Derrick

Oggi nella prossima puntata Derek trasmette una sintesi di una conversazione che ho avuto con Fausto Pannunzio il Professore ordinario di Economia politica la Bocconi in cui si è parlato di politiche monetarie accomodanti delle banche centrali
Il tema è particolarmente caldo dopo la contrapposizione recente tra il capo della Banca centrale tedesca a Parma e quello della BCE davanti
In un contesto di crescita minore di quello che c'era prima della crisi
Che riguarda l'Europa il Giappone e anche se in misura minore gli Stati Uniti mi sembra che ci siano politiche monetarie accomodanti quindi il tentativo di stimolare l'economia in questi tre blocchi che in qualche modo si somigliano finita si basa sì con l'aspettativa che questo dei prezzi credo anche la moneta e che quindi ulteriormente dia un vantaggio competitivo internazionale questi Paesi ma se lo fanno tre grandi blocchi di economie mature non rischia la cosa di neutralizzato
Sì premiamo manuale di economia la cosa fare in questi casi testuale economia ridurre i tassi di interesse per stimolare da una parte Investimenti età altra per indurre le famiglie a risparmiare di meno e a consumare di più
Il problema è quando arriviamo rapidamente ad avere tassi vicino allo zero quel punto cosa si fa
E la scelta è stata quella di fare quel signore quanti di leasing continui
Che costantemente consiste nell'acquisto da parte le banche centrali di titoli che alcuni titoli pubblici essenzialmente
Da una parte c'è il la tentativo di abbassare i tassi anche a lungo termine quindi acquistare
Titoli con l'autorità lunghi timorosa anche i tassi a lungo termine
E dall'altro quello di liberare i bilanci delle banche dati pubbliche in alcuni casi erano molto rischiose addirittura tossici sperando che poi le banche usassero queste risorse per
Maggiori prestiti all'economia quindi diciamo che il chiudi aveva essenzialmente il compito di stimolare la domanda interna
Ma c'è certamente anzi ulteriore affetto queste politiche hanno anche l'aspetto di deprezzare il cambio e quindi in questo modo di strappare domanda ad altri Paesi
Ed è vero che tutti quanti già con questo gioco ovviamente quest'ultimo Canales neutralizzata
Quindi direi che è vero c'è il fatto che tutte quante le banche centrali abbiamo le stesse politiche espansive pone tra le zone affetto che passata settori cambio ma in ogni caso
Giudizio principale era quello di stimolare la domanda interna
I tassi negativi che sono una parte di questa ricetta c'è chi si preoccupa di loro controindicazioni se ho ben capito anche in termini di remunerazione delle banche in particolare che non riuscirebbero a passarli a valle
Quando il tax rate lo zero qual era il prossimo passo che era quello di andare sotto zero
Ed è quello che le banche centrali hanno provato a fare in particolare quando pensiamo ai tassi negativi tipicamente ci riferiamo ai tassi di interesse sui depositi che le banche hanno presso la Banca centrale
E quindi qual è il dieci per i tassi negativi e di rendere queste riserve presso la Banca centrale poco remunerative anzi addirittura costose e quindi spingere le banche a utilizzarle in altro modo essenzialmente prestando all'economia reale
Sono due virgola da una parte questo riduce ovviamente la redditività delle banche quindi c'è un problema
Di quanto le banche posso sopportare questo tipo di politiche Draghi nella sua conferenza stampa di aprile alto che in realtà finora questo problema non si è manifestata e quindi che fino adesso e se a mancare gli ho ha retto piuttosto bene
D'altra parte però anche ricordato come non si possa andare ancora tanto di giubbettino sappiamo bene quali siano quegli effetti sulla riduzione delle banche
L'altro problema è quanto sia efficace e poi questa politica
Se effettivamente i tassi fossero negativi a quel punto le banche potrebbero
Decidere di finire semplicemente questa moneta il cassaforte nei loro forzieri quindi non si sa bene quale sia poi l'efficacia di tassi negativi nello stimolare l'economia è una manovra che viene utilizzata adesso ma non è che si possa essere utilizzata ancora in maniera
Diciamo rilevante
L'attività video dell'intera conversazione disponibile sul sito di Radio Radicale link utili e altre informazioni sulle puntate di Derrick sono sul blocco Derrick Energia
Un saluto da Michele governatori che per questa puntata ringrazia falso Pannunzio