ll Bandolo - Economia, mercati e investimenti, Usa ed Europa alla prova Trump

Ben ritrovati all'appuntamento con il bandolo qui su Radio Radicale insieme alla Fondazione insieme Centro Einaudi grazie per essere con noi come di consueto Giuseppe Russo direttore del Centro Einaudi ed economista per ritrovato
Un giorno tutti ed è ritrovata Giorgia Farassino economista Fondazione Cerba Centro Einaudi
Ben ritrovati anche loro sono preziose conferme grazie a Oscar Giannino giornalista analista economico politico bentornato se voi Cosimo Pacciani direttore le ricerche di Poste italiane anche diciamo affiliato alla Fondazione Sherman ben ritrovato
Ciò che contengono grazie al Pannella vitale ed evitare e fondatore di Minima Moralia Fabrizio Pagani grazie per essere tornato con Noemi sull'azione vuoi per l'effetto questa puntata dal richiamo tutta a economia investitori e mercati o meglio come ce la caviamo
Come si stanno orientando i mercati e gli investimenti di piccoli e grandi capitali
Alla prova della per evitare e imprevedibilità di delle politiche di Donald Trump che insomma fanno andare sotto ogni punto di vista del mondo gli Stati Uniti
Sulle montagne russe anche la prova
Dei dazi che a Brera dove diventeranno realtà anche se come abbiamo detto anche in altri spazi di programmazione probabilmente dal due aprile avremo una prima ondata coi ne seguiranno altri guardiamo ovviamente questi argomenti sia lato atlantico cioè quello che succede
Da Wall Street fino a quello che succede nei meandri delle varie Borse varie banche di investimento e dei mercati europei io chiederei subito a Fabrizio Pagani proprio di darci il suo punto di vista una delle ultime notizie battute in questi ultimi giorni è quella dell'ONU diciamo che hanno ripreso diversi giornali anche italiani oltre che internazionali che i dazi statunitensi fanno fuggire gli investitori proprio dagli stessi Stati Uniti da Wall Street via trentaquattro miliardi è un record appunto in negativo dal mille novecentonovantanove perché appunto presidente idraulico genera incertezza i mercati ne stanno pesantemente
Risentendo da tre mesi accade che si ritirino fondi dall'America per andare verso parrebbe nell'Europa stanze insomma Europa Asia
Sempre un po'uno però raccontata come mercato è un continente malandato però evidentemente c'è una cambio di tendenza partiamo da qui
Sì grazie grazie per l'invito per la domanda anzitutto dobbiamo fa un po'la distinzione classica direi tra chi fa investimenti di portafoglio cioè lesse su titoli quotati investimenti degli investimenti diretti sopra cose molto diverso e più investimenti indiretti per esempio di chi è quel die che acquista aziende o Fadel di degli degli impianti produttivi nei nei diversi paesi
Sulle sul su sugli investimenti di portafoglio quindi sulle Borse vediamo non poteva essere che così una grande
Una grande volatilità so umano non ci voleva o una grande immaginazione per per prevedere questo contatta un po'alla norma spetti aspetti fortemente erratici del delle dei delle politiche economiche americane ed in particolare grande incertezza sui dazi
Che l'unica cosa che sapremo che qua ci sarà qualche forma di darci ma poi lo sapremo quanto quale nei confronti di chi su quali su quali su quali prodotti e abbiamo visto anche che c'è stata una certa capacità o volontà dell'intera amministrazione Trump dia fare annunci che poi vengono rimangiati magari a poche ore quindi grande grande volatilità se vogliamo essere un pochino più tecnici potremo dire che mentre fino a qualche allo scorso diciamo così
I mercati erano legati ad ogni sospiro e al frate di ciglio del de della band quindi il tema era quello del grazie ora inflazione dei tassi e soprattutto sono del dell'inizio del ciclo dei tagli no
Da parte da parte della fede del del della della febbre dopo questo periodo intestato grande attenzione ai temi tecnologici quindi alle alle
Magnifiche sette che poi sono diventate intatte anche di più e così via quindi grandi le grandi le grandi società media più con qualcosa che alta società tecnologiche come peso adesso manca un punto di riferimento cioè manca una guida una guida dei mercati
E c'è una sorta di come dire di sul classe di di di attese con però forti forti forti forti oscillazioni oscillazione
Questo giorno che Mutant stesso definito mi pare liberi dei del due per dire prive viene visto in qualche modo con una certa sicuramente con una certa apprensione è vero che abbiamo avuto un deflusso da parte del da da da dal diciamo dalla dai mercati americani mercati sui mercati europei
Legato a vari fattori sicuramente quello quello politico anche che ha portato anche ad un ad un apprezzamento apprezzamento del dell'euro riservi piselli dollaro
Per quanto riguarda invece gli investimenti di lungo termine quelli che mi hanno chiamati a studiare fuori dalle investment qui sono naturalmente
Trend molto un uomo molto più lunghi è ovvio che lo dico Coco con rammarico ma è un rammarico necessario sì vediamo molto interesse per il settore della difesa
Qui non c'è un grosso c'è un grosso perciò io so scouting al momento da parte dei fondi dei fondi di Private equity su un settore della difesa e su imprese che possono in qualche modo lavorare con
I grandi dove lo vedevo quelle più note no no smoking contraddicono vorrei dire che informativa del bolognese guardiani la lei no ma ne vengono in mente alcuni no ma noi no però nano e lui c'è proprio la ricerca di andare a capire quali sono le catene del valore del settore difesa
E capire quali sono le impresa e che hanno meccanismi di Julius no ci sono si potrà si possono fare diversi esempi ma sono imprese che
A poco altro producono per il per ipermercati chiaramente civili ma che possono essere facilmente adattati alla al settore farcela Satriani ovviamente in questo momento avverrebbe soprattutto in Europa dato che
Bisogna rimettere punte motori industria bellica era inventarsi un po'il sistema viario i grandi player che sono quelli più conosciuti
Sì se posso dare un esempio me voltato pubblico naturalmente proprio in questi giorni è stata quotata
Aumentano la Borsa di Francoforte un'impresa imprese austriache che era stata so che era finito senza mente in procedura fallimentare che era stata rilevata per un euro e che adesso vale diversi milioni
Centinaia di milioni di di euro perché il il può dire produce produce in in in motori che possono essere utilizzati nel settore difesa
Quindi questo mi sembra un elemento diciamo dirà poi de de dei nostri deve essere preoccupazione cerchi anche nel settore finanza in questo momento e con grande scouting può divertirsi
Un bel po'si fa per dire andremo ad Oscar Giannino per raccogliere appunto alcuni degli spuntini Fabrizio Pagani Licia raccontato
Come si stanno muovendo alcuni flussi di Investimenti però se sei raccordo Oscar rare prendiamo proprio dal
Quando da dagli elementi di politica e intende insomma
Dalla mano pesante di Donald Trump su su molte partite dai dazi a diciamo le parole non gentili nei confronti dell'Europa per capire quanto l'Europa possa
Paradossalmente riuscirà trarre un qualche beneficio qualche vantaggio da questa situazione di certezza tornando proprio al tema dei dei capitali che che che si spostano
Sì io sarei diciamo così il né mi pare che questo già spremuti a stimare per fusibile senza il portafoglio
Nei confronti d'Europa se vogliamo l'economia reale
Stiamo attenti a non sopra valutarlo
L'ultimo posto il che ho fatto come dopo diciotto Portas ho messo in calce un documento cui una ricerca a cui abbiamo dedicato metà del nostro podcast che è uscito da pochi giorni fa messa in piedi con economisti deep techno ITU-T Europa specialisti sia finanziari che l'economia reale da quattro grande Consult internazionali specialista in questo settore e se andiamo a vedere il gap che se nel nel
Nel difficile negli investimenti di capitale
Su start-up avanzate alle tecnologie del di Teck
E e facciamo un raffronto tra flusso mercato io sei flusso europeo siamo dei nani in confronto e rimaniamo dei Nani inutili preceduti dall'altro questa cornice Oscar aggiungiamo il fatto che con Ida sì
Messi ricevuti e ricambiati diamo verso come molti dicono prospettive di nella migliore ipotesi bassa crescita nella peggiore
Appunto recessione oltre che il nuovo inflazione più alta per ovvie ragioni cene dunque li abbiamo visti pochi giorni fa per l'OCSE ha corretto al ribasso le le attese di crescita era al primo rapporto
Sì un primo tocca alla luce anche di una prima stima degli effetti delle politiche
Statunitense sia a sfidarsi Ibs bimbi anche su questa concessione della della Lif dello scudo a difesa americana come Turci per spiegare gli altri paesi a quello che vuole economicamente finanziamenti sentimenti tanto da loro che non si era mai vista questa proporzione
E in effetti la correzione al ribasso per la crescita anche dire se c'è come insomma no stiamo parlando della cresta che secondo l'OCSE va verso due qualche cosa per cento
Ha detto tutto questo cosa conviene fare l'Europa
Queste settimane hanno visto da una parte secondo me
Non capire molto bene l'Europa da novembre a oggi secondo me è l'altro accusa che io faccio le classi dirigenti europee anche i media europei e di non aver capito molto bene
Qual è il Lastex Truguet teoria economica che sta alla base di questa in questa impostazione di Trump largamente annunciata perché in effetti Peppers ricerche documenti di di comunisti fanno riferimento a magari Trump si sono susseguiti in tutto due mila ventiquattro
Chi volesse approfondire basta che vada sul tavolo rimanga non prevedeva il nega
Operò in media e e e sostenitore Künigl commessi tra questi per esempio se volete approfondire andate sul sito o www
Azienda in capo al punto come troverete a novembre una specie di suo non batte gli economisti tram piani che stanno dietro questa impostazione e la somma che si deve alle promesse scema se falliranno
E cosa così è alla base del loro concetto alla base della concetto cioè che mentre colonne insegniamo ai nostri figli macroeconomia sulla correlazione tra
Una colazione che c'è tradizionalmente tra
Valore delle valute di paesi
Siccome la reciproca rilancia commerciale dei Parlamenti non è l'unico fattore ovviamente che pesa su questo però un fatto è una correlazione che storicamente c'è
Allora loro dicono niente non vale questo per un paese al mondo non vale perché il Paese che
Che titolare della valuta di riserva mondiale leggi dallo e che ha sei fa asset considerato assolutamente sicuro da tutti i mercati mondiale leggi cioè sui binari diritti i titoli del debito pubblico americano non sa ancora ma comunque la tripla per quel Paese abbia contrario cioè
Il fatto di dover dare sei FAS e il dollaro come valuta di riserva al mondo squilibra in maniera strutturale sia spinge a gravi deficit di bilancia commerciale spiega deficit di Biagi fiscale ciò preferisca per
Per questo l'obiettivo numero uno è la svalutazione del dollaro conoscevano delle serie storica del dollaro abbia avuto periodi band Baggio Priori di sopravvalutazione del non rispetto a oggi ma al di là di questo
Queste loro primo obiettivo questo primo obiettivo come si realizza si realizza con due grandi leve la prima è quella che vediamo in atto i dazi
Perché ovviamente per un Paese che è portato dicono loro dal dolore del Cesis ad a vere
Un forte del bilancio marcia dei parlamenti questo cosa fa ottiene come effetto quello di
Incentivare le importazioni Stati Uniti disincentivare l'esportazione
Quindi con i dazi disincentiva ma le importazioni ci mettiamo in testa che così darsi che realizziamo il ricevono rendite attività industriali gli Stati Uniti
Tenete conto che tutte le ricerche accumulate nel posto di unica e diciotto sull'effetto è stato veramente questo l'affetto dei dal sempre l'amministrazione Trump
No non ce ne anche battezzata sempre no questo che no perché anche in quel caso gli occupati di darsene per esempio
Che pure tenero diluite da una trattativa lire Europa capì che bisognava però come dicevamo allora la domanda sorge spontanea una
Niente cioè
Quale reti non sono convinti che a lungo andare si questo lo ammettono
Potrà venire incidenze anche forti che sono quelle tradizionali dell'aumento dei dazi che vengono pagati anche dai Paesi che ne mette soprattutto cioè Cyrano in Cremona crescita e ci sarà verrà cioè inflazione
La nostra risposta riconosce l'inflazione a come fare crescendo meno con l'inflazione elevata e quello di aggredire l'indipendenza de La sette
Questa cosa che non piace ovviamente a chi fa il destro di capitale
Al di là della sua poi realizzabilità è un'arma adottato il racconto di Stati Uniti stazioni che hanno già avuto del corso due mila ventiquattro due avvisi da parte società di rating guardate che non potete considerare col deficit debito che continuate a fare
Il vostro rating come sei FAS garantito nei prossimi anni segnalati così deficit debito accresce cresceranno ulteriormente loro già non vogliono più che il dollaro
E i tre si disse vengano usati se fa sesta rischiano di essere accontentati però per gli Stati Uniti gli effetti poi sono veramente significativamente
Recessivi da questo punto di vista la seconda cosa che siccome ancora capito e ho finito
E che l'idea orgogliosa di rispondere ai dazi che non sappiamo ancora se dopodiché sarà veramente del giorno la libertà agli Stati Uniti come dice trampolino contarsi almeno paritari se non più che proporzionali per orgoglio muscolare e secondo molti economisti
Io credo personale se lo sosteniamo da due mila ventiquattro un grave errore
Perché per un un'area continentale per un mercato ancora non davvero unito che comunque fanno l'indipendenza energetica menta non titolare di input fondamentali per la produzione come le terre rare eccetera eccetera indietro sudditi tecnica essendo trasformatori
Signor trasformatori questa roba rischia di farci molto male perché tra Cina e Stati Uniti si è adottiamo anche nell'approccio muscolare faccio più male a noi che a loro c'è un bellissimo saggio finito sull'ultimo numero di fare affairs
Che si deve a un grande esperto il commercio mondiale perché ha servito con ampi molte amministrazioni americane esattamente su questo terreno quanti Marco from anzi chiama e che dice sacche attenti della mia esperienza gli Stati Uniti stanno adottando la mai dal due mila diciotto con Trump politiche come quelle cinesi
Cioè credere che con i forti dazi e con minacce politico-militari riequilibriamo la nostra bilancia tecnologica prima ancora che remi assiste all'industria l'Europa cuore dice di voler fare la stessa cosa con la piccola differenza che negli Stati Uniti nell'Europa
Hanno il potenziale industriale e di altre tecnologie che ha consentito alla Cina di diventare nell'alta Amelia la più alta quota come surreale
Un sistema capaci di in teoria ma la loro capacità di auto e di soddisfare i due terzi della domanda mondiale e sono corso Herbert e sulla transizione ambientale dipendiamo da loro
Dice Bond negli Stati Uniti d'Europa hanno questa forza se credono di fare la Cina con le stesse armi dei cinesi si fanno male entrano nove anche questa mi sembra una bella riflessione
Grazie Oscar Giannino Cosimo marciare io anche la scommessa che rampa strattonandola
Come sa molto rischiosa papavero comma corse partiamo da da da questo elemento che pone Oscar insomma
Sul tavolo quest'oggi sì allora io partire dall'immagine quello sembra a me che entrambi presenti sarà comportando come un capitano di vascello Polito punto vede una luce
Penso che sia un'altra nave sonoro con la Cina decide di spostarsi
Prima di rendersi conto che la nave non aveva faro sulla scogliera famoso episodio successo duramente dall'Inghilterra e Galles alcuni anni fa
E mi sembra un po'questa tendenza perché anche rispetto alle aspettative c'aveva il governo Prato prima o il nel primo dello sposo è ed i mercati lo seguivano in qualche maniera avrebbe comunque sarebbe stato una una presidenza molto vicina ai mercati finanziari
In realtà ha fatto una serie di scelte iniziali Emporio Isola ce n'è uno nuovo persino contro il tante volte ci sono degli annunci potrebbero avere un effetto distorsivo sia mercatino quelle cose ne bastava uno ogni dieci anni ora cadono tutto il giorno come modelli statistici
Per giustificare e l'analisi di mercato era molto residente a questa cosa in questo momento invece appunto intravede i primi segnali di riallineamento del assoluto sui flussi d'investimento
E lo stesso punto stesso tempo probabilmente si comincia a vedere veramente diceva anche prima Oscar e il l'inizio un vertice dei Capi nessun'altra l'uso orizzonte
Un Paese l'Atlante ausilio torna e quell'altra Lighthouse sciagura
Perché quello è successo così io per esempio faccio esempi dpi di che tuttora di macchine elettriche che improvvisamente si viene a scoprire allacciato obiettiva devastante che a batterie che si caricano cinque mi scusi batteriologico commercio
Tale e anche di capacità di poter arrivare in tutti i mercati globali Garcia logistica cinese
Se visto questa F fra l'altro anche sui mercati la logistica in qualche maniera anche una funzione di reazione ai dazi
Oh allora il rischio dei dazi finora cos'hanno fatto tutti i grandi importatori americani ha ricominciato importante il possibile e quindi sarà dicembre fine gennaio i prezzi dei dati sono schizzati in su fra Europa e Cina e Stati Uniti medio generale
Sommare i prezzi dei noli stavano scendendo oltre due decenni perché qui si doveva fare scorta parti nuova
Perché quelli del branco provvisorio suscita fare questa scorta il migliore possibile la mia impressione credo da parte sua abbia questi due fari e d'altra parte il suo piano induce a fare altro perché se incominci da annunciare
Che farà i dazi e poi non lo fai perché alla fine qualcuno dice forse è meglio che lo fa e lo dice no quella per la decisione vai avanti prendi le conseguenze proprio diciamo prima che poi c'è questa questo tema se cultura dei dazi poi noi
Mi audio che magari con l'OCSE ha fatto dei calcoli con i dazi merito la dieci per cento
Su base annua magari dipende quando vengono messi ad essa anche del sei otto dodici vogliono assumerò sicuramente i numeri dell'OCSE ci dicono e fanno molto male agli Stati Uniti alle aree collegate
Ce l'hanno di molto Artusi all'utilizzo di crescita inflazione
Un quinto del male all'Europa e quasi nulla designa Cina alla Cina di tutti gli Stati della della crescita dell'inflazione
Quindi dalle preoccupazione che queste politiche l'incertezza di dubbio anche di preoccupazione per la figlia innesca meccanismi perversi uno dei quali è se poi tariffe vengono vengono premesse veramente si scateni il tema dell'infrazione
Proprio in questi giorni parlavano con guru
Ora alcuni amici nuovo ci chiedevamo ma chi di noi ha mai visto un mercato con l'inflazione alta nessuno perché l'ultimo tormenti mio padre Eugenio Balzan quei ricordi sull'inflazione detti forse molto alti e quindi c'è anche un tema attualmente non sappiamo come il prezzo di mercato già sappiamo perché invece ci studiamo la storia
Però in realtà e ci sta mettendo di fronte un rischio militarizzati rimettere in frazione di fronte a un tema che dis di cui è su di noi ha ha avuto diciamo esperienza professionale
E quindi isomeri ma questo tema enorme l'incertezza e secondo me anche invece non concordo con conosca su un tema
Sì perché fino a qualche altra ricerca sui tre sciita che vanta
In Europa esiste una capacità sia dinanzi tecnologia Brescia nonché la capacità di siano d'accordo AUC però ecco secondo me preminente può essere utile per rinforzare un po'la luce di questo faro ermetici troppi di loro cerco
Stabilmente ma una davanti pongo Cosimo alcuni Investimenti negli ultimi anni erano stati fatti anche sul cosiddetto per indire quindi anche a livello di grandi aziende
Molto si stava spostando anche nel settore della finanza su quella roba lì
Pensi che che terra oppure ci sarà o no investimento allo spostamento di capitali anche ingenti verso altro citava appunto con Pagani l'industria bellica
Allora però scusami ti interrompo per dire stava spostando la stessa Bay non dà la garanzia gli investimenti
Il né in dual use ne ne benedetta perché aveva adottato il Codice rischi di tutti grande deve finanziare interventi sempre durati Stam drasticamente cambiato
L'impostazione i mercati atti dell'Inter miliardi di euro per no no chi è per così dire cioè se nel nostro in quella roba su di te che abbiamo pubblicato trovi decine e decine anche italiane ma europee a titolo più di ottanta non sono più al al leader del seeding start-up sotto avanzate nelle sue pagine con gli USA
E lì di denari dal sistema bancario zero e per essere chiari e invece il capitano Tirelli ventisei mamma quindi insomma non sta muovendo molto
Carlino non così mai separammo poison sul tema soltanto mosso sul tema su temi favola
Diciamo sono invece idraulici poi questo esiste un rischio esiste un rischio appurato ed evidenti sono di Sesto Fiorentino processate l'allusione proprio di cambiamento climatico quindi ad utilizzato strutturali un aspetto essi Contini a investire per rinforzare l'investimento eccetera dall'altro punto di vista fremente indelebili se l'esclusione sicuramente poco l'avrei annunciato la conferenza stampa e non pubblicamente
Che hanno di fatto lo status di utilizzare sollevamento richiedono investimenti difesa fusa parte mine anti uomo gli alabarda spaziale poi il resto è tutto sa tutto possibile quindi questo punto di vista quella parte lì cambierà rosso vino non cambierà l'ho detto se la la vince che la commissione Simone comunque
C'è questo tema che sulla parte che credo ematico e rinnovabili ci serve anche il tema del dipendenza
Applichiamo nello spirito continuiamo probabilmente ci saranno vero fondi a disposizione perché saranno distratti su altro che oggi allora per ospedale-territorio fondi precedendo solo col suo bagliore raro
Aggirando abrogativo organo investimento tecnologico in questo senso allora io vado appunto da Jean-Jacques farà se poi chiudiamo il giro con Giuseppe Russo
Abbiamo detto molte cose appunto stiamo cercando di capire che cosa
Succederà sta succedendo già che cosa succederà soprattutto guardando lato europeo e guardando insomma qualche spavento o qualcuno che invece magari ne approfitta rispetto alla le nell'andare erratico di Donald Trump che consono ha mandato in fumo dicevamo diversi miliardi a Wall Street cosa che non succedeva qua da un po'di tempo Tucci mogli o su sei più diciamo
No io se mi danno così sarei scettico perché la Borsa americana era iper la solita concentrato su pochi titoli una correzione ci sarebbe stata anche con Giulio Evola
Quindi lascerei perdere la questione dalla Borsa poi ci sono ritirati gli investitori professionali mentre dalle masse popolari sono arrivate Montanelli parte quindi il popolo vota rimborsa pertanto delitto ritira i soldi e questa è un'altra cosa interessante c'è un articolo del Financial Times rospi
Quindi o sulla Borsa starei molto distante distaccato
Oggi siano fatti di colore come slargo che prima valeva come tre case automobilistiche maggiore adesso è crollata mi sembra che sarebbe crollata anche con Michelangelo
Nel senso che non stava in piedi la cosa finiva lì cioè la borsa tutti questi cicli di entusiasmo che si scontrino riprendere seriamente prenderei seriamente
Piuttosto un'altra questione relativamente agli Stati Uniti vado velocissimo si capisce perché tutto solo tutto questo che sta succedendo
Cambiare il modello perché cioè il modello con lei Stati Uniti importano capitali dal resto del mondo trovano o anche chi li finanzia il debito pubblico sono un Paese tecnologicamente avanzato
E continuano ad avere un tasso di crescita seppur modesto comunque accettabile in ogni caso molto elevato si concentra su alcuni settori e non si capisce perché a questo punto un riduttore con questa idea anche bizzarre per cui il dollaro debole una specie cioè di come dire Plaza quarant'anni dopo dollaro debole diventa il Miracco San Gennaro dollaro debole re industrializzati Stati Uniti crea l'autosufficienza finanziaria cioè siamo in un mondo in cui secondo me vale cioè valgono i teatrini
Non sono ragionamenti economici queste e pensare a un dollaro debole Miles morti e e cosa non lo è anche il teste ma certo l'idea che il De dollaro debole perse
Prendo stringi gli Stati Uniti crei una situazione in cui i consumi
Si riducono per cui si ha un saggio di risparmio sufficiente e impegno Michelle ha il saldo della bilancia commerciale Cosimo Sanson sessanta sì
E la domanda diventa perché la fantasia al potere non più a Parigi nel sessantotto ma ma sabbia venga questo io non lo so relativamente all'Europa
Queste cose qui
Ah se sono vere Thule lasci cadere lasci fare non so come dire cioè tu non puoi andare a inseguire queste cose va cioè d'accordo se io ho finito Celli aspettiamo che intero cada
Ho finito
Va be'nazionale sembra saprebbero dei commenti molto efficaci quelli già già pranzare a Giuseppe Russo tornando appunto sul fatto di occuparci di meno dei anche bassi lo sgonfiarsi probabilmente di una bolla a Wall Street per occuparci invece dei fondamentali quello che negli Stati Uniti sta accadendo di che cosa potrebbe a credere di negativo e di positivo invece in Europa ripartiamo da qui e chiudiamo il cerchio
No adesso no no non so se chiudiamo centonovanta certamente non non non prevediamo noi prevediamo il futuro io Meghni mentre sciava a Giorgio
Per dire che avevamo lasciato l'economia non tanti anni fa in una situazione in cui c'era rassegnazione secolare che ci siamo dimenticati che era dovuto all'invecchiamento alla bassa propensione di
Investire
Al diciamo e esaurimento dei paesi delle emergenti desiderosi a tutti i costi di auto sul taxi per fornirci
Beni a basso costo in modo da di situazionale nostre economie avevamo in qualche modo Dayton nella stagnazione secolare attenzione l'inflazione non scenderà
Più come era dato in passato perché si esaurisce l'enorme quantità di di
Diciamo un lavoro a buon mercato che forniscono i Paesi emergenti nella transazione secolare imprenditori preferiscono i rendimenti finanziari ai rendimenti diciamo reali delle delle aziende cosa che e e e vera è particolarmente vero in Europa e tutto questo non riesce a spingere il PIL tanto che per spingere Piller Koch sono arrivati sono arrivate una pandemia una guerra che hanno determinato ma prima è arrivata la crisi una la crisi dei debiti sovrani e prima ancora la la CRI la crisi
Del due mila e nove e i si si è utilizzato il bilancio pubblico all'espansione del bilancio pubblico finanziato con moneta stampata dei banchieri centrale
Ora c'è la guerra e centra antismog ma ma non è che questi dati fondamentali e cioè una funzione di produzione che particolarmente in Europa non è diciamo vivace
I vecchi che ci sono le che crescono a gli imprenditori che non sono così desiderosi di investire una che tutto questo sia passato e non è soprattutto che possiamo dire che risolviamo tutto non lo so investendo di più in armi o cose di questo genere quindi io farei molta attenzione
Sia sostenere che l'Europa ha ingranato una marcia migliore per il fatto che il gobbe il nuovo Governo tedesco riuscirà a spendere i in deficit e farei anche attenzione dire che va tutto bene negli Stati Uniti perché
Ci sono sette otto dieci aziende ad alta tecnologia che vanno bene perché se si guardano per esempio se si guardano le piccole imprese che anche negli Stati Uniti forniscono più del cinquanta per cento dall'occupazione
E si guardano settori come ripete il o il settore delle costruzioni si trovano diciamo delle condizioni economiche che sono molto più simili a quelle europee di quelle che ci immaginiamo spesso noleggio immaginiamo appunto che gli Stati Uniti sia un posto dove punto come invidia copia del Abruzzo nel sesto che invece gli Stati Uniti sono da un punto di vista della dell'assetto produttivo un Europa anzi un po'più fiacca Edison egli dentro specializzata con le dieci venti aziende tecnologiche che sono e sono supera che hanno soltanto loro questo la
Un'ultima domanda da noi lo sguardo pubblica proprio la cosa che voglio dire è che tutto questo non è passato e quindi mi sembra che il probabilismo
La guerra la pandemia no siano delle cortine fumogene che che non ci fanno vedere quei cento cioè lei che sotto cioè boom
Buon sistema economico e va a rilento in Europa
E negli Stati Uniti diciamo produce ricche per mal contato per la popolazione
E non è sempre tutta colpa della Cina aggiungerei Giuseppe veramente in trenta secondi quando invece guardiamo al prodotto interno lordo prospettive di crescita inflazione
USA e Europa quali sono i pericoli maggiori su questo del Verona rapidissimamente così diciamo abbiamo anche uno chiaro ama agli di gli Stati Uniti erano alla fine di un ciclo economico verso la fine dell'anno scorso
Questo ciclo economico si è prolungato per via di una diciamo ondata di Investimenti entusiastici sull'intelligenza artificiale
Il a ma ma altrimenti sostanzialmente erano al al fondo tanto che le misure
Di politica monetaria armarci imperano sempre meno efficaci l'Europa viceversa da un punto di vista del ciclo tale al fondo quindi si erano si erano erano in due fasi molto diverse del diverso e del ciclo e quindi l'Europa avrebbe più avuto bisogno di di un po'di spinta deve e e e indù e in questo diciamo una nuova la Banca centrale europea è stata più tempestiva della della dell'assente hard abbassare i i tasti sì
La la il il PIL americano per l'ottanta per cento il fatto dei consumi negli ultimi quattro mesi l'indicatore di fiducia dei consumi degli americani è sceso in ragione del fatto che le politiche tra piane non preoccupano sotto gli europei ma preoccupano anche gli americano medio S. americano medio smette di spegnere di spendere sono cavoli perché l'ottanta per cento del PIL americano e fatto da da dei consumi per quanto riguarda l'Europa l'Europa in questo momento era così scienza che tutto sommato io non mi aspetto che vada tanto peggio ecco l'unica cosa che potrei aspettarmi e che l'inflazione non scende quanto ci aspettiamo per i motivi struttura che gli ho detto e che ce l'avevamo già detto
Grazie all'uso
Pagare l'ultimo atto sopra su questo elemento che sottolineavamo con con Russo appunto economia PIL fondamentali dell'economia statunitense ed europea
E aggiungerei anche il ruolo delle banche centrali perché mentre sulla BCE più o meno possiamo stare tranquilli qualche ombra in questo momento di una diciamo problemi di indipendenza sulla perde esce Cerciello siano vere cioè qualche dubbio in più rispetto al passato Pagani
Ma su questo ultimo punto mi sembra che il mandato di dicembre Pavol termini all'inizio del prossimo anno credo che non vi sia nessun mi interessa in questo momento a a a diciamo così a liberare quel posto Pretty Marlene nessuna intenzione vedremo chissà ci sarà il suo successore lui ha già detto che non è candidato quindi sarà una scelta di Trump
Completamente diciamo così libera ci sono diversi nomi alcuni anche molto rispettabile autorevoli
Verde deve vedere vedremo
Sull'economia io sono un po'più pessimista nel senso che secondo me vero sono tutte modo ed abbiamo visto eccetera poi c'è il diciamo così il la la la realtà eccedente la somma sesti si mette venticinque per cento dei dazi su un certo numero di prodotti rovente a una recessione
E anch'io di questo ne sono convinto
Per questo penso anche che sia alla fine impossibile non rispondere forse bisogna rispondere in maniera asimmetriche hanno ondata non con dazi ma su qualcun altre cose su altre Solti prodotta
Vedervi fermare qua io mi devo lasciare britannico senatore
Chiamo fermare perché il tempo è scaduto grazie Prudenzio Pagani grazie a Oscar Giannino
Per un soggiorno farà se Cosimo Pacciani per essere stati con noi gusto ricchissimo interessantissimo bandolo della matassa misura abbiamo l'animale alla prossima