Nuove regole per le banche

Guardate questo è un un breve incontro su la mio rapporto all'Ecofin e sui lavori dell'Efes beni
Questo
Questo è un rapporto in vista dell'incontro del G venti che si terrà la settimana prossima Washington
Fatto al in apertura due osservazioni di natura più come dire
Generale strategica
In nei dopo un anno e mezzo in cui c'è stato un formidabile progresso notevole progresso dal punto di vista della riforma delle regole ora stiamo entrando siamo entrati in mesi particolarmente importanti per consolidare il progresso che è stato fatto
In altre parole tra ore fine anno sì dovrà dovrà arriverà a termine a compimento la riforma di Basilea due quella che possiamo per brevità chiamare Basilea tre
Quindi in questi mesi sono cruciali per cristallizzare questo progresso
La la seconda osservazione di carattere generale è che negli ultimi mesi c'è stata una gran quantità di proposte da parte di tantissimi Paesi
Su come affrontare il problema delle banche è troppo importante
Ecco ora occorre che queste proposte vengano in un certo senso organizzate
Che ci sia una una sequenza diciamo nella loro attuazione e che ne venga esaminato bene l'impatto sul sistema bancario che sull'economia questo i due buonsenso di carattere generale poi
Il mio
Come il mio rapporto
Si è concentrato su tre questioni la prima è la riforma di Basilea due c'è Basilea tre
E qui piuttosto che tornare dettagli che più o meno conosciamo le senza ripeto di questa di questa riforma è una
Per una modifica con dei della quantità di capitale che le banche devono appostare nel senso che vi saranno dei requisiti di capitale più alti
E vi saranno delle delle disposizioni in tema di liquidità
E vi saranno delle e come dicevo forse anche ieri arriveremo a una definizione di capitale che è globalmente condivisa
Allora quanto più ci avviciniamo al termine
Al alla conclusione di questo
Di questo lavoro che è stato da parte del Comitato di Basilea essa sul è stato è un lavoro di dimensioni straordinarie fatto in un
Tempo diciamo relativamente breve perché in fondo e da quando è iniziata la crisi che le cose sono veramente son veramente aprirà avviate
Quanto più ci avviciniamo tanto più vediamo che l'industria bancaria e industria i servizi finanziari in senso lato cerca di
Fermare questo processo
E quindi il mio primo messaggio ai Ministri dell'Ecofin è stato quello di per carità ascoltate ma non desistette
Dall'obiettivo l'obiettivo ricordiamocelo sempre a quello di avere un sistema finanziario con più capitale meno debito
E
Non permeabile non esposto a quelli quindi come dire che io ho sempre chiamato incentivi perversi che sono alla base del c'è uno dei problemi che abbiamo avuto della crisi che abbiamo avuto
Qui non desistette
Questo è stato il primo il primo messaggio
Le argomentazioni dell'industria l'industria bancaria fondamentalmente sono che
Questi requisiti sono troppo esigenti che è una loro attuazione può pregiudicare la ripresa economica
E a questo si si risponde che prima di tutto è ancora in corso tutto il lavoro del Comitato di Basilea e ancora in corso per il lavoro che serve a determinare
Quali sono i coefficienti appropriati quali sono i numeri giusti quindi ancora presto per dire che questo avrà un impatto devastante sul sistema bancario sull'economia sulla ripresa eccetera
E
Questo lavoro che ha fatto di tutta una serie di
Esercizi di
La di analisi di identificazione deve di cui vi risparmio i dettagli e però ha fatto anche in consultazione con loro quindi non è una cosa non è un decreto del principe che viene paracadutato sul sistema bancario
Europeo sia bancario mondiale seconda considerazione
E leader del G venti ancora nel se nella nel summit di Pittsburgh hanno affermato che queste misure entreranno in vigore quando la ripresa dell'economia mondiale sarà consolidata
Quindi nessuno vuole porre in discussione la ripresa economica terza considerazione soprattutto per quanto riguarda
Le modifiche che hanno a che vedere con la qualità del capitale
Quindi con la definizione di capitale queste modifiche verranno introdotte molto gradualmente cioè si darà tempo anche tempo molto lungo alle banche per adeguare il proprio capitale alle nuove definizioni quindi
Mi pare che la la la posizione dei Governi sia
Non solo
Diciamo solida dal punto di vista anche come dire concettuale ma ecco ben consapevole dei
Diciamo dei rischi che si possono avere da un'introduzione affrettata
Di questa di questa riforma
Tanti assecondare ad del mio rapporto riguarda
La parte che da parte delle istituzioni che sono importanti dal punto di vista sistemico che possono diventare fonte di rischio sistemico
Tempo e qui il lavoro del dell'FSB si svolge secondo tre direttrici la prima è quella di ridurre il
La probabilità di
Fallimenti sistemici
Il
L'eventuale impatto l'eventuale danno che questi fallimenti possono creare
Secondo quello di
A bere una volta che questi fallimenti avvengono
Occorre a vere a disposizione un meccanismo che permetta di gestirli in maniera ordinata non come è stato fatto collimanti
Quindi un meccanismo che possa diciamo finanziare queste gestioni straordinarie e gestire queste queste queste situazioni straordinarie
La la terza area è quella che riguarda la
Così la riduzione delle linee di contare Gio
Cioè in sostanza si va per gradi nel senso creduto cerchiamo di ridurre la probabilità di che si fallimenti secondo nonostante tutti gli sforzi che noi potremo fare ci saranno di sicuro altre situazioni se vi sono cerchiamo di gestirle in maniera ordinata
Terzo
Riduciamo il contati Gio che si può avere da questa situazione
Qui la questione di carattere ciò generale un po'è che negli ultimi mesi si sono
Si sono fatte molte proposte da parte di Paesi di molti Paesi
Quindi il respinto nel nel documento che presenterà al summit del G venti
Presenterà un menù di opzioni
Che vanno dai requisiti di capitale più alti
Requisiti di capitale e di liquidità più alti
Per per le per parlo però ora qui non siamo più nel campo di Basilea due o tre
Oltre la riforma di Basilea queste sono cose addizionali questo è un punto abbastanza importante perché
E naturalmente alla fine di tutto questo ci si dovrà chiedere va be ma ora ci abbiamo Basilea abbiamo questo abbiamo la tassa che si pone sulle passività dobbiamo ceduto valutare l'impatto complessivo di tutte queste misure sulle banche sulla situazione anche le economie
Ora però fermiamoci un momento sulla questione del del del delle misure proposte per le banche importanti dal punto vista sistemico quindi dicevo una proposta è quella di requisiti capitale più alte
Più alti
Per e le banche che hanno importanza sistemica il la seconda proposta è quella di avere quello che si chiama contingentati travolti cioè un capitale che debito
Nella situazione normale ma si trasforma
In
In azioni in capitale quando vi sono delle situazioni di stress particolare o di crisi particolare in modo tale
Da tre parole
In periodi normali le banche mettono degli strumenti di debito
Quando un certo meccanismo scatta a seguito dei il del prodursi di una situazione di di crisi questo debito si trasforma in azioni quindi la banca viene automaticamente ricapitalizzata in situazioni di crisi
Una terza una terza opzione è una una una vigilanza molto più come dire attenta inclusiva
La parola che rapporto userà inclusiva nel caso di di di di istituzioni che sono sistemicamente importanti
E un quarto gruppo di possibili misure sono quelle che riguardano i limiti o sulla dimensione di queste istituzioni
Oppure sulla varietà delle linee diciamo di affabili di di delle linee del del sulla parità dei de degli affari che queste istituzioni possono fare
Quindi misure che tendono a contenere il il novero delle cose che queste istituzioni possono fare
Oppure che tendono a contenere il rischio di queste istituzioni in quest'ultimo gruppo ricadono per esempio le proposte di Voltaire su una separazione
Rigida legale tra
Quella parte della banca che fa
Negoziazioni proprietari e per conto della di interesse la banca e la le attività tradizionali di credito della banca stessa
Ora
Questo al per il summit del G venti la Crespi non farà proposte specifiche e verrà fuori con un menù di opzioni che vengono discusse ognuna di queste a delle cose favorevoli aspetti favorevoli oppure aspetti negativi
Il punto da capire che in quest'area però fossero che lo dicevo anche ieri non bisogna aspettarsi una armonizzazione massima
Perché ogni situazione diverse le regole rivolte per esempio in Europa non so quanto possono andar bene mentre invece forse possono avere un qualche attuazione degli Stati Uniti queste un po'da vedere
Ma
Ogni Paese dovrà fare qualcosa ogni giurisdizione dovrà fare qualcosa che faccia poi la stessa cosa è escluso quindi non vi sarà una misura che è buona per tutti in sostanza
L'importante però è che vi sia la consapevolezza che
Ci deve essere un come dire
Una base comune di contenimento del rischio che deriva da queste istituzioni troppo grande
L'ultimo l'ultimo punto del rapporto riguarda invece i meccanismi cosa stiamo facendo per
Predisporre dei meccanismi di crisi
Dei meccanismi che gestiscano le crisi che
Siano
Efficaci in queste situazioni
Qui l'assessore la dal punto di vista giuridico estremamente complessa perché ogni Paese ha leggi diverse quindi il primo
Il primo la prima cosa fare stabilire quali sono gli aspetti fondamentali di questi meccanismi
Una volta deciso questo sì stiamo facendo una specie di una rassegna
Di dei meccanismi attualmente in vigore nei vari Paesi
Per vedere se questi fu sono efficaci funzionano
Ma la cosa importante poi una volta fatto questo è la cooperazione tra le varie giurisdizioni nella gestione delle crisi questo è fondamentale e per tutte su tutto questo c'è un'ampia mole di lavoro fatto dall'FSB
La Commissione ha presentato delle proposte per questo problema del così Tautou B to fail fatte dal gruppo di Naguib e e queste il flessibile sostiene
Le condivide espresso sostegno a queste proposte
Anche per quanto riguarda l'ultima parte cioè la la riduzione del contati Gio
Anche e i in particolare il contagio che passa tra sullo scambio di derivati anche su questo è stato molto lavoro da parte da parte del board anche su questo presenterà un rapporto al
Al prossimo G venti
Sostanzialmente
Il lavoro che sta specchi si sta facendo porta porterà
Ha una definizione accettata di quelli che sono i
I derivati scambiabili sulle piattaforme elettroniche qui diventa molto molto tecnica la questione ma sostanzialmente i derivati che vengono scambiati giornalmente erano scambiati sono tantissimi sono i tanti tipi
Vengono scambiati spesso in e da in maniera bilaterale quello che si chiama over the counter
E e quindi lo sforzo della F svilire di portare trasparenza in un mercato che che ancora in un certo senso opaco
Perché è una figura questo mercato una
Un formidabile meccanismo di contagio delle crisi quando queste avvengono ecco io mi fermerei qui risponderei qua un paio di domande perché voglio partire quindi
Orientativamente antimoniosa
Oppure
Se non le dispiace perentori nello studio ogni realtà
Sardi arriva arriva si arrivate dunque per per scambiare questi derivati
Per portare trasparenza in questo mercato occorre che questi derivati vengano scambiati in
Su piattaforme elettroniche centralizzate quindi non ci sia più uno scambio bilaterale
Tra banca e cliente o tra cliente cliente tra Banca e Banca
Ma passino questi scambi attraverso dei punti
Centralizzazione dove questo mercato viene diventa visibile cioè si capisce quello che viene effettivamente negoziato si capisce il
Si capiscono le garanzie che sono a fronte di questi scambi molto importante questo
Perché l'esperienza di Lima dimostrato che c'è un'enorme scambi di questa roba che non aveva dietro niente capitale niente garanzie
Quindi
Il primo passo è quello di centralizzare lo scambio di questi derivati completamente come no no dunque nord appunto il punto è che parte di questi derivati non sono facilmente scambiabili su piattaforme centralizzate perché non sono standardizzati
Allora
Il primo passo è quello di arrivare a una definizione globalmente accettata dei derivati standardizzati
Cioè quelli che si possono scambiare sulle piattaforme e cerca di fare naturalmente in modo che sia il più ampia possibile cioè che raccolga il massimo numero di derivati
è molto importante che sia accettata da tutti perché altrimenti la gente va su altre piattaforme qui c'è quello che si chiama arbitraggio regolamentare
Questi e derivati standardizzati che i le parti accetta di scambiare sumeri che superano la centralizzate avranno dei requisiti di capitale
Minori
Di quelli che invece non sono standardizzati
Ciò se mi spiego usando minori a rischio esattamente esattamente quindi c'è un incentivo a utilizzare l'AIA società esattamente esattamente
Quindi questo è il gruppo di lavoro porterà a questa definizione questo è un Paese serio è un una è un obiettivo est molto molto importante
Ecco questo è dopodiché l'altra l'altra linea di lavoro in questa è quella di cercare di capire va bene vogliamo centralizzare tutto ma quali sono i requisiti ideali di queste piattaforme centralizzate cioè cosa
Anche qui da questo punto questa diventano molto più importanti che in passato dove sostanzialmente prendevano pochissimo intercettavano pochissimo di traffico di queste cose
Quindi
A questo punto devono essere anche vigilate in maniera diversa devono esser capitalizzate in maniera diversa e così via ecco quindi un altro un altro corrente di di di lavoro un altro filone di lavoro è su cosa occorre fare per
Costruire queste piattaforme centralizzate in maniera solida in maniera
Vigilata
Ecco vi siete fatti un'idea di quando questa piattaforma qualora vi sia un accordo
Potrebbe effettivamente entrare in vigore c'è qualche siano non volesse fratello cioè sono già diverse di queste piattaforme che stando che lavorano e e negli ultimi questo lavoro è cominciato
In realtà prima della crisi
Un quattro tre quattro anni fa quindi il cui iter come dire il volume di di di di questi prodotti che oggi il negoziato su piattaforme molto maggiore di quello che non che non fosse quattro anni fa
Però certamente no non è tanto sì non è solo il grosso che fuori ma è anche certi tipi di contratti sono fuori
Allora quando è questa l'ASL al Comitato cerchiamo di che arrivare a una definizione accettata per i questa è la cosa essenziale sembra ore è una cosa molto tecnica sembra banale ma in realtà è molto difficile convincere tutte le parti
Ho convincere un certo punto con decidere di pro di di procedere in un certo senso imponendo dei requisiti capitale più alti
Per poter poi portare a una concentrazione
Da allora uguale io tante domande un po'su una cosa se lei vuole che io ricordo che in un informale apporto lei ci sprechi con la natura
Del disastro dei
Mutui subprime che ci costruì tutta la Gordimer mi pare che la porto no quando invece c'erano era all'Ecofin di Porto
Quando lei ci dice quell'analisi esplodeva questa cosa io le volevo chiedere una cosa proprio di sistema noi abbiamo avuto
Tutta
Un'enorme massa di capitali che è sparita in quella crisi sparita glielo dico tra virgolette perché ne dati finanziari non sparisce qualcuno alla perde qualcuno la guadagna quindi cioè
Perché non è una merce deperibile che in caso di elemento negativo di mercato positive quindi c'è una massa enorme di denaro che da una parte passa dall'altra ora c'è una massa enorme di denaro messo negli stadi dagli Stati nel sistema
Che in parte comincia a essere drenata perché le vede che i mercati capitali se stanno riconsiderando con delle nuove bolle e vi siate chiesti
E se c'è un meccanismo di fuoriuscita magari anomalo perché stiamo creando che ci porta a questi valori a questi livelli ci potrebbero essere anche dei meccanismi perversi
Messi in atto l'altissimo livello da due punti di vista sia sulla fuoriuscita dei capitali e sia da un altro punto di vista del controllo del debito degli Stati perché noi adesso ci stiamo trovando a un eccesso di indebitamento degli Stati a vari livelli
E si crea una forma di controllo indiretto anche democratico per certi versi perché abbiamo Paesi importantissimi i livelli
Non le faccio elementi storici male ricorda quando i banchieri condizionano e i banchieri toscani condizionano idea insomma si potrebbe ripercorrere un fenomeno di questo genere
Qual è la sua analisi di queste possibilità
Anche nel vertice che si potrebbero verifica io più che per realizzare possieda perverse lei questo non c'era quel che lei dice si collega molto bene a questa alla riforma del sistema finanziario queste questo
Questo blocco di misure che vi ho appena illustrato e specialmente le prime cioè la riforma di Basilea due
Porteranno necessariamente il sistema bancario a vere più capitale e come dicevo prima meno debiti e meno di questi come dire incentivi
Questo significa in ultima analisi che il settore bancario e in una certa misura quello finanziario più più ampio
Sarà meno redditizio meno profittevoli ci sarà meno profitti quando si parla di IPSAM meno profitti che e quindi anche però meno rischi
Il Ministero
Questo l'obiettivo finale quello di rendere tutta l'industria più diciamo più sicura
E naturalmente meno meno meno meno speculativa meno redditizia
C'è un problema di controllo negativo come state c'è un problema di una c'è statutari questa crisi ha prodotto uno straordinario accumulo di debito pubblico
Che
Ovviamente va va messo sotto controllo infatti le lei come dire è quello che in quello che i conti che che continua a dire che occorre al più presto ora occorre al più presto
Disegnare in maniera chiara trasparente e coordinata delle strategie di uscita
Dal dalla creazione di debito pubblico dico parlo di disegnare perché
In alcuni casi queste si possono attuare immediatamente senza pregiudizio per la ricca e per la terra per la ripresa in altri bisogna aspettare fare in modo che questa specie di drenaggio non avvenga a scapito della ripresa ecco
Quindi questo nonché accertato avanzata una corrispondente ristampa internazionale PUC e uno
Alle RC Frosini Piccenna Motta tanto Dan tax esce nonno igienici mensa ex
Oggi si iniziasse cioè ci mette cenno Doris nani dell'Islamic cioè Ridolfi between taxation pregevole scende
People sudando estende a destra session ex in proposito
E il se
Esagero i indietro tu mediche Bankers PMI
For idea forte aste fra i jeans offro futures fra i sessi
Barresi nozze diede tu Guidi Ussi stemmi cresca
Quel che ho detto sostanzialmente che il le proposte di tassazione
Servono in un certo senso ha
Far pagare all'industria bancaria i costi delle crisi che ci sono state nel passato per quelli che hanno avuto nel passato per esempio si parla di tassa sulla responsabilità no negli Stati Uniti
Ma ci son Paesi che non ce l'hanno avuta se crisi allora allora in questo caso servono evidente da predisporre i fondi per eventuali crisi future
Ma non è che questa tassazione abbia come obiettivo la riduzione dei rischi sistemici perché non è questo quello che
Esatto è stata pure darcene sistemi fresco e d'estate session propose un soppresso Izzo
Epocali l'appello ai Ministeri che lei ha fatto nel documento sul non desistere dall'obiettivo ascoltare perché i banchieri puntano i piedi su questa
Diciamo Pinco Pallino alle regole eccetera ecco la dice lunga sul loro atteggiamento a ma alla fine di tutta questa
Diciamo sette di regole commerci come in che maniera ci si può
Diciamo parare le spalle ad atteggiamenti viceversa fraudolenti
Perché le regole sono per
Ma insomma detergenti fraudolenti il son due due e due Stati diciamo intanto prevista un'alta vigilanza che è già diventata nella maggior parte dei Paesi molto più pregnante efficace continua insomma noi ora fa
Anche diciamo anche in Italia il numero di ispezioni un tempo la tradizionale vigilanza era una ispezione e molto approfondita ogni
Ogni tanto ora oltre queste si fanno ispezioni mirate frequenti continue qui veste allora poi
Secondo stadio quello del giudice naturalmente
Ultima domanda
L'avete avuta
Comunale è stata la reazione degli europeista molto ecco
Solo prevede che l'Europa possa
Ma il c'è c'è sostegno cioè sostegni unanime direi che da queste tesi lei le proposte di INAIL perché è il gruppo che ha lavorato sulla sulla sulle istituzioni importanza isterica sono
Assolutamente coerenti con lavoro dell'FSB è infatti ho detto che la Crespi sostiene queste queste cose la Commissione ora un membro dell'FSB quindi c'è una integrazione
C'è un'integrazione tra tra le due quindi sostegni unanime posizione sulle tasse sensato discutendone ora
Quindi si vedrà quella che è la posizione su questo proprietari e ha presentato credo sulla il fondo per prevederei le crisi di preveggenza denso e collegato è collegato un po'la discussione che c'è in atto
Concreta può fare strada bisogna bisogna che la vita meglio francamente questo è un po'
Lei già veda già fatta uno studio