Il Mondo a pezzi - Intervista a Paolo Guerrieri Paleotti

Questa è radio radicale della rubrica il mondo a pezzi con l'economista Paolo Guerrieri ricordiamo che insegna Economia chances Po a Parigi, allora partiamo dai prezzi del petrolio superati già la seconda la scorsa settimana, i 100 dollari, adesso, dalle ultime notizie sembrerebbe il Brent a 107 il greggio ha,
102, l'effetto per l'appunto della inflazione della situazione in Medio Oriente, poi, dopo gli attacchi degli aiuti che sono iniziati agli impianti dell'Arabia Saudita, e in queste ore il presidente Trump dice gli Stati Uniti dovrebbero avere i tassi di interesse più bassi a livello globale ne abbiamo già parlato in una scorsa.
In una delle passate puntate, professore della pressione di Donald Trump sul nuovo presidente della Fed Wars, che per il momento soprassiede, mi sembra di capire, comunque dovrà prendere una decisione su un eventuale taglio dei tassi di interesse.
Non no, no, non c'è dubbio che proprio questi aumenti liquida reso parlava aumenti che hanno riportato il prezzo del petrolio oltre i 100 dollari, sono una una variabile, diciamo, che inciderà ed ECA ed è in grado di incidere.
E sull'andamento dell'inflazione nei vari Paesi, ma quindi diciamo sulle reazione che si possono avere e sui mercati finanziari e soprattutto sulle politiche monetarie delle banche centrali, tra le quali, naturalmente, la Federal Reserve ha un'importanza particolare.
E poiché il problema, naturalmente, è che questo aumento del prezzo del petrolio, come sappiamo viene da fa ti geopolitici, diciamo ci sono tutte queste vicende che ormai commentiamo da.
Da febbraio, da quando si è diciamo scatenato questa questo attacco americano contro l'Iran, che sembrava dovesse risolversi, almeno questo era quello che aveva detto Trump in pochi giorni e ormai siamo a oltre sei mesi e naturalmente qui le cose si stanno complicando perché, come sappiamo non è più lo stretto di Hormuz a questo punto che si è, diciamo riaperto per modo di dire perché c'è un traffico limitatissimo che,
Che che che delle navi diciamo in in transito, ma c'è adesso questo attacco, e diciamo negli Yuki, sul sull'oleodotto saudita, che poi veniva usato soprattutto per.
È cercare delle vie alternative allo stretto di Hormuz, ma soprattutto stanno intensificando questa loro queste loro minaccia su quel sul passaggio di Die Liebe Babel Mandeb che un altro.
Ed è il nodo fondamentale, quindi, e non è tanto, secondo me, il problema.
Quanto petrolio, come si dice, manca sul mercato, e quanto petrolio potrebbe mancare domani perché, nel momento in cui dovessero poi consolidarsi queste.
Strozzature, oltre Hormuz e quelle che abbiamo adesso citato, è chiaro che a questo punto la situazione è diverrebbe ancora più più più grave, ma soprattutto questo aumento dei prezzi del petrolio con si consoliderebbe e a questi livelli diciamo è certamente molto elevati che sono 100 dollari ed oltre e naturalmente a questo,
Diciamo se questo dovesse avvenire e petrolio non sarebbe più una questione energetica, ma diverrebbe un problema
Quindi, di di di politica monetaria, in quanto in qualche modo vorrebbe mai di pone anche già oggi le banche centrali dinanzi dinanzi a una scelta davvero davvero difficile c'è adesso questa riunione questa settimana della Federal Reserve, ci sarà questa decisione.
Che verrà presa circa i tassi di interesse ed è di grande importanza per per, per tutta una serie di ragioni, alcune lei le ha in qualche modo anticipata, innanzitutto perché?
Nella riunione di luglio la fede aveva mantenuto i tassi invariati che sono relativamente elevati rispetto, ad esempio, a quelli europei negli Stati Uniti sono, diciamo, tra il 3 e 50, il tre e 75%, però già in quella riunione 3 diciamo, dei 12 membri della della commissione che poi il board che decide sui tassi si erano espressi perché invece questi tassi venissero aumentati almeno di 0 20,25 punti.
E c'è stato un intervento molto importante, l'abbiamo poi commentato anche in questo nostro incontro incontri delle delle presidente della Federal Reserve Woche, che nel suo intervento aveva, diciamo fatto capire in maniera anche abbastanza decisa e che se non ci fossero state non fossero intervenuti rapidi progressi sul fronte della del dell'inflazione americana quindi sul fronte dei prestiti,
La Federal Riserve proprio disse, avrebbe avuto ancora del lavoro da fare e naturalmente l'interpretazione pressoché unanime a questo punto è che il lavoro da fare sarebbe stato quello di aumentare i tassi di interesse, tanto che lo stesso Walsh aveva detto che poi questo era lo strumento principe con il quale le banche centrali e la Fed diciamo intervengono.
E i progressi non ci sono stati, ci sono, diciamo, la scorsa settimana sono usciti i dati sull'inflazione negli Stati Uniti.
In che modo ha un'inflazione che, per quanto non in accelerazione, ma continua a viaggiare oltre il 3%, quindi molto lontano dall'obiettivo del 2% che, come sappiamo negli Stati Uniti ma un po'in tutti i maggiori Paesi il il riferimento della Banca centrale cioè quello che il 2% è la dinamica che la Banca centrale giudica diciamo stabile e da mantenere, qui non c'è stato questo questo miglioramento, anzi, a livello mensile l'inflazione è in in accelerazione. Allo stesso tempo, quello che abbiamo no
Riassunto, e ci sono tutti questi timori che lo shock energetico non solo non venga riassorbito, ma possa consolidarsi, ecco quindi, da questo punto di vista ci sono tutti i timori che a questo punto e questo aumento dei prezzi del dell'energia e si possa, come dire,
Trasmettere attraverso l'economia, perché poi questo un po', il vero rischio che va il pericolo che va evitato, cioè che fino a che rimane un un aumento, soprattutto di natura esterna, e quindi uno shock diciamo d'offerta, questo può ancora essere qualcosa che una banca centrale può tollerare quello che deve evitare ogni modo che venga incorporato nella dinamica int endogena del del dell'economia cioè che a questo punto le imprese e i lavoratori,
Decidano che l'inflazione è aumentata e rimarrà elevata e quindi cominciano le imprese, aumentare i prezzi e i laboratori a chiedere aumenti dei salari, perché se questo avviene naturalmente, questo mette in moto questi rari, i prezzi salari.
Che è proprio quello che che che che invece una banca centrale e negli Stati Uniti, la Federal Reserve deve assolutamente evitare, diciamo da questo punto di vista e sicuramente si può dire che non è qualche cosa che ormai già di assodato, ma ci sono tutte le condizioni perché questa spirale si possa mettere in moto quindi ci sono lo diciamo, si capisce queste pressioni che sono aumentate sul presidente della Federal Reserve.
Perché intervenga e faccia quello che ha detto, che in questo caso il lavoro da fare, che bisogna portare avanti quindi che aumenti i tassi di interesse e io credo che a questo punto, proprio in relazione a questo intervento a Jackson Hole, quello che verrà deciso questa settimana va anche a come dire a interessare la credibilità della Federal Reserve perché se dovesse in qualche modo come dire,
Non fare o in qualche modo rinviare a questo punto.
E sarebbero in molti a ritenere che, come dire due settimane fa ha detto una cosa e oggi ne fa un'altra, ma soprattutto sarebbero in molti a ritenere che questo disattendere.
Quello che ormai tenga conto che sul mercato è ormai straripante. Diciamo la le aspettative su questo aumento, se lo aspettano tutti, siete esatto una sit in qualche giorno fa il 50% del, diciamo degli investitori puntavano su un aumento dei prezzi. Cosa vedi i tassi di interesse questa settimana nello spazio di di di dopo i dati che sono stati
Resi noti sull'inflazione sono arrivati al 90 circa 90% del The Daily degli operatori, quindi è una pressione
E se dovesse appunto disattendere l'interpretazione pressoché unanime, sarebbe una cioè quella che doveva avrebbe dovuto intervenire perché questo era quello che è l'economia chiedeva e che in realtà questo poi non non è stato fatto. Non verrà fatto, non perché c'è una valutazione diversa dalla parte del no, ma per evitare, come dire, l'ira del presidente degli Stati Uniti perché
Diciamo il segreto di Pulcinella, che poi la vera questione oggi in ballo, come poi lei ha detto che quest'perché e ha ricordato giustamente quello perché addirittura domenica cioè quindi diciamo
Recentissimamente e Trump ha detto che un'economia come quella americana, quindi un'economia forte che continua a evocare questa età d'oro che poi vede solo lui, perché in realtà l'economia americana sta tenendo ma con difficoltà comunque secondo lui con un'economia così forte dovrebbe avere i tassi d'interesse più bassi a livello mondiale addirittura ha detto quindi, da questo punto di vista è chiaro che una decisione da parte della Fed, in questo momento di aumento dei tassi di interesse provocherebbe sicuramente l'ira del presidente degli Stati Uniti.
E anche perché poi non dimentichiamo che siamo ormai a credo, siano sette settimane dalle famose elezioni di medio termine esatto di novembre, quindi diciamo ancora di più, la questione diventa politica, ma soprattutto diventa elettorale, certo, perché perché poi a sette settimane il prezzo del petrolio non solo diciamo incide su quelle che poi do the devono essere le decisioni della Fed,
Basta come al solito, provocando un aumento dei prezzi del del diesel e quindi dei prezzi dei carburanti che colpiscono direttamente alle famiglie americane. Quindi
Trump si troverebbe da un lato a fronteggiare questo aumento di un bene fondamentale. Abbiamo detto tante volte per quanto riguarda diciamo ai cittadini, ma anche i direttori e a novembre e dall'altro si troverebbe con un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Quindi è evidente che
La sfida è di urge, non è solo l'economia, ma io credo che sia anche forse soprattutto le minacce politiche che provengono dalla casa Bianca nel momento in cui dovesse scegliere.
Ci può essere, diciamo no, si dice in termini calcistici un modo di rifugiarsi in corner, quindi non è il calcio d'angolo, potrebbe Woche diciamo mettersi al riparo, 19 è stato il board, il Ellen il Consiglio perché sono in 12 a decidere e si decide a maggioranza e quindi potrebbe in qualche modo direi che poi è come dire ed è,
Ha dovuto
Accettare quella che è stata una decisione a maggioranza della Federal Open Market Committee, così si chiama la Commissione dei 12, però ecco se conoscete lontana, ma la responsabilità su di loro scaricato contatti, disabilità, però, ecco, conoscendo Trump, sicuramente una cosa, una una giustificazione di questo di questo genere difficilmente diciamo, potrebbe essere sufficiente a placare l'ira del presidente, soprattutto perché la nomina di Walsh, questo non è stato un segreto per nessuno e quello di un
Riusciamo di un presidente che si sarebbe dovuto puoi imporre, anche se poi questo non è facile perché non è un dittatore presidente della Fed, si impone quando ha l'autorevolezza per farlo, ma l'autorevolezza, un neo-presidente, se la deve guadagnare enorme
Non non è qualche cosa diciamo che che che che ha già no come come quindi, sicuramente è una decisione molto difficile e allo stesso tempo molto importante e molto importante, non solo come al solito per gli Stati Uniti, ma un po'per tutti
Quindi io credo che sia importante anche per noi europei, anche per l'Europa, soprattutto per la Banca centrale europea che si trova di fronte, secondo me ha un problema, un dilemma molto simile, forse perfino ancora più difficile di quello della della della Federal Reserve perché lo ricordiamo per gli ascoltatori la la, la Banca centrale europea ha già aumentato i tassi a differenza della Federal Riserve proprio.
E che la scorsa settimana, portandoli al 2,5%, quindi, è stato un aumento dello 0 e 25 in questa casa è stata presa all'unanimità, ha detto la presidente Lagarde, peraltro è assolutamente non solo, ma non era neanche il primo, ma è proprio il secondo rialzo di quest'anno ora il problema è che Regione sarà petrolio in da perché l'inflazione dell'area euro euro ha superato il 3% e viaggia diciamo,
Per consolidare, diciamo questo che è una dinamica che sicuramente
E va contro quelle che sono poi le aspettative del del del della beh, le della BCE, ora le previsioni, diciamo, della Banca centrale europea sono.
Di poter mantenere questi di questi tassi se il prezzo del petrolio scendesse, ma nel momento in cui, come sta avvenendo, si dovesse consolidare un prezzo intorno ai 100 dollari o di più, e a questo punto la stessa Banca centrale europea aveva fatto alcuni scenari proprio recentemente li aveva presentati in cui questi venivano considerati scenari come dire,
È difficile in qualche modo quelli in qualche modo più più più con più negativi, ebbene, in questi casi, con un petrolio sopra i 100 dollari.
L'inflazione non solo quest'anno, ma anche il prossimo anno continuerebbe ad essere sopra il 3%, e questo diciamo contrasta con quello che invece è un'assoluta.
È, come dire, è obiettivo della Banca centrale europea, è quella di riportarla già dal prossimo anno e poi nel nel 28 al 2%, quindi io credo che a questo punto questo petrolio sopra i 100 dollari.
Diverrebbe comunque un problema di politica monetaria e costringerebbe la banca centrale ad aumentare i tassi di interesse ancora una volta c'è chi obietta me, ma che ce lo fa fare una banca centrale, aumentare i tassi quando l'inflazione dipende no da costi come quelli del petrolio, su cui la banca centrale non ha nessun potere di intervenire.
Ma il problema non è quello, è quello che abbiamo cercato di spiegare prima la la, la Banca centrale europea deve evitare che questo costo, questo aumento dei costi, che è del tutto esterno su cui non ha potere di intervento, si trasferisca all'interno dell'economia e quindi venga incorporato in quello che abbiamo detto prima cioè,
E l'aumento e le decisioni sui prezzi e le richieste risanare, quindi, da questo punto di vista il problema della della Banca centrale europea sarebbe quella di se dovesse consolidarsi a questo punto decidere.
Entro quest'anno altri aumenti dei tassi il mercato in Europa, cioè di di di operatori, sono molto propensi a credere che questo avverrà, perché da questo punto di vista, ci sono in qualche modo.
Forti, diciamo cioè scommesse, chiamiamoli così dei mercati sulla possibilità di ulteriori aumenti, che potrebbe portare appunto i tassi d'interesse
Oltre il 2,5% di oggi.
Io non credo che naturalmente oggi ci sia nessuno che possa dire automaticamente quello che succederà a ottobre o a dicembre, però è evidente che tutto dipende.
Quello da cui siamo partiti, cioè dal conflitto in Medio Oriente e soprattutto, da questa durata delle del rialzo dei dei dei dei prezzi energetici perché?
Credo che questo poi potrebbe essere appunto il discorso che unisce Federal Reserve e Banca centrale europea non è tanto o solo quello che puoi fare, nell'immediato la Banca centrale ha già deciso, ha aumentato la Fed, farà decidere il problema è se stiamo entrando in una fase in cui le l'economia mondiale,
E convive con un'energia più cara, con una geopolitica, la chiamiamolo così che rema a favore di questo aumento dei prezzi energetici e quindi.
Dei tassi di interesse che devono scongiurare che questo aumento dei costi energetici si venga incorporato nelle economie, a questo punto, questa energia più cara, questi fatti geopolitici, questi tassi più elevati diventerebbero una specie di condizione e.
Persistente della fase, l'elenco attraversata dall'economia mondiale, quindi non una parentesi temporanea, ma qualche cosa di più, ecco quindi questa è da un lato i rischi e dall'altro la difficoltà in dubbio per che le decisioni che poi verranno prese e dalle banche centrali e poi in particolare diciamo una decisione che verrà presa questa settimana che sicuramente è un un un evento politico di un passaggio politico verrà di grande importanza.
Certamente allora vedremo cosa accadrà, né intanto, grazie al professor Paolo Guerrieri, appuntamento con il mondo a pezzi a lunedì prossimo.