Dov'è e dove sta andando l'economia globale?

Proponente
Where is dico dopo l'economista
Buongiorno a che punto è l'economia globale in che direzione si sta muovendo questo il titolo la sessione odierna
E in che mondo ma invito la crisi in che modo la crisi economica a un impatto sulle prospettive della crisi economica e poi che cosa dovrebbe fare l'Europa per affrontare i suoi problemi principali che sono evidenti
E cioè la conseguenza per esempio degli aggiustamenti finanziari molto severe in alcuni casi
Nella sua instabilità finanziaria così come la fragilità del proprio sistema bancario e della sua nuova valuta l'Euro
Ne parleremo oggi con né marcia Africa Mino OSCE Sofica
Ma parleremo anche degli occhiali delle lenti che
Servono per analizzare questa crisi sminuisce secca viene dal Fondo monetario internazionale la rappresento tra un attimo e il Fondo monetario internazionale e Leffe M i è un
Istituzione internazionale che ha adottato degli occhiali delle lenti diverse per guardare all'economia e per analizzare anche le crisi
Il Fondo monetario internazionale nel corso degli ultimi tre anni ha messo in discussione alcuni dei pilastri della TIA ori della teoria
Economica come i moltiplicatori fiscali come la libertà dei flussi di capitale e più recentemente adottato un documento di cui forse parleremo in seguito
Circa la possibilità di ristrutturare il debito pubblico
Che costituisce effettivamente una comandò molto discusso in Europa attualmente permettetemi adesso di
Presentare né Mascia finite con grande piacere che vi presento m'induce lasciati
Vice Direttore generale del Fondo monetario internazionale
Prima
Usava Segretario permanente del Ministero britannico per Lorusso sviluppo internazionale
Ed è stata il Vicepresidente più giovane della Banca mondiale dove ha iniziato effettivamente a lavorare qualche anno fa mai
Aveva solo trentasei anni con l'entrata a far parte della Banca mondiale vorrei anche far riferimento un'altra cosa dopodiché le darò senz'altro la parola
Nel due mila nove è stata nominata dalla buone aprire per folto ponete scelta mi trovo da tenersi ti detto questo le do senz'altro la parola grazie mille OSCE
Buongiorno mi sentite anche Foderà sale
Intanto devo dire fin dall'inizio che sono estremamente limitati essere qui con voi oggi
Le persone
Con cui lavoro mi dicono spesso che non c'è abbastanza discussione pubblica su quelli che sono i temi più importanti e quelle che sono le sfide principali economiche in cui il mondo si trova ad affrontare vorrei congratularmi
Con gli organizzatori di questo evento qui a Trento per aver dato aver dato vita proprio a questo ha una possibilità
In cui guidato i dati dei media dell'opinione pubblica degli esperti si trovino a così Tavano a confrontarsi su Wind problemi principali che dobbiamo
Affrontare ci dovrebbe essere una trenta in tutti i Paesi dovrebbe diventare un evento globale io sarei lieto di partecipare a ogni edizione
Oggi vorrei parlare dei tre cose e cioè
Quali sono i problemi o a piuttosto le tendenze che affliggono il nostro mondo oggi giorno di lungo periodo e qual è la situazione attuale della crisi soprattutto per quanto riguarda l'Europa
E poi come possiamo gestire questa crisi accanto alla luce di queste tendenze che si stanno verificando a livello mondiale
Iniziamo individuare quattro
Tendenze principali
Alcuni immagino sono ben note a cui tutti il primo dato
Scusate la al cambiamento nel equilibrio delle forze economiche sappiamo che le potenze economiche
E anche industriali si spostano da la nord al sud da est da ove sta est vediamo e
Qual è la divisione di questa torta diciamo nel due mila e dodici e quale sarà nel due mila e tredici da qui emerge il grande progresso realizzato dall'ASI e del due mila e trenta
Vedete che la quota del il è salito enormemente gli standards di qualità della vita anche aumentata
E molte persone sono uscite della lo stato di povertà cosa che costituisce un successo straordinario dal punto di vista storica quindi nel due mila e trenta l'economia dell'India sarà più o meno della stessa misurati quella dell'Unione europea
E l'economia del Cina sarebbe alta il doppio rispetto all'Europa
E quindi questo è ma grosso cambiamento attualmente in atto
L'altro cambiamento che stiamo registrando e a livello demografico vediamo effettivamente qual è il tasso di crescita a livello mondiale fino al due mila venticinque
Per i venticinque anni successivi e per il parte restante del secolo sappiamo tutti che l'Europa una continente che invecchia
E in altre parti del mondo viceversa le cose sono completamente diverso nel Medioriente nell'Africa settentrionale sessanta per cento della popolazione al di sotto dei trent'anni e nell'Africa subsahariana il settanta per cento della popolazione cammino di se trent'anni
è una cosa che mi sorprende che nel due mila venticinque
Che Etra dodici anni dietro la porta dietro l'angolo due terzo della popolazione mondiale saranno asiatici proponi Aliprandi ripetere perché è una cosa incredibile quindi due terzi della popolazione saranno asiatici e restante
Terzo sarà non asiatico e ovviamente poi l'invecchiamento colpirà anche al continente asiatico quindi vediamo che non sarà solo l'Europa che invecchia e che a questo declino demografico i l'invecchiamento della popolazione in un
Aggrediranno diciamo anche la Asia e l'altro è l'America latina anche per la politica demografica della Cina che rimarrà spinge il numero dei figli a uno parliamo adesso del cambiamento climatico sappiamo tutti che ma il clima è stato pensato di recente nel due mila dodici Santoro
Uno degli anni più caldi ma registrati per quanto riguarda le proiezioni della temperatura mondiale vediamo che ci sono grandi incertezze
Ma
Una
Cambiamento climatico che limitato solo di due virgola cinque grandi
Ha un impatto importante sull'economia vediamo a sinistra
L'impatto in termini di perdita di PIL
Vedete che per continenti come l'India e l'Africa ci sono perde importanti di Pilla causate proprio dall'innalzamento della temperatura
La quarta cosa di cui volevo parlare e la distribuzione del reddito questo
I dati sono relativi agli Stati Uniti vediamo che parte
Del nel reddito nazionale viene indirizzato verso gli salari e vediamo che due terzi del reddito nazionale il sessantasette per cento viene indirizzato i salari
E questa percentuale è del caduta essa è scesa al cinquantotto per cento e questo risultato divari cose della globalizzazione delle tecnologie innovative delle scelte anche politiche che sono state fatte ma è una cosa a cui stiamo
Che stiamo vedendo succede in molte parti d'Europa e in Africa alcuni mi dicono che
Trento e la Davos democratica e bene anche nella Davos non democratica quando hai partecipanti è stato chiesto qual è la problematica numero uno ebbene era proprio la diseguaglianza interessante
In una recente indagine che è stata fatta in Europa è è emerso che sopra come l'Europa meridionale le persone temevano che i sistemi fossero stati molto
Ingiusti pensare e nelle Garofalo in Europa potrà si pensa che ci anche i figli abbiano davanti un futuro ancora più caratterizzato dalle diseguaglianze e a che punto ci troviamo adesso in questa crisi
E a che punto si trova l'economia mondiale
Se analizziamo i mercati finanziari vediamo che sono in una fase positiva
I finalmente atti finanziari sembrano essere abbastanza robuste mercati azionari in Africa in asine scusate in America in Asia in Europa stanno raggiungendo dei livelli che non hanno o confronti con negli altri anni della crisi
Abbiamo visto che gli spetta al premier i debiti sovrani sono si sono ridotti ma
Se si guarda però l'economia reale la situazione è realtà e molto più complessa per quanto riguarda l'economia reale vediamo che c'è una ripresa tre livelli ci sono parte del mondo che stanno crescendo velocemente soprattutto i mercati emergenti Paesi a basso reddito
Dopodiché ci sono le economie che stanno crescendo a una velocità media sostanzialmente gli Stati Uniti che adesso stanno effettivamente avendo una qualche ripresa dell'uno virgola nove per cento o il forse a breve saranno nell'anno prossimo arriveranno al tre per cento
E poi ci sono parti del mondo che viceversa sono crescendo a velocità molto lenta e in particolare questa e nessuno l'Europa e il Giappone
Che cosa c'era sotto di questa ve lo accetterei Platì della città ebbene le economie europee crescono molto poche hanno generato una crisi importantissimo a livello di disoccupazione
Qui a sinistra vediamo la disoccupazione in Europa Medio Oriente dove il problema è più grave
Confrontato con quello che succede con resto del mondo nel resto del mondo abbiamo tassi disoccupazione del cinque sei per cento in Europa ricevesse Medioriente i tassi si aggirano
Ha un valore doppio questo in Italia per esempio abbiamo visto dei risultati che dimostrano che la disoccupazione del dodici per cento ed è pari al trentotto per cento nel caso della disoccupazione generi rete veramente un tasso inaccettabile
La ricerca ci dice chiaramente come si fa a aumentare l'occupazione l'economia deve crescere naturalmente si può adottare qualche cambiamento microeconomico per promuovere il di crescere posti lavoro ma in realtà
Ci vuole la crescita e la crescita viene bloccato dalla frammentazioni che vediamo all'interno dell'eurozona in cui vediamo proprio questa frammentazione sappiamo che la Banca centrale europea sta mantenendo gli interessi molto bassi per promuovere il credito e per promuovere anche la ripresa economica ma questi bassi tassi di interesse per Paesi come la Francia la Germania porta a dei tassi del quattro per cento ma in Paesi come viceversa l'Italia la Spagna che
RNC tavola fruttare tassi molto prelevate del cinque sei per cento e se guardiamo il Portogallo la Grecia i tassi d'interesse però
Praticati sono ancora maggiori e se vediamo l'assegnazione delle quote PUC
Delle edicole ma d'impresa ebbene loro si trovano a sopportare dei tassi interesse ancora più gravosi
E quindi è molto difficile a vere e finanziamenti ed è difficile avere prestiti e che potrebbero aiutare appunto a creare posti di lavoro
Dobbiamo ricordarci che senz'altro abbiamo già fatto parecchio nel senso che pure si parla sempre male dell'Europa però è anche importante
E vedere tutte le cose tutti i successi che son stati registrati dall'Europa
A volta a volte ci sono stati dei troppi vertici magari
Vertici a tarda notte tali per cui magari raggiungere la logica era difficile parola fine inno ogni momento critico si sono fatte delle reti su prese decisioni importanti e vedete che a livello paneuropeo piuttosto che a livello nazionale
Sono state prese tutta una serie di ottime decisioni e vorrei sottolineare per esempio una momento di svolta soprattutto l'estate scorsa quando il Super Mario Mario Draghi
Annunciato il a o e mettila oltre ai tre trasferisce non programmi diceva se avevo fatto qualsiasi cosa per salvare
Dell'Europa e questo in qualche modo a cancellato la paura e chiara molto tranquillizzate i mercati
Quindi la Camuzzi successi registrati in realtà la strada fare ancora molta
E ci sono altre aree che vorrei portare la vostra attenzione e che richiedono proprio una soluzione per la soluzione della crisi europea
La prima problematica relativa all'Unione bancaria cibi ci vuole un meccanismo di vicinanza di vigilanza unico
Poi una autorità di risoluzione unica in modo tale che se una banca fallisce in una certa parte d'Europa l'intervento di salvataggio non deve che gravare su un unico Paese sovrano ma dovrebbe essere viceversa
Supportato da una uniti da un'Unione poi c'è anche una rete di sicurezza comune tale per cui tutti i depositi in tutta Europa siano egualmente garantite le persone si sentano sicure di depositare il proprio denaro presso le banche a prescindere dalle queste banche siano
Collegate quindi l'Unione bancaria un elemento mancante fondamentale poiché l'Unione fiscale che manca
In gran parte delle unioni monetarie anzi in tutte le unioni monetarie direi
è normale che ci siano dei momenti in cui un elemento dell'Unione magari attraverso un periodo difficile e in rapporto agli altri elementi di quella stessa Unione e la Unione permette di ammortizzare proprio con un bilancio centrale in Europa veramente mente questo è un villani in un bilancio molto molto limitato innervata ed unioni monetarie realtà questo
E corrisponde a il anche fino al quindici per cento del PIL mentre in Europa questo corrisponde all'un per cento questi fondi servono a molto ammortizzare lei
E la situazione tale per cui se la disoccupazione aumenta in una certa l'arte di questa unione le altre parti dell'Unione possono compensare questo problema naturalmente
Questo è un problema che va risolto dei politici e sono a disposizione se volete che discutiamo o un come le diverse federazioni organizzano questo sistema di condivisione di rischia di ammortizzare mento dei rischi quando questi affliggono appunto una parte dell'Unione
C'è poi una terza una terzo elemento che manca oltre al nome bancarie finché fiscale ma anche la riforma strutturale
Che tipo di riforme strutturali auspicheremmo
Per avere la ripresa in Europa ecco questo un esempio per esempio scusate un esempio circa e l'Italia sappiamo che ci sono tutta una serie di riforme che l'Italia potrebbe approvare per migliorare la produttività
Dell'economia prodursi e cioè riforma del mercato del lavoro del mercato dei villa produzione e che impatta avrebbe sulla tasso di crescita europeo io ho italiano ebbene
Si può cambiare per esempio se posso capire le leggi del mercato del lavoro piuttosto che l'orario di apertura dei negozi o la normativa determinate professioni quest'anno tutte un impatto
Relativo ma se si accumulano tutte queste riforme i loro risultati soprattutto un lasso di tempo prolungato per esempio un quinquennio
Vediamo che il PIL italiano potrebbe aumentare del cinque sei per cento che che per un'economia che non ha registrato alcuna crescita nell'ultimo decennio realtà è una cresta importante per cui
Anche le riforme strutturali possono portare avamposto nuovo dare un risultato importante però ci vuole del tempo e naturalmente le riforme vanno approvate congiuntamente una da sola non basta
E parliamo adesso della crisi attuale come possiamo affrontare l'alla luce di queste tendenze globali cui ho fatto cenno fino adesso
Ho finito con idee positive ebbene il cambiamento degli equilibri politici mondiali
C'è un po'uno scenario tragico quando si parla di questa transizione della importanza politica molti dicono che la morte del precedente che adesso ci sono nelle mani delle economie
Emergenti a scapito dell'economia avanzata e bene in realtà l'economia e sono a somma zero nel senso che l'aumento del reddito in ansia possono creare grandi opportunità anche altrove
Il rischio maggiore attualmente nel caso dell'Europa è il rischio della stagnazione
Il rischio
E che ci impedisce di fare delle riforme congiunte che bulgara disconosciuto una ripresa in termini di crescita
Guardiamo quanto è successo al Giappone nell'arco degli ultimi vent'anni in cui anche lì non si è registrata al fulminata crescita in una con la popolazione che invecchia
E che come invece a che cosa abbiamo bisogno quindi proprio a un bisogno di politiche e monetarie e finanziarie le e fiscali che e mirino appunto ripristinare la crescita nel continente europeo
Le dimensioni relativamente piccole dell'Europa in termini ci traffici che economici possono preannunciare un declino ma in realtà potrebbero anche
Prima non c'è aria e un miglioramento e una ripresa che io ritengo possibile lo si può fare però chiaramente sono necessarie delle riforme molto ambiziose a livello nazionale e europeo
Come si gestisce ora l'aspetto demografico e la società che invecchia dico accennavo pocanzi dobbiamo riconcilia accesi col fatto che dovremmo lavorare molto più lungo
Lei deve andare in pensione a sessanta anni che è una cosa che forse tutti auspicano potrebbe non essere più possibile anzi per certo dovremo lavorare tutti più a lungo
In
E gestire questo cambiamento demografico le donne giocano un ruolo molto importante so che oggi l'anniversario del primo voto da parte delle cittadine di genere femminile in Italia quindi complimenti e congratulazioni indubbiamente le donne sono una risorsa
Chi enorme in questo Paese in molti altri Paesi sono istruite sono specializzate ed è importante quindi che partecipino ancora di più
Nell'economia dei Paesi dell'OCSE oggi non lo fanno per problemi legati alla famiglia
Ai sistemi fiscali che per il secondo percettore di reddito non dà degli stimoli e che lo spingano ad entrare nel mondo del lavoro e poi soprattutto tutto quello lavoro che le donne devono fare a casa
In altre parole gli uomini italiani devono aiutare di più ma se riusciremo a cambiare tutte queste cose pensate come potrà diventare molto più produttiva l'Italia molti altri Paesi del sud Europa e il Giappone perché il Giappone ha un quadro demografico e di
Distribuzione della forza lavoro molto simile
Linee uguaglianze le ineguaglianza era presentano problema economico politico importantissimo abbiamo fatto delle ricerche che ci hanno dimostrato che nei Paesi in cui c'è una forte
Disuguaglianza è molto difficile mantenere la crescita nel medio termine quindi grossi problemi economici ma anche grossi problemi politici e lo vediamo in Paesi come la Grecia
Dove le persone ritengono di dover sopportare tutto il peso in modo diseguale e ingiusto delle conseguenze dell'attuale crisi economica quindi la disuguaglianza è una grossa sfida che dovremmo affrontare se vogliamo effettivamente
Andare verso una ripresa
Progresso sostenibile e infine il cambiamento climatico voi le questioni strettamente legate all'Europa l'Unione fiscale per esempio
Allora il tema di questa conferenza la sovranità in conflitto e estremamente pertinente al momento attuale per definizione
Questo mondo di interdipendenza nel quale noi chiediamo è un mondo che richiede un sacrificio di sovranità tutti dovremmo affrontare questo sacrificio rinunciare a parte della nostra sovranità perché abbiamo di bisogno di una maggiore collaborazione a livello europeo per completare l'architettura dell'Unione ne carie per far sì che possa funzionare dobbiamo sacrificare sovranità a livello globale per gestire problemi legati al cambiamento climatico per regolare meglio i sistemi finanziari e bancari a livello transfrontaliero per ridare forza al commercio mondiale
E agli scambi mondiali e per risolvere problemi come quello del clima che per definizione richiedono un approccio globale
Stavo cercando una metafora per descrivere questa globalizzazione crescente del del mondo in cui viviamo che richiede sempre più collaborazione per poter risolvere
I problemi che gravano sul mondo oggigiorno
E un po'in Italia inglese del storicismo sei con la Jordan ci diceva che nessun uomo è un'isola ogni uomo fa parte di un continente
E se il mare in grado di lavare via i granelli di sabbia l'Europa dovrà fare attenzione
E se n'è interessato al genere umano ritengo che sia molto importante vederlo in modo globale
Pensate un po'Italo scriveva nel sedicesimo secolo e questa estremamente attuale nessuno di noi un'isola e sarà quindi necessario dovrà rinunciare a un po'di sovranità per risolvere queste grandi sfide
Ma tutto questo avrà dei vantaggi in realtà è un vantaggio non essere isolati non essere un'isola mentre tutti insieme e i vantaggi sono convinta superano il costo di questa rinuncia alla sovranità
Mi fermo qui sono sicura che Tonia delle domande molto interessanti per me de ringrazio per l'attenzione
Aumentarsi glielo voi quegli argomenti
Per siamo effettivamente affrontando una recessione molto molto grave soprattutto qui in Italia e quindi voglio tornare
Alla questione del moltiplicatore fiscale non è soltanto una questione di interpretazione della realtà o dell'economia
Ma anche di una revisione continua delle prospettive e
Ed è anche fortemente una questione politica perché non certo senso ci spiega perché
Christine Lagarde il Fondo monetario internazionale
è stata la prima dire che per la Grecia
Sarà necessario procedere alla ristrutturazione del debito non sarà sufficiente fare degli aggiustamenti fiscali e continuare con una politica di austerità
Quindi credo che oggi abbiamo una fantastica opportunità che quella di parlare del moltiplicatore fiscale
E di sapere dal tema
Che cosa ne pensi degli ultimi sviluppi perché alcuni dicono bene nella Grecia si sta riprendendo e sul binario giusto altri dicono no ci vorrà un ulteriore ristrutturazione del debito e dove risiede la ferita
Grazie magari inviterò qualche accenno sul dibattito del moltiplicatore fiscale perché è stato un dibattito molto acceso nei circoli economici vanno sono sicura che tutti gli altri l'abbiano seguito quindi
Circa nove mesi fa un'analisi pubblicata ha cercato di spiegare che cosa accade alle economie in un momento di contrazione della politica fiscale
Di norma si può dire che sì il deficit fiscale viene ridotto per un per cento del PIL c'è un declino economico dello zero virgola cinque per cento del PIL quindi la regola è di zero virgola cinque questo è l'indice del moltiplicatore
In alcuni Paesi però abbiamo visto che nel giro di uno o due anni nei Paesi in cui c'era un blocco di liquidità tassi di interesse al limite minimo
De in questi casi e l'effetto moltiplicatore era molto più alto quindi nel due mila dieci due mila undici in Grecia il feto moltiplicatore era decisamente su rione zero virgola cinque quindi a riduzione del deficit di bilancio portava un impatto sulla crescita molto più negativo rispetto a quello che ci si sarebbe aspettati
Ed è importante sottolineare che questo non riguarda soltanto
La Grecia ma alcuni Paesi e è un fattore comunque che è limitato nel tempo in un arco temporale ben definito
Quando alla nostra ricerca svelato questo risultato abbiamo iniziato subito a rivedere i nostri programmi per fare i Paesi quindi la Grecia la Spagna il Portogallo
Ci siamo resi conti avevano bisogno di più tempo le cosiddette politiche di austerità dovevano essere introdotte in modo più graduale perché l'impatto sulla crescita era talmente forte da ritrovarci poi in una situazione in cui la crescita in declino per questi aggiustamenti fiscali si un aumento comunque dell'indebitamento proprio per questa forte contrazione
La questione del debito pubblico
In Paesi come la Grecia
Che ha fatto capire che l'economia è un
Po'arte e un po'scienza
A volte ci chiamano i dottori dell'economia si sarebbe bello poter e dare una medicine risolvere tutti i problemi e anche in questo caso proprio come accade in medicina l'organismo diversi organismi reagiscono in modo diverso ad una essa medicina di conseguenza dobbiamo cercare di capire che cosa accadrà nei prossimi mesi all'economia scritta e dovremo vedere se effettivamente ci sarà una e della crescita e se non ci sarà allora dovremmo ancora una volta andare a rivedere la sostenibilità dell'indebitamento della Grecia e continueremo a monitorare la situazione
Per vedere se la Grecia potrà sostenere gli attuali livelli di indebitamento
C'è anche un altro Paese su quei gravi ha un debito molto pesante l'Italia
Dicevo prima che tu hai scritto una pubblicazione sulla ristrutturazione del debito
Alla fin fine il primo intervento di ristrutturazione del debito in Grecia ha dato buoni risultati è stato un successo alcuni affermano avevano affermato che sarebbe stato un disastro non è stato un disastro
Ritiene che visto che anche noi stiamo cercando di rimetterci in carreggiata e abbiamo alle spalle una recessione veramente molto pesante una ed è più grave è che c'è stata anche in tutta Europa e adesso abbiamo l'eccedenza primaria generosa abbiamo con deficit accettabile
Siamo
Abbiamo soddisfatto la procedura europea per l'eccesso di tipi Fici ma comunque eccepito sta crescendo e allora che cosa dovremmo fare in Italia accennato alle riforme
Ma ritieni che sia necessario affrontare prima o poi il problema del ristruttura mento anche noi
Quindi avremo far vedere una riduzione dell'indebitamento e del diritto
L'Italia una situazione diversa rispetto a quella della Grecia in Grecia c'è stata una ristrutturazione anche nel settore privato con una riduzione dei crediti da dei creditori e privati
La ristrutturazione del debito in base all'esperienza che abbiamo fatto ci fa vedere che in genere troppo limitate arriva troppo tardi arriva troppo tardi e Stella mettici piangiamo
Cinque può essere effettivamente una ripresa economica molto più rapida che comporterebbe quindi molta meno sofferenza tuttavia
Quando abbiamo debito ottantotto granite da far sì che gli investitori non vogliono più investire perché continuano che primo poi ci sarà un'espropriazione perché c'è proprio questa nuvola del debito che grava sull'economia
Ecco se pensiamo alla situazione attuale in Italia
Le persone in realtà non investono per l'indebitamento già esistente non investono per i problemi strutturali che pesano sull'economia italiana quelle a cui ho rapidamente accennato prima
E quindi
L'Italia ha già ottenuto buoni risultati sul versante fiscale risultati veramente
Impressionanti
E certo non pensiamo che adesso si è venuto il momento di allentare la pretesa fiscale bisogna mantenere questo livello certo il carico fiscale in Italia e decisamente alto sarebbe auspicabile riuscire a spostarlo
Spostare il Bilancio riducendo le spesi due e in questo modo riducendo il carico sui contribuenti
Però io credo che la ripresa in Italia sarà legata ad una riforma strutturale che sarà molto più importante della ristrutturazione del debito
Negli ultimi anni
Abbiamo visto molto spesso il che il Fondo monetario internazionale e il suggeritore Christine Lagarde
S'sono entrati in conflitto o in contrapposizione
Rispetto ad Angela Merkel
Sul mercato SIT ti metti l'Europa in futuro possa dividersi perché c'è un nucleo fondamentale euro Pio e dell'Europa abbiamo la cosiddetta
Europa meridionale Super Mario come le chiama tutto Mario Draghi
Ha invertito processo che era già in corso un processo di divisione dell'Europa a marce diverse e nella situazione e di cui tu ci ha parlato includendo anche l'esempio del Giappone
Ci sono
O degli accenni positivi però secondo te c'è ancora il pericolo che in futuro si abbia un'Europa del nord Europa del sud
Io credo come ha detto nel cono mista che il mondo anglosassone
Abbia sempre sottostimato la determinazione dei politici europei a finire unità l'Europa
Perché alla fin fine questa una decisione politica e non ci sono segni
O prove del fatto che ci sia un desiderio politico di dividere l'Europa il desiderio di tenerla unita e decisamente forte
Prendiamo la Grecia oggigiorno SIS ci si aspetta un'insoddisfazione totale nei confronti dell'Europa e dell'euro ma all'opinione pubblica in realtà vuole mantenere l'euro in Grecia
Come è stato dimostrato da un sondaggio l'estate scorsa
Quando Angela Merkel chiarito chi la Grecia sarebbe rimasta in Europa e che l'Europa avrebbe fatto tutto il possibile per mantenerla
Nell'eurozona e questo è stato
Segnale i mercati importantissima e cosa è successo agli spread per i titoli sovrani in Europa
Si è ridotto ulteriormente molto di più rispetto a
Dichiarazioni precedenti quindi questo è stato un segnale politico importantissimo quindi ripeto non età europea una decisione politica ma una volta appresa questa decisione politica è chiaro che non si può
Lasciare in completa l'unione monetaria bisogna aggiungere tutti quei tasselli che mancano l'Unione bancaria l'Unione fiscale cioè non possiamo costruire un edificio
No senza questi pilastri fondamentali perché altrimenti prima o poi collera e quindi è questo il livello dove si svolge il dibattito oggi
Tutti sanno che il Fondo monetario internazionale fa parte della cosiddetta troika e alcuni dicono
Sì si parla del moltiplicatore fiscale si dice che ci sono Paesi che hanno bisogno di tempi più lunghi che hanno bisogno
Di interventi chirurgici sul loro debito
Però in realtà
Poiché la Commissione europea Elia e altri istituzioni sembrano voler tuttofare questi Paesi
Che potete nel Fondo monetario internazionale allora quale certo e il Capri economisti se
Sono messi degli occhiali nuovi abbiamo sentito però c'è una parte del Fondo monetario nazionale che non è d'accordo con questa nuova visione
è vero il Fondo monetario internazionale secondo me se comparate vado molto coerente durante la crisi
Certo ci sono persone in disaccordo col Fondo monetario internazionale magari cercano
Disseminare voci di disaccordi interni al fondo proprio per tirare acqua loro mulino ma io credo che la nostra visione sia stata sempre chiara fin dall'inizio ci sono tre tipologie di Paesi che sono sotto la crisi abbiamo un gruppo di paesi sotto pressione di mercato fortissime per i quali non c'è nessun'altra alternativa se non intervenire sugli Budget sul consolidamento fiscale sono la Grecia il Portogallo paesi per i quali non c'è altra via di uscita
Il secondo gruppo di paesi sono quei Paesi che possono permettersi di aspettare l'effetto degli stabilizzatori automatici che sono per esempio tutti i sistemi sociali per affrontare la disoccupazione i cicli di fluttuazione un incremento del deficit quindi c'è un gruppo di Paesi che rientra questa categoria c'è un terzo gruppo che a
Possibilità di intervenire a livello fiscale può spendere un pochettino di più durante la crisi è sorto
Altamente questi Paesi solo pochi ma questo l'abbiamo visto fin dall'inizio l'abbiamo sempre affermato più durante tutta la durata della crisi
Certo ci sono persone che hanno opinioni diverse talvolta
Cercano di utilizzare questo messaggio un po'complicato con l'intergruppo ed i paesi per
Avvalorare le loro idee che a favore della ferita piuttosto che della crescita
Ora questo dibattito
Sulla ostilità
Onde patito che ormai si è in poi impantanato anche all'interno della troika ne abbiamo dibattuto in modo approfondito di questo problema e la Commissione
Ora è arrivato alla conclusione che it target del deficit fiscale non è un valore nominale cioè non significa uno il tre per cento sei morto ma pesa in termini strutturali quindi anche fischi a lei strutturale questo significa che non sono target definiti in una percentuale Massi intraprendono delle misure per raggiungere un certo target ma se la economia un po'più lenta rispetto a quello che si ci si aspetta il deficit un pochettino più alto
Non è una questione di vita o di morte si recupererà quello che è andato perduto in futuro e quindi adesso ciò Pignone condivisa su
L'importanza di questo tipo di approccio che non è un approccio così restrittivo come quello che si pensava di dover avere in passato
La questione della troika
Allora nel Trattato
C'è chi afferma che non si parla della trova e che quindi si mette un po'in dubbio la
La cui rinunzia appunto di questa affermazione è questo quello che afferma si vigilando su che cosa pensi di questa problematica
Ma io penso che la troika sia stato il risultato della crisi
Perché quando il Fondo monetario internazionale lavorava in passato per qualche crisi era un rapporto bilaterale si negozia non proprio
Massi concordavano misure da adottare per risolvere la crisi processo era abbastanza semplice ma in Europa
La travalica è stata resa necessaria per due motivi
I paesi dell'euro zona non hanno una banca centrale singola e quindi la Banca centrale europea per forza doveva e
Se è coinvolta e per poter affrontare aspetti legati alle strategie macroeconomiche che non potevano essere dibattuti senza la Banca centrale europea
E poi chiaramente servano anche i rappresentanti degli altri Stati membri perché sono quelli che danno i fondi necessari per realizzare questi programmi il programma per la Grecia per il Portogallo
La quota d'finanziamento totale del Fondo monetario internazionale realtà una quota molto ridotta e diversa dal programma programma però diciamo che si attesta tra il trenta per cento al dieci il trenta per cento
Delle semplici per cento per il proprio Progetto recente per Cipro quindi se coloro che danno i i fondi la grossa parte dei fondi non sono presenti intorno al tavolo non sarebbe certo una cosa giusta
In Europa sì discute molto sul coinvolgimento del Fondo monetario internazionale nella gestione di queste crisi e credo che
Coloro che si occupano veramente di gestione delle crisi ritenga no
Che
Perché Mario Monti abbia detto una volta che l'Europa non è stata progettata per le crisi è stata progettata soltanto per
Momenti di ed economia fiorente in poche parole manca dei meccanismi e gestire i fallimenti bancari la crisi del debito soffrano questi meccanismi non sono mai stati progettati non sono mai esistiti quindi tutte quelle cose che sono state fatte nell'ultimo anno e mezzo
Riflettono il tentativo dell'Europa di affrettarsi a definire dei meccanismi per affrontare i tempi più duri
E questo è quello di cui noi ci occupiamo al Fondo Monetario Internazionale nostro core business affrontare i tempi duri
E abbiamo un'esperienza è insuperabile nella gestione delle crisi economiche perché questo nostro lavoro e quindi l'Europa
Ha ritenuto che in un momento di crisi è importante rivolgersi a chi di crisi e se ne occupa da tempo e quindi siamo stati coinvolti con la nostra esperienza nella gestione delle crisi
Chi andiamo dato anche un ulteriore contributo importante che è quello dell'obiettività
Noi non siamo uno Stato membro non rappresentiamo interessi quindi diamo un'analisi economica obiettiva cifre reali
Abbiamo esperienza nella gestione di crisi in altre regioni del mondo e quindi forti di questa esperienza possiamo dare raccomandazione questo secondo me è un grosso vantaggio cedere anche una
Controparte neutrale
Sì
Attuare le regole in un gruppo di diciassette Paesi è tutt'altro che facile queste l'eurozona gli Stati membri hanno difficoltà
A a richiedere l'ottemperanza a tutte le varie normative Maastricht il fiscal compact eccetera eccetera
Certo diciamo che se il club fosse molto più grande
Allora per assurdo molto più facile riuscire a
Far valere le regole
è messa un po'di tensione durante la crisi all'interno del Fondo monetario per esempio tre Paesi emergenti quindi viene da chiedersi
Anche voi avete pagato una quota del Bie l'autore salvataggio delle banche e nel caso di Cipro
Sarà più limitata c'è qualcuno
Deciso in qualche modo
Che
Che il Fondo monetario si trova uno diceva che si trova al Fondo monetario sottoposto molte tensioni perché non voleva più non si vuole più che si spenga
La euro eticamente sì siamo stati criticati per salvataggio in Europa perché si riteneva che l'Europa fosse un continente ricco che l'Europa potesse salvarsi da sola mi avesse bisogno di finanziamenti dal resto del mondo
Ed è vero che gran parte dell'esposizione adesso del Fondo monetario internazionale sono proprio verso l'Europa nel Mar dei nostri investimenti diciamo l'abbiamo fatto in Europa
Ma
Il fatto che l'Europa se è così grande si fa perché molti di questi Paesi sono diventati importanti anche laddove sia sistemico per la economia il nostro operato Nostromo nostra missione
Dal Fondo monetario internazionale quello di mantenere la economia mondiale sana e
Se non avessimo contribuito a questi programmi sono avessimo contribuito al salvataggio del rischio sarebbe stato che nell'economia mondiale fosse entrasse in un altro periodo di recessione importante quindi
C'è un motivo chiaro che giustifica il nostro intervento
Col passare del tempo vedremo l'evoluzione naturale per cui
Mano a mano che l'Europa riesce a mettere a punto i propri meccanismi come meccanismo di stabilità europea piuttosto che
Adotterà un intere di sopra di esso vigilanza unico hub con l'adozione per esempio il sistemi di risoluzione bancaria univoci essi unici è allora
Mano a mano che Archinto europea sarà completata e finita ci sarà sempre meno bisogno del nostro intervento noi dobbiamo continuare continuare a contribuire attraverso la nostra consulenza per esempio attraverso la nostra
Visione obiettiva ma credo che questo sarà l'evoluzione naturale delle cose c'è bisogno di un finanziata da parte nostra e questo bisogno tram diminuendo col passare del tempo
Torniamo a livello mondiale adesso
Ma in qualche modo parliamo sempre anche d'Europa
Spesso dimentichiamo che fondono terrete nazionale si occupa anche di valute
Adesso si parla di una guerra valutaria
Cosa pensi di questa cosa le questo vicenda giapponese
Gran parte dell'attenzione tiene adesso rivolta al Giappone
Cioè maggio residenza in Europa perché tutta l'attenzione viene concentrata appunto sul Giappone
Secondo lei è una minaccia per la euro
L'euro si trova tra due
Policy monetarie molto aggressiva e quella della fede a quella del Giappone
Non pensi che questo potrebbe costituire una minaccia per l'Euro e per la Banca centrale europea che è molto più
Conservatrice
Si parla di guerra valutaria ma secondo me questo è tutto poco affiata come vicenda se guardiamo al caso Po in particolare del Giappone ebbene
Abbiamo appena condotto una analisi sull'economia giapponese e siamo giunti alla conclusione
Che perché parte dei Paesi del mondo Europa inclusa
La ripresa del Giappone
Costituisce un vantaggio di gran lunga superiore rispetto agli svantaggi che deriverebbero da un deprezzamento dello Jenna alcuni pochi paesi come il corre la Corea per esempio che è in diretta concorrenza con il Giappone
Potrebbe vivere come poteva esperire magari qualche negatività ma per gran parte del mondo viceversa il Giappone che rimesso in piedi che sta sulle sue gambe costruisce con assolutamente un vantaggio poi
Un'altra idea che sul Giappone la seguente ad Hera politiche monetarie clessidra che sono positive
E comunque queste non risolvono di problemi strutturali fiscali del Giappone anche questi problemi vanno soltanto mente affrontate come sono e la politica monetaria Riva fino a un certo punto poi bisogna integrare con altro tipo di misure per promuovere la crescita te la ripresa
Bisogna in qualche modo spingere la crescita ma per avere una crescita consistente continua bisogna far altro però non solo politica monetaria ultima domanda
Sempre
Facendo riferimento alle sue com'
Se in questo caso parliamo del Medioriente che cosa ti dico la parte del mondo
Abbiamo curato con grande stima speranza a questi Paesi e adesso qual è la situazione
Che pesa che succederà in futuro e poi naturalmente davamo la parola che al pubblico per le sue domande
Come è vero
Per il tempo dopo una primavera agitata c'è sempre una estate molto calde quello che sta succedendo lì
Dal punto di vista economiche le dati non sono rassicuranti
Si stanno tutte muovendo nella direzione sbagliata e lei devasta avanzi aumento non la disoccupazione adesso ancora superiore rispetto alla momento della primavera araba
Le riserve sono Basselli il indebitamento è alto il turismo è basso quindi
Il dati macroeconomici effettivamente non sono per niente positivi rassicuranti
Abbiamo visto che tra sistemi analoghi anche altrove abbiamo visto quello che è successo in Europa na orientale abbiamo visto quello che c'è se il Sudafrica con il crollo dell'apartheid e quindi abbiamo visto
Altri paesi attraversare questa situazione e abbiamo visto che in gran parte dei casi
Ci sono delle movimenti diciamo molto alternati questo dura per un quattro-cinque anni fino a che l'economia si ristruttura cambia il Volpe
E quindi faccia dovute vi sarà da aspettarselo in quest'area è partita la difficile perché si cerca di avere una trazione apolitica nel contempo si tratta di sicura di avere anche una transizione economica
Ci sono si riscrive le costituzioni si ritengono elezioni cioè un ci sono processi politici che creano sempre una grande incertezza dal punto di vista economico quindi io credo che i dati
Fondamentali diciamo ivi fondamentale dopo diseconomico sono
Indicano che ci saranno d'
Gli anni ancora difficili molto e si sono rivolti a noi per il sostegno abbiamo erogato dei programmi con il Marocco la Tunisia e la Giordania allo Yemen
Quindi stiamo seriamente cercando di sostenere questa transizione di supportare
Crediamo che sia importante che ivi cioè ISI vicini si concentrino sui risultati
All'inizio di lungo periodo oggi vogliamo arrivare a dei Paesi che siano più democratici più efficaci dal punto di vista economico e dobbiamo erogare del sostegno diciamo in modo tale che la transizione venga gestita
In modo indolore
Grazie ci sono domande
Lasciamo spazio per domande dopodiché le
Risponderemo congiuntamente
Presso è dell'economia
Quei riprodurre
Dicevo
Siamo in Italia
Fabio Ciani
Ok
Proprio
Dicevo siamo in Italia sono al Festival dell'economia e forse
Almeno a me piaceva ricordare che tra il try ripetere Camportaccio che hanno portato il capo economista del Fondo monetario internazionale a mettere in discussione
Il i moltiplicatori cioè c'è uno studio a Rieti di tre ricercatori italiani Battini Callegari
E melina per dire
Che anche il nostro Paese producente sapere magari vanno appunto lavorano al Fondo monetario internazionale non restano prima c'è
Però volevo fare un'altra domanda e
La globalizzazione i processi di internazionalizzazione non sono irreversibili oggi guardando il mondo ci sono processi di
C'è il rischio di tornare indietro di mettere in discussione la globalizzazione il rischio di protezionismo
Grazie
Siccome di buona per questi cento lasciamo sorse forse un'altra domanda
Torniamo le diseguaglianze
Studiamo le diseguaglianze
Tra a forza lavoro qualificata e non tra capitale e che manodopera c'è un'altra diseguaglianza che per me molto interessante quella tra i giovani e i vecchi
I parchi sono più ricchi i giovani sono più poveri
Come pensate a possa essere affrontata questa diseguaglianza pensa che possa avere delle
E ed è ripercussioni sulla crescita quali sono le politiche per affrontare anche quest'altra diseguaglianza terza domanda poi diamo spazio di risposte
Le domande da fare la signora
Che ha usato dei termini molto politici specialmente riguardo alla Grecia perché già da tre anni c'è qualcuno della scuola del cane che aveva previsto che le politiche che usare la troika erano praticamente del suicidio
Cioè Croma stilistica
Quindi mi sembra che sia
Per ripetere la domanda da inizio perché non aveva le cuffie scusi devo parlare in inglese ma
Non è ancora in Italia e chiamare a noi quindi della signora usato due termini politici in due casi molto bene
Specialmente per la Grecia in quanto già da tre anni quattro anni c'era già qualcuno della scuola americana keynesiana che aveva detto che
Le politiche sta usando la
Altrove e che sono da suicidio per la Grecia
Ma nessuno si è arrivato anche a dire qualcosa insomma
E quindi la signora Pelosi liberato bene nel la sua domanda sostanza
E quindi la Grecia si trovò come sono poveracci ce n'è un'altra parte c'è qualcuno che parla dei problemi insomma
E l'altra domanda riguarda i Paesi membri che hanno avuto la primavera
è vero che non vanno un'estate calda
Ma è anche vero che
E questa estate calda legata soldi fondamentalismi perché in tutti i Paesi che hanno avuto questa rivoluzione ci sono
Praticamente partiti fondamentalisti dal viene in mente a
La Tunisia e altri insomma la Giordania non fa parte di questi Paesi neanche il Marocco per fortuna insomma grandi ecco questo vorrei che venisse condiviso un po'più chiaramente perché l'edificio
Le domande le risposte che lei ha fatto sono state molto politiche cioè molto fumosa insomma
Non mi pare
Negli uffici
Grazie
Senta questa sua
Grazie per queste
Belle domande cercando di rispondere adeguatamente
Per quanto riguarda la globalizzazione
E la
Possibile ritorno per la indietro bene che sono delle prospettive realistiche ha fatto riferimento anche al protezionismo in ambito come sociale bene
In realtà di questo c'è stato veramente ben poco
La Scala mi il capo del come siamo che era nel commercio segue la situazione prettamente per quanto riguarda l'organizzazione mondiale per il commercio
Ebbene
Questo ritorno protezionismo stato aspramente controllato ogni volta che ci sono i leader del G venti tutti si impegnano
A opporsi al protezionismo il protezionismo è stato assolutamente tutto solo controllo
Quindi il rischio senz'altro esiste
Dobbiamo trovare dei metodi più efficace per gestire la globalizzazione altrimenti siamo sempre esposti al rischio occhi delle conseguenze negative di questa globalizzazione
Non ci sono delle stime multilaterale come la fondo come il Fondo metà rete nazionale che possono aiutare gli interessi collettivi le ripercussioni di parte delle varie politiche a livello mondiale
E questo una voi Uto diciamo così a prevenire le conseguenze negative della globalizzazione come l'adozione per esempio anche di normative a livello bancarie
O li avete sui commerciale tutti questi enti e istituzioni garantiscono che ci sia una certa equità e questo garantisce appunto certo supporta la globalizzazione per quanto riguarda le diseguaglianze
Credo che hai sollevato un punto veramente importante ci sono grandi diseguaglianze tra i giovani vecchi
Lazoi coperture giovanile in Europa in Medio Oriente a livelli veramente intollerabili ci sono duecento milioni di persone che cercano lavoro circa settanta milioni studi questi sono i giovani
E sappiamo Kerim sono cose che causano
Effetti molto durature Sironi comincia a lavorare da giovani ai dall'aspettativa di vita più bassa ai un alto Talò se molto esposto a rischio di su i cd ci sono delle conseguenze sociali veramente rilevantissime e anche le conseguenze economiche sono rilevanti quindi senz'altro questo è un grosso problema
Parte di questo problema sovrano per quanto riguarda l'Europa meridionale dato da questi
Nei mercati del lavoro a due livelli ci sono grandi protezione dei posti di lavoro con la grande pensione eccone liquidazioni costosa e molto difficile licenziare
E poi c'è un'altra parte verrà per lavoro che è quella dove sono tutti gli altri giovani che è dato da contratto a tempi determinati con pochissima protezione viselli che sono tutti giovani e bene
Dobbiamo cercare di arrivare al mercato del lavoro che sia unico e che abbia le stesse condizioni questo prevedere condizioni vantaggiosissimo e negli Stati Uniti per esempio
Ci sono delle proposte tali che cercano di avere dei di contratti più flessibili per i neo assunti ed avere per la protezione degli dipendenti mano a mano che
Aumentarla loro qualificazione piuttosto che la loro esperienza nel mondo del lavoro e cosicché tutti quei pagamenti legati alla licenziamento all'asta al pensionamento vengano garantiti
A a fasce d'età diciamo e di esperienza più elevate in modo tale che ci sia una facilitazione almeno nell'accesso al mercato del lavoro da parte dei giovani che ha potrebbero avere maggiore flessibilità in Paesi come la Spagna
Dovrà discopatia un'elevata la ventisei per cento in termini assoluti per circa cinquanta per cento di questi sono giovani e bene
Di solito cosa succede succede che sono i nomi che pagano praticamente per tutti con la loro pensione che va benissimo non c'è un punto di vista però alla fine
Alla fine a quei giovani devono effettivamente avere dell'opportunità economiche per essere attivi e non possono sempre dipendere da i nonni
Questo è il contratto sociale dai giovani dei luoghi dei sei dei tetti che va assolutamente rimesso appunto
Per quanto riguarda
La Grecia e la primavera araba
C'è l'assenso
La Grecia dovrà fare un aggiustamento in economico enorme e molti aspetti della sua economia erano assolutamente insostenibile dal punto di vista fiscale per io con l'età pensionistica limitata con il livello di spesa pubblica come livello di occupazione nel settore pubblico e poi ci hanno anche problemi legati alla competitività del Paese
Gli anni del boom quando avevo la Grecia prendeva in prestito molto facilmente bene che cosa sono o a
A cosa sono serviti quei soldi sono che senso serviti per attività non produttive messo mai sorbiti peraltro prodotti che sono stati consumati per immemore immobili
E questo era cambiare alla fine il sistema politico greco ha deciso di rimanere in Europa e questa è stata una scelta chiara se si guardano lesa elettorale dei partiti che volevano
Rimanere in Europa hanno vinto hanno vinto su stati votati molto di più
Quindi se l'Europa con le scusate se la Grecia vuole stare in Europa alcune politiche vanno per forza adottate alcune non sono non siamo noi non siamo in non del Fondo monetario per la mamme che decidono queste cose
Sono i cittadini greci che dicono però quello che diciamo noi è è questo se volete rimanere in Europa allora dovete adottare questo tipo di misure
Ne ha sarà vedere
La situazione per il momento se almeno stabilizzata i si intravvedono anche dei segni di ripresa sul mercato e ci auguriamo ovviamente questi segni permangano
Per quanto concerne la prima vera araba
E il ruolo dei fondamentalisti credo che il quadro sia veramente complicato perché la primavera araba non è stata
Sollecitata spinta dai fondamentalisti però loro
Si son preso cura dell'organizzazione delle manifestazioni perché hanno questa capacità di immobilizzare un alto numero di persone Point tenerne i voti e quindi non ci sorprende il fatto che abbiano ottenuto buoni risultati nelle prime elezioni
Però si tratta di un processo dinamico quindi dovremmo stare a vedere e quali saranno le altre forze politiche come si organizzeranno negli anni a venire
Guizzi si frequency Simonelli
Fare io
Lieto
Buongiorno ci ha parlato dei problemi europei legati alla disoccupazione e all'alto costo
Tutti
Credito per le aziende nell'eurozona
Sarebbe forse meglio per l'Europa risolvere questo problema a vedere la Banca centrale europea ancora più coinvolta per esempio con l'acquisto maggiore di asset o se si prendesse cura dei crediti non performanti questo per poter mantenere l'attività economica
Altri ben venga dall'Austria
Qui noi non abbiamo reale problema di disoccupazione però nessuna interessata alla disoccupazione nel sud Europa
E
Io non capisco perché che
Novanta il Fondo monetario internazionale non faccia riferimento a quei
Pare divisi chi si sono sviluppati negli anni trenta durante un momento di gravissima depressione il Portogallo che la Grecia si trovano in una situazione di
Deflazione del debito
E
Devo dire che alla situazione attuale
è veramente strana magari non c'è abbastanza
Liquidità o la felicità della liquidità non è sufficiente all'interno di questo sistema soprattutto per la Grecia il Portogallo la Spagna
Non c'è questa liquidità o questa velocità di flussi che consenta un incremento del PIL quindi senz'altro serviranno delle riforme saranno utili ma alla fin fine
Secondo me bisogna affrontare il problema che è stato evidenziato in un'analisi
Nel febbraio del mille novecentotrentatré da un economista
In cui si parla proprio del problema della liquidità e della velocità dei flussi di liquidità che sono un grossissimo problema e momenti di depressione grazie
Terza domanda
Allora
Momento mentre
Diamo il tempo di mettere
Grazie tengo
Bene
Scusate allora qui si sono parlati cioè si sono accennati ad alcuni problemi
Uno è diciamo
La questione nord sud del mondo
L'altro all'interno ma anche cioè diciamo così generale la questione
Tra diciamo le classi di età tra vecchi e giovani
Poi ci sono problemi di democrazia
Democrazia che dove e avvantaggiata è favorita dovrebbe correlativamente anche diciamo aumentare lo sviluppo la crescita economica e quindi sollevare dalla indigenza milioni milioni di persone
Però abbiamo parlato anche di due
Di due parole una è
Le riforme strutturali su cui
Cioè io sento in ogni convegno bisogna fare le riforme strutturali lei le ha elencate e abbiamo anche molto capito
Di che cosa si tratta dall'altro lato cioè uno nuova parola
Che la ristrutturazione del debito allora io mi chiedo
Materiale non andiamo
Ne sia parlato
Ne ha parlato mail proprio niente ma la domanda qual è
Adesso vengono domandarsi
Sì non voglio far teatro però ha rivoluzionato è la domanda è questa allora cioè
Sì si immagina che ci sia una correlazione ma
Perché non concediamo molto più tempo cioè a fare le riforme strutturali
Che non a richiedere e cioè che non
Ecco Estoril sistemerà ebbe un pochino tutto perché così secondo me
Ci sarebbe maggiore democrazia perché tutti a rischierebbero qualcosa rissa in maniera solidale responsabile nord-sud vecchi Giovanni democrazia e staremo forse è meglio perché proprio sempre insistere lì
Perché non si fanno mai forse grazie
Norme locale
Voce all'Iran
Prima domanda sulla Banca centrale europea
Allora
Noi abbiamo sostenuto tutte le misure adottate fino ad oggi per la Banca centrale europea che ha mantenuto bassi tassi di interesse che attuato varie politiche vanno e approvate sostenute però anche noi siamo dell'idea che potrebbe fare molto di più è chiaro che ci sono problemi di frammentazione finanziare in Europa che non sono state ancora risolti ne abbiamo le prove li vediamo
Relativamente al costo del credito divario appunto tra il nord del sud insomma
Il i meccanismi non stanno ancora funzionando e lampi CSA cercando effettivamente il tutto una serie di
Sistemi per poter risolvere queste
Tare queste perché noi siamo solo contenti di sostenerle in questo loro sforzo
Grazie la reazione del Fondo monetario internazionale alla crisi e
Tutti questi riferimenti anche agli anni treni staff questa è l'altra domanda allora io credo che ci sia una visione del Fondo monetario internazionale che non corrisponde alla realtà
Nel due mila otto
Con l'inizio della crisi in ambito finanziario il Fondo monetario internazionale
Tra l'altro non so se sapete che
Ai am effratta l'acronimo del Fondo monetario internazionale in inglese spesso viene interpretato con prevalentemente una questione fiscale Izzo maestri fresco IPM sette
Questione
La barzelletta ma nel due mila otto non abbiamo reagito dicendo alla questione fiscale abbiamo detto
A questi Paesi chi dovevano incrementare la spesa ed evitare di ritrovarsi nella stazione degli anni trenta dal momento in cui c'è stato un incontro Ida mento contemporaneo che ha provocato una fortissima depressione ne abbiamo dette pesi dovete mantenere le spese e questo per tamponare
L'impatto
E quindi è giusto dire che non abbiamo imparato la lezione che ci ha insegnato la crisi degli anni Trenta perché in realtà abbiamo cercato di evitare di ripetere gli stessi errori e l'abbiamo detto a viva voce
Da allora siamo sempre stati dei forti sostenitori
Dei tempi più lunghi perché nel due mila otto
I Paesi aumentandola Spesal hanno aumentato i propri benefici che poi è stato necessario ritornare sui propri passi questo si applica a molti Paesi la Grecia la Spagna il Portogallo e anche
Paesi sì come l'Islanda che hanno avuto una crisi molto precoce eravamo solitamente d'accordo sul fatto che l'Islanda doveva spendere di più all'mento dell'inizio della crisi e poi
Ripristinare una disciplina fiscale in modo molto più graduale
Ci siamo come rate in modo
E te lo do suoi e non morto dosso nei Consigli che abbiamo dato i vari Paesi
E quindi diciamo che c'è una percezione del Fondo monetario internazionale che non corrisponde alla realtà molti pensano che noi andiamo a chiedere misure di austerità i Paesi più poveri non è così
Abbiamo realizzato uno studioso un gruppo di Paesi che hanno seguito
I programmi del Fondo monetario internazionale confrontandolo con Paesi che non li hanno seguiti e nei Paesi che la seduta la sua propria ma c'è stato la focalizzazione sulla spesa a favore dei più poveri e i programmi del Fondo monetario internazionale hanno consentito effettivamente una maggiore esperienza
A limitazione della povertà rispetto agli altri e ne abbiamo definito anche delle quantità minime di Spisal che va dedicata all'istruzione dei più forte della salute dei più poveri
Quindi Fondo monetario internazionale si è voluto moltissimo ma penso che nella percezione
Della gente questo non sia ancora arrivato come messaggio
Ora per quanto riguarda le riforme strutturali sono perfettamente d'accordo con lei non ne posso più di sentirne parlare perché questa è la frase che pronunciano tutti tra tutte quelle cose che vanno fatte
Compaiono sempre la riforme
E difficile
Sì capire esattamente di che cosa si tratta e quindi utilizzerò un esempio per farle capire bene che cosa sono queste riforme strutturale ancora una volta utilizzava l'esempio della Grecia la Grecia
Un Paese in questo Ente spesso sole quasi sempre a un Paese caldo ma in forse i pomodori dei Paesi Bassi
E ci si potrebbe chiedere ma perché mai
Lì porta Pierce che i costi interni per il trasporto dei pomodori da un'area della Grecia alle città
Sono talmente alti da non rendere conveniente
Su questo trasporto e questo per un monopolio da parte degli autotrasportatori e costa di meno quindi fare arrivare i pomodori cresciuti nelle serre dei Paesi Bassi direttamente ad Atene
Ecco qui c'è bisogno di una riforma strutturale cioè una riforma che risolva questo problema dei trasporti tanto inefficienti in questo Paese
Potrei raccontarvi decine di aneddoti come questo per esempio il prezzo dell'elettricità in Italia e Spagna
Che è molto più alto rispetto quello dei concorrenti perché perché lei Utilities sono normate in modo diverso questi Paesi quindi
Ci sono tantissime storie microeconomico chi proprio per questi loro per quella recavano ridurre la concorrenzialità
Dei vari Paesi e però non solo alle costanti per i politici non è che il politico possa dire cambiamo sistema dei trasporti Negrini cioè i risolveremo i problemi
Ma ognuno di questi tasselli è importantissimo nel processo di riforma
Ma purtroppo ci sono dei gruppi di interesse che vogliono mantenere la loro situazione di vantaggio quindi è difficilissimo per i politici li uscire a risolvere queste problematiche andando contro le autotrasportatori ma anche il commercialisti gli avvocati commercianti
è difficilissimo l'impresa difficilissima e soprattutto non c'è poi un ritorno per il politico
In termini anche elettivi di voti quindi le riforme strutturali sono difficilissime ma sono fondamentali
Essi vengono attuate o un po'portano una ripresa della crescita questa è la grande sfida per l'Europa oggi riuscire a ristrutturare intervenendo su questi piccoli
Piccole fattispecie
E se non si raggiunge un consesso un consenso pubblico sull'importanza di queste misure sarà pienamente difficile attuarle
Bene se sei d'accordo possiamo accettare l'ultima tre petardi domande ci sono altre domande una due
Avete mai persone estratte sangue
Mai querce
La mia domanda ritorna
Alle lezioni che avremmo dovuto imparare dalla grande depressione degli anni trenta
Sono perfettamente d'accordo sul fatto che ci sia un forte bisogno di riforme strutturali e gli esempi che lei ha citato sono assolutamente pertinenti non richiedono nessun commento sono perfettamente d'accordo su quanto ci ha detto
Però ritengo che ci siano alcuni economisti che afferma no
Che la vie di uscita dalla depressione sia una via chiara e già sperimentata sperimentata sì nella depressa negli anni trenta con importanti lezioni da imparare lezioni che però non sono state sufficientemente
Inglobate nella gestione della crisi europea
Abbiamo bisogno quindi
Di
Qualcuno che Trophy una via d'uscita dalla depressione dalla repressione l'Italia non è in grado di farlo certo non è in grado di farlo la Grecia ma ci sono altri Paesi che sono in grado di indicare questa via e mi chiedo come mai
Il Fondo monetario internazionale organizzazione mondiale
Parte obiettiva in questo processo non abbia sottolineato l'importanza di queste elezioni forse perché avevate timore di entrare in conflitto con i poteri principali in Europa
Gli assistenti un Jarua
Grazie a una domanda molto simile a quella che è già stata posta l'austerità oggigiorno
Una nuova fase moderna di New liberalismo
Quindi la fase tedesca del mio ribellismo legata proprio all'economia solida tedesca e queste per che cosa ne pensa di questa mia visione
Voi l'argomento del debito mio libera lista e il dal finto consensus siamo ancora nella scelta non senza essere
Per che
Quello che iniziano non era abbastanza buono e quindi siamo passati quello di Washington o o forse non siamo in grado di fare marcia indietro
Ascoltando i dibattiti e leggendo i giornali so che ci sono molti caffè Ermanno e in America che la troika sta implementando per l'Europa la stessa soluzione che era stata adottata in America latina
Da molti punti di vista però alla fin fine non sarà chiaro come l'Europa riuscirà ad uscire dalla crisi
Grazie terza e ultima domanda
Non c'è
Ci fermiamo a due quindi
Grazie se queste due mi sembra abbastanza impegnative comunque allora cerchiamo di rispondere a tutte queste domande in gruppo perché sono correlate tra loro
Quindi
Che i Paesi in eccedenza e in Europa vengono chiamati a sostenere la ripresa
Allora seguite Ursic noi abbiamo detto che ci sono alcuni Paesi che hanno un certo agio fiscale
E stimolando la loro economia ci sarebbero stati vantaggi per il resto dell'Europa sono pochissimi Paesi Paesi tasse la Germania
Al momento dell'inizio della crisi erano questi Paesi che avevano questo a giù fiscale e abbiamo chiesto loro di
Attivarsi non sempre ci hanno dato ascolto ma se ne va a vedere le cifre tedesche
La pretesa fiscale tedesca Kamps è stata comunque leggermente stimolante nei tempi più recenti non è stata una stimolazione fortissima ma c'è stata una piccola segnalazione
Non voglio tante l'impressione che noi riteniamo che l'unica
Produzione alla crisi europea sia una riforma strutturale a livello nazionale noi affermiamo anche che sia necessario e intraprendere azioni Pan europei
E soprattutto per risolvere la frammentazione finanziaria quando le aziende soprattutto quelle piccole e medie in Spagna in Italia
In Portogallo in Grecia possono avere accesso al credito stiamo parlando di aziende sane robuste beh se queste antenne possono avere accesso al credito agli stessi tassi di interesse bassi che vigono nel nord Europa
Allora potremmo
Parlare di inizio di ripresa e questo fa cadere soltanto con la una cattiva ma un'azione panni europea
Che coinvolga le banche ci sono ancora banche in Europa che non hanno abbastanza capitale che non hanno ancora gestito il problema dei riti dei debiti non performanti
O non intervento paneuropea io con una ricapitalizzazione di queste banche con una loro ristrutturati ma finché cosa nuovamente ricominciare a dare credito all'economia si potranno fare passi avanti ci sono padri livelli
Ai quali è necessario un'azione collettiva europea inclusa l'Unione fiscale abbiamo appena scritto una pubblicazione nella quale si afferma che esistono vari modelli
Di unione fiscale europea ma
Ci sono alcuni meccanismi che sono fondamentali per la condivisione del rischio quelli quando c'è disoccupazione in una regione dell'Europa
Ci debbano essere dei fondi centrali che possono aiutare a sostenere questo fardello cresciuto
Di cassa integrazione mobilità eccetera
E l'Italia effettivamente ci ha fatto vedere che con
Un'analisi di best Carsten quindi retrospettiva allora ci siamo chiesti se ci fosse stata un'unione fiscale in Europa dal novantanove in poi
Come sarebbero andati flussi monetari perché c'è questa percezione che Unione fiscale significhi che la Germania deve pagare per tutti non è vero
Se nel mille novecentonovantanove ci fosse stata un'unione fiscale per a quel tempo tutti i Paesi d'Europa avevano alti e bassi
Ci sono stati periodi storici in cui sarebbe stata la Germania percepire i fondi europei altri periodi in cui sarebbe stato un contributore queste l'obiettivo di condividerei il rischio è normale che nei cicli ci siano alti e bassi se mettiamo in a me tutte le nostre risorse possiamo tamponare tutti questi alti e bassi con maggiore facilità quindi queste sono le argomentazioni che noi abbiamo presentato nel tentativo di contribuire al dibattito qui in Europa e mia un coro che messi prenda nota abbiamo cercato comunque di essere molto corretti
Cioè
Il buoni cento al consenso su questa mi sembra una frase un po'obsoleta non c'è più un consenso di Washington è un consenso drammatico guardate
Alle politiche che noi abbiamo sostenuto negli anni più recenti sono decisamente anticonvenzionale rispetto alla saggezza di Washington
Perché vogliamo l'accomodazione monetaria un aggiustamento fiscale graduale
Sul controllo dei capitali in alcuni Paesi in alcuni programmi per esempio in Islanda programmi nostre
Ecco io credo che la crisi abbia rappresentato un momento molto critico per il fondo
In tutta franchezza non sapevamo prevista avremmo dovuto prevederlo ma non l'abbiamo prevista
Tuttavia questa crisi ci ha fatto capire
La grande importanza dell'autocritica stessa
Della FER Tura al pensiero non convenzionale e ci ha resi molto più consapevoli delle interconnessioni dell'economia mondiale e tutto questo ha cambiato il nostro modo di pensare e di procedere e mi piace citare che infatti dice quando
Cambiano i fatti io cambio opinione ed effettivamente il Fondo monetario internazionale ha cambiato opinione su molte delle sue politica
Sì è diventato un istituto molto più importante nell'economia mondiale totalmente diverso rispetto a quello che era vent'anni fa
Voglio farti un'ultima domanda perché accennato a questo punto l'Unione bancaria quando
Allora in Europa c'è stato un accordo molto importante sul nelle bancarie tulle ai citata questione mancare più volte
Allora questo strato un anno fa ora un anno dopo l'impressione che i mercati si siano
Almanacchi possiamo dire sono più calmi rispetto a un anno fa
Perché sono distratti dal Giappone e sole impressione che il processo si stia allettando quindi eccessi una supervisione europea ma i meccanismi sono bloccati
Che per quanto riguarda i fondi di garanzia quindi questa calma apparente sul mercato potrebbe forse rallentare in modo estremamente rischioso il processo di integrazione
A livello bancario europeo
Il
Anzi sedette
Sono avvolto dico che il processo di risoluzione della crisi in Europa stato un'integrazione Justin Time nel senso che al momento della crisi
Si fa una riunione l'ultimo momento e si fa un altro passo avanti è stato quindi un processo un po'non tanto strategie comma non è stato un approccio di lungo periodo è stata un po'una reazione immediata ma così succedono le cose in politica
Quando ci sono delle vere determinate pressioni allora le persone reagiscono si sentono più concentrate devono agire devono fanno brevemente rapidamente
A volte la risoluzione può non essere elegante però è così che capita per quanto riguarda le nuove bancaria
Si sono registrate mediamente dei progressi importanti in questo senso
Esso però ci sono e retro è stata decisa l'introduzione graduale dell'unione bancaria
Era stato adottato l'idea del ente di vigilanza comune debba essere la Banca centrale europea questa era stata considerata come una requisito essenziale per arrivare a un meccanismo di risoluzione comune
E alla fine bisognasse per chiedere chi è che pare paga chi è che affronta i problemi pregressi chi è che paga questo legacy questa
Eredi sa questo e c'era stato un appello alla sua vedere da me europea che doveva in qualche modo
Dottor Ezio affrontare i problemi futuri però questa solidarietà retroattiva in qualche modo per via risolve i problemi pregressi realtà non si è trovata
Da parte nostra si sosteneva che un
Fondo
Comune di risoluzione è fondamentale se si voglia rompere il collegamento fra il sovrani fra gli esecutivi diciamo delle banche
E credo che adesso sta cresce non certo consenso in questo senso siamo sì d'accordo nel dire che la garanzia sui depositi non è così urgente non tanto quanto gli altri due
I due pilastri cui facevo riferimento
Ma lente di vigilanza unico senz'altro richiederà dei tempi abbastanza lunghi la la Banca centrale europea assuma indo un sacco di persone dedicate alle ispezione la vigilanza per vedere appunto di costruire quella massa aspetti chiedi uscirà
A controllare tutte le banche europee sarà un processo lungo richiederà dei tempi lunghi ma siamo tutti d'accordo nel dire che prima si registra dei progressi in questo senso meglio è perché solo così riusciremo interamente a vedere dei miglioramenti
E a rivedere la reintegrazione dei mercati finanziari europei con l'aumento
Con la messa a disposizione di dei crediti di cui prestiti anche nei Paesi periferici
Grazie molte Mineo sciatica