Il Mondo a pezzi

Continuiamo con lo spazio di approfondimento dell'economia ci abbiamo infatti gemelline professor Paolo velieri buongiorno professore
Buon buon giorno appena evocatore ora la Francia se non ho se non ho capito male senta ma che situazione ha trovato sta trovando in Francia visto che lei la frequenta per questioni professionali e accademiche mi scusi eh
Beh era è la situazione che che che che leggiamo anche dai giornali italiana riduzione molto sì ma io lo chiedeva lei come diciamo così osservatore privilegiando ma la reazione che che che che sta seguendo diciamo a questo approvazione possiamo dire in qualche modo Cortivato aver la meglio sulle pensioni è una reazione molto seria ormai sono sono diciamo al credo al decimo giorno
Comunque di di dimostrazioni di piazza Ricci sarà adesso non una un altro sciopero generale che è stato
Indetto domande assistenti rimandando ad andando all'università si se anche nell'immensità cioè il clima di tensione che clima si c'è un clima di di mobilitazione sono soprattutto
Come dire paradossalmente il giovane molto coinvolti ora naturalmente si potrebbe pensare ma già pensano
Al problema la pensione in realtà non è così questore prima della pensione dell'approvazione delle pensioni al tatto qualcosa che ha rifiutato come si dice disagi e quindi forme in qualche modo di di di di di contentezza ettaro determinando quindi reazioni che vengono da ben altri problemi e soprattutto da da da problemi che che covano da molto tempo quindi credo che sia una situazione molto seria anche perché a questo punto quello che è più pericoloso
Come come prosperò perché ora per l'appunto del curioso che si instauri che sto braccio di ferro cioè c'ha un presidente Repubblica bene Macrone un governo che non può certo fare marcia indietro però è una reazione popolare
Che in qualche modo come dire prende forza sussiste io mando in uno studio compiuto dal presidente il popolo della Bastiglia etico
Fissò in Francia si evocano sempre hanno fatto la rivoluzione in questa maniera invece tradizionale teorica naturalmente i gli aggiustamenti del caso però i versetti
è una situazione molto tesa se in un'ultima cosa una previsione la palla di vetro l'economista prossima appunto conosce la realtà è francese ma Macron davvero potrebbe fare elezioni anticipate o se o se lei vive
No credo che non ne voglia nessuno anticiperebbe semmai ci si arrivasse sarebbe in qualche modo un un risultato come dire
Di una di una di un di un contrasto che a quel punto nessuno sarebbe più in grado di controllare ma non convengono a nessuno in questo momento carissima e ora passiamo al primo Salone ora posizioni alla crisi bancaria insomma e
E qui zona dopo Crédit Suisse sta ballando dodici banche ora i problemi dodici banche la maggiore banca tedesca da quando non è stata più che da quando è morto il suo famoso banchiere Alfred Harrow Saint
Che si è molto trasformata dodici banche da grande banca d'investimento del camper vincono mia tedesca in una banca molto più simile a quello di Wall Street
E insomma i guai si sono accumulati che ci dice si dice anche che ha in pancia molti derivati e prodotti finanziari quanto mai discutibile quindi non è una cosa nuova come non era una cosa nuova Crédit Suisse che sta succedendo al sistema bancario europeo perché c'è dolci ma anche forse si potrebbe se qualche altra banca magari non capisca che cosa sta succedendo
Fine della la la la preoccupa quello che preoccupa di più e quindi diciamo il l'aspetto
Che riguarda appunto non tanto poi in questi casi che poi sono coccarde importanti perché la decima anche importante il Credit Suisse
Sta e e un caso è stato un caso perché poi ormai come ci dice entrata in un altro tipo di nell'orbita UBS è un caso importante quindi potremmo ovviamente commentare lo sono diversi i casi il nell'aspetto più serio è quello che preoccupa di più è che in realtà attraverso questi casi tutti importanti però in qualche maniera anche casi molto peculiari cioè ognuno di questi casi ha una storia di vero tra e quindi anche fattori diversi che hanno portato poi
Al riparo nei casi di crisi bancaria al di là di questi aspetti individuali di Reti Bancarie c'è un problema più generale che è emerso e che sta emergendo diciamo prepotentemente da questa crisi il problema
Io generale e che in realtà
Come dire questo sistema
Di regolazione e e il monitoraggio di regolazione che era stato messo in piedi proprio per rispondere non dimentichiamolo a quella che era stata la più grave crisi finanziaria bancaria che negli ultimi nella storia si potrebbe dire perché era stata una crisi globale quello del due mila otto due mila e nove che aveva travolto tutto il mondo occidentale beh questo sistema di regolazione quindi anche le regole che si erano messi in piedi anche le procedure
Con cui poi e intentato di intervenire
E ed erano vecchie regole e procedure che dovevano in qualche modo ogni volta che fosse scoppiata una crisi bancaria spendere una specie di cordone sanitario per evitare quello che poi sappiamo abbiamo toccato con mano ma non ce n'era bisogno perché lo conosciamo da tempo cioè il pericolo del contatto quindi il fatto che la crisi vedi una banca si trasformi in una credibile tutto e questo sistema di regole ma dall'altro sta dimostrando
E che in qualche modo delle falle e drammatiche
Perché lei tenti semplicemente che diciamo due dei pilastri di questo sistema
Appunto che impieghi poi perché il sistema
Che attualmente abbiamo eh prevedeva da un lato il fatto che in realtà quello che bisogna per poter assicurare diciamo di evitare le crisi sistemiche
E bisognasse modi monitorare soprattutto quelle che vengono definite delle banche che hanno una loro dimensione
Sistemica significativa cioè medio grandi perché dalle poi era partita
La grande crisi e da lì si pensava
Che si potesse in qualche modo di generare il contagio
Questo era un pilastro l'altro pilastro era quello che si chiama il Penny Lane cioè questo meccanismo che si era ideato per evitare che ogni volta
Come dire pagarci sopra il contribuente lo Stato del paese e quindi si è infatti era immaginato
Che il di fronte a una crisi di una di queste banche sistemiche
Chi intervenite e e a questo punto cioè c'era una gerarchia
Di chi poi doversi sostenere l'onere della della del risanamento e quindi a partire dagli azionisti poi degli obbligazionisti e infine dai cosiddetti depositi non assicurati come tutto qua diciamo se teniamo questi due pilastri che naturalmente sono due pilastri fondamentali pene questi sono fatti trattative capitolati come si dice da quello che è successo in queste settimane perché lei pensi che la Silicon Valley
La banca diciamo che fallita in realtà era non non una banchetta ma certamente da una banca di grande dimensioni veniva in un ordine insieme a posto e non si dice vittima la diciassettesima in questa pietre diciamo ordine della dimensione del sistema quindi non certamente una panca da poter de definire l'importante dal punto di vista del del sistema eppure abbiamo visto come ha determinato in qualche modo immediatamente un pericolo di contagio tanto che l'intervento
Del del della banca centrale americana della ministero del Tesoro americano poi dell'autorità diciamo che si occupa della della dell'assicurazione dei depositi è stata tale a questo punto e ed è da dover intervenire come fosse una grande banche quindi primo problema non c'è una banche non ci sono banche sistemiche banche in qualche modo meno importanti chiunque anche per qualunque banca potrebbe generare naturalmente qui c'è anche il problema del fatto che poi negli Stati Uniti come è successo sempre si fanno delle regolamentazioni poi appena apparso un po'ritempra il governo comincia allentare diciamo queste che ed era successo anche con con Contran per due mila il diciotto però quello che certamente oggi abbiamo ha preso e che in realtà questa distinzione tra banche sistemiche e altro in realtà non c'è e quindi in realtà il monitoraggio
E anche certe regole vanno applicate a tutto il sistema bancario
Il secondo aspetto fondamentale riguardava anche nel momento in cui una banca sistemica fosse entrata in crisi
Bisognava evitare e quello che è la spia Successo cioè che il governo e la Banca Centrale Loreto intervenire e come dire salvare tutti e quindi a questo punto quello che abbia trattiamo è nato di reazione anche sociale e popolare cioè il fatto di dire ma come sono sono diciamo coloro che poi hanno scatenato le crisi alla fine vengono salvati con i soldi dei contribuenti e quindi si era immaginato il processo di risoluzione
E invece abbiamo visto che i marchi e tutto questo ordine che prima abbiamo ricordato
è come dire va per aria il Credit Suisse naturalmente la notizia non fa parte dell'Unione europea però il suo sistema di regolazione è stato di regnato diciamo a immagine e somiglianza di quello europeo quindi bisognava che gli altri azionisti del che io sarei se fossero i primi a pagare le conseguenze degli azionisti del Credit Suisse sono stati salvati per primi perché in qualche modo dove gli azionisti del Credit Suisse erano in realtà come sappiamo diciamo le le le le le banche saudite o comunque diciamo la finanza saudite per ragioni ovvie non si poteva a quel punto essa criticarli e sono stati invece
In qualche modo hanno contato dieci potrebbero dire i detentori di obbligazioni quindi mandando per aria tutto il pesce in un ma non controllo
E il il Pellin cioè il fatto di coinvolgere poi chi in qualche modo era poi hausa diciamo del dissenso bancario prevedeva che a pagare tra virgolette la risoluzione fossero anche i deputati coloro che le note Tano ammontari che vanno oltre quello che poi è l'assicurazione sappiamo in Italia sono cento mila dollari d'America duecentocinquanta mila cento mila euro il negli Stati Uniti duecento e così via invece
E questo è stato un altro stravolgimento
Nel momento in cui si è dovuto intervenire negli Stati Uniti ma in parte poi quello che ha tenuto e che i depositi sono stati tutti garantiti nel momento in cui poiché nel calore che chiuso il cerchio il ricorso
Alla Jean fattaccio cioè al al all'acquisto tra virgolette perché fa semplicemente sorridere parlare di acquisto da parte dell'UPS
Biagi ha pagato un decimo di quello che nonostante le difficoltà va aveva il ceto istruito e quindi è stata in qualche modo uno dei salvataggi club i sintomi quelli che si facevano sempre nel momento in cui una banche era in difficoltà
Attraverso la banca centrale si il meno in un link in in pochi minuti come rinvio si definiva
Un una sua diciamo assorbimento da ombra da una banca più forte e solida tra l'altro l'abbiamo applicato anche noi nel caso delle banche venete così quindi e quindi diciamo anche questo sistema di distinguere tra
Deposita e arrivare in case di cura Swiss nel caso la Silicon Valley benché i depositi sopra i cinque il duecentocinquanta mila dollari sulla di saldare trasferivo è iniziato un balletto di cui ancora non si capisce la trama finale capostipite alla segretario al Tesoro Yellen che sarà pure presidente della fede la quale prima dice che salviamo tutti deposti tutte le banche regionali poi tutti devono essergli poi non pensano che
è un balletto però che determinata ora con una cosa molto seria per poter estendere mentre diciamo il il Tesoro americano così come la banca centrale possono caso per caso decidere quello che poi hanno deciso
Ma nel momento in cui dichiarassero che questa assicurazione vale per tutto il sistema quello non lo si può situare ci vuole una legge ci vuole d'il congresso che a questo punto perché è e questo tipo di legislazione e una legge che è stata in qualche modo stabilità no la dodici banche quindi non è che il titolo si può permettere di modificare quindi non è è un tra virgolette la giustamente definito un balletto perché e diciamo un giorno la la la la Yellen dichiara che no non è vero che io ho detto poi il giorno dopo no nove e Corsini
Però questo deriva dal fatto che a questo punto dovrebbe intervenire con una ad una legge cioè modificare la legge il congresso siccome di questi tempi come sappiamo negli Stati Uniti
Il il il congresso non non non naviga in buone acque per quanto riguarda la possibilità di decidere o approvare provvedimenti si va avanti in questo modo però giustamente quello che che emerge quel estrema incertezza
Perché
Evidentemente queste regole antico saranno riviste perché a questo punto
Di fatto abbiamo capito che i depositi bancari sono troppo importanti per potere comunque essere distinti però allora dove va a finire
La come dire il famoso azzardo morale nella gestione
Una banca se poi io sono sicuro che quella panca tanto verrà salvata
è quella banca vi promette tassi d'interesse astronomiche non mi preoccupo poi come faccio a perché io ne faccio un'altra domanda scusi la come siamo la rozzezza dove va a finire il mercato
No io parlo infatti quando parlavo di privi di rischio di credito quello si chiama a torna cioè il fatto che io posso pure mettere
Un ammontare anche spropositata in una banca che vi promette un alto tasso di interesse però devo sapere
Che se le cose vanno male vanno male se invece sono sicuro che poi tanto quel quel quel mio depositarmi verrà restituito e allora qui punto il mercato
E quindi comunque questo porrà dei grandi problemi come come di fatto questo sistema ormai di regole per quanto riguarda per esempio ci scappi tale liquido la dovrà essere esteso all'intero che tutto questo però riguarda il futuro e il problema è che questo sistema per ora in piedi anche se quello che stiamo vedendo e che poi qui i cavi vengono risolti ogni volta in maniera diversa perché abbiamo avuto il nuovo ogni volta interventi che si sono disegnate a seconda poi delle esigenze
Apertura il diciamo la ministro del tesoro svizzero ha detto che e il settore avente applicato sulle regole etiche steppe avrebbe provocato una crisi finanziaria quindi come dire è stata una dichiarazione guardi un attimo speciale di quella che è la crisi allora il problema resta
Certamente bisognerà intervenire con con misure radicali però oggi intanto il problema ce l'abbiamo e ce l'abbiamo perché è stato il Fondo monetario
La la la la la replica del fondo monetaria un paio di giorni fa dire guardate che qui il che come dire il rischio di crisi finanziaria di in città resto pelle molto elevato
E non è e resta molto elevato perché l'economia al capo fortemente rallentando quindi questo è l'altro aspetto che credo valga la pena sottolineare cioè e perché Cina che ci sono ci sono questi problemi che abbiamo visto questi sono tutti problemi come si dice di liquidità cioè ci sono problemi in cui una banca non riesce a far fronte a richieste dei suoi il rientro dei suoi tempi
Depositanti e quindi qui si interviene o facendola acquistare da una più porte o dando le a questo punto liquidità come avvenuto a poi e e nel caso diciamo sempre perché anche nel caso del
Del dell'acquisto all'udienza e poi ci sono stati c'è il fatto una una un diciamo un un un un apertura di oltre cento miliardi
Di di libri di franchi svizzeri liquidità ora però una crisi di liquidità
Il sistema anche oggi come oggi è in grado pienamente di di fronteggiarlo quello che si teme come sopra ogni cosa
E che in realtà questa crisi non sia nove confinato al problema di liquidità Martelli esposizioni creditizie le banche possano diventare con le che si chiamano Better cioè crediti inesigibili
E quand'è che diventano sente nemmeno irriducibili e nel momento in cui l'economia reale
Peggio ora lei comprende ritrovano
In qualche modo in difficoltà i cominciano ad avere problemi nel restituire quello che gli è stato concesso quindi questo il il il pericolo denunciato poi in maniera anche se fumata dal dal secondo me dal Fondo monetario che è un po'questo
Questa crisi
Diciamo finanziaria e per ora appunto monetaria e finanziaria dovesse passare da questa credibilità in una crisi vera e propria di insolvenze perché a questo punto i cattivi debiti significa come le banche
Cominciano ad avere problemi dal punto di vista della loro esposizione e presto potrebbe aderire nell'economia continuasse a peggiorare e allora
Il problema che adesso si pone
Questa
Intervento che comunque sono stati fatti per salvare alcune banche ma in kit riguardano poi molte altre porterà le banche a quello che si chiama una politica di maggiore cautela nelle loro esposizioni
Bene questa politica di maggiore cautela significa che con molta più difficoltà concederanno nuovi crediti perché Ciarlo che quelle che cosa e qual è la situazione e questo in gergo economico si chiama
Credit crunch cioè una motoretta creditizia talora anche dovessero sommare da un lato la politica monetaria restrittiva che come abbiamo visto avanti devi andare a vampiri che l'invocazione e tutt'altro che domata
Dico e ripeto mare questo crediti Francia cioè questa stretta creditizia
Guardi automatica che che il click day cui a una a a crisi bancaria al fatto che le politiche le ecco questo preoccupa ogni modo perché il sì andiamo a vedere e qui la storia economica ci deve dire qualcosa
Nella stragrande maggioranza dei casi le recessioni e quindi le depressioni dell'economia reale cioè quando la produzione e l'occupazione
Le cadono pesantemente
Nella maggioranza dei casi sono Sempre determinate da questa sequenza cioè è una crisi finanziaria che in qualche modo determina questa ristretta diciamo che creditizia e a questo punto
E rafforzarci Livera una una una una una fase recessiva qui da qui le preoccupazioni sono molto Silver quanto riguarda
Il il l'immediato futuro chiarissimo bene anzi bene per modo di dire ringraziamo tantissime professor Paolo guarire economista coltiviamo questo discorso con l'altro nostro interlocutore il dottor Natale D'Amico economista ex alto dirigente della Banca d'Italia
Buongiorno dottor D'Amico buongiorno condotta lei mi deve spiegare una cosa dottor D'Amico perché io sono paziente però mi deve spiegare una cosa
Mi pare di capire che incisi si la l'economia rallenta molto addirittura sempre cessione la faccenda si fa seria
Innanzitutto perché c'è la recessione e in secondo luogo perché c'è il credit crunch ovvero sia la restrizione del credito ora però poi vorrei capi
Se si viene attuato una politica di rialzo dei tassi è evidente che si vuole operare sul restringimento della domanda in maniera tale da far diminuire l'inflazione
O no
Non c'è dubbio l'obiettivo per cui obiettiva muta la posizione della nuova nell'ipotesi più semplice diciamo fra poco pulito azione prenome comunitario e deriva dalla sproporzione la scopa risorse spendibili beni e servizi offerti acquistarsi e voglio dire nostrano della politica monetaria presumibile pur risorse spendibili Nemo voglio dedicare
Prego questo la allora torture ma allora era ovvio che ci fosse una recensione soft tarda come le pare
Ma è ovvio che ci sarebbe stata una recessione o comunque rallentamento dell'economia non era preso a sovente dopodiché alla recessione del rallentamento crisi circo comunque ma con sollievo dall'adozione del modello rileva previo accordo peraltro in questi campi predisposto
Il che l'atterraggio Bor Pinuccia o è però coperto a terra Piavoli tanto il pilota sbagliava Lovell atterraggio diretto o più consone al ricevente oppure due club per ragione molto morbido
Che dopo le condizioni per un atterraggio poco volute o per lecco sembrava lui nel senso che come dire in realtà i dati come sappiamo andati già appena hanno ancora i dati sulla sulla sull'andamento dell'economia
Le previsioni utile del convocava un pentimento vada bene invece assiomi riceveva parenti poco toccato Consolo Valletta
Sono velocemente nel nel credito gli altri paesi da avrebbero avuto ancora variazioni positive del prodotto del del prodotto reale del perché il reato è diciamo come l'inflazione al due mila ventitré
Ordine come posso non può cambiare forze però la questione ovviamente quella che l'atterraggio può essere sopra
Dipende anche dalla velocità alla quale il protetto li devi scendere diciamo ecco proprio in ordine dipende anche dalle condizioni di contesto diciamo così dal vento
Mi preme cioè noi venivamo da una fase molto intenso politiche espansive monetarie diciamo sposta le chiamate non convenzionali e corso confronto rischi che e e quindi come dire il rialzo dei tassi è poco particolarmente veloce perché la crescita dei prezzi è stata particolarmente veloce va accelerata quindi le banche centrali sono accorsi dopo partì hanno dovuto alzare il tasso di interesse come dire nel replicare puntualmente
Come dire ogni volta con gradini piuttosto alto rispetto all'esperienza passata diciamo più acuta e questo come dire rende meno probabile uso l'esiguo numero di soci nuove condizioni di contesto
Tutto questo si innesca nuove tensioni legate alla guerra
Il come produzione e commercio internazionale ed è qui a Milano infatti alla seconda domanda nel contesto cioè dal tipo di vento dipende anche dai i rischi sempre più num elevati sciocche ed è di Offerta e sta esattamente perché degli over iniquo
Il mio obiettivo è rendere come dire equilibrato e troppo sopra somme spendibili e beni acquistabili benefici accusati se nello stesso momento in cui ho conduco politiche monetarie restrittive per ridurre le somme spendibili però nel frattempo la come dire impegni serviti acquistabili si riducono per esempio perché nel commercio internazionale ci sono pensioni perché io impedire tra i beni che vengono dalla Cina perché e così via o vedo più difficile
Diciamo le transazioni ed è a quel punto la richiesta di come dire islamici la politica un'intera deve farsi più questi i consumi chiaro perché io volevo ridurre insomma spendibile di una certa entità per rendere equilibrata e Corbelli servizi acquistabili no sebbene feriti acquistabili Facco si riducono ebbe la riduzione io debbo per terminare nell'ottobre spendibile ancora maggiore c'ha debuttato in mio potere cremato con più basse
Quindi mi pare locale e quindi pare di capire che il conte il vento spira proprio contrario ed è pure forte e molto difficile questo politica di ieri
è molto difficile per due motivi sostanzialmente uno perché le politiche monetarie espansive del papato costasse troppo radicali e sono state troppo prolungato nel tempo
La la reazione delle banche centrali è stato al vento all'aumento dei prezzi dei criminali come il più prezioso evidenti e le politiche monetarie con chilometri per espansivi questo è uno dei motivi per cui la pace chiede l'altro motivo è che questo patto è restrittiva necessaria per la politica monetaria come riconoscendo anche i guerrieri insomma
Inevitabile cerca su altri problemi che riguardano Molla condotto in particolare non siamo in una fase in cui il commercio internazionale disteso le relazioni distese
Come dire si aprono mercati mostriamo in una fase in cui Molteni politici geopolitici addirittura in qualche caso con i figli
Molti dei militari determina una contrazione del mercato dell'offerta in questa situazione la politica un braccio veramente difficile visto che non si riesca a realizzare un suo come invece cresce
Non solo è insomma perché nel caso della Silicon Valley benché il le garanzie per i depositi sopra i duecentocinquanta mila euro me stesso ce l'ha spiegato sono in parte determinato dal fatto che si tratta di depositi di personale legato all'imprese tecniche tecnologiche più innovative e qui si tratta di imprese strategiche e quindi questo è un flash su questo sulla crisi del Credit Suisse la il cambio della gerarchia del di delle garanzie è dovuta al fatto che parliamoci chiaro il capitale arabo ovvero sia da saldi National Bank ha detto chiaramente che non non non non se ne doveva parlare di evitare la garanzia sugli capitali sauditi i saldi National vecchio ognuno sa credo
Che l'entità degli investimenti del capitale arabo saudita Oman Abu Dhabi Dubai chiudete in e Qatar nell'economia europea nei commi accidentale semplicemente gigantesco se costoro ritirassero
E iniziassero ritirare queste investimenti insomma lasciamo perde il parapiglia che si crea e tutto in questi casi le problemi politici e John quindi sono entrati direttamente nelle scelte dei regolatori
Poiché io non ho non ho non ho lavoro amore ma quando lavoravo in un contesto politico economico in questo contesto del polo economico politico Cimo tanti motivi extra ricadute ordinato probabilmente gli occhi
L'unica spiegazione che scolare
A questa garantire offerta ai depositi non della Silicon Valley benché eccedenti trecentocinquanta mila lombardi ma perché non ci ha proprio molto l'APAM la banca era già morta otto l'unico motivo il motivo come finanziario allo stesso motivo la la grave perturbazione che ha determinato mercati finanziari europei una scelta originale della calcio inseriti quella di invertire il rapporto ostruendo
Fra capitale capitale di rischio e capitale di debito
Prevedendo che ci avrebbero rimesso tutto i detentori di un particolare capitale di debito
Mentre invece non c'era rapite sopportiamoli messo del POR quattrini e anche i detentori di capitali di rischio cioè gli azionisti questa cosa ha determinato forti perturbazioni sui mercati finanziari europei
Non so se son qui Interpol sente il ruolo temo nove quella scende terminato avvocato talmente da una serie di motivi extra finanziarie come le diceva cioè c'era la necessità di evitare che investe i propri perdite allora trovati nel capitale di Credit Suisse sospinta Costanza entra su richiesta più o meno esplicito del Governo
Della repubblica svizzera della Repubblica federale svizzera che ci rimettono tutti i quattrini nel corner non non stava bene e Andrea
Franco diciamo in cui da noi proposti
Luogo sono sostanzialmente se non addirittura quattordici
Voi lavorate dinamo i giudici leggervelo immagino che arriveranno altri ricorsi ora certamente aspettative
Il marito a creare il il le obbligazioni subordinate
Dovesse essere colpito come dire capitale azionario potesse sarà vuoto
Il capitale proprio di Credit Suisse nuovi è avvenuta questa cosa è avvenuta per motivi che hanno nell'organismo ancora Exor finanziaria
E però che comportano difficoltà finanziarie che accrescono l'instabilità Amal cresciuto in modo considerevole di stabilità
Sui mercati anche le difficoltà evidenti
Dei dodici bene che che si erano manifestate già consegna un parlano la giornata di venerdì intenti erano domande previo discorso diciamo sono legate a quella decisione questo problema
Del dell'incertezza avulso dal Parlamento che verrà in effetti riconosciuto dell'obbligazione subordine quindi queste cose hanno accresciuto la difficoltà finanziarie non ha detto che la fase di instabilità conclusa
Queste della tipica situazione in cui nessuno dieci con precisione a valutare come dire avevano ramificazione lungo la rete dei rapporti finanziari delle difficoltà di un singolo intermediario
Che come preti paradossali Repetti paradossale legati al patto che questa crisi bancaria sta determinando lo spostamento di risorse ingenti ai Conti come tali
I fondi monetari sono per una serie di motivi l'elemento aperto ad ogni governi regolatori negli ultimi anni delle dichiarazioni del G venti nelle dichiarazioni del G7 come un elemento un potenziale rischio destino finanziario perché è un settore nel quale come dire le regole Botton Carinci del portico
Ho un po'debole facilmente aggirabili
è un po'paradossale che nella crisi finanziaria l'azione del revocatoria abbia determinato lo spostamento di risorse finanziarie dal settore da essi provato al settore verso di me come volante su quale settore meno regolato gli stessi vigilanti hanno espresso come dire
Va bene la formula di necessità di intervenire per garantire la liquidità dei fondi comunitari dunque diciamola socratico ancora complicata ed è difficile fare previsioni Thomas alla fine come dire si sta agendo nell'emergenza
Dell'emergenza e regolatori proprio come tutti nelle scelte quattro nell'emergenza dove ottima troppo è difficile fare nell'emergenza Rachel tutti ma e
In più quelle scelte a suo portamento e vincolate dalla storia passata dal cielo ciclone politico valutare iper espansive che sono realizzate realizzate a lungo come dire
Egli profondità l'azione a questo punto è difficile dei regolatori
Certezza sessantasette cioè dal sistema finanziario arriva al settore reale forte come lei sottolineava poi questo occorre opporre procedere sul sistema finanziario nel senso che nel momento in cui il sistema finanziario del termine ma credo che il che le tutto quello che volete determina la necessità di un come dire di una scorretta monetaria la stretta comunitaria determina a sua volta una caduta per promotore ha avuto dal gruppo Reale
Determina un peggioramento per la qualità del credito diciamo retto dal dieci al sulla finanza ma ecco il rito invece in questi casi entrare INPS spirali diciamo gli spinaci il cui inizio è forte i circoli viziosi e poco forte
Sì oltre tutto quello che lei ha segnalato cioè che la crisi bancaria sta facilitando spingendo ingenti spostamenti di risorse verso il settore dei fondi monetari che già veniva indicato a forte rischio
Potrebbe essere un altro passaggio di questa situazione molto delicata per usare un riformismo paradossalmente votazione dei regolatori che pure ripeto membro del del sul podio
Dei consiglieri sui finanziari G7 e G20 segnavamo nel Cristo dell'espansione obbligo delle risorse gestito dei fondi monetari corre il pericolo per il sistema finanziario avevo scelto adultero bianco accrescimento quel pezzo di fondi monetari in questione rimane
è sempre difficile uscire da situazioni di questo genere gli errori fatti in passato e difficile
Recuperarli irritava provo Forestier reagito sul gol contro i preti abbastanza evidente di Gautieri sessantuno ancora le politiche monetarie espansive come cittadino chiarissimo per le parti diciamo ecco questo difficili da recuperare
Ripeto poi anche come dire l'ambiente il contorno Piromalli conformi ai intrico di un momento il pilone chiarisse il vento ringraziamo tantissimo anche il dottor Natale D'Amico precedentemente professor Paolo Guerrieri economisti sulla per lo spazio di approfondimento e per la loro pazienza vi diamo la parola al nostro direttore