Speciale Giustizia

Buonasera agli ascoltatori con lo speciale giustizia ci occupiamo dell'udienza del ventisei giugno scorso
Al processo di primo grado per il ruolo svolto dal gruppo internazionale siti banche nel crack Parmalat
Nel vento conclamato alla fine del due mila tre ma annunciato da segnali d'allarme lanciati da tempo sia all'interno del circuito di vigilanza
Rappresentato da magistratura Banca d'Italia e Consob sia nelle file dei piccoli azionisti e sottoscrittori di titoli del colosso agroalimentare guidato da Calisto Tanzi
Il processo si svolge davanti al Tribunale di Parma e nell'udienza del ventisei giugno viene interrogato per ben sette ore dal pubblico ministero e dal suo stesso difensore l'imputato
Filippo Sabatini all'epoca dei fatti responsabile del settore pubblico di Citigroup per Europa Medioriente Africa quindi con me ne GR di Area multinazionale
La prima voce che sentirete quella del Presidente del Collegio giudicante Gennaro un mastro Berardino quindi l'avvocato Paulo Tosoni
Difensore di Sabatini e col difensore degli imputati botta Davies Chiru intorno procederà all'esame del suo cliente buon ascolto
Allora signori
Abbiamo il verbale dell'udienza del diciassette gennaio due mila dodici
In questa udienza il pubblico ministero testualmente chiese
L'esame di tutti i testimoni consulenti e imputati in procedimenti connessi indicati elencati nella sua vista quindi non degli imputati di questo processo
Esame degli imputati non venne chiesto neppure
Dall'avvocato De Luca nell'interesse della parte civile da lui rappresentata
Non è stato chiesto dai difensori dei responsabili civili
Mentre è stato chiesto dai difensori degli imputati per ciascuno dei propri rispettivi assistiti
Ecco
Io avevo chiesto anche di
Prendere la memoria scritta con le richieste di prova del pubblico ministero che dovrebbe far parte
Degli atti preliminari all'inizio del dibattimento
Grazie
Sì scusi Presidente francamente oralmente se però non è a verbale la richiesta anche fossero essere cioè
Non so
Però insomma completiamola certo completiamo
Sì devo dire vale la pena di controllare questa memoria perché sto leggendo anche il verbale della stenotipia
Il Pubblico Ministero in quell'occasione fece esplicitamente riferimento alla propria lista che era stata depositata il venticinque marzo
Precedente
Allora abbiamo trovato la
Richiesta scritta
In tema di prove del Pubblico Ministero in effetti poi potete controllare non bene non viene citato come tra le richieste l'esame degli imputati si chiede l'esame
Vedi i testimoni di alcuni testimoni dei consulenti tecnici
Di alcuni imputati di reato connesso si chiede l'acquisizione di verbali di prove gli altri procedimenti non viene richiesto l'esame degli imputati
Quindi direi che possiamo senz'altro dare la parola all'avvocato Tosoni che pur se iniziare l'esame si meno assistito nei rapporti informali con il pubblico ministero io
Avevamo mi aveva anticipato che avrebbe iniziato e condotto di riesame per quanto mi riguarda io non ho problemi a far sì che inizi Pubblico Ministero se lo ritiene e se il tribunale autorizza sennò inizio io
Avvocato Tosoni signor Pubblico Ministero se le sale non è stato chiesto insomma mi sembra
Omaggio unico ministero potrà rivolgere tutte le domande che riterrà necessarie dopo l'esame del
Denominato Tosoni
Inizia io che ha senz'altro la parola
Allora dottor Sabattini se
Brevemente può riferire al tribunale il suo percorso professionale specificando quando ha assunto il ruolo di sé relationship management per il cliente Parmalat una breve
In costruzione buongiorno ho iniziato insiti
Subito dopo la
L'università circa ventisette anni fa
Che prego diciamo così condotto con una serie di attività di relazione istituzionale attraverso diversi segmenti della della nostra clientela
Sono attualmente responsabile del settore pubblico per la corporativa sia in Bank in Europa Medioriente Africa
Da circa un anno
E precedentemente ho seguito il settore pubblico a livello di diverse attività diciamo di copertura nel in segmenti istituzionali di prodotto nell'ambito transaction services
Anche a livello globale dovuto una responsabilità che ha spaziato su fondamentalmente tutta la filiera diciamo geografica e dei prodotti
Dire il della banca per quanto riguarda il settore pubblico
Badate lentamente in modo che riescano a starle dietro il POR a livello globale significa livello mondo
A livello mondo chiari ho avuto per tre anni la responsabilità a livello globale per l'attività di transaction se avesse nel settore pubblico nell'ambito di queste attività o anche fatto parte di
Gruppi di lavoro con per per conto della Banca mondiale
Pur rappresentando siti nei gruppi di lavoro con la Banca Mondiale Nazioni Unite e altri organismi multilaterali
Che come è iniziato il rapporto con Citigroup
Nel nella mille novecento ottantotto
E sono entrato diciamo così nella nell'ambito dei programmi di training della banca per cui attraverso tutti i programmi programmi di
Training di formazione di formazione di formazione
Per cui c'è tutto un programma fondamentalmente nel quale i i giovani vengono inseriti in delle attività
Di copertura su clienti e di formazione nelle nelle attività di competenza del relationship manager ho iniziato a seguire Parmalat nel novantasette nel giugno del novantasette
Dopo un periodo di circa dieci anni di attività nel segmento delle istituzioni finanziarie da cui seguivo prevalentemente gruppi assicurativi
Fondi d'investimento i altre attività diciamo collegate al mondo finanziario in Italia in Italia
Dal
Dal la Parmalat è stata pertanto la prima esperienza nel mondo diciamo più del segmento industriale
Della diciamo da lei era dirigente quando che inizia nel novantasette occupazione passerà generosi tanto ero stato nominato dirigente
Della banca in quel momento quanti anni aveva novantasette
Circa trentacinque anni
Quindi si occupa incominci occupazione Parmalat in che veste
Come relationship manager come relationship metri per cui come coordinatore dell'attività a livello globale della banca per tutte le attività di finanza di copre corpo e Trinca splendenti della banca
E ecco spiega un po'qual è la figura del relationship management e
Lei era già stato operations management precedentemente novantasette sì io avevo già avuto un percorso professionale di circa dieci anni nell'ambito del relationship management su settori diversi
Hanno parlato punto del settore delle istituzioni finanziarie
Nell'ambito del re diciamo dell'attività di relationship management il il il responsabile di un un portafoglio di relazioni istituzionali
All'incarico di coordinare prioritizzare l'attività della banca nei confronti di quel determinato segmento di clientela
Individuando le priorità di di business
I diciamo coordinando lo sforzo congiunto di una di un gruppo di lavoro molto più ampio in Italia nel caso specifico della Parmalat e del segmento diciamo dei
Beni delle di largo consumo di quel sito la Parmalat a livello europeo e globale
Questa attività di coordinamento comprende chiaramente anche la discussione e la prioritizzare Silone della dell'allocazione del capitale
E della gestione di vero mi scusi non ho compreso uno in parola comprenderla allocazione del capitale della banca per cui il rapporto di decisione in Terna e di
Formulazione della politica del credito in cui in collaborazione con le
Unità della banca preposte all'approvazione del credito
Per cui il lavoro del del relationship manager è un lavoro di
Diciamo così di individuazione di priority redazione della strategia di copertura su quel clienti istituzionale
Di conoscenza dei delle tendenze del settore delle
E degli elementi che rendono quel quel gruppo industriale in fase di
Nell'ambito diciamo del portafoglio
Operativo per cui nella la la visualizzazione diciamo di tutte lei gli elementi che possono consentire alla banca di lavorare in modo efficiente
E proteggendo il bilanciamento del business in termini di business i il rischio del capitale allocato allora vediamo come era concretamente
Formato il gruppo nel quale lei inizia a fare i soci e me ne cioè occupandosi della Parmalat e poi questo gruppo come come si inserisce in un'organizzazione italiana a Milano e poi eventualmente europea
Ma anche il
Nel nel mille novecento novantasette l'attività del Drogba relationship banking
In Italia era funzione chiaramente di una matrice molto più ampia a livello globale nelle quale erano state definite delle industrie dei sedimenti che erano operativi a livello globale
L'attività della Parmalat pertanto era inserita nell'ambito del segmento dei di dei beni di largo consumo
Era un'industria come potrebbero esserci altre industrie nel settore delle telecomunicazioni al settore dell'energia cioè nel settore dei beni di largo consumo nella quale era inserita la parte che il gruppo vostro che era formato da chi
Era formato fondamentalmente da da me stesso e che c'era Paolo botta i altri altre persone più più come si chiamano gli altri giugno
Si chiamavano in quell'epoca credo che ci fosse Marco lancieri
Poi successivamente altre persone sono arrivate a sostituirlo nello stesso gruppo diciamo nel gruppo dell'attività di diciamo dei beni delle persone che coprivano il segmento dei beni di largo consumo c'era anche un altro un altro relationship manager Andrea Crenna che però non si occupava di questi di questi conti
Credo che lei da chi dipendeva gerarchicamente io riportavo a Luca Toni UPT
Luca giugno tirerà responsabile della Corporate dente
A livello però di diciamo così come Siniora come scopertura signor sui conti sul conto Parmalat era il dottor Ungaro come direttore generale della della filiale che era la persona più coinvolta
A livello operativo insieme a me diciamo così sulla sulla relazione
E
Lei era relationship management solo pertinente Parmalat o anche per altre
Realtà industriali
Contemporaneamente contemporaneamente periodi Parma terrò responsabile per un altro per un portafoglio ridotto diciamo di altri altri conti importanti che comprendevano anche il Gruppo Merloni Gruppo Natuzzi
Altre attività chiaramente la Parmalat era uno dei rapporti più importanti in quel momento per
Fornite rapporto prevalente diciamo come dimensione
Che lei ha chiesto ceduto nel mille novecentonovantasette Alberto Ferraris che
Successivamente appunto alla entrato a far parte del gruppo Parmalat
Cioè adesso se posso inserirmi per un chiarimento su questo particolare
Può essere più preciso sull'epoca in cui ha assunto questa funzione cioè nell'arco del mille novecentonovantasette più o meno se si
Ricorda io quale assolutamente dal giugno del del novantasette che il la mia permanenza diciamo nella
Diciamo così nella la durata del periodo in cui ho seguito la Parma è stato fino a
Circa fine marzo del due mila
E prima del giugno del mille novecentonovantasette lei si era già occupato di Parmalat oppure no non avrò mai siamo
Vito
Nessun'attività per conto per conto della banca per Parmalat non ha voluto ma io non ho mai conosciuto nessun manager la palma precedentemente
Questa precisazione mi introduce all'
Posso una domanda quindi quando lei arriva nel giugno del novantasette
Per succederà dottor Ferrari schiera impugna fece uscirmene già il precedente
Avviene un passaggio di consegne chi le parole del cioè Ferraris il padre della Parmalat in che termini che documenti che mette a disposizione come lei si introduce al rapporto Kok niente che non conosce
Abbiamo avuto una riunione approfondita soltanto con come Alberto Ferraris e doveva essere seguito da un percorso più ampio diciamo di passaggio di consegne
Che è stato interrotto non è stato proseguito perché Alberto Ferrari sinti improvvisamente annunciò la sua intenzione diciamo di lasciare il gruppo siti e di entrare a far parte della Parmalat qui
Abbiamo avuto fondamentalmente una riunione soltanto e qualche altra discussione informale nel quale mi ha
Aggiornato sulle principali priorità del gruppo Parmalat a livello industriale e della nostra relazione istituzionale in particolar modo le operazioni in corso in corso di svolgimento in quel momento che
Vertevano prevalentemente sul Canada
Sulla finalizzazione delle del rifinanziamento delle attività di acquisizione in Canada
E dello dello svolgimento dei futuri passaggi legati alla all'equity alle nostre partecipazione azionaria in Parmalat Canada
Abbiamo guardato velocemente insieme alle priorità di business a livello globale la storia della relazione
Gli aspetti legati al credito nostro verso la Parmalat
E il dottor Ferraris mi ha dato una copia del documento deve il nostro nostro è qui che mi rimetto al nostro
La nostra documentazione legata al Parmalat Canada alla partecipazione azionaria per il ventiquattro punto nove per cento in Canada quindi
Abbiamo commentato fondamentalmente
Degli elementi legati a questo questo a questa documentazione i parlato a livello molto generale delle delle modalità in cui era nato il rapporto
Di come si era sviluppato negli nei tre anni precedenti
E
E poi abbiamo condotto assieme una riunione c'è stato una riunione formale con la Parmalat di introduzione di presentazione mia
Al quale hanno partecipato era una riunione con correre Tonna
Sempre mi sembra nel fine intorno al giugno del novantasette
Alla quale apriamo ha avuto anche modo di così conoscere velocemente il cavalier Tanzi
Ecco vediamo di essere un po'più specifici su questo punto del passaggio di consegne ha parlato del documento relativo a partecipazione della Parmalat lei per
Rendersi conto di delle operazioni del rapporto in essere con questo cliente che
Appunto che lei non conosceva
Che tipo di informazioni oltre a
A questa riunione fatta con con Ferraris
Che tipo di informazioni ha preso che documenti ha guardato con chi si è confrontato per capire immagino nei mesi successivi
Il rapporto con questo cliente credo da gestire
Perfetto nelle fasi immediatamente successive occupa contemporanea diciamo le discussioni conservare is anche prima di andare alla
La prima riunione con la Parmalat ho guardato al letto la nostra documentazione interna nostrana Lisi di credito i commenti fatti nella
Nell'Annual Review nella revisione appunto annuale di
Legata al alla alla relazione con Parmalat
E ho parlato con con le altre controparti interno e che erano state più a contatto negli ultimi mesi con sulle operazioni in corso a cui ho parlato con il team
Che si era occupato delle dell'attività di consulenza per le acquisizioni in Canada le Renata insomma
Ho parlato con con il team che si era occupato dell'approvazione delle
Del credito sul finanziamento sull'equity per cui Jerome ficca
A si ho parlato fondamentalmente con le persone a Milano che erano state coinvolte o quello dottor Ungaro Paolo botta che aveva partecipato chiaramente allo sviluppo
Della relazione insieme precedentemente alla Alberto Ferraris cui ad assumere diciamo così le principali informazioni dal gruppo di lavoro
Io ho guardato con attenzione diciamo il primi i bilanci consolidati Leo almeno alcune alcune informazioni sul bilancio consolidato della Parmalat di che Parmalat
Parmalat consolidato del questo punto era non era ancora disponibile il bilancio del novantasette nove al bilancio dell'anno precedente
Novantasei
Quindi riguarda il consolidato di Parmalat parlate S.p.A. S.p.A.
In questa
Verifica
Informazioni per prendere conoscenza del nuovo cliente nel rapporto con Ferrari su con gli altri che accennato adesso
Le sono stati rappresentati dei particolari elementi di preoccupazione di delicatezza lei di cosa quali problematiche ha dovuto affrontare immediatamente
Quando ha preso questo nuovo incarico
Ma allora in modo sintetico mi è stato rappresentata la complessità del rapporto strategico con la Parma atto come un rapporto che si era sviluppato rapidamente negli ultimi tre anni
Ed eravamo parte ora di una delle principali operazioni di espansione internazionale del gruppo
Eravamo parte attiva sia sul finanziamento di queste di queste acquisizioni sia come consulente per attività diffusi dice acquisizione strategica e e partecipavamo avremmo partecipato al al finanziamento alla
Diciamo la strutturazione della della nostra della partecipazione a questi come come investitore di capitale
Per Parmalat Canada qui c'era una complessità legata a questa a questa molteplicità di ruoli
Istituzionali che coprivamo per Parmalat
C'era in una fase di sviluppo del rifinanziamento del finanziamento ponte dove c'era una una un finanziamento temporaneo
Che era stato fatto per permettere l'acquisizione che andava rifinanziato a termine con un prestito più diciamo di durata di cinque anni
Per cui era in fase di sviluppo e di finalizzazione un'operazione che aveva una una scadenza
E che c'erano delle ulteriori aggiornamenti dei nostri accordi sul come come investitori nel capitale di Parmalat Canada legati all'aggiornamento delle quote di capitale
In fase di in considerazione delle future acquisizioni che erano in fase di finalizzazione per Parmalat queste erano gli aspetti più urgenti che andavano gestiti
Volevo Tosoni se posso inseriremo inserisco il suo
Punto
Lei parla di un finanziamento ponte sì si faceva riferimento anche questo allora
Operazione di acquisizione di Società canadesi da parte di Parmalat sì il finanziamento ponte Ovo
Brenci financing com'era chiamato appunto in inglese era stato con era stato concesso da siti
Ben Coppola Nova Scorcia e mi sembra che ben Comont reale la terza banca canadese per per le acquisizioni di connesse a Béatrice e oltre in Canada
Un finanziamento di sei mesi sì
Nel quando era stato concesso qual era l'importo precedentemente al mio arrivo cioè io sono arrivato quando il finanziamento può conterrà già stato condotto penso nel verso fine della primavera
A intorno alla fine la primavera inizio dell'estate del novantasette ha come prima che
Io prendessi incarico della dell'opposizione era un finanziamento a sei mesi circa sei mesi
Per cui entro fine anno andava trasformato in un finanziamento
Lo stesso importo originariamente concesso andava rifinanziato in un'operazione a termine perché che sarebbe stata sindacata poi sul mercato con una partecipazione di altre banche
Che cosa intende dire con l'espressione sarebbe stata sindacata sul mercato questa
Dunque in un finanziamento ponte normalmente è un'operazione a breve termine condotta da un gruppo ristretto di di banche
Che col che nella fase successiva invitano un gruppo molto più ampio di altri investitori istituzionali e frazione hanno la la quota di individuale diciamo di partecipazione al prestito
Per cui in un finanziamento ponte ci sono delle condizioni
Diciamo così non non c'è la definizione completa di tutti gli accordi anche di credito e di mantenimento di terminati reissue è un accordo molto più
Raccordo strutturato ma non della stessa complessità
Che ha un finanziamento a lungo termine
Quel finanziamento a lungo termine l'anno normale diciamo così il normale completamento il passaggio successivo a un finanziamento ponte
Sì e quindi lei dice questo finanziamento ponte era stato concesso da tre istituti bancari
Aveva come termine quello di sei mesi che
Scadevano alla fine del mille novecentonovantasette sì ecco qual era l'importo e a chi era stato concesso a quale
L'entità di Parmalat era stato formalmente concesso
Non ricordo l'importo esatto del finanziamento è unicamente
Credo che fosse un intorno ditta percepisce era superiore ai trecento milioni di dollari canadesi credo
Però non non ho non ho in mente l'importo preciso
Il il finanziamento ponte era stato concesso alla Parmalat Canada cioè alla holding che controllava
Le attività delle società operative sottostante
Per completare l'informazione lei parla di dollari canadesi se si ricorda nel mille novecentonovantasette il cambio dollaro canadese Lidia più o meno quale poteva essere
Credo che fosse per farci capire insomma nel mille dove pagasse le cosa
Rispondeva questo imponderabili credo mille
Mille trecento lire falle mille trecento mille quattrocento le però non va bene non ricorda possibile lo possiamo poi controllare esattamente l'importo effettivo
Prego la cosa importante l'aspetto delicato di questa operazione e che era la prima operazione che la farmaco avrebbe condotto di Acquisition Finance nel senso di
Un'operazione dove il il livello di il prestito concesso sarebbe stato legato
Esclusivamente alle attività oggetto dell'acquisizione per cui il futuro prestito
Diciamo a termine
Non sarebbe non avrebbe avuto un ricorso sulla Parmalat S.p.A. cioè sulla capogruppo italiana ma sarebbe stato garantito dalle attività
E dal e dalla dal flusso diciamo il anche qui pagamento del
Del del servizio dell'interesse capitale dal esclusivamente dalle attività del Canada per cui era un'operazione che aveva una sua complessità
Chiaramente una serie di vincoli strutturali che la Parma non aveva visto finora perché la maggior parte del debito della Parmalat terra
Concesso diciamo direttamente alla Parmalat S.p.A.
Per cui questo ha richiesto una una serie di approfondimenti molto tecnici che
Sì quindi questo mi par di capire aspetto di cui lei
Immediatamente dopo aver assunto l'incarico si è occupato in maniera prevalente ritorno a riformulare la domanda che avevo fatto
Ma ne furono segnalati
Elementi di preoccupazione aspetti delicatezza problematici nei confronti di questo cliente da parte del suo predecessore
Ho di altri managing coi quali lei si è confrontato ha parlato di Natale sono
Dice confini che
No mi è stato abbiamo avuto una discussione con Alberto Ferraris e con il
Il vertice diciamo italiano della diritti siti col dottor Ungaro sulla complessità del credito Parmalat sul fatto che fosse stato una relazione che aveva visto una espansione rapida
Del dell'esposizione di credito legata a queste operazioni in particolar modo del Canada
E del fatto che
Pertanto ci
Ci dovessimo muovere in un livello anche interno di approvazione che era il più alto legato alla alla dimensione della dell'esposizione e al al a rischio
Diciamo al retini implicito della Parmalat stessa per cui
Questo chiaramente richiedeva una una visibilità in Terna importante e i mi è stato così comunicato quello che era il i
Il bello preliminare di limiti che nei quali ci dobbiamo muovere su questa relazione in termini di
Esposizione cui questo Stato forse l'aspetto più importante che mi è stato sottolineato
Oltre alla complessità diciamo della del del rapporto e della gestione operativa con conto con
Che mi è stato presentato come una controparte complessa diciamo
Da nella gestione quotidiana del rapporto come ho avuto così questo tipo di
Introduzione molto veloce da parte di Ferrari s'
E né a nella prima
Aspetto di cui essi occupato quindi di questo finanziamento ponte ha avuto modo di approcciare ragionier Tonna che tipo di rapporto si è instaurato con lui
Ma ho avuto
è un battesimo del fuoco molto rapido su questo per azione perché e avevamo una finestra poi subito dopo l'estate perché fondamentalmente da settembre ho qui realtà non non avevamo neanche sei mesi di tempo ma avevamo
Tre mesi del potere concludere quest'operazione
E abbiamo avuto una negoziazione estremamente complessa e difficile quale operazioni scusi l'operazione di rifinanziamento e estensione diciamo del dell'avevamo una scadenza a fine anno per cui
Le banche le tre banche agenti della prima operazione avevano un impegno di
Rifinanziare i fondamentalmente collocare questo operazioni in un'operazione permanente
La negoziazione è stata si è interrotta diverse volte abbiamo dovuto
Fare dei dei meeting s'in Canada direttamente con con i vertici della Parmalat coinvolgendo alcune delle persone che erano state coinvolte dal nostro
Lato sulla sul sulla prima operazione di
Di finanziamento ponte per
Per trovare una formula diciamo di
Di accordo sul contratto sul contratto che sarebbe stato firmato qui è stato una negoziazione complessa soprattutto sulla sugli aspetti di definizione del diciamo tu contrattuali legali del futuro del futuro documento legato alla al finanziamento permanente che si è conclusa nel novembre
Del del novantasette abbiamo firmato l'operazione nel dicembre
E quindi rapporto contorno commi come si è sviluppato fin dall'inizio questa questa fase è stata molto estremamente delicata abbia avuto
Molti scontri con
Io personalmente perché ero la persona che rappresentava l'interesse di siti nel mantenere disimpegni formali
Che erano parte del contratto precedente diciamo del del finanziamento ponte
E e dall'altra parte avremo dovuto sindacare un'operazione per cui portare
Portare al mercato uno un'operazione che aveva una sua strutturale complessità ma doveva essere vendibile al mercato fa qui
Da una parte rappresentavamo di interessi della Parma come agenti del del primo finanziamento ponte dall'altro dovevamo avere la certezza che questa operazione rispondesse ai criteri
Di solidità diciamo di rischio che erano stati discussi nel Comitato di approvazione originarie e fossero accettabili per il mercato canadese mercato diciamo della sindacazione successiva
Per cui era un bilanciamento molto complesso
Unito al fatto che non avevo diciamo che dall'ulteriore complessità erano legata al fatto che Alberto Ferraris era passato dall'altra parte c'erano così della del tavolo era diventato responsabile attività canadesi per Parmalat era la persona di siti che aveva gestito che sapeva
In tutti i dettagli dell'opera della prima operazione anche
Eventuali aspetti di debolezza contrattuali no che potevano essere
Inseriti da qui
La non ho avuto un passaggio di consegne naturale no con col dottor Ferraris che era fondamentalmente subito
Dall'altra parte della diciamo del del gruppo di lavoro e e questo questo può anche aver influito sulla complessità della chiusura di questa prima operazione
Ora noi cominciamo ad accennare quali erano prevedibile Remo singolarmente quali erano le operazioni in essere col gruppo Parmalat quando verrà Susa appunto quote dei soci me ne esce
Allora con la Parmalat esisteva chiaramente una serie di attività a livello a livello globale al ramo avevamo una una linea una linea ombrello com'era definito una linea di
Supporto di finanziamento a breve termine garantita dalla Parmalat che aveva rappresentato un po'l'inizio della relazione no come attività di
Scopro banking ordinario qui la Parmalat ci chiedeva di aprire delle linee di di credito
Controllate e garantite dalla casa madre in paesi strategici dove noi iniziavamo anche un rapporto ordinario diciamo con collettivo Colle consociate locali
Esisteva una esistevano altre due operazioni mi scusi interrompo se posso inserirmi sempre avvocati smalto sul con lo chiedo ogni volta esclusi meglio su questo prefinanziamento ombrello indice
Qual era l'importo come funzionano e che cosa vuol dire che
Interferiva con i rapporti che in sede locale
Citibank lì sono
Con le varie branche di Parma certo una linea di questo tipo è molto
Normale molto usuale diciamo nel nel
Nell'ambito delle multinazionali
Che operano con siti e con le altre banche internazionali
Per cui è è una linea garantita dalla casa madre sulla quale parete predefinito all'inizio il in casa madre di qua dentro l'ARPAM alle sette in Parma terziaria
Parmalat S.p.A. ci dice e identifica all'inizio e un una volta l'anno aggiornavamo promette la lista delle consociate che potevano avere accesso a questa a questa linea
Normalmente avveniva una richiesta roghi veniva sentito il Paese aveva ricevevamo delle richieste dal Paese oggetto delle operazioni e delle necessità finanziarie
Erano importi relativamente limitati e per periodi anche brevi
La la la scuola consociata locale doveva vere il il beneplacito l'ok della Parma persi piante di torna in particolar modo per potere avere accesso a questa linea
In quel momento la Parmalat ci mandava una comunicazione di estensione della linea e di utilizzo della garanzia sottostante a fronte di quella di quella linea
Le le condizioni finanziarie venivano decise dal dal management locale
Ma era chiaramente è soggetto a revisione ed erano concordate poi con con la casa madre con con Parmalat S.p.A.
Non ricordo esattamente l'importo ma era un importo all'inizio abbastanza limitato credo intorno e cinquanta sessanta miliardi di lire
Ed è abbastanza normale nelle multinazionali a venire una linea di questo tipo messa a disposizione delle consociate operative che non hanno una un livello diciamo di credito standing di
Forza patrimoniale
Tale da avere le migliori condizioni di mercato per cui normalmente questo era una
Era una una linea utilizzata per le consociate diciamo così
Minori della Parmalat in a livello
A livello prevalente non la formula utilizzavamo per
Di attività per esempio in Brasile no perché la bimba così l'aveva una dimensione operativa molto più più grande e aveva accesso diretto al mercato
Quindi c'era questa linea cosiddetto ombrello di finanziamento a breve termine quali altre operazioni erano in essere con la Palma quando lei ha privato
Mi ricordo mi è stato presentato e dei dati della della revisione annuale avevo visto che c'era un'operazione denominata associazione in partecipazione che era stata
Realizzata qualche anno precetto prima
E una una piccola operazione di securitization di cartolarizzazione di crediti commerciali che aveva un utilizzo molto limitato
Queste erano le le operazioni diciamo i contratti ad essere in quel momento con la Parmalat
In realtà il rapporto con la Parmalat spaziava oltre a queste pensioni di finanziamento perché c'era un rapporto continuativo toccherà
Iniziato diciamo nel nel corso degli ultimi diciotto mesi in con in impressione attività di consulenza per le acquisizioni internazionali tra cui
Un gruppo di lavoro basato a New York prevalentemente gestito da Larry nata insomma era responsabile della consulenza per tutto il segmento dei beni di largo consumo e chiaramente anche della Parmalat
Con riferimento al Canada
Sì
Lei quindi si trova questo per azioni
Che
Lei aveva verificato Quercia aveva seguito questo aspetto il finanziamento ponte
E che cosa si trova a gestire successivamente
Successivamente in parallelo già nello stesso periodo del dell'autunno del novantasette abbiamo dovuto immediatamente affrontare degli aspetti collegati all'aumento di capitale
Necessario ove richiesto anche a noi se volevamo mantenere la nostra
Quota di partecipazione in Parmalat Canato del ventiquattro virgola nove per cento
Che collegato a una serie di acquisizioni che erano in in fase di di svolgimento ma qui era appena stata completata l'operazione di oltre che era la seconda operazione
Di acquisizione di in in Canada
E e poi erano in realtà in fase di svolgimento una serie di altre acquisizioni minori per le quali la Parmalat Canada avrebbe avrebbe realizzato un aumento di capitale
Ed era stato offerto in prelazione anche noi la possibilità di partecipare pro-quota al a a queste a queste operazioni
Per cui scusi quindi lei si trova comunque una operazione già iniziata di partecipazione secco ok
E
Poi si troverà a gestire a verificare a
Ulteriori acquisizioni
Sì così assolutamente lui noi su queste operazioni eravamo di nuovo un gruppo appunto di laiche che alla responsabilità dell'attività di consulenza era responsabile dell'Advisory della consulenza specifica per queste acquisizioni
Dall'altro
Avevamo la necessità di aggiornarla ci stavamo l'opzione di poter aggiornare la nostra la nostra partecipazione e pertanto modifiche era necessaria una modifica degli accordi non dell'accordo quadro ma delle
Diciamo dei dei dei dei possibili contributi ulteriori alle
Alle ulteriori quote di capitale necessarie per mantenere il livello originario di partecipazione
Per cui questa è stata la diciamo così la nell'ambito del primo del primo periodo l'urgenza che
Diciamo produttori gestire escluse tutto allora prima di ripeto poi vediamo singolarmente
Volevo capire questa cosa così
Spiega anche il tribunale
Come viene valutata
La meritevolezza del credito di un cliente la multinazionale come Parmalat ovviamente in sintesi
Da da parte di Citigroup e l'altra cosa che richiede questa aveva un rating la Parmalat
Sì
Okay inizio inizio dalla dalla fila Parma non aveva un rating ufficiale la Parmalat mi risulta che abbia punto punto e ottenuto un rating ufficiale solo qualche anno dopo i successivamente al mio periodo
La Parmalat era oggetto come tutti che lì i conti istituzionali coperti diciamo nell'area del Global relation banking per cui le principali multinazionali
Del segmento industriale o finanziario seguite da siti erano oggetto di una revisione
Di rischio che comprendeva una valutazione del merito di credito della singola silos società e della sua performances finanziaria i livelli di solidità finanziaria del singolo operatore diciamo del del gruppo a livello consolidato
Nell'ambito del segmento nel quale operavano per cui il rischio Parmalat non era valutato in modo isolato ma era parte di una revisione condotta chiaramente insieme a a un gruppo molto più ampio che comprendeva analisti finanziari i persone che avevano esperienza di gestione del rischio a Londra e New York che nell'ambito del nostro
Business globale
Per confrontare la Parmalat con le altre principali multinazionali operanti nel segmento dei beni di largo consumo pro qui una parlata era confrontata
Diciamo con altri gruppi che
Più complimentarci diciamo che erano i Comuni competitor di Parma erano le le attività le i gruppi che partecipavano all'allora competizione globale del segmento di beni di largo consumo la Danone la Nestlé per fare alcuni nomi
Chiaramente erano gruppi di dimensione molto più ampia dove dovevamo poi
Cercare di raffrontare l'analisi competitiva della Parmalat come ma quello di una società
Amatrice prevalentemente familiare ma che era si era che ampliata molto rapidamente ma che andava a toccare dei dei sedimenti di business
Che erano poi quelli dove era entrava in competizione con alcuni grandi nomi del segmento dei beni di largo consumo qui
Era un'attività di confronto i diciamo pure di bilanciamento delle del delle tendenze di settore
Della performances di questi altri gruppi rispetto a Parmalat e poi a livello individuale della del di come la Parmalat stava diciamo così stava gestendo le linee le proprie linee operative e le strategie di
Diciamo così di presenza industriale indeterminati segmenti di attività e Paesi qui era un'analisi che era condotta
Diciamo iniziata dal nostro gruppo o di lavoro a Milano ma assolutamente condotta
In modo molto più ampia con un gruppo di lavoro internazionale
Egli può dire che ampi il nome del gruppo inserendole era il chi faceva riferircene era era l'industria lo dico a nome in inglese l'industria del brand consuma
Prende consuma vuol dire in industria dei
Beni di largo consumo
Era una industria che aveva un responsabile a livello a livello globale nella persona di io One Copland
L'industria era che lamento l'industria aveva
Una una una dimensione una complessità globale
L'industria aveva un suo un suo chiaro diciamo così livello su una sua responsabilità nel determinare
Anche i livelli di esposizione massima sul singolo cliente le
Nell'ambito di un'analisi di portafoglio di sistema da spero e mi spiego meglio
L'esposizione della Parmalat era sommata espressione di credito e il tipo di business che ne conta poco c'eravamo con la Parmalat era fatto era oggetto di una valutazione di un bilanciamento con tutte le altre principali multinazionali operanti nel settore dei beni di largo consumo per cui l'industria gestita da You ancora Plum determinava anche i livelli di
Di rischio massimo idi come potevamo utilizzare le nostre risorse di credito
In modo tale da poter avere un bilanciamento geografico un bilanciamento dei sotto sistemi dell'industria dei beni di largo consumo e e questo era diciamo fu diciamo era un discussione chiaramente dinamica
Sulla quale di volta in volta avremmo considerato il merito
Di nuove operazioni nell'ambito delle AA la relazione globale dell'esposizione massima che avremmo voluto vere per cui l'industria e per quella e per quel cliente operante nell'industria
Il merito di credito era determinato insieme a questo gruppo di lavoro e insieme al al gruppo di Independiente a riscatto il gruppo di gestione del rischio indipendente che era fuori dal business
E che avrebbe avuto l'ultima parola nella
Con ferma dei livelli di meritevolezza del singolo prenditore cui della Parmalat
Nella definizione di quello che era il rating NATO cui c'era un rating stimato
Determinato attraverso tutta una serie di variabili finanziarie e soggettive di diciamo di performances diciamo del del modo in cui la Parma si confrontava con questi
Con queste tendenze di settore
Questo di quello di rating formulato appunto sulla base prevalentemente delle
Delle analisi delle metodologie seguite dalla reti nei Genesis ma non era esattamente quello che era poi chiaramente aggiornato e i ha riconfermato subito sulla base dei nostri modelli finanziari
Aveva dato un retini implicito di
Nella zona appunto di investment grade qui la Parmalat era
Avevo una meritevolezza di credito che poneva la poneva in quella famiglia di di credito della zona diciamo people BIT una tripla vi diciamo di di di credito stimato
Questo era questo era fondamentalmente il processo che veniva seguito
E se ricorda quale reti in interno quindi a questo punto
Di siti dei caratteri la Parmalat
La Parmalat aveva un rating stimato se ricordo bene intorno a quattro che era chiaro quattro è a Tripoli equivale con il nostro Codice diciamo interno equivalente a un triplo b
E quindi un'investment grade investment grade era una
Un'investment grade chiaramente nella nella zona
Bassa diciamo dell'investment grade
Lei dice che il giudizio era quattro male la scala che termini aveva
Quattro su
Quattro B il miglior credito un triplo a e uno e uno delle Regione come il peggiore peggiore sotto il sette tra noi non operi cioè il la famiglia nella quale
Normalmente operiamo e prevalentemente da da diciamo così fino a cinque normalmente cioè nell'ambito ci possono essere dei delle relazioni istituzionali che sono sotto l'investment grade
I operiamo anche nell'ambito parlo di clienti nell'ambito europeo anche parliamo di clienti istituzionali
è chiaro che la la diciamo lampo ci possono essere delle succitate ci possono essere delle realtà operative
Di gruppi importanti che hanno un rating più ampi più alto ma che hanno un rating sotto l'investment grade qui è normale che nell'ambito di una realtà guardi mia domanda era molto più semplice io volevo semplicemente sapere
Qual era il Miglioto più alto è il punto più basso in questa scala di merito quindi lei dice per Parmalat era quattro la scala andava da uno a dieci da uno a sette sette circa uno a sette va bene e lei dice il voto migliorerà uno
Sì come triplo audizioni migliorerà uno se va bene prego
E
Questi criteri per attribuire reti indicheranno
Ispirati mutuati dalle agenzie di rating
Prevalentemente sì sono erano fondamentalmente i modelli abbiamo un modello finanziario che era costruito continua a essere attualmente costruito sulla base delle delle a formulazione delle reti Nejib SIS al quale si sommava poi una giudizio di merito diciamo così un'analisi soggettiva
Della meritevolezza del credito della per forma della Società della qualità del management del modo in cui la società a condotto la propria il proprio operato nell'ambito del segmento qui c'era
Un bilanciamento diciamo della valutazione numerica quantitativa con degli aspetti qualitativi della dall'analisi del credito
E lei sa se poi la parola ebbe un rating ufficiale quindi attribuito dall'agenzia di rating sì mi risulta che successivamente qualche anno dopo ma qui dopo il periodo in cui ho seguito la Parmalat
Sapevamo che anche nella fase finale del mio periodo c'erano già contatti con delle reti nei jeans SISE avevamo manifestato anche noi l'importanza per la palma di avere un un rating ufficiale
E successivamente la Parmalat ha avuto un retino ufficiale nell'ambito di quello che risulta questo veto in ufficiale si discostava cui era analogo a quello che avevate dato con internamente era in linea con il corretti stimato che
Noi avevamo ramo su cui avevamo lavorato
Restiamo sempre sulle domande diciamo di carattere generale ma con riferimento al cliente Parmalat a lei quindi
Ha ricevuto tutte queste informazioni all'inizio del
Del suo incarico a analizzato documentazioni se confrontato Agordat il Bilancio consolidato
Volevo chiederle e durante il periodo in cui è era
è stato che il sentimento e quindi fino al marzo nel due mila del due mila
In con riferimento alla liquidità della Parmalat che i problemi si sono posti che poco fazione eventualmente lei ove avevano trasmesso lei aveva o che avevano trasmesso come si è rapportato su questo punto come nasce nel della PAC
L'ambiente l'analisi del del bilancio la palma comprendeva chiaramente una valutazione del del debito consolidato e del dei Tonetto atto qui c'era una una valutazione di questi aspetti nelle nei commenti della nostra revisione annuale
Una serie di confronti col un'analisi puntuale e dei e degli indici di di performances di solidità patrimoniale che guardavano
La performances il la generazione di di cash flow di liquidi di di flussi di reddito operativo
Rispetto al debito lordo e il debito netto come il debito netto aveva chiaramente una una importante aveva una un'importante valenza dovevamo entrare nel merito per capire
Vero oggetto di discussioni con con la Parmalat
Questa liquidità
Abbiamo avuto modo di potere entrare
In un in alcune discussioni con la Parmalat in relazione alla possibilità anche di
Accedere
A questa liquidità come fornitori di servizi finanziari quando lei dice abbiamo avuto modo di eccedere con chi parlava di questo contorna essenzialmente contorno nel conto
Preciso le opportunità che ci sono state diciamo di poter parlare di queste di queste di questo tema
Abbiamo proposto alla Parmalat di ci dica anche lei poc'di questi avvenimenti quando ha avuto questi colloqui lei ha incominciato a dire abbiamo proposto la Parmalat quando
Sia anche i riferimenti temporali beh io lascio la parola vado cerco di ricordare nel novantotto prevalentemente io ho avuto questa discussione con la Parmalat fa il novantotto il novantanove
Nel nel novantotto più avuto almeno due occasioni di potere parlare di questi temi un tema è stato condotto uno Mouna proprio stato condotto in relazione alla possibilità di
Per siti di svolge le un'attività di gestore no della liquidità cessò di poter aprire rimettere a da a disposizione le nostre risorse come abbiamo un'attività di asset management di gestione appunto della per per conto di clienti istituzionali di
Fondi di e di liquidità
Non eravamo però chiaramente uno dei principali fornitori di questi servizi a lui esistevano
Altre banche e altri operatori che avevano un livello di competenza sicuramente più alto del nostro in questo segmento per cui
Abbiamo parlato qualche volta di questo la Parmalat aveva diciamo così aveva dato
Conferma che era in grado di gestire attivamente questa liquidità con la propria tesoreria e che non aveva una
Una politica di allocazione di gestione di queste risorse con terza controparti se sono c'erano dei gestori fiduciari esterni che avevano questa questa liquidità
Abbiamo parlato in qualche occasione di questo abbiamo parlato anche delle modalità in cui la Parmalat gestiva questa liquidità per cui
Comunque era un'occasione per confrontarsi sulle modalità con cui la Parmalat gestiva
L'allocazione di questo rischio di liquidità prevalentemente con
Investendo la breve termine e con
Un rischio di controparte elevato investiva prevalentemente in titoli di Stato o con altri emittenti di alto di alto reti in cui c'era un
Travel diciamo aveva dei minimi direi Tina sui quali la Parmalat poteva poteva operare
Scusi questo così bene sorelle avvocato lei ha parlato di un rischio elevato
No no no l'aveva l'aveva aveva un un livello massimo di rischio su quale poteva poteva operare guidarla parlate non aveva chiaramente aveva un profilo estremamente conservativo
Sì forse è incorso in un lapsus quest'ultimo ha parlato di rischio elevato in grande
Forse ha detto non allevamento onorevoli un CdA anche qualche ulteriore chiarimento lei dice parlava conto una ma erano incontri di persone erano colloqui telefonici
Non lo so uno scambio di posta elettivi miscuglio di messaggi di posta elettronica abbiamo avuto Lellis conto una
C'erano riunioni abbastanza con una cadenza regolare
Ci vedevamo prometto una volta ogni
Una volta al mese una volta ogni due mesi di persona e poi avevano contatti telefonici
Per cui le le le gli incontri con tornano nuovamente legate a delle operazioni specifica se c'è un della negoziazione o degli aggiornamenti su delle operazioni in corso
Non ricordo se queste conversazioni sono state all'interno di discussione telefoniche o incontri di persona
Usavamo questo questo tema diciamo della discussione per eventuale accesso a una
Gestione della liquidità un po'anche come occasione di poter avere ulteriori chiarimenti
Ma che informazioni legate alla gestione ordinaria della loro liquidità e al rischio che aveva la Parmalat sulla sulla sul portafoglio di liquidità
Su cui operava questa è stata la prima occasione diciamolo una occasione di gestire di discussione sulla quale non ha avuto non ha avuto seguito non ha disquisito su Bettini volevo capire questo ma queste
Richieste che queste domande che le al
A posto Hutton su come era gestita liquidità su cui si era appunto liquida nel senso
Disponibile piuttosto una e come intenda gestivano
Che erano domande testate da alcuna preoccupazione particolare erano domande di routine
Perché un la vostra banca è interessata a questo aspetto
Direi son domande di routine nell'ambito di qualunque cliente istituzionale che ha un un importante posizione di debito ed
E dall'altro lato un'importante
Flusso di liquidità generato dalla gestione ordinaria per cui questo era chiaramente oggetto di una discussione
Su base continuativa per comprendere
La necessità di avere questa liquidità
Da un lato e la qualità di questa stessa liquidità per cui l'accesso a questa liquidità l'fatto che fosse monetizzabili le le modalità in cui veniva gestita dalla Parmalat era oggetto di una di una discussione come potremo avere con con qualunque altro gruppo che avesse queste stesse valenza
E quindi lei stava dicendo la prima proposta di gestire o fare anche noi di genere disse che noi senso siti gestori questa equità mi par di capire che voi non andò a buon fine
E stava proseguendo sì novembre abbiamo parlato anche di essere eventualità prenditori di depositi ecco mi scusi perché non andò a buon fine
Fondamentalmente perché la Parmalat
Era era conscio del fatto il commento più importante è stato la Palma non aveva una
Politica di gestione della liquidità e di allocazione con terze parti con dei delle delle società che a livello fiduciario
Avrei sono gestiti i fondi dell'apparato qui era una a qualche cosa che non avevano fatto finora era gestito
Integralmente almeno da quello che c'era stato comunicato da torna dalla stessa società
E ed erano in grado di ottenere buoni risultati per conto loro fondamentalmente lui questo aspetto collegato al fatto che noi non eravamo rispetto ad altri
Altri gestori non avevamo una competenza e un
Un ranking
Dei migliori diciamo rispetto altri altri altre società finanziarie altre banche questo ha fatto decadere diciamo così rapidamente l'interesse a continuare una una negoziazione
Senta un chiarimento sempre se l'avvocato Tosoni consente
Lei dice che discuteva con torna del situazione di Parmalat che aveva un elevato livello di indebitamento è anche un elevato flusso di liquidità
Ma questa sì ne discuteva perché questa era una situazione che vede suscitava a lei e alla i suoi colleghi suscitava qualche perplessità oppure per altri
Motivi
Non si risolverà se si Noce prima non era oggetto di una particolare preoccupazione era diciamo più che altro era fatto nell'ambito della nostra pianificazione finanziaria delle rappresentazioni che facevamo sullo sviluppo
Il futuro della Parmalat era importante anche per noi capire la direzione di Parma parte in termini di futura strategia di copertura del proprio indebitamento
Era oggetto di discussione le modalità in cui la Parmalat avesse avuto accesso al mercoledì no attivo al mercato dei capitali quanta parte del rischio di finanziamento era
A lungo termine quanto era a breve termine
Quanto che flessibilità avrebbe avuto la Parma da potere continuare a gestire i propri e le proprie necessità ordinarie da una parte e poi strategiche per cui di finanziamenti più
Elevati che potessero essere connesse a grandi future acquisizioni lui questo era il tipo di dialogo che avevamo con la Palma che normale con i principali clienti istituzionali sui quali abbiamo
Un rapporto di diciamo così strategico
Sì io l'ho intere noi interrotta mentre stava incominciato a parlare di una richiesta di Citibank di essere depositaria se dei fondi prego
Sì noi in quel momento la banca non aveva
Il in realtà non eravamo rispetto
Rispetto parliamo soprattutto di liquidità che poteva essere in in lire o o
O in dollari
Non avevamo una un appetito come banca qui fonte eravamo un un un cattivo pagatore di diciamo così remunerato ore di di depositi
Per cui ci siamo confrontati su qualche su qualche possibile operazione ma eravamo non non c'era margine diciamo da parte nostra e potere
Per potere attrarre deposita parte della Parmalat
Non posso escludere che nel futuro la Parmalat poi abbia in realtà collocato in periodi successivi dette liquidità anche con siti però nel mio periodo non non mi risulta al nello di diciamo così di depositi di una certa consistenza che siano stati realizzati
La l'ultimissima mi faccia intendere cioè lei ha rivolto
I suoi interlocutori di Parmalat alla richiesta di poter
Aderire in deposito una parte di questa liquidità oppure no
Non ci sfugge lo stato delle discussioni molto molto superficiali legate alla a livello di interessi abbiamo chiesto alla Parmalat su che il livello di interessi normalmente tasso di in tasso d'interesse fasulli tasso d'interesse
Che a cui veniva colloca collocato il la liquidità della Parma su su su su su scadenze periodiche e e questo ci ha dato il livello di mercato sul quale noi non eravamo non eravamo operativi non avevamo disponibilità interesse a apprendere depositi da qui su questa discussione non non ho avuto almeno nel mio periodo non ha avuto un seguito
Sì mai parla un po'per ellissi avete parlato di tassi di interesse nelle nel senso
Tornavi disse Celli tali istituto bancario che ci corrisponde per i depositi questo tasso di interesse oppure no
Sì non abbiamo non non credo che torna mi abbia detto i nomi delle controparti bancarie ha fatto riferimento in modo generico aveva fatto riferimento gene modo generico a dei livelli a dei
A delle fasce di di redditività dell'attività a breve termine i dal fatto che ci fossero banche italiane in grado di potere e dare devi inventivo alte rispetto ai nostri c'è stata una discussione molto
Molto
Molto diciamo così di superficiale di questo livello
La
La un'altra occasione alla quale abbiamo parlato più in dettaglio di opportunità di gestione della liquidità è stato in occasione del dell'ottobre del
Del novantotto
Durante una una revisione diciamo operativa con condotta con corregge Hutton
Credo che ci fosse anche il caveat anzi il dottor Armanini che in quell'epoca era responsabile delle attività in America nel Canada nel quale abbiamo guardato mi molti argomenti e alla fine di questo incontro credo che ci sto credo che ci sia un un report su questo
C'è stata una discussione nessuno e per far fronte alla richiesta del di Tanzi di
Di guardare delle possibilità di creare un fondo pensione per la Parma dell'attività nel Sud America
La Parma terra al corrente verbo chiaramente cosciente del fatto che era aveva una dimensione operativa
In fase di crescita del Sudamerica i non aveva
Una una situazione diciamo così unitaria di gestione delle delle attività del Fondo dei fondi pensione per i propri
Per i propri dipendenti
Citibank aveva aveva una una un Dipartimento che si era occupato di questo per l'attività di dei clienti all'istituzionale abbiamo persone che avevano una notevole esperienza nel segmento dei fondi pensione per cui ci fu una una discussione iniziale su questo su questo fronte
Che della possibilità per Parma di ottimizzare a livello regionale la la possibilità di creare una struttura di gestione per i fondi pensione cui ci fu un'occasione di questo tipo
Che poi non fu proseguita perché la la complessità strutturale di a vere diciamo così un'unica
Un unico veicolo che potesse poi rappresentare di interessi per tutte le società operative della Parmalat in Sudamerica livello regolatorio sarebbe stato
Non sarebbe stato percorribile ma abbiamo avuto alcuni scambi su su questo fronte
Questa è la visione dell'ottobre novantotto e una revisione operativo di routine un era collegato a questo aspetto del fondo pensioni dirette della pupa secondo pensione
O no era parte di una abbiamo delle delle revisioni periodiche che in questa occasione era chiaramente una un'analisi strategica di tutte le
Le opportunità e delle priorità della Parmalat sulla sull'Est sulle principali operazioni in corso nel mondo per cui era un diciamo così era un un tema condotto nell'analisi complessiva della relazione beh non aveva uno non aveva
Diciamo così uno scopo di ulteriore di utili Jens specifica sul credito era parte della discussione di business con la Parmalat
E all'interno di queste
Revisioni di routine quindi di
Che lei aveva con Tonna in questo caso anche con Tanzi con Armanini eccetera
Emerso particolari problemi ad esempio con riferimento alla liquidità lei ebbe modo di esaminare e di chiedere di fare domande con riferimento ad esempio alle emissioni obbligazionarie che da Parmalat aveva in essere
No non abbiamo avuto occasione diciamo di
Diciamo così dalle discussioni che ne ho avuto con la Palma di a vere elementi di quando è in fase di discussione con la Parmalat dice sempre discusse nel conto con bon ton si prevalentemente quando ecuadoriana o anche con qualcun altro
Ricordo discussioni con Tonna su questo tema sul tema temi della liquidità o temi del debito erano temi gestiti da Tonna non
Non
Non va bene siccome di sempre qua a Parma mi interessava che anche per il Tribunale fosse chiaro che il rapporto diretto con Tondo ed è lui che risponde di queste cose sì
Possono esserci state discussioni che eventualmente il dottor Ungaro può vedere avuto col cavalier Tanzi ma di carattere molto più ampio e generale sulla strategia
Legata all'indebitamento complessivo della Parma ma le discussioni più tecniche erano chiaramente u diciamo così continuative erano con il responsabile finanziario cui con conto con
Per tornare alla alla domanda specifica no non abbiamo avuto
Non abbiamo avuto modo di diciamo così di fare emerge o sono sono emersi e preoccupazioni
Diciamo nel nel corso dei dialoghi conto con in relazione a questi aspetti della liquidità
E con riferimento Commissione obbligazionarie lei ha avuto modo di esaminare aver durante il suo periodo in cui fu professions me emerge
Di farsi un'idea di mettere in in rapporto con quella che era appunto ad esempio
Questa abbondante liquidità di Parmalat
Allora noi la la nostra la nostro quindi coinvolgimento su operazioni discussione di emissioni obbligazionarie del mio periodo è stato molto limitato e mi spiego il motivo la
La Citibank in quel momento stava nel corso del novantasette e novantotto stava finalizzato ad appena finalizzato una una importante consolidamento delle proprie attività
Anche con il gruppo Salomone per cui solo in quel momento eravamo diventati
Molti competitivi che un un operatore chiaramente primario nel nel reddito fisso
Precedentemente Citibank che non arriva una un'attività rilevante nella nell'organizzazione di di prestiti obbligazionari per cui io ho avuto occasione di
Gestire di partecipare alla all'origine di fermarla così alla alla all'ottenimento di un'operazione obbligazionaria
Mi sembra nel novantotto un'operazione di di euro lire
Presso taluni cooperazione obbligazionari alla quale io
Diciamo alla quale ho partecipato
Attivamente
E ed è stato chiaramente oggetto di una negoziazione dove siti Salomon Smith Barney è è stato un un Limena già
De discussioni con Parmalat in relazione alle obbligazioni alle alle operazioni obbligazionaria facevano parte della della discussione continuativa con ton in relazione alla capacità di accesso al mercato alla tipologia di
E al mix diciamo fa operazioni pubbliche o operazioni di Private placement cooperazioni di raccolta di fondi private che la palma conduceva
Prevalentemente con altri con altre istituzioni finanziarie
Questo tipo di discussione era diciamo così continuativo avevamo sicuramente notato che la Parmalat era stato in grado di
Estendere
I termini finanziari per cui la durata
Del del del portafoglio diciamo di dei propri finanziamenti
Attraverso attraverso l'ottenimento di diciamo di di di di operazioni che avevano una durata appunto superiore rispetto a quelle
A quella a quella che era stata la base delle delle operazioni di finanziamento iniziali della Parmalat questo rampa non aspetto importante perché nella valutazione di credito complessivo della Parmalat era importante vedere
Quanto quanto fosse amplio il
L'accesso al credito in termini di durata per potere poi avere certi tipi di
Diciamo così di
Di bilanciamento del del rischio
Queste informazioni cioè la oltre che da Ton lei le verificava sui Bilanci sui dati pubblici sulla stampa che strumenti utilizzava per
Verificare oltre a al rapporto con Ton quella che poteva essere la situazione ad esempio termici obbligazionarie
Ma si diciamo erano dati dal bilancio da una parte dal bilancio operano informazioni di mercato legate al lancio delle operazioni per cui erano notizie
Ottenute
Su base continuativa erano Tizio tenute dalla ricerca che era prodotta dal cielo cercarsi un'aria su Parmalat Parma per la coperta da molte banche di investimento lui c'erano una buona qualità di di informazioni disponibili dal mercato da parte di altri operatori primari
Che ma di Zamorano il rischio il rischio e il merito di credito i il il merito diciamo dell'investimento azionario di Parmalat S.p.A. per cui è un oggetto delle nostre operazioni
Io non avevo cesso per completare la la domanda non lo può cesso ha dati Bloomberg o altri dati altri
Altri fonte di informazione non diciamo guarda nel se perché non aveva accesso non era prassi della banca non c'erano gli strumenti perché non la rivolgiamo ricordo
Neanche se nello novantasette novantotto ci fosse un accesso Bloomberg da parte nostra istituzione sicuramente c'è stato nella nella fase di nelle fasi più diciamo negli anni successivi
Non era non era usuale non era non era normale per per noi avere accesso ai dati Bloomberg a livello di del gruppo di relazione istituzionale
Quindi lei non ha mai confrontato quel che erano i dati pubblici ad esempio concernente le missioni con i dati riportati da Bloomberg o da altre fonti no non ho mai non ha mai fatto questo confronto
Sì se posso inserirmi ma come mai non non vi servivate di queste fonte di informazione
Insomma sembrano un po'una stranezza che un gruppo di lavoro di una delle principali banche internazionali
In relazione a uno dei
Propri principali clienti non
Cerca informazioni su una delle principali fonti di notizie finanziarie
Nella nel mondo
Il mondo finanziario sì qual è la banca dati Bloomberg
C'è presente non ricordo nel novantasette novantotto neanche se la banca vestirsi in quel momento c'era cesso alla alla alla fonte Bloomberg in per noi a Milano non era
Non era parte della dew diligence diciamo delle procedure usuali di per nessun per nessun gruppo per nessun gruppo sul quale non eravamo operativi come come come attività
Potevano esserci chiaramente so che dei nostri colleghi di tesoreria che nel momento in cui c'erano delle operazioni in corso su un titolo su un'emissione
Chiaramente poi in quel momento si lavorava c'erano le persone che erano addette ai lavori che erano responsabili di quell'operazione che avranno sicuramente guardato i dati Bloomberg per quanto riguardava quell'operazione e Parmalat però
Io come come relationship management nonno in quel momento in quel momento diciamolo in quel periodo in quegli anni vuol dire fino al due mila affinché sicuramente fino al due mila che non ho mai avuto accesso non ho mai e guardato un rapporto un verso Parmalat
La bordato per altri clienti ma non l'ho guardato per nessun cliente
Allora vestiamo più o meno su un tema analogo si può fare la centrale rischi
Per verificare la situazione
Ovviamente della Parmalat ASPA italiana perché
Sembra
Tutti d'accordo che questo è un gruppo internazionale è una multinazionale
Lei faceva verifiche confrontava la situazione si
Informava
Anche su tutti quello che poteva essere in grado di indebitamento del società del gruppo Italia società italiane del gruppo Parmalat sue centrale rischi oppure no relativamente al periodo in cui lei è stato reso uscirmene su quindi a novantasette al due mila
No io non hanno ho avuto moto di guardare la Centrale rischi durante il periodo qui a Roma responsabile della Parmalat
Ne per Parma né per altri clienti del mio portafoglio ho avuto accesso ho avuto accesso marginale nella parte iniziale della mia attività dire lasci metri alcuni anni precedenti negli anni precedenti
Ed era relaziona Società
Domestici domande società che avevano tutta la loro attività finanziaria di finanziamento in Italia
Per cui per quanto riguarda in quel momento non sono neanche certo che ne avessimo una un accesso pieno diciamo alla la a livello di sistemi operativi alla Centrale rischi a livello di di Milano
Non non avevamo diciamo così non era parte delle procedure puntuali
Di gestione del del rischio di monitoraggio del credito
Per per un ovvio motivo legato al fatto che la tipologia
Strutturale di
Finanziamenti che non venivano concessi a questi e nostri principali clienti multinazionali era un credito molto più amplio a livello di
A livello diciamo così non era un credito dato esclusivamente
In Italia e da istituzioni da da filiali italiane di banche da qui lo strumento da Centrale dei rischi non era non era parte della nostra diciamo così attività di monitoraggio continuativo
Sì stessa domanda di prima
Mi sembra mi
Una stranezza però una cosa
Le indagini
Questa sua affermazione in Parmalat era uno dei vostri principali clienti voi eravate lei fa parte di una banca di primaria importanza sulla scena
Finanziaria mondiale la Centrale rischi italiana non era un'importante fonte di conoscenza per lei
Per verificare la situazione del di uno dei suoi e più importanti interlocutori
Nostra Presidente non è stato non lo è stato per noi e non credo che sia stato per nessuna banca internazionale che aveva rapporti
Che aveva rapporti continuativi con la Parmalat a hanno lo è stato molestato per nessun rapporto istituzionale che ho seguito con
In venticinque anni ti sei anni di di lavoro con siti benché non non abbiamo lavori non non lavoro con la Centrale rischi
Non è una cosa che non
Non è normale per noi non è uno strumento operativamente
Rilevante per la per la
Per la gestione al monitoraggio diciamo continuativo del tipo di esposizione globale che abbiamo con i clienti ma mi faccia capire ma questo perché
Essendo una valutazione del rischio di credito
Di questi clienti queste multinazionali è una valutazione che sui sento globale quindi mondiale non locale allo singolo Paese è questa la ragione
Assolutamente perché
La complessità delle fonti di finanziamento sulle quali i nostri clienti lavorano
Prescinde dalla
Diciamo dal mercato italiano cioè prescinde dalla
Dalla fornitura di una di una singole esposizione legata
A banche italiane su cui il fatto che ci fosse il fatto che ci fosse un'ampiezza di fonti di finanziamento
Rilevanti al di fuori dell'Italia
A faceva sì che avessimo diciamo altri altri elementi di valutazione di monitoraggio del diciamo
Il del credito si
Dunque dipendono continuo da vedere
Qualche perplessità su questa sua spiegazione prendo atto che Parmalat e questo è scontato era un multinazionale che aveva fonti di finanziamento anche alle al di fuori del mercato finanziario nazionale italiano
Fatto sta però che
Quella multinazionale aveva il nucleo più importante stabilito in Italia e che quindi una parte importante delle sui attività
Era in Italia
Lei ritiene che non fosse
Una quindi è un
Importante fonte di conoscenza sia pure parziale con tutti i limiti del caso
L'accesso alla Centrale rischi per verificare qual era la situazione delle attività
Di Parmalat stabilita in Italia che erano gran parte della
Chi della sua attività complessiva
L'attività di Parmalat S.p.A. a livello industriale era sicuramente molto importante e veniva
Analizzata cui entravamo nel dettaglio di comprendere la la per forma sicuramente del business italiano nell'ambito della della del gruppo globale ma non non c'era un un'analisi puntuale della Parmalat S.p.A.
Diciamo del italiana
E delle del monitoraggio specifico della Centrale rischi in relazione all'indebitamento italiano
L'analisi prevalente l'analisi che è condotta da Citibank per qualunque gruppo multinazionale è un'attività di del valutazione del consolidato della dell'apparato cui prescinde
Alla dall'analisi della del singolo del singolo veicolo operativo è chiaro che ci sono delle analisi che vengono condotte legate alla performances industriale e a come un Paese si posiziona nell'ambito della realtà industriale complessiva ma prescinde dalla diciamo così dall'esposizione del monitoraggio della singola unità operativa
Voi avevate dato rapporti anche con altre multinazionali italiane
Certamente noi l il il portafoglio istituzionale della banca era un portafoglio al di là di quello che seguire io direttamente dalle principali realtà industriali italiani principali
Venti venticinque gruppi industriali italiane le principali banche italiane assicurazioni fondi di investimento accetta e valeva anche per il rapporto con queste multinazionali lo stesso la stessa prassi per cui la Centrale rischi non era
Un vostro criterio di valutazione del credito per queste multinazionali mi risulta che sia fosse esattamente così nello stesso modo in cui però conto ho continuato a gestire altre altri rapporti istituzionali
Presidente io prima di affrontare tre operazioni chiederei in cinque minuti di pausa
Interrompiamo per cinque miliardi
I difensori delle parti private mi sembra che sono tutti presenti possiamo riprendere
Allora dottor Sabattini poche affrontare adesso una per una le tre operazioni che sono oggetto del capo di imputazione allo partiamo dall'operazione cosiddetta Canada
Quindi quando lei assunse la poi che dire soci me nel giugno del novantasette se in questa operazione era già stata strutturata mi pare di aver capito cosa ha detto le chiederei quindi innanzitutto di dieci
Chi aveva strutturato per l'operazione in che termini come vi è stata spiegata
Ricorda cosa consisteva Dublino e rilevo che è già stata
Analizzata e descritta dai consulenti età però in sintesi incredibili piccola si trattava ecco
Si tratta di un'operazione di investimento nel capitale di Parmalat Canada operazione investimento di circa del ventiquattro virgola nove per
Cento del capitale della società
Ed era stato parte del pacchetto finanziario originariamente discusso negoziato da un po'da un
Team precedentemente al mio arrivo
Come parte della dell'attività di necessario delle delle diciamo del del tipo di struttura richiesta per potere completare l'operazione di acquisizione in Canada
Lei sa
Le persone che hanno strutturata questa operazione quindi chi faccia parte di questo team invece sui mendace la Ferrari
Il rilascio emergerà Ferrari stesso fatto l'operazione in collaborazione con il gruppo di prodotto denominato Acquisition Finance
A New York
Di cui è responsabile
Di quella responsabile Jerome psiche i a Milano era una un dipartimento che si collocava nell'attività di corporate finance di finanza strutturata
Gestito da da darle adesso non mi ricordo esattamente i i nomi ma c'erano diverse diverse persone
Chi ha parlato dell'operazione che in che termini
Ferraris mi ha presentato i capitoli essenziale di questo operazione che poi successivamente ho avuto modo di potere parlare con
Con con il clima negli orti in particolar modo con conoscerà un finché le altre persone del team di Acquisition
Finance che avevano strutturato l'operazione come gliela descrissero come l'operazione di di investimento nel capitale capitale che aveva chiaramente delle
Valenze speciali era un investimento in azioni senza diritto di voto
Di l'importo massimo del ventiquattro virgola nove per cento era determinato da aspetti regolatori legati alle percentuali massime che potevano essere detenute
Da parte di Citibank come come operatore finanziario all'interno di di un determinato quadro normativo per cui
Sulla base di questo tipo di di impostazione era stata costruita un'operazione
Che diciamo così aveva la finalità di supportare la Parmalat come partner nel nel capitale diciamo di di tipo dell'attività delle future attività canadesi
Con l'aspettativa di potere
Diciamo così di permette alla Palma di completare la fase di trasformazione e di realizzazione delle sinergie che sarebbero dovute derivate dalle delle successive integrazioni
Industriali
In Canada e permettere i mass massiccio successiva fase anche un un un apprezzamento di questo di questa partecipazione e future opportunità di monetizzazione di cessione della stessa
A fronte di questo operazione di di investimento nel capitale è stato negoziato silenzio condotto su tutti quindi
La ragione per cui fu fatta quest'operazione in termini di aspettative
In realtà qual era esattamente
Per come è stato spiegate per come poi avverrà verificato lei lo l'operazione il la diciamo così nel medio termine l'obiettivo era quello di realizzare permettere io per la realizzazione di un apprezzamento
Della della partecipazione in Parmalat Canada e potere realizzare una capital gain un utile
Dalla dalla futura cessione di questa partecipazione
O alla Parmalat stessa nel caso in cui
Fosse stata la Parmalat che eventualmente avesse riacquistato la partecipazione stessa
O un terzo investitore o il mercato
C'era un'opportunità di che venisse quotata in una fase successiva alla la
Quindi c'è una valutazione positiva sul palmo del Canada anche come potenziale di sviluppo assolutamente la la valenza industriale dell'investimento di Parmalat ed era stato uno dei motivi qui avremmo sostenuto
L'investimento nel come fornitore di debito da un lato e di capitale di equity e l'altro era una prospettiva di sviluppo e di integrazione
Avrei che avrebbe richiesto alcuni anni perché alcune delle attività che la parlata aveva acquistato in Canada derivavano da procedure anche di concorsuali c'è un una realtà industriale complessa che avrebbe richiesto una trasformazione una
Un'evoluzione che avrebbe voluto richiede di diversi anni atti a completamento di questa operazione di ristrutturazione e anche a fronte di altre cooperazioni mirate di acquisizione che da Parma stava avrebbe condotto
In Canada che erano già Statte
Individuate come possibili ulteriori target
C'era la possibilità di potere realizzare diciamo così una un'operazione interessante a termine
Quindi stava dicendo all'arterie
Di quest'operazione attuati si diciamo nell'ambito delle attività che venne def definiamo di Private equity per cui di investimento in società
Non quotate
Come Parmalat Canada è configurabile come è stato rappresentato anche perché non non avevo condotto io questa operazione non non ho fatto altre operazioni simile
Nella diciamo così nel mio periodo in Citibank la possibilità di avere delle una copertura finanziaria un un ricorso sulla Parmalat stesse attraverso un
Delle o una un con le un putto con opzioni di acquisto o di di vendita dell'elezione di Parmalat cada qui
Come parte integrante dell'accordo azionario con Parmalat su Parmalat su Parmalat Canada
Era stato negoziato è strutturato dal team precedente da anche che aveva realizzato la prima operazione un accordo quadro con la Parmalat per poter permettere entro determinati finestre temporali con determinate condizioni economiche delle opzioni di acquisto di vendita
Può spiegare anche qui
Sinteticamente come funzionava questa
Questo tutto incolto come funzionavano si il
Il putto e con l'originario aveva una finestra diciamo in un periodo iniziale di due anni che era il periodo minimo che era stato
Previsto come
Diciamo come prima fase di realizzazione diciamo degli accordi
E anche di sviluppo industriale del piano della Parmalat Sessa
All'interno del quale alla alla fine di questo periodo esisteva un Peri diciamo una finestra temporale delle quali le parti avrebbero discusso e concordato
L'eventuale possibilità di uscita qui da parte nostra di potere esercitare
Lozzo opzione di vendita il il il PUT da una parte o dall'altra parte per la Parma stessa lo l'opzione di
Acquisto integrale della della propria partecipazione
Esistevano delle delle clausole diciamo così sospensive delle cose che avrebbero potuto
Portare a a un'eventuale accelerazione
Della diciamo così dei dei termini contrattuali al verificarsi di eventi
Mestamente critici sul rischio sul merito della Parmalat Sessa Ovo o forse anche se non erro sulla sull'attività del degli in camera proponeva lentamente del gruppo
Parmalat spesso come come controparte che aveva concesso la
Questa opzione
Esiste una formula strutturale che era al che capi diciamo determinava il valore a scadenza della della partecipazione e che lei era legato a alla a dei multipli sulla solo diciamo così legati alla
Alla generazione del del cash flow della Società del suo del suo margine operativo lordo
Per cui questa questa formula era una formula che determinava il il valore azionario netto no chiaramente al netto poi delle dell'indebitamento della società e che che permetteva una una valorizzazione futura della società stessa
Per cui questo era diciamo stato concordato precedentemente dalla D'Amelio ma un Moffa atto ho preso atto diciamo del del tipo di struttura che era stato già diciamo così
Programma attori concordato dalla Parmalat stessa con
Cornee il gruppo di lavoro che aveva condotto da la la precedente operazione mio coinvolgimento su questo è stato nelle fasi successive nelle estensioni
Primario c'è un secondo per la sua esperienza anche successiva in altre situazioni
è normale compatibile che
Nei confronti in operazioni Private equity con una società non quotata ci sia un contratto a latere caveat come ha definito giustamente di protezione
Sì questo tipo si sia presente io non sono un esperto di Private equity questa tra l'unica operazione su cui mi sono sottratto cogliendo tutto ma mi risulta che nelle operazioni di di Private equity sia puntuale sia normale la possibilità di accedere
Ha delle formule di protezione con delle opzioni di acquisto di rendita
Quindi vediamo come lei poi viene coinvolto sia nelle acquisizioni sia nella si se posso però inserirmi per breve chiarimento
Ma
Perché questa
Possibilità derivante dalle opzioni tutto e incorra
Furono
Questa possibilità fu prevista con un contratto a parte rispetto a quello principale che regolava
La partecipazione di azionaria di Citibank né nel suo complesso perché fu
Scisso il
Il regolamento contrattuale di questo rapporto in più documenti contrattuali separati se lo sa
Non sono in grado di rispondere non ho strutturato l'operazione io non sono stato nel momento iniziale di strutturazione dell'operazione però
Non è non mi sembra un'anomalia che ci possano essere degli accordi diciamo parasociale degli accordi quadro che norme che giusta diciamo che tutelano la che stabiliscono le le regole di partecipazione alla
Gestione della società in questo caso specifico la nostra non era una partecipazione industriale attiva eravamo
Un partner finanziario
Non operativo non avevo nessun nessun diritto di voto per cui c'era anche una configurazione particolare della nostra
Partecipazione affianco di quello che erano le tutele di rischio nel nel punto in corso
Sì questo più che un patto parasociale lei stesso diceva una forma di garanzia però quindi
è una forma di tutela si era una forma di tutela del della della copertura nostra di uscita
Ho da una parte di acquisto della Parmalat dall'altra
è una è una forma reciproca in cui le parti intendono potere prevederei e le modalità di uscita
Da una parte perché a Parma
Poteva avere interesse strategico doveva avere l'interesse per il tutelare la propria partecipazione che non venisse venduta da noi per esempio un terzo industriale no pure normale che ci siano delle formule
Nell'ambito di nuovo ripeto ho fatto io non sono un tecnico di pregata equity però che ci siano delle formule
Di definizione del quadro normativo di uscita e di ingresso diciamo delle rispettive controparti
è abbastanza normale l'accordo di Brera tecniche sì io prendo atto di questa sua affermazioni la domanda era diversa io le chiedevo semplicemente se lo sa
Perché era erano stati previsti strumenti contrattuali distinti per regolamentare questo rapporto contrattuale e non era stato elaborato un unico documento contrattuale che disciplinava tutti gli aspetti
Di questo rapporto
Non sono in grado di rispondere a questa ma questa domanda
Quindi vediamo sia sotto il profilo dell'operazione quindi di acquisizione sia poi con riferimento al PUT in conto quale è stata la sua operatività da quando poi diventato per i soci bene c'era
Allora in già presenti i termini contrattuale di questa operazione l'architettura complessiva dell'operazione è stata
Determinata da un da un altro gruppo cioè io non ho fatto
Ho preso su di me la responsabilità di facilitare di la continuazione di questo rapporto Illy successive modifiche che venivano rese necessarie dall'evoluzione industriale
Del gruppo in in Canada ma
Diciamo sulla base di un'architettura complessiva della
Della struttura che è
Stata prete pre organizzata e determinata alla all'inizio della prima operazione cui precedentemente al mio
Primo arrivo questa mi era stato comunicato e vera chiaro diciamo dalle discussioni con la Parmalat e con il team di Acquisition Finance che la medesima architettura
Forma sarebbe stata la
Da base normale per
Prevedere possibili estensioni della
Del contratto nel momento in cui venissero rese necessarie da ulteriori operazioni di acquisizione
Ho durante ora o al termine delle finestre
Temporali contrattuali nelle quali era previsto un rinnovo o una un termine di di queste operazioni in cui
Il mio contributo il mio coinvolgimento diretto è stato nelle nel facilitare il il contatto fra le unit diciamo le le i Dipartimenti di prodotto che erano responsabili
Di questa operazione che erano tutti che era il gruppo di Acquisition Finance nella prima fase e poi successiva Capone faceva sempre capo Shalom psiche
E che successivamente al al gruppo di quando questa partecipazione alla fine della della prima finestra temporale di due anni
Abbiamo concordato a seguito di una serie di discussione negoziazione con la Parmalat di
Prolungare temporaneamente poi estendere per un periodo ulteriore di di due anni
è diventato parte del siamo sotto spostato questa partecipazione a tutto atta a titolo pieno nell'ambito del del gruppo di Private equity nella fase iniziale dell'operazione
Era stato approvato dal gruppo di Acquisition Finance ed era
Diciamo così era detenuto nella nell'ambito di quella di quel di quel gruppo nella fase successiva è stato
Trasferito nel gruppo di di Private equity
Perché era gestito il cui responsabile era una persona Brusca Tania
I Marilyn PUTT nei a livello più Siniora a livello operativo alla persona di contatto era Stephen parte
Si conclude qui la puntata di questa sera dello speciale giustizia era dedicata all'udienza del ventisei giugno scorso al processo di primo grado che si svolge davanti al Tribunale di Parma
Per il ruolo svolto dal gruppo internazionale siti banche nel crack Parmalat
Abbiamo ascoltato in particolare la fase iniziale del lungo interrogatorio in dibattimento dell'imputato Filippo Sabatini
All'epoca dei fatti responsabile del settore pubblico di Citigroup per Europa Medioriente ed Africa
L'esame dell'imputato è stato condotto dal suo stesso difensore l'avvocato Paolo Tosoni
Codifensore in questo stesso processo anche degli imputati botta Davies e Chivu intorno