Il Mondo a pezzi

Radio radicale abbiamo qui con noi dal dottor Natale D'Amico economista ex alto dirigente la la Banca d'Italia per la conferente vista del mondo appesta
Dottor D'Amico allora Direi di iniziare dalla riflessione di un grande economista che aveva previsto la crisi finanziaria del due mila otto la crisi Lehman quindi insomma un pochino di catastrofi se ne intende che ha scritto provato un saggio intitolato in italiano la grande catastrofe che di avvertiva
L'opinione pubblica mondiale in particolare occidentale guardate che sta per arrivare una tempesta uno Tsunami crisi del debito insieme con una grande stagflazione a che punto siamo da questo punto di vista dottor d'abito
Ma la questione di partenza esproprio debito i paesi sviluppati hanno fatto molto debito lo hanno fatto dapprima per contrastare la crisi Lehman è quello nel seguito poi in Europa per contrastare la crisi del debito sovrano
Poi l'avvio poi è arrivata la pandemia
E la pandemia determinato come dire la necessità per gli stati di Home
Come dire di evitare che nelle fasi chiusura diciamo tanto interesse fallisce lo e quanti cittadini si trovassero nell'impossibilità di ricevere il loro reddito e quindi ricco per sopravvivere quindi gli Stati ha fatto bene devono finire
Il livello del debitore eccezionalmente alto eccezionalmente alto il livello dei debiti pubblici eccezionalmente a Hopa incidendo il debiti privati nelle uscite
In questa rivoluzione
La patria di rientro del debito ovviamente sarebbe facilitata da un processo di crescita economica
In fondo ciascuno di noi sia dei debiti li confronta con quanto guadagna ogni anno e quindi con la sua capacità di riportarli consigli avviene per gli Stati per l'economia nel loro insieme
La la parte di crescita economica diciamo c'è stato sorprendentemente forse un Ribaudo molto energico
A seguito della Crisci
Per la riduzione del prodotto perché registrata Assiteca durante la recita dell'area la pandemica ma dopodiché la la tasso di crescita economica soprattutto in Europa
Sembra essere ritornato sui livelli molto bassi per eccetera in più oggi l'amministrazione vai come sappiamo comparato programma
Molto grande finanziariamente la
Sperto teneva il rovescio invece
Ottanta Albrecht fortemente
Mentre invece che decidono di di portare casa-lavoro produzione
Questo ha motivi elettorali legate all'elettorato di banca a motivi elettorali legato all'avvicinarsi delle elezioni presidenziali cioè nel tentativo di paglia di essere riconfermato presidente a motivi anche strategici cioè l'idea che nella fase nuova di confronto duro sull'accisa cioè necessario acquisire autonomia protegge dalla prova chiave convocati proteici
Come andrà a finire questa vicenda
Molto dipende da come reagiranno l'economia al reato di farli entrare
La crisi
L'Aprilia petrolifera
Ma non solo al crisi petrolifera quello forca e parte di espansione delle spese pubbliche sostenuto da banche centrali che hanno ottimamente accresciuto l'acqua circolazione hanno fatto politico mi pare molto espansivi avvenuto a lungo
Il tasso d'interesse molto basso sui livelli mai visti prima
Ricordiamo che a un certo punto una metà delle emissioni che obbligazionari mondiali era spendere revocata a meno per lo zero per cento cioè il tasso di interesse negativo che si era visto come volte nella storia dell'umanità diciamo stava diventando dominante
Abbiamo avuto un periodo di forti politiche espansive del PAC remoti e abbiamo avuto un periodo di di politiche monetarie espansive molto molto espansive per molto molto tempo molto tempo due so come però
Ragionevole attendersi ha generato una ripresa molto forte dell'inflazione
L'inflazione come sappiamo imposta iniqua determina redistribuzione del reddito come dire non può trovare normalmente a sfavore delle persone che dispongono di meno soldi delle persone meno agiate
Le banche centrali hanno avviato una politica monetaria hanno invertito la politica unitaria così dicono o ritardo per contrastare
Questa ripresa inflazionistica e quindi nessuno ha avuto i successivi numerosi rialzi dei tassi di interesse da parte delle banche centrali
E in quella di Tokio nel locale del debito si fa più gravoso si fa più gravoso sia per citati si fa più gravoso anche per i privati
E quindi come comprendiamo Baby Doc e sostenibile con livelli dei tassi di interesse molto fastidio restare meno sostenibile comuni delitto affinché lotti
La domanda per ore questo debito si confronta con un livello del prodotto diciamo il livello del prodotto come reagirà questa a questo politiche monetarie cambiate di segno nella direzione restrittiva
Questa la domanda di fondo
L'economie occidentali riescono ad atterrare cimice così
Così come dire così Mantova
A reagire
A queste politiche monetarie più restrittive senza precipitare in recessione il Governo a voce operano qui ci sono due contraddizioni il dottor D'Amico la fermo subito la prima eh
Aumento dei tassi vuol dire ovviamente rischi per la base delle leve finanziarie e quindi significa in qualche modo crisi finanziarie e ciò vuol dire anche tra l'altro credit crunch cioè e in secondo luogo per e l'aumento dei tassi per disinformazione are e significa necessariamente o tendenzialmente recessione quindi come la mettiamo
Ecco l'idea appunto ci sono studi trasforma questo semplicemente in un rallentamento del traffico di che del tasso di crescita dell'economia o o si precipita in una recessione gli ottimisti dicono guardate che sì è possibile
Le le autorità se ne interessa graduale si sta manifestando si manifesterà in un orientamento del tasso di crescita delle economie
Ma esistono dei rispondenti di fondo nell'economia all'innovazione tecnologica partire dall'innovazione tecnologica che rendono possibile estetismo atterraggio morbido
Cioè un rientro dall'inflazione collettamento del tasso di crescita ma senza avere chissà altri obiettano guardate che il rientro dall'inflazione non si è mai registrato giocatrice fare ci sta e e la situazione del debito grava pesantemente sugli operatori
Probabilmente determinando determinando una recessione in più il rialzo dei tassi
Alla fine ripeto porzione ritardato fa comunque veloce e repentino determina instabilità finanziaria anche dall'avvocato imperiali ferroviaria nove il portafoglio quantità enorme di titoli acquistata quando per i tassi d'interesse ad occuparsi oggi se i tassi di interesse con saliti quei titoli valgono molto di meno si calcola per esempio che negli Stati Uniti le perdite implicita nel portafoglio titoli del
Prima del mese delle banche sia pari più o meno a metà del loro del loro patrimonio tutto il grande sforzo Pato dopo la crisi finanziaria pezzi patrimonializzare le banche farebbe sostanzialmente vanificato dal rialzo del tasso di interesse si segnali quali sono che abbiamo di fronte ai finiani che abbiamo di fronte sono un'economia americana si continua a manifestare una dinamica sostenuta come avviene da diversi decenni nel confronto con l'Europa
In Europa ogni ogni previsione successiva
Come dire e peggiore della precedenti
Quindi ci stiamo avvicinando diciamo verso la secessione ancora non ci sono previsioni del regime di consenso cioè quelle più
Lo accreditate non prevede Omar recessione ma insomma civiltà avvicinò e qui arriviamo all'altra faccenda che lei ha accennato in quanto era vengono novità rovente ci sono i rischi dalle
I rischi geopolitici perché tutto questo è connesso strettamente con la geopolitica e mi che rischi geopolitici in particolare la che drammatica crisi in Medioriente ma poi c'è la guerra economica
Con la Cina che anche questa va a il suoi e Effetti eccetera eccetera la guerra in Ucraina continua a Lecce la querela ma una sola la crisi a me diventerà questo purista rischia di essere la più drammatica di brutte per intatto sull'economia lei mi insegna perché c'era unici può avere un impatto innanzitutto sulle mie sul le mercato avevo energetico e poi sui mercati
Finanziari visto che i paesi del Golfo detengono detengono molti titoli americani allora la crisi mediamente può essere il grande cigno Niero righe che sconvolge nuovamente l'economia mondiale
Molto dipende da come da quanto dall'estensione alla durata dell'attrice
Ipotesi di estensione del conflitto sicuramente lo scenario internazionale cambia
I nell'ipotesi che il conflitto venga sostanzialmente limitando parte scaramucce sul fronte nord d'Israele vengano sostanzialmente limitato a questa cosa terribile dal punto di vista umanitario che lo scotto primo attacco intendiamo a a Israele o ci lamentiamo italiana nono ma anche nemici gli effetti Salvo gli altri ecco però francamente su questo ognuno ha le sue quote sul gran sicuramente c'è un rischio l'allargamento del conflitto sicuramente esistono alcune sport sintetica ma contenere
Come dire l'astensione territoriale del conflitto
Come prego quale quale delle due i poveri provava francamente difficile dire ognuno ha le sue opinioni su questi però possiamo dire una cosa dottor D'Amico che venne
E che che ci possa essere un'uscita morbida dalla diciamo così da arriva alla dissi inflazione
E forse è possibile per prefetti dell'innovazione e questo possiamo Calvin teoria però tutto questo in qualche modo appeso alle
Ai e i ai conflitti geopolitici perché insomma e germanofona
Per far sì c'erano riaprire quello c'è il Medioriente poi ci sta Taiwan poi un'altra crisi che si sta proprio in quando di cui non si parla molto e la situazione al confine col Messico elemento a una eventuale nuova crisi di Cuba
Per basi o centri di sorveglianza
Cini
Sì sì tutte queste crisi messa assieme che prima o poi fino a scopi un cigno nero globale difficile visto il problema non ecco appunto l'imbattibile poco secondo me oggi è legata la realizzazione dell'hip-hop
Ti catastrofica che ridisegna da diversi anni e sostanzialmente legata al dicevamo all'età al tasso di crescita nei prossimi anni delle commerci dentali quel tasso di crescita dipende da molte variabili fra queste ci sono sicuramente variabili geopolitiche
Senza dimenticare il fatto che comunque sui bilanci degli Stati e con premierà in questa situazione di tensione anche nell'ipotesi che le cose vanno bene diciamo cioè che per esempio in Medioriente le cose
Lo scontro innescato velocemente ha scelto estensioni del conflitto e comunque abbastanza evidente degli stati sviluppati saranno chiamati da oggi in poi all'aumento delle spese militari
E questo significa come è noto questo capisce che l'attuazione di elevato debito pubblico fare spazio nei bilanci pubblici per le specie per un momento dello spettrale altro se non vado errato il professor Roubini
Enuncia un ultima variabile che la variabile demografica che anche queste incombe non solo in Occidente a dir la verità ma ovviamente particolarmente nei Paesi che in cui il tasso di risparmio basso evidentemente
A chiamare abiteremo grafica a sua la sua estrema importanza voglio dire perché non erano oggi delle previsioni li abbiamo visto sostanzialmente realizzato ampiamente realizzata da uno un accaduto alle delle Borse
Nelle ultime settimane le Borse occidentali hanno perso il sistema ogni dieci per cento non è oggi una cosa tragica non è una cosa dimensioni inusitate del nome
Però qualcuno comincia a interrogarsi per questo dieci per cento di caduta delle Borse non sia solo l'inizio diciamo dibattuto a Tuturano tra l'altro l'altro un segnale molto preoccupante dottor Rubini e si dottor D'Amico il
Il lavoro la volatilità dei mercati obbligazionari dei titoli americani
Sullo sfondo c'è questa cosa il mondo ha considerato l'affetto sicuro sostanzialmente i titoli degli Stati Uniti come sappiamo uno degli agenti tecnica con la più piccola ha ha abbassato il rating lista dimostra successo mai avuto fu agli Stati Uniti è una critica ladri flagello con considerato
Il debito sovrano gli Stati Uniti la quello detenuto dalle banche centrali per nel per riserva parliamoci chiaro espulsioni dalle banche arrivano a tutti i lavori Congo dove sta diventando molto volatile
Ecco diventando molto volatile e sullo sfondo ci sono queste predizioni dimissioni da parte del governo federale degli Stati Uniti da qui alla fine dell'anno prossimo l'anno successivo fotografi otto grandi per rifinanziare il debito deve essere molto grandi perché decisioni strategiche rimane ancora molto grave e qui arriviamo all'altro comunque andiamo a cui le banche centrali Agos
Messo ricomprare i titoli del debito pubblico perché stavano praticando politiche diverso da quello degli anni passati ce ne stanno pochi cattolici politiche monetarie restrittive
E un gol gli strumenti per attuare le politiche monetarie restrittive assoluto può comprare con i titoli di Stato pagare intendere quel poco sia questo si unisce ancora una volta il fattore conflitti geopolitici perché è evidente che alcune banche centrali
La Cina ma anche l'India e così via e persino il re regno saudita vendono titoli americani
E tanto Ametrano ora non sappiamo come sappiamo sta già avvenendo il volume complessivo dei titoli del debito pubblico americani nel portafoglio della banca centrale cinese si è drasticamente ridotto negli ultimi tre o quattro anni
Equipaggia venendo quindi in questo contesto come dire ci ha ragione che manifestata volatilità sul titolo sui mercati del debito pubblico americano i tassi d'interesse non solo di son saliti velocemente le funzioni di farci quello che velocemente anche i tassi a lunga non solo quelli a breve
Più direttamente influenzati dalle scelte di politica monetaria
E qua aleggia sullo sfondo la paura diciamo nel Patto per
Gli Stati Uniti stiamo dicendo loro polemico pubblico e che la situazione non migliorerà sicuramente in questo caso in cui come ricordavamo anche
Continua Rita elettorale l'affetto che mi pare di aver violato il vasto programma così presto
Per la lotta all'inflazione sostanzialmente risolti ma poi c'è il problema di fondo Rino dottor D'Amico il tasso di risparmio americano praticamente nullo e quindi istruiti Tesoro americano deve vendere i titoli di Stato in giro per il mondo
Con una situazione di conflitto geopolitico questo si lamenta la situazione oggettivamente esplosiva al di là di tutto quanto ma io amo l'atletica tosto
Una volta per la regione
Tutto ai pochi che previdero la crisi finanziaria del che fa lei mamma del due mila sette due mila otto alla ragione anche questa volta dipende dal bordo qualcuno che le variabili su politiche fossero quelle più importanti
Ma
Chissà anche come dire alla fine la capacità degli stati di portare sotto controllo la loro spesa di serissimo è molto difficile molto difficile soprattutto in un concreto per il mio Europa soprattutto
In cui ci avviciniamo pericolosamente a un tasso di crescita prossimo allo zero diciamo in che anno siamo ogni previsione peggiore della precedente e ogni riferimento può all'Italia in queste ancora più più
E non casuale bene anzi male tanto male ringraziamo tantissimo il dottor Natale D'Amico ex alto dirigente la Banca d'Italia ed economista un saluto da Radio radicale