A che punto è la notte?

Buongiorno benvenuti atta a che punto è la notte congiunta Roberto Sommella ieri è stato consegnato
Il premio banco corre che era una celebre rubrica sull'Espresso firmata poi ci siete
Dal Guido Carli già governatore della Banca d'Italia presidente di Confindustria nonché ministro del tesoro e da un genio Scarpari si seppe evidentemente quando questa rubrica non ci fu più sarà consegnato questo premio l'importante di cui abbiamo parlato diffusamente anche con un intervento dello stesso premiato sua MF Milano Finanza a Lord Mervyn King che è stato importantissimo banchiere centrale banchiere centrale
Della regina per l'esattezza è con me oggi mi corre concentrare sulla fine della ricreazione dei tassi d'interesse ne abbiamo parlato tante volte stavolta ne ha parlato però uno che è un pochino più importante di me operò una banchiere Trane nelle nella produzione che è stata fatta proprio grazie anche alla
L'associazione Guido che ha Guido Carli guidata da suo nipote Federico e alla Banca Ifis Lardner vincenti in una ambiente che ricordava moltissimo
Gli ambienti o trattati delle considerazioni finali della Banca d'Italia tant'è che c'era anche il governatore della Banca d'Italia ascoltato il suo amico Ignazio Visco a ricordato che
è è arrivato il momento del repricing cos'è il repricing semplicemente è la fine delle illusioni la fine dei tassi d'interesse bassi per Mervyn King soprattutto però il ritorno alla normalità
Chi è bravo va avanti chi non è bravo deve fare una ristrutturazione
Del suo sistema industriale e dunque Luís ci vede in due anni difficili che abbiamo di fronte
Delle opportunità un poco quello che pensano sempre soprattutto i cinesi ovvero che dentro vi Christie ci sono delle opportunità di sintetizzo quindi i punti fondamentali di questo intervento
Di Mervyn King che e partito innanzitutto per dire una cosa importante
Sebbene vi siano notevole incertezza lei era dei tassi d'interesse in calo e insostituibili mente
Scusate bassista probabilmente porgendo al termine i rendimenti obbligazionari
Sono aumentati nel corso dell'anno si sono avvicinati ai livelli più coerenti con i fondamentali economici anche se ancora inferiori alle medie storiche il risultato è stato Secondo Lord Merwin clienti unica inevitabile prima pricing degli asset reali e finanziari ossia il grande repricing come lo definito insomma sembra già di stare in un film
Di Ridley Scott in secondo luogo
L'ex banchiere centrale britannico ricorda che la risposta delle banche centrali alla pandemia globale è stata erroneamente quella di rispondere al calo dell'offerta potenziale aumentando la domanda di moneta
Il risultato è stato un aumento dell'inflazione inoltre le rate convinzione che l'inflazione sarebbe tornato all'obiettivo per il solo fatto che le banche centrali avevano detto che l'avrebbe fatto
Ha comportato per l'aumento dei tassi d'interesse necessario per riportare l'inflazione obiettivo fosse tardivo e lento di conseguenza
L'inflazione di fondo e ora ben al di sopra dell'Obiettivo lo sappiamo
Anche noi italiani che sopra il dieci per cento elementi salariali del settore privato non sono coerenti con l'obiettivo di inflazione del due per cento lo sappiamo Santerno italiani che appunto abbiamo vissuto anche l'epoca
Quelli che sono di una certa età della scala mobile questo è stato secondo l'ormai ben King il fattore scatenante dell'aumento non solo dei
Tassi di riferimento delle banche centrali ma anche dei rendimenti obbligazionari il terzo punto
E di riflessione del banchiere è che i tassi di interesse ci sicuramente bassi hanno contribuito al decennio di stagnazione della fine la crisi finanziaria questo è un passaggio importante perché
Alla fine nessuno affatto ma è un processo
Noi che siamo abituati a fare processi a tutti alle banche centrali hanno agito bene rogito male ormai comanda l'economia comanda la finanza nel mondo
E forse un processo le banche centrali
Sarebbe anche dopo tant'è che voi il vinto dice quanto più a lungo sono rimasti bassi tassi di interesse tanto più le risorse non si sono s'lo Stato e dalle imprese a bassa produttività quella d'alta produttività tanto più a lungo persistito la trappola della bassa crescita della produttività
Il potenziale vantaggio del grande repricing dice Mervyn King è che le aziende zombie entreranno in un processo di ristrutturazione del debito che permetterà le risorse di lavoro e di investimento di fluire verso aziende più produttive insomma tornerà il merito sì
Secondo Mervyn King è stato anche intervistato da Lucia Annunziata poi dopo la sua lectio magistralis che è stata anche anticipata da un altra lectio
Di Paolo Savona presidente della Consob ma insomma che cosa accadrà nella epocale la grande incertezza ci sono rischi in entrambe le direzioni comunque affrontino i governi e le banche centrali in modo forte
Con meno forte questa situazione in caso di risposta
Eccessiva la pianificazione finanziaria delle famiglie e delle imprese sarà sconvolta da un forte aumento dei tassi d'interesse
Soprattutto se accompagnato da un aumento delle tasse in caso di risposta insufficiente infrazione di fondo rimarrà ostinatamente alta anche se l'inflazione complessiva si ridurrà è la data in cui il rapporto tra debito nazionale e reddito nazionale inizierà nasce in tre Silla Hamilton tenera scusate si allontanerà in un futuro lontano insomma per far bella darebbe e per parlare un po'più piano come m'hanno detto alcuni
Ascoltatori
Se ci sarà una risposta eccessiva delle banche centrali dei governi si rischia di peggiorare la situazione si è invece sarà ponderata soprattutto sul fattore umano soprattutto sulla imponderabile abilità e la ineluttabilità dell'aumento dei tassi d'interesse
E soprattutto se sarà a visione lunga questo impatto probabilmente non peserà sulle tasche dei più deboli anche se è una grandissima
Incognita insomma la crisi finanziaria un decennio di stagnazione una pandemia globale è una è ora una guerra territoriale in Europa ha nominato tutte e tre le verità di Paul Volcker
Sempre secondo Nord Mervyn King prezzi stabili finezza solida e buon governo il grande abilità si inserirà senza dubbio un percorso accidentato
E prima di tornare a una crescita sostenuta con prezzi stabile finanze solide
Dovremo trascorrano un po'di tempo in Purgatorio purgatorio di ricordare il Purgatorio quello di cui parlo
L'ex governatore della Banca d'Italia Antonio Fazio a proposito
Dell'Euro che sarebbe stato un purgatorio
Questi banchieri centrali hanno buone lettura ma un futuro migliore ci attende finalmente quindi possiamo sperare perché secondo Mervyn King
Il grande repricing può essere l'inizio di un ritorno a una migliore allocazione delle risorse è una crescita più rapida insomma la ricreazione
Dei tassi è finita e venga avanti il migliore questo il succo chissà che non l'ascolta anche il Governo Meloni che ha fatto il ministero dell'Istruzione del merito questa che a che punto è la notte una buona giornata
Da Roberto Sommella