La crisi dei debiti sovrani e il futuro dell'Euro. Intervista a Alessandro Merli

Radio radicale siamo in una collegamento telefonico con Alessandro belli del Sole ventiquattro Ore per parlare insieme di quello che sta succedendo in questi giorni sia per quanto riguarda
L'Italia che l'Unione europea più in generale buona sera Merlin più allora in bissare delle avvisaglie della settimana precedente del venerdì in cui la Borsa italiana verificato tutti gli effetti un attacco quello che era stato definito l'attacco da parte la speculazione internazionale
Nel fine settimana sono state riprese delle misure decise a partire dalla questione del divieto di vendita allo scoperto poi la rapida approvazione della manovra finanziaria
Una manovra seriamente corposa per quanto riguarda i abbi si osa per quanto riguarda
I contenuti in la promozione delle cinque banche italiane agli stress testa per avente con evidentemente tutto ciò non è servita a niente alla riapertura dei mercati dunque parliamo di non è di diciotto scorso le borse europee sono andate male e quella italiana in particolare quello che abbiamo visto sono state soprattutto le perdite per gli istituti bancari quotati per
I gli assicurativi e poi l'aumento dello spread differenziale dei tassi italiani rete rischi sui titoli di Stato io sono rimasto colpito da un articolo che tu è scritto nella giornata del diciannove luglio c'è un passaggio molto suggestivo una citazione da un esperto di Goldman Sachs attualmente ci sono movimenti dei prezzi dei titoli di Stato che appaiono sempre più scollegati dei fondamentali macroeconomici forse possiamo partire da qui che cosa sta succedendo
Passa succedendo io credo che c'è una crisi di sfiducia generalizzata nella costruzione dell'Euro d'unione monetaria siamo in ballo dal maggio del due mila dieci con la soluzione del problema che a Lecce
Il problema Grecia non è stato affrontato a suo tempo ed è scappato continuamente rinviato finché
Può il problema si è speso al Buralli al Ruanda e poi al Portogallo in tutto presso l'autorità europee sia nazionali
Che a livello europeo hanno sempre favorito dei piccoli passi delle misure di compromesso che non attaccavano decisamente il problema dopo mesi che lei ormai più di un anno
Di queste incertezze delle quali non si vede la fine dei mercati hanno cominciato a chiedersi cioè l'Unione Europea incapace di risolvere problemi tutto sommato così piccoli non dimentichiamo che la Grecia rappresenta il due per cento
Del prodotto interno lordo dell'euro zona il Portogallo e l'Irlanda più o meno lo stesso ammontare dicevo se
L'Unione europea non è in grado di solo problemi così piccoli sono Cherchi mercati allora cosa succederà davanti eventualmente a problemi
Di pareri più grandi e naturalmente i primi a finire nel mirino sono stati
La Spagna per la debolezza del suo sistema bancario e l'Italia perché naturalmente ha un debito
Pubblico del centoventi per cento soprattutto un Paese che non cresce ormai
Da una decina d'anni sappiamo che la prima condizione per ripagare i propri debiti e di
Avere una crescita
Sostenibili quindi credo che questo sia
La ragione alla base di questo ulteriore Contardo qui si è verificato nell'eurozona in questi giorni poi ci si può chiedere
Come mai è accaduto improvvisamente ma sappiamo diceva
Il compianto ruvido Arbus economista americano che i mercati ci mettono più tempo a muoversi quello che
Che si terrà poi quando si muovono su molti una volta e magari spingendo anche
Più nulla di quanto non dovrebbero
Per quanto riguarda le misura che attualmente sono allo studio dunque saranno allo studio ricordiamo che questa intervista Venere distratta poco prima dell'apertura anzi è proprio quest'e ora tornare diciotto si sta aprendo la riunione della vertici dell'Eurogruppo intanto con gli share proprio nella giornata di domani anche con i capi di governo
Come dice quello che manca è mancata l'iniziativa forte quali sono le misure che sono ancora sul tavolo per cercare di rispondere a questa crisi greca alza la seconda tranche di prestiti come dovrebbe essere coperta
Ma non è chiaro le opzioni sono molto intanto per cominciare da con l'importante è che finalmente tutti hanno riconosciuto che la
Grecia attraverso non solo la credibilità mai di fatto insolvente cioè non sarà in grado di pagare
Il proprio debito alle scadenze convenute nei tempi convenuti che quindi si richiederà un altro pacchetto importante si parla di centodieci miliardi
Di euro di aiuti per
Tenerla a galla però
è chiaro che questo si scontra anche con l'avversione dei contribuenti soprattutto dei Paesi più virtuosi più rigorosi dalla Germania l'Olanda
Alla Finlandia la versione di queste opinioni pubbliche a continuare a mettere dei soldi in in Paesi che sono i solventi anche per colpe
Per colpe proprie quindi si sta studiando anche come poter ridurre
L'ammontare del debito greco ma facciano pagare non più tutto
Ai contribuenti degli altri Paesi europei ma anche i creditori privati e quindi alle banche agli altri detentori titoli greci e su questo c'è un menù
Di opzioni abbastanza ampio che i valichi originaria dei francesi era di fare urologo cioè di rinnovare i vecchi prezzi ma si è visto in questo avrebbe avuto dei vantaggi
Abbastanza modesto in termini di riduzione del debito greco un'altra idea di origine tedesca era quella di scambiare i vecchi titoli greci con titoli a più lunga scadenza un'associazione di banche ha proposto
Che vengano pattini tra etica la Grecia per il riacquisto
Di titoli sul mercato quindi a dei preti attualmente molto
Molto scontati rispetto al valore
Nominale in modo che di fatto i creditori accusassero una perdita e la Grecia
Potesse incassare una riduzione del debito l'ultima ipotesi che spuntato poiché in queste ore è quella di
Imporre una tassa sulle banche
Che dovrebbe andare a finanziare appunto questa riduzione del debito un'ipotesi che non è chiaro come si possa
Poi mettere in atto visto che andrebbero passate per ragioni di equità solo le banche che effettivamente sono creditrici della Grecia
E non anche le altre e poi c'è la difficoltà di tassare con le banche che sono fuori
Dall'euro donne che pure detengono titoli greci come possono essere le banche inglesi o le banche americane e anche quei soggetti che non sono bancari ma che pure sono detentori
Titoli del debito greco si parla di caccia Palma anche di
Fondi pensione altri investitori istituzionali quindi la situazione diciamo poche ore dall'inizio e abbastanza complessa in termini delle
Tutte le opzioni
Ma c'è ancora c'è ancora sul tavolo se mai c'è stata formalmente la proposta di varare di eurobond
Ma diciamo che questo è un accordo di cui si parla da molto tempo è stata rilanciata il diverso tornate compreso un certo punto dal ministro con italiano Tremonti insieme
Al premier lussemburghese Juncker non è mai decollata perché
C'è una porta versione della Germania come funzionerebbero questo eurobond sarebbero
Dei bond che verrebbero messi congiuntamente dai Paesi dell'eurozona quindi invece di avere un debito pubblico italiano un debito pubblico greco un debito pubblico tedesco
Che avrebbero questi bond emessi congiuntamente da tutti i Paesi
Dalla Renault è ovvio però che mentre i paesi diciamo deboli ne avrebbe un vantaggio in termini di costo della raccolta e quindi i tassi di interesse che poi questo debito i Paesi forti come la Germania richiedano
Di avere un vantaggio nel senso che questo debito costerebbe loro più di quello che non di costi emettere debito
Per conto proprio e quindi l'opposizione tedesca a questa
Misura che viene evocato da tante parti anche molti economisti sono convinti
Che sia la strada giusta per il momento posizione tedesca a questa soluzione non è stata non è stato superata vedremo se avverrà nel corso del prossimo vertice ci sono dei piani di in circolazione cioè alla
Cioè ci sono naturalmente l'ipotesi più poi
Variabili immagino che circola negli ambienti internazionali ci sono possibilità relative al invece di lasciare andare la Grecia verso il default o da altra parte ad esempio mi pare che ne parli proprio il vostro giornale oggi il Sole ventiquattro Ore non articolo
Di Walter Riolfi e la possibilità del due euro unità euro a due diverse velocità
Ma questo è stato prospettato da varie parti mi sembrano tutte ipotesi in quel momento abbastanza
Pantaleo cioè che la Grecia vada in default questo è assolutamente possibile anche con diverso delle opzioni
Che abbiamo citato prima in quanto se si esclude la tassa sulle banche tutte le altre opzioni in qualche modo
Comporterebbero una perdita per gli investitori è anche una loro coercizione a partecipare a queste terrete e questo per le agenzie di rating solitudine considerato
Un default o quantomeno selettivi punto adesso qualcuno sta cominciando a dire che forse questo non sarebbe il cui
Un problema così grave se effettivamente
Fossero possa ridotto il debito greco e quindi la Grecia potesse può ripresentarsi più avanti sui mercati
Con uno standing migliore quanto l'ipotesi del doppio euro francamente mi sembra un po'come l'ipotesi del ritorno a terra ma
O alla lira mi sembra quell'importo di un po'più
Accademiche che non
Opzioni che vengono veramente considerate
Dalle autorità in Europa in questo momento
In chiusura dunque a quanto pare le ipotesi sugli strumenti finanziari a cui ricorrere non mancano come non mancano questi strumenti quello che par di capire manca la volontà politica manca il gesto politico forte soprattutto da parte della Germania i mercati finanziari internazionali
Credo questa incertezza reagiscono di conseguenza è così
Sì e credo che in questo momento ci si è resi conto che forse ce ne sta rendendo conto anche in Germania che questo è un po'la prova del fuoco per le euro cioè l'euro rischia veramente con il coinvolgimento di Spagna e Italia nel contado rischia veramente il collasso questo punto chiaramente
C'è un'opinione pubblica tedesca molto contraria
A ulteriori aiuti e abbiamo visto nel corso di questi mesi quanto il Cancelliere Angela Merkel sia attenta
A non
Non turbare l'opinione pubblica perché è anche una parte della sua stessa coalizione
Però è anche vero che probabilmente siamo arrivati al momento in cui senza un'azione
Molto decisa come diceva ieri anche una nota del Fondo monetario sull'area dell'euro si rischia veramente il collasso dell'area dell'euro stesso lo ha questo potrebbe avere
Delle conseguenze dire K cliniche North couture sui Paesi dell'area dell'euro ma
Assumere sull'economia mondiale chiarissimo grazie grazie veramente ad Alessandro Melli de il Sole ventiquattro Ore