Processo per il crac Parmalat

Possiamo
Possiamo iniziare
Incominciamo senz'altro con l'appello delle parti
Botta Paolo
Resta contumace difeso di fiducia dall'avvocato Paolo Tosoni del Foro di Milano che è presente
Davis Peter mai con resta contumace anche gli difeso dall'avvocato Paolo Tosoni
Chiede intonaco George Sand lampo resta contumace
Difeso anche gli dall'avvocato Paolo Tosoni
Al netto mai con resta contumace difeso di fiducia dall'avvocato Sergio spagnolo del Foro di Milano
Che è sostituito dall'avvocato
A scusi discorsi
Sabatini Filippo resta contumace difeso di fiducia dall'avvocato Paolo Tosoni
Simon se Richard
Resta contumace difeso di fiducia dall'avvocato Carlo Enrico Pajero del Foro di Milano che sostituito dall'avvocato chiara Viriglio anche per l'imputato Lords grazie buongiorno
Ungaro Sergio
Resta contumace e difeso di fiducia dall'avvocato Giuseppe Iannaccone del Foro di Milano
Gran poca atto
L'ex Anthony resta contumace difeso di fiducia dall'avvocato Carlo ricordarglielo che anche in questo caso e sostituito dall'avvocato Chiara litio
Passiamo all'appello delle parti civili
Bondi dottor Enrico quale commissario straordinario delle società Parmalat in amministrazione straordinaria e questa parte difesa dall'avvocato Marco De Luca del Foro di Milano che oggi sostituita dall'avvocato Cigna
Abbancare la più
Miglia venticinque tutti difesi dall'avvocato Carlo Federico Grosso del Foro di Torino
Nessuno è presente
Bazzi Alberto più nove tutti difesi dall'avvocato Anna Campigli al volo di Parma
Nessuno è presente
Bonalumi Susanna più ventinove tutti difesi dall'avvocato Osvaldo Pettenello il volo di Verona
Nessuna presente al Brizio massimo per trentadue tutti difesi dall'avvocato Osvaldo Petteni del Foro di Verona
Nessuna presente
Anche errori Maria più otto tutti difesi dall'avvocato Marisa costa egli del Foro di Milano
Nessuno è presente alunni Enrico più sei tutti difesi dall'avvocato Marisa costa e li del Foro di Milano
Nessuno è presente Ballarin margherite apre uno tutti difesi dall'avvocato etica per le parti del ruolo di Treviso
Su una presente Dal Mas Rinaldo più dieci tutti difesi dall'avvocato Claudia Alpago ottica il ruolo di Belluno
Nessuno è presente
Gli uni Maria Pia più quindici tutti difesi dall'avvocato Maria Tammaro del Foro di Firenze nessuno è presente Boraso Roberto più attenti
Tutti difesi dall'avvocato Francesca Cavarzere anni del Foro di Fiorito assoluta presente fatti io testo più trentasette tutti difesi dall'avvocato Barbara Liverani del Foro di Ravenna nessuno è presente
Fissione Domenico e difeso dall'avvocato dico Martinetti del Foro di Mondovì nessuno è presente Amadei Carla trenta tutti difesi dall'avvocato Simone Sabattini
Del Foro di Bologna nessuna presente
Anderlini Daniele più venticinque tutti difesi dall'avvocato Federico Fischer del Foro di Bologna nessuno è presente bassi Maurino più quindici tutti difesi dall'avvocato rincara netti del Foro di Bologna
Nessuno è presente abbondanza Domenico più diciotto tutti difesi dall'avvocato letizia Mongiello del Foro di Bologna
Nessuno è presente uguale Andrini Patrizia e difesa all'avvocato Giulietta Gozi del Foro di Bologna
Nessuno è presente Cubeddu Peppino più cinque tutti difesi dall'avvocato Marco sforzi del Foro di Bologna nessuno è presente Bezzola una più sei tutti difesi dall'avvocato Ferdinando Di Francia del Foro di Bologna
Nessuna presente Abbiati Sergio più centonovantanove tutti difesi dall'avvocato Alessandro Gamberini del Foro di Bologna
Nessuno è presente Di Gioia Noemi più uno entrambi difesi dall'avvocato Giuseppe Tarditi del Foro di Monza nessuno è presente Porcari Agostino più uno
In tre ambiti difesi dall'avvocato libero del seria del lavoro di Parma
Nessuno è presente tumori Fulvio più venticinque tutti difesi dall'avvocato Paolo ben frenati del Foro di Bologna sul presente Visconti Sergio più ventisette tutti difesi dall'avvocato Emanuela bassi del Foro di forni
Nessuno è presente casaro Fiorenzo più ventisette tutti difesi dall'avvocato Giuseppe lo suppone del Foro di forni
Nessuno è presente Murphy Floriano più ventuno tutti difesi dall'avvocato all'avvio del Foro di Bologna
Nessuna presente Abbate Cesare più duecentosettantadue tutti difesi dall'avvocato Francesco Murgia del volo di Treviso nessuno è presente Pacilli Chetti più duecentoquarantanove tutti difesi dall'avvocato Francesco Murgia del Foro di Treviso nessuno è presente
Pacciani amicale a più duecentoquarantacinque tutti difesi dall'avvocato Francesco Murgia del Foro di Treviso
Nessuno è presente Allevi Mariagrazia più centodiciannove tutti difesi dall'avvocato Francesco Murgia del Foro di Treviso
Nessuno è presente tesi iniziano più otto tutti difesi dall'avvocato Roberta tedeschi del Foro di Verona nessuno è presente
Di grado Calogero più sette tutti difesi dall'avvocato Monica Multari del fondo di Verona nessuno è presente
Ferrato Giovanni più diciannove tutti difesi dall'avvocato Benedetto Della uso del Foro di Torino nessuno è presente Cabrini Luciano e difeso dall'avvocato non rischia Brini del Foro di Parma nessuno è presente
Per i responsabili civili siti benché né a sede di Milano in persona del legale rappresentante pro tempore la parte difeso dall'avvocato Nerio Diodà del ruolo di Milano che è presente
Siti benché minima serie di Londra impersona il legale rappresentante pro tempore questa parte
E difesa dall'avvocato Fabio guasta disegni del Foro di Milano che è presente sì buongiorno
Citigroup Global Markets LTD in persona del legale rappresentante pro tempore anche in questo caso la parte difesa dall'avvocato Fabio questa disegni che è presente grazie
Allora
Con me
Avevamo
Come avevamo stabilito all'udienza di ieri prima di a riprendere con l'esame
Del teste Colaccino possiamo
Procedere all'elaborazione del calendario per i mesi
Di gennaio
Febbraio del due mila e tredici ma forse potremmo provare anche per il mese di marzo
Allora come ho anticipato ieri
Istruttoria potrebbe riprendere
Meno adattabili martedì otto gennaio
Non ci sono obiezioni quindi
Possiamo senz'altro
Indicare questa data
E poi potremmo proseguire anche all'udienza di giovedì dieci gennaio
Ecco
Devo dire che
Praticamente
In tutte queste entrate possiamo usufruire della una collegiale nel
Palazzo della sezione penale
Poi
Passiamo alla settimana successiva
Come ricordavo
Già nelle udienze precedenti
I giorni
Tra i quali possiamo scegliere due date per settimana sono comunque quelli di lunedì martedì e giovedì io chiedo ai difensori preferiscano preferiscono che siano due giorni consecutivi
Con i dovuti collega Gigli gli eventuali
Aggiustamenti oppure preferiscono che siano giorni distanziati
Scusi Presidente io
Credo che ci sia un un primo problema che vogliamo sottoporre prego
Salvo ripeto come vede per la prima settimana nel sì problema
La noi vorremmo chiedere al Collegio di fare in modo che
Nei fatti perché abbiamo ancora altri processi da fissare
Successivamente al loro che a loro volta avranno impegna martedì al giovedì quindi abbiamo un po'di problemi da questo punto di vista
Rendere nei fatti una situazione
Che preveda nell'arco del mese una settimana con due udienze una con un le spiego poi
Magari
Sì se non ci sono impedimenti se ne possono fare anche tre nell'altra però attualmente noi vorremmo avere
Poter avere un minimo di elasticità su altri processi che tutti come penalisti abbiamo ancora da fissare a gennaio febbraio marzo
La prima considerazione che faccio io la seconda per quanto riguarda la domanda che faceva lei due giorni di seguito piuttosto che
Una lunedì un lunedì è un giovedì per intenderci credo che fare due giorni di seguito ossia
Più faticoso più difficile per noi perché a volte capita di avere magari o lunedì o al martedì l'impegno quindi
Oggi come oggi sarebbe meglio almeno per me concordare le date
Guardando già le aziende in modo che se si possono fare due giorni di seguito si fanno due giorni di seguito se tutti sono d'accordo
Se no ecco non fare un metodo generale di due giorni di seguito insomma questo almeno per quanto mi riguarda
Quindi non so se lei Presidente
O può cominciare a a prevedere in gennaio le udienze di gennaio
E adesso vediamo che impegnano altre insomma perché io non conosco le agende dei colleghi
Prego
Anche per quanto riguarda me l'avvocato avvocato Tosoni su otto dieci nessun problema
Il problema che si porrà sicuramente
E che
Il quarto polo di dicendo è che il dieci dicembre peraltro due udienze fissate anche con voi iniziano due dibattimenti a Milano
Nel quale io sono un unico difensore sono dipartimenti complesse e il Presidente ci hanno anticipato che vorranno stabilire un calendario da gennaio in poi di almeno una o due udienze alla settimana anche dopo allora
è veramente difficile conciliare questo livello di impegni è vero che ci sono i sostituti è vero anche che
Sono un po'cioè siccome questo e anche quelli dove
Per le posizioni che si assistono in questo nella fattispecie nel Sisto quattro comunque difensore non sono mai mancato tra Anna volta
Tendenzialmente vorrei esserci allora da questo punto di vista
Io chiedo impossibile nel senso che per me sarebbe l'ideale aveva un giorno fisso settimana e
Su quale in Ucraina i problemi sesso in anticipo per giorno e faccio un esempio tutti i lunedì
Tutto il giorno con l'accordo di tutti i neo CRA nessun problema
Fare d'udienza alla settimana secondo me inconciliabile con quegli impegni professionali mi creerebbe dei problemi non da poco anche con altri collegi che giustamente anche loro hanno necessità di fissare concerto il fermo i processi e quindi
Ci si può venire incontro in un qualche non si può rallentare più di tanto io sono a disposizione cerco di non creare problemi però
Un ritmo di questo tipo a Parma conciliano con altri dibattimenti importanti più devo seguire
Mi è veramente difficile
Signori difensori
Una promessa il tribunale come ha già dimostrato nei fatti credito sicuramente disponibili a prendere in considerazione tutte le esigenze
I difensori delle parti private
Laddove ma è sempre successo così fanno riferimento a problemi
Degni di attenzione
Come dicevo
Credo che l'abbiamo già dimostrato nei fatti anche con riferimento proprio a questo mese di novembre laddove
I difensori hanno fatto presente di avere dei problemi insomma insormontabili il tribunale non ho avuto difficoltà a
Andarcene alle richieste di cancellazioni o di riferimento delle udienze
Io
Penso che comunque oggi noi possiamo approvare a fissare un calendario che comprenda due udienze fissi alla settimana con l'assicurazione che il Tribunale laddove
Gli impegni dei difensori diventeranno concreti insormontabili nel senso che voi mi avete anticipato che soltanto a dicembre si provvederà a Milano alla fissazione dei calendari
Degli altri processi laddove
Gli impegni elettivi entreranno concreti insormontabili nel senso che non si potrà rimediare con la nomina di sostituti a Milano o a Parma
Il tribunale pronto a
Ad apportare al calendario che oggi pensiamo lei necessarie modificazioni
Io diretti posso Scuderi Presidente posso fare una proposta per cominciare nel concreto se ai colleghi andasse bene cominciamo stabilire che tutti i lunedì c'è udienza
Ma per noi non ci sono mi sono state
Ecco se
Se partissimo da questo principio sì tanto tutti i lunedì c'è udienza va bene
Quindi questo mi pare che se piacevo non è un atteggiamento non è un irrigidimento del tribunale Bitetto sul Tribunale poi nei nei fatti laddove
Laddove il problema di si dimostreranno
Insormontabile anch'
Devo dire che anche il Pubblico Ministero ha sempre mostrato diffamante comprendere le esigenze
Fondate dei difensori non ha mai sollevato opposizioni agli aggiustamenti del calendario
Io direi comunque dal momento che
Non avete neppure un quadro preciso dei vostri impegni di provare a processare
Per permane per tenere dei punti fermi fin da fin da oggi
Nei due udienze alla settimana
Con la a assicurazione che poi
Il tribunale potrà senz'altro a prendere in considerazione gli impegni sopravvenuti
Dico anche una cosa lo strumento del sostituto processuale potrà essere utilizzato poi non sappiamo ancora non siamo in grado di prevedere soprattutto il tribunale che non è a conoscenza
Degli atti delle
Della maggior parte degli atti delle indagini preliminari noi non siamo neppure in grado di prevedere con esattezza quale sarà lo sviluppo dell'istruttoria
Potrete
Succedere come è accaduto più volte che in una udienza in cui un difensore alte un impedimento si possa sentire un un testimone che non interessa
Proprio quella a la posizione
Tutelata dal difensore anche se mi rendo conto che l'avvocato Tosoni difende numerosi imputati di questo processo però
Insomma
Ripeto
Io direi di provare a processare oggi un calendario che preveda due udienze alla settimana poi
Laddove i difensori dovranno presente
Che ci sono degli ostacoli insormontabili del tribunale potrà
Nel con l'accordo di tutte le parti elaborare i necessari le necessarie modifiche
Va bene
Presidente allora per tener conto del delle polveri problemi dell'avvocato Tosoni
Io fare questa proposta lui non può due lunedì quattordici al ventuno e va bene adesso cercheremo altri giocattoli centoventuno dice qual è gennaio
Se fosse possibile dal ventotto di gennaio
Fino a tutto marzo fare il lunedì fisso ma cos'è questo il tribunale non ha difficoltà ecco allora possiamo i colleghi sono
Allora ricominciamo però
Incominciamo però ad andare
Allora
Allora abbiamo detto la prima settimana vanno bene le giornate dell'otto e del dieci gennaio se li sono martedì
Poi
Quindi il quattordici gennaio
Non è possibile dobbiamo il quindici martedì Valbrem
E poi passiamo al diciassette che giovedì
Poi ancora in ventuno no
Prego
Parte però prego le parti di parlare al microfono altrimenti non
Non riusciamo
Va bene
è una giungla l'ho detto a lunedì
Martedì quindici gennaio non ci sarebbe un problema perché questo comunicato l'avvocato il mattone che unico difensore ha già un'udienza dibattimentale a Milano quindi chiederei se fosse possibile se fissare un'altra un'altra data
Quindici gennaio si
Avvocato possiamo procedere con
Potrebbe nomina
Aree un sostituto come è accaduto fenomeni astenuto molte volte ma proprio questo si è verificato anche perché
In questo periodo avvocato idem buone arrivassi impegni diverse udienze a Milano ed è per questo che sono venuto spesso io in sua sostituzione
Adesso avrebbe intenzione nei limiti del possibile o di venire a Verona frequenza più
Riversa
E quindi al io già da gennaio magari se fosse possibile uno stabilirli ha una data in cui saggia di non poter venire però altrimenti ci organizzeremo avvocato quella settimana immuno abbiamo altre possibilità perché dovremmo proprio cambiare
Le giornate di udienza
Io diretti tenere fermo il quindici poi
Se ci sarà bisogno di una modifica per un impedimento assolutamente insormontabili vedremo però per il momento teniamo fermo il quindici va bene
Allora poi passiamo alla settimana successiva dicevo dividere quattordici gennaio non possiamo
Fissarlo
Quindi il quindici abbiamo appena detto e si passa a giovedì diciassette
Anche giovedì diciassette l'abbiamo da indicata il ventuno
Gennaio non è possibile e allora
Possiamo indicare martedì ventidue
Voglio
Nemmeno
Sì e e nemmeno avvocato pallino che
Mi ha dato tra i date esclusivamente per questi mesi in cui non può una è quello del ventiquattro
Non possiamo
Non potremmo rimediare con le sostituzioni chiedo
Per quella data
Insomma
Astrattamente certo Presidente è sempre possibile se è possibile tenente
Considerazione fatta insieme al punto che
Come dire abbia
Proprio
Comunque
Prima
Dica
Volentieri
No Bobo
Signorini difensori potremmo fissare il venerdì in quella settimana con l'indicazione che quella
Degli in quella giornata l'udienza aprirà entro le ore quattordici
Il venticinque venticinque
Poi si va
A lunedì ventotto
Allora questo possiamo il possibile indicarlo come il giorno di udienza
E
Quindi tra martedì ventinove
Giovedì trentuno qual è l'indicazione delle difese
Come stanno facendo rilevare Presidente
Che il venerdì venticinque venerdì lunedì ha proprio una situazione anche per noi per studiare eventuali problemi di da da un'udienza all'altra
Molto tirata Presidente io le proporrei di eliminarlo questo venticinque scuse son quattro ore non è che
Possiamo recuperarle in qualsiasi momento
Allora quella settimana terremo udienza solo martedì ventidue
Passiamo alla settimana successiva
Facciamo
Abbiamo lunedì pento otto
E poi dobbiamo indicare una giornata tra martedì ventinove e giovedì trentuno
Trentuno
Facciamo il ventuno
Trentuno
Potremmo fare il trentuno fino alle quattordici Presidente né avvocato indichiamo il trentuno poi dopo ne parleremo il trentuno nei termini va bene l'ambiente allora
Quindi trentuno gennaio
Mia mamma poi si passa alla mese di febbraio
Abbiamo lunedì quattro
Possiamo indicarla come data quindi
Lo di quattro consiglieri
Quattro febbraio
Infatti
Prego mi sono distratto un attimo ventotto gennaio poi quattro febbraio noi novantuno a ventotto gennaio poi il trentuno gennaio e poi quattro febbraio in acuzie
E
Poi abbiamo
In chic il cinque febbraio che il martedì oppure il sette che giovedì
Assente
Vediamo indicare
In sette giovedì avete mi avete detto che per voi
E più difficile tenere udienze in due giorni consecutivi società
Possiamo indicare il sette giovedì
Se va bene
Poi si passa la settimana successiva all'undici febbraio mille edilizia
Possiamo indicarlo come il giorno di udienza egoismo martedì dodici o giovedì quattordici
Maurizio
E quindi
Il nostro attraverso
Su
Facciamo le devo necessariamente martedì
Dodici il Lerna le maglie martedì
Si
Indichiamo quindi dicevo ma aspetti dodici febbraio poi si passa
A lunedì diciotto questa possiamo indicarla come data di udienza e anche qui c'era possibilità tra
Martedì diciannove ogni giovedì ventuno
Se siete in diciannove non sono in Cassazione
Martedì diciannove no no giovedì ventuno allora sui va bene
Allora il ventuno febbraio
Poi si passa lunedì venticinque questa data possiamo indicarla come data di udienza quindi lunedì venticinque poi martedì ventisei oppure
Giovedì ventotto
Ciò
Ventotto
Giovedì ventotto qui indichiamo come data
Arriviamo a marzo possiamo indicare lunedì quattro marzo come data
Poi
Martedì cinque
Giovedì
Sette
Tutti
Sette allora sette marzo giovedì
In udienza
Lunedì undici
Poi martedì dodici o giovedì col giovedì quattordici
Giovedì
Giovedì quattordici
Poi il lunedì diciotto marzo possiamo senz'altro indicarlo poi martedì diciannove giovedì ventuno
Ventuno va bene
Poi l'ultima settimana
Lunedì venticinque no
No neanche martedì e neanche martedì allora questa settimana
Il ventotto mi permetta di e chiedere perché avete già degli impegni sego dei processi fissati Presidente sia lunedì che martedì a vicenza
E non c'è la prossima volta devo andare io personalmente
Nonostante io abbia un po'di avvocati in studio devo essere io personalmente
Però vede Presidente io le dico a parte questo impegno questa volta si
Adesso non rissa adesso noi siamo
Belli sciolti e diciamo tutti si poi dopo quando andrà a dicembre
C'è quindi le saremo addosso
Nella primavera non so come dire
Quindi le chiedo ogni tanto se c'è qualche settimana libera un con una sola udienza
Viene anche
Come dire ci consente di ma mi
Allora quindi dalla settimana possiamo indicare soltanto giovedì ventotto grazie
Tra l'altro mi fa presente la collega che la settimana ventura era settimana di Pasqua
No B ammetterò giovedì ventotto possiamo indicato
Potremmo anche darci un po'di respiro pensare per la settimana dopo
Eventualmente non ci comunque ci fermiamo per il momento ci fermiamo a marzo aprile dopo venti
Questo ventotto togliamo
Prego
Dottor Ialongo lasciamo lo lasciamo giovedì santo Presidente del
Padreterno che è quello che conta
Spero adesso
Che incombe su di noi non subisse sono interi per il momento
L'interprete migliore delle sue
A meno che non
Quella settimana non cambiamo giorno invitiamo il mercoledì ventisette
No io no io non posso lunedì o martedì ma non possiamo
Messi insieme esplicita
Possiamo dire che noi facciamo udienza il ventotto la ma cioè faremo finire alla vorremo tavolo lasciamola poi lasciamo
Allora facciamo un riepilogo ecco quindi
Diciamo che oggi procediamo a fissare quali giorni
Di udienza per l'istruttoria dibattimentale di questo processo martedì otto gennaio giovedì dieci gennaio
Martedì quindici gennaio
Giovedì diciassette gennaio
Martedì ventidue gennaio
Venerdì venticinque gennaio
Con termine dell'udienza alle ore quattordici avevamo tolto il velo non avevano torto si
Allora niente
Quindi lunedì ventotto gennaio
Poi giovedì in trentuno gennaio
Lunedì quattro febbraio
Giovedì sette febbraio
Lunedì undici febbraio
Martedì dodici febbraio
Lunedì diciotto febbraio
Giovedì ventuno febbraio
Lunedì venticinque
Febbraio
Giovedì ventotto febbraio
Lunedì quattro marzo giovedì il sette marzo
Lunedì undici marzo
Giovedì quattordici marzo lunedì diciotto marzo
Giovedì ventuno marzo
E infine giovedì ventotto marzo con termine dell'udienza alle ore quattordici
Diciamo che
Tutte le suddette udienze saranno tenute nell'Aula collegiale
Del palazzo della sezione penale del Tribunale a partire dalle ore
Nove e trenta
Va bene allora possiamo a questo punto riprendere con l'esame
Del teste Colaci ma l'avvocato Spagnolo chiede la parola prego
Purtroppo c'è
Siccome devo assentarmi una decina di minuti durante la mattinata non so quando non vi ho già del suo avvocato Pizzi così non interrompo udienza per il periodo in cui non sono presente però faccia presente quando saremo tranne in modo che
Prendiamo nota del
Sua assenza
Va bene possiamo far rientrare in Aula il teste Colaci
Si accomodi
Buongiorno
Allora buongiorno dottor Colaci anche oggi le rammento che lei è sottoposto al vincolo e di dire la verità la invito a rispettare rigorosamente quest'obbligo
Il Pubblico Ministero
Può riprendere il suo esame
Credo che oggi la Istica di quest'Aula sia migliore delle altre volte chiedo conferma le parti seri riescono a sentire bene quello che si
Quello che si dice
Se va bene mirata e migliorare
Voi non molto perché non ci sentite forse ci sentite se parlate al microfono stando attenti a non tenerlo troppo vicino troppo lanciano riusciamo ad a sentire abbastanza bene grazie
Posso cacciare buongiorno
Allora facendo
Richiamandoci all'udienza di ieri a cui nella quale abbiamo trattato e abbiamo
Non terminato la trattazione dell'equity canadese
Allora vorrei che lei ancora una volta evidenziasse facendo così un richiamo una specie di Bignami di riassunto quelle che sono stati appunto i passaggi
Quindi questi aumenti di capitale che erano con Messi a
Apporti di capitale in quanto erano funzionali Adda acquisizioni che sono si sono articolate nel tempo poi ci sono stati quattro ulteriori aumenti di capitale nei quali se non ricordo male lei ha detto non c'era una
Ha ragione economica che li giusti che c'è scusi una poste negazioni della potete
Giustificassero
Questa questa postergazione e anche l'aumento proporzionale del valore della put se non ho inteso male quindi erano scorporati da qualsiasi esigenza di mercato ho inteso bene
O forse è spento si dunque io in realtà avrei parlato soltanto di quattro aumenti di capitale
Ulteriori
Emendamenti all'accordo che definiva l'appunto Sean che erano disancorata i da primi quattro no manchi
Questa
Il cuore del problema sono questi che erano disancorato gli aumenti di capitale carico
In questo voi ravvisate non un investimento di capitale
In come come è stata poi in concreto disciplinate quindi vorrei che ancora una volta mi
Ricapitolasse emettesse maggiore evidenza
Quelle che sono le criticità o comunque le particolarità di questa tutto così come disciplinata nei suoi valori nell'aumento dei suoi Palù Vic in relazione a quella che doveva essere
Una apposizione a Bilancio di investimento e quindi di equity sostanzialmente
Perché a me
Se no a non è un'anticipazione è chiaro che nella vostra informativa la sua informativa
Che è un'informativa di una decina di pagine all'incirca
A date atto comunque che si tratti di un finanziamento quindi mascherato da un'operazione di equity perché ritenete che ci sia questo finanziamento mascherato dell'equity quali sono gli elementi diciamo salienti che avete evidenziato nella caratterizzati oneri questa PUT perché questo poi è il cuore del problema e
Quindi effettivamente se c'è un finanziamento mascherato la posizione per il anche nell'equity sarebbe chiaramente scorretto comunque da una visione dell'operazione non veritiera per questo cioè quella contestazione dei falsi in bilancio
Quindi è questo quello a prescindere da elementi di capitale da ed dalle altre
Anche di fatto
Ieri facciamo un po'il punto della situazione
Allora
Certamente
A mio personale avviso all'anomalia nell'operazione
è caratterizzato dal fatto che è data dal fatto che
A chiusura del periodo storico
In cui sono stati effettuati questi aumenti di capitale
Sono intervenute
Un sono intervenuti ulteriori emendamenti alla all'accordo avanti contratto che disciplinava l'appunto
Fu tipo scusi dottore in relazione questi emendamenti sia quelli con collegate gli aumenti di capitale che non erano disciplinati da contratti quindi cena un contratto è scritto che disciplinava l'esercizio della put della colpa e comunque se questo contratto era parte integrante del contratto che invece
Disciplinava le acquisizioni oppure bisognava erano due atti separati
Cioè leggendo gli aumenti di capitale le Iris striscione agreement etc e a porsi delle poi evincere anche l'esistenza della tutte e della collana
Dunque l'accordo di sottoscrizione del capitale in sé non recava diciamo una distinto paragrafo disciplinante la possibile esistenza della put
Devo dire che sovente accade allora il caso specifico non sovente nel caso specifico
No nel caso specifico non vera una clausola dell'accordo che prevedesse l'esistenza a latere di un appunto il
Però questo diciamo nella prassi
Nella prassi solitamente l'esistenza di produttori viene disciplinata in
Viene disciplinata in
Accordi accordi separati ecco o peraltro la stessa parte peraltro la stessa Parmalat nella
Nella sua di esplosione in Bilancio segnalava l'esistenza di un impegno a cui sarebbe potuta essere chiamata in ragione della necessità di a riacquistare
Le azioni
Della della
Della subholding canadesi e Parma camorra
Quello che noi abbiamo ravvisato come come elemento di anomalia che
Accardo caratterizzava l'operazione più come un finanziamento
Che come una operazione di equity era
Era dato dal fatto che il rendimento dell'operazione è sempre stato predeterminato nel tempo questo lo si evince il già
Dal credito approva un memorandum del trenta gennaio due mila novantasette cioè
Immemorabile credito approva con cui hanno in qualche modo
Del deliberato l'operazione e che riprendeva al suo interno l'indicazione dell'esistenza della Puglia
Funzionale alla necessità di avere un rendimento fisso io mi permetto di rileggere
Un passaggio di questo credito approvato perché avevo riportato nella slide sessantaquattro
In cui
Nella sua di sessantaquattro delle delle mie produzioni di dell'udienza di ieri diciannove novembre
Finalmente signor Presidente di Oscar vantare una delle mie precedenti udienze
In cui Citibank pareva già consapevole del fatto
Che la sottoscrizione
Di una quota di capitale in Parmalat Canada non avrebbe
Determinato
A breve e medio lungo periodo un ritorno da quell'investimento o siti corpo e comunque
Una banca d'investimento per cui immagine del come tutti i soggetti che operano
Nell'esercizio del credito abbiano più che diciamo la necessità di fare partnership industriali quella di aree fare investimenti che diano dei rendimenti
Mi scusi sovente diciamo di natura finanziaria ecco quindi il ruolo che giustamente compete anche a Citibank come
Al resto delle banche e in quest'ottica già nel gennaio mille novecentonovantasette
Avevano in qualche modo
Rilevato che la mera sottoscrizione
Del ventiquattro virgola nove per cento nel capitale non avrebbe
Determinato un ritorno per cui la necessità di inserire una frutto
Che di per sé non vuol dire nulla perché
L'esistenza del delle del dell'appunto opzione di riacquisto diciamo e sono operazioni ibride siano di e quindi puto bollo che sovente
Vengono inserite non solo allorquando la sottoscrizione di quote di capitale viene fatta da una banca ma anche allorquando viene sottoscritta da parte
Di un terzo soggetto che a necessità di avere un margine un orizzonte temporale entro il quale il potere decidere
E disse il caso di tenere ancora il pacchetto azionario oppure rivenderlo ma come dicevo l'esistenza della futura e
La
Ciò che è la punta comportato la purtroppo c'ha comportato c'è la possibilità attraverso
Le modifiche contrattuali
Che sono intervenute ma che certamente
Necessitavano la un accordo tra il due controparti perché il punta dirimente prevedeva un arco di tempo ben definito
I successivi rinnovi hanno necessariamente comportato non solo la volontà di Citicorp
A chiedere una postergazione ma anche la volontà di Parmalat
A concederla con la sottoscrizione degli emendamenti alla
A tutta dirimente che determinavano la dilazione nel tempo devo dire che ogni qualvolta intervenuta
Una modifica di questo contratto di opzione una modifica di dei periodi del primo temporale
Ed una conseguente modifica del valore dell'esercizio della put ad un importo predeterminato
Dettagli modifiche intervenivano sempre
Prima che scadessero
I tempi tecnici per l'esercizio di la futura al valore prega minato
Per spiegarmi signor Presidente ogni modifica intervenuta su attraverso questi emendamenti e
Coincisa con in a in un contesto temporale in cui laddove non si fosse
Determinata la contrattualizzata la modifica sottoscritta modifica sa Citicorp aveva facoltà in base agli accordi esistenti
Di esercitare la punta a quel momento quindi certamente da una parte si può dire che c'era la volontà
Della controparte
Parmalat a postergare l'appunto perché questo gli dava la possibilità
Di non dover far fronte nell'immediato agli impegni
Concernenti riacquisto impegni che avrebbero
Comportato per il gruppo la necessità di reperire risorse questo un dato di fatto perché di risorse finanziaria reali la Cassa non ne avete
E quindi c'è darsi la volontà ma
Parallelamente
Pendeva questa spada di Damocle per la quale laddove non si fosse sottoscritto
L'emendamento funzionale alla postergazione dei tempi alla rideterminazione dell'importo era comunque sempre facoltà del gruppo siti di Citicorp North America in questo caso che ha sottoscritto
Gli accordi di dire va bene allora se non c'è una dilazione esercito l'appunto oggi ed oggi che richiedono
L'intero importo al valore pratica Milano
Quello che dice il Creta prone Morando
E che mi permetta signor Presidente di riprendere e che
Laddove dice la Company condivide la nostra visione in base alla quale Beatrice come non può offrire un margine sull'equity sto leggendo la slide sessantaquattro
Comparabile con le nostre politiche di investimenti in capitale tuttavia al fine di consentire a Parma di raggiungere i sopramenzionati obiettivi abbiamo chiesto loro capacità di trasformare la nostra quota di capitale
In una partecipazione Tizio e do lettura cioè con un ritorno predeterminato fisso stabilito prestabilito mediante
L'introduzione di un appunto ecco quindi
Ritornando alla sua domanda signor Pubblico Ministero allorquando e mi ha detto perché l'avete classificato nelle vostre note come un'operazione di finanziamento beh sicuramente allorquando si sottoscrive una quota
Non ho ancora ben modulato le distanze perché mi dicono che se mi avvicino troppo può e non si sia non si sente bene quindi
Poi la sentiamo bene non solo e io lo leggerei nel Collegio delle difese che aveva nutrito io rassicurato meno sarà stenotipie anche
Va bene ok perfetto bene grazie
Giulio
Quindi
La sottoscrizione di importi che hanno determinato un rendimento predeterminato prima ancora della realizzazione dell'operazione e fino alla fine perché
Al di là dei insomma degli emendamenti
Che hanno modificato i periodi temporali su cui c'è una diatriba
Sì era il trenta aprile se era il trenta maggio eccetera ma
Quello che di fatto è successo che ogni emendamento
è intervenuto in un momento storico predefinito in cui vi era la possibilità di esercizio della put
Al valore predeterminato
Questi emendamenti hanno spostato in avanti in periodi temporali che hanno sposta e hanno rideterminato rivalorizzare atto l'importo di uscita predeterminato ad un valore predeterminato effettivamente
Il venticinque gennaio due mila e due
Dopo circa cinque anni di investimento
Realizzato da siti nel cambiari pacata siti uscita ad un valore predeterminato stabilito ben otto mesi prima e cioè il diciannove aprile due mila
E uno
A me pare chi questi elementi qui
Individuino l'esistenza di
Un'operazione
Che maggiormente assimilabile
Al all'investita al finanziamento in luogo dell'investiti del del capitale il luogo di un una mera operazione di e quindi seppur l'esistenza di tutto Shawn
Sovente in
Operazioni di sottoscrizione di capitale e un aspetto che succede cioè spesso
All'ATER e di un sottoscrizione di azioni subentrano accordi collaterali in cui vi sono delle punto a volte sono esplicita dal mercato a volte no quindi non penso che
Questa sede l'operazione in analisi possa definirsi unica in questo genere
Ripeto gli impegni espressi nella nota integrativa del consolidato di Parmalat davano l'esistenza di un impegno da parte del gruppo a dovere acquistare ma per come sono andate le cose
Per il design coraggio che ha destato fra i
I quattro sottoscrizione di capitale che giustamente hanno rideterminato i valori di esercizio della put seppur
I termini
Temporali non sono stati modificati nei primi quattro a me mi scusate mi tre emendamenti che hanno modifiche che hanno rideterminato i valori alla luce delle quattro sottoscrizioni
Di capitale intervenute ma
La fase successiva denota a questi profili di criticità
Che hanno diciamo nel convincimento della polizia giudiziaria che a Rizzato
Investigato sull'operazione
è stato poi da noi diciamo agire poteri qualificare l'operazione anche alla luce signor Presidente di quello che era
La necessità di Parma
Perché Parmalat come abbiamo visto da parte della rassegna stampa che ho illustrato nel corso della penultima udienza
Una cospicua parte del debito di Parmalat era in realtà
Costituita non da debito
Presente bilanci ma da
Operazioni in alcuni casi diffide di Windows grezzi vice operazioni
Dette border line cioè i confini ibride fra un investimento di capitale e
Un mero finanziamento
Avevo menzionato il caso delle preference share signor Presidente che erano questa sta questo tipo di azioni privilegiate
Emesse nel mille novecentonovantasette aventi come libri ménage quindi come banca che aveva gestito realizzato l'operazione meriti ebbene queste azioni privilegiate sottoscritte poi da
Piccoli investitori istituzionali quindi non dalla banca che aveva inserire all'imputato l'operazione cioè Merrill Lince queste preference share avevano al loro interno
Delle condizioni che le assimilavano molto di più ad un mero contrasto ad una mera operazione di finanziamento il luogo che è un investimento di capitale
Tante
Che allorquando nel due mila e tre anche nelle comunicazioni interne di siti che riprenderò
Si spiegava qual è il debito in bilancio e quando definiscono of barra CD fuori bilancio in quel caso non è che intendano del debito che
Di per sé sia stato occultato ma intendono per le operazioni ride che in realtà comportano per il gruppo
Ad una scadenza predeterminata in questo caso lo presidia scadenza era mobile nel senso che l'avevano
Sistemi magicamente postergata ma a scadenze predeterminate comportavano
Per il gruppo Parmalat l'onere di rimborso cosa che poi in realtà è avvenuto con l'equity canadese cosa che doveva venire a chiusura dell'anno due mila e tre
Con un'operazione similare o quantomeno che presenta profili analogia l'equity brasiliano cosa che non è intervenuta per le preferisce errata emessi da nell'incedere una scadenza vent'anni
E che quindi emesse nel novantasette avevano una prospettazione di vita utile gli altri
Altri tredici quattordici anni ma che
Comunque
Comportavano per il gruppo una data di scadenza al giungere della quale avevano la il dovere l'obbligo contrattuale di rifondere di ripagare ed è la ragione per la quale anche
Nella
Nell'intervista se non sbaglio ma riprenderò i segreti di Mister Bond di Milano Finanza e lo stesso giornalista che dice va beh ma voi avete
Quando si parla di debiti l'assessorato si socializza c'aveva poi avete anche qualche debito fuori bilancio avete delle preference share cioè
Già operatori specializzati avevano bene qualificare classifica
Resta il fatto che parlate per esigenze di bilancio per esigenze di rispetto di covenant chi aveva sottoscritto su Bari emissione obbligazionaria
Cover alterano accordi a latere che prevedevano il rispetto di determinati equilibri di bilancio
Fra patrimonio debito indici finanziare e quant'altro per il rispetto di tutta una serie di
Elementi
Che reggevano formalmente
Il bilancio della Parmalat ed il gruppo e conseguentemente il gruppo aveva la necessità prioritaria di realizzare operazioni che non fossero di mero finanziamento ma operazioni che in bilancio
Fossero classificati sotto una veste diversa che fosse totalmente di equity che fosse un'operazione ibrida ma comunque la veste diversa anche perché signor Presidente e chiudo con la con la risposta del
Per il pm
E aveva dall'altro lato questa continua ingente e sempre crescente liquidità da dover giustificare
Per cui
Questa liquidità crescente
Nelle varie nelle varie indicazioni interviste rilasciate
Dal management lo Panzica tornano cioè di Parma perché era funzionale
Ad operare investimenti a sinergici sa finalizza investimenti realtà cresceva quindi cercavano nei limiti del possibile di ridurre
Anche per questa ragione quello che era il debito
Esistente in bilancio ed è
Una delle ragioni per le quali
Si realizzano operazioni di cartolarizzazione si realizzavano
Operazioni i ibride equity con
Opzioni di acquisto a latere si realizzavano operazioni di emissione di azioni privilegiate con le preferenze c'è
Quindi erano era in questo contesto che Limena già diffamata avevano la necessità di operare e
Ovviamente reperendo trovando operatori del mercato che
Immagino con una sorta di consapevolezza di quelle che erano i desiderata e le esigenze del cliente cercavano diciamo di realizzare operazioni che soddisfa mano un po'quelli che erano le richieste di Parma
Se posso inserirmi per un qualche chiarimento su questa risposta
Il primo chiarimento
Che cosa intende lei per covenant e secondari indicazioni
Più precise e sui sull'esistenza di di covenant in relazione alle applicazioni Parmalat e secondo o luogo se può spiegare meglio
Che cosa intende laddove
Accenna all'esistenza di un collegamento tra
La circostanza che nei bilanci di Parmalat la liquidità
Aumentava
Costantemente il esigenza di Parmalat di realizzare operazioni che lei ha definito ibride
Quindi al confine
Tra
Quelle di puro
Ho ben capito e altre categorie di operazioni economiche
Vado con la prima risposta signor Presidente
Dunque i covenant sono delle clausole contrattuali
Che sovente si la realizzazione concretizza allorquando si pone in essere un finanziamento
Di diverso genere che può essere presso un'emissione obbligazionaria
Un prestito sindacato e quant'altro
E che sono a volte inclusa nell'ambito degli accordi rifinanziamento a volte sono disciplinate separatamente
Per non dare evidenza
A terzi dell'esistenza di queste clausole
I covenant
Possa esseri vario genere e possono disciplinare
Varie Varvari varie cose ci possa essere covenant sulla governance e cioè
Io banche a chi concedo un finanziamento
A questo passo per questo importo a questa scadenza
Però voglio che
La gestione di quella società sia governata
Da quella maggioranza azionaria e cioè
Laddove la maggioranza azionaria dovesse mutare
Quindi cambiare un po'quella che la governance dell'azienda io mi riservo il diritto
Di
Chiedere il rientro
Dal prestito concesso e comprensibile perché
Sovente signor Presidente a i finanziamenti vengano concessi si
Assiro l'esistenza di garanzie reali ma anche in ragione della
Fiducia
Che
Sia nella governance che gestisce la società debitrice per cui io banca concedo il
Un finanziamento ma mi voglio assicurare allattare che ferme restando le condizioni contrattuali laddove dovesse mutare
Il
Il profilo della della governance di gestisce il finanziamento richiedo per un mio interesse per una mia tutela
Ulteriore la prossima diventata finanziamento questo un condanna un accordo all'altra i covenant possa essere patrimoniali
E cioè ferma restando quel che so gli accordi contrattuali tempi di erogazione del finanziamento tassi importi scadenze eccetera io ti richiedo
Che il tuo equilibrio patrimoniale
Non oscilli oltre una soglia predeterminata che io proprio termino in una clausola che può essere inserita nel contratto o che può essere
All'altra
Quindi un equilibro paternale funzionale a darmi quella ulteriore garanzia di solvibilità del debitore del contraente il finanziamento sul fatto che io
Riceverò
Alle scadenze contrattuali sottoscritte l'importo che o erogato a titolo di prestito i come atti possono essere finanziari
E cioè
Io richiedo
Che allattare del
Del del del del contratto di finanziamento mi sia concesso o un'ulteriore addendo un ulteriore spreco di tasso d'interesse
A volte vengono qualificate anche come stabilendo o
Dicevi spettro di determinati indici finanziari quindi non solo Rescio indici di natura patrimoniale ma finanziare quindi rispetto
Di determinati elementi di Bilancio debito cassa posizione finanziaria netta quindi sono tutta una serie di regole di accordi
Chi trovano fondamento nell'esigenza di garantire soprattutto nell'ambito dei finanziamenti
La parte creditrice a chi è
Al di là degli accordi sottoscritti e delle garanzie prestate sul finanziamento vi sia per il debitore la necessità di rispettare un'altra serie di regole funzionali a garantire
Il creditore oltremodo sulla possibilità di rientrare del finanziamento
Nell'accordo di sottoscrizione
Delle
Delle delle azioni su Parma Canada
Stipulato da Citicorp un'alta merita con
Parmalat S.p.A. vi era
Tra le varie clausole quella di
Mantenere
La maggioranza azionaria da parte di Parma sul Parma Picano da di mantenere la maggioranza azionaria questo perché perché Citicorp giustamente
Sottoscrive una quota di capitale in un accordo un po'più ampio
Funzionale al ai rapporti con il cliente sottostima una quota di capitale faccio un accordo separato una in tutta Ghimenton per rientrare
Ad una certa scadenza però chili chiedo anche che se tu venti parlate in Canada ad una terza società io abbia modo a quel momento
Di poter rientrare
Dalla mia partecipazione anche se la mia partecipazione rimane io Pasqua sono libero di vendere
Il mio settantacinque punto uno per cento attenersi no non non vi sono vincoli però un accordo che era incluso nel contratto quindi non non era un accordo segreto lo ritengo anche un accordo
Per quello che
Possa valere un accordo sensato
E io sottoscrittore di azioni ti chiedo e con una sorta di covenant chiedo che la
Governance la maggioranza azionaria
Della società in cui io sottoscrivono quote di capitale
Si è mutata permanga nel nelle mani nel controllo della capogruppo con la quale io ho degli accordi degli ulteriori accordi quindi un'operazione di contesti quella una sorta di covenant quindi accordi a latere funzionali
A disciplinare oltremodo alcuni aspetti che non trovano necessariamente fondamento nell'accordo principale sul finanziamento dove troviamo i covenant signor Presidenti come ampio
Sono a volte
Come dicevo sono anche
Presenti nell'emissione obbligazionaria
A volte le emissioni obbligazionarie ci sono le clausole che prevedono l'emittente araba possono essere inseriti all'interno dello stare insieme con la posso essi inseriti separatamente
Sovente il covenant è un accordo che per sua natura e disciplinato
Separatamente negli accordi però diciamo nella sua essenza potrebbe trovare fondamento anche nell'accordo principale quindi non farebbe venire meno le ragioni del covenant
E dicevo
Anche nell'emissione obbligazionaria l'emissione di Next tra del giugno due mila e tre
Che fece abbastanza scalpore perché perché interveniva in un momento storico particolare in cui il gruppo si sbracciava per se spiegare al mercato che non intendeva più
E mettere Bond non ammette ovviamente vuole utilizzare la liquidità
Era caduto anche un sia fondi Rettore finanziario a seguito del tentativo di missione poveri
Poi annullato nel febbraio il ventisette ventotto febbraio
Due mila e tre quindi
Nelle l'emissione di Nizza nel mondo di Nesta un Praga plesso mente di trecento milioni preparato perché è stato costruito e collocato
Ad un unico soggetto quindi non c'è stata disclosure per il mercato degli investitori istituzionali e con quel mondo lì aveva ancora non era regolato nell'accordo
Madre
Anche se andando l'accordo madre indirettamente ad un unico
Sottoscrittore avrebbe potuto essere regolato direttamente lì ma era stato regolato separatamente una delle ragioni re e qual era nel della regolazione separata dall'accordo madre
Con cui Next tra Sgr mensa Società gestione risparmio ha sottoscritto per intero
Il bond la ragione era
Inizia nel fatto che CEMEX avesse voluto vendere una porzione di quel bond avesse voluto rivendere nell'arco del periodo di vita di quel bond che era se non sbaglio cinque anni
Beh messa poteva decidere di
Dare piena di Schio c'ero al mercato dell'esistenza di un accordo a latere che di un covenant che aumentava il rendimento dell'operazione in quel caso il covenant e qui l'avevo
Sottaciuto in quel caso i covenant
Era in costruito in maniera tale che il rendimento effettivo dell'operazione era maggiore
Di quello
Presente sulla sull'accordo di sottoscrizione del tram lezione
Quindi una delle ragioni era quella di avere mano libera nell'ipotesi di voler vendere una parte del bond
No e quindi un'altra cosa un'altra ragione era quella di non dare evidenza al mercato che Parmalat nel giugno due mila e tre
Dove c'era si era appena usciti peraltro da una sorta di tempesta sui tassi che erano
Molto elevati che erano molto elevati nel
Nel periodo
Parmalat sottoscrive un bontà delle condizioni
Ancora peggiore rispetto a quelle ufficializzato il come atto non era conosciuto
Diciamo dal mercato quindi in quel caso regolava un rendimento sull'obbligazione superiore
A quello espresso nell'accordo quadro sottoscritto quindi quello è un com'era alcune operazioni di Bank of America
Avevano dei covenant ed anche dei covenant diciamo collaterali inerenti terzi soggetti
Della
Della galassia del gruppo Parmalat per cui ben come che erogava in prestito al civile e richiedeva che il Sudafrica che aveva
Anche lui anche come gli enti di come società un finanziamento mantenesse determinati
Rischi i limiti e parametri ai fini della mantenimento del prestito Lucia quindi ogni come in altri sovente anzi quasi esponente legato al finanziamento
Che si concede
Però può disciplinare anche
Diciamo
Correttivi tutto separati non so se ho risposto
Alla sua domanda se c'era
Questo e per quanto riguarda la spiegazione sul significato del termine come anch'io mi chiedevo poi con riferimento altri virtuosi Bundestag trattando porta dietro il tempo di cui lei sta trattando quindi parliamo anni dalla nuova gli anni dal novantasette al due mila
Due
Sì
Ovviamente senza
Deportare in termini ma si può dare delle
Indicazioni sintetiche sull'esistenza di specifici covenant
Assunti da Parmalat in relazione
Un attimo signor presenta le volevo solo chiedere una precisazione lei quando adesso ha risposto alla domanda del presidente relazioni coreani diceva e il rendimento dell'operazione intendendo per rendimento che cosa è il costo per Parmalat
O che cosa
Cioè non
Il il il rendimento dell'operazione per il creditore diciamo è un po'il rovescio della medaglia sul costo dell'operazione per debitore
Quindi
Sì dicevo senza allargare troppo il campo della sua esposizione si può sinteticamente dire
Sì nel periodo di tempo di cui lei sta parlando quindi anni novantasette due mila due e Parmalat arriva da rispettare specifici covenant d'
In relazione
Ad emissioni obbligazionarie o ad altri rapporti
Obbligazionari ma soltanto
Eventualmente con riferimento
Alle operazioni principali senza fare una rassegna dettagliata di tutto quello che può essere a sua conoscenza
è imputato signor Presidente di operazioni principali Parma appena fatte veramente tante quindi non voglio allargare il campo allora
Sono dell'esistenza di covenant sin dall'anno mille novecentonovantasette
Penso peraltro che sia stato fatto poco uno studio sui covenant presenti per capire
E quello che era l'andamento bilancistico del gruppo funzionale anche al rispetto dei covenant
O per sintetizzare per indicazione sintetica per esempio
C'era
C'erano delle categorie generali di covenant che Parmalat avete assunti irrigazione magari appare apporti obbligazionari diversi
C'erano degli obblighi che si ripete Ivano
In relazione alle emissioni obbligazionarie o ad altri rapporti di debito
Contratti da Parmalat
Dunque se ben ricordo mi riservo di consultare però in questo caso sia presente non mi bastano cinque nodi perché ho necessità di attingere ad un archivio un po'più vasto di quello riportato oggi qui
Però c'erano dei covenant anche sull'emissione obbligazionaria per cui sovente il gruppo
Insomma diciamo aveva anche questi obblighi di rispetto di covenant peraltro in alcuni casi
E specifici sforati per esempio citavo covenant sul Parma Pecile che era stato pure realtà sforato anche se la banca non ha
Eccepito diciamo
Nulla a riguardo potendo invece secondo gli accordi contrattuali
E richiedere il rientro dal finanziamento per inadempienza intervenuta dal debitore su un aspetto contrattualizzato
Darle ora un'indicazione precisa dovrei mi dovrei riservare un attimo di tempo perché devo poter consultare però nel corso della vita diciamo di Parma della vita soprattutto sugli aspetti internazionale qui dal novantasei novantasette in avanti allorquando proprio per
Questo ampliamento del gruppo si era fatto ricorso al mercato del credito in maniera molto consistente il gruppo aveva sottoscritto diversi covenant si ritiene faccio una ricerca
E so che fu fatto uno studio non ricordo si danno e della Guardia di Finanza dalla Price non mi ricordo da chi però facemmo uno studio
Quindi poi fu comunque
Va bene il Regolamento che vedremo in seguito gran secondo chiarimento che le avevo chiesto di dare qualche spiegazione in più
Sulla messo che lei
Riferisce
Sul fatto che lei
Ha riferito di dell'esistenza di un nesso a suo modo di vedere tra
Alla circostanza che nei bilanci di Parmalat
La liquidi porto della liquidità
Aumentava costantemente e la circostanza che Parmalat in quegli anni faceva richiesto faceva ricorso alle operazioni che lei ha definito come ibride modiche o Porter line
Che cosa voleva dire di vivi
Dunque la correlazione causale fra
La grandezza della liquidità che
Io
L'avevo riportato anche nelle slide che abbiamo illustri che ho illustrato ieri alla sessantaquattro e sessantacinque
Dei segnali di allarme
Da me decidendo societari la grandezza di vita
Del gruppo presente formalmente nei bilanci del gruppo è una grandezza crescenti c'è ogni anno dalle guida di Parmalat aumenta
Parallelamente o il mercato
Chiede
Le ragioni della
Dell'esistenza di questa liquidità in bilancio cioè perché una società che produce latte latticini derivati del latte
A questa ingente necessità
Di mantenere le casse nelle casse nelle proprie casse e valori in cui dice o facevo facilmente liquidabili quindi
Danaro che esce o altre disponibilità
In qualche modo liquidabili come possa essere titoli di Stato
A con una grandezza crescente nel tempo no non si è mai fermato ecco diciamo
Fino a partire dal
Novanta quattro di circa mezzo miliardo di euro fino ad arrivare al due mila due con oltre tre miliardi e mezzo di euro quindi è stata una grandezza sempre crescente
Allora il gruppo segnalava l'esigenza
Di detenere questa liquidità per effettuare acquisizioni
Quindi flessibilità al mondo di scelta al momento in cui si prospettava una opportunità sul mercato
Ed effettivamente fino all'anno novantanove acquisizioni ne sono avvenute nel novantasette barra novantotto è stato acquistato l'intero comparto
Canadesi nel novantasei quello brasiliano nel novantanove quello lattiero-caseario riconducibile alla Cirio
Quindi in qualche modo la ragione espressa della detenzione della liquidità con la strategia
Aziendale trovava un suo fondamento anche se
Signor Presidente
Per ognuna di queste acquisizioni la liquidità poiché inesistente peraltro non era stato utilizzato cioè la liquidità infatti nei bilanci
Nonostante intervenissero le acquisizioni anno dopo anno continuava a crescere questo perché
Non venivano non veniva utilizzata ed è
Le disponibilità informalmente in cassa per
Gli impegni rivenienti dagli acquisti lo stesso comparto canadese è stato acquistato attraverso
Una parte di sottoscrizione i vini di quote capitale quindi liquidati entrava nel gruppo attraverso l'investimento azionario dissi di comprovata America in parte per la stragrande parte di questa operazione attraverso dei prestiti
Prima un prezzo singola poi ripreso sindacato complessive in pool quindi così è avvenuto per il Canada così è avvenuto per il comparto brasiliano così è avvenuto per il comparto italiano
In ordine alla Centrale del latte di Roma in ordine alla Società Eurolat quindi ogni acquisizione di fatto poi
è stata acquistata finanziando si sul mercato del credito
Ma in qualche modo le acquisizioni intervenivano il fatturato di Parmalat cresceva e quindi in qualche modo le indicazioni che rivenivano da Calisto Tanzi dal comunque le top meno cioè sul fatto che
Ma dobbiamo crescere per acquisizioni dobbiamo
Cogliere opportuno nel mercato una sorta di riscontro per un lettore di del bilancio della
Strategia commerciale che veniva in qua
In modo percorsa da
Da da da Parma per parevano esserci anche se ripeto la liquidità era sempre crescente e di fatto le acquisizioni venivano sempre finanziate
Con l'utilizzo
Di prestiti obbligazionari o altro tipologia di prestiti ma dal novantanove poi allorquando a fine novantanove euro quando poi
Sono anche cessate
Questi acquisizioni perché il gruppo si è dimensionato a fine novantanove
Dopo a parte piccole acquisizioni ma il gruppo non è più cresciuto
Nel mondo quindi e si è in qualche modo loro all'inizio rappresentavano finita l'epoca di acquisizioni ora una strategia di consolidamento
Però la liquidità continuava a crescere quindi allorquando anche la strategia del commerciale del gruppo Hera di fatto mutata
Di fatto perché poi Tanzi e cominciano a dirlo che
E acquisizioni non se ne sarebbero più fatte solo nel due mila uno
Però allorquando nel novantanove
Le acquisizioni erano terminate e questa replica continua a crescere e allora
Anche la strategia comunicativa cambiava c'era un bene dobbiamo anche di pagare del debito esistente teniamo la liquidità non solo dalla crescita per la qui per acquisire il gruppo ma anche per utilizzarla
Ne a per ripagare il debito in scadenza se le condizioni di mercato non consentono una mera di scadenze azione e quindi in questo contesto anche informativo al mercato
Il gruppo aveva la necessità di
Fare evidenziare
Minori sottoscrizioni
Minori debiti possibile nuovi debiti possibile perché tutto ciò andava contro quelle che erano
E indicazioni che venivano fornite al mercato in questo quadro di contesto quindi
Il realizzare operazioni
E di fatti una delle più corpose pro quella brasiliano del novantanove di realizzare operazioni che non evidenziassero l'esistenza di un debito
Ma
Operazioni mi ripeto glielo diffide ibride che comunque per quanto andava sono analizzate appieno per comprendere se l'operazione di debito o di finanziamento perché poi il bilancio
Al momento in cui va scritto i bilanci si arriva ad una ad un bivio non è più possibile défilé ibride ma bisogna
Collocarle nello stato patrimoniale fra
Il capitale
Ho fra le passività
Quindi sono ibride fino a quando si realizza per un certo punto anche principi contabili internazionali dicono in queste operazioni bile guardate l'essenza dell'operazione per valutarla e di scriverla correttamente in bilancio
Quella reale essenza dell'operazione si è un debito che scriverà fratelli se è una sottoscrizione di capitale va inclusa
Fra
Fra fra letti
Ecco allora e in questo contesto signor Presidente era necessario per Parmalat chi già di suo cercava
Di emettere comunque anche sottoscritta emettere bond che avessero la minor risonanza possibile al mercato proprio perché il mercato
Ecco in qualche modo si turba
Un attimo allora diamo atto che a questo punto l'avvocato lo spagnolo si allontana
Li nomini nomina sostituto
Va bene
Prego
In questo diciamo quadro di contesto l'esigenza chi non riveniva soltanto con il gruppo siti ma insomma era
Abbastanza diffusa era quella proprio di per cercare di
Realizzare operazioni che avessero o una
Valutazione i ibrida in modo tale da poter giocare in bilancio su dove inserirla un minimo oppure che allo la allorquando dovesse comunque essere messo un
Ministri collocamento obbligazionario
Cercare di darne la minor diffusione possibile
Questa io ci sono delle medie che non riguardano
Diciamo
Le operazioni Citibank companatico in cui con un'altra grossa banca
E alcune Merlin tiene che funziona in cui ci dicono però Tonna non vuole che e comunque sia ha dato disclosure al mercato di questo prestito perché perché comunque
L'esigenza era quella di garantire una seppur minima
Coerenza chiede come
Ho illustrato due udienze fa è venuta sempre meno fra quella che era la strategia strategia diciamo la comunicazione
Al mercato anche in pendenza voi dal due mila di una società di rating
Che aspettava il gruppo alla quale bisognava in qualche modo contrattualmente quantomeno dover riferire
Ecco in presenza di tutti questi fattori qui l'esigenza era quella di
Ridurre quanto più possibile il debito che poi dove ciò non era possibile nella realizzazione contrattuale signor Presidente interveniva proprio con dei fastidi bilanciano e c'era un debito omesso
Una cospicua parte indebito omesso ecco laddove non era possibile realizzate l'operazione che fosse in qualche modo non desse parvenza di debito
Si cercava di operare diciamo
Grazie
Prego
Allora io quindi riassumendo c'era un interesse da parte di Parmalat nel porre in essere questo tipo di operazioni perché consentivano ritenere il debito schiacciato e che quindi sostanzialmente
Il riassunto di tutta questa sua
è corretta la mia
Lettura l'interesse generale del gruppo era quello di
Tenere basso il debito diciamo
Quindi operazioni anche del tipo di quelle che noi stiamo analizzando in questo processo potevano servire a questo e servivano a questo
Da quello che lei ha detto arrivano senza ritorno e
Sì detto questo però le volevo chiedere altre due cose ritornando alle a precedente risposta che aveva dato
Se non ho inteso male sia oggi che la volta scorsa aveva detto che questa operazione è costata a Parmalat e il sette per cento e comunque c'è stato un un
Un vantaggio per siti se non ho inteso male del sette per cento è corretto
E Costa in linea di massima oppure oppure innanzitutto precise questa circostanza del valore del sette per cento
Dunque il penso di aver parlato sì di un rendimento sull'operazione gravato da on line loro più uno spread predeterminato e si è calcolato in sette per cento che secondo alcune cose indicazioni
Rivenienti dalla stessa figli dovrebbe essere il sette per cento che poi i valori intorno al sette per cento che quel valore che noi troviamo anche nel capo d'imputazione tra l'altro dove si dice che
Il venticinque di gennaio Citicorp esercita questa putto ottenendo un margine di guadagno nella misura del sette per cento è corretta questa cosa allora le chiedo
A quel tempo se le se le se voi in qualità di guerre di finanche avete fatto un'analisi di questo genere a quindi
A
Se quest'operazione costata in linea di massima approssimativamente il sette per cento per Parmalat
In relazione al rating e che in quel tempo alla società Parmalat veniva assegnato e in relazione a quello che era il contesto nel quale quel prevista operava i segnali di allarme che lei ha menzionato eccetera
Quanto sarebbe costato per Parmalat a ricorrere a un finanziamento puro cioè anziché
Utilizzare questo tipo di
Operazioni se avesse chiesto un finanziamento che tipo di interesse avrebbe pagato avete fatto questo tipo di calcolo
No dunque fare questo tipo di calcolo non è stato fatto
Anche quello che diceva lei il rapporto al rating assegnato a Parmalat no o comunque cioè se avesse
Se fosse anche nel costa questo tipo di operazione avesse chiesto un finanziamento qualche interesse pagava ma dunque il mercato dei tassi un mercato dinamico nel senso che i tassi di interesse variano nel tempo in funzione dell'andamento del mercato
E certamente anche della capacità dal della solvibilità del debitore di far fronte ai propri
Debiti ed è la ragione per la quale
Non voglio allargarmi però la Germania paga un basso tasso di interesse sui propri titoli di debito che mette perché la sua capacità
Di assolvere alle obbligazioni che contrae e certamente superiore a quella
Di un altro Paese in RAI
In ragione del rating assegnato solo era ricordiamo tripla B alle tirati ripresi meno sono dal novembre due mila quindi in un periodo storico comunque successivo alla realizzazione di quest'operazione che del no a la sette no quindi
Certamente parlate anche all'interno della banca aveva era retata più o meno
Su questa categoria qui
Che Staller Porro
Identificava con questo codice alfabetico tripla B meno ma comunque corrispondeva dei rating anche interni non solo di Citibank anche
Di altre
Altre grosse istituzioni bancarie
Non è stato fatto un'analisi se
Il tasso l'interesse pagato da Barbato fosse in linea
Con le condizioni di mercato del periodo però di un periodo che dura praticamente i cinque anni e con il rating assegnato al al debitore non è stato fatto perché
Non sarebbe stato diciamo particolarmente agevole fama
In relazione a quello che ha detto sempre prima nell'arco in relazione quindi come era stata strutturata l'operazione parlando del Credit della trenta di gennaio oltre a questo rende entro certe predeterminato che lei dice essere già stato comunque prestabilito già a dire a gennaio del novantasette quando viene strutturata
L'operazione ci sa dire se era c'era anche la possibilità da parte di siti di poter uscire da questo tipo di investimento senza perdere comunque il capitale e messo quindi senza rimetterci
Cioè
E dice che questa operazione oltre rendimento certe predeterminato che a prima menzionato
Questi cioè dalla questo comunque questa certezza e chiedo anche se c'era la certezza è sempre
In quel periodo di da parte della banca quindi distinte di poter uscire dall'investimento senza perdere il capitale
E messo quindi c'era la possibilità di recuperare anche il capitale investito con gli aumenti
Non ho capito la domanda di un
Allora la struttura di quest'operazione consentiva oltre ad a vere un rendimento certe determinato anche
La possibilità assiti di uscire in qualsiasi momento dall'investimento senza perdere il capitale che vede vestito
Non so dunque siti aveva un'opzione che per definizione è una facoltà che consente o meno l'esercizio certo diritto no
Il non esercizio dell'opzione comunque faceva rimanere immutato il
Diritto sul capitale di Citibank il quale la quale aveva di Citicorp scusate la quale aveva
Questo ventiquattro virgola nove per cento e poteva decidere se esercitarlo la vendita se richiedere la vendita ad un valore pretermine alto indeterminati contesti temporali ovvero no
Se la domanda è
Poteva vendere in altro modo senza esercitare l'opzione e mantenere salvare la quota capitale questa domanda non perché non l'ho capita
Forse il Pubblico Ministero intendeva chiedere se lei si scrivono che era altre garanzie oltre alla Corte
Ma questa non saprei come non so cioè
Come spiega gliela diversamente queste se c'era anche questo ulteriore possibilità e quindi questo ulteriore garanzia dietro questa operazione semplicemente volevo serissima rispondermi visto che è una risposta che comunque era stata data anche da macero nella udienza in cui viene a
Esporre l'equity chiedevo se
Anche era in grado di rispondere a questa domanda ma se non c'è sesso basta appunto
Posso
Non so la risposta di Mazzeo ma sulle azioni su Tito azionario non è che c'è una garanzia sul valore delle azioni ecco non non penso che vi fosse neanche in quest'operazione
Non ho sentito la sua risposta perché inspiegabile no dicevo e non penso che vi possa essere un
Contrattualmente una garanzia
Sul valore azionario
Sul mantenimento di quel valore sulle quote sottoscritte sono una garanzia
Non so se risponde cioè di mantenimento sul valore mi sembra che
Io su questa operazione
Tre domande chiedevo soltanto se c'era stato da parte vostra anche un esame o comunque l'individuazione delle competenza di essere comunque delle funzioni degli incarichi dei soggetti che hanno siglato questi contratti nel senso che noi abbiamo
Parlato di già erano Fichera piuttosto che di altri Tribunali dovrebbe in
Ai se anche in grado di conoscere dove questi suoi svolgevano le loro Ingi loro incarichi che tipo di competenze
Avessero
Ha bisogno di cinque minuti
Sì
Colleghi facciamo una pausa
Grazie sì fra possa sempre ben accetto signor Presidente
Allora sospendiamo fino alle undici e trenta
Parte di
Ho
Possiamo riprendere
I difensori sono presenti ma anche qualcuno credo di no ecco l'avvocato Chiara avvio cioè
Quindi possiamo riprendere
Prego chiedo scusa primarie che me ne risponde la domanda è se il sergente le volevo ritornare sulla domanda precedente che le ho detto oltre al rendimento le chiese gli ho chiesto oltre ad un rendimento accerto e predeterminato a bene ha la possibilità
C'era per i siti la possibilità di uscire dall'investimento senza perdere il capitale questa era la mia domanda allora lei mi ha detto mi ha risposto può ripetere per favore che non me lo ricordo pure rileggiamo la stenotipia
Mi ha risposto e quindi credo di ricordare che non è possibile stabilire delle garanzie sul valore di un titolo azionario e questa era questa la sua ho dato questa risposta
Allora le volevo chiederle a
Questi aumenti cioè queste poste reazioni della frutta che non erano collegate ad aumenti di capitale è in grado di ci chi le ha richieste cerchi di due soggetti che hanno sottoscritto questi emendamenti hanno voluto le poste reazioni che hanno spostato in avanti il periodo è aumentato anche l'importo
Sì
Sì le accompagna ma come ulteriore chiarimento seri lei è in grado di rispondere alla domanda del Pubblico Ministero ci dirà ovviamente anche sulla base di quali circostanze vuol dire può dare questa risposta sul sulla prego sia trovato dei documenti che riguarda noto il SUAP esatto documento Imeg perché era incompleta la mia domanda ma questa è una sottinteso cioè se ci sono sente
Anche l'altra volta l'aveva accennato però non abbiamo chiarito bene chi è
Dei due soggetti se ci sono delle chiaramente che supporti di natura cartacce o delle ricostruzioni contrattuale o di natura extracontrattuale da cui si evince
Da qui è possibile capire chi sia stato a voler modificare
I contratti della put gli emendamenti e della put con riferimento appunto acque a quelli con non collegate gli aumenti di capitale cioè i famosi quattro ecco diciamo fa fatica
Una dunque per quanto riguarda c'è documentazione sottostanti da cui si evincono sottostante all'accordo sottoscritto di emendamenti della tutto sciagura
Da cui si vincola ragioni per le quali è stata posta al Galà nel tempo insomma io non li ho analizzato perché come le in premessa quest'operazione qui poi ho fatto una rielaborazione aria analisi sull'impianto contrattuale
Sulla documentazione all'ATER di queste operazioni in poi nel corso diciamo relativa investigative
Alla mia persona sono subentrati altri diciamo altri marescialli che hanno svolto questi queste attività qui
Però non ho capito se la questa è la collega la domanda è collegata alla domanda di prima sulla
Non ho capito se c'è un disco mi ero compreso che c'è un certo collegamento tra questa do
Ambra
Anzitutto se queste possa richiedere
Se il cuore del problema tanto per capirci è questo delle quattro postergazione che non sono collegate ad aumenti di capitale
Si è lei dice comunque con queste stato possibile
A vere comunque stabilire che prestiti ci fosse un rendimento certe predeterminato già
Innanzitutto evincibile il trenta di gennaio del novantasette re domanda era se quest'operazione alla fine ha permesso a siti di recuperare anche il capitale se si
O no
Cioè nella
Nell'importo predeterminato
Che di volta in volta veniva di scadenze ATO ovviamente aree per l'esercizio
Per l'appunto l'appunto nel periodo inizia il primo senza essa spiegando un importo che è rideterminato nel tempo tiene o
Ovviamente conto de la quota capitale sottoscritta e poi del
Dell'addendum degli interessi dato da on line loro più uno spread quindi voglio dire l'importo che alla fine viene corrisposto centottantadue milioni si tengono
Con con con quei centottanta Unione si recupera niente per intero il capitale sottoscritto e poi gli diciamo
La rendita che era attesa già da gennaio
Novantasette
Quindi per me basta così quindi poi lei ha non analisi analizzato ulteriormente l'extra contrattuale quindi le file Silvestri tiri credete eccetera SDI su cui ma c'è una volta scorsa si era abbastanza
Dilungato nella sua informativa non si fa cenno di queste ulteriori circostanze
Dunque no nella mia nota si fa cenno di questa circostanza che comunque questo emendamento io le avevo inclusi nell'ambito della
Dell'impianto contrattuale sugli stessi sono tornato
Più avanti nel tempo ad una rilettura critica in funzione del fatto che dovevo
Sì adempiere ad una deposizione prima Milano e poi anche a Parma nel processo principale quindi comunque sui sui documenti contrattuali dell'impianto contrattuale
Sono tornato in ragione della necessità di dover illustrare l'operazione
Grado di risponderci sul animismo quali erano quelle finestre che potevano consentire comunque siti di uscire implicherebbe impellente e l'evento di default eccetera quelle erano le coperture ulteriore
Che siti in relazione anche queste finestre temporali si era garantita quando poteva uscire al verificarsi di quali venti sostanzialmente
Quindi chiedo veramente scusa ma
Quindi lei mi sta chiedendo le finestre temporali in cui Citibank poteva uscire in presenza di un trigger event
A me
In questi passi in questi quattro momenti di queste poste redazioni famose siti poteva sempre chiedere di uscire ottenendo era mente quell'importo più gli interessi oppure c'erano degli spazi temporali nei quali questa possibilità non gli era consentita
C'è
Lo poteva esercitare soltanto al verificarsi di determinati eventi quindi che era sostanzialmente blindata quindi in quello fase temporale l'appunto non poteva essere esercitata oppure
Si poteva sempre esercitare questo stato un altro tema
Se è in grado di rispondere su cui la deposizione di macchine o è andata avanti veramente ad oltranza
Allora
Se
Se è in grado di dircelo chiaramente
Perché non è un è sostanza la domanda del Pubblico Ministero fa riferimento ad una insistenza eventuale di condizioni che alle quali subordinato nell'esercizio di questa
Opzione put
Sì dunque nella slide quattordici
Della mia produzione sull'operazione canadese
Avevo illustrato un po'quella che era la linea
L'asse temporale
Esistente alla data di sottoscrizione
Dell'opzione Agreement del dieci aprile mille novecentonovantasette
E avevo evidenziato come
Nel primo
Arco temporale in qualche modo ricoperto dalla
Dalla linea rossa contigua dal dieci aprile novantasette data di sottoscrizione dell'OCSE agreement
Al dieci gennaio novantanove ecco laddove la Purtuc fosse stata esercitata in quell'arco di tempo si sarebbe recuperato
Il capitale investito più una sorta di interesse in ragione dell'esistenza di un valore predeterminato dato dal PUTT ex assai spray
Laddove la putto fosse stata esercitata nell'arco di
Periodale successivo corrente dal dieci gennaio novantanove al dieci aprile novantanove
Anche in questo caso ricadendo nell'inizio al free Mons ex San Spiridione
L'esercizio della put sarebbe avvenuto secondo i termini del tutto exercise price
Poi come si è illustrato nella slide quattordici interveniva una cosiddetta finestra temporale
Dal dieci aprile novantanove al dieci gennaio due mila che non era disciplinata dalla dall'opzione agreement e cioè
Questo vuol dire che
Laddove si fosse esercitata la PUTT in questo periodo di tempo
Non vi era la possibilità di applicare alcuna delle opzioni previste nel contratto
Opzionali questo è quello che ho detto l'altra volta quindi esistono delle finestre temporali sì
Se non richiedeva insistevano anche delle condizioni alle quali era subordinato l'esercizio dell'opzione put in relazione a queste
Diverse di finestre temporali
Credo che
Sia questo
Sia questo l'oggetto della domanda
Dunque la e quindi in condizioni di esercizio dell'appunti
In ragione del periodo sito in ragione di del verificarsi di eventi
Perché entrambi cioè in relazione a ciascun periodo in relazione al verificarsi di determinati eventi allora in relazione al periodo il periodo e
Prestabilito solo in funzione non dell'esercizio ma delle modalità di esercizio correlate al prezzo cioè se esiti avesse esercitato
La sua Putti nell'arco temporale corrente dal dicembre novantasette al dieci aprile novantanove in quell'arco di tempo lì
Si era la possibilità di esercizio slegata
Da altre accadimenti c'era un diritto
Di esercizio della put che garantiva siti un rientro a valori predeterminati si lei in questo
In questo grafico e negli altri
Successivi che ha elaborato sullo stesso argomento stiamo parlando della slide numero quattordici
Però distinguere tra
Anche graficamente al distinto
I periodi e per quanto riguarda
Per esempio il PUT exercise price e
Lei distingue due periodi
Contraddistinti da colori diversi anche si
Sul grafico limiti inizialmente exercise Spini che ormai
Che lei contraddistinguere con una linea continua russa ed inizia il Trimonte exercise Spiridione che lei contrarre Schembra che che
Alla quattordici si
La slide quattordici che quella che ha citato il teste
Rispondendo al Pubblico Ministero ecco
Lei può dire in virtù di che cosa e quindi si distinguevano questi due periodi sembrerà
Di capire dallo stesso impianto del suo grafico
Che c'era un elemento comune che ride PUT exercise price e allora quali erano le differenze essercene sì c'erano su questo c'erano delle differenze nel senso che iniziale free Mons ex sta respirando
Era un arco temporale nel quale poteva essere esercitata
La Putti in assenza di alcuna condizione
Di condizioni cioè era una libero quale
Quale periodo nell'inizio al Piemonte l'ex assai spiega
Quindi non era sottoposto l'esercizio della put ad un ad una particolare condizione ha un vincolo invece nella iniziale ex San spiegato
Chi è la ragione per la quale diciamo poi contrattualmente sono distinte noi i due le due fasi temporali
La possibilità di esercizio della put era legata ad una clausola contrattuale in ordine alla eventuale sussistenza di eventi di default
Così cosiddetti di è forte
Che non si è di venti al verificarsi dei quali è che non andava dice soltanto sul Canada ma al verificarsi dei quali c'era titolo Perra si Perna siti benché ad esercitare
Caputo non so se quest'Aula
C'erano
Questa
Domande
Ai il trend microfono spento scusa Presidente
Perché le modifiche alla puto intervenuti nel sentimento di capitale sono state quattro e quindi sono si sono spostati periodi dobbiamo vedere in ogni cui nomi questi periodi se l'esercizio di questa tutto era
Sottoposto o meno a condizioni o ad eventi se potevo uscire sempre e comunque in condizioni laddove si fosse verificato un evento default eccetera
Da questo passaggio
Non vale solo per il periodo cioè tipo del sette aprile novantanove ma anche di giugno fino ad arrivare all'ultima postergazione perché chiaramente si spostano si si spostano i perché le cose i periodi le chiedo si sposta anche la possibilità di esercitare o meno
Questa facoltà di uscita gli stessi è è sottoposta a condizioni o meno
Gli emendamenti
Per ogni emendamento sostanzialmente
Gli emendamenti che vengono o no
Realizzati banali incidere sull'arco temporale per quanto riguarda il putto exercise pricing sul valore dello stesso
Le condizioni
Per le modalità di esercizio nei vari periodi
Se non vado errato rimangono quelle previste nell'OSCE Magrini mente
E cioè
Sull'iniziale x essa in Svizzera
Negli Sarezzo Saspi davvero
L'appunto esercitabile in presenza di un evento di uno degli eventi stabili contrattualmente
Ventitré forte richiamo nell'iniziare prima un sex essa ispirerebbero l'appunto esercitabili esercitabile senza alcuna condizione
Senza il doversi doversi verificare alcuna condizione
Cioè il mi sembra che soltanto
La
La modifica del sei ottobre mille novecentonovantanove
La modifica del sei ottobre mille trecentonovantanove
Ponga delle diverse condizioni però mi riservo di guardare un attimo
Il contratto
Fuori
No però no non non incidono sulle condizioni per l'esercizio le modifiche che intervengono soltanto
Sul sui riferimenti temporali però sulle condizioni per l'esercizio ci si rifà sempre al allo scioglimento
Inizialmente
Sì dottore completi la risposta alla domanda del Pubblico Ministero perché non ha detto per quanto riguarda l'ultima nell'ultima finestra temporale cioè exercise period seri l'esercizio della put era
Subordinato o meno Andrea
Al verificarsi di determinate condizioni si per quanto riguarda invece l'ex assai serio period
E al pari del dell'iniziale
Ex assai spirito ad la possibilità di esercizio dell'appunto in quel periodo era subordinata
All'esistenza di dei cosiddetti triglie violente
Cioè quindi di con del verificarsi di una delle connubio una delle condizioni stabilite nell'opzionale di me che divergeva da quelli da quelle cosiddette diventi default macchie richiedevano
Per l'appunto la sussistenza di una di queste condizioni
No non ho capito bene cioè
Allora
Le modalità di esercizio della put in generale erano libere
Nel momento in cui l'esercizio della put interveniva nel periodo cosiddetto inizia il primo
Ex si esplica sì condizionate allorquando l'esercizio della put interveniva
In nei due diversi periodi sempre cioè iniziale ex essa ispirando e Lezzi essa esprimersi le condizioni erano sull'iniziale ex sta spiegando
Che si fosse verificata una delle condizioni previste nel contratto e definite venti default sì nell'ex essa ispiriamo due
Prima ho parlato dei miliziani ex sentinelle sveglio che si fosse verificata una delle condizioni contrattualmente stabilite ed i fili di Three chiarire quindi l'esercizio della put in questi due
Distinti periodi temporali inizia alle
Ex essa spiraglio e exercise Spino d'erano condizionata al verificarsi di e venti
Che erano diversi tra di doversi per le due categorie di ancora si contrattualmente disciplinati in due
Categorie distinte credenze le foto pure tre chiarire
Passiamo ai soggetti
Quindi la chiamano avvio questo iter in prima di passare soggetti se mi consente il Pubblico Ministero se me lo consente l'accordo forse sarebbe utile chiarire quali sono i riferimenti normativi che il dottor Colaci
Richiama ecco soggetto normali
No dottor provarci espliciti quali erano i trilli emerse no quali erano gli eventuali e non gli articoli
Contrattuali dei quali il dottor Colaci ritrae queste sue conclusioni perché mi sembra che continui a cambiare
Contrattuale quando detto normativo che anche intendevo contrattuale ho sbagliato se non ero sono stato chiaro me ne scuso
Può rispondere dottore grazie
Dunque
Parto partirei
Partiamo a partire dal contratto basse quindi lo fece un agreement del dieci aprile mille novecentonovantasette
Allora
No signor presidente chi devo chiederci quello di perché ancora una volta la contrattualistica richiede del tempo per
Raccordare le varie clausole
Spendiamo cinque minuti
Oggi
O riprendere
I difensori vedo
Sono tutti presenti
Allora dottore
L'avvocato guastata disegni gli ha chiesto di chiarire da quali
Clausole contrattuali lei ha desunto
Le circostanze che arrivi che ha riferito rispondendo alle domande del Pubblico Ministero
Allora io signor Presidente ho ripreso l'opzione Agreement del dieci aprile sul presupposto che l'accordo disciplinava tutti gli aspetti e i successivi emendamenti per quanto riferito prima
Con riferimento
Precisamente alla punto ve ne sono andati a modificare
Il valore del tutto ex assai spray i periodi temporali ma non sono andati a incidere sull'aspetto sulle condizioni di esercizio diciamo dell'appalto
Dunque l'opzione agreement alla pagina dieci
Sezione due punto zero uno
Riferisce che Citibank che avrà il diritto di esercitare la put opzione per intero o in parte di volta in volta durante l'iniziale exercise spiegato bene al verificarsi di un evento di default
Durante l'inizio al primo incertezze essa è spiegabile e durante ogni exercise spiraglio e antecedentemente alla termination dei che la data ultima che io avevo ricostruito nella
Il primo ciak mimetiche il dieci aprile due mila sette due mila e sette al verificarsi di un Trinchieri venti
Allora sulla base di queste
Di questa condizione contrattuale quindi io o
Dato
Prima la risposta in ordine al fatto che
Vi era una possibilità
Di libero esercizio del diritto diciamo dell'appunto sono nell'inizia Trimonte senza essere spiegato laddove non necessitava il verificarsi di una condizione
Invece nella iniziale ex auspicato e nell'ex Cassa ispirato le due condizioni rispettivamente erano
Gli eventi di default c'è il verificarsi un evento di default che viene poi
Vengono poi menzionati alla pagina
Alla pagina tre e seguenti quali sono
Diventi default nei seguenti dello stesso documento conta la seguente dello veloce lacrime
Il il default e quindi insolvenza di una delle obbligazioni di Parma che se il piano di Parma Canada o di un qualsiasi affiliata oppure
Il default di Parma che S.p.A. quindi l'insolvenza di un debito nei confronti della spada o del di Parma cava oppure il default
Dell'intera società
è tutta un'altra serie di eventi che incidono sull'e che denotano l'incapacità del gruppo sostanzialmente di far fronte a quelli che sono i propri impegni finanzia lì e conseguentemente siti diciamo ha inserito questi queste criticità il verificarsi di queste gravi criticità co un con condizionando la possibilità all'edificazione di questi eventi di esercitare e l'appunto devo altresì riferire signor Presidente che
L'esistenza di questi eventi Celli di un default della parlate di perse anche se determinava il verificarsi di una condizione
In funzione della quale siti aveva la possibilità di
Esercitare la put ad un valore pari determinato in realtà era un po'fine a se stessa perché
Con il default da Parma che garantiva l'intero accordo vi era poca possibilità di
Ottenere l'appunto
Io signor Presidente faccio una piccola considerazione le vedo come anche in altri contratti sottoscritti
Come delle clausole di stile che vengono inserite in ogni contratto di finanziamento e che sovente resta
Dottore questa è una considerazioni non espressa non l'ho anticipata
Qui stiamo andando no
Oltre
Sì ecco comunque
Per quanto riguarda i criteri eventi e sono definiti a
Alla pagina nove
Nove del
Veloccia agreement il cambio
Ecco il cambio della della proprietà o del controllo di Parma cadono io prima ne avevo parlato come impossibile covenant sulla nuova cioè
Il debitore il creditore al momento in cui dire una
Ferma restando le condizioni contrattuali dell'operazione al momento in cui cambia la governance o la proprietà
Inserisce una clausola che gli dà il diritto comunque anche al non variare delle altre indicazioni contenute con contrattualmente di richiami ottenere rifinanziamento che
Aveva
In qualche modo concesso quindi il cambiamento dalla proprietà o del controllo di Parma Canada un cambiamento del signor management diffamati S.p.A. quindi del top Co-Manager
Di Parma per S.p.A. quindi anche qui c'è una casistica di
Di eventi al verifica meno gravi degli eventi default che in qualche modo sono sempre connotati dalla grave criticità del gruppo che non riesce più a far fronte ad uno dei finanziamenti sottoscritti non solo con siti
Ecco anche in questo caso con i criteri venti quindi verifica sentì dirimente avrebbe comportato il verificarsi di una di quelle condizioni che davano diritto secondo
La a la clausola due punto zero uno puntò cd di esercitare la put nel perché nell'ex essa respiro
I articolo dell'accordo contrattuale due
No scusi anzi no l'articolo il due punto zero uno sì dove c'è la disciplina
Delle condizioni al verificarsi delle quali
Delle eventuali condizioni al verificarsi delle quali
Vi è la possibilità di esercizio della put lui in determinarsi riferimenti temporali quindi sia con riferimento questo riguarda sia gli eventi di quelli che lei ha chiamato eventi di
Vuol sia i criteri e i mezzi in funzione del periodo e poi lei ha indicato anche le pagine del del contratto in cui si trovano queste
Pesato agli eventi default Tampa degli accordi pesa fa le venti default a pagina tre quattro e cinque
Di Trinchieri venti a
Pagina
Nove la clausola che conta due punto zero uno che disciplina il verificarsi di queste condizioni nell'arco temporale predefinito e alla pagina dieci clausola due punto zero uno
Fosse stato come sulla scuola lapsus freudiano ma niente di che è propizio per chiarire quando ha letto l'articolo due zero sono padri questa Visentin ho scusa quando è stato letto l'articolo due zero uno il dottor Colaci ha fatto riferimento a Citibank
In realtà è Citicorp solo per avere questo chiarimento
Ha ragione sì sì ho fatto riferimento assiti Corte anche se il contratto
Solo sottoscritto partitico diciamo seppur
No davvero giustamente perché poi Citibank fa un altro contratto mantenere distinti
Che appunto questo questa obbligazione di Citicorp tipico
Obbligazione diritto insomma
Va bene risponda poi andare a domanda del Pubblico Ministero che riguardano i soggetti no signor Pubblico Ministero
Io io avevo un altro chiarimento se mi è consentito sempre
Posso chiederlo ittica esistono no posso chiede possiamo fare la domanda a lei signor Presidente e poi mi consentirà eventualmente disporla altissimo sentiamo se ho capito bene
Ho preso degli appunti magari potrebbe sbagliato e di questo me ne scuso con il pubblico ministero c'è un pubblico ministero mi pare che il pubblico non c'è un pubblico ministero avesse chiesto sono
Quali sono gli spazi temporali definiti i buchi quindi non coperti dal contratto e se ho colto bene i il dottor Colaci ha parlato esplicitamente di un unico
Almeno va menzionato unico spazio temporale
Ripeto un buco non coperto
Che andava dal dieci quattro novantanove il dieci uno duemila quindi non ho poi capito si è continuato ha risposto perché forse non l'ho colta io o quindi è stata interrotta la risposta oppure se ritiene che ci sia solo uno almeno su un chiarimento
Poi sono stato chiaro cioè lei vuole sapere se
Nella versione iniziale del contratto era solo quello il per il era solo quella la finestra temporale no che io io
Colto che la domanda però il Consiglio Pubblico Ministero mi correggerà infiniti avevo colto che la domanda del signor Pubblico ministero fosse se vi erano
Fossero avvenuti ieri dei periodi scoperti
Durante
La
I periodi valenza di questo tutto agreement
Quindi riferito sia alla prima
O relazione contratto che per i successivi Amendment Cocilovo conto io significa scoperti in relazione a che cosa coperti avevamo definito si Presidente che scoperto vuol dire non coperte do da periodi definiti indice Alex essa respiro
Indice altri Monza exercise piglio dopo che exercise period quindi beh io dico che non coperti dal contratto e se ripeto quindi Pubblico Ministero siamo
Mi sembra che abbia confermato che questa è la sua domanda
Se questa era la sua domanda la risposta che io ho colto e che il dottor Colaci ha parlato di un unico periodo però ecco non ho capito se va completato la risposta e quindi è stato interrotto corrispondere a questa domanda di chiarimento dottor dunque io ho parlato
Con riferimento alla data
Di sottoscrizione degli accordi mi dell'opzione agreement a quella data la mia Vlaicu quattordici
Fa un focus su quello che era la finestra temporale disciplinata dall'opzione agreement
Orbene in quella in quella opzionalmente lì nell'arco temporale delineato dalla slide quattordici vi è
Una affinché cosiddetta finestra corrente dal dieci aprile novantanove al dieci gennaio due mila
Nella quale
Non ve una disciplina contrattuale in ordine d'esercizio della ho detto questo
Il l'avvocato questa disegni le chiede di rispondere alla ulteriore porzione della domanda del Pubblico Ministero cioè che cosa è successo
In virtù delle proroghe successive viene queste proroghe lasciavano anche anch'esse dei delle finestre temporali
Diciamo non coperte che non proprio non potevano essere ricondotti a nessuna delle tre categorie
Previste dagli accordi contrattuali originali crediti
Iniziale exercise di Rio de edilizia Tremonti tutti exercise period e l'ex Ersap Pio si vi erano altre finestre
Temporali non diciamo disciplinate
Sia
Dall'accordo contrattuale iniziale che poi dagli emendamenti che sono intervenuti nel tempo e che sono andati per l'appunto a modificare prezzo di esercizio avrà predeterminato e gli archi temporali
Immagino voglia sapere quale
Sì occidente io mi dispiace dove le chiederà altri cinque minuti però perché
Poter rispondere con assoluta serenità dopo aver revisionato
Anticipo su questo punto anche una richiesta di chiarimento mia sempre su questa stessa domande in modo che facciamo comunica sospensione deve
Credo di ricordare che nelle udienze precedenti in relazione a queste finestre temporali che lei dice che non erano coperte dagli accordi contrattuali iniziali dei ha detto comunque erano periodi di tempo in cui
Una banca Citibank attraverso le sue articolazioni poteva in ogni caso esercitare l'opzione put e poi però l'entità
L'entità
Della somma dovuta da Parmalat in questo caso sarebbe stata affidata
Alla contrattazione delle parti chiedo scusa servizio detto questo mi sono espresso male io ho detto che l'opzione agreement disciplina determinati
Riferimenti temporali archi temporali nei quali io non vorrei però veramente questa è una cosa che dico senza aver rivisto alcune attenzioni verbali ri Riccardi dicendo alla potrebbe avere orari allora la richiesta di chiarimento
Può essere articolati in questo modo
Oltre a rispondere alla chiarimento al completamento che ne chiede l'avvocato questa disegni ecco ci dica pure com'era
Però io se sregolata questa finestra temporale che non era riconducibile a nessuna delle tre categorie ecco io a questa domanda potrei già risponde così mi tolgo un qualcosa anzi tra le incombenze ferite
Allora quello che intendevo dire diciamo l'altra volta poi non so se l'ho detto bene l'ho detto male e che location agreement disciplina modalità di esercizio della put
Che diritto una Facoltà di esercizio
Indeterminati
Periodi temporali
Al sopraggiungere dei quali
Ed al verificarsi di eventuali condizioni
Vi è la possibile per siti di richiedere
La vendita delle delle azioni e quindi il pagamento del corrispettivo determinato secondo determinati parametri funzionali al periodo storico
Di riferimento fuori da questo
Contesto temporale ed era
Questo che volevo segnalare
Non vi era una disciplina contrattuale io non trovo nel contratto meno salvo smentite però io non trova il contratto una clausola che
Disciplina
Il periodo escluso da quelli inclusi nel contratto stesso
Da ciò desumo che ovviamente vi era facoltà
Delle parti eventualmente non c'era un vincolo alla tenuta delle azioni che si evince sia dall'opzione agreement che
Dagli altri contratti li dallo shareholder
Agreement fede dal sul descrizione dei fatti conseguentemente i siti poteva comunque fuori dalle finestre temporali disciplinate dall'OSCE agreement
Cercare la vendita in Parmalat ma non è non essendovi un contratto che la disciplinasse non vi era un obbligo per Parmalat di procede all'acquisto volevo dire questo non so se
L'avevo chiarito bene
Nella precedente udienza però
Questo quindi in sostanza lei dice Citibank potevamo fu Citicorp quello
No quello che era
Poteva
Comunque chiedere
A Parmalat
Direttivi acquistasse li andiamo a fissare le azioni ma Parmalat non aveva
Non aveva un obbligo non avevano
Di comprarne quindi in sostanza l'opzione put non c'era per quella finestra temporale non voglio e non
Non voleva per quella finestra temporale c'era una disciplina per queste finestre temporali qui c'è nella finestra che io ho riportato nella slide
Quattordici dal dieci aprile novantanove
Al dieci gennaio due mila non vi era
Una disciplina contrattuale per cui in questo arco di tempo definito
E sull'androne
Larga e il riferimento temporale da quelle che sono le indicazioni contrattuali sottoscritte
Dissidi benché si trovava ad avere
Dell'azione
Regolate secondo quelli che sono ormai rom nella ecco in quella finestra temporale secondo la sua interpretazione si siti
Benché non potevo obbligare Parmalat arti comprarselo e queste azioni no non non c'è una disciplina contrattuale questo senso però signor Presidente
Occorre sempre tenere a mente
Quando intervengono le modifiche si va bene o male questo è un altro è un discorso diverso va bene no ma era per chiarire
Allora
Quindi abbiamo lei ha dato il chiarimento che lei chiedeva il tribunale adesso deve dare il chiarimento l'integrazione non richiede la
Cato questa disegni sulla collocazione temporale degli ulteriori sinistra ecco di questo esame finestra temporale non coperta dagli accordi contrattuali
Chi si sposta nel tempo a seconda dell'ente proroga o quindi quindici o prevede se ho ben capito la domanda le si stia e esistono ulteriori finestre temporali
Dopo la l'assicurato e lo fece un agreement che sono in qualche modo non disciplinate nel negli emendamenti si farà domani credo che sia questo va bene allora sospendiamo altri cinque minuti
Precisa
Aveva assolto al compito signor Presidente
Non possiamo riprendere
Avvocato
Diodà
Poi diamo atto che andiamo di nuovo
L'avvocato Spagnolo in Aula
Però possiamo riprendere
In grado di fornire il chiarimento
La precisazione
Richiesta dell'avvocato Guastella disegni
Sì dunque un fatto una rielaborazione anche alla luce di quelle che erano stante le mie indicazioni già espresse
Nella udienza di ieri e vi sono
Diverse finestre temporali nelle quali
Non vera una disciplina contrattuale che in qualche modo regolasse la possibilità di vendere le azioni secondo i termini previsti nell'Opus Magrini mente e nei suoi amanti emendamenti
Se ritiene signor Presidente posso anche dirle quali sono
Queste finestre temporali
Prego
Allora dunque a seguito della sottoscrizione dell'opzione Agri in mente del dieci aprile novantasette e dei successivi emendamenti dell'uno luglio novantasette
Del trenta ottobre novantasette e del venticinque novembre novantasette l'unica finestra temporale che rimane in qualche modo diciamo sguarnita da una disciplina
Specifica contrattuale e comunque
E
Quella afferente il periodo dal dieci aprile novantanove al dieci gennaio due mila
In questo arco di tempo qui che è poi quello espresso anche
Nella Sly di quattordici
Non viene
Un
E quelle in quell'arco temporale di non è contrattualmente
Disciplinato per cui in quel periodo
Temporale non vi erano accordi che regolasse ero
La vendita delle azioni le modalità della vendita il prezzo ICCA la determinazione del prezzo
A seguito delle ammende mente del sette aprile novantanove
La quest'arco temporale viene a modificarsi e di ed e decorre dal nove luglio novantanove al dieci gennaio due mila
Permane queste
Chiedo scusa ho chiuso per poterla seguire il siccome fa riferimento alle sue slide quindici
Questa secondo da dove la
La
Per per poterla seguire giusto per
Ha ragione
Se no ho difficoltà a seguire
Chiedo scusa
Dunque slide quarantotto
Diciamo a seguito dell'emendamento numero quattro
Datato sette aprile mille novecentonovantanove l'arco temporale in cui non disciplinato dalla alle modalità sancito all'opzione decorre dal nove luglio novantanove al dieci gennaio due mila
Rimane il no chiedo scusa e poi a passivo delle ammende mente
Del trenta giugno novantanove in virtù di questa modifica rimane comunque un periodo temporale che non è si sei Corato contrattualmente ci
Signor Presidente io sto definendo Ifi i i periodi in pratica non si sono coperti da una modalità di esercizio si opzione
Slide e cinquanta
Emendamenti del trenta giugno novantanove
Acché non tragga in inganno nel definire i definisse temporali non disciplinate io ovviamente ho consigliato sono quelle valevoli
Dalla data in cui viene sottoscritto il contratto perché quelle eventualmente precedenti non non hanno più ragion d'essere
Per intervenuto diciamo
Decorso del tempo ecco sì quindi trenta giugno novantanove emendamenti slide e cinquanta la finestra temporale che rimane diciamo aperti Tarquini non disciplinata decorre dal nove ottobre novantanove
E arriva sempre al dieci gennaio due mila
Con l'emendamento è del sei ottobre novantanove slide cinquantadue
La finestra temporale decorre dal nove luglio due mila e uno al dieci gennaio due mila e due
Slide e cinquantadue
Emendamenti del ventotto febbraio due mila
Sly dei cinquantasei
La finestra temporale decorre sempre dal rimane invariata quindi sempre dal nove luglio due mila uno al dieci gennaio due mila e due
Ultimo emendamento e del nove aprile due mila e uno slide di cinquantotto
La finestra temporale appena fatta
Decorre dal dieci aprile due mila uno quindi dal giorno dopo la sottoscrizione dell'ultimo accordo di modifica
Del primo temporale e arriva fino al venticinque gennaio due mila e due data di poi effettivo esercizio
Dell'opzione
Queste sono le finestre temporali diciamo che
Nelle quali non vi è una disciplina
Sulle modalità di esercizio
Della
Ma della cultura
Vorrei segnalare signor Presidente se ritiene sia all'analisi alla luce di questi dati questi riferimenti temporali chiedo
Segnalato
Come
A partire dalla prima data di modifica
Del di questa finestra temporale cioè quella del sette aprile novantanove secondo la ricostruzione fornita nelle mie slide
Viene posticipato nel tempo la modalità
Cioè la finestra temporale libera da alcun
Diciamo disciplina contrattualistica per cui il sette aprile novantanove ovvero
Lo tre giorni prima
Che intervenisse questa finestra temporale qui che prima decorreva dal dieci aprile novantanove questa finestra viene spostata in Ama
Anti al nove luglio magari prendendo la slide
Possono cercare di essere più chiaro quale sarà in
Aspetti signor Presidente
Slide e quarantotto
Allora prendendo la slide
Numero quarantotto
Ne abbiamo che l'emendamento numero quattro al PUTT alimenta e del sette aprile da Pato sette aprile novantanove
Ovvero sia
Con riferimento all'iniziale free Monze ex essa respirato che è l'unico che viene a modificarsi sì laddove non si fosse modificato questa quest'arco temporale
Saremmo ricaduti dopo tre giorni nel periodo non disciplinato da alcuna modalità di esercizio della put talk show
Invece tre giorni prima del dieci aprile novantanove come si evince dalla linea blu ricurva e tratteggiata
Viene modificata
Il periodo esercizio per cui la finestra temporale viene postergata in avanti
Con decorrenza nove luglio novantanove
Non so signor Presidente se sono stato poco chiaro sì finora signor Rossi
Se noi andiamo all'emendamento successivo del trenta giugno novantanove
Slide e cinquanta
Il trenta giugno novantanove sono nove giorni prima
Del dell'avvio della finestra temporale chiamiamo modificato con l'emendamento precedente quindi nove giorni prima viene nuovamente modificata
Viene nuovamente chiedo scusa ha spostato in avanti questa finestra con decorrenza nove luglio novantanove cioè la chiusura degli inizi al primo anzi ex assai spirito
Signor presidente non so se sono
Mi rendo conto che non sono chiarissimo però nonostante vada avanti
Anzi si fece
Sì prosegua
Dunque con l'emendamento è del sei ottobre novantanove
La slide cinquantadue
Sei ottobre novantanove
Due giorni
Quindi si si ottobre novantanove il la finestra temporale viene sport qui viene spostato in avanti al nove luglio due mila e uno quindi decorre dal nove luglio due mila uno
Il sei ottobre novantanove
Sono tre giorni prima
Del
Secondo l'indicazione contenuta nell'emendamento del trenta giugno novantanove tre giorni prima del
Della della finestra per della precedente finestra temporale
Che non era disciplinata contrattualmente quindi ancora una volta la modifica di questa finestra che
Non aveva diciamo indicazioni contrattuali non
Compost non non arriva in un momento in cui si era già nella foto
Sia pure non so se sono stato chiaro per
Sì
Emendamento del ventotto febbraio due mila
Slide
Cinquantasei
Qui la
Non vi è alcuna modifica nei riferimenti temporali io c'ho scritto un inverno
Aver segnalare che
Equivalente a quella precedente
E mentre mentre del nove aprile due mila e uno
Slide e cinquantotto
La modifica
Nella con quella sala cinquantotto la finestra temporale
Poiché viene spostato l'iniziale il primo un sex essa respiro ad al periodo occorrente dal venticinque gennaio due mila due
Alle ventiquattro aprile due mila e due la finestra temporale che rimane non disciplinata ed è l'unica secondo la mia ricostruzione
E quella corrente dal dieci aprile due mila uno al venticinque gennaio due mila due e cioè l'ultima modifica
Che interviene sul PIL
Sui riferimenti temporali stupore predeterminato spostando in avanti inizia prima un sex essa ispirerò duro determina il trascorrere di un periodo di tempo di un arco temporale nel quale
Non vi era una disciplina contrattuale
Che in qualche modo regolasse le condizioni di esercizio
Della put quindi questa sarebbe l'unica finestra che al di là del dato contrattuale effettivamente con Poggi era un periodo temporale non coperto dal contratto dal dall'opzione put
Vorrei
Tranquilli in questo caso non viene in occasione di questa modifica non viene spostato in avanti ma viene attaccato
Come si viene spostato nel alle
Discutibile il riferimento temporale perché nella
Precedente a mia indumenti del ventotto febbraio la finestra fuori da disciplina contrattuale decorreva dal nove luglio
Nella slide e cinquantasei signor Presidente trova come finestra non disciplinata contrattualmente sì l'arco temporale decorrente dal nove luglio due mila uno
Al dieci gennaio due mila e due
Con l'emendamento ultimo del nove aprile due mila e uno spostando in avanti inizia il primo un sex essa respiri ovvio
Chi va a decorrere dal venticinque gennaio due mila e due cioè dal primo giorno utile per l'esercizio della put
Viene sguardo viene lasciato diciamo su non so se il termine corretto sguarnita la la una finestra temporale non coperta da una disciplina prevista nel contratto
Chiede correre dal dieci aprile due mila uno
A valere sulla fino al venticinque jeans sì io prima stava intervenendo per il vino e quindi in questo caso non viene spostato in avanti il termine di scadenza degli inizi all'ex Ersap ispiri o anche per questo che rimane scoperta questa
Finestra temporale all'all'iniziale ex aspira ad
Non viene spostato in avanti ed è un
Un un arco temporale che di
Sic
Si chiude
Praticamente il giorno dopo la sottoscrizione quesito emergesse modificazioni
Quindi viene spostato in avanti inizia altri Monte senza anzi period sì ma non la il termine finale degli inizi al
Ex stabiliti o
Con il risultato che rimane scoperta questa finestra temporale pensavo dieci di aprile
Due mila e uno al venticinque gennaio due mila due
Ma
Chiarimento richiesto dall'avvocato questa disegni ecco io la ringrazio
Prego che torniamo alla domanda di chiarimento del pubblico ministero che lei aveva chiesto dei soggetti
Di sui soggetti una pellicola
Perché
Quindi ricapitolando con queste postergazione noi andiamo a spostare in avanti il pregio predeterminato è corretto
Cioè spostiamo sempre sempre agli aumenti cioè le modifiche della put scollegati dagli aumenti di capitale
Sì dice io la ricostruzione l'ha fatta in chiave di finestra temporale non disciplinata
A
Però evidentemente nei bisogni non disciplinata e devo disciplinati non disciplinata dal dalla dall'opzione agreement quindi fuori dall'esercizio della futura secondo una disciplina contrattuale
Cioè io ho illustrato in questa casistica temporale le finestre tempo su domando non ricordo se è del Presidente o dall'avvocato onestamente non
Non ricordo le finestre temporali nei quali non vi erano disciplina contrattuale regolata dall'opzione agreement
Questa era sì
Per rispondere alla sua domanda
Ad ogni intervenuta modifica dell'opzione anni con i vari emendamenti che nel tempo
Ci sono regolati si andava a spostare in avanti anche l'iniziale Trimonte necessari spiega alberghiere colava l'uscita
Dalla dalla dalla dal dal dal contratto di acqua delle azioni quindi l'attenzione azione ad un valore predeterminato
E non ci fosse stato
Questo spostamento quindi questa postergazione del primo periodo e quindi anche del valore predeterminato l'uscita non so e del ventidue di gennaio come si è verificata del due mila e due acché pregio sarebbe stata quel pagata
Qualora non fossero intervenute queste poste negazioni
Che abbiamo detto sono quelle che cristallizza del rendimento certo e predeterminato e che quindi rendono l'operazione non un equity ma un finanziamento perché io così ho inteso anche alla luce di quella che era la sua informativa e quello che è
La sua deposizione supponiamo che queste postergazione del periodo dei predetti Ervet valore del prezzo predeterminato non fossero avvenute e quindi sarei fosse uscita siti sempre ventiquattro di gennaio del due mila e due a che prezzo la tutte sarebbe stata pagata se non ci fossero state queste postergazione secondo il suo schema
Se non ci fosse stata nessuno delle posposta almeno in avanti del valore predeterminato esatto se non ci fosse stata questa e quindi
Sulla base dell'accordo iniziale quale sarebbe stato il prezzo
Risponda
Dunque il prezzo non lo conosco quale sarebbe stato perché la foto ha ribadito il piano di azione per l'ora è superiore da da prendere come le
Entro il valore da prendere come riferimento ad ogni quattro i quattrini chiaramente sì oltre quindi se non ci fosse la loro il pubblico ministero ostile
Ne vuole sapere se non ci fossero state tutte queste
Successive modifiche degli accordi iniziali e quindi
Se fosse rimasto fermo l'accordo iniziale di puzza I agreement
Quale sarebbe stata alla data del venticinque gennaio due mila e due la modalità di determinazione del prezzo quindi ci si fosse ricaduti nelle condizioni previste per l'ex assai spirito d'ora
Vi sarebbe stato come modalità di determinazione del prezzo il maggiore fa il putto Basic price che era un valore determinato secondo una formula matematica legata
A a a un parametro di reddito e
L'ai poveri cioè un valore determinato secondo
Un'indicazione espressa da un soggetto terzo
Avete fatto uno studio sull'attrezzo quindi cioè
Avete fatto uno studio di questo valore e quindi qualora si fosse esercitato con questo prezzo di mercato sarebbe stato vantaggioso per quale dei due soggetti
è il prezzo di mercato calcolato su quale agenda tra l'altro verrà il comparto canadese compatto canadese quindi in quel periodo avete fatto uno studio se andava bene andava male quindi valori di mercato poteva essere
Redditi cioè redditizio oppure no sempre con riferimento al gennaio del due mila due vince cioè se mi dice che si applicava il valore di mercato sì chiedo
No carenze sì mentre nel due mila e due e però nell'arco del tempo se hanno fatto una valutazione del valore di mercato cioè se comunque questo valore di mercato
Era di a che a quanto si potesse aggirare chiaramente se era più o meno chiaramente favorevole
In termini di importi rispetto al predeterminato se questo me lo può dire
Beh innanzitutto ci dica se voi avete verificato quali erano le condizioni economiche della di queste aziende canadesi nel gennaio del due mila due questo
Non abbiamo operato questa rettifica in ragione del fatto che se siti ha inteso
Esercitare la put con un valore permeato necessariamente deve essere stato sud lei a quella tale fanno tutto a ha esaminato il bilancio che Parmalat Canada
Come
Parati i bilanci Parmalat scatenante esaminati
Cioè Silvio esaminati non con riferimento a una modalità di calcolo del valore
L'andamento si mentre gennaio del due mila due negli anni compresi comunque tra il mille novecentonovantasette il due mila e due
Questa società e le imprese che controllava che andamento economico hanno avuto se
Lo ha potuto verificare cioè sono hanno registrato perdite guadagni sono hanno registrato un pareggio di bilancio
Questo sulla base dei dati di bilancio che lei ha potuto esaminare se lo ha fatto dunque ho esaminato i bilanci
Ricordo che il comparto non andava bene
Mi par di ricordare però ognuno diciamo sottomano i Bilanci pare accada
Chi è nell'ultimo periodo c'era stato un diciamo miglioramento della condizione economica e patrimoniale
Diciamo del gruppo miglioramento che però poi continuato nel tempo anche dopo diciamo
L'interno del Consiglio
Però questa è una risposta sì sì sì no però
Non so alquanto ambigua perché un miglioramento rispetto una situazione generale
Ieri però ancora non sappiamo se era un miglioramento che comunque si concludeva con una perdita di bilancio oppure se per un miglioramento no no romano non so rispondere e questo non lo sa va bene
E danno
Scusi dal novantasette al due mila e due non ho capito la sua risposta in relazione all'andamento aziendale delle società scusi eh finora sonoramente trovano proprio sentito non è che non ho capito non ho proprio sentito
Sull'andamento ricordo un miglioramento
Nell'arco del periodo dal novantasette al due mila e due ricordo che parcata come andamento generale da un punto di vista reddituale patrimoniale
Era
Il miglioramento non ricordo se
Al gennaio due mila al trentuno dicembre due mila uno due mila e due o due mila registrasse delle perdite io ricordo un andamento in crescendo però
E ricordo che all'inizio nel novantasette novantotto l'apparato andava male
Intanto il comparto cari sembrava veramente male ma perché era frutto di acquisizione di aziende che comunque la Beatrice era in stato di
Quasi prende coazione quindi è chiaro che
Sommando queste tre aziende il comparto non
Di Persia all'inizio non non generava grossi margine mansione generavano pro
Nel momento in cui lei redigerà su informativa quindi dice che ha letto i bilanci di Canada Parmalat Canada ha letto anche i report price in relazione a queste operazioni
Scusi esaminati ha letto lei i report
I report della Price che sono stati oggetto di produzione indicate nell'elenco della sua informativa come documenti di appoggio se gli eletti e sana
Sì o no quindi primo cioè se le reti esaminati i report price per strutturare e anche voi ai dare corpo a questa a a questa operazione
Ci riuscimmo ricorda se fra i report della Price commissionato dal come stare Salinari e ci fosse un report che riguardasse proprio un quesito specifico cioè qualora fosse stato esercitato il venticinque di gennaio del due mila e due
La frutta a prezzo di mercato che valore sarebbe stato pagato
Non non ricordavo non va bene
Allora torniamo alla domanda del Pubblico Ministero che lo dico io riguardava i soggetti informazioni maggiori sui soggetti
Coinvolti
Chi
In questi
Accordi contrattuali
Via via stipulati dalle parti
Sì dunque in ordine ai soggetti partecipanti all'operazione
Che io diciamo nell'ambito della mia attività alle sia divano comodamente individuato intanto dall'impianto contrattuale che signor Presidente come dicevo è stato a fondamento delle mie
Analisi e poi da una serie di memorandum interni di Creta programmano interni di Citibank che
Documentavano descriveva l'operazione e facevano delle analisi
Sulla stessa
E dunque partendo dall'accordo di sottoscrizione della quota di capitale in Parma Camarda il cosiddetto sub iscrizione agreement del dieci aprile novantasette
Trova tra i firmatari Fausto Tonna come Presidente di Parmalat
Parma attinente Harlan
Chiedo scusa
Come Presidente di Parma scandalo
E Citicorp North America a firma di Geronzi che
Meno agenda reca door della stessa
In pari data è stato poi sottoscritto anche il ormai famoso opzione agreement Porsche agreement che regolava per l'appunto
E dici però la purtroppo ciò non e tra Parmalat e Citicorp North America a sua volta detentrice anche
Delle azioni di Parma Canada ed è stato firmato per parlate S.p.A. da Calisto Tanzi quale Presidente avviso delegato e per
Citicorp North America sempre da Geronzi credo meno agenda retto
La successiva modifica
Intervenuta al
Sub iscrizione agreement a seguito dell'aumento di capitale trovava tre firmatari
Di di Citicorp North America sempre già noti perché era stato fatto un'integrazione sull'aumento di capitale
Che aveva
Determinato il mantenimento per Citibank e per Parmalat
Della medesima quota partecipativa detenute in Parma cavata trovata firmatari Fausto Tonna per Parma Camarda tali Tanzi Calisto per parte finanziaria e come detto c'era un fitti per Citicorp North America
Invece
L'emendamento al tutta dirimente riportante la medesima data
Del uno luglio mille novecentonovantasette ritrova fra i firmatari Tanzi Calisto che impegnava appannati S.p.A.
C'era un finché per quanto concerneva il beneficiario della Bhutto Citicorp North America
Il secondo sub iscrizione agreement scusate il terzo suspicione dirimente del trenta ottobre novantasette ritrova sempre tra i firmatari torna Fausto per Parma applicano Adda
E c'era un ticket per Citicorp North America invece l'emendamenti al tutto agreement il secondo è stato sottoscritto da Calisto Tanzi interno fama che S.p.A.
E da Geronzi più per Citicorp notte America
Il quarto sub iscrizione dirimente ritrova sempre torna Fausto per Parma Camarda e
Larry far lei per Citicorp North America
Il quale
Questa volta a firma anche no questa volta chiedo scusa di quale firma anche il terzo emendamento al tutto Agreement del sottoscritto da appunto alle rifà alle persi di corpo North America e per e da per Pato S.p.A.
Da Calisto Tanzi
A scacchi usura di questi quattro menti di capitali intervengono esclusivamente degli emendamenti hai tutta dirimenti che avevo avuto modo di illustrare nel corso di queste della precedente udienza
E sono firmati l'emendamento numero quattro del sette aprile novantanove da Tanzi Calisto
Per Parma tessere SpA e da Steven carte
Per
Citicorp North America
L'emendamento numero cinque al tutta dirimente del trenta giugno mille novecentonovantanove
Trovato me sottoscrittore per farsi pian Fausto Tonna
Mentre per Citicorp North America Stephen arte
L'emendamento è interesse di tutta dirimente che il sesto datato sei ottobre novantanove
Trova tra i firmatari
Steven arte del per Citicorp North America e Calisto Tanzi per Parmalat S.p.A.
L'emendamento successivo del ventotto febbraio due mila trova ancora una volta Calisto Tanzi per la Spagna farmaco S.p.A. estive parte per Citicorp North America l'ultimo emendamenti del nove aprile due mila uno
Ritrova ancora una volta fra i firmatari Calisto Tanzi per Parma che si Pia e stilerà Marte
Per Citicorp North America oltre al ad un'analisi anche da un punto di vista di soggetti firmatari
Nobile sui sull'impianto contrattuale come accennavo avevo fatto un'analisi avevamo fatto un'analisi
Anche sui Creta prova il memorandum che davano avvio all'operazione né valutavano la stessa
In itinere e ovviamente la la chiudevano
Sul punto
Dunque o c'è il sito alcuni crediti approva un memorandum da patti
Il primo che ho avuto modo già di illustrare del
Trenta gennaio
Mille novecento
Novanta sette
Illustrato anche nella slide
Chiedo scusa non slide numero
Sessantadue e sessantatré e sessantaquattro della produzione dell'udienza del
Diciannove novembre che ieri
Questo che da buon memorandum
Che
Viene
Trasmesso
Da Alberto Maurizio Ferraris a Sergio Ungaro
M. mai cale
A slide si evince la slide sessantadue
Laddove
Si illustrava un po'come accennavo prima quello che era un voi
Le ragioni della putto cioè la necessità di avere un rendimento sull'operazione con un fixed retto c'è quindi un rendimento
Ad un tasso garantire diciamo fisso
Ecco questo credo appannavano come dicevo è stato realizzato quanto meno trasmesso da Alberto Ferraris che solo
Per il per forse precisare meglio una domanda che mi era stata fatta nel corso del recente Rienzi su quando Alberto Ferraris
Lasciassi utilmente per passare
Al gruppo Parmalat
Vorrei datarlo al settembre novantasette
Ero stato più impreciso sul riferimento temporale ma lo da Teresa che novantasette per tornare Creta prova memorandum oltre a quello del trenta gennaio due mila e sette
Ne ho censito
Uno del venti febbraio mille novecentonovantasette che poi o
Anche riportato nella slide
Sessantacinque e sessantasei
Laddove siti benché
E parla di esposizione
Su Parmalat riveniente dalla parte
Esposizione signor Presidente
Ora qui non si legge
Nella slide e non si legge
Non si legge del
Per niente diciamo quello che il testo originale
Ma viene poi documentato come l'appunto ter
Per fare un altro
Rappresentava quindi in realtà dice provai quindi fornisce
Una
A tratti UE alto una attraente vi è un interessante via d'uscita
Da qualsiasi ritorno sua traduzione che più pronti agevole da leggere da qualsiasi potenziale situazione di conflitto in termini consentiva Citicorp esercitarla pur sul
Finanziamento
Sul finanziamento prima del verificarsi
Di un evento di default
Il testo chiedo scusa non si legge proprio quindi se ritenete prendo il dopo reperisco il documento comunque questo credo saprà memorandum e trasmesso darci non finché
A
Ad Alan McDonald
Allora la McDonald'ad altre due funzionari di Citibank anche chiedo scusa signor presente cerco il credito a Panorama interruzione nel tentare di essere un po'più preciso
Sì ho presente posso chiederei cinque minuti per reperire i documenti cartolarmente propri Creta PAN memorandum
Con i gesti eloquenti dei difensori ENEL potremmo
Incominciare adesso allora una sospensione più lunga per il pranzo a suo nome tredici e trenta
Possiamo rivederci alle quattordici e quindici
Va bene
Forse il
Dottore ha bisogno di una pausa un po'più lunga Presidente quattordici e trenta per consentire al dottore di fare il riesame e mangiare sì allora si viveva bene
Quattordici avremo l'avvocato Grasselli si
Grazie a lei
Allora i difensori sono tutti presenti credo
Tranne l'avvocato cinghia si sia allontanato
Al momento della all'inizio della pausa
Quindi possiamo riprendere
Prorettore hanno al momento della pausa lei
Aveva iniziato Anna a cercare la versione leggi Girelli
Del memorandum di cui stava parlando
Prego
Dunque sì stavo illustrando alcuni direi crediti approva memorandum che riferiscono sull'operazione
E documentano l'andamento dalla stessa avevo citato prima il memoria in creta fa memorandum del trenta gennaio novantasette inviata da Ferraris
A Ungaro
E
Sergio Ungaro
E a mai cavallette
E ed era arrivato al Creta proprio varando il venti febbraio mille novecentonovantasette
Inviato da Geronzi che
A
Alla McDonald'
Usama
Il cognome non riesco proprio a identificarlo accenna anche il documento nella sua interezza non è chiaro e a Thomas Voland
Memorandum confidenziale laddove si analizza l'operazione
E nell'ambito della
Negli ultimi due
Capoversi dove si parla della operazione di Citibank
Sul sulle sui del della purtroppo ciò non sì questo memorandum riprodotto nelle nei prospetti nelle slide
E riprodotto anche nelle slide seppur nel inversione non leggibile diciannove quanta e quale slide
E la slide sessantacinque
Prego continui laddove si evidenzia come la cultura verso Parmalat fornisce un'interessante via di uscita
Da ogni possibile situazione di conflitto e riferisce che i termini permetteranno Will all'ONU per metteranno perché al venti febbraio novantasette
Ancora in realtà la sottoscrizione degli accordi non è intervenuta in quanto risalenti al successivo dieci aprile novantasette
Ed è certamente la Citicorp l'esercizio di una putto antecedentemente al verificarsi di uno dei maggiori eventi di default sotto la crediti facility che io poi
Nella traduzione riportata nella nella slide esatta cinque
Credit facility lo ha tradotto come finanziamento come linea facilitazione di credito ecco
Quindi qualificano l'operazione da un punto di vista strettamente correlato al
Al finanziamento
Ancora il credito approva memorandum del diciassette giugno mille novecento novantasette allorquando l'operazione nel mese di aprile si era compiutamente realizzata
E stessa l'ho riportata nella slide
Si nella slide e sessantasette ho riportato alcuni Accredia proprio Maran un tra cui quello del diciassette giugno
Come vedremo anche quello del venti ottobre del sedici aprile novantotto del diciassette luglio novantotto e del infine del luglio due mila dove nell'analisi dell'operazione la stessa viene sempre qualificata
Come
Meno finanziamento
Così segnalavano il Creta abbandonando il diciassette giugno novantasette
A firma di c'era un fittizie
Ecco qui realtà ci sono varie firme di sottoscrizione fra cui quella del dottor Ungaro
Ed altre però diciamo che
Quella che di vari funzionari di
Di di di di Citicorp
Citibank perché qui vengono delle indicazioni decreta proprio al viene indicato Citicorp Citibank
Nella stessa
Io sono riuscire a identificare la firma di Sergio Ungaro Larry fare leggere un fitti Thomas dopo il
Ed altre firme di funzionari che insomma non non riesco a identificare quelle ritiriamoci hanno anche l'apposizione del timbro
Con l'indicazione di nome e cognome qualifica rivestita ad eccezione di Sergio Ungaro dove ci sono il nome ed il cognome ecco in questo Creta fa memorandum del diciassette giugno
Novantasette si evidenzia che l'esposizione rappresentato dall'investimento dissidi corpo in North America nei canali fanno tirava in base alle canto un policy
Alle cantine policy sola classificare come debito essendo vi una put Becker Perna Parmalat
Quest'ultimo precisazione viene segnalato a pagina due delle Creta può memorandum del diciassette giugno novantasette
Come
L'esposizione
Rappresentata dall'investimento di Citicorp North America nel capitale di Parmatour Canada
Che secondo gli accounting policy quindi secondo diciamo le policy delle linee-guida contabili
E data la citycar siccome debito
E crea Casillas come debito in quanto è presente
Un appunto il vecchio per farlo tutto il vecchio
Sta a significare l'esistenza dell'opzione put in realtà per Parma perché ovviamente comporta nell'eventuale ipotesi di esercizio per Parmalat
Il dovere di riacquistato d'azione
Ancora nel
Se interrompo Fabio questa diventi
Lei sta leggendo i documenti che non sono allegati alla sua produzione di slide dunque nelle slide a un certo punto le ho un po'
Compresse proprio solo menzionato l'esistenza decreta può memorandum consente però
Torre perito durante questa pausa e dovrebbero essere tutti presenti negli atti comunque
Produco Fineco magari ce li abbiamo di fronte a noi era solo questo non li abbiamo fisicamente di fronte a noi signor Presidente solo questo
E noi siamo in grado di disegni di legge si magari alla fine di questa parte della deposizione come abbiamo fatto NI negli altri casi
Il testimone citerà la copia se ne è in possesso di questi
Documenti reparti potranno esaminarla
I Verdi l'aspetto più difficile liberista che voi del controesame
Ancora neanche tanto a me non hanno dell'ottobre mille novecentonovantasette
Del venti ottobre mille novecentonovantasette a firma di Paolo botta Filippo Sabatini
Si segnala pagina uno
Che
Segnala che il finanziamento che dice
Nel titolo c'è purpose ode fasi di lo scopo della del finanziamento della facilitazione al punto undici si evidenzia che il finanziamento
La contingenti facility il finanziamento
Il finanziamento di centoventidue milioni
Di dollari canadesi
Coperto da un appunto Sean con Parmalat
Comparaggio S.p.A. ed è correlato ad una quota di capitale di Parma Canada
Detenuta da Citicorp North America quindi lo scomoda facilitazione
Si fa riferimento alla fasi di vicente o ventidue milioni
Coperto dall'appunto lasciano ora quello che la coperta dall'appunto sono era la quota di capitale sottoscritta ecco quindi
Ancora una volta solo per identificare come ogni qual volta Citibank all'interno della sua dei suoi documenti
Tratta dell'operazione la identifica come un finanziamento
Non ho inteso bene con riferimento proprio a questo memorandum lei da quale circostanza desumere la sua interpretazione la desumo
Dalla
Dalla dalla lettura diciamo del Sacre tappa memorandum
Laddove
Scusi nel nel titolo cioè pur possono del facility s'cioè lo scopo delle vie di finanziamenti la finalità dei finanziamenti come traduzione diciamo letterale e c'è tutta una serie
Di finanziamenti concessi dal gruppo siti
A
Parmalat al gruppo panini non fa riferimento soltanto non hanno ancora al proprio come segnalavo al punto undici sì tra i vari finanziamenti concessi
Anche
Di minima entità si fa riferimento
Ad un finanziamento di due milioni di dollari in favore di
Dice entrare del latte o un finanziamento
Di uno virgola due milioni affamati S.p.A.
Tra
Nella lista di questi finanziamenti al punto undici
Viene citata la sottoscrizione di capitale di Citicorp in Parma Canada
Coperta da una tutto sono quindi viene inserito fra le operazioni di finanziamento ecco quindi io ho censito questo veda può memorandum
Proprio in ragione del fatto che annovera la stessa banca l'operazione fra le facilities accordate quindi fra
I finanziamenti c'è proprio un'indicazione specifica del un'operazione di
Sottoscrizione di capitale PD Parmalat Camera
Da parte del
Da parte dell'istituto bancario si sì sì sì assume va bene
It Fabio questa ritengo giusto per avere un chiarimento se me lo consente alcuna
Allora
Fabio questa disegni se mi consentite una non chiarimento sì quindi
Il dottor Colaci traduce facility risse se capisco bene come finanziamenti
Cofinanziamento si facilitazioni sì B è una cosa diversa volevo capire all'altra convocazione quindi le traduce facility largamente dottore parli al microfono perché
Quindi traduce facilities con finanziamento
No questa è la dovrei chiese alla le signor Presidente un attimo anche contestualizzato laddove la parola
Viene riportata quando si parla di crediti Pasini dissi si fa riferimento a
Operazioni di finanziamento facilitazioni sul credito
Va bene
C'è un nome vada avanti dove va bene poi
Ciaccio
Dunque ancora
Il Creta fame Morano del diciassette luglio mille novecentonovantotto
A firma di poi
Paul should del
Inviato a Sergio Ungaro
Manca Lions tipo Sabattini siete dottore guardi
In esso consultando la sua slide numero sessantasette del passato
Da un
Memorandum del venti ottobre novantasette a quello del diciassette luglio novantotto si io mi sono soltanto signor Presidente
Qui nelle slide
O riportato una serie di carità prova indicati solo per
Zappa lampadina differimento del singolo documento in cui come indico nella stessa slide dell'operazione
Viene qualificata come finanziamento sì io volevo semplicemente
Farle presente che lei in questa pagina ai
Tra il memorandum del venti ottobre novantasette quello del diciassette luglio novantotto mi indica un altro
Che dunque riporterebbe la data del sedici aprile novantotto sedici aprile novantotto su quello non ha nulla da riferite quindi
Se il
Chiedo scusa la però
Seguivano ordine documentale però effettivamente
C'è prima quello del sedici aprile novantotto
Trasmesso da è un draft queste dal fare una sarebbe una bozza di memorandum che però insomma è stata acquisita agli atti
Non c'è emittente di questo memorandum o sono invece evidenziati i i destinatari
Poi lo share del Arian vanno a rilento e Giovanna a Roma
L'oggetto e la Parmalat Parmalat Treviglio quindi una review su Parmalat
E nell'ambito anche di questa credi facility
Scusate nell'ambito di questo Credit memorandum
La passi la
L'operazione di equity
Viene annoverata
Fra i finanziamenti tant'è che in una tabella
Della pagina uno del
Del memorandum
La tabella è intitolata sommaria sintesi
Ho siti benché crediti exposure sintesi delle esposizioni di Citibank sul gruppo Parmalat
Fra le esposizioni e ricompressa anche l'operazione di equity sul Parmalat Caravà anche qui anch'anche qui evidenziata come coperta da un appunto show
Signor Presidente proprio questa disegni mi dispiace interrompere continuamente però io ho serie difficoltà a seguire quello che dice il dottore ma non perché non mi fidi assoluta e dico che dici ci mancherebbe però non ho il documento davanti
E diventa difficile poi lei dice si avrà l'opportunità di Palin controesame verissimo però almeno l'immediatezza ci ma qui le parole sono rilevanti anche tradurre faciliti in un modo un altro può aveva sua rilevanza non dubito che il dottore sia in estremo buona fede però
Aveva meno un riscontro in questo momento quindi io proporrei se lei me lo consente di fare le foto con interrompiamo cinque minuti facciamo le fotocopie e riprendiamo
Se lei ce lo consente e se c'è io non conosco le abitudini Tribunale se c'è qualcuno in giro che possa farle vado io personalmente a farle però se c'è un
Fisicamente una macchina un
Per poterle fare questo è l'unica cosa che le chiedo
Poi c'è il problema Camilli vivi
Cancelleria per le copie
Lei ha una sua copia di questi documenti al momento però signor Presidente sarà in grado di farne delle altre essere ad Acqui famosa cinque allora interrompiamo anche
Interrompiamo anche più di cinque minuti per consentirle di
Estrarre copia dei suoi documenti a beneficio dei difensori la ringrazio signor presidente si ci riferiamo alle quindici e dieci facciamo un quarto d'ora così
Assente
Certo
Si riferisce al buio
Il
Soluzione ad altri
Stupito
Ed agli uomini
Questo approccio
Si
Questo è il successo
Questa cioè
Cioè
Cioè
I non sono ancora pervenuti
Lei signor presidente se mi fosse possibile fare una precisazione su una mia precedente affermazione
Allora innanzitutto verifichiamo i difensori siano tutti in Aula
Manca qualcuno nel
Secondo fanno ecco va bene
Decollo era coperto dal microfono per cui non riuscivo quindi lei deve fare una precisazione in relazione a una precedente risposta sì più che una precisazione una rettifica signor Presidente
Dica
Con riferimento
Al
Allocation Agreement del dieci aprile novantasette allorquando analizzammo la clausola due punto zero uno di pagina dieci
In ordine alle
Condizioni necessarie per l'esercizio della put tu nei vari periodi temporali censiti classificati io
Erroneamente per una errata interpretazione del contratto riferito che durante l'ex ERSA è spiegabile
La put poteva essere esercitata solo allorquando
Si verificava intrighi vento anche ha detto il passaggio
In realtà una leggendolo
Un po'meglio
Il contratto dice che siti ha il diritto di esercitare la put euro
Durante l'iniziale ex essa esprime avviso al verificarsi di un evento nella foto quindi confermo quanto ho riferito prima punto a al punto b durante l'inizio al primo consensi assai spirito al punto c signor Presidente dice durante
Ogni exercise is period poi dice è congiunzione
Prima della termination delitti al verificarsi di intrighi evidente ora io nel fornire la risposta o
Ritengo erroneamente valutato che
Lento e cioè la congiunzione
Collegarsi i due periodi quindi il periodo all'ex essa è spiegato bene e il periodo antecedente la termination dente al verificarsi filtri derive
Perché la termination dei
Finisce con la chiusura dell'ex Sir Espiritu come ho illustrato nel verbale di di prima però in realtà
In una rilettura critica quanto o su cui io
Ho lavorato ritengo che intrighi evidente la cognizione se ci siete i chiarimenti e slegata
Dall'ex Ersap spirito
Ciò vuol dire ciò vorrebbe dire che né durante l'ex senza spirito d'
Al pari
Di quanto poteva succedere nell'inizio al primo senza essa inspiegabile
La put poteva essere esercitata anche in assenza di alcuna condizione e chi avevo segnato essere qui la presenza di un trilione
Non so se sono stato chiaro nella mia rettifica o no si se poco spiegare meglio questo
Allora
In
Tarda mattinata Giorgi ho riferito che
Fra le condizioni per l'esercizio della put anzi questo lo ricordo ecco occorreva riverificarsi intrighi evidente nel periodo dell'ex assai spirito
Io
Collegato questa mia indicazione a quanto contenuto alla clausola due punto zero uno punto cinque punto d sì in realtà i punti ICI e di sono sì legati da una congiunzione
And cioè durante ogni esserci ex Sir Espiritu eh antecedentemente alla termination dei quindi sembrerebbero collegati
Nella classe nella proprio nella nella rete nella clausola contrattuale però in realtà dopo il senza respiro c'è un punto e virgola
Quindi Land e cioè
Successiva punto e virgola sarebbe ha solo a significare che esiste un ulteriore periodo che viene disciplinato
Per cui i criteri venti e vanno co andrebbero collegati solo a quest'ultimo periodo conseguentemente sono slegati
Dal dall'esistenza di è slegato dal dall'esistenza allora in sostanza nutrire
Esiste
Soltanto acqua reperire dove fanno riferimento secondo la sua interpretazione in sostanza dalla rilettura del contratto idriche vivente
Farebbero riferimento a al fatto che prima della termination dente e comunque possibile sempre esercitare l'appunto in presenza di utili chiarimenti
Questo va a modificare un po'io me ne scuso signor Presidente ma
Insomma un errore dettato da una and messa dopo ex essere spiato questo andando un po'a modificare
L'indicazione che ho
Prima espresso in ordine al fatto che
Anche nelle finestre
Temporali
Vuote da né ex Saspi raduni un inizio al primo Consiglio stessa Ispica due
O un inizia alle ex essa respiri od
Vi è comunque la possibilità di esercitare l'appunto laddove si verifichi un Trinchieri venti
Io signor Presidente prima ho detto sistemico mi scuso per la rettifica però o comunque il dovere
Censi sopraggiunge universo convincimento di rappresentarlo avevo detto che nei periodi nelle finestre temporali vuote
Non vi era una un aspetto che disciplinasse l'esercizio della put in realtà proprio la rilettura della clausola due punto zero uno punti ICI e di
Mi porterebbe a ritenere che
Nei periodi temporali vuoti quindi non coperti dall'ex essa respiro
Dall'inizio al free Monte exercise spire dov'è e dall'inizio ex articolo due
Vi è la possibilità di esercizio della put al verificarsi di un Trinchieri venti secondo quanto indicato alla sezione due punto zero uno lettera di
No chiedo scusa per la rettifica signor Presidente
Posso chiedere un chiarimento Fabio questa disegni solo un un attimo avvocato serie quindi questo che cosa vuol dire
Per quanto riguarda le finestre temporali
Tutto l'impianto dei si limiti temporali rimane per noi per quanto riguarda le finestre temporali che non possono essere ricondotti a nessuno dei tre periodi specificamente definiti dal contratto esattore
Quindi lei dice comunque l'appunto sulla base di questa sua ultima interpretazione poteva esserci essere sequestrata in presenza di un trilione di un tenga in considerazione e per quanto riguarda l'ultimo dei periodi invece che erano contrattualmente dei inizio e cioè l'ex ERSA ispiri ovvio questa secondo la sua ultima interpretazione Ra opzione put come
In in quali condizioni poteva in
Nelle medesime condizioni previste per l'inizio Trimonte ex essa respiro cioè in assenza di condizioni in assenza di come è stato chiedo scusa perché a rettifica penso che sia sostanziale
Però una rilettura che ho fatto proprio un minuto fa ecco a questo punto può prendere la parola all'avvocato questa disegni grazie parlasse i segni
Seguendo quella che la sua
Rivisitazione di un minuto fa
Ma perché il PTCP
Se in questo periodo c'è quindi a quel punto nel periodo che lei
Prima definito scoperto allora sarebbe coperto solo in caso di chi dirimente forse sarebbe opportuno chiarire qual è
Il prezzo al quale si potesse può esercitare la put perché se no
Non si capisce niente può rispondere a Trescore richiesta di chiarimento che è direttamente connessa alla rettifica che lei ha appena arrivato
Quindi lei ci dice in realtà per quanto riguarda l'opzione l'esercizio dell'opzione put per queste finestre temporali che non potevano essere ricondotte in nessuno dei tre
Periodi contrattualmente non ci sono ricondotto ecco perché che non sono ricondotti a nessuno dei tre periodi
La purtroppo deve essere esercitata
Che in presente al verificarsi dei cosiddetti triglie Events
E però in quel caso
Mi chiede correttamente l'avvocato guasta disegni che cosa succedeva per quanto riguarda il prezzo del riacquisto
Di queste azioni mette la domanda che mi sono conseguentemente fatto nella rilettura critica e nella
Nel punto possono agreement non trovo
Una risposta in ordine alle modalità di definizione del prezzo
Laddove scollegate ed ecco da quelle tre finestre temporali quindi su questo aspetto signor Presidente ritorno a quanto avevo affermato prima e cioè
Fuori dalle finestre temporali definite dal de e denominate iniziale ex essa spigliata inizia il primo un senza essere spiegato ex essa ispiri ovvero
Non viene almeno da questo accordo qui una una modalità di determinazione del prezzo dice però seguendo proprio
Diciamo una rilettura della clausola due punto zero uno lettera d chi comunque e possibile esercitare la put
Prima della termination dei più
Al verificarsi di un credit event peraltro signor Presidente questo è proprio la traduzione del Tonale che ho fatto
Antecedentemente alla termination dei più al verificarsi di integrità interposi resa c'era futuro quindi questa clausola di sembrerebbe
Ricomprendere
Tutti sembrerebbe signor Presidente io cerco di fare una
Analisi contrattuale sembrerebbe ricomprendere tutti i periodi che sono comunque antecedenti alla data di chiusura del contratto sembrerebbe una sorta di
Clausola onnicomprensiva
La quale riferirebbe che se si verifica un team dirimente comunque è possibile esercitare la
La la punte
E la questo è l'oggetto della rettifica si no però volevo segnalare come secondo problemi dichiarazioni lessicali proprio della
Proprio le le le parole espresse parrebbe che
In qualunque periodo
Ci si trovi che sia un ex essa è spiegabile che sia un iniziale ex essa ispirerà perché sia un inizio la free Mons ex articolo due
Se si verifica intriga vivente e comunque
Possibile esercitare la put ne consegue chiese si verifica il criteri venti in un periodo di ex Saspi ricordo la il prezzo del appunto che ha determinato
Dal maggiore dei due tutto Basil price e ai poveri
Se si verifica in un inizio al primo un sex essa ispiri otto il prezzo del appunto è dato dal valore predeterminato
Se si verifica in una finestra temporale che comunque
E fuori dai periodi temporale sì determinati in questo accordo e nei successivi emendamenti l'accordo regola il tipo di diritto all'esercizio
Dell'appunto in mano confermano quanto riferito in mattinata non trovo una determinazione d'altro
Ok
Signor presidente se si elevi consente però se vuole invece lo faccio in controesame secondo me nel contratto c'è anche questa determinazione se può essere utile per chiarire idee al Presidente al Tribunale lo facciamo ora
Solo una lettura dei conti io posso semplicemente indicare dove forse c'è la risposta a quello che il dottore capisco in questo momento di difficoltà non è approvato come però lei ritiene più opportuno fare
Aveva diciamolo subito allora tant'è è buono
Può intervenire
La ringrazio io dottore le dico a pagina otto
Sotto la alle otto del contratto si stiamo parlando signor Presidente del di quello che il contratto denominato occulta dirimente chiede il dieci aprile del novantasette
Quindi dopo dove c'è la definizioni PUT exercise price dottor Colaci
Questa era la anche legge la lettera b
C'è scritto di un rinvio leggo letteralmente Vueling ENI ex essa ispirato portfolio quindi occorrenza ovunque e trigger Events
Quello di cui stiamo parlando e tentai appenninici all'ex ERSA ispirato d'
Putto Bessie price
Io non interpreto non traduco lascio
Al teste tradurre e vedere rispondesse effettivamente già contenuto meno la definizione del prezzo
In questo
Paragrafo
Posso premio minuto per leggera
Vasco
Diamo cinque minuti così diamo
Otto
All'adduttore di
Reperire con
Con calma questo era passo del contratto di interpretarlo
Fatto
Di sedute
Senta
Ma
Intanto condannerei iscriversi contratti per chi
C'è
C'è anche un altro elemento
Che si è previsto l'esercizio ci deve essere una determinazione del prezzo no cioè serio
Do diritto all'esercizio di una put ci deve essere
Una modalità di determinazione del prezzo altrimenti diritto come l'esercito
No
No questo diciamo in generale no se io do alle rifinanziamenti dirimenti in qualsiasi momento titolo ad esercitare una Punto devo anche dire
Fuori dalle finestre
Temporali come la
No però
No no ma
No no ma avvocato non c'è
Va bene
Alla sera generazione sarà sicuramente così
Tentativo di comici
Ma c'è un atto di devo per le fotocopie
Allora
Ancora una volta i difensori sono presenti tutti
Va bene
Dottore è riuscito
Sì signor presidente partendo dalla considerazione che se
E indicato un diritto per l'esercizio della put anche fuori dalle finestre temporali in questo caso secondo
Le indicazioni contenute nella clausola due punto zero uno punto d
Quindi fuori anche dalle finestre temporali ogni qual volta si verifichi comunque un Trinchieri venti
Fece
La menzione di questo diritto ci si aspetta anche di chi siano le modalità di determinazione del prezzo
Rileggendo alla luce di questa considerazione che ho fatto
La clausola delle diciamo la definisce l'input è stessa Ispra essa la pagina otto al punto b
Sì effettivamente riporta che durante ogni ex S. Spirito o al verificarsi di un Trinchieri Rent quindi o al verificarsi intendere vivente
L'applicazione del PUTT Basic price che sarebbe stata in questo caso la modalità di determinazione del prezzo
A laddove si chiave se richiesto
Avesse esercitato l'appunto il fuori dalle finestre temporali che avevamo
Rinascita
Teoricamente per arrivare a una sintesi di quello che ci dice con questa
Ulteriore di rettifica lei in sostanza conferma che previsioni contrattuali contemplava hanno anche una modalità
Di determinazione del prezzo per quanto riguarda in sostanza le finestre temporali che non potevano essere ricondotte a nessuna delle categorie falsamente definite sacchetti quindi in quel caso il prezzo al verificarsi di in tempi event che consentiva l'esercizio della put a beneficio di siti Corleo Citibank tu comunque dell'istituto bancario e il prezzo sarebbe stato
Il punto devesi Carai stipendi il prezzo determinato secondo
Una prima come le azioni
Lei condizioni reali economica economica dell'azienda della società la società
De le cui azioni si rinvia di un'arma Camarda va bene
Allora
Ritorniamo a farla
Disposizione che lei aveva interrotto inattesa del creazione delle fotocopie di questi documenti a beneficio dei difensori dunque penso siano state distribuite copie del dei credit papà
Allora possiamo riprendere quella quella disposizione
Lei ci stava parlando dei vari memorandum si
Non so signor Presidente se lei accoppiarsi avete copia no di questi piani tappa memorandum
Essi possono essere
Diciamo distribuiti
Proviamo a Totti
Il testimone esibisce in fotocopia
I memorandum elencati nel
Nel prospetto numero che numero era e dunque la Sly varie stessa sessantasette sì nella sessantasette nel prospetto numero settanta sessantasei sabbiosa raccolta
Prodotta udienza
Di ieri
E qua non so se posso continuare da dove ero dove osso spesso
Sì ma la memorandum del sedici aprile mille novecentonovantotto
Che riporta tra l'altro anche un timbro draft Bozza nella prima pagina in alto a destra
Al terzo capoverso
Doni sto cercando di trovarlo questo è dei sedici aprile novantotto si distingue agevolmente dal fatto che c'è un timbro grosso
Vero sulla destra coscritto draft
Sì
Dica
L'abbiamo reperito
Lo ripeto ma c'è grazie
Dunque la il terzo capoverso
Inizia dicendo il totale delle di Citibank facilities sì tutte Company Today e mountain
Turno centosessantuno milioni di dollari il totale delle
Facilities i dissidi benché alla compagnie sarebbe Parmalat oggi ammontano a duecentosessantuno virgola cinque milioni all'interno di questo
Di questo totale
Ci sarebbero
C'è anche lì ci sarebbe c'è l'investimento in equity al secondo rigo della della tabella tutto opzione equity
Ottantatré virgola sei milioni e il testo della tabella sopra riportato prima del bordo data della stessa summary o quesiti benché crediti esposto
Cioè sintesi dell'esposizione delle esposizioni di Citibank
Quindi per tornare alla al concetto che volevo esprimere
Allorquando evidenziamo come in alcuni Creta porremo random da me censiti che sono quelli che avevo evidenziato pocanzi
Anche l'operazione di replicare ad esse viene riportata fra le operazioni di finanziamento
E ancora nel
Memorandum de nel tritacarne Marangon del diciassette luglio mille novecentonovantotto
A firma cioè inviata da Paul Hoshyar del aree i giorni
A
McDonald Ungano conclamata Lions Filippo Sabatini e popolo
Dunque in
Questa in questo dettato dal memorandum
Dove ancora una volta viene riprodotta la tabella
Sulle sintesi delle
Linee di credito di di Citibank quindi importo originario viene corretto
Ragionevolmente perché con
Il passare del tempo ride terminavano quello che era il valore di chiusura
Dell'operazione e qui vi è una scusi lei e adesso sta facendo riferimento a quale memorandum ma quello del diciassette luglio mille novecentonovantotto
Sì
Qui viene riproposta la stessa la medesima tabella che abbiamo visto nel precedente
Memorando del sedici aprile novantotto quindi di quattro mesi
Di tre mesi dopo la stessa tabella ancora una volta l'operazione di equity come appunto viene inserita fra
Le linee di credito concesse
Concesse da Citibank
Importo
Dattiloscritto di ottantasette virgola sei milioni viene corretto in un novantasei virgola sette
Quale del come chiarimento queste correzioni manoscritte sono presenti nell'originale del documento cioè ci sono correzioni
Che non non sono state fatte dagli inquirenti no dunque non sono nostre correzioni onestamente non so se
Sia in possesso di un O.d.G.
Tale perché qui la documentazione interna di Citibank è arrivato in fotocopia un copia in copia secondo modalità o trasmessa richiesta della Procura di Parma
Voglio dire questo è il testo del documento come è pervenuto all'attenzione degli inquirenti insomma non sono annotazioni
Fatte no no no no assolutamente
Dunque poi c'è un Creta prova memorandum del luglio due mila
Sì che dovrebbe essere l'ultimo
Reca un numero in alto al centro duecentoventotto dodici sei cinque e nove dovrebbe essere un progressivo
Di scansione a turno del documento
Questo
Trans a firma
A firma di
è un documento di Citibank Milano almeno si così si evince dal timbro riportati in ogni pagina in basso a destra Citibank né a Milano
Ed è
Parrebbe è scritto da Pier Luigi Zakaria in nel luglio due mila questore vinco
A metà del documento metà delle falde tra l'altro c'è anche una traduzione italiana anche questa non nostra ma riveniente
Diciamo dalla banca
E
A pagina sei
Qui non è agevole reperire la pagina perché non sono numerata signor Presidente
Quindi
Ah sì chiedo scusa sono sono numerate sin basso in basso a destra vicino al timbro
Dunque pagina sei
Chiedo scusa signor Presidente solo cercando un periodo che mi interessava portare alla
Sua attenzione
Dunque scusi a pagina quattro signor Presidente chiedo scusa a pagina quattro secondo capoverso
Il secondo che pure sono
A metà del del del periodo del capoverso dove dice dopo
ITL lire italiane
Un miliardo
Guan Viglione
Info quanto podista adjustment se
Se oltre Attali aggiustamenti si fanno delle considerazioni in ordine a alla al debitore alla flessibilità finanziaria del gruppo Parmalat
Noi consideriamo
Considerassimo come consigliamo come indebitamento finanziario l'intero indebitamento
Ben più dei bulli o Boban lasci ottima lasciti c'è l'Inter mi lamento fuori bilancio
E le partecipazioni di minoranza quali le azioni privilegiate ecco io
Avevo segnalato stamane signor presidente come qui parla di preference share
Come
Diverse banche diversi studi credo nel fare una valutazione sulla
Sul sul sulla capi sull'indebitamento finanziario di Parmalat considerate gruppo parlate considerassero non soltanto
Il dato del debito emergente dal bilancio ma anche una serie di operazioni
Che io ho stamane ha definito ibride che concernevano per l'appunto
Operazioni di equity
Con delle punte del particolari o con
Delle strutture contrattuali tali da considerare queste operazioni al pari dei finanziamenti tant'è che la stessa Citibank
Nel fare una valutazione
Sulla
Il paragrafo intitolato sulla flessibilità finanziaria di Parma sulla capacità anche di far fronte
A quelli che sono i propri impegni di debito ricomprende anche operazioni che vengono definite o furba lasci c'è fuori dal Bilancio inteso fuori come fuori dalla linea del debito che il bilancio
Diciamo include
E siti benché in queste operazioni non formale al CIPE on-off barra CD include
Anche
Sia le preferenze scevro da sia
L'operazione di equity in Brasile che stamane avevo
Segnalato sia addirittura
L'operazione di siti con la tutto ciò su Parma cavata
Che all'epoca di redazione di questo memorandum era ovviamente in corso cioè la stessa si di benché
Qualifica in tutti i memorandum che abbiamo che ho segnalato prima
L'operazione
Di equity punto blog come un'operazione di finanziamento tant'è che la include
Fra le crediti facilities le linee di credito accordate al gruppo Parmalat e cui evidenzia come entrata si al pari di altre dell'operazione che io stamani avevo citato quindi preference share
Anziché operazione di equilibrio si chiama che come segnalava a profili di analogia
Con l'operazione canadese considerano in un'operazione di debito iscritta però loro allocata diversamente
Diciamo in bilancio
Ecco questo era l'indicazione che volevo dare
Su questo Creta approva al del luglio due mila di Pierluigi Zagari
Nella traduzione posso interrompere proprio sta disegni
Signor presidente solo per
Proprio per facilitare la lettura
Passo durante complesso anche per me smetto
Dottor Colacchi stesso ha detto che c'è allegata anche una traduzione allo stesso documento
Che ha appena letto traduzione in italiano che forse letta come traduzione italiano rende più chiare e a tutti quanti e parlo dalla pagina sei la traduzione
In italiano che è allegata alla versione inglese che ha dato appena almeno a me ha consegnato il
Dottor Colaci forse se lo rileggersi in un italiano sarebbe più chiaro per tutti
Di quale tasso avvocato esattamente il passo che appena ho letto il
Chiedo scusa un punto non mi spiace non si capisce ISI passo che ha appena letto il dottor Colaci
L'intero documento in realtà che inglese e tradotto italiano lo ha detto lo stesso dottor Colaci pronto non pensa verifico alta a confermarlo
Io proponevo di rileggerlo se possibile italiano per chiarezza di tutti quanti per prescindere quella che può essere interpretazione che ognuno può dare perché mi sembra una traduzione anche abbastanza lineare ed è a pagina sei
Quindi se lei consentisse di rileggerlo tradotto in italiano visto che un documento che produce lo stesso dottor Colaci forse
Per chiarezza veramente indebolisce la medesima circostanza da me
Espressa ad
Anticipo che è una traduzione
Che riviene da Citibank ma riprende voi di fatto quanto io
Ho poc'anzi illustrato sulla pagina quattro la flessibilità finanziaria
Se vuole signor Presidente alla successiva pagina dove è riportato il Codice duecentoquarantuno diciotto e cinquantacinque in alto a destra
Qualità in Cina la pancia della traduzione cioè a questo Creta può memorandum era legata una traduzione italiano trasmessa da siti unitamente alla attenta approvarla sì
Pagina sei per essere più sì è già a pagina c'è una numerazione anche nella sì esatto versione italiana oggi pagina sei a pagina sei
Quindi io avevo tradotto se oltre attagli aggiustamenti qui dice siamo trattarli rettifiche
Considerassimo come indebitamento finanziario l'intera indebitamento fuori bilancio e nella versione finale si parla di
Debiti Demoore o furba nascite l'intero debito of barra CP fuori bilancio
E le partecipazioni di minoranza
Qui nella documento originale si parla di minori ti interessa comunque si partecipazioni di minoranza
Quali le azioni privilegiate garantire cioè le preferenze share emessi nel novantasei premere Licci il PRA metta equity del Brasile
E le opzioni put di Citibank sul capitale di Parma tre Camarda
Dice che il D. R. M. di
Parma ti finanziaria Spach consolidato quindi retini di parlate finanza consolidato sarebbe un
Tripla B
E la il documento signor Presidente e del giugno due mila cioè in questo periodo storico ancora Parmalat non era
Ufficialmente dotata di un rating che interviene sono poi nel nel novembre e come segnalavo stamane
E comunque ogni istituto di credito che analizzava Parma attenti in funzione in un'ottica rifinanziamento comunque le analisi sul credito assegnava proprio rating interno
Alla alla soggetto targhette
Non lo so MIPAS eguale alquanto espresso si una
Piccola annotazione meno il prospetto numero sessantasette del della raccolta che ha prodotto ieri questo memorandum
Probabilmente per un errore materiale indicato come
Memorandum del luglio due mila in realtà da quello che si legge sulla copia del documento e giugno due mila
Sì dunque qui si effettivamente viene è scritto giugno due mila io le ho detto luglio due mila
E però
Probabilmente l'errore nella traduzione perché alla pagina dieci
Del tipo documento inglese
Sotto
Il nome e cognome di Pierluigi Zagari
Viene indicato July Menna che dovrebbe essere inoltre nella prima pagina del documento inglese si dice andate a giugno
Due Angelo scusa
Va bene
Va bene
Sì
Ecco questi erano un po'diciamo in creta prova che io avevo anche menzionato nella mia slide numero
Sessantasette e che
Riferiscono come l'operazione di equity il canadese assistita dalla put
All'interno di Citibank fosse qualificata come
Finanziamento con una facilitazione credito ecco
Io su questo
Non ho altre domande da formulare al teste su questa operazione sì
Va bene andiamo
Proseguirà
Anch'io volevo solo fare una domanda di chiarimento anche per quanto riguarda la IPI dottor Colaci nella IP lei Anton riguarda l'associazione in partecipazione ho utilizzato l'acronimo canterebbe semplicemente perché me ne scuso per brevità signor Presidente en
Le chiedo sempre le chiedo area avuto modo di leggere l'informativa che i suoi colleghi hanno redatto in relazione
A questa ulteriore approfondimento contrattuale dell'associazione in partecipazione
No l'informativa dei colleghi no non è
Quando io le chiedo nella sua informativa ho visto che
Avete degli
Lei dava darà atto che era un'informativa diciamo preliminare quanto meno embrionale se non intesa non ricordo male in queste invernale esame della della IPB vuole ma veramente
Con sintesi
Consigliere si specificano i quali erano le
Immediati criticità che questa operazione aveva identificato senza entrare nel particolare perché poi dopo tutta la contrattualistica credo che la tenenza minacce colleghi tra l'altro informativa se non vado errata
Le criticità tre in questa informativa al comunque avevate messo in luce alcune criticità collegate a questa operazione dell'associazione in partecipazione se non vado errata no
Sì alle questa operazione a vostra detta come risulta poi dall'imputazione mascherata un finanziamento
Anziché essere un equity era un'associazione in partecipazione ma nella sostanza non era altro che un finanziamento quali sono gli elementi in sintesi che
Le hanno permesso unitamente i suoi colleghi in questa informativa di addivenire a questa
Conclusione
Poi
La la la tutta veramente la contrattualistica è stata stralcio dicevate dalle purghe che è stato quali impegnato come la in più udienze perché l'operazione era vera The complessa però già nella sua prima informativa le queste emergenze contrattuali erano credo state visualizzate grazie
Questa è la mia
Domanda cioè in estrema sintesi qualificammo all'epoca l'operazione di associazione in partecipazione con il relativo
Addendum del due mila uno come un finanziamento in ragione del fatto che l'investimento ho realizzato in siti da Citibank
Tramite buco nero
In nella Brenci Svizzera di dj slot aveva una struttura contrattuale che garantiva
Abu con Hera e quindi a Citibank su un ritorno minimo sull'investimento che loro peraltro chiamano
Minimo investimento eretto non c'è un ritorno minimo sull'investimento che era stato fatto
Un ritorno minimo che veniva rispettato se non possa che poi l'operazione allorquando era in piedi in essere diversamente
Da quella canadese poi intervenuto
Il default
Di Parmalat siti benché si è insinuato al passivo come altri creditori
E quindi l'operazione e si è interrotta diciamo il ventisette dicembre
Sulla per per l'estrema sintesi
Bene
Io no anche da chiedere
Posso anche dettagliare un po'non lo so mi dica
E ci fazione io ritengo che
Ed anche la deposizione di Illy pur di Caselli sviscerato l'operazione veramente nei minimi e massimi termini
Su questa operazione non ho altre domande grazie
Va bene e a questo punto
L'esame del Pubblico Ministero
Per il momento è concluso
Sono
Le sedici zero cinque
Anti evita l'avvocato Cigna prima di andarsene mi aveva chiesto se pensavo che il controesame potessi iniziare all'udienza di oggi
E io le avevo risposto gli ho risposto che pensavo di no visto che mancava ancora scusa l'altra operazione
In ogni caso l'udienza non potrebbe andare oltre e mi
Diciassette insomma diciassette diciassette e trenta
Io non vorrei che
Aver dato un'indicazione imprudente all'avvocato scimmie che poi si trova
Priva del diritto di espletare il suo controesame
Se le parti
Consentono a un'inversione dell'ordine magari sono in grado di
Utilizzare
Quello che rimane di quest'udienza per dare inizio al loro controesame senza precludere all'avvocato Cigna la possibilità di fare delle domande
Altrimenti
Io chiedo di poter fare il controesame alla prossima udienza Presidente
Anche perché voglio che la collega sia presente quindi volevo
Lo dico anche per la presenza della parte civile e io preferirei che fosse completa la
La presenza delle parti per fare il controesame
Sono di o da verso il sì
Va bene
Se può aiutare signor Presidente proprio questa disegni segnalo che ne abbiamo ricevuto solo ieri sera la trascrizione del verbale del tredici vigna ovviamente apre fino all'udienza di ieri di oggi che opera in mi rendo conto che poi si impossibile ottenere però ieri sera mentre eravamo fra l'altro in udienza quindi io personalmente ho avuto nessuna possibilità di esaminarlo
Quindi se vi fa e c'erano anche dei documenti che sono stati depositati ieri
Per i quali Robinson uscito tengo ancora copia lo faccio Monteacuto un pubblico ministero
Portnoy o no no anche perché credo che non abbia forse neanche senso iniziare adesso per un'ora e poi lasciar perdere il suo problema ed anche il testimone stanco
Quindi io non ho nessun problema volevo solo però avere un chiarimento dei difensori se me lo porselo possono dare oggi
Sì la prossima udienza verrà impegnata tutto nel controesame perché io ho il problema di citare altrimenti l'altro mi è testimone quindi chiedo se
Nei loro tempi di previsione tutta l'udienza visto che andremo fino alle diciassette anche la prossima volta
Loro e intenderanno occuparla per intero con i loro controesame chiaramente non sono alle domande quali saranno i decreti la lunghezza delle risposte chiaramente questo è
Allenatori o però se devo citare e già alcune anticipato la volta scorsa ma che lo ha confermato anche nelle pause d'udienza che sarà il testimone Pessina oppure lo cito direttamente per il quattro dicembre
Sono queste di cattiva
Io ragionevolmente penso Presidente per quello che capisco che dovremmo coprire l'udienza
Poi se proprio non sarà del concorso a ma considerato il numero delle udienze che ha occupato il riesame del Pubblico Ministero
Penso che sia ragionevole prevedere che almeno l'intera udienza e la prossima sarà dedicata tal controesame
Va bene allora a questo punto possiamo dire che i difensori degli imputati dei responsabili civili chiedono di poter iniziare il controesame
Del teste Colace la prossima udienza anche in considerazione nella circostanza
Che non sono ancora in possesso della trascrizione dei verbali dell'udienza di ieri
E che soltanto insieme non ho capito male all'udienza nella giornata di ieri avete avuto i verbali dell'udienza del tredici se e ovviamente l'abbiamo posto è legge
Va bene
Il Pubblico Ministero
Non a rilievi da fare signor Pubblico Ministero quindi
Signor Pubblico Ministero possiamo verbalizzare che lei non non formula nessuno posizione no assolutamente corretta rientrano in questo senso
E per quanto riguarda prima di chiudere l'udienza per quanto riguarda
Le copie dei vedo dei memorandum che il testimonia
Citato nell'ultima parte della
Deposizione di oggi
Possiamo acquisirli direttamente al fascicolo ci sono rilievi in ordine a questo punto
No
Signor Pubblico Ministero ovviamente lei non non a rilievi da fare in ordine all'acquisizione di questi ragazzi
Chiedo la produzione anche per essere vedete faccia etti che faccia le preelettorale assegna all'Italia Pubblico Ministero chiede
Chi siano acquisiti al fascicolo del dibattimento
I memorandum
Prodotti in copia
Dal teste Kovaci
Nel corso dell'udienza odierna
I difensori degli imputati e dei responsabili civili
Non hanno posizioni da fare in ordine
A questa richiesta
Il tribunale dispone quindi che
I suddetti documenti siano acquisiti tutti al fascicolo del dibattimento
Questo fino a fine anno già da prima
Non ce l'avete
Pasqualucci
Il tribunale rilevato
Ci che
Antiracket
Istanza di differimento dell'inizio del controesame
Del teste Kovaci possa essere senz'altro accolta
E ciò anche in considerazione delle circostanze
Sì forse
Ma non appena
Dedotte dai difensori degli imputati tempi responsabili civili
Equilibrati in ordine alla disponibilità
Delle trascrizioni
Altrimenti chiederemo ultime udienze differisce
Altro esecuzione dell'istruttoria dibattimentale alternativa capi il controesame
Del teste Colaci all'udienza già fissata dice martedì
Ventisette
Novembre
Due mila e dodici alle ore nove e trenta nell'Aula collegiale al primo piano del palazzo della sezione penale del Tribunale
Un attimo però prima di
Fare questo rinvio
Prego tutti i difensori del pubblico ministero e anche il teste ovviamente di non allontanarsi perché il collega mi faceva presente che ci potrebbe essere una difficoltà
Derivante da un suo impegno d'ufficio
Voi recuperare ma agenda
Prego no
Sì allora avvicinatevi tutti così
No un attimo però
Diamoci tra dieci minuti
Allora
Le a questo punto il Collegio rileva che l'udienza del ventisette di novembre
Che era prevista dal Cagliari dal calendario originariamente fissato
Non può essere non potrà essere tenuta
In virtù
Dell'impegno
Dei giudici a latere dottor Agostini
Fregature
Di una
Impegnativa e delicata procedura
Che deve essere decisa dal tribunale collegiale civile
Di Parma
Il tribunale
Rileva che l'udienza del ventisette
Non può essere recuperata
Nell'arco di quella settimana
In virtù dei degli ulteriori impegni d'ufficio
Dei giudici a latere
Ecco quindi per quanto riguarda l'udienza del quattro dicembre
I difensori che cosa deducono la
Dio da per siti
Chiede al Collegio di non tenere l'udienza in quanto
Il difensore di siti
E anche il difensore dei primi quattro imputati di questo processo
E anche il professor Pajero difensore dell'altro imputando
Sono impegnati a Milano alla prima udienza di un processo relativo ad una ipotesi di falso in bilancio nella vicenda Italis S.p.A. una banca
Nottata dal punto di vista giudiziario nel quale vi sarà la presenza della costituzione di MOL le parti civili si tratterà di incardinare il giudizio e di chiedere al collegio di volere fissare
Delle date del dibattimento compatibili con il programma di udienze che oggi ha stabilito il Tribunale di Parma qui e chiediamo di potere a vedere un aggiornamento di quella udienza alla data del sei che è già fissata grazie il pubblico ministero su questa richiesta
Signor Pubblico Ministero su questa richiesta
A te non si oppone prende atto e non si oppone
Allora il tribunale
Rilevato che
La richiesta
Dei difensori delle parti private
Può essere accolta
In considerazione nemmeno circostanze dedotte a sostegno della stessa
Differisce
La
Prosecuzione
Del dibattimento
Ed in particolare
Il controesame
Del teste Colaci all'udienza del sei dicembre
Due mila dodici
Alle ore nove
Nell'aula collegiale al primo piano del palazzo della sezione penale
Nel Tribunale di Parma
L'altra a una
L'altro palazzo Laura collegiale quella dove eravamo ieri
Invita
Il teste con lasci a ripresentarsi in Aula quindi per l'udienza
Del sei di dicembre
Va bene e per oggi l'udienza è tolta grazie signori