Il mondo a pezzi

Continuiamo con lo spazio di approfondimento dell'economia un tempo di dovevamo chiamati monta pezzi quindi ormai il concetto sembra molto più radicale del mondo a pezzi con il professor Paolo Guerrieri Bongiorno però fa
Buongiorno
Allora chiamiamo con Honda pezzi professore passiamo alle previsioni per l'economia e Ali gli oli alle sì pendenze delle con mia mondiale con lei perché se non vado errato questi sono giorni interi importante anche per le varie assemblee delle istituzioni economiche mondiali no
Chi vincerà detti ma in cui la il Fondo Monetario Internazionale e la Banca mondiale diciamo presenteranno le loro previsioni a partire da domani e poi che ci faranno notare rincontrerà vicino a livello sono son due incontri danno riusciamo uno in primavera in questo ed autunno-inverno che certamente hanno mondo aveva
Ecco allora COSES quali saranno queste brevi benedette previsioni come andranno come andrà l'economia mondiale perché ho letto una dichiarazione se non vado errato della direttrice generale del Fondo monetario internazionale
Per con sedute nel direttore o direttrice del Fondo monetario non è un europeo mentre il Presidente la Banca Mondiale americano se non vado errato secondo un'antica logica e e e secondo cui un terzo dell'economia mondiale andrebbe facessimo letto bene che vuol dire pro
Ma diciamo l'ufficialità poi di questa periodi conosceremo domani comunque sono già trapelate ampie anticipazioni ma poi soprattutto
In occasione di questa settimana del del delle deve istituzione Granta internazionale di concentrano poi gli altri di altre previsioni di altri centri ricerca quindi le possiamo sintetizzare così
Quest'anno è stato caratterizzato da una diciamo un primo semestre in cui abbiamo ancora potuto vedere una ripresa Boskov ride potremmo dire pandemia
Sostenuta e però proprio primavera estate soprattutto in queste settimane dopo l'estate ha perso rapidamente vigore peso quindi siamo in una fase ormai i fallo dal punto di vista della dinamica con molti paesi che sono in qualche modo sulle soglie se non cinque
In tratteggiava in recessione e naturalmente con tutto all'incertezza dei rischi che questa abitazione presenta a dominare questo panorama diciamo di due semestri così diversi tra loro
E questo semestre che stiamo vivendo appunto di rallentamento forte se non di ristagno e l'inflazione che a livello praticamente lì in tutti i Paesi avanzati Europa Stati Uniti e molti altri e con l'esclusione nel senso che l'altri ai Paesi asiatici invece sono relativamente ancora fuori da questo predicate l'inflazione ha dominato i sta dominando la scena perché
Nonostante che siano in corso misure monetarie sempre di più l'incarico o che cosa vogliamo diventare sempre più restrittive l'inflazione
Persistente quindi qual è il risultato è purtroppo il risultato
E che le previsioni quello che sarà diciamo poi a te i decimali e che noi venivamo da una ripresa globale lo scorso anno che era intorno al sei per cento a livello mondiale
L'abbiamo dimezzata la dimenticheremo quest'anno quindi la previsione per quest'anno e intorno al tre due nove per cento
E e la cosa più preoccupante è che avremo un ulteriore rimaneggiamento
Il prossimo anno a livello medio mondiale e questa media però nasconderà come si dice sai è lui che quindi continueranno a crescere anche se meno no Paesi che invece cominceranno a registrare dei segni meno cioè verranno contrarsi il loro PIL evitare l'idea il Fondo monetario ottobre diciamo agli studi su già questa cifra
Nello spazio di poco più di tre anni quindi diciamo dal prossimo a o nei successivi due anni quindi in un triennio l'economia mondiale Piero Chiara
Di ricchezza non prodotta qualcosa come una cifra che quattro trilioni di dollari quattro trilioni di dollari l intera economia della Germania ecco questo è il la la previsione come dire le prospettive non
Non il rassicuranti che ci troviamo di fronte e naturalmente il problema e che a dominare la scena e la necessità di una politica monetaria
Che è già in molti paesi ha cominciato a stringere i cordoni della borsa e aumentare i costi quindi i tassi di interesse che aumenta bellico i ritardi nel frenata
Ma questa azione ed avendo poca ancora poco
Impatto sull'inflazione perché l'inflazione continua ad essere persistente naturalmente a contribuire c'è una situazione della guerra
I libri perché l'energia di cui avete parlato
In qualche minuto fa Emily prospettive anche ad esempio di una grande economia dalla seconda grande economia mondiale come la Cina non sono prospettive
Molto positiva ecco quindi questo è la la fotografia globale e poi naturalmente però quando si scende
A livello deve ringraziare qui c'è una relativa differenziazione tra Stati Uniti Nordamerica da un lato e in Europa dall'altro
Perché per quanto riguarda gli Stati Uniti la la la la la previsione e che naturalmente questo questo rallentamento è già in corso
Però è un rallentamento che non sta incidendo fortemente su quello che poi è la situazione della domanda cioè la domanda e quindi la dinamica economica
Continua ad essere relativamente robusta il mercato del lavoro per dire continua a presentare il tasso di disoccupazione
Intorno al tre gotiche però crea qualche problema perché lì i miei sterline infrazione da domande la fede ci sta cercando di abbattere l'inflazione da domando Valentino
Esattamente così e infatti la previsione è che la fede non solo continuerà ma dovrà intensificare nei prossimi mesi e quindi già anche nella prima parte del prossimo anno la sua azione
Tanto che si sia in qualche modo prevedeva che i tassi d'interesse negli Stati Uniti sarebbero arrivati
Intorno al quattro diciamo massimo quattro virgola cinque per cento una volta a regime il la restrizione in realtà le previsioni sono state spostate verso l'alto
E oggi si pensa che la crede debba arrivare Ada innalzare i tassi di interesse intorno al cinque virgola cinque se non rifiuterei per cento
Pirlo sperare di avere diciamo un effettuo in qualche modo sulla sulla dinamica inflazionistica un qualche giovamento sarà che i mercati delle materie prime anche il petrolio stanno in realtà appoggiato occultato e stanno registrando
Una relativo rallentamento se non diminuzione dei prezzi questo potrà contribuire però la politica monetaria negli Stati Uniti sarà entrambi mente restrittiva eclissi naturalmente la riflessione
Il prossimo anno eroga americana si dà per scontata anch'essi ad oggi questa recessione viene vista rispetto al passato sono state per lo meno altre sei o sette fasi di questo genere
Sarà relativamente contenuta queste sono le le aspettative ad oggi per quanto riguarda ad esempio i tassi di occupazione che si per far naturalmente aumenteranno ma non hanno non andranno oltre il cinque
Virgola cinque resterà previsione che si fa la stima che si fa
Questa è la previsione che ci sappia che in qualche maniera si pensa che ci siano elementi in grado di contrastare queste Repetto naturalmente la politica monetaria restrittiva
E quindi ci porta tra virgolette contenere l'effetto recessivo la variabile chiave resta
Quella del della monetaria e finanziaria cioè l'impatto che poi quel tutto questo avrà sulla stabilità finanziaria e qui naturalmente anche qui come al solito si contrastano due vetture molto diverse tra loro perché c'è chi
E
Da qui viene il sostegno a una rete una recessione relativamente lieve lieve sostiene che i mercati finanziari soprattutto diciamo la la vicenda dei PPP allora ha una sua certamente impatto negativo
Quindi vedremo situazioni anche di
Sofferenze accentuate però teniamo in qualche modo da un aumento della ricchezza in una relativa ancora livello elevato di posizioni su mercati per cui queste spalle forti riusciranno ad assorbire l'impatto sulla stabilità finanziaria e quindi non ci sarà da da questo punto di vista un'ulteriore imballata
Diverso è invece chi
Parlo con la previsione soprattutto tenendo quello sì è l'effetto non tanto sul debito perché l'inflazione naturalmente aiuta com'è noto inibitori perché s'era c'è una situazione che tende a bene
Come dire e abbassare Igli erettili dei creditori allora fare quelle dei debitori questa e l'effetto inflazionistico sul debito baci teme
Un possibile effetto sulla liquidità dei mercati finanziari e quindi la
Che dovessi realtà aggiunge sia a una recessione reale una instabilità finanziaria pronunciata sta carenza
E mancanza di liquidità su alcuni punti chiave allora queste previsioni di una Sicily quindi meno di sistema se uno si dirà poeta mai dovesse esce la terza recessione come dire
Contenuta potrebbe lasciare il campo a a qualcun'altro ecco molto meno come dire molto più preoccupati sono i dottori invece sul sull'Europa e sull'area dell'euro perché qui
Ne avete parlato qualche minuto fa la vicenda
Come dire dell'economia dominata da quello che succederà alla alla alla all'offerta di gas e quindi ed è questo componente diciamo della della del della fornitura energetica europea sarà fondamentale da questo punto di vista e quindi assecondati che cosa succederà sul piano delle interruzioni ulteriori i quindi della possibilità di una chiusura
Che possano essere totale delle forniture di gas da parte del Russia di Putin sequestro di verificherà o meno questo avrà un impatto fondamentale sulla recessione che anche in Europa è inevitabile
Però quanto intensa questa recessione sarà qui non tanto dipende dalla politica monetaria come nel caso in qualche modo degli Stati Uniti ma dipenderà
Dall'andamento dell'offerta dei ricorda energetiche in particolare di gas nella previsione di un enzima totale diciamo interruzione quindi chiusura delle forniture
Da parte della della Russia di Putin le previsioni sono molto pesanti perché ad esempio nel caso della Germania si parla di una recessione che possano oscillare tra il meno trofei il meno quattro per cento quindi da questo punto di vista la vicenda dell'area dell'euro dominanza
Da questa vicenda del gas ed è dominata dalla vicenda rivela l'Ikea del gas è una una questione di prezzo e di quantità come è noto e da questo punto di vista quindi è importantissimo che si dispieghi questa azione dei Paesi europei di retta da un lato ad mitigare i prezzi nel senso di come dire riesce a colmare questo Robertson micidiale legame tra quello che poi costaricano storie questo funzionamento dei mercati avete abbondantemente descritto come un funzionamento puntualmente
Inefficiente e inefficace e dall'altro però la riduzione di domanda di gas in Europa è molto importante qui e importante che si faccia dei vari Paesi sia soprattutto coordinata perché questo avrebbe una del capacità di mitigare poi l'impatto
E una interruzione anche diciamo la più tragica sull'economia insiste diminuisce la domanda dichiarasse la legge la domanda e dell'offerta implica che diminuiscono anche lei vuole prima annotazione che credo sia importante
Firenze la geopolitica cioè lo scontro che sta poi a livello aderendo a livello politico a livello mondiale può avere un effetto molto negativo sull'economia
E i veri rischi una recessione molto più pesante non dipenderanno ok diciamo non li prenderanno solo da queste vicende che abbiamo poi in qualche modo commentato quello che succederà negli Stati Uniti o quello che succedeva in Europa ma le ripeto che potrebbe essere più pesante verrebbe da questa interrogazione
Che si potrebbe dispiegare fra le variazioni restrittive che tutti i Paesi stanno facendo perché ognuno ogni Paese naturalmente porta avanti una politica restrittiva lo fanno gli Stati Uniti lo fanno i paesi europei l'area dell'euro
E abbiamo detto vada è un po'una storia a sé però quello che non viene oggi minimamente vedete di cui non si tiene conto e che non c'è nessuna cupi reazione in atto assist
Ed è è e non solo ma nessuno tiene conto dell'effetto poiché a livello restrittivo a l'azione della banca centrale del paese degli Stati Uniti dell'area dell'Eur ma quello che poi viene importato dall'eterno perché naturalmente si sommano questi effetti restrittivi
Allora al a differenza del due mila otto due mila nove dove questa Coop Cooper
Più leciti spiegò e e e in maniera molto efficace in questa fase c'è una assoluto come dire ordine sparso con cui si sta procedendo
A questa sull'inflazione lei lei è ottimista perché qui più in ordine sparso par di capire che ormai vi è una aperta guerra tra alcune
Anemone barbuto operative fastose non competizione a Perrotta nel nel nello scaricare quanto più possibile all'esterno
Ti delle proprie politiche però questo significa che a questo punto l'eccesso di restrizione non è solo quello che discende dalla politica che fa la federa del re o la politica che fa la Banca centrale europea ma è una somma una moltiplicazione
Esattamente allora il vero rischio che potrebbe venire di una recessione non solo degli Stati Uniti o nell'area europea ma a questo punto addirittura globale quindi addirittura quel più uno virgola cinque per cento che ci si aspetta il prossimo anno
Potrebbe tramutarsi in un ovvero un meno potrebbe venire da questo difetto di mais Sorgo ordinamento e quindi di Somma perversa di questa azione descrittive fondo monetario lancerà da questo punto di vista per quello che vale
E diciamo un un come dire un grande appello perché almeno ci possono tipo si possa tener conto di queste feste
Chiarissimo ringraziamo tantissimo il professor Paolo Guerrieri
Anche per queste ultime osservazioni e a questo punto diamo la parola se è già in linea con noi il allora il dottore a Natale D'Amico Buongiorno dottor D'Amico omofobo allora cominciamo da dove abbiamo concluso col professor Guerrieri la insomma
Prossimo venire ha parlato di ordine sparso per le politiche monetarie delle Sim delle singole grandi aree del mondo che mi pare di capire che c'è poi proprio quasi una guerra monetaria tra la fede chiede spinge per i rialzi dei tassi i rialzi dei tassi che provocano flussi di capitale verso il dollaro e alcuni Paesi in particolare i Paesi asiatici
Che tendono a resistere a metti a cercare di mettere in campo strumenti per contrastare questa situazione questa guerra monetaria mi corregga se sbaglio davvero può provocare trasformare quella che sarebbe una recessione tanto per esser chiari in una depressione mondiale
Guardi ragionare con viene concentrato nel vecchio accetta dunque perché amava infrazioni
Parte dai mercati delle materie prime in particolare delle materie prime c'è parte prima della guerra incontri
Bensì nel discorso pubblico quando si parla in particolare del dei prezzi e dei costi dell'energia ed era entrata in certe partita per motivi DiVersi poi ma della guerra in Ucraina con la guerra in località la drammatizzato alla crisi dei ghost
Quali erano questi motiva
Cioè
Qualcosa vado nei parchi tant'è partita per il ma e perché è partita prima è partita prima perché commento rituali fenomeni inflazionistici tromba delle risorse spendibili eccedeva
Le risorse disponibili per la vendita de perché avveniva questo perché abbiamo assistito a una politica monetaria che ancora nella nei principali paesi del ponte ancora lento e l'economia cresceva vittime mai visti prima era un embargo vita come vuole ma cresceva il PD mai visti prima
Mentre quelli che recuperava velocemente la caduta dalla della domanda per effetto lecco
Lei tra le politiche fiscali erano fortemente espansiva la politica monetaria ha continuato adesso fortemente espansiva anche quelle risorse disponibili eccedevano la quantità di beni e servizi disponibili per la vendita in quella situazione non soltanto il video per rientrare
Non c'è alternativa ad un po'pare la domanda in condizioni come dire comparare le vele mi scusi mi dice mi di Emis sisma vediamo se ho capito bene le politiche monetarie hanno creato
Una insieme con ovviamente la ripresa una tale una forte domanda e l'offerta e non ce la faceva stare appresso ma l'occhio per occhio Yahoo o
Oboe sulla come l'offerta quella MoMA nel corso della Panda hanno fatto complica essere risolti perché lentamente abbiamo ridotto per il la propria produzione di fronte al calo della domanda con altre pandemia avevamo ridotto le scorte per ora evitare problemi di natura finanziaria in quella situazione come dire la comanda Crespo soprattutto spedita dalla dalle politiche pubbliche di sostegno solo sul bilancio pubblico
L'arma coperta faceva fatica a seguire ciò nonostante per tutto il dodici Antimo le politiche monetarie hanno continuato ad essere espansivo di una società civile che pianificazione abbastanza ovvio a questo punto la con come cedimento all'amico o che accetta l'inflazione ma non sappiamo presentazione difficili impossibile accettarla nel lungo periodo come si sviluppano perché genera trasferimenti di risorse
Di come dire
Motivati all'interno dei Paesi per cui quello che succede sostanzialmente una protesta sociale
Più sappiamo che dentro l'azione è un processo che deficit ma interviene stabilizzato e molto difficile da otto miliardi tendenzialmente tende ad accelerare quando scatta un processo inflazionistico sul computer in questa situazione le politiche delle bande per beffa anche centrali principati dell'Occidente
Stati Uniti Polito e dovete in avvicinamento dalla tutto il primo ministro inglese la Bank of England
Hanno avviato una politica di rientro questa politica dentro nuova infetto insomma domande fatta apposta per avere il fascicolo domanda accedere per riportare la domanda
Sulla dimensione comparabile con la quantità aveva di risorse come dire vendibili vicino a voi sapete quello è l'obiettivo quindi il rallentamento della crescita Coppa se vuole la chiami recessione è una conseguenza inevitabile di questo Consiglio comitati tanto più inevitabile quanto questo cambiamento di direzione delle politiche comunitarie
è arrivata clamorosamente ad Asiago dove nelle prime storia ci racconterà questo episodio
Relativo al fatto che le politiche monetarie hanno per un anno hanno continuato ad essere espansive contemplazione della partita quando le politiche di bilancio erano fortemente espansive la posizione dagli allegramente le ha sostenuto
Lavora impedì
Non ma anche per essere realisti drastico rallentamento della crescita del prodotto e inevitabile
Dove si fermerà questo rallentamento per la crescita del prodotto qualcuno dice per le politiche monetarie concluderà Lualdi la crescita del prodotto il rallentamento nella crescita del prodotto arrivato era innovativa almeno può cioè meno drastica la caduta della della domanda del corrotto sulle politiche monetarie sono
Graduati
Io ricordo ricordo Paolo Baffi cresceva va guardate quando bisogna alzare i tassi d'interesse per contrastare l'inflazione ben altra velocemente monete recitanti inutile alzare i tassi d'interesse
Perché il problema è tecnico connesso a convincere i mercati del fatto che io ritengo che in futuro ci sia ancora inflazione
Le aspettative inflazionistiche li costringeranno poi a realizzare ancora un tasso d'interesse che quello che successe prima di Volker no
è fatalmente quindi comunque come dire per non è detto che chi oggi sostiene la necessità di politiche monetarie
Più graduali stiamo facendo un grande favore alla fin fine pienissimo lei dice a babbo qui si è una situazione tale talmente è andata avanti anche per
Responsabilità delle autorità di politica monetaria oltre che di autorità dei governi che a questo punto la stretta monetaria per forza provocare strette monetarie deve per forza
Devono per forza trovare quando sempre tradisce sulla domanda devo per forza provocare regolazioni si può chiamare come si pare una forte recessione io però le faccio una domanda però professore dottor D'Amico
E poi riprenderemo questo discorso perché meno questo è un discorso quasi da premio Nobel credo
Ma e questo mi pare abbastanza evidente tra l'altro su questo ritardo cospicuo della politiche monetarie lei concordava in un in interventi pubblici anche con un altro esponente dall'ex ed ex Banca d'Italia dottor Ciocca che di scuole economico posta la sua quindi questa concordanza milioni mi fa sospettare che c'è una RAI Locorotondo
Con ritardo viene riconosciuto più maturato prima ha riconosciuto la la la la Cagol qualche si chiarissima però io quello che le chiedo
Questo è evidente ma non c'è il forte rischio che da un lato la mancanza evidente per usare un ritmo di cooperazione tra le banche centrali
E in provochi ovviamente invece da vere una grave recessione addirittura si inneschi una grave depressione perché il dello scontro sui tassi tra le banche centrali per cercare di controllare i flussi di capitale evidentemente potrebbe avere reazioni ancora più negative da un lato e dall'altro lato la persistenza di ciò che sull'Offerta l'ultimi sono le ultime decisioni degli Stati Uniti per cercare di bloccare la crescita della Cina i nel campo dei CPS settore quanto mai delicato perché entra in tutti i settori produttivi il meccanismo dei microchip se come ben noto allora
La mancanza di cooperazione delle banche centrali delle politiche monetarie la persistenza di multipli di molteplici ricorrenti ciò che dell'offerta è rende quasi le banche centrali nella necessità
Sì fare molto più restrizione di quella che dovrebbero fare naturalmente non c'è storia abituato oggetto penso complicate trattamento da quello che diceva lei
Cioè qual è il punto che quando si ragiona nell'Occidente sul fatto debbo sostituire Picasso russo
Che è ovvio che debbo dire siccome non arriva al gas russo falsificò bisogna avere la consapevolezza che questa cosa ha un effetto recessivo
Perché il gas russo viene sostituito con cose che nel lungo periodo non posso più auto con più basso perché l'imposta venga sull'uso perché era più conveniente oggi non è più disponibile per colpa dei russi perché certo per colpa nostra però questo di per sé ha un effetto recessivo Secondo passando lei consigliere tutti questi aspetti per esempio facciamo l'esempio più semplice
Il le sanzioni alla Russia ammette sulla Russia speriamo vicini qualche effetto sicuramente sì il minimo in settori tecnologici a richiesta spiega Adriano foto presero se farle perché anche sui titoli quando le imprese oggi
Entrambi lasciamo vi degli impianti di abbandonano al Beaubourg ritorno sul primo non ce l'ho perché ora quegli impianti secondo quelle imprese vescovo delle perdite perché questi impianti li avevo pagati per le avrebbero abortita decadendo
Vendendo quello che quegli impianti producevano terzo passaggio quello che diceva lei dici grandi processi di investimento per realizzare l'autonomia dell'Occidente nella promozione ITC sì cosa vuol dire questo vuol dire che oggi stiamo mettendo stiamo spingendo mentre a produrre Cicchitto verrà meno conveniente perché altrimenti recherebbero provocatori ritardi più completo posto che il Veneto anziché la tregua piuttosto che incitava ricevevo quindi queste cose queste ha ragione lei queste cose accrescono lo choc dal lato dell'offerta
E appesantiscono i costi dell'impresa appesantiscono i costi nell'impresa come il petto per per un verso come dire spinge i costi e quindi spinge i prezzi per un altro verso tende a ridurre la domanda perché riduce la domanda perché quelle risorse che debbo investire per realizzare il mega impianti per la produzione di Ciccio le proporzioni di fattorie per realizzare questo flash Origo comunque per come dire rendermi autonomo Bosworth sulla produzione di alcuni temi considerati per qualche motivo strategici ed è quelle risorse devono essere poco da qualche altra parte quel conto come dire le cose che papà di vasi comunicanti per per spendendo di più
Per produrre Cinto senese Iovine enorme non risorse per fare altre cose
Dunque in questa abitazione non c'è dubbio che la ho tolto il rap più complicata dal fatto che ci sono fenomeni tensione internazionale
Pensione internazionale che oggi riguardano in modo eclatante evidente e la Russia sanzioni poco detto del trasferimento di di prodotti energetici eccetera e per tutta gramo
Dei fertilizzanti che vengono spesso poco valutato in tutto questo discorso ma ricordiamoci questo per questa tensione e porte anche rispetto alla Cina questo vuol dire che il flusso di investimenti
Incrociati investimenti indiretti tra Cina e Occidente stessa drasticamente riducendo e che l'Occidente sta realizzando alcune iniziative
Come dire finanziando alcune iniziative per le curve dipendenza riguardo alla funzione di altri intenti dalla cima cocchiere che sta scegliendo per motivi politici non voglio discutere vige o politici strategici giostra pentirci
Da decenni ottanta decidendo di di fare delle cose dove conviene un po'meno farle questo vuol dire che ha un costo questo operazione
Questo rende più difficile anche una confusione della politica monetaria in una fase in cui già diciamo per gli errori precedenti la conduzione della politica come per le moto
Bene anzi male ringraziamo tantissimo il dottor Natale D'Amico già alto dirigente la Banca d'Italia ed economista e come sempre a questo punto chiudiamo questo spazio di approfondimento e lasciano da lascio la parola Roberta Iannuzzi non dopo dopo aver ringraziato Luciano Bruno dalla Regione