Il Mondo a pezzi

Con lo spazio di approfondimento dell'economia il mondo a pezzi qui altro che a pezzi con il professor Paolo velieri Bongiorno Croff
Buongiorno quando allora allora l'economia italiana anche se a pezzi e colleghi nuovo governo Meloni che cosa dovrà fare visto insomma deve deve fare a stretto giro di posta la legge di bilancio
Le il il contesto come dire dove il Governo Leone adesso
E lo fa il suo esordio e certamente forse più complesso il più difficile dal punto di vista di andamenti economici
Che un nuovo governo in qualche modo si poteva si poteva auspicare perché
Intatte alcune cose le ha dette e in qualche modo già discusse qualche minuto fa cioè c'è un ma a livello internazionale e qui naturalmente il Governo può poco
Che è una situazione che sta inesorabilmente purtroppo rapidamente andando verso una recessione
Che si penetra da molti estesa diciamo dell'area avanzata come si diceva
Quindi geograficamente coinvolgerà più paesi ma soprattutto quello che che c'è da temere e che questo
Si chiama scenario di base che poi è stato quello che il Fondo monetario ha presentato che presentano
Che in qualche modo prospetta il prossimo anno questa recessione ma poi come dire una ripresa che nella seconda parte del prossimo anno sarà abbastanza robusta e quindi offrirà un rimbalzo e e quindi è una specie di situazione che è molto simile a quella che è avvenuta poi
Con dopo la pandemia covered
Nel due mila e il ventuno come ci ricordiamo
Ecco in realtà ci sono molte molti fattori sono attualmente non c'è il tempo che spingono a ritenere che l'agitazione molto diverso da quella del della della situazione da poco che e quindi anziché abbiamo usato e alcune volte
Queste metafore la lettera appunto come è stata cioè rapida discesa Stajano rapida ripresa la situazione con sconti avremo purtroppo Ubi una lettera e dove cioè una una una ricezione ma poi sarà in qualche modo seguita da una situazione di
Relativo rispetto e che non ci sia una situazione a scalini cioè un l poi un'altra è l'è una rete ancora ancora più più negativo però quello che
Per ora appunto si prevede che in realtà non ci sono le condizioni che invece si sono determinante
Due anni fa
Ecco questo naturalmente è uno scenario dove capacità d'intervento dipende darei dalle grandi superpotenza contro Stati Uniti Cina
Dove invece ed il governo Meloni potrà e dovrà fare molto è il contesto europeo e qui naturalmente il problema fondamentali sono simili
Ma sopra ogni cosa è la crisi energetica l'imputazione in Europa deriva dai costi dell'energia per oltre l'ottanta per cento c'è una situazione di carovita come sappiamo drammatica
Sempre a causa della della del dell'aumento delle delle e materie prime energetiche
E mai come in questa situazione ci sarebbe bisogno di più Europa come sappiamo cioè di un intervento
Comune e coordinato in qualche maniera però approntare ecco questo intervento a suo avviso che si è molto parlato in una serie di interventi mi pare che siano in tre gruppi mi corregga se sbaglio il PRAE scatta che però varie declinazioni
Il la centrale unica o comunque una centrale unitaria di acquisti da parte
Dell'unione europea e un po'di ricoveri per lei né per l'Energia e giusto tre possibili interventi cosa stiamo facendo e otto e tra l'altro sono gli interventi alla base dell'accordo importante questo va detto
Per gli ascoltatori che c'è stato a Bruxelles
Il venti e ventuno ottobre proprio scorso c'è stato questo summit che sembrava ormai diciamo arrivasse a una un drammatico fallimento invece proprio come poi è avvenuto tante volte nella notte
I paesi hanno trovato un accordo che i pochi punti di questo accordo che riguardavano soprattutto negativa sono un po'i tre che lei adesso ha riassunto cioè una diciamo che ho detto al prezzo dell'energia molto complicato perché in realtà un tetto che viene fissato con una banda di prezzo minimo prezzo massimo per quanto riguarda le oscillazioni del mercato
Come sappiamo di Amsterdam però nei fatti e un tetto poi c'è questo l'altro tema molto importante
Che l'intervento diciamo un acquisto congiunto anche se ora è su base volontaria ma già si pensa
I trasformarlo in qualche modo
In una in una iniziativa comune e quindi diciamo obbligatoria
E ancora c'è la possibilità di legare il il tetto il il prezzo dell'elettricità da quello del gas e quindi con interventi che devono in qualche modo
Essere finanziati dal dal dagli Stati e naturalmente c'è il capitolo come si dice dei fondi che poi dovrebbero essere reperiti questo più sullo sfondo
Quindi come dire questa è stata un'intesa sui principi perché questi che abbiamo enunciato sono i principi di questo intervento naturalmente adesso
La commissione e quindi diciamo ai Paesi dovranno poi passare alla implementazione alle decisioni ecco qui fondamentale sarà
Un intervento come dire un'azione molto attiva ed energetica del nostro Paese perché vede la situazione in Europa oggi è caratterizzata
Da un possiamo chiamarlo insomma uno scontro tra Francia e Germania come non si vedeva da da da da anni e anni c'è una beh ci sono profonde divisioni proprio su questi
Dei temi da un lato dell'Energia e dall'alto della difesa
E naturalmente questo scontro come sappiamo non se o o comunque confronto aspro come rompiamo chiamare Lola aiuterà e non aiuta
E l'Italia qui può giocare e ha giocato in passato sempre un ruolo che è stato di raccordo come si dice e e propositivo quindi siccome a noi interessa superò anni apre ogni altra cosa che ci sia una risposta comune europea perché
Noi usciamo insieme alla Germania il Paese
è più colpito diciamo da queste vicende del del gas russo a questo punto il Governo che ha detto come naturalmente non si può
Non non non ritenete che si muoverà nell'interesse dell'Italia bene uno fondamentale interesse facilitare in qualche modo questo accordo
Tenendo conto naturalmente che noi abbiamo bisogno
Dell'unione europea di Berlino e di Parigi ma l'Unione sterline parecchi hanno anche bisogno dell'Italia quindi
C'è da questo punto di vista uno spazio importante riempire naturalmente e il Governo italiano
Dovrà come dire capire che poi il nostro interesse è stare dalla parte di Berlino e Parigi della Germania e della Francia non di Varsavia e di Budapest
Questo è fondamentale diciamo e allora tratta tempo fondamentale
Sarà anche come dire un'intesa non contro la Germania perché chi star proprio hanno cose di questo genere non fa neanche di che cosa parla in realtà di un'intesa con la Francia
Per muoversi su alcuni capitoli che ci vedono molto come dire molto allineati in quanto di interesse che poi sono questo che stiamo dicendo cioè i provvedimenti sull'energia
Prezzi
La possibilità di acquisti comuni in secondo luogo e molto importante cioè e è una questione ormai settimane
Si aprirà molto concretamente il negoziato sulla revisione delle regole del Patto di stabilità IMI le regole che governano il debito pubblico anche qui c'è un un interesse comune
Il franco italiano
Noi non diciamo a un ammorbidimento ma una revisione in una chiave pro crescita e terzo secondo me dossier importante naturalmente e tutta la politica gli aiuti all'Ucraina
E il quindi la continuazione di questo di questo anch'io una in qualche modo europea
Questo è naturalmente quindi l'incontro che c'è stato come sappiamo e ieri dal presidente ma from il delle e il presidente Giorgia Meloni credo che sia stato come dire un appuntamento giusto stimolerebbe dinanzi agli insegnanti e ventisei ormai da quarantotto ore se non
Non ho letto male Presidente Manuel Macron riceverà all'Eliseo il cancelliere OLAF Scholz se proprio per cercare un po'di trovare una quali che inizio di composizioni queste divergenze sul fronte delle energie sul fronte della difesa sono uno assolutamente al programma
Anche perché quel giorno a ricordare
Per essere onesti e questo confronto duro tra Francia e Germania non è poiché così nuovo perché prima del era l'elaborazione delle cicatrice you mi ricordo che ci furono tre o quattro mesi anche lì non proprio di pace
Di pace amore e fantasia tra Berlino e Parigi euro che c'era diciamo così una diversa leadership a Berlino al chilometro che vero però ecco il il diciamo che
Il confronto è sempre stato poi un confronto fondamentale perché poi ha portato quello che cita vedendo in queste settimane diciamo anche se ultimi mesi preoccupati perché
L'asprezza diciamo di certe di certe posizioni
Ricorda periodi che in qualche modo vorremmo non tornasse naturalmente questo è il punto e possiamo dire europeo poi c'è tutto il fronte
Importantissimo che riguarda il tema delle delle delle cose da fare il a livello domestico a livello interno che naturalmente sono altrettanto se non più è più importante qui
Avete parlato e avete detto per quanto riguarda la legge di bilancio che sarà il vero grande primo grande festa e qui è assolutamente incontrovertibile
Che si e ci vorrà in qualche modo perlomeno dare attuazione ad alcune delle promesse fatte in in campagna elettorale ma poiché sono nel programma quelle del del del governo di centrodestra beh l'unico diciamo spazio sarà quello di dar luogo a un mix e possiamo dire di aumenti e di tagli di spesa pubblica perché diciamo altri spazi non ce non non non non sono dati e poi c'è il capitolo importante di quello che fare in realtà per rilanciare la crescita di questo Paese perché poi guai a pensare
Che e la crescita avanti posta rilanciare attraverso semplicemente come come dire provvedimenti che riguardino la spesa pubblica il tema fondamentale e proprio l'uso che verrà fatto
Delle Pnr R cioè del piano di di di di di ripresa europeo perché qui naturalmente le cose da fare riguardano sia l'applicazione e Sicilia una rally revisione che è necessaria l'applicazione vuol dire una cosa importantissima lei pensi che nelle conto nelle nel documento di Dini programmatico di bilancio che il governo Draghi uscente ha mandato a Bruxelles e sul quale poi lavorerà il nuovo ministro Giorgetti perché ci dovrà infierire su questa scia beh c'è una cifra che pari a circa diciamo quarantuno miliardi di euro che sono gli investimenti che andranno spesi l'anno prossimo e che fanno parte appunto degli investimenti del piano di rilancio
Sono due tutti direttivo nazionale ora è chiaro che questo è un un sarete un fondamentale il sostegno all'economia rispetto a quelle a quel contesto di cui abbiamo parlato quindi questo è una necessità come dire un impegno assoluto quello di fare in modo
Che non avvenga quello che poi ha cominciato rivive già quest'anno cioè che in realtà questa cifra
Nel scritta diciamo per quaranta virgola nove circa quarantuno miliardi poi Sheva riduca drasticamente questo è un primo i secondo naturalmente che c'è una necessità di tali vedere
Soprattutto per il capitolo energia a livello il Pnr arrestato scritto in un'altra ecco cardiologica perché non c'era un problema con la Russia e con la sicurezza energetica
Però ecco poi è inutile farsi grandi illusioni credo che il governo presto lo capirà presto perché come dire farà molto stretto lo spazio del negoziato per quanto riguarda appunto con Bruxelles
Però ecco fondamentale è che vantiamo in realtà al discorso di quello che va fatto sul piano dell'implementazione
Anche perché lo abbiamo detto diverse volte può intesa sulla trasmissione non è che tiene RR deve esaurire la politica economica del prossimo governo perché
Importantissimo abbiamo citato questa cifra degli investimenti però ci sono
E cose importanti che devono essere che devono accompagnare associare in quanto a misure di politica economica del pianeta R e questo naturalmente riguarda tutta la parte diciamo di
Riforme strutturali per cui questo Paese che non cresce da venticinque anni da venticinque anni
Non fa poi e determinate cose e questo e fondamentale perché se si vuole combattere
E la crisi diciamo dal punto di vista sociale e non c'è dubbio che sia una crisi gravissima idonei l'ultimo dato della carità
Parla di cui undici milioni di cittadini italiani che sono in una condizione in qualche modo giudicata di povertà questo è un
E non è una cifra e sconvolgente quindi c'è una crisi sociale e questa credo sociale non la FIAT Croma però se non potendo rilanciare una crescita a sostegno
Edile secondo tutti i dettami come sappiamo della compatibilità ambientale però senza un rilancio della crescita
Questa crisi sociale e non lo si affronterà temi questo è un primo obiettivo ma il secondo è che in prospettiva il problema del debito
Lo si potrà affrontare semplicemente in un sentiero di crescita quindi come dire i provvedimenti a medio termine piene RR le politiche che vanno accompagnate di riforma Investimenti saranno il vero banco di prova secondo me nel nuovo governo chiarisse venuta
Allora non è vero bene ringraziamo tantissimo anche l'economista il professor Paolo Guerrieri continuiamo con in uno spazio di approfondimento
Dell'economia di questa mattina con un altro economista il dottor Natale D'Amico già alto dirigente dalla Banca d'Italia Bongiorno
Ho avuto modo allora dottor D'Amico finora abbiamo parlato dei problemi italiani e anche della che situazione piuttosto preoccupante dell'Unione Europea per appena fuori dell'Unione europea esplosa nelle scorse settimane
La crisi britannica che insomma apparentemente uno non se l'aspettava che addirittura se rischiare una crisi Lehman a livello globale sempre che ancora sì sempre che ancora si possa dire ora che si è è stata veramente evitava anche le per i prossimi mesi
Che quali insegnamenti dalla crisi britannica dottor D'Amico
Il primo insediamento a me pare quello secondo il quale nell'azione delle imposte
O anche fare
Ma poi pare l'economia condizioni che ci ha sostenuto che venga percepita come sostegno che non sia percepita come avventurista
La scelta della del Governo percorrevo con reddito è stato accettato criticità il modello era chiaramente esplicito quello della Thatcher
La Thatcher introdusse uno stimolo fiscale rilevante ma l'introduzione dopo aver salvato il tiraccio anzi dopo aver riportato il bilancio il bilancio dello stato il attivo Pio oltre un punto che il prodotto interno lordo
Prima cosa quindi questa diciamo e sì e pollo immaginare che si possono fare riduzioni fiscali partendo da condizioni di bilancio pubblico discertato comunque il forte disavanzo se i mercati percepiscono questa riduzione delle imposte come non sostenibile come capace di mettere in dubbio la stabilità della moneta capaci di costringere le banche centrali hanno allora interrompere
O a rinunciare alla lotta all'inflazione i mercati reagiscono come abbiamo visto anche il volto feroce la seconda questione le strutture finanziarie emerso nella Criscini cresce forse non è stato chiarito abbastanza c'era un problema di struttura finanziaria dei fondi pensione
I fondi pensione Regno Unito hanno pochi fondi pensione hanno degli come dire delle obbligazioni di finisce nel senso che le loro prestazioni sono prestazioni definite per capirci
Assomigliano più all'INPS per i fondi pensione integrativi comprensione integrativo Sardegna umore prenderà una pensione che riprendeva i rendimenti proceda sul suo portafoglio
I fondi pensioni del primo titolo Drummond de garantiscono una qualche tensione
E qui e hanno anche uscita di ottenere dal proprio portafoglio con il rendimento
La struttura di nonostante tutti i lavori che erano stati fatti lo stabilirà finanziarie così utili alla struttura di finanziaria dei fondi pensione del relitto e così fatta loro hanno un grande volume un portafoglio di titoli dello Stato perché è il momento poi dopodiché siccome questi titoli di Stato rendevano poco diciamo nuova abbastanza da garantire quelle prestazioni
Le dava di impegno sostanzialmente a dalle banche ottenendo un finanziamento col quale compravano auto ossia diciamo quindi avevo un valeva antico più nel proprio portafoglio
Nel momento in cui i mercati hanno reagito alla caduta del a la alla scelta del governo di abbassare di abbassare le imposte e quindi hanno reagito all'idea che questo processo esplodere il deficit pubblico lo indietro
I mercati hanno cominciato a vendere i titoli di Stato e nel momento in cui i mercati hanno cominciato a vendere titoli che è stato il valore di rito
Le e a quel punto i fondi pensione però li ha erogati garantirla dato cento piccoli è stato per ottenere semplifichiamo
Cento depressi poco qualora comprato altri titoli
Nel momento in cui però in quel quei titoli di Stato il loro valore di invito non copriva la garanzia per i prestiti che hanno ottenuto
E quindi non avevano abbastanza liquidità per ricostituire quello che diciamo a margine di garanzia hanno voluto vende di questi titoli stato quindi alla reazione iniziale dei mercati si aggiunge una reazione altrettanto occupare Brusca dei fondi pensioni che sono stati costretti a prendere questo ha costretto la banca centrale correrà comprare titoli di Stato
Per evitare che la crisi ci abitasse
Le strutture finanziarie contorno strutture finanziarie in cui esistono ci diciamo debiti finanziati divenne rilevanti negli atti nei portafogli degli operatori
Esistono strutture finanziarie complesse possono amplificare gli affetti inibiti infittito progetti perturbazione di mercato
E come dice il giusto possono costringere le banche centrali in nome della stabilità finanziaria rinunciare agli obiettivi di contenimento del volume della moneta e quindi di contenimento dell'inflazione
Quindi la struttura l'attenzione alla struttura finanziaria importante
Manovre sul bilancio pubblico possono essere fatte con prudenza
Trovo pesce o
Peggio ancora realizzazioni di riduzioni delle entrate possono essere finanziate solo a condizione che vengono percepite dai mercati come
Compatibili con gli equilibri del bilancio pubblico noi dobbiamo ricordare che non è vediamo questo momento diciamo a un momento quindi sostanzialmente di recessione internazionale andiamo con un volume per i debiti pubblici
Generalizzato guardi riguardanti praticamente tutti i Paesi sviluppati mai visti prima anche un po'di pace
Sì tra l'altro che è cresciuto negli ultimi tre quattr'anni in modo esponenziale sono non ed è cresciuto per motivi coprire comprensibili c'era una crisi sia incorso grave determinato alla pandemia
è in bilanci pubblici hanno reagito a questa crisi come dire per sostenere l'economia che era però poi riconvocata la data restrizioni del
Davvero D'Adamo che va un divario tipo e così via su questo si è innescato la crisi del
Detto costi dell'energia e anche i governi come hanno reagito alla dieta sostenendo le famiglie mentre diciamo per compensare il momento dei loro costi che era valutarle per quello che riguardava la componente energetica
Dunque valutazione e quindi siamo arrivati a un rallentamento dell'economia
Le condizioni di forte stress dei bilanci pubblici riporta il livello del dei grande livello del debito di grande spesso dei livelli del disavanzo corrente elevati questo non ovunque ormai diversi luoghi dunque qualunque reso grandi paesi
Ho un promettono undici mi pare
Grandi e gravissimi
Dunque per l'equazione immaginare che il bilancio pubblico possa su ben venga avessero utilizzato per
Rilanciare l'economia rischia di essere la vecchia dizione chiarissima però mi pare evidente riguardo al pittore Como mi pare evidente che esistono quindi due insegnamenti due grossi problemi il primo appunto i bilanci pubblici
Che sono appesantiti nel mondo avanzato ma non solo da fortissimi debite disavanzi pregressi quindi affrontare una qualsiasi manovra senza avervi messo in ordine o aver cominciato a rimettere in orde
In ordine quei bilanci pubblici è chiaramente deleterio dall'altra parte ci sono strutture finanziarie
Che per varie ragioni utilizzano spesso meccanismi di leva rilevanti
Allora io le chiedo scusa
Il nel primo coro contesto e ci troviamo i soldi fronte a un conflitto non solo localizzato in Ucraina ma un conflitto economica a livello su scala mondiale
Che non fa che premier ulteriormente sui bilanci pubblici in termini nuovo disavanzi nuovo debito perché non si è dato mai una guerra di comunque definita che possiamo combattuta senza aumentare il debito pubblico e questa mi pare la prima contraddizione
E la seconda contraddizione ovviamente che facendo politiche di dissi inflazione con aumenti al rialzo dei tassi
Le strutture finanziarie che hanno usato massicciamente la leva utilizzando modi copertura e di garanzia i titoli a basso rendimento in maniera tale da poter poi giocare per avere nuovi finanziamenti scoppiano fu oggi sui fondi pensione britannici domani
Chissà dove
Cioè ci siamo rientrati in una regione in un territorio particolarmente in espone inesplorate particolarmente Buglio questo mi pare l'insegnamento britannico no
Sì con un'aggiunta neppure sta emergendo io penso che questo sia giusto che emerga
Che l'illusione secondo attuale Imu per Rizzitelli sui diversi modi praticati dalle banche centrali erano senza costi
Per un po'ha un posto gratis
Con quelle quote non sono cioè dice che quegli interventi di quantitative easing che tra l'altro sono stati programmati plasmati se non ricordo male basandosi in parte almeno se gli insegnamenti di Milton Friedman che critico il contesto la fede la banca centrale americana nella crisi del ventinove perché non seppe dare liquidità se non mi ricordo male questo favorì il crollo delle mille novecentoventinove di tutta la finanza americana
Però non non danno tenuto conto di un altro insegnamento sempre il solito Milton Friedman che è difficile che ci siano pasti gratis anzi la sua definizione era che non c'è un pasto gratis
Esattamente questo determineranno il futuro perdite rilevanti nei bilanci delle banche centrali costate terminato
Cioè indie l'epoca di quantitativi civile banche centrali si come dire comprano titoli chiedo le hanno rendimenti molto bassi però loro sui depositi pagano un tasso d'interesse zero negativo okay quindi guadagnar soldi quei soldi vengono trasferiti in diverse forme a secondo dei paesi ma in tutti i Paesi praticamente vengono trasferiti sui bilanci pubblici
Quindi quantitativi Cina sul bilancio pubblico nell'immediato un effetto visibile molto che piace molto alla politica del mio reddito mi costa di meno o maggiori entrate dalla banca centrale diciamo dal signoraggio cioè perché le banche centrali guadagno soldi
Però a un certo punto questo ha determinato inflazione quando io provo a rientrare dall'inflazione trovi una seria difficoltà perché le banche centrali cominciano a perverso
Loro per via per rientrare dall'inflazione Cochabamba alta dei tassi di interesse quando alto il tasso d'interesse mi costa a me Banca centrale di costo più i depositi presso di me i titoli che ha in portafoglio l'annebbiamento del periodo precedente gli hanno rendimenti molto bassi le banche centrali cominciano ad accumulare perdite
Più
Nel momento in cui lui per rientrare dall'inflazione io cosa faccio cerco di ridurre la quantità di moneta ciò vuol dire concludendo i titoli da un portafoglio
Per come dire Sperelli per riportare dentro il mio bilancio la moneta tale permesso diciamo per ridurre la moneta in circolazione in quella pattuita sull'interesse prontuari
Io li prendo a prestito editori a quelli rispetto ai quali lo comprati se i tassi salgono il valore di pittori scende
Il governo Pius che ha fatto un disastro come è evidente a tutti una cosa buona stava facendo quel ministro dell'Economia c'aveva detto signori nel primo semestre
La banca centrale ha accumulato per questo motivo perdite per ottocento milioni di sterline
Ebbene quelle perde tengono le può far vedere nel bilancio pubblico perché debbo rimborsare alla banca centrale questo ottocento milioni allo fatto questo
Diciamo con poi disponibili nel bilancio per semplificare ha presentato un disegno di legge per rimborsare le perdite della banca centrale nel secondo semestre cioè cerca undici miliardi di sterline dicendo guardate che questo posto del quantitative easing temi che ci veda c'è
E bene vedere sul bilancio pubblico
Perché bilancio pubblico deve fare il conto compatto che volava subentrato ed altri novantuno delle banche centrali le banche centrali in qualche modo andando ricapitalizzate rimborsate di farcite di questa perdita
Quello di quel posto Galactus qua c'è lei mi sta dicendo che le banche centrali che dovrebbero garantire il sistema bancario e finanziario con i loro interventi si stanno ritrovando in una situazione che il loro stessi
Necessita un'infusione di Bruce risorse pubbliche per tenere in piedi i bilanci perché occupa il meccanismo è grave cioè insomma la prossima Lehman è una banca centrale
No la parziale ma non è una banca centrale perché la banca centrale possono utilizzare anche possono vivere anche con patrimonio negativo ma bisogna rendersi conto che anche quello non è il posto gratis e cioè necessarie abbiamo detto
Le governi centrali governo arrivano a questa crisi con l'attuazione dei tempi per deficit molto preoccupante in più lei ricordava la guerra la guerra cosa che ama la guerra chiama aumento delle spese militari capisco che possono piacere ma insomma più o meno in tutto il mondo è in corso l'aumento delle spese militari
In più alla pandemia la pandemia ossia chiama aumento della spesa per la sanità obietto intravedendo tutto il mondo è necessario che avvengano tutti sappiamo che è necessario
Allora in questa abitazione una ricomposizione del bilancio pubblico è assolutamente necessaria altro che avventurista interruzione delle imposte è necessario che lo Stato si interroghi io tanto deficit tanto Lepido che vi crea problemi soprattutto quando i l'assegno interessi tendono a salire per contenere l'inflazione non posso accettare l'inflazione è sempre detto che il barista che lavora tutti sportiva per una voce dal Governo all'inflazione
Ho necessità quindi non ostacolare la banca centrale che cerca di far rientrare l'economia dall'inflazione
E ho necessità di spendere l'altra parte che assorbe almeno su quei terreni almeno su quei terreni il terzo ricordiamoci ora la transizione ecologica anche quella un po'ha superato i sei qui c'è un pazzo che costa diciamo quindi richiamo tre terreni ore Pomentale la spesa pubblica
E allora debbo decidere cos'altro faccio un meno cos'altro non faccio più cos'altro strumento di fare oppure aumentare le imposte sui cittadini ma siccome il problema è la crescita notazione Priamo che arrivati segreti di pressione fiscale nella gran parte dei paesi dell'ordine di grandezza di metà del prodotto
Insomma crescerà la pressione fiscale è una strada che contraddice l'obiettivo di crescita e di sviluppo in questa situazione di Cerciello che ciascun Paese etc un siccome ricco
Ove il proprio bilancio disponibile il conto ovazione triplo bombato e d'altra parte di attiene dicevano chiarissimo chiarisse benché qualcos'altro bisogna rinunciare a fare Pardi meno diciamo fare queste loro efficienza diciamo
Ecco che copra i bilanci pubblici son molto volanti appunto può più o meno la metà del PIL l'intento bisogna decidere cosa si guardi meno se alcune cose debbono esser fatto in più e comunque dove trovare le risorse per condurre in prospettiva meno verso tutti i titoli
Bene abbiamo cercare un po'di prospettare la situazione in realtà poi le ramificazioni di questo discorso sono molte tante complesse perché è del tutto evidente per esempio che in questa situazione è una un tic conflitti sempre più grossi a livello mondiale diciamo così si favoriscono una governo oculato e efficiente del del quadro macro economiche quadro monetario mi corregga se sbaglio dottor D'Amico
Essi perché spesso si è arrivati alla guerra in condizione congedi guerra ora battiti di piedi
Di conflitto diciamo in situazioni di bilancio pubblico di solito anzi di recente le condizioni di bilancio pubblico questo
In questo modo arriviamo entrambi storico diciamo la verità libri nel nel reparto viene attento alla guerra dei conflitti bilancio pubblico perché ora quinto queste punte Novelli sarà inevitabile che per i valori già arriviamo male diciamo risulta veleni peggiori qui è di casa a laser per motivi ben più seri di quelli di cui stiamo discutendo ma è anche difficile questa volta perché
In realtà appunto Sault dipartimento di bilancio ottobre terrà in queste larve da questa è l'altra l'altra abbiamo strutture finanziarie che hanno usato massicciamente le leve perché appunto avevano questa liquidità a bassissimo grappa si si mila si interessò addirittura tassi negativi
E anche questo ha opposto quello del Ilana nella bombardieri sindacali fotografici è una combinazione la combinazione di questi due fattori fine potrebbe fare esplodere altro che crisi lemma
Ma insomma vediamo speriamo di no ringraziamo il dottor Natale D'Amico e