Il Bandolo - Economia, mercati, dazi ed effetto Trump: perché potrebbe non essere un disastro, se l'Europa trova la propria strada

Pensionati all'appuntamento consueto con il bandolo che ogni settimana cerca di raccontarvi insieme alla Fondazione Cerba il Centro Einaudi
Più approfonditamente temi che riguardano l'economia le politiche pubbliche ma anche con un occhio attento al contesto europeo internazionale contesto rovente l'azione ci dà ultimamente
Una certa soddisfazione si fa per dire soprattutto in tema di economia e politiche commerciali data la guerra ormai dichiarata fatta iniziata ufficialmente
Tra USA Resto del Mondo in questo caso un focus USA Europa
Sulle politiche ed è dei i dazi ma cercheremo in questa mezz'ora anche di analizzare quelle sono le preoccupazioni dei mercati così come le politiche di aggiustamento da traiettoria che portando avanti dei banchi centrali in particolare guardando offendere e BCE visto che fino a poco tempo fa il pericolo numero uno l'inflazione su un'infrazione appunto ancorarci confronteremo e che appunto queste questa questa virata su tariffe e i dazi e porterà a un momento di depressione economica soprattutto quando hanno al vecchio continente questo potrebbe portare una certa cautela
Sul lato del del taglio dei tassi di interesse da parte in particolare BCE su questo abbiamo diversi ospiti
Quest'oggi a confrontarsi grazie alla giornalista di Bloomberg per
Del desk europeo Alessandra Migliaccio che proprio esperto di questi temi bentornata qui al bandolo qui su Radio Radicale
Grazie
Un piacere ritrovare Luca Pierantoni che esperto di politiche di politiche o europee chiaramente alla rappresentanza Commissione europea nel nostro Paese ben trovato
Grazie grazie collega Gloria di Vivaldi grazie Anna professoressa Stefania ma gli atti che vi ricordo
Docente di diritto internazionale all'Università di Milano
Già presidente di Monte Paschi Siena oggi nel CDA di BNL insomma di questi temi si intende bene bentornata
Grazie buonasera a tutti e Graziano Giuseppe Russo direttore del Centro Einaudi ed economista Amber ritrovato
Forse o tutti buonasera ritrovata Giorgia Faramars economista del centro in ambiti della Fondazione Cinema buona sera
Io ho fatto proprio diciamo da racconto giornalistico che ci aiuta come sempre a mettere insieme un po'di punti forse partiamo proprio dalle dichiarazioni di questa settimana del governatore invece la Banca d'Italia Panetta
Che aveva invitato a una certa cautela guardando proprio al piano ai tagli dei tassi di interesse alle decisioni di politica monetaria dovranno bilanciare due fattori da un lato la debolezza dell'economia europea e le tensioni geopolitiche
Che stanno frenando consumi investimenti contribuendo a contenere l'inflazione dall'altro lato l'aumento dell'incertezza dovuta soprattutto gli annunci allora contraddittori sulle politiche commerciali degli Stati Uniti e questo impone ricordava appunto
Fabio Panetta nella relazione dal Bilancio due mila ventiquattro nella davanti alla Banca d'Italia negli scorsi giorni impone una cautela appunto nella nel percorso di riduzione della dei tassi di interesse Migliaccio alzando Migliaccio Bloomberg partiamo proprio da qui perché anche perché Bloomberg su questo e in generale su quelle che potrebbero essere le le prossime mosse da Banca cioè o Lennon prossime mosse baci Sembler europea c'è un'uscita proprio questa settimana con alcune indiscrezione
Sì esatto allora Panetta secondo me ha dato un colpo al cerchio e uno alla botte ha detto come ha spiegato la situazione che è molto molto incerta detto potrebbe succedere qualsiasi cosa e quindi forse a lasciato intendere forse il caso di aspettare di fare un la famosa pausa al prossimo meeting della Banca centrale europea in cui si dovrà decidere se continuare abbassare i tassi
Già ad aprile o aspettare magari prendono le decisioni dopo loro dicono sempre detta driven quindi vedranno i dati vedrà decideranno il giorno stesso sul momento però abbiamo notato novità che con il nostro riporta in parlando con i vari membri del consiglio che c'è più cautela che c'è più preoccupazione abbiamo visto anche un'Italia che ultimo dato sull'inflazione era due punto uno non è tanto ma leggermente al di sopra del target della banca centrale comunque e al di sopra delle aspettative e quindi magari si potrebbe fare questa famosa pausa però il problema resta che cosa dirà Trump
Sui sui sui dazi che cosa farà comunque anche nei giorni a venire perché ne veramente imprevedibile anche quando annuncia diciamo non è detto che poi la parola data annunciata tenga ben prima di ventiquattro ore detta proprio fuori dai denti
E quindi questo crea ulteriori incertezze sia per governi sia per governatori delle banche centrali sia per i mercati che sono abituati in questi giorni a grande montagne russe
Pensate poi non sappiamo che succederà alla tentazione veramente perché alcuni dicono ah ah con i dazi
Bresci sarà un problema tutte le economie soffriranno e quindi magari bisogna stimolare le in qualche modo alcuni dicono alla mano guardate che Realacci in realtà alla fine ci sarà una fiammata dell'inflazione ed è difficile decidere quale delle due ogni e ognuno ha un po'la sua idea
Quindi su si è rifatto l'incertezza che crea che crea problemi e quindi spingerà cautela la scorsa ci diceva che
Il tema per esempio delle oscillazioni ma anche dei cosiddetti miliardi bruciati dai dalle varie borse ovviamente dei mercati pertanto ci doveva troppo preoccupare perché proprio la borsa in questi ultimi mesi era salita molto soprattutto su alcuni titoli quindi c'erano sono minimi mollate forse sarebbe è stata destinata a scoppiare in tutti i casi quindi queste oscillazioni non solamente potevano o dipende posso riprendere dagli annunci di Trump coda l'andamento inflattivo tu che ne pensi Migliaccio che insomma voi che i mercati di guardare con grande attenzione gli raccontate
Sì ma assolutamente no sono abbastanza d'accordo i mercati sono molto molto importante ovviamente noi va be alcuni spera però che addirittura i mercati possono persuadere Trump cambiare idea su alcune cose a comportarsi fra virgolette meglio però quello che alla fine conta veramente l'economia reale l'economia reale l'impatto impatto se tram dovesse fare tutto quello che si è detto in questi giorni ci sarà eccome quindi insomma alla fine guardiamo ovviamente i mercati ma guardiamo soprattutto quello ed è quello che preoccupa ed è quello che altri guarderanno poi guarderanno i vari Panetta Cipollone agli altri membri della la banca centrale quando dovranno decidere cosa fare quindi si Orochi voti sull'economia ecco soprattutto per vedere cosa succederà
Grazie Migliaccio e arrivo proprio alla Commissione europea l'Italia Luca Pierantoni per raccontarci appunto il periodo che che che abbiamo stiamo vivendo e che abbiamo davanti anche rispetto alle prospettive e alle parole
Di Ursula von der Leyen proprio durante questa settimana che ha come dire chiarito che la risposta europea e i dazi americani renderà quante focaccia
Non è esattamente una vendetta ma insomma alcuni puntini sulle i sono stati chiariti e chi è c'è chi c'erano soprattutto lato della maggioranza in Italia chiede una certa cautela perché insomma l'alleato atlantico ancora alcuni lo ritengono tale certo Trump insomma anche la somministrazione ha più volte espresso ufficiosamente ufficialmente
Si è speso
Non sempre con parole anzi direi quasi maschi in parole tenne nei confronti di noi europee però torniamo alla linea fonda le la linea della commissione quello che insomma verrà ne sono in campo
Sì effettivamente dalla presidente ieri è stata abbastanza chiara no il discorso che ha fatto e ha detto che primi tutto vuole cercare di trovare una soluzione negoziale
A questa situazione quindi l'obiettivo IMO principale è quello di scongiurare una guerra doganale
Anche perché quelle doganali si sa come iniziano non si sa dove vanno a finire nel senso che ci può essere un'escalation
Peggiorativa la seconda cosa è un riferimento alla necessità di diversificare ce la ricordiamo comunque c'è stata una missione senza precedenti dell'intero collegio dei commissari Abelli
è stato firmato un una con due Mercosur che ci lavorino in discussione a trent'anni qui ma ci si muove anche su altri fronti e poi terzo discorso che invece è un'azione di cucina interno abbraccia entrambe il completamento del mercato comune
Cioè a abbiamo delle discussioni aumentano il mercato comune si ricollega questa rapporto Draghi possiamo diciamo stare in piedi in situazioni anche di pressioni internazionali se il mercato comune funzione si deve completato
Se viene migliorato quindi un una una un l'iniziativa da alcuni clienti in questo senso necessarie
Però insomma questo se poi anche parlato effettivamente di possibili ritorsioni
Proviamo a vedere un attimo che succede no e che cosa è successo perché Suma una cosa e la narrativa che effettivamente spiacevoli una narrativa che irrita l'opinione pubblica che innervosisce i mercati ai Liberation Debei
Come liberazione non si saprebbe da da cosa un'altra cosa è la realtà
Quello che dovete succederà lo scopriremo ovviamente alle dieci però insomma il due mila diciotto quando Trump annuncio i nazi i dazi furono nel complesso delle cose limitati la reazione dell'Unione europea che anche oggi con alcune misure di ritorsione ci sono dei calcoli che indicherebbero crea abbiano avuto un valore di circa quattrocento cioè quattro virgola cinque miliardi sono nostro commento generale con inclusa ed uniti e di e di un trilione
Quindi parte della cinque miliardi di proprio non è pesantissimo
L'aumento di inflazione in quegli anni quindi abbiamo due mila diciotto
Fu un punto fu minimo cioè l'indicazione data siete solo cinque virgola otto per cento del diciotto uno virgola due per cento due mila diciannove
Ma principalmente aumento fu dovuto alla fluttuazione del prezzo del petrolio cioè non esiste nessun economista che sostenga l'inflazione in quel momento
Poteva essere ricollegata al dell'aumento di inflazione ai dazi cui insomma ciascuno siamo un po'diciamo l'analisi anche da però dei beni voli allora retoriche di alcuni cerchiamo di guardare un po'alle cose per quello che sono
In Crimea nel tema liberamente appunto i dazi hanno un effetto depressivo sull'economia ma non necessariamente aumenteranno così tanto
Il tasso di inflazione questo diciamo la loro dall'Europa
Possiamo aspettarci che i grillini impatto potrebbe essere limitato a vediamo anche quali siano i dazi insomma anche i mercati va alla fine insomma una cosa è la narrativa che sia il e sui giornali
Collo delle borse in fumo centinaia di miliardi in realtà la Borsa italiana e ha avuto una flessione dell'uno virgola
Per cento ieri dello zero virgola ventisette per cento dollaro come al momento quando non era ancora decisione non affronto ventinove
Ok quindi
Cerchiamo di mantenere sopra ci pone anche un'altra domanda su cui varrebbe la pena davvero fare un altro bando che però l'accenno soltanto cioè quanto oggi davvero la politica con la domanda che mi faccio da un po'di tempo
E riesca davvero ormai a condizionare non solo i mercati e ma in generale le cose serie e strutturali che girano il mondo a mio parere ormai molto poco e questo potrebbe essere una diciamo delle dimostrazioni vediamo come Ambra
Che ovviamente non abbiamo da di ancora significativi da commentare però potrebbe essere una scommessa che qui su cui al bandolo in qualche modo lanciava poi vedremo vedremo di di tirare le somme tra qualche mese almeno proprio sulla vicenda darsi infrazioni e andamento dell'economia quello che più preoccupa però per Antonietta e poi dopodiché la la lascio la parola proprio Stefania Bariatti eh
Che c'è insomma un momento di relativa fiacca generale dell'economia europea in particolare che ha dei resti debolezze che il piano Draghi Ambente iscritto che sono in qualche modo ovviamente i dipendenti da le politiche di Trump peraltro ricordo non è che c'era stato grande fair-play neppure da by del collant sax relazionato quindi insomma
Suda questo pudico punto di vista non c'è un cambio radicale Nozza la precedente amministrazione questa lo diceva ci va giù più duro Man le nostre debolezze strutturali la nostra sul problema di competitività diciamo viene viene da lontano e se mai si aggrava
No sicuramente cioè dare ad altri responsabilità su le proprie difficoltà e non vengo all'esercizio siamo fa tra fa perché quando lo facciamo nuovi e ha fatto bene la presidente la Commissione europea non farlo
Perché ne discorso la Presidente non si guarda agli Stati Uniti si guarda l'Europa e ci si interroga su quello che possiamo fare noi per consolidare il nostro mercato interno secondo me è stato un discorso a di responsabilità cioè effettivamente una serie problematici e una serie di problematiche delle quali abbiamo discusso lungamente negli ultimi mesi e viene all'uscita di un'azione in Europa
Per quanto riguarda il nostro rapporto
Po'con i nostri alleati dall'altra parte dell'Atlantico
Penso che e e sicuramente in dubbio che è un rapporto in questo momento momento di riferiti all'invenzione e che non è facile momento di crisi
Di questo che crea certamente le difficoltà le difficoltà a diversi livelli economico politico soprattutto in politica internazionale però noi lavoro devo farlo a casa strada dobbiamo concentrarci principalmente sulle stesse perché ci sono una serie di cose che è necessario fare di riforme riversava nei prossimi mesi da queste riforme dipenderà nostra capacità di essere solidi e di essere credibili alle detrazioni
Certo grazie e arriva proprio Stefania Bariatti a quello che vediamo insomma questo periodo in cui l'Europa deve reinventare se stessa non solo difendendosi da quello che arriva da Washington ma anche ripensando punto profondamente alla proprio modello produttivo a chiaramente su questo entrano in gioco molte molte questo intanto un piccolo commento su questo anche maggio sulle parole che finora ascoltato di Alessandra Migliaccio e Di Luca Pierantonio
Sì grazie sono situazioni non nuove nel senso che lo studio di questi rischi geopolitici oramai risalente abbiamo per avuto tante crisi abbiamo avuto tante situazioni nelle quali o la guerra o il terrorismo o tensioni fra gli stati hanno provocato dei mutamenti
Degli shock piuttosto che dei piccoli terremoti nella situazione economica dei diversi Stati
Che poi hanno avuto una ricaduta anche sull'economia europea
Questa è una situazione particolare perché abbiamo diversi fattori insieme perché abbiamo guerre alle porte dell'Europa
Abbiamo questi rischi Gio politici derivanti anche dalle tensioni in generale perché non è solamente la questione del taxi
Ci sono tutta un'asta serie di pretese e di richieste che tra sta facendo gli stati europei quindi i dazi sono solamente uno
Degli strumenti che lui sta utilizzando per fare pressione di fatti
Ho uno dei punti sui quali io non solo sono talmente competente Macchi rappresentante della Commissione sicuramente all'interno della Commissione avrà visto
Snocciolare delle ipotesi Pessi in una situazione di questo genere si posso invocare quello strumento antico eccezione che è entrato in vigore un anno e mezzo fa nella fine del due mila ventitré che permette di adottare delle reazioni anche muscolari
Sempre di carattere economico evidentemente da parte dell'Europa
Nei confronti di chi utilizza pressione di questo genere per cercare di farci fare qualcosa perché appunto qui non è semplicemente l'imposizione di taxi la finalità che ha Trump nell'imporre questi dazi
Nel cercare di obbligarci
Prendere delle strade che noi non vorremmo prendere o sulle o che non siamo preparati ancora prendere pensiamo all'incremento delle spese
Per la difesa e il raggiungimento di quel famoso due o tre per cento distese
Per per la partecipazione alla NATO quindi ci sono diversi elementi
Tutto questo è evidente se se vogliamo passare a un po'a vedere qual è il vile la situazione delle banche come stanno pigliando questa
Quest'atto che al momento quando parliamo di economia economia reale come diceva Migliaccio e lealtà poi appunto il settore creditizio quello essenziale così come essenziale
Saranno essenziali delle e misure che le banche cita in particolare ci è prenderanno perché poi quello serve a la sua immettere più liquidità ma anche a dare un po'di coraggio all'economia che che che ultimamente ha insomma battuto kosovara Jacques
Quindi non una situazione semplice però perché la valutazione di rischio di appoggio politico alla è una delle priorità dei prossimi tre anni venticinque ventisette per la BCE per l'erba quindi ci sono due
I rischi geopolitici dal punto di vista guerra terrorismo da un lato e tensioni
Geopolitiche economiche sono attenzionate dalla dalle istituzioni quindi anzi arie bancarie europee di vigilanza
Che che hanno posto all'interno degli stress spesso in questi scenari di stress particolarmente avversi in cui gli aspetti geopolitici come sciocca il commercio le catene di approvvigionamento sono uno dei punti attenzione particolare quindi le banche sono chiamate nella preparazione degli stress-test proprio quest'anno
A fare particolare attenzione a questo cosa significa par per le banche vuol dire
Che semplicemente la correzione di i prezzi degli asset piuttosto che il cambiamento del rischio di credito del rating di credito dei clienti perché entrano in difficoltà perché si riducono i i ricavi e quindi gli utili dei clienti cambiano gli accantonamenti delle banche e le necessità di
Mi
Coprire questo mutamento del rating i clienti questo ha un impatto sulla resilienza delle banche dubbi cioè la ripidità
Ha un impatto sulle condizioni di lending ha un impatto sul costo del rischio quindi una catena di Sant'Antonio cioè la linea di trasmissione
Dei problemi dell'economia reale e della scena finanziaria sulle banche lo sappiamo è immediata e direttissima e a questo strano prestando attenzione proprio alle le istituzioni europee di vigilanza nel dire alle banche di rafforzarsi però a rafforzarsi vuol dire
A un certo punto di vista stringere i cordoni della borsa né coesa sovietica agli italiani lo sport ora in ballo cioè o no però è un po'difficile per andare a spiegare dal punto di vista della reputazione delle banche andare a spiegare i clienti guarda che non ti posso dare perché mia inchiesta degli accantonamenti maggiori
E
Anche perché sembra niente ma soprattutto dal punto di vista proporzionale più le banche piccola
E più pesa questo aumento di di campionamenti e quindi è veramente un una catena perversa ed è un circolo vizioso
Che produce amplifica gli effetti del rischio geopolitico proprio sul che attraverso la banca
Piccola parentesi che amore profittando appunto esperti Isa di Stefania Bariatti ebbe stessa ma appunto anche le operazioni in cui siamo sentendo da mesi parlare anche in questi giorni di grandi gruppi bancari
Che diciamo si affilia hanno acquistano si ingrandiscono
Potrebbe in qualche modo per alcuni istituti diciamo attutire questo questo rischio mi ulteriore stretta e la difficoltà di fare da contorno amenti di cui parlava quindi è una diciamo un percorso auspicabile cosa che in molti debbano fare abbia no poi del altro tema del fatto che i grandi banche teoricamente nel poi anche su questo abbiamo fatto una puntata per bandolo e non sempre è così
Possono aiutare diciamo quali economia reale
Grossi investimenti quindi Houston lo sviluppo complessivo però duramente però dipende poi dalla situazione concreta se io penso a UniCredit Commerzbank in questi giorni diversi giorni
E guardo la situazione concreta dei due Paesi la situazione economico industriale e produttiva della Germania in questo momento
Può creare delle difficoltà però sarà una situazione momentanea io sono molto forti
Voleva dalle operazioni di cross border
Purché non vengono bloccate al confine e perché altrimenti cioè è inutile che stiamo a parlarne d'altra parte è necessario avere delle banche europee molto più grande di quello che siano adesso che sono separate
Intanto perché continuiamo a non avvantaggiarsi del fatto di avere un mercato unico e vero che mancano delle norme sul mercato unico bancario sul mercato unico dei capitali però in qualche misura noi continuiamo a dire sì siamo grandi e ben quattrocentocinquanta milioni di persone però contiamo cinquanta milioni per volta e questo non va bene
La concorrenza con le banche americane con i loro prodotti con il con il tipo di economia che hanno alla base e per noi in scalabile a questo punto e quindi o si raggiunge una dimensione maggiore oppure se continua
A a ragionare in termini di spezzettamento e questo secondo me è negativo le operazioni interne lasciamole perdere tramutò dove vanno a finire le sue primo Predis rimane in settimana
Quasi in dirittura d'arrivo vedremo dove vanno a finire male o le operazioni invece intra europea e certamente molto più interessante
Benché il gruppo per esempio adesso non vorrei fare sono consigliere di BNL
Ma guardate il gruppo venti che ha una serie di banche all'interno di diversi Paesi europei
La capacità
Di un gruppo di questo genere di fornire assistenza ai clienti in più Stati membri ma non solo ma anche di fornire una piattaforma internazionale perché è in decine di paesi nel mondo e quindi di accompagnare le imprese
In India
Piuttosto che in araldica piuttosto che negli Emirati piuttosto che in Sudamerica è una tu importantissimo perché è una banca italiana
Come UniCredit con la sua offerta non deve poter fare questo passo
Interessante grazie Bariatti arriva un altro che si intende di banche Ettore appunto sul tema darsi economia e appunto tra Italia e Banca centrale europea prodotta Giuseppe Russo
Che ne pensa
Attiviamo l'audio a caccia come
Ma allora e io credo che a parte aspettare quello che succederà questa sera generale biopolitica commerciali
Di tipo restrittivo che potrebbero essere varate
Saranno danno sono numerose e molto probabilmente più per l'economia americana che non può l'economia europea quindi noi da questo punto di vista sostanzialmente siamo parte del del del mondo lo dico più fortunato ma nell'uso ingaggiato vi faccio un esempio
All'economia americana a causa del superbollo delle sue diciamo uscente di specializzazione è passato del tempo a da produzioni di un certo tipo le auto un po'un'automobile viene venduta oggi a circa trenta dollari al chilo
Di questi circa cinque sono energia materie prime l'acciaio viene due euro e mezzo chilo la plastica più o meno altrettanto ciliegia tutto il resto è un valore aggiunto ok
Ma lei non arrivano a cinquanta euro al chilo europeo l'acciaio è sempre due ore e mezzo poi ci vuole ci vuole e quindi valore aggiunto non si fa strada cinque cinquanta l'economia americana fa molto elevato conta comprava e fa anche molte non hanno produceva circa cinquecento navi all'anno oggi fa solo più dieci le fanno i cinesi le arrivano a cinquanta dollari Ciro ora in aerei civili vanno sapete a quattordici mila dollari al chilo è vicino e chi vuol dire che il valore aggiunto tantissimo rispetto al materiale perché l'alluminio
Vale circa tre dollari al Giro esattamente un aereo da guerra un caccia nette trentacinque Padova kW cento mila tono di archi
Quindi un cittadini miglia che pesa dieci grammi equo costare una una schiera che vale mestiere diciamo completa di quell'editore Lillo eventualmente anche quello lei del consenso a cento grammi viene venduta a cinquanta
Mila dollari quindi siamo a cinquecento mila dollari al chilo allora l'economia americana voluta con successo quindi dalle auto alle navi Aglieri CDL da guerra ci e quindi è una storia di successo che si porta dietro la crescita del dollaro quindi volerla riportare indietro no tra l'altro non ci sono più neanche i carpentieri necessario percorso
Tu vieni non volerla riportare indietro acquietarsi gigantesco politica economica perché significa portarla indietro verso livelli di valore aggiunto per addetto più bassi
Che sono quelli che hanno la Cina su quelli che Antalya dove abbiamo una fiorente cantieristica
Sì stiamo avanzando dell'acciaio e non è una buona idea
Ma sostanzialmente al livello di sviluppo diciamo che a cui è arrivato questa mi sembra un'idea un nell'universo veramente sbagliato il rene
Dal punto di vista delle banche centrali tema e devono gestire una diciamo politica un un un ambiente in cui la politica economica della dell'economia del pianeta diventa caotica
E su questa base è chiaro che cercheranno di attenersi dei margini prudenza e quindi è ragionevole che stiano ad aspettare nel caso della fredda addirittura potrebbero a rialzare i tassi se crede per esempio l'inflazione non fosse sotto controllo i dati non sono bellissimi
Sia da questa parte dell'Atlantico che dall'altra parte dell'Atlantico quindi credo che siamo in una situazione di di causa credo che ne vedremo delle belle
E vedremo anche i i risultati al abbastanza in fretta
Di di queste di queste politiche e quindi mi aspetto in qualche modo che la situazione tenderà familiare nel corso dell'anno in qualche in qualche modo diciamo che in questo momento non è sicuramente nella regione
Fine niente dell'ordine a nere banco siamo in una situazione disegni sono di ieri sono letali etiche economiche mo'molto sbagliate
Da un punto di vista europeo finisco subito credo che sia appropriato rendere tempo e sia estremamente a copia
Artù un cercare di un qualche modo aprirsi aprirsi fare so altri mercati penso che sia scorretto indipendentemente da dalla parte politica in Italia sostiene la la la la cosa credo che sia non conveniente a alzare barriere protezionistiche contro barriere perché questo non farebbe altro che generare una escalation produrrebbe dei danni maggiori
Di quelli che già in qualche modo uccideremo e che sono di decimi di punto di PIL ecco nella situazione dei tassi europei noi dei dazi americani noi avremmo qualche decimo di punto di PIL meno un anno poi vedremo perché magari appunto sia Fernando Rizzo Filippi dello scambio con altre aree questi potranno essere vantaggiosi i loro scambia sempre prodotto crescita importi vuole mondani non esiste
Esatto
E assoluti all'Arena Verona decrescita felice o infelice appunto Berardinelli estrapolazioni parliamo condominio grazie tono
Abbassare avverato su sussumibili economisti che io ho anche letto che tuttavia non condivido ma che contraddicono secondi
Di di di fiori economica dell'idioma delicato e e lo stesso è in arrivo letto ieri una una una una né in alcuni quando scriveva ministro del Commercio raccomandando di ottocento di Pazzini mantenere quelli quelli minimi che servono per proteggere l'industria
Che sta nascendo e Rockwell invece verso di ritorsione perché raccomandava ministro del Commercio quelli sarebbero dannosi
Naturalmente sono prediche faceva qualche volta non sul palco qualche volta no ma sono buone anche adesso ed era stata biblioteca del centro e navi ettari nel molto ben rifornita grazie Giuseppe Russo aveva già dal FAS perviene questa razza dia
E abbiamo ben descritto quali sono le i fattori che più ti preoccupano Giorgio rispetto alle debolezze strutturali dell'economia europea e anche quanto queste possano essere influenzate peggiorato migliorate dall'azione di banche centrali in particolare appunto dalla BCE
Beh io non credo che la banca centrale abbia tutto questo potere
Per cui si abbassi i tassi l'economia europea sine tavolare oppure si rialza l'economia europea collassa sono effetti marginali
Cioè sono onde il problema è occuparsi dei mare mo'qui se la Banca centrale europea tagli a maggio puntualità sono quattro i punti Lajolo Arci ieri carrello vanno cioè si si fanno i titoli dei giornali ma il problema sono in mare e monti però dove sono i maremoti
Ci sono veramente maremoto in Europa
Se devo guardare l'economia io tutti i maremoti morire
Nel senso che comunque l'economia più o meno vivacchiare comunque ventiquattro mila miliardi di dollari contro i ventinove anni amministrazioni che affronti di un'economia molto più manifatturiera vedo più problemi da un punto di vista politico
Il tutto vero ora su questo da nella lettera viene tolta dalla gara presidenziale sui fatti diciamo giudiziaria all'Ucraina nuovo a fiuto e Jacques
Vedo più maremoti in in chiave politica in chiave economica
Questo armeggiare economica diciamo in prospettiva siamo messi meglio noi nonostante o sono messe meglio o peggio gli Stati Uniti
Elia da vedere che cosa succede perché qui essa voleva anche rispetto ai dazi chiaramente che così così siamo partiti
Ecco io gli voglio dire una cosa che stavo per si è rovesciato scriva chiare ascoltandovi consunto e altre idee
L'aveva messa in due parole molto estrema messa in due parole aggiunto bisogno insomma messa in due parole la storia è questa
Negli Stati Uniti e l'abbiamo un'aristocrazia finanziaria
Sarebbe ostile di da mascara mezzo se tutta sta gente qua questa aristocrazia si paga il clero metterlo sarebbero quelli che gli danno il consenso
Quindi università intellettuali i giornali tutto quanto d'accordo la ricchezza di questa visto Craxi ai vari maschio vs
Non è una ricchezza legata a chissà quale attività industriale perché il margine operativo lordo delle imprese tecnologiche
E e una cosa molto relativa simile a quella delle imprese di una volta
La parte che li rende ricchi non è quindi la loro attività industriale ma la capitalizzazione di Borsa che abnorme così sono società piccole che valgono un terzo la borsa
E sul terzo la Borsa necessari che e questa ricchezza può essere usati in mille modi fondamentalmente ha un'influenza sulla politica ieri sulla cultura che il consigliere benissimo
Ora cosa succede supponiamo che questa è la parte diciamo divertente ragionamenti supponiamo che tramuta abbia ragione io non lo penso ma nel senso che non penso che le sue politiche economiche possono funzionare ma supponiamo che funziona
A questo punto negli Stati Uniti siano industrializzato tutta la parte che adesso no né morta ma è morta da decenni quindi ecco che all'improvviso nella Sanders
Risorgono impresa gli operai sono felici si baciano con i messicani non ci sono più tensioni sorta anzi tutti vogliono ma avere un figlio omosessuale
Qual è il punto
Della questione
Perché nel momento in cui l'America siano da industrializzare
Non ha più un disavanzo commerciale che muove i capitali in tutto il mondo verso gli Stati Uniti
Giusto Russo punto la borsa americana si trova ad avere molto nelle entrate
E il debito americano viene meno comprato perché loro non hanno più cioè se vanno in pareggio in avanti sono ora non più il disavanzo che coperto dall'ingresso di capitali negli Stati Uniti
Quindi li cambia completamente tra loro
Struttura di potere cioè l'aristocrazia dei Bezos
E la finanziamento dello Stato non avvengono più con i capitali stermini
E quindi a questo punto cambia completamente la struttura di potere cioè quelli che hanno portato su Trump cioè il Pluto Chrétien populisti
Nel mio ragionamento il brutto creati rischiano di non esserci più lieve sono soli populisti che peraltro non trovano grande soddisfazione perché non credo che siano in grado di revisione già quindi per fare la raccolta io vedo delle serie difficoltà negli Stati Uniti
Molto più gravi delle difficoltà che abbiamo quindici voli stallo salvo i i i problemi approvare la guerra sui politici interni diciamo e dal punto di vista in un mondo in cui conta solo più economica
E le strutture sociali che si muovono sull'economia non siamo insiste
Se poi metti nel modello tutto il resto va be'lì si complica ma diciamo che mi fermerei qui
Però davvero grazie a Giorgia sparasse mezza il tema di quanto appunto la politica riesca anche la politica
Poeta e riesca a incidere sulle scelte e sulle traiettorie della economia reale dei Paesi e come l'Europa e gli Stati Uniti siano messe davvero in prospettiva insomma ci riserviamo di fare ulteriori approfondimenti del resto bandolo sarebbe proprio a questo io ringrazio i nostri ospiti Stefania Bariatti ti Giuseppe Russo Luca Pierantoni
Alessandra Migliaccio e già già farà sedere questo bandolo è tutto noi ci ritroviamo la prossima settimana stesso posto stessa ora