Il Mondo a pezzi

Continuiamo lo spazio di approfondimento dell'economia del lunedì mattina con il mondo a pezzi e più appesi così difficile concepirlo è ancora o forse non si è visto il tutto viene in peggio con innanzitutto il professor Paolo Guerrieri Bongiorno Bros Paul buongiorno buongiorno a lei come sta tutto bene sì
E io comprende allora
Le sanzioni Swift del sistema di pagamenti internazionali l'esclusione di alcune banche russe dal sistema dei pagamenti internazionali chiamato Swift e lei sanzioni cioè il blocco delle operazioni la banca centrale russa
Che cosa volete vogliono dire quali sono queste operazioni sia sul fronte Swift sia sul fronte Banca centrale lo vuole spiegare il nostro scontro innanzitutto questo e poi cosa vogliono dire le sanzioni
Sì allora riassumiamo dicendo che le traduzioni che sono state ignorate
Stati Uniti Europa e da un altro ospedale dei paesi occidentali
Sono in realtà ampie perché prevedono sanzioni per l'economia reale e quindi tutta una serie di yankee per quanto riguarda la possibilità da parte di crede russe di acquistare beni a medio alta tecnologia c'è largo spazio fortemente colpito e poi c'è una una una serie di misure che aveva perso stava riassumendo specificamente in altura finanziaria che vogliono colpire da un lato la possibilità cioè la meritevole chiamiamole così d'accesso dalla banca centrale russa
Alle sue riserve internazionali e dall'altro rimuovere un certo numero di banche russe appunto dal sui per questo circuito internazionale
Incredibilmente saggistica diciamo sui pagamenti
Per spiegarle che realmente bisogna ricordare che una delle cose di cui si è parlato di più in questi giorni è stato che in realtà
Putin diciamo e i inglese Russia
Kiss non erano affatto come si dice in preparati ma che aspettavano avendo programmato questo aiuto guerra nei confronti dell'Ucraina una reazione e quindi la possibilità di sanzioni da parte dei Paesi occidentali quindi in tutti questi anni a partire dal due mila e quattordici cioè
Dall'annessione della Crimea
L'economia russa è stata gestita
Avendo come obiettivo poi molto particolare questo di accumulare come dire tutta una serie di di fede e quindi di anche autosufficienza
Nei riguardi di tutta una serie di misure che sarebbero potute
Venire da e per gli occidentali tra queste naturalmente la più importante questo enorme accumulo di riserve da parte della Banca centrale russa si parla appunto
Di una somma che è uscita tra i trecentotrenta e trecentoquaranta miliardi e Nievo e a questo punto questa su un bus è fatta naturalmente del tutto una serie piazza vanno dai dai titoli di tutta una serie di Paesi alle ma monete in un'altra serie di paesi al e a loro loro fa parte di Dexter interni c'è stata una forte uno i loro circa prima diciamo che in qualche modo novanta o cento miliardi di questi duecento siano poi in oro perché questo perché questo doveva consentire e alla Banca centrale russa nei confronti di misure interruzione dei difendere a questo punto e alla moneta il rublo la moneta russa e quindi alla liquidità delle banche potendo quindi attingere ai soglia stretta allora le misure che sono state studiate e che verranno diciamo adottate intanto che sono state già e presentate
Da parte dei Paesi europei da parte degli Stati Uniti da parte degli atti a pietà occidentali hanno come scopo proprio questo ti cercare di bloccare l'accesso della banca centrale alla possibilità di accedere a quelle di deriverebbe cioè a questi altri sette
A questi titoli a queste che va valute cercano di impedire a questo punto alla banca centrale di poter esporre
Quindi da questo punto di vista e diciamo rendere impossibile alla banca centrale di liquidare dipenderà in poche parole questi azzecca naturalmente
è attraverso oltre dovremmo entrare nei vari nel dettaglio
Della natura di questi atti per capire quando tutto fino a che punto
Diciamo questo blocco della vendita potrà essere poi effettivo però delle spine che istituti naturalmente che ci sono immediatamente messi a valutare questo tipo di impatto delle sanzioni
Parlano di una come dire di una di un impatto non influenza ampia che addirittura potrebbe arrivare a impedire alla banca centrale
Il esporrà di qualcosa come il centottanta per cento diciamo di queste sanzioni tra i trecento seconda ampie trecentottanta miliardi in qualche insanabili serve
Delle intere di perché significa naturalmente
Ne usato al più della metà della capacità di resistere all'esigenza del sistema di potere contributo avverte diciamo soprattutto bruciato
La capacità di quelle riserve attivabili più a breve tempo chiarissimo senta professore ma queste riserve tra l'altro lei l'ha detto possono devono essere utilizzati in teoria anche per la difesa del rublo
Ora questo vuol dire che la banca centrale russa non ha più capacità o al bar più molto più bassa capacità di difendere il rublo da una tendenza ribassista che insomma sta nelle cose ho capito bene
A una capacità molto ridotta naturalmente qui le che si possono fare dono difficili però c'è
Un'immediata Confedir ma che è venuta oggi da quello che è successo nel nella nell'economia russa perché innanzitutto
C'è stato questo provvedimento
Diciamo il russo direi Romolo e prima crollato addirittura del quaranta per cento poi si è un po'ripreso ma insomma il la svalutazione del del luppolo è intorno al trenta per cento un per cento e in un giorno
A questo punto la la risposta della banca centrale è stata immediata su due fronti che fa capire che queste difficoltà ci sono di diffida uno
Più che ha raddoppiato i tardivi interessa è vale a dire da un intorno al nove per cento è stato deciso
Un un aumento delle tasse interessa del caso interessa altro venti per cento beh un qualche cosa anche questo di inusitata un secondo il fatto sono state diciamo impedite
Cercato un blocco di tutta una serie di movimenti di capitale la possibilità di disporre
E tutta una serie di chetoni no episodi che era chiaramente provvedimenti da economia pienamente di guerra parliamoci chiaro data economia che economia di guerra però si trova esatto di fronte a dura
Situazione questo naturalmente di fronte a quello che succede in questi casi
Vale a dire una corsa agli sportelli decorati tra l'altro le lei finire un il fatto che la banca centrale non riesca perché se non lo so se difficile difficilissimo riesca a meno sicure sia molto meno ecco
A
A stabilizzare il rublo vi è un Fabbrini nemmeno in caso di pesante si valutazione caduta del rublo gli interventi di correzione che normalmente le banche centrali fanno sia con le proprie riserve si attuando se non marmi implementando se non mi ricordo male
I cosiddetti accordi SUAP con le altre banche centrali perché funziona così normalmente giusto questo questo certamente diciamo la liquirizia la quale può attingere in valuta estera una banca centrale
E poi
In qualche maniera la no contadine pari irritare molteplice quindi da questo punto di vista diciamo il la la possibilità di intervenire
In qualche maniera
Soprattutto aumentata da questo accesso accantonare internazionale non c'è un altro dato va sottolineato che questo diciamo potenziamento delle riserve della Banca centrale russa
E questo naturalmente era stato non solo sbandierata ma conosce
Benissimo sono usciti i dettagli per quanto riguarda
Le questa paria ripartizioni innanzi al pretore IVA scoraggiare
Proprio in un frangente di questo genere speculazioni al ribasso per un nucleo della moneta russa far scegliere un in qualche maniera nessun investitore è così sprovveduto da mettersi contro una potenza di fuoco ora
Glielo il la possibilità di sanzioni appunto nel la visione d'informazioni che con Gela ma in realtà gran padre ha distrutto praticamente questa impossibilità di specula su ha reso queste Andrea valanga esatto allora però giocando molto però credo ed è questa cappa ancora questa relitto ecco questa decisione che queste sanzioni sono state di Iannuzzi
Decise e annunciato e poi non so se sono ancora pienamente implementate ma questo lo vedremo con i prossimi giorni
Contro le operazioni della Banca centrale russa che insomma attaccano proprio insomma
Punto fondamentale è un provvedimento che non era stato mai siamo un grande Paese era stato preso contro Paesi come l'Iran e larghe il Venezuela
Ma messo un grande poeta del Tirreno chiaro è mai stato colpito da un ramo in qualche modo mi scusi se
Se sbaglio mi interrompa contenti salvo il fatto che le sanzioni sul sistema Swift invece sono più limitate di quelle che si potevano supporre se non ho capito male perché non tutto il sistema bancario russe mentre sono fuori insieme a suo ISP Swift ma solo alcuni istituti per consentire il commercio import-export l'interscambio il commercio di il De sostanzialmente delle materie prime
Ho capito bene
Diciamo che per quello che si sta che qui bisogna anche dire che come dire
I dettagli non sono stati ancora resi noti cioè sono state annunciate dalla Presidente della Commissione europea a grandi linee le nuove sanzioni ma i dettagli non si conoscono però quello che lei dice
E quello che si può irrinunciabile da questa diciamo prima presentazione perché si è capito da un lato che appunto questo provvedimento
E lui
Rimuovere un certo numero di banche russe Odasso Winspeare da questo per spiegarlo agli ascoltatori
Circuito internazionale che è un circuito di messaggi futuri pagamenti rende quindi questi pagamenti ci sono questi codici subito e che magari che un che ha fatto dei trasferimenti
Basta lei basta leggerlo sul bonifico interrelazione tiene in coda Swift peraltro noto c'è una società che risiede in Belgio se non vado errato di proprietà delle due e di due immense casse come si chiama o di clearing cioè di compensazione di acquisto e vendita di Terzani edito in quel momento però rendono rendono le transazioni
In qualche modo la capacità CER consentono una sicurezza
Nella identificazione come dire della controparte bancaria quando si fanno queste transazioni
E basti pensare che ci sono qualcosa come undici mila panche in questo circuito che appartengono a duecento circa Paesi quindi e il numero di messaggi che vengono in qualche modo intrattenuti dal giorno supera i quaranta milioni questo avvertire
Diciamo all'importanza poiché questo circuito quindi ogni giorno passano trilioni di dollari di è una allora il provvedimento però prevede appunto che solo alcune banche quindi qui c'è una differenza quando con l'Iran
Detti in tema bancario vende nessuno fuori diciamo dalla suite per venne messo fuori nella sua interezza
In questo caso invece c'è questa precisazione che solo alcune panche naturalmente
Parte dico che una di queste banche almeno per tutta una serie di attività potrebbe essere anche la più importante cioè Walter punk
Che la più grande diciamo banca russa che c'ha circa Mikati tutti vecchi depositi però quello che che tenuto a precisare
E che naturalmente verranno non inclusa in questa in questo blocco e quindi in questa rimozione le transazioni che riguardano ad esempio soprattutto gli acquisti
Ieri in regia quindi gas e petrolio da parte ridimensionano è alto qualche altra cosa e e e questo naturalmente significa però un bel pezzo da questo punto di vista e le transazioni
Perché veniva ricordato appunto si parla dell'Italia dalla sua dipendenza ed è giusto però anche dire che c'è un Paese come la Germania e quindi molto più grosso
Dell'Italia che come sappiamo per oltre la metà cinquanta per cento per il carbone cinquantacinque per cento regalasse dipende
Dalle importazioni dalla Russia
Quindi questo è stato messo in chiaro diciamo che non si vuole devono a questo punto lei per e naturalmente questo
Subito osservato indebolisce e apre tutta una serie di possibilità
E bypassare in qualche maniera questo provvedimento qualche modo le sanzioni invece la Banca centrale compensano questo indebolimento
è evidente no e queste sono certamente per le sanzioni verde nei confronti della banca centrale diciamo di inusitata durezza l'abbiamo detto non c'era stato caso
Diciamo l'economia importanza e come comunque quella
Tutta una serie di ITT ragioni quella russa ecco andassi colpiti pari però ecco anche qui lasci aggiungere che c'è un altro rischio
Perché ci sono dei Circuiti alternativi sia russo sia cinese stiamo parlando dei pagamenti internazionali di questa messaggistica
Quello rosso è un po'più sviluppato perché circa il venti per cento nel sistema bancario russo ne fa uso
Che potrebbero in qualche maniera supplire indire a questa diciamo blocco e anzi potrebbero trovare questo blocco con questa è un'ipotesi che era stata fatta ad analisti americani se non vado errato aderenti
Che poi che possono dire che possono diventare e competitivi mentre le operazioni dalla banca centrale quelle e nella Banca centrale non è
Con questo questo nei confronti delle riserve naturalmente vedi metto che
Si sostituisce la banca centrale un altro paese a quella russa praticamente non esiste più la sovranità russa vuoi l ICI appunto da dire ci sono tutta una serie di attrezzatura spiegar loro che naturalmente
Come dire
Non rientrano o non sono nelle nel novero delle possibilità di questo blocco però ecco bisogna aggiungere a questo punto proprio per chiarezza nella verso gli ascoltatori che uno queste sono comunque misure diciamo di grande durezza quindi sono un impegno forte che a questo punto tutti i Paesi occidentali perché qui c'è ci sono gli Stati Uniti c'è una
La gente professore compreso il Giappone ed Europa
Chi è trovato d'accordo dopo alcune esitazioni iniziali nell'applicarle secondo vanno considerate comunque alcune impatto molto rapido va al tre
Lì impatto comunque diciamo a medio termine cioè richiederanno tempo
Però questo questo tempo significa anche che ci attaccheranno sull'economia comunque indebolita con le quella russa missini in qualche modo e quindi ecco il loro la loro possibile influenza
Va considerato all'epoca chiarissimo bene osservazione chiarissimo quest'mi sembra che siamo stati chiarissimi con il suo aiuto tutto questo aspetto delle sanzioni perché la faccenda non è facilissima
Sui pagamenti internazionali in particolare sull'operazioni la banca centrale di cui prima non si era granché parlato sì parlato il per mesi e mesi
Della faccenda delle sanzioni al conoscere sullo però novità presente è stata approvata la vera la vera novità è sembra di capire che fu sia stata una vera novità che diciamo così ha fatto
Atterrire o incassare tanto usare un termine è una anche di cinismo le avrei il regime di Mosca se non funziona non ho capito male provengono da parte dichiarate assolutamente diciamo sia padre Busa regale me par di capire che è proprio quella che diciamo così per uno non c'ho visto più gli occhi che altro è quello di il figlio a questo punto rischiare
La la la diciamo la nucleari paria del risate ma vi facciano bene ringraziamo tantissimi professor Pamela Nahum naturalmente lo sentiremo lunedì prossimo anche prima del prossimo lunedì per la consueta ora di cinghiate grazie tantissimo Prost
Perché abbiamo già in linea da qualche minuto ce ne scusiamo per averlo fatto aspettare il dottor Natale D'Amico
Buongiorno
Ho avuto come sta dottor D'Amico sta bene
Allora con le invece faremo un altro argomento si fa per dire che un altro argomento perché la faccenda sanzioni con lei ne avevamo già parlato del Swift Prato avevamo parlato solo del Swift
Però insomma abbiamo l'abbiamo già ampiamente sviscerato con l'aiuto del professor guerrieri con le parliamo prono al problema che alle ben consono diciamo così l'inflazione allo prima della guerra e dall'aggressione russa l'Ucraina chiamiamola col cognome col nome perché insomma non è un conflitto tra Russia Ucraina un'aggressione da la Russa Lou Grant voglio dire per di le cose compra una precisione diciamo così tecnica
Prima della guerra della Russia contro l'Ucraina già avevamo diciamo così un problema di infrazione se non vado errato in un negli Stati Uniti e stiamo al sette otto per cento in Europa circa al cinque per cento in Asia diciamo così stiamo al due per cento
Mi corregga ovviamente se sbaglio
Che succederà ora
Ma l'altra parte quello che diceva lei le banche centrali perché la brutalmente sbagliato le previsioni sull'inflazione cioè non si aspettavano questa questa autorizzatorio rialzo dei prezzi di questa dimensione
Capita diciamo che ci stai abbaglia dieci alla BCE che la Federal Reserve sia la Banca centrale europea che la banca centrale americana poi hanno pensavo va be'hanno sostenuto in realtà anche pubblicamente Lauder quantomeno un accidente rientrerà velocemente cioè sarà transitoria questa la parola chiave delle banche centrali quindi lo dobbiamo occuparcene perché rientra l'azione poiché vi sono trova tardava ad entrare
Quindi le banche centrali a partire dalla Federal Reserve aveva bocciato un programma per contrastare questa infrazione gli strumenti che la banche centrali hanno per contrastare l'inflazione comprare meno titoli sul mercato e aumentare i tassi d'interesse
Tant'è vero che i mercati scontavano un'OPA entro abbastanza veloce del tasso di interesse soprattutto negli Stati Uniti la la la bici era più restie a cambiare la sua politica monetaria come dire a interrompere
Con questo al solo politica fortemente espansionistica ma insomma anche sulla BCE cominciavano a diffondersi aspettative di un paio di rialzi di tassi di interesse nel corso del due mila Pecci
Oggi cosa succederà queste prospettive
I mercati hanno abbastanza sconnesso che queste come dire questo rientro dalle politiche espansive questo cambiamento di orientamento dalla politica comunitaria sarà ritardato dalla crisi Betica
Tant'è vero che la prima reazione dei mercati alla crisi è stato un drastico calo perché insomma se stessi Kobe incertezza
Si fugge dal rischio quindi si vede tutto quello che viene considerato rischioso dopodiché il giorno successivo all'inizio del del delle operazioni di della creazione diciamo
Russa all'Ucraina i mercati sono vinceranno rimbalzato perché perché c'è esclusa l'idea che pongo un elemento che minaccia un po'i mercati e l'atteggiamento restrittivo delle politiche monetarie potesse venir meno questo sì appoggio molto intima storia
La storia di situazioni di conflitto è una storia nella quale le banche centrali accettano un po'più di inflazione perché perché di fronte alla necessità belliche per gli Stati devono finanziare la guerra quando devono finanziare una guerra diciamo e difficile che le banche centrali si mettono di traverso è chiaro che un rialzo dei tassi di interesse a Detective Cile per gli stati finanziare la guerra e dunque le aspettative cominciano a esserci aspettative secondo cui le banche centrali saranno un po'più tolleranti verso questo pubblico azionisti o questa espansione dei prefetti questori Aldo abbastanza consistente dei numeri poco come diceva lei
Numeri con piste da venti trenta niente le bombe sviluppate
E quelle cominciavo è però dottor D'Amico e questo si inserisce un contesto che lei stesso ci ha spiegato più volte in cui noi abbiamo già un'elevatissima liquidità derivante da due fattori le politiche anticrisi dalla crisi le mani in poi e le politiche anticrisi Covi decolla dopo la crisi sanitaria
Qui non è che siamo in una situazione diciamo così di tranquillità parte la Germania voglio dire pochi altri
Che hanno una situazione eccellente nuovi una situazione eccellente prima RAI crisi
Hexham innanzi a sé anche la situazione si è incerto noi veniamo da una situazione in cui le banche centrali hanno fatto politica eccezionalmente espansive
Facilitando il ricorso al debito da parte degli Stati il ricorso al debito per fronteggiare la crisi finanziaria con ricorso al debito per fronteggiare la crisi pandemica
Ora l'idea è bella crisi pandemica la rientrando la capitalizzazione delle banche decisamente migliore di quanto fosse nel due mila sei due mila otto e dunque le banche centrali si apprestano a fare manovre restrittive acquisti significa innesca un'altra emergenza che quella bellica
Tra l'altro perché emergenza bellica non solo come dire preme sul tasso di crescita dell'economia
è abbastanza evidente che voglio vedere i scambi internazionali sono scambi che non hanno somma zero cioè ci guadagnano entrambi quindi se si riducevano riducono gli scambi per me era come nella situazione di crisi tipicamente avviene ci rimettono un po'tutti quindicenni mentre per esempio il tasso di crescita dell'economia Enzo occidentali
E quindi l'espansione e la fase espansiva della delle economie occidentali esaurisco comunque sarà meno cedere di quanto si prevedeva e ma poi si si si si aggiungono a questa corsa alle nuove esigenze illustrati quando la Germania ha denunciato l'esempio pervenire a un Paese che ha sicuramente dei conti più in ordine i conti pubblici mio ordine degli altri
Quando annuncia che accrescerà in modo consistente le proprie spese militari senta rilievo e questo in qualche modo preme sul bilancio pubblico della Germania perché contemporaneamente la Germania non è che ridurrà altre sorprese in questa avventura superstizione
E dunque forse anche l'atteggiamento della Germania verso l'inflazione comincia a diventare un po'più morbido
Noi sappiamo che la Germania tradizionalmente diciamo
Ho contribuito al chilometro due il Paese al Bobo più sedici in uno dei due Paesi al mondo sono due Paesi al mondo ipersensibili sull'inflazione prendo per R due e due secondo lo diciamo
Il quello più vicino a Bonn esclusivo
E e metanizzazione in quindici immagino anche anche le pressioni tedesche verso una politica monetaria più restrittiva diventino meno otto lasciati non porti perché alla fine diciamo la storia è quella nel momento in cui
Luogo oltretutto Tampieri grigia o anche l'imputazione quindi lei mi chiami lei sta dicendo che c'è la seria possibilità per usare un eufemismo che a questo punto le banche centrali per almeno mo'alcuni mesi saranno molto più tolleranti sull'aumento dei prezzi che vuol dire sostanzialmente che ci ritroveremo negli Stati Uniti con inflazione fra il sette otto per cento più un delta determinato dalla crisi in Europa cinque per cento più qui sempre un delta determinato dalla crisi quanto deve essere quanto sarà questo delta
Sì sia nella crisi io mentre l'inflazione e non necessariamente Ombretta potrebbe essere che insomma semplicemente la l'inflazione rientri ancora più velocemente di quanto ci si immaginava
Ovviamente diventano decisivi diventa decisivo l'andamento di alcuni costi in questo alberazioni ovviamente la banche centrali possono sempre stroncare l'inflazione l'inflazione sostanzialmente o Puglia uno povero fenomeno monetario anche se Franco sempre gli strumenti per troncare situazione
Ecco in questa abitazione l'idea è che abbiamo meno voglia meno capaci meno meno intenzione meno determinazione dello stroncatura
E quindi votarci semplicemente che il nulla che come dire la il rientro da questa fase di espansione dei prezzi sia più lenta io non viaggi vanterei oggi appare una previsione riguardo al fatto che l'inflazione continuerà a crescere
Penso che il rallentamento rientro da questa fiammata inflazionistica farà più lento almeno e poi dipende molto dai prezzi delle vecchie ovviamente i prezzi dell'energia sono molto legati alle cose che lei diceva prima insomma allo stato delle cose oggi perché il prezzo del petrolio il nuovo salito brutalmente ieri l'Arabia Saudita e tre disco
A breve un incontro all'oppressione a cui partecipa alla Russia l'Arabia Saudita ieri intuizione di quell'incontro ha detto noi rispetteremo i vincoli all'offerta di petrolio che ci siamo dati nell'ultima riunione con da corpo la Russia quindi come a dire all'Arabia Saudita ieri ha precisato che non intende compensare la riduzione delle frodi corruzione sul mercato
Immagino che e avrà Assunção subirà delle pressioni dai Paesi occidentali l'Arabia Saudita invece per compensare il dell'inverno il ridursi dell'Offerta proveniente proveniente dalla dalla dalla Russia
Il gas allo stato delle cose Gazprom ha chiarito che continua ad un lavorare di contratti a lungo termine quindi allo stato delle cose Gaston sta continuando ad alimentare la fornitura di gas d'Europa
Ripeto ha ridotto sostanzialmente alterato le forniture cosiddetto esportata rispettando i contratti a lungo termine questo continuerà ad essere un vero o no
Allora farà in condizione di farlo o no questo è legato al tema del
Come devo dirlo quindi mi par di capire lei dice ci sarà una persistenza ancora dell'inflazione e c'è anche un rischio di ulteriore aumento dell'inflazione tesa se i fautori dell'Energia opereranno in un certo senso capito bene ottobre e mentre Heenan in Occidente tra il cinque e l'otto per cento mentre in Asia continuiamo a stare sul due per cento
Sì
Lei volto urlato io non credo che questo abbia un impatto diretto questo questo quindi c'è una divergenza tra le economie occidentali e quelle dell'Asia consentito più consistente
E tenderei ad aspettarmi che le politiche monetarie siano un po'più accondiscendenti incendi ci riporta al tema che abbiamo affrontato più volte
Se sicurezza politiche eventuali questo quel questo stato di come dire di di di crescita dei prezzi questo rito toni più preti continuano a crescere sui
Come dire viene incorporato come stabile nei comportamenti degli operatori poi diventerà ancora più difficile rientrare
Però la storia dei delle situazioni di conflitto è un autore che Couto utilissime eccezioni
Sostanzialmente discorsi operazioni di Rialto pregi delle banche centrali
Come dire operanti autovetture ingenerato la rientro però diventerà molto più difficile quindi ci sarà un rientro molto più difficile l'aumento dei prezzi in Occidente mentre rispetto alla situazione in Asia
Trattamento io potendo pensare che questo sia l'evoluzione più probabile i mercati hanno cominciato ad ascoltarla
Ripeto proprio oscillazioni giornaliere ovviamente questione sociale di grande volatilità sui sassi cremazione in relazione a Hormuz notizie che arrivano dal fronte bellico e dal fronte
Delle sanzioni quindi che sono fortemente volati i mercati però a sulla come dire a me pare che stiamo scontando in realtà il fatto che le politiche monetarie divengano meno velocemente restrittiva rispetto a quanto triciclici prevedeva in quanto era stato annunciato
Allo stato delle cose non abbiamo armonici di cambiamenti e degli orientamenti delle politiche monetarie da parte delle banche centrali occidentali
E tuttavia insomma il mercato sta ascoltando questo
E l'esperienza dice che i mercati hanno ragione nel senso che esperienza appunto simili si è sempre visto banche centrali meno pronte a come si Howard combattere l'inflazione
Quanto siano in condizione i loro padri diciamo chiarissimo bene sperando di essere stati sufficientemente esaustive nostri poveri ascoltatori prima sulla questione delle sanzioni sistema di pagamenti tre nazionali operazioni la banca centrale russa
E poi sulla questione dell'inflazione perché poi insomma se l'infrazione si comincia stabilizzare tra il cinque dieci per cento nelle economie occidentali ogni anno capite bene che la situazione diventa un po'critica per le nostre povere tasche dispersione che hanno redditi sostanzialmente visti giusto dottor D'Amico
Soprattutto quelli che sono più difesi dall'inflazione tradizionalmente sono i pensionati di salari tendenzialmente eterno aggiustarsi magari con qualche ritardo all'Inter ma i pensionati così come la giusta Mignano scompone
Quindi non si pongono i salari otto darci in alcuni casi di aggiustarlo con ritardo con cui viaggiava per pietà un'altra tutta diciamo ma in realtà la compagnia cambia esattamente il fatto che i pensionati da un recupero può mai pensiamo a criteri come quelli italiani argomenta di sterilizzazione all'inflazione parziali per la gran parte dei pensionati perché oggi ha perso il tre per cento recuperato decise di Tokio nel pre per cento quello che nutre per rispetto dell'istituzione rimane al cinque per cento di perché il tre per cento l'anno dopo e non c'è una parte di contrattazione integrativa in campo un momento
Sale poi la il cambiamento della distribuzione del reddito è rilevante perché invece alcuni graffi categorie di operatori
Come dire riescono a trasferire velocemente l'aumento dei costi sui prezzi
I salariati ci impiegava un po'o il pensionato io non c'ho fatto mai disegni ci sono cambiamenti nella distribuzione del reddito rilevante una tassa strana quella di infrazione perché è una tassa ben trovata sua complessivamente per il cittadino diciamo perché normalmente più indebitato di tutti è lo Stato che se ne avvantaggia quindi una specie imposta patrimoniale come potrà patrimoniale che colpisce i più deboli quindi un'imposta patrimoniale
Capii veramente cattiva perché veramente come direttori voi prevedibile secondo ingiusta nel senso che colpisce le persone normalmente che hanno redditi
Meno alti diciamo ecco quindi da questo punto di vista i ruoli proseguire di un processo inflazionistico crea alla lunga anche tensione di natura sociale crea tensioni ed effetti distributivi Miccoli
Tomba dove l'idea che dobbiamo fare affronta di nuovo l'imputazione persistente robot però per potere un tempo abbastanza ampio
Come dire forme lì si propone e quindi dobbiamo augurarci che quanto prima solo finisca la guerra ovviamente si dica
Competitive che porta esce più imbarazzante parlare di questioni finanziarie se c'è la guerra
Però come dire dobbiamo augurarci e processo inflazionistico invece venga che le banche centrali riprendano velocemente il turismo con il controllo sul processo inflazionistico in atto
Ripeto però l'esperienza storica ci dice che situazione di conflitto le banche centrali info divengono più tollerabile
Chiarissimo bellica siamo tantissimi professor Paolo Guerrieri anche lì è ora il dottor Natale D'Amico chiudiamo qui lo spazio approfondimento dedicato all'economia ringraziamo la regia è viva vi do la parola al vi do la parola al direttore Alessio Falconi