda casa e ha costruito questo rapporto intenso con
Con i colleghi del Dipartimento economico
Colleghi che continuano il suo pensiero il suo lavoro ed è sua e la sua politica pensiero che oggi più rilevante che mai
Ricorda con gratitudine il fatto che il Dipartimento porta il nome di fine mamme insiti
E ricorda anche ci dice anche che dopo quindici anni dopo la morte di suo marito lei non solo continua tornare a Bergamo tutte le estati ma continua a mantenere i legami con
I colleghi gli amici che che sono stati decine affari e quindi ringrazia tutte spera che gli studenti dell'Università di Bergamo continueranno dalle che essi che ci ha lasciato a fine anno
Poi a proposito di inglese Annalisa con siccome ne faremo gli atti come sempre di questo di questo seminario tradurremo tutto in italiano compreso letteralmente compreso le tue citazioni anche il messaggio chiesta
E adesso entriamo
Nel merito di questa prima parte di questa prima sessione che naturalmente aprirà Piero Ferrari perché lì vanno tutti i meriti di questa vicenda bergamaschi di questa seconda casa bergamasca di
Di fare nel mese che
Tutti ovviamente conosciamo Piero ferma per le quattro persone milanesi che non hanno frequentato nella cattolica nei Bergamo voglio ricordare che
Piero ferri da una laurea in Economia all'Università Cattolica di Milano
Impieghi CdA a Oxford ha insegnato a Torino a trenta mila non la Cattolica di Milano ed è stato per quindici anni il Rettore dell'università di Bergamo
E e professore onorario della Washington University di San Luis che è stata l'ultima università americane in cui Heiman Minsk che ha insegnato
Piero atte
Assi lo dico per tutti per tutti noi ma in particolare per i relatori se riuscite a stare nei quindici minuti e siamo contenti
Allora aspetta che fosse meglio
Non
Allo strettamente nel
Quindici minuti in caso taglio l'intervento ringrazio
Pio per aver organizzato
Questo incontro
E io vedo che il tempo stringe
Entro subito nel
Al secondo leggerò in parte il testo in parte devi euro scritto secondo il settimanale di economista
Questi tempi turbolenza e di crisi economica
Possono essere definiti i momenti di mischie
Ah sì Micale il fatto che costituiscono l'ambienti tipico di riferimento dell'analisi di Minsk
Non a caso Kenneth tecniche inceppo capitare di nuovo
E dove ITEA appunto la grande depressione è un suo libro famoso e per lo più stampato nell'ottantadue
Quando il tema del giorno era il ciclo economico obsoleto e quindi questo vi dà già la misura della distanza tra il pensiero di Ayman e
Quello che si diceva in giro
Non si può certo dire che in in stile abbia previsto la crisi
Nessuno può provvedere se per provvedere si intende definire con precisione i tempi e le modalità della crisi e quindi nemmeno misti può averlo fatto cioè non è che possiamo se applicarle Cedat Amia precisa l'appoggio
Tuttavia fu uno dei pochi economisti attrezzati non sono a capire che la grande depressione era sempre una possibilità latente
Ma anche che occorresse studiare politiche e forgiare istituzioni perché questo non succedesse nuovamente
Di ritorno da un convegno a Washington vale la pena ricordare che un oratore ha definito i quattro grandi economisti necessaria capitati gli attuali e cioè
Marx Keynes Gal Breschi Minsk
Fanno certa sensazione sentire queste cose oggi quando mischie scomparso da quindici anni in una società liquida in cui l'orizzonte temporale e culturale sì di riferimento si va sempre più accorciando
Non solo ma la sensazione di stupore cresce se si pensa a dirlo all'isolamento chi ha patito quando era in vita
Isola mento accademico intendo dire perché Ayman ha sempre avuto un seguito al mondo bancario e finanziario
A cavallo fra le discipline delle scienze economiche quale bancarie riguardo il mio collega ex collega Masini
Riuscito a spiazzare i i suoi interlocutori su entrambi i fronti troppo economista per gli uni e troppo pancali o per gli altri per essere adeguatamente compreso da altre entrate
Certo un ruolo l'ha giocato anche l'economia reale e chi ha sfoderato lui vivente uno tra i più grandi e durevoli sponsor dalla storia e che rendeva invidie libri riflessioni sulla instabilità del capitalismo
L'ultima essendo stata la grande depressione un accidente di manzoniana memoria per molti per i più
è vero che c'è un'altra due crisi petrolifere che nell'ottantasette ci fu un crac improvviso la borsa di New York così come è vero che c'è un fallimento di qualche banca di risparmio ma niente di comparabile a quello che sta oggi succedendo
Dalla crisi dei mutui subprime fino alla crisi del debito sovrano
Anima non ha potuto purtroppo partecipare a questi eventi se ne sarebbe certamente esaltato ma non perché l'aveva ritenuto possibile ma perché si sarebbe sforzato di cercare di individuare le possibili vie di uscita
Mischie non era un tour STER cioè non era un personale o catastrofista ma fondamentalmente un keynesiano che credeva nella dialettica fra economia politica economica istituzione
Poco tempo fa il vostro il giornale mi ha contattato per capire quali fossero le ragioni della maggior popolarità di Minsk in Italia rispetto agli USA e come mai avesse deciso di scegliere Bergomi come punto di riferimento in Europa
Visto il tempo a disposizione vorrà approfondire questo aspetto
In questa sede non cercherò di rispondere la prima domanda perché gli antichi meglio di me
Altri possono farlo meglio di me quanto piuttosto di tentare di rispondere alla seconda
E qua faccio un po'di storia vuoto per me interessate scontri interessi anche voi allo ci eravamo conosciuti nel mille novecentosettantotto quando Cayman era in sabbatico presso la Confindustria Roma e penso che qua
Metro C di credo il perché crede era la Confindustria e
Per la rete di amicizia invito anima Confindustria quindi un grosso merito va Accredia
E io mi ero trasferito da Trento da meno di un anno ai mantenne Abbey abbiamo evitato da zero un rettore che ricordo con molto affetto e molta gratitudine per un convegno sulla finanza
A quei tempi circolavano l'istituto Università di Bergamo così si chiamava Luca non mentre circolavano nomi prestigiosi da me lo storno
Premio Nobel Modigliani Straw scampo che poi diventato famoso per altre cose fama festa in giorni or sono
La coesistenza di visioni così diverse poteva sembrare imbarazzante ma non lo era infatti era se stimolante perché illustravo contemporaneamente si la nascita di un nuovo sapere che si stava creando e che stava creando una nuova attività che era la finanza
Sia la comprensione della fragilità sistemica di un approccio che molto prendeva a prestito dalla ministra in economica come invano reclamava mischia
In questo affascinanti intreccio di situazioni e cominciato la mia avventura CONAI in mano che non si sottraeva il conto di questa feste questa peste in quel contesto
Anzi lo faceva con una certa forse l'eleganza e con molto mestiere
Penso che anche la sua statura fisica facilità si suo ruolo di classico dall'economia l'uno studente Schumpeter agricola radici nella tradizione istituzionale di Chicago cioè metteva incuteva timore anche
Anche importanti
Questo tema di ricerca cioè quello della finanza era per me è nuovo e del tutto estraneo alla mia formazione
Avevo studiato sorti fatto una tesi quel premio Nobel FICS sul mercato al lavoro
Quando a fine mandato arrivo a Bergamo stavo lavorando ad un articolo su distribuzione del reddito inflazione produttività
Mi Schininà restò incuriosito e vanno in vita mia Roma Confindustria però continuazione colloquio
Come ha grande sorpresa scoprì che il Pepe ed è stato sottoposto una cura intensiva d'Otranto cure intensive intendo dire che non
Neanche una parola rimasta in toccata
L'approccio Oxford diano si era nel frattempo arricchito di temi alla Cambridge mi resi conto che avrebbe potuto diventare un Tom Peppa cioè impegni portato assieme ed infatti lo divenne nel mille novecentottantatré pubblicato sul giornale opposti ed economico
Dopodiché su
Ci fu un altro incontro gli altri articoli che vi risparmio altrimenti spot a sfondo il tema
Eccezionali no faremo no ma preferisco dire altre cose
La nostra consuetudine di lavoro decreto importante perché dico dovete sapere che mischia vi è un inglese impossibile
Perlomeno per me all'inizio
E quindi
Non si riusciva a capire bene io venivo Dozzo che mi capivo la regina
Ma mi siano capivo allora avevo studiato avevo stilato una tecnica molto particolare ti ho chiamato Socrate
Io scrivo le domande sul personal computer e a quei tempi e un po'più ingombrante di oggi e non rispondeva per cui io ancora il fine di questo dialogo bellissimo con questo metodo siamo riusciti a produrli altre due lavori
Uno pubblicato sul rinvio o politica l'economia dato sostanza docenze e indica una ventenne
Ok
Quello che volevo dire anche che l'unico articolo scritto ma da qualche parte
Che lo scambio diciamo devo per saltato una pagina importante va bene ricco forniamo quello che volevo dire che
Dal settantotto poi venne sistematicamente in Italia
E
Di questo ebbe un grosso merito Riccardo leone che lei
L'incidente
L'appartamento allorché era in viaggio
Stavo per Parrinello se non è che l'abbia occupato io lotto come voi da tuo erroneamente riduzione occupato anima
E poi Pia Locatelli perché
Portata della
C&C
Ma per Locatelli ha trovato la casa propria guazzetto metri di distanza quindi in questo
Diciamo e gli amici degli ammalati che hanno contribuito
Alla sua
Poi al al fatto che poi si è rimasto a Bergamo
La la colorazione tutta birra simmetrica perché
Dall'ottanta mi invitò alla
Uno studio riveste un seminario
Nell'ottantatré gestiva un gruppo di lavoro molto interessante sul Schumpeter Keynes dove c'erano altri illustri dicono che se un sindaco dopo illustri
Tipo Egidi che è diventato adesso il Rettore del
Due stadi Rondella dalla tra la Confindustria la LUISS e altre ancora
E
Quindi
In questo scambio e ho finito che non solo ci fu un rapporto di persone ma anche un rapporto istituzionale nel senso che il Dipartimento di Berto e quello dello show negli assetti sono i mastri collegati in modo molto strano
Avevamo anche in programma di scrivere un libro
Ma
I miei impegni direttore da una parte il suo crescente o convenzioni coinvolgimento nella rivisti più dall'altro impediva la conclusione di un volume sul ciclo economico che è rimasto un po'in progress
Fui in quel periodo siamo negli anni Novanta che passa idealmente il bastone a staffetta due giovani emergenti e cioè i due i cosiddetti due gatti tu che ex una equa anche Domenico caricarsi ed altre malus allegati questo è stato
Calcoli anzi del processo sono molto contento questo
Che cosa
Mi ha lasciato mai maneschi
E mi ha lasciato tra insegnamento
La prima è che la sfida principale e capire le economie contemporanee
Occorre conoscere la storia
Occorre conosce la storia il pensiero
Occorre sapevano altre cose però è fondamentale che l'obiettivo sia quello di capire le economie contemporanea questo è stato il suo appello costante
In secondo luogo l'economia non è un dato di natura
Ma è plasmano idee con politiche economiche e distruzione
Terzo la sfida lo ha vinta confetti mite di frontiera
Vorrei soffermarmi su questo aspetto
Perché i primi due sono abbastanza accettati
Il terzo lo è molto meno
Mi schiera laureati matematico e capiva l'importanza dell'approccio formalizzato
La sua esistenza perché riconsiderati suo articolo sul ciclo economico del cinquantanove alla luce del contributo di x al cinquanta costituisce una prova di questa su inclinazione
Non solo ma insisteva perché amici familiarizzare sì con i nuovi contributi che provenivano dalla teoria del caos che lo interessava in modo particolare
Secondo me e proprio questa apertura che fa di ministri un keynesiano di tipo particolare
Anzi vorrei dire che all'uno o più si versa chiamato poi chiesi emiliano se no
Se non ricordo male c'è già che iniziano io più che sufficiente
Nel mio ultimo libro e qua ne approfitto per fare pubblicità che si chiama The Economist sorgono sai cos'è il fine è sui stabiliti
Ho voluto rispettare questa ispirazione di misti e lo stesso tempo pagare un tributo al mio vecchio maestro Tronics
Mi rendo conto di appartenere un sotto insieme che i matematici di finirebbero di medici assiro cioè di dimensione zero
X è stata fondamentale per me non solo per capire misti ma anche per stringere un'amicizia così forte con Minsk
Salto altre cose
Ma io sono o la pressione alta e quindi finisco prima
In una dedica perché Cayman scrisse sul frontespizio del volume John Maynard Keynes
Precipiti datata il cinque maggio settantanove recitava
E con lavoretto e Colli che ne fa niente
Spero di aver mantenuto fede disfunzione decente a questa definizione
A questa comunicazione di di Piero Ferri ha dato proprio l'idea di come
Come era il rapporto di di ahimè Minsk con università una mescolanza di
Rigore scientifico di relazioni umane di ed è una cosa che chi fa commuovere il fatto che ci perché si è commossa più utili
Grande che ti ringraziamo e ci mi dispiace un po'più abbia rispettato i cinquanta minuti quindici minuti spaccati perché perché sarebbe stato bello continuare quel magari possiamo aggiungere durante
Il pomeriggio qualche altro particolare serie se si è disponibile non essere avaro anche se la pressione alta
Adesso però dovremo prendere una decisione guardate dovevamo pensato di fare la prima sessione in questa in questa sala pensando ad una presenza di una quarantina di persone invece siamo un'ottantina di persone
Per poi trasferirci alle cinque e mezzo nella sala più grande sala che
Doveva liberarsi alle diciassette invece è già libera forse per per non con per evitare a a quelli che sono in piedi di stare insieme in piedi se ci trasferiamo subito nell'altra sala
E così tutti stiamo comodi e seduti e poi non facciamo l'interruzione tra la prima è la seconda sessione per
Perché
Deve essere un piacere disonesto nelle condizioni giuste per godere di questo pomeriggio
Allora è lei la sala cinque lungo quella parete
Prego
Su quattro comunicazione
Bene
Il ruolo di Minsk involuzione della propria macro economica
In particolare all'interno del pensiero e Piero Dorazio
Aspro il contributo più brave dei maschi preliminare di missili in Polonia che più aderenza alla realtà grazie grazie
Frutti
Però
In
Prima di cominciare volevo fare il mio ringraziamento innanzitutto al professor bello Fiore e poi alla Fondazione e al Dipartimento che ci aspetta
Se e grazie anche naturalmente a voi che ascoltate spero di essere in qualche modo utile allora questo è il titolo della mia relazione
Che nelle domande che io mi sono poste perché tornare a Minsk i come economisti e perché studiare Minsk come studenti
Poi
Le risposte
Per rispondere o concepito un excursus sulla macroeconomia dopo carenze iniziando dal dall'ortodossia ovverossia dal mainstream
Questi terreni l'ortodossia
Fa riferimento al mondo ideale della genera aliquid un tiro di della teoria dell'equilibrio generale
L'Olimpo neoclassico un mondo perfettamente coordinato popolato da sé in idee in cui le politiche possono sostanzialmente fare solo danno
Gli altri di quelli della generalità libri un tiro di della teoria dell'equilibrio generale sono la perfetta razionalità individuale e collettiva
Perfetta razionalità individuale la gente neoclassico nulli impicco segni Dio
Ha già imparato tutto conosce il presente prevede il futuro individua istantaneamente le scelte intertemporali ottimali di qui alla notte dei tempi
Perfetta razionalità collettiva pur fisica cioè la forza di gravità per cui un nuovo non si regge sulla sua appuntare una citazione di Samuelson
In economia c'è la mano invisibile per cui i prezzi equilibrato tutti i mercati
Ne segue che gli stati di disequilibrio sono temporanei conviene concentrarsi sugli stati di equilibrio
Il risultato eh la teoria dell'equilibrio economico generale la generalità libri un Tivoli con annessa quanti tipi di Orio ma in teoria quantitativa della moneta
Il mondo reale però è ben diverso da questo limbo
Questo è il terremoto un'immagine del terremoto dell'Aquila ma è un po'un sintomo di quello che stiamo vivendo tutti nuovi sui mercati finanziari oggi terremoto dell'Euro speriamo di no ma le scosse e molto forti
Ci sono bene nel mondo reale ci sono gravi patologia disoccupazione inflazione instabilità finanziaria quelli più monete finanza sembrano tutt'altro che neutrali sono tutt'altro
Come raccordare teoria e realtà
Chiudiamo la strategia seguita dall'ortodossia la strategia è prendiamo la teoria dell'equilibrio economico generale e usiamola come metro di come Standard di riferimento
In questo contesto introduciamo delle imperfezioni di breve periodo che fanno da ponte tra la perfezione
Della teoria e l'imperfezione brillare questi
Ma la GIAS mentre queste imperfezioni questi ponti tra teoria realtà scandiscono l'evoluzione della macroeconomia dopo che
E
Questa è una rielaborazione personale della bandiera svedese di Axel io in un futuro
Iniziamo dalla sintesi neoclassica può
Controrivoluzione keynesiana vedete questa conosco o scuola di pensiero trae origine proprio con X nel mille novecentotrentasette
Un anno dopo la teoria generale Dickens cioè Ilary evoluzione keynesiana come vedete su in alto c'è in questa tra questo filone appartengono una Skira nutrita di premi Nobel
Ma abbiamo poco tempo antologia di questi anni eh la disoccupazione come conciliare l'equilibrio generale neoclassico come la disoccupazione keynesiana
La soluzione è sempre quella equilibrio generale delle più ma l'ha già smentì breve periodo il problema la GIAS mentre è costituito dalla rigidità verso il basso del salario e del saggio di interesse nominale
Cioè non ha inventato proprio nulla dice questa corrente di pensiero solo introdotto queste rigidità
La disoccupazione involontaria keynesiana esistenza è il semplice affetto di un eccessivo costo del lavoro e del denaro
Alternativamente a seconda delle teorie
Lo scrivono di breve CUP periodo keynesiano dura a lungo perché le distorsioni che si sono persistenti i salari sono fissati di qui a tre anni n anni quindi le distorsioni sono persistenti e le politiche devono intervenire
Principalmente la spesa pubblica quindi abbiamo fatto trent'anni di storia del pensiero passiamo al filone successivo
Il monete nanismo Marku Anna di tipo uno qui abbiamo un Nobel solo ma ne vale tanti perché
è una persona molto brillante
Primario
Rifiuta
Il male adjustment la soluzione della sintesi
Quel che conta dice Friedman sono i prezzi relativi
Se questo è vero i prezzi assoluti e le loro rigidità non sono rilevanti tanto più che le realtà le rigidità non sono ottimali
Se è un mercato non non vale quindi blu ci perdono tutti perché l'equilibrio e la soluzione ottimale quindi non sono sostenibili
Allora
Prima lettura rivisto risposta indietro la puntine dice partiamo dalla general
Preventivo di dalla perfezione più teoria quantitativa della moneta
E infatti
Il moneta animismo di Friedman ci dice che la moneta determina la Spesal reddito nominale a quel punto il problema di Friedman è come spiegare gli effetti reali della moneta
Nel mondo nell'Olimpo neoclassico la moneta dovrebbe determinare solo la Scala nominale dell'economia
Ecco
Come
Prima rispunta introduce un nuovo ma lei ha già smentì breve periodo
Ci sono delle asimmetrie informative informative queste danno luogo ad errate aspettative inflazionistiche dei lavoratori questo altera l'offerta di lavoro e far sì che la moneta abbia effetti reali in soldoni
Presenze in un contesto inflazionistico i imprenditori sanno tutto perché
Conoscono sia i salari che i prezzi che fanno invece i lavoratori conoscono al proprio salario ma non i prezzi allora in un contesto di prezzi crescenti percepiscono l'aumento del proprio salario non l'aumento dei prezzi
Credono di essere pagati di più quando non è vero se offrono più lavoro
Quindi abbiamo un'espansione ovviamente solo un errore
Poi breve periodo di Friedman dove ci sono queste scolla menti dall'Olimpo ideale
Tende
Rapidamente a scomparire perché perché le statistiche sui prezzi e sull'offerta di moneta tendono ad essere pubblicate molto presto per cui gli squilibri di breve sono davvero picchi di breve periodo durano davvero poco
Quanto alla politica monetaria può essere utile nel breve ma è meglio non usarla dice fibre perché nel lungo può essere fonte di grosse instabilità non ho tempo di for soffermarsi su questo comunque e la sua
Successivamente abbiamo il monetari ISMU numero due o nuova macroeconomia classica qui anche abbiamo dei premi Nobel significativi
E che contestano il manager smentì precedente gli agenti imparano gli uni dagli altri lames lei asimmetrie informative inevitabilmente scompaiono
Quindi
Questi signori rissa possano indietro a Cortina ritorniamo alla gente più utile Oria quantitativa aggiungendo l'ipotesi di razionalità questa è una grandissima invenzione degli ortodossi
Evitando errori sistematici divergenti finiscono per comprendere la parte determini Istica della realtà la parte non sto castità
Quindi rimane fuori solo la parte sto caustica che continua ad essere ignota quindi il male ha già spenti Bread and secondo questi signori viene presentato da sorprese inflazionistiche di tipo stoccate
Libero di breve periodo tende rapidamente all'equilibrio di lungo di nuovo i dati sull'inflazione sono pro pro
Sono disponibili in tempi brevi per cui gli errori Siria salgono non appena i dati giusti vengono pubblicati
La politica monetaria e inefficace anche nel breve nella misura in cui viene anticipata dagli operatori la politica monetaria non sorprende e noi restiamo non c'è nessun ma l'ha già sprint
E noi restiamo in equilibrio generale
Da ultimo abbiamo la teoria dell'aria dismessa ecco del ciclo reale
Tant'è che qui abbiamo dei Nobel
Questi signori respingono il mare adjustment Di Luca
Di Lucas Damone intenda oggi nella monete creata dall'economia non viene dall'esterno per cui non può essere fonte di shop perché sia data al comportamento del sistema
Quindi
Adagietto all'equilibrio gelaterie dell'equilibrio all'Olimpo improbabile della teoria neoclassica dobbiamo aggiungere sciocca reali che riguardano la produttività e riflettono il comportamento aleatorio della tecnologia
Non c'è nessun male adjustment ci dicono questi signori il sistema è sempre in equilibrio generale le fluttuazioni sono ottimali c'è un cavallo a dondolo che dondola per risciò e le politiche non devono preoccuparsi perché siamo sempre in equilibrio
Potrei continuare con le teorie dell'equilibrio generale di navi questo caustico e con la nuova sintesi neoclassica che ripete questo
Procedura inserendo nuovi mannaggia smentiti in una teoria nell'equilibrio generale che è molto più raffinata della precedente
Facciamo un bilancio di tutta questa carrellata in cui spero di non avervi annoiato
Inferiori e considerate e questo è un punto che va ricordato hanno dato tutto importantissimi contributi io non mi voglio soffermare per questo
Ovviamente se premi Nobel e ci sono cimentati in tutto questo è stato anche per
Pur portare degli avanzi a menti
Se non altro sul piano delle tecniche e la strategia di base che ci desta perplessità
Prima l'ha già sul sembrano avere il fiato corto essendo incompatibile con la concezione dell'Olimpo neoclassico finiscono per essere oggetto di critiche per essere respinti se io leggo la storia del pensiero forse una lettura
Marco economica forse una lettura parziale io vedo che al di là dell'indubbio indubitabile conquiste di indubitabile progressi in realtà poi queste sempre la fine della storia
Li ha generati io ritenga riemerge in tutto il suo splendore
Il frutto azioni sono fenomeni di equilibrio e questo è una cosa che io non ho mai digerito la disoccupazione è un fenomeno volontario questa è una cosa c'è una scelta dei lavoratori che preferiscono
Evitate di lavorare eventualmente per lavorando ma
Tuttavia
Tuttavia nella direzione esattamente opposta la morale
La mia conclusione da a questa lettura e che la gente lager Greco signori rappresenta un bene
Benchmark troppo irrealistico per tenere nel tempo
Emissione una missione in questo senso viene del resto dallo stesso Lucas ce n'è più di una
In questo tipo quelle leggo solo le frasi rilevanti le teorie incorporate nella dinamica dell'equilibrio generale
è legittimo che usiamo molto bene noi o ortodossi non ci fanno pensare sull'esperienza americana degli anni Trenta cioè della grande depressione o sulle crisi finanziarie come quelle dell'Asia e America Latina novantasette poco dopo la citazione del due mila tre quindi ce n'è anche successive in questo senso
Possiamo domandarci allora che senso ha un'economia come quella ortodossa che vale per i tempi buoni soltanto che senso ha una medicina che vale solo per i pazienti sani
Ecco
E a questo punto arriviamo alla strategia ortodosse troviamo due amici carenze minimi Ski come vedete questa è una di pietra che non ho fatto io
Rischi dice quanto instabile il mondo e in particolare la finanza esigenze dice Siri Animals vuol dire razionalità e molto limitata comunque ritorniamo questo è un anticipo
Io le credo sia rifiuta i pilastri della rete razionalità un
Almeno uno dei due l'Olimpo della teoria dell'equilibrio generale non sta su questa terra la razionalità collettive limitata alla mano invisibile invisibile perché non esiste viviamo in un perenne disequilibrio
Razionalità individuale limitata non abbiamo informazioni sul futuro non sappiamo se tra mezzora siamo ancora qui
Possiamo contare solo sull'esperienza recente l'ora immediato passato
E siamo soggetti ad ondate di ottimismo quando le cose vanno bene pessimismo quando le cose vanno male tenterò di essere
Vi sono delle quantunque
Queste l'ortodossia ed entrambi
Entrambi i punti di vista troviamo ossia
I nostri due autori differenze
La rivoluzione keynesiana l'uovo di Kenzo essa sta sulla sua punta non c'è alcuna tendenza l'equilibrio di pieno impiego
Responsabile principale la moneta che catalizza i limiti della razionalità individuale nello specifico nell'incertezza induce a domandare monete in ricerca investire impedendo così il raggiungimento del pieno impiego
La disoccupazione ci spiega tenne si sviluppa perché già la gente vuole la luna e questa è l'uno e la moneta e un volere la moneta vuol dire non creare non attivare la produzione non attivare l'occupazione
Ins chi
Sempre in tema di differenze uomo di Minsk irato la in continuazione
La sua è un'economia in disequilibrio
Essendo un andamento ciclico scandito da depressioni e crisi voi vedete
L'economia delle fasi ascendenti e discendenti nei picchi non li abbiamo letti dei picchi di misti noi troviamo le crisi finanziarie
Nelle punti di minimo noi troviamo le depressioni ho quasi finito
Sono dispiaciuto che non arriva la come sono andate cercarla pentagramma intuizione avviso mi perdonerete la gola secca
La gran l'intuizione di ministri è questa a mio avviso la finanza un ruolo attivo non è il mercato residuale
L'equilibrio generale ci dice che quando è né me né uno mercati sono in equilibrio Lello indenne un esimo Enna automaticamente in equilibrio e anche lui per cui non ci dobbiamo occupare possiamo lasciarlo perdere perché quando ne abbiamo e nemmeno uno a posto
Qual è la logica supponete noia possiamo scegliere tra An beni che e scambiare tra mele pere e pesche e così via se noi siamo contenti delle nemmeno degli anni almeno uno beni che abbiamo vuol dire che non vogliamo né averne di più né né va bene di meno quindi implicitamente non siamo disposti né a darli per accedervi perché siamo contenti implicitamente
Siamo contenti anche dell'ennesimo
Se ne intende
Ennesimo bene quindi
La finanza non è un mercato residuale ha un ruolo molto attivo nel sistema e tutto questo ha confermato
Questa catalizza l'ottanta l'ottimismo del boom
E fa sballare i vincoli di bilancio nel periodo di Zero noi facciamo investimenti finanziando ci con credito
L'aspettativa è che nel ripeto i profitti dell'anno dopo ci copriranno i nostri indebitamento con i suoi costi
Ma se le nostre aspettative sono
Ottimistiche e i profitti cadono veri
Non quelli attesi inutili ottimistici del boom cadono sotto i debiti che abbiamo contratto abbiamo un'insolvenza quindi il vincolo di bilancio non è una cosa che possiamo prendere alla preghiera perché non necessariamente
Non riuscendo a prevedere correttamente il futuro possiamo sbagliare fallire
Così
Il boom
Sul suo ottimismo come Mina endogena mente in una crisi finanziaria che spinge il sistema in una profonda recessione
Per concludere nell'economia di ministri le patologie non sono ignorante a priori non è la medicina dei malati summit questa sono un aspetto fisiologico della realtà
Teoria questa volta collima pienamente con i fatti e la confermai sotto i nostri occhi
Questo è un dato di fatto le citazioni di Minsk i che io ho preso a cui non è un'analisi particolarmente raffinata però c'è un accerto legame tra episodi di instabilità ed esplicitazioni
Dati i tempi io presumo che le citazioni di Minsk i cresceranno sempre di più la nostra domanda è perché tornare a rischi perché studiare Minsk in ma il primo di lei secondo tutti
Quindi le valutazioni che la denunci sbarazza eremo facilmente di questa instabilità
Ormai i buoi che carenza aveva tanto chiesto di tenere dentro il recinto attraverso i vincoli alla libertà dei capitali sono andati fuori dal recinto
Che sarà molto difficile rientrare
Quindi mi aspetto insuccesso crescente di molluschi e debbo dire che questo Dipartimento gli studiosi che oggi hanno
Parleranno avevano intuito da tempo le potenzialità senza bisogno dell'economia e di Ministri senza bisogno di a vere
Questi choc che abbiamo avuto di recente volevo chiudere con un piccolo spunto personale perché fino adesso tutto fare una panoramica per inquadrare il contributo finissi e dire perché
Vale la pena leggerlo perché
Vale la pena studiarlo
Invece volevo dare
Un
Po'ancora due minuti
Volevo dare solo un piccolo spunto perché per me Minsk i
è stato
Niente un grande stimolo e nessun libro Una stanza tutta per sè Virginia ultra dice che i pensieri sono e come i pesciolini d'argento che emergono dalle acque poi si in fissano better me misti è stata una vera miniera di pesciolini d'argento ne voglio citare uno perché l'ultimo
è semplicemente l'ultimo ho pensato che non fosse soltanto interessanti le mie ricerche quanto fosse interessante l'inquadramento di questo autore cui a cui oggi abbiamo dedicato quest'iniziativa però non posso rinunciare
Ho un piccolo spunto personale che mi ha fornito
Ecco
Ho scoperto che rischi gangs hanno un diverso concetto della finanza speculativa
Per le mie Ski la speculazione connessa al mercato primario cioè a che fare con l'indebitamento ed in particolare con un indebitamento eccessivo
E viene pagato attraverso nuovo debito queste la sua finanza speculativa
Senza e mi riferisco al capitolo dodici da speculazione connessa al mercato secondario
Una borsa valori consente di rinvii di rivendere gli asset prima della loro scadenza nello specifico i beni reali beni di investimento
E penso ci dice che in questo modo attenzione assets che sono i i liquidi per la collettività diventano liquidi per l'individuo ma è un imbroglio
Energetici dice questo è un feticcio della liquidità perché l'investimento il liquido mentre col per l'investitore diventa liquido quando può venderlo sul mercato borsistico
Quindi sono due diverse concezioni
E nella crisi subprime noi troviamo entrambe perché i mutui subprime era non qui ma altre adesso le cartolarizzazioni sono stati venduti in Borsa allo scopo di trarne profitto
Quindi abbiamo tutti e due
Sì
Fenomeni con
Una
E questa distinzione non è di lana caprina è molto rilevante in concreto perché
Le terapie contro i due tipi di instabilità sono diverse
Se io voglio limitare l'indebitamento devo pure delle restrizioni in termini di liquidità di capitale alle banche
Se io voglio
Limitare le compravendite di attività faccio la TAV Tobin tax quindi sono diverso ma e quindi volevo solo dirvi
Perché studiare nei rischi perché studiare tennis se e il confronto perché e se a mio avviso in base all'esperienza è stato
In maniera di stimoli di pesce limitate
Tagliato
Grazie Elisabetta per averci fatto ripercorre l'evoluzione della teoria economica e per avere così messo
Evidenzio il contributo chiare di di Minsk che sia in termini di teoria che
Come dicevamo prima di aderenza alla realtà e grazie anche per questa bella immagine di dei pesci d'argento ricordando vergini avuta nostrani che la nostra biancastri
Ma da personale
Tra il turno di della professoressa Anna Maria Grazia variato
Una laurea in Economia e commercio e dottorato di ritenere a Bergamo e dottorato di ricerca a Bergamo a
Dottorato di ricerca in mercati dei capitali e di intermediari
Professor ora mi piace usare professore
Da associata di economia politica all'Università di Bergamo per il suo contributo
Naturalmente riguarda Minsk l'instabilità del capitalismo e
Questo io non lo capisco letterina di eccellenti dei odio
Credo che
Altri in questa sala voglio capire bene cosa sono questi periodi eccellenti grazie
Allora
Sapendo di venire a questo incontro importante dovevo cercare di trovare un equilibrio quindici minuti
Per
Riassumere in modo divulgativo
E non troppo tecnico il contributo di un economista cui sono particolarmente legata e quindi la tentazione
Di entrare nel dettaglio di spiegare perché la questa sintesi
Respingeva a dover scegliere un titolo provocatorio in qualche modo anche
Un po'schematico
Allora ho cercato di sintetizzare appunto Ida rilevanza del contributo di Minsk attraverso una serie di Triglia dice che pullulano nel suo
Nel suo contributo ed è adesso vi
Illustro passo prima di
Di iniziare questo disco discusso discussione sulle sulle Triglia di certamente una brevissima parola su
Sulla rilevanza del pensiero di Minsk
In quest'Aula oggi si trovano ben quattro generazioni di economisti che hanno avuto a che fare con Minsk nel loro percorso intellettuale
Sostanzialmente si trovano i pari cioè coloro che quando hanno conosciuto Minsk i erano già degli economisti avevano iniziato la la sua conoscenza non aveva terminato il suo percorso formativo e quindi misti è stato anche un insegnante decide di di delicati
Gli alunni della fase due sono gli economisti comune escono fuori anche
Per esempio hanno conosciuta hanno avuto una conoscenza diretta di di Minsk l'anno avuto come insegnante come stimolo intellettuale ma sono anche stati
Alunni di coloro che erano o pari
O aloni di fase uno c'è quindi io sono stata quindi all'un di Piero Ferri e Ovo studiate i contributi di dedicarsi
E quindi e infine ci sono gli studiosi più giovani tutti gli altri cioè tutti coloro che hanno ha avuto una conoscenza di ministri soltanto saranno
Per conoscenza indiretta non hanno conosciuto perché
Purtroppo Minsk i è morto oppure perché
Ne hanno semplicemente letto i contributi
Ora perché a soffermarsi su questo a mio avviso quando un economista
A questo tipo di rapporto con con la realtà con con l'Accademia
è sicuramente un economista che dimostra di avere anzitutto una fortissima fecondità intellettuale
E dimostrasse almeno quattro generazioni di economisti se ne occupano anche un forte carisma personale
Questo forte carisma personale da una da un punto certo punto di vista e l'aspetto che io posso ricordare personalmente personalmente di di di mischie
Ed è anche per certi tratti pericoloso nel senso che quando ci si misura con un economista di questa levatura
è difficile scappare dal dal rischio da da rischia di fame diciamo una sorta di di Santino al quale ci si sottomette
Con un'adesione intellettuale poco critica però appunto lo sforzo e continuamente quello di andare a leggere il contributo dell'autore
Senza farsi troppo dominare dalla personalità dell'autore che si sta studiando e si sta cercando di comprendere
Ora queste quattro generazione di economisti ci permettono oggi di valutare con maggiore rigore interpretativo la vera potenza ed efficacia
I limiti e i pregi del contributo di minuti e io lo faccio appunto attraverso
Questa provocazione di presenza di Triglia di nel percorso nel percorso mischia
La prima figlia di che mi sembra opportuno sottolineare che è uno dei fondamenti dell'insegnamento mischiano è che il sistema capitalistico è intrinsecamente dominato da incoerenza instabilità e dinamica
L'incoerenza
Questa incoerenza eh pervasiva e sistematica cioè Minsk i propone una visione macro economica
Quindi a cui l'incapacità del sistema capitalistico di muoversi in modo coerente
Un tratto
Persistente
Quindi non è una occasionali imperfezione non è un accidente
Cuesta pervasività interessa tutta la macroeconomia e quindi tutti gli elementi i in macro settori del dell'economia emendiamo studiare
Per cui riguarda il mercato dei beni nella dimensione reale della domanda aggregata nel mercato nel mercato dei beni incoerenza
Rappresentata dal fatto che diciamo
Sì diffondono degli shock perché vengono mediati attraverso interventi delle aspettative ed è che solo che mutano nel
Sul lato degli investimenti ma poi ma possono essere anche sul lato dell'iberico sommatori può anche essere lo Stato lo vedremo lo vedremo dopo
C'è una incoerenza nel mercato della moneta e quindi della dimensione monetaria sempre sul lato della della domanda aggregata perché
Diciamo la
Nel mercato monetario dominano gli aspetti speculativi e c'è incoerenza nel mercato del lavoro che rappresenta diciamo il il lato della
Del dell'offerta aggregata
Perché nel mercato del lavoro
Esistono rigidità viscosità sarà salariali e comunque un processo di di contrattazione un processo di istituzionalizzazione che di perché ben diverso da quello immaginato
Dalla è rappresentato dalla trave dalla dall'economia neoclassica
Le altre per quanto riguarda il secondo elemento quindi la
Il fatto che il sistema capitalistico sia dinamico dal luogo a una seconda una seconda triade importante
E cioè i nel momento in cui noi andiamo sottolineare che il il sistema capitalistico e dinamico in senso sostanziale introduciamo la variabile tempo
Che anch'essa deve essere sostanziale quindi il tempo per la consideriamo una un tempo storico non più una categoria logica
Nel momento in cui il tempo è storico noi a abbiamo la possibilità che e ciò che noi pensavamo ex ante cioè a priori non coincida con quello che poi effettivamente succede dopo quindi
La Divella potenziale divergenza ex ante ex post
Ci porta all'emergenza di altri tre aspetti in cui questa divergenza ex ante esposto si può manifestare ovvero infatti le aspettative
Possono non verificarsi a posteriori ci quindici sul posto attendere un risultato positivo che a posteriori non si manifesterà
C'è un problema di coordinazione perché quello che
I profili dei flussi di cassa e dei periti i flussi di reddituali non è non coincidono i mercati non
Non non si coordinano perfettamente data la complessità del sistema
Economico vesto porta poi a come conseguenza anche a dover considerare che essendo storico il tempo nel quale ci muoviamo il sistema capitalistico si evolve e quindi non è sempre uguale a se stesso o non condizionato dalla storia dalla storia che passa questo rende
La conoscenza degli individui le relazioni degli individui fortemente strutturate su una base convenzionale
E e questo rende importante riferimento degli individui alle istituzioni quindi questo
Un primo elemento legato alla dinamica sostanziale
L'altro elemento che porta al ad
Osservare
Una
Ulteriore
Prima di rispetto al ruolo del tempo e che nel processo dinamico che secondo me in stile è un processo di natura ciclica
Il processo di natura ciclica che persistente ed endogeno
Si alternano di fatto una fase di normalità che è la fase che normalmente osserviamo il ciclo economico con le sue fasi di espansione ripresa recessione e e depressione
E delle fatiche rappresentano possono essere descritte da latina dalla normale teoria del ciclo economico
Ma esistono anche due altre fasi diciamo patologiche che in in mischia anni ho una rilevanza particolare che sono appunto le fasi i cosiddetti irrazionali le fasi estremi la fase di panico
E la fase di euforia
Appunto misti ci illusa perché queste questi Panici ed euforia e si si manifesta
Perché quindi il sistema capitalistico è anche instabile c'è quindi abbiamo una dimensione
Di incoerenza Didina dinamicità e quindi
L'attività del il terzo posto elemento è rappresentato dalla instabilità questa instabilità e
Come vedete dal dal dalla rappresentazione grafica fatta di
Una
Serie d'Itria di che si nidificano che in particolare
Per il fatto che c'è una natura umana che
è la micro fondazione del funzionamento del sistema capitalistico questa natura umana a
Come scrive che Enzo nella teoria generale un legame con tre leggi fondamentali della psicologia
Che operano
Dei mercati del macro economici che sono la propensione marginale al consumo cioè cosa determina la relazione tra la decisione di consumare oggi di consumare in un periodo successivo per un la categoria dei consumatori
Questi senza marginale del capitale che e invece è l'elemento
Fondamentale per la decisione dell'investimento da parte delle imprese come fa un'impresa a decidere di quanto investire come investire
Inefficienza marginale del capitale che una misura della potenziale redditività del di dell'attuazione di un progetto di investimento ci dà questa dimensione
Che però psicologica perché di investitore che deve decidere quanto capitale investire
L'ho fatta sulla base di valutazioni soggettive non conoscendo che cosa ci sarà il futuro
E poi abbiamo la preferenza per la liquidità che la legge psicologica che opera sui mercati monetari perché è un individuo deve detenere immunità piuttosto che altre attività finanziarie
Perché a detenere un'attività che non dare invii mento quando invece ci sono altre attività potenzialmente redditizie
Ecco
Queste leggi
Psicologiche fondamentali determinano un primo elemento del della natura instabile del sistema
Un secondo elemento è legato all'estensione dell'informazione che di individui posseggono
Il l'informazione limitata in Minsk i ha tre caratteristiche anche se non si non sono spesso il esplicitate e queste
Tre caratteristiche sono
Il riconoscimento che c'è una dimensione di informazione asimmetrica cioè
Degli individui detengono
In un detto in uno stesso istante informazioni diverse e perché sono individui diversi e quindi naturalmente si specializzano non possono avere lo lo stesso tipo di informazione
Cioè una dimensione di rischio e quindi una situazione che pone tutti sullo stesso piano di fronte ai invita eventi futuri
Che però nel nel caso della dimensione di rischio hanno pur avendo una dimensione sto Castrica
Una possibile rappresentazione in termini di
Probabilità di funzioni
Tabulati abbreviata e per così dire
E noi abbiamo la dimensione dell'incertezza fondamentale c'è una situazione nella quale gli individui non conoscono e non non possono utilizzare diciamo delle distribuzioni probabilistiche per formare la propria previsione del futuro
Quindi queste dimensioni di informazioni rischio e incertezza fondamentali sono tutte presenti nella nell'analisi di Minsk i e costituiscono uno dei suoi dati caratteristici che lo differenziano tanto dal fino né new keynesiano che invece focalizza quasi esclusivamente sull'informazione asimmetrica o eventualmente sul rischio
Ma non sull'incertezza fondamentale o
Lo differenziano dai posti desiani che invece enfatizzano il ruolo della sola incertezza fondamentale
E infine abbiamo
La la triade più importante che appunto anche fisicamente la più gran ne
Rappresentata dalla da ruolo essenziale della dimensione finanziaria c'è quindi nella nella visione Minsk Diana
Un sistema capitalistico non può essere interpretato stesse senza far riferimento al fatto che c'è una dimensione finanziaria
Dimensione finanziaria che nella teoria di Minsk i viene rappresentata cioè trova una sua rappresentazione con
Sottolineando che
Il le relazioni degli individui a livello
Micro o macro si possono rappresentare come delle relazioni di bilancio cioè quindi noi abbiamo un sistema economico che e rappresentabile come
Una stratificazione dire relazioni di bilancio cioè indennità economiche sono dei tanti
Stati patrimoniali e profitti e perdite che si si intersecano e e quindi
Mille le posizioni creditizio di un individuo sì si specchia non alle posizioni debitorie di un altro le posizioni reddituali flussi di cassa e flussi finanziari in positivo di un individuo sono le posizioni negative di un altro
In questa relazione appunto contabile che molto molto chiara a chi si occupa di di contabilità
Andiamo tipi di flussi di cassa che possono essere flussi di credito flussi di Bilancio flussi di portafoglio
E quindi
Situazioni che flussi di cassa che hanno differenti gradi di liquidità e
Abbiamo diversi tipi di unità che sono abbiamo le unità coperte speculative e ponti e i diversi tipi di asset ovvero assenza attività finanziarie che possono essere viste come si cura e protette o rischiose
Ora nella nella visione nella visione mischiano della relazione tra reddito tra flussi di cassa i tipi di unità i tipi di attività dipende dall'andamento dall'andamento del ciclo
Del ciclo economico
Non c'è ovviamente tempo per addentrarsi in questi aspetti delle di dettaglio della teoria di ministri
Tuttavia le conseguenze di queste Triglia di importanti sono a loro volta delle triglie
Ovvero
E si è ovviamente lo lo dico a livello di provocazione cioè se ci sono anche altri elementi più ricchi però diciamo il il nocciolo della questione
Stravolta intorno a questi elementi ovvero che sono tutti diciamo elementi molto etero dossi
Da un lato
è rilevante il ruolo della domanda aggregata
E quindi è la domanda aggregata che trainano l'andamento del dell'economia
E se c'è un ruolo per l'offerta l'offerta che è rilevante e l'offerta finanziaria ovvero l'offerta di fondi e quindi che esistano degli strumenti finanziari che riescono a finanziare la l'attività economica
Il motore della dinamica economica e la speculazione anche ai bianchi caratteri che sono stati prima illustrati dalla
Dalla collega De Antoni e questa questa situazione di instabilità intrinseca necessità rende necessario un intervento di politica economica particolarmente incisivo e pervasivo
E questa è la cosa importante che spesso viene tralasciata è e non è spesso sottolineata quando si studia misti perché Beschi viene visto soprattutto nella sua dimensione
Di teorico dell'instabilità finanziaria ma si lascia dalla
Di solito un in disparte l'altro sia scendi Sparta e gli altri aspetti
In sostanza l'intervento che di politica economica suggerito da Minsk sì articola su tre forme di intervento uno il venga permanente ovvero lo Stato che deve intervenire
Nel mercato dei beni attraverso l'espansione della spesa pubblica o la riduzione delle tasse ma soprattutto attraverso la spesa pubblica
Lo Stato deve poi intervenire nella dimensione finanziaria dell'economia svolgendo il ruolo di stabilizzatore dell'economia attraverso la funzione di lender of last risolto ovvero prestatore di ultima istanza lo Stato non deve
Attraverso la Banca centrale lasciare fallire lì intermediari finanziari quando si presentano problemi di liquidità
E l'insolvenza ma c'è anche il terzo al fattore che opera nel mercato del lavoro e che ci porta alla al al ruolo dello Stato come datore di lavoro di ultima istanza ovvero come è stato che si preoccupa non solo della dimensione dell'efficienza
Ma dell'equità
Bella dignità dell'essere umano
Del del fatto che non si deve semplicemente sussidiare un individuo per stimolare la domanda che le pagata ma gli si deve anche
Dare una dignità di lavoro
E questa dimensione e questa dimensione cioè l'insieme di
Di negare permanente lender of last risorta
E entrò in rosso lastre sorti devono essere tutte insieme attuate per cercare di attenuare ma non di eliminare un'instabilità del sistema capitalistico sono la ricetta del defunto di di quello che
è un tentativo di
Migliorare il funzionamento del del sistema del sistema capitalistico
E di fatto cioè se noi se abbiamo i tempi attuali se noi stiamo ad osservare i tempi attuali questo non
Non è attuato
Molteplici di giudizio
Ora queste queste caratteristiche quindi poi le a questo punto chiudo queste caratteristiche però queste conseguenze
Ci possono far pensare cioè possono essere ritrovate in molti contributi i molti contributi che iniziali e quindi perché eminenti considerare i ministri un economista particolarmente originale
La questione il passo in più fatto da ministri
E quindi nell'est nell'essere o no o non essere
Minsk chi a differenza di e molti altri che inizi anni sì sottolinea il ruolo della moneta ma mette in evidenza anche il ruolo importantissimo della finanza
E mi il
In
Punto del
Rischi oltre al tema della solvibilità sottolinea il ruolo della liquidità e cioè quindi che il sistema capitalistico non necessariamente deve per entrare in crisi ed avere dei problemi seri
Subire innescare catene di fallimento prima delle catene di fallimento bastano crisi di liquidità i tempi recenti sicuramente mostrano
La correttezza di questa
Di questa idea che il sistema capitalistico è fragile il sistema pale capitalistico è fragile perché
Appunto il etnico e con questo e con questo chiudo fragile perché nel momento la finanza rappresenta diciamo
La croce e la dell'iniziale del funzionamento del sistema capitalistico
è la delizia nel senso che la finanza agisce
Nei momenti di aspettative positive e di convenzione positiva
Come un propulsore dell'attività economica e rende possibile il raggiungimento di risultati che altrimenti non sarebbe possibile ottenere nel senso che banalmente o una buona idea ma non posso finanziarla vengono perse delle possibilità
Se c'è una finanza che invece da questi strumenti ovviamente il
L'attività economica progredisce ma nel momento in cui progredisce progredisce in modo più fragile per proporre espone l'individuo che ha una buona idea al mutamento repentino delle condizioni esogene
Se l'individuo è piccolo se l'individuo e piccolo queste condizioni non dando
Non sono particolarmente preoccupanti
Ma quando le dimensioni dell'individuo incominciano ha rispetto al sistema economico incominciano ad espandersi
La fragilità aumenta e quindi quel questa fragilità porta agli attori porta gli attori che subiscono il ruolo della della finanza
Ad essere degli attori che distruggono
Il
Il funzionamento del del sistema economico creando gli eventi essi stessi
E quindi diciamo direi che questo è i in estrema sintesi quello che mi sento di di sottolineare del del contributo mischiano ringrazio tutti di di e e ringrazio gli economisti che mi hanno reso
Craxi Anna Maria
Sarebbe
Vorrei pensare a questa ricetta invidiata la ricetta di beni governance e poi di
Volendo Pedoia dell'astro risorsa questo Governo come
La Fiorentina avrebbero
Va bene chiudo adesso la parola al professor Domenico Delli Gatti di seconda generazione quanto ha detto Anna Maria d'aria del professor Delli Gatti è laureato in economia e commercio alla Cattolica di Milano
Questo è un PhD presso il Consorzio delle tre università milanesi
Professore ordinario di Economia politica all'università alla Cattolica di Milano voi e questo lo dico perché fa piacere in particolare a me
è il Coordinatore europeo di un progetto di ricerche partecipante ad altri progetti di ricerca di quello che voi con il gergo di finiamo piste ve ne cioè il programma pluriennale di ricerca organizzato dalla
Dal Parlamento del dalle istituzioni europee
Non solo la Commissione europea perché siccome le linee guida e li ho fatti io io ero parlatelo particolarmente compromissione
Allora le istituzioni europee non otto da fare questo è un altro esempio alla parola data e stabilire attenzione stato anche assistente del professor Piero Ferri in un cattolica
Possa cominciare a un aneddoto che
Dei dati da da Piero che
Allora tiro Ferri insegnava economia insegnava economia due e io la sua assistente quindi correggeva amo insieme compete in questo modo
In pratica io stavo sul foglio veritiero mi dice a quanto gli diamo a questo
Se andava oltre l'un minuto per correggere questi compiti mi diceva guarda se troppo lento non capisci abbastanza rapidamente questo giusto esempio
Allora quello che faccio qui è un po'è una
Persona re collection
Con riferimento però anche alla mia modo di vedere la ricezione di di misti direi che possiamo cominciare col distinguere tra un mischie senza virgolette i suoi lavori sulla stabilità finanziaria
E un mistico le virgolette cioè la sua ricezione nella prefissi nella professione degli economisti e sui media
Questi due mi son molto diversi
Ciò mischie before misti ampi e perché egli poté instabilità finanziaria era ben nota
Agli economisti anche di tipo mainstream ma anche negli anni Settanta e Ottanta ovviamente del secolo scorso ma non si stava mai sostanzialmente per due motivi
Uno che l'approccio teorico modellisti kora chiaramente non Standard e insomma il le presentazioni di Elisabetta D Antoni e di Anna Maria variato su strade molto eloquente da questo punto di vista secondo perché le predilezioni sembravano catastrofiche e non realistiche in tempi normali
Chicchi meschino forse un Dunst era Bellu i non si riteneva un Dunst assisteremo a una una osservatore
Come dire oggettivo dell'economia capitalistica ma dal punto di vista di molti esponenti dell'economia ministri in maniera sicuramente un mister dunque
Prime a di Nouriel Roubini
Per fatti miei citare un esempio anche questi sono sonore collection una volta Mauro che ha legati che non può essere qui ma incidentalmente parlo anche un po'a nome suo
è uno dei due gare uno dei due gatti ma Mauro chiese a Phelps che ne pensava di di misti e Phelps che un recente premio Nobel di sassi misti
Catastrofe disgrazia terremoto questa è sostanzialmente la visione delle predilezioni di ministri che circolava nel mestrini badate tra l'altro fece tutt'altro che un economista Standa per certi versi all'ATO contributi non riconducibili all'approccio strettamente neoclassico
Per cui diciamo prima di del misti tra virgolette la ricezione la professione era modesta o assente
C'erano i libri in di mischie dei né Bush State economisti diciamo mainstream mi ricordi delle viste nella biblioteca di Geert nessun ricordo male a New York University ma sicuramente non tre businessman e pratici ma che misti conosceva molto bene
Poi c'è il disgelo validi cielo le cose sono cambiate nella mia percezione nella seconda metà degli anni ottanta
C'è stata una rivoluzione microeconomia riforma la luce nell'informazione essi etnica nel senso preciso e non strettamente mischiano cardiache profferì dei suoi seguaci
E questa rivoluzione l'informazione asimmetrica marginalizzato il contributo di Modigliani e miglia che sostanzialmente dice
La struttura finanziaria degli agenti e totalmente rilevante nel loro decisioni di investimento
Quindi indotto una rivisitazione del contributo di misti basta citare qui alcuni nomi qui naturalmente mi riferisco prevalentemente miei colleghi economisti forse per lavori esprimo anche questi sono
Illustri sconosciuti
Va bene Bernanke idea tre Bernacchi economista accademico che oggi è noto soprattutto per essere Presidente la Federal Reserve
Negli anni Ottanta fine degli anni Ottanta sì ma che è tra un po'ubicato articoli in cui ipotizziamo nel cosiddetto rischio del prestatore e il rischio del prestatore un elemento che trovate intense e in mischia
Poi ci sono stati i lavori sempre fine anni Ottanta inizio in novanta di bilingue vestiti Lizza
Che hanno apprezzato il rischio del prenditore e borrower rischia un altro elemento che trovate di nuovo sia in Ken schei misti
Un terzo elemento che importante la rivisitazione della razionalità e la nascita dell'idea di razionalità limitata nell'approvazione ed aspettative
Che c'è anche nella nel contributo di sa Centa e fatevi qui fare una persona re Collection ancora
Mi schiera in punto di morte realtà metà degli anni Novanta ma era molto attento a quello che diceva SAR cento saccente ha pubblicato novantatré una bella serie di Lecce ERS al sulla razionalità e misti che si ricordava saggio che sento sa c'è stato un suo studente a Berkley
Ma detto tenetelo sott'occhio perché potrebbe nascere da qui una rivoluzione anche nel modo in cui
Si ragiona sulla formazione di aspettative
E sta anche da questo punto di vista mischie stato profetico perché oggi come oggi che le aspettative siano eterogenei che non sia formato in modo razionale e così via è diventato un certo senso moneta corrente almeno per una parte non irrilevante
Della professione quindi a questo punto diciamo metà degli anni ottanta anni insiemi novanta c'è un po'di misti nell'aria peccato che ha in mano purtroppo queste cose non le ho viste di persona perché nel novantasei tra ci ha lasciati
Sollecitare questo in incipit di un articolo famoso che e di Bernanke Gatti ventitré sta ancora Bernanke qui non è ancora Presidente da Ferraro esserlo diventerà solo nel due mila sei
Questo articolo
E pubblicato sulla imbocco Marco Economics se non ricordo male
Il
Il si tratta di un grosso articolo sul quasi cento pagine ex chiamate farà ciò se le rette nel quantitativi stessa ecco framework
Perché pionieristico per tutta la lettera una parte letteratura che si rifà alla così detta nuova sintesi neoclassica di cui parlava Elisabetta prima
E i nell'articolo in le il pezzo iniziale out dalla sua Golban come come fan come come si può incorporare
Il Financial di stress e concetti simili nella macro economia queste
Diciamo il punto di partenza
C'è sempre stato in realtà ha una sensibilità diffusa anche alla professione per includere imperfezioni o fattori ri riconducibili al mercato del credito in modo nei modelli ma estrema
Però a e sempre di coloro che se ne sono occupati hanno trovato difficile
Portare
Una un insieme di fenomeni così diversi e caotici nelle loro analisi formali pertanto
Una
Ad un tentativo di mettere questi modelli questi questi fattori nei modelli aggregati
Cioè al forte most quarto economista Oxa è diverso Academy Mestre in se c'è la misti sono stati loro a farlo in modelli che però sono rimasti fuori
Della mainstream e
Anche sulla spalle di forca Astrea Francia ma che patisce FAS basta ricordano so alle Anna scusate come si chiama quel
Diversi diversi diciamo patisce né che si sono occupati di queste cose
Questo
Per dire che c'è ben presente questo pezzo del discorso nella letteratura a a che partita sulla Francia se le retto negli anni Novanta
Purtroppo però il modo in cui queste cose vengono infilate nei modelli Standard dà luogo a dinamiche che sono di nuovo Standard tra cioè l'economia è sostanzialmente stabile colpita da Shock soltanto che i fattori finanziaria amplificano la risposta di shock
Rischi dopo misti ma la crisi finanziaria globale ovviamente ha cambiato le cose ha riportato in auge il pensiero di di Ayman sta i è il è il misti moment non soltanto nel mercati finanziari nella macro economia ma è anche misti moment sui media
Anch'io sono molto attenti alla al contributo di anima Necci sono
Decine di articoli sui principale sulle principali
Quotidiani statunitensi mondiali i in sulle principali riviste
Ma anche in un certo senso e il Minsk in nome della professione sebbene continua ad essere non citato ma il se non da alcuni
Il la professione scopre cose che sono ben note nel acqua ai cultori della stabilità finanziaria ad esempio il prostituisco lepre ci faccio solo un esempio cito i lavori di Atm cinque sono
Largamente notti per l'analisi della della crisi finanziaria
E che richiamano concetti che sono ben ben noti
A chi di mischie stato diciamo un certo senso un uno studente
L'articolo che però
Forse è il caso di fare seguendo anche l'ispirazione che ai mancia dato
Io sono uno dei suoi io e Mauro sono stati tra i suoi appunto studenti di prima generazione
A e quella di andare un po'anche oltre misti qui vedete del mischie senza le virgolette
Cercando di costruire una Research agenda che in qualche misura post mischiano a la aymara dato enormi i contributi per l'analisi delle degli sviluppi correnti e
E non credibili Insight sul futuro
Mi ricordo le sue analisi sul money manager capitalism e negli anni Ottanta che erano assolutamente profetiche spettacolo che sarebbe successo poi vent'anni dopo
è però ovviamente gli mancavano e come mancavano a noi e come mancano tuttora molti economisti strumenti anche di tipo analitico che sono di
Che sono resi disponibili solo successivamente
E che molte vengono da affinché discipline
Che all'economia sono soltanto diciamo contigui in particolare la fisica
In cui ci sono due punti che secondo me e Mauro sono molto importanti che andrebbero sviluppati
E dentro i quali gli insetti misti si trovano molto molto bene a nostro avviso uno sono i modelli ma col economici ad agenti e docenti eterogenei cosiddette Chambers model s'dove vengono come dire incorporati nozioni di
Di fiori e della complessità Latteri del complessità in realtà si applica a molti campi e largamente interdisciplinare ho trovato in fisica l'ho trovato in biologia
Nella fisiologia e si può applicare anche ai modelli macro economici
Per far questo bisogna ovviamente andare oltre l'approccio Standard da i modelli macroeconomici ad agenti parto dall'ipotesi di legge che siano eterogenei e quindi si rifiuta l'ipotesi di
Tanti agente rappresentativo non molto spesso utilizzano l'ipotesi di razionalità limitata per costruire hip teorie dei comportamenti individuali
Giungono poi a studiare gli esiti aggregati come proprietà emergenti dell'interazione tra agenti eterogenei quindi un approccio radicalmente diverso da quello Standa
Un'altra caratteristico un altro pezzo del discorso che mancava negli anni ottanta e Lidia dei flash networks qui di nuovo partendo agli agenti individuali e dalle loro interazioni
Occorre enfatizzare il ruolo delle della struttura a rete
Dei rapporti tra agenti quindi quello che diciamo una certa letteratura cui non abbiamo provato a contribuire
Ha infatti pensato e il fatto che le relazioni di domani di diciamo di debito credo tre agenti costruito discusso costituiscono delle partnership
In questi in queste reti i soggetti gli agenti sono nodi e i rapporti debito credito sono link
Quando ci sono quando in la fragilità finanziaria importante alcuni di questi li possono saltare perché alcuni agenti vano in bancarotta siano essi imprese
Ho banche o in barba anche l'investimento e le bancarotte Ning modelli con network
Possono essere fenomeni che creano dei
Contagio
Quindi non ci possono essere sta bancarotte che avvengono a cascata
Ovviamente questo crea una grosso problema di regolamentazione per il per il policy maker sono tutti argomenti che stanno dentro una stesso c'è gente che noi consideriamo post mischiano ma che da
Dai Manta attratto un'ispirazione è fondamentale
Non posso fare altro quindi che concludere richiamando le gli insegnamenti che mischia cioè dato sono esattamente quelle che ha richiamato Piero ferme né più né meno guardare all'economia di mercato così come oggi
Tardi indipendentemente da
Diciamo a sulla base delle strutture l'assetto istituzionale che l'economia e che si vuole continuamente quindi una
Fortissima attenzione al dato empirico e al dato istituzionale
Questo differenza Minsk i se volete non soltanto dall'economisti neoclassici Standard ma anche da economisti
Che hanno ripreso l'approccio classico o marziano per certi versi perlomeno
A
Lavorare quindi sulle sulle aspetti di carattere istituzionale
Ovviamente questo civica conosce la storia e conosce le istituzioni ma due
Cercare di trovare un linguaggio che consente di convincere anche la professione perché
Ha in maniera molto convinto dell'opportunità di riuscire a fare a creare un breakthrough dentro la professione senza questo breakthrough in larga misura i messaggi rilevanti rimangono
Non ascoltati perché poi la professione che diventa il corner stona anche del policy consacrarsi cioè il policy i partiti politici usano
Quindi gli economisti sono per certi versi usando l'ultima l'espressione di Case ultima pagina tre generale schiavi di qualche economista defunto
è importante quindi che questo gli economisti che a cui i politici prestano orecchio siano quelli che di queste cose e degli approdi approccio mischiano son ben consapevole
Grazie proposta attenzione e ovviamente grazie del
Grazie
Grazie
E adesso passiamo al un economista di quarta generazione
Marco Castellani che si è laureato all'onestà rimanere vani che con noi magari cambiando si facesse laureato all'Università di Bologna e poi un PhD all'Università di Udine Firenze
Assegnista di ricerca in economia politica presso il Dipartimento ahimè Minsk per l'Università di Bergamo dove ha appena chiuso un coro chiuso un corso vero via approfondimenti di macroeconomia presa appunto alla nostra università
E il titolo del della sua comunicazione e ben distinte dalla Fiera del villaggio al Wall Street
Siamo molto curiosi di sentirla si silenzio del villaggio L'Espresso ma innanzitutto voglio voglio ringraziare gli organizzatori per aver pensato a me per avermi invitato devo confessare che sperimentò oggi una sensazione che l'ho sperimentato già qualche giorno fa
Invece mi sento un po'come quei gruppi spallate generalmente aprono i concerti e che o
Come dire nella migliore delle ipotesi vengono ignorati dal pubblico pagante nella peggiore vengono fischiati niente
Diciamo reintrodotto libera i bilanci dei getti inattesa diciamo nel gruppo principale ma comunque
Ma è comunque una buona sensazione quella di salire sul palco gruppi spalla poi diventa un livello e
Sì sì no e l'augurio naturalmente che questo
E questa cade dunque il mio il mio intervento di oggi si basa in realtà su un lavoro che ho scritto in tempi record che non pensavo
Che avrebbe ricevuto addirittura la possibilità di essere pubblicato in tempi record e e che per me è un esperimento
Io ho in questi mesi in questi anni anche quelli trascorsi all'Università di Bergamo ho cercato di dare alla teoria di mischia o meglio singole parti la teoria di mischie la veste formale in questo lavoro invece ho fatto tutt'altro realizzato alcune interviste
A molti dei protagonisti di cui hanno già parlato la professoressa variato il professor De degli atti
Cioè di quelle persone che hanno avuto un rapporto diretto con Alemanno in schemi
E ho cercato di trarne una storia in qualche modo la storia del rapporto tra Mila Ski nel nostro Paese naturalmente si tratta appena di un abbozzo intenzione di continuare a voraci
Ma di questo di questo vi parlerò oggi quello che vedete adesso è la struttura della presentazione dell'intervento di oggi che non seguirò in realtà poi pedissequamente
Anche per ragioni di tempo
Ed è rispecchia la struttura del lavoro che se volete chiunque sia interessato posso posso spedire via e-mail
Prima due parole su mischia anche ad integrazione di ciò che è stato detto fino adesso io credo che il tentativo di Minsk consista nel mettere assieme
Alcune parti della teoria Dini che in zona comporti intuizioni dando al tutto una rilettura
Nel complesso originale anche della teoria keynesiana in particolare misti si propone di coniugare la teoria del ciclo economico derivabili
Dalla teoria generale di Keynes
Come ciclo determinato soprattutto dall'andamento degli investimenti cioè darla componente autonoma della spesa privata con una teoria finanziaria dell'investimento
Come dicevo mischie rilegge la teoria del degli investimenti di Dickens con una teoria del ciclo e dunque non come una teoria della stagnazione
Che la rilegge in chiave finanziari
In particolare si propone di dare dell'investimento meglio di indagare quali siano le cause dell'investimento le determinanti ultime di investimento le rinviene
Come dire nell'asta era finanziaria in particolare l'attività lavi le decisioni di investimento degli operatori economici
Sono determinate e sono condizionate dalla disponibilità di finanziamenti esterni
Rifinanziamento esterno di un investimento tende generalmente a crescere nel corso della fase ascendente del ciclo economico e questo fa sì appunto che l'emergere la cosiddetta leva finanziaria cioè il grado di indebitamento detta in termini semplici
Di ciascun operatore economico in particolare delle imprese ma come abbiamo sperimentato di recente anche delle famiglie tende a crescere nel corso
Del Mumbai tende invece a ridursi nel coso corso dalla fase discendente
Del ciclo questo non basta perché c'è un altro elemento forte di fragilità
Sistemica individuale e sistemica che emerge nel corso delle fasi di crescita dell'economia e questo elemento il fatto che non sono gli operatori tendono ad indebitarsi sempre di più
Ma tendono ad indebitarsi sempre più a breve termine cioè a fronte di un'attività a lungo termine qual è in genere l'attività di investimento tendono a contrarre debiti a breve termine questo perché perché è meno costoso
Consente di realizzare profitti maggiore di realizzare un
Margine di profitto sul capitale investito superiore dunque il motivo per cui ci si indebita non è che si gli agenti siamo irrazionali al contrario che gli agenti sono razionali e perseguono la massimizzazione del profitto
Sulla base di questi due pilastri mischie deriva la propria ipotesi di instabilità finanziaria in realtà non di un'ipotesi si tratta ma di una vera e propria teoria basata su alcuni assiomi cioè alcune ipotesi
Che possono essere più o meno definite su queste non c'è accordo idea di fondo però come è già stato detto e che la stabilità sia destabilizzante
Quello che dice che quello che dice mischie cioè che nel corso è proprio nel corso delle fasi di crescita tranquilla
Designazioni Castrica che inneschi mutua da John Robinson e quindi anche con una certa dose di sarcasmo che vengono poste le premesse per la successiva inversione del ciclo proprio nelle fasi di crescita tranquilla che gli operatori come dire si sentono più sicuri
Perché il passato e via via migliore perché le previsioni rispetto al futuro sono via via migliori sia rispetto alla propria capacità di generare
Profitti sia rispetto alla propria liquidità e ciò fa sì che le unità tendano via via ad indebitarsi e questo fa sì
Che si arrivi ad un momento di insostenibilità nel quale può causare di fenomeni in dodici ne ho anche a causa di shock esterni da
Si ottiene un'inversione del ciclo economico
Sulla base di questa considerazione mi Ski deriva anche un cosiddetto Tione teorema anti la se fare idea di mischia molto semplice ed economiche le politiche economiche liberiste
Non sono politiche economiche di destra come abbiamo sempre ritenuto come qualcuno sempre ritenuto né politica economica e di sinistra come per esempio ritengono alcuni economisti italiani
Come Francesco Giavazzi Alberto Alesina sono semplicemente politiche illusori che non hanno mai trovato reale applicazione nelle economie occidentali fatta forse eccezione per l'economia
Inglese forse quello olandese di metà Ottocento
Questo perché in realtà le nostre economie sono sistemi intrinsecamente endogene amente instabili in cui le istituzioni in generale l'intervento pubblico Banca Centrale Governo svolgono un ruolo
Di come dire di cuscinetti in qualche modo attutiscono questa tendenza all'instabilità del sistema
I riferimenti teorici di Minsk come avete capito sono anzitutto Kenzo sul quale non tornerò farò riferimento altrettanto importante anzi secondo alcuni degli autori che io intervistato anche più importante
Di Keynes
è il primo tutor diciamo di di di di mischie quando mischie fece il proprio pc ieri cioè Schumpeter
In effetti la rilettura che mischia i dati la teoria keynesiana è una rilettura sul perché Diana cioè una rilettura ciclica
E non invece sta Ignazio Nista come tipicamente la rilettura Dickens credo che questo derivi anche dal diverso periodo storico che i due autori hanno in mente
Un secondo riferimento molto importante sottolineato anche dal professor Ferri nel suo intervento introduttivo è quello dell'istituzionali stia americane
Della della Chicago istituzionali Steno naturalmente tra circa comunitari sta da cui mi iscritta e non solo la propria sensibilità nei confronti del contesto istituzionale ma anche la propria attenzione nei confronti delle politiche economiche
Più controverso invece secondo me e rapporto con altri due mostri sacri del pensiero economico non solo come mica il calesse chi un economista polacco di formazione marxista Matera ottenne nel corso degli anni Trenta risultati che oggi definiremmo keynesiane
E con lo stesso Karl Marx
Integrazione Conca le esche stato un'integrazione tentata dallo stesso mischie ma credo che sulla fecondità di questa interpretazione anzi sono sicuro diciamo sulla base delle interviste che realizzato non ci si era alta un parere un animo
è unanime tra i suoi allievi quanto a Karl Marx quello che è sicuro è che
Calessi chi da un lato scusatemi Ski da un lato al pari di Marx considerava le nostre economie intrinsecamente instabile
Dall'altro però non c'è traccia di una sua adesione alla teoria del valore lavoro di tipo marziano che poi il Nucleo analitico della la teoria di Max
E di certo Min Ski non apprezzava il livello di aggregazione che riteneva eccessivo dei modelli marxisti
Come Minsk i arrivo in Italia
Esso è già stato detto che in realtà curiosamente mischia intrattenuto
Fino al suo arrivo in Italia ma non solo in Italia un rapporto privilegiato più con diciamo il mondo degli economisti applicati intesi in senso lato e degli High level patisce NARS che non degli economisti
Teorici almeno degli economisti teorici in senso stretto in particolare
Correva l'anno mille novecentosettantotto Minsk i fu invitato in Italia da
Paolo Savona all'epoca direttore generale di Confindustria che gli chiese di collaborare con il centro studi di Confindustria
Perché mio Ski dovrebbe sorprende che mischia abbia avuto i propri primi contatti con economisti
Applicati ripeto in senso lato con nel mondo degli operatori finanziari dei banchieri no non dovrebbe sorprendere per due motivi il primo è che lo stesso misti
Aveva un'esperienza diretta del mondo bancario
Il secondo è che in quel periodo il
Mondo accademico italiano
Era dominato e vero da economisti che oggi definire metterò dossi in qualche modo all'epoca siamo negli anni
Sestante il mainstream italiano è ancora in larga misura etero dosso
E tuttavia quegli economisti si occupavano di questioni che dovevano sembrare molto distanti dal paradigma di Wall Street dimesso
In quegli anni in Italia si discuteva di condizioni di equilibrio naturale si discuteva di sistemi naturali si discuteva di riproduzione del sistema si discuteva di caduta nel saggio di profitto di trasformazione
Diverso il tipo di trasformazioni valori impressi e così via ecco questo livello di astrazione siderale degli approcci classico marziano da un lato e cantabile Giesse parlato
Mal si conciliava né invece con l'analisi concreta della realtà concreta che inneschi proponeva che cos'è il paradigma di Wall Street è l'idea che le nostre economie debbano essere guardate
Con l'occhio a cui ad esse guardano gli operatori di mercato per esempio una banchiere della city londinese ognuno speculatori di Wall Street cioè soprattutto
Diciamo privilegiando
I flussi di cassa
Quale fu il rapporto dunque l'impatto di mischia allora con il mondo accademico italiano in realtà a dispetto di queste differenze impatto fu decisamente buono certo questo me lo disse il professor dedicati
Dico i grandi economisti di allora penso lo gusto Graziani ad professor Pasinetti pagare indiani e così via era Sylos Labini sembravano diciamo non ci fu una vera e propria integrazione tra i modelli teorici che proponeva all'epoca in questo senso erano come monadi e tuttavia
Proprio questi
Padri fondatori del pensiero etero dosso economico italiano contribuirono indirettamente la diffusione delle idee
Di Minsk chi cogliendo l'eccezionalità del pensiero di mischie spesso invitando i propri allievi a seguire mischie negli Stati Uniti o semplicemente a leggerlo come come avvenne nel caso corso delegato del professor gli allegati
Dunque ci fu comunque una una notevole influenza quanto meno sulla seconda generazione di economisti
Pietro in contatto
Commi Ski
Uno dei motivi della difficoltà del rapporto meglio dell'impatto iniziale tra mischie gli altri economisti
E ce lo dossi italiani sta nel fatto che Minsk chi non solo non amava l'etichetta di posti iniziano ma è difficilmente catalogabile come fosche iniziano anzi dire che difficilmente catalogabile
Tout-court
La definizione di posti resi hanno una definizione che può risultare utile solo in prima approssimazione per distinguerlo
Per esempio da quelli autori che tuttora continuano a mantenere una derivazione nominalistica da Ken siccome gli autori nuovo che Inesi anni
Tuttavia è certo che che che che mischia abbiano autonomia teorica propria rispetto a quella degli altri attori Posca Misiani e che in suo contributo non possa essere
è schiacciato su quello per esempio di Paul dedizione di Pasinetti di caldo John Robinson
Cioè di quello degli altri grandi padri del pensiero economico non Mestre
Un aspetto
Interessante lei si è già emerso nel corso di questa di questo pomeriggio emergerà probabilmente anche nel corso della serata e chiaramente il contributo di mischie è stato riconosciuto dal Mestre economico
Per la verità ci sono evidenza del fatto che no in Italia e non solo in Italia nel corso degli anni Ottanta tutti gli economisti che si occupavano di finanza e in generale del nesso tra finanza ed economia reale conoscesse fornisca
In ogni libreria c'era un volume o c'erano articoli di Minsk tuttavia le citazioni sono molto rare tra queste facce azione appunto Ben Bernanke l'attuale Presidente della
Senza
C'è anche una
Cioè l'articolo ottantotto richieste significa visto
Dopodiché credo
Veramente molto raramente
In questo senso mischie sembrerebbe essere entrato nell'Olimpo di quegli autori maledetti che
Come dire sono più noti tra gli addetti lavori e sono molto ricercati dagli dagli studenti in genere dagli studiosi però dossi che dal mainstream economico anche se effettivamente il prolungarsi della crisi anzi
Il fatto che la crisi dei debiti privati si sia trasformata rapidamente in crisi del debito pubblico porterà probabilmente nei prossimi anni nuove generazioni economisti ad avvicinarsi al pensiero di Minsk chi
Mischia consapevole di questo punto
Nonostante si considerasse un autore Antino classico
Cammin skipper mio classico intendeva soprattutto gli autori monetari sti dell'epoca
Tuttavia riteneva necessario se non
Diciamo non tanto delle sue tesi fossero condivise dal mainstream alquanto meno fossero capite
Dalla comunità degli economisti
Dettero dossi elemento ed emerge nel corso della carriera di mischiano sorta di paradosso da un lato inneschi della maturità
Essendomi schifo nazione matematica si mostrava sempre meno interessato agli aspetti matematico formali della teoria
è sempre più interessato invece agli aspetti istituzionali alle implicazioni in termini di politica economica
Tuttavia mischia sempre continuato ad avere rapporti di collaborazione soprattutto quelli piccoli non con gli economisti italiani nel tentativo di dare una veste formale alla propria teoria in altri termini di parlare con gli uni con gli economisti mainstream
Utilizzando l'unico linguaggio che gli economisti mainstream capiscono che il linguaggio
Matematico
Il mio lavoro in realtà posso prosegue con una carrellata degli economisti e delle posizioni che sono state influenzate delle teorie in qualche modo e anche delle scuole che sono state influenzate
Dal pensiero di Minsk i naturalmente non vi proporrò tutta questa carrellata oggi se mai di rinvio alla mio lavoro quanto tempo
Minuto
Ma quello che posso dire e che tutti questi contributi
Sono caratterizzati da un'idea di fondo e anzi vi rinvio immediatamente all'ultima
Slide che può darvi un'idea anche di quali siano state le scuole e gli autori italiani che sono stati influenzati dal pensiero Dimitraski
Tutti questi contributi rinviano secondo me ha due idee
La prima è quella che vi dicevo
Che benché diciamo i processi di formalizzazione matematica implichino inevitabilmente un impoverimento della teoria di Minsk i è tuttavia necessario dare a quella teoria una veste formale
Il secondo secondo me è più importante dal punto di vista del contenuto
E tutti questi problemi tutti questi contributi contributi degli autori italiani partono dall'idea muovono dall'idea che il sistema capitalistico sia un sistema instabile
Anche questa instabilità sta se non adeguatamente controllata se non adeguatamente vincolata possa portare il sistema ad un collasso
Perché dunque spetti alla struttura istituzionale gli interventi del Governo agli interventi alla Banca centrale quello di porre dei limiti
Fa la ciclicità del sistema mantenendo le fluttuazioni delle variabili principali variabili macroeconomiche in particolare dei livelli di disoccupazione entro limiti socialmente accettabili
Io mi fermo qui il mio augurio che poi l'augurio con cui chiudo
Lo scritto che ho proposto oggi
Perché naturalmente ci siano nuove generazioni pronte ad accogliere l'eredità di Minsk in questo senso sono molto fiducioso
Perché come vi dicevo prima mi sta diventando poco poco un autore
In classico un autore per certi versi maledetto ma lato cattivo della storia
E l'ATO cattivo quello che fa la storia dicevano signore di Treviri che si definiva socialista scientifico e nella mia breve esperienza di insegnamento qua Bergamo posso assicurarvi che ho notato tra gli studenti un interesse crescente per l'azione di Minsk
E credo che questo faccia ben sperare per il futuro che ringrazio
Grazie Marco
Economista di quel rischiano di quarta generazione ma concluso come se fosse un anziano decente che dava i consiglieri giovani
No
Grazie davvero
E chissà che non riusciamo a dargli aperte all'Università di Bergamo e
Non so esprimo l'augurio ecco
A maggior ragione allora esprima questo
Questo augurio
Grave
Adesso concludiamo con
Ian crede che il
Mi sta molto contenta che anzi è venuto da da New York perenti
Però terrestre con noi in quest'anno in queste giornate
Pensano due volte contenta perché ho saputo da da Piero che di fatto dobbiamo agli anche perché nel
L'aver portato assieme Minsk in Italia per la prima volta e poi da lì partita tutta una una rete che chi ce lo fa avere ancora oggi nelle nostre università
E non è che l'aveva un curriculum lunghissimo allora io lo sintetizzo malocchio costringono stringo stringo e dico che
è un segno scordare al l'IVA economiche Institute del bar collegi che è un istituto che incarna mischia fondato andando in pensione da lavoro cinturini poi siti
Direttore del programmati politica monetaria e struttura finanziaria in quel collegio
Ed è corretto insomma Institutes è distingue istituissero ci professor al centro di
Pieno impiego e stabilità dei prezzi all'Università del Missouri intacca anzi essi tutti
Proposta per cui se sono cose che adesso da quei quelle dietro una fila enorme professore di finanza dello sviluppo all'Università della tecnologia di tagli di numeri
Prima ricordo una cosa perché insomma io ho nel cuore per mille ragioni le Nazioni Unite
Lei anche lei che le è stato anche al rapporteur
Nella Commissione per le riforme del sistema monetario e finanziario internazionale
Voluta dal Presidente dell'Assemblea generale delle Nazioni Unite
Vedo un'esperienza particolarmente interessante ha studiato all'Università di Cambridge un piede di all'università statali del New Jersey che non so pronunciare Rocca
Da pochissime settimane il socio dell'Accademia dei Lincei cosa che mi fa grande onore
Diamo crede l'al quale abbiamo chiesto anche di fare un po'da ponte tra la prima e la seconda sessione di questo pomeriggio
Adesso ci parla e anche dopo nella nella seconda sessione della crisi dell'aria euro come un immenso ti moment preannunciato
Grazie
Safiya
Inizio
Diciamo prendendo spunto della cosa detta da Piero
Sul esperienze è un po'personale con convincenti per poi passare alle cose più turpi tecniche
A che è stato enunciato sulle crisi Tel Ferrero troppo
Ci sono varie cose che possiamo riprendere che sono staranno nel percorso intellettuale di di Brindisi per esempio selezionato citato questa permanenza per esempio in Confindustria
Cosa stavano sì e no perché tutto hanno una Regione che qualche parte Confindustria installano perché perché per la prima cosa che stanno che sono stato io chiamato da
Che ieri alla Presidenza e dei cui locale per fermare un centro studi dentro ente che ha presentato i il mondo
Carmen effetti era italiana
Per questo perché perché questo era si percorre penne di queste momento diciamo
A propriamente sociale abbastanza grande nell'economia italiana
E quando accade se è stato nominato presidente di Confindustria si è trovata senza una cosa e del sostegno che vuole avere in banche d'Italia un centro di studi
Approvato di fondare un centro di storia non è in atto Paolo Savona cammeo al direttore generale della Confindustria
è approvato e trovare che gli economisti e non c'era un economista italiano che era disposto a inventare lavorare in Confindustria
E io vorrei un giorno
Si calmi aveva dato a Paolo Sylos Labini strappo sussurra Enrico da me vanno a Roma lamentava assi vasche c'era a queste difficoltà che non spetta la possibilità di trovare icona misteri
E se lo si è detto ma allora è molto semplice
Tutele cercare qualcuno storica la taglia all'elettorato va bene che sono questi fuori dalla cambia da lì le è saltato via il mio nome
Tra le altre vi è un altro che era penso che Illy chi ha lavorato anche con noi in Confindustria chiaramente anche l'Italia
Allora così sono arrivato io in Confindustria e abbiamo fatto deludere cioè che su ogni problema e dall'industria italiana in questo momento e si ricorda bene queste nel periodo delle convergenze parallele tutte all'altro
E aveva prodotto un uno studio dicendo chi vive il problema delle del dei costi dei produzione l'economia italiana ma era veramente il costo del lavoro Maiolo il costo definanziamento
Il gusto e abbiamo aiuto usato più o meno per trovare un accordo con consentì cattivi fregare un innanzi Pecci e di sostegno quest'idea del con precedenza per andarli con possibilità di un Governo alternativa
Evidentemente in una borsa è partito sulle cose di finanza
C'è la possibilità di nucleare è un po'questa linea di ricerca io in questo momento e vedo la necessità darsi in tanti per un semestre perché si è stato nominato professori alla aveva chiuso negli Stati Uniti
E allora mi hanno detto il Macchi possiamo prendere per spesso i cui Recco eccetera e questo non è mia
Io
Pensato un attimo ha detto mai guarigioni non ci sono molti ma
Magari eccellenti hanno in mente scaricano questa possibilità per farsi notare questo e così diciamo con un'apertura molto molto grande molto largo perché sicuramente neanche i cani e oggi sono andate aveva
La diciamo da linee e te lo posso dire trovi lavoro
L'apparato di pensiero ma e mi ha detto sì va bene allora facciamo invitare i mezzi
Così come è arrivato con tutta la famiglia dati passare questo andava a
Italia dove il modo di né coerentemente ha avuto un impatto camminano sentito abbastanza grande credo che quando lui è arrivato lui è venuto lo convertì ma dove non aveva quasi niente io ho una conoscenza ed avete degli italiani ci sono italiani chi conoscendo il luogo di Minsk in particolare Pierluigi Ciocca
Fausto Vicarelli in tutti i due tifone amici miei e abbiamo diciamo più o meno creato la le introduzioni a Minsk attraverso queste persone
Lasciando mia queste batterie confido se posso dire solo al SOL cosa che noi non si è avuto un impatto probabilmente più grande sulla tali e che la tali avuto studi immensi
A parte il fatto che ne ho comprato una FIAT e
Veniva con me
Nel soggiorno condicio una per la parte mangiare nella mentre la Confindustria
Dove sulle si mostrava l'impossibilità dovuto imparare la lingua italiana il perché dal primo giorno all'ultimo giorno ogni volta non prendeva
Un'insalata del promotore dove lui handicap cambi l'amichetto marcate
La sua
Impegna aperti indicare in
Tra del bosco
Ferite aperte per un infarto imposte sono i frutti di bosco in stretto tra il resto
Comunque questo taglio su
Sistema spremuta
Ai comunque questa era la diciamo su qualcosa seconde coglierle del legame con Bergamo vogliamo undici o più Indeco più chi è stato detto tramite fatto
Che voi portate questo a relazione economica con Bergman fonderie come grande orgoglio letamaio
Anche all'estero chiudesse presentava
Noi come Minsk in sede a Washington University dei seniores ma anche
Che viene fatta perché a volte aveva queste queste cose per cambiare o molto divertente vedere due
Prendeva queste come quasi Came Hunday un buon conoscente mento che lui non ce l'ha detta nel mainstream lui ce l'aveva a questo e questo l'equazione con convenga
Coi arriviamo alla le cose con il le finestre tutti laddove
Lavoro lavoro io che mi ha detto
Arrivato lei
Alla alla fine da chiarire era perché lui
Sia l'impatto alletta depressione i numeri vanno
Un che abbiano negli Stati Uniti abolite
Sanità
Per pensionamento e allora lo che si è stata costretta ad andare in pensione quando e tutti diciamo i coetanei so che sono
Tuttavia mi annerite entro io nel sita fino qua
Ma fino a questo vedete senza limite
Nel corso dei bei vede libri anche abbastanza divertente l'Abruzzo tu sei stato fondato da una scalatore the Wall Street diciamo un
Calmi sedici occorre produrre idee sui
Si chiamava lei erano divisi evolutivi Envelope il padre suo padre Jerome richiedeva sui avendo scoperto indipendentemente di
Non è mia diciamo quasi di
Nessun insegnamento formale dell'economia il cosiddetto posto che come dice non è questione dei profitti di Calais schema
Allora
Io non ne aveva deciso di fondare questo istituto è dovuta al suo padre con una linea Trovo reca sul sull'idea della formazione dei profitti avere incrementi quelle piccole spie come abbiamo già sentito mischie avvenuta incorporato questo dentro la sua Carlo sua teoria
Voglio allora infinito di nuovo
Del
No scusate non il fedele né potenti Jerome libri chi era implica
Quello che aveva il compito di creare in questo istituto
Facciolati Min scritto persona è abbastanza collegato e questo è finita l'ora è così dove è arrivato al-Walid Institut per portare via avanti questa questa holding ricerca
Niente lentamente e ha fatto una cosa molto più grande e avere un progetto su un
Struttura tariffe nel cemento da struttura produttiva degli Stati Uniti che alla fine a prodotto una serie di conferenze che si chiama adesso immensi chi immensi con francese
E abbiamo avuta perché noi il ventesimo o conferenze chi ormai dagli Stati Uniti considerate come un punto di riferimento
Non solamente propria chiede invece ma piuttosto per i professionisti e di della finanza
Che adesso abbiamo ogni anno al minimo
E abbiamo avuto adesso non dopo a
Il
Il monte ore mensili infine infine un finanziamento che viene dalla Fondazione for the allora la For Fun decentrata intatto in una contro Busto abbastanza sostanziale
Ha un progetto che il vecchio progetto di peggio schemi questo chi
A deriso io dentro dentro di via struttura e allora e concludo facendo solo qualche per fermento a questo progetto che abbiamo
Avviato
A con un colpo di fortuna un anno prima e chi diciamo del due mila sei prima e che non si atto la crisi negli Stati Uniti allora siamo stato lì presente nella per
Affari dell'analisi meno rischi Anna
Della crisi
Altro parte dal progetto e un biografia Dembinski chi sta scrivendo per memento Martin meglio
Ma media che vi non so chi poi non con le scelte un EP più grande i giornalisti tenercele negli Stati Uniti
E
Abbiamo diciamo più o meno siamo a metà strada era cose che comunque ho visto fino adesso è una cosa è una cosa molto interessante veniva da fuori deve venire fuori è una cosa a molto grande
Secondo pacchetto
Intanto che
Sociale anziani affatto invece francamente
Vantaggio professionale e lavoro e di mensa in assoluto
Una parte di questo lavoro diciamo tutti parlano del momento Mensi chi parlando per Minsk ne hanno dato tanto alla nota del ipotesi del instabilità finanziaria
Sono
In un certo senso e anche in sanità aggio svantaggio il perché perché questo e sono una parte del lavoro e di mezzi che una parte in più
Perché perché non schiera
Diciamo al
Possiamo dire
Io non so ed è in pensione
Produrrebbe mense non alle possiamo anche dire un pensatori tesse si teme un grande pensatore nel senso che
Avevo un'idea dell'ONU
Non è una mia
è un cane solo i come mia ma come insieme dell'azione sociale
E
Se guardiamo nel carte chirurgo e aveva lasciato indietro adesso siamo nella
Nell'istruttoria per via degli fa
Escludibile sulla su un bel cioè dell'istituto si vede che più gran parte del suo lavoro Atlante dei problemi né chiedermi sono state menzionato conta al piano ferie il problema di distribuzione del reddito
Problema è del mutare a un po'dei decreti
Nell'azione della povertà
Le cose che Anna Maria variato non c'è un atto l'impiego avvenire ottenne sostanza
Facciamo cioè
Un insieme
Dei col sei nell'articoli dimentichi che mi hanno molto più
Suoi questo semplice idea dell'insostenibilità finanziaria cene idee come ecco
Possiamo costruire i un
Società civile un'atrocità chi non è dominato nota di cosiddetto non è né la Georgia del delle i fondi di investimento ma possono essere dominato
Da nuove da tutte le persone che sono nell'economia e hanno un interesse in questo modo e non è questo che a parte diciamo chi
Nel
Fatti più recente che ha progettato in stretto tutto stiamo provando permette dei più al centro della Grecia
Il voto e della ricerca in questo idea che c'è un insieme due cose l'insieme delle politiche
Che fanno parte del di Al Gore stime sicché
E questo è una parte di chi
Segue più o meno citrico date il l'ha uno strano che pittura del terreno generale quello si terranno riflessione sulle cose sociale chi questo sia la implica
Questo secolo seppe mezzi che diciamo gloria
Dice io
Ho individuato queste innesto dell'Italia con me forza
Normale nell'economia ma una volta tanto questo dobbiamo ragione dai giornali
Sulla cosa usa poche cose questo vuol dire sul filosofia e sociale che abbiamo del sistema
Se lei con la mia politica che possiamo io Risari per meridionale per imbrigliare il sistema e allora questo è la parte Chirico chi probabilmente e più importante del del pensiero e dimensioni e
Siamo malgrado il fatto della popolarità del
Bel Minsk in modo si è lasciato sia l'attore lasciato più o meno da parte dell'accusa e chi credo che in ben molto più importante di ieri enfatizzare
Nel suo controllo diciamo il suo grande contributo
E anche qualcuno nome corretti ha detto che c'era questo il problema è che indichi bensì si si trovava in più metà strada fra diciamo ed un tecnico e che qualcuno che aveva una filosofia sociale
C'è la possibilità al non so direi che
Più o meno che non si sottrae avvenne in questo senso tipo lagni da celibe diciamo che voi avete quest'idea o dal deferenza e lei come me che serve la sua città
Una società che deve cedere con la mia
Pennisi evidentemente perché lì il primo dei con la mia e del benessere ils
L'accusa chi corrente la possibilità della Società delle che qualche cosa che è perché come e accettabile per tutti e allora adesso ne faremmo ok
Passiamo al secondo a grazie
Accettare per questa
Presentazione mescolata di Hamel misti
L'uomo ha pluri dimensionale ed è assolutamente vero questo io soprattutto nel
Dopo la dopo la sua morte fatto delle lunghe chiacchierate con sua moglie qui alla fine abbiamo convenuto che immensi chi era un uomo del Rinascimento avevamo
Non perché fosse di tanti secoli fa e ma per la ricchezza della della persona e
E per la sua capacità di leggere la realtà nel suo insieme mettendo insieme Filosofia Sociologia Scienza rigore
E una delle cose io
L'avevo incontrato passerà la prima volta che incontrata febbre mi iscrivo incontrata cena a casa di della famiglia leoni
Ed è vero rimasta folgorata ATA a questo uomo che era curioso di tutti che interrogava tutti con una precisione con una
A volte petulanza nelle domande a me fa c'era sempre l'interrogatorio di politiche quando avevo incertezze mi guardava insieme
Ma stava chiuse dentro la politica non può non sapere queste cose per veramente lui sapeva
Di Campli uno veramente affascinante e allora però prima di passare alla seconda parte forse
Possiamo avere un momento qualche minuto dedicato a un dibattito qualche riflessione qualche contributo o a qualche domanda
Perché qui ci sono tante persone che hanno conosciuto fine nemmeno Ski ma ci sono anche persone che non l'hanno conosciuto e forse il l'incontro di oggi ha contribuito a a incuriosire
Tali non conoscitori rifaremo immensi eversore sulla sua persona
Però io vorrei che qualcun altro che in sala che che ha conosciuto ai mistici aggiungesse qualche cosa
Su di lui ad esempio ho pensato che Riccardo devo di poteva dirci qualche cosa
Trenta ricca se vuole insomma e comunque domande
Mai dai relatori riflessioni o considerazioni poi passiamo alla seconda parte la tavola rotonda che coordinerà poi Roberto Petrini
Prego
Non ci vuole il microfono perché poi noi registriamo
Degli atti
Da quello che ho capito dalle conclusioni che aveva fatto una professoressa variegato sono emersi tre punti in particolare la necessità che
Frustrato lo si fa faccio
Procedure di ultima istanza
Praticamente
Voglio praticamente assuma
Ossia un datore di lavoro per come io mi chiedo come possano
Come possono coincidere questi due conclusioni come possono
Esserci utili in un momento in cui la crisi diventa anche qui di debito pubblico
Militanti crisi dello Stato e non soltanto il sistema economico privato
Le varie appunto che la risposta
Si
Allora rispondo
Certamente non è facile rispondere da un punto di vista pragmatico a a come potere attuare queste queste manovre di di spesa e di spesa pubblica e di datore di lavoro di di ultima istanza in un contesto in cui il debito e enorme la la questione è che
Tre
Prescindendo un attimo dalla
Da altri dal come è elevato il debito INAIL in alcuni paesi
Il
Bisognerebbe secondo mischia avere il
Il coraggio di attuare delle
Delle manovre
Distesa durante le recessioni cioè in sostanza lì l'idea l'idea mischiano e che lo Stato debba intervenire in modo assolutamente diverso da come
Sta
Si sta facendo ora nei nei momenti di di recessione cioè le che la spesa pubblica si anche emendamenti di espansione questo non esposto e poco utile lo dovrebbe essere dei momenti
Di di recessione e lo stesso cioè diciamo tutte le manovre dispensa dovrebbero essere fatte soprattutto nelle fasi discendenti dal ciclo perché e lì che la domanda aggregata del settore privato viene viene meno
La questione come si può spende in un contesto in cui si è già più si è già fortemente
Indebitati e come fa il lo Stato ad essere datore di lavoro di ultima istanza perché la la questione è come poi
Come poi si concretizzano questi di questi aspetti cioè dal dall'aspetto teorico a come lo si traduce nella pratica
Diciamo da un da un punto di vista
Come dire suppletive sintetizzare una risposta e difficilmente
Lei in tre secondi
Sì
Si può fare puntando sulle sulle proprietà dinamiche delle del sistema cioè nella misura in cui
Anche degli operatori gli operatori economici
Ridono nella nella possibilità che un certo sistema sia sia solvibile
Il fatto che lo Stato intervenga ampliando il suo debito non rappresenta una condizione insostenibile perché nel momento in cui l'economia riparte
Questa economia che riparte garantisce con le sue condizioni di crescita
E di sviluppo dell'ATER la domanda e del reddito il fatto che venga poi ripagato ripagato il debito
C'è quindi
Il
Il fatto che il debito si elevato Enzo in un certo senso un un falso problema
Perché l'economia mischia né è un'economia di convenzioni per l'economia di aspettative
E quindi se c'è fiducia da parte del leone degli operatori in nella possibilità che hanno fatto sia sia solvibile
Questa elevati il fatto che il debito si è levato non
Non rappresenta una condizione di
Break di Brecht da
Cioè quindi questo è essi sono dopodiché però l'attuazione l'attuazione pratica della del del programma di handicap Loiero va o Plast risolta eh
Molto molto variegata cioè
Esiti
Esistono dei Paesi che hanno attuato in India piuttosto che in Argentina piuttosto cioè che hanno attuato praticamente delle delle politiche economiche di Emporio roba o plastica esotiche sostanzialmente
Concretamente implicano che lo Stato assuma dipendenti pubblici pagandoli meno di quanto per fare le stesse cose pagandoli meno di quanto si pagherebbero in termini di lavoro privato
E di e quindi in sostanza come cioè come se lo Stato da desse il il lavoro
Assicurando l'esercizio di una funzione sociale chi lavora nel settore pubblico di fatto riconosce il fatto di svolgere una funzione sociale e
Accetta di
Per il bene della collettività di essere pagato di meno insomma fa un regalo la collettività superata punto sono queste anche Marco Passarella vuole aggiungere qualcosa mi permetto di aggiungere una cosa condivido quello che ha detto
Anna Maria variato ma siccome ho riconosciuto lo studente è stato uno dei miei studenti credo riconoscendo protesti posso della no
Il punto è questo se la Banca centrale agisce da prestatore di ultima istanza sì lo fa
Non esiste alcun limite teorico oggettivo al livello del debito pubblico
La Banca centrale è in grado cioè di fissare il tasso di rendimento dei titoli di Stato di fatto a suo piacimento
Questo rende
Quella rendimento compatibile con il dato tasso di crescita dell'economia reale
Ciò consente agli Stati di fare politiche di premi impiego queste politiche di primo impiego e poi hanno come effetto quello di aumentare del reddito e di aumentare il gettito fiscale e dunque di ripagare ex post l'eventuale maggiore debito contratto prima
Il problema che noi abbiamo in Europa in questo periodo lo dico diversamente e qui chiudo è un problema tutto politico istituzionale non è un problema o meglio
Diciamo il problema della speculazione finanziaria e ci sono degli squilibri strutturali reali su questi non si non non non entro un'ora
Ma il problema della speculazione tu è un problema tutto e struttura istituzionale e finanziare le agenzie di rating e gli operatori finanziari non fanno atto che non fanno altro che prendere atto di una situazione politicamente
La stabile non economicamente e stampa
Carbonica Bookstore cargo leoni
Deve
Prevede dei Verdi e che sono gli economisti del lavoro però che cosa si è fatto e stanno animando
Ovviamente passa attraverso con la storia di Piero
Volevo fare due due brevi riflessioni
Una
Legata
Alla Summer School di di Trieste
Hassan Asfour di Trieste Marsano scrutato sui qualche Misiani PM avveniva assieme a tanti altri americani è nato il previsione che aprirà ad alimentare questa
Siamo a scuola che
Verso la fine degli anni
Ottanta incominciava viene qualche difficoltà
Ricordo un po'questo tentativo che
Io lo fece di esplorare il territorio per vedere se
Privata che sia questa opportunità e quindi riportare eventualmente questa esperienza chi ha in mente sci raccomandavano ci sollecitava movimenti
Credo che sia più vampiro a dovere dare testimonianza e un po'della difficoltà di essere accettati seduti su questo progetto
La conclusione che non si è fatta però il tentativo c'è stato a dire un modo non solo per
Continuare a lavorare con animali su un piano un po'più formativo e quindi
Ricchezza e e company avrebbero potuto trovare un ambiente di formazione strutturale che potevo continuare nel tempo
In altri modi però lui ci ha costretto a fare una specie di Sama School perché tutti gli anni d'agosto
Il desiderava che noi organizzarsi come seminare sapendo che agosto militare si fanno vacanze e noi però eravamo qui il mese di agosto a cercare di organizzare queste riunioni e questi Marcelina
Molto diciamo con la sua guida
Assieme a a
Appieno la seconda esperienza che porto è quella
Dell'insegnamento io appena successo episodio
Della crisi del due mila sette avevo parlato con Domenico e altri per cercare di
Portare sulla stampa questo questo silente di animali
Domenico a percorso era stato il sole io percorsa Savino sito accademico cercando di portare all'attenzione un po'quand'egli ha Carinci italiane ma non solo anche degli opinion maker
Elia Dianin inserimenti rianima poi
Alcuno accettasse di pubblicare a qualcuno non accettato
Se lo ritiene l'inserimento per me era con me su un episodio
Ma c'è una situazione che ho coltivato dalla metà di legno ottanta perché ero arrivato dall'unicità di Trento
I insegnavo da associato matto economia
E mi ricordo che nell'ottantacinque o con la presente questo episodio che passa in buona parte delle state eccome sotto fatto per tanti anni con AM con la sua famiglia
Quindi l'impegno su questo problema dell'insegnamento io usavo il tordo sufficiente come manuale
E noi cosa che mi regalo a questa coppia dei Cancer instabilità del capitalismo
L'anno successivo ovviamente mi ha interrogato come hai ricordato tu quindi
Nella sei mi ricordo benissimo che con
La sofferenza che io ho dovuto ridere perché dovevo affrontare questo tema arrivai nel mi chiedeva
Stabilimenti tutte le cose che ha imparato il suo libro
La concluso con quest'atto non è non è certamente per piaggeria o per perciò assecondato il suo pensiero si può
Mie idee più sul mercato del lavoro che mi ha pregato sempre di non abbandonare ovverosia sia in Commissione lo studio l'economia e lavoro
Però non convince anche trovare investimenti e la conclusione è stato che
Per quattro-cinque anni fino a quando poi ci sono partito di nuovo per Trieste
Disciplinato come atto economia però il miglior tre capitoli di il
Cancer instabilità il capitalismo e cioè l'attività degli investimenti
L'ho fatta assorbire agli studenti dovrà presso i distretti eventualmente ricordarsene ma sicuramente una qualche fatica in più ha fatto rispetto al manuale di tordo strisce ma ero diventato sicuramente un
Punto rilevanti che poi credo che tutti abbiano ricordato eccetera
I rapporti finanziarie che passa attraverso la a gli investimenti credo che questo sia
Punto chiave che dovremmo cercare di ricordare Pennella farsi dell'insegnamento questo non ci soddisfatto per alcuni manuale di circa uno per
Come strumento produciamo e sono veramente ancora molto adatto contento e Piero abbia fatto lo sforzo di recepire gli insediamenti gliene attento in questo manuale stabile ricordato anche sti Fazzari in due seminari che ha fatto presso di noi negli anni scorsi
Dicendo che chi più si occupava del pensieri anni avrebbe dovuto
Produrre un manuale
Può essere utilizzato gli inserimenti a temi che noi diamo animali confinato e Nino seminari ma poi nella fase di trasferimento dell'idea ahimè passiamo attraverso l'utilizzo di altri manuali
Che non sicuramente fanno giustizia dello sforzo e dell'impegno chi ha in mano profuso in tutta la sua attività per cerca di capire l'economia
Da storico prima ecco i dai Comuni se teoriche poi anche
Conta
Grande esperto di manipolatori di di matematica essendo
Essendo il suo primo direi in matematica questo è quanto volevo lasciati visto che negli anni sollecitarci ai passanti altre cose si ovviamente lasciare a tutti ma
Tante altre cose qualche perché siano un po'fattivo personali o elementi perché morì terminati così
Per separarsi
Grazie davvero
Magari Piero sufficienti questa vicenda del manuale se non è il caso di
No a questa bella parola Riccardo bello Fiore che come ho detto all'inizio insomma mi ha dato la spinta
Querele per avere il coraggio di organizzare questo
Questo pomeriggio dedicata ahimè mensa ci vuole sempre ma non è tanta
Tanto merito lei si è dimenticato di dire che in realtà contemporaneamente gli ho detto ma come Turchia mica di ai Ministri nel due mila otto organizza una cosa sulla crisi economica il relatore
Giavazzi Francesco Giavazzi che io stimo tantissimo master che vuole stessi e che una persona
Interroga Minsk il tre luglio nuovi brevemente dica che la Fondazione Zaninelli mette a confronto tanti pensieri maggior segua una clava colore ebbene infatti può abbia ed era libero divorzio Kinski bensì maneschi però era troppo capiterà più facili e mi pare Giavazzi insomma
Realmente alla cosa quarantuno rischi minimi prendeva troppo però grazie che mi ha dato Colaninno pugliese comunque sempre sulla sul
No non è se non erro così cattivo ma non è proprio così certi sono cattivo ma non così cattivo Maffei allora per aprire anche la discussione dopo e prima di prendere
Non lo spunto di di Riccardo leone io innanzitutto lo ringrazio perché io lavorato prima con una
Confermo
Posso confermare la tua storia
Ma però io ho lavorato anche con Colleoni
Nel corso di macro economia lunga adottava Minsk i tre lo faceva anche Piero credo tre capitoli da John Maynard Keynes sugli investimenti quindi me li sono dovuti studiare
Non ho idea di quanto gli studenti capissero ma ammette è servito di questo Paolo grazie Ricardo leone
Io penso che il problema che lui ha proposto sia un problema vero quello dei manuali iniziali
Devo dire che c'è una cosa che non capisco tanto più da docenti SD legate a mischie
Si può semplicemente non adottare qui manuali noi adottiamo il Brescia
Cose simili si possono fare scelte
Alternative non siamo obbligati e se adottiamo qui manuali possiamo integrarli con letture diverso io ricordo quando studiato con Piero Ferri a Torino gli anni Settanta eccetera
Questo era il modo c'era uno stile spesso che non mi piaceva tulle insegni li SLM la maturità classica poi nell'ultima lezione gli spieghi che è tutto falso
Però insomma almeno Serra c'era un un elemento di criticità
Rilanciare
La discussione devo dire che l'intervento di Marco passarla risposto prima passerelle quella di
Di Anna Maria avariato permane interrotto una telefonata allora non mi ha convinto muto perché se ho capito bene
Passarella detto cioè una instabilità a un problema politico come dal punto di vista economico
Non c'è il problema dell'instabilità e possibile ma questa è chiaramente una posizione non mischiano e io direi che c'è stata una
Lunga
Affinché la stabilità che poi si è rivelata insostenibile l'instabilità esplosa in Europa certamente ci sono problemi di disegno
Istituzionale ma di qui a dire che in Europa non esiste come dire non esistano non esiste il problema della stabilità che diviene instabilità bene un po'conforme passa
Su Anna Maria ma li potrei non avere capito mi pare che lei ha iniziato dicendo tesi questo problema dello Stato occupatore di ultima ai istanza è un po'difficile portarlo avanti
In un momento in cui il debito è così elevato va benissimo se qualche qualificazione ci vuole certo dal punto di vista di un Paese che pensa che
I tecnici hanno sempre ragione la la tecnica in economia e sulla base di una teoria solo la teoria neoclassica va beh certo il debito è un problema dopodiché che tipo di debito è un problema questo è rilevante allora il problema
è stato un eccesso di debito privato delle famiglie non
L'eccesso di debito pubblico è una conseguenza della crisi ma su questo
Si tornerà dopo ma secondo me
Tutte queste questioni conducono a quella che secondo me e l'attualità più urgente
Di misti non dico quale perché lo dirò se potrò nel mio intervento successivo ma si riallaccia
A a una cosa importante che ha detto secondo me Janna bianca e che cioè legare l'analisi alla filosofia sociale anche nel caso di mischia e la cosa importante che ministri
Non è vera con un keynesiano nel senso in cui lo erano tutti gli altri ministri veniva Vacchelli in sentenza elettorato Schumpeter
Fin dal New Day e danni o di le sue proposte
In via di uscita non si limitano includono ma non si limitano
Allo stato che spende
Disavanzo e
Alla Banca centrale come banchiere di ultima istanza e io credo che la cura la crisi di oggi
Ci porta alla necessità di affrontare le politiche strutturali che aveva in mente misti poi potremo discutere i dettagli
Ma quelle politiche strutturali e socializzazione degli Investimenti socializzazione dalla banca socializzazione dell'occupazione cioè quelle che sono il problema che secondo me abbiamo abbiamo davanti
Scusate la voce
Grazie
Non so se
Passiamo all'alla fine della prima sessione siamo puntuali parere iniziare la seconda sessione
C'è la tavola rotonda
Approviamo e mi sembra di non vedere reazioni a all'approvazione del dibattito posso sbagliarmi
Essere possiamo accantonarlo a fare il cambio e vanno via per il due o tre minuti per cui
Allora io chiedo
Il coordinamento fra
Roberto Petrini che sarà non so forse il processo agli economisti rispettiva scritte libero
Su questo argomento
E invita quindi i relatori della seconda parte a a venire al tavolo determina
Vanno
Una fondazione chiederete di nelle sale farla
Programma
Sessuali edizioni
Finalmente ottenendo andiamo verso
Sono
Così
Con marchi
Pennacchi
Naturalmente
Pongo
Dallo stesso ascolta e
Allora
La la prima parte del proprio dietro stava molto interessante
Cioè con un tasso di
Espressione di contratti piuttosto elevato nella seconda parte noi cercheremo
Pur mantenendo naturalmente venisse gli interlocutori
Un livello molto elevato ma di essere più vicini alla attualità e possibilmente lo chiedo per i nostri
Amici che sono nato intorno al tavolo sono dei condensatori eccellenti e parlanti e possibilmente
Del genere quindi cercheremo in tardo intrattenervi
Sempre nello spirito in questo convegno che
Dedicato ai nonni rischi
Ma cercando di dei di alleggerire un po'intorno anche perché se poi se è giusto dire alle parlare di alleggerimento nel momento in cui andiamo ad affrontare scendiamo dalla Turchia
Facciamo alla
Alla all'autorità e con il relatore preannuncio che serva come dicono le cronache dei giornali in questi giorni nulla nulla di buono
Va bene posso presentare
Coloro che cercheranno improprie
Intanto però insomma in questo incontro dove ci sono che ci sono rimaste
Non solo non sono sono utili come sapete alla fine convenienze possano si possano interne
Mettendo insieme di coloro che
Che strano che non esistono dossier diciamo così domani anche gente che denuncio ancora ad elencare i titoli accademici insomma per gente che partecipa attivamente al dibattito
Politico economico di questo Paese potrei anche noi perché è stato già ampiamente ha presentato
Dopo la Francia è stato concepito leggo spesso sul mio giornale sorvolo su sulla pubblica sulla storia finanza
Riccardo proprio perché
Interviene regolarmente nel dibattito e a
Alle pubblicato adesso con la sua introduzione o le profondamente vediamo i minuti CEE
Cancer l'instabilità del del capitalismo Laura Pennacchi che è stata sottosegretario alle al al Tesoro con il Governo Ciampi e animatrice alla Fondazione Basso scritto sono immensità degli ebrei
Diciamo contro come estremo se posso dire
Marco vitale che a me piace definire un proprio economista eclettico ma è sempre piaciuto come personaggio che sono sempre conosciuto lontano che è una novità si occupa di finanza fa la finanza operativa nel tempo stanno passo è stato
Vicino a Minsk insomma
Intervenuto potessero scavato rocce attore eccetera è intervenuto puntualmente negli ultimi anni anzi devo dire la la
Pilota toglieranno dove la generosità quindi frutta montagne delle più importanti che sono stati
Scritte da quel bene interlocutore decentrare il mio processo gli economisti
Semplicemente per poter per sottolineare che è un processo gli economisti neo liberisti
Quindi stasera però poco da processare insomma visto che non non ce ne sono anzi devo dire che alcuni che stanno qui intorno al tavolo sono stati citati alcuna nelle schede perché
Insomma
Ma imperversato lo spunto per ricordare come Francia il Times nelle zone marginali regime ormai accorpano ribadisce l'approvazione nella mischia già agli inizi del due mila nove
Che Marco vitale che attraverso il tra coloro che in qualche modo è un attestato avevano avvistato la crisi per cui insomma a questo punto
Con Milano e l'organo più basso diciamo spero di avervi consentito anche me
Riposarvi un po'rispetto i concetti della prima parte del pomeriggio io direi questo il tema che c'era e oggi
Il tema che c'è oggi sul tavolo e poi con questo io darei subito la parola agli anche regalo
è un tema anche di partito paradigma come come dicono gli economisti insomma nel senso che
Cos'è successo è successo che nelle nel due mila sette io mi mi son convinto di questo datata vadano Ettore insomma da
Da utilizzatore dei testi di coloro che scrivono di economia mi son convinto che il due mila sette la crisi è scoppiata per colpa della finanza privata
Che in qualche modo
Mischia aveva ragione insomma e che con il tipo di schema che lui aveva
Aveva ipotizzato insieme concretizzato nei fatti che poi un certo punto questa crisi si è catapultato Mercier catapultata in Europa
Naturalmente di questo dovremmo essere convinti tutti però è questo che su questo che io chiedo rimase dodici miliardi di aiutarci
Purtroppo tirate le somme se la colpa della finanza privata se la colpa è della cattiva distribuzione del reddito negli Stati Uniti se le colpe insomma è dei debiti e di quel tipo di sistema
Poi oggi in questi giorni invece
Le parole che si sentono stia alcune ricette proprio per far fronte a quello che è accaduto sono parole che sono molto distanti invece
Anzi che sono uguali al paradigma spesso neoliberista che in qualche modo ha innescato la crisi quindi parliamo mirino
L'indice puntato nei confronti del debito pubblico si parla di instabilità stabiliti Bondo stabilità finanziaria
Patto di stabilità e crescita si stanno imponendo a tutti gli Stati europei di norme che prevedono il pareggio di bilancio quindi anche in questo senso
E questa questa versione insomma neoliberista della stabilità che sta pensando quando si parla di un altro dei temi consentito al pomeriggio nell'al pomeriggio
Di il prestatore di una banca centrale che prepara il prestatore di ultima istanza anche in questo in questo caso il rigoroso il rigore finanziario e i ispirato ma anche in questo caso a a innocua inno della della della Merkel e comunque per l'establishment mansionario finanziario ecco io chiedo fine uscire usciremo c'è il rischio che usciremo dalla dalla crisi
Rafforzando quel tipo di sistema e quel tipo di valori che secondo me invece
Ha provocato è stato a monte insomma avvocato è stato un po'il detonatore di questa crisi ecco io vorrei che oltre alle cose che naturalmente ci ci direte
Gli anche Reagan potesse rispondere a questo tipo di domanda se c'è questo rischio insomma
Grazie
Devo
Scusare con il pubblico che
Sono stato due volte invece da uno questo perché avevo scritto una cosa e chi io quindi settori R. considerato e che più adatto alla prima parte secondo parte alla seconda parte allora è questo siamo trovata con questa queste difficoltà
Abbiamo
Sentito già piano Ferri dicendo che non c'è nessuno che aver potuto prevedere la crisi di questo sì è vero ma
C'è anche
Possibilità del capire
Carri fondamenta ente crisi possibile e
Questo
Ed in parte Intel contributo che ha fatto mi dischi per creare e di strumenti perché punire perché si crea la possibilità di crisi nelle ipotesi del instabilità finanziaria
Un attimo più bensì avevano esse che abbiamo una
Seconda parte e che questo approccio diciamo non solamente dei spiegare con gli strumenti che faceva capire perché si crea questa instabilità
Ma anche perché questa insensibilità non dava sempre
In un settore dune grande crisi etica e della depressione italiani e trenta
E su questa seconda parte del voto soffermarsi oggi per darne spiegazione del perché avremo
Tutto ho dovuto prevedere la possibilità della crisi dal Governo con le crisi del debito dentro il sistema è vero che abbiamo versiamo vivendo vedendo oggi
Come qualcuno
Prevede delle crisi mensile confrontava c'è sempre la domanda ma perché non sia stato successa ancora questa grande crisi
L'onorevole esposte e allora
Piuttosto cammina verso il titolo istituzionale istituzionale nel senso della creazione nelle cose che lui si chiama indurre il Governo grande imponga frammento
Che vuol dire che voglio dire che semplicemente il fatto della crescita del teso della spesa
Pubblica
Nell'economia dava uno solo di ordine in modo del Veneto dentro il sistema e questo dava la possibilità di
Evitare
Rollo totale dei crediti che abbiamo visto dentro una davanti la crisi italiana e trenta diciamo che era come quasi un cocci e netto
Chi dava la possibilità per
L'economia del evitare queste grande grande crisi seconda parte è la cosa e della Banca grande dell'Appennino tre che ha detto il bad bank
Dei venti e
Libera che c'è una banca centrale che stava sempre lì per dare un sostegno a
Persi interi
Emanare direttive dentro l'economia perché nel seconda parte della grande crisi eroi Colombo dei prezzi dalle attive
Diciamo più o meno possiamo capirli grandi crisi Lehman e trenta con un collasso totale del credito delle famiglie e in più un collasso de valori dell'ricchezza della famiglie
E allora queste due istituzione
Globalmente e bebè inc
Dando
Un punite del con possibile e nel merito e della ricchezza e questo dava la possibilità secondo me in sfide evitare un grande crisi
E allora è peggio non tutte le crisi potevano pensare a una grande depressione
Adesso se prendiamo questi due concetti molto semplice questa idea di cuscinetto dei sicurezze Kim Lewis due gli utile il riutilizzo e sempre per spiegare la possibilità di crisi
A costruzione dell'integrazione io ero appena e la costruzione di una moneta a comune o moneta unica dentro ho detto all'Europa prima prendiamo questo iter del PEG la propria
Bergamo e mezzo
Non esiste
Non c'era un Governo dirò Peio ed in più
Dentro nel patto della stabilita
E la crescita
Ci sono al limite
E sono un limite sulla possibilità del Governo decrescere questo limite sappiamo bene sono questo tre per cento sul disavanzo del sessanta per cento sul debito sul primo ma è questo che voterei questo vuol dire che abbiamo mosso
Dentro la costruzione dell'Europa
Non volendo petali o piccolo insomma non è possibile per un Governo per essere ordine giocare questo ruolo di cuscinetto contro ITC e sui temi dei redditi per forza
Sull'alto del dei denti evidentemente abbiamo questa Banca Centrale Europea male parlare le banche centrali è un po'
Diciamo forzature del linguaggio pecche ed in struttura di missione piuttosto e di una banca centrale
Immette Moretta e basta
Non fa nient'altro ha il compito solamente dei
Erogare banche notte e non ha nessun altro compito in termini di
Sostegno dei prezzi delle attive un del sostegno della sua operatività nel sistema
Bancario e questo le cose che stiamo dicendo adesso in questo grande discussione e possibili non possibili per la Banca centrale di salvarli ovvero
Sì evidentemente il possibile
Come dice Minsk insieme ma anche ed esposto De Falco crescere
Il suo bilancio prendiamo delle riserve federale retrovisore federale Daffré trovata dell'anti alle crisi ha raddoppiato
Il Bilancio ha comprato tutte elettive che il pubblico voleva vendere dare un sostegno allo ricchezza del sistema da banche centrali europee dicendo noi
Non possiamo questo perché stretto nel Trattato di Maastricht e la quella del Bova invece noi non possiamo dare questo
Evidentemente hanno trovato una strada nascosta campo medi appena intervenire comprando nel mercato secca andare o al debito destato
Perché
Non
Deve dare un sostegno alle come mia ma semplicemente sull'aggiornamento che quando cioè un'interruzione devolutum
Dismissione della politica monetaria ai mercati
La banca a le necessità dell'intervenire eventualmente quando non governo non ha la possibilità del venderei
I titoli questo rappresenta una attribuisco nido nel processo della politica monetaria rigore io utilizzerò questo come giustificazione mangio significazione che non darà
Vero sostegno alla
Al mercato e perciò
Diciamo possiamo di utilizzare questo due diciamo due concetti molto sentito invece vedere dalla costruzione di questa integrazione
C'è una difficoltà cioè le difficoltà chi quando crea instabilità questi impossibilità non ha nessun le emittenti e calde in mente passerà a
Un
Crisi dimensione
Più grande
In più grandi questa è la cosa è palle mente che sempre più duri difficili per vincite capire il perché l'unica mia eletto e qualcuno che sempre in regola voleva capirle non solamente l'accordo la l'operazione
Tecnica e del mercato ma è anche la reazioni politiche dentro le decisioni prese nota chi manu fra la politica monetaria
E la politica fiscale e pecche la reazione sia stato fatto in modo fa
Tagliare
Il sostegno dell'economia
Per attraverso questo politiche dei Consiglieri tacchi abbiamo adottato
Sì vediamo questo nell'ottica
Un modello di dire all'ONU
Questo Governo grande Kinski pensava eccome un sostegno alle con Emiliano
Effettivamente ed è lenta una cosa del instabilità se la Banca centrale non agisce nel modo dei dal sostegno del mancato perché perché i camminamenti ha detto se il Governo il più grande
O almeno più grande emette più debito
Sì in questo debito crea della possibilità o del dubbio nel mercato privato della possibilità del rifinanziamento di questo debito
E allora automaticamente abbiamo un certo senso rovesciato quest'idea di mezzi che i tempi Governo grande Came fratture
Stabilizzatore e invece diventa educatori
Teste del settore
E questo segue
Segue un ragionamento se il Governo più grande crea instabilità del mercato dobbiamo tagliare
Nessun Paese del Governo
E questo a
All'impatto negativa sul merito e allora abbiamo creato adesso questo del sono è una impose di però addosso periodo stupide per salvare
Il poco lezione del mercato di capitale dobbiamo fa scendere io avrei detto
Delle famiglie
E allora abbiamo creato un sistema dove
Si si fa una Polo detta una politica per sostenere la la rimarcato di capitale si crea
Sessione
Dell'atto di credito essendo diamo creare il sostegno dell'atto ripeto creiamo un
Crisi
Nel mercato di capitale leggiamo non possiamo scartare con una politica ad un atto all'altro che questo recessione e
Come ho detto questo ragionamento molto semplice ma credo che abbastanza importante da capire le il disegno che abbiamo fatto dentro il sistema del riunificazione monetaria e
Di creare questo
Si pensi che in fase
Inerente della costruzione io europea
Grazie
Anche perché
Prodotti immergere per uscirne sano piuttosto stretti Marco vitale dice
Che cosa
Ecco i margini per uscire dalla crisi mi sembra piuttosto stretti nel
Provvede previo parere favorevole
Devono avere approfittare
Nel mio locale alcuni ricordi numerico meschine perché mi servono per anche per dare questa risposta
Io conosco meschini nella settantanove sono ricco e più attenzione al di cui ha parlato passerelle che davano ascolto ammessi
Poi lo molto metro di disse illustro beni che erano economista che aveva molta stima
Erano tutti e due gli elvetici un promette
E l'ho conosciuto in montagna camminando e Agna rimane la situazione cammina ora camminando tutto avevamo
Di queste cose
Chiedo all'Aula soprattutto dell'America verso la quale aveva una grande
Dustin da perché parlando l'America perché l'economia americana in quegli anni era
Estremamente depresso estremamente in crisi era gregge aveva terribile
Tenuto lo diceva sempre ma l'America si riprenderà l'America si riprenderà la sua frase va ad AAMS ha ormai vecchio short
Allora e poi parlava sempre si collegava in questo suo discorso per grande crisi dicendo le cose che ho appena sentito ma dal suo approccio alla grande s'crisi onera da storico dal curioso
Erano da teorico
Questo che dobbiamo capire che è la sua forza e quello che a me particellare dava molto un po'
Cercava di condurre degli delle osservazioni empiriche
Nei quali aveva aiutato da una storia ovviamente
In conclusione teoriche
Teoricamente rilevanti d'accordo con la distinzione che vi faceva tra crisi finanziaria recessione
Ed ecco l'azione che non sono la stessa cosa ma io l'ho imparato da loro impresa Paola e in quel vecchio camminate rimane in montagna
In un grande teorico
E si sforzava di capire le cose per dare degli indirizzi
Ecco io non credo che sia oggi lustro forse qui tra noi
Si divertiva ebbe a dire io l'avevo detto
Perché lui non era un profeta dalla crisi noi cercava di capire dei meccanismi che possano portare a dei momenti critici con danni sociali per tutti
E come affrontarli e come evitarli oggi sui forse tra noi sarebbe
Pertanto se la domanda che vi è stata fatta come riconosciamo adesso che siamo
Allora M. fino al collo questo sarebbe il suo approccio piuttosto che dire io l'avevo persa
Incontrai poi qualche tempo dopo non ricordo bene esattamente quanto l'ARSIAL dovesse alla sua Washington diversi temi
Non pomeriggio insieme nel suo piccolo studiamo a qualcosa all'americana continuamente interrotti dagli studenti che venivano
Apprezzai moltissimo questo sulla
Dipende attenzione agli studenti era
Ormai sto diciamocelo chiaro non era un professore un economista era un maestro dove
Quello stampo che è sempre andato
Anzitutto un forse ce ne sono ancora qualcuno manteniamolo sono questa roba perché abbiamo bisogno di mezzi e lui ed un
Con
Il
Del nostro incontro la nostra conversazione una
Fondamentalmente su due punti che sono già emersi ma che io voglio riprendere perché sono fondamentali
Il primo
E che non c'è distinzione tra economia reale economia finanziaria io fino a quel momento che ho continuato a ragionare nel mille cose
C'è un'economia reale azione economica finanziaria invece c'è l'economia e la struttura finanziaria è funzionale a un certo tipo di economia c'è un
E ne determina gli sviluppi l'ha detto che professoressa c'è una unione profonda ricordo lo dico e poi dopo
Nel novantadue dell'ultima lettera che mi ciclistica scritto perché poi ci scambiavamo dalla corrispondenza Frodo a Mosca
Poi è andato a Mosca
A vedere cosa succedeva verso questa
Passaggio verso un'economia di mercato ed era furente con gli economisti americani
Anche con i plastici americani che erano la mosca insegnare ai russi cos'è il mercato fare mercato rendiamo liberalizziamo tutto
In questa lettera lui diceva questi sono pazzi perché vogliamo fare il mercato dei beni
Senza avere
Le istituzioni finanziarie per la gestione del ciclo finanziario verrà fuori un'economia
Violenta e mafiosa
Quello che è esattamente avvenuto questo non è
Decisione e teoria calcolando la teoria discussa ti permette di fare previsione
Questa sua scavare in questo
E il secondo punto punto e dall'instabilità finanziaria che è venuta fuori
Tanto
Con tutto il pomeriggio fa
Consentito qualche volta
Stabilità finanziaria presentata come una patologia
Quello lì non era una patologia di stabilità era
Con
Caratteristica del sistema
Capitalista
Intrinseco
Proprio
Legato a questo sistema
E quindi non era o no patologia non è una patologia è qualcosa che succede sempre io ho messo in fila le crisi finanziarie avvenute dal mille novecentottantasette
Fino ad oggi ogni due anni c'è una grande crisi è impressionante questa scheda
Ed è successo un pass un partito dal mille novecentottantasette
Perché nell'ottobre del novantasette dell'ottantasette se ricordo diciassette ottobre
Otello Wall Street col lunedì maggiormente c'era stata una botta fortissima e non inizierà il crollo che era il più grande crollo dagli anni Trenta della borsa
Fu un momento di panico spaventoso io presiedevo grande fondo fondamento di panico che durò fino a metà mattina quando vennero fuori tre figlie
Grispan presidente della Federal Reserve sui teleschermi dicendo all'affermerà dovesse andare al mercato tutto il denaro di cui ha bisogno
Unito alla notizia che nel più grande e società americane IBM intesta avrebbero ricomprato i loro titoli queste due notizie insieme bloccare una cosa e io ho poco tempo dopo mi trovai a parlare con me rischi di questa roba
E lui mi disse
Probabilmente era quello da fare ma se l'unica risposta che noi diamo al da alle momenti di crisi
D'Alema un mercato tutta la moneta che vuole cioè stampe avevamo la moneta praticamente mi ricollego a quello che sulla domanda
Noi li metteremo un processo di cui non sappiamo dove andremo
Qui è l'origine
Per la patologia quelli stabilità finanziaria allora l'instabilità finanziaria è una cosa normale del ciclo finanziario sì ho capito all'istante
Poi c'è la patologia finanziarie la patologia finanziaria e quando gli assetti finanziari che all'inizio degli anni Ottanta stava un rapporto di uno uno colpito
Nel due mila sette salgono al rapporto di quattro uno colpito adesso non so che il rapporto sano portato cresciute ancora
Questa è la patologia finanziaria che poi legata a processi sociali è un'ideologia tutte queste cose non vengono a casa questo è stato funzionale ha una grande concentrazione di ricchezza
Perché se voi andate a vedere la ricchezza che aveva l'uno per cento dalla popolazione
Americana nel due mila sette esattamente allo stesso livello di concentrazione che c'era nel mille novecentoventotto uguale la concentrazione antecedevano centoventotto concentrazione della ricchezza
Poi ci sono nei decenni della distribuzione della ricchezza attraverso lo sviluppo attraverso
E poi la corsa a partire dagli anni Ottanta che sale e nel mille
Nel due mila otto allo stesso livello di concentrazione del
Del del ventotto allora qui entriamo i processi di patologia dell'instabilità finanziaria e quindi bisogna capire distinguere le cose allora quando mischie diceva
Votiamolo il fuoco sulle stabilità finanziaria perché funzionare il sistema posizione per dire e quindi abbiamo bisogno di istituzioni partitiche
Che
è legittimo che questa di stabilità diventi patologica diventi distruttiva perché l'audizione una ventina lo viviamo in questi giorni quindi io credo che
Noi dobbiamo
O
Whiskey imparare moltissimo nel portale moltissimo
Prima di tutto
La libertà di pensiero pratico dettati parola
Confliggere delle mode
Perché il novanta per cento degli economisti ancora mondiali sono asserviti alle note
Perché di fatto Como dopodiché su una moda che pagano
C'è stata una ricerca empirica molto seria che ha dimostrato che il settanta per cento degli economisti americani per il diritto per traverso diffonde avevano una parte del loro reddito
Riconducibile alla Federal Reserve
Signori allora servono a questi versi condizione come può prendere quella politica una posizione ferma
Nei confronti di una Federal dominante come è stata la Federal Reserve di Greenspan è poi dopodiché Bernanke
Allora dobbiamo avere il coraggio di fare battaglie di idee battaglie
Cambio
Di paradigma
Di pensiero
Io ho ancora quest'estate ho partecipato a una tavola rotonda ovvero un illustre economista della Bocconi ha letto
La crisi del due mila otto del due mila e nove è una piccola parentesi già passata e poi tutto il tornerà come prima invece il mondo sta cambiando che questi signori non vogliono vedere
Sei mesi fa parte di quelle persone che ci aiutano
Tra vedere quindi per ritornare
Alla disposta siamo
In una situazione tremenda
Difficilissimo ma senza prendere paura ramo si
Ingarbuglia attivissima avvio nel due mila otto detto i miei clienti da crisi durerà almeno dieci anni
Non mi sono accorto adesso di essere stato terribilmente ottimista
Però dobbiamo mettere a posto cose grosse cose importantissime percorribile di
Ritornare al grande pensiero i fondi rischi
E non fare niente in fretta in fretta si possono fare ecco che
Tremonti sta facendo bene poi oppure ricominciamo a pressare però
Grazie
Soprattutto facendo qualche passo in avanti nel senso che secondo me da operatore del del dell'informazione
La necessità come ricordava Marco vitale del cambio di paradigma è importante e poi per
E ministro può essere una bandiera
Anche comunicativa nei prossimi anni per quanto
Per il suo profilo perché è un personaggio interessante e importante che ha detto delle cose che oggi ci sono dei grandissima attualità però bisogna tradurlo nel nel nel nel nel CNEL sul terreno delle delle proposte
E quando sento dire come ha detto che nega è che la Banca centrale europea è semplicemente un istituto di emissione si entra nel vivo
Si entra nel vivo di uno dei problemi che stanno che stanno Cassano sul terreno del dibattito europeo proprio in queste ore e in questi giorni ecco
Quali sono le altre cose che bisognerebbe mettere in campo nello spirito che mischia
Prego
Si dà avvio
Partirà in un modo molto semplice e cioè mettiamo in collegamento
Il discorso di Minsk sul fatto che ci sono tre finanze la finanza coperta
La finanza speculativa e la finanza Punzi che io chiamerei in modo diverso all'italiana
La
Catena di Sant'Antonio che poi è la stessa cosa
Ebbene
Ci sono anche per ottenere
Grandi operazioni nel sistema economico dal punto di vista finanziario che sono le famiglie e cioè i centri di formazione risparmio e questi appartengono al mondo della finanza coperta cioè
Hanno la caratteristica che rimborsano dovrebbero indossare il capitale gli interessi
Poi c'è invece e questi sono i centri di formazione dell'ISFOL attualmente famiglie o
Anche altre istituzioni assente come centri di formazione del risparmio
Poi ci Soncino l'impresa le imprese appartengono alla finanza speculativa perché l'impresa
Tipicamente
Andò in dose capitale
Se non ce lo diciamo molte volte ma l'impresa paga solo gli interessi
Un'impresa non rimborsi capitali incontri normali salvo che venga liquidata o ci sono cose particolari
Ma l'impresa
Credo vive della finanza speculativa perché se noi pensiamo la posizione finanziaria netta di un'impresa tende a essere
Sempre negativa e tende anche quando l'impresa si sviluppa a crescere
C'è la Finanza invece patologica la finanza Punzi dal nome di un italiano imbroglione che subito è stato pretore americani come esempio dell'italianità milioni centoventi venticinque da fare
Ebbene questo si gioca aveva la caratteristica
Di
Avere
Usato una una un qualche cosa che in Italia si chiama catena di Sant'Antonio questa
Questo terzo tipo di finanza appartiene ad un altro tipo di all'altro operatore che si chiama Pubblica amministrazione
La pubblica amministrazione vive di idee di catena di Sant'Antonio cioè
Vive in un contesto nel quale non c'è né
Il rimborso del capitale
Quindi quando si sente dire marchi tedeschi e Rimbaud serali capitali gli italiani no discorsi che
Lasciamoli soltanto così a chi non non coglie la l'essenza delle cose
Capite non verrà mai rimborsato il debito pubblico non verrà mai rimborsato
E tendenzialmente neanche gli interessi si fosse la piccola parte collegata con l'avanzo primario ma di fatto
La finanza della della pubblica amministrazione una grande catena di Sant'Antonio ma che cosa la pasta in piedi allora come mai sta in piedi vinte le catene di Sant'Antonio
Private non stanno in piedi
La fa stare in piedi
La Banca centrale e cioè la disponibilità della banca centrale di acquistare illimitatamente la parola magica illimitatamente
Il debito pubblico una volta che la Banca centrale acquista il saldo fra le vendite
I titoli pubblici e gli acquisti i titoli pubblici
Immediatamente per quattro angoli del globo si presentò degli degli acquirenti perché dicono a questo punto il titolo pubblico Henry scrivesse quindi io l'ho con poco e allora ecco che
In condizioni normali di Banca centrale nazionale
Vi è la
La possibilità di consegna di considerare i titoli più rischiosi del mondo cioè i titoli pubblici come titoli meno rischiosi perché c'è la Banca centrale che acquista
Di
In asta
La differenza che poi ci sia il di cose non il divorzio in Italia queste cose conta poco il Polo il famoso di voto da ottanta mila centottantuno tra Banca d'Italia e tesoro conta niente
La verità è che con la Banca centrale nazionale quindi qua con l'avvento già pende che pure il Giappone ha un debito pubblico che
Il doppio di quello italiano rispetto al PIL circa duecentoquaranta per cento mi sono centoventi
Panucci intensa massima anche nostri bar questa è una delle altre cose che io non condivido scusi scusi avvocato
E secondo me il vero problema è che c'è la Banca centrale questa è la elemento essenziale Banca del Giappone la Federal Reserve la Fed ha reso bariletto Magris criteri di mutua hanno due cuscinetti pulizia nonché due mastini la Banca centrale
E
Le vecchiette le richieste concreto ucraine cosa fanno le vecchie tocca la vie mettono sotto il materasso un po'di dollari qualche biglietto da cento in questo modo finanza negli Stati Uniti e quindi di fatto quando il mondo acquista
Dollari
Per pagare ed un per finanziare gli Stati Uniti di fatto finanze gli Stati Uniti
Quindi gli Stati Uniti hanno due vantaggi
Le altre banche centrali ben con rinvio al
La banca della della Svezia la la banca nazionale svizzera
Appunto quella del Giappone quella della Giunta Pippo spento China son tutte banche nazisti centrali nazionali che quindi hanno questa potenza di poter acquistare illimitatamente
Quindi in Europa no in Europa c'è un meccanismo che risale appunto al alla decurtazione di trattati nel mille cento novantotto inizio novantanove
In base al quale questa possibilità non esiste e c'è una grossa differenza un conto è che la Banca centrale europea dica
Posso acquistare un poco magari in sede non da non di asta ma sul mercato secondario un conto e posso dire acquisti illimitatamente perché nel primo caso
La Banca centrale europea deve comprare nel secondo caso vi assicuro che dovrebbe vendere se oggi la Banca centrale europea facesse questa affermazione possiamo compare illimitatamente dicendo illimitatamente
Tutto il mondo componeva dei titoli e allora
La Banca centrale europea sarebbe costretta a vendere i titoli acquistati
In
Luglio agosto settembre ottobre perché ci sembra tale domanda che sarebbe
In condizioni di rivendere questi titoli quindi il vero problema
è stato questo nel mille nel due mila sette si è avuto uno scandalo lo scandalo consiste nel fatto che
Con la
Con un tipo di finanza quella coperta quella delle famiglie si è verificato un fenomeno di scopertura
Cioè perché è costato così grave la finitezza prime
Perché famiglie vivono di finanza coperta pensiamo al mutuo capitali attenuto capitale interresse ma anche il
Anche il prestito personale
C'è un rimborso che Cocco poi capita l'interesse
Quindi
Il lo scandalo è stato
Fu a vere
Avuto
Nel due mila sette
Un
Problema finanziario nei settori più sicuro dell'economia quello della finanza coperta
Questo è stato
Una
Un colpo straordinario acquistati hanno cercato di lettere dimettere diciamo una pezza perché il sistema bancario si è trovati improvvisamente con delle perdite nell'attivo
Chiediamo
Tali
Creativo stesse uguali euro quale al Ai debiti cioè depositi obbligazioni
E quindi Capitalia finita non c'era più capitale quindi i pubblici poteri sono intervenuti ed hanno fatto
Hanno acquistato
Hanno fornito capitali alle banche quindi è iniziato con
La cosa stranissima di una finanza coperta che non è coperta
Fosse successo dello status tutti cioè
Se lo Stato si fosse trovata una stessa condizione non c'era problema quello vive sempre lì di di catena di Sant'Antonio
Ma le famiglie si sono trovati in questa strana situazione di avere una finanza una finanza
Non coperta ambiente devono avere la finanza coperte intervengono i pubblici poteri in un sito trenta lo fanno un giochino intervengono e
Danno i soldi alle banche ma non li danno con
I soldi dei contribuenti li danno a quei soldi delle banche
Bello qua
Cioè
Distratti salvato le banche
Con i soldi delle banche ossia indebitandosi e indebitamente viene in parte collocato presso il pubblico
E cioè
I risparmiatori in parte viene collocato in grandissima parte presso il sistema bancario quindi le banche
Termino salvate dagli Stati con i soldi delle banche
è un sistema abbastanza abbastanza ardito e
Questo punto
Quello il problema che
Colpiva
La
La
E le banche
Colpisce gli Stati quindi gli Stati che sono stati salvati dalle banche si trovano luogo nella condizione di essere
Esposti a una a un muro grandissimo rischio whisky il famoso rischio sovrano che è diverso dal rischio Paese rischio sopra
A questo punto cosa viene con tutto il mondo abbiamo un aumento del debito pubblico rispetto al PIL tra venticinque trenta punti
E cioè
Ci stava bene tipo la Spagna che aveva la RAI il
Il sessanta per cento va al novanta
Ci stava
Bene come la Germania sale all'ottantacinque chi stava bene come la Francia sale all'ottantacinque
L'Italia ha fatto abbastanza benino perché l'Italia che era scesa per centoventitré
Quando siamo entrati nell'euro nel
Nell'Europa centoquattro è risalita centoventi e non ha non ha perso venticinque trenta punti base sono una quindicina
Voce statale la Gran Bretagna un disastro la Gran Bretagna oggi si trova con un
Con un debito PIL pari sostanzialmente al cento per cento gli Stati Uniti al cento per cento però questi problemi questi Paesi Stati Uniti dei
In Gran Bretagna che sono i Paesi
Che già
Sky
Scalchi chiamano
Con un certo momento i siti capita questo aumento del trenta punti improvvisamente anche loro dovrebbero avere un problema
Di
Di catena di Sant'Antonio un problema di non si scrive per la per la finanza dalla pubblica amministrazione ma non ce l'hanno perché interviene la febbre e per gli Stati Uniti virtù anche
Le
I milioni di vecchie lire non soltanto ucraine in giro per il mondo ma anche multinazionali che che
Voglio comprare il rame
Lo zinco il fermo il petrolio io dicendo ed è tengono saldi in dollari non per finanziare gli Stati Uniti ma per pagare
Materie prime
Cosa vide allora
A dire che invece in Europa c'è un
Meccanismo di costruzione della della
Della
Banca centrale europea cioè diverso
E quindi
In definitiva in gran parte la nostra crisi non deriva tanto da
Un particolare spese scandaloso squilibri la finanza pubblica perché sia devo stiamo male centoventi
La difesa
Centosessanta il Giappone duecentoquaranta ma anche gli Stati Uniti anche l'Inghilterra stanno male e anche diciamolo pure anche la Francia è fallita ma anche la Germania è fallita
Sono falliti tutti
Questo posso prendere mai facciano siamo tutti falliti come finanza pubblicità Romania come pubblica amministrazione tedesca come pubblica amministrazione francese come pubblica amministrazione spagnola quel pubblica risorse italiana
Tutti falliti perché
Perché siamo sempre in una logica di Ponzi scheme di di finanza tipo
Catena di Sant'Antonio ma in più il vero problema che abbiamo noi e che non hanno gli Stati Uniti e che non all'Inghilterra e che non abbiamo la Banca centrale che può acquistare illimitatamente titoli e lì
Allora
Ci sono due possibilità
O facciamo una cosa di riportati a centoventi scendiamo a quarantadue
La Germania da ottanta cinquecentottantatré in questo momento scende anche lei sotto i sessanta lo stesso la Francia eccetera
Allora evidentemente saremo in casi in cui la si rientra Licia la finanza ritorna ad essere fisiologiche invece che patologica
Oppure
Diamo il potere alla Banca centrale europea
Quindi questo schema di Bin scritti che
Limite
L'antico di finanza in finanza coperta
Anche secondo il ciclo economico naturalmente finanza speculativa che Rusi scheme
Questo tipo di
Di di schema ci serve moltissimo collegandolo con i tre grandi operatori finanziari e cioè le famiglie da un lato
Le imprese dall'alto e la pubblica amministrazione che
Pur essendo un centro di investimento del risparmio come in paese
Però ha delle caratteristiche diverse da Da Rin prese
Mettendo insieme questi due diciamo questo lo schema classico della separazione fra fra centri di formazione del risparmio e centri di impiego del risparmio divisi in
Impresa e pubblica amministrazione e in mezzo cosa c'è
Ebbene se la finanza e cosa fa la finanza la finanza non fa nient'altro che
Mobilizzare le risorse dei centri di formazione i centri di impiego bene
Il problema è che questa
Questi tre operatori vivono in tre finanze diverse come ci come ha spiegato rischi e che sono invece insieme
Il discorso dei tre operatori con il discorso delle tre fidanzate riusciamo interpretare molto meglio attuale crisi nella quale stiamo vivendo
Oltre ad essere
Perché sul ruolo del della Banca centrale europea come prestatore di ultima istanza accessi l'anno precedente
Unanimità
Il dibattito prevede chiedo Laura Pennacchi da questo punto
Intervenire insomma se questo quelli che non può essere una ma questa bacchetta magica dell'operato della Banca centrale europea che peraltro nessuno è disposto soprattutto tedeschi non sono esposto
Nelle prossime concederle europeo non è una lepre insomma nei confronti del
Del proprio del debito insomma del del del del welfare europeo mostra portante come spesso viene viene
Viene definito Erice se comunque anche ammesso che non sia male insomma
E allora non c'è un po'
Non c'è un po'una contraddizione con quello che invece sta avvenendo in Europa perché l'Europa invece rivoluzionario le parole che si sentono più
Più torna
Nella vecchia insomma in questo momento
Solo riduzione del debito
Pareggio del bilancio ecco notevole disagio ad esempio a sentire questo questo questo vocabolario ritornare così
Mentre mentre insomma si porrà il problema è sempre per risolvere con un accordo Concolato Musa bacchetta magica della Banca centrale europea
No non credo che vocazioni di questo ruolo mi prestatore di ultima istanza che deve dovrebbe svolgeva la Banca centrale europea e che presumibilmente
E anche la durezza della manovra che ora viene adottata da mille Governo Monti quando allega indiscrezioni e anche alle intuizioni
Sembrerebbe in
In questa settimana cruciale nella quale
Sono attesi e tutta una serie di incontri di avvenimenti importanti e
Servirebbe a consentire che la Banca centrale europea secondo le linee che Draghi ha già esposto qualche giorno fa svolga
Implicitamente il ruolo che del resto sta già svolgendo dati di tempo
Esse quanto in forma limitata
E quindi
L'accordo vada tra Merkel Sarkozy avrebbe questo significato
Però io non ho vorrei soffermarmi su qua la domanda nelle sue sfaccettature
Quindi penso che comunque questa invocazione che per noi è unanime della
Va bene inverso dell'intervento illimitato con la parola pronto che abbiamo usato è l'intervento limitato da parte della Banca centrale europea significhi un alibi per non affrontare i problemi
Debito del deficit e problemi europei Cipro e i problemi che
Che poi i problemi italiani in particolare che poi sarebbero evidenziati soprattutto darla
D'accordo che la spesa pubblica ha esercitato Nesi sessanta sessant'anni dalla fine della guerra multe
Nella seconda guerra mondiale che ha portato a un grande sviluppo Del Bue per sette
Tecniche distingue nettissima mentre l'Europa bandi dagli Stati Uniti d'America dai dai Paesi anglosassoni anche inoltre negli ultimi negli ultimi due decenni anche dalla dal Regno Unito
Tant'è vero che all'esplodere della della crisi
Nei primi mesi diciamo della crisi nei miei primi mesi del due mila nove l'Argentina
Ha dovuto ricorrere alla nazionalizzazione dei dieci fondi pensione privati con cui aveva privatizzato la Social Security Argentina nel novantaquattro sul riutilizzo
Vetrella Banca mondiale del Fondo monetario internazionale tant'è vero che Obama ha dedicato tutto il primo anno del suo mandato compiendo anche una serie di errori
Quando per esempio a mio parere come apparire di quindi molti altri economisti etero dossi avrebbe dovuto nazionalizzare le banche che venivano saldate appello destinato
Tantissime energie del primo anno del suo mandato a cercare di dotare il popolo americano di una riforma di
è una riforma sanitaria ispirata ai principi universalistici del modello sociale europeo
Tuttavia
Comunque oggi la situazione quella che sappiamo che conosciamo
Penso che basti invocare questo un ruolo della Banca centrale europea
Di cui stiamo parlando penso che ci sono problemi specifici che riguardano
La finanziarizzazione che è andata
Si
Si è messa in movimento danni annerita negli anni Novanta e negli anni due mila
Credo che rispetto agli insegnamenti enormi preziosissimi diminuisca quindi cioè in questa finanziarizzazione c'è qualcosa di specifico e su cui dobbiamo soffermarci
C'è una i imperfetta azione appunto della finanza dello Chateau sistema e dello del del sistema
è finanziario umbra talmente mostruoso che a tutt'oggi ancora non sappiamo quanti sono e dove sono i titoli tossici cammino intossicato il mondo
Quindi c'è se ci sono problematiche di riforma della finanza che riporta non lui in auge anche i principi a cui
E che invece aveva sancito credenze forma
Compreso il controllo dei movimenti di capitali forme di controllo dei momenti di capitale
Passino di condizioni Dini di correttezza che erano quelli e quelle per esempio sancite dal drastica latte che non a caso è stato
Abbiamo avuto mille novantanove con la sua distinzione CFR attrattività commerciali attività di investimento anni settori bancari
Quindi c'è
Una prima linea di intervento su cui in questi anni di crisi si è fatto pochissimo si è molto parlato c'è stato
Il tutto un lavoro piacevolissimo fu fatto danni financial stability board
Il lavoro che è stato fatto negli Stati Uniti d'America che ha portato lui a una prima
Riforma finanziaria tanto
Lunga nello scritto quanto complessa nella realizzazione e però
Molto al di qua della soglia che sarebbe stata necessaria e poi ci sono state
Informe però molto
Inadeguate che sono state reca adottate in Europa con l'istituzione delle
Le lettere e agenzie authority che niente dovrebbero guidare un processo di ristabilimento di controlli sulla finanza
Un altro aspetto che secondo me evento dovrebbe essere molto considerato è stato già detto qui però
Vorrei fare delle sottolineature dispetto per esempio al ragionamento che faceva Ian credere
Ricordava approva con me nella principe istituzioni del Trattato di Maastricht del processo di costruzione europea e del processo di unificazione monetaria ci siano dei limiti
La presupposizione non Jordan governante
E
Con la statuizione non di una
Bank che sarebbero invece del principe che ci avrebbero potuto
Che mutuiamo Dembinski che ci potrebbero aiutare molto oggi essi di avessimo da una parte l'istituzione in grado
Ogni realizzarle dall'altro né disperazione politica la volontà politica di farlo
Comunque penso che questo ragionamento sia
Favorito
Condivisibile
Sia giusto condivisibile però pensate accentuare la considerazione della complessità degli elementi in gioco voglio ricordare segnalare
Che sarebbe bastato che alla fine del due mila e nove e nei primi mesi del due mila dieci
La Germania avvenisse consentito ad un salvataggio della Grecia che avrebbe potuto essere all'ora da quaranta miliardi di euro in su senza arrivare alle cifre
Grattacieli beni che sono oggi
Invece richieste necessarie
Sempre nel salvataggio si fosse stata fosse stato fatto alla fine del due mila nove
Quindi mantenendo non inalterati i principi e
Al momento si dentro il quadro dei principi del del deficit del tre per cento del debito del sessanta per cento etc
Le montaggio spaventoso che c'è stato successivamente non tutto il due mila dieci e Ernesto Mineo undici arrivato
Ora colpi dei nuovi e e la Spagna la Francia la stessa Germania così gravemente non ci sarebbe stato quindi
Delle azioni diverso e
Delle indagini tecniche e dei percorsi diversi erano assolutamente possibile questo mi porta a considerare un altro aspetto che è stato
A mio parere esige una
Oggi una con una funzione mi nefaste devastante ma che niente
Più specificamente in luce i prigionieri di di ortodossia restrittiva ma unitarista e neoliberista
E sono state adottate col Consiglio europeo del ventiquattro venticinque marzo quando è stata adottata la nuova governance economica europea sono stati
Assunti tutta una serie di impegni compreso
Per l'Italia ad anticipo del pareggio di bilancio al due mila tredici che è stato preso era un impegno non richiesto da da niente da nessuno è stato preso da Tremonti in quelle circostanze in quella fase
Credo che questi siano piccoli aspetti pur con le cose poi non so che suo sono cose fondamentali è il corso degli eventi avrebbe potuto assumere una piega per
Molto diversa da quella che assunto fin qui
Oggi siamo comunque erede e della terza cosa che vorrei dire
Concludo il mio breve intervento oggi siamo comunque in una situazione che drammatica
Io penso che anche in una situazione così drammatica e anche
Supponendo di di dovere accettare in modo ineluttabile una manovra da Ventimiglia venticinque miliardi di euro perché c'è anche
La contemplazione degli effetti dei quattro miliardi di euro non coperti perché ben comoda la delega fiscale che
Tremonti ha lasciato scoperta
Sul fatto miliardi per il due mila dodici sedici miliardi per il due mila e tredici ci sono quindi venti miliardi in totale lasciati scoperti
Penso che anche in questa situazione dovrebbe essere accolto dovrebbero essere accolti i tre principi emidischi ai quali
Personalmente mi sento assolutamente
Vicina il principio per l'appunto quello che
Della socializzazione dell'investimento
Pensate che adesso siamo in una crisi critiche che i di restrizione del del credito di di liquidità di fatto comunque una liquidità bloccata
Ma fino a qualche mese fa oppure c'era una liquidità dilagante e questa liquidità non prendeva la via dell'investimento
Quindi e i tutte le problematiche dell'investimento dovevano essere avrebbero dovuto essere est state sostenute in un modo diverso quindi una poco una questione di socializzazione dell'investimento è fortissima
Credo che sia forte assolutamente all'ordine del giorno una questioni socializzazione della banca
Come diceva Riccardo bello Fiore in un sul precedente intervento e non a caso Obama per esempio
Fa la banca pubblica per le infrastrutture crea una banca pubblica per primi fra per le infrastrutture e non a caso il Regno nel Regno Unito governato dagli eredi della Thatcher dai nipotini della Thatcher
Costituiscono ben tre banche pubbliche hanno dato vita a trippa anche pubbliche che
Dovranno diventare operative
Addosso ancora di più che ci sia una questione di socializzazione dell'occupazione anche in una situazioni in cui si interviene così drasticamente così draconiana mente per ristabilire di quelli
E di finanza pubblica
Si potrebbe pensare
A una patrimoniale che destini una parte rilevante del suo gettito a finanziare un piano straordinario per il lavoro per i giovani per le donne che è una cosa che
Non viene detta soltanto da me o da qualcun altro think tank americano bypartisan peraltro
Avrei mosso hanno prodotto di recente è un lavoro che si chiama
Va bene turco approvarli Jones propose darla
Attorno al lavoro una proposta di creazione di lavoro pubblico
Perché
Capisco che l'azione esplicita è proprio AMIU di aria e qui
Anche il richiamo alla sorgenti disperazione che è stata termini Ski immaginabile deve
Tornare ad essere fortissimo anche per noi agenzia pubblica
Usare la creazione di lavoro pubblico di lavoro
Utilità sociale
Sono sono richieste per esempio est che fa anche Robert Reich né
Sono i democratici americani appunto non sono bolscevichi che sostengono queste tesi e io penso che
Anche in un Paese nel quale
Come il nostro come l'Italia
Nel quale
Lavoro socialmente utile fa venire subito l'orticaria perché si pensa I forestali della Calabria
Bisognerebbe avere il coraggio di riprendere questo tipo di problematiche e allora proprio dandosi fino in fondo il compito di e
A pontificare le condizioni alle quali avviene una riqualificazione della pubblica amministrazione perché se la pubblica amministrazione
è asso assolutamente dequalificata come oggi è inefficienti inefficienza si risolve anche in terribile iniquità in assistenzialismo che non era appunto l'assistenzialismo che voleva Min scritto
Concludo
Rischi non sarebbe nemmeno d'accordo con la prospettiva del salario sociale
Che è quella che viene prodotto agitata
All'estrema sinistra del nostro Paese proprio perché mi schiera perdita per il lavoro la dignità del lavoro e quindi
Anche cose che hanno facile Presa sulle sui giovani
E bisognerebbe avere quindi sempre la consapevolezza piena delle implicazioni di quello che si dice di quello che si fa
E anche da questo punto di vista etiche a mo'di Minsk che mi pare è
Ancora oggi attualissimo
Nazionale
Relazionare premetto non ho potuto vero perché fortuna nel mio dubbio abbiamo prodotto all'inizio cioè il rischio che questo per finire che si potesse uscire da questa crisi l'Unione europea con una rafforzando praticamente le politiche che l'avevano perché ne erano stati all'origine
Io quando si parla di socializzazione del del
Nel del del del credito del degli Investimenti dell'occupazione ma anche di istituzioni quindi di regole per la finanza oltre si propone anche
In questo quadro
Il l'ente l'ampliamento del ruolo della Banca centrale è chiaro che in questo modo si traduce
Penso di poter dire il pensiero di Minsk in una
Agenda insomma come dire
Degni di attenzione se non altro come proposta visto e considerato che minoritaria rispetto alle dinamiche oggi sul terreno a livello a livello europeo ecco Riccardo però Fiore sicuramente a delle infrazioni utile su tutte queste opere
Si parla di eliminare a questo punto innanzitutto mi scuso perché ho poca voce ma ieri non erano proprio niente questa è quella che riesco a fornirvi prima di arrivare a questo punto su cui molto condivido le cose che ha detto
Laura Pennacchi vorrei fare due cose
La prima e dirvi che Luigi Pasinetti avrebbe voluto essere con noi ci ha mi ha telefonato
Prestato incerto fino sta stamattina poi per ragioni familiari non può venire mi ha mandato
Tre slide lui sarebbe intervenuto
Sulla sostenibilità del debito pubblico facendo un po'l'intervento che ha fatto alla Società italiana degli economisti un mese fa
Queste tre slide per chi beve chiede gliele posso inviare si trovano sia pure un po'nascoste sul sito della Società italiana degli economisti
La seconda la terza sono una soltanto una serie di formule relative
Alla sostenibilità del debito pubblico la prima pagina più come dire interessante perché e la lista delle sue cinque-sei pubblicazioni sul tema
Io ricordo soltanto che Luigi Pasinetti nel mille novecentonovantotto pubblicato sul che è un bel giorno dicono mix un articolo che si intitolava il mito o la follia
Del parametro del tre per cento del disavanzo pubblico
Inclusa nel Trattato di Maastricht secondo
Quasi netti questa
Questi parametri relativi alla finanza pubblica non hanno nessuna base scientifica ma solo una base diciamo tra virgolette politica
La seconda cosa che vorrei fare per poi arrivare in conclusione a quelle questioni
E il cercare di dare una alla lettura
Della della crisi mischiano accenni vorrei interrogare su quale capitalismo è andato in crisi e che crisi globale che crisi europea abbiamo abbiamo vissuto ministri ogni tanto raccontava la storia che noi conosciamo bene
Della persona del comico avrebbe detto banana che perde le chiavi di
E le cerca sotto il lampione arriva il poliziotto richiede ma perché cose cercando delle chiavi tema dove lei perse le ho perse lì ma come mai le cerchie qui non cerco qui perché qui è illuminato
Ovviamente lui polemizzare va con le tv io le quali in qualche modo analizzano il capitalismo è dunque la sua crisi
Dimenticando la dimensione monetaria in realtà
Se noi vogliamo sapere qual è il lampione sotto il quale cercava mischie lui su questo è molto
Come dire molto
Trasparente
Ebbe e faccio riprendo una citazione da un commento che l'ufficio ad un convegno dove disse un altro grande filosofo americano Vincent lombardi che come già Giorgio Allen era un allenatore di football americano di successo
Una volta disse vincere non è qualcosa vincere e l'unica cosa
Vorrei però spara fresare questo antico questo saggio questo vecchio saggio proporre
L'affermazione radicale che per un'analisi dell'economia capitalistiche la moneta non è qualcosa e
Comunica cosa
Io in realtà il problema che occhio due lampioni un lampione diciamo e mischiati se ordinanza l'altro lampione Marx
Ma credo che nella teoria economica se cerchiamo qualcuno che avrebbe aderito a questa a questa frase beh sono abbastanza pochi sono Schumpeter sono che insiste
Che ma
Stesso
Cioè io credo che
Per esempio a paralizzare il capitalismo chi è andato in crisi dobbiamo analizzare da un lato il lavoro
Dall'altro la dinamica della monito alla finanza
Qui abbiamo un paradosso perché questo capitalismo è stato definito come il capitalismo dalla metà degli anni ottanta
Fino alla crisi del due mila sette il capitalismo della grande moderazione tutto sembrava andare bene tutto sembrava più stabile all'improvviso tutto è crollato è diventato insostenibile la grande la grande recessione
In realtà la domanda perché non ne
Successo di nuovo la crisi degli anni
Degli anni Trenta
è una domanda alla quale il ministro avrebbe risposto non è successo di nuovo perché abbiamo imparato come evitare almeno quella cosa lì
Beh la domanda era sul tappeto in realtà tre settantanove ottantadue con l'inizio del moderatismo noi diciamo è andato in crisi il neoliberismo ma spesso si fa l'equazione neoliberismo comunitarismo ora io ricordo e
Progressivamente mi rendo conto di essermi avvicinato a queste cose che lui diceva a pranzo e cena quand'era qui a Bergamo
Che ministri l'esperimento Moletta risulta praticamente dopo la crisi dell'ottantadue lo dava abbastanza per morto cioè il moneta ritmo stretta monetaria alti tassi di interesse
Caduta degli Investimenti spesa pubblica complessa inizio dalla caduta dei salari crisi dell'ATER dell'America latina beh quello era un momento in cui veramente poteva esserci di nuovo la crisi degli anni
Degli anni trenta non c'è stata perché perché siamo stati salvati da due grandi keynesiana
Secondo Reagan che ha creato i doppi deficit il deficit it interno che
Provvedeva domanda alla
All'arresto del mondo con le esportazioni nette qui c'è un rinvio vecchio amore che è la Rosa Luxemburg si rivela anche lei abbastanza attuale ma dopo il secondo grande keynesiano
è stato allarmi Greenspan
Perché in realtà il capitalismo
Dall'ottantasette fino alla metà al due mila cinque due mila sette
è stato quello che mi si chiamava il mani manager capitalism il capitalismo dei gestori monetari io
Per andare veloce loro sintetizzo in tre figure il lavoratore traumatizzato
Qui capirete che c'entra Marx la definizione non è mia vi assicuro di Alan Greenspan
Ma è l'autore trombati data da un problema c'è
Manca la domanda
E i criteri se vogliono vendere le altre due figure sono il risparmiatore in fase maniacale le famiglie che sono state incluse nella finanza lo Stock Exchange sulla casa come asset
Finanziario a quel punto se tu hai delle ricchezze perché risparmia sul reddito e magari non puoi neanche
A questo punto
Vai delle banche banche di nuovo tipo queste banche che prestano i soldi contro collaterale Coletta la Rice avverte
E ci hai la terza figura che il consumatore indebitato
In questo mondo
Il traino avuti con la domanda non erano gli investimenti nel mondo non possono essere esportazioni non era la spesa pubblica non potevano essere i consumi dal reddito
Vista la compressione salariale erano di
Il consumo addebito ora
Detto questo e il
Capitalismo che è andato in crisi ora quelli che guardano con la gamba solo reale tra gli economisti e te lo dossi hanno una narrazione che dice una parte della verità ma secondo me è solo una parte della verità
Ed è è peggiorata distribuzione del reddito sono caduti Istat la quota dei salari e quindi
In fondo è una crisi da domanda ma questo ipotizza che il capitalismo la grande mondo
Moderazione fosse un capitalismo stagni azionista io francamente non
Non ci non ci credo e quello che ho detto vi dice che secondo me
Questo capitalismo era in grado di prodursi dall'interno la sua domanda essere produceva proprio perché era legato alla
Finanza perversa quello che Mastella perché di tale fittizio determinava effetti assolutamente non fittizi
Ma sistemicamente maggiore sfruttamento però anche maggiore domanda io lo chiamo la soluzione reale del lavoro alla
Alla finanza
Poi ci sono gli altri che guardano solo l'aspetto finanziario anche qualche rischiano anche quanti mischiare italiano ancora a giugno del due mila otto scriveva
è un problema di regolazione un grosso problema di regolazione ma tutto sommato il problema e e solo lì industria buona finanza cattiva
Cose secondo me non stanno così e vorrei dire che per mesi come per Marx
Insomma le cose buone del capitalismo che abbiamo avuto su un brutto da finanza speculativa
Poi il problema è il
Necessario passaggio dalla finanza speculativa alle alla finanza Punzi alla finanza avuto speculativa ma il vero dramma di questo capitalismo è che
Come dire la domanda e la produzione e l'espansione son vissuto sulla finanza ultra speculativa con un cambiamento del sistema
Bancario enorme
Quando a un certo punto c'è stata la crisi finanziaria e diventato indirettamente crisi reale
Rischi ci ha visto giusto
Sì e no
Troppe cose erano cambiate crei che leggo un articolo molto tempestivo ha detto ma guardate che questa non è una crisi da posizioni Ponzi
Perché
Queste posizioni erano come direbbe dunque anziani fin dall'inizio la posizione porsi la degenerazione di di di di
Ti posizioni di investimento che all'inizio non lo sono
La banca era cambiata non c'era più la banca Schumi in qualche modo sul precaria di misti la banca che si teneva il in
Il mutuo presso disse che e così via
Ma non è neanche un capitalismo che ha visto crescere l'indebitamento privato dell'impresa
Non ha visto
Crescere
Il pareggio finanziario dell'impresa le imprese alla fine
Prima della crisi ridere come dire avvenivano
Un sacco di denaro e Romano prestatori prestatori di prestatori netti
Però il fatto è che mistici avuto ragione perché la grande idea e l'idea di realizzare l'economia in cui tutti gli agenti sono sostanzialmente
Degli agenti che che ragiono con entrate di denaro e uscite di denaro
E nel momento in cui l'indebitamento pubblico è stato in qualche modo compresso indennità mento privato e davvero scoppiato e dire l'indebitamento privato delle famiglie
Solo chi vuole spezzare una lancia a favore dell'indebitamento pubblico indebitamento privato e un indebitamento strutturalmente instabile prima o poi salta
Il debito pubblico e credito di qualcuno credito dei
Privati e sa il problema che dobbiamo a venire e
Per cosa viene
Usando
Fa
Se viene usato sprecarlo Piero costruire attimi oppure se viene sprecato per cose socialmente utili
Questa vi assicuro non è violato marxista questo è il malato puramente puramente mischiano la crisi scoppia negli Stati Uniti
Arriva in Europa
Togliamoci dalla testa l'idea che la crisi sia dovuta all'Europa Honda o all'euro euro ha molto aggravato e noi possiamo essere
La causa ve lo dico perché succede di nuovo tale crisi europea e il rimbalzo
Della crisi della crisi globale
Sono saltate le bolle finanziarie in Irlanda in Spagna oltre che in Inghilterra
Ed è caduta la loro domanda nei confronti degli altri a un certo punto è caduta la domanda in America
Cade la domanda
Di americani alla Cina cadono le esportazioni dei cinesi del TAR dei tedeschi ai cinesi
Cade l'indotto della dell'Italia verso la Germania è una caricatura ma non è troppo una caricatura pecore spiega perché fino a metà due mila otto
Un Paese esportatore andavano benissimo e dopo all'improvviso sono sono andati sul mandati malissimo
Io sono
Sono convinto
Che le politiche che diceva accredito del
Tutti gli argomenti critici nei confronti
Della inattività
Del della Banca centrale europea
Ma anche della cattiva attività spesso delle altre banche centrali
A supporto solo della finanza enormi reale come
Sono convinto che il fatto che non ci sia stato una vera speso a keynesiana in disavanzo
Obama l'aveva promessa chi l'ha fatta la Cina cioè non si è usciti da la crisi perché la Cina all'inizio del due mila nove l'ha fatta credo che tutte queste critiche
Siano venire dopodiché non credo che ci fosse instabilità cioè significa avrebbe detto una instabilità si era prodotta si sarebbe manifestata
In altro modo quello che voglio dire e che il problema dell'area europea e e quello di un'area in cui delle crisi di alcune regioni della moneta quell'area quindi in un certo senso nazionale
Sono state trattate come se quelle regioni dovessero indebitarsi con la moneta di qualcun altro
Più o meno la l'hanno detto tutti ma se
La Banca centrale
Si impegna a non necessariamente sul mercato primario ma anche sul mercato secondario come poi ha dovuto fare ma lo fa con un annuncio
Io vorrei finanziero illimitatamente attraverso anche il sistema delle banche commerciali i disavanzi il default
Non
Qualcosa che sia sul tappeto quindi quello e un malanno che ci siamo che ci siamo auto auto imposti e consentitemi di dire che tante delle cose che vanno a sinistra tipo
Meglio il default meglio due foto con la svalutazione il diritto all'insolvenza non ho il tempo semmai ne discutiamo ma sono cose assolutamente insensate se proposte come
Qualcosa che attivamente essi si deve fare e si pensa che migliori le condizioni dei lavoratori poi dicendo che non ci capiti sulla testa forma che uno si faccia crollare sulla testa come muoia Sansone con tutti i filistei
Di questo o qualche ho qualche dubbio da questo tipo di di crisi
Nesci esteri sempre uscito con una lunga crisi ma sarebbe detto di valorizzazione del capitale quindi si son dieci quindici quindi forse più
E si avrà un boom della spesa pubblica da qualche parte non necessariamente bello negli Stati Uniti Martin Feldstein da anni che lo dice eccetera oppure lo fai con due cose insieme
Che sono in crescita che io preferisco scremare sviluppo qualitativo e
Inflazione
Perché se tu pensi di uscire da un da una situazione di indebitamento con politiche di austerità che inducono caduta dei prezzi
Va beh insomma non fai parte del mondo che sa come funziona la Brunetta la moneta capitalistica allora il problema anche qui non sto dicendo quello funzionario
Infrazione all'otto per cento quello che diceva l'ex economista del Fondo monetario internazionale Rogoff Kenneth Rogoff notizia al sei
E l'otto per cento il problema sarebbe di creare le condizioni istituzionali per cui questa cosa sia gestibile dalle masse però c'è come dire avere inflazione senza una qualche forma di indicizzazione e un bel problema
La questione allora è che tipo e qui mi avvicino alla questione che tipo di
Di di crescita bisognerebbe bisognerebbe immaginarsi su cui credo
Che
Insomma nell'arsenale di
Dimisi noi abbiamo ben di più che solo dunque globalmente ebbene
Big Bang che
Che noi più o meno sapeva privatamente lo diceva è stato in qualche moto legato a un bivio dei boschi
Poi le cose non a caso non a caso sono andati insieme se si vuole capire come lui ragionava su quella che fosse l'uscita non dall'instabilità che proprio le economie capitalistiche ma che ne minimizzati asse
Gli effetti negativi o lo si deve andare a leggere questo libro John Maynard Keynes in inglese centri stabilità del capitalismo uscito in Italia settantacinque ma credo da quel che mi dice anche Ester scritto inizio anni settanta settantuno settantadue
Ha facoltà a Cambridge
Va beh dove voi mi stupì volete ma alla fine nella parte di filosofia sociale
Addirittura riscopre in qualche modo la sua personale forma di socialismo non
Bolscevico sicuramente democratico
E lui dice
Il capitalismo keynesiano è stato un capitalismo che ha risolto il problema dalla piena occupazione con al i profitti alti Investimenti e però e
Sul welfare fatto di trasferimenti monetario
Sullo stato di fatto non produceva
Lo Stato deve
Produrre e se ne occupa e se da trasferimenti delle da realtà occupare direttamente in
I lavoratori dando loro dignità risolvendo in quel modo il problema della
Della disoccupazione
Beh
Questo sistema non funzionava vi faccio notare che non abbiamo vissuto la grande moderazione un sistema che era di alti profitti bassi investimenti per
Ma il problema si è ripresentato
Sostanzialmente
Pari pari anzi del tutto del tutto aggravato lui scrive siamo costretti a ritornare alla questione normativa di fondo
Per uscire da questo da questo sistema a favore di chi devono essere fissate le regole del gioco perché il tipo di beni e devono essere prodotti
Perché in questa situazione storica e sta parlando perché ne Sigismondo utilissimo che lega anche a alla forma militare della spesa tutti intorno all'ambiente biologico e sociale siti inquinati
è uscito dal turismo aggravato il problema ma questo
Come dire non è un ecologista
Allora ulteriormente durante la guerra che né di Johnson viene formalizzato e applicato una strategia economica basata sugli investimenti elevati alti profitti massicce spese militari
Oggi c'è un'alternativa alternative
Un'economia dove i settori guida sono socializzate tavoli x
Dove i consumi collettivi con una consonanza non è che tu dai un sussidio monetario
Ai poveri e loro spendano negli occupi e il consumo non consono
Collettivo soddisfano una grossa quota di bisogni privati dove la tassazione dei redditi della ricchezza tende a ridurre disparità economiche
Dove esistono leggi che limitano le possibilità di speculare sulla struttura delle passività una tale economia potrebbe
Dimostrarsi capace di raggiungere e mantenere uno Stato di piena quasi occupazione
Io credo che qui è una cosa solo correggere il capitalismo la piena occupazione
Produce cioè gli innumerevoli il neoliberismo ha prodotto una piena occupazione i lavoratori sotto occupati
In mezzo c'è stata una disoccupazione di massa noi adesso stiamo vivendo la piena di SU fase che va verso la piena disoccupazione di lavoratori precarizzato
Il problema è però che noi vogliamo una buona
Passione e questo richiede e io qui chiudo preannunciando mi integralmente al cento per cento le cose che ha detto nella la
Pennacchi
Socializzazione degli investimenti
Di cui
Usciti da un ente per sé un po'più radicale di Kenzo socializzazione
Delle
Delle banche il che significa lo necessariamente salvare le banche too big to fail perché secondo alcuni se in realtà loro non finanzia attività reali da solo speculazione socializzazione dell'occupazione cioè lo Stato corre
Occupatore diretto ed il modello e chiaramente tale inutili modifiche iniziare agli ordini vero erano dire anche lui ossessionato dal problema del del disavanzo
Tant'è che nel trentasette Roosevelt tirò tiro le redini
E e siamo usciti dalla crisi in realtà solo come Seconda Guerra kosovara mondiale
Però l'idea è quella uno Stato che interviene
Determinando anche una quota significativa dell'occupazione e del che cosa si produce la domanda che vi ho detto siamo tornati alle domande di base le questioni di base sul fissa le regole che cosa deve essere prodotto
Ci hanno raccontato per lungo tempo che il mercato era buono perché sapeva allocare le risorse al insomma io devo dire che ho qualche dubbio vista pista alla recente esperienza
è piuttosto tardi se c'è qualche domanda potremmo magari controllare evidentemente io faccio un altro giorno di Mondaini
Lo diranno che non sono cioè non ci sono altre domande
Va bene allora bene grazie
Grazie alla formazione a Zaniboni grazie al periodo tende a tutti voi per averci seguito è alla prossima occasione
Grazie grazie grazie
Prevedersi
Hanno avuto
Sederci grazie
Voi visto giustamente alla faccia di fronte
Normalmente deve richiamare
Anche anche Pietro chiamiamo
Grazie grazie a voi magari insieme a