Incontro annuale della CONSOB con il mercato finanziario

Buongiorno a tutti
Grazie per aver accettato il nostro invito
Le istruzioni che mi provengono dalla tv e che dobbiamo iniziare alle undici e cinque ho voluto essere presente
Perché come sanno i miei colleghi che sono oppressi dalla mia puntualità
Amo essere puntuale rispettare il tempo il tempo Vella
Risorsa scarsa della vita dell'uomo quindi bisogna utilizzarlo de
Quindi inizieremo tra qualche minuto
Vedo che la sala
E piena
Ed è una risposta allo sciopero dei mezzi di trasporto evidentemente siamo riusciti vai passare questo vincolo istituzionale che ovviamente nel rispetto
E che su tutto con altre esperienze
Ci siamo
Non ancora
Autorità signore e signori questo è il mio settimo e ultimo discorso al mercato da presidente della Consob
Renderò conto delle principali iniziative per celebrare il cinquantenario di vita della commissione
E dell'attività svolta lo scorso anno
Avanzerò inoltre alcune riflessioni su come affrontare la nuova realtà dei mercati monetari e finanziari e dei rapporti geopolitici
Indicando ciò che andrebbe fatto quantomeno discusso con urgenza
Perché siamo in ritardo nell'approntare una rete di protezione capace di affrontare il rischi elevati che incombono sui risparmi e sull'economia reale del Paese
Le mie proposte non coinvolgono la responsabilità dei colleghi commissari il sette giugno due mila ventiquattro la Consob ha concluso il suo mezzo secolo di vita
La celebrazione ha preso avvio il venticinque dello stesso mese in occasione del tradizionale incontro con il mercato tenutesi in questa stessa sede
Nell'occasione è stata distribuita la storia dell'istituzione corredata da una vasta documentazione anche fotografica
I contenuti sono stati discussi il ventiquattro ottobre in un convegno alla Sapienza di Roma soffermandosi sulla lezione del passato
E il quattordici maggio dico marzo di quest'anno presso la Bocconi di Milano proiettando l'analisi sul futuro
Nel corso dei due convegni hanno preso la parola cinquanta esperti della materia studiosi o rappresentanti di istituzioni nazionali
E sovranazionali che hanno falsato le loro valutazioni sull'andamento attuale e in prospettiva dei mercati finanziari
Gli atti saranno messi a disposizione sul sito della Consob
Il dodici luglio due mila e ventiquattro è stata approvata la riforma dell'organizzazione per rendere più efficienti i servizi il ROS resi in linea con le aspettative del mercato facendo maggiore uso delle tecnologie informatiche
Tuttavia l'azione intrapresa non può colmare l'inadeguatezza dell'attuale architettura istituzionale della vigilanza conseguente ai profondi mutamenti del contesto geopolitico
E dei mercati finanziari globali
Nella relazione annuale inviata a fine marzo al governo che oggi distribuiamo rendiamo conto dei lavori svolti dalle seicentosettantacinque unità che compongono il personale della Consob
E si hanno esaminato quattrocentonovantacinque prospetti di offerta al pubblico di strumenti finanziari e di ammissione alla negoziazione di cui tredici per strumenti azionari
Hanno costi istruito cinquecentodue altre pratiche tra le quali venti offerte pubbliche di acquisto e o scambio
Condotto trecentoquarantuno istruttorie per ipotesi di abusivismo effettuato quindici ispezioni dirette e altri sei con la Banca d'Italia sua spetti anche di nostra competenza e istruito quarantasette indagini sanzionatori l'attività regolatoria interna e internazionale della Consob ha avuto una forte accelerazione
Contribuendo a definire ventitré atti normativi e di soft law di cui quindici di matrice europea
Partecipando a sessantadue gruppi di lavoro internazionali e a novantacinque sottogruppi tematici in ambito di istituzioni internazionali o sovrannazionali
E continuata intensa la collaborazione con una molto Rita nazionali organismi esteri che ha permesso di firmare complessivamente dal mille novecentonovantatré quarantasette accordi di cooperazione quindici trentacinque protocolli d'intesa e dodici accordi di collaborazione
La Consob ha svolte altre utili funzioni di interesse collettivo esaminando due mila seicento diciassette esposti procedibili di cui mille cinquecentosessantadue per abusivismi finanziari
E novecentosessantuno rivolti all'arbitro per le controversie finanziarie
Ha inoltre disposto duecento nuove chiusure di siti web che sollecitavano illecitamente investimenti finanziari o prestavano abusivamente servizi in materia
La Commissione si è riunita sessantanove volte ha esaminato novecentonovantasette pratiche emanato quattrocentoventinove delibere
Chiedo scusa per annoiarvi con queste statistiche
Ma mi serve per dire che questa significativa mole di lavoro rende sempre più stringenti l'assolvimento dei compiti e le risorse di personale finanziare della Consob anche perché le nuove attribuzione di compiti sono sempre accompagnate dalla disposizione che gli oneri non devono ricadere sul bilancio pubblico
Ne consegue che questi gravano sulle contribuzione dei soggetti vigilati alla stregua di corrispettivi del servizio di vigilanza aste presso mentre i costi di tutela degli interessi collettivi andrebbero coperti dalle risorse dello Stato
Anche quest'anno l'obiettivo perseguito dalla Consob è stato il miglioramento delle prestazioni riducendo i tempi decisionali e aumentando la qualità del servizio reso per offrire un contesto competitivo
Che in fogli l'imprenditoria italiana ed estero investire in Italia come sta succedendo
In particolare è stato oggetto di revisione il processo di approvazione dei prospetti relativi alle e dimissioni di Corporate Bond in Italia rivitalizzando il comparto il principale campo di azione dell'Autorità resta quello di garantire la trasparenza del mercato e la correttezza dei comportamenti come base indispensabile per scelte di investimento razionali
Nell'ultimo lustro l'economia italiana è stata caratterizzata dai postumi della grande grave crisi finanziaria globale del due mila otto dall'esplosione della pandemia da convinti nel due mila diciannove
Dalla ripresa dell'inflazione nel due mila e ventuno
Dalla crescita dell'incertezza dovuta all'affermarsi di un clima bellico colmo di rischi a seguito dell'invasione dell'Ucraina da parte della Russia nel due mila ventidue
Della guerra nella Striscia di Gaza causata dall'attacco terroristico di ammassare Israele nel due mila e ventitré e più di recente dello scoppio del conflitto tra Israele Iran dagli effetti imprevedibili
Sul piano economico queste turbolenze si sommano a politiche protezionistiche che hanno storicamente afflitto gli scambi mondiali
Con una forte dose di unto Nismo Dio femminismo si può affermare che nel periodo la navigazione della Consob si è svolta in acque molto agitate che non accennano a placarsi
Alle turbolenze più recenti a concorso il movimento della faglia attenuto tellurica delle cripto Carenzi sottostante al territorio monetario e finanziario tradizionale con possibili sbocchi dalle proporzioni imperscrutabili il rischio e riammesso
Sotto la spinta dell'illusione di facili guadagni così ben descritta da Carlo Collodi nel campo dei miracoli di Pinocchio e ha trovato alimento nel successo conseguito da quelli che hanno sfruttato l'occasione offerta dallo sviluppo delle tecnologie informatiche
Il governo della vicenda non può essere affidato alla cura degli interessi privati organizzati or regola montando nei relativi servizi con decisioni insufficienti
Ma necessita di una cosciente cooperazione tra Stati anche perché la nascita e gli scambi delle cripto si svolgono nell'in fosse era sfuggendo ai controlli tradizionali su basi territoriali
Le prospettive di una tale azione congiuntura internazionale
Sembrano allontanarsi a seguito degli ordini esecutivi del ventitré gennaio e del sei marzo scorso del presidente tram che proibisce la nascita del dollaro digitale
E candida Bitcoin le altre quattro monete virtuali dal considerarle cespiti tassabili
All'autorizzazione alla negoziazione tramite prestazioni di servizio di trading riconosciuti Orrei volando ne aspetti specifici
Tutte scelte prive di una visione complessiva del problema interno e internazionale da affrontare
E stato autorevolmente ammesso che questo riconoscimento crea uno sconvolgimento del sistema monetario internazionale
Che con gli strumenti tariffari annunciati dagli Stati Uniti altera anche il funzionamento del mercato dei cambi preludio al ritorno di una loro sistematica manipolazione da parte degli stati
Allontanando ancor più l'economia globale da una condizione di mercato competitivo
La ricchezza virtuale si va sommando in misura conoscente a quella tradizionale
Che ne risulta comparativamente svilita accentuando il problema degli squilibri dimensionali della finanza rispetto alla crescita reale
Finora in prevalenza avvertito per il possibile spiazzamento del debito privato da parte di quello degli Stati
Questa situazione sollecita ancor più il raggiungimento di nuovi accordi internazionali in una situazione di crescita reale cedente
Che contribuisce a trascinare comportamenti e a varare legislazioni che ampie hanno il concetto di protezione della sicurezza di uno Stato
In assenza di un Riesame di un riesame dei compiti delle istituzioni attualmente delegate a garantire un funzionamento libero aperto e trasparente del mercato
La giustificazione sovente avanzata per regolare gli strumenti virtuali e che le norme devono essere tecnologicamente neutrali nell'intento di non ostacolare i vantaggi offerti dal finte
Mentre sono proprio le tecnologie che rappresentano il problema da risolvere
Il faro del Pilot regime testimonia che questo problema è sentito dal legislatore europeo ma la materia non è stata affrontata nella sua reale consistenza
Che riguarda l'opacità delle contabilità decentrate per l'esercizio di funzioni di vigilanza tradizionale in particolare vanno regolate le versioni che non consentono la conoscenza delle contrattazioni da parte di Esterni al circuito creando maggiori difficoltà nella prevenzione degli usi illeciti di moneta e del credito
Dall'evasione fiscale al riciclaggio di danaro sporco al finanziamento della guerra e del terrorismo
Il chiarimento è particolarmente urgente per le cripto Kharrazi che vengono usate come moneta rispetto alle attività tradizionale tanto che Nizza alta iter fine Izzy Central Liza Finance finanza
Perché le prime vengono minate liberamente da privati che si impossessano del signoraggio mentre le seconde passano attraverso un'autorizzazione pubblica dei relativi documenti informativi
Se però le due forme si
Intrecciano i problemi da risolvano si moltiplicano e complicano la valutazione di mercato
Non può sfuggire l'analogia che si va determinando con le radici della crisi finanziaria del due mila otto dovuta alla diffusione dei derivati complessi che contenevano crediti difficilmente rimborsabili subprime
E causarono gravi conseguenze economiche mettendo a rischio anche la sicurezza dello Stato
Una società della Silicon Valley fondata nel mille novecento ottantanove dopo una vita incolore nel due mila e venti quindi oltre trent'anni dopo a seguito della nascita di BT coi si è specializzata negli intrecci tra strumenti tradizionali e virtuali
Balzando al vertice della ricchezza mondiale superando la e più distese gioco fondata nel mille novecentosettantasei
Le cui radici reali son ben più profonde il risultato di vicende imprenditoriali passati alla storia
Fortuna non abbiamo ancora acqua virtuale
I talk del militare
Cioè la legge il marketing cripto assetati di Oleggio offrono un viatico per legittimare le diverse forme in cui si esprimono le cripto usate come sottostanti
Di strumenti finanziari tradizionali divenendo un incentivo alla loro diffusione anche perché creano illusione che godano di una protezione dello Stato
Fungono da incentive anche le semplificazioni procedurali per l'autorizzazione dei tocchi imprevisti e per quelli esonerati dal mica
Ancora prima che queste abbiano trovato le semplificazioni piena applicazione per le forme finanziare tradizionali
Il consenso
Manca pagina dieci
Mi date un
Non ho trovato grazie scusa
Il consenso
Degli investitori e l'interesse degli emittenti
Ignorano questo è un passaggio delicato la valenza sistematica del problema
La cui tutela ricade sulle autorità di governo e di vigilanza quindi anche noi
Che devono prendere atto dei modesti risultati degli avvertimenti da esse divulgati sui rischi elevati degli investimenti in strumenti virtuali o essi connessi
La vera innovazione tecnologica da promuovere per l'assetto per la finanza e l'intelligenza artificiale che ha investito il modo di essere dei mercati e delle istituzioni private e pubbliche
Essa è in rapido sviluppo trasformandosi da una rappresentazione dei modi in cui agisce il cervello umano
Approccio neurologico ha una sua riproduzione approccio fisico tanto da indurre gli scienziati a ridefinirla neuroscienza compiuta azionabile
Pur essendo ancora in corso perfezionamenti sui modi in cui può operare l'intelligenza artificiale e sei già assurta a livelli tecnologici superiori come il quantum anni all'inizio in italiano
Composizione quantistica
Che anticipa taluni ragionamenti ottenibili con i computer quantistici materia in cui eccelle un gruppo del CNR di cui fa parte il Nobel italiano Giorgio Parisi
Un gruppo di giovani ricercatori della Luiss Guido Carli in collaborazione con un centro privato di ricerca ha sperimentato questa tecnica raggiungendo migliori provvisione in rispetto a quelle con o metriche
Nelle sue varie applicazioni l'intelligenza artificiale porta indubbi vantaggi all'impiego razionale delle risorse del pianeta
Riducendo l'incidenza soggettiva delle scelte e le possibili connivenze distorsive del funzionamento del mercato
Come ogni grande progresso scientifico l'intelligenza artificiale pone problemi nuovi alla vita del cittadino che vanno risolti sul piano educativo e professionale ma non usati per impedirne l'accettazione
Perché ci sarà sempre qualcuno o qualche Paese che si avvantaggerà utilizzandola
Sarebbe un grave spreco per la superiorità mostrata dalla cultura italiana in materia se venisse usato solo all'esterno del Paese
La tecnologia informatica impone una riconsiderazione dell'architettura istituzionale anche del mercato mobiliare
Perché il legame che si è storicamente affermato tra la stabilità del metro monetario e protezione della moneta bancaria i depositi non è coerente con i principi elaborati da secoli di riflessione sperimentazioni la moneta non deve essere remunerata come è stato preannunciato per l'euro digitale
Se si vuole minimizzarne il possesso come mezzo di scambio e incentivarne l'investimento in strumenti finanziari indispensabili per la crescita reale
Così operando il saggio di profitto degli investimenti che reali concorre verrebbe a determinare la direttamente la remunerazione delle attività finanziarie
A sua volta influenzata dal saggio di risparmio dell'economia
Dalle scelte di politica monetaria su quantità e tassi dell'interesse ufficiale
Affinché si ristabilisca una catena proattiva per la crescita reale occorre evitare che le monete private interferiscono nel processo
Confermando senza esitazioni o i qui del CIPE che esiste una sola moneta dotata di potere liberatorio
E strumento di protezione
E dei valori nel tempo
Anche se assume la forma contabile digitale decentrata sotto controllo delle autorità per impedire accessi eccessi ed abusi
Questa necessità non riguarda solo l'esigenza di mantenere sotto un unico controllo la stabilità monetaria ma anche la parimenti importante stabilita finanziaria
Una siffatta scelta riporta i depositi bancari nell'albo finanziario di appartenenza
Imponendo un riorganizzazione dei compiti tra istituzioni di vigilanza per rafforzare la protezione del risparmio la funzionalità del mercato
Si afferma che questa riforma non sia possibile tanto da essere considerato un utopia
Come la storia insegna il progresso civile è stato realizzato sulla base di utopie necessarie come il filosofo spagnolo Antonin nella gli Ortis ha proposto di chiamarle e la storia dell'umanità
Insegna siano il principale nutrimento del progresso civile
Anche la nascita dell'euro era una utopia necessaria per realizzare un mercato unico dei beni che presuppone una sola moneta
E divenne realtà al momento opportuno tra il novantotto e il due mila e due beneficiando dei lavori preparatori svolti nei decenni precedenti
Se gli Stati Uniti e la Cina non aderissero a un generale disegno di riforma monetaria internazionale
L'Eurosistema potrebbe e dovrebbe fungere da naturale laboratorio sperimentale chiamando a collaborare alla realizzazione tutte le forze disponibili
Cioè non è una decisione che va preso in un consenso limitato
Le le possibili linee di azione di questa sperimentazione europea come io le vedo sono le seguenti trasformare l'euro dalla forma fisica e digitale a una contabilità decentrata ma conoscibile quindi del tipo di eletti e non blocca CEI
Alla quale attribuire la funzione di unica moneta elettronica dotata di caratteristiche più sicure rispetto all'attuale moneta fiduciaria bancaria e minore il rischio rispetto alle cripto Carlesi
I depositi bancari perderebbero la natura monetaria liberando la banca centrale dal compito di garantire la solvibilità della banca
Non sarebbero più necessari allo schema di garanzia dei depositi fino a cento mila euro
E il mantenimento dell'attuale disparità di trattamento tra strumenti monetari e finanziari delle banche come il non rimborso il Marilina il Bellini in caso di default delle altre forme di loro debito
Si dovrebbe creare un'unica autorità di vigilanza finanziaria che svolga compiti di trasparenza e di correttezza legale delle contrattazioni fungendo da principale consulente in materia del parlamento e del governo
Tutte le informazioni materia dovrebbero confluire sul server usate per l'euro elettronico decentrato
Fissando criteri di accesso per le istituzioni aventi diritto all'informazione per adempiere ai loro compiti assegnati dalla legge
In questa stessa sede sarebbe indispensabile stabilire anche i criteri di accesso
Alle informazioni dei centri di ricerca essendo essi la materia prima per migliorare gli strumenti predittivi facendo uso della scienza dei dati sarebbe inoltre necessaria creare un sei Falsetti europeo non per finanziare la spesa come previsto per gli eurobond ma per governare la liquidità e contrastare con mezzi di mercato
La competizione estera per acquisire il risparmio europeo anche quella mossa dalle crepito
Da tempo esiste presso la Commissione europea un'ipotesi di sua creazione reiterata da uno proposta avanzata nel due mila diciannove dal ministro per gli Affari europei del governo italiano allora in carica
Delegare alla BCE le decisioni di governo del cambio estero delle euro anche al di là degli interventi consente contingenti già consentito
Per fronteggiare gli effetti del protezionismo e della manifattura manipolazione dei rapporti tra moneta nazionale
Basta vedere gli andamenti dell'euro rispetto del dell'euro rispetto al dollaro
Completare il processo di dematerializzazione delle attività finanziarie
Muovendo verso l'atto che Nizza azione ossia il ricorso a una contabilità elettronica decentrata tenuto presso quella usata o che verrà scelta dalla BCE per l'euro digitale
Evitare la frammentazione in corso delle legislazione riguardante il trattamento degli strumenti e degli intermediari finanziari tradizionale virtuale
Riconducendo nell'ambito di un unico testo europeo il Twice e conciliando le con le norme di protezione della sicurezza degli Stati
Che gli intermediari Curino una precisa e accurata profilatura finanziaria già previsto dal MiFID
Per aiutare i cittadini a programmare il proprio ciclo di vita dei consumi del risparmio secondo le proposte di Franco Modigliani invogliando il risparmio paziente a indirizzarsi soprattutto in forme di partecipazione al capitale
E lo Stato a decidere i bilanci coerenti con le risorse disponibili per un welfare pubblico integrato con quelle che i privati si potranno dare da loro stessi
Questo nuovo assetto monetario e finanziario creerebbe solide basi per ridurre la dipendenza europea dalle sorti del dollaro e incanalare l'abbondante risparmio europeo
Verso un suo uso produttivo avviando una modifica del modello export led in uno trainato dei consumi da parte di quattrocentocinquanta milioni di cittadino UE grosso modo la stessa dimensione degli Stati Uniti
Per compensare con domanda interna la caduta delle esportazioni come fa facendo la Cina e ha tentato in passato l'Italia che ora è la ripropone questa soluzione riveste per nove una particolare importanza perché incorpori ed ebbe in modo esplicito nelle istituzioni il compito di attuare l'obiettivo previsto dall'articolo quarantasette della Costituzione
Di tutelare e incentivare il risparmio ma anche di incanalare nell'uso verso investimenti produttivi gli unici capaci di proteggere nel lungo andare dagli effetti delle vicende contingenti principalmente l'inflazione
Per pervenire a una siffatta architettura istituzionale è necessario superare la rigidità DRG mi dissi Lillo nell'adattare l'attività regolatoria a mercati e le tecnologie in continuo mutamento
Sarebbe necessario introdurre elementi di common law nelle funzioni regolatori attribuito agli organi di vigilanza accrescendo il loro potere d'sprigiona Ali di cui già si avvale la magistratura
Con le sue sentenze che fanno giurisprudenza
La dovuta attenzione da dedicare ai temi dell'architettura istituzionale come poc'anzi l'ho fatto non implica che si trascurano i temi di grande attualità per il sistema finanziario
La molteplicità delle norme approvate per regolare gli strumenti virtuali e proteggere l'economia europea e dall'estero
In un momento di crisi della cooperazione nelle relazioni internazionali comporta una crescente difficoltà di riconciliare il provvedimenti tra loro in particolare l'interazione tra le regole del gioco di mercato
E societarie stabilite dal tuffo e le norme del Gold Pavel presentano aspetti che richiedono di essere perfezionati e coordinati con le regole di trattamento europee
Il rapporto tra obiettivi di sicurezza dello Stato di libera competizione e di proiezione internazionale dell'economia
E all'attenzione anche dell'Europa dove oggi è in discussione la revisione del Regolamento su come tagliare un meccanismo rafforzato e armonizzato che in termine tecnico viene definito screening per prevenire e affrontare i rischi per la sicurezza derivanti dagli investimenti esteri di
Diretti e indiretti
In Italia aumentano le richieste di tali interventi rivolti al governo affrontando le incertezze applicative di una normativa ufficialmente introdotta come extra ordinem
Diventata molti proposto sotto la spinta della nuova fase giù politica di una caduta di dialogo tra Stati quindi esistono le mie i le condizioni oggettive
Perché direi lo Stato intervenga di più
L'attuazione di questo impegnativo compito di riunificazione normativa
Richiede l'anticipazione di un tratto importante della riforma istituzionale sopra proposta quella di dare vita a una raccolta presso un unico centro contabile
Delle informazioni riguardanti il mercato monetaria e finanziaria che opera in forma telematica
Sarebbe inefficiente e costosa creare tanti centri quanto sono le autorità competenti
Con la nascita dell'euro digitale
Sarebbe del tutto naturale che fosse la BCE a concordare con le altre autorità una soluzione tecnica sulla base del sistema contabile esistente tra banche centrali dell'Eurosistema come già copro posto dalla Banca d'Italia
E dalla Hayes sì
In un incontro tenutesi presso la Banca d'Italia lo scorso ottobre
Dalla seconda metà del due mila e ventiquattro una parte significativa del sistema bancario e finanziario ha preso importanti iniziative
Avviando sei offerte pubbliche di acquisto
O scambio che al di là del consueto lavoro richiesto in attuazione dalle norme vigenti hanno generato cinquantadue esposti che tra ieri e oggi sono già diventati cinquantaquattro
O richieste di chiarimento da parte degli stessi soggetti coinvolti
Per risolvere le controversie nascenti dall'assenza di preventivi accordi tra le parti
Condizione peraltro non necessaria nello spirito della contabilità contendibilità tipico dell'economia di mercato competitivo
Come autorità garante della trasparenza la Consob ha svolto una costante attività di indagine suo ogni aspetto solleva altre dagli operatori e dagli esposti non siamo stati silenti come a un certo punto infatti abbiamo praticamente il ricorso a sessantatré volte ha poteri conoscitivi consentite dall'articolo centoquindici del TUF sessantatré
Dico i cui risultati restano riservati quindi siamo sentiti silenti perché questo ce lo impone la legge
E a un certo punto nove volte siamo ricorsi dell'articolo centoquattordici
Che impone alle società di fornire al mercato informazioni puntuali complete sulle posizioni espresse in dichiarazioni pubbliche o o il loro comunicati insufficiente
Poiché il processo di attuazione delle offerte pubbliche passa anche attraverso le decisioni della BCE
Sono insorte difficoltà di dialogo che hanno sollevato incertezze nascente dei tempi di risposta nonostante la Consob avesse sottoscritto un memorandum of understanding
Che impegna scambiarsi informazioni senza necessità di specifiche di di specifici solleciti formali
Queste iniziative di mercato fanno frequente utilizzo dello scambio tra titoli azionari
Il cui rapporto dipende dagli andamenti delle quotazioni di mercato particolarmente importanti per la presenza di investitori internazionali che basano le loro e certe su di esse
Quindi il prezzo di annuncio è quello più importanti
Che cosa succede dopo
Dovrebbe essere trascurato ma anche qui la legge non dice niente la civil law non dice niente quindi dobbiamo cercare di dare il potere qualcuno di farlo prosegue inoltre un'attività
Di collaborazione della Consob per l'attuazione della cosiddetta legge capitali volta stimolare un'attività dei mercati finanziari favorevole alla crescita reale varando la regolamentazione secondaria richiesta
La proposta di Regolamento per la lista dei consigli d'amministrazione è stata sottoposta due consultazioni alle quali hanno partecipato un elevato numero di studiosi e istituzioni private
Nel corso della seconda sono state sollevate obiezioni sull'interpretazione data dalla Consob all'estensione della delega per la presentazione alla votazione delle liste per la nomina dei consigli d'amministrazione
Che ha richiesto un doveroso ricorso a organi superiori dello Stato a tutela degli operatori che si avvarranno della disciplina ritardando inevitabilmente il varo delle disposizioni
Sempre in attuazione della legge capitali in Consob va fatta e la Consob ha fatto passi avanti sulla procedura degli impegni da assumere in alternativa alle sanzioni questo è un passaggio un alleggerimento molto importante
Continua in parallelo un'intensa collaborazione per la riforma del tuffo prevista per la delega della citata legge
Nell'ambito della Commissione operante presso il Mef composta da esperti di diversa impostazione teorica e pratica che fanno mettendo a punto diverse aree di intervento come il regime di responsabilità
Ispirandosi agli obiettivi già ricordati di parificazione delle condizioni di competitività normativa con l'estero
E di rilancio del mercato finanziario interno
Il dibattito in corso sulla collaborazione sulla collocazione della Borsa italiana nel contesto del gruppo Euronext
Pone problemi analoghi a quelli che io già sollevato la cui origine tuttavia si rinviene anche negli accordi raggiunti con il governo allora in carica
Che non ha esplicitato con chiarezza
Se la gestione delle sette borse che compongono la holding olandese
Permette al management del gruppo di seguire una logica puramente allocativa di tipo strettamente economico
O se è richiesta la tutela indipendente degli interessi di ciascuna borsa nazionale per creare un mercato che mantenga come taluni richiedono il risparmio nel territorio in cui si forma
A tal fine la vigilanza su Euronext è stata affidata a un collegio vorrei violetto Horse composto da sette in Consob nazionali
Che pur conscio dell'esistenza di norme e prassi fisco locali in competizione tra loro non dispone di poteri per risolvere i dilemmi interpretativi che insorgono
Si richiede pertanto un impegno politico congiunto tra stati presenti indirettamente nell'azionariato possibilmente inquadrato nel processo per la creazione dell'Unione Europea del mercato dei capitali
E per l'ancora più ambizioso vario dell'Unione europea dei risparmi degli investimenti indispensabili per completare il mercato unico dei beni con la propria moneta
Queste meritevole iniziativa stentano a decollare per la strenua difesa delle diversità normative istituzionali che affliggono l'uno all'europea
E impediscono un aggancio tra l'abbondanza del risparmio e un uso finalizzate alla ripresa degli investimenti
Prosegue inoltre l'impegno della Consob per attuare gli obiettivi di sostenibilità stabilita dall'Unione Europea attraverso i pilastri ambientali e sociali e di governante la i SG
Mettendo a punto le istruzioni per le relazioni di sostenibilità delle società che rendono conto dei singoli contributi in materia
Alcune stime indicano che l'applicazione di queste regole comporta una significativa incidenza sui profitti degli operatori bancari e finanziari
Il re cento annuncio da parte della secche si chiude dicendo in comici americana
Di un disimpegno nella vigilanza su queste rendicontazioni pone un serio problema di competitività fra le imprese europee quelle statunitensi da includere nelle negoziazioni programmate con gli Stati Uniti
I Paesi che rifiutano di collaborare per la protezione ambientale sulla base dei principi presenti nel pacchetto europeo Omnibus per un trattamento cooperativo della sostenibilità più chiaro
Coerente e proporzionati
Per le sanzioni da irrogare a seguito di violazione di norme diviene più difficile svolgere la relativa attività
A causa dell'orientamento che va emergendo nei processi civili di estendere l'applicabilità del principio seguito dalla magistratura penale di non accettare nei processi prove indiziarie privo di una ragionevole fondatezza delle accuse
Una mancata precisazione di questo aspetto
Potrebbe indebolire l'efficacia dell'attività di vigilanza indagine della Consob ad esempio sull'insider trading e sul concerto tra operatori che peraltro in Europa presenta modalità divergenti da appianare anche esse
A questo orientamento si fanno aggiungendo nuove cautele di protezione della privati come il ridursi solo dei possibili delle possibilità di accesso al traffico telefonico o all'uso di dati riservati a fine di ricerca di prove più precise
Che rendono la vigilanza ancora più difficile per raccogliere migliori batte per raccogliere milioni basi fattuali
In un mondo in cui soci Autan placca ampie hanno lecco delle notizie false e la telematica moltiplica le truffe si resta sconcertati come i risparmiatori continuano a ignorare gli avvertimenti delle autorità e non consultino le informazioni contenente nei siti delle istituzioni di vigilanza
La Consob anche rappreso recentemente iniziative di comunicazioni per veicolare in modo più efficiente via web
Informazioni o utili per i cittadini avvalendosi dell'esperienza di chiusura di mille trecentoquarantanove sfitti in pochi anni operanti lecitamente molti dei quali esteri e quindi alla fine irraggiungibili
Vado alle conclusioni
Ringrazio per la pazienza
La nuova fase giù politica di riduzione della cooperazione internazionale la cui intensificazione aveva dato significativi esiti positivi per tutti i Paesi del mondo
Accresce la probabilità che peggiori il benessere economico e civile delle popolazione del pianeta
Gli effetti negativi di questa fase andrebbero anticipati e non subiti indicando gli strumenti per tutelare per superare le difficoltà come quelle qui descritti
L'epoca che viviamo è caratterizzata da un incessante innovazione tecnologica che il Nobel dell'economia Robert solo ha avvertito da tempo non sia una manna che cade dal cielo ma un risultato che dipende dal comportamento delle istituzioni e dalle scelte politiche
Oggi disponiamo di una vasta conoscenza dei modi in cui la crescita reale ha permesso secondo alcune stime a circa cinque su otto miliardi di abitanti del pianeta di trovare spazi di sopravvivenza
E a circa due miliardi di uscire dalla povertà
Il perfezionamento delle istituzioni civili ha contribuito a raggiungere questo obiettivo e le diverse articolazioni della finanza hanno agevolato uno sviluppo & Oggiano delle innovazioni
Perciò la cura dello sviluppo reale impone di ancorare i risparmi alla crescita reale
I Paesi economicamente più avanzati hanno ritenuto di poter abbandonare la manifattura industriale
Vivendo di finanza ed informatica ma oggi vorrebbero reintrodurre la manifattura ricorrendo al protezionismo ossia tentando di portare indietro l'orologio della storia
Sembra che l'insegnamento di una generazione dei grandi pensatori politici non conti più e si possono confezionare una crescita reale riducendo le quattro libertà fondamentali enunciate da Roosevelt nel suo messaggio alla nazione del mille novecentoquarantuno
Che hanno ispirato nel dopoguerra le scelte di successo dell'aria accidentale mi riferisco alla libertà di pensiero e di parola alla libertà di religione la libertà dal bisogno e la libertà dalla paura
Ancora una volta la storia si ripete la moneta ritorna al centro dell'attenzione della politica
La lunga storia della sua evoluzione dalle forme rozze e poi metalliche caratterizzate dalla scarsità a quelle fiduciaria crea Abbili in misure lì illimitata
Ha plasmato le istituzioni per governare la moneta
Ma siamo in una nuova fase in cui le cripto Carrassi
Come ogni mezzo di scambio privato o virtuale
Mettono in dubbio la validità dell'attuale architettura istituzionale del mercato mobiliare e creano l'illusione che un allora proliferazione possa arrecare vantaggio la crescita civile
E se invece scardinano l'assetto esistente centrato sull'uso internazionale del bollo degli Stati Uniti senza delineare né un altro parimenti fantasioso controllabile perciò stabilizzarli
In passato l'uso della sterline del dollaro come standard internazionali è stato deciso dai tempi di leader del commercio internazionale e degli equilibri geopolitici
L'Accordo di Bretton Woods del quarantaquattro che ha consentito progressi economici ai Paesi che lo hanno accettato conteneva clausole imperfette che nel mille novecentosettantuno ne determinarono la fine
Oggi la proliferazione delle monete trova consenso per carenza di analisi è volontà del mercato asseverata D'Ascenzo da scelte pubbliche
Poiché i Paesi leader del mondo non paiono disponibili ad affrontare congiuntamente il problema
L'Unione europea lo ripeto dovrebbe provvedere a farlo anche perché dispone delle condizioni per raccogliere le identità della proposta Dickens a Bretton Woods
E trasformare l'euro in una
Moneta esclude sgorga per contrastare l'identificazione tra loro le cripto
Oggi come in precedenza argomentata le tecnologie consentono la politica monetaria di svolgeva il suo compito stabilizzatore del potere d'acquisto della moneta
La finanza di porsi maggiormente al servizio dello sviluppo reale del benessere sociale l'importante che ci sia distinzione dei compiti
La solidità dell'industria europea e l'abbondanza del risparmio disponibile testimoniate da un attivo complessivo delle bilance estere di parte corrente
E della posizione finanziaria con il resto del mondo positiva condizioni non esistenti negli Stati Uniti consento come in altri Paesi in altre gare
Consentano alle una per opera di darsi una struttura competitiva non solo sul piano del commercio mondiale ma anche su quello di un euro accettato per usi internazionali
Basterebbe che gli operatori europei usassero solo l'euro digitale per il loro
Solo l'euro digitale per il loro interscambio che lo standard internazionale della moneta europea si accrescerebbe
Preciso
Non tanto per perseguire una posizione di vantaggio rispetto al dollaro non esistendo le basi costituzionali affinché ciò si realizzi
Ma in particolare in particolare per l'esistente le per l'assenza di un'unione politica appropriata ma per indurre quindi non è che vi sto proponendo proponiamo l'euro come moneta internazionale se non ci diamo una struttura politica coerente Massolo muovere questa direi possibilità che nelle mani dell'Unione Europea
Per ripristinare per indurre gli Stati Uniti a sedersi a un tavolo al fine di ripristinare la cooperazione internazionale indispensabile per la ripresa della crescita globale
Prendendo coscienza che non si può sottrarre alla lunga gli Stati Uniti a un ortodosso ha battuto dal suo governo del dollaro
Il cittadino dell'Unione Europea godano di un benessere sociale e individuale comparativamente più elevato rispetto a quello del resto del mondo sviluppato
Ma devono sollecitare la definizione di una coerente programma di azione in prospettiva
La storia delle grandi civiltà insegna che le posizioni di vantaggio sono sempre precaria facendo emergere prepotente il principio che Gandhi fece proprio che non conta ciò che sia ma ciò che si fa grazie