Processo per il crac Parmalat

Buongiorno
Allora possiamo dare inizio
All'udienza
Non
Preliminarmente
Diamo atto che
Il processo
E l'udienza oggi viene celebrata
Nell'aula
Il palazzo della sezione penale
Anziché nell'Aula di Corte d'assise
In considerazione della
Migliore acustica
Di questa una
Il presidente comunica comunque
Alle parti che sono stati
Apposti sulle porte bella dell'Aula di Corte d'Assise dei cartelli di avviso
Dello
Spostamento dell'Aula di udienza
Quindi incominciamo
Senz'altro con l'appello delle parti
Dottor Paolo è presente
Difeso di fiducia dall'avvocato Paolo Tosoni del Foro di Milano che è presente
Devi spinte ormai comma resta contumace
Difeso di fiducia dall'avvocato Paolo Tosoni del Foro di Milano
Che il Pinton ai gol giochi stendo lampo resta contumace anche gli difeso di fiducia dall'avvocato Paolo Tosoni
Alle Maicon
Resta contumace difeso di fiducia dall'avvocato Sergio spagnolo del Foro di Milano
Sostituito per l'udienza odierna dall'avvocato Tosoni come dato di nomina che viene depositato
Sabattini Filippo
Resta contumace e difeso di fiducia dall'avvocato Paolo Tosoni
Simons Richard
Resta contumace difeso dall'avvocato Carlo Enrico Palmiero del Foro di Milano
Buongiorno presidente oggi sostituito dall'avvocato che ha il rinvio anche per l'imputato o no
Però Sergio
Resta contumace difeso di fiducia dall'avvocato Giuseppe Iannaccone del Foro di Milano che è presente Levis Anthony resta contumace anche lì difeso di fiducia
Dall'avvocato Palmiro del Foro di Milano anche in questo caso sostituito dall'avvocato Chiara rinvio
Passiamo alle parti civili Bondi dottore ricco quale commissario straordinario delle società Parmalat in amministrazione straordinaria
La parte non è presente personalmente e difesa dall'avvocato Marco De Luca del Foro di Milano che sostituito anche per oggi l'avvocato Cigna
Ecco per quanto riguarda
Tutte le altre parti civili
Presente qualcuna delle parti e presente qualcuno dei difensori
L'avvocato Trombini in sostituzione degli avvocati in maniera passi
Giuseppe il genero propone per alcune parti civili che oggi
Preparo per le falde oggi deposto atto di c'è l'azione civile nei confronti di
Alcuni
Tra
Allora
Diamo atto
Chi
è presente l'avvocato Alberto Trombini del foro fornitori del Foro di Forlì
In qualità di sostituto processuale degli avvocati Emanuela bassi Giuseppe lo sviluppo e Giuseppe Eugenio lo tifone
Entrambi del Foro difformi
Il quale
O da settanta collega sostituto al sette accedere
Fare deposita
Atti di rinuncia all'azione civile
Per alcune parti civile non tutte per recuperare va bene poteva rientrare nell'accordo transattivo con
Citibank Bank of America e Credit Suisse va bene
E quindi diamo atto che
L'avvocato Trombini deposita
Due dichiarazioni
Di rinuncia all'azione civile
Concernenti
Alcune delle parti
Civili
E difese rappresentate dagli avvocati
Lo suppone e bassi
Poi
Diciamo che ancora il Presidente
Comunica le partite in data ventinove marzo duemila e tredici
è stato depositato in cancelleria un atto a firma dell'avvocato Marisa ostelli
Con il quale il suddetto legale hanno dichiarato di rinunciare al mandato difensivo
Limitatamente alle parti civili
Tu come Gianluca
Da canali Anna
Marra Giancarlo
Comunque narra il PDA
E Lucini Luciano
Allora passiamo
Prima di dare
In
Inizia uno all'istruttoria dibattimentale prevista per la giornata di oggi passiamo
Alle
Questioni organizzative che riguardano la prosecuzione dell'istruttoria dibattimentale
Allora
Partire
Ha ragione avvocato mi perdoni
Passiamo aree anzi dobbiamo dice che
A oltre all'avvocato Trombini
Non è presente in nessun'altra
Parte civile in nessuno dei difensori
Poi per quanto riguarda i responsabili civili vediamo siti benché n asset eliminano
In persona del legale rappresentante pro tempore questa parte ha difeso dall'avvocato Nerio Diodà del Foro di Milano che è presente
Citibank nasali di Londra in persona del legale rappresentante pro tempore questa parte difesa dall'avvocato Fabio guasta disegni del Foro di Milano che è presente
Citigroup global markets LTD in persona del legale rappresentante pro tempore anche questa parte
E difesa dall'avvocato Fabio basta disegni
Allora passiamo alle questioni
Organizzative
Sappiamo già che la prossima udienza di questo problema adesso è passata per la data del ventitre voi di aprile
Del due mila tredici
Gli alla fine dell'udienza vedremo
Preciseremo
Quale tipo di attività sarà svolta in questa udienza poi
E avevamo preannunziato alle fa affinché l'udienza ancora successiva sarebbe stata quella del tredici di maggio ma informalmente l'avvocato di o da
Ha fatto presente
Un suo impedimento per quella data io
Dovrebbe parlare al microfono avvocato
Silvio da per Citibank
Signori del collegio la richieste di poter spostare anche brevemente tale data
Od abbiamo sia io che il mio sostituto processuale avvocato Calori degli impegni già previsti e quindi
Non siamo nelle condizioni di poter essere presenti
Quindi chiedevo e chiedo al signor giudice al Presidente del Collegio di volere o anticipare o posticipare quando è possibile tale da grazie
Va bene e anche su questo il collegio deciderà
Alla fine di
Questa udienza
Ecco io ne comunque fin da adesso
Informo le parti sul calendario delle udienze che potremmo celebrare mi misi di giugno e di luglio
Allora
Avremmo previsto di tenere udienza nelle giornate di giovedì sei giugno
Mercoledì dodici giugno
Lunedì ventiquattro giugno
Che lunedì otto luglio
Come vedete non il
Il numero delle udienze e relativamente ridotto ma anche in questo caso ciò dipende dal fatto che i in virtù
Della
Prematura e tragica scomparsa di del
Giudice dottor Scelta
Che era uno dei componenti della Sezione penale del Tribunale
Il l'organizzazione della sezione penale ha dovuto subire
Robuste modificazioni
Cosicché la dottoressa Genovese sostituisce il collega scomparso
Tutti i processi monocratici e collegiali per così dire ordinarie mentre io sostituisco il collega scomparso in
Tre processi di Corte d'Assise uno dei quali
A
Tre imputati tutti e tre i detenuti e che richiederà
L'audizione di circa cento testimoni
Nel corso dell'istruttoria dibattimentale
Quindi in virtù di questa situazione
Questo è il calendario che il
Collegio per il momento riesce a fissare per la prosecuzione del processo
Avevamo ho lasciato in sospeso anche la decisione su una eccezione dei difensori e
Sulla eventuale richiede per un'eventuale richiesta di produzione documentale del Pubblico Ministero in relazione
Alle udienze già già celebrate soprattutto in relazione all'audizione del professor Ferrari non so se il Pubblico Ministero bolle
Chiede la parola per procedere
A questa eventuale produzioni oppure
No
Al momento non sono in grado di
Esibirla perché ed erano in corso ulteriori valutazioni unitamente alla la nascita della finanche che non era potuta venire prima e quindi se per voi non è un problema fino a udienza magari se riusciamo
La la valuteremo altrimenti rinviamo a venti
Caccia va bene allora diciamo che sulla eccezione dei difensori in relazione al contenuto della
Delle della relazione del professor Ferrari e il Collegio si pronuncerà allorché
Il Pubblico Ministero
Procederà
Alla
Ulteriore sua eventuale produzione documentale quindi però oggi fissato l'esame del consulente tecnico della parte civile dottoressa Chiaruttini
Che è presente in aula e può senz'altro avvicinarsi al banco
Dei testimoni
Uno
Allora anche in questo caso il collegio dell'avviso che la dottoressa Chiaruttini pur essendo un consulente tecnico
Debba
Leggere la dichiarazione di impegno prevista per i testimoni e questo per l'eventualità che abbia riferire su circostanze di fatto da lei direttamente constatate verificate
Quindi dottoressa lei oggi viene sentita come consulente tecnico però come ho appena detto potrebbero essere che le domande delle del pubblico ministero che dirigo entrambe le parti private
Guaccero ripeto circostanza è andato da noi direttamente constatata allora e quindi non non riguardino semplici ieri semplici valutazioni volontà anzi tecnici
In virtù di
Di questa promessa io la invito quindi stando in piedi a leggere la dichiarazione di impegno prevista per i testimoni che dovrebbe essere a sua disposizione
Così
Cancelliere gente
Sì sì allora consapevole della responsabilità morale e giuridica che assumo con la mia deposizione mi impegno a duri e tutta la verità e non nascondere nulla di quanto è a mia conoscenza si accomodi
Dottoressa civica innanzitutto le sue generalità
Stefania Chiaruttini nata Este Padova l'undici agosto mille novecentosessantadue dove risiede domiciliata a Milano via Cesare Battisti numero diciannove bene coloro provocato ciglio
Può grazie iniziare il suo esame
Si dà tre sta buongiorno se innanzitutto vuole illustrare brevemente alla tribunale il suo profilo professionale
Sì
Ho portato anche una copia del mio curriculum vitae che se poi volete deposito al tribunale
Mi sono laureate a all'Università Bocconi nel mille novecentottantasei io ho iniziato la libera professione subito nell'ottantasette sono sempre stato libero professionista
Per quanto riguarda le competenze in materie specifiche mi sono
Occupata di tantissime questioni legate crisi patologia con una specializzazione sia su questa materia sia sulla
Diritto penale dell'economia che già avevo fatto all'università
E mi sono occupata di tanti casi come consulente tecnico sia per la Procura della Repubblica sia per la i difensori sia per a avviene alcune volte il tribunale
Ho ricoperto
Varie cariche di nomina sulle crisi degli enti bancari finite dei tre creditizi quindi nomina Ministero del Tesoro Banca d'Italia
Altre cariche in società quotate fondi comuni di investimento
In ambito concorsuale ho ricoperto cariche di curatore commissario giudiziale commissario straordinario delle imprese in crisi o legge Marzano legge due settanta
è difficile poi di attivare curriculum era l'animo però
Modo svolto varie pubblicazioni dove c'è un c'è un elenco interne che a convegni va bene consulenze tecniche valutazioni d'azienda nomina del tribunale come perito valutatore insomma
è comunque tutto ha scritto ecco
Se ci vuole dire adesso da quando ha cominciato occuparsi delle caso Parmalat e su incarico di chi
Ci sono allora diamo atto che la dottoressa Chiaruttini Fini produce
Suo curriculum professionale
In forma scritta ci sono obiezioni all'acquisizione di questo atto
Ecco messa il pubblico il Pubblico Ministero i difensori delle parti private nulla osservano che il tribunale
Il tribunale dispone
Che
Il curriculum
Prodotto dalla dottoressa chiari fittizia
Acquisito al fascicolo per il dibattimento
Prego
Grazie
Prima di iniziare nella mia testimonianza volevo svolge chiedere innanzitutto al Tribunale l'autorizzazione a consultare alcuni documenti
Che siamo riusciti a portare quindi prevalentemente le consulenze tecniche alcuni a
Tutti
E in poi volevo precisare da subito poi le rispondo avvocato che tutti i lavori da me depositati contengono un numero considerevole di allegati
Io farò riferimento al numero delle allegati ma non sono riuscita a portare in Aula i documenti per cui prenderà nota e poi mi riserverò di fornire eventualmente se il tribunale vorrà
Alcuni allegati di contratti corrispondenza di tutto quello che citerò le lo depositerò boy per la prossima udienza perché
Non riesco a stamparli era impossibile portarli davvero tutti semplicemente questa precisazione mi sembrava siccome si tratta di atti depositati ovviamente al fascicolo del Pubblico Ministero
Però capisco che si accomodò visionarli immediatamente ma questo essendo
Il processo di Milano si è riusciti a gestirlo perché voi lo studio molto vicino quindi si stampava se il tribunale chiedeva ma qui era veramente impossibile sbattimenti non sapevo come fare quindi
Va bene scusa Gianni anticipa allora il presidente autorizzare il consulente D'Alema consultare
Le sue relazioni dei documenti ad essa allegati
Ho iniziato ad occuparmi della vicenda Parmalat a gennaio del due mila e quattro sono stata chiamata dalla Procura della Repubblica di Milano in prima istanza dal dottor Francesco Greco
E dagli altri due sostituti procuratori titolari dell'indagine sulle frodi di mercato quindi sulla
Reato di aggiotaggio sta con l'autorità di vigilanza
Sono state incaricata da quindi i pubblici ministeri sia Dottor Francesco Greco dottor Carlo Nocerino dottor Eugenio Fusco
Di svolgere due consulenze tecniche aventi temi in parte differenti la prima consulenza tecnica che io chiamo la principale o quella più generale
Che riguarda un incarico sulle principali falsificazione delle comunicazione al mercato poi se volete sono a sarò più precisa e leggerò i quesiti che mi sono stati posti
Ma il la sostanza dell'incarico riguardava appunto
L'accertamento delle principali falsificazione delle comunicazioni economico finanziarie che sono state
Date al mercato nel corso degli ultimi anni di vita del gruppo Parmalat e quindi della società quotata che era apparso in Parmalat per finanziaria
Il secondo incarico che mi è stato dato riguardano in modo specifico il lavoro della società di revisione dell'alto in touche che era società che ha ha ricevuto l'incarico di revisore principale nel mille novecentonovantanove l'incarico ramo
Tecnico riguardava proprio l'esame delle carte di lavoro e il lavoro che la società di revisione ha svolto nella
Sua attività di certificazione dei bilanci annuali e di rilascio delle opinioni sulle semestrali
I due le due consulenze sono state depositate
Nell'ordine la consulenza principale il sette giugno del due mila quattro e la consulenza invece e che riguardava il lavoro della Società dell'ottimo Tuscia mi sembra di ricordare il ventidue giugno del due mila quattro
Successivamente ho depositato ottobre del due mila e quattro un'integrazione alla consulenza principale di Parmalat
Che riguardava principalmente l'approfondimento delle ultime tre missioni che
La gruppo Parmalat fece nell'anno due mila e tre tra giugno e settembre sono le emissioni di cui magari poi parleremo successivamente
Rendina extra Morgan Stanley di UBS di dolci banca e alcuni altri approfondimenti compreso
Il la pubblicazione i dati pubblici che
Riguardavano il emissione dei
Collocamenti privati che ben con l'America aveva gestito in via quasi esclusiva per il gruppo Parmalat diciamo dal mille novecentonovantaquattro fino al due mila e tre
E quindi nella
è stata del due mila e quattro andai personalmente a New Yorker
All'associazione nazionale delle imprese assicuratrici indirettamente presso Bloomberg I che è un provider che registrava tutte queste missioni feci alcune indagini
Tecniche e poi riportai in questa integrazione il risultato di queste indagini questo è il lavoro che
Principale che io svolsi per conto della Procura della Repubblica di Milano
Poi
Poi ci sono altre relazioni quindi che lei ha depositato oltre a queste che ci ha menzionato
In relazione all'esame dei documenti tecnici De Poli chiedo scusa quindi abbiamo esaurito gli incarichi che le sono stati affidati dalla Procura di Milano
Sì ogni è stato affidato un incarico dal Commissario straordinario su
Sollecitazione di entrambe le Procure sia la procura di Parma che la Procura di Milano
Per l'esame dei documenti che sono stati depositati dalla difesa di siti venga in una rete di Ischia che provenivano dal processo americano quindi dalla processo che si era tenuto negli Stati Uniti
Dove ci sono precise regole della cosiddetta Discover Riccia di deposito di tutti i documenti che riguardano il rapporto di
Di causa sostanzialmente
E questi documenti erano contenuti non hard disk che e io li ho esaminati con delle particolari metodologie di cui poi
Credo che entreremo nel merito io ho depositato se non vado errato nella
Due mila e nove nel giugno del due mila nove
Una memoria che ho chiamato memoria relativa all'esame della documentazione della Discovery Citigroup che ho depositato in occasione del dibattimento di Milano tant'è vero che fa riferimento anche direttamente alle slide
E quindi a una serie di prospetti che avevo proiettato in Aula Milano e poi l'abbia è stata depositata alla Procura di Parma quindi questi sono i miei
Rapporti scritti che riguardano l'esame tecnico dei documenti bene qui abbiamo fatto un quadro del
Generale del gli argomenti di cui lei si è occupata
Torno avvocato signora la interrompo e credo che sia presente in aula
Così come era stato annunciato all'udienza scorsa uno dei consulenti tecnici delle difese vogliamo fare atto di questa circostanza
Presidente io da Citibank sì presente illeciti Minds
Un'ombra
Assistere all'udienza come avevamo comunicato con l'assistenza di un intenso che prendiamo leggero
Un ricorso al di sotto fondo che c'è la traduzione simultanea il ventotto
Con il suo collaboratore là in fondo ci sono i traduttori rimostranze grazie
Sì allora diamo atto che questo punto l'avvocato Trombini
Si allontana dall'Aula
Ecco volevo precisare avvocato anche
Gli altri mandati che ho ricevuto
Che riguardano l'assistenza nel io ho depositato la mia consulenza nel giugno del due mila quattro
Poi o spiegato lavoro che avevo fatto agli avvocati della procedura
Parmalat
E che mi hanno chiesto assistenza on insegnato a testimoniare degli Stati Uniti e quindi sua accordo del dottor Greco il dottor Bondi mi diede un incarico di assistenza tecnica sul contenzioso che riguardava dell'OIV tra
Che riguardava le banche internazionali
Assistenza tecnica che prevalentemente si è svolta lungo tutti dibattimenti negli screening di massa non era dibattimenti ma i diciamo negli procedessi in corso negli Stati Uniti e le cause varie che c'erano in Italia nei confronti delle banche internazionali che sono parecchie questi sono tutti i mandati e così abbiamo finito la panoramica
E relativamente standard in puro insomma spot relativamente a stando Empoli mi dimenticavo sono stata nominata consulente tecnico di parte perseguire la causa civile che si è
Conclusa con una sentenza di primo grado due anni fa contro Stendhal in pura
Le ricordo la società che ha segnato un rating al gruppo Parmalat nel novembre del due mila
Giacca rossa civile celebrata bene presso il Tribunale di Milano
Quindi allora torniamo sesta se non vado errato in questo momento è è incorso processo d'appello
Torniamo quindi al suo lavoro principale quello svolto su incarico della Procura di Milano se può esporsi che tipo di analisi ha svolto e quali sono sostanzialmente i risultati
Che ne ha tratto magari anche seguendo la la consulenza stessa ecco la dottoressa Chiaruttini ha predisposto delle slide che io chiedo di poter mettere ovviamente a disposizione
Del tribunale delle parti per una migliore consultazione
Diamo atto
L'avvocato Cigna
Produce
Una raccolta
Di prospetti cartacei
Ovvero se vai
Che
Verranno utilizzati in nel corso dell'esame della dottoressa Chiaruttini
Dell'Ulivo
Una precisazione e mi scuso relativa alle slide già preparato
Sono semplicemente delle slide molto di sintesi che servono per far scorrere il discorso e per focalizzare solamente alcuni aspetti
Io ho preparato molte slide per i processi che si sono svolti in Italia quindi per il processo principale
E sono credo anche contenuto agli atti del fascicolo poiché pro preparato parecchie slide anche per i processi che si sono svolti a Milano al davanti alla seconda sezione penale
Era numericamente parecchie mi sembrava di aver capito che era impossibile proiettare le qui cioè dovevamo organizzarci forse diversamente quindi ho scelto di preparare queste pochissime slide e che non sono assolutamente esaustive
Relativa relazione agli argomenti ma sono semplicemente una mera traccia di quello che poi dirò perché le slide e sono tantissime io le metto a disposizione
E sono state proiettate nel corso di tutti questi anni suddivise per argomenti
Sì chiedo scusa anche perché questo processo comunque
E limitato rispetto alla la l'intera vicenda quindi
La invito a soffermarsi sulle parti che possono essere utile ai fini di una comprensione però certamente non possiamo rifare la storia del
Del CRA che in questo momento ecco quindi è solo per un inquadramento generale
Bene
Passando all'esame del mio lavoro sto parlando della consulenza del sette giugno due mila e quattro
Che aveva appunto come quesito da parte dei quesiti da parte dei magistrati magari li leggo così sono precisa il quesito uno è dica il consulente tecnico esaminati bilanci civilistici e consolidati della Parmalat Finanziaria relativi
Agli esercizi dal due mila due mila e due nonché le situazioni trimestrale semestrale della stessa le comunicazioni di dati economici
Rilevanti diffusi al mercato relativi al medesimo intervallo in temporale sarda prego di parlare un po'più lentamente altrimenti il stenotipia scusi ha ragione lei dietro
Se i bilanci le situazioni le comunicazioni anzidette siano stati redatti conformemente alla vigente legislazione principi contabili utilizzati dalla prassi aziendalistica nonché alle disposizioni emanate dalla Consob Banca
E
In particolare se tali documenti contengano tutte le informazioni patrimoniali economiche e finanziarie
Previste dalla vigente legislazione dagli anzidetti principi contabili nonché dalle disposizioni Consob Banca
Il quesito due
Nel caso siano riscontrate irregolarità
Dica inoltre Citti quale sarebbe stata per ogni esercizio e al momento del deposito di ogni relazione trimestrale e semestrale la consistenza del patrimonio netto di Parmalat Finanziaria Spano
Alla luce delle rettifiche di cui si sarebbe dovuto tenere conto
Se i documenti sopraccitati fossero stati redatti in maniera corretta
Questi sono i due quesiti
Diciamo che il lavoro che è stato svolto ha necessitato di
Introdurre parecchi argomenti per arrivare a rispondere i quesiti e quindi la consulenza si compone di una lunga parte diciamo iniziale dove sono stati esaminati
Parecchi di questi argomenti introduttivi
La consulenza duecentoquindici allegati così almeno precisiamo questo
Gli argomenti introduttivi riguardano
La storia di Parmalat cioè che cosa è successo perché parlate una società che nasce nel mille novecentosessantasette e quindi una breve su cronistoria
Ma di spiegato in modo un pochino più analitico dal momento in cui viene quotata cioè nel mille novecentonovanta viene quotati innanzitutto una holding la Parmalat Finanziaria
Al di sotto della quale ci sono delle cosiddette subholding che sono la Parmalat Spagna che ha sotto di sé è una serie di società operative la dalmata che anche se anche essa alcune società operative poi due società finanziarie
La nebbia Irlanda
Una star finanziariamente Orlanda la società quotata cioè la Parmalat Finanziaria è semplicemente una holding di partecipazione non svolge attività operativa e i bilanci della Parmalat Finanziaria
Su i bilanci che sono stati comunicati al mercato attraverso vari comunicati stampa e tutti i dati che sono stati
Raccolti per svolge non tutta una serie di operazioni riguardano il Bilancio consolidato di Parmalat Finanziaria il quale bilancio consolidato è una somma dei bilanci
Di tutte le succedeva parlate spada che è un bilancio sub consolidato e quindi delle società di sotto del Bilancio di dalmata che a sua volta un subconsolidato e della né per la mia finanziaria
Io mi sono concentrata le analisi solo sui bilanci consolidati di Paramatti finanziaria che raccoglieva i dati di tutto il gruppo per questioni temporali per esigenze di giustizia non ho esaminato
Se non per alcuni aspetti bilanci civilistici e quindi questa è la prima nota metodologica
Ho raccontato quindi la storia della Parmalat prevalentemente dalla momento in cui entrati in borsa è stata quotata nel mille novecentonovanta
In modo da cercare di rendere spiegare come sia stato possibile che cosa sia successo ad un gruppo che parte quotato con cento milioni di euro di indebitamento
E finisce la sua storia a dicembre del due mila e tre con la dichiarazione è stato di insolvenza con quindici miliardi di euro di indebitamento
E quindi ho percorso molto sinteticamente le varie fasi della vita
Poi ho focalizzato l'attenzione su alcuni aspetti che secondo
La mia opinione erano rilevanti dovevano essere approfonditi esso
Volevo cercare scusate l'indice degli argomenti introduttivi così
Ha chiesto
Sindaco Caniglia buonanima accusi dottoressa l'avvocato Diodato la parola cosa
Si chiedeva un attimo la parola percorreva al
Collegio penale colleghi alle parti
Purtroppo un problema
Formale e sostanziale
La dottoressa Chiaruttini nel suo rapporto di
Parlando da pagina a pagina sei a pagina sette a pagina otto a pagina nove a pagina dieci
A illustrato
Correttamente tutti gli strumenti processuali in cui si è servita per il suo lavoro e
In particolare il presidente signori giudici ha indicato tutti i verbali d'interrogatorio e tutte le deposizioni testimoniali di cui si è servito
Sono descrittive esattamente in modo molto preciso
Ora naturalmente
Io capisco che
Oggi una deposizione da consulente
Come dire non può fare un'osservazione chirurgica rispetto a questo
Pasto
Utilizzo di documenti processuali però
Nel contempo devo rilevare che come loro mi insegna
Non può essere utilizzato tutto questo lo strumento processuale per la relazione del consulente
Lo volevo dire prima perché
Vorrei evitare appunto di interrompere la dottoressa Capitini
Ma chiederei al
Al tribunale
Volere
Come dire indirizzare da questo punto di vista la consulente perché questo è un problema processuale importante insomma cioè c'è tutto l'elenco lei non lo non ce l'ha ancora preso
Ma la dottoressa confermarlo da pagina sei a pagina undici della documentazione ad esempio
Molte memorie difensive tutti gli rogatoria degli imputati tutte le deposizioni testimoni
Avvocato noi non disponiamo ancora se lei ha relazioni consulenze come no desidero interrompere sul punto
Volevo segnalarle che questo sta scritto nelle prime pagine della del sì e quindi qual è la richiesta quindi essendo evidentemente impossibile al consulente l'utilizzo di documenti processuali
Vorrei che la consulente
Partisse già con questa
Se loro ritengono indica
L'azione
Non può essere utilizzato per il processo tra virgolette economica ciò che è stato dichiarato dagli imputati del testimone
No a tutto chiedo scusa
Eccetera lo stato di Adani cioè che il consulente non può utilizzare nella redazione del suo lavoro di interrogatori degli imputati magari non potrà riferirne evidentemente il contenuto in Aula però
Ritengo che insomma ecco quindi è una se è una questione di utilizzabilità ne abbiamo sempre discussa sappiamo benissimo che di queste dichiarazioni non si potrà riferire nulla
E se per caso entrano nel dibattimento documenti inutilizzabili saranno inutilizzabili però non capisco
La l'intervento in questo momento in questi termini che cosa miniera adozioni
Sorvolo
A pagina sei
Silenziosi ho letto in particolare sono stati analizzati utilizzati da questo CIPE i seguenti documenti verbale
Drogato circa tre
Verbale di assunzione
Informazione
Questi morti una ventina giunto ad esempio memorie difensive
Signor imputati
Ripeto io non
Non
Voglio
Assolutamente Porroni cinque minuti dovrebbe io credo che il giornale questo non può essere detto questo
Capisco che non è facile per la dottoressa Dal Verme proprio dal fatto
Molto completo e compiuto però questo problema propone
Il Pubblico Ministero e gli altri difensori hanno qualcosa
Aggiungere
No io mi associo alle considerazioni che ha Espresso la parte civile ritengo che il consulente liberalismo abita disponibilità per redigere le proprie consulente del materiale che anche se si tratta poi di riferire i contenuti di verbali o di interrogatori
Questo è a conoscenza il consulente non
E non gli riferirà ma per avere una
Compiuta valutazione che la vicenda tanto ha giurato e quindi sono sulla valutazione però
Per avere un anche una compiuta comprensione della vicenda il consulente di norma Po a valersi della e sentire testimoni anche addirittura
Da solo oppure di iniziativa sulla lega del pubblico ministero grazie quindi chiedo che venga comunque respinta chiaramente nei limiti che sono quelli fino a riferire il contenuto dei verbali d'interrogatorio in questa sede eventualmente grazie
Allora
Diciamo che
L'avvocato viola chiede
Che
Sia vietata
Al consulente nel corso dell'esame e l'utilizzazione
Di verbali relativi
Ad interrogatorio di imputati
Sono
Deposizioni
Testimoniali
L'avvocato Cigna chiede che il eccezione dell'avvocato Diodà
Sia respinta Pubblico Ministero si associa alle considerazioni dell'avvocato scimmia
Ci sono altri interventi mi sembra di no
Il tribunale si ritirò brevemente
Decidere
Fare dei terreni
Propone fuori Fiorello e questo è fuori discussione sfuggono
Personalmente non voglio bene
Sotto
Illustrazione
No
Ugo
Gli effetti
Volevo
Non si può
Pongo molti assenze in Aula aveva detto che sarebbe stata una pausa a breve
Però i difensori sono tutti presenti a questo punto manca qualcuno
Che l'avvocato Iannaccone non vedo l'avvocato Iannaccone non lo vedo
Allora il tribunale
Sulla
Questione
Sollevata dall'avvocato io da
Osserva
Che il consulente tecnico dottoressa Chiaruttini non potrà riferire nel corso
Dentro l'esame
Il
Contenuto
Testuale
Di verbali
Relativi
A interrogatori
Di imputati
Scuola deposizioni testimoniali
Di cui nono non è consentita
L'utilizzabilità
Al dibattimento
Invita quindi il consulente ad attenersi a questa prescrizione nel prosieguo dell'esame
Può proseguito
Grazie
Dunque riprendo
Discorso su la parte che riguarda
Gli argomenti introduttivi per rispondere ai quesiti e quindi ho ritenuto
Ter proprio dovere di chiarezza e per comprensione
Del della di quello che era caduto considerando anche l'eccezionalità della vicenda e e l'altro aspetto che mi ha sempre colpito i erano i numeri di questa vicenda perché sono particolarmente
Grandi sono colpiscono quindi o cercato di ricostruire il più possibile per chiarire al meglio ai miei mandanti quindi l'impegno e pubblici ministeri cosa fosse successo
Sostanzialmente dall'anno della quotazione quindi ho diviso questi argomenti nella quotazione in borsa la storia del gruppo dal novantadue mila e tre le operazioni di aumento capitale
I rapporti con il mercato la stampa ne l'anno due mila e tre che è stato un anno molto particolare perché sono successi vari accadimenti ed era anche l'anno
Per cui i pubblici ministeri avevano chiesto i maggiori approfondimenti
Suddiviso nelle comunicazioni al mercato sulle più importanti presentazione al mercato dei dati economici sono stati due presentazione al mercato
Aprile due mila e tre settembre due mila tre aprire la presentazione dei dati di bilancio al trentuno di dicembre due mila e due
E settembre due mila e tre la presentazione dei dati della semestrale al trenta giugno due mila e tre la posizione degli analisti finanziari
Che
Coprivano per così dire il titolo Parmalat e quindi periodicamente mettevano dei giudizi per il mercato dei giudizi che riguardavano
L'emittente i bilanci le prospettive future quindi consigliavano agli investitori se comprare le azioni venderle
Oppure tenerne sostanzialmente sono tantissimi gli studi vediamo degli analisti finanziari che hanno coperto il titolo Parmalat a lungo la sua storia
L'andamento delle azioni
Quindi come si è voluto il corso azionario soprattutto nell'anno due mila e tre l'andamento delle obbligazioni perché le obbligazioni erano
Prevalentemente quotate una piccolissima parte era quotata imbocca mercato italiano quindi in borsa a Milano
La maggior parte delle obbligazioni erano quotati alla Borsa del Lussemburgo il mercato era un mercato per così dire sottile c'è pochissimi erano gli scambi delle obbligazioni il Lussemburgo di più erano gli scambi delle obbligazioni in Italia
Comunque ho riportato i grafici delle quotazioni anche dei prestiti obbligazionari
E poi ho riportato l'andamento degli strumenti derivati legati al rischio di credito Parmalat è questa per me consulente tecnico è stato una novità
Nel senso che avevano preso piede in quegli anni
L'utilizzo di questi strumenti
Cosiddetti derivati di credito che erano nati per gli istituti bancari affinché potessero comparare
Delle attacco delle specie di polizze assicurative per il rischio di credito dei loro clienti più grandi prevalente direi quotati
E quindi pagando un premio annuale si assicuravano contro il rischio di credito
Per determinati importi poteva scegliere la banca poi Mammano questi Credit default swap che adesso sono diventati tristemente noti per
Anche il sistema Paese ce li vediamo in prima pagina sui quotidiani tutti i giorni ma all'epoca e sono almeno per quanto mi riguarda non ho assolutamente una novità
Sono stati poi utilizzati in maniera se volete più distorta nel senso che sono stati utilizzati in maniera speculativa
Cioè seri si compravano e vendevano su fuori mercato quindi non c'è mai stato un mercato regolamentato di questi strumenti e non esiste ancora oggi che siamo nel due mila tredici
Queste cose tranche di coperture si compravano e vendevano anche a fini speculativi
Il nome TAR malata aveva un mercato molto attivo si se posso inserirmi per un chiarimento si compravano e si vendevano ma chi sono i soggetti messe transazioni
Rifornimenti dimensioni finanziarie fondi speculativi soprattutto i cosiddetti aggi falda che operano prevalentemente in Inghilterra insomma uno dei Paesi dove sono più attivi
Proprio a mero scopo speculativo cioè io or sono ho comprato un cosiddetto Credit default swap quindi uno strumento di rischio per la co copertura del rischio di default e quindi di insolvenza della Parmalat
Pagando un certo premio se quel giorno è quotato di più qualcuno me lo compra mi paga di più glielo vendo quindi
Da un certo punto diciamo dalla fine degli anni ottanta
Anni o metà anni Novanta grosso modo
Questi strumenti che erano utilizzati solo dalle banche come polizze assicurative per
Limitare i rischi di insolvenza dei crediti che avevano iscritti nei loro bilanci si sono trasformati in strumenti speculativi uguali alle azioni
Cioè a seconda di quale era la quotazione del famoso spread
Che è uguale allo spread italiano quindi
Tenete conto che gli spread di Parmalat cioè il rischio che veniva percepito dal mercato era
Poiché tradotto nello spread quindi
Sono andati dai duecento basis imponente sopra l'Euribor ai seicento settecento nell'anno due mila e tre quindi questo crea
Un mercato speculativo immenso
Su questo nome abbiamo scoperto che c'era un mercato che valeva alcuni miliardi di euro cioè esattamente come i credit default swap sul nome Italia sul nome Grecia all'epoca già esistevano su come Parma te lo stesso tipo di di strumento quindi una volta scoperto questo al nel due mila e tre c'erano pochissimi dati cioè non è come adesso dovete
I dati arrivano da un po'più trasparente e non non moltissimo ma è un po'più trasparente
Abbiamo chiesto le varie autorità di darci i dati che avevano e poi soprattutto l'operatività è stata ricostruita come vedremo bene
Tramite l'esame degli negli interni delle banche internazionali e quindi era l'unico modo per arrivare a capire
Chi aveva comprato questi strumenti e ce li aveva nei suoi bilanci esempio Citigroup ne ha comprati quaranta milioni di euro poi ne parleremo
Credit Suisse posposto ne ha comprati molti di più e chi
E quindi chi aveva le coperture chi non ce li aveva
Perché non c'è nessun provider al mondo tutt'oggi cioè nel non c'è nessun centro non non c'è nessuna raccolta di questi contratti che ogni giorno vengono scambiati per quantità incredibili
Quindi ho riportato
Quello che sono riuscite a trovare prevalentemente le quotazioni giornaliere
Nel due mila e tre le ho trovate degli spread sul nome Parmalat sottostanti a questi contratti che ogni giorno venivano scambiati
Poi ho parlato del rating dista andare in cura dei rapporti con la Consob nell'anno due mila e tre
Poiché la formazione del del processo di formazione di bilancio delle aree di maggiore criticità
E poi ho fatto un lungo capitolo perché è una una delle parti più critiche e più rilevanti della storia di Parmalat sull'indebitamento
Suddiviso per argomenti l'indebitamento derivante dall'emissione di obbligazioni e quindi cosiddetti euro bond
Tenete conto che al di fuori per e le obbligazioni quindi gli obbligazionisti valevano più o meno dieci miliardi di euro
Con varie forme obbligazioni convertibili euro bond emessi in borsa il Lussemburgo e le obbligazioni derivanti dai collocamenti privati fatti tramite ad esempio come ho detto prima ben come America
Poi io ho parlato delle obbligazioni strutturate perché oltre le obbligazioni normali cioè l'emissione del prestito obbligazionario l'acquisto da parte della istituzione o delle obbligazioni sta persona fisica
Parmalat aveva una serie
A mio parere questo è chiaramente una mia valutazione abnorme di prodotti strutturati
Nel suo bilancio cosa vuol dire prodotti strutturati certamente lo sono i tre di cui parleremo che riguardano Citibank quindi la cartolarizzazione e l'associazione in partecipazione e il contratti
Della PUT canadese e poi c'erano altre banche che hanno fatto un'altra serie di operazioni strutturate sottostanti al in alcuni casi all'emissione di prestiti obbligazionari queste banche sono il Credit Suisse fosse Boston
Il UBS
Il né extra dolci banca
Poi ho parlato dei Private placement e cioè di dei collocamenti privati più che altro gestiti da ben come americana la quale aveva
Era quasi oligopoli Istat commenti dicevo nella gestione di questi collocamenti privati che sono molto particolari perché
Hanno riguardato esclusivamente il mercato americano ci ha ben come America aperto le porte al mercato americano a Parmalat si usava e si usa tuttora
Spiegare a una serie di investitori istituzionali prevalentemente fondi pensione compagnie di assicurazione il la la raccolta di debito di certi emittenti si si fanno queste presentazioni
A questa o a comunità di investitori che sono più o meno un centinaio e si spiega per quale motivo una certa emittente vuole mettere un prestito obbligazionario si deve fare delle acquisizioni
Per quali motivi raccoglie danaro sul mercato e che questi emittenti che sono iper qualificati valutano i dati bilance poi decidono setto sottoscrivere
Queste obbligazioni hanno una particolarità mentre i prestiti obbligazionari normali poi circolano cioè se il privato decide di vendere vendere perché sono tutti comunque
Questi prestiti obbligazionari chiamati nella consulenza Private Play spenta UE ESPI pire sono citati in vari modi
Vengono perché rimangono nel portafoglio di chi li acquista normalmente fino alla scadenza quindi sono invece da obbligazioni date a investitori che poi le mantengono nel loro portafoglio
E siccome era abbastanza peculiare perché il totale di questi strumenti era un miliardo di euro quindi questi strumenti di questi obbligazioni collocamenti privati chiamiamoli
Poi ho sviluppato
Nell'argomento che riguarda l'indebitamento del gruppo ho fatto tutta una lunga dissertazione poi ne parleremo se volete seguendo magari noi laici no magari ci possiamo non so se
Sulla situazione dell'indebitamento allora prima volevo concludere il discorso in generale se a voi va bene
Ho parlato dell'indebitamento verso il sistema bancario
Sia italiano che internazionale approfondendo in particolare i vari argomenti e poi magari entreremo nel merito
Ho approfondito
Gli argomenti la contabile ho guardato la contabilità industriale adesso vedremo che cosa è
E ho soprattutto poiché sviluppato l'argomento dei covenant sa che per me è stato assolutamente fondamentale per capire bene quello che era successo
Vorrei soffermarmi prima poiché entrare nel merito dei rapporti con gli istituti di credito
Sul lavoro che è stato fatto riguardante i bilanci ripeto il mio lavoro è stato fatto su sul bilancio consolidato di parti l'ho già detto prima
Non sapevo come fare le se falsificazioni sono di tantissime
Di un nature completamente diverse l'una dall'altra quindi per cercare di essere più chiara e non so se ci sono riuscita mi sono suddivise dalle falsificazioni in tre categorie
Le falsificazioni materiali che permea riguardano iscrivere in bilancio una certa operazione completamente inventata quindi con documenti falsi e che non esiste nella realtà
Poiché il falsificazioni voi le irregolarità formali cioè iscrivere in bilancio in modo non corretto violando il Codice Civile prescrizione del Codice civile dei principi contabili
E poi la terza categoria di assoluto rilievo in questa vicenda
è informativa di bilancio falsa e fuorviante quindi tutto ciò che non tocca i numeri ma che viene raccontato nella notte integrativo nella relazione sulla gestione
In maniera non veritiera o fuorviante di modo che il lettore capisce
Che un certo accadimento invece dai documenti risulta un accadimento molto diverso
Queste tre categorie sono state esaminate e per sgombrare il campo
Volevo accennare va proprio minimamente alle falsità materiali perché mi hanno impressionato io avevo un quesito che riguardava un arco temporale dal due mila due mila e tre
Ma mi sono resa conto che le falsità materiali quanto meno dalla quotazione in Borsa sono sempre state fatte e quindi
A livello di curiosità e per maggiore chiarezza volevo capire fino in fondo che cosa era successo e come
Il medico che esamina una parte della malattia e non riesce a capire da dove è nata quindi chiesi per ricostruire tutto
Non avevo problemi dal mille novecentonovantanove al due mila tre la data del default perché presso gli uffici della Parmalat dove siamo stati vari mesi
C'era tutta la contabilità del bilancio consolidato quindi abbiamo stampato tutte le schede di aggregazione dei dati avevamo a disposizione la contabilità della famosa società bollate di cui poi accennerò velocemente
E quindi dal mille novecentonovantanove al due mila e tre abbiamo ricostruito noi direttamente
Senza a o particolari ausili senza altri tipi di documenti che non fossero la contabilità del consolidato e i documenti che abbiamo trovato
Relativi alla Società bollata
Però apprendo il personal computer del ragionier Bocchi ci siamo resi conto che aveva fatto menzione vari file che noi abbiamo esaminato aveva
Memorizzato alcuni file suddivisi per anni ma criptati cioè
C'erano non so mi ricordo una colonna coscritto Credit Suisse foss'Boston e sotto c'erano una serie di numeri me ne ricordo un'altra
Con dei nomi e i suoi me ne ricordo una che poi ha fatto il giro del mondo che l'ha chiamato retti rette tuttora che poi lui a non posso riportarlo perché le è una dichiarazione sua fa niente non lo riporto
Ma è talmente semplicemente di colore miti quindi mi sono resa conto che Bocchi aveva tenuto menzione dei falsi perché la contabilità dal novantanove indietro non c'era più era stata distrutta non esisteva
Un partitario del bilancio consolidato ante novantanove quindi io avevo poco tempo volevo capire quello che era successo mi sono resa conto che Bocchi aveva tenuto menzione di questo tipo di di falsificazioni
E quindi chiesi e pubblici ministeri in puntandomi di poter avvalermi dell'opera di Bocchi che vi venne presso il mio studio accompagnato la polizia quattro tre giorni
In tre giorni abbiamo ricostruito tutte le principali falsificazioni dal mille novecentonovanta al mille novecentonovantanove con il suo ausilio che che è consistito semplicemente nello spiegarci alcuni codici che aveva utilizzato
Per i vari falsi
La metodologia di falsificazione è completamente diversa
Prima del novantanove dopo novantanove fino al mille novecentonovantanove falsificavano
Come capitava mi spiego meglio
Innanzitutto perché falsificavano falsificavano perché dalla quotazione quanto meno
Presa la firmo per qualche chiarimento per evitare ritornarci sì sì dopo ecco
Lei ha fatto questa analisi sulla contenuto della memoria di un computer
Sì inchiesta ATO rinvenuto
E dalla polizia dalla polizia il computer era quello utilizzato da Bocchi Gianfranco
Da Gianfranco Bocchi chi il quale che funzioni aveva all'interno di Parma
Quale era
Diciamogli diretto assistente del ragionier Tonna la funzione ufficiale alla grossomodo un direttore amministrativo ma era
La chi aveva gestito tutte le classificazioni ecco la memoria di questo computer conteneva una sorta di contabilità occulta della Parmalat
E manteneva Bernardo una contabilità occulta ma il ricordo di delle principali falsificazioni dal mille novecentonovanta al mille novecentonovantanove esempio
Loro si inventavano delle false sponsorizzazioni poiché tutto scritta consulenza quindi rimando adesso non entro nel dettaglio
E nel mille novecentottantasette la falsificazione di una sponsorizzazione di o una Società di pallacanestro
Non c'erano i documenti e erano fatti al momento per cui lui per ricordarsi quello che ha fatto di falso nel novantasette lo metteva in e le colonnine
In colonnine per ogni suddivise per anno
E non si trattava di dati registrati in maniera criptata erano consultabili Vibe
Rammento il suo che bisognava in perpetrare bisognava io ho usato la morale alimentata perché aerea quasi impossibile che noi soli
Riuscissimo a capire che cosa voleva dire i file Credit Suisse posposto perché non c'erano i contratti concreti sui svolsi posto ma c'era una serie di numeri
E da lì che a Bianca Pito che forse quei numeri volevano dire questo qualche altra cosa e quindi poi ci ce lo siamo chiarito a con l'ausilio direttamente del ragionier Bocchi questo è però voglio
Ripetere
Mi dal mille novecentonovanta al mille novecentonovantanove e questo ci ha consentito di ricostruire le principali falsificazioni che sono state compiute sul bilancio consolidato
Dal novantanove al due mila e tre l'abbiamo ricostruito noi i consulenti tecnici analiticamente
C'è uno spartiacque per quale motivo
Dal mille novecentonovanta Parmalat ha iniziato ad acquisire cioè la storia la principale componente della storia di questo gruppo
è che è partita quotata con la società in Italia poche controllati italiane e un paio di controllati in Brasile parte cosini
Inizia ad acquisire quindi facendo percepire al mercato un processo di crescita veramente grandissimo
I margini del settore latte sono sempre stati abbastanza bassi perché è è un settore tipicamente con margini bassi
Come gli aumenti o diversificando la produzione cioè posso di fare latte fai tante altre cose o acquisendo altre società che fanno latte quindi margini aumento la politica scelta più o meno a tutte e due perché hanno un po'di sedersi ficcato
Facendo anche altri prodotti da forno biscotti yogurt e quant'altro ma soprattutto lo decido di acquisire
Per acquisire hanno iniziato indebitarsi per e quindi ad emettere le prime obbligazioni e soprattutto chiedere alle banche all'inizio quindi dagli inizi degli anni novanta novantatré novantaquattro novantacinque anche finanziamenti alle banche
Che gli hanno concessi nel dare questi finanziamenti per acquisire o nell'emettere le prime operazioni di prestiti obbligazionari soprattutto i collocamenti privati poli di cui parlavo prima con me come America le banche hanno preteso il rispetto annuale di alcuni parametri economico-finanziari
Che normalmente erano che la il gruppo raggiungesse un certo livello di margine operativo lordo
E che avesse un certo rapporto tra i debiti e il patrimonio netto grosso modo i famosi governance si riducono un po'a questo
Quindi si è creato quasi da subito un circolo vizioso perché i bilanci avevano dei numeri poveri
Loro chiedevano emettevano obbligazioni e chiedevano finanza alle banche e da subito contrattualmente avevano da rispettare ogni anno questi parametri
Per cui si riunivano due volte l'anno a per la semestrale di giugno e per il bilancio a fine anno
Vedevano che numeri avevano bisogno per rispettare questi parametri che naturalmente erano molto diversi dei numeri veri e da lì decidevano una serie di interventi da fare solo nei Bilanci consolidati
L'unica società dove sono sempre intervenuti a livello civilistico e Parmalat S.p.A. questo quello che mi risulta dall'esame tecnico che ho fatto aggiungo di più a livello di Unione di
Ci da queste informazioni
Senza dirci chi è il soggetto di queste quando ottenne cioè loro si riunivano decidevano chi transita Onna adesso adatto e poi pochi che eseguiva
Questo è quello che risulta a me e dagli atti processuali però naturalmente
Io mi sono occupato dell'aspetto poi oggettivo ecco come l'ho detto ho spiegato questo semplicemente per essere più chiara male esigenza
Partendo dall'esame documentale quindi anch'egli me e il da tutto quello che io ho letto come consulente tecnico era certamente quella che dovevano rispettare questi parametri i numeri di bilanci non lo consentivano e sin dall'inizio
Sono state compiute a queste fasi ficca azioni
Come avvenivano fino al novantanove a caso
Nel senso che
Avevo bisogno di diminuire i debiti nella contabilità del bilancio consolidato al posto di lasciare i debiti verso banche quindi un certo Codice di del conto debiti verso terzi
Lo cambiavano i diventava debiti verso società del gruppo e quindi questa partita si rideva nel bilancio consolidato perché alle partite infragruppo
Si compensano null'altro a questo è prego un esempio
Poi usavano queste società
Di cui due nel perimetro di consolidamento che erano zitta e Kurt Castrolla e altre fuori dal perimetro che si chiamavano Rush morchia Hilton carità alla
Che utilizzavano per fare gli atti di accollo di debiti
Il la fatturazione quindi ricavi fittizi gli hanno un po'ottimizzate però la mia impressione è sempre stata quella che le facessero alla bisogna cioè senza un piano strategico
Quello che serviva si mettevano in poco tempo circa realizzavano
Dal novantanove in poi
Quello che successe stupefacente perché hanno deciso siccome il debito era cresciuto tantissimo i parametri economico-finanziari da rispettare erano parecchi oramai il circolo vizioso si era messo in atto
E quindi la quantità di falsi considerato anche il processo di crescita perché oramai fatturavano quattro cinque miliardi nel novantanove
Era esteri ampio perché avevano già acquisito tantissime società per cui i falsi di cui abbisognavano ogni semestre erano talmente tanti che non riuscivano più a gestirli
Quindi hanno deciso
Di costituire una sola società perché prima ne usavano alcune fuori dal perimetro nel perimetro ma non riusciamo più a gestire di costituire questa società chiamata bollata
Che ha avuto una sola funzione in tutti questi anni di svolgere come oggetto sociale meno per semplificare io me la sospirata così
La falsificazione dei dati con de dei Bilanci cioè tutti i falsi venivano gestiti da bollata non c'erano non c'era più l'utilizzo di tante realtà o non c'era più la falsificazione estemporanea
Era stato deciso una precisa politica di gestione dei falsi tramite l'utilizzo di questa società
Che ha una sola una sola cosa vera la Costituzione alle isole Cayman l'atto costitutivo dal notaio la registrazione alle isole Cayman tutto il resto che ci ha imballata
E vale a dire la corrispondenza le fatture le bolle di accompagnamento i contratti i gli estratti conto bancari tutta la documentazione prodotta non ha sottostante alcun accadimento cioè e
Completamente inventata
La bollata a gestito i falsi ed essa ha avuto un ruolo fondamentale ovviamente perché poi veniva consolidata la revisione della bolla terrà è rimasta la Società Grantorto non
Mentre nel novantanove la tua di revisione cambiata perché le Grantorto ne è passata da revisore principale a revisore secondario revisore principale è diventata la dello Juventus
è stata utilizzata per
Supportare i ricavi hanno deciso sistematicamente dal novantanove di inventarsi completamente
Questo core business di vendite Dell'Atti in polvere prima ad una società aventi sede nella affarista la danza senta che era una società sempre gestita dalla dalla
Da loro da questi quattro mele cioè di cui ho parlato
E la quale società era fuori dal perimetro e comprava questo latte in polvere ma subito dopo hanno cambiato perché non era forse credibile più credibile insomma è non era più gestibile
E si sono inventati che ogni anno vendevano una quantità incredibile di latte in polvere lo stato di Cuba per cui sottostante questa attività c'era l'emissione delle fatture alcune bollette
La ricezione da parte dello Stato di cui a me era tutto completamente inventato e veniva usato spesso lo scanner e dove metteva negli odi e scrivevano quello che dovevano scrivere
Quindi sorreggevano i ricavi inventandosi ogni anno più o meno sono novecento un miliardo di euro di ricavi completamente inventati
Poi sistemavano la questione dell'indebitamento perché i parametri finanziari erano il margine operativo lordo naturalmente i ricavi
Avevano questo tenete conto che il margine operativo lordo del mille del due mila e due se non vado errato era novecentotrenta milioni di Euro dichiarato nel bilancio consolidato quello vero
Vero cioè quello che poi si è trovato il dottor Bondi quando è stato nominato commissario era centotrenta è la differenza è questa
Quindi su novecento e rotti milioni di margine inventato è l'ottanta per cento
è impressionante sono impressionanti i numeri di questa vicenda
Quindi sorreggevano i ricavi finti più o meno l'ultimo anno erano un miliardo
Sistemavano la questione dei debiti perché i debiti verso Brighi azionisti debiti verso banche i debiti verso sta di fatto rinviare tutto l'indebitamento verso terzi
Quello vero al default era quattordici miliardi e settecento milioni più o meno
Quello che compariva nei bilanci era sette cioè la differenza era sei o sei otto febbraio
Si sono resi dai grandi sì dottoressa la firmo per dei chiarimenti che riguardano anche appunto le prime due desolante innanzitutto lei
Ha detto che esplicazione di bilancio
Interessavano soltanto
Una società del gruppo Parmalat
Il bilancio consolidato opportuni interessavano prevalentemente il consolidato il bilancio consolidato il Parmalat non si avvia a S.p.A. esattamente cioè lei interessavano bilancio consolidato in quanto consolidava bollata dal novantanove in quindi interessano una voce i bilanci delle società società controllate da formulo tra
Finanziaria erano corretti erano veritieri
Il Bilancio di Panatta spazi no dunque bilancio dovrà cibo bandiere indotti
No civilistico proprio la Parmalat Spach con sede a Collecchio la subholding Parma tra Spagna si è a sua volta una holding che raccoglie tutte le società di sottobanco allora però bisogna sia preciso perché altrimenti quando si vuole rileggere
Il
Il verbale trascritto Sipra difficoltà avremo difficoltà a capire a comprendere quindi era auspicato a suo avviso il il bilancio consolidato di Parmalat Finanziaria anno per anno è anche quello della subholding Parmalat S.p.A. esatto qual erano meno ogni anno holding operativa del gruppo
Parmalat Spach era l'operativa anche aveva sede a Collecchio che controllano
La una serie di altre società operative sparse in tutto il mondo e quindi anche i bilanci di questa società operativa
Erano viziati da una serie di falsi se
Però
Passiamo alle slide e lei ci diceva che al momento del default il
Il livello dell'indebitamento reale aveva raggiunto
Un ammontare di quindici miliardi di euro Codici centodieci qui
Vedo nella prima slide della sua raccolta che l'importo era quattordici si ardire centodieci milioni gli enti esatto
Qui perché non ci saranno poi dopo andiamo a vedere l'esame del rendiconto Oracle quasi quindici con i prodotti derivati e quant'altro dunque quattordici centodieci
L'emendamento risultante da tre siti obbligazionari debiti verso banche società di factoring
Poiché passiamo alla seconda solai dal secondo prospetto che è fa riferimento al margine operativo lordo reale il da bilancio ecco ci aiuta proprio lei si è a rischio aspetto
Allora abbiamo parlato del dalla società bollata che ogni anno si inventava questo business di vendita latte in polvere
Poi abbiamo anche specificato che i singoli bilanci delle società operative e cerco di essere più precisa vuol dire Eurolat vuol dire striglia io vuol dire
Le principali società italiane ma vuol dire anche la società le società brasiliane le società americane nordamericane
Gli interventi di falsificazione su questi bilanci
Io non li ho verificati ma sicuramente
Non avvenivano in maniera massiccia cioè non non ho potuto naturalmente verificare tutte le contabilità neppure so del gruppo ma vi posso garantire che questi bilanci
Delle singole società operative erano dei bilanci con dei numeri
Di società in crisi cioè in margine operativo lordo del comparto brasiliano che era gestito da una società quotata che si chiamava Parmalat parte si passò a sopra
Alla Borsa di San Paolo scaricarli Bilancio ha chiuso alcuni anni con i margini operativi lordi negativi o pari quasi a zero
Quindi rari sta approvando il bilancio ufficiale di cui si venivano utilizzati sì anche i bilanci del comparto canadese nordamericano avevano margini molto bassi
I bilanci di alcune società italiane mi ricordo che la Società streghe o era in due mila quattrocentoquarantasette danni cioè i singoli bilanci civilistici
Erano gestiti da altre persone perché c'erano amministratori delegati di tutto il mondo DD
Il i falsi venivano tutti gestiti a Collecchio all'interno quindi da poche persone
Ed erano quasi tutti concentrati in bollata che era una società completamente che gestiva solo tutti falsi quindi invece di che cosa risultava bilanci delle altre società operative avevamo
Veritieri erano falsi anche anch'essi come
Allora è difficile risponde a questa domanda nel senso che io non ho fatto verifiche sulla contabilità quindi non posso concludere che è un Bilancio sia falso ovvero se non ho fatto le verifiche
Ma sicuramente le posso rispondere che erano bilanci che avevano dei numeri molto diversi rispetto a quello che veniva riportato in Italia
Nel bilancio consolidato su questi stesse società
Cioè nel bilancio consolidato italiano si diceva che il comparto sudamericano andava bene che c'erano le faccio un esempio
Nel Sud America una margine operativo lordo di duecentoquaranta milioni di euro netti in tutto comparto sudamericano ma se lei andava a vedere in Brasile che copriva per l'ottanta per cento comparto sudamericano immaginerà quasi zero
C'è queste è una delle incongruenze principali cioè i bilanci dell'operative che si sia stati falsificati o no se ci sia dei costi figli non posso risponderle perché non ho fatto analisi ma sicuramente le posso dire vi posso dire scusate
Che questi bilanci
Erano bilanci di società che avevano risultanti dividersi rispetta i risultati che sono stati riportati relativamente a loro nel bilancio consolidato italiano perché
La holding e chi consolida deve fare una relazione sulla gestione un'alta integrativa dove spiega l'andamento delle società del gruppo
è obbligatorio è uno dei punti della legge sul bilancio consolidato e anche del Codice Civile ci mancherebbe
L'andamento che veniva spiegato dei singoli non delle singole società perché e qui si gente si parlava di comparti erano duecento trenta le società nel perimetro di consolidamento l'andamento che veniva spiegato
Era completamente è diverso è l'andamento vuol dire che devi spiegare quanto perdono quanto guadagnano le tue società operative che possiede dire e quindi
Qual è l'elemento principale per far capire se vai bene o se vai male ogni anno perché questa è una notizia che varata annualmente e dire
Quanto è la differenza tra i quali ricavi operativi e poi costi operativi che margine ai di di di produzione vero della tua produzione industriale
In Italia il bilancio consolidato conteneva informazioni sui margini prodotti dalle società nei vari comparti del mondo completamente false perché non erano quelli margini se si andavano a controllare
I bilanci di questi comparti perché è questo
è semplice perché il bilancio consolidato della Palestina
Gran parte di questo margine che era nove centotrenta milioni nel due mila e due per semplificare era costituito da tutti i ricavi finti di bollata chianche faceva il margine operativo lordo quasi completamente l'ha bollata
Ho detto che il margine vero
Di industria vero cioè che qual era la differenza tra tutti i ricavi da vendita latte costi vendita latte vero centotrenta milioni in bilancio ce n'erano novecentotrentanove centoventi sano
Novecentotrentuno nel due mila e due la differenza era tutta finta
Quindi
Non è che poi loro potessero indicare nel bilancio consolidato che chi faceva questo margine l'ha bollata con sede alle Cayman hanno semplicemente spalmato questo margine della bollata nei vari comparti del mondo per dare un'idea
Che andassero bene
Cioè la Parmalat spacco se da Collecchio contribuiva
Perra avevate centottanta milioni di margine poi dopo vedremo la le falsificazioni dei ricavi di parlate spara
E quindi rispetto novecentotrentuno che percentuale siamo in una venti per cento quindi contribuiva al venti per cento
Compresso del bilancio che in questo momento sta facendo riferimento al bilancio per il due l'anno due mila e due sì
Quindi questa slide mostra per ogni anno e per ogni area geografica a partire dal novantanove
Quello che nel bilancio consolidato italiano comunicato alla Borsa veniva comunicato a livello di margine operativo lordo
Cioè
Quanto
Guadagnavano lei Società dei comparti per il mondo Nord e Centro America Sudamerica resto del mondo e quello che e il margine che si poteva desumere dai bilanci di queste società
Dai bilanci per comparti io qui ho scritto bilanci civilistici ma sono anche i bilanci consolidati presento del comparto brasiliano che valeva pesava più o meno per l'ottanta per cento del comparto sulla verificano le Nord e Centro America avete la bollata avrebbe dovuto essere inserita tutta nel centro America immagino perché le Cayman
Non vorrei dire
Stupidaggini geografia ma insomma ma non potevano far far vedere che realizzavano tutto il margine in Centroamerica non c'era quasi niente in Centro America e quindi
L'hanno spalmato nei vari comparti del mondo questo è uno degli elementi
Verificabile conoscibile
Da gli operatori le istituzioni finanziarie che operavano con queste società
Allora c'erano banche che finanziavano il Brasile banche che finanziavano Nordamerica banche che finanziavano la Parmalat spade nettamente cioè
Capire avere capire l'andamento dei vari comparti voleva dire avere i bilanci dei comparti che per alcuni il Brasile era semplicissimo ma scava scaricare il consolidato dal sito la borsa di San Paolo
Dottoressa allora ci aiuti a leggere
E la rappresentazione grafica di questi di questi dati che lei espone nella seconda slide ma anno per anno lei riporta i dati numerici e poi di fianco
C'è una rappresentazione grafica che è una sorta di portata suddivisa in sette di colore diverso allora per la maggior parte di queste fette nella leggenda chiarisce di che cosa si tratta poi cene
Nella leggenda cioè l'ultima
Indicazione che la rappresentazione di un colore con
Accostati dei punti interrogativi lei che cosa intende dice con questa tengo a dire quello che elettorale spiegando rimane
Cioè che il l'andamento economico del gruppo soprano del profilo della conoscibilità questo punto che gli ho suddiviso relativamente all'indebitamento relativamente agli andamenti economici del gruppo
Era conoscibile all'esterno al di là delle falsificazioni materiali che venivano gestite da poche persone in bollata
Dall'esame dei bilanci dei più importanti comparti del mondo che erano la Parmalat perché era formata da ripeto
Un grande comparto in aree del Nord e Centro America del Sud America nel resto del mondo e rappresenti in Australia il Sudafrica
Dall'esame imbocchi Bilanci dei comparti è esteri
Il lettore che doveva esaminare per concedere credito per fare le emissioni obbligazionarie gestire l'obbligazione o prestiti obbligato delle emissioni obbligazionarie e quant'altro
Era talmente evidente l'incongruenza cioè i bilanci dei di queste società davano dati non rassicurante comunque dati di margini molto bassi e poi il margine del bilancio consolidato invece al contrario era molto alto
Chi è che si faceva tutto al margine
Sì e quindi dottoressa US marginale ed domanda e hanno contenuto molto semplice lei né in questa rappresentazione grafica quindi
Con la affetta di questa sorta di torta
Contrassegnata con il colore che lei ha indicato con dei punti interrogativi intendiamo inteso rappresentare
La percentuale di margine operativo lordo che meglio ritiene insussistente per cui se io ritengo non spiegabile dalla lettura dei dati del bilancio consolidato
Ed ai bilanci delle single delle società che operavano in tutto il mondo divise per comparti
Era uno dei tanti dati incongruenti
Come lo era l'indebitamento che la seconda l'altra slide che abbiamo già passato
Cioè l'indebitamento emergente da fonti esterne a disposizione degli istituti finanziari quindi delle banche pagheremo questo contesto le fonti esterne principali erano la Centrale rischi Banca d'Italia
Gli elenco dell'emissione di prestiti obbligazionari che comparivano in Bloomberg gara
Che è questo provider internazionale
Di che gestisce tutte le informazioni economiche tra cui
Le missioni dei prestiti obbligazionari man mano che vengono immessi Bloomberg Gaia
Carica su questi il suo programma l'immissione CONI i principali dati quante all'immissione quanta il tasso quanta la scadenza
Di modo che gli operatori finanziari schiaccia un bottone si trovano l'elenco di tutte le obbligazioni emesse da un certo emittente
Ho Bloomberg Gobbo due perché era l'altro provider che gestisce questo tipo di informazioni internazionalmente a cui
Le istituzioni finanziarie le banche
Lei essendo in quelli che operano sui mercati sono abbonati è necessario abbonarsi pagare una FISM mensile per avere l'abbonamento ma che hanno tutti perché è uno strumento di lavoro fondamentale
Facendo la somma ci sono altre fonti esternamente leggi e le altre fonti esterne sono
Gli stessi tipi di provider che operano gli Stati Uniti tipo Thomson o altri che invece censiscono per conto delle imprese di assicurazione
Le emissioni di prestiti obbligazionari di cui ne ho parlato prima i famosi collocamenti privati che sono destinati solo al mercato americano e alla prevalentemente rassicurazioni fondi pensioni c'è anche un censimento di questo tipo di titoli
La sommatoria di questi debiti c'era quello che risultava schiacciando un bottone e quindi l'elenco dei prestiti obbligazionari di Parmalat emessi da Parmalat lungo tutta la sua vita
Sommato a l'indebitamento verso le banche italiane emergente dalla Centrale rischi
Non aveva niente a che vedere con i numeri indicati nel bilancio consolidato sull'indebitamento cioè
Il debito verso obbligazionisti il debito verso ma anche e il debito verso altre istituzioni finanziarie era circa il cinquanta per cento rispetto a quello indicato in bilancio qui nella slide a pagina tre
Ho riportato le differenze perché per
In consulenza c'è una tabella specifica anche per ogni anno
Ho esaminato i bilanci
Facendo la somma delle voci di Bilancio che possono essere ricondotte ai debiti verso terzi quindi debiti verso banche debiti verso obbligazionisti
E debiti per obbligazioni convertibili debiti verso altre istituzioni finanziarie che potrebbero essere stati fatto bingo di leasing
Tutte le categorie di debiti riconducibili agli istituzioni finanziarie
E
Alle obbligazioni
Le differenze sono sono veramente molto alte cioè ogni anno il debito riportato in bilancio grosso modo era al cinquanta per cento rispetto al debito reale la differenza naturalmente ma mano che aumenta il debito
Ebbene evidente nel due mila sei miliardi e trecento milioni riportati in bilancio nove miliardi novecento il debito risultante dalla somma delle fonti esterne
Due mila uno sei miliardi e quattro dodici ore due e quello risultante le fonti esterne e così via
Quindi questo discorso sull'indebitamento queste slide
Io le ho preparate perché
Il discorso sottostante un poco quello che ho fatto prima e riguarda le imprese al di là delle falsificazioni materiali che sono state compiute conosciute da poche persone
L'esame dei bilancini quindi la lettura del documento principe che dalle notizie fondamentali sull'andamento economico finanziaria di un'emittente contenevano meno delle incongruenze da cui era possibile
Capire che c'era qualcosa che non funzionava cioè che la situazione era diversa rispetto a quella rappresentata nei bilanci e queste slide che sono state preparate
In relazione proprio questo argomento l'indebitamento c'erano queste incongruenze macro a mio parere macroscopiche il margine operativo lordo l'ho spiegato prima secondo me erano incongruenti
L'altra slide che avevo preparato
I racconti che loro facevano nella relazioni al bilancio consolidato cioè dicevano che dovevano emettere prestiti obbligazionari per fare tenere soprattutto investire comprare quindi su supportare la tecnologia
Degli impianti e poi per acquistare nuove società in giro per il mondo perché hanno acquistato veramente tantissimo dal mille novecentonovanta al due mila tre
Ma ad un certo punto se si mettevano a confronto le le fonti cioè all'emissione di prestiti obbligazionari annuali con gli investimenti anche qui c'era qualcosa che non tornava perché
Le emissioni di prestiti sono di gran lunga superiori rispetto agli investimenti che venivano dichiarati nei bilanci e nell'acquisizione di partecipazioni e negli investimenti tecnologici il che vuol dire che
L'emissione di prestiti obbligazionari era necessaria per il rimborso di quelli che man mano scadevano ma vi ricordo che la società credo che esso è stato ampiamente
Grazie ampiamente parlato dichiarava
Una liquidità completamente inventata che al default era tre miliardi e quattrocento milioni di euro e che grosso modo dal novantanove in poi oscillava dai due miliardi e mezzo in su insomma poi grafico della liquidità
E la consulenza tecnica
Diciamo che è partita con cinquecento milioni nel novantanove può è sempre cresciuto miliardo
Fino arrivare a tre miliardi e quattro nel due mila
Quindi nonostante
Gli ingentissimi importi di liquidità che dichiaravano nei bilanci quanto meno dal novantanove ogni anno mettevano prestiti
Perché dicevano che ce li avevano bisogno per investire in nuove succitata acquisire o nella trascrivere cambio degli impianti per la produzione dell'arte
In realtà prima questi soldi ce li avere in cassa e soprattutto
Emettevano per molto di più di quanto investivano quindi questo è un da un'altra incongruenza desumibile dalla sola lettura dei bilanci
Diciamo che grossomodo
La parte generale
è contenuta nella consulenza io poi sono a disposizione se devo approfondire qualche argomento se ne
Passerei
All'indebitamento verso l'istituzione sale di oscurare Miano momento sull'indebitamento nei confronti degli istituti di credito
Chiarimento sull'ultima indicazione che è andato
Lei ha detto emettevano obbligazioni per un per un importo di molto superiore all'entità degli investimenti ma l'entità degli investimenti che risultava che veniva indicata nei Bilanci in sé certo
Io tutto quello che sta dicendo investimenti erano per quello che lei
Ha potuto valutare erano investimenti reali oppure anche questi erano
No no agli stessi mesi non ho gli investimenti sono reali e c'è un'ampia ricostruzione in consulenza tecnica di quello che era contenuto in ogni bilancio io però di bilancio preso la tabella
Degli investimenti che venivano dichiarati e quindi questo valore indicato in blu degli investimenti arriva da un'analisi realistica che trovate in consulenza tecnica se volete adesso vi dico la pagina dove tratto questo argomento
Allora innanzitutto a tutta la politica di crescita visitazione e descritta da pagina cinquantaquattro della consulenza in poi
Quindi tutte le acquisizioni che sono state fatte comparto geografico per comparto geografico suddivise grosso modo entra tronconi prezzati gli anni dal novantasette novantotto che l'acquisto acquisito tantissimo
Invece per quanto riguarda gli investimenti
E da pagina centotrentacinque in poi dove ci sono però ogni anno la ricostruzione di tutti gli investimenti che sono che
Tra categorie
Investimenti tecnici vuol dire al rinnovo di impianti impianto per agli scatto lamento piuttosto che si rompe devo rinnovarlo o nuove tecnologie perché poi parlate è stata quella che ha inventato la tecnologia wap scatti cioè della latte a lunga conservazione ma che rimane sempre fresco scusate se lo riassumo così ma insomma questo è quello che
Abbiamo tutti capito e poi gli investimenti riguardano gli investimenti in partecipazioni c'hanno comprato tantissime partecipazioni veramente
Più uditivi duecento società credo insomma noi non li ho mai contate ma sono riassunte una per una in consulenza da pagina centotrentasei l'altro investimento o che io ho dovuto censire come investimento
è quello dei cacciatori perché Parmalat aveva nei bilanci ha deciso di inserire nel perimetro di consolidamento al Parma Calcio per cui i cacciatori erano negli assetti insieme ai alle macchine per produrre latte
Questi erano i tre tipi
Quindi non sa se n'è messo anche un prestito obbligazionario per comprare un cacciatore percorra Gilardino ma insomma c'erano i calciatori nell'attivo
Va bene
Vogliamo fare
Pausa di cinque minuti così diamo un po'meglio spirometrico alle strutture di sospetto e tutti
Per
Tutto
Trasmessi
Della estrema
Qua
Però
E
Io
Quella
Restano
Scolastici
Assume
Fuori
Luminoso
Forse solo
Del Monte Angellu e andate pure
Questa
No no no senza
Grazie
Purtroppo
All'interno
Probabilmente
Se
La
Se
Certo
Sì
Va bene va bene
Dice
Sì sì no va beh lo condivido condivisa sul
Va beh senti Paolo
Sì pastori usufruire dello zucchero
No
Cercare di far prevalere
Grazie Paolo
Ciao
Comunque
Infatti
Hanno
Scusate
E
No
Oggi
Sì ma
Ieri
Infine
Va bene
Sì
Grazie
Sono
Non mi risulta
Però otto
Singolo
Allora
Sottovalutazione
Giuseppe superando
Uguale
Programmi su quella
Poi
Diciamo
Risposte sono e
Di
Sentimentale dello
Ogni
Realmente discorso
Filante organico
Ma
Non
Ma
Ma un prezioso
Invece
L'inoltro della falsa raffazzonato
Col mio insostenibili tutti così
Produce
Organizzato chiederci
Prima Manzoni
Anziché
O
A tal proposito
Invito
La responsabilità di
Insomma
Il
Umano
Caro
Concreto
Dunque
A
Ed è uno
Otto
No
Infatti se vogliamo battersi
Tale
Questa
Osservazione
Passano
Però in una condizione grazie a
Sarebbe
Senza
Ma
Ognissanti
Riduzione
Concludo
Zoff
Ma se ho ben
In atto
Certo
è chiaro
Ci sono
L'istituto
Dico
Liberalizzazione
Ci sono
Cinque
Ortodosso
Pagine
C'è
Capiente
No
Sì
Teoricamente si
Va bene
E chi la fa
Il tema
Non c'è il punto chiede aiuto
Nove adesso cerchiamo di
Le infinite vitali
Allora
Aspettiamo rientro di tutti i difensori
Allora
Credo che manchi l'avvocato Tosoni
Vorrei
Poi
Buongiorno
Possiamo riprendere
Prego vocato Cigna
Allora se vogliamo tornare anzi occuparci della situazione dell'indebitamento del gruppo nei confronti degli istituti di credito
Sì
Allora come avevo già detto prima
Ho dedicato un intero lungo capitolo sull'indebitamento perché
A a uno degli argomenti per me più critici dov'è il primo per dare al Tribunale una ricostruzione completa del debito che Parmalat aveva sotto le diverse forme utilizzate
E secondo quale per mettere in luce le varie incongruenze irregolarità
Che gli ho riscontrato nell'esame DDA alcune operazioni
Diciamo che l'indebitamento
Lo ha suddiviso
A mia volta in alcuni capitoli e ho parlato della emissione degli eurobond a che erano un fenomeno per quell'attivamente nuovo in quegli anni
Perché erano Bond erano prestiti obbligazionari che non venivano quotati in Italia ma venivano quotati alla Borsa del Lussemburgo e venivano gestiti emessi e collocati
Con una format c'è una forma un contratto quadro riconosciuto a livello europeo
E sono stati fatti oltre che l'ha parlato da tantissimi altri emittenti
Erano prestiti obbligazionari che sono sempre stati emessi da società
Diverso è rispetto alla parte in quotata alla Borsa Valori di Milano e rispetto alla stessa Parmalat S.p.A. perché venivano emessi da veicoli appositamente costituiti per l'emissione di questi prestiti obbligazionari
E il veicolo utilizzato da Parmalat è una società con sede in Olanda
Che aveva gestito tutto queste emissioni che in pancia aveva il debito verso gli obblighi obbligazionisti
Ho raccontato lo schema tipico di questi contratti ho ricostruito tutti gli Euro Brighi azioni emesse quotate sulla borsa del Lussemburgo
La particolarità di queste obbligazioni e che erano destinate a un pubblico di investitori istituzionali quindi non avevano un prospetto informativo con
Le forme di
Informazione al pubblico previste dalla legge italiana già in quegli anni Merano prospetti informativi destinati ad operatori qualificati quindi
Che parlavano lo stesso linguaggio più o meno dell'emittente che metteva a questi prestiti
Ma poi di fatto queste obbligazioni sono state vendute al mercato dei privati al cosiddetto mercato definito retailer cioè
Chiunque dal pensionato lo studente alla casalinga assomma gli obbligazionisti persone fisiche alla data del default al
Se non ricordo male erano sessantaquattro mila le persone che avevano i prestiti obbligazionari
Prevalentemente avevano questi prestiti obbligazionari cioè prestiti emessi da un veicolo come sede
Ripeto in Olanda che aveva e messo questi prestiti
Gli aveva venduto a banche si funzioni finanziarie collocati e poi le banche le istituzioni finanziarie erano volte li hanno venduti al pubblico indistinto quindi ho esamina fatto questa lunga disamina
Questo tipo di
Emissioni con questa formula specifica e questo modello accordo quadro i procedure riconosciute internazionalmente
è stato molto utilizzato anche da tante società italiane perché permetteva di eludere
Il vincolo che il Codice civile
In Italia prevedeva per l'emissione di prestiti obbligazionari e cioè
La società emittente poteva emettere prestiti obbligazionari per un valore potrà superare il capitale qui naturalmente
Se facciamo il paragone tra i prestiti obbligazionari emessi al default era dieci miliardi di euro il capitale patrimonio netto mi sembra che fosse un miliardo e otto se non ricordo male
E quindi
Chiaramente sarebbero stati ampiamente superati ma sin dall'inizio tant'è vero che i prestiti obbligazionari quotati
Alla Borsa di Milano mi pare che fossero veramente pochi sono forse tra o quattro proprio emesse oltretutto
All'inizio poi prestiti diciamo così prospetto informativo e con le regole della legislazione italiana sono stati veramente pochi
Quindi ho fatto questa lunga ricostruzione
Poi io ho parlato di questo programma di emissioni continue perché tenete conto che grosso modo
Parlate studiava a un'emissione ogni due o tre mesi più o meno cioè l'emissione da un certo punto in poi era continua perché era continua perché le esigenze erano innanzitutto di
Coprire perdite pagare la Gemina rapporto una gestione corrente quindi pagare i costi della gestione dell'attività quindi della
Secondo acquisivano come ho specificato prima perché le politiche di acquisizione sono state imponenti nella nei tredici anni in cui sono rimasti quotati
Ma soprattutto diciamo dal novantanove in poi cominciavano a scadere i primi prestiti obbligazionari emessi agli inizi degli anni Novanta che scadevano grosso più o meno sempre dopo cinque anni insomma il periodo medio di scadenza quello
Quindi nel due mila uno se non ricordo male hanno cercato di semplificare perché ogni emissione obbligazionaria necessitava di un lungo lavoro da parte della banca che avrebbe collocato queste missione
Lella fare la cosiddetta dew diligence cioè nel verificare i dati dell'emittente in questo caso erano parsi in Parmalat S.p.A. perché l'emittente essendo un veicolo solo finanziare non aveva pressoché nulla da verificare
E tutte le varie procedure le lettere dei legali internazionali che davano ogni sorta di garanzia la lettera della società di revisione che ne davate sulla procedura un po'lunga per cui
Hanno aderito a questo programma di emissioni continue per due miliardi di euro che vedrete citato ma è tutto poi
Contenuto anche nelle definizioni perché c'è una lunga parte iniziale dove io ho fatto specificato le definizioni di ogni termine questo è lenti programma c'è un programma di missioni e continuo
Di bond sulla mercato lo dovrebbe e la Borsa lussemburghese
Che permette di fare all'inizio un'attività cosiddetta di dew diligence di raccolta di tutti i dati le informazioni l'emissione di un solo prospetto per le missioni continua fino a due miliardi di euro
E poi le singole missioni diventano molto più veloci perché è l'emittente decide che vuole mettere duecento milioni di Euro di
Un prestito obbligazionario se le condizioni di mercato sono favorevoli il lancio di questo presto si fa in tempi molto più veloci sotto questo programma di emissione continua
Siccome anche questo era un argomento abbastanza
Particolare per un una società che
Fa di solito questi programmi e si vedono le banche piuttosto che invece Parmalat ce l'aveva valeva due miliardi di euro
Poi ho parlato delle preference share che sono
Una emissione che valeva se non vado errato in tutto quattrocento vinti quattrocentotrenta milioni di Euro del novantasette ed erano delle
Azioni con del
Degli strumenti ibridi cioè a metà tra l'azione e l'obbligazione
Che però davano la facoltà ad una certa data del possessore delle azioni di cambiarle in obbligazioni e quindi
Io poi ho concluso che anche questi strumenti avrebbero dovuto essere iscritti tra i debiti e non tra le poste di patrimonio netto invece la società le ha sempre tenute scritte nelle poste di patrimonio netto siccome anche questo uno strumento un po'particolare approfondito l'argomento
Poi ho approfondito i tre
Le tre missioni incontrerà operazioni particolari del due mila e tre all'emissione
Della quale missione del Credit Suisse posposto anche del gennaio due mila e due perché sono delle missioni il con istruisco sposterà una cosiddette missioni strutturata cioè l'emissione di una prestito obbligazionario convertibile che è stato emesso dalla partecipata brasiliana in azioni della Parmalat è un'operazione molto complessa strutturata
Che però ha consentito che vale cinquecento milioni di euro
E che è stata fatta nel gennaio del due mila e due perché c'era in scadenza un bond e perché dovevano pagare
Il l'uscita di Citigroup dall'operazione canadese poi di questo magari ne riparleremo e torneremo
Poi ho descritto l'operazione del due mila e tre fatta nel luglio del due mila e tre di emissione di un
Due prestiti obbligazionari per un valore totale di quattrocentoventi milioni di euro di prestito obbligazionario fatta dall'UBS
Che ha permesso però di incassare una somma solo pari a centotrenta milioni di euro per un meccanismo di garanzia che UBS preteso molto particolare
Poi ho parlato dell'emissione obbligazionaria sottoscritte interamente da Nextra che era una società di gestione del risparmio all'epoca possedute interamente dal gruppo banche intesa
Il cui Collocamento gestione è stato fatto da Morgan Stanley
E poi ho parlato dell'ultimo mondo che è stato la cui emissione collocamento è stata gestita da dolci banche al
Poi ho approfondito in piccola parte il discorso dei Pravat Play spendere abbiam parlato prima sono le obbligazioni dedicate I fondi pensione rassicurazioni americane
Gestiti prevalentemente da ben come American o approfondito l'operazione delle revolving fu Dolfin che è un'operazione particolare gestita da ben come America
E poi ho parlato dell'indebitamento verso gli istituti di credito ricostruendo una
Questione a mio parere di assoluto rilievo a cui sono state dedicate parecchie pagine della consulenza che gli ho chiamato principale
Vale a dire
Come è arrivata quattordici miliardi e duecento milioni di debito Parmalat
Attraverso da un lato lo sfruttamento del mercato e quindi attraverso l'emissione di prestiti obbligazionari
E lo sfruttamento di altre forme di finanziamento strutturate eccetera eccetera e poi a utilizzato le fonti provenienti dal sistema bancario attraverso la richiesta di finanziamenti a medio lungo termine e non sono moltissimi
Ma soprattutto attraverso l'utilizzo di linee di credito che soprattutto le banche italiane avevano concesso al gruppo
L'indebitamento totale in Centrale rischi Banca d'Italia
Era tre miliardi e cento alla data di insolvenza cioè nel due mila e tre grosso modo è sempre stato negli ultimi anni intorno a questa cifra
Si divideva in due
Genieri fondamentali l'indebitamento
Per linee di credito e factoring che valeva circa due miliardi e l'indebitamento dovuto allinea autoliquidato antiche valeva circa un miliardo novecento sessanta milioni se non vado errato
Quello che mi ha colpito è innanzitutto l'indebitamento per linea autoliquidato anti
Era
Concesso solo a Parmalat S.p.A. o prevalentemente per la stragrande maggioranza c'è il novantacinque per cento dell'importo
Quindi la Parmalat spy ente giuridico autonomo operanti a Collecchio con un fatturato dichiarato nel due mila e due di novecentocinquanta milioni di euro nel suo bilancio
Di singola unità
Aveva accordato dal sistema bancario
Circa un miliardo divini autoliquidato etiche significa
Il lo sconto portafoglio commerciale cioè l'anticipo delle ricevute bancarie che i clienti POIN Mammano dovrebbero pagare e in più aveva accordato linee di credito il factoring per altri novecento e rotti milioni
Una società che fatturava novecentotrenta questo era erano i suoi numeri e che aveva un margine operativo lordo di centottanta milioni di euro
Parmalat e Spagna è fondamentale nella storia di questo dissesto
Perché e la società operativa nata nel mille novecentosessantasette a Collecchio con la sede in via Grassi dove tutti si incontravano dove tutti dove c'era il centro direzionale
E soprattutto è fondamentale perché a partire dal mille novecentonovanta parlata spara partecipata dalla Parmalat Finanziaria
Che a sua volta era quotata alla Borsa Valori
Tutte
I prestiti obbligazionari e parecchi dei finanziamenti concessi anche ad altre società del gruppo da le banche erano tutti garantiti da Parmalat e Spagna
Parmalat e Spagna con centottanta milioni di margine operativo lordo nel due mila e due che significa
Ipoteticamente la cassa che ogni anno dalla gestione caratteristica PUA vere cioè i guadagni lordi poi sotto il margine operativo lordo paghi gli interessi alle banche gli oneri finanziari
Fai fronte agli eventuali oneri straordinari per cui se ti si rompe qualcosa ma la cassa ordinaria che dovrebbe produrre grosso modo corrisponde a questi centottanta milioni di guadagno
Dico così per semplificare anche se mi rendo conto che sono a termine un po'a tecnici ma per cercare di essere più chiara possibile quindi questi centottanta milioni di margine garantivano dieci miliardi di debito cioè
In debito quindi capitali interessi d'accordo Parmalat aveva le sue attività produceva latte aveva il suo Bilancio però ripeto
Aveva un fatturato di novecentocinquanta milioni un margine di centottanta milioni lei stessa era indebitata solo con le banche italiane per circa due miliardi di euro e in più garantiva tutti i prestiti obbligazionari grosso modo perché parla spacca era sempre garante di queste operazioni quindi questo a me aveva colpito molto
Tornando al volano finanziario io l'ho chiamato così che cosa significa volano finanziario cioè con
Il fatturato di novecentocinquanta milioni
Vuol dire che tu prendi il latte i tuoi clienti i tuoi clienti ti pagano con varie forme mediante assegni mediante bonifici e attraverso l'emissione di ricevute bancarie a trenta sessanta novanta giorni
Se si mettono insieme i dati
Del fatturato e delinea autoliquidato enti cioè se io un miliardo di sconto del portafoglio commerciale alla fine dell'anno dato puntuale trentuno dodici presenti o due mila e due
Vuol dire che io scontato un miliardo di ricevute bancarie perché queste linee sono funzionali all'anticipazione di quello che il cliente chi pagherà Mammano
Siccome normalmente i clienti pagano a trenta sessanta novanta giorni diciamo che la media dei clienti Parmatour dovrà pagare novanta giorni
Io devo presentare alle banche
Almeno tre miliardi di ricevute bancarie se non addirittura quattro diamogli una buona che fossero novanta giorni vuol dire che
E
Per quattro trimestri se io utilizzato un miliardo di sconto portafoglio commerciale il quale portafoglio
Deriva dei crediti verso clienti vuol dire che io nel mille due mila e due devo aver portato tre miliardi di ricevute bancarie è un dato oggettivo non è
Non può essere diverso da così perché lo sconto portafoglio commerciale io non posso portare altro il portafoglio commerciali sono i crediti verso clienti
Quindi se io faccio questo conto
Se io poi penso che oltre a queste ricevute bancarie oltre a queste linee autoliquidato anti ogni anno cedevo nel programma di cartolarizzazione cinquecentocinquanta milioni grosso modo di crediti verso clienti
Tra crediti verso concessionari e crediti verso supermercati e in più o centoquaranta milioni di linee di factoring o utilizzate che mi compagna in centrale rischi e anche qui
Il factoring sconto le fatture cedo le fatture che hanno termini di pagamento sempre a novanta giorni
Un calcolo solo matematico e anche
Relativamente semplice mi dice che tutte le linee su cui io ho scontato ceduto crediti
E ho chiesto anticipazioni sui crediti verso clienti io dovrei avere un fatturato di quattro miliardi e due c'è Lodi novecentoventi milioni quindi è matematico che io da questi dati posso sapere che scontano ricevute bancarie fase non è possibile
L'inverso di quello che sto dicendo
Nel senso che le differenze erano talmente eclatanti che non era possibile non accorgersi quindi faccio una lunghissima ricostruzione di questi fattori che riguardano solo Parmalat S.p.A.
Quindi la Centrale rischi di Parmalat Spada i crediti commerciali di Parmalat spam le linee autoliquidato anche lo sconto portafoglio commerciale che compariva anche in centrale rischi di Parma per spaccare ho preso ricostruito tutti i contratti di factoring di Parmalat e Spagna
E o
Quello che sto dicendo a pagina sei la tabella sei
Quindi a questo pezzo
Ho dedicato tanto una buona parte di questo lavoro sull'indebitamento l'altra parte nella ricostruzione dei contratti di factoring delle singole cessioni perché ho ricostruito
Sia le singole cessioni anni mensili annuali dei contratti di fatto l'India sia e soprattutto come vedrete dopo le singole cessioni mensili del contratto di cartolarizzazione nel due mila corna Citibank quindi
Ho un panorama a questo punto completo delle ricostruzioni contabili
Di questo sconto o cessione di crediti verso clienti cessione di fatture sconto di ricevute bancarie
Quindi l'altro fenomeno di cui mi sono accorta e ad un certo punto abbiamo su dovuto suddividere per colori perché non capivamo davvero più nulla
è quante volte cedevano la stessa fattura
Cioè c'è un'alta l'allegato che sottostà alla ricostruzione dei contratti di fatto venga suddiviso per colori per cercare di evidenziare meglio che una stessa fattura il supermercato la cedevano a tre società di factoring diverse
Quindi
E Parmalat spara un polmone finanziario incredibile perché riusciva a raccogliere finanza corrente ogni anno per circa quattro miliardi
Solo attraverso il suo fatturato quindi vuol dire attraverso le vendite
Ai suoi clienti tenete conto poi un altro dato importante è che
Parte di questo fatturato non esisteva nel senso che Panatta spalla avevo detto all'inizio come ente giuridico autonomo quindi con la società in sede a Collecchio
Ogni anno venivano contabilizzati dei ricavi finti per arrivare a questo fatturato di novecentocinquanta milioni
Quindi il fatturato dichiarato nelle denunce Ivan adesso devo recuperare il dato perché passava più precisare
Era circa intorno ai seicento milioni seicento seicentocinquanta milioni perché loro avevano dei ricavi da sponsorizzazione se non vado errato che superino a tabelle vi dico tutti i falsi che contabilizzava né in Parmalat a spasso
Quindi avevano contrastare ma anche per lei cinica ci precisi il periodo di tempo
Di lì impone le ricostruzioni armate sparavano dal novantanove ad unità due mila e tre io prima ho fatto l'esempio perché per essere più chiara dell'anno due mila e due però tenete conto che negli ultimi anni non hanno grandi cambiamenti cioè se vi dico che la Centrale rischi al trentuno dodici due mila e due
Tra miliardi e cento milioni
Nel due mila e uno era più o meno tre miliardi cinquanta non cambiano dal novantanove al due mila e tre e siccome erano state fatte le più importanti acquisizioni
E avevano immesso parecchi su comincia debito da centrale rischi più o meno rimane quello
è difficile riportarvi numeri di tutti gli anni nel senso che sono contenuti in consulenza tecnica
Nella tabella tredici c'è l'esame della Centrale rischi addirittura dal novantasette l'abbiamo fatto
Invece per quanto riguarda le principali falsificazioni dei ricavi nel bilancio civilistico di Parmalat a adesso ci troviamo
O se mi date tempo Belelli appunto
Appunto e poi così possiamo continuare
Ha bisogno di una sospendono norme lo dico adesso appena troviamo
Faccio leggo qua la tabella
E quindi
Se mi chiedo inserisco per un chiarimento devo spiegare meglio il
Rapporto al quale ha fatto riferimento tra l'importo dell'indebitamento applicativo lo sconto di
Fatture commerciali rilevato come dato puntuale alla fine per esempio dell'anno due mila e due restando ad esempio per lei ci ha proposto
E
Invece il fatturato di Parmalat per cui lei ha detto alla fine del due mila due risultavano portati allo sconto
Fatture commerciali per un miliardo di euro il tipo di va a dire che nel corso dell'anno avevano portato allo sconto
Un po'di più almeno tre volte perché è il crediti verso clienti
Diciamo che hanno una scadenza media quando sentiamo dire trenta sessanta novanta o a trenta giorni o a sessanta giorni novanta giorni come lei paga qualsiasi fornitore in condizioni normali
Facciamo un discorso se volete tra virgolette più garantista quindi diciamo che i clienti pagavano più a lungo quindi pagavano dopo tre mesi a novanta giorni
Vuol dire che io faccio la fattura oggi che siamo al primo di aprile
E la la porti in banca la banca mi ha anticipato ma questa anticipazione si chiude normalmente dopo tre mesi quindi aprile maggio giugno al trenta giugno chiudo la mia linea con la banca e ne porto
Un'altra e continuo cioè
Se le linee autoliquidato anti come emerso dalla Centrale rischi erano sempre utilizzate cioè quindi vuol dire che c'era sempre
La carta commerciale che quindi erano le ricevute bancarie che portavano sottolinea utili qui davanti non le fatture le fatture davano i factoring
Voleva dire che ogni tre mesi io dovevo portare nuove ricevute bancarie perché quelle vecchie si presumeva fossero pagate venivano pagate perché qui il giro era sempre lo stesso quindi
Un miliardo di linea autoliquidato ante vuol dire che devo aver portato nell'arco dei dodici mesi almeno tre miliardi di ricevute bancarie per
Che i crediti commerciali mi scadono a tre mesi Massimo non di più poi magari qualcuno rimane impagata piuttosto però queste ricevute bancarie
Così scusi ma finisco il discorso
Non esistevano erano state tutte inventate c'era una vera e propria stamperia delle ricevute bancarie
Loro avevano stampavano ogni trimestre l'esatto importo delle ricevute bancarie che gli serviva per avere lo sconto
Il cliente che doveva pagare erano sempre le concessionarie controllate dalla famiglia poi adesso entriamo nel tempo mosse Emas Bertolaso
Più abilmente un'informazione si prima però poi dolore del parroco
Lei ha appena detto venivano s'sempre pagate queste ricevute bancarie
Se
Nega nascevano girò dalle concessionarie controllate le concessionarie pagavano a fine mese la banca
Riapriva anticipazioni e restituiva non è concessa ai concessionari presentarsi nonché le concessionarie come potevano essere in grado di paga quella provvista fornita da Parmalat spacchi a sua volta da dove la ricava
Dallo sconto di darla arrivavano dai factoring arrivando alla carta realizzazione
Dove c'erano li prendeva io questo non lo ha ricostruito però ci sono i bonifici cioè da dove arrivavano poi i danari
Arrivavano dal suo giro perché ripeto il volano finanziario che Parmalat creava ogni anno era è stato impressionante
Ho arrivavano semplicemente dagli scoperti di conto corrente tenete conto che aveva
I fattorini erano centoquaranta milioni in esposizione alla fine del due mila e tre se non vado errato e circa settecento e rotti milioni erano finiti di cassa
L'esposizione delle banche italiane giusto per darvi l'idea Capitalia run quattrocento milioni di Euro gruppo intesa non altri quattrocento milioni di euro cioè gli importi era rilevanti le banche italiane più esposte a Capitalia intesa UniCredit
Intesa in senso gruppo perché aveva Cariparma
Poi c'era la banca del monte c'erano tantissime banche italiane tribuna concedeva filamenti venti milioni uno cinquanta lato cento lato quindi danari Parma te ce li aveva sempre
L'unico momento in cui è arrivata che non ne aveva più neanche una dicembre due mila e due era quanto arriveremo se volete ad approfondirla un ulteriore chiarimento sulle indicazioni che che ci hanno dato finora
Lei ha un certo punto ha detto che il fatturato dichiarato in bilancio da Parmalat S.p.A. era di circa e novecentocinquanta milioni di euro e invece però
Il i criteri che però il fatturato reale di Parmalat tesseramenti ora non è non ricorda seriamente l'importo ma mi riservo di
Dissennata che stiamo cercando la tabella degli IAS Leonardo sì lei ha detto che veniva questo fatturato artificiosamente gonfiato ma in compare nel sistema
Che cosa facevano figurare per secondo le sue valutazioni Conde ricavi da sponsorizzazione se non mi come se non vado errato comunque adesso lo controlliamo
In che senso ricavi da sponsorizzazione
C'era un pezzo di fatturato
No perché è proprio questa indicazione che viene quindi ricordavo bene di aver sentito al nuovo non l'ho compresa perfettamente
Cosa intende per ricavi della sponsorizzazione no ma non è questo
IRI che sono i ricavi falsi di Parmalat stabili bisogna prendere
Sono questi
Non mi ricordo la ragione la bisognerebbe andare a breve la contabilità da consolidato ma venivano aggiunti
Ogni anno ricavi nel bilancio civilistico di Parma per spaccare centocinquantanove milioni nel novantanove centosessantasei nel due mila centonovantotto nel due mila e uno
Cento novantotto nel due mila e due
Bisognerebbe che noi ci possiamo riservare di darmi tutta la documentazione sottostante questa ricostruzione
Comunque
Questo rischia di essere
Un po'
Se lei si produce tutti i documenti contabili di Parmalat diventa un po'no no quello no abbinò semplicemente certe ed è l'indicazione sintetica contendergli o a semplice esiste adesso onestamente non mi ricordo più se hanno
Aggiunto questi ricavi tout cour senza nessuna specificazione o se invece esistono anche dei contratti perché questo tipo di falsificazione questo me lo ricordo abbastanza bene
Non passava da Bollate l'unico intervento di falsificazione diretto è stato fatto nei bilanci di Parmalat ASPA
Io a questo ricordo Besson meno appunto che le denunce IVA
Dove ogni anno devi dare all'Ufficio Iva al fatturato
E poi l'IVA calcolata su questo fatturato avevano un importo riportato il fatturato minore rispetto al fatturato riportati in bilancio ma per import per questi tipi di per importi significativi mi riservo di darvi la documentazione
Cioè quanto meno un allegato di questa tabella cinquanta dove potete vedere la natura dei ricavi
Avvocato di Utac cos'è il più autorevole se ci può dire qual è la fonte da cui ho tratto l'osservazione del Saronno aprire al proprio fabbricato di ritenute d'acconto
Di ricevute Brancaccio scusi di ricevuta bancaria
Ho detto c'era una vera e propria fabbrica o sbaglio
Sì una vera e propria fabbrica intendevo se direi che dalle ricostruzioni che poi sono state effettuate posta default
Sono state ricostruite
Tutte le ricevute bancarie messe nell'anno due mila e tre ed erano tre miliardi e cento milioni di Euro
E queste ricevute bancarie Jonio visionata campione alcune non davano mai l'indicazione della fattura di riferimento c'era solo il nome del concessionario
E venivano emesse di continuo perché andavano aperti e chiusi gli anticipi sullo sconto portafoglio
Do la parola
Certa badavano le banche e certa se no le banche non ricordavano le linee
Prego
Ho ricostruito quindi tutta questa parte relativa all'indebitamento e diciamo allo sfruttamento del fatturato diffamata spacca era avere un credito di quattro volte tanto
Io ho sempre ragionato questo deve essere veramente chiaro sempre ragionato sul fatturato che compariva il bilancio e qualsiasi ragionamento che ho fatto nella consulenza tecnica per
Dimostrare l'incongruenza visibile da parte delle banche che aderivano obbligatoriamente la Centrale rischi
L'incongruenza emergeva con i fatturati indicato in Bilancio non con quello della denuncia IVA quello lo sapevano solo gli interni questo volevo chiarirlo perché è un dato quindi
Per le banche il fatturato di Parma che spara novecentocinquanta milioni di euro
La Centrale rischi riportava i dati che ho dato prima quindi semplice esame di questi due dati avrebbe dovuto consentire quanto meno di verificare incongruenza
Per numeri così eclatanti non Perahia cinquanta milioni di euro ma per numeri che valeva nome
Tre miliardi
Perché credo che abbiamo esaurito la prima ecco poiché ripeto giusto per concludere
In questa parte ho approfondito i rapporti con i fitti agli accolta che è un fatto rinvio a molto particolare
Poiché ho approfondito i rapporti con Citigroup cioè sia già estratto buco nero ossia la cartolarizzazione con Archimede ho approfondito l'operatività in derivati e poi ho proceduto alla risposte quesiti
La
Diciamo che l'operatività con Citigroup cioè se vorrei poi riprenderla in modo più
Congedo quando con Lele Oriali appassioniamo alla memoria sulla documenti discovery perché così almeno non spezzo il discorso perché idea io sono arrivata nel giugno due mila quattro fino a un certo punto
Cioè ho ricostruito già il contratto di cartolarizzazione Scip eccetera ma poi ho potuto completare una serie di analisi
Ho confermare alcune mie valutazioni
Attraverso l'esame dei documenti interni che Citigroup ha depositato ai tribunali di Parma e Milano derivanti dalla deposito del nella causa americana
Ecco quindi allora se vogliamo parziale are la consulenza ripeto
Ho risposto ai quesiti ho concluso che il patrimonio netto applicato al bilancio civilistico perché
A bilancio scusate consolidato perché io ho esaminato poi
Le voci del bilancio consolidato di Parma atto come ho detto all'inizio sarebbe stato perso nel novantadue perché le rettifiche le i falsi che erano stati fatti già nel novantadue
Sarebbe stato negativo almeno questi sono i miei calcoli le mie tabelle dietro spetti e che siamo sempre stati comunicati in borsa ogni anno dati completamente falsi quindi però ogni anno ripercorro
Le principali falsificazioni messe a confronto con i dati comunicati al mercato
Diciamo che grosso modo il lavoro della prima consulenza è stato in questo il lavoro della seconda consulenza è un'integrazione che riguarda prevalentemente le ultime tre missioni quindi UBS
Dolci banca né extra Morgan Stanley
Ho approfondito forse un paio di aspetti su Citigroup ma non rilevanti che poi riprenderemo
E poi invece scendi se vogliamo adesso approfondirei il sulle relazioni con riferimento ai alla
Forti specifici con Citigroup
Ecco per quanto riguarda le slide è giusto per lasciare poi a verbale
Ho messo fatto semplicemente un riassunto dei principali dati accadimenti dell'anno due mila e tre perché egli ho dedicato una buona parte della consulenza questo anno
Ripercorrendo comunicati stampa poi o comunicato giusto per far vedere le incongruenze così scusi avvocato magari terreno di soccorso
Sulle principali incongruenze erano veramente tante difficile fare un discorso
Compiuto su quello che emerso e su quello che ho concluso in consulenza prima avevamo detto che
A prescindere dalla conoscenza delle falsificazioni materiali c'erano incongruenze che emergevano dall'esame dei bilanci per l'indebitamento dall'esame dei bilanci per la
E liquidità il cui importo era abnorme per
Una multinazionale che produceva latte c'erano incongruenze che emergevano dalla racconto delle operazioni o soprattutto al fatto che dicevano di aver impiegato questa liquidità infatti in titoli
Singolare di rating che sono titoli normalmente
Con un rischio molto basso il cui rendimento è basso perché se i titoli il rischio basso dell'emittente rende meno rispetto all'emittente che al rischio più alto e quindi ti pagano di più
Il rischio che supporti l'incongruenza principale era che se io investo la liquidità in questi titoli che rendono non tantissimo poi però eh metto le obbligazioni ad un tasso molto più alto cioè la forbice
Era un'incongruenza per me
Rilevante un'altra incongruenza e la quantità di società finanziarie puramente finanziarie nel perimetro di consolidamento erano circa settanta
Di cui una buona parte tutte con sede nei paradisi fiscali è una multinazionale produce latte
Perché a questa quantità di off-shore alle Cayman nelle Antille olandesi alle British Virgin ai manda le isole del Canale in qualsiasi paradiso fiscale Parmalat aveva una
Società sono tante le incongruenze che io ho messo raccontato nell'arco della consulenza adesso sto cercando di riassumerle
Una delle incongruenze che invece ha connotato l'anno due mila e tre perché
è stato un anno particolare si è dimesso ragionier Tonna nel marzo del due mila tre è sostituito da Ferrari esserlo voluta riportare perché per me era importante
è questa presentazione a il mercato dei beni dei dati di bilancio al trentuno dodici due mila e due
Era già emerso il problema delle incongruenze sul debito cioè alcuni banche questo emerge chiaramente dagli e-mail che ho anche riportato in consulenza
Il soprattutto la prima è stata ben come American nel novembre del due mila e due nell'ottobre addirittura del due mila e due
Ha cominciato a chiedere notizie del perché è il debito su Bloomberg via ed ha centrale rischi era molto più alto rispetto a quello che compariva nei bilanci
Quindi
Tanzi in questa intervista dicembre due mila e due al mondo ha dovuto cominciare a dichiarare che è vero che era il debito era molto più alto
Ma che i loro stili compravano una parte delle loro obbligazioni e quindi questo compenso rinvenirle obbligazioni che erano loro diminuivano il debito verso agli obbligazionisti perché si erano loro le toglievano
Facendo riferimento alla intervista rilascia Severino arginiamo Carboni da dicembre due mila e due che non era al giornalismo un bloccano mi sembra
Non mi ricordo mi sembrava al mondo però
Milano Brambilla Milano Finanza va bene
Quindi per la prima volta è stato dato comunicazione
Al mondo forse per quello insomma senza che
Ri acquistavano i propri banda questa è stata una notizia
Se ai miei occhi però allarmante perché non aveva mai detto prima e soprattutto non c'era scritto in bilanci nessuno sapeva che loro si di Adecco chiara il riacquisto la fittizio totalmente inventato ed era sempre
Girava il mollata c'era sempre gestito dalla bollata
Era un dato per me non ordinario o straordinario e sicuramente anomalo
Perché la Società continuava ad emettere prestiti obbligazionari per gli acquistasse lì addirittura
Nel dicembre due mila e due l'apparato di due miliardi e duecento milioni di euro se non ricordo male poi invece
La quantità dichiarata nella semestrale al due mila e tre era addirittura due miliardi nove per cui gli importi no di assoluto rilievo
La alla presentazione del di Ferraris che il nuovo amministratore nominato in sostituzione di tonno al dieci aprile due mila tre a tutto il la comunità finanziaria dico tutto il mondo per semplificare la sua rappresentazione
Questa slide che riguarda proprio indebitamento
è fondamentale perché
Per la prima volta siccome il mondo finanziario le banche facciano domande
Indica i debiti verso le banche separati rispetto a quelli verso gli obbligazionisti perché credo che abbia che visto che loro usavano Perilli prestiti obbligazionari
Un'unica voce indicavano debiti verso banche dicevano in bilancio che in questa voce erano comprese sia i debiti verso le banche veri e propri sia i debiti verso gli obbligazionisti
Per i prestiti obbligazionari emessi sostanzialmente gli eurobond a quelli messi alla Borsa del Lussemburgo di cui abbiamo parlato prima era sempre stato
Comunico importo e non avevano mai dato la divisione tra un input importo delle banche l'importo degli obbligazionisti
Dottoressa lei fatto un accenno
Dall'intervento di Bollate in questi
Fittizi ma riacquisti di di obbligazioni proprie che cosa voleva dire ci può spiegare con qualche dettaglio in più quello che ha rilevato tiene la contabilità di bollata in modo finto completamente falso
Veniva a iscritto che oltre ai titoli che compravano treat singolare di rating con i tre miliardi di liquidità si erano ricomprate le loro obblighi azioni
Per un importo che parte mi sembra con cinquecento milioni del novantanove arriva due miliardi e nove a fine due mila tre
Era questo uno dei due meccanismi utilizzati per diminuire nel bilancio consolidato comunicato al mercato il debito verso terzi ma nel bilancio consolidato si faceva riferimento
Questi
Presunti gli acquisti occupati da bollo auto no
Assolutamente no
Siccome il debito nel bilancio era molto minore rispetto al debito risultante da fonti esterne una delle invenzioni è stata proprio quella di di direi sì è vero che minore il debito verso gli obbligazionisti perché è una parte di questo debito e mio siccome io mi ricompro i miei prestiti obbligazionari
Quindi
I titoli iscritti all'attivo li cancello con il debito iscritto al passivo e fax zero ecco perché
Sono stati emessi faccio un esempio cinque miliardi di prestiti obbligazionari in il Lussemburgo ma siccome i due medici sono comprati io in contabilità e quindi nel bilancio ne rimangono solo tre ma questo era totalmente inventato
Sì e non c'era nessun accenno nei Bilanci consolidati e neppure nelle note esplicative nostra attività di questi bilanci no il prima c'è no
Era di da disco la prima
Uscita pubblicati questo riacquisto è del dicembre due mila e due con l'intervista che abbiamo citato prima e poi
A seguire cioè nel due mila e tre
Il Ferraris Arafat informa il mercato che c'erano due miliardi centottantasei milioni di obbligazioni riacquistati nocivo bilancio dove ne fanno cenno se non vado errato è
La semestrale del due mila e tre
Pubblicata quando
Settembre del due mila no pubblicata novembre scusi ma il principale i dati della semestrale sono stati comunicati
A settembre nella presentazione del giorno nove o dieci settembre quindi lei dice invece che questi veri e presunti riacquisti figuravano nella contabilità di Bollate ENI ma Bova otto
Aveva a sua volta un bilancio ben pubblicava un bilancio
No gli stessi ma
Nove del decreto non aveva un bilancio che finiva nelle mani della società di revisione e che poi arrivava anche l'asta di revisione principale cioè la Dell'Orto in touche certo che aveva un Bilancio il quale
Veniva sommato insieme agli altri duecentotrenta bilanci del gruppo
E nel bilancio della Bonlat per quello che lei puro sapere o altro che ha verificato
Si faceva riferimento a questi gli acquisti di bond
Si faceva riferimento mi riservo di produrre bilanci bollata
Però di
Questa di questo aspetto invece non c'era
Nessun
Nessun esplicita
Menzione nel bilancio consolidato di Parmalat finanziario no
Serviva per un problema
Proprio matematico come faccio a spiegare i revisori che il debito non è cinque mai Trek cosa mi invento e quindi per
Uscire con un Bilancio che ha un debito di molto molto inferiore rispetto al debito reale e quindi rispetta o i parametri finanziari economici fissati dalle varie
Che c'entra c'entra
Uno degli meccanismi inventati quello principale senza dubbio è stato quello di inventarsi il riacquisto le proprie obbligazioni e quindi alla società di revisione davano questo Bilancio
Da dove risultavano queste operazioni che in realtà non esistevano sul mercato non non credo sia mai stata riacquistata un'obbligazione da Parmalat spazi
Prosegua
Quindi la presentazione del dieci aprile diciamo che dal due mila fine due mila e due la comunità finanziaria sana di questa politica che Parmalat a me avrebbe messo in atto ma che non non è vero perché completamente inventata
Di riacquisto delle proprie obbligazioni
Per la prima volta Ferrari scomunica alcuni dati al mondo al mondo intero inteso come comunità finanziaria
E dice che i debiti verso le banche del gruppo questa presso nati del gruppo è sempre dati consolidati quando si riferiscono a Parma tra spaccio e il cognome al PRA di fermarmi e precisarlo
Gruppo Parsi in contatto i debiti verso le banche di tutto il gruppo secondo Ferraris e secondo la sua presentazione
Erano un miliardo settecento settantasei milioni
Ma dalla Centrale rischi il debito era tre miliardi centottantadue
Poi riprende
Quello che scriveva alla società di rating Standard and Poor'la riprende anche luglio alla presentazione e poi magari
Spiego in un secondo che le linee di credito accordate dalle banche non erano utilizzate per il cinquanta per cento
Il che è un'altra informazione falsa perché le linee di credito erano utilizzate al cento per cento era sempre al limite Parmalat il gruppo parlato con l'utilizzo delle linee di credito
E poi comunica che i bond riacquistati sarebbero stati due migliora due miliardi centottantasei al trentuno dodici due mila e due
Mentre poi dal Bilancio qui si addirittura si sbagliano vengono comunicati due miliardi ottocento undici quindi per la prima volta e vengono comunicati questa la prima volta in cui comunica ne siamo nell'aprile due mila e tre
La pratica finta di riacquisto dei bond era iniziata nel novantanove
Perché è interessante il dato del cinquanta per cento perché
Dall'altra parte c'era appunto il mondo della società di rating cioè di Stendhal impura che aveva assegnato a Parmalat reti nel novembre del due mila
Dandogli la categoria tripla di i meno quindi l'ultimo scalino della categoria
Dei emittenti cosiddetti investment grade e cioè degli emittenti più solidi perché poi la categoria sotto erano quelli più rischiosi con chi con lettera normalmente civili
Assecondare questa direttiva ognuno usa ma la sua Scala
Anche stando a Ventura e non ne stiamo a parlare ma comunque nella consulenza Barcaccia né fatto aveva tantissimi dubbi perché
Ogni banca istituzione finanziaria aveva a disposizione che la cosa
La uno degli elementi che mi ha molto colpito perché poi la gestione di tutto questo negli ultimi anni era diventata impossibile
Ogni
Interlocutore di Parmalat che avrebbe dovuto controllare o che avrebbe dovuto o che ha erogato credito cioè quindi banche
Banche nazionali banche internazionali revisori e società di rating avevano ognuno di loro delle informazioni
Diverse
Diciamo che le banche italiane avevano a disposizione la Centrale rischi Bloomberg le banche internazionali avevano a disposizione la cinta che operavano in Italia perché non tutto operavano in Italia
Avevano a disposizione quelle che operavano anche qui la Centrale rischi Bloomberg più le operazioni che hanno fatto loro stesse con il gruppo
Più le due banche americane sicuramente la situazione
Delle obbligazioni venduti al mercato delle assicurazioni americani fondi pensione mentre si può andare comunali banche americane ben come America e sicuramente Citigroup perché anche lei ha gestito dei tra la cosiddetti prema stress mentale
Mentre la società di rating aveva a disposizione i dati di Bloomberg cioè i prestiti obbligazionari i dati dei prestiti emessi sul mercato americano poli di quelle imparato fino adesso ma non aveva la Centrale rischi
Quindi
Ognuno per
Per arrivare ad una quadratura
Parmalat raccontava storie diverse standard impura Parmalat aveva raccontato che aveva le linee di credito utilizzate solo al cinquanta per cento
E che quindi il debito verso le banche di tutto il mondo era cinquecento milioni di euro perché altrimenti l'importo del debito in bilancio standard in pure emergeva una serie di incongruenze quindi
Questa notizia però era riportata in tutti i comunicati stampa di Stendhal in pure sta nel punto continuava a dire ma le linee di credito
Sono utilizzate al cinquanta per cento e sono test andare in pura erano cinquecento milioni di euro in cui chiunque legge leggeva e comunicati di stanare in pura
Poteva arrivare ad un'altra incongruenza che è stata messa anche in modo molto più palese nella presentazione al mercato di Ferraris ha perché non poteva farne a meno siccome
C'è hanno chiesto il comunicato stampa di conferma del rating c'era scritto da Standard in pura che le linee non utilizzate al cinquanta per cento e quindi ha dovuto dirlo anche lui
Dopo questa
Presentazione
Diciamo che le banche chiedono che spiegazioni tutti i generi perché è una presentazione che contiene delle gravi incongruenze sulle linee di credito utilizzate sui debiti verso banche sul riacquisto dei bond
Per cui da lì le banche italiane cominciano a chiedere
Tantissimi dati
Le banche internazionali anche tra cui siti benché poi vedremo siccome per me è stata fondamentale questa presentazione nell'aprile due mila e tre perché appunto
Con il lo spirito e l'idea di diventare più trasparenti perché il mercato gliel'aveva chiesto
Fa predisponga una presentazione dove comunicano tantissimi dati che oramai non poter più controllare completamente incongruenti l'uno con l'altro
Questo spiego solo a ragione del perché l'ho riportata in queste slide di tracciato
Poi ho ricostruito le falsità dico abbiamo già parlato
Già detto
Le principali
E direi che abbiamo esaurito la consulenza principale esatto
L'integrazione non ci ha parlato anche di quella ci descrive consiglierei alla memoria sull'i documenti della Discovery che riguardano in modo specifico
I rapporti con Citigroup che sono già stati censiti nella consulenza principale e ricostruiti sulla base degli elementi che avevo
All'epoca a disposizione dei documenti che avevo all'epoca disposizione che erano certamente meno rispetto a quelli della Discovery
Ecco se vuole esporsi innanzitutto sul quale metodologia
A seguito
Per
La redazione di questo terzo report
Posso chiedere autorizzazione al a togliermi la giacca ha bisogno di una pausa
Nove
Vorrei sono
Per medici dette voi io volete che interrompiamo tra la tra tutto il lavoro generale la memoria di scorrere per me è uguale io non ho problemi
Macché orafi
Fin
Stiamo tutto il giorno
Sì
Eccetera eccetera
Sapendo che vedremo
Cartoline con una
Dunque
Grazie
Allora
Vi siete accorti che il vi siete accorti che la il giudice a latere oggi a dei
Problemi di salute
Insomma
Ha qualche difficoltà
A non
Area avanti ancora per molto tempo pensavamo potremo fare adesso una pausa di dieci minuti e poi proseguire fin verso le quattordici e trenta senza
Senza pausa per il pranzo diciamo
Bene
E poi sì poi
Va bene allora sospendiamo dieci minuti e poi riprendiamo per proseguire fin verso le quattordici e trenta
Che il
Non
Un ruolo
Qualora non
Foreste
Diverso
No
Pienamente
Questi di sinistra
Ricca
Puro
Bisogna
Non
Ma
Sia
Giustamente prigioniero attraverso a
Spinta funzionali
Però insomma
Ma
In altre bene
Prego
Sono
Trattoria già
Opportuna
Senso
Alle
No anch'
Io
Non
Questo
Il gruppo
Soltanto una somma
Erano stati
Io
Vere
A
C'era
All'esame
Insomma
Cinque
Se gli adempimenti
Rapidamente a
Grazie
Lo
Lì
Rubati schizofrenici agli avvocati ma porta dove
Alcuni dei quali
Se ad esempio
Avverto che se il Governo
Massima
Costituzionale
Fatta in un modo
Quindi
Tuttavia
Sì
Sì
Il Veneto
Essere
Procuratore x o e
Ormai ma
No
Biomasse
O eleggono
Relativi ai residui meritevoli
Ma le nomine
Economici
Prego
Consona come
Strategico
Secondo autocritiche
Maggiormente
Non si
E ci sono interventi
Salvo
Signor presidente
In base
Oppure
Soppressione
Qui faccia
O
Sinistra quindi è una
Ma
Sì
Statue proprio
Questo
Sospeso l'obbligo troppo spesso
Buone
E
Vorrei
Grazie
No
Stasera cinquantanove
In
Non
Mastella mi
Presidente
Pongo il problema
Dal semplice però
Credo
Anna presentato
Se
Ha fatto un quinquennio popolare
Novantanove
Tendenza Inghilterra
Si può fare
La crescita
Ciocchetti
Signor Sindaco
Basta
Io
Disordine
Riposante eccetera
Continua senza
Senza scarpe
Credo
C'è
Come
Insieme
Permetterà spiacevoli
In tempi rapidissimi
Poveri
Grazie
Ma
Questo
Ecco
Espressamente
Ma
Marginale nel quadro
Sono
Faccio
Dottor Claudio
Proposte
La stanno
Certamente fra
è stato
Adesso
Attraverso conservatore il traguardo di uno
In Georgia
Critica
Ridurre il numero
Sono ma
Sta
Ecco
Ecco
Diciamo largo
No
Attraverso
Riprenderà l'Ente parco
No
Insomma
Guardi
Piuttosto
Consigliere Pomponio
Voglio che sia
Insieme
Ex
Alla fine insomma occorre
Facciamo fare
Punto
Ma
Comunque sono
La stessa
Magari
Ottimo
Sicuro
Con il Presidente del prezzo del petrolio
Questo
Gianfranco sa quello anzi
L'associazione
Compagine
Stufo schiacciamento lasciare
Dottor Frassetto certi
Avrebbe rafforzato
O meno
Ora qualche dipendente ma
Lamentela sardo scandalosa
No
Circolare ma renderlo
No nel senso che l'Unione sia subordinato
Fastidio
Le
Scusate ebbene solo
Grazie non era stato
C'è
Sia
Lì
Classe
Quando
Si
Sempre questi
Eccetera eccetera
Lo vediamo
Quando insomma
Corrispondente
Ma
Statale
Tom bisogna
Comunque
Sarò sospeso
In Africa proprio a causa
Quando il consigliere Lombardi fotografie il Consiglio
Ma anche a livello tecnico
Senza
Veniamo
Perplessi spuntano prima allora
Grazie spingere
Lodevole sapevano tutto credo che se la soluzione
L'esperienza iscritto anch'
Denunciava
Cioè
Produzione
Anche
Rimboccare attraverso
Dichiarò
Allora
Lunga
C'è un problema
Questo argomento
Il
Ma
Almeno
Confronto
Una
No
Se
Insomma
Da
Nel una
Come è successo per coglierne gli extracosti grazie
Se improvvisa
Si aggiungono infatti
Polverone ideologico
Accorciamo
Come
Questo guarda caso
Anzi
Domande opportuno
Gran parte delle
Non
Figlio
Non
Prego
Credo che manchi l'avvocato Tosoni
Ecco
Possiamo riprendere
Prego dottoressa
Sì eravamo sulla
Memoria relativa alla Discover in
Bene come ho detto in apertura della mia testimonianza
Mi è stato dato un incarico dal Commissario straordinario nel novembre del due mila otto anni il quattro
Di procedere ad esaminare i documenti contenuti in un'artistica depositato dalle difese di Citigroup presso il Tribunale di Milano e di Parma
Dove erano stati raccolti tutti i documenti
Che vengono definiti della discordia di Citigroup utilizzando questo termine
Che è quello utilizzato tecnicamente per
Le i contenziosi americani cioè negli Stati Uniti ci ha questo obbligo aperto un contenzioso
Che i contendenti depositino tutta la documentazione riguardante i rapporti intrattenuti in questo caso con Parmalat
Citigroup ha raccolto i documenti e
Suria per difetto richiesta delle due procure io gli ho esaminati dando specificamente
Un taglio completo all'esame nel senso che ho riportato tantissime notizie che riguardano
Sia la comunicazione al mercato ossia la violazione di policy interne e che quindi questo riguardava prevalentemente il procedimento aperto a Milano
Sia invece altre fattispecie che potevano riguardare il processo di Parma
è una memoria tecnica
Contenente prevalentemente però il lungo late motiva l'esame dei documenti interni della banca quindi prevalentemente una memoria che contiene
Analisi di documento di che cerca si spera di esserci riusciti a chiarire
Tutti quindi i rapporti che sono spinte avvenuti tra Citibank
Parmalat gruppo Parmalat e dando ampio risalto soprattutto al programma di cartolarizzazione a cui è stata dedicata quasi metà di questa memoria
Perché i documenti anche tantissimi e poi sono state esaminate però anche le altre operazioni sia la cosiddetta PUTT della comparto canadese che è un'operazione strutturato del mille novecentonovantasette
Sia il contratto di associazione in partecipazione con jazz latta poi è stato fatto un accenno ai contratti derivati è Abdal tre noi diciamo fattispecie più generali
Quello che mi sembra importante sottolineare al tribunale
Che cosa ho trovato quando aperto Lardi rischia e la metodologia che ho cercato di di
Grosso modo inventarmi perché
La quantità di documenti presente nell'hard disk che era immanente assolutamente disordinata
Non ordinata né per anno né per argomenti toni per conteneva e posta elettronica i presentazioni e contratti
E borse di contratti allegati rassegne stampa cioè tutti gli uffici di Citigroup che in qualche modo avevano avuto a che fare col gruppo Parmalat
Avevano messo in questo hard discount depositato ripeto nel contenzioso americano i documenti che riguardavano questi loro rapporti
Ma i rapporti che Citigroup avuto col gruppo sono tantissimi e non tutti rilevano ai fini di questo dibattimento
E quindi per cercare di ordinare il lavoro e di
Trovare i documenti che necessitavano di gli approfondimenti sulle operazioni che poi sono state contestate dalle Procure della Repubblica e di Milano e di Parma
Quello che ho fatto è cercare di ordinari file poiché evidenza
Isolare la Posta Elettronica
Di una serie di
Funzionari di Citigroup che si sono occupati in varia maniera delle operazioni
Che ci interessano e sono tantissimi alcuni non sono assolutamente rilevanti ma anche se sono in ogni Mele erano citati io isolato la posta elettronica di tutti
La metodologia utilizzata è stata spiegata spero in maniera chiara da pagina sette in poi
Venga utilizzato sistema di ricerca automatico flessibile sì esattamente avevamo studiato fosse anche un programma ad hoc perché i dati erano tantissimi quindi dopo aver isolato la Posta Elettronica
Per alcuni
Per alcuni dei funzionari è stata esaminata in maniera più analitica perché sapevamo che erano i funzionari che direttamente si erano occupati delle operazioni e che sono soprattutto i funzionari a oggi a giudizio
Al questo processo di Parma a Milano ricordo che era giudizio solamente il dottor Bottan mentre sui a Parma sono giudizio più funzionari
Di Citigroup per cui di questi funzionari la posta è stata esaminata in maniera un po'più completa senza andare
Indi e Trissino negli anni perché ripeto i documenti contenuti al davvero milioni c'erano all'inizio ho pensato molto come fare per avere un materiale da esaminare che non fosse così
Immenso e poi ci siamo studiati un programma come giustamente lei ha sottolineato di ricerca
Dopo a vere isolato la posta di questi funzionari
Il cui elenco nominativo e a pagina sette otto e nove
Abbiamo utilizzato un'altra modalità di ricerca
Attraverso
Il l'utilizzo di alcune parole chiave che non hanno
Il pregio forse di essere complete perché magari ce ne saranno altre però grosso modo poi il materiale che ne è uscito era
Di assoluto rilievo sto anche sotto il profilo dimensionale quindi
Diciamo che poi abbiamo chiuso lavoro anche perché io non avevo quattro anni di tempo per esaminare questo hard disk e quindi avevo pochi mesi
E quindi lei mi sono
Inquilini inventata queste parole chiave
Per utilizzarle come motore di ricerca in questo ambisca che potessero avere un mille una minima attinenza con il caso e quindi
Che non potevano essere però Parmalat perché Parmalat era citata in milioni di documenti quindi ho utilizzato
Ho diritto al bonus a e atti sono a pagina dieci Mario anche forse riportate nelle slide
Compliance dew diligence internal auditor Orly warning Sini all'esso Leonardo offre memorandum covenant tra
PM che ha il programma di emissioni continua
Di fino a due miliardi di prestiti obbligazionari in Lussemburgo interna fuori sisma tiri alla material fuori linea in generale perché è un termine che loro avevano utilizzato per definire il default di Parmalat
Io su
Scusi Vollin Angela un angelo che cade caduto
L'osso perdita subordina tinozza Eureka Internal memo excludendum transaction of balance a Windows pressing Centrali rischi cinquantadue law Frau bebè detti da questi grosso modo
è l'ulteriore ricerca che ho fatto utilizzando queste parole quindi scusi espressione con Legambiente lei dice che veniva utilizzata come sinonimo di dei furti
Sì di un angelo che sanate quindi ma l'avevano utilizzati in un'e-mail confidenziale neve ha colpito questo termine e quindi l'ho usato come motore di ricerca perché era un termine suggestivo
E pensavo di trovare tanti altri mail chiedo citavano e invece milioni pari a lei
Mi ha anticipato perché niente Roberto era atteso HP delle cupole paia aveva individuato queste espressioni come una chiave di ricerca
Mi aveva incuriosito e siccome era urtarla aveva ritrovato in una mail in cui si non così importante tant'è vero che credo di non averla neanche citata nel lavoro
Ma pensavo che l'avessero citata in tante altre e-mail perché mira colpito questo tema invece Paini affetti ho visto che non hanno fatto chiaramente dovevo andare a tentativi non potevo fare altro provvede considerata la dimensione
Dei documenti contenuta nell'hard discount
Come tecnica
Di
Esposizione nella memoria ho cercato di riallacciarmi più possibile a quanto avevo già contatto
Nella memoria nella consulenza principale missionari allacciata in alcuni casi anche rapporti di Pricewaterhouse-Coopers che io avevo esaminato
E anche alla all'esposto che il dottor Bondi aveva presentato contro Citigroup proprio per fornire un quadro completo non ho utilizzato quei dati
Ma spesso e volentieri dico che l'argomento trattato anche da Price ogni nell'esposto della commissario straordinario perbacco o nella mia consulenza principale a pagina cioè questo come nota metodologica proprio per cercare di
Dare una visione completa dei rapporti con Citigroup anche solo dall'analisi di questa memoria
Quando mancano dei pezzi vengono rimandati ai documenti che li contengono prevalentemente mi riferisco la mia consulenza principale cioè non sono stata ripetere tutto perché
Era già contenuto in un altro documento questa è un'altra notte importante poi per quanto riguarda gli media gli maison tantissimi gli allegati sono cento trentatré anni questa
Memoria e naturalmente sono gli allegati che gli utilizzato per scriverla e quindi pare spiegare e per rendermi conto di quello che era successo non sono tutti documenti i documenti sono nell'hard Visca
Che credo sia depositato agli atti
Anche questi allegati essendo in formato Pdf e voluminosi nomi ci stavano né in una chiavetta né in un cd
Per cui li depositeremo con un altro Ardini scheda che però sono suddivisi per ogni documento Celli con allegato uno Allegato due allegato tra si possono aprire velocemente
Non sono state citate naturalmente
Tutte le e-mail che ho visionato
Ma sono state citate quelle che io ritenevo essere il più importanti per spiegare
Tecnicamente questi rapporti molte e-mail sono state citate in parte ma c'è il riferimento all'e-mail integrale e con il numero di allegato
E sono state completamente traduttori da metano o insomma dal mio studio
Perché lei me il e i documenti sono per il novantanove per cento in inglese per cui le traduzioni lo scritto all'inizio sono state fatte da noi
Ma
Però ogni traduzione sono riportati i testi integrali già nella nota della memoria per cui c'è inglese nottate la traduzione del testo principale grosso modo
Come è suddivisa la memoria
A parte queste note metodologiche che mi sono sembrate rilevanti per spiegare il lavoro che è stato fatto
O innanzitutto esaminato all'inizio ho dato
E sottolineato l'importanza di delle policy interne del gruppo sitting nella del gruppo Citigroup sua e ospitando scusi dottor.sse cosa intende per pochissimo
Allora ho riportato queste due linee guida che erano state emanate da Citigroup che io ho trovato nei documenti della discovery
Una del giugno del novantaquattro
Che
Neanch'io lo so l'origine naturalmente loro l'hanno titolata Marti se Memmo credo che Marti sensi alla persona che ha redatto questo minimo
Che è stato poi distribuito alle varie strutture di Citigroup credo nel mondo non sono semplicemente delle linee guida molto generali
Di attenzione ai lavoratori della banca
Quindi di attenzione che lo svolgerà le operazioni di come si devono comportare con i clienti che tipo di notizie devono acquisire
Quali sono le operazioni che dovrebbero evitare di fare e essenzialmente dorma in mente queste linee-guida corrispondono
A un delle indicazioni che giustamente vengono date o dall'ufficio compresa la banca dagli stessi vertici
Affinché i propri dipendenti si comporti no secondo
Elegia il secondo insomma delle norme che non può possano mai mettere a rischio la reputazione della banca cioè a mio parere nord e normalmente da come
Ho vissuto io
La realtà professionale vengono dati queste indicazioni affinché
La banca mantenga un'alta reputazione tramite il lavoro dei suoi dipendenti che deve essere fatto seguendo delle linee guida sono molto generali voluto riportarle
Perché è sono per alcuni aspetti di interesse nel senso che
Per esempio questo Marchesin Memmo che
è stato inviato dal Presidente del Comitato
Della policy così definita di credito quindi della
Procedurale diciamo possiamo tradurlo come procedura di credito di Citigroup ai funzionari più anziani della banca
E l'allegato l'allegato sei
Novantaquattro
Sedici giugno novantaquattro
Io l'ho riportato perché
Diciamo che sono ripeto linee-guida ma per me a me sono sembrati importanti
Nella concessione di credito cui stiamo parlando in generale della concessione di credito e delle operazioni che la banca pone in essere quel clienti sempre a livello generale
Per esempio si dice di seguito viene riportato una lista di elementi che devono essere esaminati e valutati in questo per azioni di concessione di credito in generale operazioni
La presenza di uno o più di questi elementi non significa che la transazione non deve essere considerata ma deve essere prestata attenzione nel valutare se procedere con la stessa
Mancanza di trasparenza la vera sostanza economica dell'operazione non può essere determinata dalla struttura senza una significativa natalizi
Segretezza su identità delle parti la vera identità di un partecipante Enzo prego di parlare un po'più lentamente altrimenti nulla
Come avevo già detto
Il tecnico della stenotipia non riesce a starle dietro
Sì scusi
Segretezza sull'identità delle parti la vera identità di un partecipante all'operazione
Non può essere determinata a causa dell'uso di una STP che vuol dire uno special purpose vehicle cioè
Una
Società che ha un unico scopo di svolgerà un certo tipo di operazione e spesso questi veicoli
Non si sa da chi e non siano posseduti sono i famosi veicoli spesso non sempre si sono costituiti nei paradisi fiscali e sono di proprietà di enti caritatevoli
Questo era l'uso spero che sia finita ma
Forse ancora adesso qualcuno ce ne
Perché vengono fatte le operazioni da questi veicoli e quindi servono per tante volte costruire delle operazioni di debito che possedute da veicoli che non sono posseduti alla fine da nessuno non vengono poi questo debito non viene poi consolidato dalla società che chiude l'operazione quindi
è stata una prassi veramente molto diffusa quanto meno nell'ultimo quindicennio
Tant'è vero che
L'uso di uno special per poi se lei con la o di una fondazione non profit che era quello che dicevo io gli enti caritatevoli in paradisi fiscali o per la riservatezza della banca
Poi parla della circolarità
L'operazione essenzialmente circolare con il cliente essendo entrambi il creditore o il debitore finale
Adesso vado veloce una delle linee guida che vengono date in questo
Documento
è che bisogna stare attenti quindi prestare attenzione l'ho detto prima al operazioni alla frammentate buone cioè vuol dire quando l'operazione viene strutturata in maniera che nessun documento descriva l'intera operazione
Rendendo possibile per il lettore
Revisionare il documento per una parte dell'operazione senza che capisca che è una parte di un'operazione più ampia
Ah tipicità delle condizioni assenza di regole linee guida presenza di rischi nei sistemi legali contabile normativi giurisdizioni multiple
Mancanza di approvazioni opinioni orali mancanza di confini armene
Della assicurazione cliente
Impatto sproporzionato cioè sono tanti gli oli citate
Basta sarà
Poi ho riportato invece le altre linee guida che mi hanno interessato molto che sono state
Emanate da Saint lingue il Sendi UE Ellera la
Chief executive officer cioè l'amministratore delegato son sempre sostanzialmente
Dell'intera Citigroup mondo
Sicuramente era se non il numero uno numero due dalla banca dopo perché c'è un uno spartiacque per anche per
Comprendere tante di queste vicende
Sembrava poi in effetti non è stato così che il mondo
Fosse cambiato
In relazione a il porre in essere un certo tipo di operazioni particolarmente complicate che sono poi quelle che andavamo a vedere
Dopo che è stata dichiarata la bancarotta della Enron la bancarotta della errore è stata dichiarata se non ricordo male tra novembre e dicembre due mila e uno
E
Ricorderete tutti che le autorità americane allora Egitto in modo immediato e molto duro nel senso che hanno emanato
Una speciale legge che obbligasse le banche a porre maggiore attenzione nello svolgere tutta una serie di operazioni adesso non stiamo a parlare di questa legge
Ma insomma e come se fossero intervenute le autorità americane in blocco il Governo per evitare che si compisse ero
Che che accadessero fenomeni
Come quello della Enron
Molte operazioni chelare erronea fatto riguardano l'uso di questi veicoli riguardo l'operazioni strutturate
Riguardano operazioni di concessioni di danaro che doveva essere iscritto tra i debiti invece non veniva iscritto sono operazioni che secondo mia valutazione
Possono assomigliare in parte anche a quelle concluse con Parmalat poi comunque le vedremo in modo
Di analitico
Mi aveva colpito questa erano assenti quelli Memo è chiamato
Perché il presidenti e gli amministratori della banca
Banca Intesa mondiale si era preoccupato dopo errore Nardi emanare delle nuove linee guida più rigide più stringenti a tutti i dipendenti della banca perché questo era stato mandato a tutti
Non lo leggo integralmente riprendo semplicemente delle parti è una lunga diciamo
Lettera d incoraggiamento istruzioni ai dipendenti della banca siamo il sette giugno due mila e due
Dove si dice qui Citigroup crediamo fortemente ad una maggiore trasparenza nella comunicazione delle operazioni di finanza strutturata e stiamo rispondendo alle richieste di Washington e degli investitori adottando anche noi concrete iniziative
Semplicemente
Se è una società non è d'accordo nel registrare un finanziamento rilevante come debito nel proprio bilancio
Citigroup effettuerà l'operazione solo e se la società sarà d'accordo nel comunicare pubblicamente l'impatto dell'operazione agli investitori
Poi continua in relazione alle programmi di cartolarizzazione per quanto riguarda Citigroup stessa e il nostro modulo modulo dieci Kourou
Per il secondo semestre Java oltre le richieste legale normative nel garantire una maggior discolo Giorgio
Delle attività di cartolarizzazione di Citigroup andando avanti naturalmente adotteremo le stesse prassi che chiediamo di seguire I nostri clienti quindi chiedono i clienti di fare
Di comunicare pubblicamente tutte queste operazioni cartolarizzazione compresa però dicono anche noi stessi ci siamo impegnati quindi da cui da questo trimestre
Verranno pubblicate l'operazione di carta dicono grammi di cartolarizzazione che la banca ha in corso
Ho fatto una panoramica su questi linee guida chiamiamoli così che sono
Che ho trovato nei documenti che sono state manate via via dal novantaquattro fino al due mila e due
Poi
Successivamente ho fatto una sintesi di tutti i rapporti intercorsi transiti gruppo il gruppo parlate e naturalmente i più levanzo ma
Credo che però sono talmente tanti li ho riportati grossomodo nella slide ventidue venti tre
Diciamo che Citigroup ha iniziato ad operare con il gruppo nella al mille novecentonovantaquattro con quest'operazione grosso modo se posso riassumere che tipo di attività ha fatto ne ha fatte tante di attività e
Di
Ha fatto l'attività classica di banca finanziatrice perché
Ha concesso sin dall'inizio questo finanziamento che è quello citato mille novecentonovantaquattro due mila e tre
A medio lungo termine che viene definito in tanti mail credo di averlo messo anche le definizioni Umbrella
Con il simbolo di Citigroup a un ombrello per cui credo non so adesso presumo che forse abbiamo preso lo stesso terminologia perché era un finanziamento
Che cosa veniva concesso sempre al gruppo a seconda delle esigenze delle varie società sparse per il mondo quindi Brasile Russia Uruguay Paraguay Argentina Ecuador Ra
Questo finanziamento come ho detto questa mattina era garantito da Parmalat Spacca quindi ha fatto l'attività di banca curanza finanziatrice di programmi di crescita espansione del gruppo
E di gestione anche del corrente
Poi ha operato come
Consulente in tanti procede procedimenti di acquisizioni in tanti acquisizioni di di società
Delle Società ve ne ricordo in Argentina delle società in India
A operato in Australia come consulente per le acquisizioni e quindi individuato un certo gruppo da acquisire Citigroup faceva l'attività che poi viene denominata
Io chiamo consulente da advisor sulle acquisizioni dove le fissa che i compensi che maturavano erano i compensi del consulente
Che trattava con la parte con la controparte definiva il prezzo e portava a termine questa operazione di acquisizione per conto del cliente Parmalat e quindi reparto banca finanziamento
Puro reparto consulenza soprattutto e prevalentemente nel processo di acquisizioni poi operava a strutturato varie operazioni
Di
Cosiddetta finanza strutturata che sono prevalentemente le operazioni che occupano questo processo
E quindi sono l'operazione di cartolarizzazione l'operazione si del novantacinque poi proseguita nel due mila l'operazione di associazioni in partecipazioni iniziata anche queste nel novantacinque proseguita fino al default fino al due mila e tre
E ristrutturata nel novantanove poi l'operazione di acquisto e quindi di consulenza per l'acquisto di Beatrice food che è una società canadese
Con l'ingresso anche nel capitale e il finanziamento per l'acquisizione diciamo che per l'acquisizione del comparto canadese Citigroup ha coperto vari ruoli
Poi a
Strutturato anche altro operazioni mi viene in mente un'operazione di cosiddetto leaseback in Argentina cioè il comparto argentino venduto tutti i macchinari e i fini leasing gliel'ha concesso Citigroup poi a
Operato invece nel comparto prodotti derivati vendendo alla Parmalat prodotti derivati
A mio avviso spesso speculativi
E che Parmalat comprava su un'oscillazione dei tassi sull'oscillazione dei cambi diciamo che questi erano due principali
Quindi quello che troverete scritto come ed esca dei derivati cioè il banco che vendeva i derivati era un'altra sezione della banca più comunque operava
Con Parmalat quasi ordinariamente
E poi operavano con Parma latte in copertura del titolo cioè e il comparto analisti finanziari di Citigroup
Copriva cioè esaminava periodicamente Parmalat comparto degli analisti finanziari è separato dalla banca ma emette periodicamente degli studi agli investitori in questo caso di tutto il mondo
Che consigliano di comprare attenere o vendere i titoli di un certo emittente questa attività siti Cupra sempre fatta
L'altra attività non meno importante è che Citigroup ha fatto parte e ha organizzato lei stessa
Con dei consorzi di collocamento per l'emissione di prestiti obbligazionari sia dell'emissione di prestiti blu obbligazionari in Europa
Sia di emissione di prestiti obbligazionari dedicati al mercato americano quindi le assicurazioni e fondi pensione non ne ha fatti molti ma alcuni li ha fatti
Diciamo che se non ho dimenticato nulla questi sono i principali rapporti è sicuramente una delle tre banche internazionali che ha accompagnato parlato lungo tutta la sua vita
Non tutta perché la Parmalat è stata costituita e nata negli anni Sessanta ma dalla sua vita da quando è entrata in Borsa quindi dal mille novecentonovanta
Le altre due banche sono ben come America e JP Morgan ma questi sono le tre banche che hanno ricoperto un ruolo di assoluto rilievo per lo sviluppo l'espansione
E per l'andamento del gruppo Parmalat per come si è svolto
Poi ce ne sono state altre che hanno invece ricoperto ruoli minori ho ricoperto ruoli anche più importanti ma per periodi di tempo molto limitato invece i rapporti tra Citigroup parlate sono molto lunghi
E si sviluppano nell'arco di un decennio
Diciamo che ho fatto questo riassunto per fornire un quadro generale
Ecco adesso se vogliamo esaminare meduse vuole evidenziare i documenti che lei ha trovato cui attribuito particolare rilevanza ai fini di questo procedimento
Dunque diciamo che al ho suddiviso
E a volte ripetuto anche nella parte diciamo iniziale cioè da pagina ventisei
Fino a pagina
Quarantanove
Ho riportato in ordine cronologico una serie di enti e-mail
Scambiati sempre tra funzionari interni la banca
Perché la prevalenza di questi mesi sono i membri interni cioè scambiati da un ufficio all'altro della banca da un funzionario all'altro
E perché agli mail e invece scambiati tra Parmalat e la banca erano già stati esaminati nella consulenza principale
Attraverso l'esame dell'intera corrispondenza di posta elettronica prevalentemente per quanto riguarda Citigroup di il Pessina
Chi aveva gestito il rapporto di cartolarizzazione
Petrucci che va gestito rapporto di associazione in partecipazione quindi GS latta
Tonna che va gestito sempre e comunque tutto il rapporto in via continuativa Citigroup del soldato che va gestito soprattutto nell'ultimo periodo rapporto Ferraris che l'aveva gestito da aprile due mila e tre
E quindi diciamo che tutta questa corrispondenza
Più la corrispondenza della signora Vignali che aveva gestito il programma di cartolarizzazioni insieme a Pessina era già stata esaminata nella consulenza principale questo esame della corrispondenza incrociato con l'esame della contabilità di Parmalat S.p.A.
Ha permesso la ricostruzione del programma di cartolarizzazione già nella prima consulenza qui sono stati aggiunti parecchi aspetti che non si potevano conoscere perché non si era in possesso della documentazione in Terna
Agli uffici di Citigroup spesso anche che riguardavo uffici esteri c'è Londra New Yorker piuttosto che altri posti
Ho fatto una panoramica di e-mail che a me sono sembrati significativi sotto il profilo del rapporto con il cliente
E della
Diciamo di come la banca sentiva il cliente nell'arco degli anni
Di che preoccuparsi aveva delle preoccupazioni di di come
Se di se si poneva delle domande se il rapporto è sempre andato bene è sempre stato ordinario invece ci sono stati dei dubbi
Sulla chiusura delle operazioni sono degli e-mail piuttosto generali e quindi non così tecnici che io ho messo in questa parte iniziale
Se mi servivano poi per far capire meglio il discorso anche le successive parti che sono dedicate proprio l'esame tecnico delle tra operazioni Elio ricitati di nuovo o le o comunque indicate nota
Diciamo che si parte
Da un'e-mail del trenta ottobre novantacinque naturalmente non vorrei riportarle tutte ma rimando a queste pagine vorrei invece parlare proprio delle principali
Che mi avevano colpito che riguardano queste e-mail dell'ottobre novantacinque che è stata mandata da Jack CUD
Tutte le volte che non vi dico niente sono funzionari della banca in cui i ruoli li trovate nella parte iniziale della consulenza se no ogni volta devo andare a vedere perché vi garantisco che alcuni ruoli ne ricordo a memoria ma non tutti e quindi
Mi mette già CUD in via a Sergio Ungaro nella quale noi forma del giudizio negativo Espresso da Rabbo banca su Parmalat allora
Qui si sta parlando del programma Dini primo programma di cartolarizzazione del mille novecentonovantacinque che Citigroup ha chiuso con Parmalat
E la data è successiva perché trenta ottobre novantacinque il programma è stato chiuso a luglio se non vado errato
Ma Rabbo banche mandano al funzionario che
Cioè Khouloud quindi questi mail su un complimento della Parmalat perché Citigroup aveva chiesto arabo banca
Di partecipare all'operazione di cartolarizzazione cioè di dividere insieme a Citigroup l'organizzazione dell'operazione di cartolarizzazione compiuto denominazione di questa oltre la bontà di questo capita Boban Rocca
è una banca
Scozzese possibile
Olandesi no non me lo ricordo onestamente comunque somma una banca internazionale il cui
La cui sede in questo momento no non me la ricordo
Credo che ci siano degli uffici anche in Italia sono certa
Le preoccupazioni di questa mancanza di Rabbo banca sono dovute alla limitata olandese perfetto
Una lesa
Sono dovute alla limitata flessibilità di finanziamento le loro sta parlando di Parmalat le loro linee di credito in Italia così come riportate in centrale rischi sono quasi completamente utilizzate
Quindi era Boban sta dicendo non mi sono piaciuti i poli di Parmalat e noi ci siamo tirati indietro l'operazione non l'abbiamo fatta
Perché
Abbiamo questi dubbi limitata flessibilità rifinanziamento e le loro linee di credito in Italia così come riportate in centrale rischi son quasi completamente utilizzate
Al nervosismo manifestato nel corso dei meeting ed alla ritrosia mancanza di trasparenza del management separatamente pari da c'è un'altra banca
Ci hanno detto che le loro linee sono completamente utilizzate
Mi aveva colpito questo giudizio oggi di una banca collega ecco diciamo così che data
Queste questo trenta novembre novantacinque pure ottobre ottobre scusate il trenta ottobre novantacinque
Poi vengono riportate è un'altra serie di mail
Il ventisei febbraio due mila e uno in occasione del rinnovo di un'operazione con il gruppo coi file in media questa è un'e-mail alle l'allegato tredici che viene mandata da Donal Carmina che a un funzionario di Citigroup in questo caso
A Paolo botta nella quale i domanda che fine ha fatto la grande riserva di parlate di oltre un miliardo di euro sta parlando della liquidità
Che dichiaravano avere nei bilanci ma che era quella falsa come mi ha visto stamattina
Perché a dovrebbero avere bisogno di soldi
Perché
Stava parlando di evidentemente il rinnovo di un'operazione
Ce ne sono Tarantini
Per quanto riguarda i dubbi
In generale
Iniziano
A manifestarsi in modo chiaro sul cliente proprio sull'operatività dei clienti e sullo stato di salute del cliente nel giugno due mila e due
è un'e-mail scambiato tra funzionari Stephen Eckert segnala coppe landa che Parmalat è un cliente di cui è necessario occuparsi lo stesso funzionare adatto
Che Parmalat usufruisce di forme di finanziamento strutturate eh e sofisticate ed è pesantemente esposte in Brasile
Ventidue agosto due mila e due
Un funzionario che si di chiamano avversi in forma Paolo botte altri suoi colleghi di Citigroup questo è l'allegato diciannove
Durante una bisogna essere di un conato al McDonald'dello scorso mese Alan ha chiesto se ci fossero o meno soci e tale all'interno del portafoglio BCR che potessero destare preoccupazione
Per eventuali politiche di contabilizzazione di finanziamento aggressive solo nome che è stato messo sul tavolo è stato quello di Parmalat
Di me il più tecnico inizia uno scambio nel novembre due mila e due di media tra Maurizio tassi
E Romano Orazi sempre funzionari interni di Citigroup e poi Paolo botta che risponde
Sempre sullo stato di salute di Parmalat
E scrive la Società appena raccolto denaro sul mercato a tassi fissi elevati e ora sta per emettere uno strumento che anche potenzialmente molto rischioso perché all'epoca
Parmalat nel novembre del due mila e due stava mettendo un convertibile un'emissione obbligazionaria convertibile organizzato la Morgan Stanley che è stata chiusa credo in quel mese
Sembra che siano disperati a tal punto da raccogliere tutto donano che possono ad ogni tasso il comportamento della Società mi disorienta siete sicuri che la loro situazione finanziaria non sia peggio di quello che fanno credere
Poi c'è la risposta del dottor botta
Riportata che lunga ma perché risponde
Sostanzialmente dicendo che doveva essere più specifico nelle sue affermazioni e questo si dottor tassi
Esempio dice frasi del tipo uno dei miei clienti mi ha detto che Parma nato un indebitamento fuori bilancio pari a un miliardo non ha
Aggiungono nessun valore nostra analisi le nostre continue dew diligence
Tassi rispondere c'è tutta una corrispondenza a botta che apparentemente come è stato menzionato da due diverse controparte il debito fuori bilancio è superiore trecentoquaranta milioni trecentoquaranta milioni sono
Ricorderete Hilla l'importo del programma di cartolarizzazione tetto massimo
Che è partito con trecento milioni poi è stato aumentato di altri quaranta milioni di dollari nella due mila uno se non vado errato
Diciamo che via via ci sono tutta questa serie di meno e che adesso non leggerei però sono a disposizione che manifestano preoccupazione
La manifestazione della preoccupazione in generale sul cliente diciamo esplicita dal giugno due mila e due prima ci sono ogni tanto delle e-mail da
Che riguardano
Operazioni spillati usura della frutto del Canada piuttosto che del programma di cartolarizzazione che poi citerò magari dopo quando vediamo le singole operazioni
Ce ne sono stante ma diciamo che la banca dal giugno due mila e due più o meno
Definirei in stato di dimmi
Più grande attenzione è stato quasi di allerta perché secondo alcuni funzionari
Ci sono queste bandiere che loro definiscono con due colori bandiere gialle glielo Fleming e bandiere rosse che dovrebbe no farà generare più controlli dovrebbero generare più attenzione ai clienti all'esame dei documenti perché ci sono
Detta degli elementi preoccupanti
E quindi lungo queste pagine
Insomma li ho citati poi rimando
Quello diciamo di rilievo del ventisei settembre due mila e tre che nel rinnovo annuale delle linee Stephen Eccher tra
Discute del rinnovo annuale rinvia un'e-mail nella quale comunica che continua ad esprimere preoccupazioni sulla società per molte delle ragioni per le quali siamo preoccupati da un po'di tempo
Eckert afferma che esistono diverse reti flex prese singolarmente non destano preoccupazione ad ogni modo prese nel loro insieme ci danno preoccupazione pongono innumerevoli domande
Per cui non abbiamo risposte positive tali preoccupazioni riguardano elevato indebitamento
Eccessiva liquidità uso aggressivo degli strumenti derivati mancanza di trasparenza sui dati di bilancio in particolare sul rendiconto finanziario informazioni fuorvianti fornite agli investitori circa le emissioni di debito
Fallimento dell'emissione del bond del primo trimestre volatilità nell'andamento del titolo azionario obbligazionario e dei prezzi dei credit default swap
Qui siamo a settembre poi continua la corrispondenza a settembre
Si chiedono anche come mai non detengono loro la liquidità iscritta all'attivo che era tutta falsa e arrivava da volata
Avendo dichiarato di avere più di tre miliardi di cassa cioè di titoli e cassa la banca si chiede sempre tramite in meno in termini
Come mai non la gestiscono loro questa liquidità non ne sanno nulla di questa liquidità per cui da questo momento in poi chiedono
Di visionare i conti correnti di visionare che tipo di titoli avevano comprato e quindi diventano sicuramente molto più stringenti grafico i controlli
Poi c'è la corrispondenza che dimostra che avevano già dato inizio ad una politica di copertura del loro rischio di credito attraverso l'acquisto di Credit default swap
L'ordine di acquisto che volevano cercare di concludere l'accento milioni di euro di strumenti di copertura che vengono acquistati su
Un mercato che non è un mercato ma in quel momento era molto attivo era più attivo al mercato dei derivati di credito rispetto a quello azionario c'era c'erano
Sicuramente scambi quotidiani carente parti rilevanti vi sta parlando del mercato in generale o del mercato dei titoli Parmalat in particolare
Del mercato dei titoli Parmalat
Gli scambi azionari su Parmalat in
Dalle analisi dirimente era né
In alcune giornate sembrano inferiori a quelli del Credit default swap cioè l'oscillazione del titolo Parmalat
E meno significativa questo non ha ISMEA tecnica rispetto all'oscillazione dello spread
Famoso sprechi e di cui tutti oramai sentiamo fra tutti i giorni che riflette il rischio dell'emittente
Che ogni giorno soprattutto negli ultimi mesi
Cambiava c'è passava da duecento Basic poi sopra l'Euribor a quattro a seconda delle notizie che uscivo Nomentana scendeva aumentava scendeva dei credit default swap per cui in questi soprattutto in questi mesi da quando ne escono i dati in aprile due mila e tre che sono davvero allarmanti di quella presentazione vari operatori comprano gli strumenti di copertura dei loro crediti che hanno in Bilancio a quel punto
Il Consiglio gli altri li comprano solo per speculare per cui non hanno crediti nei bilanci non posseggono le obbligazioni ma comprano e vendono sfruttando il differenziale dello spreco da
Sì chiedo questo chiarimento chi è che metteva questi titoli di copertura
Il Credit per cui l'operatore insomma è un contratto tra le parti io sono compratore c'è un compratore un venditore il compratore compra la protezione
Per tranche cinque milioni dieci milioni cinquanta mila per quello che vuole mai paga un premio al venditore ecco il venditore loro buddisti può essere diciamo societario o specializzato in questi ultimi anni così un'analisi possano alterando residui azionario grandi assicurazione tipo ANCD
Sempre l'assicurazione americana che
Stava rischiando anche lei di saltare nella dopo la bancarotta erano i aveva tantissimi
In portafoglio quindi dopo il crac della Lima brasata era venditore di una serie di coperture sul nome di Manna e quindi stava rischiando di essere verso
Soprattutto però chi si mette in posizione di venditore sono i fondi speculativi o altamente speculativi perché incassano un premio
E quindi comunque sono in generale tutte le istituzioni finanziarie per esempio UBS può rimane anche Citigroup stessa credo può rimanere in posizione di venditore o essere in posizione di compratore a seconda di come va al mercato e a seconda delle finalità
Certamente da novembre cioè negli ultimi mesi del due mila e tre perché iniziano prima
La finalità era a scopo di copertura perché avevano
Dubbi
E quindi acquistano sul mercato queste strumenti di copertura fino a cento milioni di euro e dall'ordine che avrebbero dovuto eseguire
In realtà ne acquistano sono riuscite ad acquistarne quaranta milioni
Quindi quando si esamina le esposizioni finale di Citigroup insinuazione al passivo della procedura di Parmalat Spanacche è uno degli ultimi capitolini questa memoria
Per cercare di raccordare tutto il rapporto bisogna tenere conto e lo scrivo che deve essere diminuito di questi quaranta milioni di strumenti di copertura che erano stati comprati
C'è uno scambio di meno interni per
Comprarli
Scusi
Di milioni milioni di dollari ma milioni di Euro no io no
Sto cercando e ho cercato la memoria le slide del mio discorso
Cercheranno sempre di rimanere in Europa ci faccio confusione anch'io anche perché il cambio euro-dollaro in questi anni era l'esatto opposto rispetto ad adesso cioè valeva meno euro rispetto al dollaro quindi
Poca
Significava sapevo che va io
L'intervento di ieri considerare che teniamo molto alla salute della dottoressa la vediamo particolarmente in difficoltà solamente al momento
Istituzionale segnalarle
Credo stessa idea
In
Oggi
Va bene allora
Effettivamente la dottoressa Genovese oggi e a una situazione
Di salute che non le consente di andare avanti ancora oltre
Come
Potete verificare voi stessi quindi possiamo
Interrompere l'udienza questo punto allora abbiamo una serie di problemi organizzativi
Una dottoressa Chiaruttini anche lei informalmente faceva presente al collegio un
All'inizio dell'udienza un problema per la prossima data fissata l'arte dal calendario di lavoro che è quella del ventitré di aprile sì e Santanchè con lo vuole esplicitarlo anche a beneficio delle altre parti sì
Il ventitré aprile o il primo consiglio di amministrazione del gruppo Snam ma dove sono state indicate nominata membro del collegio sindacale
Su indicazione alla Cassa depositi e prestiti francamente non conosco nessuno è il primo Consiglio è stato convocato da più di un mese e sul calendario degli eventi finanziare Idis dramma
E non possono andare cioè lo Stato mi ha chiesto mi hanno dato nominato loro quindi
Non me la sento proprio di non andare
è il primo consiglio d'amministrazione allora il collegio già verificato ricchi il
Nostro calendario di lavoro delle prossime settimane non ci consente ad aprile di per recuperare questa udienza per la dottoressa Chiaruttini e però io
L'udienza del ventitre potrebbe essere sfruttata per eventualmente completare l'istruttoria del Pubblico Ministero che aveva ancora
Una coda da risolvere che quella dell'audizione dell'imputato di reato connesso Calisto Tanzi
Tareq il difensore dell'ANICA l'istante certo che non credo che non vinca fosse esauriremo non ha più pallide in Breno cominciamo
Non lo so io
A un dobbiamo comunque risolvere questo problema possiamo eventualmente sfruttare la mente con il
L'accordo di tutte le parti che penso non ci siano problemi ad acquisire posti potremmo
Utilizzare questa udienza del ventitré di aprile
Quanto meno per risolvere la questione si invertono ugualmente per dedicarla all'esame dell'imputato di reato connesso Calisto Tanzi che è stato chiesto dal Pubblico Ministero
Margine Aniston esserci stato abbiamo verificato che è stato chiesto anche dalla parte civile rappresentato da oggi dall'avvocato Cigna
E poi per quelle produzioni documentali che il Pubblico Ministero orario andava in sospeso sì
Sì devo sciogliere questa situazione di doversi questa Ferrari cioè la rinuncia lato testimoni che era l'altro all'ufficiale di PG che era mi ricorda il nominativo in questa
Maresciallo un luogotenente Pietro potrà tavoli esatto che ha fatto attività solo di raccolta documenti e quindi
Lei rinuncia oggi a questo ho già rinunciato e quindi era interessi la richiesta di
Ha rinunciato sì allora
A questo punto il Pubblico Ministero rinuncia all'audizione come testimone del maresciallo
Pietro Paolo Giovanni che le altre parti su questa rinuncia c'è qualcuno che
Si oppone
Allora possiamo dire che
I difensori tutti i difensori delle parti private
Non si oppongono alla suddetta rinuncia
Tribunale quindi revoca l'ordinanza
Ammissiva delle prove limitatamente all'audizione come testimone del teste
Pietropaoli Giovanni
Avvocato cigno nel merito della
Nella lista testimoniale della
Parte da lei rappresentata come indicato anche una citato di reato connesso
Fausto Tonna dunque per quanto riguarda Fausto Tonna così come
Un altro testimone Albertini che pure rimarrebbe in sospeso
Questa parte avrebbe deciso di rinunziare se ritiene posso formalizzare oggi anch'io pure
All'esito della dei testi della parte civile
All'esito dell'audizione della dottoressa Chiaruttini esatto e di Calisto Tanzi che eppure testi nostra questo rientra nelle sue prerogative se lei preferisce fare così
Temi rientrati ecco anticipo che è c'è intenzione da
La parte però si esce dall'aula insieme si riserva di domandare all'esito dell'audizione della dottoressa Chiaruttini francamente allora
L'avvocato scimmia
Interpellata dal Presidente
Riferisce
Sì
A parte da lei rappresentata
Si riserva
Di formalizzare l'eventuale rinuncia all'audizione dell'imputato di reato commesso Faust perché
Niente del
Testimone Luca Albertini all'esito
Dell'audizione della dottoressa Chiaruttini
Quindi il pubblico ministero
Riferisce a questo punto che provvederà per la prossima udienza citare per la prossima udienza all'imputato di reato connesso Calisto Tanzi
Il tribunale non è a conoscenza formalmente della condizione i in relazione alla lo Statuto dallo stato di libertà di questo imputato di reato connesso quindi il Pubblico Ministero provvederà a comunicare al tribunale
L'eventuale necessità di disporre una traduzione di questo imputato in Aula per la prossima udienza che quindi rimane quella prevista dal calendario di lavoro del ventitre aprile
Due mila e tredici
Sì in ogni caso l'udienza verrà tenuta se non altro per verificare il Pubblico Ministero quali documenti intende produrre ecco
E le parti quindi non hanno obiezioni a questa intesa è temporanea interruzione del d'esame della dottoressa Chiaruttini per procedere all'esame
Va bene su
Allora alla prossima udienza diremo anche in quale
Perché
Se per caso l'imputato di reato connesso Calisto Tanzi si presentasse l'esame non insista Ulisse nell'arco di una sua udienza dobbiamo decidere quindi in che modo proseguire l'istruttoria dibattimentale quindi provvederemo a
A far sapere alla dottoressa Chiaruttini quando
Si potrà riprendere
Il suo esame in quale udienza
Vedo che e l'avvocato di o da e pronta ad intervenire in effetti dobbiamo
Decidere anche quale sarà la prossima udienza la blue udienza successiva dopo quella del ventitré di aprile
Era quella del tredici di maggio però l'avvocato Diodà ha fatto presente un suo impegno
Basta un impegno si tredici quindi proponevo se si potesse fare avevo identificato ma ripeto il giorno venti maggio
Sì il successivo
In realtà tra
Trattandosi trattandosi invece di un responsabile civile non si tratta di un impedimento tale da
Comportare l'obbligo di
Differiti o di modificare la data dell'udienza però in virtù dello
Spiritosi collaborazione con il quale in sta procedendo il dibattimento il Collegio avrebbe individuato quale data alternativa a quella di lunedì venti maggio venti marzo
Ecco quindi
Effetto significa
Giorno ventuno
No avvocato perché
Un calendario obbligato i componenti del Collegio
E come ho già spiegato all'inizio
Tutte queste difficoltà nascono dal fatto che
L'organizzazione di lavoro della sezione penale della sottosezione di cui facciamo parte ha subito radicali modificazioni
In virtù di questo tragico evento della morte di di un collega di
Ecco
Qui
L'ispirazione
Mi scusi
Naturalmente
Poi la guida
Allora
Quindi
Possiamo dire che
Dimenticavo anch'anche di sottolineare il fatto che non soltanto io e la dottoressa Genovese siamo impegnati
In altri incombenti dell'ufficio ma a sua volta il dottor Agostini ha un pesante ruolo civile come
Come sapete anche
Iniziale come sapete dalle cronache giudiziarie dai provvedimenti che sono stati depositati a firma del collega né settimane scorse
è quindi dobbiamo tenere conto anche di questo tipo di impegni
Allora a questo punto il tribunale
Ritenuto che l'impegno dedotto all'inizio dell'udienza dall'avvocato di o da è meritevole di considerazione
Precisa che l'udienza successiva
A quella del ventitré di aprile
Si terrà nella data di
Lunedì
Venti maggio
Due mila e tredici
Nell'aula della corte d'assise
Del Tribunale di Parma torniamo
Sì almeno
Almeno allo stato
Il tribunale precisa che quindi l'udienza del tredici l'udienza originariamente fissata per la data del tredici di maggio deve considerarsi annullata
Credo che non ci sia un altro alla
Brusco davvero scusate ma io avevo portato le copie della rally delle relazioni da depositare smantellate progetto la prossima ad almeno della consulenza principale no siccome vanno avanti indietro nessuno
Ci sono come il presidente dell'ACI al deposito di queste
Sì al
Al deposito di tutte le consulenze o soltanto di alcune
Ma se posso lasciare tutta la carta vi ho portato sono felice
Meno sentiamo le parti
Prego
Possiamo acquisire in Borsa tutte le consulenze che
La parte questa parte civile intende produrre io come responsabile del servizio e non nulla in contrario seguente con una riserva solo invece che avrei osservato comunque
Ma che abbiamo già affrontato in altra sede un'altra udienza
Circa
Sensazione di solito Mazzini e ci dobbiamo anche pronunciare ci troviamo ancora pronunciare favorirà certo ci dobbiamo ancora pronunciare sulla stessa eccezione formulata corre
Riferimento alle
Relazioni del consulente del Pubblico Ministero professor Ferrari
Gli altri difensori hanno
Obiezioni a chi oggi si acquisisca
Io
Tutte le relazioni
Avvocato Tosoni avvocato guasta disegni
Si
Certamente
Avvocato Iannaccone bellunese
Il Pubblico Ministero rilievi avvocato Cigna lei ha certamente no adesso no io che non è chiesta la produzione
Incolpati formalmente dobbiamo interpellare anche lei
Allora
A questo punto
Quindi lei oggi che foste anche la discusso sul quale sono memorizzati documenti citati nelle sue relazioni
Allora a questo punto
Gli allegati
Sono due miliardi
Potete
Dottoressa deve parlare al microfono
Merito
Venga depositata sette giugno due mila quattro la cartacea della consulenza un cd rom ma con dentro tutti gli allegati
Ci sono citati nella redazione se c'è un elenco e sono
Citati nella relazione ma mano che Sviluppo gli argomenti
L'integrazione depositata nell'ottobre del due mila quattro
Si primi di novembre cioè il giorno esatto non me lo ricordo ventuno ottobre due mila e quattro
Anche questa con un cd contenente gli allegati che sono citati eccellenti Conella testo della relazione
La memoria relativa all'esame della documentazione della discordia di Citigroup quella che abbiamo iniziato esaminare
Prima con un hard disk contenente solo gli allegati menzionati nel testo della relazione va bene
Allora a questo punto quindi
Su richiesta dell'avvocato Cigna
E
Nulla opponendo il pubblico ministero e i difensori delle altre parti private
Il tribunale
Dispone che
L'indagine siano acquisite al fascicolo per il dibattimento dove operazioni
Redatta penso
Dalla dottoressa Chiara Battini
E da lei citate nel corso dell'audizione odierna
Dispone altresì
Che siano
Acquisiti anche i documenti informatici
Allegati dalla dottoressa
Chiaruttini
All'epoca relazioni che registrati sono i pannelli rapporti
Fermo restando che le parti
Potranno
Formulare nel prosieguo dell'istruttoria dibattimentale
Eventuali rilievi in ordine alle odierne acquisizione
Possiamo dire quindi che tutte le parti acconsentono a chi alla prossima udienza del ventitré di aprile si proceda all'esame
Dell'imputato di reato connesso Calisto Tanzi prima della dell'esaurimento dell'audizione della dottoressa Chiaruttini
Che sarà informata
Dell'ODM nel prosieguo dell'istruttoria dell'udienza il cui
Potrà essere ripresa dalla stampa audizione
Sì
Credo che non ci sia quindi il Pubblico Ministero approverà a comunicare al Tribunale l'eventuale necessità di disporre la traduzione in Aula a mezzo scorta dell'imputato
Calisto Tanzi
Dell'imputato di reato connesso Calisto Tanzi va bene che ci rimane soltanto dall'idea che la prossima udienza
Che è fissata per la data del ventitré di aprile inizierà come al solito alle ore nove e trenta che saremo credo
Purtroppo
E allora possiamo
Dire fin d'ora siamo sicuri che sia libera
Sì
Alle ore nove e quindi si terrà alle ore nove e trenta in questa stessa aula a al primo piano del palazzo
Della Sezione penale del Tribunale
Che è preferibile all'altra per l'acustica che e palesemente
Io
Degli oneri va bene per oggi l'udienza è tolta
Anche