Intervista a Natale D'Amico sull'oro di Bankitalia, sugli asset russi e sui tassi di interesse globali

Radio radicale torniamo con le nostre conversazioni con il consigliere Natale D'Amico consiglierei buona sera va bevuto può però può naturalmente come sanno i nostri ascoltatori consigliere della Corte dei conti oggi affrontiamo più di un argomento no parliamo della questione che si è un po'trascinata tra polemiche dice andava come dire travagliata Dell'Oro della Banca d'Italia delle Mend entra da parte di Fratelli d'Italia poi parleremo anche dei tassi di interesse globali e degli asset russi del congelamento degli asset russi e dei loro del loro utilizzo anche qui tantissime le polemiche tantissime le prese di posizione poi si è sciolta insomma una parte buona parte dei Paesi europei hanno votato che però voi da cosa vogliamo iniziare ma poco lavoro Bach ritorna all'oro della Banca d'Italia insomma di chi è chi non è chi ce l'ha in gestione
è intervenuto anche il ministro Giorgetti alla fine sembra che si sia trovata quella che spesso viene detta giornalisticamente la quadra compri pronto sì e un po'
Vediamo di capirci oggi loro e di proprietà della Banca d'Italia
Quest'uomo testimonia il bilancio la Banca d'Italia
Cioè ovviamente nel proprio bilancio viene rivisionato dei revisori interni dalla revisione contabile legale diciamo la banca dei cani scrive loro
E non potrebbe iscrivere i propri conti nessuna interne sono società poi scrive scrivere nei propri conti teso un'attività righe data in gestione quindi fin qui la Banca d'Italia la considerati di Troccoli a proprietà
Questa roba quanto vale nell'ultimo bilancio della Banca d'Italia sono due mila quattrocentocinquantadue tonnellate Van Gogh vale a dire quasi duecentosedici
Questi duecento miliardi era il valore al fine ventiquattro ci saranno almeno duecentocinquanta specchiano i conti del venticinque euro insomma sappiamo il professor Giostra Fitto perché la Banca d'Italia dischi dal valore di mercato
Se dopodiché però siccome loro subito forti oscillazioni
Il particolare questo valore di mercato è fortemente cresciuto negli ultimi anni
Per prudenza alla Banca d'Italia cosa fa iscrive nel proprio passivo un un conto di concussione Shakespeare corregge il proprio bilancio
Il valore dell'attivo così grande con un conto dei rivolto al timone quanto voleva questo conto dell'evoluzione quindi hanno scosso centosettantotto di via
Quindi sostanzialmente suo stato patrimoniale della Banca d'Italia sul netto patrimoniale della Banca d'Italia loro pesa per circa venti miliardi per capirci il prezzo fisso qua va pagato diciamola così
Tono venti miliardi
Una banca d'Italia Capitalia discesa serventi sei miliardi quindi questo vale quasi tutto il patrimonio della banca d'Italia secondo passaggio la Banca d'Italia però oltre al fondo di rotazione che quindi avremmo già destinato diciamo considerando venti miliardi il valore forse c'ho un fondo rischi generali di ventitré miliardi
Ventitré miliardi con un secondo la Banca d'Italia per esempio la Banca d'Italia
Come nelle operazione di mercato per fini di politica monetaria ma ogni tanto perde soldi diciamo un queste operazioni di mercato siccome l'obiettivo come guadagnare Soffici stati una banca centrale comunque guadagno per risolti questo dipenda sostanzialmente ordinato disastri
Questo fondo rischi generali serve perché per esempio nel ventiquattro a Banca d'Italia ha perso oltre cinque miliardi sono stati
Cosa che è stato utilizzato questo fondo per accantonato appunto per far fronte ad eventuali perdite quindi quel fondo serve
Abbiamo detto venti miliardi vale loro tormento del fondo il conto della coltivazione del controllo di votazione del bilancio della Banca d'Italia lo stato patrimoniale della Banca d'Italia
Ebbene contro il fondo di rotazione dischi generali no ma anche tantissime capienza insomma o se si vuole essere prudenti il capitale vale ventisei miliardi questa roba vale una parte rilevante del patrimonio la banca centrale
Ora ci dice
Col
Chiedo scusa ma noi in realtà la Banca d'Italia dicono le regole della della
Europee delle banche centrali che le banche centrali del Po
Gestire queste risorse
Le risorse in senso lato le riconsegna delle riserve valutarie gran parte della stampa in sana gestione della stampa body perché non dice nulla sulla proprietà dibattiti si riesce alcuni Paesi non c'è
La proprietà delle banche centrali in Francia
Fuori dalla dalla dal dal dall'Unione europea e
Nel Regno Unito la Federal Reserve negli Stati Uniti e non sono proprietari delle riserve valutarie proprietario delle riserve valutarie e lo Stato è vero questo dato è vero quelle banche non ce l'hanno lo stato patrimoniale
Se lei va a guardare il va a cercare l'uomo che lo Stato paghi patrimoniale della Banca di Francia non lo trova perché la barca vicende della Banca di Francia non proprietaria lo gestisce per conto di del tesoro
Se fossi nel nel bilancio della della ben configurato così nel bilancio della fideiussione in Italia la situazione era evidentemente diverso era evidentemente diversa perché la Banca d'Italia li inserivano i propri conti del proprio stato patrimoniale del proprio bilancio ufficiale ripeto certificato e e li inseriva perché erano di proprietà della Banca d'Italia
Quindi è un po'difficile sostenere che la norma di cui stiamo parlando è una norma interpretativa
Perché forse una norma interpretativa
Altri tutto ma le popolazioni norma interpretativa cosa co.co.co. come fatto a un'interpretazione autentica al Parlamento ogni tanto dice quella norma lì siccome ci sono dubbi interpretativi Teresiano interpretato in questo modo entro certi limiti Coffa
Quello ha due conseguenze primo bisogna indicare con precisamente l'anno con precisione la norma della quale ci riferisce di quale norma stiamo parlando
E e oggi è stato vecchio una norma interpretativa ma dei testi che abbiamo fin qui visto non c'è che non è chiaro di quale norma citata chi quale norma stiamo interpretando c'è la voce Vittorio requisito essenziale per dire che è una cosa che una nuova norma interpretativa di una vecchia bisogna individuare qual è la vecchia così sta interpretando ma questa è un'altra conseguenza e può essere un po'spiacevole cioè noi diciamo che uno a norma per esempio una norma vecchia queste norme che regolano queste cose nuove che addirittura Di Salvo
Come dire più di mezzo secolo fa è
C'è una norma così fatta noi diciamo va interpretato in questo modo quell'opera avrebbe effetto fin dall'origine c'è diremo che sono stati sostanzialmente falsi bilanci della Banca d'Italia degli ultimi cinquant'anni
Non è una cosa più agevole io sarei piuttosto restio ad affermare ma secondo passaggio
Ma
Se noi togliamo questa roba dalla Banca d'Italia
Diciamo come il più proprietà della Banca d'Italia come alla Banca d'Italia e continuare a metterle precotti
Potrebbe mettere nel proprio stato patrimoniale
Dei beni che non sono di sua proprietà dovrebbe cancellarli ma questo probabilmente sostanzialmente l'effetto contabile che avremmo e un quasi azzeramento del patrimonio vento della Banca d'Italia
Ma siamo certi questione assolto al suo saggio ha da fare le cose stanno andando ce lo siamo detti più volte abbastanza bene la credibilità dell'Italia
Ma perché l'Italia a un certo punto come dire riduce drasticamente diciamo il patrimonio netto della sua banca centrale e non è che qualcuno cominci a preoccuparsi in giro per il mondo io sarei molto prudente fare un'operazione avevo un po'paura di fare ancora terzo passaggio ottici dice
Va be
Cotton questo testo non c'è almeno io non l'ho ancora certe si dice no ma noi scriviamo una norma che consente alla Banca d'Italia ritenerla dei propri conti
Io non ho mai visto nonostante consente a qualcuno scrive netto ai conti può inserire un'attività più numeri su quattro e terzo insomma può inserire esecutive quest'altro che valore hanno quei conti
Se in quei compiuto poco ovviamente nell'attivo delle proprietà
Dell'evento e del della Società del del
Di di di cui stiamo parlando
Che non sono di proprietà di quell'ente di quella società pagamenti sono proprio infatti ripeto chi come si fa il confronto internazionale nuova non c'è nulla di strano altri Paesi prevedo non si lavori con un'età dell'oro banche centrali
Le riserve auree mafiosi completa dello Stato o del popolo come sembra sceglierebbe sento non siamo voi tra vecchi fa più non ci rimettono i conti cioè non
L'ostacolo e dica hotel Roma o sono di proprietà della Banca d'Italia come fin qui è stato pacificamente ritenuto per esempio televisore di complica non riusciva revisionato il bilancio per la Banca d'Italia e la barca e dalla Pubblico ordinando il suo bilancio
Oppure non lo so non valgono non ci stanno perché nel patrimonio erano se non stanno nel patrimonio il patrimonio netto della banca anche alla fiducia drasticamente
Le banche centrali possono fare almeno il patrimonio forte finché ne può discutere una cosa complicata
Top forte però tutto proprio come dire più formale che sostanziale forte ne possono fare a meno però se lo avevo detto io condividevo riduce drasticamente forse qualche effetto sui mercati c'è il rischio che si crea
Un primo passaggio ma se noi ammettiamo che erano di proprietà della Banca d'Italia e a un certo punto questa norma dice non sono più di proprietà della Banca d'Italia ma questo come lo chiameremo fa io lo chiamerei esposto e Marche lei non c'è un umano affermazione in costituzione del diritto giusto indennizzo che alla fine gli oneri di pagare storico che farebbe un'operazione quale così il contrario di quello che è forse la Cina niente
Non lo so l'articolo quarantadue della Costituzione che prevede giusto inedito parla di privati viene quanto vale ciò che voi ma insomma bisognerebbe ragionare su questo fatto
Cioè a me pare che la questione sia veramente parte sciarpa ma ci ha veramente pasticciata e e soprattutto non si capisce eccome si capisce alcuni proponenti crea non si capisce quali sono i vantaggi crea
E e francamente una cosa così un po'stupida dice Commissione perché io faccio qualcosa che so che può creare con almeno potenzialmente da coclee ed incertezze forse alla fine come dire rischi di un punto e qualcuno comincia a fidarsi di me come l'Italia e quindi chiedo un tasso d'interesse più alto e quindi questo robot abbia dei costi forse ha dei costi diciamo così
Sicuramente una nessun beneficio
Io non capisco bene il motivo per cui si assume questa decisione
E francamente mi sembra come dire un museo come in una specie di impegna di bandierine anche qualcuno Spal frantumando pangrattato Vendola per trovare bandierine fatta io eviterei di fare questi grandi controsensi riuscirà
Ho visto che la Banca d'Italia molto acuto a Coblenza pubblicamente sulla vicenda ma questo credo questo sia un errore con franchezza
Ripeto è la sequenza come dire una cosa che chiamato un altro errore la Banca d'Italia ha sbagliato secondo me quando ha criticato il governo in occasione dell'audizione sulla legge di bilancio che un'ottima legge di bilancio soprattutto dal punto di vista l'interesse alla Banca d'Italia cioè salvaguardare
Esistono scuole che va ormai avanti almeno almeno da in auto invece al primo governatore del dopoguerra la Banca d'Italia è sempre attenta alla tenuta dei conti pubblici alla sicurezza dei conti pubblici
Questa è una Finanziaria molto buono da questo punto di vista e quindi la Banca d'Italia avrebbe fatto bene come in parte ha provato a dire che una buona Finanziaria poiché con
Come fa a criticare
Una cosa che la Banca d'Italia non riguarda affatto
Cioè la difficoltà come
Le misure di finanza pubblica modificano la distribuzione del reddito non si capisce se la banca centrale se ne dovrebbe occupare questa è una tipica ricezione della politica diciamo la politica centralmente questo qua diciamo e comunque non c'è dubbio che questa la responsabilità di come le manovre di finanza pubblica modificò la distribuzione dei redditi è una cosa che riguarda la politica non riguarda la Banca centrale che si dovrebbe parlo della stabilità monetaria e quindi ho scelto della stabilità dei conti pubblici in quanto in grado di influenzare la stabilità monetaria ma francamente non della distribuzione del reddito
Raccontiamo parlando di una cosa che riguarda diciamo un decimale dell'indice di concentrazione del reddito origini e quindi una cosa veramente trascurabile
La Banca d'Italia probabilmente si è resa conto che le ha fatto un errore diciamo in quell'audizione cioè Firenze ambrata almeno è sembrata la proporzione nuovo era nelle tensioni aggressiva per il suo governo questo facendo esattamente quello che la Banca d'Italia chiedeva combattivo
C'è una manovra seria del come e del responsabile sulla finanza pubblica
A questo punto secondo me fa un secondo errore per evitare di dare l'impressione di contrapporsi al governo lo sta dicendo con franchezza e con chiarezza di fronte gli elettori di fronte all'Est queste cover se di fronte all'opinione pubblica questione Monno sbagliata un po'stupidaggine
Nota dicendo forse per il timore di apparire aggressiva verso il governo cioè dice oggi sono sbarcata aggressiva sulla manovra di finanza pubblica sbagliando a questo punto però faccio un secondo errore cioè una cosa che riguarda direttamente la responsabilità della Banca d'Italia è morto a diciannove chiarezza quello che secondo me avrebbe dovuto dire
Che questa è una norma nella migliore delle ipotesi inutile porzione dannosa e che norme così non si adottano diciamo visto che i benefici non più nuovo non se ne immagino diciamo sono ormai che producono solo danni
Io non so come finirà la vicenda sembra che sia stato provata come le dicevo ma guarda la Giorgetti ci l'otto e il due interlocuzione almeno pubbliche
Se due pubblica almeno con la Banca centrale europea alla centroeuropea stress sazietà anche quelle in forma così fa spiegami
So cosa vuol fare Chamot riconosce la porta che conduce per il vice portavoce da è stata chiesta ragione della finalità
Las Vegas Larry Perkins evocato questa stupidaggine
Le poiché Volvo dopodiché l'altro la prima proporzione poi sulla seconda formulazione ora le voci dicono che
Marcora Pontoglio visto il testo non credo del tessuto è stato reso noto che nell'ultimo incontro fra Giorgetti
La la presidente della della patchanka europea abbiano risolto il problema aspettiamo di vedere questa questa questa commozione ovvero ci sarà a me pare però che anche la banca centrale europea si è mosso a comporre eccessiva prudenza secondo me avrebbe potuto con franchezza dire quella roba
Non aveva senso non già perché non la si può preservare ma perché non la si può fare così che se la FIFA delle conseguenze delle conseguenze in particolare sul bilancio che la Banca centrale europea che
Una minimo dei componenti del del Sistema europeo delle banche centrali
Non l'ho detto ma ripeto secondo me sarebbe saggio rinunciare a quel probabilità perché una ballerina che non produce nessun vantaggio Turci e forse degli svantaggi e comunque una cosa veramente pasticciata e l'Italia che si dà recuperando sul terreno finanziario stiamo parlando
Una terribile a questo questo preoccuperò di credibilità lo si vede in particolare con la riduzione dello spread che ha raggiunto il minimo degli ultimi anni che comunque è sceso e questo riduce quanto gli italiani pagano un Interest arriva pronto del debito che lo Stato ha fatto negli anni passati fa continua a fare
Seppure con più prudenza beh quello è un vantaggio per gli italiani insomma sarebbe un peccato sprecarlo per oltre all'alcol per la voglia di alzare una bandierina ripeto molto furbo ecco
Al di là delle bandierine secondo lei non c'è uno scontro in atto
Non lo so diciamo ha baciato europea che mostra un commento alla Banca d'Italia immagino in quest'epoca che io sto dicendo lo sappiamo tutti quelli in Banca d'Italia diciamo il loro bilancio lo conosceranno essa non è una stupidaggine dove il cancello serve poco cancellare questa roba
Nella norma enti pubblici si vocifera secondo la quale la Banca d'Italia continuerebbe a tenere nel proprio nel proprio netto patrimoniale una porta che la legge chiarisce che non è di sua proprietà è veramente un pasticcio diciamo
Poi dopodiché come andrà a finire non lo so poi come dire ripeto ora al di là degli scontri eventuali di cui non conoscono comici mostrati nelle segrete stanze insomma la Banca d'Italia ma adesso
Verità pubblicare avrebbero cupo pubblicamente dire con franchezza che le cose velatura collocati sta facendo attualmente sbagliata diciamo invece non lo ha fatto ripeto secondo me ha sbagliato
Non so la tradizione datata appunto ancora una volta da Einaudi sono fioriti gioca Carlo Azeglio Ciampi e lotterie la Consob ottocento al periodo due che sono stati i governatori della Banca d'Italia il Presidente della Repubblica entrambi l'hanno teorizzato come lavoro funzioni il fatto che la responsabilità delle persone serie quando per loro viene applicato in costruzione salvaguardare
Il fatto che il rango lo status di quella istituzione riconsegnarlo al successore diceva naughty Nico cova spesso a Porta Nuova stabilita
Con la quale era stata consegnata a loro
Questo l'ho capito Ciampi lo prevedevo capito prima in auto e poi Justice in questo caso la Banca d'Italia avrebbe dovuto con responsabilità dire guardare
Sta cosa rischia di indebolire la Banca d'Italia di ridurre i minarne la credibilità di inquinare la credibilità quindi anche del Paese sarebbe bene non parla
Non lo ha detto pubblicamente ripeto secondo me sarebbe stato bene quelle una voce autorevole che in questo caso almeno in
Come dire pubblicamente mancata
Ma ma insomma in questo modo incapaci della banca centrale di definire pubblicamente la sua diciamo la responsabilità della banca centrale consiste anche nel fatto che chiarisce le proprie posizioni pubblicamente
Lei chiarisce sulla politica comunitaria su quella politica di bilancio in quanto connesso alla politica comunitaria secondo me potrebbe fare a meno di chiarirla riguardo alle proprie di ogni riguardo alla distribuzione del reddito che non c'entrano con le sue funzioni
Ma in questo caso si qua si tratta esattamente a dell'essenza stessa dell'istituzione quindi sarebbe stato bene chiarire che questa roba è uno stupidaggine poi qualcuno vedove tende a minimizzare ma non fa danni non lo so potrebbe Barnet
E comunque è una cosa che ripeto sicuramente non poco non porta un beneficio nessuno a parte che forse provoca danni per l'Europa si
Bene saremo a staremo a vedere da che cosa come proseguiamo con gli asset russi o con
Ma bisogna perché non sia credo anche qui ci si Sesto sì non detto questo allora l'operazione che si sta immaginando ricordiamo gli asset russi erano stati congelati erano stati congelati con una decisione che il prevedeva
Uno rinnovo viceministra immensi questo rinnovano ogni volta problematico era stato assunto maggioranza una decisione secondo la quale come dire sono congelati fino a data da destinarsi se non c'è bisogno di questa è la novità all'intervallo
Dopodiché l'ipotesi qual è e quella di utilizzarli in qualche modo questi aspetti per finanziare l'Ucraina l'per finanziare sostegni europea all'Ucraina sostegno
Allora militare all'Ucraina il sostegno economico diciamo di cui l'Ucraina ha bisogno
Ora compiuto a quattro l'ipotesi che il quadro passa
E quella di dire va be ma insomma non incidono perché altri congelati la banca centrale la la commissione mette un titolo che nel vedova
A coloro che detengono questi questi aspetti Luxury principalmente Euroclear questo Società come dire di gestione del mercato obbligazionario che ha sede in Belgio ma non è solo quello è il perché
Stiamo parlando di oltre duecento miliardi di euro di cui centottantacinque più o meno sono in peggio gli altri sono una parte del rilevante quindici sedici miliardi in Francia poi distribuiti in vari Paesi europei
Dice Bologna ma questi un titolo
E loro ce l'hanno in cambio i soldi
Questo titolo trova la propria garanzia in quelle attività congelata
Nell'idea che come ci rimborserà B prima o poi la Russia farà condannata appagare i come dei danni di guerra nazisti è quando va pagata condannare gli anni una guerra utilizzeremo quelle foto quei soldi per rimborsare questo prestito verso molte un prestito fatto all'Ucraina
Quindi così il rimborso dei danni di guerra fatto dai russi arriverebbe Lucarini arriverebbe in anticipo diciamo sarebbe un anticipo Snami futuri
è un'operazione che trova numerose obiezioni ma l'obiezione fondamentale questa ma nella storia
E ma è capitato che qualcuno accettasse di pagare i danni di guerra se non dopo Maresca
La Germania fu condannato a pagare i danni di guerra dopo la prima guerra mondiale questo mese tragedie come spero che infranto ma sciopero
E perché si era arresa era stata sconfitta aveva firmato una resa
Ma noi stiamo immaginando quindi che la guerra in Russia russo ucraina si concluda con la resa della Russia
A me oggi pare piuttosto improbabile che avvenga così qualcuno
Me lo augurerei anch'io ma non mi pare che siamo qui diciamo sta discutendo di altre ipotesi anche lei può così europei sono ovvie
E allora qua sostanzialmente circa facendo un'altra operazione
Si sta facendo un'operazione secondo la quale emette un titolo di debito per finanziare l'Ucraina utilizzando una garanzia fasulla perché la garanzia che vale sui futuri
I ricchi dell'Ucraina a
Come dire veder rimborsati fra i russi i danni che ha subito per effetto della guerra è una garanzia che priva di senso a meno che non si ipotizzi che la Russia venga sconfitta e si arrenda
In quel caso riesco a fargli pagare i danni di guerra
è un'operazione questa che mette in discussione la necessità dell'Europa di questo mi argomentazione di sostenere l'Ucraina no io credo che l'Europa debba posta e debba sostenere l'Ucraina
Ma le classi dirigenti dopo avere la responsabilità di dire ai cittadini europei la verità
E la verità è che stai facendo un debito europeo per finanziare l'Ucraina e se questo replica offrivo poi gli europei saranno chiamati a rimborsarlo
L'ipotesi secondo la quale non vi preoccupate
Perché è vero che noi stiamo Rambo Vito dei soldi all'Ucraina ma prima o poi li pagherà la Russia
Questa è un'ipotesi truffaldina
E una menzogna
è una menzogna di cui ed è difficile immaginare che i protagonisti non sappiano pertanto mentendo
Perché a meno che mostriamo ipotizzando che la guerra si chiuda comma tre insomma della Russia
Cosa che a me pare improbabile SIS quindi bisogna facesse io capisco il problema qual è Noverca delle classi dirigenti europee sostegno la voglia dei cittadini europei i sostenere l'Ucraina si sta vanificando velocemente
E beh ma non puoi prendere in giro i cittadini degli dire la verità esercitare questa cosa che richiama l'idea dice guardate questa cosa serve per il futuro dell'Europa è giusto
Ed è necessaria e giusta per nei confronti dell'Ucraina ed è necessaria per l'Europa
E fare una battaglia politica su questo trasparente già guarire gli avevamo gli occidentali eccetera ed è la valigetta riceva democratica del popolo e ciliegie o se non c'è questo e al popolo non puoi lire prevedendo che sottraggono litigi home perché tanto faccio finta che imbroglio ecco questa cosa non ha molto a che fare con i valori dell'Occidente
A che fare con altre cose con le autocrazie spesso poco ossigeno
Ma io normalmente in democrazia punto parliamo perché fattorie contabili che responsabilità e allora la responsabilità delle classi dirigenti e provare a convincere gli europei che questa ove giuste e necessarie entrambe le cose diciamo socio
Per dire però ma in realtà nasconderla dietro un'operazione ottuso alpina hanno pari poco poco serio
E potenzialmente anche dannoso perché prima o poi dato usuale emergerà quando si chiuderà la guerra ripeto ma il modo fin qui io spero finisca presto le pare veramente molto improbabile ieri forse impossibile che si chiuda con la regione dello sia e una volta in poche tanto è una cosa che non sta né in cielo né in terra
E stai facendo finta di credere o qualcosa estrae il nome vera perché sugli altri tavoli in cui stai trattando sta dimostrando che lo sai che non è vera perché lei poco ci che ci vanno anche quelli europei di chiusura della guerra non prevedo maresciallo sia quindi il telecomando ad aggirare costruendo come dire
Un meccanismo finanziario che nasconde la sostanza della cosa che Europa si fa carico di sostenere l'Ucraina ripeto come per molti versi è giusto e desiderabile
Ma siccome so dei cittadini non son favorevoli farmeli prendo in giro questa roba non non è bella
E potenzialmente anche queste pericolose
Perché se i cittadini li prende in giro e poi prima o poi insomma andranno a potare diciamo
I fenomeni di fare uno sforzo punto l'esercizio della leadership di convincimento di ragionamento contro i cittadini convincente in questo modo necessaria nell'atomo anche un po'pericolosa sosterrà la ripeto
Tutto ha ordinato ci sta prendendo forma seguita che questa roba non costa all'Europa i cittadini europei
Perché sto ipotizzando una cosa che non avverrà cioè quella secondo la quale i russi si arrenderà
Ecco questa cosa lo stand del futuro possibile prossimo in ma ragionevolmente immaginabile oggi i protagonisti Rosanna e quindi stanno facendo un'operazione piuttosto spregiudicata ripeto che io
Poca e che non solo al di là del giudizio come dire in senso lato morale sull'operazione spregiudicata di quel signore il problema è che queste cose che possono ci possono ritorcere contro
Allora poi quando ci si chiede perché la gente va a votare meno o perché la gente ha votato come dire
Le componenti antisistema forte anche perché l'élite continuano a non dire la verità
Questo è più probabile che la gente vuole scopre che io ero stato mentito vogliono provetto Bugie la reazione può essere quella io ci terrei in questo momento in cui la Panda diverse parti d'Europa emergono componenti politiche diciamo
Antisistema
Ecco queste cose possono sollecitarle possono favorirne possono dire citarle in qualche modo penso alle classi dirigenti si assumono la responsabilità di dire la verità dirà la verità e di operare secondo verità e non di nascondere la realtà delle cose attraverso artifici contabili
Questo qua fra l'altro un po'infantile anche al di là della complicazione tecnica sostanzialmente infantile perché è abbastanza evidente cosa che mi sorprende lo stiamo facendo
Pochi osservatori signor dicendo è abbastanza evidente che la natura dell'operazione sostanzialmente o sulla ecco è una finzione
In tutto questo lei lo diceva prima perché gli asset per lo più stanno in Belgio c'è proprio la posizione vulnerabile del Belgio
Impervio sofferta roba Valentina metà del prodotto belga senza capirci insomma e e che meglio diceva che le origini io debbo rispetto osservare che privo di taglio di io nostro costato il diritto cosa che dunque allora può esser contenti diciamo io Hoxha affermiamo che i gli aderenti devono rispettare le regole dello Stato di diritto quindi c'è un tribunale che può decidere che questo atto illegittimo
E in quel caso io li prendo i soldi per ridarle Russia
E io ce le ho qui ovvio perché vale il Natale in pile
Fra l'Italia e che sono più o meno mille euro Emilia
Ecco perché mi dovete garantire io posso pure farla forse però deve essere chiaro che nel momento in cui da qualche parte un tribunale mi dice guardate quest'atto illegittimo
E poi chi vede rosa diceva e e guarda che veri rispondono da valutare anche bocciato con dei danni di guerra che i russi Valagussa saga ha resistito peso varie valute si scrive che terrorizzati
Prato vorrei ricordare che provare a forzare diciamo
Con
La legalità in Belgio diciamo della spero che aveva portato molto bene il signor stilistiche io rispetto Corsico peggio
Ma lei farei a che questi due volte venuto con i commentatori che anziché concentrarci sulla natura fittizia al ora lei sta mettendo in piedi
Come dei nemici si affannano a a insultare il bello che rivendica primo Corriere ma supremazia dello stato di diritto s'e Opel Pato guardare io non sono in grado di operare un poco il tetto io faccio questo per arrestato con quale io
Soltanto dal vento e oppure odio o copie Riello questi fondi che non solo vini che quella nuova come autore dunale dice il medico e guardate che se dello stato di diritto i tribunali decidono non è scontato che è un tribunale belga
O il tribunale internazionale probabilmente che sarebbe chiamato a giudicare di queste vicende di chi abbia ragione e quindi legittimi lato cuoco ora io utilizzo dei fondi che non sono imminenti Jacques Delors narrativi della tutela del diritto di proprietà dall'alto degli elementi essenziali dello Stato di diritto
L'eventualità
Nel fatto che la Russia si arrenda e quindi al seguito per la resa accetto di pagare dei danni di guerra ai che al Piccolo peggio capisce in un'eventualità
Improbabile quindi a me pare che il vecchio stia facendo quello che il giusto pareggio provare a difendere cogliere ostacoli diritto e anche ricrescere i cittadini belgi rinuncia a pagare
Come c'è un anno e cittadini italiani Sara Chiappa poi chiamati a pagare il doppio delle tasse con ciò prequel volgiamo già metà ove hanno votato da con l'altra metà non è chiaro come vanno a fare la spesa ecco lo stesso potrebbe accadere il peggio quindi il vecchio che le garanzie secondo me ha ragione a chiedere garanzie io poi l'ho provato a montare un'operazione postula con la Banca centrale europea ma anche la Lagarde che pure non è proprio indisponibile verso la politica della somma insomma voglio dire io queste cose non le posso fare e ci sono anche i limiti possibili del prevosto tutto che dopo rispettare entro non posso fare operazioni simulate di questo genere
Quindi secondo me ce la strada più diretta questo mostrava trasversale che hanno preso dei riderci più europea alcune delle leadership europee è una strada secondo me totalmente sbagliata potenzialmente pericolosa
Informa meno male che il vecchio recinto storico di Luis se si inserisce sul quest'operazione appunto un po'goffo alpina venga messo in piedi e spero me lo impedisca come detto verifico ovviamente perché un evidente
Le le le le le pressioni sul bel gioco cortissime
E per Rossi e il Belgio cede il secondo me non è un vantaggio per la democrazia europea perché sostanzialmente piuttosto che assumersi la responsabilità delle proprie cessioni
La leadership europea le camuffato adesso appunto operazioni sostanzialmente fittizie
Dopo voglio dire fasulle veramente una brutta un gruppo Sodom brutta prova di sì all'Europa di questa vicenda su questa questione
Non dà perché sostenga l'Ucraina ma perché non affronto alla responsabilità delle leadership dei paesi Noukrati che è quella di andare in città davanti ai cittadini dire questa cosa come è necessario farla spieghi perché invece sono farle prova a convincere i suoi lettori
Cioè quelle Torino li convinci questa operazione Nuova poi Park ecco moltissimo ma la democrazia ecco sesta stiamo stiamo difendendo i valori occidentali i valori della democrazia sono un pezzo
Dei valori occidentali non punti ma comunque più importante
E passi avanti no argomenta o quello dei tassi di interesse globale che cosa sta succedendo
Ma noi siamo stati abituati negli ultimi anni che quando si aggiungono le banche centrali prevista la riunione il nostro pubblico era abbasseranno voi tasso d'interesse se se le abbatteranno di quanto quindi la direzione del movimento era chiara
O che sta per musical riconoscendo aiutasse espressi da parte scendere Banca centrale europea fuori dai fatti scendere l'appello per fare ma insomma il dubbio era questo non c'è morto o o rimango stabilisce no
Ecco Nathan cambia la situazione è cambiata perché perché la Banca centrale europea ha abbassato i tassi in modo considerevole un membro autorevole della banca c'è una delle porte della Banca centrale europea la sua ha detto
Guardate che nella prossima riunione secondo me forte nel momento più pop più probabile rialzo
No nella prossima riunione il prossimo evento più probabile come verso il basso ma verso l'alto anche perché in Europa il
L'inflazione rimane un pochino superiore all'obiettivo
Quindi comincia a esserci al dubbio dice ma ora in Europa prima era o responsabile uscendo ora è no potrebbero anche salire
Secondo passaggio
Limitiamoci alle banche centrali più importanti sì credo che non serva
Sulla flora serva subito una pressione forte da parte dell'amministrazione Trump per ridurre il tasso di interesse alla fine l'ha ridotto di Varigotti due volte agli azionisti anche nell'ultima riunione lei reduce con un livello se i prezzi
Del della dinamica dei prezzi l'inflazione
E rimane superiore all'obiettivo però se è vero che c'è va
E rimane
Non solo vicini ma anche le aspettative di inflazione sono superiori al due per cento per l'obiettivo annunciato alla feroce già questo è un po'strano
No io perché l'UE abbassare i tassi nel momento in cui l'inflazione non ha ancora raggiunto il mio obiettivo
Questo punto con l'amministrazione attuale della fede non serve
Il ragionamento con gli osservatori fanno va be loro hanno fatto hanno un po'ceduto diciamo la verità alle professioni divampano ceduto con moderazione sedeva ribassi troppo lo lessi conosciuto come lo ha ora si son fermati diciamo quello che ho fatto e finito
Anche se
Per parte dell'attuale pericolo che serve visto che i prezzi
Continua a salire più del due per cento
E che anche le attese sono che i prezzi salgono del due per cento otto ipotizzano che aumenti un po'l'inflazione perché insomma questo aspetto dedicarsi
Di Trump ove viene seppure meno o meno meno forte di quanto molti immaginava comincia a manifestarsi ed effetto relatrici vede non solo nell'immediato ma si vede si può vedere con qualche ritardo temporale
La Federal Reserve potrebbe muoversi nella direzione opposta
Avverrà così non lo so perché nel frattempo la Federal Reserve cambia cambia per due motivi perché l'attuale presidente in scadenza senza tram Fazio ha detto che sarà il nuovo che l'ha già scelto non sa chi è l'uomo ha detto ha già detto che avevo scelto in più
Si presume che scendono più insomma più come dire accondiscendente accondiscendente avvocato d'accordo con lui continuamente più d'accordo con l'opinione diciamo sul sulla responsabilità
Ma soprattutto c'è la la l'appuntamento alla alla alla Corte Suprema ricordiamo Sister rampa destituito una componente del board valida Cook
Lascia Cucca avvilito
In primo raid nei primi due gradi di giudizio cioè è stato dichiarato inefficace costato
Ma ora arriva alla Corte Suprema gli osservatori della corte dunque ma ritengono che la Corte Suprema potrebbe riconoscere il diritto dell'amministrazione tratto destituire lasciamo se questo avviene ci ha provato a posto questo vuol dire che il nuovo presidente della Federal riserve scelto da Ciampi giaceva su avrebbe anche la maggioranza perché si presume che la foto di Vasto a Cook
L'amministratore tra netta valide metà qualcuno certa ruota intorno al presidente chiaro scendere anche lì c'è stato il totonomine mala ne abbiamo già parlato insomma
Quindi non solo cambia perché cambia il presidente ma potrebbe cambiare anche perché il presidente potrebbe avere una robusta maggioranza favorevole al giudice posto nelle opinioni più simili a quelle di tratto sui tassi d'interesse
Potrebbe avere una maggioranza in quella direzione diciamo Goran piana per semplificare
Questo vuol dire che siamo molto incerti sul problema dei tassi d'interesse negli Stati Uniti
Le condizioni sottostanti dicono che il cavo vorrebbe essere sceso sul primo nel sequestro questa Presidenza questa questo bordo della Federal Riserve
Foto sarebbe finito vicino avrebbero finito di scendere i tassi d'interesse e comincerebbe esserci anche lì indubbio dice va be fin qui ci aspettavamo fermi o in diminuzione un rapporto e comincia ad aprirsi uno spazio per un rialzo
Poi l'incertezza cresciuto quello che abbiamo detto otto veloce dal dottor cambia cambia o scambiate
Però siamo stati un diverso da quello che abbiamo messo in luce
Non è più scontato che la dimensione
Rumi o al ribasso
In Europa potrebbe essere al rialzo export anche negli Stati Uniti comincia adesso le condizioni per cui comincia a intravedersi uno futuro con quanto ho comprato i cui tassi salgono
Questo cambia le commissioni infatti dimensioni globali
E crea un problema diciamo la parte in cui la tendenza dei tassi di interesse fin verso l'attualità di Nanterre sentono per un momento delicato populista e la stabilità finanziaria
Perché gli operatori hanno fatto delle scelte in funzione del fatto che il carcere overview scendevano quando i tacchi cominciano a fargliele c'è un momento in cui gli operatori dopo la giusta lo porto a Paul
Per quello un momento delicato vere che alcune attività vengono venduti altro vengono comprate e questo può creare un po'di problemi giravo su quelle che vengono vendute
Come dire per Bovo valore velocemente consideriamo c'è un momento di per la stabilità finanziaria il momento in cui si inverte la tendenza dei tassi è un momento dedicato e quindi siamo nelle soluzioni di questo genere secondo passaggio
L'economia americana e fortemente comminata da un gruppo di grandi operatori sente nel settore del diciamo di internet
Gli operatori in qualche modo coinvolgerlo nell'intelligenza artificiale militare ricca la caratteristica diversi progetti era così fatta
Margini molto ampi
Investimenti in capitale notevolmente ridotti
Molti profitti molto precipuo cosa vuol dire che settori come quello che incasso quello che spendo per pagare gli stipendi eccetera e quei anche quello che è lo spendo per Investimenti oppiacei oppositivo senza no no debiti quindi ecco ora sono pieni di debiti
Perché son pieni di debiti perché è cambiata la natura di quell'impresa diciamo di queste attività
è cambiata la natura di queste attività perché ora prima pratica poco capitale Varazze e Levanto capitale per fare le famose proprio centri di calcolo spalla potenti le addirittura le centrali nucleari o lei perché insomma professionali si alimentano quel nulla
è e però questa cosa
Perché i tassi scendono va bene
Cioè campi cominciano a salire è una cosa qualche attenzione alla poca
E la può creare si è visto in questi giorni per questo o prendere questo discorso con la vicenda di Oracle
Ora ove uno nove i giganti più grande ma un gigante sente ora cova su quando non c'era forse un tecnico che per la prima volta si è visto che ora cova un fosso ricatto negativo è che perde soldi
Non perde soldi dal punto di vista economico ma sostanzialmente cioè cioè toglie da quello che incassa quello che spende per le imposte diciamo personale correggibile e quello che spende venti Investimenti ha bisogno finanziato dal mercato e servirà anche ad abbondantemente Automercato tant'è vero che antitetico a non dare a
Il mercato va preso malissimo quando si acquista questa corsa
Il valore di mercato viola come sceso drasticamente perché c'è omertà erano abituati al fatto che tu in realtà con quel po'che incassarli non solo financo come nel coprire abbondantemente le specie con margini di profitto Eurotech gran pezzo dell'ottanta per cento
Ne ero talmente tanti margini di profitto dell'omicida finanziare investimenti coi soldi tuoi ora che spende evitando compaiono i debiti in questi grandi soggetti che eravamo abituati a vedere senza debiti è il mercato nella vicenda che ora come l'Egitto come dire voto o non voto mentre
Potrebbe essere la vi sbagliate ovviamente
Se quello che oggettivamente veri e il livello del Po assolutamente rilevante
Se c'è da scendere che cominciano a salire
Queste operazioni gigantesche di finanziamento questo nuovo centro ripeto per denunciare i grandi centri di calcolo e la produzione di energia necessaria per alimentare i grandi centri calze potrebbero essere essere come dire meno convenienti di quanto si è immaginato che la proficuità scende i tassi erano bassi eterni attualmente scendevano comunque non so all'IVA ecco le attese o responsabile OSCE
Dove cominciano a salire quello un momento delicato
è un momento delicato non abbiamo fatto più volte il ragionamento quale sarebbe l'effetto di una crisi simile tutti IPO quella dei nel due mila dodici comma sente riguardasse l'epiteto attuale America
Questa crisi
Ecco Variola collaudato un segnale
Un segnale di forte nervosismo va al mercato di fronte all'evidenza del fatto che il flusso di cassa di questi grandi operatori se
Voce nominativi e quindi lo conoscendo ricorso massiccio al debito
Ecco questo è un segnale di nervosismo se i tassi dovessero cominciare a fallire potrebbero diventare vuol dire più bruschi
E quindi i movimenti del mercato potrebbero diventare più bruschi con quello che ne consegue così sta della stabilità finanziaria
E anche con quello che ne consegue sul terreno
Del come dire
Delle scelte di consumo per le persone abbiamo detto ho ricordato forte anche questo in passato il fatto che mai come oggi nel portafoglio dei risparmiatori americani Petra nuove azioni sì e questi senza valore delle azioni diluisce loro patrimonio si riduce molto di più e commozione e quanto è avvenuto con la crisi del rock come questo potrebbe avere presto sui consumi e quindi a cascata sul livello del prodotto sul livello della crescita economica sull'erba
E quindi come dire questo è un momento delicato è il segnale che è arrivato
Da parte dei e i mercati nella vicenda Oracle
Può darsi che venga superato può darsi che poi darsi ricomincino a scendere comunque mi pare difficile quelli europei
Quelli americani ripeto dipende anche da cosa faranno la nuova lavoro del manto della Federal Reserve ma certo l'impressione che si stia non cumulando elementi di tensione sui mercati
Per cui basta una piccola cosa perché si crei si crei tensione e ripeto va fatta di riti
Diritti inversione della tendenza dei tassi d'interesse è sempre una parte dedicata a questo altra delicata perché sta crescendo in modo
Straordinario
Il debito di coloro che hanno un pezzo gigantesco sul solo sui mercati finanziari in termini di capitalizzazione di Borsa
In termini di presenza nelle loro azioni nei portafogli direttamente o indirettamente hanno i portafogli dei risparmiatori questo potrebbe essere come dire un elemento da tener presente da guardare con attenzione
Perché l'incertezza mi pare che stia crescendo velocemente anche un po'come lavoro la una variabilità delle quotazioni si è visto che insomma sia cresciuta nemico insomma questa fase DTT di
Inversione potenziale
Della tendenza dei tassi d'interesse senta delicata oggi particolarmente delicata per la situazione delle grandi società della tecnologia americana che ripeto hanno tanti debiti debiti che non hanno mai avuto in passato
Allora mi sembra che ci avviamo a una fine d'anno problematica sicuramente incerta forse ancor più dell'anno passato
Vedremo Tramper come reagirà politicamente a tutto questo la non solo i suoi concittadini
Consigliere noi ci fermiamo qui naturalmente per i come come sempre per i suoi ascoltatori la prossima puntata alla prossima settimana almeno rimane che ringraziare la ringraziamo Natale D'Amico consigliere della Corte dei Conti grazie proprio contro
Poi c'era